INTERS COMPUESTO

Inters Compuesto
Definicin. El inters compuesto es el proceso mediante el cual el inters
generado por un capital en una unidad de tiempo, se capitaliza, es decir se
adiciona al capital anterior formando un nuevo capital, el mismo que genera
un nuevo inters en la siguiente unidad de tiempo y as sucesivamente durante
el plazo pactado, experimentando al final de cada unidad de tiempo un
crecimiento geomtrico.
El inters compuesto es una sucesin de operaciones a inters simple, en la
que despus de la primera, su monto constituye el capital inicial de la
siguiente.
Al final del primer perodo de capitalizacin, el monto de una operacin a
inters compuesto coincide con el monto a inters simple, si son iguales las
tasas y los capitales inciales.

1. Clculo del monto(S). Si tenemos un capital P, que gana una tasa i

por perodo de tiempo durante n perodos capitalizables, tendramos al final
del horizonte temporal o lnea de tiempo el monto S siguiente:
S2

S1

S3

Sn-1

...

Sn

...

0
1perodo

2
1perodo

S=?

n-1

...
...

1perodo

1perodo

Perodo 1 : = +
Perodo 2 : = + = + + = +

Perodo 3 : = + = ( + ) + = +
.
.
.
Perodo n : = + = + + = +
= = +

S=P 1+i
Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 1

(13)

INTERS COMPUESTO

En esta frmula (13) y las dems de inters compuesto que utilizaremos en

este apunte, la tasa de inters compuesto i se refiere al perodo a capitalizar
n, necesariamente deben estar referidos en la misma unidad de tiempo
con respecto a la tasa i (aos, semestres, cuatrimestres, trimestres,
bimestres, meses, quincena, das, etc.).

1.1 El factor simple de capitalizacin

El factor ( + ) de la frmula (13) es el factor simple de capitalizacin

compuesto FSC. La frmula (13) se puede representar de la siguiente forma:

S = P. i,n (14)
Y se lee: el FSC a una tasa i de n perodos transforma una cantidad
presente P en un valor futuro S.
Nota: La tasa de una capitalizacin o del monto compuesto se le llama tasa
efectiva (TE).
Observaciones

a) Para el buen uso de las frmulas, las unidades temporales del tiempo n deben
expresarse de acuerdo a las unidades temporales de la tasa efectiva i.
b) Dado que la tasa de inters compuesto o tasa efectiva de inters, puede referirse a
diferentes plazos; se designar con las siguientes siglas.
Tasa Efectiva

Siglas

Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Quincenal
Diaria

Diferencias entre el inters simple y el inters compuesto

Inters Simple

Inters Compuesto

Al final de cada unidad de tiempo el inters

peridico es constante y no genera nuevos
intereses. Es decir, el incremento generado
en cada periodo siempre es la misma
cantidad.

Al final de cada unidad de tiempo el inters

peridico es variable (creciente) y genera
nuevos intereses, ya que pasa a formar parte
del capital para efecto de calcular los
intereses de los periodos posteriores. Es
decir, el inters peridico se capitaliza.
El horizonte temporal se aplica como un
exponente.
El stock final de dinero crece a lo largo del
tiempo en forma de progresin geomtrica y
est representado por una lnea curva
cncava hacia arriba (exponencial).

El horizonte temporal se aplica como un

factor.
El stock final o monto crece a lo largo del
tiempo en forma de progresin aritmtica y
est representado por una lnea recta.

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 2

INTERS COMPUESTO
REPRESENTACIN GRFICA
Para un capital P= S/.1000 y una tasa i = 10%.

S2

S/.

