GLOSARIO DE TRMINOS PARA EL MERCADO DE VALORES BOLIVIANO

Administracin de Cartera de Valores por parte de una Agencia de Bolsa: Toda actividad
de una Agencia de Bolsa relacionada con la administracin de recursos en efectivo o Valores
de propiedad de sus clientes, por cuenta y riesgo de dichos clientes.
Administrador de Fondo de Inversin: Funcionario de una Sociedad Administradora de
Fondos de Inversin, facultado por sta para ejecutar las actividades de inversin por cuenta
de los Fondos de Inversin administrados, en el marco de las normas vigentes.
Agencia de Bolsa o Agencia: Sociedad Annima de objeto social exclusivo dedicada a la
intermediacin de valores en el Mercado de Valores, cualquier otro acto relacionado a la
transferencia de los mismos y otras actividades conforme lo establecido por la Ley del
Mercado de Valores y dems normas vigentes bajo la denominacin de Agencia de Bolsa.
Anotaciones en Cuenta: Forma desmaterializada de representacin de un Valor en el
Sistema de Registro electrnico a cargo de una Entidad de Depsito de Valores.
Asesor de Inversin: Funcionario de la Agencia de Bolsa que acta en representacin y bajo
la responsabilidad de la misma, para atender y asesorar directamente al pblico inversionista,
brindndole orientacin para la toma de decisiones de inversin, as como para administrar
carteras de clientes de las agencias de Bolsa.
Autorizacin de Funcionamiento u Operacin: Es el acto en virtud del cual la
Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros mediante resolucin administrativa, en
cumplimiento y de conformidad con las normas vigentes, autoriza el funcionamiento u
operacin de las personas naturales y jurdicas participantes en el Mercado de Valores o la
emisin y oferta pblica de valores, segn sea al caso.
Bolsa de Valores o Bolsa: Institucin que brinda la infraestructura, mecanismos y sistemas
para que las agencias de Bolsa en su representacin o en representacin de sus comitentes
realicen transacciones con valores y otros instrumentos burstiles.
Cartera o Portafolio: Conjunto de valores, inversiones, efectivo en caja o bancos y otros que
forman parte del activo de un Fondo de Inversin, Patrimonio Autnomo o de un cliente de un
Agencia de Bolsa, as como de la posicin propia de una insititucin participante del Mercado
de Valores.
Cartera Propia o Posicin Propia: Cartera constituida por inversiones adquiridas con
recursos propios de la Agencia de Bolsa, Sociedad Administradora de Fondos de Inversin u
otra institucin participante del Mercado de Valores.
Certificado del Emisor (CEM): Certificado extendido por el emisor de valores de acuerdo al
formato establecido por la Entidad de Depsito de Valores, destinado a certificar la emisin y
caractersticas generales de un determinado Valor y los datos de su Titular, segn sus
registros.
Certificado Nominativo de Cuotas: Valor representativo de la titularidad de cuotas de los
Participantes de Fondos de Inversin Cerrados.
Cesin de Bienes o Activos: Acto jurdico por el que, una o varias personas individuales o
colectivas, transfieren en forma absoluta el derecho de dominio sobre uno o ms bienes o
activos, presentes o futuros, a un patrimonio autnomo con la nica finalidad de que se emitan
a su cargo valores a travs de un proceso de titularizacin.
Cierre de Operaciones en Bolsa: Concrecin de una operacin de compra/venta definitiva o
en Reporto. Los cierres se efectan siempre a la mejor postura.
Clase de Valores: Conjunto de valores fungibles del mismo tipo, emitidos en un mismo acto o

