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Presseinformation
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Stuttgart, 05. August 2015
von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart
Unbehagen
Seit Monaten beschäftigt die Märkte nun der mögliche Zeitpunkt einer ersten Leitzinserhöhung der US-amerikanischen Notenbank Fed. Immer wieder schwankten die Erwartungen zwischen September und Dezember hin und her. Zwischenzeitlich wurde sogar ein Zeitpunkt im nächsten Jahr erwogen. Zahlreiche  Äußerungen einflussreicher Notenbanker in den USA und zuletzt relativ eindeutige Aussagen der Fed-Chefin Janet Yellen ließen die Investoren relativ sicher auf den Monat September setzen. Nun sorgte ein selten beachteter Wirtschaftsindikator
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 der Lohnstückkostenindex
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 für starke Zweifel an dieser These. Obwohl wahrscheinlich die meisten Investoren von diesem Indikator noch kaum gehört hatten, folgten sie zügig der Interpretation einiger weniger Analysten, demzufolge die Lohnstückkosten zu wenig gestiegen seien, die Wirtschaft somit lahme und damit die Zinserhöhung obsolet werde. Offensichtlich möchte man an der Zinserhöhung zweifeln, wenn Indikatoren aus der zweiten Reihe, die normalerweise nur andere, wichtigere, wie die am Freitag folgenden Arbeitsmarktdaten, ergänzen, als marktbeeinflussend wahrgenommen werden. Unterdessen beschäftigen kräftige Kursstürze in China und seit dieser Woche in Griechenland die Börsen. Da die griechische Börse fünf Wochen geschlossen war, verwundern die crashartigen Zustände, insbesondere bei Bankaktien, kaum und
 
 2 lassen die Investoren kalt. Anders verhält es sich bei der Angst vor einem ausgewachsenen Crash in China. Die chinesische Regierung stützt das Geschehen mit Aktienkäufen und Regulierungen, kann aber das Unbehagen internationaler Investoren vor den möglichen negativen Auswirkungen der  Aktienkrise auf die Realwirtschaft nicht mindern. Es wird Zeit, dass die Aktienmärkte endlich in die ruhige Sommerspur finden.
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