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Mercado e instituciones financieras

Frank J. Fabozzi ,Franco Modigliani


EDWIN ESCALNTE

El autor describe en estas primeras pginas aspectos bsicos de los mercados


financieros tales como su funcin, clasificacin y globalizacin, tambin hace
referencia a los derivados financieros sobre los cuales menciona 2 instrumentos
como los futuros y opciones. De esta manera el autor comienza explicando las
funciones de los mercados financieros mencionado sus tres ms importantes , la
primera hace referencia a que la interaccin entre compradores y vendedores
determina el precio de un activo financiero , la segunda es que los mercados
financieros proporcionan liquidez a los inversionistas , entendiendo liquidez como
la facilidad de convertir los activos intangibles o financieros en dinero .cabe
resaltar que esta liquidez depende del mercado o del instrumento , por lo que no
es lo mismo querer vender una accin de Ecopetrol que una de fabricato , para
terminar, una de las funciones de los mercado financieros es la de reducir los
costos de transaccin entre los cuales existen dos costos asociados, los costos de
informacin y los costos de bsqueda . despus el autor menciona que los
mercados financieros tienen diferentes clasificaciones , una es por tipo de
vencimiento en la que se encuentra el mercado de dinero para obligaciones de un
vencimiento en un plazo ms corto y el mercado de capitales en la que estn los
activos financieros que vencen en un plazo ms largo , en este ltimo el mejor
ejemplo es la bolsa de valores , en otra clasificacin se encuentra aquellos
mercado que transan con obligaciones recin emitidas llamado mercado primario,
y los que revenden las obligaciones anteriormente emitidas secundario
Despus de describir los aspectos bsicos de los mercados financieros el autor
explica uno de los eventos que actualmente vive el mundo y es la globalizacin de
los mercados financieros ,entendiendo esto como la posibilidad de las empresas
de buscar financiamiento en mercados distintos a los domsticos y la de los
inversionistas de no limitar su inversin a su territorio. Esta globalizacin ha sido
posible gracias a varios factores entre los que se encuentran, la liberalizacin del
mercado lo cual provoca un mayor flujo de capitales en el mundo , permitiendo
as una mayor eficiencia del dinero ya que los inversionistas buscaran las
alternativas de inversin ms rentables , otro factor son los avances tecnolgicos
que se han presentado en el mundo , esto permite que los inversionistas puedan
analizar diversos mercados y a su vez invertir en ellos en cuestin de segundos
gracias a las plataformas que actualmente existen , el ltimo factor que menciona
el autor es el de la institucionalizacin del mercado financiero ya que como el

mismo menciona anteriormente los mercados financieros eran controlados por


inversionistas detallistas , y ahora son manejados por inversionistas institucionales
, con respecto a este argumento considero que en Colombia es necesario una
mayor institucionalizacin que permita manejar de manera ms rentable los
recursos de los colombianos , otro beneficio es que los fondos de pensiones
actualmente en Colombia estn ganando poco y algunos estn perdiendo dinero
de esta manera muchos jvenes van a tener que cargar con las pensiones de
millones de colombianos, para solucionar este problema los fondos de pensiones
deben invertir en instituciones las cuales generen unas mayores rentabilidades
invirtiendo en renta variable .

Por ltimo el autor se enfoca en uno de los productos financieros ms utilizados en


el mundo, los derivados, los cuales define como un contrato cuyo valor depende
del precio de un activo subyacente. Ha modo de ejemplo uno de los ms
transados en Colombia es el futuro de la Trm cuyo valor depende de su
subyacente el cual sera la Trm .
Despus de definir los derivados el autor menciona sus principales instrumentos
los futuros y las opciones , el primero es un acuerdo que realizan 2 partes para
efectuar una transaccin correspondiente a la venta o compra de un activo
financiero teniendo como caracterstica una fecha futura especfica y un precio
determinado , en Colombia existe la caja de compensacin la cual acta como
contraparte en el acuerdo , esto con el fin de eliminar los riesgos de contraparte ,
el segundo instrumento derivado otorga al poseedor del contrato el derecho pero
no la obligacin de comprar o vender un activo financiero a un precio y fecha
especifica . estos instrumentos financieros tienen la funcin de cubrir el riego ya
sea econmico como los cambios en la trm o cubrir las en las fluctuaciones
naturales de la bolsa , por ejemplo si se tienen un milln de acciones de Apple y
se quiere cubrir el riego de perdida , el inversionista vendera opciones de Apple
para as compensar una cada imprevista , si esta llegara a ocurrir el inversionista
ejecutara sus opciones , pero s en cambio la accin de Apple aumentara su
precio el inversionista no ejecutara la opcin y lo nico que tendra que hacer
seria pagar la prima de la opcin . aunque estos instrumento fueron concebidos
para cubrir el riesgo muchos inversores o para llamarlos como debiera ser
especuladores han aprovechado una ventaja que tienen estos instrumentos y es la
de invertir con el dinero de otros , a esto se le conoce como el apalancamiento ,
que no es ms que maximizar las ganancias y las perdidas esto ocasiona que la
codicia de ganar grandes cantidades de dinero en el corto plazo ciegue a muchos
inversionistas detallistas e incluso bancos los cuales han visto como su capital y
el de muchas familias se pierde en cuestin de minutos

El autor expone de manera clara y sencilla los aspectos ms importantes de los


mercados financieros ayudndose de ejemplos para un mayor entendimiento lo
cual genera una lectura amena

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