actos sucesivos, que provienen de un mismo emisor y poseen similares derechos y

caractersticas de emisin que no pueden cambiar de naturaleza.
Cliente Emisor una Agencia de Bolsa: Aquel cliente persona jurdica que contrata a una
Agencia de Bolsa para que le brinde servicios de asesoramiento financiero, estructuracin y/o
colocacin de valores en oferta pblica.
Cliente Eventual de una Agencia de Bolsa: Aquel cliente que ordene realizar a una Agencia
de Bolsa una sola transaccin durante un semestre.
Cliente o Comitente de una Agencia de Bolsa: Persona natural o jurdica que utiliza los
servicios de una Agencia de Bolsa, de acuerdo a lo establecido en las normas vigentes.
Cliente Permanente de una Agencia de Bolsa: Aquel cliente que ordene realizar a una
misma Agencia de Bolsa ms de una transaccin durante un semestre.
Cdigo nico de Identificacin (CUI): Es el cdigo que el Sistema de Registro de
Anotaciones en Cuenta asigna a cada titular de valores objeto de depsito en una Entidad de
Depsito de Valores.
Colocacin Primaria de Intercambio: Forma de colocacin primaria en la que se produce un
intercambio de valores, debido a que el emisor admite como contraprestacin del Valor objeto
de su oferta pblica primaria la entrega de otros valores que pueden o no estar autorizados e
inscritos en el Registro del Mercado de Valores y/o en la Bolsa. La Colocacin Primaria de
Intercambio puede ser total o parcial en atencin a si la misma admite la contraprestacin total
o parcial en valores.
Colocacin Primaria o Colocacin: Colocacin o primera venta de valores en el Mercado
Primario.
Comisiones: Remuneraciones que percibe una Sociedad Administradora de Fondos de
Inversin, Agencia de Bolsa u otro intermediario del Mercado de Valores como pago por sus
servicios, conforme a lo previsto por las normas vigentes.
Comit de Vigilancia de la Bolsa de Valores: Instancia del Directorio de una Bolsa de
Valores, encargada de supervisar y vigilar la realizacin de Operaciones y del
desenvolvimiento normal de sus Mecanismos Centralizados de Negociacin, de acuerdo a las
normas legales y reglamentarias vigentes. El Directorio nombrar y regular a travs de
resolucin a los miembros y las funciones de stos.
Compensacin: Proceso por el cual una Entidad de Depsito de Valores calcula y establece
las respectivas obligaciones de disposicin de valores y de fondos (medios de pago) por cada
Participante.
Compra de Cuotas: Operacin en la que el Participante, mediante aportes de dinero adquiere
cuotas de participacin de un Fondo de Inversin, ya sea a travs de la Sociedad
Administradora en el caso de Fondos de Inversin Abiertos o a travs de intermediarios
autorizados en el mercado primario o secundario en el caso de Fondos de Inversin Cerrados.
Compra y venta en Subasta Pblica de Acciones: Operacin mediante la cual un nmero
de agencias ofrece pblicamente la compra o venta de acciones u opciones sobre stas, la
misma que se efecta en una sesin especial dispuesta por la Bolsa denominada Subasta de
Acciones no Inscritas.
Consejo de Vigilancia de la Bolsa de Valores: rgano de control de la Bolsa de Valores,
creado para velar el correcto funcionamiento y administracin de la misma, designado por la
Junta de Accionistas de la Bolsa, que goza de las facultades que la Ley y los reglamentos le
confieren.
Constitucin de Patrimonio Autnomo: Transferencia efectuada mediante la cesin de
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bienes o activos, en virtud de contrato suscrito entre el cedente y una sociedad de

titularizacin, o por acto unilateral realizado por la Sociedad de Titularizacin.
Contra-Oferta en Bolsa: Aquella propuesta que pretenda modificar uno o varios de los
trminos de una postura.
Contrato o Acto Unilateral Marco de Programas de Titularizacin de Activos o Bienes:
Contrato firmado entre el originador u originadores y la Sociedad de Titularizacin o la
Declaracin Unilateral cuando es la Sociedad de Titularizacin la que ceder los activos y
bienes presentes o futuros, en virtud del cual se establecen los lineamientos de carcter
general que debern ser cumplidos por todas las cesiones de activos y bienes dentro de un
programa de emisin de valores de titularizacin.
Cotizacin: Precio al que se efecta la compra o la venta de un Valor en el Mercado de
Valores.
Cruce de Registro: Operaciones de compra/venta o compra/venta en Reporto sea de cartera
propia o de cartera de clientes de una Agencia de Bolsa con el Banco Central de Bolivia como
contraparte, que luego son registradas en la Bolsa de Valores.
Cuenta de Emisor: Cuenta asignada a un Emisor para el registro en una Entidad de Depsito
de Valores, de los Valores representados mediante anotaciones en Cuenta que ste haya
emitido.
Cuenta de participacin: Cuenta en la que se registran los saldos de Cuotas de participacin
de propiedad del Participante de un Fondo de Inversin Abierto, y los movimientos de compra
y venta de cuotas, as como los rendimientos positivos y negativos, registrados por el aumento
o disminucin del Valor de la Cuota.
Cuenta de Titular: Cuenta asignada a un titular de valores, que podr ser registrada dentro de
una Cuenta Matriz o Cuenta de Emisor, dentro del sistema de anotaciones en cuenta de una
Entidad de Depsito de Valores.
Cuenta(s) Matriz(ces): Cuenta asignada exclusivamente a los participantes de una Entidad de
Depsito de Valores, en la que podrn depositar Valores Anotados en Cuenta, por cuenta
propia o por cuenta de sus clientes, segn corresponda.
CUI(s): Cdigo nico de Identificacin que se asigna a cada Titular de Valores representados
mediante anotaciones en cuenta en una Entidad de Depsito de Valores.
Cuota de Participacin: Cada una de las partes alcuotas, iguales y de similares
caractersticas en las que se divide el patrimonio de un Fondo de Inversin y que expresa los
aportes de los participantes del mismo.
Cupn: Es un valor accesorio al valor principal, cuya existencia y validez depende de este
ltimo y que es utilizado para hacer efectivo el cobro del inters peridico y/o de la
amortizacin correspondiente de capital, con una frecuencia de pago que se encuentra
preestablecida al momento de la emisin del bono.
Depositante de la Entidad de Depsito de Valores: Agencia de Bolsa o cualquier otra
entidad autorizada por la SPVS encargada de realizar, por cuenta propia o de terceros, el
depsito de Valores en una Entidad de Depsito de Valores, sean stos de su propiedad o de
propiedad de sus clientes y que en consecuencia son inscritos y registrados mediante
anotaciones en cuenta, salvo aquellos valores fsicos que se depositen nicamente para su
guarda y custodia.
Derecho de Dominio : Es el derecho absoluto, en trminos jurdicos y contables, ejercido por
una Sociedad de Titularizacin, sobre los bienes o activos que conforman el patrimonio
autnomo para titularizacin y que, salvo acuerdo expreso en contrario, incluye las garantas y

accesorios que lo respaldan. El derecho de dominio, se asimilar a un derecho real.

