29/8/2012

Anlise das
Demonstraes
Financeiras ou
Demonstraes Contbeis
Prof Adelino Correia

A anlise das demonstraes financeiras

fornece um ponto inicial para se compreender
uma empresa atravs do estudo da situao de
uma parte, sistema de partes ou do todo
patrimonial de uma empresa ou entidade
atravs da decomposio de elementos e
levantamentos de dados que consistem em
relaes diversas que entre si possam ter tais
elementos, visando obter informaes analticas
e precisas sobre a situao geral e especfica
da empresa.

29/8/2012

Objetivos da Anlise de Balanos

As demonstraes financeiras
fornecem uma srie de dados sobre a
empresa, de acordo com regras contbeis
. A Anlise de Balanos transforma esses
dados em informaes para a Tomada de
Decises

O analista de balanos preocupa-se com as

demonstraes financeiras que, por sua vez,
precisam ser transformadas em informaes
que permitam concluir se:

A empresa merece ou no crdito;

Se vem sendo bem ou mal administrada;

Se tem ou no condies de pagar suas dvidas
;

Se ou no lucrativa ;

Se vem evoluindo ou regredindo ;

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A Anlise Econmica procura

estudar o resultado da empresa atravs
de seus componentes (despesas, custos e
receitas) e da diferena entre eles (rdito).
uma anlise dos lucros ou das perdas
em funo dos demais elementos que
compem o capital das empresas.

A Anlise Financeira observa o

comportamento dos valores que dizem
respeito ao numerrio e ao crdito na
empresa (quer do crdito recebido como
do cedido). Esta anlise inclui como base
precpua examinar a capacidade de
crdito e de solvncia da empresa.

29/8/2012

A Anlise Patrimonial analisa todos

os componentes do patrimnio (Ativo, Passivo e
Patrimnio Lquido). Tem por objeto reconhecer
os superinvestimentos e os subinvestimentos
alm
dos
superfinanciamentos
e
subfinanciamentos, estudando as aplicaes de
capitais e as suas origens dentro dos limites
considerados ideais para a sua realizao.

Tcnicas de Anlise

Anlise Vertical ou de Estrutura;

Anlise Horizontal ou de Evoluo;

Anlise atravs de ndices ou Quocientes;

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PADRONIZAO
DAS
DEMONSTRAES
FINANCEIRAS
Antes de iniciarmos a anlise, devemos
examinar detalhadamente as demonstraes
financeiras.
Este trabalho chamado Padronizao
e
consiste numa crtica s contas das
demonstraes financeiras, bem como na
transcrio delas para um modelo previamente
definido.

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Porque padronizar?
Simplificao;
Comparabilidade;
Adequao aos objetivos da anlise;
Preciso nas classificaes de contas;
Descoberta de erros;
Intimidade do analista com as
demonstraes financeiras da empresa.

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Exemplo de Padronizao: Balano Patrimonial

ATIVO
PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE
Financeiro
PASSIVO CIRCULANTE
Disponvel
Operacional
Aplicaes Financeiras
Contas a Pagar
Operacional
Fornecedores

Clientes

Estoques

ATIVO NO CIRCULANTE
ATIVO REALIZVEL A LONGO

INVESTIMENTOS
IMOBILIZADO
INTANGVEL

Financeiro
Emprstimos Bancrios
Duplicatas Descontadas
PASSIVO No Circulante
Financiamentos L/Prazo
Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas

TOTAL DO ATIVO

(-) Prejuzos Acumulados

TOTAL DO PASSIVO

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DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

RECEITA LQUIDA VENDAS
(-) CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS CMV
= LUCRO BRUTO
(-) DESPESAS OPERACIONAIS
(+) OUTRAS RECEITAS OPERACIONAIS
= LUCRO/Prejuzo OPERACIONAL
(+-) RESULTADO NO OPERACIONAL(outras despesas/outras
receitas)
= LUCRO ANTES I. RENDA
(-) PROVISO PARA I. RENDA
= LUCRO/PREJUZO LQUIDO DO EXERCCIO

29/8/2012

ANLISE DE ESTRUTURA OU VERTICAL OU

DE COMPOSIO

O percentual de cada conta mostra sua

real importncia no conjunto.
Neste tipo de anlise calculado o
percentual de cada conta em relao ao
total de um grupo ou sub-grupo,
analisando desta maneira crescimentos
proporcionais ou
desproporcionais de
cada conta.

Exemplos:
Qual o percentual dos Estoques em
relao ao total do Ativo ou ao total
do Ativo Circulante?
Qual o percentual das Despesas
Financeiras em relao as Vendas do
perodo?

