ANLISIS ECONOMTRICO DEL PETROLEO CRUDO EN COLOMBIA.

CATALINA LARA BABATIVA 10091700

STEPHANIE RODRGUEZ OLARTE 10111028

UNIVERSIDAD DE LA SALLE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
PROGRAMA DE ECONOMA
BOGOT D.C.
AO 2015

CONTENIDO
CONTENIDO........................................................................................................ 2
INTRODUCCION.................................................................................................. 3
MARCO TEORICO................................................................................................ 5
ANTECENDENTES.............................................................................................. 5
CONTEXTO LATINOAMERICANO........................................................................8
Tabla 1 Reservas Probadas de Petrleo 2009 (Monaldi, 2010).......................................9
Ilustracin 1 Petrleo exportado Neto - Importador Neto (Monaldi, 2010)......................10
Tabla 2 Exportaciones (importaciones) netas de petrleo por mil habitantes 2009 (Monaldi,
2010)............................................................................................................ 10
HISTORIA........................................................................................................ 11
Tabla 3 Historia del petrleo en Colombia (Ministerio de Minas y Energa).....................14
COMPORTAMIENTO DEL PETROLEO EN COLOMBIA...........................................14
Ilustracin 2 producto interno bruto (PIB) de algunas actividades econmicas..................16
Ilustracin 3 valor FOB de las exportaciones minero energticas..................................18
Ilustracin 4 flujos de inversin extranjera directa segn actividad econmica en Colombia I.E.D............................................................................................................. 19
Ilustracin 5 reservas probadas remanentes de petrleo.............................................20
Ilustracin 6 produccin anual de crudo Fuente: Ecopetrol; Ministerio de Minas y Energa 20
Ilustracin 7 volumen de las exportaciones de petrleo..............................................21
MATERIALES Y METODOS................................................................................. 24
RESULTADOS..................................................................................................... 32
DISCUSION........................................................................................................ 35
Comportamiento del sector de hidrocarburos con respecto al PIB en miles de millones de
pesos. Fuente: Elaboracin propia.......................................................................36
CONCLUSIONES FINALES.................................................................................. 37
BIBLIOGRAFIA.................................................................................................. 38

INTRODUCCION
Dentro del comportamiento del sector petrolfero en Colombia se puede resaltar el auge y la
importancia que ha tenido desde la dcada de los noventa, en especial por el
comportamiento que se present en los pases latinoamericanos, donde se experiment
mayor participacin fiscal, privatizaciones y control por parte de los estados. Un ejemplo
de los pases que presentaron tendencia al alza en los precios del crudo en esa dcada
fueron: Argentina, Bolivia, Ecuador y Venezuela. Mientras que en pases como Brasil,
Colombia y Per el fortalecimiento de los marcos legales para las instituciones en temas de
exploracin y explotacin, permitieron que se generaran garantas para los inversionistas.
Esta confianza generada por Colombia, se vio reflejada en el aumento de la produccin
petrolera (670,6 miles de barriles/da) para 2009 y a junio de 2010 (767,6 miles de
barriles/da). Este aumento se presenta progresivamente desde 1985 donde las reservas
probadas de petrleo eran de 1.244 millones de barriles. Siendo as que para el periodo
1990- 2009, se aument la produccin hasta su mayor nivel de 298 millones de barriles /
ao en 1999. Debido a la falta de garantas internas en temas de seguridad la inversin
extranjera en Colombia present flujos negativos (retiro de inversiones extranjeras) en los
aos 1999 y 2000. Para el ao 2005 y con el cambio en las polticas de hidrocarburos del
pas y las mejoras en las condiciones internas de seguridad, se present un aumento en el
sector llegando a un mximo de US$3.405 millones para 2008.
La cada ms notoria en los precios del petrleo a nivel histrico se haba presentado en el
ao 2009. Aunque para el segundo semestre del 2014 el nuevo efecto de la cada llego a
niveles del 50%. Esta disminucin tan drstica ha implicado que las exportaciones del pas
se redujeran en un 43%, es decir una afectacin de 10.000 millones de dlares para las
exportaciones colombianas en 2014. Dicha cada se ha mantenido durante el primer
trimestre del 2015 llegando a precios por barril referencia WIT de 58 dlares en su pico
3

mximo. Por lo tanto el efecto que se presenta en los meses de abril y mayo del presente
ao, son las reducciones en los inventarios, con el fin de reducir la sobreoferta y as
provocar el alca de los precios, logrando un incremento del 1.71%.
Para mitigar los efectos de la cada en los precios del petrleo, el gobierno nacional ha
comenzado a implementar medidas que permitan enfrentar la devaluacin y la disminucin
de las exportaciones. Frente a la decisin de la OPEP de mantener los flujos de produccin
de crudo, lo cual implica una agudizacin de la devaluacin del peso frente al dlar, el
presidente Juan Manuel Santos indic que la forma de contrarrestar los efectos era
generando ms empleo y por lo tanto mayor demanda interna, adems de incentivar el
sector de la construccin e infraestructura. Tambin el aumento en los impuestos para poder
mitigar la cada de las exportaciones y as que el gasto del gobierno no se va tan afectado.
As pues, conforme al panorama presentado, este trabajo pretende analizar exhaustivamente
el sector del petrleo crudo en Colombia, principalmente desde un enfoque economtrico,
utilizando los mtodos y herramientas vistas con antelacin en clase, lo cual permitir
realizar un pronstico para este sector, conforme a su comportamiento y posteriormente,
ayudar a realizar un discusin entre los

antecedentes encontrados y el pronstico

obtenido.
Para tal efecto, la metodologa utilizada en la presente investigacin del ANLISIS
ECONOMTRICO DEL PETROLEO CRUDO EN COLOMBIA se basa en dos tipos de
investigacin (Isaza Castro & Rendn Acevedo, 2007):
1.

la Investigacin cuantitativa de tipo No experimental de dos tipos: Corte

transversal, puesto a que realizamos anlisis de Mnimos Cuadrados Ordinarios

2.

