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1.1243$
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Bund 10J.
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US Staat
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Stand: 20h15
Monatsabonnements:
Handelsblatt Print: 53,90 Euro
Handelsblatt Print + Digitalpass: 60,89 Euro
Sabbatical fr
Regulierer
Unbegrenzte Haftung
fr AKW-Betreiber
Bankentagung
enige Tage vor Beginn des Branchentreffs IAA setzt der Aufsichtsrat von
Volkswagen ein wichtiges Signal. Der
Vertrag von Konzernchef Martin Winterkorn soll
unmittelbar nach der Automesse um zwei Jahre
bis Ende 2018 verlngert werden. Man wolle mit
Winterkorn an der Spitze den Erfolgsweg der vergangenen Jahre weitergehen und die Ziele der Strategie 2018 konsequent umsetzen, erklrte Berthold Huber, der das Gremium kommissarisch
fhrt. Wer Huber nun als Chef des Aufsichtsrats ablst, ist offen. Niedersachsens Ministerprsident
Stephan Weil kndigte eine Lsung bis Ende des
Jahres an aber noch gibt es keinen Kandidaten.
Fr die VW-Kontrolleure sei es zunchst wichtiger gewesen, mit Winterkorn an der Spitze des
Vorstands Ruhe zu schaffen, heit es im Umfeld
des Konzerns. Denn neben der IAA stehen Ende
September Beschlsse zum Umbau des Unternehmens an. Winterkorn will Volkswagen in vier
Holding-Gesellschaften aufteilen, die neben dem
Massengeschft weitgehend eigenstndig ber
das Geschft mit Sportwagen, Premiumautos
Bericht Seite 18
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
Lufthansa steht
vor neuen Streiks
Im Juli sah es noch so aus, als
knnten sich die Pilotengewerkschaft Cockpit (VC) und die Lufthansa doch noch annhern. Doch
nun sind die Tarifgesprche erneut
gescheitert. VC hat neue Streiks
angekndigt nur der Termin steht
noch nicht fest. Seite 25
Alarmstufe Rot
fr Mnchen
Hackerangriff, Brsencrash oder
lpreisschock der britische Spezialversicherungsmarkt Lloyds hat
erstmals die Gefhrdung der Wirtschaftsleistung in 301 Grostdten
durch verschiedene Bedrohungsszenarien analysiert. In Deutschland, so die Studie, gilt die bayerische Landeshauptstadt als besonders gefhrdet. Seite 28
2 INHALT
GASTKOMMENTAR
Clemens Fuest
Prsident des Zentrums
fr Europische Wirtschaftsforschung
Seite 56
13
Spieler von
Amts wegen
Fast 100 Beamte
kontrollieren vier
Kasinos in NRW.
21
Handy aus
Deutschland
Wie Gigaset den
Smartphone-Markt
aufmischen will.
WIRTSCHAFT UNTERNEHMEN
& POLITIK
& MRKTE
Unbegrenzte Haftung
Der Staat sichert sich einen weitreichenden Zugriff auf das Vermgen
der Atomkonzerne. Seite 12
Betreuungsgeld sorgt
weiterhin fr Streit
Es herrscht Uneinigkeit in der Regierung ber die Nutzung der freigewordenen Mittel. Seite 12
Eine Transferunion,
wie sie der
franzsische
Wirtschaftsminister
Macron vorschlgt,
institutionalisiert
die Abwlzung der
Schulden von
Staaten auf andere
und ldt ein
zu neuen
Schuldenexzessen.
Schildbrgerstreich
im Spielkasino
Glcksspiel: Nordrhein-Westfalen
schickt fast 100 Beamte regelmig
in Spielbanken warum nur, fragt
der Rechnungshof. Seite 13
Frankreich hat
eine neue Ministerin
Die Ernennung der 37-jhrigen Myriam El Khomri zur neuen franzsischen Arbeitsministerin ist eine
berraschung. Sie war bisher Staatssekretrin fr Stadtplanung. Seite 14
AUTOMOBIL
Mandat fr
den Umbau
HANDEL
Wir wollen Miele
dieses Jahr knacken
RECHT
Gericht lsst Sammelklage
gegen Uber zu
ELEKTRONIK
Handymast
statt Funkturm
Elektronikmesse IFA: Alles
kreist ums Smartphone als
Steuerungszentrale fr das Internet
der Dinge. Die Vernetzung der Haustechnik ist das Leitthema. 2015
werden weltweit 1,5 Milliarden
Handys verkauft. Seite 20
NAMENSINDEX
Blumenthal, Jan ..............................................................28
Boekhout, Roland.............................................................5
Brner, Martin .................................................................20
Comstock, Beth ..............................................................54
Dercks, Achim ...................................................................11
Diess, Herbert ..................................................................18
Eichelmann, Thomas ....................................................30
El Khomri, Myriam ..........................................................14
Erdogan, Recep Tayyip ................................................54
Esch, Josef .......................................................................32
Fitschen, Jrgen ...............................................................8
Frnkl, Charles .................................................................21
Geun-hye, Park ................................................................14
Grhe, Hermann ..............................................................10
Grcan, Ayse ...................................................................54
LUFTFTAHRT
Schwere Fracht
Das Unternehmen Aerologic hat
keine Mitbestimmung fr Piloten.
Jetzt will die Fhrung der LufthansaTochter einen Betriebsrat verhindern. Juristisch knnte der Fall
Signalwirkung erhalten. Seite 24
L
Shell darf BG Group
bernehmen
Der britisch-niederlndische lkonzern Royal Dutch Shell darf den britischen Gasfrderer BG Group bernehmen. Shell lsst sich den Kauf
nach frheren Angaben 64 Milliarden Euro in bar und in Aktien
kosten. Seite 18
NAMEN
16
Leitartikel
Leitartikel
Schuld und Verantwortung: Die Unternehmen mssen die Sozialstandards von Lieferanten kontrollieren.
Gastkommentar
Kommentar
Champagner
statt Kopfhrer
UNTERNEHMENSINDEX
Apple .................................................................................55
Arcandor ...........................................................................32
Aton ...................................................................................30
BG Group...........................................................................18
Bosch.................................................................................20
Check24 ............................................................................29
Deichmann .......................................................................32
Deutsche Annington ......................................................31
In dieser Ausgabe
KOLUMNE
Der Werber-Rat
WIRTSCHAFT
& POLITIK
26
UNTERNEHMEN
& MRKTE
Edisons Erbin
Jetzt holt GE erstmals eine Frau
in den hchsten Machtzirkel. Beth
Comstock hat die Aufgabe, die Industrie 4.0 voranzutreiben. Seite 54
Handelsblatt-Debatte
Sie mchten Ihre Meinung zu unseren Artikeln uern? Schreiben Sie uns:
debatte@handelsblatt.com oder Handelsblatt GmbH, Handelsblatt-Leserbrief,
Kasernenstrae 67, 40213 Dsseldorf.
Wir behalten uns vor, Leserbriefe gekrzt und multimedial zu verbreiten.
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INHALT 3
handelsblatt.com
online & mobile
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& BRSEN
Powerpoint-Todsnden:
Die zehn schlimmsten
Prsentationsfehler
Taschengeld fr Flchtlinge
durch Sachleistungen zu ersetzen. Doch welche Leistungen
knnen Flchtlinge in den brigen EU-Lndern erwarten? Und
wann drfen sie arbeiten? Wir
zeigen Ihnen den Lndervergleich in einer Grafik
MINI-POLICEN
Flchtlingspolitik:
Europa ist in Gefahr, den
Anstand zu verlieren
Vergleichsportal fr
Versicherungen:
Check24 hat rger
sterreichs Konzerne
schlagen Alarm
Banken und Unternehmen haben
genug von immer neuen Gesetzen und einer barocken Brokratie. Angesichts der wirtschaftlichen Stagnation der Alpenrepublik fordern sie eine sofortige
Umkehr ansonsten drohen Arbeitspltze zwischen Bregenz
und Wien verloren zu gehen.
EZB-RATSSITZUNG
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& #" "$" "$$ " ' !
PRIVATE GELDANLAGE
Angeschlagener Dax
Der Deutsche Leitindex erreicht erst
spt die Kampfmarke von 10 000
Punkten. Die Versorger-Aktien verlieren besonders deutlich. Viele
Schuldner besorgen sich derzeit
Geld am Anleihemarkt. Seite 33
(" $ )&
Bedrohung fr
den Nachlass
Viele Erbschaftsteuer-Bescheide
sind falsch. Und die Finanzmter
haben bis zu zehn Jahre Zeit fr
Korrekturen. Seite 34
Gigaset ........................................................................20, 21
Goldin Fund ......................................................................21
Kik ......................................................................................26
Lanxess .............................................................................32
Lloyds ...............................................................................28
Lufthansa ...................................................................24, 25
Lufthansa Cargo .............................................................24
LVMH..................................................................................55
Maxdata ............................................................................32
Miele ..................................................................................20
Royal Dutch Shell ............................................................18
RWE ....................................................................................12
Sal. Oppenheim ..............................................................32
Samsung ..........................................................................20
Sparkasse KlnBonn .....................................................32
Uber ....................................................................................18
Vattenfall ...........................................................................12
Volkswagen ......................................................................18
Vonovia ..............................................................................31
%
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4 TITELTHEMA
A
Schwerwiegende
Vernderungen auf
den Mrkten
erfordern
schwerwiegende
regulatorische
Vernderungen.
Felix Hufeld
Chef der Finanzaufsichtsbehrde Bafin
Banken-Regulierung
Die wichtigsten neuen Gesetze
Januar 2013
Finanzstabilittsgesetz
Handelsblatt
Januar 2014
Basel 3:
Liquidity Coverage
Ratio (LCR) und
Eigenkapitalanforderungen
Januar 2015
Europische
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(CRR):
Leverage Ratio
Januar 2016
Einheitlicher
Abwicklungsmechanismus
(SRM)
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Stoppt die
Regulierung!
GABOR STEINGART
Aus Regulierer
Handelsblatt-Herausgeber Gab
s ist gut, dass wir hier heute beisammen sind. Gut deshalb, weil es einiges zu besprechen gibt. Herausforderung Nummer eins ist der Schatten der
Vergangenheit. Der fllt tief, so tief, dass er
in den Bilanzen der Banken nach wie vor
eine groe Rolle spielt. Rechtsrisiken heit
das verharmlosend, aber ich glaube, dass
der Vorstandschef der Deutschen Bank,
Jrgen Fitschen, das in einem Gastbeitrag
fr das Handelsblatt gut beschrieben hat:
Vertrauen kommt zu Fu, es flieht zu
Pferde. Die Vertrauenskrise wirkt nach,
die Regulierer haben vielerorts das Regiment bernommen. Der Schatten der Vergangenheit ist nicht nur ein Thema fr Essays und Festtagsreden, sondern er ist Alltag in den Banken.
Und whrend wir auf den vergangenen
Kongressen die Regulierer ja ermuntert
haben, ihre Arbeit zu tun und der Finanzbranche auf die Finger zu schauen, muss
man heute sagen vor dem Hintergrund,
was wir in Asien sehen, was wir bei den
Schattenbanken sehen , dass wir auch
zur Migung mahnen mssen. Regulierung ist gewnscht, aber aus Regulierern
drfen nicht Strangulierer werden. Wir
brauchen eine Finanzbranche, die vital ist
und die Spa am Geschftemachen hat.
Die Herausforderung Nummer zwei
lauert wenige Kilometer von hier entfernt:
BANKEN IM UMBRUCH 5
20. Handelsblatt-Jahrestagung
Banken im Umbruch:
Voll besetzter Saal im Marriott
Hotel in Frankfurt.
Datenschutz
hemmt FintechUnternehmen
Frank M. Drost, Laura de la Motte
Frankfurt
er parlamentarische Staatssekretr
im Bundesfinanzministerium, Jens
Spahn, warnt die etablierten Geldinstitute davor, den Trend bei digitalen Geschftsmodellen im Finanzbereich zu verschlafen. Den Vorsprung von Facebook,
Amazon und Google holen wir nicht mehr
auf. Aber im Finanzbereich drfen wir
nicht darauf warten, bis andere die Ideen
umgesetzt haben, forderte Spahn am
Mittwoch in Frankfurt. Deutschland habe
die Power, die entsprechenden Unternehmen auf die Strae zu bringen.
45,1
Commerzbank
16,5
Aareal
2,3
1,5
49
Lufax*
9,6
Zhong An*
Square*
Die EZB und Mario Draghi haben mit ihrer Rettungspolitik das Schlimmste verhindert, aber nicht das Beste geschaffen.
Wir sehen in vielen Bereichen eine Geldflutung. Wir reden mittlerweile von Anleiheankufen im Volumen von 1,1 Billionen
Euro bis 2016, und wir diskutieren jetzt
schon darber, ob das reicht. Diese Rettungspolitik hat das Inflationsziel nicht erreicht, sie hat mit Ausnahme von Spanien im Sden Europas das Wachstumsziel nicht erreicht, und sie hat das
Reformziel nicht erreicht. Die von Draghi
HandelsblattHerausgeber
Gabor Steingart:
Die Rettungspolitik hat das
Inflationsziel
nicht erreicht.
