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pdf FEV-2006
Matemtica Financeira
Captulo 1
PORCENTAGEM
1.1 PORCENTAGEM
A porcentagem nada mais do que uma notao ( % )
usada para representar uma parte de cem partes.
Soluo:
Lucro: R$ 25.000,00 R$ 20.000,00
Lucro: R$ 5.000,00
Logo, para achar a porcentagem basta dividir o lucro
pela base, isto , dividir R$ 5.000,00 por R$
20.000,00:
5.000
25
= 0, 25 =
= 25%
20.000
100
20
100
30
100
03. Sabendo que um artigo de R$ 50.000,00 foi vendido com um abatimento de R$ 1.600,00, encontrar a taxa usada na operao.
Exemplos:
Soluo:
Basta dividir o abatimento pelo preo do produto,
isto :
Calcule:
a. 10% de 200
3, 2
1.600
= 0,032 =
= 3, 2%
50.000
100
b. 15% de 300
c. 25% de 400
Soluo:
a. A palavra, "de" deve ser entendida como produto.
10% de 200 =
10
200 = 20
100
Soluo:
Vamos supor, sem perda de generalidade, que o preo inicial do produto 100.
Preo inicial - 100
b.
15% de 300 =
c. 25% de 400 =
15
4.500
300 =
= 45
100
100
25
10.000
400 =
= 100
100
100
Exemplos:
01. A mdia de reprovao em concurso de 82%.
Quantas pessoas sero aprovadas em um concurso pblico com 6.500 inscritos?
8
= 8%
100
Soluo:
Preo de custo = 100 (un.)
Soluo:
96 100
= 4%
100
Houve um prejuzo de 4%
Matemtica Financeira
06. Maria vendeu um relgio por R$18.167,50 com
prejuzo de 15,5% sobre o preo de compra. Para
que tivessem um lucro de 25% sobre o custo, ela
deveria ter vendido por:
Soluo:
Soluo:
Seja:
18.167,50
0,845
x = preo de venda
Como teve prejuzo de 10% sobre o preo de venda,
temos:
Preo de compra = preo de venda + 10% preo de
venda
264.000 = x + 10% x
264.000 = x + 0,1 x
x = 21.500
Para ter um lucro de 25%,
264.000 = 1,10 x
1,10 x = 264.000 x =
Teremos:
21.500 1,25 = R$ 26.875,00
07. Um lojista sabe que, para no ter prejuzo, o preo
de venda de seus produtos deve ser no mnimo
44% superior ao preo de custo. Porm, ele prepara a tabela de preos de venda acrescentando
80% ao preo de custo, porque sabe que o cliente
gosta de obter desconto no momento da compra.
Qual o maior desconto que ele pode conceder
ao cliente, sobre o preo da tabela, de modo a
no ter prejuzo?
a. 10%
b. 15%
c. 20%
d. 25%
e. 36%
264.000
= 240.000
1,10
Soluo:
Se um terreno foi vendido por R$ 16.500,00, com
10% de lucro, ento o preo inicial foi de:
16.500
= 15.000
1,10
Logo, o lucro total foi:
5.700
20.700 15.000
= 0,38 = 38%
15.000
15.000
Soluo:
Seja
EXERCCIOS PROPOSTOS
x = preo de custo
preo de venda sem prejuzo = x 1,44
01. A frao
equivalente a :
a.
1
250
b.
2
125
Portanto, preo de venda sem prejuzo = 80% do preo de venda com 80% de acrscimo.
d.
3
125
e.
7
250
Resposta: B
x 1, 44
Logo, x 1,80 = 0,8% = 80%
0,0104
0,65
c.
1
50
Matemtica Financeira
02. Efetuando-se
obtm-se:
a. 1,72
b. 1,74
b. 7,5%
c. 1,75
c. 7,25%
d. 1,78
d. 6,5%
e. 1,79
e. 6,25%
Resposta: D
Resposta: B
03. Pelo pagamento atrasado da prestao de um
carn, no valor de R$ 1.200,00, recebeu-se uma
multa de 7,5 % do seu valor. O total pago foi:
a. R$ 1.250,00
b. R$ 1.275,00
c. R$ 1.290,00
a. 61
d. R$ 1.680,00
b. 75
e. R$ 2.100,00
c. 87,5
Resposta: C
d. 90
04. Se uma pesssoa j liquidou os
7
do valor de
16
e. 105
Resposta: B
08. (TTN) - Num clube 2/3 dos associados so mulheres. Se 3/5 das mulheres so casadas e 80%
das casadas tm filhos, o nmero de associados
do clube, sabendo-se que as mes casadas so
em nmero de 360, de:
d. 58,5%
a. 4.500
e. 62,25%
b. 1.752
Resposta: A
c.
750
d. 2.250
05. Um lojista comprou 180 canetas de um mesmo
tipo e vendeu 120 delas pelo mesmo preo total
pago pelas 180. Se vender cada uma das 60 canetas restantes ao preo unitrio das outras 120,
a porcentagem de lucro desse lojista, pela venda
de todas as canetas, ser de:
a. 40%
b. 50%
e. 1.125
Resposta: E
09. Sabendo que um artigo de R$ 50.000,00 foi vendido com abatimento de R$ 1.600,00, encontrar a
taxa utilizada na operao.
a. 3,2%
b. 3,5%
c. 52%
c. 3,8%
d. 55%
d. 4,2%
e. 60%
e. 2,3%
Resposta: B
Resposta: A
Matemtica Financeira
10. Calcular a taxa que foi aplicada a um capital de R$
4.000,00, durante 3 anos, sabendo-se que se um
capital de R$ 10.000,00 fosse aplicado durante o
mesmo tempo, a juros simples de 5% a.a., renderia
mais R$ 600,00 que o primeiro. A taxa de:
Captulo 2
JURO
2.1 DEFINIES
a. 8,0% a.a
b. 7,5% a.a
c. 7,1% a.a
d. 6,9% a.a
e. 6,2% a.a
Resposta: B
2.1.1. JURO ( J )
Podemos definir juro como sendo a remunerao do emprstimo de um recurso financeiro, isto , podemos encarar o juro como sendo o aluguel pago(ou recebido) pelo
uso de um recurso financeiro.
Por exemplo, suponhamos que pedimos um emprstimo
de R$ 1000,00 ao Banco da Praa, para pagamento de
10% de juro daqui a um ms. evidente que o dinheiro
no nosso, porm ele est a nossa disposio e podemos fazer o que bem entendermos com ele durante um
ms. No fim do ms devemos devolver a quantia de R$
1000,00 e pagar pela disponibilidade dessa quantia nesse
perodo; este pagamento, da disponibilidade, chamado
de juro. (neste caso R$ 100,00).
2.1.2. CAPITAL ( C )
Chamamos de Capital ou Principal ao recurso financeiro
transacionado. No exemplo anterior o capital foi a quantia
de R$ 1.000,00.
c. 40%
2.1.3.
TAXA DE JURO ( i )
d. 50%
e. 70%
Resposta: D
b. R$ 75,00
c. R$ 60,00
= Juro
C = Capital
Resposta: C
i=
J
C
Matemtica Financeira
J = C i
2.1.4.
MONTANTE ( M )
M=C+J
RESUMO
a. A definio de juro equivalente ao pagamento
de um aluguel de dinheiro.
b. Observamos a definio taxa de juro(no singular),
em uma unidade de tempo, isto , taxa de juro
definida para uma unidade de tempo.
Exemplo:
Qual o juro e o montante obtido em uma aplicao de
R$ 1.000,00, durante um ano, a uma taxa de juro de
25% a.a.?
Soluo:
EXEMPLO:
Seja a aplicao de um capital de R$ 1.000,00, taxa
de juro igual a 10% a.m., durante 3 meses. Qual os
juros totais e qual o montante dessa aplicao, se o
regime o de capitalizao simples?
Soluo:
Seja J1 o juro no fim do primeiro ms:
J1 = 1.000 10%
J1 = R$ 100,00
Seja J2 o juro no fim do segundo ms:
J2 = 1.000 10%
C = R$ 1.000,00
J2 = R$ 100,00
i = 25% a.a.
Logo o juro em um ano ser
J=Ci
J3 = R$ 100,00
J = 1000 25%
Assim teremos o Juro Total (J):
25
J = 1000
100
J = 10 25
J = R$ 250,00
Montante ser
M=C+J
J = J1 + J2 + J3
J = 100,00 + 100,00 + 100,00
J = R$ 300,00
O montante (M) ser:
M=C+J
M = 1.000 + 250
M = 1.000,00 + 300,00
M = R$ 1.250,00
M = R$ 1.300,00
Matemtica Financeira
2.2.2. REGIME DE CAPITALIZAO COMPOSTA
Exemplo:
Seja a aplicao de um capital de R$ 1.000,00 taxa
de juro igual a 10% a.m., durante 3 meses, no regime
de capitalizao composta.
Soluo:
C = R$ 500.000,00
R$ 120.000,00
EXERCCIOS PROPOSTOS
M2 = R$ 1.210,00
No fim do 3 ms teremos o Juro e o Montante:
J3 = 1.210 10%
J3 = R$ 121,00
M3 = R$ 1.331,00
02. Qual o juro e o montante de uma aplicao de
R$ 900,00 durante um semestre a taxa de juro
de 30% a.s.?
Exemplo:
Um carro, que custa RS 500.000,00 vendido a prazo
por 5 prestaes mensais e iguais a R$ 120.000,00, com
a primeira prestao vencendo 1 ms aps a venda.
Resposta: C = R$ 1600,00
06. Qual o juro e o montante de uma aplicao
de R$ 600,00, durante um ms a taxa de juro
de 5% a.m.?
