COSTO FISCAL DE LAS ACCIONES CON CASO

PRCTICO Y DICTAMEN
ANTECEDENTES:
En virtud de las constantes modificaciones que ha sufrido la mecnica para determinar la ganancia por la
enajenacin de acciones, ya que aun cuando se tiene una nueva Ley del Impuesto Sobre la Renta
(LISR), a partir del 01 de enero del 2002, resulta que los artculos que regulan dicha enajenacin de
acciones (artculo 24 y 25) fueron sustancialmente modificados el 30 de diciembre del 2002, para entrar
en vigor el 01 de enero del 2003, adems en el nuevo Reglamento de la Ley del Impuesto Sobre la Renta
(RLISR), publicado el 17 de octubre del 2003, tambin se encuentran nuevas regulaciones referidas
precisamente a la enajenacin de acciones, lo cual dificulta su comprensin.
MARCO JURDICO:
Los Artculos 24, 25 y 154 de la Ley del ISR regulan el tratamiento fiscal de la enajenacin de acciones.
Con la intencin de efectuar una retencin menor al 20% del total de la operacin debe aplicarse lo
dispuesto por el Artculo 204 del RLISR, esto es, deber dictaminarse la operacin de compraventa de
las acciones.

INTRODUCCIN:
Las sociedades annimas en Mxico han tenido gran aceptacin entre los inversionistas para proteger
su patrimonio en la realizacin de sus actividades comerciales. Bajo este esquema de operacin han
funcionado la mayora de las grandes empresas para influir, de manera importante, en el desarrollo
econmico de nuestro pas.
Sin embargo, por estrategia o porque no se obtuvieron los resultados esperados, los socios o accionistas
deciden vender sus acciones a fin de recuperar su inversin en estas sociedades.
Para estos efectos, la Ley del Impuesto Sobre la Renta contempla el tratamiento fiscal que debe drsele
a este tipo de operaciones para que se respeten los principios fundamentales de las contribuciones.
DESARROLLO:
Dado que el Dictamen de Enajenacin de acciones es exclusivo del profesional de la contadura pblica,
es necesario poseer la experiencia suficiente y un completo conocimiento de las disposiciones fiscales
relacionadas con la mencionada operacin.

Es importante mencionar que el dictamen slo se da en los siguientes supuestos:

1. Que el enajenante sea Persona Fsica.
2. Que exista la enajenacin de acciones en los trminos del Artculo 14 del Cdigo Fiscal de la
Federacin (CFF).
3. Que favorezca el realizar una retencin menor al 20% sobre el monto total de la operacin, conforme a
lo establecido por el Artculo 154 de la LISR.
4. Que la enajenacin est permitida por los estatutos de la sociedad emisora.

I.

Aspectos Generales del Dictamen de Enajenacin de Acciones

Pgina 1

El dictamen fiscal sobre la enajenacin de acciones, es la opinin profesional que emite ante el SAT un
Contador Pblico Registrado, acerca del resultado fiscal determinado en una operacin de enajenacin
de acciones celebrada entre el enajenante y el adquirente de dichos ttulos accionarios.
Para que este dictamen tenga efectos fiscales es necesario cumplir con las siguientes formalidades, ante
la Administracin Local de Auditora Fiscal Federal que le corresponda al domicilio fiscal del enajenante:
Aviso de dictamen
Presentar el aviso del dictamen por enajenacin de acciones a ms tardar el da 10 del mes de calendario
inmediato posterior al de la enajenacin; el formato a utilizar es el 39 y deber ser suscrito por el
contribuyente enajenante y por el Contador Pblico Registrado que vaya a dictaminar (Artculo 204, fracc.
I del RLISR).
Presentacin del dictamen fiscal por enajenacin de acciones
La carta de presentacin del dictamen por enajenacin de acciones, as como el cuaderno del mismo,
debern presentarse dentro de los 30 das siguientes a aqul en que se present o debi presentarse la
declaracin de pago provisional por los ingresos por la enajenacin de las acciones; la forma oficial es la
40 (Artculo 204, frac. II del RLISR).
Informacin que debe incluir el cuaderno de dictamen
El Artculo 204 del RLISR seala los documentos e informes mnimos que debe contener el cuaderno del
dictamen por enajenacin de acciones, y son los siguientes:
a. El dictamen del Contador Pblico Registrado ante el SAT, en los trminos de la fraccin I del Artculo
52 del Cdigo Fiscal de la Federacin.
b. Determinacin del resultado obtenido en la enajenacin, sealando por cada sociedad emisora lo
siguiente.
El
precio de las acciones.
El
costo promedio por accin.
El
resultado parcial obtenido en la operacin.
Nombre