S1

S/.100

SIMBOLOGA:

Recta

S1 : Monto Simple
S2 : Monto Compuesto
INTERPRETACIN
* S1 > S2 : Menor a un ao
* S1 = S2 : En un ao
* S1 < S2 : Mayor a un ao

S/.1000

Exponencial

1 ao

Ejemplo 1.- Calcule el monto de un capital inicial de S/.1200 colocado

durante 5 aos a una tasa de inters compuesto del 12% anual.
Solucin:
S= ?
Aplicando la frmula: = ( + )
P=
n=
i=
Ejemplo 2.- Calcule el monto de un capital inicial de S/.2500 colocado
durante 8 meses en un banco que paga una tasa efectiva mensual del 4%.
Solucin:
S=?
Aplicando la frmula: = ( + )
P=
n=
i=
Ejemplo 3.- Calcular el monto a pagar dentro de 5 meses por un prstamo
bancario de S/.50000 que devenga una tasa nominal anual del 36% con
capitalizacin mensual.
Solucin:
Aplicando la frmula: = ( + )
S= ?
P=
n=
i=
Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 3

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 4.- Calcule el monto de un capital inicial de S/.4800 colocado

durante 9 meses en un banco que paga una tasa nominal mensual del 3% con
capitalizacin trimestral.
Solucin:
S=?
Aplicando la frmula: = ( + )
P=
n=
i=
Ejemplo 5.- Calcular el importe capitalizado de un depsito a plazo de
S/.20000 colocado durante 6 meses, si el banco cobra una TNA del 36%
capitalizable diariamente?
Solucin:
S= ?
P=
n=
i=

Aplicando la frmula: = ( + )

Ejemplo 6.- Una persona abre una cuenta bancaria el 14 de abril con
S/.1000 percibiendo una tasa nominal mensual del 4% con capitalizacin
diaria. El 2 de mayo retira S/.400, el 15 de mayo retira S/. 200 y el 3 de
junio deposita S/.100. Qu monto acumul desde la fecha de su depsito
inicial hasta el 24 de junio, fecha en que cancel la cuenta?
Solucin:
S3+100

S2-200

S1-400

P=S/.

S=?
abril

mayo

das

junio

mayo

das

das

junio

das

S= ?
P=
i=
Aplicando la frmula para hallar el monto en cada fecha: = ( + )
1ro El monto de la fecha 14 abril, a la fecha 2 de mayo es:
S1 =

S1 =

retira S/. le queda como nuevo capital de S/. .

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 4

INTERS COMPUESTO

2do El monto de la fecha 2 de mayo, a la fecha 15 de mayo es:

=

retira S/. le queda como nuevo capital de S/. .

3do El monto de la fecha 15 de mayo, a la fecha 3 de junio es:
=

deposita S/. le queda como nuevo capital de S/. .

4do El monto de la fecha 3 junio, a la fecha 24 de junio es:
=

Por lo tanto el monto acumulado del 14 de abril al 24 de junio es de:.

Ejemplo 7.- El 1 de abril el precio de una materia prima fue de S/.20000 por
tm. 45 das despus se incremento a S/.22000. Cul ser el precio a pagar
por el nuevo stock que lo renovaremos dentro de 180 das ms si nuestro
proveedor nos manifiesta que los precios se incrementan peridicamente cada
45 das en el mismo porcentaje original?
Solucin:
S= ?
1ro Hallando la tasa de inters: Aplicando la frmula: =
I=
P=
n=
i = ? % tasa efectiva por cada 45 das.
2ro Hallando el monto: Aplicando la frmula: = ( + )
P=
n=
i=

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 5

INTERS COMPUESTO

1.2 El FSC con n No Entero.

Debido a que el inters est en funcin del tiempo, se considera que el capital
devenga un inters continuo que capitaliza discretamente (al final de cada
cierto perodo de tiempo). Entonces para un nmero no entero de perodos de
capitalizacin, el FSC se ajustar a la funcin exponencial del tipo.

