Tipo de cambio fijo

El Banco Central elige un tipo de cambio nominal, respecto a la moneda de un pas o economa que
generalmente es un pas grande, estable, y de baja inflacin. Estas caractersticas fueron cumplidas por la
economa estadounidense, la economa alemana, y la regin econmica europea, es por esto que muchos
pases durante la historia ha fijado sus tipos de cambio nominales respecto al dlar, al marco alemn, y mas
recientemente al euro.
El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el mismo, de esta manera, el tipo
de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco central compra divisas, inyecta moneda nacional en la
economa, es decir, aumenta la base monetaria, y viceversa. Los variaciones de la base monetaria tienen
efectos en el volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del crdito, las tasas de inters y por
consiguiente, en el volumen de inversin, consumo y la actividad econmica. Es por esto que la eleccin de
un sistema cambiario en un elemento muy importante para la poltica econmica de un pas.
Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo de cambio). Se restringe la
discrecionalidad de la poltica monetaria. Las expectativas del tipo de cambio quedan fijas, y tambin las de
los precios de los bienes transables y por lo tanto de la inflacin interna. Al eliminarse las expectativas
inflacionarias las tasas de inters suelen bajar.
En un sistema de tipo de cambio fijo, la realizacin de poltica monetaria va aumento en los medios de pago,
se esteriliza en el tiempo, porque, genera una baja en la tasa de inters, por lo tanto, una salida de capitales
hacia el extranjero, los inversores venden moneda nacional para comprar divisas. Al comprar el banco central
esta moneda nacional a cambio de reservas internacionales que estn en el banco central, no solo que
disminuye la base monetaria sino que tambin el banco central se queda con menos reservas internacionales,
lo que puede traer serios problemas por la generacin de expectativas de devaluacin del tipo de cambio.
Esto fue un poco lo que pas el ao 2001 en Argentina, cuando Domingo Cavallo estaba al frente del
ministerio de economa. Mediante artilugios contables, se aument la cantidad de medios de pagos de la
economa, sin aumentar la base monetaria, principalmente va menores restricciones a las reservas de los
bancos. La mayor cantidad de medios de pago en la economa y otros factores, produjeron una salida de
capitales y por lo tanto una disminucin en la base monetaria y en las reservas internacionales del Banco
Central de la Repblica Argentina. Cuando las reservas internacionales de un BC bajan mucho, los inversores
dudan de que el BC siga manteniendo el tipo de cambio fijo, es decir esperan que devalen, por lo tanto
tratarn de vender lo antes posible la moneda nacional, acentuando la cada en las reservas del banco central
y las expectativas de devaluacin. En diciembre de 2001 la argentina abandon el sistema de tipo de cambio
fijo, y el tipo de cambio pas de 1 en diciembre a 3 en marzo.
Tambin se debe agregar que un sector pblico deficitario tambin es causante de una devaluacin. Como el
banco central no puede emitir dinero para financiar el sector pblico deficitario, ste puede recurrir a dos
formas alternativas de financiamiento:
a) Usar las reservas del BC, lo que crea el mismo problema anterior, es decir, genera expectativas de
devaluacin y posiblemente obligue al gobierno a devaluar.
b) Recurrir al crdito interno o internacional. El mayor endeudamiento deteriora la solvencia del sector pblico.
De no revertirse la situacin deficitaria (ya sea por mayores ingresos o por una reduccin en los gastos), el
acceso al financiamiento comenzara a disminuir aumentando la tentacin de utilizar las reservas en poder del
Banco Central para financiar el bache presupuestario. Al igual que en el caso previo, el grado de
independencia de la Autoridad Monetaria determinar el acceso a las reservas que tenga el gobierno. En
cuanto el sector privado comience a registrar que el respaldo de sus pesos comienza a debilitarse se
desencadenar una "salida de capitales" (venta de pesos a cambio de dlares) hasta que se agoten las
reservas o hasta que el BC deje de vender. El paso siguiente natural es la devaluacin.

