Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Autores:
Dr. Antn Garca Martnez
Profesor Titular del Departamento de Produccin Animal (pa1gamaa@uco.es)
DOCUMENTOS DE TRABAJO
GRUPO UCO-6:
Produccin Animal y Gestin
ISSN: 1698-4226
INDICE
CAPTULO I. INTRODUCCIN A LA GESTIN DE LA EMPRESA
GANADERA Y VETERINARIA .
.
.
.
3. Planificacin
11
12
14
15
5. El control en la empresa
16
19
1. Introduccin
19
20
21
21
22
2. Concepto de coste
23
24
24
25
25
27
1. Introduccin
27
2. Inters simple
29
29
30
31
31
32
33
34
35
1. Introduccin
35
2. Prstamos
35
36
38
39
39
40
41
3. Productos financieros
42
3.3. El descuento
42
44
44
4. Subvenciones
II
44
45
45
46
47
53
1. Concepto de inversin .
53
53
55
56
57
59
62
63
64
64
67
67
69
1. Introduccin
69
2. Teora de la renovacin .
70
71
71
72
III
73
73
74
75
78
78
82
85
86
87
89
91
93
93
94
96
IV
CAPTULO I
Introduccin a la gestin de la empresa ganadera y veterinaria
los resultados tcnicos, econmicos y empresariales, inicindose de nuevo el ciclo para el siguiente ejercicio productivo.
PROCESO
Planificacin
ACTIVIDAD
- Recogida de informacin
- Anlisis
- Diagnstico
- Establecimiento de objetivos
-Programacin del aprovechamiento ptimo de
recursos
Ejecucin
-Toma
de
decisiones
en
condiciones
de
incertidumbre
Control
Resultados
De acuerdo con las funciones de la gestin pecuaria se define aquella como un proceso de naturaleza circular en el que a partir de datos de eventos pasados, se genera informacin til para el diagnstico de la empresa pecuaria, tarea que se continua con la
planificacin y anlisis de las decisiones en relacin a cursos de accin futuros, segn
la Figura 66.
Dentro del marco de planeamiento, una empresa es una unidad de decisin, que puede abarcar un establecimiento agropecuario, varios de ellos o una agroindustria asociada, que tienen en comn la funcin de satisfacer los objetivos de la direccin o
centro de decisin.
Ese centro de decisin es el empresario, cuya figura puede estar constituida por el
dueo de la empresa, el administrador, el gerente, un directorio, etc. La condicin primordial es disponer de capacidad de decisin con respecto a los objetivos establecidos, las restricciones existentes y las condicionantes existentes en el manejo global de
la empresa.
Decidir es elegir entre alternativas, por lo que para cumplir con este proceso deben
existir alternativas y stas deben ser posibles y racionales. El uso de defoliantes en un
cultivo es posible en cualquier estado de un cultivo de cosecha, pero solo ser racional
completada su madurez. La ejecucin de alternativas posibles y racionales lleva
5
consigo diferentes consecuencias, resultados fsicos y econmicos que deben ser evaluados por el empresario (Santinelli, J. M. 1981).
Analizar
Controlar
Prever
Planificar
Pasado
Futuro
Presente
Ejecutar - Controlar
Figura 1.2. El proceso de gestin en el tiempo.
El objetivo final de la gestin es mejorar la capacidad decisoria del empresario pecuario o en su defecto del asesor, por tanto la implantacin de tcnicas de gestin de gran
complejidad solo se justifican en la medida casos que el beneficio generado compense
el coste adicional (Teora de la marginalidad).
3. Planificacin.
La planificacin representa "el estudio y fijacin de los objetivos de la empresa tanto
largo como a corto plazo y referentes al sistema total y a cada uno e los subsistemas
empresariales". La caracterstica principal de la planificacin es suministrar informacin de las condiciones internas y externas de la empresa como reductora de incertidumbre existente entre las decisiones necesarias para alcanzar los objetivos deseados
(Bueno Campos, 1984).
La funcin de planificacin debe cumplir los requisitos establecidos por Koomts y
O'Donnell:
- Contribucin a los objetivos.
- Eficacia de la planificacin.
- Generalizacin.
- Eficiencia en el uso de los recursos.
El proceso de planificacin puede clasificarse en funcin de los siguientes criterios:
- Tiempo: planes a corto y largo plazo.
- Amplitud e importancia: indicando el nivel de organizacin en el que se origina el
plan y su extensin. Pueden ser:
Polticos que representan el nivel ms elevado de decisin y son afirmaciones
generales que guan y orientan otras reas y proyectos.
6
Procedimientos, indicando las normas a seguir en las acciones futuras y abarcan los departamentos funcionales.
Mtodos que se aplican a operaciones especficas y se establecen como gua
del trabajo de un individuo o grupo de individuos.
- Flexibilidad
Planes rgidos: suponen un futuro cierto y presentan acciones definidas y
precisas.
Planes flexibles: consideran la posible aparicin de alteraciones en los planes
y supuestos, ofreciendo diversas alternativas.
3.1. Mtodos de planificacin: Presupuestarios
Una vez establecidos los objetivos existen distintas alternativas o cursos de accin
que pueden conducir a la consecucin del fin, a partir de unos recursos escasos que
delimitan el rango de alternativas factibles. La interaccin de las objetivos, recursos y
alternativas se pueden analizar mediante numerosos clculos, por lo que se plantea el
uso de modelos de decisin que permita de modo rpido buscar alternativa que maximiza los objetivos propuestos. Dentro de los mtodos de planificacin destacan: Presupuestarios, tcnicas de investigacin operativa (programacin lineal) y la simulacin.
Planificacin presupuestaria.
El mtodo ms utilizado en la empresa pecuaria sigue siendo el presupuestario. Los
presupuestos se definen como una estimacin de ingresos y gastos futuros. El presupuesto es un plan para organizar los gastos basado en las rentas esperadas. Barnard
y Nix (1984) definen la planificacin presupuestaria "como la enunciacin cuantitativa
detallada de un plan para la explotacin o un cambio en dicho plan, y el pronstico de
su resultado econmcio". En la empresa pecuaria, los presupuestos son cuentas que
se hacen para planear las estrategias financieras, comerciales y productivas de una
empresa. Normalmente comprenden adems del presupuesto principal una serie de
presupuestos detallados y subsidiarios referentes a las ventas , produccin, alimentacin, crecimiento, etc.
Los presupuestos se clasifican en parciales y totales o globales:
Presupuestos
Clsicos o contables
(marginal)
Por actividad
(margen bruto)
- Presupuesto global:
El presupuesto global de la explotacin considera todas las partidas de ingresos y gastos que inciden en la empresa ganadera. Este tipo de presupuesto se utiliza en los
analisis de inversiones para evaluar nuevos proyectos y negocios. El presuesto global
no separa los resultados econmicos por actividades (agricultura, ganaderia, etc) ni
por fases productivas (reproduccin, crecimiento, engorde, etc). Permite obtener el
7
- Presupuesto parcial:
Cuando los cambios en la empresa afectan a una actividad o parte de la empresa se
realiza un presupuesto parcial que evala las modificaciones de ingresos y gastos asociados a una actividad. Los presupuestos parciales se utilizan para evaluar el impacto
de un cambio propuestos o una accin alternativa, sobre el resultado de la empresa.
En los proyectos ganaderos es frecuente la utilizacin de presupuestos parciales para
la evaluacin econmica de una propuesta de mejoras (caso de cambiar la sala de
8
informacin no les sirve para nada" y como no saben que hacer con la informacin no
llevan registros. Ni el ganadero ni el tcnico son capaces de salir de este circunloquio
(crculo vicioso).
Se aconseja la implantacin de un mtodo simple de recogida de informacin en la
empresa ya que la adopcin de metodologa complejas conlleva dificultades de comprensin y el consiguiente desnimo y abandono del productor. El nivel de complejidad del sistema de informacin debe ser proporcional al grado de informacin
til transferida al ganadero. Entendiendo por informacin til aqulla que permite al
empresario adoptar una poltica de decisiones.
Barnarn y Nix (1984) plantean que el registro implica costos y suministra ingresos; tanto si los costes consisten en honorarios de asistencia profesional, como si se trata del
valor del tiempo del productor, el tcnico u otra persona.La ley de los rendimientos decrecientes se aplica al dinero o al valor del tiempo invertido en el registro, al igual que
para cualquier otro recurso variable, y llega un momento que la inclusin de registros
adicionales gneenran unos costos marginales superiores a los ingresos.
Interna
Contabilidad
Sistemas Patrimoniales Propio de asesores
INTA-ACREA
Mtodos simplificados
Empresa
Ganadera
Externa
Facturas
Encuestas y fichas
Los sistemas de recogida son muy variados y su uso va a estar ligado a nivel sociocultural del ganadero, en el caso argentino el productor est concienciado de llevar un
sistema patrimonial aunque no contable. En el caso de los ganaderos espaoles hay
que abordarlos por los mtodos simplificados, mediante la combinacin de los sistemas indicados en la figura. Se utiliza como medio fundamental la encuesta o ficha de
recogida de informacin, aunque el algunos tems se puede acudir a las facturas o resguardos de pago ya sea de modo directo a travs del ganadero, o indirectamente recabando informacin de las cooperativas, asesores, etc.
Habitualmente este sistema mixto permite una aproximacin rpida y no distante de la
realidad. Este sistema plantea la necesidad de disponer de unos encuestadores adiestrados ya que es esencial la accesibilidad al ganadero, un planteamiento adecuado de
la encuesta, as como el contraste y verificacin de los datos obtenidos.
