UNIVERSIDADE ANHANGUERA DE RIBEIRO PRETO

CINCIAS CONTBEIS

ANDRE LUIS QUINONERO PAULETTI RA: 6622362248

CLEITON FABIANO ZAGO RA: 6525241344
FERNANDA RITA DONATO RA: 7629722176
GLRIA STAEL E. B. TROMBELA RA: 6621346443
MAYARA BARBOSA MARIANO RA: 7090578425
VIVIANE RODRIGUES RA: 6275247005

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

PROFESSOR: FBIO FALQUETI

RIBEIRO PRETO 2015

SUMARIO
1. INTRODUO.....................................................................................................
2. DESENVOLVIMENTO........................................................................................

06
07
2.1 Etapa 1.............................................................................................................. 07
2.1.1. Passo 2................................................................................................ 07
2.1.2. Passo 3................................................................................................ 09
2.1.3. Passo 4................................................................................................ 12
2.2 Etapa 2............................................................................................................. 14
2.2.1. Passo 3 Clculos dos ndices............................................................. 14
a) Estrutura de Capital........................................................................... 14
a. Participao
de
Capital
de
Terceiros 14
(PCT)...................................
i.
2012.................................................................................

14

...
2013.................................................................................

15

ii.

...
b. Composio

do

Endividamento 15

(CE).............................................
i.
2012.................................................................................

15

...
2013.................................................................................

15

ii.

...
c. Imobilizao

do

Patrimnio

Lquido 15

(IPL)....................................
i.
2012.................................................................................

15

...
2013.................................................................................

15

ii.

...
d. Imobilizao

dos

Recursos

No

Correntes 15

(IRNC).......................
i.
2012.................................................................................

15

...
2013.................................................................................

16

ii.

...
b) Liquidez............................................................................................. 16
a. Liquidez
Geral 16
(LG).......................................................................
i.
2012.................................................................................

16

...
2013.................................................................................

16

ii.

...

b. Liquidez

Corrente 16

(LC)..................................................................
i.
2012.................................................................................

16

...
2013.................................................................................

17

ii.

...
c. Liquidez

Seca 17

(LS).........................................................................
i.
2012.................................................................................

17

...
2013.................................................................................

17

ii.

..
d. Liquidez

17

Imediata...........................................................................
i.
2012.................................................................................

17

...
2013.................................................................................

17

ii.

...
c) Rentabilidade..................................................................................... 17
a. Giro
do
Ativo 17

(GA)........................................................................
i.
2012.................................................................................

17

...
2013.................................................................................

18

ii.

...
b. Margem

Lquida 18

(ML)...................................................................
i.
2012.................................................................................

18

...
2013.................................................................................

18

ii.

...
c. Rentabilidade

do

Ativo 18

(RA).........................................................
i.
2012.................................................................................

18

...
2013.................................................................................

18

ii.

...
d. Rentabilidade

do

Patrimnio

Lquido 18

(RPL).................................
d) Dependncia Bancria.......................................................................
a. Financiamento do Ativo (FA).................................................

19
19

i.

2012.................................................................................

19

ii.

...
2013.................................................................................

19

...
b. Participao de Instituies de Crdito no Endividamento
(PICE)..........................................................................................
i.
2012.................................................................................
ii.

...
2013.................................................................................

19
19
19

...
c. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras
(FACIF).......................................................................................
i.
2012.................................................................................
ii.

...
2013.................................................................................

...
d. Duplicatas

19
19
20
20

Descontadas..................................................................
i.
2012.................................................................................

20

...
2013.................................................................................

20

ii.

...
2.2.2. Passo 4 Anlise dos ndices...................................................................... 20
a) Estrutura de Capital............................................................................. 21
a. Participao
de
Capitais
de
Terceiros 21
(Endividamento)................
b. Composio

do 21

Endividamento......................................................
c. Imobilizao
do
Lquido..............................................
dos

d. Imobilizao

Patrimnio 21

Recursos

Correntes.....................................
e. Anlise

No 21
dos 21

ndices.........................................................................
b) Liquidez............................................................................................... 22
a. Liquidez
22

Geral................................................................................
b. Liquidez

22

Corrente...........................................................................
c. Liquidez

Seca.................................................................................

22

d. Liquidez

22

Imediata...........................................................................
e. Anlise

dos 23

ndices.........................................................................
c) Rentabilidade.........................................................................................
a. Giro do Ativo...................................................................................
b. Margem Lquida..............................................................................
c. Rentabilidade do Ativo....................................................................
d. Rentabilidade do Patrimnio Lquido.............................................
e. Anlise dos ndices..........................................................................
d) Dependncia Bancria...........................................................................
a. Financiamento do Ativo...................................................................
b. Participao das Instituies de Crdito no Endividamento.............
c. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras.....
d. Duplicatas Descontadas....................................................................
e. Anlises de ndices...........................................................................
2.3 Etapa 3.............................................................................................................
2.3.1. Passo 2 Rentabilidade do Ativo e Termmetro de
Insolvncia........................................................................................
2.3.1.1 Clculo de Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo
Dupont.......................................................................................
i.
2012...............................................................................
ii.

23
23
23
23
24
24
24
24
24
24
24
24
26
26
26
26
27

.....
2013...............................................................................

.....
2.3.1.2 Clculo ou Termmetro de Insolvncia pelo Modelo de
28
Stephen Kanitz...........................................................................
28
i.
2012...............................................................................
29
.....
ii.
2013...............................................................................
.....
2.4 Etapa 4.............................................................................................................
2.4.1. Passo 2 Ciclo Operacional ou Ciclo de Caixa...................................
a. Necessidade de Capital de Giro........................................................
i. 2012..............................................................................................
ii. 2013..............................................................................................
b. Prazo de Rotao dos Estoques........................................................
i. 2012..............................................................................................
ii. 2013..............................................................................................
c. Prazo Mdio de Recebimento das Vendas........................................
i. 2012..............................................................................................
ii. 2013..............................................................................................
d. Prazo Mdio de Pagamento das Compras........................................
i. 2013..............................................................................................
e. Ciclo Operacional da Empresa.........................................................
i. 2012..............................................................................................

31
31
31
31
31
31
31
31
31
31
32
32
32
32
32

ii. 2013..............................................................................................
Ciclo Financeiro da Empresa............................................................
i. 2013..............................................................................................
2.4.2. Passo 3 Relatrio Geral.............................................................................
Referncias Bibliogrficas ....................................................................................
f.

32
32
32
33
37

1. INTRODUO
O presente trabalho tem como desafio a anlise das Demonstraes Financeiras da
Empresa Natura Cosmticos S.A para a elaborao de um relatrio com parecer contbil.
Ser primeiramente analisado o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado
dos Exerccios referente aos anos de 2012 e 2013.
Primeiramente foi realizado Anlise Vertical e Horizontal destas demonstraes, anlise
estas que servem para as tomadas de deciso da diretoria da empresa.
Logo em seguida, foram analisados do Balano Patrimonial as Anlises de ndices para
melhor entender a sade financeira da mesma.