Derechos Econmicos: Amortizaciones, dividendos, intereses, descuentos, deducciones, u
otros rendimientos propios de los valores y que pertenecen al titular de los mismos.
Derechos inscritos: Inscripcin de medidas precautorias en el Registro de Anotaciones en
Cuenta de una Entidad de Depsito de Valores, a las que el acreedor o beneficiario podr
acceder de manera informativa.
Director de Mesa: Funcionario de la Bolsa que tiene a su cargo la direccin de las
Operaciones en la Mesa de Negociacin.
Director de Operaciones: Funcionario de la Bolsa que tiene a su cargo la direccin de las
operaciones que se realizan en sta, a travs de los Mecanismos Centralizados de
Negociacin con que cuenta.
Director de Ruedo: Funcionario de la Bolsa que tiene a su cargo la direccin de las
Operaciones en el Ruedo de la Bolsa.
Distribucin: Se entender por distribucin a todas las actividades relacionadas con el
ofrecimiento, venta y/o rescate de Cuotas de un Fondo de Inversin Abierto, realizados con el
pblico en general, que efecte la Sociedad Administradora directamente o a travs de
servicios contratados a terceros.
Emisin: Conjunto de valores de un mismo emisor incluidos en una misma Oferta Pblica, y
que son homogneos entre s por formar parte de una misma operacin financiera o responder
a una unidad de propsito, incluida la obtencin sistemtica de financiacin; por ser igual su
tipo y su rgimen de transmisin. Cada emisin podr incorporar series de valores, segn la
decisin del emisor. Una emisin de valores de contenido crediticio o representativo de deuda
no puede comprender valores de distinta clase. Los programas de emisin se encuentran
comprendidos dentro de esta definicin.
Emisor(es): Los emisores son entidades de derecho pblico o de derecho privado, residentes
o no en el pas, que emiten valores fsicos y/o representados mediante anotaciones en cuenta.
Entidad Calificadora de Riesgo o Entidad Calificadora: Sociedad Annima de objeto
exclusivo autorizada por la SPVS para calificar riesgos en el Mercado de Valores, conforme a
lo previsto por la Ley del Mercado de Valores y la regulacin vigente. Asimismo se encuentran
comprendidas dentro de esta definicin las entidades calificadoras de riesgo constituidas en el
extranjero que se encuentren autorizadas para prestar este servicio en el pas conforme a lo
previsto en la normativa vigente.
Entidad Colocadora: Emisor o Agencia de Bolsa que realiza la colocacin de los Valores de
oferta pblica en mercado primario. Cuando la colocacin se realice en mercado burstil, la
entidad colocadora debe ser necesariamente una Agencia de Bolsa autorizada e inscrita en el
RMV y en la Bolsa de Valores correspondiente.
Entidad de Depsito de Valores (EDV) o Depositaria: Sociedad Annima de objeto
exclusivo autorizada por la Superintendencia e inscrita en el RMV encargada de la custodia,
registro y administracin de valores representados mediante anotaciones en cuenta as como
de la guarda y custodia de valores fsicos depositados slo para este fin, adems de la
liquidacin y compensacin de las operaciones realizadas con los valores objeto de depsito,
conforme a lo previsto por la Ley del Mercado de Valores y dems normas vigentes.
Entidad de Liquidacin: Entidad financiera que mantiene cuentas corrientes y de encaje en
el Banco Central de Bolivia, designada por el Participante de una Entidad de Depsito de
Valores para liquidar sus Posiciones Netas de Fondos.
Entidad Estructuradora de la oferta o Entidad Estructuradora: Entidad que presta el

servicio de diseo, elaboracin, preparacin y estructuracin financiera de la emisin y de la

