SUMRIO

Microeconomia e Macroeconomia
Recursos escassos e necessidades ilimitadas
agentes econmicos
o papel do governo
fiuxos real e nominal................................................................................................................................. 05
Oferta e demanda.........................................................................................................................................10
preo e quantidade de equilbrio..............................................................................................................17
efeitos dos tributos indiretos sobre o sistema de preos................................................... ......................20
Concorrncia perfeita, monoplio, concorrncia monopolista.................................................................21
Teoria quantitativa da moeda......................................... .............................................................................27
inflao ; efeito da inflao....................................................................................................................... 27
medio da inflao.................................................................................................................................29
Investimento e poupana............................................................. ........................... ...........................................31
renda de equilbrio ..................32
crescimento econmico............................................................................................................................ 35
o papel do governo: polticas fiscal e monetria.......................................................................................36
financiamento do setor pblico e privatizao.......................................................................................... 47
tributao como instrumento de poltica econmica (fiscalidade,
extrafiscalidade, cumulatividade, no-cumulatividade).......................................................................51

MICROECONOMIA E MACROECONOMIA
MICROECONOMIA
A Microeconomia (Teoria de Preos) a parte da teoria econmica que estuda o comportamento das famlias e das empresas, e os
mercados nos quais operam. A Microeconomia preocupa-se mais c/ anlise parcial, c/ as unidades (consumidores, firmas, mercados
especficos); a Macroeconomia estudos os grandes agregados (Produto Nacional, Nvel Geral d Preos, etc). Microeconomia trata
do comportamento das firmas e dos indivduos ou famlias, preocupando-se com a formao dos preos e o funcionamento do
mercado de cada produto individual.
A Teoria do Preo trata dos fluxos de bens e servios das empresas para as famlias, dos fluxos de servios
produtivos das famlias para as empresas, da composio desses fluxos e da formao dos preos dos componentes
dos fluxos. O estudo de tais fluxos conduz a definio tradicional do problema econmico (isto , a alocao de
recursos escassos entre usos alternativos). A verdadeira economia consiste em obter a mxima satisfao das
necessidades com os recursos disponveis. Macroeconomia diz respeito aos grandes agregados nacionais, estuda o
funcionamento do conjunto da economia de um pas, envolvendo o nvel geral dos preos, formao da renda
nacional, mudanas na taxa de desemprego, taxa de cmbio, balano de pagamentos etc.
A macroeconomia parte da economia que estuda o comportamento das variveis econmicas agregadas. Os
macroeconomistas costumam estudar problemas como o crescimento econmico, a existncia de recesses, a
inflao, o desemprego e etc. A anlise sempre feita para a economia como um todo, no existe preocupao com
os comportamentos individuais de cada agente. Prof. Mario Henrique Simonsen costumava fazer analogia entre
estudo de economia e estudo de floresta: a microeconomia o equivalente a estudar as rvores individuais sem se
preocupar com a floresta como um todo. Por outro lado a macroeconomia seria o equivalente a estudar aspetos da
floresta como um todo sem se preocupar com cada uma das espcies. Assim classificar as espcies de uma floresta e
determinar as famlias de cada uma seria associado ao trabalho de um microeconomista, enquanto caracterizar o
ecossistema e discutir tpicos como grau de umidade ou nvel de preservao ambiental seria o equivalente ao
trabalho de um macroeconomista. MACROECONOMIA. Parte da cincia econmica que focaliza o comportamento do
sistema econmico como um todo. Tem como objeto de estudo as relaes entre os grandes agregados estatsticos: a
renda nacional, o nvel de emprego e dos preos, o consumo, a poupana e o investimento totais. Esse
direcionamento fundamenta-se na idia de que possvel explicar a operao da economia sem que haja
necessidade de compreender o comportamento de cada indivduo ou empresa que dela participam. Ao detectar as
foras gerais que impelem os agregados em determinada direo, a macroeconomia estabelece as chamadas foras
de ajuste ou equilbrio, que explicam o comportamento econmico, caracterizando-o, de forma mecnica, como um
sistema de igualdades de equilbrio.
MACROECONOMIA
A teoria macroeconmica fornece parmetros que permitem que a mensurao da atividade econmica geral de dado
sistema simplifique o modelo agregativo, tornando possvel a utilizao de um nmero restrito de variveis
fundamentais. Isso porque trabalha sobre relaes estatsticas estveis entre as diversas variveis agregadas,
eliminando muitos fatores que afetam o comportamento individual. Dessa maneira, permite a anlise e mesmo a
previso do comportamento das economias capitalistas desenvolvidas. Essa limitao a um tipo bem determinado de
formao econmico-social explica-se, por um lado, pelo fato de a anlise macroeconmica utilizar pressupostos e
instrumentais referentes s foras de mercado, que desempenham papis de pouca ou nenhuma importncia em
economias de planejamento centralizado, inspiradas no modelo da ex-Unio Sovitica. Alm disso, uma anlise
agregativa macroeconmica exige um instrumental estatstico bastante complexo, que os pases capitalistas
subdesenvolvidos dificilmente podem oferecer. Mais ainda, esse tipo de anlise supe como dadas certas condies
que se apresentam como metas longnquas para muitas sociedades subdesenvolvidas: um grande estoque de capital,
fora de trabalho especializada, mercados financeiros eficientes etc. Essas condies impuseram um relativo atraso
elaborao de modelos macroeconmicos em pases com as caractersticas do Brasil, que a partir de 1956 disps de
dados estatsticos mais precisos, elaborados pela Fundao Getlio Vargas, e que s em 1964 comeou a construir
modelos macroeconmicos. A macroeconomia tornou-se um ramo da cincia econmica a partir de 1936, com a
publicao de A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, de Keynes. Antes dele, os economistas clssicos e
Karl Marx j haviam considerado o organismo econmico como um todo. Keynes, porm, forneceu o modelo, a
sistematizao terica e as receitas prticas, que nas dcadas seguintes inspirariam a maioria dos economistas
ocidentais.
Entretanto, medida que suas falhas foram aparecendo, a teoria macroeconmica foi modificada e complementada.
Mais recentemente, um grupo de economistas liderados por Milton Friedman os monetaristas contestaram a
economia keynesiana e apresentaram uma nova teoria macroeconmica que enfatiza o papel desempenhado pela
demanda de moeda e crdito, opondo-se frontalmente interveno direta ou indireta do Estado na economia.
A macroeconomia prope-se a responder questes tais como: Qual o motivo de tanto desemprego? Por que o Brasil
deficitrio no Balano de Pagamentos? Ainflao poder voltar? Oque fazer para baixar a taxa de juros? Assim, podese dizer que as medidas adotadas no mbito da poltica econmica (abordagem macroeconmica) afetam de maneira

intensiva a vida do cidado comum. Uma deciso de elevao do depsito compulsrio pode interferir diretamente na
renda, no emprego, nas vendas, e conseqentemente na vida dos agentes econmicos.
Diferenciando microeconomia de macroeconomia, pode-se dizer que a microeconomia preocupa-se com o particular,
com o individual, enquanto que a macroeconomia preocupa-se com o todo, com o geral. Uma analogia bastante
comum para esta diferenciao comparar o estudo econmico ao estudo de uma floresta. Diz-se que, ao estudar
uma floresta, est sendo realizadoumestudo microeconmico a preocupao estiver voltada para as rvores e
animais de cada espcie, de forma isolada. Por outro lado, se o estudo macroeconmico a preocupao estar
voltada para a floresta como um todo, e nas vrias interrelaes entre os animais e as plantas da floresta.
Apesar do aparente contraste existente entre a micro e a macroeconomia, elas no so antagnicas e muito menos
excludentes, sendo a diferena apenas uma questo de foco de estudo. Inclusive muito do estudo macroeconmico
se respalda em concluses obtidas na esfera microeconmica, e vice-versa. Portanto, alm desses enfoques no
serem contraditrios, so tambm complementares, pois as manifestaes ocorridas no mundo externo,
principalmente as resultantes da ao do governo na economia, terminam por afetar o dia-a-dia do mundo
microeconmico.

RECURSOS ESCASSOS E NECESSIDADES ILIMITADAS

AGENTES ECONMICOS, O PAPEL DO GOVERNO, FLUXOS REAL E NOMINAL
Os recursos escassos so os bens e servios empregados na produo, mediante uma tecnologia conhecida, para a
produo de outros bens e servios de maior valor total e destinados a atender a demanda.
Os bens produzidos, como alimentos, vesturio, estradas, mquinas e os servios prestados populao, como os
ligados sade, educao e lazer, atendem as necessidades do indivduo que, por definio, so ilimitadas, ao passo
que a oferta dos bens e servios que compem sua cesta de consumo escassa. Alm disso, o consumidor s pode
comprar todos os bens que deseja at o limite de sua renda.
A natureza dos problemas econmicos reside na constatao de que os recursos que a coletividade dispe para a
satisfao das necessidades dos seus membros so limitados em relao s exigncias. Os indivduos necessitam de
certos bens - roupas, alimentos, uma casa para morar, automvel - e servios - educao, lazer, sade - que so
escassos, isto , existem em quantidades limitadas. As aspiraes humanas so, no entanto, relativamente ilimitadas,
superando o volume de bens de servios disponveis para a satisfao destes desejos.
Caracteriza-se, dessa forma, o problema fundamental da Economia: a escassez.
Se no podemos ter tudo o que desejamos, ao mesmo tempo, j que os recursos ou os fatores de produo - capital,
terra, trabalho, capacidade emporesarial e tecnologia - so escassos, preciso escolher entre os bens que sero
produzidos e oferecidos coletividade.
Visto que os recursos produtivos so escassos, isto , os recursos no so abundantes ento todas as sociedades
so obrigadas a realizar escolhas sobre o que e quanto produzir, como produzir e para quem produzir.
Dessa maneira, os 3 principais problemas econmicos podem ser resumidos em trs perguntas:
1) O que e quanto produzir?
Empregar os recursos mais em bens de consumo ou bens de capital? E em que quantidade?
2) Como produzir?
Depende da eficincia produtiva, ou seja, dos recursos produtivos existentes e disponveis em cda pas.
3) Para quem produzir?
Depende dos interesses da sociedade para decidir quais setores sero beneficiados com a distribuio do produto
(agricultura ou indstria? Mercado interno ou mercado externo? Trabalhadores, capitalistas ou proprietrios de terra?).
A escassez o problema econmico central de qualquer sociedade. Se no houvesse escassez, tampouco haveria a
necessidade de se estudar economia.
Vimos que, com desejos ilimitados e recursos limitados, enfrentamos o problema fundamental da economia, a
escassez. No podemos ter tudo que desejamos; temos de fazer escolhas.
Em termos econmicos, a escassez surge do pressuposto de que as necessidades humanas so infinitas, ao passo
que os bens ou os meios de satisfaz-las so sempre finitos. De acordo com as teorias econmicas neoclssicas, o
homem pode produzir o suficiente de qualquer bem econmico para satisfazer completamente determinada
necessidade, mas jamais poder produzir o suficiente de todos os bens p/ atender simultaneamente a todas as
necessidades. Escassez Uma situao em que a quantidade disponvel de algo no suficiente para satisfazer o
desejo por tal coisa.
De acordo com essa definio, as cincias econmicas serviriam exatamente para gerir a escassez. Por outro lado,
os bens econmicos so escassos porque normalmente se dispe apenas de quantidades limitadas de recursos
produtivos necessrios para criar os bens em questo, recursos estes que compreendem basicamente o trabalho, a
terra e o capital. Mas o total dos bens econmicos que se podem produzir com tais recursos bastante influenciado