2. DESENVOLVIMENTO
2.1. ETAPA 1
2.1.1. Passo 2
No mundo dos negcios a tomada de deciso dever definir o sucesso ou fracasso de
uma empresa. No admissvel num mundo globalizado que uma deciso seja tomada sem
nenhuma fundamentao lgica para tal.
a funo do contador fornecer subsdios para esses processos de tomada de
decises. A ferramenta mais til que o contador utiliza para tais subsdios so as
demonstraes contbeis.
A Lei n 6404/76, que dispe sobre as sociedades por aes e conhecida como Lei
das S.A (alterada pelas Leis 11.638/07 e 11.941/09), define as demonstraes
financeiras como sendo os relatrios contbeis que retratam o patrimnio da
empresa, assim como a sua situao econmico-financeira. (FAHL; MARION,
2013, p. 56)

As demonstraes financeiras so: Balano Patrimonial, Demonstrao do Resultado

do Exerccio (DRE), Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados, Demonstrao dos
Fluxos de Caixa, Demonstrao do Valor Adicionado (DVA).
Das demonstraes acima citadas analisaremos o BALANO PATRIMONIAL e as
DEMONSTRAES DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE).
O Balano adjetivado patrimonial, evidentemente, porque refere-se ao
patrimnio da empresa, isto , ao conjunto de seus bens, direitos e obrigaes. (FAHL;
MARION, 2013, p. 75)
O Balano Patrimonial divide-se em:
Ativo: representa os bens e direitos que a empresa possui. Esta dividido entre
circulante e no circulante.
o No Ativo Circulante so classificados os recursos aplicados que podem se
converter em dinheiro num perodo menor de tempo (12 meses no
mximo) contados a partir da data do encerramento do balano. O Ativo
Circulante corresponde ao Capital de Giro devido a sua disponibilidade;
o O Ativo No Circulante esto relacionados os bens que demandam um
tempo maior para se transformar em dinheiro. Tambm enquadra-se nesta
categoria aqueles bens adquiridos pela empresa que so destinados a

manuteno da empresa, tais como: mquinas, equipamentos, mveis,

veculos entre outros.

Passivo: O passivo representa as dvidas e obrigaes que a empresa possui.
Tambm est assim dividido:
o No Passivo Circulante esto as contas que vencero em um perodo
inferior a 12 meses;
o As contas do Passivo No Circulante referem-se as obrigaes a pagar a

longo prazo.
Patrimnio Lquido: o resultado obtido da diferena entre o ativo e o passivo

exigvel.
A anlise do Balano Patrimonial evidencia a situao financeira da empresa,
demonstrando-se a mesma possui um equilbrio entre suas contas.
A Demonstrao do Resultado do Exerccio DRE, uma demonstrao financeira
que evidencia o resultado apurado pela companhia, por meio do confronto entre as
receitas, as despesas e os custos (FAHL; MARION, 2013, p. 117)

Apura-se atravs deste relatrio o lucro ou prejuzo alcanado durante o perodo. A

forma de apresentao da DRE vertical e dedutiva onde possvel que se analise a receita
bruta, custos, despesas com vendas e financeiras entre outras.
Para um melhor entendimento das demonstraes e o aproveitamento destas
informaes usa-se comumente dois tipos de anlises: Anlise Vertical e Anlise Horizontal.
A Anlise Vertical mede propores entre valores ajudando a determinar quais as
contas de maior importncia e relevncia para a anlise.
Na anlise do ativo observa-se como a empresa distribuiu seus recursos. Esta anlise
pode ser feita pelo grupo de conta ou por conta individual.
Na anlise do passivo, esta anlise feita de como a empresa obteve os recursos para
financiar seus ativos.
Na DRE a anlise mede quanto cada custo ou despesa consumiu das receitas.
A anlise horizontal mostra o crescimento ou queda ocorrida dentro dos mesmos
itens, s que em perodos distintos.
Atravs desta anlise apura se em relao ao perodo anterior houve aumento ou
queda dos resultados ou patrimnio.
Para uma anlise mais completa, usa-se as duas formas de anlise para um melhor
entendimento daquela situao que a empresa encontra-se.
2.1.2. Passo 3
2012
Valor
RECEITA LQUIDA
Custo dos Produtos Vendidos
LUCRO BRUTO

R$ 6.345.669,00
R$
(1.868.045,00)
R$ 4.477.624,00

2013

Anlise
Vertical

Anlise
Horizontal

100,00%

100,00%

29,44%

100,00%

70,56%

100,00%

Valor
R$ 7.010.311,00
R$
(2.089.785,00)
R$ 4.920.526,00

Anlise
Vertical

Anlise
Horizontal

100,00%

110,47%

29,81%

111,87%

70,19%

109,89%

(DESPESAS) RECEITAS
OPERACIONAIS
Com vendas

R$
(2.212.205,00)
R$
(771.538,00)
R$
(90.799,00)
R$
(20.739,00)
R$
(11.643,00)

R$
(2.470.730,00)
R$
(962.154,00)
R$
(61.943,00)
R$
(18.554,00)

34,86%

100,00%

12,16%

100,00%

1,43%

100,00%

33,00%

100,00%

18,00%

100,00%

R$

R$ 1.370.700,00

21,60%

R$

161.808,00
R$
(234.157,00)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE

RENDA E DA CONTRIBUIO
SOCIAL
Imposto de Renda e Contribuio
Social

Administrativas e Gerais
Participao dos colaboradores dos
resultados
Remunerao dos administradores
Outras receitas (despesas)
operacionais, lquidas
LUCRO OPERACIONAL ANTES
DO RESULTADO FINANCEIRO
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

ATRIBUVEL A
Acionistas da Sociedade
No Controladores

35,24%

111,69%

13,72%

124,71%

88,00%

68,22%

26,00%

89,46%

8.851,00

0,13%

76,02%

100,00%

R$ 1.415.996,00

20,20%

103,30%

2,55%

100,00%

R$

5,20%

225,10%

3,69%

100,00%

364.222,00
R$
(522.472,00)

7,45%

223,13%

R$ 1.298.351,00

20,46%

100,00%

R$ 1.257.746,00

17,94%

96,87%

R$
(423.975,00)

6,68%

100,00%

R$
(409.940,00)

5,85%

96,69%

R$

874.376,00

13,78%

100,00%

R$

847.806,00

12,09%

96,96%

R$
R$
R$

874.376,00
874.376,00

13,78%
0,00%
13,78%

100,00%
0,00%
100,00%

R$
R$
R$

842.608,00
5.198,00
847.806,00

12,02%
0,07%
12,09%

96,37%
100,00%
96,96%

100,00%
100,00%

R$
R$

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

POR AO - R$
Bsico
Diludo

R$
R$

2,0388 0,00003213%
2,0285 0,00003197%

1,9618 0,00002798%
1,9586 0,00002794%

96,22%
96,55%

Tabela 1. Anlise Vertical e Anlise Horizontal Das Demonstraes do Resultado do Exerccio