Herausforderung Nummer drei ist die Digitalisierung. Wir haben hier zum ersten Mal
den Fall, dass sich unsere Bankentagung
nicht nur mit den Banken, wie wir sie kennen, beschftigt, sondern auch mit ihren
Herausforderern, die weltweit Geld einsammeln und dabei sehr erfolgreich sind.
Diese Firmen heien beispielsweise Zencap und Square, und einige kommen von
Rocket Internet oder von Google. Nicht
nur ihre Namen klingen jedenfalls anders
als Sparkasse und Deutsche Bank.
Und sie versuchen, den Mittelsmann, den
die Banken bisher gespielt haben, neu zu
definieren.
Sie sind weniger opulent, weniger aristokratisch, dafr demokratischer, kleiner
und oft auch billiger, indem sie Geld vermitteln zwischen denen, die es haben, und
denen, die es brauchen.
Diese Herausforderungen sind es wert,
dass wir sie miteinander diskutieren in
der grtmglichen Offenheit. Mark Twain
hat gesagt: Wir lieben junge Menschen,
die frisch heraus sagen, was sie denken
vorausgesetzt, sie denken dasselbe wie
wir. Ich hoffe aber, dass Mark Twain nicht
recht hat. Wir sollten dem frisch Gedachten, auch und gerade wenn es anders gedacht ist als das Bisherige, eine Chance geben. In diesem Sinne ist die 20. Handelsblatt-Bankentagung erffnet.
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8
6
Lending Club
5,6
*Geschtzter Firmenwert
Handelsblatt | Stand 19.8.2015
6 TITELTHEMA
MARTIN BLESSING
Es hat sich
irrsinnig viel
verndert
Oliver Vins
Grnder und Vorstand des
Fintech-Unternehmens Vaamo
Antwort: Es gibt
Dinge, da wollen Sie
jemanden sehen.
Das gilt zum
Beispiel fr die
Baufinanzierung.
Da vergleichen Sie
vielleicht die Preise
im Internet, aber
am Schluss gehen
Sie in die Filiale
und wollen mit
jemandem reden.
Martin Blessing
Vorstandschef der Commerzbank
Wie bereitet sich ein Vorstandsvorsitzender auf die Start-up-Welt vor? Sind Sie ins
Silicon Valley gefahren, haben Sie sich
ganz andere Leute als bisher eingeladen,
welche Bcher haben Sie dazu gelesen?
Mit der mBank in Polen haben wir einen
Technologiefhrer im Konzern, und auch
die Comdirect ist sehr innovativ. Ich sehe
mir genau an, welche erfolgreichen Geschftsideen wir auch auf die Commerzbank bertragen knnen. Auerdem sitze
ich im Investitionsausschuss bei unserer
Venturegesellschaft. Und wenn Sie wirklich wissen wollen, was hot ist, dann
hilft auch zu gucken, womit unsere Kinder
sich gerade online beschftigen. Da bekommen Sie ein Gefhl, was passiert.
Also kein Hype, sondern eine ernst zu nehmende Innovation der Finanzwelt?
Sicher wird nicht jede Geschftsidee funktionieren, klar ist aber auch: Einige Dinge
werden sich durchsetzen. Und davon werden wir auch fr das klassische Banking viel lernen.
Was knnen die Fintechs besser?
Sie starten in einer Nische unseres Geschfts und bauen dort sehr konsequent
aus, das heit, sie haben viel weniger
Komplexitt. Sie nehmen dabei aber immer nur einen Teil unserer Wertschpfungskette ins Visier.
Ein Beispiel?
Bislang wurden 1,5 Millionen Apps bei der
Commerzbank runtergeladen. Allein unsere Kontostands-App wird in Spitzenzei-
Herr Blessing, die Digitalisierung verndert die Banken. Wann haben Sie sich mit
dem Thema Fintech zum ersten Mal ernsthaft beschftigt?
Mit dem Thema neue Vertriebswege beschftige ich mich schon seit den 90er-Jahren. Zunchst als Vorstandsvorsitzender
einer Direktbank, der Advance Bank. 1994
haben wir bei der Commerzbank die Direktbank Comdirect gegrndet und im
Jahr 2000 in Polen das Privatkundengeschft mit der mBank aufgebaut. Heute ist
sie mit ber vier Millionen Kunden die
grte und modernste Onlinebank in Zentral- und Osteuropa. Soll heien, ich habe
mich frh mit den Fragen beschftigt, die
sich jetzt mit neuer Dringlichkeit stellen.
Vaamo PR
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
BANKEN IM UMBRUCH 7
Commerzbank in Zahlen
Aktienkurs in Euro
Eigenkapitalrendite,
operativ, in Prozent
45
40
4,5 %
35
30
25
9,77
20
2010
15
1,7 %
10
2011
5
0
4.1.2010
2.9.2015
58 160
1200
900
4,0 %
Mitarbeiter
53 601 52 944
50 489
52 103
264
2012
2,7 %
Mio.
600
2013
300
0
2,5 %
-300
2010
2014
2010
2011
2013
2014
2014
Quellen: Bloomberg, Unternehmen
Handelsblatt
2012
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
8 TITELTHEMA
JRGEN FITSCHEN
Wenn es uns zu
gut geht, machen
wir Fehler
Anleihegeschfte sind mit mindestens einem Derivat verbunden. Wer jetzt sagt, Derivate machen keinen Spa mehr, der Regulierer will uns den Spa nehmen, der
muss wissen, was das fr sein sogenanntes
Cross-Selling auch in anderen Bereichen
bedeutet. Wir wnschen uns Kunden, die
in diesen Dialog eintreten. Damit auch sie
verstehen, warum es hier zwingend notwendig ist, dass die Banken die Chance haben, diese Produkte anders zu bepreisen
Wenn das nicht passiert, wird die Anzahl
der Banken, die sich auf diesen Produktsegmenten noch tummeln, radikal abnehmen.
Dann kommt die Situation, die jetzt kritisiert wird: dass die Banken nicht mehr gengend Liquidittspuffer bereithalten, um
dann auch gegensteuern zu knnen, wenn
die Mrkte Volatilitt zeigen, die wir nicht
wollen. Sie knnen nicht beides erwarten:
Handschellen anlegen und gleichzeitig erwarten, dass wir krftig mithelfen, mit unseren eigenen Hnden, die Lsung zu finden. (...)
Deutsche Finanz-Start-ups
119
Finanzierung
gesamt
272
36
Geldanlage
17
Versicherungen
11
Bitcoin/Crypto
38
Sonstige
Handelsblatt
10
Enterprise Resource
Planning (ERP)
Quelle: Unternehmen
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
BANKEN IM UMBRUCH 9
GEORG FAHRENSCHON
() Nhe kann in Zeiten der Digitalisierung nicht allein in Metern gemessen werden. Unsere eigentliche
Aufgabe ist es, persnliche Nhe zu
gewhrleisten. Unsere Mitarbeiter
werden also noch wichtiger als frher. Wir integrieren berall, wo es
ANZEIGE
17,3 Mio.
" ""!"
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Obama findet
Untersttzer
fr Iran-Deal
n den Flchtlingen
kommt in Budapest
niemand mehr vorbei.
Auch am Mittwoch
protestierten Migranten vor dem Keleti-Bahnhof gegen
die Entscheidung der ungarischen
Regierung, sie nicht mehr nach sterreich und Deutschland reisen
zu lassen. Vor dem Ostbahnhof der
ungarischen Hauptstadt halten
sich derzeit 600 Asylbewerber auf,
weitere 1 200 im sogenannten
Transitbereich.
Wo die Flchtlinge bleiben sollen, ist offen. Am Donnerstag reist
Premier Viktor Orbn nach Brssel,
um von EU-Kommissionsprsident
Jean-Claude Juncker mehr finanzielle Hilfe einzufordern. Ungarn
hat bei der EU eine Finanzspritze
von acht Millionen Euro beantragt.
Ein Vertreter des Auenministeriums sagte, die ungarischen Behrden unternhmen heroische Anstrengungen, um das Flchtlingsproblem zu managen.
Juncker wird Orbn aber zudem ermahnen, dass er sich an die Bestimmungen des Dublin-Abkommens
zu halten habe. Das Abkommen
verbietet es, aus Nicht-EU-Staaten
einreisende Flchtlinge einfach in
andere EU-Staaten weiterreisen zu
lassen. Genau das hat der rechtsgerichtete Ministerprsident in den
vergangenen Tagen aber getan.
Und damit die Bundesregierung
verrgert, die auf Einhaltung des
geltenden Rechts pocht und die
Kommission aufgefordert hat einzuschreiten. Auenminister FrankWalter Steinmeier (SPD) verlangte
mehr Zusammenhalt innerhalb der
EU: Die Krise habe inzwischen eine
Dimension, dass wir aufhren sollten, dass einer mit dem Finger auf
den anderen zeigt, sagte er.
Berlin drngt auf eine gerechtere Verteilung der Flchtlinge innerhalb der Gemeinschaft. Dazu
sollen in den Grenzstaaten Griechenland und Italien groe Erstaufnahmelager fr Flchtlinge eingerichtet werden und auch in Ungarn. Ein solches Lager hat Orbn
bislang allerdings nicht in Brssel
beantragt er frchtet,
noch mehr Flchtlinge
nach Ungarn zu locken.
Von diesen sogenannten Hotspots aus sollen
Asylberechtigte nach einer
festen Quote auf die
Mitgliedstaaten
verteilt werden. Brssel
werde einen
permanenten Notfallmechanismus fr
die Umverteilung von
Flchtlingen in Europa vorschlagen,
sagte eine
Kommissionssprecherin. Er solle bei
Was Asylbewerber
in Europa bekommen
Niederlande
6 Mon.
Grobritannien
Schweden
388
12 Mon.
Sofort
200
76
105
225
170
Irland
Polen
nach Anerkennung
Deutschland
78
6 Mon.
3 Mon.
Belgien
17
143
359
Ungarn
9 Mon.
Frankreich
222
9 Mon.
276
104-125
91-718
Italien
344
6 Mon.
Kroatien
12 Mon.
Schweiz
Spanien
13
3 Mon.
6 Mon.
30
1 000
Malta
12 Mon.
140
Handelsblatt
Handelsbla
d l att | Quelle:
Que
Q
elle:
lle A
Asylum
sylum IInformation
Inforrmation
ti Database,
Database, eigene Rec
Da
Recherche
Schwarzer
Peter
Wer hat Schuld am Flchtlingschaos? Europas Staaten
schieben sich gegenseitig die Verantwortung zu.
jeder Krise automatisch ausgelst werden und dafr sorgen,
dass ein Teil der Menschen, die internationalen Schutz bentigten,
auf Basis eines gerechten Verteilungsschlssels in Europa
aufgenommen werden. Die
EU-Kommission hatte bereits
vor Monaten ein solches Quotensystem vorgelegt,
war aber am Widerstand vor allem in Osteuropa gescheitert.
Am 14. September
wollen Berlin und
Brssel beim Treffen der Innenminister einen neuen
Anlauf nehmen.
Orbn und andere osteuropische Regierungs-
Jean-Claude
Juncker: Wirft
Ungarn Bruch von
EU-Abkommen vor.
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AP
BERLIN INTERN
Unkalkulierbares Risiko
Das G20-Treffen in
Ankara dreht sich um
den Schwcheanfall
Chinas. Seite 14
FLCHTLINGSPOLITIK
AUSBILDUNG
Debatte ber
nderung
von Gesetzen
40
Essen
Kleidung
Sachleistungen
z.B.: Nahverkehrsticket,
Weiterbildungskurse,
Gesundheitsleistungen,
Haftpflichtversicherung
sterreich
nach Anerkennung
150 /J.
40
180
320
Bulgarien
12 Mon.
+33
Griechenland
Sofort
schwartz photographie
Unbegrenzte Haftung
Barbara Gillmann
Berlin
eben der Wirtschaft und Arbeitsministerin Andrea Nahles (SPD) hat nun auch der
Deutsche Gewerkschaftsbund
(DGB) dafr pldiert, allen Asylbewerbern eine Berufsausbildung zu
ermglichen. Es msse dann aber
gesichert sein, dass sie nach der
Ausbildung zwei weitere Jahre
hier bleiben drfen unabhngig
vom Asylstatus ihrer Eltern, sagte
DGB-Vize Elke Hannack. Sie warnte die Arbeitgeber jedoch davor,
Asylbewerbern eine Billigausbildung wie die zweijhrige Lehre
anzubieten, wie das teils bei Lehrlingen aus Sdeuropa sei.
Hintergrund ist, dass im angelaufenen Ausbildungsjahr voraussichtlich erneut mehr Lehrstellen unbesetzt bleiben der DIHK rech-
Leitartikel Seite 16
ANZEIGE
Auch bei den Finanzstrmen zwischen Bund, Lndern und Kommunen ist eine Grundgesetznderung nicht ausgeschlossen. Gegen
direkte Finanzbeziehungen zwischen Bund und Kommunen
strubt sich aber die SPD, die in den
meisten Landesregierungen sitzt.
Finanzminister Wolfgang Schuble
(CDU) wrde die Lnder gerne mit
dem Argument umgehen, dass die
Bundesmittel oft nicht bei den
Kommunen ankmen.
Am Sonntag werden die Spitzen
der Koalitionsparteien ber das
Manahmenpaket beraten. Beim
Flchtlingsgipfel mit den Lndern
am 24. September soll es beschlossen, ntige Gesetzesnderungen sollen im Oktober im Bundesrat verabschiedet werden.