pela tcnica e pelo grau de especializao, isso sem falar das complexas determinantes polticas que freqentemente
afetam a produo e a distribuio dos bens. Assim, os economistas estudam tambm os processos produtivos pelos
quais, a escassez pode ser reduzida, empregando plenamente e de forma mais eficiente os recursos disponveis,
agilizando as formas de produo e distribuio dos bens em questo.
NECESSIDADES HUMANAS ILIMITADAS X RECURSOS PRODUTIVOS LIMITADOS
preciso no confundir escassez com pobreza. Pobreza significa ter poucos bens. Escassez significa mais desejos
do que bens para satisfaz-los, ainda que haja muitos bens. preciso tambm no confundir escassez com limitao.
Um bem pode ter sua oferta limitada. Entretanto, se esse bem no for desejado, se no houver procura por ele, ele
no ser escasso.
Assim, o fenmeno da escassez est presente em qualquer sociedade, seja ela rica ou pobre. verdade que para
pases como os Estados Unidos e a Sucia ela no um problema to grave como para pases como a Somlia e a
Etipia, em que sequer as necessidades bsicas da populao so satisfeitas. Mesmo assim, a escassez continua
sendo um problema, uma vez que as aspiraes por bens e servios em geral superam a quantidade de bens e
servios produzidos pela sociedade.
Pode-se dizer, ento, que a escassez a preocupao bsica da Cincia Econmica. Somente devido escassez de
recursos em relao s ilimitadas necessidades humanas que se justifica a preocupao de utiliz-los da forma
mais racional e eficiente possvel.
Da dura realidade da escassez decorre a necessidade da escolha. J que no se pode produzir tudo o que as
pessoas desejam, devem ser criados mecanismos que de alguma forma auxiliem as sociedades a decidir quais bens
sero produzidos e quais necessidades sero atendidas.
O problema da escassez - e a necessidade de fazer escolhas - pode ser explicado com uma curva de possibilidades
de produo. Essa curva mostra o que se pode produzir com as quantidades disponveis de terra, trabalho e capital e
com a tecnologia existente. Embora nossos recursos sejam limitados e nossa capacidade de produzir tambm tenha
limites, temos opes em relao aos tipos de bens e servios que produzimos. Podemos tomar a deciso de produzir
menos automveis e mais bicicletas e avies, ou menos trigo e mais milho.
Em uma economia com milhares de produtos, as escolhas que enfrentamos so complexas. Para verificar o problema
na forma mais simples, consideramos a mais bsica economia, uma em que s podem ser produzidos dois bens
(roupas de algodo e trigo). Se decidirmos produzir mais comida (trigo) e reorientarmos nossos esforos neste
sentido, ento no poderemos produzir tanta roupa.
Os agentes econmicos so os responsveis pelas aes econmicas que desenvolvem em um sistema econmico:
a)
Famlias (ou indivduos) - fornecem os recursos de fatores (trabalho, capital, recursos naturais etc.) de sua
propriedade aos outros agentes. Atuam como consumidores. Empresas (privadas e pblicas) - so os agentes
produtores de bens e servios, que compem o aparelho de produo da economia nacional. Organizam fatores
produtivos e destinam o resultado de sua atividade ao mercado (onde a produo atinge seu destino final).
b)

Governo (administrao pblica) - so rgos que se dedicam a prestar servios sociedade, que so
consumidos pela coletividade. Seus produtos so indivisveis. Administraes pblicas: federais, estaduais e
municipais.
c)
Resto do Mundo - (comrcio exterior) - registra as transaes econmicas ocorridas com agentes econmicos
pertencentes a outros pases.
A economia decidir o qu, quanto, como e para quem produzir em funo da demanda dos consumidores, da
disponibilidade de recursos e da dotao tecnolgica. Nas economias de mercado, essas respostas so fornecidas
pela concorrncia e pelo sistema de preos. Nas economias centralmente planificadas, essas decises competem
ao rgo central de planificao, enquanto nas economias mistas, cabe tanto s empresas estatais e ao plano
central indicativo, como s empresas privadas.
Em ma economia de mercado, a livre concorrncia entre os produtores e entre os consumidores que estabelece
os preos pelos quais os produtos sero vendidos. Nessas economias, um grande nmero de produtores e de
consumidores encontra-se no mercado, procurando vender e comprar bens e servios a determinados preos.
mediante o sistema de preos, funcionando automaticamente, a partir das aes dos produtores e consumidores,
que sero determinadas as quantidades de cada bem e servio a serem produzidas e levadas ao mercado no perodo
seguinte.
Quando os consumidores procuram maiores quantidades de determinado bem, seu preo sobe, sinalizando ao
produtor uma relativa escassez do mesmo. Ento ele aumenta a produo, visando obter um lucro maior ao vender
por um preo mais alto. Quando os consumidores reduzem as quantidades demandadas, restam estoques no
vendidos do produto e seu preo cai. Isso indica a necessidade de reduzir sua produo. Se o preo cair muito, a
produo do bem poder anular-se.

Em um sistema capitalista, produtos desaparecem todos os dias

do
O Fluxo real, formado pelos
mercado e outros surgem. A introduo de um novo produto no
bens
e
servios
produzidos,
mercado altamente compensadora, pois a novidade permite
constitui a Oferta da economia, ou
altos preos e grandes lucros. Aps algum tempo, porm, com o
seja, tudo aquilo que foi produzido
surgimento de produtos similares concorrentes, seu preo reduze
est

disposio
dos se.
Isso aconteceu com o microcomputador, com o videocassete e
consumidores.
com1 a maioria dos produtos domsticos que hoje possuem uso
O Fluxo nominal, formado pelo
generalizado.
total da remunerao dos fatores
O sistema de preos vlido tanto para o mercado do produto,
produtivos,

a
Procura
da
como para o mercado de fatores. Um torneiro mecnico, por
economia, ou seja, aquilo que as
exemplo, deseja empregar-se com o maior salrio possvel.
pessoas procuram para satisfazer
Sendo escassa a oferta de torneiros, os produtores estaro
suas necessidades e desejos.
dispostos a pagar salrios relativamente altos. Com bons
salrios, pessoas entram nessa profisso e os salrios tendem a cair. Em dado momento, existir um preo (ou
salrio) de equilbrio no mercado, o que determinar uma qantidade demandada tambm de equilbrio. Esse
equilbrio se estabelece por tentativa e erro, ou seja, por aumentos e redues de quantidades ofertadas e
demandadas.
O
funcionamento de um sistema econmico simplificado, em que foram excludos, por razes didticas, o
Governo, o setor financeiro e o setor externo. Dois grandes agentes esto envolvidos: de um lado as empresas,
englobando os trs grandes setores da economia (primrio, secundrio e tercirio, encarregados de reunir os
recursos produtivos, a fim de produzir bens e servios, mediante determinada tecnologia, para atender demanda
dos consumidores; de outro lado, encontram-se as famlias, o pblico em geral, cujos indivduos so os proprietrios
dos fatores de produo (terra, trabalho, capital e capacidade empresarial).
a)
setor primrio; abrange as atividades que se realizam prximas s bases dos recursos naturais, ex. atividade
agrcola, pesqueira, pecuria, extrativismo.
b)
Setor secundrio; inclui atividades industriais, mediante as quais so transformados os
bens.

Setor tercirio ou de servios; rene as atividades direcionadas a satisfazer necessidades de servios produtivos
que no se transformam em material, ex. comrcio, transportes, sade, sistema financeiro, segurana, educao,
lazer.
Mercado toda instituio na qual bens e servios, assim como os fatores de
produo so trocados livremente.
Famlias so as unidades consumidoras e proprietrias dos fatores de produo e os oferece as unidade de produo
compostas por firmas. Firmas so as organizaes que realizam a combinao dos fatores de produo e produzem
bens e servios.
Com base na ao dos agentes econmicos, famlia e firma, formam-se dois mercados reais da Economia:
a)
mercado de fatores de produo compostos por terra, trabalho, capital, tecnologia e capacidade empresarial;
b)
mercado de bens e servios finais que so todos os bens disponibilizados pelas firma.
A integrao desse dois mercados pelos agentes econmicos forma o fluxo real da Economia, com suas respectivas
ofertas e demandas.

Procura/demanda

Oferta de fatores de produo

A procura ou demanda de um bem indica, dados determinados condicionantes, a quantidade que os consumidores
desejam adquirir por unidade de tempo. importante notar, nesse ponto, que a demanda um desejo de consumir, e
no sua realizao. Demanda o desejo de comprar.
Os fatores principais que influenciam a procura ou demanda por um bem so:
Gosto, preferncia e hbitos do consumidor
Renda do consumidor
Preos dos bens substitutos
Preos dos bens complementares
Preo do bem em questo
Propaganda
Clima
Tamanho da Populao
LEI E CURVA DA DEMANDA
A quantidade procurada de determinada mercadoria varia na razo inversa dos seus respectivos preos; mantidas as
demais influncias constantes.
Assim, a quantidade procurada de um bem e seu preo deve se comportar inversamente: toda vez que o preo
diminui a quantidade procurada deve diminuir.
FUNAO GERAL DA PROCURA

H diversos fatores que influenciam a demanda de um bem. Pode-se associar esses fatores quantidade de
demanda do bem, utilizando a seguinte expresso matemtica.
qi = f (pi,ps,pe,R,G)

um aumento na demanda.
Em D, pode-se dizer que ao preo p, a demanda q. Em D' ao preo p, a demanda
q', mesmo que q. Em D, ao preo p, a demanda q", maior que q e q\
Onde:
qi = quantidade do bem
pi = preo do bem
ps = preo dos bens substitutos
pe = preo dos complementares
R = renda dos consumidores
G = gasto, hbito e preferncia do consumidor.
A frmula nos diz que a quantidade demandada ao bem i, depende do seu preo (pi), do preo dos outros bens
consumidores (ps,pe), de sua renda (R) e seus hbitos, gastos e preferncias (G).
REPRESENTAO GRFICA DA PROCURA
A representao grfica da funo de demanda do consumidor nos d a curva de demanda (procura). Assim a tabela
seguinte est relacionado s quantidades procuradas pelos indivduos a cada nvel de preo, mantendo-se constantes
os demais fatores.

A curva da procura mostra a quantidade de um bem que ser consumido, a nvel de preo, durante um determinado
perodo de tempo. Neste caso apenas o preo varia mantido constante todos os outros fatores que afetam a procura.
A curva de procura convencional , portanto negativamente inclinada; o preo marcado no eixo vertical e a
quantidade demandada ou procurada no eixo horizontal. Assim ao preo de R$ 6,00 a quantidade procurada ser de
2 unidades ao preo de R$ 4,00 a quantidade aumentar para 4 unidades e assim por diante. Qualquer ponto da
curva corresponder um preo e uma quantidade demandada a aquele preo. Ela nos d o conjunto de combinaes
possveis entre preos e quantidades.
Deve-se enfatizar ainda que, as variaes no preo do bem provocam mudanas na quantidade demandada, com a
curva de demanda permanecendo inalterada. Assim quando se fala em demanda estamos nos referindo a toda curva,
enquanto se denomina quantidade demandada a um dado ponto dessa mesma curva.
DESLOCAMENTOS NAS (DAS) CURVAS DE DEMANDA
Quando qualquer das condies COETERIS PARIBUS 1 se modifica, toda curva de demanda se desloca. Referindonos a isso como uma variao de demanda ou deslocamento da curva de demanda em oposio variao da
quantidade procurada ao longo da mesma curva de demanda, mantendo-se a condio dita COETERIS PARIBUS.
OBS.:
Variao
da quantidade procurada: o deslocamento desta varivel
ao
longo dos
diversos preos, mantendo-se outras condies constantes;
Variao
ou deslocamento da demanda: significa o deslocamento
da
curva de demanda completa, em virtude de no se manterem constantes as demais condies.
Variaes nos preos e as respectivas variaes nas quantidades demandadas so movimentos ao longo da curva da
procura. Se, no entanto a renda ao consumidor ou ao outro fator que influencia a demanda sofrer modificaes,
ocorrer um deslocamento da curva, j que movimentos ao longo da curva ocorrem quando apenas os preos do bem
em questo variam. Assim ocorrer deslocamento da curva para a direita ou para a esquerda, quando qualquer outro
fator de influncia na demanda, que no seja o prprio preo, variar. Tais deslocamentos representam aumentos ou
quedas na procura, ao passo que movimentos ao longo da curva representam aumentos ou quedas nas quantidades
procuradas.
Grfico mostra as variaes na demanda ou procura
Partindo da curva D, a curva D' representa uma reduo na demanda e D" representa
ALGUNS FATORES QUE INFLUENCIAM A PROCURA
- Preo do Bem:
o fator mais importante. Preo e quantidade so inversamente relacionados. Ou seja, um aumento no preo
corresponde a uma diminuio na quantidade procurada e uma diminuio no preo um aumento na quantidade
procurada, supondo os demais fatores constantes.
- Renda do Consumidor

1 Coeters Paribus, que uma expresso latina que significa

Tudo o mais permanecero constante. Por exemplo, fazer com que o
preo de um produto se modifique, fazendo a suposio de que a
renda do consumidor, seus hbitos e preferncias, o preo dos bens relacionados e
suas expectativas permaneam inalteradas.