ATIVO

2012

CIRCULANTES
Caixa e Equivalentes de Caixa
Ttulos e Valores Mobilirios
Contas a Receber de Clientes
Estoques
Impostos a Recuperar
Partes Relacionadas
Instrumentos Financeiros
Derivados
Outros Ativos Circulantes
TOTAL DOS ATIVOS
CIRCULANTES
NO CIRCULANTES
Realizvel a Longo Prazo
Imposto a Recuperar

VALOR
R$1.144.390,00
R$ 498.672,00
R$ 651.416,00
R$ 700.665,00
R$ 144.459,00
R$
R$

2013

ANALISE
ANALISE
VERTICAL HORIZONTAL
21,36%
100%
9,31%
100%
12,16%
100%
13,08%
100%
2,70%
100%
0,00%
0%

R$1.016.293,00
R$ 293.015,00
R$ 807.001,00
R$ 799.521,00
R$ 181.104,00
R$
-

ANALISE
VERTICAL
16,27%
4,69%
12,92%
12,80%
2,90%
0,00%

ANALISE
HORIZONTAL
88,81%
58,76%
123,88%
114,11%
125,37%
0,00%

VALOR

80.928,00

1,51%

100%

R$ 153.634,00

2,46%

189,84%

R$ 157.787,00

2,95%

100%

R$ 262.365,00

4,20%

166,28%

R$3.378.317,00

63,07%

100%

R$3.512.933,00

56,22%

103,98%

VALOR

ANALISE
VERTICAL

ANALISE
HORIZONTAL

R$ 175.062,00

2,80%

115,67%

VALOR
R$ 151.350,00

ANALISE
ANALISE
VERTICAL HORIZONTAL
2,83%

100%

10

Imposto de Renda e contribuio

social diferidos
Depsitos Judiciais
Outros Ativos Circulantes
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
TOTAL DOS ATIVOS NO
CIRCULANTES
TOTAL DOS ATIVOS

R$ 195.585,00

3,65%

100%

R$ 193.767,00

3,10%

99,07%

R$ 349.537,00
R$ 41.295,00
R$
R$1.012.089,00
R$ 228.545,00

6,53%
0,77%
0,00%
18,89%
4,27%

100%
100%
0%
100%
100%

R$ 412.404,00
R$ 37.165,00
R$
R$1.439.704,00
R$ 477.286,00

6,60%
0,59%
0,00%
23,04%
7,64%

117,99%
90,00%
0,00%
142,25%
208,84%

R$1.978.401,00

36,93%

100%

R$2.735.388,00

43,78%

138,26%

R$5.356.718,00

100,00%

100%

R$6.248.321,00

100,00%

116,64%

Tabela 2. Anlise Vertical e Horizotal do Ativo do Balano Patromonial

PASSIVO E PATRIMNIO
LQUIDO

2012

CIRCULANTES
Emprstimo e financiamentos
Fornecedores e outras contas a
pagar
Fornecedores - partes relacionadas
Salrios, participaes nos
resultados e encargos sociais
Obrigaes Tributrias
Outras obrigaes
TOTAL DOS PASSIVOS
CIRCULANTE
NO CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos
Obrigaes tributrias

2013

ANALISE
ANALISE
VERTICAL HORIZONTAL

VALOR

VALOR

ANALISE
VERTICAL

ANALISE
HORIZONTAL

R$ 999.462,00

18,66%

100%

R$ 693.117,00

11,09%

69,35%

R$ 649.887,00

12,13%

100%

R$ 706.586,00

11,31%

108,72%

R$

0,00%

0%

R$

0,00%

0,00%

R$ 211.814,00

3,95%

100%

R$ 177.636,00

2,84%

83,86%

R$ 501.509,00
R$ 52.040,00

9,36%
0,97%

100%
100%

R$ 659.309,00
R$ 90.192,00

10,55%
1,44%

131,47%
173,31%

R$2.414.712,00

45,08%

100%

R$2.326.840,00

37,24%

96,36%

ANALISE
ANALISE
VERTICAL HORIZONTAL
R$1.309.177,00
24,44%
100%
R$ 177.259,00
3,31%
100%
VALOR

ANALISE
VERTICAL
R$2.200.789,00
35,22%
R$ 215.647,00
3,45%
VALOR

ANALISE
HORIZONTAL
168,10%
121,66%

11

Proviso para riscos tributrios,

cveis e trabalhistas
Outras provises
TOTAL DO PASSIVO NO
CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Aes em Tesouraria
Reserva de Capital
Reserva de Lucros
Dividendo adicional proposto
Outros Resultados Abrangentes
Participao dos acionistas no
controladores no patrimnio lquido
das controladas

R$

63.293,00

1,18%

100%

R$

R$ 104.841,00

1,96%

100%

R$1.654.570,00

30,89%

100%

73.829,00

1,18%

116,65%

R$ 262.966,00

4,21%

250,82%

R$2.753.231,00

44,06%

166,40%

ANALISE
ANALISE
VERTICAL HORIZONTAL
R$ 427.073,00
7,97%
100%
R$
-1,23%
100%
(66.105,00)
R$ 155.905,00
2,91%
100%
R$ 311.669,00
5,82%
100%
R$ 491.343,00
9,17%
100%
R$
-0,61%
100%
(32.450,00)

ANALISE
VERTICAL
R$ 427.073,00
6,84%
R$
-1,34%
(83.984,00)
R$ 150.442,00
2,41%
R$ 162.612,00
2,60%
R$ 496.393,00
7,94%
R$
-0,11%
(6.899,00)

ANALISE
HORIZONTAL
100,00%

R$

VALOR

1,00

VALOR

127,05%
96,50%
52,17%
101,03%
21,26%

0,00002%

100%

R$

22.613,00

0,36%

2261300,00%

TOTAL DO PATRIMNIO
LQUIDO

R$1.287.436,00

24,03%

100%

R$1.168.250,00

18,70%

90,74%

TOTAL DO PASSIVO E
PATRIMNIO LQUIDO

R$5.356.718,00

100,00%

100%

R$6.248.321,00

100,00%

116,64%

Tabela 3. Anlise Vertical e Horizontal do Passivo e Patrimnio Lquido do Balano Patrimonial

2.1.3. Passo 4
Anlise das Demonstraes Financeiras (Balano Patrimonial e DRE) da empresa
Natura Cosmticos S.A
ANALISE VERTICAL
Demonstrao dos Resultados do Exerccio
Ano 2012
Evidencia-se no ano de 2012 os gastos que merecem mais ateno so: Custos dos
Produtos Vendidos (29,44%) e Despesas com Vendas (34,86%). Geralmente o custo o
gasto que consome a maior fatia da receita lquida, mas no foi o que aconteceu durante o
ano de 2012, pois este maior percentual encontra-se nas despesas com vendas.
Ano 2013
No ano de 2013 percebe-se que os maiores consumidores de receita so: Custos dos
Produtos Vendidos (29,81%), Despesas Operacionais com Vendas (35,24%) e Despesas
Administrativas Gerais (13,72%)
Balano Patrimonial
Ano 2012

12

Ativo: Observa-se que no ano de 2012 o maior percentual do Ativo encontra-se na conta
com maior disponibilidade para a empresa, Caixa e Equivalente de Caixa (21,36%),
seguida pelo imobilizado (18.89%). 63,07% encontra-se distribudos dentro das contas

consideradas como capital de giro.