oferta pblica realizada conforme a lo establecido en la regulacin vigente.
Eventos Corporativos: Todo acuerdo emanado de la instancia correspondiente de un emisor,
que afecte o incida en algn acto o derecho que alcance a los valores emitidos previamente
por ese emisor.
Extra-ruedo: Fuera del Ruedo de la Bolsa.
Fecha de Corte: ltimo da hbil de negociacin de acciones o cuotas de participacin
registradas en Bolsa, con todos los derechos econmicos declarados, mismos que fueron
dispuestos en la ltima Fecha de Declaracin o acordados en los reglamentos del Emisor, la
Fecha de Corte ser un (1) da antes de la Fecha de Pago.
Fecha de Declaracin: Da en que se realiza una reunin de Junta General de Accionistas del
Emisor Asamblea de Participantes para el caso de un Fondo de Inversin Cerrado, en la que
se declara el pago o entrega de algn derecho econmico, tales como distribucin de
utilidades, emisin y entrega de acciones por capitalizacin de cuentas patrimoniales u otros
derechos patrimoniales, a favor de los titulares de acciones o cuotas de participacin
registrados en la Fecha de Pago.
Fecha de Pago o Entrega: Fecha fijada por el rgano competente o delegado del Emisor a
partir de la cual pondr a disposicin de los titulares de acciones o cuotas de participacin
registradas en Bolsa los nuevos valores, pagos de dividendos u otros derechos econmicos
previamente acordados.
Fondo de Garanta de Liquidacin de una Entidad de Depsito de Valores: Patrimonio
separado al de la Entidad de Depsito de Valores que se constituye para cubrir determinados
eventos resultantes del incumplimiento en la liquidacin de las operaciones ingresadas a
compensacin y liquidacin por los participantes de la misma.
Fondo de Inversin: Es un patrimonio comn autnomo y separado jurdica y contablemente
de la Sociedad Administradora, constituido a partir de los aportes de personas naturales y
jurdicas denominadas Participantes, para su inversin en valores, bienes y dems activos
determinados por la Ley del Mercado de Valores y sus reglamentos, por cuenta y riesgo de los
participantes. La propiedad de los participantes respecto al Fondo de Inversin se expresa a
travs de las cuotas de participacin emitidas por el mismo.
Fondo de Inversin Abierto o Fondo Mutuo: Fondo cuyo patrimonio es variable y en el que
las Cuotas de Participacin colocadas entre el pblico son redimibles directamente por el
Fondo, siendo su plazo de duracin indefinido.
Fondo de Inversin Cerrado: Fondo cuyo patrimonio es fijo y las Cuotas de participacin
colocadas entre el pblico no son redimibles directamente por el Fondo, salvo en las
circunstancias y procedimientos dispuestos especficamente por sus reglamentos internos.
Fondos: Monto efectivo a liquidar fsicamente o en el proceso de Compensacin y Liquidacin
en una Entidad de Depsito de Valores.
Formador de Mercado: Agencia de Bolsa que desempea la funcin de agente de liquidez,
facilitador de liquidez, proveedor de liquidez y promotor de negocios, que se propone
garantizar un nivel de liquidez mnima y entregar una referencia de precio para los valores y
activos, conforme lo establece la Normativa para Agencias de Bolsa.
Garante de colocacin o Underwriter: Persona jurdica que, en el marco del contrato
suscrito con el emisor de los valores de oferta pblica, garantiza la suscripcin y/o colocacin
total o parcial de los mismos.
Grupo Controlador: Personas naturales o jurdicas que directa o indirectamente ya sea a

travs de empresas vinculadas o de un Acuerdo de Actuacin Conjunta sobre la base de lo

establecido en el artculo 101 de la Ley del Mercado de Valores tengan el control de la mayora
de los directores de una empresa.
Grupo Empresarial: Aqul en que una sociedad o conjunto de sociedades tiene un
controlador comn.
Hecho Relevante: Todo acontecimiento provocado por el emisor o no, que por su importancia
pueda afectarlo o a sus empresas vinculadas, de forma tal, que influya o pueda influir en la
decisin de invertir en valores emitidos por l o que pueda alterar el precio de sus valores en el
mercado.
Horario de cierre de recepcin de rdenes u horario de cierre: Horario en el cual se dejan
de registrar rdenes en el Sistema Automatizado de Asignacin de rdenes y Operaciones, el
mismo que debe ser anterior al horario de apertura de la sesin de Ruedo de Bolsa.
Horario de Ruedo: Lapso determinado para la realizacin de operaciones en el Ruedo de
Bolsa.
Informacin Confidencial de las Agencias de Bolsa: Es aquella informacin relativa a las
estrategias de inversin para la cartera en administracin discrecional y para cartera propia de
una Agencia de Bolsa, as como la informacin proporcionada por sus clientes y actividades o
datos relativos a la cartera de sus clientes.
Informacin Confidencial de las Sociedades Administradoras: Se considera informacin
confidencial a: i) La informacin relativa a las estrategias de inversin de los Fondos de
Inversin que administre y sus operaciones; ii) La informacin proporcionada por los
Participantes de los Fondos de Inversin que administre; iii) La informacin relacionada a las
inversiones en cuotas de los Participantes de los Fondos de Inversin que administre.
Informe Final de Calificacin: Informe final elaborado por una Entidad Calificadora de Riesgo
cada vez que emita una calificacin y que tiene por objeto poner en conocimiento del emisor o
de quien la solicite, la calificacin otorgada y sus fundamentos.
Inscripcin en el Registro del Mercado de Valores: Es el acto en virtud del cual la
Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros mediante Resolucin Administrativa, en
cumplimiento y de conformidad con la normativa aplicable, autoriza el funcionamiento u
operacin de las personas naturales y jurdicas participantes en el Mercado de Valores o la
emisin y oferta pblica de valores, segn sea el caso.
Instrumento financiero de corto plazo: Inversiones en depsitos a plazo (time deposit),
pagars (comercial paper) u otros emitidos en el extranjero con un plazo de vida no mayor a un
ao y que puedan convertirse en efectivo de forma inmediata o en muy corto plazo.
Intendencia de Valores: Intendencia dependiente de la Superintendencia de Pensiones,
Valores y Seguros conforme a lo dispuesto por la Ley de Propiedad y Crdito Popular No.
1864 de fecha 15 de junio de 1998, encargada de la supervisin y fiscalizacin del Mercado de
Valores.
Intermediacin: Aquellas operaciones con valores, realizadas por las agencias de Bolsa por
cuenta de terceros, que se encuentran previstas por la Ley del Mercado de Valores y su
normativa reglamentaria.
INTERVAL: Intercambio de valores fsicos, proceso de liquidacin de fondos y valores fsicos
que se lleva a cabo en la Bolsa, resulta de las operaciones efectuadas en el Ruedo de Bolsa.
Ley del Mercado de Valores: Ley No. 1834 de la Repblica de Bolivia, publicada en fecha 31
de marzo de 1998.
Liquidacin de Operaciones: Pago de los precios pactados y entrega o transferencia de

valores efectuada entre agencias de Bolsa en cumplimiento de las operaciones celebradas en