10
Reflexin prctica:
El establecimiento de un sistema complejo de recogida de informacin, si esta no revierte en el productor a corto plazo,
garantizan el fracaso del sistema.
11
12
13
14
Estado 2
Estado 3
Resultados
Alternativa
P = 0,5
P = 0,3
P = 0,2
? Pn * Dn
100
250
120
100(0,5)+250(0,3)+120(0,2) = 149
180
100
230
180(0,5)+100(0,3)+230(0,2) = 166
-50
450
350
-50(0,5)+450(0,3)+350(0,2) = 180
4.3. La decisin en un marco de incertidumbre se plantea cuando el horizonte econmico es incierto, no se conoce la probabilidad y se deben utilizar criterios cualitativos
en vez de cuantitativos. Los criterios de decisin en estas condiciones reflejan valores
personales y actitudes hacia el riesgo. Se han propuesto varios criterios, aunque ninguno universalmente aceptados, los principales son:
Criterio pesimista o de Wald: El decisor piensa que una vez seleccionada una alternativa, siempre se presentar la peor situacin posible, eligiendo por lo tanto la alternativa que presente mayores beneficios en su peor situacin, o sea selecciona el
mximo de los mnimos (maximin).
Criterio optimista: Supone escoger la alternativa que ofrece el resultado ms favorable en el mejor de los casos.
Criterio de Laplace: Frente al desconocimiento sobre las probabilidades de ocurrencia, supone que todas presentan la misma frecuencia y elige la alternativa que ofrece un valor esperado ms alto al ponderar cada evento por una misma probabilidad.
Criterio de Hurwicz: Se basa en definir un coeficiente de optimismo, a, entre 0 y 1
de manera que puede definirse un coeficiente de pesimismo como 1 - a. El sujeto
decisor de este criterio solo se preocupa de los resultados extremos de cada alternativa, asignndole el coeficiente optimista al mejor resultado de la alternativa y el
coeficiente pesimista al menor resultado. Ponderando los resultados por los coeficientes en cada alternativa, selecciona la que origina un mayor valor.
Criterio de Savage: Construye una nueva matriz de decisin donde los resultados
primitivos son reemplazados por los correspondientes costes de oportunidad de la
mejor alternativa ante cada uno de los posibles estados futuros. El valor de cada alternativa es reemplazado por su diferencia con el mejor resultado obtenido en ese
estado. Se selecciona entre los mximos costes de oportunidad de cada alternativa
la que presente el valor mnimo (minimax).
5. El control en la empresa.
La empresa es un ente dinmico que presenta una variabilidad interna y est sujeta a
modificaciones e interacciones con el entorno. Aunque se efecte un adecuado proceso de planificacin y de fijacin de los objetivos se experimentan desviaciones respecto a estos y el sistema de control establecido permite detectar dichas desviaciones y
su posterior modificacin.
Datos
Informacin
16
Correccin
Tcnicas de control.
a) Presupuestario
b) No presupuestario
- Observacin personal
- Informes
- Auditoras
- Anlisis de ratios
- Anlisis de punto muerto
- Anlisis de tiempos mediante grafos
- Anlisis matemtico de variables (simulacin)
17
ndice
Concepto
Cantidad de producto
Superficie agraria til, SAU (ha)
Superficie efectiva ganadera (ha)
Produccin total ganadera (kg)
Diferencia de inventarios (kg)
Eficiencia productiva
Carga media (kg/ha ganadera)
Existencia media (cabezas/ha ganadera)
Productividad crnica (kg /ha ganadera)
Productividad por cabeza (kg/cabeza)
Eficiencia de Stocks (% relacin produccin/carga)
Ganancia media diaria
Ventas por hectrea (kg/ha)
Compras por hectrea (kg/ha)
Eficiencia reproduciva
Fertilidad
Fecundidad
Prolificidad
Porcentaje de destete
N de animales comerciales
Eficiencia econmica
Indicadores econmicos
18
CAPTULO II
COSTES EN LA EMPRESA GANADERA
1. Introduccin.
El empresario pecuario debe disponer informacin precisa y regular en el
tiempo de modo que conozca el valor monetario de aquellos factores
productivos (recursos y servicios) consumidos en el proceso de produccin. En
esta unidad docente se muestran algunos casos en los que la estructura de
costes es un instrumento importante en el proceso de toma de decisiones en la
empresa pecuaria en el largo y corto plazo.
Resolver preguntas tales como cul ha de ser mi dimensin mnima? Cul
es el momento ptimo de venta de un animal en cebo? Estamos utilizando
adecuadamente los factores productivos en el proceso de produccin? Cul
es el coste medio total fijo y variable por unidad producida?.
Asimismo la estructura de costes adquiere una especial relevancia en las
empresas ganaderas y veterinarias andaluzas ya que aplican habitualmente un
criterio de "mnimo coste" y no de "mximo beneficio"; constituyendo una de las
causas inciden en las deficiencias estructurales existentes en el sector
empresarial andaluz (escasa dimensin, bajo nivel asociativo, el productor no
tienen poder de negociacin ni control de la comercializacin y en
consecuencia no interviene en la fijacin del precio).
El asesor zootcnico debe conocer, en los distintos sistemas de produccin, la
relacin entre el producto y los factores consumidos. Esto viene cuantificado
por la funcin de produccin, siendo distinta en cada explotacin en funcin de
19
2. Concepto de coste.
El coste de produccin es la valoracin monetaria del uso de factores y
servicios productivos, siendo la funcin de costes determinada por la
naturaleza de la funcin de produccin. No se valora un consumo de factores
sino el valor monetario de los mismos. Otros autores la definen como el valor
de lo destruido en el proceso de produccin, entendindose como destruccin
fsica de los bienes. Los procesos productivos requieren el sacrificio o
destruccin de una serie de factores, caso del pienso en la produccin porcina
o lctea.
Igualmente se debe diferenciar el concepto de coste y gasto. El gasto genera
habitualmente un pago y en consecuencia una salida de caja, como expresin
de la adquisicin de factores y servicios consumidos en el proceso productivo.
Asimismo existen costes que no generan salidas de caja, siendo el caso ms
manifiesto el de las amortizaciones que son costes reales aunque no supongan
ningn desembolso fsico efectivo de la explotacin.
Asimismo se ha de diferenciar un coste de una inversin. Garca Martnez et
al., (1998) definen la inversin como "la renuncia a una satisfaccin inmediata
con la esperanza, riesgo e incertidumbre de verla incrementada en un periodo
de tiempo". Las diferencias ms relevantes entre coste e inversin se explicitan
en la tabla siguiente:
Desde el punto de vista prctico se diferencia el coste de la inversin a partir de
los tems reflejados en la Tabla 2.1.
Concepto
Funcionalidad
Temporalidad
(ejercicio)
Decisin
Contabilizacin
Coste
factor
produccin
inferior a un
1ao
corto plazo
Cuenta de PyG
Inversin
bien produccin.
superior a un
1ao
largo plazo
Balance (activo)
20
22
Si:
Y =f(X)
y CV = f(X)
CV = f (X);
=>
CT = CF + CV (X)
24
25
26
CAPTULO III
INTRODUCCION A LA MATEMTICA
FINANCIERA EN LA GESTIN
1. Introduccin.
En la bibliografa dreferida a la matemtica financiera el primer trmino que aparece es
el de "Capital financiero".
Se entiende por capital financiero la medida, expresada en moneda, de un bien
econmico, que no viene nicamente determinado por su valor en dinero sino que es
necesario conocer su vencimiento, es decir, el momento de su disponibilidad. No es
mismo disponer de dos millones de pesetas en caja que en un pagar a un ao, su
disponibilidad y en consecuencia su valor real es distinto en cada caso.
Pueden distinguirse dos clases de capital financiero. El esttico es el capital en s en
dinero, mientras que se llama dinmico al capital financiero que est sufriendo
modificaciones en el tiempo por haber sido colocado en una operacin financiera.
Aparece otro trmino "Operacin financiera".
Se denomina operacin financiera a toda operacin que tiene por objeto sustituir uno o
varios capitales por otro u otros disponibles en pocas diferentes. Por ejemplo,
operacin financiera sera la devolucin de un prstamo a travs de pagos perodicos.
La duracin de una operacin financiera es el tiempo transcurrido entre el momento
inicial y el final. Debido a este desplazamiento en el tiempo se produce una variacin en
la cuanta del capital. Debe existir una equivalencia entre la entrega y la devolucin
27
4.................. n
Pts
Constantes
Pts
Corrientes
Deflactacin
a un tipo de inters
4.................. n
Valor
Futuro
Montante
28
2. Inters simple.
El inters simple se aplica fundamentalmente en las cuentas de ahorro o a plazo. La
remuneracin de un depsito a inters simple consiste en abonar peridicamente una
cantidad de dinero fija denominada inters, que no se acumula al capital. De esta forma
la cantidad depositada y el inters estn separados.
Si se denomina:
C
al capital inicial depositado.
i
al tipo de inters anual.
n
al nmero de aos que se deposita el capital.
I
al importe total de los intereses remunerados.
Cf
al capital final, suma del capital inicial y los intereses remunerados.
Se obtiene que:
I= Cin
C f = C + I = C (1 + i n )
Ejemplo: Se deposita 1.000.000 pts. durante 5 aos al 10% de inters simple anual.