Matemtica Financeira
Resposta: C = R$ 200,00
Captulo III
JUROS SIMPLES
3.1 CLCULO DE JUROS SIMPLES E
MONTANTE
Seja C um Capital (ou Principal) aplicado taxa i por perodo, durante um prazo de n perodos consecutivos, sob
o regime de capitalizao simples.
Conforme vimos no captulo anterior, os juros sero iguais
em todos os perodos, e, portanto, teremos:
J1
J2
J3
...
Jn
Onde: J1 = J2 = J3 = . . . = Jn = C.i
da, o Juro total nos n perodos ser
J = J1 + J2 + J3 + . . . = Jn
J = Ci + Ci + Ci + . . . + Ci
J = Cin
Para o Montante teremos:
M=C+J
M = C + Cin
M = C[ 1 + in ]
Exemplos:
01. Qual o valor dos juros obtidos por um emprstimo de R$ 2.000,00, pelo prazo de 3 meses, sabendo-se que a taxa de juros simples cobrada
de 5% ao ms?
Soluo:
C = R$ 2.000,00
i = 5% a.m.
Resposta: evidente que se a taxa aplicada referese ao ano ento em um ano no temos
capitalizao e portanto o juro igual ao
produto do capital pela taxa (J = C i),
logo a pergunta no tem sentido.
n = 3 meses
J = Cin
J = 2.000 5% 3
5
J = 2.000
3
100
J = 20 5 3
J = R$ 300,00
Matemtica Financeira
02. Um capital de R$ 500.000,00 aplicado durante 5
meses, a juros simples, rende R$ 10.000,00. Determinar a taxa de juros cobrada.
Soluo:
Soluo:
C = R$ 500. 000,00
i1
n = 5 meses
i2
J = R$ 10.000,00
i1
36%
J = Cin
n1
n2
1
12
i1 = 3% a.m.
10.000 = 500.000 i 5
2.500.000 i = 10.000
i=
10.000
2.500.000
i=
1
= 0,004
250
i = 0,4% a.m.
1 do perodo.
k
Soluo:
C = R$ 100.000,00
n = 6 meses
i = 5% a.m.
M = C [1 + i n]
Se i e ik so equivalentes, temos:
M = 100.000 [1 + 5% 6]
J = C i e J = C ik k
M = 100.000 [1 + 30%]
ento:
M = R$ 130.000,00
ik =
i
k
Exemplos:
i1
i2
8
n1
n2
Soluo:
ik =
i
k
ik =
36%
12
ik = 3% a.m.
Matemtica Financeira
Exemplo:
Qual o juro exato de uma aplicao de R$ 365.000,00,
taxa simples de 10% a.a. durante 10 dias?
Soluo:
i = ? a.s.
Soluo:
ik =10% a.m.
K = 1 semestre = 6 meses
C = R$ 365.000,00
i = ik k
i = 10% a.a.
i = 10% 6
i = 60% a.s.
Obs.: Observe que no regime de capitalizao simples, as taxas equivalentes produzem o mesmo conceito que as taxas proporcionais.
03. Calcular o juro simples de uma aplicao de R$
1.000,00, taxa de juro de 36% a.a., durante o
prazo de 6 meses.
n = 10 dias
J = 365.000
10%
a.d.
365
10%
10
365
Soluo:
J = 1.000 10% 10
C = R$ 1.000,00
J = R$ 1.000,00
i = 36% a.a.
n = 6 meses
Obs.: Observe que o perodo a que se refere a taxa
(ano) no o mesmo perodo de aplicao
(ms). Portanto, a taxa mensal equivalente a
36% a.a. ser 3% a.m.
Logo:
J = 1.000 3% 6
J = C1 i n1 + C2 i n2 + C3 i n3 + ... + Ck i nk
J = 1.000
3
6
100
J = R$ 180,00
b.
Ano Civil: 365 dias ou 366 dias para ano bissexto e os meses com o nmero real de dias.
Ano Comercial: 360 dias e os meses com
30 dias.
j=i
j= i
Cj n j
Exemplos:
01. Calcular o valor dos juros referentes s
aplicaes de R$ 400.000,00, R$ 200.000,00
e R$ 800.000,00, pelos prazos de 5 dias, 10 dias e
15 dias, respectivamente, sabendo-se que a taxa
de juros simples considerada de 180% a.a.
Matemtica Financeira
Soluo:
0,5
16.000.000
100
30%
= 1% a. d. , portanto, o
30
J = R$ 80.000,00
02. Um banco, de uma praa, cobra 30% a.m. de juros sobre os saldos devedores dos cheques especiais. Um cliente fantasma teve o seguinte extrato mensal:
Sm =
C1 n1 + C 2 n 2 + C 3 n 3 + L + C k n k
n1 + n 2 + n 3 + L + n k
ou
DATA
HISTRICO
VALOR
SALDO (D /C)
01/06
Saldo anterior
5.000.000 C
05/06
Cheque comp.
6.000.000 D
1.000.000 D
15/06
Cheque comp.
4.000.000 D
5.000.000 D
17/06
Depsito
10.000.000 C
5.000.000 C
20/06
Cheque comp.
7.000.000 D
2.000.000 D
25/06
Depsito
5.000.000 C
3.000.000 C
29/06
Cheque comp.
6.000.000 D
3.000.000 D
SM =
Cj nj
j=i
nj
j=1
Exemplo:
Calcular o valor dos juros incidentes sobre o
saldo devedor.
Soluo:
Neste caso, podemos usar o mtodo Hamburgus
usando a seguinte tabela:
DATA
10
HISTRICO
VALOR
(D/C)
SALDO
(D/C)
N de
dias
N de dias x
s aldo de ve dor
01/06
Saldo anterior
5.000.000 C
05/06
Cheque comp.
6.000.000 D
1.000.000 D
10
10.000.000
15/06
Cheque comp.
4.000.000 D
5.000.000 D
10.000.000
10 . 0 0 0 . 0 0 0 C
5.000.000 C
7.000.000 D
2.000.000 D
17/06
Depsito
20/06
Cheque comp.
25/06
Depsito
5.000.000 C
3.000.000 C
29/06
Cheque comp.
6.000.000 D
3.000.000 D
Sm =
Sm =
47.000.000
11
10.000.000
6.000.000
Sm = R$ 4.272.727,30
Matemtica Financeira
Suponhamos que os capitais C1, C2, C3, ..., Ck sejam aplicados a juros simples durante n perodos, a taxas i1, i2, ..., ik, na
mesma unidade de perodo.
Queremos encontrar uma taxa nica i que produza o mesmo juro das aplicaes acima.
Ento teremos:
(1)
Por outro lado, o juro a uma taxa nica i dos capitais C1,
C2, C3, ..., Ck, ser:
(Cl + C2 + C3 + ... + Ck) i n
(2)
i =
C1 i1 + C 2 i 2 + C 3 i 3 + L + Ck i k
C1 + C 2 + C 3 + L + Ck
Dessa forma:
N = V [1 + i n]
V =
N
1+in
Exemplo:
Um investidor aplicou seu capital de R$ 12.000.000,00
da seguinte forma:
Exemplo:
Soluo:
Soluo:
i =
6.600.000
= 0,55
12.000.000
i = 55%
N = R$ 1.600,00
i = 20% a.m.
n = 3 meses de antecipao
V =
N
1+ in
V =
1.600
1 + 20% 3
V = R$ 1.000,00
11
Matemtica Financeira
EXERCCIOS RESOLVIDOS
01. Calcule a taxa de juro mensal, proporcional s
seguintes taxas:
a. 300% a.a.
b. 90% a.s.
b.
i =
i =
Soluo:
C = R$ 5.200, 00
n = 4 meses
300%
= 25% a.m.
12
90
= 15% a.m.
6
b. O montante
C = R$ 740.000,00
Soluo:
C = R$ 800.000,00
i = 120% a.a. (equivalente a i = 10% a.m.)
n = 4 meses
a.
J = Cin
J = 800.000 10% 4
J = R$ 320.000,00
M = R$ 953.120,00
Respostas: a. J = R$ 320.000,00
b. M = R$ 1.120.000,00
03. Em que prazo R$ 12.000,00 rende R$ 1.800,00, se
a taxa de juros simples utilizada 5% a.m.?
Soluo:
C = R$ 12.000,00
J = R$ 1.800,00
i = 5% a.m.
J=Cin
1.800 = 12.000 . 5% . n
n =
1.800
= 3 meses
12.000 5%
Resposta: 3 meses
1.248
5.200 4
Resposta: 6% a.m.
Soluo:
M=C+J
M = 800.000 + 320.000
M = R$ 1.120.000,00
i =
i = 0,06 i = 6% a.m.
a. O juro obtido
b.
12
04. Calcule a taxa de juros simples de uma aplicao, sabendo que apliquei R$ 5.200,00 e resgatei
R$ 6.448,00, depois de 4 meses.
M = R$ 6.448, 00
Soluo:
a.
i = 3,6% a.m.
J = R$ 213.120,00 (por que?)
J=Cin
213.120 = 740.000 3,6% n
n =
213 120
= 8 meses
740.000 3,6%
Resposta: 8 meses
06. Um capital aplicado taxa de juros simples de
8%a.m., triplica em que prazo?
Soluo:
C = Capital aplicado
M = 3 C (por que ?) (triplica)
i = 8% a.m.
J = 2 C (por que ?) (J = M C)
Como:
J = Cin
2C = C 8% n 8% n = 2
n =
200
= 25 meses
8
Resposta: 25 meses
Matemtica Financeira
Resposta: R$ 160,00
Soluo:
M = R$ 480.000,00
C = R$ 300. 000,00
i = 10% a.m.
J = R$ 180.000,00 (por que ?) (J = M C)
J=Cin
180.000 = 300.000 10% n
n =
180.000
300.000 10%
n = 6 meses
Resposta: 6 meses
08. Possuo uma letra de cmbio no valor nominal de
R$ 1.300.000,00, que resgatvel daqui a 3 meses.