29/8/2012

OBJETIVO DA ANLISE VERTICAL

Mostrar a importncia de cada conta
em relao demonstrao financeira a que
pertence e, atravs da comparao com
padres do ramo ou com percentuais da prpria
empresa em anos anteriores, permitir inferir se
h itens fora das propores normais.
COMO ANALISAR
Aplicar ao total do grupo 100% e comparar com
as contas que os forma.

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EXERCCIO
Elabore a anlise vertical dos grupos do
Balano Patrimonial no ano de X2.
Elabore a anlise vertical da
demonstrao do resultado do exerccio.

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ANLISE DE EVOLUO OU HORIZONTAL OU

DE CRESCIMENTO
A evoluo de cada conta mostra os
caminhos trilhados pela empresa e as possveis
tendncias.
Neste tipo de anlise analisaremos a
evoluo ou involuo de cada conta em uma
srie histrica das demonstraes financeiras.

Exemplos:
Qual a evoluo dos estoques de uma
empresa e o porqu de sua ocorrncia.
Qual a evoluo das vendas de um
perodo para o outro.

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OBJETIVO DA ANLISE HORIZONTAL

Mostrar a evoluo ou involuo de
cada conta das demonstraes financeiras e,
pela comparao entre si, permitir tirar
concluses sobre o progresso ou no da
empresa. Atribuir a base 100% e verificar a
variao percentual para os demais perodos.

ANLISE POR QUOCIENTES OU

NDICES
determinada em funo da
relao existente entre dois elementos,
indicando quantas vezes um contm o
outro ou a proporo de um em relao ao
outro.

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NDICES DE LIQUIDEZ
Os ndices desse grupo mostram a base da
situao financeira da empresa.
Uma empresa com bons ndices de liquidez tem
condies de ter boa capacidade de pagar suas
dvidas (mas no estar, obrigatoriamente,
pagando suas dvidas em dia em funo de
outras variveis como prazo e renovao de
dvidas).

FRMULAS
1) Liquidez Imediata ou Instantnea
Disponvel
= Passivo Circulante

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2) Liquidez Seca - LS
=

Ativo Circulante Estoques

Passivo Circulante

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3) Liquidez Corrente LC
= Ativo Circulante
Passivo Circulante

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4) Liquidez Geral LG
= Ativo Circulante + ARLP
Passivo Circulante + PNC
Obs.: Passivo Circulante + Passivo Exigvel
a Longo Prazo (passivo no circulante) =
Passivo Exigvel.

5) Solvncia Geral SG
=

Ativo Total
Passivo Exigvel

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NDICES DE ENDIVIDAMENTO
O endividamento indica o montante dos recursos de
terceiros que est sendo usado na tentativa de gerar
lucros. Em razo disso h uma preocupao constante
da entidade com o grau de endividamento e a
capacidade de pag-lo, pois, quanto mais endividada
estiver a empresa maiores sero as possibilidades de
que no consiga cumprir ou quitar suas obrigaes com
terceiros.

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NDICES DE ENDIVIDAMENTO
FRMULAS
1) Endividamento Total
ET = Passivo Exigvel
Ativo Total

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NDICES DE ENDIVIDAMENTO
2) Garantia de Capitais de Terceiros
GT = Patrimnio Lquido
Passivo Exigvel
Obs.: Alguns analistas costumam calcular tal
ndice da seguinte forma :
GT =

Passivo Exigvel
Patrimnio Lquido

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NDICES DE ENDIVIDAMENTO
Composio de Endividamento
CE =

Passivo Circulante
Passivo Exigvel

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A frmula:
Ativo Circulante Estoques
Passivo Circulante
a)
b)
c)
d)
e)

representa:

liquidez geral
endividamento total
liquidez seca
solvncia geral
anlise horizontal

O saldo da conta Produtos Elaborados representado no

balano patrimonial de uma determinada empresa era
de R$ 300.000,. Sabendo-se que neste mesmo balano
o Ativo Circulante era de R$ 900.000, e que o total do
Ativo era de R$ 1.200.000,, calcule o coeficiente de
participao da conta Produtos Elaborados, em
relao ao total do Ativo e ao total do grupo de contas,
respectivamente:
a) 25% e 33,33%
d) 50% e 25%
b) 40% e 30%
e) 33,33% e 25%
c) 20% e 50%

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A finalidade principal da anlise horizontal verificar:

a) a situao especfica de uma empresa;
b) se a empresa obteve lucro satisfatrio em relao s
aplicaes financeiras;
c) a participao percentual dos componentes das
demonstraes financeiras;
d) o quociente dos elementos formadores das
demonstraes financeiras;
e) a evoluo dos elementos que formam as
demonstraes financeiras

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A principal finalidade da anlise por quociente :

a)verificar a participao de cada conta no valor do grupo a que
pertena a conta.
b) estabelecer indicadores de situaes especficas referentes
aos aspectos econmico e financeiro de uma empresa.
c) verificar a participao percentual de cada elemento, no total
da demonstrao financeira.
d) estabelecer indicadores das participaes dos grupos de
contas no total da demonstrao financeira.
e) verificar a evoluo, ano a ano, dos componentes das
demonstraes financeiras.