= +

(14)

Ejemplo 8.- Calcule el monto de un capital inicial de S/.2000 colocado

durante el primer semestre a una TEA del 25%.
Solucin:

S= ?
Aplicando la frmula: = ( + )
P=
H=
f=
i=
Este monto colocado nuevamente durante el segundo semestre a la misma tasa
efectiva anterior arroja el siguiente monto:
=

Puede observarse que el monto de S/.2500 al final del ao representa un

incremento efectivo del 25% con relacin al capital inicial colocado al inicio del
ao y se puede obtener de la siguiente:
=

Ejemplo 9.- Una persona solicita al banco un prstamo de S/.5000, el mismo

que se le abona en su cuenta corriente el 26 setiembre. Qu monto deber
pagar el 24 de noviembre, fecha que cancela el prstamo, si el banco cobra una
TEM del 5%?
Solucin:
S= ?
P=
H=
f=
i=

Lic. Carlos Goy Ameri

Aplicando la frmula: = ( + )

Pg. 6

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 10.- Qu monto deber pagarse por un sobregiro bancario de

S/.12000 vigente desde el 14 de abril al 22 de octubre, si el banco cobra una
TEB del 6%?
Solucin:
S= ?
P=
H=
f=
i=

Aplicando la frmula: = ( + )

Ejemplo 11.- Qu monto debe dejarse en letras con vencimiento dentro de

380 das si despus de descontarlas se requiere disponer de un importe neto de
S/20000, sabiendo que el banco cobra una TET del 4.5%?
Solucin:
S= ?
P=
H=
f=
i=

Aplicando la frmula: = ( + )

1.3 Tasa Nominal y Tasa Efectiva.

Cuando una tasa es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o
multiplicarse) para ser expresada en otra unidad de tiempo diferente al
original, con el objeto de capitalizarse una o ms veces, recibe el nombre de
tasa nominal. En este caso la tasa nominal es una tasa referencial mientras la
tasa efectiva refleja el nmero de capitalizaciones que ha experimentado
durante un plazo determinado.
El monto compuesto aplicado una tasa nominal j, capitalizable m veces,
en un plazo determinado durante n perodos se calcula con la siguiente
frmula:

= +

(15)

Ejemplo 12.- Calcular el monto a pagar dentro de 5 meses por un prstamo

bancario de S/.7500 a una tasa nominal anual del 36% capitalizable
mensualmente.

Solucin:
Aplicando la frmula: = ( + )

S= ?
P=
n=
j=
m=
Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 7

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 13.- la empresa San Antonio S.A. compro en el Banco Interbank un

certificado de depsito a plazo (CDP) por el importe de S/.45000 a un ao de
vencimiento ganando una tasa nominal anual del 36% con capitalizacin
trimestral, el cual tuvo que rendirlo al final del octavo mes. Cul fue el monto
que genero dicha inversin?
Solucin:

S=?
P=
H=
f=
j=
m=

Aplicando la frmula: = ( + )

Ejemplo 14.- Una empresa abre una cuenta corriente bancaria por la cual
gana una tasa de inters efectivo mensual del 3% sobre sus saldos
acreedores y paga una tasa nominal mensual del 3% con capitalizacin
diaria sobre sus saldos deudores (sobregiros bancarios). Calcule el monto de la
cuenta al 31 de agosto, cuyo movimiento fue el siguiente:
Fecha

04 agos.

06 agos.

09 agos.

12 agos.

15agos.

25 agos.

31 agos.

Deposito

10000

5000

3000

0000

30000

9000

15000

Retiro

0000

2000

0000

37000

0000

0000

0000

Solucin:
Tasa cuando gana: i = 3% TEM. = 0.03 TEM.
Tasa cuando paga: i = 3% TNM. <> (3/30)% TED.=0.001 TED.
Fecha

D/R Importe

Movimiento

Debe Haber

Tasa de
inters

Saldo

Gana Paga

agos.
agos.
agos.
agos.
agos.
agos.
agos.
agos.

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 8

das

FSC

Saldo
Acumulado

INTERS COMPUESTO

1.4 El FSC con Variaciones en la Tasa de Inters.

Cuando la tasa efectiva no vara durante el plazo pactado, el FSC capitaliza la
unidad monetaria a esa misma tasa durante n periodos:
+

= + + +

+ _

Si la tasa por perodo vara, las capitalizaciones durante el plazo pactado H,

se efectan cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para cada
perodo de tiempo vigente.
Siendo , , , , las tasas efectivas e inters vigentes durante los perodos
de tiempo , , , , periodos respectivamente y observamos el
siguiente diagrama:
S2

S1

S3

Sn

Sn-1

...
...

n1

n1 :
n2 :
n3 :

i3

i2

nm

...

n1

i1

Perodo
Perodo
Perodo
.
.
.
Perodo

n3

n2

S=?

im

...