Passivo: Dentro do passivo e Patrimnio Lquido a conta com maior percentagem com
relao ao total do Passivo e do Patrimnio Lquido representando 24,44% deste total a
de Emprstimos e Financiamentos a longo prazo. Observando por grupo de conta, quase

50% das obrigaes so de curto prazo.

Ano 2013
Ativo: A conta com maior percentual em relao ao total dos Ativos faz parte do Ativo
No Circulante, conta Imobilizado, correspondendo 23,04% dos Ativos da Empresa.
Analisando por grupo, os Ativos Circulantes corresponde a maior parte de giro dos

ativos.
Passivo: Com relao ao passivo, o grupo dos Passivos a longo prazo correspondem a
maior fatia dos passivos, significando que a empresa tem recorrido a emprstimos e
financiamentos

ANALISE HORIZONTAL
Demonstrao dos Resultados do Exerccio
O maior aumento comparativo entre os anos de 2012 e 2013 encontra-se nas contas de
Receitas Financeiras (125,10%) e Despesas Financeiras (123,13%).
Tambm foi percebido algumas medidas para a diminuio dos gastos referentes as
despesas, como por exemplo as contas Participao dos Colaboradores dos Resultados (32,78%) e Remunerao dos Administradores (-10,54%).
Balano Patrimonial
Percentualmente as contas patrimoniais que mais valorizaram no ano de 2013 com relao ao
ano de 2012 foram: Intangvel (108,84%) e Instrumentos Financeiros Derivados (89,84%).
Em contrapartida houve uma diminuio considervel nas contas do Ativo Circulante: Caixa
e Equivalente de Caixa (-11,19%) e Ttulos e Valores Mobilirios (-41,24%).
Analisando por grupo de contas, o Ativo Circulante cresceu 3,98% e o No Circulante
38,26%, representando 16,64% do Ativo.
No Passivo, Outras Provises (150,82%), Outras obrigaes (73,11%) e Emprstimos e
Financiamentos (68,10%) foram as contas que mais aumentaram seus valores quando
comparado com o ano anterior. No Passivo Circulante: Salrios, Participaes nos Resultados
e Encargos Sociais com 16,14% e a conta do Patrimnio Lquido: Reserva de Lucros com
47,83% tiveram um recuo percentual.
Tanto o Passivo Circulante (-3,64) quanto Patrimnio Lquido (-9,26%) diminuram seu
percentual, sendo registrado um aumento no passivo Circulante

13

2.2 ETAPA 2
2.2.1 Passo 3 Clculos de ndices
Clculos de ndices

Capital de Terceiros
2012
Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo
Capital de Terceiros = 2.414.712,00 + 1.309.177,00
Capital de Terceiros = 3.723.889,00
2013
Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo
Capital de Terceiros = 2.326.840,00 + 2.200.789,00
Capital de Terceiros = 4.527.629,00

Passivo total
2012
Passivo Total = Passivo Circulante + Passivo No Circulante
Passivo Total = 2.414.712,00 + 1.654.570,00
Capital de Terceiros = 4.069.282,00
2013
Passivo Total = Passivo Circulante + Passivo No Circulante
Passivo Total = 2.326.840,00 + 2.753.231,00
Capital de Terceiros = 5.080.071,00

a) Estrutura de Capital
a. Participao de Capital de Terceiros (PCT)
i. 2012
PCT = (Capital de Terceiros / Passivo Total) * 100
PCT = (3.723.889,00 / 4.069.282,00) * 100
PCT = 91,51%

14

ii. 2013
PCT = (Capital de Terceiros / Passivo Total) * 100
PCT = (4.527.629,00 / 5.080.071,00) * 100
PCT = 89,13%
b. Composio do Endividamento (CE)
i. 2012
CE = (Passivo Circulante / Capital de Terceiros) * 100
CE = (2.414.712,00 / 3.723.889,00) * 100
CE = 64,84%
ii. 2013
CE = (Passivo Circulante / Capital de Terceiros) * 100
CE = (2.326.840,00 / 4.527.629,00) * 100
CE = 51,39%
c. Imobilizao do Patrimnio Lquido (IPL)
i. 2012
IPL = (Investimento + Imobilizado + Intangvel) / Patrimnio Lquido) * 100
IPL = ((0,00 + 1.012.089,00 + 228.545,00) / 1.287.436,00) * 100
IPL = (1.240.634,00 / 1.287.436,00) * 100
IPL = 96,36%
ii. 2013
IPL = ((Investimento + Imobilizado + Intangvel) / Patrimnio Lquido) * 100
IPL = ((0,00 = 1.439.704,00 + 477.286,00) / 1.168.250,00) * 100
IPL = (1.916.990,00 / 1.168.250,00) * 100
IPL = 164,09%
d. Imobilizao dos Recursos No Correntes (IRNC)
i. 2012
IRNC = (Investimento + Imobilizado + Intangvel) / (Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo
Prazo) * 100
IRNC = (0,00 + 1.012.089,00 + 228.545,00) / (1.287.436,00 + 1.309.177,00) * 100
IRNC = (1.240.634,00 / 2.596.613,00) * 100
IRNC = 47,78%
ii. 2013
IRNC = (Investimento = Imobilizado = Intangvel) / (Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo
Prazo) * 100
IRNC = (0,00 + 1.439.704,00 + 477.286,00) / (1.168.250,00 + 2.200.789,00) * 100
IRNC = (1.916.990,00 / 3.369.039,00) * 100
IRNC = 56,90%
b) Liquidez
a. Liquidez Geral (LG)
i. 2012

15

LG = (Ativo Circulante + Realizvel Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigvel Longo

Prazo)
LG = (3.378.317,00 + 737.767,00) / (2.414.712,00 + 1.309.l77,00)
LG = 4.116.084,00 / 3.723.889,00
LG = 1,11
ii. 2013
LG = (Ativo Circulante + Realizvel Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigvel Longo
Prazo)
LG = (3.512.933,00 + 818.398,00) / (2.326.840,00 + 2.200.789,00)
LG = 4.331.331,00 / 4.527.629,00
LG = 0,96
b. Liquidez Corrente (LC)
i. 2012
LC = Ativo Circulante / Passivo Circulante
LC = 3.378.317,00 / 2.414.712,00
LC = 1,40

ii. 2013
LC = Ativo Circulante / Passivo Circulante
LC = 3.512.933,00 / 2.326.840,00
LC = 1,51
c. Liquidez Seca (LS)
i. 2012
LS = (Ativo Circulante Estoque) / Passivo Circulante
LS = (3.378.317,00 700.665,00) / 2.414.712,00
LS = 2.677.652,00 / 2.414.712,00
LS = 1,11
ii. 2013
LS = (Ativo Circulante Estoque) / Passivo Circulante
LS = (3.512.933,00 799.521,00) / 2.326.840,00
LS = 2.713.412,00 / 2.326.840,00
LS = 1,17
d. Liquidez Imediata (LI)
i. 2012
LI = Disponibilidade / Passivo Circulante
LI = 1.643.062,00 / 2.414.712,00
LI = 0,680
ii. 2013
LI = Disponibilidade / Passivo Circulante
LI = 1.309.308,00 / 2.326.840,00
LI = 0,563