Sabendo-se que a taxa de juros simples corrente
de mercado de 10% a.m., quanto devo pagar por
esta letra hoje?
Soluo:
N = R$ 1.300.000,00
n = 3 meses (perodo de antecipao)
i = 10% a.m.
V =
N
1+in
V =
1.300.000
1 + 10% 3
Resposta: B
V = R$ 1.000.000,00
EXERCCIOS PROPOSTOS
01. (BACEN/Vunesp) Na capitalizao simples a
taxa mensal que faz duplicar um capital, em 2
meses, vale
d. ( )
e. ( )
a. 100%
b. 50%
c. 40%
d. 30%
e. 10%
Resposta: B
Resposta: a. (C)
b. (C)
c. (E)
d. (C)
e. (C)
13
Matemtica Financeira
Capitulo 4
JUROS COMPOSTOS
a. M = C (1 + i)n
M = 500.000,00 (1 + 10%)3
M = 500.000,00 (1,331000) (ver tabela I, pg.42)
M = R$ 665.500,00
4.1 MONTANTE
Vimos no Captulo I, que no regime de capitalizao composta, o montante no fim de cada perodo que gera juro
para o perodo seguinte.
Seja o capital C, aplicado a uma taxa de juros compostos
i, por perodo.
Assim temos:
b. J = M C
J = 665.500 500.000
J = R$ 165.500,00
02. Durante quanto tempo um capital de R$ 1.000.000,00
deve ser aplicado a juros compostos, taxa
de 15% a.a., para que produza um montante
de R$ 2.011.356,00?
Soluo:
C (1 + i)
C = R$ 1.000.000,00
i = 15% a.a.
M = R$ 2.011.357,00
M = C (1 + i)n
generalizando:
(1 + 15%) n = 2,011357
C (1 + i)n
Ento o montante da aplicao de um capital C, durante
n perodos ser denotado por M e expresso por:
M = C (1 + i)n
Obs.: O fator (1 + i)n chamado de fator de capitalizao, e encontra-se tabelado para diversos valores
de i e n.
Exemplo:
03. Qual a taxa anual equivalente taxa de 5 % a.m.,
sob o regime de capitalizao composta?
Soluo:
Exemplos:
C = capital
14
i = taxa anual
a. Qual o montante?
C (1 +5%)12
Soluo:
Temos:
C (1 + i)1
C = R$ 500.000.00
Portanto:
i = 10% a.a.
(1 + i)1 = (1 + 5%)12
n = 3 anos
Ento:
i = 79,58% a.a.
Matemtica Financeira
taxa proporcional
Exemplo:
04. Qual o montante de um capital de R$ 1.000.000,00
aplicado durante trs anos e meio, taxa de juros compostos de 10% a.a.
Notao:
taxa nominal
taxa efetiva
taxa equivalente
taxa efetiva
Soluo:
taxa efetiva
Exemplo:
M = 1.000.000,00 (1 + l0%)3
06. Um capital de R$ 1.000.000,00 foi aplicado, a juros compostos, durante um ano, taxa de 60%
a.a., com capitalizao mensal. Qual o montante
dessa aplicao?
M = R$ 1.331.000,00
Durante o 0,5 ano temos:
Soluo:
M = C (1 + i n)
C = R$ 1.000.000,00
n = 1 ano = 12 meses
i = 60% a.a. (taxa nominal)
Montante final:
R$ 1.397.550,00
Exemplo:
05. Considerando o exemplo anterior e utilizando n
= 3,5 anos, temos:
Soluo:
M = C (1 + i)n
M = 1.000.000,00 (1 + 10%)3,5
M = R$ 1.395.964,50
15
Matemtica Financeira
i=
1,44 1
i = 1,20 1
i = 20% a.s.
02. Qual o montante da aplicao de R$ 1.000.000,00,
a juros compostos, durante 6 meses, taxa de
36% a.a., capitalizados mensalmente.
Soluo:
V =
N
(1 + i)n
Capitalizao mensal
i = 36% a.a. (Taxa nominal)
M = 1.000.000 (1 + 3%)6
Soluo:
N = R$ 1.610.510,00
i = 10% a.m.
M = 1.000.000 1,194052
M = R$ 1.194.052,00
03. Determinar o prazo de uma aplicao de R$
550.000,00 a juros compostos, se desejo obter
um montante de R$ 1.106.246,50, taxa de juros
de 15% a.m..
Soluo:
n = 5 meses
V =
n = 6 meses
Exemplo:
V =
C = R$ 1. 000.000,00
C = R$ 550.000,00
M = R$ 1.106.246,50
N
(1 + i ) n
i = 15% a.m.
1.610.510
(1 + 10%) 5
M = C (1 + i)n
(ver tabela I - pag. 42)
(1 + 15%)n =
V = R$ 1.000.000,00
1.106.246,50
550.000,00
(1 + 15%)n = 2,01135727
n = 5 meses
PROBLEMAS RESOLVIDOS
01. Calcular a taxa semestral equivalente a juros compostos s taxas:
Soluo:
a. 2% a.m.
C = R$ 1.200.000,00
b. 44% a.a.
M = R$ 7.609.416,88
Capitalizao mensal
Soluo:
a. (1 + i)1 = (1 + 2%)6
6
16
n = 2 anos = 24 meses
M = C (1 + i)24
i = (1 + 2%) 1
i = 1,126 1
(1 + i)24 = 6,34118073
i = 12,6% a.s.
Matemtica Financeira
Soluo:
N = R$ 50.000,00
a. R$ 2.101,25
V = R$ 37.310,81
i = 5% a.m.
V=
c. R$ 4.000,00
d. R$ 2.000,00
(1 + i)
(1 + i ) n =
b. R$ 3.000,00
50.000,00
37.310,81
(1 + 5%)n = 1,3400942
Consultando a tabela, temos:
n = 6 meses
e. R$ 638,25
Resposta: D
EXERCCIOS PROPOSTOS
c. R$ 688,00
d. R$ 692,00
e. R$ 696,00
Resposta: A
a. 8% a.b.
b. 8,16% a.b.
c. 1,08% a.b.
d. 1,0816% a.b.
e. 16% a.b.
Resposta: B
Resposta: D
17
Matemtica Financeira
Captulo 5
DESCONTOS SIMPLES
E COMPOSTOS
5.1 DESCONTO
Chamamos de desconto ao abatimento obtido sobre o
valor nominal de um ttulo quando resgatado antes da
data do vencimento.
Assim o desconto ser a diferena entre o valor nominal
de um ttulo e o valor do ttulo na data do seu resgate.
Conforme o regime de capitalizao, chamaremos o desconto de simples ou composto.
DR = N V
5.2 DESCONTO RACIONAL SIMPLES (DR)
Chamamos de desconto racional simples, ou tambm desconto real, ou ainda desconto por dentro, diferena entre o valor nominal e o valor atual (ou presente) do ttulo.
V = N DR
onde: DR :
V :
Seja:
01. Um ttulo de valor nominal de R$ 3.000,00 resgatado 5 meses antes de seu vencimento, taxa
de desconto racional simples de 3% a.m.
Ento:
(1)
DR = N V
da:
N-
N
1+i n
DR =
Ni n
1+i n
N = R$ 3.000,00
(2)
DR = V (1 + i n) V
DR = V i n
Soluo:
N
(1 + i n )
V =
3.000
(1 + 3% 5)
V =
3.000
1,15
(3)
18
EXEMPLO:
V = R$ 2.608, 69
Matemtica Financeira
DC = N VC (7)
DR = N V
onde:
DR = 3.000,00 2,608,69
DR = 391,31
Respostas:
a. R$ 2.608,69
Obs.:
1. A partir deste ponto usaremos a seguinte notao:
b. R$ 391,31
Exemplo:
Seja:
02. Um ttulo de valor nominal de R$ 3.000,00 resgatado 5 meses antes de seu vencimento, taxa
de desconto comercial simples de 3% a.m..
Soluo:
Ento:
DC = N d n
N = R$ 3.000, 00
(4)
a. VC = N (1 dn)
VC = 3.000 (1 3% 5)
(5)
VC = 3.000 0,85
VC = 2.550,00
b. Para achar o desconto comercial simples podemos aplicar qualquer das frmulas 4 ou 7.
VC = N DC = N N d n
portanto:
VC = N [1 d n]
d = 3% a.m.
(6)
DC = 3000-2550
O Valor descontado comercial simples as vezes chamado de valor atual comercial e expresso por VC.
DC = R$ 450,00
Resposta:
VC
DC
a. R$ 2.550,00
b. R$ 450,00
Considerando a mesma
taxa (i = d) e lgico o mesmo perodo.
19
Matemtica Financeira
5.4 DESCONTO BANCRIO SIMPLES (DB)
Geralmente as operaes de desconto realizadas em instituies financeiras, seguem o critrio do desconto comercial. Porm comum a cobrana de uma taxa sobre o
valor nominal a ttulo de despesas administrativas.
Ressaltamos que comum usar o termo desconto bancrio para o desconto comercial visto no item anterior.
Seja:
N = Valor Nominal de um ttulo
d =taxa de desconto comercial
b =taxa administrativa
n =nmero de perodos de antecipao
DC =
DB =
Desconto bancrio
DB =
DC + Nb
portanto:
DC = N d n
DB = N d n + N b
Colocando Nn em evidncia, temos:
DB = N d n + N b (8)
Continuando, podemos chamar a taxa d + b/n de d e obter a frmula:
DB = N g n
DR =
(9)
Nin
1+ in
Da temos:
d=
VB = N DB (10)
ou ainda:
VB = N (1 g n)
(11)
ou ainda:
i=
i
1+in
d
1- d n
(12)
(13)
Exemplo:
03. Uma nota promissria cujo valor nominal
R$ 3.000,00 foi resgatada 5 meses antes do
seu vencimento, taxa de desconto comercial simples de 3% a.m., com 10% de taxa administrativa. Qual o desconto bancrio?