= ( + )
= ( + ) = ( + ) ( + )
= ( + ) = ( + ) ( + ) ( + )

nm : = ( + ) = ( + ) ( + ) ( + ) ( + )
= ( + ) ( + ) ( + )

( + )

()

( + )

(16)

Habiendo definido = , entonces el FSC queda modificado de la siguiente

forma:

= ( + ) ( + ) ( + )
Donde:

= + + +

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 9

( + )

(17)

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 15.- Calcule el monto de un capital de S/. 2000 colocado durante 12

meses. La tasa de inters efectiva mensual pactada es del 2% para los seis
primeros meses, el 3% para los cuatro meses siguientes y el 5% para los dos
ltimos meses.
Solucin:
S=?
P=
i1 =
i2 =
i3 =

n1 =
n2 =
n3 =

Aplicando la frmula: = ( + ) ( + ) ( + )

Ejemplo 16.- Una compaa solicito a un banco un prstamo de S/.12000

cancelable dentro de doce meses a un tasa nominal del 36% con capitalizacin
bimestral. La tasa es variable de acuerdo a las condiciones del mercado. Para
la fecha del vencimiento del contrato de crdito se conocen las siguientes
variaciones de tasas anuales: 36% durante los 3 primeros meses, 40% los
cinco siguientes meses y 48% para el resto del perodo, capitalizables
bimestralmente. Qu monto deber cancelar al vencimiento?
Solucin:
S=?
P=
i1 =
i2 =
i3 =

H1 =
H2 =
H3 =

f=
f=
f=

Aplicando la frmula: = ( + ) ( + ) ( + )

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 10

INTERS COMPUESTO

2. Clculo del Capital Inicial (P).

i
S

P=?

n_periodos

De la ecuacin (13) tenemos: = +

Dividiendo entre el factor +
Por lo tanto:

: =

= +

(+)

(18)

El factor + de la frmula (18) es el factor simple de actualizacin

compuesto FSA. La frmula (18) se puede representar de la siguiente forma:

P = S . ; (19)
y se lee: el FSA a una tasa i de n perodos transforma una cantidad futura
S en un valor presente P o capital inicial.

2.1 El Factor Simple de Actualizacin (FSA).

El FSA, Factor Simple de Actualizacin, + es el valor presente
compuesto de 1 a una tasa i por perodo, durante n perodos y su funcin
es traer al presente cualquier cantidad futura o llevar al pasado cualquier
cantidad del presente. Generalmente n es un exponente entero, pero cuando

H y f no sean mltiplos de n se expresar en la forma de fraccin = ,

adoptando el FSA la siguiente expresin +

Ejemplo 17.- El 6 de setiembre una empresa descont en el Banco Azteca un

pagar cuyo valor nominal fue de S/.50000 y su vencimiento el 5 de
noviembre del mismo ao. Calcule el importe abonado por el Banco Azteca,
considerando una tasa nominal anual del 48%, con capitalizacin mensual.
Solucin:
P=?
S=
i=
n=

Aplicando la frmula: =

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 11

= +

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 18.- Faltando 83 das para el vencimiento una letra de S/.4500 es

descontada en un banco a una tasa nominal anual de 36% con capitalizacin
mensual. Qu importe recibi el descontante?
Solucin:
P=?
S=
i=
H=
f=

Aplicando la frmula:

= +

2.2 FSA con Variaciones en la Tasa de Inters.

Cuando la tasa de inters por perodo vara, la actualizacin durante el plazo
pactado se efecta cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para
cada perodo de tiempo vigente. En forma similar al FSC, el FSA queda
modificado del siguiente modo:
= ( + ) ( + ) ( + )

( + )

(20)

Habiendo definido = , entonces el FSA queda modificado de la siguiente

forma:
Donde:

= ( + )

( + ) ( + )

( + )

(21)

= + + +

Ejemplo 19.-Un pagar de S/.2750 y con vencimiento dentro de 60 das es

descontado hoy, aplicado una tasa nominal anual del 48% con capitalizacin
mensual.
a) Cul ser el importe a cancelar al vencimiento, si la tasa anual bajo al 36%
despus de 20 das?
b) Cul hubiese sido el importe verdadero del abono de haber conocido de
antemano la disminucin en la tasa de inters?
Solucin:

a) Importe a Cancelar al Vencimiento.