y firma del Contador Pblico.

Nmero

de registro del Contador Pblico que lo autoriza para dictaminar.

c. Anlisis del costo promedio por accin, sealando por cada una los siguientes datos:
1. Tratndose de la determinacin del costo comprobado de adquisicin actualizado de las acciones:
Fecha

de adquisicin.
Nmero

de acciones.
Valor

nominal.
Costo

comprobado de adquisicin.
Factor

de actualizacin que corresponda.

Costo

promedio por accin, determinado en enajenaciones anteriores dictaminadas.

2. Tratndose de la diferencia de los saldos de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta a la fecha de adquisicin
y a la fecha de la enajenacin:
Saldo

a la fecha de adquisicin de las acciones.

Factor

de actualizacin aplicado.
Determinacin

de la CUFIN a la fecha de adquisicin y enajenacin de las acciones.

3. Determinacin proporcional en las acciones vendidas de las prdidas fiscales pendientes de deducir,
los reembolsos pagados y la UFIN negativa con los siguientes sealamientos:

Pgina 2

i. En las prdidas fiscales pendientes de disminuir a la fecha de enajenacin de las acciones, un anlisis
por ao y su factor de actualizacin.
ii. Con relacin a los reembolsos pagados, los factores de actualizacin aplicados y la fecha de
reduccin del capital.
iii. La UFIN negativa determinada conforme al 4 prrafo del Artculo 88 de la LISR, los factores de
actualizacin aplicados y el periodo al que corresponden.
4. Tratndose de prdidas fiscales obtenidas por la emisora antes de la fecha en que el enajenante
adquiri las acciones:
El anlisis de las prdidas disminuidas durante el periodo de tenencia del enajenante, en la proporcin
que de las mismas le corresponden de acuerdo a su tenencia accionara.
d. Determinacin del monto original ajustado; nmero total de acciones que tenga el enajenante de la
misma emisora a la fecha de la enajenacin; nmero de acciones que enajena; utilidad o prdida
obtenida por accin, y ganancia total obtenida en la operacin.
e. Determinacin del ISR en la enajenacin de Acciones.
II.
Opinin del Auditor sobre el Dictamen de Enajenacin de Acciones
El texto del dictamen debe contener:
a) La afirmacin en primera persona de que examin la determinacin del costo promedio por accin de
las acciones enajenadas y la declaracin del impuesto correspondiente, y de si los mismos se realizaron
en los trminos de la LISR y su Reglamento.
b) Nombre del enajenante.
c) Nombre del adquirente.
d) Nombre de la sociedad emisora de las acciones.
e) Fecha de enajenacin de las acciones.
f) Mencin en forma especfica del alcance del trabajo realizado consistente en la verificacin de:
1. La antigedad en la tenencia de las acciones.
2. Los medios a travs de los cuales se cercior del costo de adquisicin de las acciones.
3. La determinacin de los saldos de la CUFIN a la fecha de adquisicin y a la fecha de la
enajenacin.
4.

Los dividendos distribuidos por la sociedad emisora mediante la revisin de las actas de
asambleas extraordinarias de accionistas.

