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Por la cada de tipos de la deuda germana

Alemania ha ahorrado 100.000

millones gracias a la crisis griega
Un informe revela que la crisis influy en la rentabilidad de los bonos alemanes porque los
inversores buscaban destinos seguros

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hasta 2018

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La canciller, Angela Merkel, con el primer ministro griego, Alexis Tsipras.

PABLO L. BARBERO

Especial para EL MUNDO

AFP

Berln

74

Actualizado:11/08/2015 03:42 horas

1555

318

Alemania se habra ahorrado desde 2010 ms de 100.000 millones

de euros por la cada de la rentabilidad de los bonos alemanes, algo

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que est directamente relacionado con la crisis de Grecia, segn

un informe elaborado por el Instituto alemn para la Investigacin

Alemania

Econmica de Halle (IWH),

Francia

Grecia

PIB
FMI

Estados Unidos

Esta cantidad, que representa ms del 3% del PIB alemn, le

supone a Alemania un beneficio incluso en el caso de que Grecia no
devolviera sus deudas ntegramente, unos costes que para el pas

Comisin
Europea
Salud

germano ascenderan a 90.000 millones de euros.

El informe explica que "ante una crisis, los inversores buscan
inversiones seguras" y aade que durante la crisis de la deuda en la
eurozona "Alemania se ha beneficiado de forma desproporcionada

IBEX 35

10.910,200

+0,28% Var. +30,90

de este efecto".
Los expertos del instituto investigaron la forma en la que las
noticias positivas y negativas sobre la crisis griega influyeron
en la rentabilidad de los bonos alemanes y hallaron una relacin
directa. El informe cita ejemplos: cuando empez a ser ms que

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1 Denuncia haber sufrido acoso sexual al
alojarse con Airbnb en Madrid

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directa. El informe cita ejemplos: cuando empez a ser ms que

probable una victoria de Syriza en las elecciones del pasado enero,
los tipos de inters de la deuda alemana bajaron entre 20 y 30 puntos

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que inspiraban confianza en los inversores, lo que ha provocado un

enorme ahorro en coste de deuda pblica al pas germano.
"Alemania, por tanto, se ha beneficiado de la crisis de Grecia",
concluye el informe de IWH.
Pero los tipos de inters de la deuda alemana subieron cuando
Grecia mostr la disposicin a negociar. Las buenas noticias
sobre el pas heleno de finales de 2014 y la primavera de 2015 se
tradujeron en una subida de 160 puntos bsicos del inters de la
deuda pblica alemana.
As pues, "las malas noticias de Grecia se convertan en buenas
noticias en Alemania y viceversa", indica el informe, y vaticina que
las ventajas para el pas de Merkel probablemente se mantengan en el
futuro.

Los blogs

Segn los economistas del IWH, la crisis financiera internacional llev

a las entidades financieras de todo el mundo a buscar inversiones
seguras y los bonos soberanos de Alemania figuran bien alto en esta
lista. A ello se suma la inyeccin ingente de dinero que llev a
cabo el Banco Central Europeo en los mercados, lo que provoc un
aumento de la demanda de inversin segura y la cada de los

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Billonarios

Cuatro mujeres y un jeque en El

Corte Ingls
JOSE F. LEAL

04/08/2015

ContraOpa

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intereses de las obligaciones del Estado alemn.

El papeln de Margallo y Guindos en

el 'caso Wert'

Las emisiones de deuda de bunds alemanes llegaron a tener

intereses negativos, lo que implica que los inversores pagaron por

CARLOS SEGOVIA

prestar dinero al Tesoro alemn. Los bonos de otros pases, entre

El Gadgetoblog

01/08/2015

ellos Estados Unidos, Francia y Holanda, tambin se han beneficiado,

Este otoo, vdeo en 360 grados

pero "en un grado mucho menor", indica el informe de IWH.