Debido a que el monto se ha descontado originalmente con la tasa del 48%
hallaremos el valor presente o capital inicial y lo llevaremos al futuro con las
variaciones de tasas ocurridas: 20 das al 48% y 40 das al 36%.

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 12

INTERS COMPUESTO

a1) Clculo del valor presente o capital inicial:

P=?
S=
i=
n=

i=

S=s/.

TNA

P=?

60 das

Aplicando la frmula: = +

a2) Clculo del valor futuro (importe al vencimiento)

P1=S/.
S1=?
0

20 das

60 das

% TNA

S1 = ?
P=
i1 =
i2 =

H1=
H2=

Aplicando la frmula:

% TNA

das,
das,

f=
f=

.
.

= ( + ) ( + ) =

b) Clculo del valor presente con variaciones de tasa

Si se hubiese conocido en la fecha del descuento las futuras variaciones de
tasas el importe verdadero del valor presente sera calculado del siguiente
modo:
P=?

S=s/.

20 das
i1=

P=?
S=
i1 =
i2 =

H1=
H2=

% TNA

i2 =

das,
das,

f=
f=

Aplicando la frmula: = ( + )

Lic. Carlos Goy Ameri

60 das

.
.

% TNA

( + )

Pg. 13

INTERS COMPUESTO

3. Clculo de la Tasa de Inters (i).

De la ecuacin (13) despejando i siguiente manera:
Sea la frmula del monto:

Dividiendo entre P:

Extraemos la raz n_sima:

Por lo tanto:

+ = ( )

22

Ejemplo 20.- A qu tasa efectiva mensual un capital de S/.2000 se habr

convertido en un monto de S/.2400 si dicho capital original fue colocado a 6
meses?

Solucin:
Aplicando la frmula: = ( )

i=?
P=
S=
n=

4. Clculo del Nmero de Perodos de Capitalizacin (n).

De la frmula (13) despejando n siguiente manera:
Sea la frmula del monto:

Dividiendo entre P:

Aplicando logaritmo base 10:

Por propiedad tenemos:

Por lo tanto:

Lic. Carlos Goy Ameri

( + ) = ( )

( + ) = ( )

23
=
+

Pg. 14

INTERS COMPUESTO

En la frmula (23) n es el nmero de unidades de tiempo a la hace referencia

i. Por ejemplo, si i es mensual n es el nmero de meses, si i es anual
n es el nmero de aos, etc.
Ejemplo 21.-Despues de colocar un capital de S/.1000 a una tasa de inters
efectiva del 4% mensual se ha obtenido un monto de S/.1500. A qu tiempo
se coloc el capital?
Solucin: ?

Aplicando la frmula:

n=?
P=
S=
i=

5. Clculo del Inters Compuesto (I).

Por definicin el inters es la diferencia entre el monto y el capital inicial de la
siguiente manera:
Sea la diferencia:
=
Reemplazando S:
Factorizando P tenemos:

= +

= +

(24)

De la frmula (24) podemos obtener despejando P, i y n.

25
+

=
+

=
27
+

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 15

26

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 22.- Calcule el inters compuesto ganado en 7 trimestres por una

inversin de S/.5000, colocado a una tasa nominal del 20% anual con
capitalizacin bimestral.
Solucin:
Aplicando la frmula: = +
I=?
P=
n=
i=
Ejemplo 23.- Calcule el inters compuesto ganado en 5 semestres por una
inversin de S/.36500, colocado a una tasa nominal del 14.5% anual con
capitalizacin cuatrimestral.
Solucin:
Aplicando la frmula: = +
I=?
P=
n=
i=
Ejemplo 24.-Para ganar un inters compuesto de S/.9000 a un plazo de 18
meses, Cunto debe colocarse en una institucin de crdito que paga una
tasa efectiva anual del 36%?
Solucin:

Aplicando la frmula: =

(+)

P=?
I=
n=
i=
Ejemplo 25.- Calcule la tasa efectiva mensual por la compra de un automvil
cuyo precio de contado es de S/.30000, pero financiado con una cuota inicial
de S/.10000, con letras mensuales durante un ao por un importe de
S/.24000.
Solucin:

Aplicando la frmula: = ( + )

i= ?
P=
I=
n=
Ejemplo 26.-Cuntos das sern necesarios para que un capital de S/.13000
produzca un inters de S/.1500 a una tasa nominal anual del 24% con
capitalizacin mensual?

Solucin:

Aplicando la frmula: =

n=?
P=
I=
i=
Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 16

+
+

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 27.-Cuntos bimestres sern necesarios para que un capital de

S/.35000 produzca un inters de S/.12500 a una tasa nominal quincenal del
0.75% con capitalizacin trimestral?
Solucin:

Aplicando la frmula: =

n=?
P=
I=
i=

Ejemplo 28.- Calcule el inters compuesto ganado en 5 bimestres por una

inversin de S/.7000, colocado a una tasa nominal del 15% trimestral con
capitalizacin cuatrimestral.
Solucin:
Aplicando la frmula: = +
I=?
P=
n=
i=

Ejemplo 29.-Para ganar un inters compuesto de S/.2000 a un plazo de 27

meses, Cunto debe colocarse en una institucin de crdito que paga una
tasa efectiva semanal del 0.5%?
Solucin:

Aplicando la frmula: =

P=?
I=
n=
i=

(+)

Ejemplo 30.-Cuntos bimestres sern necesarios para que un capital de

S/.45000 produzca un inters de S/.3000 a una tasa nominal semestral del
12% con capitalizacin bianual?

Solucin:

Aplicando la frmula: =

n=?
P=
I=
i=

+
+

Ejemplo 31.- Calcule la tasa efectiva semanal por la compra de un inmueble

cuyo precio de contado es de S/.80000, pero financiado con una cuota inicial
de S/.30000, con letras mensuales durante un ao por un importe de S/.5000.
Solucin:

i= ?
P=
I=
n=

Lic. Carlos Goy Ameri

Aplicando la frmula: = ( + )

Pg. 17

INTERS COMPUESTO

6. Inters Generado en un Determinado Intervalo de Tiempo,

del Perodo_n-1 al Perodo_n.
El inters compuesto tiene un crecimiento geomtrico en el cual el inters de
cualquier perodo despus del primer perodo es mayor que el generado en el
perodo anterior; entonces Cmo podramos conocer los intereses generados
por un determinado capital durante cada uno de los perodos capitalizables
que estuvo impuesto?
Si el perodo N comienza en el momento n-1 y acaba en el momento n,
para obtener el inters IN generado en ese perodo, calculamos la diferencia de
los intereses acumulados hasta el momento n y los intereses generados hasta
el perodo anterior n-1

= +
= +

n-1

0
0

= +

n+1

=?

El inters compuesto generado del perodo N se obtiene restando el inters

generado hasta el momento n y el inters generado hasta el momento n-1
de la siguiente manera:
Observamos que: =
Reemplazando los intereses:

= +

Factorizando el capital:

= +

Eliminando 1:

= +

Factorizando +

: = +

= +

= +
Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 18

(28)

INTERS COMPUESTO

Ejemplo 32.- Para demostrar como crece el dinero del ahorrista, cuyo
depsito inicial sera S/.1000 percibiendo una tasa nominal anual del 36% con
capitalizacin mensual, calcule el inters que devengar ese capital en cada
uno de los doce primeros meses. Grafique y compare los intereses acumulados
en cada mes a inters simple y compuesto.

= +

Inters Compuesto

Inters Simple

IN

Acumulado

Acumulado

= . .

30,00

30,00

30

30

= .

30,90

60.90

30

60

= . .

31,83

92,73

30

90

= . .