(M.C.O) y de Series de tiempo haciendo referencia a pruebas ARIMA y ARCH,

la Investigacin cualitativa de tipo Revisin documental puesto a que se
analizan documentos institucionales, archivos histricos y acadmicos

Lo anterior, permitir realizar el pronstico del valor del petrleo crudo en Colombia para
el primer trimestre del 2015, los resultados estimados darn a conocer que el valor del
petrleo, conforme a los datos, tendr un precio al alza. Pero, como ser posible concluir, el
pronstico no se cumpli, dadas las diversas eventualidades y situaciones a nivel global que
llevaron a una sobreoferta del petrleo, logrando que el precio de este cayera, lo que
4

representar para Colombia una reduccin de sus ingresos fiscales y un posible aumento del
dficit nacional para cubrir esta cada con endeudamiento. Este hecho tambin demuestra
que si bien los procedimientos economtricos pueden ser una herramienta til en la
economa para pronosticar y hallar correlacin entre variables, estos presentan
vulnerabilidad antes las externalidades del mercado, la existencia de la incertidumbre ante
el comportamiento de los agentes econmicos puede llevar a que los resultados de los
modelos no se cumplan a cabalidad.

MARCO TEORICO
ANTECENDENTES
Actualmente la economa global depende, en gran medida, del comportamiento de los
precios del petrleo, y dado que, durante los ltimos aos, este ha reportado prdidas
considerables en su valor, el mundo ha tenido que afrontar las consecuencias que esto
conlleva. Dicha situacin ha llevado al Fondo Monetario Internacional (FMI) a revisar sus
proyecciones para relajar la demanda y sobreoferta del crudo, por su parte, en Colombia,
Francisco Jos Lloreda, presidente de la Asociacin Colombiana del Petrleo (ACP),
argument que la reduccin de los precios del crudo trae consigo un desafo para Colombia
ya que este panorama disminuye la rentabilidad del negocio petrolero del pas y
desestimula la inversin.
Ante esta situacin, es de suma importancia efectuar una revisin de los estudios realizados
en el pas, dedicados a tratar el sector del petrleo crudo en el pas, desde un enfoque
institucional, econmico y social.
Dentro del marco legal e institucional de la industria petrolera en Colombia, destaca el
trabajo realizado por Lpez, Montes, Garavito & Collazos (2012), quienes realizan un
anlisis de la evolucin del marco legal y normativo de la economa petrolera en Colombia,
desde las principales leyes estipuladas en las Constituciones de 1986 y 1991, en donde, la
primera establece el principio estatal del petrleo (art 202), se estableci como principio
la propiedad del Estado sobre el subsuelo y, por ende, sobre los recursos naturales no
renovables, lo que da origen al pago de regalas por parte de los explotadores de tales
recursos (Lpez, Montes, Garavito, & Collazos, 2012, pg. 5), la segunda, preciso
aspectos en cuanto a la normatividad de la propiedad de los yacimientos de hidrocarburos.
Adems, se realiza un anlisis de la creacin de la Agencia Nacional de Hidrocarburos, la
cual represento un pilar fundamental en la poltica petrolera del pas.
As pues, una vez establecido un marco legal, los estudios realizados sobre la industria
petrolera en Colombia son numerosos. La OCDE (2015) en su estudio econmico para
Colombia, destaca la importancia que el petrleo ha tenido en la economa colombiana pero
tambin asegura que la productividad e inversin fuera del sector petrolero siguen siendo
6

bajas, dada la inadecuada infraestructura y acceso limitado al financiamiento, por tanto,

concluye el informe, la dependencia del a economa colombiana por el petrleo podr traer
un crecimiento sostenido en el corto plazo pero est sujeto a riesgos a la baja y adems, un
aspecto que se ha dejado fuera de la poltica petrolera es el mbito ambiental y por ello vale
la pena revisar dichas polticas e implementar planes de contingencia en caso de que la
riqueza generada por el petrleo llegara a agotarse.
Por su parte, Perry & Olivera (2009), en su estudio para el Banco de Desarrollo de Amrica
Latina (CAF), analizan en impacto de la explotacin de hidrocarburos y minerales sobre el
desarrollo regional y local en Colombia, mediante la examinacin de algunos
departamentos y municipios

receptores de regalas y productores de hidrocarburos,

identificando si estos han crecido econmicamente comparando sus niveles de PIB per
cpita con otros departamentos que no han sido beneficiados con estos recursos. El estudio
llega a la conclusin de que aquellos departamentos ricos en petrleo no tenan un
desarrollo institucional adecuado para la explotacin de dicho recurso y por tanto, la
calidad institucional resulta clave para el sector si se desea un crecimiento sostenible.
Como es posible notar, conforme a los anteriores estudios, el petrleo tiene una fuerte
influencia en la economa colombiana, por tanto ha sido importante durante los ltimos
aos estudiar el impacto que tiene las variaciones en el precio del petrleo en la econmica
del pas, en respuesta a esto, Snchez (2010) en su tesis doctoral pretende estudiar y
analizar de qu manera se ha visto afectada la tasa de crecimiento econmica y la inflacin
del pas, conforme a periodos de alza, estabilidad y cada de los precios internacionales del
petrleo. Dicho anlisis permite concluir que, histricamente, en periodos donde se han
presentado cambios en el precio del petrleo, en el corto plazo se presenta una mayor
inflacin, la cual se estabiliza en el mediano plazo, por las fuerzas de otros agentes del
mercado, y en una situacin similar se afecta la tasa de crecimiento.
Complementando el anterior trabajo, Garca & Hincapi (2010), teniendo en cuenta las
proyecciones de la produccin de petrleo y las consecuencias que un boom en el sector,
determinan si esto conlleva efectos positivos o negativos para la economa nacional. En
manera de conclusin, dichos efectos son inciertos, el aumento en el flujo de ingresos
provenientes de la produccin de petrleo, oro y carbn se pueden utilizar para el bienestar
7