Tipo de cambio variable.

Bajo un esquema de tipo de cambio variable la relacin de una moneda respecto de otras monedas estar
fijada por la oferta y demanda de divisas en el mercado.
En este caso, por ejemplo un aumento en la demanda de dlares por parte de la economa incrementar el
valor de dicha divisa respecto del peso. La forma del ajuste (a la suba del precio del dlar) puede darse de
dos formas: o sube la tasa de inters interna o al hacer ms baratos en dlares los precios de los bienes
argentinos aumentar la venta de stos ltimos en el exterior provocando un ingreso de divisas que
estabilizar o disminuir la presin compradora sobre el tipo de cambio.
Por el contrario, si un pas atrae capitales porque est creciendo o porque ofrece oportunidades de inversin
atractivas, recibir muchos dlares apreciando por ende la moneda local. La forma de ajuste se dara tambin
a travs del sector externo. La apreciacin del peso encarecera el valor de las exportaciones y abaratara el
valor de las importaciones. Al disminuir las ventas al exterior disminuira la oferta de divisas presionando al
alza al tipo de cambio.
Las principales economas del mundo, -Estados Unidos, Europa y Japn- han adoptado este esquema de tipo
de cambio. Las monedas del resto del mundo se vinculan de "alguna manera" a las tres monedas lderes
(dlar, euro y yen).
La autoridad monetaria puede o no intervenir en la fijacin del valor de la moneda. S no interviene se dice
que el esquema es de "flotacin limpia". Si por el contrario, a travs de operaciones de mercado abierto, fija
un "piso" y un "techo" al valor de la moneda se dice que la flotacin es sucia.

Fundamentos de la Teora Econmica

Antes de plantear un Modelo Economtrico que incluya en l a las variables primordiales que afectan el
Consumo del Vino, debemos establecer los fundamentos de la Teora Econmica que respaldan la
formulacin de este modelo.
Para llevar a cabo el Trabajo Economtrico nos basamos principalmente en tres teoras:
La Teora Keynesiana del Consumo
La Funcin de Utilidad del Consumidor
Teora de la Oferta y la Demanda

TEORA KEYNESIANA (Ao 1930)

Los conceptos y enunciados vertidos por John Maynard Keynes forman, en su conjunto, una corriente o teora
que actualmente lleva su nombre. Algunas de las caractersticas ms importantes de la Teora Keynesiana
son:
Es una teora macroeconmica, es decir, a partir de este momento se analiza el comportamiento de la
economa en el mbito agregado. Por este motivo, se consolidan los trminos de Demanda Agregada y Oferta
Agregada.
Es una refutacin del liberalismo (laissez-faire).

 La teora econmica de Keynes lleva directamente a la poltica econmica por l mismo recomendada.
d) Su principal inters es explicar cules son los determinantes del volumen de empleo, ms all, considera
un desempleo masivo NO VOLUNTARIO.
e) Resurge el rol del Estado como el nico ente que puede regular la situacin del desempleo.
f) Denuncia la falacia del ajuste automtico propuesto por los clsicos en su momento. De esta manera se
enfoca hacia un equilibrio cambiante.
g) Debido a que el dinero juega un papel importante en su teora, se le llama tambin teora de una Economa
Monetaria.
h) La inversin tiene gran importancia para lograr un cierto nivel de empleo.

MODELO
CLSICO

MODELO KEYNESIANO

I. Predominio de
la oferta sobre la
demanda.

I. Dominio de la demanda sobre la oferta.

II. Competencia
perfecta en todos
los mercados.

II. Competencia perfecta en el mercado de bienes.

III. Precios
flexibles.

III. Posibilidad de precios rgidos a corto plazo.

IV. Equilibrio en
todos los
mercados.

IV. Algunos mercados de factores pueden estar en

desequilibrio (generalmente el de trabajo)

V. Situacin
permanente de
pleno empleo de
recursos.

V. Puede obtenerse la produccin de equilibrio sin el

pleno empleo de recursos.