16

c) Rentabilidade
a. Giro do Ativo (GA)
i. 2012
GA = Vendas Lquidas / Ativo Total
GA = 6.345.669,00 / 5.356.718,00
GA = 1,18
ii. 2013
GA = Vendas Lquidas / Ativo Total
GA = 7.010.311,00 / 6.248.321,00
GA = 1,12
b. Margem Lquida (ML)
i. 2012
ML = (Lucro Lquido / Vendas Lquidas) * 100
ML = (874.376,00 / 6.345.669,00) * 100
ML = 13,78%
ii. 2013
ML = (Lucro Lquido / Vendas Lquidas) * 100
ML = ( 847.806,00 / 7.010.311,00) * 100
ML = 12,09%
c. Rentabilidade do Ativo (RA)
i. 2012
RA = (Lucro Lquido / Ativo Total) * 100
RA = (874.576,00 / 5.356.718,00) * 100
RA = 16,33%
ii. 2013
RA = (Lucro Ativo / Ativo Total) * 100
RA = (847.806,00 / 6.248.321,00) * 100
RA = 13,57%
d. Rentabilidade do Patrimnio Lquido (RPL)
RPL = (Lucro Lquido / (Patrimnio Lquido 1 + Patrimnio Lquido 2)/ 2) * 100
RPL = (847.806,00 / (1.287.436,00 + 1.168.250,00) / 2) * 100
RPL = (847.806,00 / 1.227.843,00) * 100
RPL = 69,05%

d) Dependncia Bancria
a. Financiamento do Ativo (FA)
i. 2012
FA = (Emprstimos e Financiamentos / Ativo Total) * 100
FA = ((999.462,00 + 1.309.177,00)/5.356.718,00) * 100
FA = (2.308.639,00 / 5.356.718,00) * 100
FA = 43,10%
ii. 2013
FA = (Emprstimos e Financiamentos / Ativo Total) * 100

17

FA = ((693.117,00 + 2.200.789,00) / 6.248.321,00) * 100

FA = (2.893.906,00 / 6.248.321,00) * 100
FA = 46,31%
b. Participao de Instituies de Crdito no Endividamento (PICE)
i. 2012
PICE = (Financiamento / Capital de Terceiros) * 100
PICE = ((999.462,00 + 1.309.177,00) / 3.723.889,00) * 100
PICE = (2.308.639,00 / 3.7223.889,00) * 100
PICE = 62,00%
ii. 2013
PICE = (Financiamento / Capital de Terceiros) * 100
PICE = ((693.117,00 + 2.200.789,00) / 4.527.629,00) * 100
PICE = (2.893.906,00 / 4.527.629,00) * 100
PICE = 63,92%
c. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras (FACIF)
i. 2012
FACIF = (Financiamento Curto Prazo / Ativo Circulante) * 100
i.
2012
FACIF = (999.462,00 / 3.378.317,00) * 100
FACIF = 29,58%
ii. 2013
FACIF = (693.117,00 / 3.512.933,00) * 100
FACIF = 19,73%
d. Duplicatas Descontadas
i. 2012
DD = (Duplicatas Descontadas / Duplicatas a Receber) * 100
DD = (0,00 / 651.416,00) * 100
DD = 0,00%
ii. 2013
DD = (Duplicatas Descontadas / Duplicatas a Receber) * 100
DD = (0,00 / 807.001,00) * 100
DD = 0,00%
2.2.2

Passo 4 Anlise dos ndices

Tendo como base os ndices calculados, ndices estes financeiros e econmicos,

importantes para uma melhor anlise da sade financeira da empresa.
Esta anlise de ndices se torna importante porque muitas vezes somente olhar os
valores apresentados nas Demonstraes Financeiras pode ser enganoso.

18

Quanto mais pudermos confrontar valores para obteno destes ndices melhor
saberemos se realmente a empresa esta positiva, e a custa de que ela vem conseguindo seus
lucros.
A seguir, uma anlise dos ndices obtidos atravs do Balano Patrimonial dos anos
2012 e 2013 da Empresa Natura Cosmticos S.A.

a) Estrutura de Capital
a. Participao de Capitais de Terceiros (Endividamento)
[...] seu clculo obtido relacionando as origens de capitais (fonte de recursos) entre
si e com o ativo permanente. O resultado obtido demonstra o grau de dependncia
da empresa em relao ao capital de imobilizao. (AZEVEDO; COELHO, RUIZ,
NEVES, 2015, p. 66)

Este ndice mostra qual a participao dos terceiros no financiamento do ativo da

empresa.
Foi obtido que no ano de 2012 91,51% dos recursos investidos na empresa era capital
de terceiros; No ano de 2013 este ndice caiu para 89,13%.
b. Composio do Endividamento
Este ndice mostra que do total de capital de terceiros, quanto representa uma dvida de
curto prazo.
No ano de 2012, 64,84% do total de capital de terceiros devero ser pago em 12 meses;
Para o ano de 2013 o valor obtido foi de 51,39%
c. Imobilizao do Patrimnio Lquido
Este ndice tem por objetivo mostrar o quanto do capital prprio foi aplicado em
investimentos, imobilizados e intangvel.
No ano de 2012, 96,36% do capital dos scios foram aplicados em investimento,
imobilizado e intangvel; Em 2013 este ndice sobe para 164,09%.
d. Imobilizao dos Recursos No Correntes
Este ndice mostra o quanto de capital prprio e capital de terceiros longo prazo foi
investido na aquisio de investimento, imobilizado e intangvel.
No ano de 2012 47,78% destes capitais tiveram este destino; Em 2013, o ndice
apresentado foi de 56,90%.
e. Anlise dos ndices

19

A empresa apresenta um alto ndice de endividamento no ano de 2012 melhorando no

ano seguinte, porm, mantendo este ndice elevado.
Deste endividamento mais da metade dele ter um vencimento de curto prazo.
A empresa usa a maior parte de seu capital prprio em investimentos, imobilizado e
intangveis.
b) Liquidez
Os ndices de liquidez mostram a condio financeira da empresa, a curto (Liquidez
Seca), mdio (Liquidez Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral). No devemos
confundi-los com a capacidade de pagamento, pois esses ndices somente indicam a
solidez da situao financeira da empresa, sem levar em considerao variveis que
tambm influenciam no pagamento das dividas, tais como prazo, renovao,
recebimentos, etc. (AZEVEDO; COELHO; RUIZ; NEVES, 2015, p. 71)