AO
CAPITAL INICIAL
1.000.000
TIPO DE INTERS
INTERS
CAPITAL FINAL
1.100.000
1.000.000
0,10
0,10
100.000
100.000
1.200.000
1.000.000
0,10
100.000
1.300.000
1.000.000
100.000
1.400.000
1.000.000
0,10
0,10
100.000
1.500.000
500.000
Cf = 1.500.000
C f = C (1 + i n ) = 1.000.000
(1 + 0, 10 5) = 1.500.000
Puede darse el caso de que la duracin de la operacin financiera sea inferior al ao por
lo que la relacin que debe existir entre el tiempo y el inters se rompe. Para solucionarlo
el tipo de inters se divide por el nmero de partes en que se divide el ao (q) de esta
forma si el tiempo se expresa en semestres q valdr 2, si se expresa en trimestres q
valdr 4, si es en meses valdr 12 y as sucesivamente. La variable n se transformar en
el nmero de periodos que permanece el capital.
La frmula a utilizar es la siguiente:
C f = C (1 +
i
q
n)
3. Inters compuesto.
En este caso los intereses que genera el capital depositado se acumulan a dicho capital.
De esta forma los intereses que se van generando en cada periodo van aumentando.
El capital acumulado en una operacin a inters compuesto al final de un periodo de
tiempo se obtiene de la siguiente forma:
AO
CAPITAL
INICIAL
C (1+i)
INTERESES
Ci
C + C i = C (1+i)
C (1+i) i
CAPITAL FINAL
C (1+i)
C (1+i) i
C (1+i)
n-1
n-1
C (1+i)
n-1
C (1+i)
n-1
+ C (1+i)
n-1
i = C (1+i)
(1+i) = C (1+i)
As el capital final C f = C
(1 + i )n
Ejemplo: Se deposita 1.000.000 pts. durante 5 aos al 10% de inters compuesto anual.
AO
CAPITAL INICIAL
TIPO DE INTERS
INTERS
CAPITAL FINAL
1.000.000
0,10
100.000
1.100.000
1.100.000
0,10
110.000
1.210.000
1.210.000
0,10
121.000
1.331.000
1.331.000
0,10
133.100
1.464.100
1.464.100
0,10
146.410
1.610.510
610.510
C f = 1.610.510
C f = C (1 +
i )n
= 1.000.000 (1 +
0, 10 )5
= 1.610.510
30
20.000
I.Simple
15.000
I.Compuesto
10.000
5.000
Cf
i=
Ejemplo:
AO
CAPITAL INICIAL
TIPO DE INTERS
INTERS
CAPITAL FINAL
1.000.000
0,1000
100.000
1.100.000
1.100.000
0,1025
112.750
1.212.750
1.212.750
0,0975
118.243
1.330.993
1.330.993
0,0950
126.444
1.457.437
1.457.437
0,1000
145.744
1.603.181
603.181
C f = 1.603.181
Cf
i=
1 0, 0990 = 9, 90%
C f = C 1 + qi
31
n
q
AO
CAPITAL INICIAL
TIPO DE INTERS
INTERS
CAPITAL FINAL
11
1.000.000
0,10
50.000
1.050.000
12
1.050.000
0,10
52.500
1.102.500
23
1.102.500
0,10
55.125
1.157.625
24
1.157.625
0,10
57.881
1.215.506
35
1.215.506
0,10
60.775
1.276.282
36
1.276.282
0,10
63.814
1.340.096
340.096
Cf = 1.340.096
AO
CAPITAL INICIAL
TIPO DE INTERS
INTERS
CAPITAL FINAL
11
1.000.000
0,10
25.000
1.025.000
12
1.025.000
0,10
25.625
1.050.625
13
1.050.625
0,10
26.266
1.076.891
14
1.076.891
0,10
26.922
1.103.813
25
1.103.813
0,10
27.595
1.131.408
26
1.131.408
0,10
28.285
1.159.693
27
1.159.693
0,10
28.992
1.188.686
28
1.188.686
0,10
29.717
1.218.403
39
1.218.403
0,10
30.460
1.248.863
310
1.248.863
0,10
31.222
1.280.085
311
1.280.085
0,10
32.002
1.312.087
312
1.312.087
0,10
32.802
1.344.889
344.889
C f = 1.344.889
Puede observarse que el capital final obtenido con capitalizacin semestral es inferior en
4.793 pts. al obtenido con capitalizacin trimestral, aunque en ambos casos se
consideraba un 10% de inters nominal.
Un mismo inters nominal puede dar lugar a distintos capitales finales dependiendo del
periodo de capitalizacin de los intereses.
q
r = 1 + qi 1
i = (1 + r)q 1 q
32
33
Vf = Va (1 + i)n
Por el contrario el Valor Actual expresa el valor equivalente a la fecha de hoy de una
cantidad futura a un tipo de inters dado.
Va =
Vf
(1 + i)n
Ejemplo: Cual sera la cantidad actual equivalente a 1.000.000 pts. de dentro de cinco
aos suponiendo un tipo de inters del 7%.
Va =
Vf
1.000.000 = 712.986
n =
(1 + i)
(1 + 0, 07)5
34
CAPTULO IV
FINANCIACIN DE LA EMPRESA GANADERA
Y VETERINARIA
1. Introduccin.
Capital es un factor de produccin de gran importancia en la empresa veterinaria, las formas ms frecuentes de obtenerlo son:
- Endeudamiento (prstamos).
- Productos financieros.
- Subvenciones.
2. Prstamos.
Las empresas necesitan de modo continuo financiacin para poder operar, adquirir maquinaria, ganado, expansionarse, etc. La financiacin se puede obtener de diversas maneras, por ejemplo una sociedad que cotice en bolsa emite una ampliacin de capital y
en la medida que otras empresas o personas adquieren esas acciones se est financiando la empresa. En otros casos la empresa se financia con los beneficios no repartido
(reservas), incluso algunas se financian a travs de los proveedores, como es el caso de
las grandes reas de superficie que retrasan los pagos a proveedores y cobran a los
clientes en el da. Pero el mtodo ms frecuente para financiar una empresa es acudir al
banco y solicitar un prstamo, que no es otra cosa que pedir un dinero para devolver la
misma cantidad, en un plazo de tiempo fijado, ms unos intereses.
El prstamo se define como la accin y efecto de entregar a uno dinero u otra cosa para
que por algn tiempo tenga el uso de ella. En economa se refiere a una cantidad determinada de dinero que se deja a otro por un plazo fijo y debe devolver con los intereses y en la forma convenidos. Tambin se define del siguiente modo: Operacin
35
36
an = (1+i) -1 r = (1+i)
an = (1+i) -n
a1 = (1+i) -1 r = (1+i)-1
bien:
Sustituyendo:
C = P (1+i) -1 (1+i) - (1+i) -n / 1+ i-1
C = P 1-(1+i) -n / i
P = C i /1-(1+i)-n
La frmula es la siguiente: P =
Siendo:
P
i
q
n
i
C
q
1 1 +
i
q
n
q
P=
C qi
1 1 +
i
q
n
q
= 197.017, 5pts.
CAPITAL
INICIAL
INTERESES
CAPITAL
AMORTIZADO
CAPITAL
PENDIENTE
11
1.000.000
50.000
147.018
852.983
12
852.983
42.649
154.368
698.614
23
698.614
34.931
162.087
536.527
24
536.527
26.826
170.191
366.336
35
366.336
18.317
178.701
187.636
36
187.636
9.382
187.636
182.105
1.000.000
Totales:
- Carencia.
La carencia es un periodo de tiempo que el banco o entidad que presta el dinero concede y durante el cual solo se paga la parte de intereses en funcin del capital dispuesto y
no se amortiza capital. Durante este periodo las cuotas a pagar son inferiores al pago estipulado para la devolucin del prstamo, pero los prstamos con carencia al final desembolsan ms dinero porque durante la carencia solo se pagan intereses y no se va
reduciendo el capital.
37
P=
C qi
1 1 +
i
q
0,10
n
q
1.000.000 2
1 1 +
2
0,10 3
2
= 197.017, 5pts.
CAPITAL
INICIAL
INTERESES
CAPITAL
AMORTIZADO
CAPITAL
PENDIENTE
C1 1
1.000.000
50.000
1.000.000
C1 2
1.000.000
50.000
1.000.000
C2 3
1.000.000
50.000
1.000.000
C2 4
1.000.000
50.000
1.000.000
11
1.000.000
50.000
147.018
852.983
12
852.983
42.649
154.368
698.614
23
698.614
34.931
162.087
536.527
24
536.527
26.826
170.191
366.336
35
366.336
18.317
178.701
187.636
36
187.636
9.382
187.636
382.105
1.000.000
Totales:
P=
C qi
1 1 qi
n
q
38
P=
C qi
1 1 qi
0,10
n
q
1.000.000 2
0,10
1 1 2
3
2
= 188.744, 7pts.
CAPITAL
INICIAL
INTERESES
CAPITAL
AMORTIZADO
CAPITAL
PENDIENTE
00
1.000.000
50.000
1.000.000
11
1.000.000
42.698
146.047
853.953
12
853.953
35.011
153.734
700.219
23
700.219
26.920
161.825
538.394
24
538.394
18.403
170.342
368.052
35
368.052
9.437
179.307
188.745
36
188.745
188.745
182.468
1.000.000
Totales:
3. Productos financieros.
3.1. El leasing y lease-back.
Tambin llamado arrendamiento financiero o arrendamiento con opcin de compra, es
precisamente esta facultad la diferencia fundamental entre un puro contrato de arrendamiento y un contrato de leasing.