Die SPD beharrt aber darauf, neben kurzfristigen Manahmen zur
Flchtlingsversorgung bis Jahresende auch ein neues Einwanderungsgesetz auf den Weg zu bringen. Es gibt viele politisch Verfolgte und Kriegsflchtlinge, die nach
Deutschland kommen aber auch
viele, die einfach ein besseres Leben oder Arbeit suchen, sagte
Fraktionschef Thomas Oppermann Spiegel Online. Dafr werde ein Einwanderungsgesetz mit
klaren Regeln bentigt.
Das lehnt die Union momentan
ab. Die Vorschlge der SPD suggerieren, dass sich die aktuellen Probleme in der Flchtlingsfrage ber
ein Einwanderungsgesetz lsen
lassen. Das ist falsch, sagte Tauber. Ich bin ja fr ein Einwanderungsgesetz, aber wir sollten uns
erst einmal auf die aktuelle Herausforderung konzentrieren.
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
( *
&,**. /'*,! +1# '"! ! !'!
Klaus Stratmann
Berlin
Unbegrenzte Haftung
Der Staat sichert sich weitreichenden Zugriff
auf das Vermgen der Atomkonzerne.
Thomas Raupach
ie Bundesregierung
weitet die Haftung der
Atomkonzerne fr den
Rckbau ihrer Meiler
und die Entsorgung des
Atommlls aus. Dazu wird eine eigenstndige atomrechtliche Nachhaftung eingefhrt. Der entsprechende Gesetzentwurf, der dem
Handelsblatt vorliegt, soll am 23.
September vom Bundeskabinett
verabschiedet werden.
Das Thema Atomrckstellungen
bewegt seit Monaten Politik und
Energiewirtschaft. Auslser sind
Zweifel, ob die vier Betreiberunternehmen Eon, RWE, EnBW und Vattenfall die fr den Rckbau der Meiler und die Lagerung des Atommlls
vorgesehenen
Rckstellungen in Hhe von insgesamt gut 39 Milliarden Euro im
Ernstfall berhaupt aufbringen
knnen, und ob die Hhe der Rckstellungen angemessen ist.
Der Gesetzentwurf solle sicherstellen, dass das Vermgen der gesamten Konzerne, deren Teil die
Betreibergesellschaften sind, zur
Deckung der nuklearen Entsorgungskosten herangezogen werden
kann, heit es in einem Papier aus
dem Wirtschaftsministerium, in
dem das Gesetz erlutert wird. Die
Nachhaftung knpfe daran an,
dass eine Betreibergesellschaft von
einem Mutterunternehmen beherrscht wird.
Kernkraftwerk Brokdorf:
Milliardensummen fr
den Rckbau.
reichen. Im Moment gestatte das
geltende Recht grundstzlich die
Kndigung von Beherrschungsund Ergebnisabfhrungsvertrgen
und gesellschaftsrechtliche Umstrukturierungen mit der Folge einer Begrenzung der Nachhaftung.
Ziel des Gesetzes sei es, eine langfristige Konzernhaftung fr die nukleare Entsorgung zu gewhrleisten
und somit die Risiken fr die ffentlichen Haushalte zu reduzieren.
Mit anderen Worten: Selbst wenn
die Drhte der Betreibergesellschaft
zur Mutter gekappt sind und kein
Gewinnabfhrungs- und Beherrschungsvertrag existiert, soll die
Obergesellschaft in Anspruch genommen werden knnen.
Im Ministerium heit es, das Ge-
16,6 Mrd.
Eon
Rckstellungen
fr Stilllegung/Rckbau kommerzieller
Atomkraftwerke und Endlagerung radioaktiver Abflle
11,0 Mrd.
RWE
Deutschland
Gesamt
39,6 Mrd.
1,8 Mrd.
Vattenfall
2,0 Mrd.
Krmmel
8,2 Mrd.
EnBW
Handelsblatt
Quelle: DIW
sprechende Gesetzgebungskompetenz hatte. Damit wird im Bundeshaushalt rund eine Milliarde Euro
pro Jahr frei.
Bundesfamilienministerin Manuela Schwesig (SPD) forderte nun,
die Mittel weiterhin fr Kinder und
Familien auszugeben. Sie hatte etwa vorgeschlagen, das Geld in den
Kita-Ausbau zu stecken. Staatssekretr Jens Spahn (CDU) aus dem
Bundesfinanzministerium hatte
nach einem Bericht der Sddeutschen Zeitung zuvor angekndigt,
dass Geld solle fr ungeplante
Mehrausgaben beim Elterngeld und
bei Hartz IV ausgegeben werden.
Am Mittwoch teilte ein Sprecher
REUTERS
SPD warnt, das Geld drfe nicht in die Spardose des Bundesfinanzministers flieen.
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GLCKSSPIEL
Schildbrgerstreich im Spielkasino
Nordrhein-Westfalen schickt fast 100 Beamte regelmig in Spielbanken unntig, sagt der Rechnungshof.
Axel Schrinner
Dsseldorf
Kasino Duisburg:
Wenig Besucher, viele
Kontrolleure.
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26 Mio.
Euro ist der Wert, ab dem
es fr Firmen schwerer
wird, der Erbschaftsteuer
zu entgehen.
Quelle: Gesetzentwurf Bundesregierung
&)')+
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Frankreich
hat eine neue
Ministerin
Tanja Kuchenbecker
Paris
Mehrere Schwellenlnder
Shanghai Composite
Aktienindex in Punkten
5 500
3 160 Pkt.
4 500
3 500
2 500
1.1.2015
Handelsblatt
2.9.
Quelle: Bloomberg
GEDENKFEIER IN CHINA
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REUTERS
AFP
Feier in Peking:
Deutschland schickt
nur den Botschafter.
groen Konjunkturprogrammen
einem Wirtschaftsabschwung entgegenzutreten.
In China haben sich ranghohe
Regierungsvertreter zuletzt auffallend wenig zu den eingetrbten
Wirtschaftsindikatoren geuert.
Es kursieren Gerchte, dass sich
die Staatsfhrung nicht einig ber
den Umgang mit der Krise sei. Ministerprsident Li Keqiang betonte zwar, die Regierung knnte die
Herausforderungen gut bewltigen. Aber wie, das sagte er nicht.
In Peking ist zu hren, dass Lis Position geschwcht sei: Er gilt als
Architekt des Plans, die Brsen zu
sttzen, um Kleinanleger vor dem
Einbruch zu bewahren. Das massive Eingreifen hatte die Talfahrt
jedoch nur kurzzeitig abgefedert.
Chinesische Investorin
verfolgt Aktienkurse:
Brsencrash mit weltweiten Schockwellen.
7%
betrgt Indiens
Wirtschaftswachstum
im zweiten Quartal
weniger als erhofft.
Quelle: Indische Regierung
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dens
&$
Kommentar Seite 16
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16
MEINUNG
PUTIN IN PEKING
Ungleiche
Brder
Thomas de Maiziere
Bundesinnenminister
action press
an muss
die
Siege
Putin und Xi sind
feiern, wie
keine gleichsie fallen. Die Teilnahme Wladimir
berechtigten
Putins an der Militrparade in PePartner, sieht
king zum 70. JahAndre Ballin.
restag der Beendigung des Zweiten
Weltkriegs ist Hhepunkt seiner
Chinareise. 12 000
chinesische Soldaten werden auf
dem Platz des
Himmlischen Friedens an dem Ehrengast aus Moskau vorbeimarschieren,
500 Panzer und 200 Kampfflugzeuge vorberdrhnen. Eine kleine russische Eliteeinheit ist Teil der Show.
Putins Besuch ist auch ein Akt der Dankbarkeit gegenber Gastgeber Xi Jinping.
Schlielich war Xi am 9. Mai auf dem Roten
Platz dabei, als der Kreml mit einer hnlich
pompsen Waffenschau seinen Sieg im
Zweiten Weltkrieg feierte, dabei aber von
den westlichen Staatschefs weitgehend
ignoriert wurde.
Der demonstrative Schulterschluss zum
Kriegsgedenken ntzt beiden, gleichwertig
ist die Hilfe nicht: Xis Besuch half dem
Kreml, sich weniger isoliert zu fhlen. Doch
China hlt sich aus der europischen Politik
heraus. Xi Jinpings Anwesenheit juckte
kaum jemanden in Brssel oder Washington. China hingegen pocht mit seinem infolge der neuen Wirtschaftsmacht gestiegenen
Selbstbewusstsein auf die Rolle einer Siegermacht. Hier verhilft Putins Besuch der Aufwertung zumindest im asiatischen Raum,
wo Russland sich zunehmend bettigt, tatschlich.
Eine gleichberechtigte Partnerschaft existiert zwischen den beiden Nachbarn ohnehin nicht, auch wenn russische Medien gern
die Achse Moskau Peking als Albtraum
Amerikas beschwren. Zu schnell ist Chinas Potenz gewachsen, zu wenig von der
einstigen Supermacht Sowjetunion brig
geblieben.
Im Konflikt um die Ukraine, um die wie
es Moskau empfindet ungerechte Hintanstellung russischer Interessen in Europa,
hatte der Kreml mit einer Wendung gen Osten gedroht, doch das Reich der Mitte blieb
neutral und stellte sich nicht an Moskaus
Seite.
Eine tatschlich enge Zusammenarbeit
zwischen den beiden gibt es nur dort, wo es
China ntzt: Als Absatzmarkt fr Fertigprodukte und Hoflieferant fr Rohstoffe ist
Russland interessant. Dabei erwiesen sich
die Chinesen als zhe Verhandlungspartner
und handelten einen Gaslieferpreis aus, bei
welchem der russischen Seite noch jahrelang Verluste drohen.
Theoretisch bietet Russlands Ferner Osten eine Reihe von Chancen zur Kooperation angefangen bei der Landwirtschaft
ber den Energiesektor bis hin zum Weltraumbahnhof Wostotschny als Basis fr gemeinsame Satelliten- und Raketenabschsse. Doch das Misstrauen bleibt: Das Bevlkerungsungleichgewicht und der Zuzug
chinesischer Einwanderer lst in Moskau
Furcht vor der bernahme Sibiriens aus.
Diese Angst vor dem mchtigeren Partner
wird die Allianz knftig noch schwer belasten.
LEITARTIKEL
Lehrjahre fr
Flchtlinge
Asylbewerber in
die Lehre das
wird nicht
einfach, lohnt
aber die Mhe,
meint Barbara
Gillmann.
yrische Bcker? Serbische Kellnerinnen? Altenpfleger aus Afghanistan? Wirtschaft, Bundesarbeitsministerin Andrea Nahles und der
DGB sind sich einig: Wenn Flchtlinge eine Ausbildung machen, sollen sie auf jeden Fall fr diese Zeit
und auch danach noch zwei Jahre bleiben drfen mglichst fr immer.
Das ist sinnvoll. Fr die Flchtlinge sowieso,
aber auch, weil immer mehr Lehrstellen frei
bleiben und die Klage ber Fachkrftemangel
anschwillt. 2014 blieben 37 000 Ausbildungspltze unbesetzt der hchste Wert seit 1995.
Prozentual am hrtesten trifft das Problem das
Handwerk. Dieses Jahr
drfte das Problem noch
grer werden. Von den
Flchtlingen ist jeder vierte
zwischen 16 und 25 Jahren
also im passenden Alter
fr eine Lehre.
Um aber die Chancen zu
beurteilen, sie in Ausbildung zu bringen, lohnt ein
Blick auf die Grnde fr
das Ungleichgewicht am
Ausbildungsmarkt selbst.
Denn es ist beileibe nicht
so, dass es zu wenig Bewerber gbe: Immerhin kreisen noch immer 250 000
Interessenten in den diversen Warteschleifen. Das Problem ist, dass diese
andere Lehrstellen suchen oder an anderen Orten, als Betriebe sie anbieten. Zum kleineren
Teil liegt es daran, dass die Schulabgnger
nicht die Qualifikation mitbringen, die Lehrherren suchen.
Der Ort der Ausbildung wre bei Asylbewerbern vermutlich das kleinste Problem: Wer geflchtet ist, freut sich ber eine Lehre in Passau
genauso wie in Paderborn. Allerdings gibt es etwa im Arbeitsamtsbezirk Stralsund besonders
viele unbesetzte Ausbildungspltze, aber wenig
Erfahrung mit Migranten allgemein. In Recklinghausen ist es genau umgekehrt. Der Bundesprsident hchstselbst hat darauf hingewiesen, dass manche Regionen in Deutschland etwas abweisender eingestellt sind als andere.
Doch kommen wir zu den Berufen selbst: Es
ist vermutlich wirklich leichter, junge Flchtlinge fr eine Lehre beim Bcker oder Metzger, als
Kellner, Zimmermdchen, Fleischereiverkuferin, Kchin, Drogist oder Gebudereiniger zu
begeistern als unsere eigenen Schulabgnger.
In diesen Berufen sind die meisten Lehrstellen
offen. Auch in der Kranken- und Altenpflege ist
die Nachfrage hher als das Angebot. Heimische Jugendliche meiden diese Berufe vor allem deshalb, weil sie oft mit Abend-, Nachtund Wochenendarbeit verbunden und im Vergleich zu anderen schlecht bezahlt sind.