Existe uma relao crescente e direta entre a renda e a demanda de um bem. Quando a renda cresce, a demanda do
bem deve aumentar. Ou seja, o indivduo ficando mais rico vai desejar aumentar seu padro de consumo e, portanto
demandar maiores quantidades de bens. Ao contrrio, quando a renda diminui, a demanda deve diminuir.
- Gasto, Preferncia e hbitos do consumidor:
O
gosto, a preferncia e hbitos do consumidor influenciam na quantidade comprada dos bens. Assim se
houver uma campanha publicitria incentivando o consumo de determinado ponto haver um aumento na demanda e
um deslocamento na curva para a direita. Se por qualquer motivo, ocorrer uma diminuio na preferncia, ocorrer o
inverso, ou seja, diminuio na demanda e um deslocamento na curva para a esquerda.
- Preo de Outros Bens: Substitutos e Bens Complementares:
Bens substitudos ou concorrentes so aqueles que o consumo de um bem substitui o consumo de outro bem. Bens
Complementares so aqueles que so consumidor conjuntamente. Bens Substitutos (manteiga e margarina): Se
houver um aumento do preo da manteiga, acorrer COETERIS PARIBUS, diminuio da quantidade o que
provavelmente provocar aumento no consumo de margarina. Bens Complementares (caf e Acar): Se houver um
aumento no preo do caf ocorrer, COETERIS PARIBUS, diminuio da quantidade o que provavelmente provocar
diminuio no consumo de acar.
Assim o aumento nos preos da manteiga e do caf provocaram alteraes na demanda de margarina e acar.
CURVA DE PROCURA DO MERCADO
At agora sempre falamos sobre a procura individual. E a procura de mercado? A procura de mercado a soma das
procuras individuais. Suponhamos que a um dado preo o consumidor A deseja adquirir 10 sorvetes, o consumidor
B deseja 7 e o C 5 sorvetes. Sendo o mercado constitudo destas pessoas, a procura de mercado ser de 22
sorvetes ao preo dado.
Em termos rigorosos, diz-se que a curva de procura de mercado a soma horizontal das curvas de procura dos
indivduos que compe este mercado. chamada horizontal porque sempre se somam as quantidades e no os
preos.
Para anlise da demanda total, devemos observar que, alm dos determinantes apresentados anteriormente, um
outro deve ser destacado: a demanda total depende do nmero de indivduos economicamente aptos a participar do
mercado. Em outras palavras, a demanda total depende do tamanho da populao, Exemplificando, em cidades cuja
populao est a crescer a demanda por alimentos tambm dever aumentar.
DEMANDA NO LINEAR
Outro fator que deve ser notado que a demanda no , necessariamente, linear. Apresentamos a seguir, a ttulo de
exemplo, uma
H duas excees lei de procura: os chamados bens de Giffen e bens de Veblen.
Os bens de Giffen so bens de pequeno valor, porm de grande importncia no oramento dos consumidores de
baixa renda. Caso haja uma elevao em seus preos, seu consumo paradoxalmente tende a aumentar, uma vez
que, embora seu preo tenha sido majorado, so ainda baratos que os demais bens; como ao consumidor aps o
aumento, sobre menos renda, ele no poder adquirir outros bens (por serem mais caros) e acabar consumindo
maiores quantidades do bem de Giffen.
Os bens de Veblen so bens de consumo ostentatrio, tais como obras de arte, jias, tapearias e automveis de
luxo. Como o objetivo de seu consumidor mostrar aos outros que possuidor de grande renda (e no o consumo do
bem em si), quanto mais caros mais so procurados.
Tanto os bens de Giffen como os de Vablen tm curvas de demanda com inclinao positiva, ou seja, ascendentes da
esquerda para a direita.
Observaes
Vale dizer, ainda, que a procura por qualquer bem ou servio pode ser uma demanda composta, isto , constituda de
uma srie de usos diferentes. Exemplificando, a demanda por couro um composto da demanda de couro para
cintos, sapatos, casacos, etc.
Existe, tambm, a demanda conjunta, que ocorre quando os bens so complementares. Nesse caso, um produto
procurado juntamente com outros. Exemplificando, h uma demanda conjunta de raquetes e bolas de tnis, de
automveis e pneus para automveis.
A demanda de um bem ou servio pode, ser derivada da procura de algum bem final. Exemplificando, a demanda de
mo-de-obra de pedreiro derivada da procura por casas.

LEI E CURVA DA OFERTA

A oferta de um bem, em determinado perodo de tempo, varia na razo direta da variao de preos desse bem a
partir de um nvel de preos tal que seja suficiente para fazer face ao custo de produo e at o limite superior de
pleno emprego dos fatores.
Assim quanto maior for o preo do produto ou servio em considerao, maior dever ser a quantidade ofertada do
mesmo e vice-versa. Entretanto, essa relao entre quantidades ofertada e preo dever possuir um limite mnimo
(custo de produo) e um limite mximo (pleno emprego dos fatores).
FUNO GERAL DA OFERTA

1
2

H diversos fatores que influenciam a oferta de um bem. Pode-se associar esses fatores quantidade do bem,
utilizando a seguinte expresso matemtica:
qi = f (pi, C, T, Cone, Cli, po, Of...)
Onde:
qi = quantidade do bem
pi = preo do bem C = custo de produo T = tecnologia Cone = concorrncia Cli = clima
po = preo de outros bens
Of = oferta de fatores de produo
A frmula nos diz que a quantidade ofertada do bem i, depende de seu preo (Pi), do custo de produo (C), da
tecnologia (T), do clima (Cli), da competncia (Cone.), do preo de outros produtos produzidos pela empresa (Po), da
oferta de fatores de produo (Of).
A curva da oferta mostra a quantidade de um bem que est oferecida, a cada nvel de preo, durante um determinado
perodo de tempo. Neste caso apenas o preo varia, mantendo-se constantes todos os demais fatores que
influenciam a oferta.
A curva de oferta convencional , portanto positivamente inclinada; o preo marcado no eixo vertical e a quantidade
ofertada no eixo horizontal. Assim ao preo de R$4,00 a quantidade ofertada ser de duas unidades, ao preo de
R$6,00 a quantidade aumentar para 4 unidades e assim por diante.
Qualquer ponto da curva corresponder a um preo e uma quantidade ofertada quele preo, ela nos d o conjunto
de combinaes possveis entre preos e quantidades ofertadas.
Deve-se enfatizar ainda que, as variaes no preo do bem provocam mudanas na quantidade ofertada, com a curva
de oferta permanecendo inalterada. Assim quando se fala em oferta estamos nos referindo a toda curva, enquanto se
denomina quantidade ofertada a um dado ponto dessa mesma curva.
DESLOCAMENTO NA (DAS) CURVAS DE OFERTA:
Quando os fatores que se mantiveram constantes ao definirmos a curva da oferta sofrem uma variao (elimina a
condio COETERIS PARIBUS), toda a curva de oferta sofre uma variao ou um deslocamento para cima ou para
baixo. Isto chamado variao ou deslocamento da oferta e deve ser claramente distinguida na quantidade ofertada
(que o movimento ao longo da mesma curva de oferta).
Variaes nos preos e as respectivas variaes nas quantidades ofertadas so movimentos ao longo da curva de
oferta. Se, no entanto o custo de produo ou outro fator que influencia a oferta sofrer modificaes ocorrer um
deslocamento da curva, j que movimentos ao longo da curva ocorrem quando apenas os preos do bem em questo
variam.
Assim ocorrer deslocamento da curva, para a direita ou para a esquerda, quando qualquer outro fator de influncia
na oferta, que no seja o prprio preo, variar. Tais deslocamentos representam aumentos ou quedas na oferta, ao
passo que movimentos ao longo da curva representam aumentos ou quedas nas quantidades ofertadas.
grfico mostra as variaes na oferta
partindo da curva S', a curva S representa uma reduo
na oferta eS" representa
um
aumento na oferta.
Em S\ pode-se dizer que o preo p, a oferta q. Em
S\ ao preop, a oferta menor
que q. Em S, ao preo p; a oferta q", maior que q e q\
ALGUNS FATORES QUE INFLUENCIAM A OFERTA
- Preo do bem
fator mais importante. Preo e Quantidade so diretamente relacionados. Se o preo for alto os empresrios
tendem a ofertar uma maior quantidade, ao contrrio se o preo for baixo quantidade ser menor.
- Custo de Produo
O custo de produo ao ser modificado provoca um deslocamento da curva de oferta. Se houver um aumento no
custo de produo a curva de oferta se deslocar para cima e para esquerda (reduo na oferta). Ao contrrio se
houver uma diminuio no custo de produo, a curva de oferta se deslocar para a direita (aumento na oferta).
- Concorrncia (N de empresa no mercado)
O nmero de empresas no mercado influencia na oferta porque quanto maior o nmero de empresas no mercado
maior ser a oferta de produtos. Assim na medida que novas empresas entram no mercado a curva de oferta se
desloca para a direita e a preos constantes a quantidade que ser ofertada ser maior. Com a sada de empresas
ocorrer o contrrio; diminuio na oferta e deslocamento da curva para a esquerda.
- Tecnologia
A possibilidade de se adotar uma tecnologia mais aprimorada gera um aumento na oferta. Quando se troca
equipamentos antigos por outros mais modernos e sofisticados, no mesmo perodo de tempo, a produo aumentar.
Por outro lado quando os equipamentos se tornarem obsoletos e desgastados a produo tende a diminuir.

PREO E QUANTIDADE DE EQUILBRIO

O preo em uma economia de mercado determinado tanto pela oferta quanto pela procura.
O preo de um bem a razo de troca entre este bem e qualquer outro. Em outras palavras, significa que todos os
bens so teis e so escassos e apresentam, portanto um valor. O conceito de utilidade reporta-se quele que far
uso do produto. A noo de escassez relaciona-se quele que ir produzir o bem para oferec-lo ao mercado. Dadas
essas foras, o preo se forma da interao de duas ordens de influncia, a da procura e a da oferta.

O equilbrio se refere s condies do mercado, as quais, uma vez atingidas, tendem a persistir. Em Economia isto
ocorre quando a quantidade demanda de um mercado, na unidade de tempo, iguala a quantidade ofertada do bem ao
mercado nessa mesma unidade de tempo.
Geometricamente, o equilbrio ocorre na interseo das curvas de demanda e oferta do mercado. O preo e a
quantidade para os
No ponto de equilbrio, no existe nem excesso nem escassez do bem e o mercado normal. COETERIS PARIBUS,
o preo e a quantidade de equilbrio tendem a persistir ao longo do tempo.
EXCEDENTE E ESCASSEz
P
O mercado est em equilbrio ao nvel de preo R$5,00 e com a quantidade 3 unidades.
Suponha que o preo se eleve para R$7,00; se isto ocorre quantidade ofertada ser 5 u e a quantidade procurada
ser 1 u. Conseqentemente, h um excesso de oferta de produto dado pela diferena 5 -1.
A quantidade 5 -3 parte do excesso de oferta devido ao aumento de quantidade ofertada e 3 -1 parte do excesso
de oferta provocada pela diminuio na quantidade demandada.
Suponha que, ao invs de uma alta, tenha ocorrido uma baixa no preo de R$5,00 para R$3,00. Portanto passou a
ocorrer um dficit de mercadoria, pois os consumidores desejam adquirir a quantidade 5 u e os produtores desejam
oferecer a quantidade 1 u.
ponim
A quantidade 5 -3 parte do excesso de demanda devido ao aumento da quantidade demandada 3 -1 parte do
excesso de demanda provocada pela diminuio na quantidade ofertada.
VARIAES NO PREO DE EQUILBRIO: DESLOCAMENTO DAS CURVAS
DE DEMANDA E OFERTA
Mesmo que se admita que a maioria dos equilbrios estvel no haver razo para acreditar que o preo e a
quantidade de equilbrio permanecem invariveis.
To logo varie alguma das condies COETERIS PARIBUS da oferta, da procura ou de ambas haver deslocamento
de uma ou de ambas as curvas. Quando o deslocamento ocorre, um ou ambos valores de equilbrio (preo e
quantidade) devem variar.
DESLOCAMENTO NA DEMANDA
Mudanas na procura de um produto, sendo dada sua curva de oferta provocaro alteraes no seu preo e na
quantidade transacionada.
O aumento na procura, de DD para D1D1, na figura acima,
elevar o preo de ppara p1.
Quando a procura aumenta, h escassez no antigo preo p. Portanto, os consumidores ofertaro preo maior, at
alcanar p1. Os vendedores so induzidos a oferta maior quantidade de produto e as transaes crescem at x1.
Assim a aumento na procura provocou mudanas no ponto de equilbrio: de E para E1; ocorrendo aumento na
quantidade (de x para x1) e o preo (de p para p1).
Suponhamos agora que inicialmente D1D1 a curva de procura, p1 e preo de x1 a quantidade. Uma diminuio na
procura provocou uma mudana
no ponto de equilbrio:
de E1
para E; ocorrendo diminuio na quantidade (de x1 para x) no preo (de p1 para p).
Fatores Causadores de Deslocamento para Direita: (Aumento na Demanda).
Mudana no hbito do consumidor
Aumento na Renda
Aumento dos preos de bens substitudos
Reduo dos preos de bens complementares
Fatores Causadores de Deslocamento para Esquerda (Reduo na Demanda)
Mudana no hbito do consumidor
Reduo da Renda
Reduo de preos de bens sucedneos
Aumento de preo de bens complementares.
DESLOCAMENTO NA OFERTA
Igualmente, mudanas na oferta, sendo dada a curva de procura, provocaro alteraes no preo e na quantidade
negociada. Suponha que uma tcnica de produo aumente a oferta, de SS para S1S1 no grfico abaixo.
Verifica-se ento um excedente, ao antigo preo p. Cada vendedor cotar o produto a preos inferiores aos de seus
concorrentes, a fim de livrar-se do excedente e o preo cara a p1. A quantidade negociada ir elevar-se a x1.
Assim o aumento na quantidade (de x para x1) e se consideramos, agora, S1S1 a curva de oferta. Suponhamos que o
aumento no preo dos recursos reduza a oferta de S1S1 para SS. Depois que a oferta diminui, verifica-se uma
escassez ao preo inicial p1. Os consumidores ofertaro maior preo, elevando-se at p. A quantidade transacionada
decrescer para x.
Da mesma forma, uma diminuio na oferta provoca uma mudana no ponto de equilbrio: de E1 para E; ocorre
diminuio na quantidade (de x1 para x) e aumento no preo (de p1 para p).
Fatores Causadores de Deslocamento para Direita: (Aumento na Oferta)
Aperfeioamento das Tcnicas de Produo
Reduo dos custos de produo
Clima favorvel
Entrada de empresas no mercado.

a)
b)
c)
d)
e)
1.
a)
b)
c)
d)
e)

Considerando-se as funes oferta e demanda, S= -10 + 3P e D=30 - 5P, verifique qual o preo de equilbrio e qual a
quantidade de equilbrio.
R$ 5,00 e 10 unidades.
R$ 5,00 e 5 unidades.
R$ 5,00 e 15 unidades.
R$ 3,00 e 5 unidades.
R$ 4,00 e 20 unidades.
Se o preo de um bem est acima do preo de equilbrio:
a quantidade ofertada maior do que a quantidade demandada.
a quantidade ofertada menor do que a quantidade demandada.
a quantidade ofertada igual quantidade demandada.
est ocorrendo um excesso de demanda.
est ocorrendo uma escassez do produto ofertado.