Soluo:
N = R$ 3.000,00
n = 5 meses (perodos de antecipao)
d = 3% a.m.
b = 10%
logo:
DB = 3.000 . 5.5%
DB = R$ 750,00
Resposta: R$ 750,00
20
g=
i
1+in
(14)
ou
i=
g
1- gn
(15)
Matemtica Financeira
Soluo:
g = d + bn
(1+ i) n -1
DR = N
(1+ i) n
(16)
onde:
A frmula 16 tambm pode ser escrita como:
d = 3% a.m.
b = 10%
n = 5 meses
g = 5% a.m.
logo:
1 n
i =
5%
1 5%5
i =
5%
1 25%
i =
Exemplo:
i = 6.67% a.m.
Resposta: 6,67% a.m.
5.6 DESCONTO RACIONAL COMPOSTO
(POR DENTRO)
Soluo:
A definio de desconto composto anloga de desconto simples, a diferena existe apenas no regime de
capitalizao.
N = R$10.000,00
n = 2 meses (perodos de antecipao)
i = 10% a.m.
Assim temos:
DR :
N :
V :
Ento:
DR = N V
Como no regime de capitalizao composta o valor atual
tem a frmula:
= 1,735537
DR = 10.000 10% 1,735537
V =
N
(1 + i)n
DR = R$ 1.735,54
Resposta: R$ 1.735,54
21
Matemtica Financeira
OUTRA SOLUO:
Soluo:
N = R$10.000,00
n = 2 meses (perodo de antecipao)
N
(1 + i) n
V =
d = 10% a.m
VC = N(1 d)n
10.000
(1 + 10%) 2
V =
VC = 10.000,00 (1 10%)
VC = 10.000,00 (0,90)
10.000
1, 21000
V =
VC = R$ 8.100,00
da, o desconto comercial composto ser:
onde:
DC = N VC
V = R$ 8.264,46
Logo, o valor descontado racional composto :
V = R$ 8.264,46, da o valor do desconto :
DR = N V = 10.000 8.264,46
Logo:
DR = R$ 1.735,54
5.7 DESCONTO COMERCIAL COMPOSTO
(POR FORA)
Trata-se de vrias aplicaes sucessivas do desconto comercial simples at se chegar poca da antecipao do
pagamento do ttulo.
N :
VC :
d :
(18)
EXEMPLO:
06. Um ttulo de valor nominal igual a R$10.000,00
resgatado 2 meses antes de seu vencimento segundo o critrio de desconto comercial composto. Sabendo-se que a taxa de desconto composto 10% a.m., qual o valor do desconto?
22
PROBLEMAS RESOLVIDOS
01. Um ttulo vai ser resgatado dois meses antes do
seu vencimento. Sabendo que foi adotado o critrio do desconto racional simples, taxa de 15% a.m.,
qual o valor descontado e o desconto desse ttulo
de valor nominal igual a R$ 100.000,00?
N
1+ i n
ento:
V =
V =
(17)
Dc = N [1 (1 d)n]
DC = R$ 1.900,00
Soluo:
N = R$100.000,00
n = 2 meses (perodos de antecipao)
i = 15% a.m.
Valor descontado:
VC = N (1 d)n
DC = 10.000 8.100
100.000
1 + 15% 2
da;
Valor descontado:
V = R$ 76.923,08
Desconto Racional Simples
DR = N V
DR = 100.000 76.923,08
donde:
DR = R$ 23.076,92
Respostas: V = R$ 76.923,08
DR = R$ 23.076,92
Matemtica Financeira
Soluo:
Soluo:
N = R$ 500.000,00
N = R$ 500.000,00
Valor descontado:
Valor do desconto comercial simples:
N
V =
1+ i n
500.000
V =
1 + 8% 3
V = R$ 403.225,81
Desconto Racional:
DR = N V
DR = 500.000 - 403.225,81
DC = N d n
DC = R$ 500.000,00 8% 3
DC = R$ 120.000,00
Valor descontado comercial:
VC = N DC
VC = 500.000 120.000
VC = R$ 380.000,00
Resposta:
DR = R$ 96.774,19
Respostas: V = R$ 403.225,81
DR = RS 96.774,19
03. Um ttulo vai ser resgatado dois meses antes de
seu vencimento. Sabendo-se que foi adotado o
critrio do desconto comercial simples, taxa de
15% a.m., qual o valor descontado e o valor desse
ttulo de valor nominal igual a R$ 100.000,00?
Soluo:
N = R$ 100.000,00
n = 2 meses (perodos de antecipao)
d =15% a.m.
DC = R$ 120.000,00
VC = R$ 380.000,00
Soluo:
d = 5% a.m.
VC = 3DC
Sabendo-se que:
VC = N (1 d n)
como:
VC = 3 DC
temos: 3 DC = N (1 d n),
DC = N d n
como:
DC = 100.000 15% 2
temos: 3N d n = N (1 d n)
DC = R$ 30.000,00
ento:
DC = N d n
3dn = 1 dn
4dn = 1
n =
1
4d
n =
1
4 5%
n = 5 meses
Resposta:
5 meses de antecipao
23
Matemtica Financeira
06. Um ttulo vai ser resgatado dois meses antes de
seu vencimento. Sabendo que foi adotado o critrio do desconto racional composto, taxa de 15%
a.m., qual o valor descontado e o desconto desse
ttulo de valor nominal igual a R$100.000,00?
Soluo:
N = R$ 100.000,00
n = 2 meses (perodos de antecipao)
i = 15% a.m.
Valor descontado
Soluo:
N = R$ 500.000,00
n = 3 meses (perodos de antecipao)
i = 96% a.a. (taxa nominal)
i = 8% a.m (taxa efetiva)
N
V =
(1 + i) n
Capitalizao mensal:
Valor do desconto racional composto:
100.000
V =
(1 + 15%) 2
100.000
V =
1,322500
DR = 500.000 8% 2,577097
DR = R$ 103.083,88
V = R$ 75.614,37
V = N DR
DR = N V
V = 500.000 103.083,88
DR = 100.000 75.614,37
V = R$ 396.916,12
DR = R$ 24.385,63
Respostas: V = R$ 75.614,37
DR = R$ 24.385,63
OUTRA SOLUO:
Lembre-se que
DR = N i
DR = 100.000 15%
DR = 100.000 15% 1,625707
DR = R$ 24.385,63
logo:
V = N DR
Respostas: DR = R$ 103.083,88
V = R$ 396.916,12
08. Um ttulo vai ser resgatado dois meses antes
de seu vencimento. Sabendo-se que foi adotado o critrio do desconto comercial composto,
taxa de 15% a.m., qual o valor descontado e o
desconto desse ttulo de valor nominal igual a
R$ 100.000,00?
Soluo:
N = RS 100.000,00
n = 2 meses (perodo de antecipao)
d = 15% a.m.
Valor descontado comercial:
VC = N (1 d)n
VC = 100.000 (1 15%)2
VC = R$ 72.250,00
V = R$ 75.614,37
Resposta:
DR = R$ 24.385,63
Respostas: VC = R$ 72.250,00
V = R$ 75.614,37
DC = R$ 27.750,00
V = 100.000 24.385,63
24
DR = N . i .
Matemtica Financeira
Soluo:
N = R$ 500.000,00
n = 3 meses (perodos de antecipao)
i = 96% a.a. (taxa nominal)
i = 8% a.m. (taxa efetiva)
Capitalizao mensal:
Valor descontado comercial:
VC = N (1 d)n
VC = 500.000 (1 8%)3
VC = 500.000 (92%)3
VC = R$ 389.344.00
Valor do desconto comercial:
DC = N VC
DC = 500.000 389.344
DC = 110.656,00
Resposta:
VC = R$ 389.344.00
DC = R$ 110.656,00
EXERCCIOS PROPOSTOS
01. (INSS/97) Julgue os itens a seguir, relativos s
diferentes maneiras com que uma nota promissria pode ser descontada.
Responder: Certo (C) ou Errado (E):
a. ( )
b. ( )
c. ( )
d. ( )
e. ( )
Resposta: a. (C)
b. (C)
c. (E)
d. (C)
e. (C)
02. (BACEN/Vunesp) O valor do desconto simples por fora, de um ttulo de R$ 2.000,00 com
vencimento para 120 dias taxa de 3% ao ms ,
em reais,
a. R$ 320,00
Soluo:
N = R$100.000,00
DR = R$ 25.378,36
i = 5% a.m.
b. R$ 120,00
c. R$ 240,00
d. R$ 340,00
e. R$ 420,00
Como temos:
Resposta: C
DR = N i
100.000 5%
= 25.378,36
c. R$ 950,00
d. R$ 769,00
e. R$ 820,00
Resposta: 6 meses
Resposta: D
25
Matemtica Financeira
Captulo 6
EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
6.1 DEFINIO
Suponhamos que os capitais N1 , N2 , . . . , Nm , devero
ser liquidados nos prazos n1 , n2 , . . . , nm, respectivamente, contados a partir de uma poca comum 0, sendo
que a taxa de juros negociada naquela poca era i.
Dizemos ento, que os capitais sero equivalentes na poca 0, se todos os valores anuais na poca 0 forem iguais.
Exemplo:
01. Qual ser a taxa de desconto necessrio, para
que os capitais de R$ 2.000,00 e R$ 2.200,00
vencveis daqui a 2 e 3 anos, respectivamente,
sejam equivalentes na data atual pelo regime de
capitalizao simples?
