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Presseinformation

Stuttgart, 12. August 2015

von Michael Beck


Die Marktmeinung aus Stuttgart

Konjunkturdmpfer
Whrend

sich

das

europische

Stimmungsbarometer

der

Beratungsgesellschaft Sentix trotz der Hellas-Krise relativ stabil


hlt,

stecken

die

deutschen

Brsenexperten,

deren

Einschtzungen dem ZEW-Index zugrunde liegen, zunehmend


den Kopf in den Sand. Flankiert von schwcher als erwartet
ausgefallenen Auftragseingangs- und Industrieproduktionsdaten,
macht sich etwas Konjunkturpessimismus breit. Der stabile
Konsum

in

Deutschland

und

Europa

hlt

dabei

das

Damoklesschwert noch in der Schwebe. Starke Beachtung


finden jedoch die negativen Nachrichten aus China, die jeweils
den Kursverlauf exportorientierter Werte, zum Beispiel aus dem
Automobilbereich, stark beeinflussen. Ein klares Bild ist dabei
noch nicht zu erkennen, denn eine Abkhlung auf hohem Niveau
ist an sich noch kein Drama. Die strmischen Wachstumsraten
gehren allerdings erst einmal der Vergangenheit an.

Derweil hufen sich die uerungen relevanter Entscheider der


US-amerikanischen Notenbank, die auf eine baldige Erhhung
der Leitzinsen in den USA hindeuten. Diese Erhhung ist jedoch
so gut kommuniziert und vorbereitet, dass diese Tatsache in den
Kursen eingepreist sein msste. Sollte eine Einigung im
Schuldenstreit mit Griechenland mglich sein, knnten die in der
laufenden

Berichtssaison

ausgewiesenen

Unternehmensgewinne, die im Schnitt hher lagen als erwartet,

.
.

fr eine kleine Sommerrally sorgen. Unter der Voraussetzung,


dass in China keine greren Brsen- und KonjunkturKalamitten drohen. Die unerwartet deutliche Abwertung der
chinesischen Whrung Yuan um 1,6 Prozent zum US-Dollar
sorgte zumindest fr Unsicherheit und belastete einmal mehr die
Rohstoff-Notierungen,

da geringere

Nachfrage aus China

erwartet wird. Sogar die anstehende Zinserhhung in den USA


wird in diesem Umfeld teilweise in Frage gestellt. Kleinere PanikVerkufe als Reaktion auf solche Nachrichten sorgen zumindest
fr Inverstoren, die an der Seitenlinie stehen, fr gnstigere
Einstiegskurse.

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