EFEITOS DOS TRIBUTOS INDIRETOS SOBRE O SISTEMA DE PREOS

Tributos Indiretos (so aqueles que incidem sobre produtores, com base na produo, venda, compra ou uso de bens
e servios e geralmente so embutidos no preo final dos produtos)
Em funo da quantidade de agentes envolvidos no ciclo da cadeia produo-distribuio, difcil mensurar o custo
exato da carga tributria que grava o preo final de bens e servios produzidos e essa dificuldade reside na
metodologia de clculo de impostos e contribuies e na modalidade de tributao a que estiver submetida a empresa
contribuinte e, principalmente ainda, em funo dos tributos cobrados em cascata.
Alguns desses impostos e taxas so denominados indiretos, por terem como contribuinte de fato o consumidor final e
contribuinte de direito a pessoa jurdica empresa e, normalmente, incidem sobre a produo e consumo de bens e
servios, sendo os mais frequentes o ICMS, o IPI, o PIS, o II, o IE, a COFINS e o ISS.
Certos tributos indiretos, tem uma metodologia de clculo por dentro (tributo incluso no preo) e outros tem uma
metodologia de clculo por fora (tributo adicionado ao preo), dependendo de qual seja o Imposto ou a Contribuio
cobrada. Os tributos cobrados por dentro (inclusos no preo), compe sua prpria base de clculo e a metodologia
para calcul-los comparada a um raciocnio circular; sua carga tributria efetiva maior do que a carga tributria
nominalmente informada. Os mais comuns so o ICMS, o ISSQN, o PIS e a COFINS.

CONCORRNCIA PERFEITA, MONOPLIO, CONCORRNCIA MONOPOLISTA

No seu sentido geral econmico, a noo mais simples de mercado est associada ao comrcio. Constituiria o local
onde os ofertantes expem suas mercadorias para vender e os compradores vo adquiri-las.
possvel definir o mercado como um conjunto de pontos de contato segundo os quais os compradores e os
ofertantes de recursos produtivos, ou de determinado produto ou grupo de produtos finais, e os usurios e
prestadores de um servio ou grupo de servios; estabelecem condies contratuais de compra e venda ou de
prestao de servio e concretizam os negcios resultantes do acordo.
Os mercados esto no centro da atividade econmica, e muitas das questes que sobressaem ao debate,
relacionam-se com o modo de funcionamento dos mercados. As principais questes discutidas podem ser assim
relacionadas: por que apenas um pequeno nmero de empresas concorre entre si em alguns mercados, enquanto em
outros um grande nmero de empresas esto concorrendo? Ser que os consumidores estaro em melhores
condies se existirem muitas empresas? Em caso afirmativo, o governo deveria intervir em mercados que tenham
poucas empresas? Como se v. As dvidas so muitas.
CONCORRNCIA PERFEITA * Uma estrutura de mercado atuando em regime de concorrncia perfeita limita o poder
da explorao no sistema econmico, pois neste mercado encontra-se um grande nmero de vendedores que
defrontam-se com um grande nmero de compradores; realizando transaes de compra e venda de produtos e/ou
servios homogneos, sem, contudo interferirem na conduo do mercado.
O estudo; da concorrncia perfeita fundamental para a compreenso das demais estruturas de mercado, razo pela
qual o primeiro modelo de formao de preos a ser considerado. Podemos caracterizar este mercado atravs dos
seguintes fatores:
a)
existncia de um grande nmero de pequenos vendedores e compradores: a quantidade de agentes
compradores e vendedores tal que as compras e vendas individuais so insignificantes quando comparadas com o
volume total de transaes (mercado atomizado);
b)
o produto transacionado homogneo: todas as empresas participantes do mercado fabricam produtos
rigorosamente iguais que no se distinguem um dos outros por qualidade, marca, rtulo e qualquer outras
caractersticas (padronizao do produto);

c)
d)

perfeito conhecimento, pelos compradores e vendedores, de tudo o que ocorre no mercado

(transparncia): as informaes sobre as preferncias e condies econmicas das empresas e dos consumidores
so acessveis e pactuadas por todos os agentes presentes no mercado.
Perfeita mobilidade dos recursos produtivos: significa que a mo-de-obra e os outros insumos utilizados na
produo podem ser facilmente deslocados da fabricao de uma mercadoria para outra.
Como pode-se perceber, pelas caractersticas apresentadas, o mercado de concorrncia perfeita no facilmente
encontrado na realidade. Os mercados que mais se aproximam desta estrutura so os mercados de produtos
agrcolas e de aes.
Assim, estas condies, estamos presentes, eliminaro, via concorrncia, qualquer explorao no mercado, fazendo
com que os preos se igualem aos custos2, permitindo aos consumidores pagarem pelo bem o seu custo real.
CONCORRNCIA IMPERFEITA As estruturas de mercado que deixarem de atender a quaisquer das caractersticas
da concorrncia perfeita so denominados imperfeitas. Entre os mercados imperfeitos, temos as estruturas
correspondentes ao monoplio, concorrncia monopolstica e ao oligoplio. 3
MONOPLIO
o mercado que se caracteriza pela existncia de um nico vendedor, ou seja, existe apenas um vendedor para um
produto ou servio que no possui substituto prximo. Neste regime mercadolgico, o vendedor no sofre nem recebe
influncias das decises sobre preos e quantidades dos demais produtos ou servios comercializados. a estrutura
de mercado ou regime de preos onde somente um vendedor responsvel pela totalidade da oferta de um produto
ou de um servio que no possui sucedneos, produtos ou servios esse que, em dado momento, oferecido a um
nico preo de mercado.
As hipteses bsicas para a configurao deste modelo podem ser assim enumeradas:
o produto ou servio fornecido por uma nica empresa ou um grupo de empresas que age em bloco;
a possibilidade de entrada de concorrentes no curto prazo impossvel;
a empresa ou grupo de empresas monopolistas conhece a procura e os custos de produo do seu produto; e
o objetivo buscado pelo monopolista a maximizao do lucro.
Portanto na qualidade de nico de um determinado produto, o monopolista encontra-se em um posio nica. Se o
monopolista decidir elevar o preo do produto, ele no necessita preocupar-se com concorrentes que, cobrando preo
menor, poderiam capturar uma fatia maior do mercado custa do monopolista. O monopolista o mercado, tendo
assim completo controle sobre a quantidade de produto que ser colocada venda. Entretanto, isto no significa que
o monopolista poder cobrar o preo que desejar, ou melhor, no dever faze-lo caso seu objetivo seja a
maximizao de lucros. Mas qual a quantidade que o monopolista deveria produzir para poder maximizar o seu lucro?
Sabe-se que para poder maximizar lucros, o monopolista deve em primeiro lugar determinar as caractersticas da
demanda de mercado, bem como seus custos. O conhecimento da demanda e do custo fundamental para a tomada
de deciso econmica por parte da empresa. Dispondo de tal informao, o monopolista ter ento de decidir qual a
quantidade que produzir e vender. Tal situao est exemplificada no grfico I
Pelo grfico I, o lucro maximizado quando a receita marginal iguala-se ao custo marginal. Q o nvel de produo
para o qual RMg=CMg. Se a empresa produzir uma quantidade menor, digamos Q1 ento ela estar sacrificando
parte de seus lucros, pois a receita extra, que poderia estar auferida com a produo e venda de quantidades entre
Q1 e Q, excederia seus custos de produo.
Analogamente, um aumento do nvel de produo de Q para Q2 resultaria em uma reduo dos lucros, j que o custo
adicional excederia a receita adicional obtida.
Grfico I
Alm da questo da maximizao de lucros pelo monopolista, vale frisar que a condio bsica da existncia de um
monoplio, que os potenciais concorrentes sejam mantidos a distncia, pois, como se sabe, a concorrncia
potencial representa o freio mais importante para as intenes do monopolista. Para isso, devem ser estabelecidas
barreiras entrada de potenciais concorrentes. As barreiras so bases para que o monoplio aparea e permanea
em um mercado e podem ser: tecnolgicas e legais.

2Est incluindo nos custos a remunerao do empresrio, a qual se

chama de lucro normal.
3Outras duas derivaes dessa imperfeio mercadolgica so o monopsnio, que atuam pelo
ladoda procura e que caracterizado por um mercado em que h apenas um nico comprador.
Um exemplo interessante uma regio pulverizada por inmeros pequenos produtores de leite e
uma apenas grande usma onde este leite pode ser pasteurizado. A usina ser, assim, a nica opo
de venda para os produtores dessa regio e poder impor o seu preo para a compra de leite. A
outra imperfeio pelo lado tambm da procura, o oligopsnio, onde o mercado caracterizado
pela existncia de um pequeno nmero de grandes compradores. Uni exemplo a indstria
automobilstica em relao indstria de autopeas, onde a primeira, constituda por um pequeno
nmero de empresas, tem um poder oligopsonista em relao indstria de autopeas, uma vez
que responsvel por um grande volume de compras da produo desta ltima.
____________________________________________________________________________________