Man kann annehmen ohne sich gleich den
Von den
Flchtlingen
ist jeder vierte
zwischen 16 und
25 Jahren alt also
im passenden
Alter fr eine Lehre.
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17
HAUSHALT
Haste mal
ne Milliarde?
GASTKOMMENTAR
ieses Jahr 2015 werden 800 000 Asylantrge von Menschen erwartet, die
vor Krieg und Not nach Deutschland
fliehen. Erstes Gebot ist es, den Zustrom human zu bewltigen. Der
Bund muss dazu die Leistungen der Kommunen
fr Flchtlinge strker finanzieren. Fr 2015
werden die zugesagten Mittel auf eine Milliarde
Euro verdoppelt. ber eine dauerhafte Lsung
ab 2016 verhandeln Bund und Lnder gegenwrtig.
Dabei wird gefordert, der Bund solle seine Mittel direkt an die Kommunen leiten, damit nichts
an den klebrigen Hnden der Lnder hngen
bleibe: Einige Lnder reichten Flchtlingsmittel
zu 100 Prozent weiter, andere lieen nur 30 Prozent durch. Solche Vergleiche sind zwar arg verkrzt. Gleichwohl trifft es zu, dass die Flchtlingsgelder gegenwrtig in sehr unterschiedlichem
Ma bei den Kommunen ankommen.
Um Bundesgeld direkt an die Kommunen leiten
zu knnen, muss das Grundgesetz gendert werden. Mit Ausnahme der Experimentierklausel fr
Hartz-IV-Optionskommunen darf der Bund die
Kommunen nicht finanzieren. Bundesgeld muss
die Treppe nehmen und als Umsatzsteueranteil
oder Zuweisung an einen Landeshaushalt gehen.
Den verlsst es selten unverndert. Mit einer Verfassungsnderung knnten Bundeshilfen direkt
zu den Kommunen gelangen.
Dagegen gibt es ernst zu nehmende Vorbehalte:
Anerkannte Flchtlinge werden bald zu normalen Einwohnern, ihr Bedarf an ffentlichen Leistungen vermischt sich mit dem konventionell finanzierten Bedarf aller Inlnder. Auch fehlen
dem Bund Strukturen, um Finanzbeziehungen
mit 402 Landkreisen und kreisfreien Stdten zu
Michael Thne
pldiert fr eine
Grundgesetznderung, um
Kommunen mit
Flchtlingshilfe
auszustatten.
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m kommenden
Dienstag
Schuble bremst
bringt Wolfzu Recht die
gang Schuble
(CDU) seinen HausWnsche seiner haltsentwurf fr
das kommende
Kollegen, wei
Jahr in den BundesJan Hildebrand. tag ein. Schon vor
der ersten Plenardebatte ber die
Einzeletats gibt es
prompt Streit innerhalb der Koalition.
Familienministerin
Manuela Schwesig
(SPD) wrde gerne
die eine Milliarde
Euro, die nicht mehr fr das vom Verfassungsgericht gestoppte Betreuungsgeld bentigt wird, in den Kita-Ausbau stecken.
Man kann ihr zugutehalten: Damit wre das
Geld allemal besser investiert als beim ursprnglichen Verwendungszweck. Und dass
die Ministerin die Milliarde mglichst in ihrem Fachbereich halten will wer will es ihr
verbeln?
Trotzdem hat Schuble recht, wenn er
Schwesigs Forderung abzuwehren versucht.
Der Finanzminister wird derzeit von seinen
Kabinettskollegen berhuft mit Ausgabenwnschen. Vermutlich fnf Milliarden Euro
locken 2015, mindestens. Das weckt Begehrlichkeiten. Gerade in dieser Koalition, die
sich ans Geldausgeben gewhnt hat.
Zur Erinnerung: Schon jetzt sieht der
Haushaltsplan eine gewaltige Ausgabensteigerung vor, von 301,6 Milliarden Euro in
diesem Jahr auf 312 Milliarden Euro im
kommenden. Die Zeiten, in denen Schuble
die Ausgaben auch dank stetig sinkender
Zinskosten einigermaen stabilhalten
konnte, sind vorbei.
Dank der steigenden Einnahmen kann
Schuble bisher viele Wnsche seiner Kollegen erfllen und trotzdem sein Ziel der
schwarzen Null einhalten. Aber das geht
nicht unbegrenzt. Zumal sich nicht nur die
Wirtschaftslage und damit die Einnahmen
verschlechtern knnen. In den kommenden Jahren wird die Bundesregierung absehbar Milliardenbetrge bentigen angesichts der steigenden Zahl von Flchtlingen.
Sozialministerin Andrea Nahles hat schon
fr das kommende Jahr einen Bedarf von
bis zu 3,3 Milliarden Euro angemeldet. Hier
ist brigens aus dem Finanzministerium
vernnftigerweise kein Widerspruch zu vernehmen. Schubles Losung lautet: Am Geld
wird die Bewltigung der Flchtlingskrise
nicht scheitern. Das sollte Konsens in der
Koalition sein. Es bedeutet dann aber auch
fr die Minister, dass sie bei Sonderwnschen vorerst zurckstecken. Oder Geld,
das an einer Stelle frei wird, nicht zwanghaft an einer anderen ausgeben sollten.
Der Autor ist stellv. Leiter des Hauptstadtbros. Sie erreichen ihn unter:
hildebrand@handelsblatt.com
TERMINSACHE
Zalando
streicht neue
Modemesse
Gericht lsst
Sammelklage
gegen Uber zu
er Fahrdienst-Anbieter
Uber hat vor einem Gericht
in Kalifornien einen Rckschlag erlitten. Bundesbezirksrichter Edward Chen gab in San
Francisco dem Antrag statt, ein
von Uber-Fahrern angestrebtes
Verfahren zu ihrem Beschftigungsstatus als Sammelklage einzustufen. Dies strkt in der Regel
die Position der Klger deutlich.
In dem Rechtsstreit geht es um
die Frage, ob die Amateur-Chauffeure von Uber als Angestellte des
Unternehmens eingestuft werden
oder als Auftragnehmer. Als Angestellte htten die Fahrer unter
anderem Anspruch auf Sozialleistungen, was fr Uber deutlich hhere Kosten mit sich bringen wrde. Der Sachverhalt ist knifflig. So
fhrt Uber Einstellungstests
durch und stellt auch Kriterien
fr die eingesetzten Autos auf.
Damit knnte es die Grenzen der
Vermittlerrolle berschreiten.
Andererseits haben die Uber-Fahrer aber auch sehr viele Freiheiten, die fr Angestellte eher unblich wren sie knnen arbeiten, wann sie wollen, und sind
nicht exklusiv an Uber gebunden.
Viele fahren nebenher auch fr
Rivalen wie Lyft. HB/Reuters
Kommentar Seite 27
Martin Winterkorn soll bis 2018 VW-Chef bleiben. Der Handlungsdruck am Ende s
Konzernumbau soll
Schlagkraft steigern.
Auslandsmrkte machen VW zu schaffen.
Markus Fasse
Mnchen
b Freitagnacht drfen
die Messebauer endlich mit der Arbeit beginnen. Dann tickt die
Uhr. Gut eine Woche
bleibt noch, den Konzern und seine Karossen ins rechte Licht zu
rcken, bevor am 14. September
die IAA in Frankfurt ihre Pforten
ffnet. Denn die Automesse ist
die Leistungsschau der Branche,
der grte anzunehmende Auftritt. Strke, Einigkeit und Zuversicht soll Volkswagen ausstrahlen,
das ist der Plan.
Und so setzt der Aufsichtsrat
wenige Tage vor dem Branchentreff schnell noch ein wichtiges
Zeichen. Martin Winterkorn, der
im Frhjahr noch angezhlte
Konzernchef, soll nun bis Ende
2018 Vorstandsvorsitzender bleiben, teilte der Konzern am Mittwoch mit. Das hatte man Winterkorn bereits im April versprochen, sollte aber erst im
kommenden Februar besiegelt
werden. Doch nun soll der neue
Vertrag schon unmittelbar nach
der IAA am 25. September unterschrieben werden. Wir werden
mit Professor Martin Winterkorn
an der Spitze den Erfolgsweg der
vergangenen Jahre weitergehen
und die Ziele der Strategie 2018
Der Volkswagen-Konzern
Zahl der Mitarbeiter2
Volkswagen
597 849
Toyota1
349 131
192,7
197,0
202,5
2012
2013
2014
159,3
126,9
Daimler
284 441
General Motors
215 000
Ford
194 000
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2010
2011
Beutellos
Dyson-Vorstandschef
Max Conze ber neue
Technologien fr
Staubsauger. Seite 22
PR
vario-images
Schnurlos
REUTERS
CHRONIK
Wolfsburger Machtspiele
10. April 2015: Ein Satz reicht fr
ein Erdbeben bei Volkswagen.
Ich bin auf Distanz zu Winterkorn, lsst Aufsichtsratschef Ferdinand Pich (Foto) ber Spiegel
Online die ffentlichkeit wissen.
Das ffentliche Abrcken des Patriarchen von seinem Ziehsohn
lst einen tagelangen Machtkampf im Konzern aus. Pichs
Motive sind vielschichtig. Zum einen wird ihm unterstellt, seine
Frau an der Spitze des Aufsichtsrates installieren zu wollen, zum anderen ist er mit dem Zustand des
Konzerns unzufrieden.
16. April 2015: Die Spitzen des
VW-Aufsichtsrates treffen sich in
imago/IPON
Volkswagen-Chef Martin
Winterkorn: Der Wolfsburger
Autokonzern will Ruhe.
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**0
Nettoergebnis
in Mrd. Euro
9,73
10,14
8,27
7,20
6,19 6,26 6,34
-0,5%
6,8
15,4 21,7
9,1
1. Hj. 1. Hj.
5,07 5,04
10,8
2007
2009
2011
2013
2015
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DER WERBER-RAT
Britta Poetzsch
ist Global Creative
Director bei der
Agentur Ogilvy.
Handymast
statt Funkturm
Elektronikmesse IFA: Alles kreist ums Smartphone als
Steuerungszentrale fr das Internet der Dinge.
Leitthema ist dieses Jahr
Mobiles Zeitalter
Smartphones
Flachbildfernsehgerte
25,6
24,4
22,9
21,6
15,9
10,4
8,3
6,6
5,0
2008
9,1
9,5
9,4
7,8
8,1
7,4
5,7
2009
Handelsblatt | *Prognose
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
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SZ Photo
Alles bleibt
anders das
Google-Logo
SMARTPHONES
Gigaset
Christof Kerkmann
Berlin
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Smartphone-Hersteller
21,9 %
Samsung
7,8 %
Huawei
Gesamt
329,7 Mio
45,8 %
Sonstige
Handelsblatt | *inkl. Motorola
5,0%
Lenovo*
4,9 %
Xiaomi
Quelle: Gartner
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,$%
MAX CONZE
Wir wollen
Miele dieses
Jahr knacken
Der Dyson-Vorstandschef ber
neue Produktideen, die deutsche
Staubsauger-Konkurrenz und
den Generationswechsel im Konzern.
16,9
Electrolux
14,0
Bissell
9,8
Dyson
6,4
Samsung
4,7
4,4
Philips
4,2
Panasonic
4,1
LG
3,7
Shark-Ninja
3,6
103,4
2009
107,7
2010
Handelsblatt
111,7
2011
Prognose
115,1
117,0
119,1
2012
2013
2014
121,5
2015
124,1
2016
126,8
2017
129,6
2018
132,4
2019
Die neue Lampe verfolgt ein revolutionres Konzept. Wir hoffen natrlich, dass wir seine Energie nun
auch fr andere Projekte einsetzen
knnen. Grundstzlich gehen wir
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davon aus, dass Jake in den kommenden Jahren einen deutlich greren Einfluss auf die Produkte
nehmen wird, die wir entwickeln
und designen. Ich bin zuversichtlich, dass er auf lange Sicht die Rolle seines Vaters bernehmen kann.
Dyson
Miele, Vorwerk und & Co. sind allerdings lngst nicht mehr die einzigen Firmen, auf die Sie achten
mssen. Inzwischen investieren
auch Tech-Giganten wie Google ins
vernetzte Heim. Wie ernst nehmen
Sie die neuen Konkurrenten?
Ja, das ist sehr interessant. Als ich
im Silicon Valley war, habe ich gelernt, dass der Ansatz der Internet riesen ein komplett anderer ist.
Wir wollen Probleme lsen und
Technologien erfinden. Der Startpunkt von Google sind dagegen Daten. Da diese Welten nun aber immer strker ineinandergreifen,
werden wir uns daran gewhnen
mssen, dass wir in Zukunft Firmen wie Google ebenso als Partner
ansehen mssen wie als Wettbewerber.
unser Ventilator. Wenn man Ingenieure gebeten htte, die sich bereits lnger damit beschftigen, einen Neuen zu erfinden, htten sie
sicher alle mglichen Verbesserungen entdeckt aber sie wren niemals auf die Idee gekommen, die
Rotorbltter infrage zu stellen. Erfinder mssen auch mal spinnen
und aus bewhrten Denkmustern
ausbrechen drfen.
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ARBEITSRECHT
Unklar und
in die Jahre
gekommen
Schwere Fracht
Die Fhrung der Lufthansa-Tochter Aerologic will einen Betriebsrat verhindern.