de la poblacin, por tanto la manera en la que se asignen estos recursos es fundamental para
determinar si los efectos del boom han sido positivos o negativos.

CONTEXTO LATINOAMERICANO

Amrica latina durante la dcada de los noventa, experiment diferentes comportamientos

del sector de hidrocarburos, petrleo y gas; debido al comportamiento de los pases
latinoamericanos, experimentando as aumento en la participacin fiscal, privatizaciones y
control de los diversos estados. Pases como Argentina, Bolivia, Ecuador y Venezuela son
ejemplo de la tendencia a la alza de los precios del petrleo en los aos noventa, donde en
coincidi con el decrecimiento de los ciclos de inversin.
Por otra parte y en contraste al caso anteriormente descrito, en pases como Brasil,
Colombia y Per, se presenci el fortalecimiento de los marcos legales para las
instituciones y derechos de propiedad para las compaas productoras. Significando la
suficiente garanta para los inversores en sectores que se caracterizan por altos costos, as
mismo impactando el comportamiento de los gobiernos locales, comunidades,
consumidores y trabajadores.
Los pases de la regin varan dramticamente en trminos de sus reservas probadas de
petrleo y gas (ver tabla). En el caso del petrleo, las reservas de Venezuela son por mucho
las ms grandes de la regin (y entre las tres ms grandes del mundo), experimentando un
significativo crecimiento en las ltimas dos dcadas al incorporar a sus reservas probadas
los ya descubiertos yacimientos de crudo extra-pesado de la Faja Petrolfera del Orinoco.
Las reservas de Brasil no son tan relevantes cuando se les compara con el consumo interno
y la poblacin del pas, los recientes descubrimientos pueden hacer de Brasil por primera
vez un relevante exportador neto de energa en el futuro. Mxico se vislumbra como un
importador neto de energa en la prxima dcada si no logra revertir la declinacin de su
industria de los hidrocarburos. Ecuador ocupa el cuarto lugar de reservas en la regin,
habiendo experimentado un crecimiento de sus reservas significativo tanto en trminos per
cpita como en trminos de su consumo domstico. Colombia y Per siguen con reservas
8

bastante modestas para su poblacin y mercado interno, y en el resto de la regin las

reservas petroleras son insignificantes excepto en Guatemala, con la expectativa de que
Cuba podra descubrir importantes yacimientos costa afuera. (Monaldi, 2010).

Tabla 1 Reservas Probadas de Petrleo 2009 (Monaldi, 2010)

Mxico ha demostrado que se puede diversificar una economa dependiente de rentas

minerales y su avance a la democracia coincide con esta diversificacin. Colombia sufri
algunos efectos negativos del auge petrolero de los noventa resultando en desarreglos
fiscales, pero parece haber sabido manejarlos. Brasil si verdaderamente se convierte en un
exportador importante debe evitar a toda costa los efectos de la apreciacin real y del
conflicto distributivo rentista. En las ltimas dos dcadas, Colombia, Ecuador y Argentina
han tenido excedentes exportables de mucha menor cuanta que Mxico y Venezuela, pero
en el caso de Ecuador muy importantes para el tamao de su poblacin, economa y fisco.
En el caso de Colombia y Argentina en algunos periodos su magnitud ha sido tambin
relevante en trminos fiscales. (Monaldi, 2010)

Ilustracin 1 Petrleo exportado Neto - Importador Neto (Monaldi, 2010)

Encontramos a Colombia como un mayor exportador neto que Ecuador, pas que junto a
Venezuela son pases miembros de la organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
OPEP. Cabe resaltar que a nivel econmico e petrleo es ms importante para Ecuador que
para la economa colombiana, tanto en trminos per cpita y de influencia institucional. En
el caso de Brasil, podemos indicar que en este pas se privatizo a Petrobras transfiriendo la
mayora de las acciones a sectores privados. Por su parte en Colombia el declive de las
reservas y la tendencia a la cada de la produccin, que permita que furamos un pas
importador neto, propiciaron reformas para promover la inversin de capitales privados en
el sector petrolfero.