TEORIA KEYNESIANA Y DESEMPLEO

La Teora General sobre el empleo, el inters y el dinero de Keynes, la explicacin de las causas del paro o
desempleo afirmaba que este se deba a estructura rgida en el mercado de trabajo que impeda que los
salarios bajaran hasta el nivel de equilibrio.
La idea que subyace en este modelo lo afirma que cuando existe desempleo masivo en el mercado de
trabajo, la disponibilidad de los trabajadores sin empleo debe reducir los salarios hasta el punto de que
algunos no estaran dispuestos a trabajar (por lo que se reducir la oferta de mano de obra) y que las
empresas estaran dispuestas a aumentar su plantilla a medida que el menor costes a pagar(el salario)
hicieran rentable la contratacin.
La principal innovacin de Keynes consisti en afirmar que el desempleo puede deberse a una insuficiencia
de la demanda y no a un desequilibrio en el mercado de trabajo.
La revolucin Keynesiana implica que, en la terminologa macroeconmica, el mercado de bienes estara en
una situacin de equilibrio de subempleo al no permitir el equilibrio del mercado del trabajo, por lo tanto, en
este ltimo, los empresarios no contratan a los trabajadores que necesitaran para maximizar beneficios si
hubiera suficiente demanda en el mercado de bienes.
Otro importante aspecto de la moderna teora macroeconmica parte de la importancia que Keynes otorgaba
al efecto de la incertidumbre sobre el comportamiento econmico. Se trata de analizar la informacin
aritmtica para explicar el desempleo agregado, utilizando tambin algunos de los elementos de la teora de
juego.
El nfasis del Keynesianismo en la demanda como determinante clave del nivel de produccin a corto plazo
permiti avanzar en otras reas de la macroeconoma. En parte se pudo iniciar el desarrollo la contabilidad
nacional y de conceptos tales como el gasto total de consumo, en formacin de capital (produccin de
maquinaria, fabricas), en consumo pblico y en exportaciones e importaciones, que constituyen los elementos
claves que compones la demanda final agregada (en contraposicin con la demanda de bienes intermedios)
de la economa.
Segn Keynes, cuando la demanda agregada es insuficiente, las ventas disminuyen y se pierden puestos de
trabajo, cuando la demanda agregada es alta y crece, la economa prospera.