el Ruedo o en la Mesa de Negociacin.
Liquidacin: Proceso por el cual se efecta el descargo de las obligaciones establecidas en la
Compensacin, mediante la transferencia de Valores y/o Fondos correspondientes a las
operaciones realizadas por cada Participante de una Entidad de Depsito de Valores.
Liquidez: Efectivo en caja, saldos en cajas de ahorro, cuentas corrientes, depsitos a la vista de
disponibilidad inmediata u otros depsitos de plazo o duracin no mayor a un (1) da.
Mecanismo Centralizado de Negociacin: Aquel que concentra la oferta y la demanda sobre
determinados Valores u otros instrumentos burstiles, previamente inscritos, en un lugar fsico
o ambiente interconectado electrnicamente.
Mejor Postura: Aquella que mejora las condiciones originales de un Voceo en cuanto a precio
o a tasa de rendimiento.
Mercado Burstil: Encuentro de la oferta y la demanda de los valores inscritos en el Registro
del Mercado de Valores y en las bolsas de valores, realizadas en estas por intermediarios
autorizados.
Mercado Extraburstil: Se entiende por Mercado Extraburstil aquel que se realiza fuera de
las bolsas de Valores, con la participacin de intermediarios autorizados, con valores inscritos
en el Registro del Mercado de Valores.
Mercado Primario: Se entiende por mercado primario aquel en el que los valores de oferta
pblica con los que participan el Estado, las sociedades de derecho privado y dems personas
jurdicas como emisores, ya sea directamente o a travs de intermediarios autorizados en la
venta de los mismos al pblico, son por primera vez colocados o vendidos.
Mercado Secundario: Comprende todas las transacciones, operaciones y negociaciones que
se realicen con valores de oferta pblica, emitidos y colocados previamente en el Mercado
Primario, a travs de los intermediarios autorizados.
Mesa de Negociacin: Mecanismo centralizado de negociacin administrado por la Bolsa, en
el que se negocian pagars de mesa, que tiene como objeto fundamental el desarrollo del
Mercado de Valores.
Metodologas de Calificacin: Conjunto de principios y criterios cualitativos y cuantitativos
que una Entidad Calificadora de Riesgo utiliza en sus procesos de calificacin de riesgo, de
acuerdo al tipo de calificacin que realice.
Norma de Valoracin: Es aquella norma vigente para la valoracin de las carteras de las
entidades supervisadas por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros,
denominada Metodologa de Valoracin para las entidades supervisadas por la
Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.
Oferta Pblica: Invitacin o propuesta dirigida al pblico en general o a sectores especficos,
realizada a travs de cualquier medio de comunicacin o difusin, ya sea personalmente o a
travs de intermediarios autorizados, con el propsito de lograr la realizacin de cualquier
negocio jurdico con valores en el Mercado de Valores.
Oferta Pblica Primaria: Oferta Pblica de Valores realizada en mercado primario, conforme
a lo establecido por la Ley del Mercado de Valores. La Oferta Pblica Primaria de Valores
puede realizarse tanto en Mercado Burstil como en Mercado Extraburstil, sujeto a lo
establecido por la presente regulacin y dems disposiciones aplicables.
Oferta Pblica Primaria de Intercambio: Oferta Pblica de Valores realizada en Mercado
Burstil o Extraburstil, en la que se produce un intercambio de valores, debido a que el
emisor admite que la contraprestacin del Valor objeto de su oferta pblica sea realizada a

travs de la entrega de otros valores que se encuentren o no autorizados e inscritos en el

RMV, conforme a lo previsto por la presente regulacin y dems disposiciones aplicables.
La Oferta Pblica Primaria de Intercambio puede ser total o parcial en atencin a si la misma
admite la contraprestacin total o parcial en valores.
Oferta Pblica Primaria Internacional: Oferta Pblica de Valores, sea burstil o extraburstil,
que realiza un emisor constituido en Bolivia en forma simultnea tanto en el pas como en el
extranjero, conforme a lo previsto en la regulacin vigente y dems disposiciones aplicables.
Operacin: Transaccin con valores o instrumentos burstiles celebrada por las agencias de
Bolsa, en las sesiones burstiles de los mecanismos centralizados de negociacin autorizados
por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.
Operaciones de Cruce: Son aquellas operaciones en las que un Operador acta
simultneamente como comprador y vendedor de un Valor.
Operaciones de Cruce de Reporto: Son aquellas operaciones de Reporto en las que un
Operador acta como comprador y vendedor de un Valor.
Operacin de Reporto: Consiste en la compra o venta de Valores a un determinado precio
bajo el compromiso de revender o recomprar dichos valores u otros de la misma especie en un
plazo acordado contra el reembolso del precio de venta original, ms un premio convenido. Se
denomina Reportado al que vende los valores. Se denomina Reportador aquel que compra los
valores.
Operaciones en Compra/Venta: Son aquellas operaciones de compra o venta de Valores que
tienen por objeto la transferencia definitiva de los mismos.
Operador de Bolsa u Operador de Ruedo: Funcionario de la Agencia de Bolsa que actuando
por cuenta y en representacin de sta, celebra operaciones con valores en los Mecanismos
Centralizados de Negociacin de la Bolsa de Valores, as como otras actividades establecidas
en la Normativa para Agencias de Bolsa.
Pago con Compensacin en Colocacin Primaria: Forma de pago en Colocacin Primaria
en la que el Emisor admite que el precio resultante de la colocacin sea pagado, total o
parcialmente, mediante compensacin con deudas vencidas, lquidas y exigibles originadas en
el incumplimiento de dicho Emisor al pago de intereses y/o capital resultantes de valores
registrados en la Bolsa que hubiera emitido.
Papeleta: Papel en el que se registra manual o electrnicamente una operacin realizada en
el Ruedo de Bolsa.
Participantes de una Entidad de Depsito: Son participantes de la Entidad de Depsito de
Valores las Agencias de Bolsa habilitadas por sta para tal efecto y los dems usuarios que la
Entidad de Depsito de Valores califique expresamente como tales. Estos participan del
Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta y del proceso de compensacin y liquidacin
de operaciones, tanto para las operaciones que realicen por cuenta propia como para las
operaciones que realicen por cuenta de clientes, conforme a lo establecido por las normas
vigentes.
Participante Afectado: Aquel Participante que accede a los servicios de Compensacin y
Liquidacin de operaciones a travs de una Entidad de Depsito de Valores, cuya contraparte
en una operacin no hubiere cumplido con la entrega del activo pactado (valores o fondos).
Participante Incumplido: Aquel Participante que accede a los servicios de Compensacin y
Liquidacin de operaciones y que no hubiera entregado el activo pactado (los valores o los
fondos) dentro de los plazos establecidos por una Entidad de Depsito de Valores.
Participante de un Fondo de Inversin: Inversionista de un Fondo de Inversin y propietario