Unternehmen hat keine
Mitbestimmung fr Piloten.
Juristisch knnte der Fall
Signalwirkung entfalten.
Jens Koenen
Frankfurt
ie gilt als eine Art Blaupause fr die Plattform-Strategie der ganzen Lufthansa:
die Fracht-Airline Aerologic, ein Joint Venture von
Lufthansa Cargo und Deutsche
Post/ DHL. Der Ableger hat sich zu
einer Erfolgsgeschichte entwickelt
dank gnstiger Kosten. Doch nun
herrscht dort Zoff. Mitarbeiter wollen einen Betriebsrat whlen, das
Management will das verhindern
bislang nicht sonderlich erfolgreich.
Bereits zweimal scheiterte die
Weltweiter Frachtmarkt
Vernderung je Tonne und Kilometer (FTK) in Prozent
Mai 2015
Juni 2015
+2,0 +1,2
-2,1
-3,5
-3,3
Weltweit
Europa
Nordamerika
+3,0 -0,3
Asien-Pazifik
+18,5
+4,2 +6,7
-10,5 -1,6
Gilles/ROLLE/REA/laif
+15,3
Afrika
Naher Osten
Lateinamerika
Dem wird in Piloten-Kreisen widersprochen. Die freiwillige Pilotenvertretung sei damals weder demokratisch gewhlt noch von der
Geschftsfhrung ernst genommen
worden. Fakt ist: Aktuell gibt es im
Flugbetrieb weder eine tarifvertraglich abgesicherte Personalvertre-
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Mit ihrer neuen Streikdrohung isolieren sich die Piloten im Lufthansa-Konzern. Kabinen-Crews sind sauer.
Jens Koenen
Frankfurt
dpa
immer strker innerhalb des Konzerns zu isolieren. Beim Bodenpersonal ist man schon nicht gut auf
die Piloten zu sprechen.
Im Juli hatte es so ausgesehen, als
knnten sich beide Seiten doch
noch annhern. Die VC hatte ein
Bndnis fr Wachstum vorgeschlagen. 500 Millionen Euro knne die
Lufthansa so einsparen. Doch dafr
sollte Lufthansa-Chef Carsten Spohr
den Aufbau der Billiglinie Eurowings aussetzen fr die UFO eine
unrealistische Forderung. Auch
Spohr war dazu nicht bereit.
Eigentlich geht es in dem Tarifkonflikt um die Altersvorsorge fr
Piloten. Doch im Hintergrund dominiert der Streit ber die Strategie
von Spohr. Wachstum soll vor allem
bei der Billigmarke Eurowings stattfinden, die Kernmarke Lufthansa
soll dagegen schrumpfen.
In den Augen der VC ist das Tarifflucht, fliegen die Eurowings-Piloten doch auerhalb des Konzerntarifvertrags. Ich hoffe, dass es zu
keinen weiteren Streiks kommt.
Aber wenn es notwendig ist, um die
Zukunftsfhigkeit der Lufthansa
herzustellen, ist das ein Preis, den
wir bezahlen mssen, sagte Spohr.
Die Verquickung von Tarifforderungen und Strategie ist problema-
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26
MEINUNG
SPARKASSEN
Pflicht zur
Versorgung
Co-Chef der Deutschen Bank, ber den Abschied von seinem langjhrigen Partner
an der Konzernspitze, Anshu Jain
IMAGO
Jrgen Fitschen
LEITARTIKEL
Schuld und
Verantwortung
Unternehmen
mssen sich
daran
gewhnen, die
Sozialstandards
von Lieferanten
zu kontrollieren,
fordert Volker
Votsmeier.
as Datum 9/11 hat sich tief eingebrannt ins kollektive Gedchtnis. Jeder denkt an die
barbarischen Anschlge islamischer Terroristen in den
Vereinigten Staaten im Jahr
2001. Doch 9/11 steht auch fr
eine andere Katastrophe, die die Welt erschtterte: Am 11. September 2012 brannte eine Textilfabrik in Pakistan. 259 Menschen kamen dabei ums Leben. Sie hatten keine Chance, aus
dem Gebude zu entkommen.
Ein Rechtsstreit ruft das Inferno jetzt wieder
ins Bewusstsein: Vier Angehrige von Opfern
aus Pakistan verklagen den Textildiscounter Kik
aus dem westflischen Bnen vor dem Landgericht
Dortmund. Sie verlangen
Schmerzensgeld in Hhe
von jeweils 30 000 Euro.
Untersttzung bekommen
sie von der Menschenrechtsorganisation European Center for Constitutional an Human Rights.
Der Ausgang dieses
Streits vor einem deutschen Gericht ist ungewiss.
Schlielich geht es um das
Fehlverhalten einer pakistanischen Firma. Kik war Auftraggeber, nicht Eigentmer der Fabrik. Trotzdem
soll hier pakistanisches
Recht angewendet werden. Eine Rechtsnorm
ber auervertragliche Schuldverhltnisse
der EU aus dem Jahr 2007 macht das mglich.
Kik versucht, die Ansprche mit dem Argument abzuwehren, es habe ja nicht selbst die
Billigtextilien produziert. Im Kern sagt der Discounter, die von ihm beauftragte Firma Ali Enterprises sei fr die Zustnde in der Fabrik verantwortlich. Kik habe keinen Einfluss auf die
Umstnde der Produktion gehabt.
Die Gegenseite sieht das ganz anders. Ali Enterprises ist mit Kik gro geworden, und bis zuletzt hat die pakistanische Firma berwiegend
fr die Westfalen produziert. Selbst Kik hat eingerumt, die Fabrik zu mindestens zwei Dritteln ausgelastet zu haben. Auch habe es einen
Verhaltenskodex gegeben, mit dem sich Ali Enterprises gegenber Kik dazu verpflichtet habe,
gewisse Standards einzuhalten.
Streng und formal betrachtet handelt es sich
um zwei voneinander unabhngige Unternehmen. Das klassische Muster der zunehmenden
internationalen Arbeitsteilung. Zuweilen sind
nicht nur zwei Partner im Boot. Die Zulieferer
aus Fernost haben eigene Lieferanten. So verliert sich die Spur der Verantwortung in langen
Lieferketten. Moralisch ist Mitschuld der meist
westlichen Auftraggeber weitgehend unumstritten bei solchen Unfllen. Aber juristisch
scheint der direkte Zugriff verwehrt zu sein.
So stellen sich zunehmend internationale Organisationen wie die ILO und nationale Regierungen wie die in Deutschland die Frage, ob
Verantwortung auch rechtlich fassbar ist. Knnen und sollten Unternehmen, die von den Vorzgen der globalen Arbeitsteilung profitieren,
auch fr die Einhaltung sozialer Standards bei
ihren Geschftspartnern zur Rechenschaft gezogen werden? Egal wie der Prozess vor dem
Landgericht Dortmund ausgehen wird. Er kann
einen wichtigen Hinweis darauf geben, wie wir
in Zukunft mit dieser Verantwortung im juristischen Sinne umzugehen haben.
Dabei ist es doch schon seit Jahren unstrittig,
dass sich Unternehmen trotz oder gerade wegen der wachsenden globalen Vernetzung den Folgen
stellen mssen. Beispiel
Korruption. Eine saubere
Compliance gilt inzwischen als Standard moderner Unternehmensfhrung. Vllig ungeachtet der
Tatsache, dass Bestechung
beispielsweise in vielen
Lndern zum guten Ton
gehrt.
Hier aber sind die Zeiten
vorbei, in denen es als Kavaliersdelikt galt, anderen
Unternehmen Geld anzubieten gegen Auftrge
oder gar selbst Geld und
Geschenke entgegenzunehmen. Der harte Reinigungsprozess des Technologiekonzerns Siemens ist noch in guter Erinnerung. Den richtigen Druck auf den deutschen
Konzern machten dabei erst die Amerikaner.
Die rckten nicht nur mit gewaltiger juristischer Beraterkompetenz und ihren amerikanischen Compliancevorschriften an, sondern
gleich auch mit einem regierungsamtlichen Siemens-Aufseher. US-Recht sozusagen exekutiert
auf deutschem Boden.
Warum soll das nicht auch eines Tages fr Arbeits- und Produktionsstandards gelten? Diese
Art der Verantwortung wre natrlich noch viel
weiter gehend. Denn ein deutscher Auftraggeber wre nicht nur fr seine eigenen, unmittelbaren Rechtsgeschfte verantwortlich, sondern auch fr die seines Geschftspartners irgendwo auf der Welt.
Doch zuvor muss die eigentliche Triebfeder
fr solche Katastrophen wie beim Kik-Lieferanten auer Kraft gesetzt werden: das Verhalten
der Konsumenten. Verbraucher haben kein
Recht auf mglichst billige Klamotten. Schon
gar nicht, wenn dafr Arbeiter am anderen Ende der Welt ihre Gesundheit und ihr Leben riskieren mssen.
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27
Siegfried Russwurm
Siemens-Vorstandsmitglied, ber die Wucht der Digitalisierung
Guntram Pehlke
Vorstandsvorsitzender Dortmunder Stadtwerkeholding
UBER
Sinnvolle
Revolte
as Silicon
Valley
macht
Die Klage wird
es mglich:
auch andere
fleiige Helfer, die
fr mich im SuperStart-ups zum
markt einkaufen,
meine Wsche waUmdenken
schen, mich chaufbringen, glaubt
fieren und mir eine
Flasche Wein
Astrid Drner. gute
vor die Haustr
bringen. Fr alles
gibt es die passende App, die das Leben leichter machen soll. Der Haken: Die Helfer sind
meist selbststndig,
werden pro Auftrag
bezahlt, und das meist nicht besonders gut.
Sozialabgaben? Fehlanzeige! Auch Kosten,
die rund um die Arbeit anfallen, mssen die
Helfer meist selbst bestreiten.
Der Fall Uber bringt nun die dunkle Seite
der digitalen Dienstleister ans Licht. Am
Dienstagabend hat ein kalifornisches Bundesbezirksgericht ein von drei Uber-Fahrern
angestrebtes Verfahren als Sammelklage zugelassen. Nun knnen sich andere Fahrer in
Kalifornien anschlieen.
Vielleicht werden es Tausende sein, die
das machen. Zwar wird Uber in dem Verfahren selbst vermutlich glimpflich davonkommen. Denn nur rund 15 000 der insgesamt
160 000 Fahrer knnen sich dem Unternehmen zufolge der Klage berhaupt anschlieen. Die meisten haben in geschickt vom
Unternehmen vorformulierten Vertrgen
auf ihr Recht verzichtet, einer Sammelklage
beizutreten.
Doch selbst wenn der Fall mit einem Vergleich endet, knnte es fr Uber langfristig
teuer werden. Der mit ber 50 Milliarden
Dollar bewertete Fahrdienst msste knftig
nicht nur die Krankenversicherung, sondern auch Mautgebhren, Benzinkosten
und Autoreparaturen fr seine Fahrer bernehmen.
Egal, wie der Fall nun ausgehen wird, er
drfte andere Unternehmen aus dem Silicon Valley zum Umdenken zwingen. Apps
wie Instacart (einkaufen), Shyp (Paketdienst) und Luxe Valley (einparken) arbeiten bereits daran, ihre freien Mitarbeiter
fest anzustellen.
Das Prinzip von Uber und Co. war stets
die Revolution gegen die tradierte Arbeitswelt. Nun ist die Zeit einer Annherung an
diese Welt gekommen. Die Vorreiter aus
dem Silicon Valley mssen es schaffen, ihre
Geschftsmodelle so zu justieren, dass sich
die neuen Technologien auch mit einer fairen Behandlung ihrer Mitarbeiter vertragen. Das wre wahrer Fortschritt. Und wo
sonst knnte er besser gelingen als in Amerikas Zentrum fr Innovation.
LMARKT
Unberechenbar
Firmen knnen
sich kaum noch
gegen starke
Schwankungen
beim lpreis
wappnen, wei
Regine Palm.
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Shakespeare
und teure
Spezialisten
Frherer
Devisenchef
verlsst Bank
LONDON. Es war ein Abschied
auf Raten: Bereits Ende 2014 hat
sich Zar Amrolia, der den Devisen- und Anleihebereich bei der
Deutschen Bank mitverantwortet
hat, aus dem operativen Geschft
zurckgezogen. Der Manager,
der als Gefolgsmann des frheren
Co-Bankchefs Anshu Jain galt,
blieb dem Geldhaus allerdings als
Berater verbunden. Zum Monatsende wird Amrolia das Geldhaus
ganz verlassen und zu XTX Markets wechseln, einem elektronischen Hndler von Aktien, Derivaten und Devisen. Das gab XTX
Markets am Mittwoch bekannt.
Amrolia wird das Unternehmen
gemeinsam mit einem anderen
Ex-Deutsche-Bank-Manager leiten. Sein Abgang kommt in einer
Zeit, in der John Cryan, neuer CoChef der Deutschen Bank, tiefe
Einschnitte und einen Umbau
vorbereitet. Cryan hat den Posten
im Juli bernommen. Er ist Jains
Nachfolger. Ab Mitte 2016 soll
Cryan die Bank allein fhren. slo
Alarmstufe
Rot fr
Mnchen
Nicht nur bei einem Hackerangriff
drohen der bayerischen
Landeshauptstadt Milliardenverluste.