En palabras de Duran Sindreu, "en el mbito de la decisin empresarial no cabe duda
que pocas veces se plantea el leasing como una alternativa real a la compra, sino mas
bien como una forma o sistema de financiacin alternativo a otros, como por ejemplo el
crdito bancario, y uno de cuyos elementos bsicos de supervivencia es su rgimen
tributario".
Desde el punto de vista legal se recoge en la Disposicin Adicional Sptima de la Ley
26/1988 de 29 de Julio, sobre Disciplina e Intervencin de las Entidades de Crdito
(BOE de 30.7.88) que refleja el concepto legal del contrato de arrendamiento financiero.
Destacamos especialmente el contenido de esta norma porque el incumplimiento de alguno de sus preceptos puede hacer inaplicable el rgimen fiscal previsto para estas
operaciones.
1. Es aquel contrato que tiene por objeto exclusivo la cesin del uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha finalidad segn las especificaciones del futuro usuario, a cambio de una contraprestacin consistente en el abono peridico de
las cuotas ajustadas a determinados requisitos que veremos mas adelante. Los bienes objeto de cesin habrn de quedar afectados por el usuario nicamente a sus
explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales, artesanales, de servicios o profesionales.
2. El contrato de arrendamiento financiero incluir necesariamente una opcin de compra, a su termino, en favor del usuario.
39
3. Si por cualquier causa el usuario no llega a adquirir el bien objeto del contrato, el
arrendador podr cederlo a un nuevo usuario, sin que en este caso se entienda vulnerado el principio de adquisicin del bien segn las especificaciones del usuario.
4. La duracin mnima del contrato ser de dos aos cuando tenga por objeto bienes
muebles y de diez arios si tiene por objeto inmuebles o establecimientos industriales.
Para evitar prcticas abusivas el Gobierno puede establecer otros plazos distintos.
5. Las cuotas deben aparecer en el contrato diferenciando la parte que corresponde a
recuperacin del coste del bien, excluido el valor de la opcin de compra, y la carga
financiera exigida por la misma.
6. El importe anual correspondiente a la recuperacin del coste del bien deber permanecer igual o tener carcter creciente a lo largo del periodo del contrato.
Las ventajas principales para el cliente son:
Las rentas son consideradas con un gasto y como tal son deducibles.
Al cobrar el proveedor al contado, puede conseguirse algn descuento.
Bsicamente las ventajas para el proveedor seran:
Se cobra al contado
Disminuye los riesgos y en consecuencia los costes de los impagados.
- Leasing operativo.
El arrendador, que suele ser el fabricante o distribuidor, cede a otra persona el uso de
un determinado bien contra el pago de unas cuotas que engloban tanto la financiacin
como los gastos de mantenimiento y reparacin. La diferencia fundamental con el leasing financiero es que en el leasing operativo el arrendador soporta todos los riesgos
tcnicos, incluso el riesgo por obsolescencia. El periodo del leasing suele ser corto o
medio, revocable en cualquier momento por el arrendador previo aviso. Su funcin
40
principal es la de proporcionar mantenimiento y reponerlo a medida que vayan surgiendo modelos tecnolgicamente mas avanzados. Si no contiene opcin de compra,
lo cual es relativamente frecuente, se le denomina "renting".
b) Por el procedimiento:
Leasing directo.
Leasing indirecto.
- Leasing directo.
Se realiza mediante negociacin entre el futuro arrendatario y la empresa de leasing,
en la que esta segn las instrucciones del arrendatario comprara el material para su
posterior arrendamiento. Se prescinde de terceros intermediarios. Suele utilizarse para la adquisicin de equipos industriales o maquinaria especializada.
- Leasing indirecto.
Modalidad promovida por los propios fabricantes o distribuidores. El usuario elige el
equipo y el proveedor, y posteriormente acude a la empresa de leasing para que financie la adquisicin y sta ordena al proveedor que suministre el equipo.
c) Por el objeto del contrato:
Leasing mobiliario.
Leasing inmobiliario.
- Leasing mobiliario e inmobiliario.
A su vez, a efectos prcticos, las operaciones de leasing pueden realizarse sobre cuatro tipos de bienes:
a) Bienes de equipo industrial
b) Vehculos
c) Otros bienes de consumo duradero
d) Inmuebles
recursos sino que cede la mayor parte (70-90 %) a inversores privados o instituciones financieras, en atencin al elevado volumen de la inversin.
- Leasing internacional.
Tambin llamado "cross border leasing", comprende las operaciones realizadas entre
dos o mas pases para financiar la exportacin o la importacin de bienes de equipo y
elementos de transporte. Esta modalidad puede beneficiar a ambas partes (arrendador y
arrendatario) al poderse aprovechar de los beneficios fiscales a la inversin si los pases
en los que tributan no impiden esta prctica. Ademas, si el contrato se estipula a cuota
fija se elimina el riesgo de las variaciones de tipo de inters, frente a la extensin a nivel
internacional de la financiacin a tipo variable.
42
Lo primero que observa la gran fluctuacin del precio del dinero entre las distintas entidades (ms de 5 puntos). Le interesa conocer los distintos productos financieros de cada
entidad y comprar su TAE.
Una vez que ha encontrado la entidad que le oferta un inters ms bajo, busca aquella
solucin que se adecua en mayor medida a sus posibilidades de tesorera. En este caso
un prstamo hipotecario al 5%, con 12 pagos mensuales de 106.066 ptas. y unos intereses totales de 2.727.862 ptas.
Recuerde que es una decisin estratgica en su empresa, y que debe conocer no slo el
pago mensual, sino los intereses abonados, carencias, diferencial, etc.
TAE (%)
Vida del prstamo
10
12
14
188.712
202.764
212.470
222.444
232.683
1.322.740
2.165.837
2.748.227
3.346.669
3.960.951
106.066
121.328
132.151
143.471
155.266
2.727.862
4.559.311
5.858.088
7.216.514
8.631.972
79.079
95.565
107.461
120.017
133.174
4.234.285
7.201.738
9.342.892
11.603.025
13.971.345
65.996
83.644
96.502
110.109
133.174
5.838.938
10.074.562
13.160.519
16.426.067
19.844.499
58.459
77.182
90.870
105.322
124.352
7.537.701
13.154.487
17.261.022
21.596.724
26.112.831
(aos)
5
Pago mensual
Intereses
10
Pago mensual
Intereses
15
Pago mensual
Intereses
20
Pago mensual
Intereses
25
Pago mensual
Intereses
43
4. Subvenciones.
4.1. Ayudas en ganadera.
1. PRIMA A LOS PRODUCTORES DE CARNE DE OVINO Y/O CAPRINO.
2. PRIMA ESPECIAL A LOS PRODUCTORES DE CARNE DE VACUNO.
3. PRIMA A LOS PRODUCTORES QUE MANTENGAN VACAS NODRIZAS
4. AYUDA EXCEPCIONAL A LOS PRODUCTORES DE VACUNO DE LECHE
5. PRIMA POR COMERCIALIZACIN TEMPRANA DE LOS TERNEROS
6. AGRUPACIN DE DEFENSA SANITARIA.
7. INDEMNIZACIN POR SACRIFICIO OBLIGATORIO
8. AYUDA PARA CONTROL DE RENDIMIENTOS GANADEROS.
9. MEJORA Y CONSERVACIN DE RAZAS GANADERAS ANDALUZAS Y DE LOS SISTEMAS DE
REPRODUCCIN
10. CONTROL DE ORDEADORAS
11. FERIAS GANADERAS
44
CAPTULO V
ANLISIS DE INVERSIONES GANADERAS Y VETERINARIAS
1. Concepto de inversin.
Segn Pierre Masse la inversin es el acto mediante el cual se cambia la posibilidad
de una satisfaccin inmediata y cierta a la que se renuncia por una expectativa de que
ocurra un suceso, del cual el bien invertido es el soporte, asumiendo el riesgo y la incertidumbre de que no se cumplan las previsiones de flujos.
El anlisis de inversiones dentro de la empresa se centra en las inversiones econmicas; es decir, en la adquisicin de bienes que constituyan el capital productivo de la
empresa.
La inversin realizada por la empresa queda reflejada patrimonialmente en el activo y
puede tratarse de una inversin en activo fijo o activo circulante.
Las reglas de la seleccin de inversiones incluyen los criterios siguientes:
- A mayor riesgo se exigir mayor rentabilidad a una inversin para decidir
emprenderla.
- A igualdad de riesgo estimado ser preferida la inversin de mayor rentabilidad.
- A igualdad de rentabilidad ser preferida la inversin con menor riesgo estimado.
Los criterios de valoracin de inversiones pueden dividirse en dos grandes grupos: los
que tienen en cuenta la cronologa de los pagos y cobros originados por el proyecto de
45
inversin (el transcurso del tiempo) y aquellos otros que no tienen en cuenta esta
circunstancia.
Tabla 5.1. Criterios de seleccin de inversiones
segn consideren o no el valor temporal del dinero.
No consideran el factor tiempo
Rendimiento contable
Plazo de recuperacio n ?
r?
? Ct
t? 1
C0
r?
Q 1 ? Q 2 ? ... ? Q n
n
A 0 ? A 1 ? ... ? A k
? Suma de Cobros
Suma de Pagos
C1
C2
Cn
?
? ... ?
?