a. Liquidez Geral
Este ndice mostra a capacidade de pagamento dos financiamentos e dvidas longo
prazo. O resultado mostra o quanto de bens e direitos a empresa tem para cada R$ 1,00 de
dvida.
A apurao deste ndice mostrou que no ano de 2012 para cada R$ 1,00 de dvida havia
R$ 1,11 de recursos disponveis. Em 2013 para cada R$ 1,00 haviam R$ 0,96 de recursos.
b. Liquidez Corrente
Este ndice mostra a capacidade para pagamento das obrigaes mdio prazo. Este
ndice considerado por muitos autores como o melhor indicador da capacidade de
pagamento da empresa.
Este ndice mostra que em 2012 a empresa para cada R$ 1,00 de dvida possua R$ 1,40
para o pagamento da mesma; Em 2013 este ndice sobe para R$ 1,51.
c. Liquidez Seca
Este ndice mostra o quanto a empresa possui de recursos para pagamento de suas
obrigaes antes do prazo normal.
No ano de 2012 para cada R$ 1,00 de dvidas a empresa possua R$ 1,11 para sald-las;
Em 2013 este ndice sobe para R$ 1,17.
d. Liquidez Imediata
Este ndice indica o quanto a empresa possui de recurso para o pagamento imediato de
suas dvidas. Ele mostra a disponibilidade que a empresa possui para o pagamento urgente de
alguma dvida caso isto seja necessrio.
Para o ano de 2012 para casa R$ 1,00 de dvida a empresa possua R$ 0,68 para saldlas. No ano de 2013 este ndice cai para R$ 0,56.
e. Anlise dos ndices

20

Apesar de um ndice de endividamento da empresa, a mesma possui em ambos perodos

uma boa liquidez onde todos os ndices aumentaram de um perodo para outro. Tanto a curto
quanto a mdio prazo os ndices foram progressivos recuando apenas no ano de 2013 para a
liquidez longo prazo.
c) Rentabilidade
Neste grupo de indicadores, so apresentadas as formas de clculos da rentabilidade
dos capitais que foram investidos na empresa. So indicadores importantes, pois evidenciam os resultados
empresariais: sucesso ou insucesso. (AZEVEDO; COELHO; RUIZ; NEVES, 2015, p. 74)

a. Giro do Ativo
Este ndice serve para medir o quanto a empresa usa seus ativos para gerar vendas e
quantas vezes o ativo total se renovou por meio destas.
No ano de 2012 o volume de vendas se renovou 1,18 vezes o ativo total. Em 2013 este
ndice caiu para 1,12 vezes
b. Margem Lquida
Este ndice um indicador do quanto a empresa obteve de lucro em relao receita
lquida, mostrando a capacidade da empresa gerar lucro.
O ndice de 2012 mostra que a empresa depois de descontados os custos e despesas
sobraram 13,78% das vendas lquidas da empresa no ano de 2013 este ndice subiu para
16,33%.
c. Rentabilidade do Ativo
Este ndice demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, isto mostra
o quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos.
Os resultados apurados mostram no ano de 2012 um ndice de 16,33% vindo a cair para
13,57% no ano de 2013 mostrando que a empresa no se manteve suficiente para rentabilizar
seus recursos.
d. Rentabilidade do Patrimnio Lquido
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa.
O ndice apurado no perodo entre 2012 e 2013 foi de 69,05% do capital dos scios.
e. Anlise dos ndices
A empresa mostrou uma queda de rendimento em 2013 j que diminuiu seu giro do
ativo neste ano quando comparado com o ano anterior, todavia, sua margem lquida cresceu
mostrando a capacidade que a empresa teve em gerar lucros.
d) Dependncia Bancria
Neste grupo de ndices vamos analisar o nvel de dependncia bancria da empresa,
o grau de participao das instituies de crdito nos recursos investidos. Com base

21

nesses indicadores, pode-se ter uma viso do risco financeiro da empresa.

(AZEVEDO; COELHO; RUIZ; NEVES, 2015, p. 78)

a. Financiamento do Ativo
Este ndice mostra o percentual da participao das instituies de crdito no total do
ativo.
Os ndices apurados apontam para uma participao de 43,10% destas instituies de
crdito do ano de 2012; Em 2013 este ndice sobe para 46,31%.
b. Participao de Instituio de Crdito no Endividamento
Este ndice aponta quanto as instituies de crdito tem de participao no capital de
terceiros.
Os ndices mostram que no ano de 2012 62,00% do capital de terceiros tiveram a
origem das instituies financeiras; Em 2013 este valor sobe para 63,92%.
c. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras
Este ndice mostram o quanto do Ativo Circulante teve origem nas instituies
financeiras.
Os ndices apurados so de: 29,58% em 2012 e 19,73% em 2013. Houve uma
diminuio da dependncia da empresa com as instituies financeiras para a composio de
seu ativo circulante.

d. Duplicatas Descontadas
Este ndice mostra a antecipao no recebimento de duplicatas a receber. Geralmente,
empresas com problemas nas disponibilidades usam deste artifcio para aumentar suas
disponibilidades mediante a pagamento de taxas.
Tanto no ano de 2012 quanto no ano de 2013 os ndices apurados foram de 0,00%.
e. Anlise dos ndices
A empresa mostra um ndice de aproximadamente 60% do capital de terceiros oriundos
de instituies financeiras e mais de 40% do valor de seu ativo total provenientes de
emprstimos e financiamentos provenientes destas instituies, porm, ao precisa apelar para
estes instituies descontando duplicatas.

22

2.3 ETAPA 3
2.3.1 Passo 2 Rentabilidade do Ativo e Termmetro de Insolvncia
2.3.1.1 Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont
i. 2012
Ativo Lquido
Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
Ativo Lquido = 5.356.718,00 2.414.712,00
Ativo Lquido = 2.942.006,00

Vendas Lquidas
Vendas Lquidas = Vendas Brutas Devolues e Cancelamentos
Vendas Lquidas = Receitas Lquidas
Vendas Lquidas = 6.345.669,00

Lucro
Lucro = Lucro Lquido + Despesas Financeiras
Lucro = 874.376,00 + 234.157,00
Lucro = 1.108.533,00

Rentabilidade do Ativo
RA = ((Venda Lquida / Ativo Lquido) * (Lucro / Vendas Lquidas)) * 100
RA = ((6.345.669,00 / 2.942.006,00) * (1.108.533,00 / 6.345.669,00)) * 100
RA = (2,16 * 0,17) * 100
RA = 0,38 * 100

23

RA = 37,73%

ii. 2013

Ativo Lquido
Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
Ativo Lquido = 6.248.321,00 2.326.840,00
Ativo Lquido = 3.921.481,00

Vendas Lquidas
Vendas Lquidas = Vendas Brutas Devolues e Cancelamentos
Vendas Lquidas = Receitas Lquidas
Vendas Lquidas = 7.010.311,00

Lucro
Lucro = Lucro Lquido + Despesas Financeiras
Lucro = 847.806,00 + 522.472,00
Lucro = 1.370.278,00

Rentabilidade do Ativo
RA = ((Venda Lquida / Ativo Lquido) * (Lucro / Vendas Lquidas)) * 100
RA = ((7.010.311,00 / 3.921.481,00) * (1.370.278,00 / 7.010.311,00)) * 100
RA = (1,79 * 0,20) * 100
RA = 0,35 * 100
RA = 34,99%