Studie untersucht
die Folgen verschiedener
Gefahrenszenarien.
3,90
2,47
2.
92.
Hamburg
Stadt, Land,
0,74
0,58
0,40
0,47
8.
0,37
252.
Dortmund
255.
2,13
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Brsencrash
lpreisb
berschock flutungen
Gefahrenrang:
Dsseldorf
eine reale Gefahr. So musste beispielsweise die Stadt Bochum einrumen, Ziel eines Hackerangriffs
geworden zu sein. Auch die KfzZulassungsbehrden in Hessen
und Rheinland-Pfalz wurden attackiert, wie erst vor wenigen Wochen bekannt wurde. Und der
Berliner Staatssekretr Andreas
Statzkowski klagt: Die Berliner
Verwaltung ist, wie alle anderen
Nutzerinnen und Nutzer des Internets auch, tagtglich einer Vielzahl ungezielter Angriffe ausgesetzt. Ungezielte Angriffe wrden berwiegend automatisiert
durchgefhrt und betrfen jedes
IT-System, das an das Internet angebunden ist. Die Attacken seien
jedoch erkannt und verhindert
worden.
Wenn eine Stadt von einem Katastrophenfall wie einem ernsthaften Hackerangriff, einem Erdbeben, einer Pandemie oder einer Finanzkrise heimgesucht
wird, schwcht das die Wirt-
Risiko
0,42
Gefhrdete
Wirtschaftsleistung
7.
2,19
1.
85.
national
weltweit
3,56
1,47
1,35
2,26
6.
2,00
149.
Kln
4.
103.
Frankfurt
2,43
1,68
5.
1,54
137.
Stuttgart
Handelsblatt
Langer Prozess
Thomas Eichelmann,
Chef der Firmenholding
Aton, will langfristig
investieren. Seite 32
AFP/Getty Images
Langer Atem
HackerH
k
angriffe
ANZEIGE
In vielen Stdten hat man die Risiken, die die Studie aufzeigt,
nicht erkannt. Auf Anfragen des
Handelsblatts uerte sich so nur
die Stadt Berlin zum Problem Cyberrisk. Jedoch sieht man sich
dort gewappnet. Daten und ITSysteme der Verwaltung seien
mit einer Vielzahl von technischen und organisatorischen
Manahmen geschtzt, hie es.
Terrorrisiken spielen in den
Hochrechnungen fr die deutschen Stdte nur eine geringe Rolle. Denn Terroristen versuchen,
mit ihren Anschlgen mglichst
viele Menschen zu treffen.
Menschlich ist das tragisch, volkswirtschaftlich gesehen haben Anschlge jedoch meist nur geringe
Folgen.
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THOMAS EICHELMANN
Die Privatbank
Ellwanger & Geiger
ist ein besonderes
,Tierchen. Fr das
Family-Office passt
die Bank gut zu uns.
Thomas Eichelmann
Chef von Aton
VITA THOMAS
EICHELMANN
Der Manager Seine Leidenschaft fr Autos hat Thomas Eichelmann mit dem
Grnder der Helios-Kliniken, Lutz Helmig, zusammengebracht, um dessen
Vermgen sich Eichelmann
heute kmmert. Der
49-Jhrige fhrt die Firmenholding Aton als CEO.
Gleichzeitig leitet er das
Family-Office Horus. Wertpapieranlagen und Immobilienengagements liegen
hier. Der Ex-Berater von
Boston Consulting war Finanzvorstand der Deutschen Brse, bevor er 2010
zu Aton wechselte.
Die Gruppe Aton ist an
ber 150 Firmen beteiligt.
Hier liegt ein Teil der 1,5
Milliarden Euro, die Helmig
(69) durch den Verkauf der
Helios-Kliniken erlste. Die
Aton-Gruppe erzielte 2014
einen operativen Gewinn
von 149 Millionen Euro.
Wir wollen auf das investierte Eigenkapital mindestens eine Rendite von zehn Prozent nach Steuern verdienen.
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Erste Bank
kauft in
Ungarn zu
Wenn Banken
sich einer Straftat
schuldig bekennen,
drfen
Bundesbehrden
nicht einfach nur
wegschauen.
Elizabeth Warren
US-Senatorin
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weitere Verfahren.
Volker Votsmeier
Dsseldorf
picture alliance / dpa
Sal. Oppenheim:
Die ehemalige
Privatbank gehrt jetzt zur
Deutschen Bank.
Familie Deichmann
165
Vergleich
20
Vergleich
Axel Pfeil
Vergleich
Thomas Pachmann
Vergleich
nicht bekannt
nicht bekannt
Familie Reimann-Dubbers
nicht bekannt
Kajus Rottok
nicht bekannt
Robert Khler
nicht bekannt
Holger Lampatz
180
LG Kln
Familie Benteler
>100 Mio
LG Kln
Kreke Immobilien KG
100
LG Kln
nicht bekannt
LG Kln
Gebrder Engel
nicht bekannt
LG Kln
Eheleute Middelhoff
nicht bekannt
LG Kln
Sabine Rau
nicht bekannt
LG Kln
Madeleine Schickedanz
Handelsblatt | *Geschtzt
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Eine der grten Klagen in Sachen Oppenheim-Esch-Fonds endet mit einem Vergleich.
33
PRIVATE GELDANLAGE
Latte gerissen: Wenn die Wette auf den Dax nicht aufgeht.
WALL STREET
Lager gespalten: Analysten sind uneins ber die Zukunft von RTL.
Jobzahlen
sttzen
US-Brsen
DAX
Quelle
DOW JONES
09:00
in Punkten
15:30
17:30
EURO STOXX 50
22:00
in Punkten
09:00
EURO
17:30
in Punkten
00:00
10-J.-BUNDESANLEIHE
23:59
US$ je Euro
4.8.'15 Rendite in %
2.9.
Angeschlagener Dax
US-Arbeitsmarkt
Zahl der neuen Stellen
300 000
190 300
250 000
Werk von RWE: Die Aktie ist in diesem Jahr der schwchste Dax-Wert.
RWE
Eon
Aktienkurs in Euro
Aktienkurs in Euro
16
11,5
13,05
14
12
19.8.2015
2.9.
dpa
Andrea Cnnen
Frankfurt
9,88
10,5
9,5
19.8.2015
2.9.
200 000
150 000
Sept. 13
Aug. 15
Draghi und
Dienstleister
im Fokus
Die Blicke richten sich am Donnerstag auf Frankfurt und die
Europische Zentralbank (EZB).
Die Zinsen werden die Whrungshter zwar nicht antasten,
spannend werden aber Aussagen von EZB-Chef Mario Draghi
zur Inflation und zum Anleihe-
Dienstleistungsbranche
ISM-Einkaufsmanagerindex
62 Pkt.
60,3 Punkte
GEWINNER
VERLIERER
Deutsche Brse Die Handelsumstze an den internationalen Terminmrkten der Deutsche-Brse-Tochter Eurex sind im August auf im
Schnitt tglich 8,8 Millionen Kontrakte gestiegen. Das half der Aktie.
DAX
10048,05 | +0,32%
TagesTOP: Deutsche Brse NA
Glencore Die Aktie des Rohstoffhndlers litt anders als der breite
Markt am Mittwoch weiter unter den Sorgen um Chinas Wirtschaftswachstum und war grter Verlierer im britischen Leitindex Footsie.
3198,86 | +0,32%
S&P 500
1936,42 | +1,18%
TagesTOP: Block H. & R.
Deutsche Brse NA
Dt. Telekom NA
Bayer NA
+1,93 %
+1,89 %
+1,11 %
Intesa Sanpaolo
LVMH
Nokia
+2,47 %
+2,05 %
+1,46 %
Block H. & R.
American Airlines Gr.
Frontier Communic.
+7,50 %
+4,11 %
+3,77 %
RWE StA
E.ON NA SE
Volkswagen VA
-1,60 %
-1,22 %
-0,82 %
Telefonica
Repsol YPF
Total
-2,37 %
-1,67 %
-0,87 %
Ensco PLC
Newm. Min.
Netflix
-4,56 %
-3,35 %
-3,34 %
1.7.'15
2.9.
1.7.'15
2.9.
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1.7.'15
2.9.
MRKTE IM BERBLICK
52
Sept. 13
Juli 15
34 PRIVATE GELDANLAGE
DEVISEN
EURO IN DOLLAR
1,1234 | -0,68%
Die Barrieren vieler Bonuszertifikate sind whrend des Crashs gerissen. Wie
Stop-Loss-Order knnen
1.7.'15
2.9.
DEVISEN-CROSS-RATES
2.9.2015
Euro
US $
Pfund
Yen
sfr
Euro
US $
Pfund
Yen
sfr
0,8899
1,3611
0,0074
0,9182
1,1232
1,5294
0,0083
1,0318
0,7344
0,6538
0,0054
0,6746
134,9664
120,1740
183,7765
123,9716
1,0885
0,9688
1,4821
0,0081
-
DEVISEN IM FREIVERKEHR
2.9.2015 / Basis 1 Euro
Algerien
Dinar
Argentinien
Peso
Brasilien
Real
Bulgarien
Lew
China
RMB
Indien
Rupie
Israel
Schekel
Korea, Sd
Won
Kroatien
Kuna
Kuwait
Dinar
Marokko
Dirham
Mexiko
Peso
Philippinen
Peso
Rumnien
Leu
Russland
Rubel
Saudi-Arabien
Riyal
Taiwan
NT-$
Thailand
Baht
Tunesien
Dinar
Trkei
Lira
Ungarn
Forint
Ver. Arab. Emir.
Dirham
Geld
113,5100
10,0537
3,9477
1,9118
7,1055
73,7500
4,3770
1283,7300
7,4744
0,3372
10,8500
18,9210
51,8200
4,4150
75,6100
4,1984
34,8600
39,4800
2,1836
3,2921
311,7500
4,1049
Brief
118,5100
10,4537
4,1477
1,9518
7,2055
75,3500
4,4770
1383,7300
7,6344
0,3432
10,9300
19,1610
53,4200
4,4650
76,6100
4,2464
36,3600
41,0800
2,2036
3,3421
316,9500
4,1649
EURO IN PFUND
0,7345 | -0,61%
1.7.'15
2.9.
EURO IN YEN
135,01 | -0,01%
1.7.'15
2.9.
EURO IN CHF
1,0889 | +0,38%
1.7.'15
2.9.
Quelle
Australien
Dnemark
Grobrit.
Hongkong
Japan
Kanada
Neuseeland
Norwegen
Polen
Schweden
Schweiz
Singapur
Sdafrika
Tschechien
USA
6 Monate ) Ref.kurse
Bankschalter )
Geld
Brief
EZB Verkauf Ankauf
+192,05 +195,90 1,6061 1,5254
1,7030
-141,12 -65,61 7,4632 7,1287
7,8783
+30,42 +31,34 0,7369 0,7044
0,7777
+326,89 +346,74 8,7226 8,1063
9,4714
-4,84
-2,98 135,2100 128,9688 143,1276
+53,95 +56,41 1,4919 1,4218
1,5817
+283,08 +288,02 1,7766 1,6828
1,8875
+516,03 +542,35 9,3015 8,8095
9,9435
+281,82 +398,59 4,2359 3,9460
4,5812
-175,75 -149,62 9,4968 9,0826 10,0480
-42,08 -38,60 1,0867 1,0395
1,1505
+130,23 +176,78 1,5938 1,4997
1,7164
+5446,06 +5629,19 15,1480 13,8380 16,5701
-124,00 -53,64 27,0230 25,3382 29,1933
+37,45 +38,45 1,1255 1,0764
1,1887
Dax-Bonuszertifikate
Aktienindex in Punkten
11500
10 032 Pkt.
20.8.: Bei 1 297 Papieren
reit die Barriere
11000
10500
10000
9500
21.8.:
Bei 2 050 Papieren
reit die Barriere
9000
14.8.2015
2.9.2015
as fr eine vernichtende
Bilanz. Fast jeder zweite
Erbschaftsteuerbescheid ist falsch zu diesem Ergebnis kommt der Landesrechnungshof in Nordrhein-Westfalen
nach der Prfung von mehr als
1 200 Bescheiden. Fr die Steuerzahler ist das auf den ersten Blick
eine gute Nachricht, denn die
Fehler passierten zu ihren Gunsten. Doch das letzte Wort ist womglich noch nicht gesprochen.
Fr den Fiskus ist das Ergebnis
misslich. Ihm sollen allein durch
555 falsche Bescheide 14,7 Millio-
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14,7 Mio.
Euro fehlen dem
Fiskus allein durch
die 555 fehlerhaften
Bescheide einer
Stichprobe.
Quelle: Landesrechnungshof NRW
PRIVATE GELDANLAGE 35
DAX 30
2.9.2015
Titel
auf, die deutlich oberhalb der Barriere liegt, kann der Anleger die
Verluste begrenzen und sich so vor
einem Verletzen der Barriere
schtzen, so Paul.
Damit hielten Anleger das Heft
selbst in der Hand und knnten
sich nach einem Verkauf fr ein
neues Bonuszertifikat entscheiden, das besser zu den aktuellen
Marktbedingungen passe.