Soluo:
N1 = R$ 2.000,00
n1 = 2 anos
N2 = R$ 2.200,00
n2 = 3 anos
Precisamos considerar dois tipos de desconto:
a. No caso do desconto racional:
Observamos, que o valor atual depende do regime de capitalizao. Logo precisamos separar conceito por regime de capitalizao e por tipo de desconto.
1 + i n1
2.000
2.200
=
1+ i2
1+ i3
V1 = V2 = V3 = . . . = Vm
2.000 (1 + 3 i ) = 2.200 (1 + 2 1)
N1
0
n1
N2
n2
N3
Nm 1
Nm
n3
nm 1
nm
onde:
V1 = V2 = V3 = . . . = Vm so os valores atuais de N1, N2, N3, . . . , Nm
N1
N2
Nm
=
= L
1 + i n1
1 + i n2
1 + i nm
b. Capitais equivalentes a juros simples pelo
desconto comercial (por fora) Considerando o
desconto comercial simples a taxa d de desconto,
teremos que os valores anuais Vc1 , Vc2 , Vc3 , . . . , Vcm
satisfazem a relao:
N1 (1 d n1) = N2 (1 d n2) = . . . = Nm (1 d nm)
Obs.: Ressaltamos que no caso de capitalizao simples, se os capitais so equivalentes em determinada data, no sero equivalentes em outra data.
26
N1
N2
1 + i n2
da:
i = 12,5% a.a.
b. No caso de desconto comercial:
N1 (l d n1) = N2 (1 d n2)
2.000 (1 d 2) = 2.200 (1 d 3)
2.000 (1 2 d) = 2.200 (1 3 d)
Resolvendo temos:
d = 7,69% a.a.
Respostas: No caso de desconto racional simples a
taxa de 12,5% a.a.
No caso de desconto comercial simples
a taxa de 7,69% a.a.
6.3 CAPITAIS EQUIVALENTES
A JUROS COMPOSTOS
Os capitais so equivalentes a juros compostos, segundo dois tipos de descontos:
a. Capitais equivalentes a juros compostos pelo
desconto racional (por dentro) Considerando o
desconto racional composto a taxa i de desconto,
teremos os valores atuais V1 , V2 , . . . , Vm satisfazendo
a relao:
N1
(1 + i ) 1
n
N2
(1 + i )n 2
= L
Nm
(1 + i )nm
Matemtica Financeira
nm
N1 (l d) 1 = N2 (1 d) 2 = . . . = Nm (l d)
Obs.: Ressaltamos que no caso de capitalizao composta, quando consideramos o desconto racional
composto (por dentro), os capitais so equivalentes em qualquer data.
N2
N3
...
Nm
n1
n2
n3
...
nm
Exemplo:
Como os valores equivalentes dependem do regime de capitalizao e do tipo de desconto, teremos vrios casos:
a.
a.1. No caso de desconto racional simples a taxa i, teremos o valor anual do conjunto de capitais (V), da
seguinte forma:
Soluo:
N1 = R$ 2.000,00
n1 = 2 anos
N2 = R$ 2.200,00
N1
V =
n2 = 3 anos
1 + i n1
N2
1 + i n2
+ L +
Nm
1 + i nm
N1
(1 + i )n1
2.000
(1 + i )2
=
=
N2
(1 + i )n 2
2.200
(1 + i )3
Resolvendo, temos:
b.
(1 + i) = 1,10
b.1. No caso de desconto racional composto a taxa i, teremos o valor atual do conjunto de capitais (V), da
seguinte forma:
i = 10% a.a.
V =
N1
(1 + i )n1
N2
+ L +
(1 + i )n 2
Nm
(1 + i )n m
Resolvendo, temos:
d = 9,09% a.a.
Resposta:
nm
V = N1 (1 d) 1 + N2 (1 d) 2 + ... + Nm (1 d)
27
Matemtica Financeira
Exemplo:
03. Um vdeo-game vendido da seguinte forma:
N1
N2
N3
...
Nm
n1
n2
n3
...
nm
N1
N2
N3
...
Nm
n1
n2
n3
...
nm
V1
0
conjunto 1
Soluo:
V2
Como a situao no diz qual o regime de capitalizao e qual o tipo dedesconto, faremos os 4 casos:
500.000
700.000
700.000
meses
700.000
700.000
+
1 + 20% 1 1 + 20% 2
V = R$ 1.583.333,33
conjunto 2
Obs: Aos alunos que so candidatos a concursos pblicos, enfatizamos que este captulo e o prximo so
muito explorados.
Entre vrias aplicaes do valor atual entre conjunto de capitais est o problema de substituir um
conjunto de ttulos por um nico, como no caso de
juros simples, os capitais so equivalentes em
apenas uma data, considera-se nesses problemas,
a data em que foi proposta a negociao como a
data focal 0 para a equivalncia. Quando o regime
for de juros compostos, considera-se o valor atual
em qualquer data, pois so equivalentes sempre.
PROBLEMAS RESOLVIDOS
V = R$ 1.480.000,00
700.000
(1 + 20%
)1
700.000
(1 + 20% )2
V = R$ 1.569.444,44
Soluo:
N1 = R$ 500.000,00
n1 = 1 ms
N2 = R$ 600.000,00
n2 = 3 meses
Critrio de desconto racional simples:
Usando o conceito de capitais equivalentes, temos:
N2
1 + i n1
500.000
600.000
=
1 + i 1
1+ i3
28
N1
1 + i n2
500.000 (1 + 3 i ) = 600.000 (1 + i )
i = 11,11% a.m.
Resposta: a taxa de desconto racional 11,11% a.m.
Matemtica Financeira
Soluo:
N1 = R$ 500.000,00
n1 = 1 ms
N2 = R$ 600.000,00
n2 = 3 meses
Critrio do desconto comercial simples:
Usando o conceito de capitais equivalentes, temos:
Soluo:
O conjunto de ttulo acima tem que ser equivalente a:
V1 = 3.000 (1 l% 1,5) + 8.400 (1 l% 2)
V1 = R$ 11.187.00
V2 = N (1 1% 1) V2 = 0,99 N
Como: V1 = V2 , temos:
11.187
0,99
N1 (l d n1) = N2 (1 d n2)
0,99 N = 11.187 N =
500.000 (1 d 1) = 600.000 (1 d 3)
N = R$ 11.300,00
Resolvendo:
d = 7,69%
Soluo:
O conjunto de ttulos acima deve ser equivalente ao
seguinte conjunto de ttulo:
Ento temos:
V1 = Valor anual do primeiro conjunto de capitais
V1 = N1 (1 d n1) + N2 (1 d n2) + N3 (1 d n3)
Soluo:
N1 = R$ 150.000,00
n1 =12 meses
n2 = 24 meses
N2 = R$ 300.000,00
N3 = R$ 250.000,00
n3 = 36 meses
O conjunto acima deve ser equivalente a:
N1 = R$ 456.762,70
n'1 = n
Supondo o desconto racional composto (desconto real),
j que o problema omitiu esta informao temos:
150.000
V1 =
V1 = R$ 2.520.000,00
V1 = R$ 219.711,32
Por outro lado:
(1 + 5% )12
300.000
(1 + 5% )24
250.000
(1 + 5% )36
456.762,70
V2 = N (1 8% 4) + N (1 8% 6)
V2 =
V2 = N 1,20
Como: V1 = V2
Como so equivalentes V1 = V2
219.711,32 =
(1 + 5% )n
N 1,20 = 2.520.000
(1 + 5% )n
Logo:
456.762,70
(1 + 5% )n
= 2,078928
N = R$ 2.100.000,00
Resposta:
29
Matemtica Financeira
Captulo 7
7.2.3. DIFERIDAS
Chamamos de rendas certas (ou anuidades) peridicas
diferidas, de m perodos, quando o primeiro pagamento
s efetuado no fim do perodo (m + 1).
Um esboo do fluxo de caixa seria
7.2.1. POSTECIPADAS
E TEMPORRIAS
V=
7.2.2. ANTECIPADAS
Chamamos de rendas certas (ou anuidades) peridicas
antecipadas, quando os pagamentos dos termos ocorrem no incio de cada perodo respectivo.
Logo, nesse caso, h pagamento na data de origem.
30
T
T
T
T
+
+
+ ... +
1
2
3
(1 + i)
(1 + i)
(1 + i)
(1 + i) n
1
1
1
V =T
+
+
+ ... +
1
2
3
n
(1 + i)
(1 + i)
(1 + i)
(1 + i)
Matemtica Financeira
(1 + i)n 1
V =T
i (1 + i)n
(1 + i) n 1
O fator:
chamado de fator de valor
i (1 + i) n
atual e comumente denotado pelo smbolo:
: que se l a, n cantoneira i
(1+i) n -1
i (1 + i) n
Em resumo:
O valor atual da renda certa peridica postecipada de termo constante e temporria :
V=T+T
V = T
Exemplo:
Exemplo:
Um carro vendido a prazo em 4 pagamentos
iguais e mensais de R$ 1.000,00, vencendo-se a
primeira prestao um ms aps a compra. Se a
loja opera a uma taxa de juros de 8% a.m., qual o
preo vista desse carro?
Soluo:
Soluo:
Renda postecipada
n=4
Renda postecipada
i = 8% a.m.
n=4
T = R$ 1.000
i = 8% a.m.
V=T+T
T = R$ 1.000
V = 1000 + 1.000
V=T
V = 1.000
V = R$ 3.577,09
31
Matemtica Financeira
7.3.3. RENDA CERTA (OU ANUIDADE) PERIDICA
DE TERMO CONSTANTE DIFERIDA DE m
PERODOS TEMPORRIOS
V = T
Chamaremos de montante (M) da renda certa (ou anuidade), na data n, ao capital nico que equivalente a
toda a renda certa.