As barreiras tecnolgicas derivam do fato de ser possvel que as economias de escala 4, geradas por uma empresa de
grandes dimenses, tornem a produo dessa ltima mais econmica, evidenciando assim que uma nica empresa
pode suprir todo o mercado a custos mais baixos do que um grupo de empresas concorrentes entre si poderia faz-lo.
So denominados de monoplios naturais, formados por empresas com grandes plantas industriais, que atuam nos
setores em que a oferta realizada por firmas menores e concorrentes se torna menos eficientes e mais custosa aos
consumidores.
Esse tipo de situao ocorre com freqncia nos servios pblicos. Como exemplo, podemos citar uma empresa de
gs, que usa tecnologia de ponta e tem em sua planilha custos fixos elevados - instalao e manuteno de canos
(tubulao) para passagem do gs - e um custo marginal baixo para ofertar unidades extras de gs.
Uma vez instalada a tubulao, custa muito pouco bombear gs para seu interior. De forma anloga, temos em
mesmas condies os setores de comunicao, ferrovirio e petroqumico. Portanto, pode-se afirmar que quando h
custos fixos elevados e custos marginais pequenos, a empresa alcana a situao descrita no grfico II, qual seja o
monoplio natural.
De acordo com o grfico II, se um monopolista natural operar onde o preo se iguala ao custo marginal, ento ele ir
produzir um nvel eficiente de produto YCMg, mas no ser capaz de cobrir os seus custos. Se for obrigado a produzir
um produto que o preo se iguala ao custo mdio, Ycme, ento cobrir seus custos, mas produzir muito pouco
produto em relao quantidade eficiente.
As barreiras legais outro instrumento usado para existncia e permanncia de um monoplio. As principais formas
de levantar barreiras entrada de potenciais concorrentes so as patentes, licenas e as marcas registradas, ou
quando uma lei assegura ao vendedor a primazia no mercado, como o exemplo da empresa Petrleo Brasileiro S/A
(PETROBRS) que at 1995, possua, por lei, o monoplio das atividades de extrao e refino do petrleo.
Em relao patente, se uma empresa consegue obter o seu controle, certamente desfrutar de uma reduo
substancial de custos e impossibilitar o aparecimento, pelo menos por um determinado perodo, de concorrentes
potenciais.5 Outro caso so as marcas registradas. Protegidas por lei que impedem as imitaes por parte de
eventuais concorrentes, conseguem usufruir vantagem e dominar o mercado, enquanto manterem a preferncia dos
consumidores pelo produto que traz a sua logomarca registrada e no surgirem produtos similares.
Concorrncia Monopolstica
Um mercado atua em regime de concorrncia monopolstica quando existem muitas empresas, e a entrada de novas
companhias no limitada. Aqui prevalece a hiptese de atomizao do mercado, tal qual na concorrncia perfeita.
Contudo, nesse mercado, difere-se da concorrncia perfeita pelo fato dos produtos serem diferenciados, ou,
substitutos prximos, mas no perfeitos.
Cada empresa vende uma marca ou verso de um produto que difere em termos de qualidade, aparncia ou
reputao, e cada empresa a nica produtora de sua prpria marca. A quantidade de poder de monoplio que a
empresa ter depender do seu sucesso na diferenciao do seu produto, em relao aos das demais empresas.
Outro aspecto que, embora uma empresa possa ter um monoplio legal nas suas marcas registradas e nomes de
marca, de forma que as outras empresas no possam produzir exatamente o mesmo produto, sempre possvel para
outras empresas produzirem produtos similares. Do ponto de vista empresarial, as decises de produo de seus
competidores sero um ponto a ser considerado no momento de decidir exatamente quanto produzir e qual preo
cobrar. So tomadores, e no fixadores de preos; as conseqncias de suas aes diluem-se totalmente no
mercado.
Vale lembrar que nesse mercado subsiste o princpio da livre mobilidade dos agentes, ou seja, trata-se de um
mercado de livre entrada e livre sada onde relativamente fcil a entrada de novas empresas com suas prprias
marcas de produto e tambm relativamente fcil para as empresas que nele j atuam sair, caso seus produtos
deixem de ser lucrativos.
Desta forma, as caractersticas do modelo de concorrncia monopolstica podem ser assim sintetizadas:
admite-se a existncia de um grande nmero de vendedores, geralmente de pequeno porte, que concorrem entre
si, oferecendo substitutos prximos;
a entrada de novas empresas no mercado relativamente fcil; e
o incentivo para o ingresso de novas empresas est no lucro supernormal existente no curto prazo. No longo
prazo este lucro supernormal absorvido pelo aumento de novas empresas concorrentes.
Um bom exemplo desse tipo de concorrncia o que acontece no momento com relao a um boom de restaurantes
que vendem alimentao a quilo. Verificou-se que existia uma demanda relativamente reprimida por restaurantes a
preos acessveis e com uma grande variedade de pratos, e que esta passou a dirigir-se de forma crescente para
este tipo de mercado, permitindo aos proprietrios desse comrcio usufrurem, no curto prazo, de lucros
extraordinrios ou supernormais.

4Ganhos que se verificam no produto e/ou nos custos quando se

aumenta, por exemplo, a dimenso de uma fbrica, de uma indstria
ou de uma loja. As economias de escala, ao reduzirem o nmero de
empresas, favorecem criao de monoplios ou oligoplios.
5sDe acordo com a Lei n 9.279 de 14/05/96 que regula direitos e obrigaes relativos propriedade intelectual,
estabelece em seu artigo 40 - capu, que a patente de inveno vigorar pelo prazo de 20 (vinte) anos e a de
modelo de utilidade vigorar pelo prazo de 15 (quinze) anos contados da data do depsito.

Esses lucros muito altos atraram novos interessados em montar novos restaurantes a quilo e assim participar como
ofertantes dessa atividade to lucrativa. Como o acesso a esse mercado era livre, verificou-se um forte incremento
nas quantidades de restaurantes que oferecem este tipo de servio. Esse rpido crescimento da oferta tem reduzido a
procura em relao aos restaurantes instalados e conseqentemente, os lucros, outrora supernormal, passam por
uma situao de reduo. Estes, imediatamente procurando manter uma posio que lhes garantam uma situao
favorvel de lucros, lanaram mo da diferenciao: passaram a oferecer alm do tradicional cardpio, o churrasco, a
comida japonesa, sorvetes e tortas de vrios sabores, e at brindes, como sorteio de automveis, de bicicletas, de
viagens, entre outros.
Mesmo com a diferenciao, os grandes lucros de curto prazo tendem a se transformarem em lucros normais. Assim,
a oferta de restaurantes de alimentao a quilo e a demanda por esse tipo de servio, tendem a ajustar-se em uma
posio de equilbrio de longo prazo sem lucros supernormais ou, melhor dizendo, com lucros extraordinrios bem
pequenos para no estimular a entrada de novos restaurantes a quilo. Embora bastante especfico, parece-nos um
timo exemplo de formao de preos em uma estrutura, seno idntica, pelo menos muito prxima do modelo de
concorrncia monopolstica.
Concorrncia Monopolstica e Eficincia Econmica
Os mercados perfeitamente competitivos so desejveis porque apresentam-se economicamente eficientes. A
concorrncia monopolstica se assemelha concorrncia perfeita em alguns aspectos, no entanto, ser que teria uma
estrutura de mercado eficiente? Os grficos lia e llb mostram que no, existindo duas fontes de ineficincia no setor
de concorrncia monopolstica.
Os grficos acima objetivam fazer uma comparao entre equilbrio monopolstico competitivo e equilbrio
perfeitamente competitivo. Na perfeita competio, como mostra o grfico (a), o preo igual ao custo marginal,
porm na competio monopolstica o preo ultrapassa o custo marginal, gerando assim uma perda bruta (de
excedente), representada pela rea hachuriada no grfico (b). em ambos os tipos de mercado, a entrada ocorre at
que os lucros tenham sido reduzidos a zero.
Em relao as duas fontes de ineficincia, podemos apresentar os seguintes motivos: primeiramente, ao contrrio do
que ocorre na concorrncia perfeita, o preo de equilbrio mais alto do que o custo marginal. Isto significa que o
valor atribudo pelos consumidores a unidades adicionais do produto maior do que o custo de produo destas
mesmas unidades.
Em segundo lugar, a empresa em regime de competio monopolstica opera com excesso de capacidade, ou seja,
seu nvel de produo melhor do que o nvel capaz de minimizar seu custo mdio. Este excesso de capacidade
ineficiente porque os custos mdios poderiam ser menores caso existissem menos empresas atuando.
Tais ineficincias pioram o bem-estar dos consumidores. Assim sendo, a concorrncia monopolstica seria uma
estrutura de mercado que deveria ser regulamentada? Em princpio, a resposta negativa, devido duas situaes
apresentadas a seguir.
A primeira situao baseia-se que, na maioria dos mercados monopolsticos, o poder de monoplio pequeno. Em
geral, tm-se um grande nmero de empresas concorrendo entre si, cada qual possuidora de marcas substituveis, de
forma que nenhuma das empresas poder chegar a ter um elevado poder de monoplio.
A segunda situao deve ser analisa em relao a um importante ponto que a concorrncia monopolstica apresenta,
a diversidade de produtos. A maioria dos consumidores valoriza ao fato de poder escolher entre uma grande
variedade de produtos concorrentes e marcas que diferem sob vrias formas entre si. Os ganhos decorrentes desta
diversidade de produtos tender superar com facilidade os custos da ineficincia.
Em resumo, pode-se dizer que uma estrutura de mercado conforme descrito acima, traz consigo elementos de
competio e monoplio, da, ser referida como concorrncia monopolstica. monopolstica na medida em que cada
empresa possui algum grau de monoplio, no sentido de poder estabelecer o seu preo ao invs de aceitar
passivamente o preo de mercado, como no regime de concorrncia perfeita. competitiva, pois as empresas
competem pelos clientes em termos tanto do preo, quanto na diferenciao de produtos que fabricam para vender.

TEORIA QUANTITATIVA DA MOEDA

A Teoria Quantitativa da Moeda a teoria segundo a qual a flutuao dos preos proporcional quantidade de
moeda existente na economia. Apia-se na equao das trocas,
MV = PT
em que Ma quantidade de moeda disposio do pblico, V sua velocidade de circulao, P o nvel geral de preos
e T o volume de transaes da economia. Como V e T so considerados constantes a curto prazo, restam como
variveis M (varivel independente) e P (varivel dependente).
Segundo a mais antiga das teorias sobre a inflao, a quantitativa, a quantidade de dinheiro circulante no sistema
econmico -- base monetria -- que determina o nvel dos preos. A razo entre a quantidade de dinheiro e as
transaes anuais do sistema (cuja inversa a velocidade de circulao da moeda) depende da freqncia com que
se pagam salrios, da estrutura da economia e dos hbitos de poupana e consumo da populao. Na medida em
que esses fatores permaneam constantes, o nvel de preos ser diretamente proporcional ao fluxo de dinheiro e
inversamente proporcional ao volume fsico da produo. Essa teoria, formulada por David Hume no sculo XVIII,
supe que toda a capacidade produtiva de um sistema se encontre aproveitada. No intervalo entre as duas guerras
mundiais, a teoria quantitativa caiu em descrdito, ao se comprovar que a utilizao da capacidade produtiva do
sistema econmico variava mais e com maior freqncia do que o nvel de preos.

a)
b)
c)

INFLAO EFEITO DA INFLAO

Inflao definida como um aumento persistente e generalizado dos ndices de preos, ou seja, os movimentos
inflacionrios so aumentos contnuos de preos, e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos,
devidas s flutuaes sazonais, por exemplo.
As fontes de inflao costumam diferir em funo das condies de cada pas, como por exemplo:
Tipo de estrutura de mercado (oligopolista, monopolista, etc.).
Grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta economia competio externa, maior
a concorrncia interna entre fabricantes, e menores os preos dos produtos.
Estrutura das organizaes trabalhistas: quanto maior o poder de barganha dos sindicatos, maior a capacidade
de obter reajustes de salrios acima dos ndices de produtividade, e maior presso sobre os preos.
Inflao de demanda: Refere-se ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e
servios.
A probabilidade de ocorrer inflao de demanda aumenta quando a economia est produzindo prximo do pleno
emprego de recursos. Nessa situao, aumentos de demanda agregada de bens e servios, com a economia j em
plena capacidade, conduzem a elevaes de preos, principalmente em setores de insumos bsicos.
Para combater um processo inflacionrio de demanda, a poltica econmica deve basear-se em instrumentos que
provoquem uma reduo da procura agregada por bens e servios (reduo dos gastos do governo, aumento da
carga tributria, arrocho salarial, controle de crdito, aumento das taxas de juros).
Inflao de custos: A inflao de custos poder ser associada inflao tipicamente de oferta. O nvel de demanda
permanece o mesmo, mas os custos de certos fatores importantes aumentam. Com isso, ocorre uma retrao da
produo, deslocando a curva de oferta para trs, provocando um aumento de preos no mercado.
As causas mais comuns dos aumentos dos custos de produo so:
Aumentos salariais: Um aumento das taxas de salrios que supere os aumentos na produtividade da mo de
obra acarreta um aumento dos custos unitrios de produo, que so normalmente repassados aos preos dos
produtos.
Aumentos do custo das matrias primas: Por exemplo, as crises do petrleo da dcada de 70, ao elevar
sensivelmente os preos dessa matria primam, provocaram um brutal aumento nos custos de produo, em
particular nos custos de transporte e de energia com base no diesel.
Estruturas de mercado: A inflao de custos tambm est associada ao fato de algumas empresas, com
elevado poder de monoplio ou oligoplio, terem condies de elevarem de elevar seus lucros acima da elevao dos
custos de produo.
Uma das distores mais srias provocadas pela inflao diz respeito reduo relativa do poder aquisitivo das
classes que dependem de rendimentos fixos, com prazos legais de reajustes. Nesse caso esto os assalariados que,
com o passar do tempo, vo ficando com seus oramentos cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo
reajuste. Os comerciantes, industriais e o prprio Governo tm condies de repassar os aumentos de custos
provocados pela inflao, garantindo, assim, a participao de sua parcela no produto nacional.
A distoro ptvocada por altas taxas de inflao, afeta tambm o balano de pagamentos. As elevadas taxsfde
inflao, em nveis superiores ao aumento de preos internacionais encarecem o produto nacional relativamente ao
produzido externamente. Assim devem provocar um estmulo s importaes e um desestmulo as exportaes,
diminuindo o saldo da balana comercial, normalmente lanam mo de desvalorizaes cambiais, as quais, tornando
a moeda nacional mais barata relativamente moeda estrangeira, podem estimular a colocao de nossos produtos
no exterior, ao mesmo tempo em que desestimulam as importaes.
Nas finanas pblicas, a inflao tende a corroer o valor da arrecadao fiscal do governo, pela defasagem existente
entre o fato gerador e o recolhimento efetivo do imposto. Maior a inflao, menor a arrecadao real do governo.
Alguns analistas entendem que os efeitos da inflao sobre o conjunto da sociedade so danosos apenas quando os
ndices so elevados. Acreditam que baixos ndices de inflao podem ser considerados suportveis e at mesmo
desejveis. Existem pelo menos cinco efeitos importantes da inflao que necessitam ser considerados: sobre a
distribuio de renda, sobre o mercado de capitais, sobre o balano de pagamentos, sobre as expectativas de futuro
(cenrios) e sobre o pagamento de emprstimos e impostos6.
O impacto mais importante da inflao, mesmo que os ndices no sejam elevados, recai sobre a distribuio da
renda. Historicamente, so os salrios os que mais perdem com a alta de preos, pois os trabalhadores assalariados
no tm como reajustar os preos da fora de trabalho automaticamente e no tm como repassar a alta de preos
adiante, a no ser por ocasio das negociaes salariais. Os assalariados, com a inflao, tm seu poder de compra
reduzido pois seus rendimentos possuem prazos legais de reajuste. Ao terem seu poder de compra reduzido, os
assalariados consumiro menos, seja porque iro reposicionar seu perfil de consumo (iro selecionar as compras
prioritrias), seja porque iro reduzir o consumo (caso estejam em uma situao limite de aquisio de gneros de
primeira necessidade).
No estranho, desta forma, que a reduo do consumo resulte em uma queda nas vendas das empresas, as quais,
por sua vez, iro ou dispensar alguns de seus trabalhadores ou no reajustar os salrios pagos. Em qualquer um dos
casos, a situao geral vai se agravando, formando um crculo vicioso.
Tal , por exemplo, um dos motivos pelos quais o desemprego aumenta mesmo com ndices inflacionrios baixos ou
sob controle. Neste caso, tambm as empresas no conseguem reajustar seus preos, devido queda no consumo.
A recesso o sintoma mais visvel deste fenmeno. Os proprietrios que auferem renda de aluguis tambm