Eine wichtige Frage, die sich Anleger vor dem Kauf von Bonuszertifikaten stellen sollten: Hat das Zertifikat gegenber dem Basiswert
ein Aufgeld? Denn wenn die Barriere gerissen wird, entfllt das
Aufgeld und Anleger mssen neben dem Kursrutsch noch ein zustzliches Minus in Hhe des Aufgeldes hinnehmen.
Wird diese erreicht oder unterschritten, erfolgt der Verkaufsauftrag zum nchsten handelbaren
Kurs (bestens). Der endgltige
Handelspreis ist allerdings noch
nicht bekannt, da die Order bestmglich und nicht zu einem festgelegten Kurs ausgefhrt wird. Gibt
der Anleger eine Stop-Loss-Order
Die andere Frage: Wie wahrscheinlich ist es, dass die Barriere
hlt? Es gilt: Je kleiner der Abstand
zur Barriere (Sicherheitspuffer),
desto grer das Risiko. Umgekehrt gilt aber auch: Je grer der
Sicherheitspuffer, desto kleiner die
mgliche Rendite. Inzwischen verffentlichen Emittenten wie die Citigroup und UBS die Wahrscheinlichkeit der knftigen Barrierebrche. Dieser Service bietet zwar
keine Garantien, kann aber zur Risikoeinschtzung des Investments
beitragen.
Der Teufel steckt jedoch bei der
Berechnungsmethode im Detail.
Whrend etwa UBS die historische
Volatilitt eines Basiswerts zugrunde legt, beziehen sich die Risikowahrscheinlichkeiten der Citigroup und wallstreet-online.de auf
die implizite Volatilitt, also die erwarteten Kursausschlge des Basiswerts. Letzteres reagiert schneller
als die trge historische Volatilitt.
Das Berliner Fin-Tech-Unternehmen SmartTrade, das auch die Daten liefert, untersuchte rund 1 900
Bonuszertifikate auf den Dax sowie
auf europische und US-amerikanische Aktien, deren Barrieren in
der Absturzwoche vom 24. bis 28.
August rissen. Das Ergebnis: Die
Risikowahrscheinlichkeit von Barrierebrchen variierte bei den Anbietern um 13 Prozentpunkte.
Schluss
Anfang/Hoch/Tief
Umsatz Stck 1.9.
65,73
140,15
BASF NA 1) 2)
70,43
Bayer NA 1) 2)
118,35
Beiersdorf
73,35
BMW StA 1)
79,55
9,77
184,45
Daimler NA 1) 2)
% Vortag
% 1 Jahr
ISIN
HV-Termin
1,50
2,3
1,60
1,03
18,9
17,5
3,48
3,76
0,24
-3,13
13751,8
100
DE000A1EWWW0
12.05.16
170,15
115,05
6,85
4,9
7,00
1,06
10,0
9,9
14,05
14,21
0,23
-4,94
64048,6
99
DE0008404005
04.05.16
97,22
63,00
2,80
4,0
3,15
0,90
11,9
10,2
5,94
6,90
0,27
-13,08
64688,5
100
DE000BASF111
29.04.16
+1,11 WWWWWW
+15,35 WW
146,45
96,83
2,25
1,9
2,67
1,03
16,9
14,8
6,99
7,99
0,30
-7,64
97869,3
100
DE000BAY0017
29.04.16
+0,63 WWW
+9,14 W
84,28
60,78
0,70
1,0
0,70
1,08
25,6
23,7
2,86
3,10
0,22
-4,36
18484,2
39
DE0005200000
31.03.16
123,75
74,59
2,90
3,6
5,00
0,84
8,9
9,1
8,90
8,74
0,28
-20,24
47888,7
53
DE0005190003
12.05.16
+0,05 W
WW -15,91
13,39
9,17
0
k.A.
0,20
0,91
11,6
9,4
0,84
1,04
0,31
-16,80
12236,8
84
DE000CBK1001
30.04.15
WWWW -0,75
+13,4 WW
234,25
136,85
3,25
1,8
4,35
0,96
12,6
11,4
14,63
16,12
0,30
-9,19
36891,1
54
DE0005439004
29.04.16
69,68
WW -0,33
+12,71 WW
96,07
55,10
2,45
3,5
3,00
0,93
8,3
8,1
8,35
8,63
0,28
-13,36
74546,2
93
DE0007100000
06.04.16
Deutsche Bank NA 1) 2)
25,60
+0,06 W
W -1,71
33,42
22,66
0,75
2,9
0,76
1,02
8,9
7,6
2,88
3,38
0,30
-9,22
35309,4
94
DE0005140008
19.05.16
Deutsche Brse NA
79,19
+1,93 WWWWWWWWWW
+43,9 WWWWWWW
87,41
49,90
2,10
2,7
2,10
1,26
18,9
17,0
4,19
4,66
0,23
9,93
15283,7
95
DE0005810055
13.05.15
Deutsche Post NA 1)
24,17
+0,94 WWWWW
W -2,89
31,19
21,55
0,85
3,5
0,88
0,95
14,6
13,5
1,66
1,79
0,24
-13,14
29268,3
79
DE0005552004
18.05.16
Dt. Telekom NA 1) 2)
15,11
+1,89 WWWWWWWWWW
+30,77 WWWWW
17,63
10,07
0,50
3,3
0,56
1,05
21,9
17,2
0,69
0,88
0,29
-3,09
68532,5
68
DE0005557508
12.05.16
9,76
WWWWWW -1,22
WWWWW -29,84
15,46
9,56
0,50
5,1
0,50
0,79
11,8
13,9
0,83
0,70
0,28
-26,22
19535,8
98
DE000ENAG999
08.06.16
66,66
WWW -0,55
+23,97 WWWW
82,32
50,75
0,78
1,2
0,91
0,99
21,4
19,0
3,50$
3,94$
0,24
-6,50
20782,8
70
DE0005785802
12.05.16
Fresenius SE
61,78
+0,03 W
+65,21 WWWWWWWWWW
66,56
36,00
0,44
0,7
0,56
1,34
23,4
20,7
2,64
2,99
0,25
15,47
33554,0
73
DE0005785604
20.05.15
HeidelbergCement
65,16
WWW -0,55
+13,86 WW
77,18
48,32
0,75
1,2
1,48
1,06
15,4
11,7
4,24
5,56
0,27
-4,98
12244,6
75
DE0006047004
04.05.16
Henkel VA
91,93
+0,05 W
+14,37 WW
115,70
72,16
1,31
1,4
1,38
0,99
18,4
17,4
5,00
5,27
0,22
-9,49
16378,5
98
DE0006048432
11.04.16
9,52
+0,79 WWWW
+6,09 W
12,53
6,77
0,18
1,9
0,19
0,97
15,4
13,2
0,62
0,72
0,30
-7,50
10753,7
99
DE0006231004
18.02.16
K+S NA
32,45
W -0,14
+36,78 WWWWWW
40,29
19,12
0,90
2,8
1,14
1,21
11,5
12,9
2,82
2,52
0,41
8,33
6210,0
100
DE000KSAG888
11.05.16
Lanxess
44,10
W -0,07
W -5,56
56,50
33,53
0,50
1,1
0,60
1,05
16,7
11,1
2,64
3,97
0,29
-6,01
4035,7
100
DE0005470405
20.05.16
153,15
195,55
141,80
3,15
2,1
3,50
0,99
16,4
14,5
9,32
10,55
0,22
-10,48
28445,0
93
DE0006483001
03.05.16
Lufthansa vNA
10,72
+0,61 WWW
WWW -18,94
15,53
10,25
0
k.A.
0,91
1,00
5,3
4,0
2,03
2,66
0,28
-17,68
4960,9
100
DE0008232125
28.04.16
Merck
83,46
+0,47 WW
+25,6 WWWW
111,85
65,52
1,00
1,2
1,10
0,94
17,0
14,2
4,91
5,87
0,26
-9,08
10786,5
100
DE0006599905
29.04.16
163,40
+0,58 WWW
+6,76 W
206,50
141,10
7,75
4,7
8,10
1,07
9,7
11,0
16,90
14,91
0,18
-6,25
27262,3
88
DE0008430026
27.04.16
RWE StA 1)
12,90
WWWWWWWW -1,6
WWWWWWWWW -57,2
32,32
12,89
1,00
7,8
0,85
0,67
7,4
10,3
1,75
1,25
0,32
-42,68
7424,2
84
DE0007037129
20.04.16
SAP 1) 2)
58,39
WWW -0,55
W -2,36
70,81
50,08
1,10
1,9
1,08
0,99
15,6
14,0
3,74
4,18
0,24
-6,98
71732,3
74
DE0007164600
12.05.16
Siemens NA 1) 2)
87,19
+0,4 WW
W -9,26
106,35
80,17
3,30
3,8
3,52
1,02
13,3
12,6
6,56
6,94
0,24
-8,96
76814,4
88
DE0007236101
26.01.16
ThyssenKrupp
18,58
26,43
16,84
0,11
0,6
0,20
0,89
20,6
12,5
0,90
1,49
0,30
-19,28
10515,1
77
DE0007500001
29.01.16
163,00
262,45
147,40
4,86
3,0
5,75
0,80
7,2
6,6
22,70
24,83
0,28
-21,41
29444,5
87
DE0007664039
05.05.15
Allianz vNA 1) 2)
Commerzbank
Continental
E.ON NA SE 1)
Infineon NA
Linde
Munich Re vNA 1)
Volkswagen VA 1)
DAX
+0,55 WWW
+15,01 WW
2)
78,05
52,94
Adidas NA
+0,9 WWWWW
+7,19 W
+0,67 WWW
WW -9,95
WWWW -0,69
W -9,59
+0,72 WWWW
+1,93 W
WWW -0,51
WW -12,38
WWWW -0,82
W -4,98
1.7.'15
2.9. 27.8.'15
DOW JONES
1.7.'15
2.9.
EURO STOXX 50
1.7.'15
2.9. 27.8.'15
NIKKEI 225
2.9. 27.8.'15
1.7.'15
2.9. 27.8.'15
2.9.
ANZEIGE
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((" )))
#$ $% &
#$#&
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
2.9.
2.9.
36 PRIVATE GELDANLAGE
ROHSTOFFE
2613,96 | -1,64%
2.9.2015
1.7.'15
2.9.
Quelle
Zinn ($/t)
Schlachtschweine (Cents/lb)
Rohl OPEC ($/Barrel)
Orangensaft (Cents/lb)
Zucker (Cents/lb)
Rohl WTI ($/Barrel)
Kaffee (Cents/lb)
Erdgas (Cents/mmBtu)
Heizl ($/gal)
Raps (Cents/Bushel)
+3,20 WWWWWWWWWW
WWWWWW
+2,06
WWWWW
+1,62
WWWW
+1,41
WWW
+0,94
WWWWWWWWWW -3,33
WWWWWW
-1,85
WWWWW
-1,67
WWWW
-1,31
WWWW
-1,24
HEIZL ( 15 Stdte)
48,41 | -0,47%
1.7.'15
8.10.'14
2.9.'15
HEIZLPREISE
1137,75 | -0,40%
eid HAMBURG. Am 2.9.15 ermittelte der EID folgende Angebotspreise fr Lieferungen von 3000 l (Premium-Qualitt) frei
Verwendertank in /100 l einschl. 19% MwSt., EBV und IWO:
1.7.'15
58,64 | +8,33%
2.9.
1.9.
Berlin
Bremen
Cottbus
Dresden
Dsseldorf
Frankfurt
Hamburg
Hannover
2.9.
57,50
57,25
56,65
56,75
62,15
61,10
57,30
59,25
Karlsruhe
Kiel
Leipzig
Lbeck
Mnchen
Rostock
Stuttgart
60,45
60,45
61,80
58,90
67,25
66,25
59,60
64,15
58,70
58,80
56,90
60,40
60,00
55,55
61,35
63,65
61,65
60,50
61,60
63,00
59,30
63,65
SCHALTERKURSE EDELMETALLE
Goldbarren und -mnzen in Euro
(Mehrwertsteuerfrei)
Ankauf
2.9.2015
Verkauf
2.9.