NGEL JIMNEZ DE LUIS

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comentarios

#74

barrantesramon
12/08/2015 12:48 horas

@LaBusqueda Sin duda interesante, y tcnicamente los argumentos tienen

cierto sentido. 1.Ahora bien comparar 1953 y 2015 es anacrnico, ni la
situacin poltica, ni econmica era la misma. 2.Los motivos por los que se
genera la deuda me parecen relevantes.En un caso son compensaciones de
guerra y en otro para pagar lo que han malgastado los Griegos. 3.Toda
Europa se benefici del Plan Marshall, y toda Europa alcanz elevadas
cuotas de prosperidad econmica y social. 4.Ser adulto como persona y
como pas es asumir sus errores, y no veo ninguna autocrtica en ese
artculo respecto de los Griegos que se han sencillamente gastado dinero
que no tenan y ahora quieren matar al mensajero. Lo siento pero no me
convence el discurso victimista.
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#73

Helmholtz
11/08/2015 20:21 horas

Oh, pobres alemanes. Han sufrido el terrible esfuerzo de ahorrar 100.000

millones de euros para ayudar a esos malvados griegos que salen jubilados
de la universidad con pensiones de 10.000 euros al mes... Y los malvados
griegos no se lo agradecen!! Malos, malos y malos!!
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#72

Epic16
11/08/2015 14:46 horas

El que quiera ser como Alemania, que trabaje como Alemania. Yo

personalmente no quiero que Espaa sea como Alemania. Somos latinos,
sureos, queremos vivir, disfrutar. Esto son dos das mal contados. Que se
maten a trabajar los japoneses y los alemanes si quieren ... para que
despus lo hagan sus hijos ... y sus hijos ... Pero nosotros no vamos a
renunciar a nuestra cultura. Aunque no nos vendra mal un poco ms de
racionalidad en el gasto. Y sobre todo mucha menos corrupcin!
Responder

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#71

gilgalad
11/08/2015 14:40 horas

#64: no seas tan simplista. El "buscar refugio" del dinero no tiene por qu
ser tan lineal, por qu cuando Espaa tena el bono a diez aos por encima
del 7% venda todo? Alemania era mucho ms seguro... pero era peor
negocio... si la deuda de un pas se vende a un inters muy alto, pero se
vende, por algo ser.
Responder

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#70

gilgalad
11/08/2015 14:37 horas

#54: jajaja! Es curioso ver los comentarios penosos de alguno... si los

comentarios van por el lado "poltico" son comentarios pobres "o de poco
calado econmico" (toma, como que no son comentarios econmicos,
lumbreras), y despus estn los comentarios econmicos que, entre otras
cosas, son "reales"... anda, deja de decir chorradas, porque si de verdad
piensas esa simpleza sobre el problema griego es que te falta un hervor.
Responder

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gilgalad
11/08/2015 14:33 horas

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#69

#52: no he dicho que los bancos alemanes hayan ganado muchsimo dinero,
lee bien, o no mientas. Los bancos tuvieron que asumir una quita o
arriesgarse a no cobrar nada. Cierto. Pero fue el mal menor. Y aqu los
bancos son cualquier cosa menos el bueno de la pelcula.. o acaso olvidas

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que en esa poca el BCE les "regal" dinero para reactivar la economa y
ellos se dedicaron a comprar deuda pblica (intereses mucho ms altos,
negociete) y a ganar dinero?
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#68

LaBusqueda
11/08/2015 14:31 horas

@barrantesramon #66 Si slo mira lo que hay ahora, tal vez sea sencillo.
Tambin podemos recordar experiencias del pasado y compararlas:
http://cadtm.org/Grecia-Alemania-Quien-debe-a-quien,8390 . Si es capaz de
rebatir alguno de los puntos, le escucho encantado.
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#67

gilgalad
11/08/2015 14:28 horas

#44: no se trata de que yo lo vea o no le vea (es sencillo de ver), se trata de

poner ejemplos que sirvan o que no sirvan, y el tuyo no sirve. Hay cierta
tendencia a querer simplificar asuntos polticos o econnimos aplicndolo a
contextos ms pequeos y sencillos, pero en los que no tienen sentido,
como es tu caso.
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#66

barrantesramon
11/08/2015 13:42 horas

Esto es muy sencillo,,, EL que se quiera parecer al tonto de la clase que

imite a Grecia. El que quiera sacar buenas notas y prosperar que imite a
Alemania. Argumento sencillo si, cojan un avin y visiten ambos pases,,,las
conclusiones son palmarias.
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Danigar
11/08/2015 13:32 horas

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#65

No s qu credibilidad tendr este estudio, pero no parece muy razonable

pensar que porque a un pas le vaya mal (Grecia) todos los inversores se
vayan a comprar bonos necesariamente a Alemania. Se irn a cualquier otro

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pas que le ofrezca una buena combinacin de seguridad y rentabilidad. Y

los bonos alemanes sern de los ms seguros, pero muy poco rentables.
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