Assim, teremos:
T
V=
(1 + i)m
Portanto, esse o valor atual da renda peridica de termo constante diferida de m perodos temporrios:
V = T
Exemplo:
Um carro vendido a prazo em 4 pagamentos
mensais e iguais de R$ 1.000,00, vencendo a primeira prestao 3 meses aps a compra. Se a
loja opera a uma taxa de juros de 8% a.m., qual o
preo vista desse carro?
M = V (1 + i)n
Soluo:
onde M satisfaz o esquema equivalente
n=4
m = 2 (diferida de 2 meses)
i = 8% a.m.
T = R$ 1.000,00
Da:
T
M=T
(1 + i)
(1 + i)n
1.000
Substituindo
(1 + 8%)
T=
1.000 3,312127
(1 + i) n 1
na expresso acima:
(1 + i) n i
Temos:
(1 + 8%) 2
T = R$ 2.839,61
Resposta: O preo vista R$ 2.839,61
32
M=T
(1 + i)n 1
i
Matemtica Financeira
O fator:
(1 + i) n -1
i
Ser chamado de fator de acumulao de capital, e indicado por:
Portanto:
M = T
Exemplo:
Uma pessoa aplica mensalmente R$ 100,00 em
um fundo que oferece remunerao mensal taxa
de juro composto de 10% a.m.. Se a pessoa fizer
5 aplicaes mensais, qual ser o montante no
momento da ltima aplicao?
Da o valor atual dessa renda ser:
Soluo:
V=
T
T
T
T
+
+
+ ... +
(1 + i )1
(1 + i ) 2
(1 + i ) 3
(1 + i ) n
1
1
V = T
+
+
+
.
.
.
(1+i)1
(1+i) 2
(1+i) 3
Como:
T = 100
Chamando:
n=5
1
=g
(1 + i )1
Temos:
i = 10% a.m.
V = T . [g + g2 + g3 + ... ]
M=T
Observe que a soma:
M = 100
Consultando a tabela:
= 6,105100
Da temos:
S = g + g2 + g3 + ...
Pode ser calculada da seguinte forma:
Multiplique S = g + g2 + g3 + ... + gn por g, obtendo a
seguinte expresso:
M = 100 6,105100
g . S = g2 + g3 + g4 + ...
M = R$ 610,51
(1 g) S = g
33
Matemtica Financeira
Da:
S=
g
1g
Substituindo g por:
1
em temos
1+i
S=
1
i
g + g2 + g3 + ... , temos a
Voltando em V = T 1
44424443
S
frmula do valor atual da renda:
V=
T
i
EXEMPLO:
Soluo:
T = 10
V=
i = 10% a.m.
T (1 + i )
i
V=
10 (1 + 10%)
10%
V = 110%
Resposta: V = 110
Soluo:
T = R$ 100.000,00
i = 5%
PERODOS PERPTUA.
T
V=
i
V=
100.000
5%
V = 2.000.000
Temos:
Resposta: V = R$ 2.000.000,00
V=
T
(1 + i)m i
EXEMPLO:
Qual o valor atual de renda certa peridica diferida
de 4 meses, com termos constantes iguais a R$
100.000,00, perptua, a taxa de juro composto de
10% a.m.
Soluo:
Basta observar a deduo de frmulas e constatar que:
T
V=T+
i
T (1 + i)
V=
i
34
T = R$ 100.000
m = 4 meses
i = 10% a.m.
V=
T
(1 + i ) m i
100.000
V = (1 + 10) 4 10%
V=
100.000
1, 464100 0,10
V = 683.013,46
Matemtica Financeira
Captulo 8
AMORTIZAO
8.1 AMORTIZAO DE DVIDAS
Soluo:
V = R$ 4.355,26.
n = 6 prestaes anuais
i = 10% a.a.
T=?
Tanto pessoas fsicas quanto jurdica envolvem-se com emprstimos, devido a isto muito comum esse assunto em
alguns concursos pblicos. Quando contrado uma dvida o pagamento dela corresponde a quantia emprestada
principal com tambm os juros, que funo do principal
e o perodo de tempo do emprstimo. Fazemos questo
de dizer que a amortizao de uma dvida igualmente
pactuada entre as partes envolvidas podendo assim existir
infinitos mtodos de amortizao. Porm o mais comum
considerar o regime de capitalizao composta e os mtodos que veremos a seguir.
T = V
T = 4.355,26
T = 4.355,26
T = 4.355,26
1
4.355, 26
T = R$ 1.000,00
Continuaremos ento estudando o modelo do mtodo
francs.
No instante zero (0) do emprstimo temos:
Dvida V
No instante um (1), momento de pagamento da primeira
prestao.
Dvida V + i V
dvida: V + i V (antes de ser paga)
Prestao a ser paga: V
evidente que temos uma renda certa peridica, uniforme, postecipada Logo o valor da prestao ser dada pela
relao.
V = T
Portanto a prestao ser:
T = V
dvida: V + i V V
logo:
Vi
a1 = V a-1
ni
-i
ou
a1 = V
-i
a ni
Observe que a prestao paga V
refere-se a
ou
T=
35
Matemtica Financeira
Logo seja a1 a primeira amortizao, ento teremos:
a1 = V
Vi
Logo: a1 = V a 1 i ou
ni
a1 = V a
i
ni
Da, teremos:
a1 = V
a-1
ni
-i
1
n
= V (1 + i ) 1
n
i (1 + i )
i (1 + i ) n
a1 = V
1
n
(1 + i ) 1
i
a1 = V
(1 + i ) n 1
a1 = V
ou a1 =
a1 = V a-1
-i
ni
ou
1
a1 = V
-i
a ni
ou
a1 =
ou
a1 = V
Portanto:
a1 = V
ou
Vk = T
a1 = V
EXEMPLO:
Continuando poderemos demonstrar que:
se a1
a primeira amortizao
a2
a segunda amortizao
a3
a terceira amortizao
..........................................
..........................................
ak
a K-sima amortizao
a1 =
4.355, 26
= 564,48
7,7156
Temos:
a2 = (1 + i) a1
ak = (1 + i)k 1 a1
a3 = (1 + i) a2
.
.
.
ak = (1 + i) ak 1
36
Matemtica Financeira
Ano
Es tado da dvida
4.355,26
Pre s tao
Amortizao
Juros
3.790,78
1000
564,48
435,52
3.169,86
1000
620,92
379,08
2.486,85
1000
683,01
316,99
1.735,54
1000
751,31
248,69
909,09
1000
826,45
173,55
1000
909,09
90,91
6000
4.355,26
1.644,74
Total
Amortizao no SAC:
a1 = a 2 = a 3 = ... = a n = V
n
T =
1
Os pagamentos so mensais.
b.
c.
V
[1 + i ( n k + 1) ]
n
Vk = V
(k 1) V
n
Exemplo:
Uma financeira faz um emprstimo de R$ 300.000,00
para ter pago pelo Sistema de Amortizao Constante em 5 prestaes anuais a taxa de 4% a.a.
Monte o quadro de amortizao.
Soluo:
V = R$ 500.000,00
EXEMPLO:
Um indivduo efetuou uma divida de R$ 200.000,00
sabendo. que a taxa de juro cobrada pela instituio de 12% a.a. que a dvida deve ser saldada
em 6 meses calcule o valor das prestaes pelo
sistema price.
Soluo:
V = R$ 200.000,00
n = 5 prestaes
i = 4% a.a.
Amortizaes:
a1 = a 2 = a 3 = a 4 = a 5 =
a1 = a 2 = a 3 = a 4 = a 5 = R $ 100.000,00
Prestaes:
Primeira:
n = 6 meses
i = 12% a.a. = 1%
T=
500.000, 00
5
T1 =
500.000, 00
V
(1 + n i )=
(1 + 4% 5)
5
n
T1 = R$ 120.000,00
T =
200.000
5,79548
Segunda:
T2 =
V
[1 + i (n 2 + 1) ]
n
T2 =
500.000,00
[1 + 4% (5 2 + 1) ]
5
T = R$ 34.509,65
T2 = R$ 116.000,00
37
Matemtica Financeira
Terceira:
T =
3
T =
3
V
[1 + i (n 3 + 1) ]
n
500.000,00
[1 + 4% (5 3 + 1) ]
5
V5 = V 4
V
= 500.000,00 - 400.000,00
n
V5 = R$ 100.000,00
Logo teremos o quadro:
T3 = R$ 112.000,00
Quarta:
V
[1 + i (n 4 + 1) ]
T =
4
n
500.000,00
[1 + 4% (5 4 + 1) ]
T =
4
5
T4 = R$ 108.000,00
Ano
Estado da
Dvida
500.000
Prestao
Amortizao
Juros
400.000
120.000
100.000
20.000
300.000
116.000
100.000
16.000
200.000
112.000
100.000
12.000
10 0 . 0 0 0
108.000
100.000
8.000
104.000
100.000
4.000
Total
--
560.000
500.000
60.000
Quinta:
T5 =
V
[1 + i (n 5 + 1) ]
n
500.000,00
[1 + 4% (5 5 + 1) ]
T5 =
5
T5 = R$ 104.000,00
Saldo devedor:
Antes da 1 prestao
V1 = V = R$ 500.000,00
Antes da 2 prestao
V2 = V-
V = 500.000,00 - 100.000,00
n
V2 = R$ 400.000,00
Antes da 3 prestao
V3 = V 2
V
= 500.000,00 - 200.000,00
n
V3 = R$ 300.000,00
Antes da 4 prestao
V4 = V 3
V
= 500.000,00 - 300.000,00
n
V4 = R$ 200.000,00
38
EXEMPLO:
Um indivduo toma emprestado R$ 500.000,00 pelo
prazo de 4 meses, a taxa de 8% a.m. A instituio
opera com o SAA. Sendo assim cria-se um
SINKING FUND com depsitos mensais de 6% a.m.