10

Tabla 2 Exportaciones (importaciones) netas de petrleo por mil habitantes 2009

(Monaldi, 2010)

La proporcin del petrleo en las exportaciones totales es relativamente menor (10%-20%),

comparada con Venezuela, Ecuador y Colombia, donde el petrleo representa
respectivamente alrededor de 90%, 55% y 35% de las exportaciones totales. Sin embargo,
es preciso recordar que el petrleo lleg a representar en los aos setenta ms del 70% de
las exportaciones mexicanas. Asimismo, el petrleo sigue siendo una fuente de ingresos
fiscales muy relevante para el gobierno mexicano, proveyendo ms de un tercio de los
ingresos fiscales totales. Solamente en Venezuela y Ecuador la dependencia fiscal del
petrleo es mayor. (Monaldi, 2010)
HISTORIA

El petrleo como el principal generador de renta externa, aun por encima de las cifras del
caf, se ha convertido en un aspecto principal dentro de la economa colombiana. Pero la
industria petrolera ha sufrido una serie de dificultades durante el transcurso del siglo XX,
tanto de exploracin como de carcter jurdico, econmico, poltico y de orden pblico. Es
as como la industria petrolera en Colombia se remonta al siglo XVI. momento durante el
cual la hueste comandada por Gonzalo Jimnez de Quesada lleg al lugar conocido con el
nombre de La Tora, sobre el ro Magdalena, donde habitaba la comunidad de los Yarigues.
En este sitio, en donde se encuentran hoy Barrancabermeja y las instalaciones industriales
ms importantes de Ecopetrol, la expedicin espaola encontr un lquido negruzco que
brotaba de la tierra y que los indgenas usaban a manera de ungento corporal, con
propsitos medicinales. (Garca F. M., 2012)
A nivel institucional, en el ao 1905 se expide el decreto N 34, por el cual se confera al
poder ejecutivo el otorgamiento de privilegios para la construccin de canales, explotacin
11

de ros y canteras. Este acuerdo despus fue ratificado por la ley 6 de 1095, donde se le
otorga a Roberto de Mares una concesin de explotacin de yacimientos de petrleo
ubicados en las zonas de Cacare y Opn, lugares que haban sido explorados inicialmente
por Jimnez de Quesada. Fue en este mismo ao donde tambin se le otorga permiso de
explotacin a Virgilio Barco en el departamento de Norte de Santander. A partir de este ao,
el pas comienza a interesarse en la formulacin de un marco legal para el desarrollo
adecuado de la industria petrolera.
Hacia la dcada de los 20 y despus de la expedicin de la ley 120 de 1919, se expiden dos
regulaciones adicionales que no fueran suficientemente adecuadas para la industria. En
1928 comienza la formulacin de lo que despus se conocera como la ley 37 de 1931, la
cual fue una de las ms debatidas en la historia de la jurisdiccin colombiana y con ella se
comenz a definir el marco de desarrollo legal de la industria del petrleo y se llega a la
figura de concesin como la ms adecuada para la estructura econmica del pas. Dicha ley
y los respectivos decretos se acogieron en 1953 en lo que se conoce como el Cdigo de
Petrleos.
A finales de la dcada de los sesentas, bajo el gobierno del presidente Lleras Restrepo se
presenta un proyecto de ley que despus sera conocido como la ley 20 de 1969 cuyo
artculo 12 autoriz al gobierno para declarar reserva nacional cualquier rea petrolfera del
pas y aportarla, sin sujecin al rgimen ordinario de contratacin y licitacin, a Ecopetrol.
(Garca F. M., 2012). Con el propsito de reservar la administracin de los hidrocarburos
nacionales a Ecopetrol, as como la explotacin. Dando nacimiento al sistema actual de
asociacin con otras empresas de petrleo a nivel internacional.
En 1974 se expide el decreto legislativo 2310 cuyos dos primeros artculos modificaron el
sistema vigente hasta entonces para la exploracin y explotacin de hidrocarburos,
reemplazando el sistema de concesin por el de explotacin directa a cargo de Ecopetrol
por el de contratos de asociacin, operacin, de servicio o de cualquier otra naturaleza. Este
decreto permite realizar concesiones con personas naturales, jurdicas, nacionales o
extranjeras.
Gobiernos posteriores han ajustado la poltica de asociacin entre Estado y capital privado,
lo cual ha permitido el incremento del nmero de contratos firmados, el consecuente
12

incremento de pozos exploratorios y, como corolario necesario, el descubrimiento de otros

dos campos gigantes, el de Cao Limn en 1983, y el de Cusiana Cupiagua en 1991.
(Garca F. M., 2012)

Desde la dcada de los noventa con el descubrimiento de importantes yacimientos en el

territorio colombiano, el petrleo se convirti en un importante generador de divisas e
ingresos fiscales (llegando a representar el 25% de ingresos fiscales). Dentro del
comportamiento de la produccin de petrleo en Colombia se puede analizar el declive de
produccin y reservas a partir de 1999 y como para el ao 2004 Colombia se convertira
en un importador de petrleo.
En la dcada de los noventa, los problemas macroeconmicos que enfrento el pas debido al
auge petrolero contribuyo a afectaciones fiscales y de competitividad, las condiciones para
la inversin eran poco atractivas en cuento a la exploracin, puesto al alto nivel de
inseguridad del territorio nacional provocado por grupos al margen de la ley. Por lo tanto se
opt por formular una serie de reformas a nivel contractual y fiscal inicialmente en 1999 y
despus en 2005 para mejorar la competitividad y la inversin en el sector de
hidrocarburos. Esta credibilidad generada por las reformas permiti que entre 2007 y 2010
la produccin se incrementara en ms de 150 barriles diarios.

1536
1903
1905
1905
1919
1924

Conocimiento de la existencia del petrleo por acompaantes de Gonzalo

Jimnez de Quesada.
Primeras reglamentaciones en materia petrolera en el gobierno de Rafael
Reyes.
Promulgacin del Decreto No. 34 que facult al poder ejecutivo para otorgar
concesiones petroleras.
Se otorg a Roberto De Mares la concesin petrolera.
Se traspas , el 25 de Agosto, la Concesin de Mares a la Tropical Oil
Company, en la notaria tercera de Bogot .
El 8 de octubre se inici la primera huelga de la Tronco en Barrancabermeja.
13

1924
1927
1931
1951

Se declar que la huelga estaba fuera de la ley el 11 de octubre por el

gerente de la Tropical Oil Company.
Segunda huelga de la Tronco en Barrancabermeja, en enero.
Se expidi la Ley 37 o Ley del Petrleo, en el gobierno de Enrique Olaya
Herrera.
Reversin de la Concesin de Mares a la empresa del Estado colombiano
ECOPETROL

1969

Promulgacin Ley 20 que sirve de base para el Contrato de Asociacin.