?1 ? k? ?1 ? k? 2
?1 ? k? n
47
?t? 0 ?1 C? tk?t
Es una cantidad monetaria, que refleja la diferencia entre el valor actual de los cobros
menos el valor actualizado de los pagos; es decir, es el valor de todos los flujos de caja esperados referido a un mismo momento del tiempo. En trminos generales se puede interpretar el VAN del modo siguiente:
VAN > 0 => Que la empresa genera beneficio
VAN = 0 => No hay beneficio ni prdidas, aunque se pierde el tiempo
VAN < 0 => hay prdidas en la empresa, adems de perder el tiempo.
Se deber rechazar cualquier inversin cuyo VAN sea negativo ya que descapitaliza la
empresa. Entre varios proyectos se elegir aquel que tenga el VAN positivo sea
superior.
La tasa de descuento aplicable puede ser constante en el tiempo o variable y es funcin del tipo de inters del mercado, el riesgo del sector, as como el del negocio.
a) El tipo de inters de mercado se considera un vnculo entre el presente y el futuro, constituyendo una base de comparacin fundamental. Si utilizando el tipo de
inters de mercado el VAN es negativo significa que ese proyecto de inversin no
es capaz de hacer frente al coste de su financiacin; es decir, al coste del capital.
La actualizacin utilizada no es ms que un convenio con el que no todos los inversores estn de acuerdo. Otra forma de calcular esta parte del tipo de descuento a
aplicar o el coste del capital sera el tipo de mercado de activos seguros (bonos o
letras del Tesoro). Este epgrafe por lo tanto incorpora el coste de oportunidad, ya
que sera el inters ofrecido a mnimo riesgo.
b) Factor de riesgo del sector.
Los sectores pecuarios se ven sometidos a oscilaciones cclicas, fruto del juego de
la oferta y la demanda, siendo distinto el riesgo del sector porcino intensivo, frente al
del sector ovino. En el mundo ganadero se suele escuchar como reflejo comparando el riesgo del sector porcino frente al ovino: "En el porcino te haces rico o te arruinas; en tanto que en el ovino nunca te hars rico, pero nunca saldrs de la miseria".
Este dicho popular indica que es mayor la incertidumbre del sector porcino y en consecuencia ha de ser mayor el beneficio exigido.
c) Factor de riesgo del negocio.
En cada produccin pecuaria se asume un riesgo biolgico fruto del factor animal,
ms un riesgo productivo imputable al manejo del sistema, desde el punto de vista
reproductivo, sanitario, nutricional, etc. Asimismo se clasifican segn sea el riesgo
imputable:
- A la misma produccin pecuaria: Se asume distinto riesgo dentro de un mismo negocio, caso del tambo A, integrado por vacas de quinta lactacin frente a
un tambo B, con terneras preadas.
- A distinta produccin pecuaria: El riesgo es diferente segn del sistema productivo objeto de anlisis. As es distinto el riesgo del negocio existente entre la
produccin bovina extensiva (vaca retinta), frente a la heliccola intensiva
(Aspersa mxima). Es obvio que el segundo sistema hay un mayor desconocimiento biolgico, patolgico, zootcnico, etc y en consecuencia el negocio asume un mayor riesgo.
48
C3
C0
Sin embargo en la mayora de los casos los flujos generados son diferentes cada ao,
si el proyecto de inversin es en un periodo corto de tiempo, por ejemplo de dos aos,
tambin sera sencillo resolver la siguiente igualdad:
VAN ? ? C 0 ?
C0 ?
C1
C2
?
? 0
?1 ? r? ?1 ? r? 2
C 1 ? ?1 ? r? ? C 2
?1 ? r? 2
C0 ?
;
;
C1
C2
?
?1 ? r? ?1 ? r? 2
C 0 ? ?1 ? r? 2 ? C 1 ? ?1 ? r? ? C 2 ? 0
Con lo que fcilmente se puede calcular el valor de "r". Pero si el proyecto de inversin
se lleva a cabo en un periodo largo de tiempo el clculo de la TIR se realiza por
interpolacin.
Para saber si un proyecto de inversin es conveniente o no, se deber comparar la tasa interna de rendimiento (T.I.R.) del proyecto con el tipo de inters vigente en el mercado. Si la diferencia es positiva se puede llevar a cabo el proyecto (siempre que se
tenga en cuenta el factor riesgo). Si la diferencia es negativa significa que con los flujos generados no se puede hacer frente ni siquiera al coste del capital (al pago de los
intereses por el uso de unos recursos financieros que se han tomado prestados).
En caso de elegir un proyecto entre varias alternativas, se escoger aquel que tenga la
mayor diferencia positiva.
- Ejemplo 1
Con los datos siguientes seleccionar la inversin ms conveniente segn la T.I.R.
Si el tipo de inters de mercado es del 10 % qu inversin se seleccionar?.
PROYECTO A
PROYECTO B
PROYECTO C
PROYECTO D
Ao 0
1.000
2.000
1.200
675
Ao 1
500
200
-200
300
Ao 2
500
400
600
300
Ao 3
400
600
1.000
400
49
Solucin:
T.I.R.
TIPO DE
DESCUENTO
T.I.R. - TIPO DE
DESCUENTO
SELECCIN
PROYECTO A
19,7%
10%
9,7%
PROYECTO B
-19,76%
10%
NO
NO
PROYECTO C
5,54%
10%
-4,46%
NO
PROYECTO D
21,33%
10%
11, 33%
PROYECTO A
VAN ? ? 1.000 ? 500 ? 500 2 ? 400 3 ? 0
?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?
12
Interpolando:
10
10,61
- 4,63
10,62
8
6
19%
r%
20%
10, 61
10, 61 ? 4, 63
0, 70
-2
-4
r ? 19 ? 0, 70 ? 19, 70
-6
-4,63
19%
20%
PROYECTO B
VAN ? ? 2.000 ? 200 ? 400 2 ? 600 3 ? 0
?1 ? r? ?1 ? r?
?1 ? r?
50
Interpolando:
40
46,88
-20%
- 14,42
r%
-19%
46, 88
46, 88 ? 14, 42
46,88
30
20
10
0, 24
r ? ? 19 ? 0, 24 ? ? 19, 24
-10
-20
-14,42
-20%
-19%
PROYECTO C
20
17,58
15
Interpolando:
10
17,58
- 15,06
5%
r%
6%
5
0
17, 58
17, 58 ? 15, 06
-5
0, 54
-10
-15
-20
r ? 5 ? 0, 54 ? 5, 54
50
-15,06
5%
6%
PROYECTO D
4
3,63
Interpolando:
3,63
- 7,26
r%
22%
0
-2
21%
-4
3, 63
3, 63
? 7, 26
-6
0, 33
-7,26
-8
21%
r ? 21 ? 0, 33 ? 21, 33
22%
PROYECTO B
PROYECTO C
PROYECTO D
Ao 0
2.000
1.900
1.750
1.500
Ao 1
2.300
150
200
Ao 2
300
500
Ao 3
2.400
450
700
Ao 4
600
1.000
Solucin:
T.I.R.
SELECCIN
PROYECTO A
15%
5%
PROYECTO B
9%
-1%
NO
PROYECTO C
negativa
---
NO
PROYECTO D
17%
7%
En la actualidad con el uso del ordenador personal y las hojas de clculo, es mas sencilla la determinacin de la TIR, ya que se puede efectuar por tanteo, dando distintos
valores a la tasa de descuenta, hasta hacer el VAN nulo, o simplemente usando la funcin VAN y TIR.
51
VAN
Proyecto
B
A
VAN 2
VAN 1
10
12
14
i (Tasa de descuento)
Figura 5.1. Determinacin del VAN
Reflexin:
En base al VAN y al TIR intente representar un proyecto ganadero intensivo frente a uno extensivo, razone el comportamiento del VAN a distintas tasas.
52
53
Donde:
"I".- Ingresos totales por ventas.
"B".- Beneficio.
"Q".- Volumen de produccin en unidades fsicas (kg, cabezas, ha, etc).
"P".- Precio unitario de cada unidad productiva.
"CT".- Costes totales de explotacin, que se corresponden a la suma.
de los fijos ms los variables.
"CF".- Costes fijos de explotacin.
"CV".- Costes variables de explotacin.
"CMV". - Costes medios variables.
"M".- Margen unitario (P - CMV).
Con estas notaciones se pueden definir:
[1] Los ingresos totales; I = Q * P
[2] Los costes totales; CT = CF + CV
[3] El beneficio; B = I - CT
[4] B = Q * P - (CF + CV)
[5] B= Q * P - (CF + CMV * Q)
[6] B = Q (P- CMV) - CF
Se alcanza el punto muerto cuando B = 0; I=CT
[7] 0 = Q (P - CMV) -CF
[8] CF = Q (P - CMV)
[9] Q = CF / (P - CMV);
[10] Q= CF / M
aX
Margen
y=
Unidades monetarias
Al nivel de produccin "Q", necesario para cubrir los costes totales se le denomina
punto de equilibrio o umbral de rentabilidad de la explotacin. Grficamente se puede
expresar respecto a la ecuacin del margen o a la funcin de ventas, segn se indica
en las Figura 5.2 y 5.3.
Beneficio
Costes fijos
Punto muerto
Produccin
54
Ptas.
y=
bX
Ventas
X+
=c
Costes totales
Costes fijos
Produccin (kg)
Ptas.
80.000.000
60.000.000
40.000.000
20.000.000
UR=351.989 kg
Q=444.000 kg
0
0
Produccin (kg)
Figura 5.4. Determinacin del punto muerto.