Efetuar a planilha de amortizao e a do SINKWG
FUND.
Matemtica Financeira
Soluo:
V = R$ 500.000,00
N1
N2
Nn
n = 4 meses
i = 8% a.m.
Os juros sero constantes e iguais a:
J = C i. = 500.000 8% = R$ 40.000,00
V
N1
(1 + i)
Ano
Estado da
Dvida
500.000
500.000
Prestao
Amortizao
N2
N3
(1 + i)2 (1 + i)
+L+
Nn
V =0
(1 + i)n
Juros
40.000
500.000
40.000
40.000
500.000
40.000
40.000
540.000
500.000
40.000
Total
--
660.000
500.000
16 0 . 0 0 0
500.000 = T
T=
500.000
=
4,37462
Exemplos:
01. Seja o fluxo de caixa:
200
110
121
Soluo:
110
121
+
200 = 0
1
(1 + i)
(1 + i) 2
SINKING FUND
Meses
200 i2 + 290 i 31 = 0
Saldo
i =
114.295,64
114.295,64
114.295,64
235.449,02
114.295,64
3 6 3 . 8 7 1, 6 0
114.295,64
500.000,00
N2
N1
290 330
400
Nn
100
100
12 meses
886,33
Investimento 2: 107,35
107,35
107,35
VPL =
N1
N2
N3
+L+
Nn
(1 + i)n
900
12 meses
39
Matemtica Financeira
Soluo:
Quando comparamos dois investimentos, o mais
atrativo ser o que possui a maior taxa interna de
retorno.
V = Ta
n i
V = 100 a
8,8633 =
12 i
a ni
900 = 107,35 a
8,3838 =
12 i
= 8,8633
12 i
V = T
12 i
886,33 = 100 a
12 i
12 i
= 8,3838
12 i
40
PU =
(1 + i )n
360
Matemtica Financeira
dt
du
i over = (1 + i ) 30
1 30
Exemplo:
01. Suponhamos um custo efetivo do capital de 1,9%
a.m., um spread de 2% a.m. com prazo total de 32
dias e 20 dias teis da operao. Isto :
Ento teremos:
32
i over = (1 + 3,94% ) 30
1
20
32
i over = (1,0394 ) 30
1 30
1
20
i over = [1,042081] 20 1 30
i over = {1,002063 1} 30
i over = 0,002063 30
i over = 6,19% a. m. (nominal)
Logo teramos 0,002063 como coeficiente dirio e
6,19% a.m. como taxa over.
02. Em um leilo efetuado pelo BACEN, um banco
adquiriu BBC com prazo de 28 dias e taxa de juros de 36% a.a. Qual o preo pago pelo banco
para cada R$1000,00 de resgate?
Soluo:
N = R$1000,00 (resgate)
i = 36% a.a.
n = 28 dias
i = (1 + 1,90%) (1 + 2%) 1
PU =
i = ( 1 + iefetiva ) ( 1 + ispread ) 1
i = (1,019) (1,02) 1
i = 3,94% a.m. (taxa efetiva anexada do spread)
Obs.: O que spread? Segundo o professor Laurence
J. Gitman, spread a diferena entre o que os
bancos remuneram os depsitos e o que cobram dos tomadores de emprstimos.
1 30
PU =
PU =
(1 + i )n
360
1.000
41
Matemtica Financeira
1%
2%
1.010000 1.020000
3%
1.030000
4%
5%
6%
7%
8%
1.040000 1.050000
1.060000 1.070000
9%
10%
11%
12%
(1 + i)n
13%
14%
15%
1.130000
1.140000
16%
1. 15 0 0 0 0
17%
1.160000
1.170000
18%
1.180000
1.020100 1.040400
1.060900
1.081600 1.102500
1. 12 3 6 0 0 1. 14 4 9 0 0
1.276900
1. 2 9 9 6 0 0
1.322500
1.345600
1.368900
1.392400
1.030301 1.061208
1.092727
1.124864 1.157625
1.191016 1.225043
1.442897
1.481544
1.520875
1.560896
1.601613
1.643032
1.125509
1.169859 1.215506
1.262477 1.310796
1.630474
1. 6 8 8 9 6 0
1.749006
1.810639
1. 8 7 3 8 8 7
1.938778
1.104081 1.159274
1.216653 1.276282
1.338226 1.402552
1.842435
1.925415
2.011357
2 . 10 0 3 4 2
2.192448
2.287758
1.265319 1.340096
1.418519 1.500730
1.586874 1.677100
2 . 0 8 19 5 2
2 . 19 4 9 7 3
2.313061
2.436396
2 . 5 6 5 16 4
2.699554
1.040604 1.082432
1.051010
1.061520 1.126162
1.194052
1.072135 1.148686
1.229874
1.315932 1.407100
1. 5 0 3 6 3 0 1. 6 0 5 7 8 1
2.352605
2.502269
2.660020
2.826220
3.001242
3.185474
1.082857 1.171659
1.266770
1.368569 1.477455
1.593848 1.718186
2.658444
2.852586
3.059023
3 . 2 7 8 4 15
3.511453
3.758859
1.093685 1.195093
1.304773
1.423312 1.551328
1.689479 1.838459
3.004042
3.251949
3 . 5 17 8 7 6
3.802961
4.108400
4.435454
10
1.104622 1.218994
1.343916
1.480244 1.628895
1.790848 1.967151
3.394567
3.707221
4.045558
4.411435
4.806828
5.233836
11
1.115668 1.243374
1.384234
1.539454 1.710339
1. 8 9 8 2 9 9 2 . 10 4 8 5 2
2.331639 2.580426
3.835861
4.226232
4.652391
5.117265
5.623989
6 . 17 5 9 2 6
12
1.126825 1.268242
2.012196 2.252192
4.334523
4.817905
5.350250
5.936027
6.580067
7.287593
13
1.138093 1.293607
1.468534
1.665074 1.885649
2 . 13 2 9 2 8 2 . 4 0 9 8 4 5
2 . 7 19 6 2 4 3 . 0 6 5 8 0 5 3 . 4 5 2 2 7 1 3 . 8 8 3 2 8 0 4 . 3 6 3 4 9 3
4.898011
5.492411
6.152788
6.885791
7.698679
8.599359
14
1.149474 1.319479
1.512590
1.731676 1.979932
2.260904 2.578534
5.534753
6 . 2 6 13 4 9
7.075706
7.987518
9.007454
10 . 14 7 2 4 4
15
1.160969 1.345868
1.557967
1.800944 2.078928
2.396558 2.759032
6.254270
7 . 13 7 9 3 8
8 . 13 7 0 6 2
9.265521 10.538721
11.973748
16
1.172579 1.372786
1.604706
1.872981 2.182875
2.540352 2.952164
7.067326
8.137249
9.357621
10.748004 12.330304
14.129023
17
1.184304
9.276464
16.672247
18
1.196147 1.428246
19
1.208109
20
1.220190 1.485947
1.400241 1.652848
1.947900 2.292018
2.692773 3.158815
7.986078
10.761264
12.467685 14.426456
1.702433
2.025817 2.406619
2.854339 3.379932
14.462514 16.878953
19 . 6 7 3 2 5 1
1.456811 1.753506
2.106849 2.526950
3 . 0 2 5 6 0 0 3 . 6 16 5 2 8
14.231772
16.776517 19.748375
23.214436
2.191123 2.653298
3 . 2 0 7 13 5 3 . 8 6 9 6 8 4
19.460759 23.105599
27.393035
1.806111
1%
0.990099
2
3
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
ni
15%
16%
n
= (1 + i ) 1
i(1 + i ) n
17%
18%
0.980392
0.970874
0 . 9 6 15 3 8
0.952381
0.943396
0.934579 0.925926 0.917431 0.909091 0.900901 0.892857 0.884956 0.877193 0.869565 0.862069 0.854701 0.847458
1. 9 7 0 3 9 5
1.941561
1.913470
1.886095
1.859410
1.833393
1.808018 1.783265 1.759111 1.735537 1.712523 1.690051 1.668102 1.646661 1.625709 1.605232 1.585214 1.565642
2.940985
2.883883
2.828611
2.775091
2.723248
2.673012
2.624316 2.577097 2.531295 2.486852 2.443715 2.401831 2.361153 2.321632 2.283225 2.245890 2.209585 2.174273
3.901966
3.807729
3.717098
3.62989 5
3.545951
3.465106
3.387211 3.312127 3.239720 3.169865 3.102446 3.037349 2.974471 2.913712 2.854978 2.798181 2.743235 2.690062
4.853431
4.713460
4.579707
4.451822
4.329477
4.212364
4.100197 3.992710 3.889651 3.790787 3.695897 3.604776 3.517231 3.433081 3.352155 3.274294 3.199346 3.127171
5.795476
5.601431
5.417191
5.242137
5.075692
4.917324
4.766540 4.622880 4.485919 4.355261 4.230538 4.111407 3.997550 3.888668 3.784483 3.684736 3.589185 3.497603
6.728195
6.471991
6.230283
6.002055
5.786373
5.582381
5.389289 5.206370 5.032953 4.868419 4.712196 4.563757 4.422610 4.288305 4.160420 4.038565 3.922380 3.811528
7.651678
7.325481
7 . 0 19 6 9 2
6.732745
6.463213
6.209794
5.971299 5.746639 5.534819 5.334926 5.146123 4.967640 4.798770 4.638864 4.487322 4.343591 4.207163 4.077566
8.566018
8.162237
7.786109
7.435332
7.107822
6 . 8 0 16 9 2
