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Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5
el mtodo de la lnea recta
Valor activo
Vida til en aos
100000
5
Ao
Gasto Depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor libros
20,000
20,000
20,000
40,000
80,000
60,000
20,000
20,000
20,000
60,000
80,000
100,000
40,000
20,000
Amortizacin de diferidos
(Mtodo lnea recta)
Ao
5,000
Amortizacin
1,000
Amortizacin acumulada
1,000
Valor libros
4,000
1,000
1,000
1,000
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
3,000
2,000
1,000
Financiacin
condiciones:
Prstamo
Tasa de inters
Plazo en aos
10000
20%
5
0
10,000
1
8,656
3,344
2,000
1,344
2
7,044
3,344
1,731
1,613
3
5,109
3,344
1,409
1,935
0
10,000
1
8,000
4,000
2,000
2,000
2
6,000
3,600
1,600
2,000
3
4,000
3,200
1,200
2,000
Cuota
Inters
Amortizacin
se tiene:
Aos
Saldo
Cuota
Inters
Amortizacin
nstante se tiene:
4
2,786
3,344
1,022
2,322
4
2,000
2,800
800
2,000
5
0
3,344
557
2,786
5
0
2,400
400
2,000
1000
300
5400
1000
300
600
20
10
Aos
Costos de inversin
Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construcccin de edificios
Adquisicin de equipos
Total costos de inversin
Inversin preoperativa
Inversin fija
Ao 0
300
700
1.700
3.000
Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construccin de edificios
Adquisicin de equipos
Aos
Ao 1
75
90
30
75
30
Mano de obra
Materia prima
Mantenimiento
G. Admn
1
75
90
30
75
2 al 5
150
180
60
150
30
60
300
600
INFORMACIN GENERAL
Horizonte de evaluacin (aos)
Produccin ao 1 (mts )
8,000
INFORMACIN FINANCIACIN
16,000
150
60
2,500
20%
Prstamo
Plazo (aos)
Tasa
Flujo de caja
Ingresos
Costos y gastos
Depreciacin
Amortizacin diferidos
3,000,000
5
15%
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
0
1
2
1,200,000
2,400,000
300,000
600,000
385,000
485,000
60,000
60,000
455,000
91,000
1,255,000
251,000
364,000
385,000
60,000
1,004,000
485,000
60,000
5,400,000
300,000
300,000
300,000
-6,000,000
509,000
Recuperacin de capital de
trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto
Edificios
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor en libros
Equipos
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor en libros
Equipos
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
1,549,000
3,000,000
300,000
300,000
2,700,000
300,000
600,000
2,400,000
1,000,000
100,000
Depreciacin acumulada
Valor en libros
100,000
900,000
Amortizacin
Valor de adquisin
Gasto amortizacin
Amortizacin acumulada
Valor en libros
0
300,000
60,000
60,000
240,000
60,000
120,000
180,000
Equipos
2,500,000
1,975,000
525,000
Valor de la venta
Valor en libros
Ganancia en venta de equipos
0
3,000,000
1
2,555,053
894,947
450,000
444,947
2
2,043,365
894,947
383,258
511,689
Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos,
gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos =
impuesto).
360,000
3,000,000
804,947
306,606
-
818,295
- 6,000,000
3,000,000
509,000
-
804,947
1,549,000
-
818,295
- 3,000,000
295,947
730,705
PARA EL ANLISIS
Tasas de oportunidad
5%
25%
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el va
EVALUACIN
FC PROYECTO
FC INVERSIONISTA
VPN (5%)
2,191,826
1,579,570
VPN (25%)
- 1,630,836
859,627
grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para
o. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
rante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
talada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa
izar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.
acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto,
produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de
nta de la tableta es de $150.
s inversiones requeridas en miles de pesos son:
udios previos
quisicin de terrenos
nstruccin de edificios
quisicin de equipos
Ao 0
300
700
1.700
3.000
Ao 1
1.000
s costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:
no de obra
teria prima y combustible
ntenimiento y repuestos
stos de administracin
stos de venta y publicidad
Ao 1
75
90
30
75
30
Ao 2 al 5
150
180
60
150
60
monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo
o en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por
500.000.
tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de
o lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
ortizacin de diferidos se hace en forma lineal durante cinco aos.
O O SIN FINANCIACIN)
3
2,400,000
600,000
485,000
60,000
4
2,400,000
600,000
485,000
60,000
5
2,400,000
600,000
485,000
60,000
1,255,000
251,000
1,255,000
251,000
1,255,000
251,000
1,004,000
485,000
60,000
1,004,000
485,000
60,000
1,004,000
485,000
60,000
1,549,000
600,000
2,560,000
4,709,000
85,000
255,000
1,445,000
85,000
340,000
1,360,000
85,000
425,000
1,275,000
300,000
900,000
2,100,000
300,000
1,200,000
1,800,000
300,000
1,500,000
1,500,000
100,000
100,000
100,000
1,549,000
ACIN DE PREOPERATIVOS
3
200,000
800,000
300,000
700,000
400,000
600,000
60,000
180,000
120,000
60,000
240,000
60,000
60,000
300,000
-
uipos
60,000
2,100,000
2,040,000
3
1,454,923
894,947
306,505
588,442
4
778,214
894,947
218,238
676,708
5
894,947
116,732
778,214
833,646
174,591
-
O Y DEL INVERSIONISTA
3
1,549,000
-
833,646
851,299
93,386
-
871,600
1,549,000
4,709,000
851,299
871,600
715,354
697,701
3,837,400