perdem renda ao longo do processo inflacionrio, mas podem ter suas perdas compensadas pela valorizao de seus
bens. Os empresrios, por seu turno, podem repassar o aumento dos preos para as mercadorias que produzem ou
para os servios que prestam, mas este repasse, como j mencionado, tem seus limites. A queda nos negcios
implica igualmente em uma queda no volume de dinheiro em circulao, tornando-o mais caro, fator este de que se
aproveitam os agentes financeiros privados (aumento nas taxas de juros).
O segundo efeito sobre o mercado de capitais. Neste caso, como o processo inflacionrio implica em uma
deteriorao do valor da moeda, h uma fuga e um desestmulo aplicao no mercado de capitais, recursos estes
importantes para alavancar empreendimentos privados em termos de investimentos produtivos. Alm das aplicaes
em bens de raiz (imveis, por exemplo), que um dos destinos das aplicaes financeiras em situaes
inflacionrias, desenvolveu-se, em anos recentes, um processo de especulao financeira internacional, no qual o
capital especulativo passeia nos mercados pouco regulados. Isto sem considerar as aplicaes em moedas
estrangeiras.
O terceiro efeito, sobre o balano de pagamentos, significa que, dependendo da poltica cambial, as altas internas de
preos tendem a elevar valor do produto nacional no comrcio internacional. Alm deste efeito sobre as vendas, a
inflao acaba provocando um estmulo s importaes de bens, o que diminui o saldo da balana comercial (quando
no provoca dficit). Decorrente deste efeito, h uma desvalorizao cambial, com a depreciao da moeda nacional,
que, por seu turno, tende a provocar alta nos preos internos. Mesmo que se procure coibir a importao de
determinados produtos, atravs de sobre-taxas, no h como evitar as importaes essenciais, tais como petrleo,
fertilizantes, frmacos e equipamentos sem similar nacional, os quais vo causar elevao nos custos internos,
fechando co crculo inflacionrio.
O quarto efeito sobre as expectativas que os diversos agentes possuem sobre o futuro, ou seja, sobre os cenrios
esperados. Os empresrios, diante da instabilidade ou da incerteza, tendem a evitar fazer investimentos em
atividades produtivas pois no tm garantias a respeito das taxas de lucro planejadas, o que, ao final, resulta em
ndices baixos de crescimento da economia, queda na taxa de emprego, etc. Alm disto, muitos agentes, prevendo
perdas com o processo inflacionrio, tomam atitudes defensivas preventivamente, aumentando o preo de seus bens
e servios. Estes aumentam apenas alimentaro os ndices de preos, como j se viu na discusso acerca do conflito
distributivo.

I.

Finalmente, o quinto efeito se d sobre o pagamento de emprstimos e impostos. Todos os que contraem dvidas
lquidas, no incio, ganham com a inflao, pois no incorporam em suas dvidas expectativas inflacionrias, ou seja, o
credor quem perde, seja ele o setor financeiro privado, seja o setor pblico em sua funo tributria. Com o advento
da correo monetria nos contratos (s quais so acrescidos os juros), este efeito tende a desaparecer.
MEDIO DA INFLAO
bastante comum a ponderao feita pelos consumidores a respeito dos ndices de inflao quando, ao notar
elevaes altas nos preos de mercado de algumas mercadorias, no as percebem nas taxas divulgadas.
Alm do mais, existem tantos ndices sendo divulgados por to diferentes institutos de pesquisa que os consumidores
no tm como saber qual a "verdadeira" inflao.
Para elucidar esta questo convm recorrer a um exemplo simples.
Suporiha-se que o quilo de arroz tenha subido de R$ 2,00 para R$ 2,50. A alta percentual do preo facilmente
calculada, pois:
Dp = (p2/p) - 1 (100)
Dp = (2,50/2,00) - 1 (100) = 25%
Entretanto, considere-se, em uma determinada cesta de produtos, que o quilo de arroz tenha subido de R$ 2,00 para
R$ 2,50, que o quilo do feijo tenha diminudo de R$ 1,90 para R$ 1,70 e que o quilo do acar tenha subido de R$
0,50 para R$ 0,55. Agora j no se pode simplesmente calcular a variao de preos como no primeiro caso. Poderse-ia somar os trs preos iniciais e finais e calcular a variao, mas este procedimento inadequado, no apenas
porque so mercadorias diferentes, mas porque as mesmas tm importncias relativas diferentes na cesta de
consumo. Para resolver este impasse necessrio fazer uma aproximao e para tanto convm utilizar nmerosndices7. Isto significa que necessrio que se determine uma estrutura de ponderao, que se defina uma
metodologia de coleta dos preos em que se baseia o clculo do ndice e que se defina o conjunto de procedimentos
dos clculos propriamente ditos (obteno do preo mdio, perodo de coleta, etc.). Desta forma, pode-se explicar
uma das dvidas, que a diversidade dos ndices: cada clculo de ndice tem um objetivo (medir preos de mercado,
medir preos de atacado, medir preos de cesta bsica, etc.), calculado em uma regio e tem uma determinada
metodologia, de tal forma que no se pode esperar que os resultados sejam iguais, seno que sejam aproximados
onde for o caso.
Para efeitos didticos, convm considerar uma situao bastante simplificada apenas para explicar o procedimento do
clculo da inflao.
Suponha-se que um certo instituto de pesquisa esteja para realizar pesquisa de preos no mercado para calcular o
ndice Nacional de Preos ao Consumidor (INPC), nos moldes do que faz o IBGE.
Seus procedimentos seriam:
Definir um conjunto de famlias representativas das diversas classes econmicas que estejam dispostas a
participar da pesquisa;

II.

III.
IV.
V.
VI.

I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.

1.
a)
b)
c)
d)
e)
2.
a)
b)
c)
d)
e)
3.
A)
B)
C)
D)
E)

Acompanhar o consumo destas famlias durante um perodo, de forma a estabelecer seu perfil de consumo, fator
este importantssimo para as ponderaes, especialmente porque aqui tambm se definem os itens (bolacha, por
exemplo), os tipos (gua e sal, por exemplo) e as marcas, bem como as quantidades adquiridas de cada um dos
produtos;
Agrupar as mercadorias e servios consumidos pelas famlias em classes ou grupos de despesa e em subgrupos;
Definir que produtos compem cada grupo e subgrupo e qual a participao relativa de cada produto no grupo
(qual o percentual da despesa devido a cada produto);
Definir qual a participao relativa de cada grupo no total das despesas;
Definir quais as unidades de venda sero pesquisadas (supermercados, bares, restaurantes, etc.), como se
calcular o valor mdio das mercadorias pesquisadas e qual o perodo de acompanhamento (semanal, quinzenal ou
mensal)
O IPC calculado pelo IBGE a partir de dois conceitos: (i) amplo, que inclui as famlias com renda mensal de :1 a 30
salrios mnimos; (ii) restrito, que inclui famlias com renda mensal de 1 a
salrios mnims. O amplo considera as variaes de preos para o conjunto da sociedade e o restrito para as
famlias com menor poder aquisitivo. Alm desta questo, nos clculos dos ndices tambm se podem expurgar
algumas acidentalidades, embora este tipo de procedimento no seja politicamente muito adequado.
Os grupos de despesas do INPC so os seguintes:
Alimentao;
Habitao;
Artigos de Residncia;
Vesturio;
Transportes e Comunicao;
Sade e Cuidados Pessoais
Despesas Pessoais
As ponderaes variam conforme varia o perfil de despesas das famlias que serviram de parmetro inicial da
pesquisa, ou seja, cada um dos Grupos de Despesa representa X% de 100% no total das despesas das famlias
pesquisadas. Como existem dois conceitos de famlias, o perfil das despesas tambm deve mudar entre cada um dos
perfis, quer dizer, o que uma famlia com renda de 1 a 30 SM gasta em percentual de sua renda com Alimentao no
deve ser o mesmo que uma famlia com renda de 1 a 5 SM. Tais ponderaes, bem como as classificaes de grupos
e sub-grupos so atualizadas, de forma a garantir que as medidas reflitam o comportamento dos consumidores.
Assim, no item Alimentao, por exemplo, no basta saber que ele representa X% das despesas das famlias.
preciso saber qual o peso de cada produto, por marca e outras caractersticas, compe esta cesta.
Por que, ento, as pesquisas com as famlias so feitas em supermercados, feiras, armazns, etc. Porque as famlias
compram suas marcadorias nestes lugares, compram vesturios em lojas, medicamentos em farmcias, etc. Quando
os pesquisadores vo fazer o acompanhamento dos preos, eles visitam todos os tipos de estabelecimento e tambm
precisam ponderar o que eles representam nas compras de cada mercadoria.
Com isto se pode entender a questo, mencionada anteriormente, feita pelos consumidores acerca do fato de que
uma alta importante de preos em algumas mercadorias no se reflita nos ndices. preciso, neste caso, considerar a
metodologia geral da pesquisa. Mais do que isto, preciso levar em conta o quanto a alta verificada em alguns preos
vai gerar de impacto no ndice final. Uma alta de 50% no preo da alface ter um impacto muito pequeno no ndice de
inflao porque a alface participa com um valor relativo irrisrio no Grupo de Despesas Alimentao e mais irrisrio
ainda no ndice geral. No entanto, para o consumidor, parece que aquela alta causa um grande impacto.
QUESTES DE CONCURSOS
A forma mais tradicional para estudar a questo inflacionria primeiramente distinguir o que provoca a inflao.
Assinale a alternativa correta que identifica os trs tipos de inflao.
Inflao de oferta, inflao de custos e inflao de escassez.
Inflao de custos, inflao de bens ilimitados e inflao inercial.
Inflao de demanda, inflao de custos e inflao monetria.
Inflao de demanda, inflao de custos e inflao inercial.
Inflao de demanda, inflao de desemprego e inflao inercial.
Quando as expectativas de inflao domstica aumentam, a
demanda por moeda diminui.
demanda por ttulos pblicos indexados diminui.
taxa de juros diminui.
economia entra em recesso.
Curva de Philips de longo prazo altera sua posio.
A velocidade renda de circulao da moeda, de acordo com a teoria quantitativa da moeda, :
oscilante e instvel no curto e no longo prazo;
estvel no curto prazo;
dependente da oferta monetria no curto prazo;
influenciada pela demanda monetria no curto prazo e pelo nvel de preos no longo prazo;
sempre constante e independente dos hbitos de pagamento da sociedade.