5. Determinacin de la ganancia o prdida que resulte en la enajenacin, el impuesto

correspondiente, as como su fecha de pago y que no se encuentra con impedimento profesional
para emitirlo.
6. En caso de observar incumplimiento de las disposiciones fiscales, el CPR deber mencionar
claramente en qu consiste y cuantificar su efecto sobre la operacin.

Pgina 3

III.

Procedimientos bsicos de auditora aplicables en la revisin

Enajenacin de Acciones.

del Dictamen de

Igual que en un dictamen de estados financieros para efectos fiscales, la revisin deber siempre estar
respaldada por papeles de trabajo de auditora de calidad profesional que, como mnimo, incluyan los
siguientes procedimientos de auditora:
a) Anlisis del contrato respectivo de compraventa de acciones celebrado entre la persona que vende y la
que compra dichos ttulos accionarios (para mayor certeza jurdica de los contratantes, se sugiere
protocolizarlo ante fedatario pblico).
b) Verificar la cesin de los derechos de las acciones a favor del adquirente mediante el endoso en
propiedad correspondiente.
c) Constatar:
1.- Cuando el adquirente sea residente en el extranjero sin establecimiento permanente en Mxico, se
deber confirmar que el enajenante residente en Mxico, haya enterado su pago provisional dentro de los
15 das siguientes a la obtencin del ingreso.
2.- Cuando el adquirente sea residente en el pas o residente en el extranjero con establecimiento
permanente en Mxico, se deber confirmar que ste haya retenido y enterado el pago provisional a ms
tardar el da 17 del mes de calendario inmediato posterior al de la enajenacin.
d) Anlisis del archivo fiscal de la empresa emisora y del enajenante.
e) Verificar la correcta determinacin, integracin y soporte documental legal de los siguientes
procedimientos que integran la ganancia o prdida fiscal en la enajenacin de las acciones:

Valor de la enajenacin.
Menos:
Costo fiscal (Monto Original Ajustado).
Inversin original actualizada (costo comprobado de adquisicin).
Rendimiento fiscal (CUFIN actual - CUFIN de adquisicin).
Prdidas fiscales pendientes de disminuir.
Reembolsos pagados.
UFIN derivada del exceso de ISR, No Deducibles y PTU
sobre el Resultado Fiscal.
Igual:
Ganancia o prdida fiscal en la enajenacin de acciones.

Valor de la enajenacin.
Entre:
Nmero de acciones vendidas.
Igual:
Precio de venta por accin.
Monto original ajustado.
Entre:
Nmero de acciones que integran el capital social.
Igual:
Costo promedio por accin.

Pgina 4

Precio de venta por accin.

Menos:
Costo promedio por accin.
Resultado de la enajenacin por accin.
Por:
Nmero de acciones vendidas.
Igual:
Ganancia (prdida) en la enajenacin.
La integracin de dichos papeles de trabajo depender de la antigedad de la sociedad emisora, del
volumen de acciones del enajenante y la Compaa, del monto de la operacin, de la figura jurdica
adoptada por la sociedad (escindida, fusionada, en liquidacin, etctera), de la nacionalidad del
enajenante o adquirente, etctera).
A) Consideraciones
Respecto de los elementos que integran el procedimiento anterior, es importante sealar algunas
consideraciones para su determinacin:
Valor de enajenacin de las acciones
No se observa actualmente en la LISR ni en el RLISR disposicin alguna que seale claramente la forma
en que se puede o debe determinar el valor de las acciones que no se cotizan en el mercado de valores.
Sin embargo, existen muchas variantes para cuantificar tal valor. La forma ms objetiva de hacerlo ser
tomando en consideracin el capital contable de la sociedad.
Costo comprobado de adquisicin actualizado
Para este anlisis es importante contar con la escritura constitutiva o el acta de asamblea extraordinaria
de accionistas, de aceptacin como socio en la sociedad emisora, a efecto de verificar el nmero de
acciones, valor nominal de cada una y la fecha de aportacin del capital social correspondiente al
enajenante.
En nuestra opinin, la fecha a considerar para actualizar el capital social ser aquella en que
efectivamente se haya pagado. Por lo que respecta a las aportaciones para futuros aumentos de capital
ser en el momento en que quede formalizado con las actas de asamblea, respectivas.
Rendimiento fiscal
La determinacin de la CUFIN es obligacin de la Compaa emisora de las acciones. Cotejar que sus
cifras determinadas en este elemento coincidan con las declaraciones anuales definitivas presentadas es
imprescindible. En este sentido es importante identificar y corregir, en su caso, el saldo existente en el
momento en que el enajenante adquiri las acciones y el momento en que las vendi. Es necesario
verificar que se haya actualizado conforme al 2 prrafo, inciso a, fracc. II del Artculo 24 de la LISR, y
que su importe efectivamente le corresponda al enajenante en proporcin a su participacin accionaria.
Cabe recordar que slo en este caso y en los reembolsos de capital, la CUFIN se puede aplicar de
manera proporcional al nmero de acciones del inversionista.