Rendite in %
2.9.2014
32.160,00
16.050,00
3.210,00
992,00
315,40
Eagle/Maple/Nugget/Britannia/Philharmoniker
94,00
243,40
491,70
985,50
Krgerrand
985,50
USA Kopf
256,76
USA Kopf
488,31
sterreichische Dukaten
103,03
sterreichische Dukaten
428,12
sterreichische Florin
85,00
sterreichische Florin
175,49
sterreichische Kronen
90,29
sterreichische Kronen
186,41
sterreichische Kronen
955,49
BFRS Leopold
181,65
chilenische Pesos
565,73
Dnenkronen
247,32
Franc (Marianne)
177,38
mexikanische Pesos
456,86
mexikanische Pesos
1.164,82
sdafrikanischer Rand
218,51
sdafrikanischer Rand
106,50
Sovereign (Elisabeth)
225,07
Sovereign-alt (Elisabeth)
225,07
Schweizer Franken Vreneli
177,88
32.875,00
16.472,00
3.311,00
1.046,50
350,20
+ 1,76 WWWW
+ 1,34 WWW
+ 0,88 WW
WWW - 1,41
WWWWWWWWWWWWWWW - 6,66
Goldbarren
1000 g
500 g
100 g
31,1 g
10 g
1/10
1/4
1/2
1
1
5
10
1
4
4
8
10
20
100
20
100
20
20
20
50
2
1
1
1
20
117,30
281,40
548,60
1.062,40
1.052,30
438,76
633,31
127,44
492,27
107,75
206,66
110,59
207,91
1.015,12
208,99
624,16
300,56
214,21
527,07
1.272,09
248,67
136,83
253,38
262,90
210,88
WWWWWWWWWWWWWWW
WWWWWWWWW
WWWWWW
WWWW
WW
52-Wochen
Hoch
Tief
- 16,81
- 10,18
- 6,91
- 3,65
- 2,72
0
0
WWWWWWWWWWWW
WWWWWWWW
WWWWWWWWWWWWWW
WWWWWWWWW
WWWWWWWWWWWW
WWWWWW
WW
WWWWWWWW
WWWWW
WWWWWWWWWWW
WWWWWWWWWWW
WWWWWWWW
WWWW
WWWWWWW
WWWWWWWWWWWWWWW
WWWWWW
WWWWWWWWW
WWWWWWWWWW
- 16,11
- 9,68
- 18,17
- 11,85
- 15,31
- 6,93
- 2,23
- 9,77
- 5,86
- 14,56
- 14,04
- 9,98
- 4,88
- 8,77
- 19,23
- 7,78
- 11,12
- 12,43
37.067,50
18.536,00
3.715,50
1.160,75
378,30
29.412,50
14.708,50
2.949,50
923,50
301,85
120,50
299,20
593,10
1.167,35
1.161,55
371,33
927,63
131,44
524,69
109,94
217,89
114,57
224,83
1.123,30
222,73
678,30
312,36
223,27
560,90
1.389,08
266,36
138,77
272,78
278,21
221,66
95,55
237,35
470,60
926,40
924,10
240,04
436,02
104,21
416,33
87,15
172,84
90,83
178,34
891,44
176,68
538,25
247,81
177,11
445,07
1.102,39
211,30
110,04
216,40
220,71
175,83
Die An- und Verkaufspreise (aus Sicht der Bank, gltig fr sehr gut erhaltene Stcke) werden tglich von der Deutschen Bank mitgeteilt; Verkaufskurse ohne Angabe werden auf Anfrage mitgeteilt. Die Rendite entspricht dem Preis, den die Bank dem Anleger bei einem Goldverkauf bezahlt,
abzglich der Anschaffungskosten, die ihm beim Kauf vor einem Jahr entstanden sind.
STOXX 50
STOXX EUROPE 50
1.7.'15
02.09.15/17:46 h
ABB NA
AstraZeneca
Barclays
BG Group
BHP Billiton
BP
Brit. Am. Tobacco
BT Group
Cred. Suisse NA
Diageo
GlaxoSmithKl.
Glencore Plc
HSBC
Lloyds Bank.Gr.
National Grid
Nestl NA
Novartis NA
Novo-Nordisk AS B
Prudential
Reckitt Benckiser
Richemont
Rio Tinto
Roche Holding
Royal D. Shell A
UBS Group
Unilever plc.
Vodafone
Zurich Insur. Grp
2.9.
ISIN
CH0012221716
GB0009895292
GB0031348658
GB0008762899
GB0000566504
GB0007980591
GB0002875804
GB0030913577
CH0012138530
GB0002374006
GB0009252882
JE00B4T3BW64
GB0005405286
GB0008706128
GB00B08SNH34
CH0038863350
CH0012005267
DK0060534915
GB0007099541
GB00B24CGK77
CH0210483332
GB0007188757
CH0012032048
GB00B03MLX29
CH0244767585
GB00B10RZP78
GB00BH4HKS39
CH0011075394
Letzte
Div.
0,17
0,58
0,01
0,09
$ 0,62
$ 0,10
0,49
0,09
0,70
0,35
0,19
$ 0,05
$ 0,10
0,01
0,28
2,20
2,60
5,00
0,12
0,50
1,60
0,69
8,00
$ 0,47
0,50
0
0,08
17,00
AstraZeneca
GlaxoSmithKl.
Novo-Nordisk AS B
+2,07 %
+1,89 %
+1,56 %
Glencore Plc
ABB NA
BP
-8,01 %
-1,25 %
-1,17 %
BK in
Mill.
42059
52018
42504
35050
22471
69137
68755
35749
41271
46913
70666
16306
97332
54144
33069
226703
245346
751186
35081
41774
37271
32154
180699
63521
73570
33776
63975
39086
Verlauf
18,17
4117,00
253,80
967,90
1064,50
345,30
3392,50
426,95
25,19
1703,50
1319,50
122,80
498,80
75,86
849,20
70,30
91,65
364,20
1364,50
5675,00
71,40
2266,50
257,20
1631,00
19,67
2578,00
222,05
260,00
%
z. Vortag
WW -1,25
+2,07 WWW
+0,26 W
+0,31 W
+0,80 W
W -1,17
+0,04 W
+1,38 WW
+0,24 W
+0,74 W
+1,89 WW
WWWWWWWWWW -8,01
W -0,04
+0,40 W
W -0,02
+0,29 W
W -0,05
+1,56 WW
W -0,22
+0,35 W
+0,99 W
W -0,20
W -0,08
W -0,43
+0,20 W
+0,59 W
+0,93 W
0
Erg/Akt
2015
$ 1,14
4,25
K.A.
0,28
$ 1,62
$ 0,36
2,07
0,32
sfr 1,98
0,89
0,74
$ 0,19
$ 0,73
0,03
0,58
3,35
5,08
13,52
1,11
2,39
2,31
3,07
13,73
$ 2,24
sfr 1,37
1,35
0,06
$ 23,53
Die RTL Group ist Europas grter TV-Konzern. Doch eine Invest
Trotz berzeugender Halbjahresbilanz
DEUTSCHE METALLPREISE
% Vortag
15495,0
69,43
47,77
129,65
10,79
43,90
119,20
2,66
1,56
357,00
1.9.
Silber
405,39 - 447,26 408,44 - 450,63
Silber verarb.
468,16
471,68
Platin Barren
29,81
29,81
Platin verarb.
30,69
30,69
Palladium Barren
17,25
17,74
Palladium verarb.
18,60
19,13
Gold
31910 - 34370
31910 - 34370
Gold verarb.
36010
36010
Gold und Silber Euro / kg; Platin und Palladium Euro / g.
Die Preise gelten nur fr industrielle Abnehmer (ohne MwSt.)
Quelle: Heraeus
dpa
GSCI
2.9.2015
Die Zukunft der Aktie spaltet die Analysten. Whren der angesehene Medienanalyst Harald Heider
von der DZ Bank zum Verkauf rt, wollen Christian
Glowa von der Privatbank Hauck & Aufhuser sowie
Conor OShea von Kepler Cheuvreux erst einmal abwarten. Sie haben das Papier auf Halten eingestuft.
Andere Analysten sehen weiter eine goldene Zukunft. Christopher Johnen von der HSBC empfiehlt
zu kaufen mit Kursziel 86 Euro. Noch optimistischer
ist Laurent Picard von der Socit Gnrale, der die
Aktie knftig bei 96 Euro sieht. Am Mittwoch stieg
das RTL-Papier auf 77,68 Euro.
Die Aktie birgt trotz Dividendenstrke von ber
vier Prozent einige Risiken. Mehrheitseigentmer
Bertelsmann kann schalten und walten, wie er will.
Nicht immer traf man in Gtersloh weise Entscheidungen fr die Luxemburger Tochter. ber Jahre
wurde die RTL Group beim Ausbau der digitalen Geschfte vom Mehrheitsaktionr Bertelsmann kurz
1.7.'15
KGV Div.
2015 Rend.
16,5 3,4
14,4 4,3
K.A. 0,8
34,4 1,8
10,2 7,6
14,7 6,6
16,5 4,3
13,1 3,0
12,7 2,9
19,3 3,4
17,9 4,4
10,1 6,7
10,6 5,9
25,0 1,0
14,8 4,9
21,1 3,3
18,6 2,9
27,0 1,4
12,6 2,6
24,3 2,3
28,5 2,2
11,4 5,7
18,8 3,2
11,3 6,6
14,3 1,1
19,5 3,2
37,4 4,9
11,4 5,8
2.9.
Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.
12 %
Zinsen sollten Anleger
der Eusa AG bei lngerer
Laufzeit auf ihre
Genussrechte erhalten.
Quelle: Webseite Eusa AG
PRIVATE GELDANLAGE 37
EURO STOXX 50
mbruch?
2.9.2015
Titel
Schluss
Anfang/Hoch/Tief
Umsatz Stck 1.9.
Air Liquide
106,00
+0,66 WWW
+9,36 WW
123,95
87,17
2,55
2,4
2,91
1,03
19,1
17,3
5,54
6,12
0,23
-6,43
36457,1
100
FR0000120073
06.05.15
Anheuser-Busch Inbev
95,83
+1,1 WWWW
+12,81 WWW
119,65
78,75
2,00
2,1
3,79
1,00
21,3
20,7
5,05$
5,21$
0,24
-9,96
154117,8
48
BE0003793107
29.04.15
ASML
80,01
104,85
68,29
0,70
0,9
0,73
0,93
24,0
21,3
3,33
3,76
0,32
-13,23
35066,1
86
NL0010273215
22.04.15
Axa
21,79
25,24
16,43
0,95
4,4
1,08
1,11
9,1
9,0
2,39
2,42
0,27
-1,28
53438,7
86
FR0000120628
30.04.15
WW -0,39
+5,54 W
+0,88 WWWW
+15,48 WWWW
ISIN
HV-Termin
RTL
BBVA
7,97
W -0,18
WWW -13,9
9,91
7,21
0,08
2,0
0,37
0,99
18,1
11,6
0,44
0,69
0,27
-8,89
50265,4
100
ES0113211835
12.03.15
Bco.Santander
5,29
W -0,28
WWWWWW -25,47
7,46
5,09
0,05
k.A.
0,20
0,89
11,0
10,2
0,48
0,52
0,32
-17,49
75763,6
100
ES0113900J37
26.03.15
+40 %
BNP Paribas
54,88
+0,49 WW
+6,21 W
61,00
43,14
1,51
2,7
2,57
1,08
9,6
9,3
5,72
5,93
0,29
2,76
68378,2
90
FR0000131104
13.05.15
Carrefour
28,26
+0,12 W
+7,58 WW
33,25
21,42
0,68
2,4
0,78
1,04
16,4
14,1
1,72
2,00
0,26
-2,90
20765,0
76
FR0000120172
11.06.15
Danone
54,16
67,74
49,84
1,50
2,8
1,62
0,95
18,2
17,0
2,97
3,18
0,20
-9,70
34867,8
93
FR0000120644
29.04.15
Enel
3,91
4,50
3,36
0,14
3,6
0,16
1,04
12,2
12,2
0,32
0,32
0,31
-4,24
36729,5
75
IT0003128367
28.05.15
Engie
15,56
+0,03 W
WWWW -17,87
20,57
14,71
0,50
6,4
1,00
0,94
13,6
12,4
1,14
1,25
0,27
-15,15
37880,9
67
FR0010208488
29.07.15
Eni
14,45
+0,49 WW
WWWWWW -23,87
19,64
12,98
0,56
7,8
0,80
0,95
25,8
13,5
0,56
1,07
0,31
-8,55
52514,0
74
IT0003132476
13.05.15
104,75
+0,48 WW
+29,16 WWWWWWW
121,10
76,65
1,03
1,0
1,20
1,10
27,9
24,8
3,76
4,22
0,25
0,19
22614,8
100
FR0000121667
05.05.15
Generali
16,15
+0,5 WW
+2,8 W
19,21
14,40
0,60
3,7
0,77
1,07
10,2
9,8
1,59
1,64
0,25
-7,67
25143,5
87
IT0000062072
28.04.15
Iberdrola
5,94
+0,07 W
+6,48 WW
6,49
5,11
0,03
0,5
0,28
1,11
14,8
14,5
0,40
0,41
0,20
-1,50
37034,4
91
ES0144580Y14
27.03.15
Inditex
28,95
W -0,14
+29,65 WWWWWWW
32,54
19,29
0,52
2,7
0,52
1,14
36,2
30,8
0,80
0,94
0,27
3,33
90211,5
34
ES0148396007
14.07.15
13,22
W -0,11
+25,32 WWWWWW
16,00
9,68
0,24
0,9
0,96
1,07
10,3
11,4
1,28
1,16
0,31
-0,81
51107,0
100
NL0000303600
11.05.15
3,24
+2,47 WWWWWWWWWW
+42,93 WWWWWWWWWW
3,65
2,00
0,07
2,2
0,13
1,22
14,7
12,9
0,22
0,25
0,36
8,22
51277,9
91
IT0000072618
27.04.15
181,30
117,05
2,70
1,8
3,19
1,01
24,1
22,8
6,26
6,62
0,23
-6,04
84549,3
44
FR0000120321
22.04.15
176,60
121,40
1,95
2,2
3,50
1,07
19,0
17,2
7,73
8,58
0,29
-5,49
74725,9
54
FR0000121014
16.04.15
7,87
4,91
0,14
2,5
0,00
0,93
k.A.
k.A.
0,31
0,34
0,33
-15,57
20414,7
100
FI0009000681
05.05.15
16,45
10,20
0,40
4,4
0,60
1,07
15,3
13,2
0,90
1,04
0,32
-6,89
36408,9
75
FR0000133308
27.05.15
RTL
+30
+20
+