INVESTIMENTO E POUPANA
RENDA DE EQUILBRIO
Keynes participou ativamente dos acordos econmicos realizados ao final das duas grandes guerras, de certa forma foi
o inspirador da ordem econmica vigente desde o final da Segunda Grande Guerra 8, instituies como o Fundo
Monetrio Internacional (FMI) e o Banco Mundial devem seu nascimento ao trabalho de John Keynes.
Alm de participar ativamente dos debates econmicos de sua poca, Keynes fez uma crtica terica avassaladora,
pelo menos foi o que se pensou poca, da teoria econmica ento vigente. O fato que motivou a crtica de Keynes foi
a Grande Depresso de 1929.
Naquela poca a lgica econmica partia da idia de que o mercado sempre era capaz de determinar um preo que
igualasse a quantidade ofertada e demandada de qualquer bem ou servio. Isto deveria ser verdade inclusive no
mercado de trabalho.
Desta forma as famlias escolhiam quanto desejavam trabalhar e as firmas escolhiam o quanto contratar de mo-deobra. O mercado ento determinava o salrio de equilbrio, ou seja, o salrio que fazia com que a quantidade de horas
que as famlias desejassem trabalhar fosse exatamente igual a quantidade de horas de trabalho que as empresas
desejassem contratar.
Uma vez que o mercado determinasse as horas de trabalho, a tecnologia vigente determinava o quanto seria
produzido. Como a despesa deve sempre ser igual ao produto no havia nenhuma possibilidade de que no existisse
demanda suficiente para tudo o que foi produzido. Note-se que segundo esta lgica as pessoas s no trabalhavam se
achassem que o salrio era muito baixo para compensar as horas de lazer perdidas e as empresas nunca ficariam com
estoques que no fossem desejados.
Durante boa parte do sculo XIX e o incio do sculo XX esta lgica parecia impecvel na sua explicao do
funcionamento de uma economia, por isto comum se referir a esta escola de pensamento como escola clssica.
Porm, como justificar a Grande Depresso partindo do pressuposto que o mercado de trabalho sempre determina o
salrio de equilbrio?
Se este fosse o caso, por que existiam filas de pessoas desempregadas? Se as firmas eram capazes de vender tudo o
que produziam, por que existiam tantos estoques indesejados? Como explicar que o Brasil estivesse queimando sua
safra de caf se sempre existia uma demanda para todos os bens produzidos?
Segundo Keynes a razo de tudo isto que o modo de pensar dos economistas clssicos estava simplesmente errado,
ou, na melhor das hipteses, s era vlido para o caso raro em que ningum estivesse desempregado. Primeiro
Keynes discordava da idia que as famlias decidiam o quanto trabalhar comparando o salrio com o valor do tempo de
lazer perdido. Desta forma a idia que as pessoas estavam sem trabalhar porque valorizavam o lazer no fazia
qualquer sentido. Com isto o conceito de equilbrio no mercado de trabalho no tinha nenhuma aplicao prtica.
Sem o equilbrio no mercado de trabalho Keynes teve de criar outra forma de determinar o produto, esta estaria
relacionada demanda total de uma economia. Segundo Keynes as decises de despesas com consumo privado,
investimento e gasto pblico eram quem condicionavam a deciso da firma produzir. Se no existisse demanda as
firmas reduziriam a produo, causando desemprego e jogando o pas em uma recesso.
Note-se que este raciocnio exatamente o oposto da lgica do modelo clssico. Em ambos os casos o valor do
produto deve ser igual ao da despesa total, isto um resultado contbil e no pode discutido. Porm no modelo
clssico a quantidade produzida que determina a despesa enquanto no modelo keynesiano a despesa que
determina a quantidade produzida. Por isto as vezes chamamos os economistas de tradio clssica de economistas
do lado da oferta e os de tradio keynesiana de economistas do lado da demanda.
Pela lgica keynesiana durante uma recesso o governo poderia incentivar a recuperao da economia aumentando
seus gastos e, desta forma, contribuindo para o aumento da despesa total, o que levaria a um aumento da produo e
o do emprego. Na lgica clssica uma recesso era o efeito de um distrbio passageiro na produo ou no desejo das
famlias trabalharem. O melhor que o governo faz reduzir seus gastos para adequ-los a possvel perda de receita.
Determinao da Renda na tica Keynesiana - O Modelo do Multiplicador
A Teoria Keynesiana prope que a renda e o produto so determinados pela despesa total de um pas. Desta forma
para entender a proposta de Keynes importante analisar cada um dos elementos da despesa total. Do estudo das
Contas Nacionais sabe-se que a despesa de um pas igual a soma do consumo privado, do investimento, dos gastos
pblicos e das exportaes lquidas.
Por simplicidade a discusso ficar limitada ao caso de uma economia fechada. Desta forma, denotando por D a
despesa total vale a seguinte expresso:
D = C +1 + G(1)
onde C representa o consumo privado, I o investimento e G representa o gasto pblico.
A hiptese fundamental para dar continuidade anlise diz respeito ao comportamento do consumo privado. De acordo
com Keynes este dependeria da renda das famlias, de modo que quanto maior a renda de uma famlia maior seria a
quantidade consumida. Alm disto, a Teoria Keynesiana supe que a cada aumento (ou reduo) de R$ 1,00 na renda
o consumo da famlia aumenta (ou diminui) em um valor inferior a R$ 1,00.
Ao valor do aumento do consumo associado a um aumento de um real na renda, Keynes chamou de propenso
marginal a consumir. Logo a segunda parte da hiptese keynesiana para o consumo equivalente a afirmar que a
propenso marginal a consumir um nmero entre zero e um.

Uma vez determinado o comportamento do consumo e estabelecido que a renda ser igual a despesa possvel
escrever a equao acima na seguinte forma:
pfionim Y = C ( Y ) + I+G
(2)
onde y representa a renda. Desde que o investimento e o gasto do governo no dependam da renda a
equao acima pode ser resolvida de forma a determinar o valor de Y para cada valor de G e de /, para isto basta
estabelecer uma forma para a funo consumo.
Uma hiptese bastante utilizada entre macroeconomistas da linha keynesiana que a funo consumo linear, ou
seja:
C(Y)=CA + CY
(3)
Nesta especificao C\ representa o consumo mnimo necessrio para manuteno da vida em padres socialmente
aceitveis, de forma que este mnimo de consumo existir mesmo quando a renda for zero. Trata-se da parte do
consumo que no depende da renda, por vezes chamado de consumo autnomo. A propenso marginal a consumir
ser dada por c, isto verdade porque se a renda aumentar de um real o consumo vai aumentar de c reais9.
Conhecida a forma da funo consumo possvel resolver a equao descrita em (2) para determinar a renda de
equilbrio. Antes de passar a soluo desta equao interessante ilustrar graficamente o processo de soluo, isto
feito na Figura 1.
Na Figura 1 a reta Y = Y possui inclinao igual a um, de.modo a representar a funo identidade. A reta D = C(Y) + I +
G representa a despesa e possui inclinao igual a propenso marginal a consumir, que menor do que um. Como as
inclinaes das duas retas so diferentes, e isto ser verdade sempre que a propenso marginal a consumir for menor
do que um, as duas retas vo se cruzar em algum ponto. O ponto em que as retas se cruzam o ponto de equilbrio,
denotado por E, neste a despesa igual renda.
A soluo do modelo ilustrada na Figura 1 tambm pode ser obtida algebricamente.
Para isto basta substituir a equao (3) na equao (2) de forma a obter:
Y= CA + Cy + 1 + G
Resolvendo a equao acima para Y encontra-se:
7 C*+I + G
l -c (4)
a expresso em (4) representa o valor da renda no ponto E da Figura 1. Desta forma, o valor de equilbrio da renda
igual a soma dos gastos autnomos15 dividida por um menos a propenso marginal a consumir.
Observando a expresso (4) possvel perceber que quanto maior a propenso marginal a consumir, maior ser a
renda de equilbrio. Este resultado fornece os fundamentos para a teoria do multiplicador keynesiano. Visto que a
proposta central de Keynes que a demanda determina a renda de equilbrio, a concluso de que quanto mais
consumistas forem as pessoas, maior ser a renda do pas no chega a ser surpreendente.
A curva de demanda agregada representa a quantidade de bens e servios que os habitantes, as empresas e as
entidades pblicas de um pas querem comprar para cada nvel de preos.

a)
b)
c)

Y2 DEMANDA AGREGADA
A curva de demanda agregada tem inclinao negativa: se sobem os preos compra-se menos e se baixam
compra-se mais.
Quando abordamos as curvas IS/LM consideramos curto prazo com preos fixos.
No entanto agora, ao estudar a demanda agregada vamos considerar que nos movemos em um prazo maior onde os
preos variam:
De fato, a curva de demanda uma relao entre nveis de renda e nveis de preo para os quais os distintos
mercados analisados (mercado de bens e servios e mercado de dinheiro) esto em equilbrio.
CRESCIMENTO ECONMICO
Quando falamos em crescimento econmico, estamos pensando no crescimento da renda nacional per capita, ou seja,
colocar disposio da coletividade uma quantidade de mercadorias e servios que supere o crescimento
populacional. A renda per capita considerada um razovel indicador - o mais operacional - para se aferir melhoria do
padro de vida da populao, embora apresente falha (os pases rabes tm as maiores rendas per capita, mas no o
melhor padro de vida do mundo).
Se existe desemprego e capacidade ociosa, pode-se aumentar o produto nacional atravs de polticas econmicas que
estimulem a atividade produtiva. Mas, feito isso, h um limite quantidade que se pode produzir com os recursos
disponveis.
Aumentar o produto alm desse limite exigir:
Um aumento nos recursos disponveis;
Ou um avano tecnolgico (melhoria tecnolgica, novas maneiras de organizar a produo, qualificao da mo
de obra).
Produto Nacional Bruto (PNB)
d) O Produto Nacional Bruto (PNB) dado pelo valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos na
economia em um dado perodo de tempo (geralmente um ano). O Produto Nacional Bruto a medida bsica da
atividade econmica. Ele inclui itens como roupas, servios mdicos etc.
e) Por outro lado, o bem-estar geral de uma nao depende, basicamente:
da quantidade de recursos disponveis; e

h)

da eficincia na utilizao desses recursos na produo de bens e servios.

f)
Portanto, quanto maior a quantidade de recursos disponveis e maior a eficincia na utilizao dos mesmos, maior
ser o Produto Nacional gerado, e, conseqentemente, maior ser o nvel de bem-estar geral da nao, j que maior
ser o conjunto de opes oferecidas aos consumidores, no atendimento de suas necessidades.
g) Assim, em linhas gerais, o Produto Nacional um indicador, ainda que discutvel, do bem- estar da sociedade.
Alm disso, o cmputo do PNB importante porque permite avaliar o desempenho da economia em diferentes
perodos.
Variveis aue Afetam o Crescimento Econmico
i)
Apesar de existir uma certa controvrsia sobre a importncia relativa das diferentes variveis no crescimento
econmico, sabe-se que ele , em maior ou menor grau, influenciado por:
Acumulao de Capital Humano r> necessrio haver uma mo de obra qualificada e instruida para que haja
crescimento econmico.
j)
< Acumulao de Capital Fsico e Investimento em Infra-Estrutura ^ Sem
k) investimentos em fbricas, telecomunicaes, ferrovias, portos, estradas e energia, no h aumento de produo
e, consequentemente, o pas no cresce.
Progresso Tecnolgico + Esse fator est muito ligado ao capital humano, pois uma mo de obra qualificada
que gera desenvolvimentos tecnolgicos.
Comrcio Internacional * Pases mais abertos tendem a crescer mais rapidamente que paises fechados, pelas
possibilidades de experimentarem novas tecnologias e pelo acesso maior a produtos de qualidade.
Poupana Interna Um pas com maior poupana tem condies de investir mais e, consequentemente, ter mais
crescimento.
l)
> Situao Poltica Estvel ^ Se existe instabilidade poltica, os investidores sentem-se temerosos em investir, o
que afeta negativamente o crescimento econmico do pas.
Tamanho do Governo ^ Existe uma correlao negativa entre o tamanho do governo e a taxa de crescimento da
produo, ou seja, os paises que possuem um governo muito grande crescem mais devagar que os paises que tem um
governo mais enxuto.
Sistema Tributrio Razovel Um sistema de tributao razovel estimula a poupana e o investimento,
fomentando assim o crescimento econmico.
Funcionamento do Sistema Jurdico * Um bom sistema jurdico protege a propriedade intelectual, as patentes e
o desenvolvimento tecnolgico, propiciando maior crescimento econmico.
Estabilidade de Preos A ausncia de inflao uma condio necessria,embora no suficiente, para o
crescimento econmico.

m)
n)