55
57
Concepto Produccin
(kg/da)
Precio
CMV
Margen
(ptas/kg) (ptas/kg) (ptas/kg)
Esteril
30.000
30
60
40
20
UHT
60.000
60
50
40
10
Batidos
10.000
10
100
40
60
Concepto Produccin
(kg/da)
Umbral
(kg/da)
Produccin
restante
Margen Beneficio
(ptas/kg) (ptas/da)
Esteril
30.000
9.132
20.868
20
417.360
UHT
60.000
18.265
41.735
10
417.350
Batidos
10.000
3.044
6.956
60
417.360
58
La representacin grfica del umbral de rentabilidad, una vez ordenados los productos
de mayor a menor margen, es la siguiente:
Facturacin (pts/da)
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
0
20.000
40.000
60.000
Produccin (kg/da)
80.000
100.000
ingresos se igualan a los gastos). Dicha explotacin presenta unos costes fijos de
1.000.000 ptas. y unos costes variables de 3.000.000 ptas.
Concepto
N aa
UGM
Total
UGM
% UGM
Corderos
240
0,03
8,16
21,38
Terneros
50
0,6
30
78,62
Una vez calculadas las UGM respecto a los corderos y los terneros, as como su peso
en el total de la produccin, se determina el CMV por actividad.
CMVcorderos = (3.000.000 * 21,38%) / 240 corderos = 2.672,5 ptas/cordero
CMVterneros = (3.000.000 * 78,62%) / 50 terneros = 47.172 ptas./ternero
Conocido el CMV imputable a cada actividad se determina el margen ponderado,
segn se indica en la tabla siguiente:
Tabla 5.5. Clculo del margen por actividad.
Concepto
Precio
(ptas/aa)
CMV
(ptas/aa)
Margen
(ptas/aa)
%
UGM
Margen
ponderado
(1)
(2)
(3)
(4)=(2)-(3)
(5)
(6)=(4)*(5)
Corderos
7.000
2.672
4.328
21,38
925
Terneros
80.000
47.172
32.828
78,62
25.809
Concepto
N aa
Corderos
240
232
4.328
1.004.096
Terneros
50
29
21
32.828
689.388
Concepto
N
cabezas
Margen
(ptas/aa)
Margen
(ptas)
Beneficio
(ptas)
Corderos
232
4.328
1.004.096
---
4.328
34.624
34.624
50
32.828
1.641.400
1.641.400
Terneros
Con 232 corderos se alcanza el punto muerto y con las restantes cabezas (8 corderos
y 50 terneros) por su margen se obtiene un beneficio de 1.693.484 ptas., igual que en
el apartado anterior, aunque con distinta estrategia para alcanzar el umbral de
rentabilidad.
Facturacin (pts/ao)
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
0
10
20
UGM
30
Corderos
Terneros
Figura 5.6. Determinacin del punto muerto
61
40
Probabilidad
Probabilidad
acumulada
<6
15
15
30
45
10
30
75
12
20
95
>14
100
62
? ? ? ???? ???? ? ?
Figura 5.7. Curva normal.
0,801
Figura 5.8. Determinacin del rea.
Obteniendo de las tablas el porcentaje de rea comprendido entre el cero y ese punto,
se define la probabilidad de no alcanzar el tamao requerido. Dado que existe una
correlacin absoluta entre el nivel de produccin y beneficios, ya que el margen
operativa se ha supuesto constante. Se puede estimar este valor como la probabilidad
de no obtener beneficios o que estos sean negativos.
La probabilidad de obtener Z menor que 0,8007 = 0,500 - 0,2881 = 0,2119.
Con este procedimiento sencillo se puede calcular la probabilidad de que los
beneficios oscilen en un intervalo determinado, pues sera similar a la fluctuacin
presentada por el nivel de demanda.
Concepto
Margen Rotacin
Riesgo
Clasificacin
Pienso
+++++
+++++
Vacunaciones
++++
++++
++
Diagnstico
+++
++++
+++
Ciruga menor
++
+++
+++
Ciruga mayor
++++
Concepto
CF
Pienso
100
2.000
Vacunaciones
50
1.500
75.000
275.000 350.000
Diagnstico
50
1.000
50.000
325.000 350.000
Ciruga menor
15
3.000
45.000
370.000 350.000
Ciruga mayor
7.000
35.000
405.000 350.000
Facturacin (pts)
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
0
50
100
Servicios
150
65
200
Se observa que las ventas de pienso, las vacunaciones, los servicios de diagnstico y
la mayor parte de la ciruga menor permiten alcanzar el umbral; en tanto que el
beneficio se obtiene a partir del sexto servicio de ciruga menor y los cinco casos de
ciruga mayor multiplicados por su margen; tal y como se indica en la lnea A de la
Figura 5.9.
La previsin de la empresa es la lnea A, pero suponga que las ventas del mes se
comportan segn se expresa en la lnea B. El empresario observa que el nico
producto que no est cumpliendo las previsiones es el pienso, y el empresario busca
medidas correctoras que le permitan volver a la lnea A. Caso de una promocin,
dnde por cada saco de pienso se regala un vdeo sobre la naturaleza, etc.
5E+08
Pesetas
4E+08
3E+08
2E+08
1E+08
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Produccin
Las soluciones clsicas que se plantean ante unas entregas diarias de 50.000 litros
son las siguientes:
-Reduccin de costes fijos. Supone generalmente reducir la plantilla, mediante
jubilaciones anticipadas, rescisiones de contratos, etc. Son medidas estructurales,
traumtica y lentas que se han de negociar con el comit de empresas y su efecto
en la empresa es a largo plazo.
- Aumento del precio del litro de leche (incremento del margen). Hoy se funciona
en una economa abierta donde el precio no es fijado por el Estado sino por la
libre competencia entre las empresas de los distintos Estados miembros de la
unin Europea, quiere esto decir que si la empresa sube el precio del producto va
a ser menos competitiva respecto a los competidores internos como externos. En
este caso hipottico si la empresa incrementa el precio del litro de leche, a la vez
disminuye su competitividad va precio respecto a las otras empresas de la zona e
66
incluso a las de otros Estados miembros, caso de los ganaderos franceses. Otra
va de incrementar el precio unitario sera acudir a una estrategia de calidad, con
los consiguientes costes que esto supone, adems de constituir una estrategia a
largo plazo.
- Aumento de la dimensin va cantidad. Supone incrementar la dimensin
facturando mayor volumen de leche. En el supuesto que no la hubiera en la zona
habra que analizar la posibilidad de traerla de otros puntos de produccin, a fin de
adecuar la dimensin a la estructura de costes existente.
Las medidas correctoras que se ponen en funcionamiento no deben ser
independientes, sino que respondan a un plan estratgico de la empresa.
Unidades monetarias
Margen
CF
Q1
Q2
Q3
conseguir un rgimen similar al de monopolio, donde los precios no vienen fijados por
el juego de la oferta y la demanda.
Unidades monetarias
Una derivacin del dumping es que una vez alcanzado un nivel de produccin, que
permite cubrir costes, bajar los precios con las restantes unidades (B) a fin de impedir
las ventas de los competidores, tal y como se indica en la figura siguiente.
Q1
Q2
68
CAPTULO VI
RENOVACIN DE BIENES Y EQUIPOS
EN LA EMPRESA GANADERA Y VETERINARIA
1. Introduccin.
La renovacin de bienes de equipo (caso de las vacas lecheras) en la empresa pecuaria
es una decisin estratgica que sobre una inversin en bienes duraderos y que presenta
ciertas particularidades al estar referida a equipos biolgicos (vacas, toros, etc.). La
renovacin se plantea como una alternativa para hacer frente a la competencia si se ha
producido un cambio tecnolgico, como el caso argentino de producir leche con
Shorthorn, en los aos cincuenta, frente al Holstein Frisian u Holando Argentino actual. En
otras situaciones la renovacin es una decisin que permite a la empresa sobrevivir en el
largo plazo dentro de una constante tecnolgica o responder al crecimiento de la
explotacin ganadera.
Cuando se decide la renovacin de un equipo y se toma una decisin de inversin, se
est ante la eleccin previa de un objetivo, de una tcnica y de la vida til. Supuesto que
el empresario pecuario ha decidido la tcnica (raza, produccin, etc) las cuestiones
substanciales que se plantean son: Cundo se deben renovar el animal?; es decir, con
que edad o con cuantos partos o lactaciones y por qu tipo de tcnica debemos
renovar la ya existente?; es decir, por una de igual o distinta gentica.
Los motivos que inducen a la renovacin de un equipo productivo son los siguientes:
- Agotamiento del bien, originado por su uso, lo que en este caso supone una
disminucin de la productividad fsica de la cerda, la yegua, etc.
69
2. La teora de la renovacin.
Los mtodos estadsticos aplicables a la poltica de renovacin son estudiados por
Pierskalla y Voelker, (1976) y Bergman, (1985). Los libros de Barlow y Proschan, (1956),
Gnedenko et al., (1969) y Arrow et al., (1958,1962), Jardine, A.K.S., (1973), son unos
clsicos en esta materia.
McCall (1989) estudia la renovacin desde la perspectiva de la probabilidad como un
caso especial de la Teora de la renovacin. Planteando cuando debera ser renovada
una pieza de un equipo con una probabilidad de fallos. Siendo este es el punto de partida
del proceso estocstico de renovacin y aplicando la teora de la parada ptima (optimal
stopping) para dar respuesta a una cuestin econmica. Existen muchos caminos para
enfocar este problemas, aunque propone fundamentalmente tres:
- Un modelo simple de mantenimiento preventivo.