32,78

125,51

30

120

= . .

33,77

159,27

30

150

= . .

34,78

194,05

30

180

= . .

35,82

229,87

30

210

= . .

36,90

266,77

30

240

= . .

38,00

304,77

30

270

10

= . .

39,14

343,92

30

300

11

= . .

40,32

384,23

30

330

12

= . .

41,53

425,76

30

360

Crecimiento del inters simple y del inters compuesto

450
425.76
400

384.23

350

300
229.87

200

194.05
159.27

150

125.51
100

92.73
60.9
30
30

50

330

304.77

300
270

266.77

250

360

343.92

240
210

180

150

120

90

60

0
0

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 19

10

12

14

INTERS COMPUESTO

7. Ecuaciones de Valor Equivalente a Inters Compuesto.

En el inters compuesto dos capitales ubicados en diferentes tiempos de un
horizonte temporal son equivalentes si una fecha determinada sus respectivos
valores (descontados capitalizados, o uno capitalizado y otro descontado,
etc.), aplicado en todos los casos la misma tasa de inters son iguales.
Por ejemplo considerando una tasa efectiva mensual del 4% y los capitales de
S/.1040 y S/.1081,6 ubicados al final del mes 1 y al final del mes 2, se
puede demostrar las siguientes equivalencias financieras mediante el diagrama
de lnea de tiempo.
= ,
=

0
=0

= ,

a) Equivalencia financiera descontando los flujos.

Los montos S1 y S2 son equivalentes en el momento 0 porque sus valores

descontados con la tasa i, son iguales (S/.1000).
Aplicando: = +
= + = + . =
= + = , + . =

b) Equivalencia financiera capitalizando los flujos.

Los montos S1 y S2 son equivalentes en el momento 3 porque sus valores

capitalizados con la tasa i, son iguales (S/.1124,864).
Aplicando: = +

= + = + . =
= + = , + . =

c) Equivalencia financiera capitalizando P y descontando S3.

Los importes P y S3 son equivalentes en el momento 2 porque sus valores

capitalizados y descontados respectivamente con la tasa i, son iguales
(S/1081,6).
Aplicando: = +
Aplicando: = +

= + = + . =
= + = , + .

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 20

INTERS COMPUESTO

d) Equivalencia financiera descontando S 1 al momento 0. El monto S1 es

equivalente a P porque su valor descontado a la tasa i es igual a P
(S/.1000)
Aplicando: = +

= + .

Aplicando la misma tasa:

1. Si dos capitales son equivalentes en una determinada fecha focal o de
evaluacin, tambin lo ser en cualquier otra fecha focal.
2. Si dos capitales no son equivalentes en una determinada fecha focal, no
lo ser en cualquier otra fecha.
Dada la importancia de la sustitucin de capitales, tanto en el sistema
financiero como en las diversas actividades mercantiles desarrollaremos
algunas de las principales aplicaciones de ecuaciones de valor equivalentes.

7.1 Refinanciacin de Deudas Sustituyndolas por Una Sola.

Ejemplo 33.- En la negociacin sostenida por la empresa ANIPSA con el
sectorista de crdito del Banco KGW, se aprob un contrato por sustituir las
deudas de la empresa de S/.10000 y S/.15000 con vencimientos dentro de 2
y 4 meses respectivamente por un nico pago con vencimiento en tres
meses a una tasa anual del 36% con capitalizacin mensual. Cul ser el
importe del pago que deber realizar ANIPSA en esa fecha?
Solucin1:

i = i=0.03

S/.