6.515232 6.246888 5.995247 5.759024 5.537048 5.328250 5.131655 4.946372 4.771584 4.606544 4.450566 4.303022
10
9.471305
8.982585
8.530203
8.110896
7 . 7 2 17 3 5
7.360087
7.023582 6.710081 6.417658 6.144567 5.889232 5.650223 5.426243 5.216116 5.018769 4.833227 4.658604 4.494086
11 10.367628
9.786848
9.252624
8.760477
8 . 3 0 6 4 14
7.886875
7.498674 7.138964 6.805191 6.495061 6.206515 5.937699 5.686941 5.452733 5.233712 5.028644 4.836413 4.656005
12 11.255077 10.575341
9.954004
9.385074
8.863252
8.383844
7.942686 7.536078 7.160725 6.813692 6.492356 6.194374 5.917647 5.660292 5.420619 5.197107 4.988387 4.793225
9.985648
9.393573
8.852683
8.357651 7.903776 7.486904 7.103356 6.749870 6.423548 6.121812 5.842362 5.583147 5.342334 5.118280 4.909513
14 13.003703 12.106249
11.296073 10.563123
9.898641
9.294984
8.745468 8.244237 7.786150 7.366687 6.981865 6.628168 6.302488 6.002072 5.724476 5.467529 5.229299 5.008062
15 13.865053 12.849264
11.937935
11.118387 10.379658
9 . 7 12 2 4 9
9.107914 8.559479 8.060688 7.606080 7.190870 6.810864 6.462379 6.142168 5.847370 5.575456 5.324187 5.091578
16 14.717874 13.577709
12.561102
11.652296 10.837770
10.105895
9.446649 8.851369 8.312558 7.823709 7.379162 6.973986 6.603875 6.265060 5.954235 5.668497 5.405288 5.162354
17 15.562251 14.291872
10.477260
9.763223 9.121638 8.543631 8.021553 7.548794 7.119630 6.729093 6.372859 6.047161 5.748704 5.474605 5.222334
10.827603 10.059087 9.371887 8.755625 8.201412 7.701617 7.249670 6.839905 6.467420 6.127966 5.817848 5.533851 5.273164
11.158116 10.335595 9.603599 8.950115 8.364920 7.839294 7.365777 6.937969 6.550369 6.198231 5.877455 5.584488 5.316241
11.469921 10.594014 9.818147 9.128546 8.513564 7.963328 7.469444 7.024752 6.623131 6.259331 5.928841 5.627767 5.352746
42
Matemtica Financeira
n
Tabe la III Fator de Acumulao de Capital de uma S rie de Pagame ntos s n i= (1 + i) 1
i
n/i
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
1.00000
1%
1.00000
2%
1.00000
3%
1. 0 0 0 0 0
4%
1.00000
5%
1.00000
6%
1.00000
7%
1.00000
8%
1.00000
9%
1.00000
1.00000
1. 0 0 0 0 0
1.00000
1.00000
1.00000
1.00000
1.00000
1.00000
2.01000
2.02000
2.03000
2.04000
2.05000
2.06000
2.07000
2.08000
2.09000
2.10000
2.11000
2.12000
2.13000
2.14000
2 . 15 0 0 0
2.16000
2.17000
2.18000
3.03010
3.06040
3.09090
3.12160
3.15250
3 . 18 3 6 0
3 . 2 14 9 0
3.24640
3.27810
3.31000
3.34210
3.37440
3.40690
3.43960
3.47250
3.50560
3.53890
3.57240
4.06040
4.12161
4.18363
4.24646
4.31013
4.3746 2
4.43994
4.50611
4 . 5 7 3 13
4.64100
4.70973
4.77933
4.84980
4.92114
4.99337
5.06650
5 . 14 0 5 1
5.21543
5.10101
5.20404
5.30914
5.41632
5.5256 3
5.63709
5.75074
5.86660
5.98471
6.10510
6.22780
6.35285
6.48027
6.61010
6.74238
6.87714
7.01440
7.15421
6.15202
6.30812
6.46841
6.63298
6.80191
6.97532
7.15329
7.3359 3
7.52333
7.71561
7.91286
8.11519
8.32271
8.53552
8.75374
8.97748
9.20685
9.44197
7 . 2 13 5 4
7.43428
7.66246
7.89829
8.14201
8.39384
8.65402
8.92280
9.20043
9.48717
9.7832 7
11.06680
11.41387
11.77201
12.14152
8.28567
8.58297
8.89234
9 . 2 14 2 3
9.54911
11.02847
11.43589
9.36853
9.75463
10.15911 10.58280
11.02656
13.72682
14 . 2 4 0 0 9
14 . 7 7 3 2 5
15.32700
15.41571 16.08535
16.78584
17 . 5 18 5 1
18 . 2 8 4 7 1
19.08585
20.30372
21.32147
22.39311
23.52131
24.34928
25.73290
27.19994
28.75514
15.02581 15.91713 16.86994 17.88845 18.97713 20.14072 21.38428 22.71319 24.13313 25.65018 27.27075
2 9 . 0 0 16 7
3 0 . 8 5 0 17
32.82393
34.93107
34.35192
36.78620
39.40399
42.21866
40.50471
4 3 . 6 7 19 9
47.10267
50.81802
47.58041
51.65951
56.11013
60.96527
16 17.25786 18.63929 20.15688 21.82453 23.65749 25.67253 27.88805 30.32428 33.00340 35.94973 39.18995 42.75328 46.67173 50.98035
55.71747
60.92503
66.64885
72.93901
17
59.11760
65.07509
71.67303
78.97915
87.06804
75.83636
84.14072
93.40561 103.74028
88.21181
98.60323
110.28456 123.41353
11.46388
11.49132
10
10.46221 10.94972
11
18 19.61475
34.88271 37.58107
3 7 . 2 7 9 7 1 4 0 . 4 17 4 6
23.69751 25.84037 28.21288 30.84022 33.75023 36.97370 40.54470 44.50084 48.88367 53.73906
21.41231 23.41444
19 20.81090 22.84056
24.52271 26.21164
25.11687 27.67123 30.53900 33.75999 37.37896 41.44626 46.01846 51.15909 56.93949 63.43968
43.84241
70.74941 78.96923
20 22.01900 24.29737 26.87037 29.77808 33.06595 36.78559 40.99549 45.76196 51.16012 57.27500 64.20283 72.05244 80.94683 91.02493 102.44358 115.37975 130.03294 146.62797
w
w
w
Tabela II a
i
n
(1 + i )n 1
i (1 + i )n
= Fator de Capi-
Tabela III
=
n i
(1 + i )n 1
= Fator de Acu-
mulao de Capital.
(Tabela I) x (Tabela II) = (Tabela III)
43
Matemtica Financeira
Anotaes:
44
Matemtica Financeira
J
Capital
Taxa de Juro
Prazo de Aplicao
M =
Montante
V =
VC =
N =
DR =
DC =
Termo da Renda
Sn i
NPV
VPL
VPL > 0
VPL = 0
VPL < 0
DC = N d n
(Desconto Comercial)
VC = N DC
(Valor Descontado
Comercial)
VC = N[1 dn]
(Valor Descontado
Comercial)
a, n cantoneira i
M
F
AT
E
R
M
M
C
U
U
T
L
R
I
C
S
R
A
O
IO
F
P
IN
D
R
E
A
-F
N
IS
C
E
C
IR
A
L
A
an i
S, n cantoneira i
d
1dn
i=
Projeto vivel
Indiferente
Projeto no vivel
TIR
Taxa Real
ia =
Juros
C =
T =
Matemtica Financeira
Taxa de Inflao
Taxa Aparente
FRMULAS
J =Ci
(Juro)
M=C+J
(Montante)
d=
i
1+ in
(Desconto Racional)
DR = N V
V=
(1 + i )
Juros Simples:
J = Cin
(Juros)
M = C [1 + in]
(Montante)
M =C + J
(Montante)
V=
N
1+ in
ik =
i
k
(Desconto Comercial)
DC = N VC
(Valor Descontado Comercial)
(Valor Atual)
(Taxa Equivalente)
VC = N (1 d)n
(Valor Descontado Comercial)
VC = N 1 (1 d )n
45
Matemtica Financeira
T2
t1
T3
t2
T4 . . . . . .
......
t3
t4 . . . . . .
V
0
T1
V=
(1+ i )
t1
T2
(1+ i )
t2
T3
(1+ i )
t3
+...
M=T
...... n
......
T ...... T
M
4 ...... n
(1 + i )n 1
M = T S
n i
M
F
A
T
R
E
M
M
C
U
U
T
L
R
IC
S
R
A
O
I
O
FI
P
D
R
N
E
A
-F
N
IS
C
E
C
IR
A
L
A
Postecipada
T ......
......
Postecipada
T
0
T ......
......
......
V
0
V = T a
n i
n i
Antecipada
(1 + i )n 1
V = T
i (1 + i )n
T
i
V=
......
(1 + i )n 1
i (1 + i )n
T .....
.....
.....
V = T+
(1 + i )T
V=
Diferida de m Perodos
T ...
...
Antecipada
0
V
V = T + Ta
n 1 i
V=
N1
V=
46
N2
(1 + TIR )2
N3
(1 + TIR )3
N1
+ L +
n i
(1 + i )m
V = T [a m + n i a
m i]
1+ I
1
>0
VPL
Nn
(1 + TIR )n
N3 . . . .
....
N2
T a
1 + ia
VPL
V
0
i (1 + i )m
(1 + TIR )1
r=
1 + ia = (1 + I) (1 + r)
......
0
(Taxa Real)
Diferida de m Periodos
T
(1 + i )n 1 1
V = T + T
i (1 + i )n 1
. . . . . . n1 n
T ...... T
......
T
i
....
VPL<0
TIR
TAXA
V =0
Nn
n