Prdidas fiscales pendientes de disminuir

Conforme a los lineamientos de la LISR, en su Artculo 61, debern estar correctamente determinadas y
soportadas con las declaraciones anuales definitivas. Este elemento tambin se determina de manera
proporcional a las acciones propiedad del enajenante y nicamente se aplicar la que se encuentre
pendiente de disminuir a la fecha de la enajenacin. Debe cuidarse que nicamente se incluyan prdidas
fiscales de la sociedad emisora reales con derecho a amortizacin, sin disminuirles las aplicadas en los
pagos provisionales del ejercicio de la enajenacin.

Pgina 5

Reembolsos pagados
Para este efecto, la Compaa debi celebrar asamblea extraordinaria de accionistas para reducir el
capital social de la sociedad, el cual nos servir de base para constatar los montos, fechas y beneficiarios
del reembolso de las acciones. En este caso no se seala que a los reembolsos se les haya dado el
tratamiento fiscal del Artculo 89 de la LISR, dado que en este mecanismo de enajenacin de acciones
corresponde a un concepto que disminuye el costo fiscal de las acciones.

UFIN, 4 prrafo del Artculo 88 de la LISR

El anlisis de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta nos permite verificar la existencia de supuestos en que el
ISR, partidas no deducibles (excepto Fracc. VIII y IX del Art. 32 de la LISR) y PTU (a partir de 2006 se
deber considerar la PTU efectivamente pagada) excedan a los resultados fiscales de determinados
ejercicios.
B) Integracin de un archivo
El auditor deber estructurar un expediente que incluya, por lo menos, fotocopias de los siguientes
documentos:
Escritura constitutiva.
Actas de asambleas de accionistas ordinarias y extraordinarias.
Ttulos accionarios.
Avisos presentados ante el SAT.
Declaraciones peridicas de socios y de la sociedad emisora.
Declaraciones anuales definitivas y/o dictmenes de estados financieros para efectos fiscales.
Contrato de Enajenacin de Acciones.
Papeles de trabajo elaborados por la Compaa para el clculo de impuestos de los socios y de la
empresa.

Estos documentos permiten al auditor identificar la realizacin de los siguientes eventos durante el
periodo sujeto a revisin y los anteriores:
Integracin del capital social.
Valor nominal de las acciones.
Nmero de acciones de las que son propietarios los accionistas.
Integracin de la CUFIN y de la CUFINRE, en su caso.
Aumento y disminucin del capital social.
Determinacin de las prdidas fiscales pendientes de disminuir.