Teora Clsica
Como cuerpo terico coherente, la escuela clsica de pensamiento econmico parte de los escritos de Smith,
continua con la obra de los economistas britnicos Thomas Robert Malthus y David Ricardo, y culmina con la
sntesis de Jonhn Stuart Mill, discpulo de Ricardo. Los clsicos tomaron de Ricardo el concepto de
rendimiento decrecientes, que afirma q a medida q se aumenta la fuerza de trabajo y capital q se utiliza para
labrar la tierra, disminuye los rendimientos o, como deca Ricardo, superada cierta etapa no muy avanzada, el
proceso de la agricultura disminuye de una forma paulatina.
El alcance de la ciencia econmica s amplio de manera considerable cuando Smith subraya el papel del
consumo sobre el de la produccin. l confiaba en que era posible aumentar el nivel general de vida del
conjunto de la comunidad. Defenda que era esencial permitir que los individuos intentaran alcanzar su propio
bienestar como medio para aumentar la prosperidad de toda la sociedad.
Por otro lado Malthus en su ensayo sobra el principio de la poblacin (1798), planteaba la nota pesimista de la
escuela clsica, al afirmar q las esperanzas de mayor prosperidad s escollaran contra la roca de un
excesivo crecimiento de la poblacin. Este sostena que el control natural era positivo: el poder de la
poblacin es tan superior al poder de la tierra para permitir la subsistencia del hombre, que la muerte
prematura tiene que frenar hasta cierto punto el crecimiento humano.
Los principios de economa poltica de Mill constituyeron el centro de esta ciencia hasta finales del siglo XIX.
Aunque l aceptaba las teoras de sus predecesores clsicos, confiaba ms en la posibilidad de educar a la
clase obrera para que limitase su reproduccin de lo hacan Ricardo y Malthus. Adems, Mill era un reformista
que quera grabar con fuerza la herencia, e incluso permitir que el gobierno asumiera su mayor protagonismo
a la hora de proteger a los nios y trabajadores.
POLTICA FISCAL
Se entiende por Poltica fiscal como el conjunto de medidas relativas al rgimen tributario, gasto pblico,
endeudamiento interno externo del Estado, y a las operaciones y situacin financiera de las entidades y
organismos autnomos o paraestatales, por medio de los cuales se determina monto y distribucin de la
inversin y consumo pblicos como componentes del gasto nacional.
Influencia en el desarrollo econmico social
Depende de lo que se considere en cada pas deba ser la funcin del Edo. En la medida que se acepte que el
Edo asuma la responsabilidad de crear infraestructura de desarrollo mediante inversiones en el campo
econmico y social, actividades agrcolas, industriales o distributivas la influencia de la poltica fiscal puede ser
muy grande. El sector pblico absorbe ingresos privados por medio de impuestos, los traslada a otras manos,
crea inversiones y gastos.
Propsito fundamental
Crear el ahorro pblico suficiente para hacer frente al volumen de inversiones planeadas y adquirir recursos
adicionales mediante endeudamiento interno y externo.
Absorber de la economa privada, ingresos necesarios para la provisin de servicios pblicos necesarios.
Manipular instrumentos tributarios, de gasto, cambiarios, de fijacin de precios, tarifas, de forma que se creen
los suficientes incentivos para el sector privado genere ahorros requeridos para desarrollo econmico y cree
inversiones.

POLTICA MONETARIA
Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento econmico mediante
manejo de variables monetarias de la economa. Por medio de la aplicacin de esta, se prev el manejo de
variables como la inflacin, emisin monetaria, funcionamiento del banco Central, regulacin de bancos
comerciales, tipo de inters, proteccin a reservas de oro y dlares.
Relacin entre Poltica fiscal y Monetaria/ Ambas polticas complementarias. Expansin monetaria/
financiamiento de gasto pblico y adquisicin de bonos del gobierno.
Poltica monetaria. Herramienta de la que se vale el Banco Central para lograr estabilidad econmica y
financiera del pas.
VARIABLES FUNDAMENTALES EN EL MANEJO DE LA POLTICA MONETARIA
Oferta monetaria. Principal variable utilizada. Es la cantidad de dinero que circula en la economa para mover
las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Conjunto de medidas dinerarias que circulan en la
economa y sirven para atesorar valor y para diferir pagos a futuro

Curva de Phillips
En Macroeconoma la curva de Phillips es una supuesta relacin inversa entre la
inflacin y el desempleo. Si en un eje de coordenadas colocamos en las abscisas la tasa
de desempleo y en el de las ordenadas la tasa de inflacin, obtenemos una curva con
pendiente negativa, similar a la de la demanda.
La curva de Phillips relaciona la inflacin con el desempleo y sugiere que una poltica
dirigida a la estabilidad de precios promueve el desempleo. Por tanto, cierto nivel de
inflacin es necesario a fin de minimizar ste.
A pesar que esta teora fue utilizada en muchos pases para mantener el desempleo en
cifras bajas mientras se toleraba una inflacin alta, la experiencia ha demostrado que un
pas puede tener simultneamente inflacin y desempleo elevados, fenmeno conocido
como estanflacin. Esto llev a que la mayora de los economistas abandonaran esta
idea.

Curva de Phillips: Sugiere una relacin inversa entre variables nominales como la tasa de inflacin y
variables reales como la tasa de desempleo o la tasa de crecimiento del producto agregado.