de las cuotas de participacin representativas de sus aportes al mismo.

Participantes Acreedores: Personas naturales o jurdicas acreedoras del pago para la
redencin de Valores, que negociaron en la Mesa de Negociacin a travs de sus Agencias de
Bolsa.
Participantes Obligados: Personas jurdicas obligadas al pago para la redencin de los
Valores objeto de contratacin en la Mesa de Negociacin.
Patrimonio Autnomo: Patrimonio constituido por valores y otros activos, separado
legalmente y contablemente de la entidad que lo administra.
Patrimonio Autnomo para titularizacin: Es el constituido con los bienes o activos cedidos
en un proceso de titularizacin, por una o ms personas individuales o colectivas y afectados
para el propsito de que, a cargo del patrimonio autnomo, se emitan valores.
Patrimonio Mnimo: Patrimonio que deber acreditar una entidad intermediaria autorizada, en
cumplimiento y de conformidad con las normas vigentes que correspondan.
Pizarra: Tablero ubicado en el Ruedo de Bolsa fsico en el que se podrn efectuar las
anotaciones instruidas en el Reglamento Interno de la Bolsa Boliviana de Valores.
Plazo de la Operacin: Aplicada nicamente a las Operaciones de Valores de Renta Fija, se
refiere al tiempo que resta para el vencimiento del Valor para Operaciones de Compra/Venta y
al trmino para la reventa o recompra del Valor en Operaciones de Reporto.
Posicin Propia: Corresponde a la cartera de valores de propiedad de una Agencia de Bolsa,
Sociedad Administradora de Fondos de Inversin u otra entidad autorizada, adquirida en
operaciones por cuenta propia.
Postura: Es aquella propuesta de compra-venta definitiva o compra-venta en Reporto
planteada por una agencia a travs de los mecanismos de negociacin de la Bolsa, que hace
referencia a la tasa o al precio y otras caractersticas del valor o de la propuesta, pudiendo
generar un proceso de pujas con el propsito de concretar una negociacin. La normativa
interna de las Bolsas de Valores establece los requisitos y referencias de las posturas en
funcin al tipo de Valor a ser negociado o a la operacin a ser realizada.
Postura a Viva Voz: Aquella postura que se efecta a travs de un voceo.
Postura Abierta: Aquella postura que mantiene abierta la tasa o el precio, segn corresponda.
Postura de Origen: Aquella postura que origina un proceso de negociacin en Ruedo que
puede concretarse o no.
Postura en Pizarra: Aquella postura inscrita en la Pizarra de la Bolsa, con todas las
condiciones de transaccin fijadas.
Postura en Ruedo: Aquella propuesta de compra/venta o Reporto que haya sido voceada en
el Ruedo, que hace referencia a la tasa o al precio, dando inicio a un proceso de pujas o
concretando una operacin, segn corresponda.
Postura Idntica: Aquella postura en la que se modifican nicamente tasa o precio segn
corresponda, de una postura de origen.
Postura Limitada: Aquella postura con todas las condiciones de transaccin fijadas.
Postura por montos Equivalentes: Aquella postura competitiva por Valores de Renta Fija de
un mismo emisor donde el nmero de Valores es diferente pero el monto total es equivalente.
Postura: Propuesta de compra-venta definitiva o en Reporto planteada por una Agencia de
Bolsa a travs de los mecanismos de Negociacin de la Bolsa , que hace referencia a la tasa o
al precio y otras caractersticas del Valor o propuesta, pudiendo generar un proceso de pujas
con el propsito de concretar una negociacin
Prcticas inequitativas o discriminatorias: Implica una distincin, exclusin, restriccin o
9