C) Evaluacin del control interno

sta, quiz, es la fase ms importante en la planeacin de la auditora, ya que implica el conocimiento
previo a la auditora de los mtodos de organizacin y control establecidos por la sociedad emisora en
relacin con la administracin de su patrimonio. Normalmente en esta etapa el auditor determina el
alcance que debe drsele a una revisin. En este tipo de auditora, dado que su resultado tiene
implicaciones fiscales, cada elemento integrante del resultado fiscal debe ser revisado con la profundidad
que establecen las disposiciones fiscales.

Pgina 6

No obstante, la investigacin de los aspectos generales de la empresa emisora de las acciones permite al
auditor determinar un mejor manejo de sus plazos para la presentacin del cuaderno de dictamen de
enajenacin de acciones. As las cosas, en una evaluacin como sta, podran detectarse situaciones
como las siguientes:
Inexistencia de ttulos accionarios (es comn en las empresas).
Asambleas no formalizadas.
Actas no protocolizadas, en su caso.
Libros sociales desactualizados.
Archivo fiscal incompleto.
Prdidas fiscales inexistentes.
Declaraciones no presentadas.
CUFIN no determinada, entre otros.

Caso prctico (Perodo de tenencia accionaria mayor a doce meses)

El 19 de junio de 2009, el Sr. Jos ngel Gonzlez Lpez le vendi al Sr. Juan Luis Partida Chvez
3,000 acciones a $600.00 cada una, que adquiri, el 13 de enero de 2004, de la empresa LA ESPAOLA,
S.A. de C.V. en $500.00 cada una. Se proporcionan expedientes fiscales de las partes que participan y
libros sociales actualizados de la sociedad emisora, cuya informacin se transcribe en los anexos
correspondientes.

Pgina 7

Pgina 8

Pgina 9

Anexo 8
Avisos en Cero

Servicio de Administracin Tributaria

Acuse de Recibo
SECRETARA DE
HACIENDA Y CRDITO PBLICO

Declaracin informativa de razones por las cuales no se realiza el pago

RFC: GOLA540327T85
Nombre: Gonzlez Lpez Jos ngel
Fecha y Hora: 11/07/09 5:30 PM
Receptor de la Declaracin:
Nmero de Operacin: 48554890
Por los conceptos siguientes:
ISR Personas Fsicas. De los dems ingresos
Periodo: Junio 2009
Tipo de Declaracin: Normal
Razn(es):
Se obtuvo prdida fiscal en enajenacin de bienes.
Cadena Original:
1110001 =GOLA540327T8511 0017=0120001
=19080120002=48554890140002=20
050810140003=17:30110502=4110527=200511 0522=111
0504=0170504=11119
02=4111927=2005111922=1111904=0171926=15130003=000001000007000112
18811
Sello Digital:
IISVKnOJoSQbnQpPJfX ] yoloT AaOK YGVkgP60MdMkKyzBjUX/PC; Rhm Ytrk i21T2FJ:
aR+MJ13Uf8rl ,DomXjgTQqbLlLnflltwGqVnEnFZ6EI!\yNy+t] 3b3111hFVOcc2gwFJIG
tiP
ADwGtOC2QgLxo Y sW cqMgRtRNqVHCJWOEW7Y IsBM lJ=11