- Una poltica de remplazamiento de choque.
- Una poltica de remplazamiento adaptativo.
- Un modelo simple de mantenimiento preventivo.
En un mundo de certeza, una pieza de un equipo no se remplazara hasta el momento
justo que va a fallar (a menos que existiese una economa de escala en el acto puro de
remplazar un nmero de elementos al mismo tiempo). Si el coste de reemplazamiento
antes del fallo es inferior al costes de reemplazamiento despus del fallo, el
remplazamiento se retrasara al instante posterior al fallo. Aunque los fallos se producen
estocasticamente es ms interesante adelantar el remplazo antes de que ocurra el fallo,
incluso cuando el tomador de la decisin es neutral al riesgo.
Se considera la poltica ptima de mantenimiento para una pieza cualquiera de un
equipo, que presenta una distribucin en el tiempo, caracterizada por el incremento de
errores a medida que transcurre el tiempo, y muestra por tanto la distribucin de fallos en
el tiempo un ratio creciente.
- Una poltica de reemplazamientode choque.
El equipo es bombardeado por una secuencia aleatoria de impactos. La cantidad de
daos causado por cada impacto es una variable aleatoria. Cualquier impacto puede
daar el equipo, pero la probabilidad de fallo por un impacto es creciente en el tiempo.
La renovacin est restringida al nmero de impactos en el tiempo y los daos
acumulados se determinan por el mtodo de Markov.
La decisin de renovacin puede ser planteada como un problema de parada optima
(optimal stopping), la solucin se obtiene mediante la teora del control lmite.
70
71
Mximo
beneficio (t)
actualizado
Valor
de
adquisicin
Valor
residual (t)
actualizado
Donde B(T) es el beneficio dado por una vaca en funcin del periodo T, de actividad
productiva del bien, que depende de los ingresos y gastos en cada periodo (t)
actualizados (Fa) y del valor residual actualizado (Vr) en cada momento. La constante Va
es el valor de adquisicin de una vaca, es decir el coste inicial de la inversin.
La solucin viene dada cuando B(T) es mximo:
B/
t = 0
72
2B/
t2 < 0
t
Donde:
B(t).- Es el beneficio actualizado obtenido al final del horizonte temporal t.
I (t).- Son los ingresos por venta de leche en el ao t.
C (t).- Son los gastos originados como consecuencia del consumo de concentrado en
el ao t.
Fat .- Es el factor de actualizacin, donde Fa= 1/(1+i)n, siendo i es el tipo de descuento
o de actualizacin del flujo.
Va.- Es el valor de adquisicin o desembolso inicial de compra de una vaca.
Vr (n).- Es el valor residual de la vaca en el periodo n.
el conjunto de los tipos variables aplicados. A partir de la expresin del valor final de una
inversin:
Cf = C (i+i)n
Donde Cf es el capital final, C , el capital inicial, n el horizonte temporal de la inversin, e i
el inters equivalente. Despejando i se obtiene:
i = (Cf/C)1/n -1
Sustituyendo por las variables del modelo se obtiene:
1
n
n
i = b(n) MAX/Va -1;
t
Donde:
n
b(n) MAX.- Sumatorio del beneficio anual equivalente mximo en todo el periodo
t
BB = [I (t)C(t)] Fa t + Vr(n)Fan
t
74
Fa
Ba
Ba
Vr
Vra
BB
B(t)
Fa
b(n)
(1)
(2)
(3)=(1)-(2)
(4)
(5)=(3)*(4)
(6)=(5n )+(5n+1 )
(7)
(8)=(7)*(4)
(9)=(6)+(8)
(10)=(9)-Va
(11)=(4n )+(4n+1 )
(12)=(10)/(11)
1
2
3
4
5
6
I.
G.
B.
Fa.
Ba.
SBa.
Va.
Ingresos
Gastos
Beneficio
Factor de actualizacin
Beneficio actualizado
Sumatoria del beneficio actualizado
Valor de adquisicin
Vr.
Vra.
BB.
B(t).
SFa.
b(n).
Valor residual
Valor residual actualizado
Beneficio bruto
Beneficio total
Sumatoria del factor de actualizacin
Beneficio anual equivalente
Ba=Ba1+Ba2+.....+Ban
t
Donde:
SBa. Sumatoria total de los beneficios actualizados.
Ba1. Beneficio actualizado del primer periodo.
Ban. Beneficio actualizado en el periodo "t".
- Valor residual actualizado (Vra).
Es el producto del valor residual por el factor de actualizacin del periodo considerado.
Indicado por la expresin: Vra = Vr * Fat
Donde:
Vra. Valor residual actualizado.
Vr. Valor residual.
Fat. Factor de actualizacin.
- Beneficio Bruto (BB).
Es el sumatorio del beneficio actualizado de cada periodo y el valor residual actualizado
de la vaca. Siendo: BB = SBa + Vra
Donde:
BB. Beneficio bruto.
SBa. Sumatoria de beneficio actualizado.
Vra. Valor residual actualizado.
- Beneficio Neto (Bt).
El beneficio neto o beneficio total actualizado es el resultado de restarle al beneficio bruto
(BB) el valor de aquisicin de una vaca (Va). Indicado segun: B(t)= BB - Va
Donde:
B(t). Beneficio neto.
BB. Beneficio bruto.
Va. Valor de adquisicin de una vaca.
- Sumatoria de factor de actualizacin (SFa).
Indicada por la expresin:
n
Fa=Fa1+Fa2+.....+Fan
t
77
L1
L2
L3
L4
L5
L6
5.329
6.261
6.447
6.455
6.417
6.300
1.991
1.992
1.993
1.994
1.995
1996(*)
10,38
9,45
9,49
11,02
9,21
9,3
Leche (litro)(***)
0,13
0,15
0,18
0,2
0,19
0,2
(*) Precios del primer semestre de 1996; (**)Precios en drsena; (***) Agro Mercados
Litros
Concentrado (kg)
L1
5.341
507,44
L2
6.218
821,98
L3
6.282
889,19
L4
6.304
885,52
L5
6.242
858,73
L6
6.311
866,32
79
Lactacin 2
Lactacin 3
Lactacin 4
Lactacin 5
Lactacin 6
Media
Concentr.
Media
Concentr.
Media
Concentr.
Media
Concentr.
Media
Concentr.
Media
Concentr.
Controles
Litros
Kg
Litros
Kg
Litros
Kg
Litros
Kg
Litros
Kg
Litros
Kg
C1
18,27
4,77
24,7
11,2
25,62
12,12
25,76
12,26
25,62
12,12
25,98
12,48
C2
19,69
6,19
25,32
11,82
26,79
13,29
26,66
13,16
26,47
12,97
26,41
12,91
C3
19,67
6,17
24,07
10,57
25,17
11,67
25,24
11,74
24,72
11,22
25,1
11,6
C4
19,08
5,58
22,32
8,82
23,14
9,64
22,89
9,39
23,03
9,53
23,01
9,51
C5
18,45
4,95
20,64
7,14
21,05
7,55
21,14
7,64
20,68
7,18
20,72
7,22
C6
17,46
3,96
18,77
5,27
19,06
5,56
19,03
5,53
18,79
5,29
18,71
5,2
C7
16,46
2,96
16,96
3,46
17,01
3,51
16,9
3,4
16,43
2,93
16,61
3,11
C8
15,35
1,85
15,11
1,61
14,95
1,45
14,91
1,41
14,82
1,32
14,59
1,09
C9
14,04
0,54
12,81
12,72
12,6
12,63
12,26
C10
12,3
10,61
10,54
10,57
10,26
10,07
507,44
821,98
889,19
885,52
858,73
866,32
Inflacin
argentina i(arg) *
Lactacin
Mortalidad
i(mor) **
1.991
84%
62,2%
L1
1,46%
1.992
17,5%
9,9%
L2
1,29%
1.993
7,4%
0,1%
L3
2,03%
1.994
3,9%
0,29%
L4
2,10%
1.995
2%
0,2%
L5
3,84%
1.996
2,%
0,2%
L6
2,67%
81
En base a las cotizaciones de Va0 y a la estimacin de Va1 y Va2 se generan los valores
que se muestran en la Tabla 6.6 .
Tabla 6.6. Valor de adquisicin de Va 0, Va1 y Va2
Valor
(dlares/vaca)
1.991
1.992
1.993
1.994
1.995
1.996
Va 0
1.125
1.275
1.200
1.125
975
900
Va 1
976
1.107
1.036
964
849
788
Va 2
827
938
872
803
723
677
1.991
1.992
1.993
1.994
1.995
1.996
Vr (dlares/kg)
0,46
0,53
0,43
0,32
0,44
0,46
Vr (dlares/vaca)
230
265
215
160
220
230
82
1000
500
0
-500
-1000
-1500
1
Periodos
Figura 6.1. Estrategia de renovacin de vacas lecheras.
83
n
n
i = b(n) MAX/Va -1;
t
i= (3341125)1/6 -1;
i = 19,93%
- Estrategias de renovacin en funcin de la Tasa Interna de Rentabilidad.