S/.
meses
S/.X

En el momento 0:

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 21

INTERS COMPUESTO

Solucin 2:

i=0.03

S/.10000

0
0

S/.15000

4 meses

S/.X

En el momento 1:

Solucin 3:

i=0.03

S/.10000

0
0

S/.15000

4 meses

S/.X

En el momento 2:

Solucin 4:
i=0.03

0
0

S/.10000

S/.X

En el momento 3:

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 22

S/.15000

4 meses

INTERS COMPUESTO

Solucin 5:
i=0.03

S/.10000

0
0
En el momento
4:

S/.X

S/.15000

4 meses

Observamos que los problemas de equivalencia financiera pueden resolverse

planteando ecuaciones de valor en cualquier fecha horizonte temporal e
incluso fuera de los meses (mes -1,-2, 5, 6, etc.) produciendo el mismo
resultado; pero siempre habr un planteamiento ms sencillo, el cual se podr
visualizar de acuerdo a la experiencia del analista. Por ejemplo la evaluacin
ms simple sera en el momento 3, en donde el importe a cancelar en esa
fecha es igual a la suma de los S/.10000 capitalizados y los S/.15000
descontados, ambos flujos en un periodo.

7.2 Diferimiento de Pagos.

Ejemplo 34.- Una empresa debe pagar al Banco Continental dos deudas de
S/.50000 y de S/.100000 cada una, la primera a 90 das y la segunda a 180
das. La gerencia financiera de la empresa, analizando su estado de flujo de
caja proyectando, conoce de la futura falta de efectivo para esas fechas, por lo
que negociando con el Banco Continental se difieren los pagos para el da
270, a una tasa efectiva mensual del 5% (incluyendo mora) Qu importe
deber pagar la empresa el da 270?
i=0.05

Solucin:
S/.50000

0
0

S/.100000

90

180

En el momento 270 das:

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 23

S/.X

270 das

INTERS COMPUESTO

7.3 Consolidacin de Pasivos.

Ejemplo 35.-Actualmente la Empresa PALPA, la cual mantiene varias lneas
de financiamiento con diversos bancos del sistema financiero, tiene los crditos
vencidos y por vencer resumidos en el siguiente cuadro:
Plazo

Banco

S/.

TEM

Lnea

Venci hace 95 das

10000

5,0%

Importaciones

Venci hace 85das

12000

4,0%

Pagar

Venci hace 20 das

8000

4,5%

Sobregiro

Por vencer dentro de 50 das

5000

3,0%

Pagar

Por vencer dentro de 65das

9000

3,0%

Letras

Por vencer dentro de 80 das

4000

3,5%

importaciones

Debido a que las tasas de inters en mora son ms elevadas que para los
crditos por vencer, la Empresa PALPA ha tramitado y obtenido del Banco
E un financiamiento para consolidar y amortizar sus pasivos vencidos y por
vencer a una tasa efectiva mensual del 3% el cual ser desembolsado dentro
de 30 das. Qu importe deber solicitar PALPA al Banco E?
Solucin:
El da de hoy lo designaremos como el momento 0, los tiempos transcurridos
vencidos tendrn signos negativos, mientras los crditos por vencer tendrn
signo positivo.
i=0.03

S/.

S/.

S/.

S/.X

Lic. Carlos Goy Ameri

Pg. 24

S/.

S/.

S/.

INTERS COMPUESTO

7.4 Clculo de la Tasa de Inters Implcita Cobrada en

Financiamientos.
Ejemplo 36.- Una compaa comercializadora de equipos electrnicos, vende
un producto al contado en S/.350. Al crdito lo ofrece con una cuota inicial y
3 cuotas mensuales, las 4 cuotas de S/.95 cada una Cul es el la tasa de
inters efectiva cargada en este financiamiento?
Solucin: Tomando como fecha focal el momento 0.
i=?

S/.95

S/.95

S/.95

S/.95

3 meses

0
P=S/.350

Planteando la ecuacin de valor:

= + +
=

+ ( + ) + ( + )

+
+

( + ) ( + )
( + )

Este planteamiento corresponde a una ecuacin de tercer grado cuya

solucin se obtiene interpolando diversos valores que arbitrariamente se dan a
i con el objeto que se cumpla la igualdad.
Asemos que sea una funcin F(i) el segundo miembro de la ecuacin y
asignamos diversos valores a i para aproximar a 255 .
=
#
1
2
3
4
5
6
7

i
F(i)
0.040
0.050
0.055
i
255,00
0.060
0.070
0.080
0.09

Lic. Carlos Goy Ameri

+
+

( + ) ( + )
( + )

Interpolando:

Pg. 25