1983

Descubrimiento del yacimiento Cao Limn.

1988

Perforacin de 73 pozos A3 en el ao de 1988.

1993

Descubrimiento del yacimiento Cupiagua.

2003

Creacin de la Agencia Nacional de Hidrocarburos ANH.

21 contratos E&P firmados.

2004
7 contratos TEA S firmados
2007

Ronda Caribe. Primera ronda Realizada

2010

Constitucin del Nuevo Sistema General de Regalas.

2012

1.000.000 barriles promedio da (BPCD)

Tabla 3 Historia del petrleo en Colombia (Ministerio de Minas y Energa)

COMPORTAMIENTO DEL PETROLEO EN COLOMBIA

Para analizar el comportamiento del petrleo y sus afectaciones econmicas en el pas

comenzaremos analizando el impacto que ste ha tenido en el trascurso de los aos en el
PIB con respecto a otros sectores.
Las formas de contratacin nacionales, junto con las rondas realizadas a nivel mundial, han
sido atractivas para un mayor nmero de inversionistas, lo cual se refleja en el aumento del
nmero de contratos firmados (58 contratos E&P firmados) y en el aumento de la
14

produccin petrolera (670,6 miles de barriles/da) para 2009 y a junio de 2010 (767,6 miles
de barriles/da). Para 1985, las reservas probadas de petrleo eran del orden de 1.244
millones de barriles y haba una relacin reservas / produccin de 19 aos. En 1990 esta
relacin baj a 12 aos y posteriormente se aument a 20 aos en 1992 con la entrada en
produccin de Cusiana, siendo este su mayor valor para el periodo 1990- 2009, debido a
que posteriormente se aument la produccin hasta su mayor nivel de 298 millones de
barriles / ao en 1999. Luego de este aumento, se ha mantenido la relacin reservas /
produccin en un valor promedio de 8 aos de reservas. Segn escenarios de prospectiva de
la UPME el autoabastecimiento de petrleo se garantizara hasta el 2018 en escenario alto,
y en escenario medio hasta el 2020.
Como resultado de la Ronda Colombia 2010, la ANH recibi ofertas por US$1.000
millones para exploracin de hidrocarburos en 80 bloques de un potencial de 230, dentro de
los prximos 15 aos. La inversin extranjera en Colombia present flujos negativos (retiro
de inversiones extranjeras) en los aos 1999 y 2000. A partir de 2005, con el cambio en las
polticas de hidrocarburos del pas y las mejoras en las condiciones internas de seguridad,
se presenta un aumento general de la inversin en el sector petrolero, llegando a un mximo
de US$3.405 millones para 2008.
En 1990, se produjeron 438.680 barriles/da; Cusiana entr en produccin en 1992 con
2.575 barriles/da y en 1996 entr Cupiagua con una produccin de 4.500 barriles/da. En
1999, estos dos campos alcanzaron su mxima produccin, aportando 430.692 barriles/da
representando aproximadamente el 53% de la produccin de ese ao de 816.330
barriles/da. Durante el perodo 1990 - 2009, las exportaciones totales de petrleo de
Colombia superaron los US$ 4.100 millones en promedio anual, equivalentes en promedio
a casi el 27% de las exportaciones del pas. (Unidad de Planeacion Minero - Energetica
UPME, 2010)

15

Ilustracin 2 producto interno bruto (PIB) de algunas actividades econmicas

Fuente: DANE

16

PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) DE ALGUNAS ACTIVIDADES ECONOMICAS

12000000
10000000
8000000
6000000
4000000
2000000
0

9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

PERIODO
PETROLEO CRUDO, GAS NATURAL Y MINERALES DE URANIO Y TORIO
CARBON
MINERALES METALICOS
OTROS MINERALES NO METALICOS
ELECTRICIDAD Y GAS DE CIUDAD

Elabor: UPME - Subdireccin de Informacin, actualiz 2000 - 2009 Subdireccin de

Planeacin Minera

VALOR FOB DE LAS EXPORTACIONES MINERO ENERGETICAS

20,000
15,000
10,000
5,000
0

PETROLEO Y DERIVADOS
CARBON
FERRONIQUEL
ESMERALDAS
ORO
OTROS MINERALES METALICOS Y NO METALICOS

17

Ilustracin 3 valor FOB de las exportaciones minero energticas

Fuente: UPME, Banco de la Repblica

Elabor: UPME - Subdireccin de Informacin, actualiz Subdireccin de Planeacin

Minera

18

FLUJOS DE INVERSION EXTRANJERA DIRECTA SEGN ACTIVIDAD ECONOMICA EN COLOMBIA - I.E.D

6,000.0
5,000.0
4,000.0
3,000.0
2,000.0
1,000.0
0.0
2001
-1,000.0

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

-2,000.0
SECTOR PETROLEO
MINAS Y CANTERAS (INCLUYE CARBON)
AGRICULTURA, CAZA, SILVICULTURA Y PESCA
MANUFACTURERAS
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA
CONSTRUCCION
COMERCIO Y RESTAURANTES
TRANSPORTES, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES
SERVICIOS COMUNALES