2.3.1.2

Clculo do Termmetro de Insolvncia pelo Modelo de Stephen Kanitz

i. 2012
A= (LL / PL) * 0,05
A= (874.576,00 / 1.287.436,00) * 0,05
A= 0,6793 * 0,05
A= 0,0340
B= ((AC + RLP) / (PC + ELP)) * 1,65

24

B= ((3.378.317,00 + 737.767,00) / (2.414.712,00 + 1.309.177,00)) * 1,65

B= (4.116.084,00 / 3.723.889,00) * 1,65
B= 1,1053 * 1,65
B= 1,8238
C= ((AC E) / PC) * 3,55
C= ((3.378.317,00 700.665,00) / 2.414.712,00) * 3,55
C= (2.713.412,00 / 2.326.840,00) * 3,55
C= 1,1089 * 3,55
C= 3,9366
D= (AC / PC) * 1,06
D= (3.378.317,00 / 2.414.712,00) * 1,06
D= 1,3991 * 1,06
D= 1,4830
E= ((PC + ELP) / PL) * 0,33
E= (2.414.712,00 + 1.309.177,00) / 1.287.436,00) * 0,33
E= (3.723.889,00 / 1.2878.436,00) * 0,33
E= 2,8925 * 0.33
E= 0,9554

LL = Lucro Lquido
PL = Patrimnio Lquido
AC = Ativo Circulante
RLP = Realizvel a Longo Prazo
PC = Passivo Circulante
ELP = Exigvel a Longo Prazo
E = Estoque
FI2012 = A + B + C D E
FI2012 = 0,0340 + 1,8238 + 3,9366 1,4830 0,9554
FI2012 = 3,3560
Solvncia
-7

-6

-5

-4

INSOLVNCIA

-3

-2

-1

PENUMBRA

ii. 2013
A= (LL / PL) * 0,05
A= (847.806,00 / 1.168.250,00) * 0,05
A= 0,7257 * 0,05
A= 0,0363

SOLVNCIA

25

B= ((AC + RLP) / (PC + ELP)) * 1,65

B= ((3.512.933,00 + 818.398,00) / (2.326.840,00 + 2.200.789,00)) * 1,65
B= (4.331.331,00 / 4.527.629,00) * 1,65
B= 0,9566 * 1,65
B= 1,5785
C= ((AC E) / PC) * 3,55
C= ((3.512.933,00 799.521,00) / 2.326.840,00) * 3,55
C= (2.713.412,00 / 2.326.840,00) * 3,55
C= 1,1661 * 3,55
C= 4.1398
D= (AC / PC) * 1,06
D= (3.512.933,00 / 2.326.840,00) * 1,06
D= 1,5097 * 1,06
D= 1,6003
E= ((PC + ELP) / PL) * 0,33
E= (2.326.840,00 + 2.200.789,00) / 1.168.250,00) * 0,33
E= (4.527.629,00 / 1.16882506,00) * 0,33
E= 3,8756 * 0.33
E= 1,2789

LL = Lucro Lquido
PL = Patrimnio Lquido
AC = Ativo Circulante
RLP = Realizvel a Longo Prazo
PC = Passivo Circulante
ELP = Exigvel a Longo Prazo
E = Estoque
FI2013 = A + B + C D E
FI2013 = 0,0363 + 1,5785 + 4,1398 1,6003 1,2789
FI2013 = 2.8754
Solvncia
-7

-6

-5

INSOLVNCIA

-4

-3

-2

-1

PENUMBRA

SOLVNCIA

26

2.4 ETAPA 4
2.4.1 Passo 2 Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
a) Necessidade de Capital de Giro
i.
2012
NCG = Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional
NCG = 3.378.317,00 2.414.712,00
NCG = 936.605,00
ii.

2013
NCG = Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional
NCG = 3.512.933,00 2.326.840,00
NCG = 1.186.093,00

b) Prazo Mdio de Rotao dos Estoques

i.

2012
PMRE = (Estoques / Custo Produtos Vendidos) * Dias Perodo
PMRE = (700.665,00 / 1.868.045,00) * 360
PMRE = 0,3751 * 360
PMRE = 135,04 dias

ii.

2013
PMRE = (Estoques / Custo Produtos Vendidos) * Dias Perodo
PMRE = (799.521,00 / 2.089.785,00) * 360
PMRE = 0,3826 * 360
PMRE = 137,74 dias

c) Prazo Mdio de Recebimento das Vendas

i.

2012
PMRV = (Duplicatas a Receber / Receita Bruta Vendas) * Dias Perodo
PMRV = (651.416,00 / 6.345.669,00) * 360
PMRV = 0,1027 * 360
PMRV = 36,97 dias

ii.

2013
PMRV = (Duplicatas a Receber / Receita Bruta Vendas) * Dias Perodo
PMRV = (807.001,00 / 7.010.311,00) * 360
PMRV = 0,1151 * 360
PMRV = 41,44 dias

d) Prazo Mdio de Pagamento das Compras

i.

2013
Compras = Custo Produtos Vendidos Estoque Inicial + Estoque Final

27

Compras = 2.089.785,00 700.665,00 + 799.521,00

Compras = 2.188.641,00
PMPC = (Fornecedores / Compras) * Dias Perodo
PMPC = (706.586,00 / 2.188.641,00) * 360
PMPC = 0,3228 * 360
PMPC = 116,20 dias
e) Ciclo Operacional da Empresa
i.

2012
CO = PMRE + PMRV
CO = 135,04 + 36,97
CO = 172,01 dias

ii.

2013
CO = PMRE + PMRV
CO = 137,74 + 41,44
CO = 179,18 dias

f) Ciclo Financeiro da Empresa

i.
2013
CF = CO PMPC
CF = 179,18 116,20
CF = 62,98 dias

2.4.2

Passo 3 Relatrio Geral

INDICES

Capital de Terceiros
Passivo Total
Participao de Capital de Terceiros
Composio do Endividamento
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Imobilizao dos Recursos No Recorrentes
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Liquidez Imediata
Giro do Ativo
Margem Lquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do Patrimnio lquido
Financiamento do Ativo
Participao de Instituies de Crdito no
Endividamento