LEY DE OKUN
Teora propuesta por Arthur okun en los aos 60.
Relacin entre el crecimiento del PIB y la variacin de la tasa de desempleo (por incremento/disminucin es
solo la mitad del incremento/disminucin en el PIB real) en la que la tasa de desempleo disminuye en 1%
por cada incremento del 3% en el PIB real. Para evitar que aumente el desempleo la produccin debe ser al
menos del 3% debido a dos factores: el aumento de la poblacin activa aumento de la productividad del
trabajo (en la que a mayor produccin, menos paro y viceversa).

El Coeficiente de Gini es una medida de la desigualdad ideada por el estadstico italiano Corrado Gini.
Normalmente se utiliza para medir la desigualdad en los ingresos, dentro de un pas, pero puede utilizarse
para medir cualquier forma de distribucin desigual.
El coeficiente de Gini es un nmero entre 0 y 1, en donde 0 se corresponde con la perfecta igualdad (todos
tienen los mismos ingresos) y donde el valor 1 se corresponde con la perfecta desigualdad (una persona tiene
todos los ingresos y los dems ninguno).
El ndice de Gini es el coeficiente de Gini expresado en porcentaje, y es igual al coeficiente de Gini
multiplicado por 100.
Aunque el coeficiente de Gini se utiliza sobre todo para medir la desigualdad en los ingresos, tambin puede
utilizarse para medir la desigualdad en la riqueza. Este uso requiere que nadie disponga de una riqueza neta
negativa.

Inflacin
Tipo de cambio: relacin de los bienes con componentes importados influye el tipo de cambio. Si hay aumento
del dlar hay inflacin.
Shocks externos: Una guerra entre dos pases vecinos, etc, genera una contraccin en la oferta -- inflacin.
Expectativas: profeca auto cumplida, es cuando nos imaginamos que algo no va a pasar y actuamos en
consecuencia y como consecuencia se genera inflacin.
Teora estructuralista: La inflacin se genera porque ante polticas expansivas de la demanda la estructura de
la oferta no se adecua rpidamente a esos cambios en la demanda.
Teora cuantitativa de dinero: M.V= P. Y
V= velocidad de dinero , las veces que los billetes cambian de mano para financiar todas las compras de la
economa, si aumenta la cantidad de dinero ofrecida, aumentan los precios.

La teora clsica supone que si dejas a todos en libertad de hacer sus propias elecciones y tomar
sus propias decisiones econmicas, el mercado llegar ms fcilmente al equilibrio y habr la
mayor oferta de bienes y servicios posible, lo que traer mayor bienestar al mayor nmero de
personas. Pero para que eso ocurra, se deben cumplir varios supuestos, como son: que ningn
individuo tenga el poder de influenciar el mercado por si solo, o sea, hay muchos productores y
muchos consumidores, y ninguno individualmente, tiene poder sobre el mercado. Hay plena
libertad para decidir lo que se quiere producir o lo que se quiere consumir. Bajo estas condiciones,
habr mximo bienestar.
La teora Keynesiana, plantea que los supuestos de la teora clsica, quizs se reproduzcan en
reas muy limitadas, pero difcilmente se hacen realidad en toda la sociedad, por lo cual se
producen ciclos en los que a veces hay bienestar, pero otras veces hay crisis. As que los
keynesianos proponen que las autoridades econmicas intervengan los mercados para estimular la
demanda agregada en pocas de crisis y ayudar a la economa a recuperarse ms rpido y evitar
el desempleo, que suele ser la consecuencia ms dolorosa de las crisis econmicas.
Los Clsicos, a su vez, critican a los keynesianos diciendo que la intervencin de las autoridades
econmicas inyectando recursos a la economa, es una distorsin que hace que los mercados no
encuentren su punto de equilibrio, y si bien a corto plazo elevan el empleo, a mediano y largo plazo
provocan inflacin, porque el incremento de la masa monetaria no necesariamente se convierte en
mayor produccin, sino que dispara los precios. Y si se logra aumentar la produccin, no ser
necesariamente en los sectores en los que esa economa sea ms eficiente, por lo que no se
lograr la mayor oferta de bienes posible ni un equilibrio real.