preferencia contra una persona que cumpla todos los requisitos para participar en el Mercado
de Valores.
Precio de los Valores: Monto expresado en trminos de tasa para valores Renta Fija y de
valor monetario para valores Renta Variable.
Programa de Emisiones de Valores: Plan de mltiples emisiones de valores de oferta
pblica de un mismo emisor para un perodo de tiempo determinado, de acuerdo a las
caractersticas y lmites establecidos por la instancia del emisor facultada a aprobarlo y
conforme a lo previsto por la presente regulacin. El Programa de Emisiones comprende
siempre a valores de oferta pblica de la misma clase.
Promotor Burstil: Persona capacitada por una Agencia de Bolsa para brindar informacin a
los inversionistas y al pblico en general respecto del Mercado de Valores y de los servicios
que brinda la Agencia de Bolsa en particular.
Promotor de Inversin: Persona capacitada para la promocin y/o distribucin de los Fondos
de Inversin administrados por una Sociedad Administradora de Fondos de Inversin.
Prospecto: De manera general, es el documento explicativo de las caractersticas y
condiciones de una oferta pblica de Valores y que constituye requisito para la autorizacin de
sta por parte de la Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros. Dicho documento
contiene la informacin concerniente a los principales aspectos legales, administrativos,
econmicos y financieros del emisor de los valores, objeto de la oferta y de las condiciones de
la oferta pblica, para la toma de decisiones por parte de los inversionistas o del pblico al que
se dirige la oferta.
Prospecto Marco de Programa de Emisiones o Prospecto Marco: Documento que se
elabora en el caso de Programa de Emisiones de Valores conforme a lo previsto en la
regulacin vigente y que constituye requisito para la aprobacin del mismo. Dicho documento
contiene las caractersticas y condiciones generales y comunes de las emisiones que
conforman el respectivo Programa.
Prospecto Complementario de Programa de Emisiones o Prospecto Complementario:
Documento complementario al Prospecto Marco, que se elabora para cada emisin de valores
dentro de un Programa de Emisiones y constituye requisito para su aprobacin. Dicho
documento contiene las condiciones especficas y particulares de cada una de las emisiones
que no se encuentran contempladas en el correspondiente Prospecto Marco.
Prospecto Preliminar: Documento informativo que el oferente puede distribuir con
anterioridad a la autorizacin de la oferta pblica por parte de la Superintendencia con fines
simplemente de obtener un sondeo de las condiciones de la demanda del mercado.
Puesto de Bolsa: Derecho otorgado por una Bolsa de Valores a las agencias de Bolsa, para
realizar operaciones en los Mecanismos Centralizados de Negociacin establecidos por ella.
Puja: Procedimiento de mejora de tasa o precio efectuada tanto para la compra como para la
venta en los mecanismos de negociacin de la Bolsa de Valores.
Registro del Mercado de Valores o RMV: Registro pblico dependiente de la Intendencia de
Valores de la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.
Reglamento Interno de Registro y Operaciones de una Bolsa de Valores: Documento que
forma parte de la Normativa Interna de la Bolsa de Valores que contiene la reglamentacin
referida al registro de personas y Valores y a la organizacin y funcionamiento de los
mecanismos para las operaciones que se lleven a cabo en sus instalaciones, conforme lo
establecido en la Ley del Mercado de Valores y la presente regulacin.
Reglamento Interno de un Fondo de Inversin: Reglamento del Fondo de Inversin que

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establece las normas de administracin del Fondo y sus caractersticas, conforme a lo previsto
por la normativa aplicable.
Representacin mediante anotaciones en cuenta: Forma de representacin de valores
establecida por la Ley del Mercado de Valores por la que los mismos se expresan a travs de
anotaciones en cuenta a cargo de una Entidad de Depsito de Valores. Los valores pueden
ser representados mediante anotaciones en cuenta, ya sea a travs de su emisin
desmaterializada en Mercado Primario o a travs de la conversin de los valores fsicos o
cartulares en anotaciones en cuenta. Dicha conversin se produce por el depsito de los
valores documentarios en la Entidad de Depsito de Valores y su consiguiente inscripcin en
el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de sta.
Representante Autorizado: Funcionario de una Sociedad Administradora con firma
autorizada, delegado por sta para suscribir contratos de participacin y firmar los documentos
a travs de los cuales se expresen o representen las Cuotas de los Fondos de Inversin
Abiertos.
Representante Legal: Aquella persona que est acreditada e inscrita en el Registro del
Mercado de Valores, para ejercer la representacin legal de alguna empresa que opera o
participa en el Mercado de Valores, en alguna o varias de las funciones o actividades que est
autorizada a desarrollar.
Rescate de Cuotas: Operacin mediante la cual el Participante hace lquidas o convierte en
dinero las Cuotas de un Fondo de Inversin Abierto a travs de la redencin de Cuotas que
ejecuta la Sociedad Administradora.
Ruedo de Bolsa o Ruedo: Infraestructura fsica en la Bolsa de Valores donde se llevan a
cabo las operaciones autorizadas por la Ley del Mercado de Valores, sus Reglamentos y
dems normas aplicables.
Serie: Conjunto de valores fungibles entre s que mantienen entre ellos la condicin de
homogeneidad en los derechos que otorgan y que se encuentran sujetos a un mismo rgimen
de transmisin.
Sesin Burstil: Es el conjunto de las Sesiones de Ruedo realizadas en un mismo da, en
base a las cuales la Bolsa puede obtener un precio de mercado para todos los valores
negociados en la misma. Tambin se denomina al perodo de tiempo en el cual las agencias
de Bolsa realizan operaciones en los Mecanismos Centralizados de negociacin establecidos
por las Bolsas de Valores.
Sesin de Mesa: Perodo de tiempo en el cual las agencias de Bolsa realizan operaciones en
la Mesa de Negociacin.
Sesin de Ruedo: Perodo de tiempo en el cual se realizan las operaciones entre las
agencias en el Ruedo de la Bolsa.
Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta: Es el Sistema llevado por una Entidad de
Depsito de Valores mediante el cual se inscriben, a travs de Anotaciones en Cuenta, los
derechos de los Titulares sobre los valores representados mediante Anotaciones en Cuenta;
actualizndose dichos derechos segn los mismos sean objeto de transferencia por
operaciones, vencimientos de reporto, vencimientos anticipados de reporto u otros
autorizados, o sean objeto de gravmenes.
Sociedad Administradora de Fondos de Inversin o SAFI: Sociedad annima que tiene por
objeto nico y exclusivo administrar Fondos de Inversin y otras actividades conexas.
Sociedad de Titularizacin: Sociedad annima de objeto social exclusivo, encargada de
representar y administrar patrimonios autnomos para titularizacin.