2012
R$ 3.723.889,00
R$ 4.059.287,00
91,51%
64,84%
96,36%
47,78%
1,11
1,40
1,11
0,68
1,18
13,78%
16,33%
43,10%

2013
R$ 4.527.629,00
R$ 5.080.071,00
89,13%
51,39%
164,09%
36,90%
0,96
1,51
1,17
0,56
1,12
12,09%
13,57%
69,05%
46,31%

62,00%

63,92%

28

Financiamento

do

Ativo

Circulante

por

29,58%
19,73%
Instituies Financeiras
Duplicatas Descontadas
0,00%
0,00%
Ativo Lquido
R$ 2.942.006,00 R$ 3.921.481,00
Vendas Lquidas
R$ 6.345.669,00 R$ 7.010.311,00
Lucro
R$ 1.108.533,00 R$ 1.370.278,00
Rentabilidade do Ativo
37,73%
34,99%
Termmetro de Insulvncia
3,3560
2,8754
Prazo Mdio de Rotao Estoques
135,04 dias
137,74 dias
Prazo Mdio Recebimento Vendas
36,97 dias
41,44 dias
Prazo Mdio de Pagamento de Compras
116,20 dias
Ciclo Operacional
172,01 dias
179,18 dias
Ciclo Financeiro
67,98 dias
O presente relatrio tem por finalidade demonstrar o resultado da anlise financeira e
econmica da empresa Natura Cosmticos S.A durante os anos de 2012 e 2013.
Para elaborao destes relatrios foram usadas as informaes publicadas no Balano
Patrimonial e Demonstrao de Resultado do Exerccio destes respectivos anos.
Houve uma queda da participao do capital de terceiros quando comparado entre os
anos (91,51% em 2012 e 89,13% em 2013), mas estes ndices evidenciam uma alta
participao do capital de terceiros na composio do ativo da empresa, mostrando que a
empresa tornou-se dependente destes terceiros.
Destes capitais de terceiros investidos na Natura Cosmticos S.A, o ndice de
Composio do Endividamento tambm houve uma queda de aproximadamente treze pontos
percentuais. Este ndice mostra que em 64,84% (2012) e 51,39% (2013) das dvidas
adquiridas pela empresa tem um vencimento curto prazo.
O capital dos scios praticamente todo investido em Investimento, imobilizado e
Intangvel. Isto explica o alto ndice de dependncia da empresa nos terceiros, pois o
investimento de capital prprio em capital de giro praticamente nulo.
Mesmo com um investimento alto de seu capital prprio em seus imobilizados,
intangveis e investimentos, a Natura Cosmticos S.A ainda utilizam 47,78% (2012) e 56,80%
(2013) de recursos de terceiros como complementos nestas contas.
Fica evidente que a empresa neste perodo de apurao focou no aumento de seus ativos
no circulantes.
A Natura Cosmticos S.A apresentou bons ndices de liquidez, mostrando que a empresa
possui uma situao financeira favorvel, seja a mdio ou a curto prazo. O sinal amarelo esta
longo prazo, principalmente no ano de 2013, quando o ndice apurado mostra que a empresa
no possui capacidade suficiente para saldar suas dvidas. preciso ficar atento neste ndice
na apurao de 2014, pois neste perodo a empresa comear a colher alguns frutos de seus

29

investimentos. No prazo imediato, a empresa mostra-se insuficiente para a liquidao destas

dvidas, mas isto normal tratando-se de um perodo a curtssimo prazo.
Quanto rentabilidade houve diminuio destes ndices. A empresa ainda apresenta
sucesso em seus resultados, mas os ndices apurados indicam que a empresa precisa dar uma
melhor ateno suas vendas, pois pode estar perdendo mercado.
O giro do ativo mostra que a empresa mostrou-se em 2013 menos eficiente no uso de
seus ativos para gerar vendas, quando comparado com ndices em 2012.
Sua margem lquida em 2013 tambm registra uma queda de 1,69% quando comparado
2012. Isto mostra que a empresa diminui sua capacidade de gerar lucros.
O ndice de rentabilidade do ativo que demonstra o quanto a empresa conseguiu
rentabilizar o seu ativo mostrou-se favorvel, porm, demonstrou uma queda em 2013 quando
comparado com 2012.
Todavia a empresa obteve um ndice muito bom na rentabilidade do patrimnio lquido.
O ndice apurado foi de 69,05% e dificilmente os scios teriam um rendimento igual em
outras aplicaes financeiras.
No que se refere em dependncia bancria a Natura Cosmticos S.A apresenta um
financiamento do ativo em 2012 de 43,10% aumentando este ndice para 46,31%. Isto
representa que do total de investimento de terceiros quase a metade feita por instituies
bancrias.
Apesar de uma grande participao de instituies de crdito no endividamento da
empresa, a mesma no possui duplicatas descontadas, demonstrando que no precisa deste
artifcio para levantar dinheiro.
O ndice de rentabilidade do ativo de acordo com o Mtodo Dupont, a Natura
Cosmticos S.A possui um ndice de 37,73% em 2012, diminuindo este ndice para 34,99%
em 2013. Isto representa que em 2012 para cada R$ 1.000.000,00 de ativo lquido, tirando as
despesas seu lucro seria de R$ 377.300,00 aproximadamente. Em 2013 este valor de lucro cai
para R$ 349.900,00.
O ciclo operacional da empresa no ano de 2012 era 172 dias; em 2013 179 dias. Isto
representa que da compra das matrias-primas at o recebimento das vendas transcorreram
aproximadamente 5 meses.
O ciclo financeiro da empresa que representa o perodo de necessidade de capital de
giro foi de aproximadamente 2 meses.
A Natura Cosmticos S.A encontra-se em solvncia. Tanto no ano de 2012 o termmetro
de insolvncia de Kanitz atingiu o valor de 3,3560. Em 2013 este ndice cai para 2,8754.
Mesmo com essa ligeira queda a empresa encontra-se com uma sade financeira boa.
Analisando o Balano Patrimonial atravs da anlise vertical e horizontal constatou-se
que houve um aumento de 16,64% do ativo em 2013 quando comparado com 2012. Das
contas relacionadas, as do intangvel sofreram maior aumento quando comparados com 2012.

30

Houve tambm um recuo de aproximadamente 12% da conta Caixa e equivalente de caixa.

Houve tambm um investimento de cerca de 42% no imobilizado da empresa.
Em 2012 o ativo circulante representava 63,07% do total do ativo contra 36,93% do no
circulante. Em 2013 estes valores representavam 56,22% e 43,78% respectivamente. Isto
evidencia o investimento da empresa em seu ativo no circulante.
As contas do passivo mostram que a Natura Cosmticos S.A fez em 2013 o uso do
capital de terceiros para longo prazo, pois, seu passivo circulante cai aproximadamente 4%.
Consequentemente seu passivo no circulante aumente 66,40%. Na representatividade no
passivo estes dois tipos de elenco de contas tambm se alteraram, sendo em 2012 circulante e
no circulante representavam 45,08% e 30,89% alterando em 2013 para 37,24% o circulante e
44,06% o no circulante.
As contas de resultado mostraram que a receita aumenta em 10,47% no ano de 2013,
porm, seu lucro diminui em 3,04%. preciso estar atento com as despesas, pois estas
interferem diretamente no lucro da empresa.
De uma forma geral, a Natura Cosmticos S.A apresentou-se uma empresa com uma
sade financeira saudvel, porm quando comparada com 2012 grande parte de seus ndices
diminuram de valor. preciso estar atento para observar se esta reduo persistir, hora de
acender o sinal de alerta da empresa.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

31

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de; COELHO, Fernando; RUIZ, Jos Carlos; NEVES, Paulo.
Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Ed. Especial. Campinas: Alnea,
2015. 204 p.
FAHL, Alessandra Cristina; MARION, Jos Carlos. Contabilidade Financeira. 2 ed.
Valinhos: Anhanguera Publicaes Ltda, 2013. 280 p.
RIBEIRO, Osni Moura. Contabilidade Geral Fcil. 7 ed. So Paulo: Saraiva, 2010. 532 p.