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a)
b)
c)
d)
e)

O ndice de Liquidez em que, para sua

determinao, se exclui do ativo
circulante o estoque o :
Imediata.
Geral
Margem Bruta
Seca
Corrente

Em 31 de dezembro de X1, a firma Leo, Lea & Cia. tinha um patrimnio composto dos
seguintes elementos, com respectivos valores, em milhares de reais :
Disponibilidades
150
Fornecedores
120
Clientes
250
Duplicatas a Pagar
220
Estoques de Mercadorias
300
Ttulos a Pagar
60
Duplicatas a receber a longo prazo
200
Duplicatas a pagar a longo prazo
300
Ttulos a pagar a Longo Prazo
100
Investimentos
80
Capital Social
400
Imobilizado
260
Reservas de Capital
140
Intangvel
160
Lucros Acumulados
60

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a)
b)
c)
d)
e)

O balano decorrente do patrimnio acima foi

submetido ao programa de anlise contbil da
empresa, tendo revelado, em termos
percentuais, os seguintes quocientes de
liquidez:
Liquidez Geral 175 %
Liquidez Corrente 150%
Liquidez Comum 112,50%
Liquidez Seca 100%
Liquidez Imediata 44,12%

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Se a conta Bancos c/ Movimento

de uma empresa
aprese-tou um saldo de R$ 250.000,00 em X2 e de RS
185.000,00 em X3, pode-se afirmar que na(s) anlise(s):
(A) horizontal verificou-se uma reduo de 26,0% de X2 para
X3.
(B) horizontal de X3 foi apurada uma participao de 35,1 %.
(C) vertical de X3 foi apurada uma participao de 35,1 %.
(D) vertical verificou-se uma reduo de 26,0% de X2 para X3.
(E) vertical e horizontal verificou-se um aumento de 35,1 % de
X2 para X3.

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Considerando-se que o grau de liquidez corrente da Cia.

Beta, obtido em X3, foi igual a 1,3, pode-se afirmar que
para cada:
(A) R$ 130,00 de Ativo Circulante, a empresa deve R$
100,00.
(B) R$ 130,00 de Ativo Circulante, o Passivo Circulante
de R$ 100,00.
(C) R$ 130,00 de disponibilidade, a empresa deve
R$100,OO.
(D) R$ 100,00 de Ativo Circulante, o Passivo Circulante
de R$ 130,00.
(E) R$ 100,00 de Ativo Total, a empresa deve R$ 130,00.

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NDICES DE ROTATIVIDADE
Determinam o giro (velocidade) dos
valores aplicados.
FRMULAS
Rotao do Ativo ou Giro do Ativo =
Vendas
Ativo Total

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Rotao ouGiro do Patrimnio Lquido

=
Vendas
Patrimnio Lquido
Giro ou Rotao do Ativo Operacional
GAO =
Vendas
Ativo Operacional
Obs.: Ativo Operacional = AC + ANC
Imobilizado + ANC Intangvel

Giro do Ativo total Mdio - Giro =

Vendas
Ativo Total Mdio

Obs.: Ativo Total Mdio =

Ativo Inicial + Ativo Final
2

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Imobilizao do Capital Prprio =

Ativo Permanente*
Patrimnio Lquido

Imobilizao dos Recursos No

Correntes
=
Ativo Permanente*
Pat. Lquido + PNC

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Hoje adaptamos o Ativo Permanente em

Ativo No Circulante incluindo os sub
grupos Investimentos Imobilizado e
Intangvel .
Obs. Caso seja informado saldos
anteriores de Diferido esse tambm
poder ser includo

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Prazo Mdio de Renovao de Estoques

PMRE
=
CMV ou CPV
Estoque Mdio
Prazo = Perodo
Giro
Estoque Mdio =

Est. Inicial + Est. Final

2

Prazo Mdio de Recebimentos de

Contas a Receber PMRCR =
Vendas a Prazo
Mdia Vlrs a Receber
Prazo = Perodo
Giro
Mdia = Si + Sf Dupl a receber / 2

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Prazo Mdio de Pagamentos a

Fornecedores PMPF =
Compras a Prazo
Mdia de Fornecedores
Prazo = Perodo
Giro
Obs.: Compras - determinar o valor
atravs da frmula CMV= EI + C - EF