Ilustracin 4 flujos de inversin extranjera directa segn actividad econmica en

Colombia - I.E.D
Pr: Provisional. P: Preliminar

19

1/ El flujo de inversin reportado en balanza de pagos no coincide con la variacin del

saldo de registros, porque en la balanza se incorporan las estadsticas segn la fecha de
realizacin y no la de registro Fuente: Banco de la Repblica- Subgerencia de Estudios
Econmicos. Nota: Se han realizado ajustes para los aos 2008 y 2009

RESERVAS PROBADAS REMANENTES DE PETRLEO1985 2009

Millones de barriles

Ilustracin 5 reservas probadas remanentes de petrleo

Fuente: Ecopetrol, ANH y Memorias al Congreso
Elabor: UPME - Subdireccin de Informacin
PRODUCCIN ANUAL DE CRUDO - 1990 - 2010

20

Ilustracin 6 produccin anual de crudo Fuente: Ecopetrol; Ministerio de Minas y Energa

Elabor: UPME - Subdireccin de Informacin
VOLMEN DE LAS EXPORTACIONES DE PETRLEO - 1990 -2010

21

Ilustracin 7 volumen de las exportaciones de petrleo

Fuente: Ecopetrol - Empresas Exportadoras
Elabor: UPME - Subdireccin de Informacin
En el 2011, el valor del petrleo lleg a niveles de US$ 110 lo que por varios meses la
estatal amortigu los efectos de las constantes cadas de la cotizacin internacional del
hidrocarburo que se han presentado desde julio de 2014. Con la progresiva cada en los
precios del petrleo, se evidencia la perdida de los retornos de Ecopetrol implica al mismo
tiempo un golpe a la estructura fiscal del pas, pues segn el Marco Fiscal de Mediano
plazo indica que por cada dlar que cae el WTI, la nacin deja de recibir $420.000
millones. Tambin hay que tener en cuenta que segn el DANE el 70% de la inversin
extranjera se dirige al sector minero energtico, lo cual repercute en la apreciacin del peso
colombiano.
Durante el ao 2014 el petrleo present una cada en los precios ubicndose en 101,2
dlares y el dlar ya super los 2.200 pesos, cayendo as un 30% desde el mes de junio
hasta el mes de noviembre del mismo ao. Lo que permiti que la Organizacin de Pases
22

Exportadores de Petrleo (OPEP) tomara la decisin de mantener la produccin diaria en

30 millones de barriles. Segn el DANE, entre enero y septiembre, mes en el que se inici
la descolgada de los precios del petrleo a nivel mundial, las exportaciones de petrleo y
gas natural sumaron 21.129 millones de dlares creciendo apenas un 1,3 por ciento. El ao
pasado, la participacin del petrleo y el gas en el PIB fueron del 5,5 por ciento; pero en el
segundo trimestre del 2014 ya haba bajado al 5,1 por ciento. (Rojas, 2014)

(El Pas, 2015)

La cada en los precios del petrleo no se evidenciaba desde el 2009, esta cada, se acerca al
50% desde el segundo semestre de 2014 cuando comenz el efecto. Lo cual ha afectado a
varios sectores evidenciando un lento crecimiento de la economa a nivel mundial.
Esta vertiginosa cada en los precios ha provocado que se tomen medidas polticas y
fiscales, puesto a que el 67% de las exportaciones del pas provienen del sector de
hidrocarburos. Colombia ha presenciado una cada del 43% en los precios, lo que signific
una reduccin de 10.000 millones de dlares para las exportaciones en el 2014

23

MATERIALES Y METODOS

1. Empalme de las series de tiempo trimestrales con las cifras obtenidas de la Pagina
del Banco de la Republica
Petrleo crudo,
gas natural y
minerales de
uranio y torio
1994_1
1994_2
1994_3
1994_4