Pgina 10

MODELO DE DICTAMEN
Zapopan, Jal. Julio 19 de 2009.
Servicio De Administracin Tributaria
C. Administrador Local de Auditora Fiscal de Zapopan
Presente
He examinado la operacin de enajenacin de 3,000 acciones ordinarias nominativas emitidas por la
empresa La Espaola, S.A. de C.V., celebrada con fecha 19 de junio de 2009, entre el seor Jos
ngel Gonzlez Lpez, como enajenante, y el seor Juan Luis Partida Chvez, como adquirente.
Mis exmenes se llevaron a cabo conforme al procedimiento sealado en los Artculos 24 de la Ley de
Impuesto Sobre la Renta y 204 de su reglamento, con base en las Normas de Auditora Generalmente
Aceptadas y otros procedimientos de auditora que consider necesarios en las circunstancias. Dentro del
alcance de los procedimientos de auditora, examin la determinacin del costo promedio por accin, as
como la determinacin del impuesto, los cuales se llevaron a cabo en los trminos de la Ley del Impuesto
sobre la Renta y su Reglamento.
As mismo y dentro del alcance de los referidos procedimientos de auditora me cerciore en forma
razonable de:
a) La antigedad en la tenencia de las acciones mediante la revisin del libro de actas de
asambleas de accionistas, los certificados de las acciones y los registros contables.
b) Los resultados obtenidos por accin, con base en la revisin de las Declaraciones del Impuesto
Sobre la Renta de la sociedad emisora de las acciones enajenadas de cada uno de los ejercicios
comprendidos entre la fecha de adquisicin y la de la enajenacin de las acciones.
c) Para calcular el ajuste al costo comprobado de adquisicin de las acciones por dividendos o
reembolsos de capital, se tomaron las cifras de la escritura constitutiva del 13 de enero de 2004 y
actas de asambleas extraordinarias de accionistas hasta el 19 de junio de 2009. La Cuenta de
Utilidad Fiscal Neta y prdidas fiscales pendientes de disminuir se integraron conforme a las
declaraciones anuales definitivas de los ejercicios de 2004 a 2008 presentadas por la empresa.
d)

El costo promedio por accin se determin conforme a los anexos 1 a 7 que se adjuntan.

En mi opinin, con base en los exmenes que practiqu, la prdida fiscal obtenida de $138,810.00
(Ciento treinta y ocho mil ochocientos diez pesos 00/100 M.N.), obtenida por el seor Jos ngel
Gonzlez Lpez en la enajenacin de la 3,000 acciones emitidas por La Espaola, S.A. de C.V. y que
se muestra en el anexo 3 adjunto, es correcta y, consecuentemente, el ISR enterado de $0.00 (CERO
PESOS 00/100 M.N.) fue debidamente determinado.
Declaro bajo protesta de decir verdad, que emito este dictamen apegndome a lo dispuesto en el artculo
52 del Cdigo Fiscal de la Federacin y que no me encuentro dentro de impedimento profesional alguno.
Atentamente,

Pgina 11

_________________________
C.P.C. Justino Morales
Reg. AGAFF 18000

Suscrbase...
CONCLUSIN:
El dictamen de Enajenacin de Acciones es una herramienta, que se refleja en beneficios para los
socios o accionistas que invierten en las empresas con el objeto de recuperar sus aportaciones mediante
la venta de sus acciones a un valor razonable, conociendo de antemano la existencia de un alto costo
fiscal de las mismas.
En la planificacin patrimonial de los inversionistas es importante resaltar que la venta de sus acciones,
conforme al Artculo 154 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, se enterar como pago provisional a una
tasa del 20% sobre el monto total de la operacin, y solo ser menor al mencionado porcentaje (o
simplemente confirmar la existencia de una prdida fiscal en la enajenacin) cuando la operacin relativa
se dictamine por Contador Pblico Registrado ante el SAT.
Nota Aclaratoria:
El contenido del presente estudio, corresponde ilustrativamente a la opinin de los miembros de la
Comisin Fiscal del Colegio de Contadores Pblicos Universidad de Guadalajara, A. C. y su objetivo es
nica y exclusivamente el dar a conocer al lector dicha opinin, sin que con ella se pretenda orientar,
influir o bien coadyuvar en forma alguna con el inters particular del interesado.
FE DE ERRATAS
En el FISCOOL informativo del mes de agosto de 2009 referente a las reformas a la Ley del Seguro
Social (LSS) se menciona que la vigencia para cumplir con las obligaciones contenidas en dicha
modificacin empezaran 250 das despus de su publicacin; se aclara que esa vigencia slo aplica a la
reforma del artculo 75 de la LSS, las dems entraron en vigor al da siguiente al de su publicacin, es
decir el 10 de julio de 2009.

Pgina 12