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De uma determinada empresa conseguiram-se os seguintes dados e

informaes:
19X6
19X7
Estoques
35.900,
64.100,
C.M.V.
360.000,
Duplicatas a Receber
25.000,
35.000,
Vendas a Prazo
240.000,
Fornecedores
77.000,
103.000,
Compras a Prazo
540.000,
Com os dados acima, informar o prazo mdio de rotao de estoques,
do recebimento de clientes e de pagamento a fornecedores,
respectivamente.
a) 50, 45 e 60 dias
b) 100, 90 e 120 dias
d) 120, 90 e 100 dias
c) 60, 45 e 50 dias
e) 45, 50 e 100 dias

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A empresa simplificada, para conhecimento do

mercado, publicou as seguintes informaes sobre seu
patrimnio .
no h recursos realizveis a longo prazo;
o quociente de solvncia 2,5 mas apenas R$
10.000,00 so exigibilidades de longo prazo;
estas, as exigibilidades no circulantes, contidas no
grupo patrimonial chamado Passivo No Circulante tm
um coeficiente de estrutura patrimonial igual a 0,05;
60% dos recursos aplicados esto financiados com
capital prprio;
o quociente de liquidez corrente de 1,4 , enquanto que
a liquidez imediata alcana apenas o ndice 0,4.

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Considerando que os clculos da anlise

supra indicada esto absolutamente corretos,
no havendo
nenhuma outra informao a
ser utilizada, podemos afirmar que, no balano
patrimonial, o valor:
a) do Patrimnio Lquido R$ 200.000,00
b) do Ativo Circulante R$ 120.000,00
c) do Ativo No Circulante R$ 88.000,00
d) do passivo Circulante R$ 80.000,00
e) das disponibilidades R$ 28.000,00

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a)
b)
c)
d)
e)

A empresa Secret S/A demonstra seu patrimnio em apenas

quatro grupos: Ativo Circulante, Ativo No Circulante
Investimentos , Imobilizado e Intangvel) , Passivo Circulante e
Patrimnio Lquido. O seu Capital Prprio , no valor de R$ 1.300,00,
est formado do Capital registrado na Junta Comercial e de
reservas j contabilizadas na ordem de 30% do capital social. O
grau de endividamento dessa empresa foi calculado em 35% . O
quociente de liquidez corrente foi medido em 1,2. A partir das
informaes trazidas nesta questo, podemos afirmar que o
Balano Patrimonial da empresa Secret S/A apresentar:
Ativo No Circulante Inv, Imob e Intang. de R$ 840,00
Patrimnio Lquido de R$ 1.350,00
Ativo Circulante de R$ 1.160,00
Patrimnio Bruto de R$ 2.000,00
Passivo Circulante de R$ 845,00

NDICES DE RENTABILIDADE E
LUCRATIVIDADE
Avaliam o rendimento obtido pela
empresa em determinado perodo.

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NDICES DE LUCRATIVIDADE
Consistem na relao entre o rendimento obtido
e o volume de vendas .
Obs.: Nada impede que se possa utilizar o valor
das Vendas Brutas ou Receita Operacional
Bruta, porm, para fins de Anlise de Balanos
mais aconselhvel a utilizao das Vendas
Lquidas ou Receita Operacional Lquida
(vendas brutas menos dedues e
abatimentos).

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Margem Bruta =
Lucro Bruto x 100
Vendas Lquidas
Rentabilidade sobre Vendas ou
Margem Lquida =
LLE x 100
Vendas Lquidas

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Margem Operacional =
Lucro Operacional x 100
Vendas Lquidas

NDICES DE RENTABILIDADE
Taxa de retorno sobre o Patrimnio Lquido
ou Capital Prprio =
LLE x 100
Patrim. Lquido

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29/8/2012

Retorno sobre o Investimento

Operacional =
Lucro Operacional x 100
Ativo Operacional
Ou j calculados anteriormente
Taxa = Margem Operacional x Giro do
Ativo Operacional

Taxa de Retorno sobre o Investimento

Total (TRI) =
LLE x 100
Ativo Total Mdio
Ou j calculados anteriormente
TRI = Margem Lquida x Giro do Ativo
Total Mdio

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A seguir, so apresentados dados do balano patrimonial

da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados
para facilidade de clculos:
Caixa R$ 10.000,00
Duplicatas a Receber (a longo prazo) R$ 8.000,00
Duplicatas a Pagar R$ 13.000,00
Bancos c/Movimento R$ 22.000,00
Ttulos a Pagar (a longo prazo) R$ 9.000,00
Capital Social R$ 60.000,00
Mercadorias R$ 30.000,00

Financiamentos Bancrios R$ 31.000,00

Contas a Receber R$ 15.000,00
Reservas de Lucros R$ 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras
dessa empresa, o Contador encontrar os seguintes
elementos:
a) Liquidez Seca = 1,07.
b) Liquidez Corrente = 1,45.
c) Liquidez Imediata = 1,75.
d) Liquidez Geral = 0,71.
e) Grau de Endividamento = 0,57.

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