Petrleo crudo,
gas natural y

ndice

minerales de

1994

uranio y torio

1994
263.442
244.742
260.436
266.275
289.272

1994

2005
2094
1932
2065
2187
1,0980481

1995_1

ndice

1,0980481
2299

5
24

1,3119407

1,3119407

1995_2

321.087

4
1,3583797

2535

4
1,3583797

1995_3

353.771

9
1,3602816

2806

9
1,3602816

1995_4
1996_1

362.209
369.930

6
1,278831
1,2504835

2975
2940

6
1,278831
1,2504835

1996_2
1996_3

401.514
400.175

1
1,1311696
1,1026700

3170
3174

1
1,1311696
1,1026700

1996_4

399.397

1
1,0680804

3281

1
1,0680804

1997_1

395.115

5
1,0043161

3141

5
1,0043161

1997_2

403.247

6
0,9906141

3184

6
0,9906141

1997_3
1997_4

396.419
1
466.718 1,1685566
1,2616200

3144
1
3834 1,1685566
1,2616200

1998_1
1998_2

498.485
3
521.248 1,2926271
1,3538478

3962
3
4115 1,2926271
1,3538478

1998_3

536.691

2
1,2427075

4256

2
1,2427075

1998_4

579.994

9
1,4446051

4764

9
1,4446051

1999_1

720.114

5
1,3424492

5724

5
1,3424492

1999_2

699.749

8
1,2960120

5525

8
1,2960120

1999_3

695.558

4
1,1170632

5516

4
1,1170632

1999_4

647.890

8
0,8384214

5322

8
0,8384214

2000_1
2000_2

603.759
2
576.945 0,8245027

4799
2
4555 0,8245027
25

9
0,7851336

9
0,7851336

2000_3

546.106

6
0,7903625

4331

6
0,7903625

2000_4

512.068

4206

6
0,8320483

2001_1

3993

4
0,7762897

2001_2

3536

9
0,9286538

2001_3
2001_4

4022
9
3652 0,8682834
0,9827197

2002_1

3924

6
1,0721153

2002_2

3791

8
0,9114868

2002_3

3666

2
1,0013691

2002_4

3657

1
0,9128440

2003_1

3582

4
0,8994988

2003_2

3410

1
0,9350791

2003_3

3428

1
0,9086683

2003_4

3323

1
0,9159687

2004_1
2004_2

3281
3
3323 0,9744868
0,9722870

2004_3

3333

5
0,9876617

2004_4

3282

5
1,0161536

2005_1

3334

1
26

1,0102317
2005_2

3357

2
1,0051005

2005_3

3350

1
1,0176721

2005_4
2006_1

3340
5
3349 1,0044991
0,9955317

2006_2

3342

2
0,9898507

2006_3

3316

5
0,9871257

2006_4

3297

5
0,9710361

2007_1

3252

3
0,9742669

2007_2

3256

1
1,0090470

2007_3

3346

4
1,0570215

2007_4

3485

3
1,1346863

2008_1
2008_2
2008_3

3690
5
3738 1,1480344
3940 1,1775254
1,1546628

2008_4
2009_1
2009_2

4024
4
4171 1,1303523
4292 1,1482076
1,1304568

2009_3

4454

5
1,1819085

2009_4

4756

5
1,1790937

2010_1

4918

4
1,1831314

2010_2

5078

1
27

1,1784912
2010_3

5249

4
1,1335155

2010_4

5391

6
1,1575843

2011_1
2011_2

5693
8
6088 1,1988972
1,1838445

2011_3
2011_4

6214
4
6311 1,1706548
1,1043386

2012_1

6287

6
1,0386005

2012_2

6323

3
1,0162536

2012_3

6315

2
1,0312153

2012_4
2013_1

6508
4
6765 1,0760299
1,0798671

2013_2

6828

5
1,1073634

2013_3

6993

2
1,0586969

2013_4

6890

9
1,0036954

2014_1

6790

9
0,9740773

2014_2

6651

3
0,9708279

2014_3

6789

7
0,9965166

2014_4

6866

2. Se importan las cifras al programa Eviews.

28

3. Se realiza la respectiva grafica de la serie

4. Se analiza la correlacin como serie no estacionaria

29

5. Se realizan las pruebas de Raz Unitaria

6. Se realiza el anlisis de correlacin pero en 1 nivel de diferencia

30

7. Se estacionaliza y se realiza la estimacin por Mnimos Cuadrados Ordinarios

8. Se expande la serie

31

9. Se estima nuevamente los Mnimos Cuadrados Ordinarios con la serie expandida y

se realiza la prediccin

10. Se realiza la grfica de la serie pronosticada.

32

RESULTADOS

33

Despus de realizar el proceso a travs de Eviews, procedemos a analizar los resultados

obtenidos de la expansin de serie y de la proyeccin. Hay que tener en cuenta que los
datos analizados fueron obtenidos de la pgina del banco de la Republica de Colombia, del
documento:

PRODUCTO

INTERNO

BRUTO

TRIMESTRAL

PRECIOS

CONSTANTES DE 1994 y 2005 - POR RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA - Miles

de Millones de pesos. Series desestacionalizadas en el sector Extraccin de petrleo crudo,
gas natural y minerales de uranio y torio. A esos datos se les realiz un empalme para
dejarlos sobre la misma base (2005), obteniendo:

Serie empalmada a precios constantes de 2005.

8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0

34

Datos que fueron exportados a Eviews, con el fin de realizarle el anlisis de correlacin
como una serie no estacionaria, las respectivas pruebas de raz unitaria.
Null Hypothesis: PETROLEO has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=0)

Augmented Dickey-Fuller test statistic

Test critical values:
1% level
5% level
10% level

t-Statistic

Prob.*

-0.315225
-3.511261
-2.896779
-2.585625

0.91717

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Donde segn el argumento de Dickey Fuller, podemos analizar que la serie de Mnimos
Cuadrados Ordinarios, se encuentra estacionaria.
Realizamos la estimacin por MCO y realizamos la prueba informal de correlograma de los
rezagos, identificando un modelo ARIMA
Dependent Variable: D(PETROLEO)
Method: Least Squares
Date: 05/11/15 Time: 20:56
Sample (adjusted): 1994Q4 2014Q4
Included observations: 81 after adjustments
Convergence achieved after 3 iterations

R-squared

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

C
AR(2)

60.657112
0.315041

33.852697
0.106055

1.7917955
2.9705493

0.07699
0.00393

0.1004753

Mean dependent var

59.27160493
35

Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
Inverted AR Roots

0.0890889
208.64690
3439149.03
-546.5135827
8.824163240
0.003936431
.56

S.D. dependent var

Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

218.6119857
13.54354521
13.60266745
13.56726585
1.69719882z

-.56

Al analizar los datos ya expandidos y realizar la prediccin, obtenemos la serie de tipo

forescast donde podemos observar la estimacin y el anlisis del comportamiento del sector
de hidrocarburos con respecto al PIB en miles de millones de pesos para el primer trimestre
del ao 2015, obteniendo los siguientes datos:

36

DISCUSION

Dada la disminucin de los precios del crudo, tal y como lo anticipo Francisco Jos
Lloreda, presidente de la ACP, Colombia debe afrontar un gran desafo, durante el primer
semestre del 2015 el presidente Juan Manuel Santos estim que el hundimiento del precio
del petrleo supondr una reduccin de los ingresos fiscales de unos 4.000 millones de
dlares, para hacerle frente a esta situacin, afirm el mandatario, un 50 %de esa cada de
ingresos se va a compensar con la reforma tributaria que ya est aprobada.
La otra mitad se cubrir con endeudamiento y con mayor dficit, algo que "permite" la
regla fiscal que se integr en la Constitucin (El Tiempo, 2015). Citando al mandatario
durante una presentacin sobre la economa colombiana ante la patronal francesa Medef, en
Pars, No hay ningn problema en aumentar el dficit en un 0,5 por ciento. As pues, es
importante destacar que Colombia est respondiendo con medidas fiscales a los restos que
trae consigo la cada de los precios del crudo, tal y como lo han sugerido los estudios
realizados para el sector, adems es obligacin del Estado responder ante estos
comportamientos de forma responsable, ya que as lo estipula el marco institucional que
rige el sector.
La estimacin por MCO, de acuerdo con los resultados del trabajo, ayuda a realizar la
prediccin, del comportamiento del sector de hidrocarburos con respecto al PIB en miles
de millones de pesos para el primer trimestre del ao 2015:

37

Serie estacionalizada, con la proyeccion a 2015Q1 a precios constantes de 2005

8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0

Comportamiento del sector de hidrocarburos con respecto al PIB en miles de millones de

pesos.
Fuente: Elaboracin propia
Los resultados muestran un comportamiento ascendente del sector, en el ltimo trimestre
del 2014 la cifra es de 6909 miles de millones de dlares, con el procedimiento realizado el
pronstico para el primer trimestre del 2015 es de 6969 miles de millones de dlares. Pero
la realidad es, que para el 28 de abril del ao en curso, se present una cada del 43% en los
precios del petrleo lo que conlleva a una reduccin de 10.000 millones de dlares en valor
exportado para Colombia. Anticipando esta crisis la OCDE en su estudio para Colombia del
2015, centr su atencin en la industria petrolera, adems de las medidas que toma el gobierno
para afrontar la crisis, es importante mejorar la inadecuada infraestructura y acceso limitado al
financiamiento del sector o de lo contrario, buscar maneras de financiar el dficit comercial
no sern respuestas adecuadas para mitigar el impacto de la cada de los precios del
petrleo en la econmica colombiana. Adems, conforme a Perry & Olivera (2009), en su
estudio para CAF, es importante aplicar medidas dependiendo de la regin, del
38

departamento, no crear medidas de manera generalizada, dado que aquellos departamentos

ricos en petrleo, al momento de explotar este producto, no tenan un desarrollo
institucional adecuado para la explotacin de dicho recurso y por tanto, la calidad
institucional resulta clave para el sector si se desea un crecimiento sostenible, ms aun
cuando los precios del petrleo estn a la baja.
La correlacin que propone

Snchez (2010) en su tesis doctoral, entre la tasa de

crecimiento econmica y la inflacin del pas, conforme a periodos de alza, estabilidad y

cada de los precios internacionales del petrleo, en periodos donde se han presentado
cambios en el precio del petrleo, demuestra que en el corto plazo se presenta una mayor
inflacin, la cual se estabiliza en el mediano plazo, por las fuerzas de otros agentes del
mercado, y en una situacin similar se afecta la tasa de crecimiento y as mismo, Garca &
Hincapi (2010), tomando proyecciones de la produccin de petrleo y las consecuencias
que un boom en el sector, determinan efectos positivos o negativos para la economa
nacional. En manera de conclusin, dichos efectos son inciertos, el aumento en el flujo de
ingresos provenientes de la produccin de petrleo, oro y carbn se pueden utilizar para el
bienestar de la poblacin, por tanto la manera en la que se asignen estos recursos es
fundamental para determinar si los efectos del boom han sido positivos o negativos.

Si la proyeccin obtenida en este trabajo demuestra un aumento en el sector, conforme los

anteriores estudios serian probable que el crecimiento y la inflacin del pas se vieran
afectados de manera positiva para la economa del pas, pero dadas las externalidades e
incertidumbre en las acciones de los agentes, ni la econometra puedo pronosticar la
sobreoferta que se present en los ltimos trimestres en el sector, lo que produjo la cada de
los precios, por tanto los pronsticos no se cumplieron, lo que ha llevado a implementar
nuevas medidas fiscales para mitigar los impactos de este fenmeno en la economa
colombiana.

CONCLUSIONES FINALES

39

Conforme al trabajo anteriormente presentado, es posible concluir, que si bien el pronstico

realizado mediante la expansin de los datos, obtenido por MCO no se cumpli, esto se dio
por las diversas eventualidades y situaciones a nivel global que llevaron a la sobreoferta del
petrleo, logrando que el precio de este cayera, lo que representar para Colombia una
reduccin de sus ingresos fiscales y un posible aumento del dficit nacional para cubrir esta
cada con endeudamiento. Pero estas medidas no deben implementarse solo en trminos
fiscales, los estudios realizados sobre el sector en el pas demuestras que existen otras
herramientas para generar un control del petrleo crudo en Colombia, tales como un marco
institucional correcto y la adopcin de medidas por departamentos, el fomento del gasto
pblico en la infraestructura de la industria petrolera y la proteccin del medio ambiente.
Este hecho tambin demuestra que si bien los procedimientos economtricos pueden ser
una herramienta til en la economa para pronosticar y hallar correlacin entre variables,
estos presentan vulnerabilidad antes las externalidades del mercado, la existencia de la
incertidumbre ante el comportamiento de los agentes econmicos puede llevar a que los
resultados de los modelos no se cumplan a cabalidad.
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42