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Subasta de Acciones: Mecanismo Centralizado de negociacin de acciones no inscritas en el

Registro del Mercado de Valores o no inscritas en Bolsa, cuyo funcionamiento es normado por
la Bolsa de Valores donde este hecho se lleva a cabo.
Sucursal: Oficina perteneciente a una entidad intermediarios participante autorizado del
Mercado de Valores, sometida a la autoridad administrativa y con dependencia organizacional
de su oficina central.
Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros o Superintendencia (SPVS): Entidad
reguladora componente del Sistema de Regulacin Financiera, creada por Ley de Propiedad y
Crdito Popular No. 1864 de fecha 15 de junio de 1998.
T: Da de realizada una Operacin.
Tarifario: Tabla de retribuciones aprobada por la Superintendencia que aplican las Entidades
de Depsito de Valores y las Bolsa de Valores por los servicios que presta.
Tarjeta de Informacin de Registro en el Registro del Mercado de Valores: Documento
fsico o archivo electrnico que contiene en forma condensada la informacin que curse en el
Registro del Mercado de Valores, de cada persona jurdica o natural, emisin, valor, actividad u
otro autorizado e inscrito en el mismo, conforme a lo previsto por las normas vigentes.
Tasa de Rendimiento o Tasa: Medida de rendimiento de un valor de Renta Fija o de cualquier
inversin en el mercado de valores que se usa para determinar el precio y se utiliza como
indicador del beneficio o utilidad obtenido por la inversin.
Tasa Relevante: Es aquella tasa generada mediante la aplicacin de la Norma de Valoracin.
Titular(es): Aqul que en forma individual o bajo el rgimen de copropiedad, mantenga a su
nombre Valores Anotados en Cuenta en una Entidad de Depsito de Valores, ya sea dentro de
una Cuenta Matriz o de una Cuenta de Emisores.
Titularizacin: Proceso por el cual, bienes o activos con caractersticas comunes, que
generen flujos de caja son agrupados para ser cedidos a un patrimonio autnomo
administrado por una Sociedad de Titularizacin, que sirve de respaldo a la emisin de valores
de oferta pblica.
Transferencia: Acto de transmisin de la propiedad de Valores Anotados en Cuenta.
Traspaso de Valores desmaterializados: Acto por el cual se trasladan Valores Anotados en
Cuenta de una Cuenta Matriz a otra Cuenta Matriz, en una sistema de Anotacin en Cuenta de
una Entidad de Depsito de Valores, sin modificar su titularidad.
Usuarios de la Entidad de Depsito: Son usuarios de la Entidad de Depsito de Valores las
entidades sealadas en Ley del Mercado de Valores y dems normas vigentes, pudiendo
stas, segn corresponda en cada caso, requerir ciertos servicios por parte de la Entidad de
Depsito de Valores de acuerdo a las normas aplicables.
Valor: Documento fsico o representado mediante anotaciones en cuenta necesario para
legitimar el ejercicio de los derechos, comprendido en el artculo 2 de la Ley de Mercado de
Valores.
Valor de Renta Fija: Valor representativo de una deuda que da a quien lo posee el derecho a
recibir un rendimiento fijo por un perodo preestablecido.
Valor de Renta Variable: Valor cuyo rendimiento no es conocido o preestablecido con
anterioridad a su adquisicin.
Valor Principal: Es la referencia que se hace del bono en su acepcin documentaria y su
representacin en anotacin en cuenta, que ha sido emitido con cupones.
Valoracin: Es el Valor Presente o Precio del Valor, calculado a partir de una Tasa de
Rendimiento Nominal o de una Tasa de Mercado Relevante, segn lo estipulado en la
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Metodologa de Valoracin vigente para el mercado de valores. Se considera como valoracin

tambin al proceso mediante el cual se obtiene el valor o precio de los valores que componen
una cartera en determinada fecha, por lo tanto, la valoracin de una cartera de inversiones.
Valores representados mediante anotaciones en Cuenta: Valores que figuran inscritos a
nombre de un titular en el Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de una Entidad de
Depsito de Valores.
Venta de Cuotas: Operacin mediante la cual el Participante vende Cuotas de un Fondo de
Inversin Cerrado a travs del mercado secundario.
Voceo: Descripcin de una Postura en forma oral en el Ruedo de Bolsa.

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