II

Contenido
informe financiero

indicadores
econmicos &
financieros

Anlisis de la Situacin de la Empresa:

Ratios de Rentabilidad (Parte I) ................................................................................................................................................................. II-1
Variacin de los Indicadores de Precios de la Economa ........................................................................... II-2
Cotizaciones Internacionales ......................................................................................................................................................................... II-2
Tasas de Inters Promedio del Sistema Financiero ............................................................................................... II-3

Anlisis de la Situacin de la Empresa:

Ratios de Rentabilidad (Parte I)
Ficha Tcnica
Autor : Eco. Drusso Barco Hidalgo
Ttulo : Anlisis de la Situacin de la Empresa:
Ratios de Rentabilidad (Parte I)
Fuente : Actualidad Empresarial, N 175 - Segunda
Quincena de Enero 2009

1. Introduccin
Finalmente, terminando la serie de artculos de anlisis financiero de la empresa,
presentamos los ratios de rentabilidad,
que son el grupo de ratios ms importantes, ya que indican la continuidad de
la empresa en marcha.
La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos
en un negocio, desde el punto de vista de
un anlisis a largo plazo, donde lo importante es garantizar el aumento de su valor
y su continuidad en el mercado.
Miden el rendimiento de la empresa en
relacin con sus ventas, activos o capital.
Es importante conocer estas cifras, ya que
la empresa necesita producir utilidad
para poder existir. Indicadores negativos
expresan la etapa de desacumulacin que
la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al exigir mayores
costos financieros o un mayor esfuerzo de
los dueos, para mantener el negocio.

2. Rendimiento sobre Patrimonio (ROE)

Corresponde al porcentaje de utilidad o
prdida obtenido por cada nuevo sol que
los dueos han invertido en la empresa.
Este ratio refleja el rendimiento de la
empresa respecto al patrimonio de los
accionistas.
ROE =

Utilidad Neta
Patrimonio

=%

Ejemplo: Culminando con el anlisis de

la empresa de la Srta. Teresa Cabrera, se
hallar los ratios de rentabilidad. SabeN 175

Segunda Quincena - Enero 2009

mos que el patrimonio de la empresa

es de S/. 10450 y la utilidad neta de S/.
6500. aplicando la frmula, tenemos que
el ROE asciende a 62.20%, esto significa
que por cada nuevo sol que el dueo
genera un rendimiento del 32.20% sobre
el patrimonio. Es decir, mide la capacidad
de la empresa para generar utilidad a
favor del propietario.

3. Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Mide el beneficio que obtenemos por cada
unidad monetaria invertida en tecnologa
durante un perodo de tiempo. Suele utilizarse para analizar la viabilidad de un proyecto y medir su xito. En pocas de crisis,
se convierte en fundamental que cada
cntimo invertido en tecnologa regrese,
a ser posible, acompaado de ms.
ROI =

Utilidad Neta
Activo Total

Ejemplo: Recordemos que el activo total

de AURORAS Belleza & Estilo en el 2008
es de S/, 17083. con esta informacin
podemos hallar el ROI, que es igual a
38.05%, esto quiere decir que cada
nuevo sol invertido en el 2008 en los activos produjo ese ao un rendimiento de
38.05% sobre la inversin. Ratios altos
expresan un mayor rendimiento en los
activos, ventas y del dinero invertido.

4. Rendimiento sobre Activos

(ROA)
Corresponde al porcentaje de utilidad o
prdida previo a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido
por cada nuevo sol invertido en activos.
ROA =

Activo Total

5. Utilidad ventas
Este ratio expresa la utilidad obtenida por
la empresa, por cada nuevo sol de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad
entes de intereses e impuestos por el
valor de activos.
Ut. Ventas =

Ut. antes de Intereses e Impuestos

=%

Donde: T = tasa de impuesto a la renta.

Ejemplo: La utilidad operacional de la

empresa es de S/. 13800 y la tasa de

Ventas

=%

Ejemplo: Remplazando los datos, ya

conocidos, en la frmula tenemos:
Ut. Ventas =

=%

Utilidad Operacional x (1-T)

impuesto a la renta es 30%. Entonces, la

empresa de la Srta. Teresa Cabrera tiene
un ROA de 56.55%. El rendimiento de
cada sol invertido en los activos se produce un rendimiento de 56.55%, pero antes
de pagar los gastos financieros.

Informe Financiero

Tipos de Cambio / Devaluacin / Tasa Legal Laboral / CTS ..................................................................... II-4

13,800
18,000

= 76.67%

Es decir, que por cada nuevo sol vendido, hemos obtenido como utilidad el
76.67% en el 2008.

6. Comentario
Hasta aqu vemos que los ratios de
rentabilidad de la empresa AURORAS
Belleza & Estilo son muy altos, cosa que
demuestra que el negocio de la Srta.
Teresa Cabrera es muy rentable, es decir,
obtiene buenos beneficios. Ahora recordemos que uno de los objetivos por los
que Teresa Cabrera comenz a calcular
estos indicadores financieros fue porque
estaba postulando a su empresa para un
prstamo ante el Banco SHORORO S.A.
para hacer una ampliacin del local.
En la segunda parte de este artculo
mostraremos otros dos ratios para medir
rentabilidad, como son los mrgenes bruto y neto de la utilidad de una empresa,
y adems un comentario final sobre las
ventajas y desventajas del uso de los
indicadores financieros en el anlisis
empresarial.
Actualidad Empresarial

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