Se busca el momento (t) en el que se maximiza la tasa interna de rentabilidad de la
inversin (Va), segn la expresin descrita anteriormente (maxima rentabildiad financiera
por dolar invertido), por la que se determina aquel periodo en que el beneficio anual
equivalente se anula. Al calcular el inters equivalente del periodo (19,93%) se maximiza
la tasa interna de rentabilidad entre la segunda y tercera lactacin, aunque r se sita ms
prxima a la tercera lactacin. Asimismo se anula el b(n) en el tercer parto con una r del
27,3%, en tanto que la r mxima se obtiene en la segunda lactacin con un inters
equivalente del 11,73%.
1000
b(n) (dlares)
500
-500
Tasa equivalente
a) r : 20,81%
b) r : 11,73%
c) r : 27,30%
-1000
-1500
3
4
Tiempo (aos)
84
La longitud de los caminos del grafo es finita, el numero de aos del estudio es n=6,
donde el numero de vrtices es igual al numero de arcos ms uno. Dos vrtices
consecutivos representan el beneficio de una lactacin en un periodo n, siendo la longitud
generalizada de un camino la suma de los valores numericos de los arcos. Los caminos
conexos de renovacin constituyen un grafo en folma de arbol.
4.2. Representacion de las alternativas de renovacion.
En el presente anlisis l es igual a 6. Se parte de una lactacin anual, durante un intervalo
de seis aos, en el periodo comprendido entre 1991 a 1996, donde n = 6. El caso mas
evidente es (00-66) representado en la Figura 6.4.
anterior, las restantes decisiones deben constituir una politica optima desde el estado
inicial hasta este ultimo estado en el cual se adopta la ultima decision". .De hecho,
esta es la forma en que se utiliza el principio de optimizacion.
Cada arco del grafo representa una transicin, que tiene un beneficio asociado y se le
atribuye al arco una longitud igual al beneficio actualizado en origen, segn se indica:
a) Transicin W (n,l) => W(n+1, l+1)
Se mantiene la vaca un ao ms en la explotacin, le corresponde el beneficio del
periodo sin las entradas ni salidas de caja como consecuencia de la adquisicin o
enajenacin del bien.
De modo que:
B [Y(l +1) * Py (n+1) - X (l+1) Px (n+1)]
Supuesto que la tasa de descuento es TDLs, correspondiente al ao (n+1) y a la
lactacin (l+1) y que los beneficios se generan al final del ao, se obtiene la siguiente
expresin
s=n+1
1
s=1 TDL s
s=n+1
1
TDL
s
s=1
En definitiva se pueden atribuir a los dos arcos emergentes las siguiente longitudes:
En el caso particular del origen W (0,k) no existe nada ms que una posibilidad: comprar
la vaca y emplearla en su primera lactacin, por lo tanto la longitud del arco viene
indicada por:
L[W(0,0)W(1,1)]= Va(n, k) + B [Y(k+1) * Py (1) - X (k+1) Px (1)]
1
TDL s
Se determina el beneficio anual que se genera en cada arco y para cada uno de los
caminos. Posteriormente se calcula el beneficio neto acumulado (BNA) actualizado,
llevado al momento cero, que se corresponde con el sumatorio de los distintos beneficios
anuales actualizados, generados en un camino completo, al que se le restan los valores
de adquisicin del bien actualizados y se le suman los valores residuales actualizados,
segn la siguiente expresin:
1
s=1 TDL s
6), y con los caminos que se inician de F hacia W(00), W(01) y W((02).
89
Arcos
Longitud
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,0:6,1)
L (0,0-5,5)/(5,0-6,1) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,1:6,2)
L (0,0-5,5)/(5,1-6,2) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,4:5,5);(5,2:6,3)
L (0,0-5,5)/(5,2-6,3) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,0:5,1);(5,1:6,2)
L (0,0-4,4)/(4,0-6,2) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,1:5,2);(5,2:6,3)
L (0,0-4,4)/(4,1-6,3) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
L (0,0-4,4)/(4,2-6,4) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,0:4,1);(4,1:5,2);(5,2:6,3)
L (0,0-3,3)/(3,0-6,3) F
(0,0)
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,2:3,3);(3,2:4,3);(4,3:5,4);(5,4:6,5)
L (0,0-3,3)/(3,1-6,4) F
L (0,0-3,3)/(3,2-6,5) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,0:3,1);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
L (0,0-2,2)/(2,0-6,4) F
(0,0)
(0,0:1,1);(1,1:2,2);(2,0:3,1);(3,1:4,2);(4,0:5,1);(5,1:6,2)
L (0,0-2,2)/(2,0-4,2)/(4,0-6,2) F
(0,1)
(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,4:4,5);(4,5:5,6);(5,1:6,2)
L (0,1-5,6)/(5,1-6,2) F
(0,1)
(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,4:4,5);(4,1:5,2);(5,2:6,3)
L (0,1-4,5)/(4,1-6,3) F
(0,1)
(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,3:3,4);(3,1:4,2);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
L (0,1-3,4)/(3,1-6,4) F
(0,1)
(0,1:1,2);(1,2:2,3);(2,1:3,2);(3,2:4,3);(4,1:5,2);(5,2:6,3)
L (0,1-2,3)/(2,1-4,3)/(4,1-6,3) F
(0,1)
(0,1:1,2);(1,1:2,2);(2,1:3,2);(3,1:4,2);(4,1:5,5);(5,1:6,6)
L (0,1-1,2)/(1,1-2,2)/(2,1-3,2)/(3,1-4,2)/(4,1-5,5)/(5,1-6,6) F
(0,2)
(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,4:3,5);(3,5:4,6);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
L (0,2-4,6)/(4,2-6,4) F
(0,2)
(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,4:3,5);(3,2:4,3);(4,3:5,4);(5,4:6,5)
L (0,2-3,5)/(3,2-6,5) F
(0,2)
(0,2:1,3);(1,3:2,4);(2,2:3,3);(3,3:4,4);(4,2:5,3);(5,3:6,4)
L (0,2-2,4)/(2,2-4,4)/(4,2- 6,4)F
(0,2)
(0,2:1,3);(1,2:2,3);(2,2:3,3);(3,2:4,3);(4,2:5,3);(5,2:63)
L (0,2-1,3)/(1,2-2,3)/(2,2- 3,3)/(3,2-4,3)/(4,2-5,3)/(5,2-63)F
91
Caminos
Vaca
($)
Hato
($)
Variacin
absoluta
Variacin
porcentual
Primera
(02-46)/(42-64)
1.533
164.031
---
---
Segunda
(02-35)/(32-65)
1.526
163.282
-749
-0,46
Tercera
(00-44)/(22-64)
1.499
160.393
-3.638
-2,22
Cuarta
(00-66)
1.470
157.290
-6.741
-4,11
Actual
(00-44)/(40-62)
1.026
109.782
-54.249
-33,07
92
Valor
de
adquisicin
Valor
residual (t)
actualizado
t
Donde:
C(t).- Es el coste de mantenimiento y entretenimiento imputado al equipo al final del
horizonte temporal t.
C (t).- Son los costes relevantes del equipo en el periodo t.
Fat .- Es el factor de actualizacin, donde Fa= 1/(1+i)n, siendo i es el tipo de descuento
o de actualizacin del flujo.
Va.- Es el valor de adquisicin o inicial del tractor.
Vr (n).- Es el valor residual del equipo en el periodo n.
94
Fa
Ca
Ca
Vr
Vra
CB
C(t)
Fa
c(n)
(1)
(2)
(3)=(1)*(2)
(5)
(6)=(5)*(2)
(7)=(4)+Va
(8)=(7)-(6)
(10)=(8)/(9)
1
2
3
4
5
6
C.
Fa.
Ca.
SCa.
SFa.
Va.
Costes relevantes.
Factor de actualizacin.
Coste actualizado.
Sumatoria del coste actualizado.
Sumatoria del factor de actualizacin.
Valor de adquisicin.
Vr.
Vra.
CB.
C(t).
c(n).
Valor residual.
Valor residual actualizado.
Coste bruto.
Coste total.
Coste anual equivalente.
Pesetas
Ingreso marginal
Coste marginal
Tb(n)
Tiempo
Pesetas
La lnea de los ingresos marginales representa los ingresos brutos por unidad de tiempo
(I(t) y Vr) es paralela al eje de abscisas, supuesto que se mantiene constantes en el
periodo analizado. La curva de costes marginales es la sumatoria de los C(t) y Va. En
Tb(n), es el momento ptimo de renovacin.
Coste
medio
Coste marginal
Tiempo
Tc(n)
96
En la Figura 6.6. se representan los costes marginales respecto a los costes medios,
obtenindose, T c(n), momento en el que se minimizan los costes.
El momento ptimo de renovacin difiere en ambas curvas y se observa que cuando el el
equipo acta como elemento de beneficio el momento ptimo est desplazado hacia la
izquierda T b(n); es decir para un mismo equipo se alcanza antes el momento de
renovacin, ya que la curva del coste marginal crece de modo acelarado (costes varibles
crecientes). En tanto que cuando se aplica una poltica de mnimo coste el momento
ptimo se desaplaza a la izquierda T c(n), ya que la curva de costes marginales presenta
menor pendiente (costes crecientes a menor velocidad, e incluso en algunos casos
decrecientes).
En conclusin an tratndose de la misma vaca o equipo se puede adelantar o retrasar
su momento de renovacin segn se aplica una
estrategia de mximo beneficio o mnimo coste,
Periodo
Gastos
i (%)
1
197.858
2
respectivamente.
2
3
4
5
6
7
8
9
97
297.594
393.382
560.850
700.000
800.000
900.000
1.000.000
1.100.000
2
3
24
3
4
3
4
4