O PAPEL DO GOVERNO: POLTICAS FISCAL E MONETRIA

o)

u)

p) papel do governo zelar pelos interesses e pelo bem-estar da comunidade em geral. Para esta finalidade, o setor
pblico, enquanto um agente econmico de peso dentro do sistema, procura atuar sobre determinadas variveis e
atravs destas alcanar determinados fins tidos como positivos para a populao.
q) A poltica macroeconmica envolve a atuao do governo sobre a capacidade produtiva e despesas planejadas,
com objetivo de permitir que a economia opere a pleno emprego, com
r) baixas taxas de inflao e uma distribuio justa de renda.
s) Os principais instrumentos para atingir tais objetivos so as polticas fiscais, monetrias, cambiais e comerciais, e
de rendas.
t)
A atuao do governo atravs da poltica fiscal, da mesma forma que pela poltica monetria, busca alcanar
alguns objetivos de poltica econmica, dentre os principais, a estabilidade e o crescimento econmico. Por exemplo, o
nvel de desemprego da economia brasileira pode ser entendido como resultado do baixo crescimento econmico, e
este pode ser explicado em grande parte pela falta de polticas fiscais expansivas (por exemplo, aumento dos gastos
pblicos). Pelo lado da poltica monetria, uma maior oferta monetria para reduo da taxa de juros poderia estimular
o investimento privado, gerando desta forma novos empregos.
Poltica Fiscal
v) A poltica fiscal um instrumento ativo de solidariedade nacional em torno do processo de crescimento
econmico e orientada visando a realizao dos objetivos de consolidao oramental.
w) Independentemente do critrio de classificao que venha a ser adotado, os instrumentos fiscais referem-se s
despesas e s receitas do setor pblico. Embora nem todos os fluxos de receita e de despesa do governo possam
ser considerados como instrumentos de poltica econmica, dado que h itens integrantes do oramento e das contas
do setor pblico que no so passveis de utilizao como meios de consecuo de objetivos econmicos, a maior
parte das decises governamentais quanto composio de seus gastos e estrutura de sua receitas est de alguma
forma correlacionada com os fins da poltica econmica em curso. Dessa forma, as receitas e as despesas do setor
pblico classificveis como instrumentos da poltica econmica so aquelas que os rgos responsveis pela
formulao e conduo dessa poltica podem utilizar com objetivos econmicos in mente.
x) A adoo de poltica pblicas que permitam incentivar competitividade da economia, reforar a confiana dos
agentes econmicos e contribuir para uma justa repartio do rendimento exigem eficincia e justia na arrecadao
das receitas fiscais.
y) O alargamento da base tributria, a prioridade nacional ao combate fraude
e evaso

z)

fiscal e o reforo da transparncia nas relaes entre a administrao fiscal e os contribuintes; so

indispensveis para que o crescimento econmico seja acompanhado do aumento de receitas que
permita suportar as despesas de um Estado moderno e competitivo e prosseguir com a estratgia de equidade fiscal.
aa) Assim, a:
1)
Poltica governamental que define a contribuio da sociedade para o funcionamento do Estado, atravs do
pagamento de tributos.
2)
poltica de receitas e despesas do Governo.
ab) Envolve a definio e a aplicao da carga tributria sobre empresas e
pessoas fsicas,
ea
ac) definio dos gastos do Governo com base nos tributos arrecadados
ad)
Poltica Fiscal
Instrumentos disponveis
AntiMaior crescimento
Melhor Distribuio de renda
inflacionrias
poDum

Controle
de
(poltica de gastos)

suas

despesas
Diminuio dos gastosAumento dos gastos

Arrecadao de tributos (poltica

Aumento
tributria)
tributria
RESULTADO

da

am) Gastos em
mais atrasados

setores/regies

carga
Diminuio da carga tributria
Impostos progressivos

Inibe
Consumo Estimula
e
Investimento
Investimento

consumo
Benefcio
e
favorecidos

grupo

menos

av)
aw) A primeira idia que passa pela cabea de qualquer economista bem informado, que uma poltica fiscal nada
mais , do que os gastos pblicos que o governo implementa para dinamizar o sistema, e trazer a atividade econmica
ao equilbrio. Os gastos do governo dizem respeito aos investimentos que o Estado executa na nao, onde as rendas
de tais injees so decorrentes de impostos arrecadados, ou isentado da populao ocupada, ou no, e de
emprstimos feitos aos agentes econmicos: domsticos, ou do exterior. Um outro tipo de poltica fiscalista o
aumento, ou diminuio dos impostos diretos, ou indiretos. Esta varivel muito importante na dinamizao, ou
contrao da atividade econmica, estimulando, ou contraindo o nvel de emprego, com efeitos perceptveis na renda e
na produo nacional.
ax) Porm, sabe-se que os investimentos diretos feitos pelo Estado, na economia, incontestavelmente implica em uma
oportunidade de aumentar o nvel de emprego. A demanda agregada tender a encontrar uma oferta agregada pronta a
dar continuidade ao ciclo que, sem as injees necessrias, culmina com as crises. Desta forma, ter-se- a produo
nacional aumentada, conjuntamente com uma melhor distribuio de renda, que agora ter uma diminuio dos
problemas econmicos que geraram os desequilbrios prprios de um sistema, que precisa de injeo de recursos para
uma auto-alimentao, no processo produtivo. Uma poltica fiscal importante; mas, sempre necessrio que
acompanhe algumas polticas paralelas, para proporcionarem completa viabilidade da atividade econmica rumo ao
desenvolvimento.
ay) Deve tambm ficar registrado que as polticas fiscais muitas vezes se destinam a atingir outros objetivos,
diferentes dos de tentar promover o pleno emprego na economia. Poderia ser conduzida para manter um certo grau de
estabilidade desejvel ao funcionamento do sistema econmico. Neste caso, pode-se citar algumas como: poltica de
preos mnimos na agricultura, salrio-desemprego, imposto de renda etc.
az)
O Consumo do Governo
ba) As despesas do governo classificadas como consumo compreendem os fluxos de pagamentos do pessoal civil e
militar, de gastos com aquisio de materiais no permanentes e de contratao de servios de terceiros, todos
destinados, de forma geral, produo de servios de uso coletivo, de que so exemplos a manuteno dos sistemas
legislativo e judicirio e os rgos de planejamento e de administrao pblica, as atividades de defesa e segurana
pblica, e os sistemas pblicos de educao e cultura e de sade e saneamento bsico.
bb) Este conjunto de despesas geralmente atinge uma alta proporo da totalidade dos gastos pblicos, notadamente
nos pases em que se privilegia, via gastos pblicos de custeio, a absoro da fora de trabalho desempregada.
Quando acionados com esta finalidade, estes gastos podem atender a objetivos de expanso do emprego, bem como a
objetivos de repartio, tanto os referentes melhoria da estrutura de repartio da renda, como, mesmo, os que se
referem reduo dos desnveis regionais. Quanto a este ltimo aspecto, Rezende observa que, "alm de oferecer
uma alternativa interessante para os propsitos de compatibilizao dos objetivos de crescimento econmico e
emprego de mo-de-obra, o emprego pblico pode vir a constituir-se em importante instrumento de poltica econmica,
principalmente no que se refere ao controle das migraes, distribuio da renda e qualidade da vida. Quanto s
migraes, a criao de empregos relacionados produo de servios urbanos nas pequenas e mdias cidades do
interior pode oferecer um importante papel de reter ou retardar os fluxos migratrios que se dirigem para os principais
centros urbanos do pas. As concluses de estudos sobre migraes internas sugerem que o processo migratrio
ocorre em etapas sucessivas, com os migrantes dirigindo-se inicialmente s pequenas cidades do interior, deslocandose posteriormente para as cidades intermedirias, capitais regionais e principais reas metropolitanas. No obstante,
este processo no encerra qualquer tentativa de promover um ajustamento gradual dos migrantes s condies de vida
nas grandes cidades, tanto no que se refere a padres culturais quanto no que diz respeito a aptides profissionais
para ingresso no mercado de trabalho. Neste sentido, a expanso das oportunidades de emprego nas cidades
pequenas e mdias poderia ter um duplo efeito do ponto de vista do objetivo de controle das migraes. De um lado,

bd)

a)
b)
c)

contribuiria para reduzir e retardar o fluxo de migrantes para as grandes cidades, com importantes efeitos colaterais
sobre as condies econmicas da zona de repulso. De outro lado, a reduo do nmero de migrantes que chegam
s grandes cidades completamente despreparados para uma perfeita assimilao ao meio urbano, representaria um
fator importante de reduo do custo de melhoria das condies ambientais nas principais reas metropolitanas do
pas".
bc) Os gastos de consumo podem ainda ser acionados para atender a objetivos de estabilidade, quer quanto
manuteno dos nveis de emprego (caso em que o governo pode antecipar ou ampliar os gastos de custeio), quer
quanto estabilidade dos preos (caso em que o governo pode reduzir seus dispndios reais com seus quadros
funcionais de pessoal ou ento proceder a cortes ou adiamentos de suas aquisies de materiais no permanentes e
de servios de terceiros). H governos, por exemplo, que, deliberadamente, reservam sua capacidade de compras,
particularmente as dos setores de defesa e segurana pblica, como meios de ativao ou de desativao das
atividades produtivas, em consonncia com os objetivos de poltica econmica em curso. Mesmo os objetivos de
estabilizao relacionados s transaes econmicas com o exterior podem influenciar temporriamente os dispndios
de consumo do governo. Por exemplo, nas fases em que se registram dficits indesejveis em transaes correntes, o
governo pode reduzir suas aquisies e suas despesas de custeio no exterior, como um dos meios de reequilbrio
dessas transaes.
Os Investimentos do Governo
be) As despesas do governo classificadas como investimento compreendem um conjunto de gastos enfeixados nos
oramentos pblicos, sob a denominao genrica de despesas de capital. Estas despesas incluem investimentos em
obras pblicas (desde os estudos e projetos para a execuo das obras at os gastos com as construes
propriamente ditas, e a aquisio de equipamentos de uso permanente); incluem tambm inverses financeiras com a
aquisio de imveis e ainda as destinadas a diferentes formas de participao do governo na constituio ou aumento
do capital de empresas.
bf) Enquanto instrumentos de poltica econmica, os investimentos do governo relacionam-se fundamentalmente com
objetivos estruturais ou de longo prazo, embora possam tambm, a exemplo do que ocorre com os dispndios de
custeio, atender circunstancialmente a objetivos conjunturais ou de curto prazo. Quando vinculados a objetivos de longo
prazo, os investimentos do governo constituem poderosos instrumentos de promoo do crescimento econmico, tanto
no que se refere melhoria ou expanso da disponibilidade estrutural de recursos, quanto adequao da infraestrutura de apoio. Embora os recursos destinados a esses programas possam ser alternativamente canalizados para o
financiamento de inverses do setor privado, sua aplicao via investimentos diretos do governo teoricamente
justificada por trs fatores:
a insuficiente capacidade de o setor privado mobilizar os recursos necessrios para projetos de grande vulto em
setores que apresentam elevados efeitos multiplicadores sobre a economia ou elevado contedo de gerao ou de
poupana de divisas externas;
o longo prazo de maturao dos investimentos infra-estruturais, desestimulando o ingresso de capitais privados; e
a baixa rentabilidade privada de determinados empreendimentos, cuja existncia decorre muito mais de seus
elevados benefcios sociais. O volume dos investimentos pblicos resultantes destes trs fatores pode assumir grandes
propores, mesmo em relao ao agregado da formao bruta de capital fixo, notadamente nas economias em fase
de crescimento econmico acelerado ou naquelas em que os objetivos de crescimento tm prevalncia sobre os
demais.
bg) Conseqentemente, tornam-se um dos mais importantes instrumentos fiscais, pelo menos no que se refere
consecuo desses objetivos.
bh) O elevado poder de impacto dos investimentos pblicos, a diversificao crescente dos setores a que o governo
tem canalizado essa categoria de despesa e a necessidade de proceder ao seu alinhamento em relao aos objetivos
bsicos de crescimento, sob determinadas prioridades setoriais e regionais, conduziram, em anos recentes, ao
desenvolvimento da tcnica do oramento-programa, por intermdio da qual o governo pode obter maior eficcia no
manejo de seus investimentos como instrumentos de poltica econmica. Essa tcnica, derivada de modelos
convencionais de programao econmica, permite que os investimentos pblicos alinhem-se mais adequadamente
aos objetivos pretendidos pela poltica pblica, em todas as reas de atuao do governo, no s na que se refere
poltica econmica. Nesta rea, porm, a programao dos gastos pblicos em investimentos assume particular
importncia. Smithies assim resume os benefcios resultantes do enquadramento dos investimentos pblicos em
oramentos-programas: a) possibilita que se realizem estimativas e comparaes entre os vrios programas do
governo, em termos de suas contribuies para a consecuo dos objetivos nacionais; b) auxilia na determinao de
como os objetivos definidos podem ser alcanados com o mnimo de alocao de recursos; c) facilita a projeo das
atividades do governo dentro de horizontes de tempo compatveis com as metas das polticas em curso; d) possibilita
sejam comparadas e determinadas as contribuies relativas das atividades pblicas e privadas na obteno das metas
nacionais; e e) facilita a reviso dos objetivos, programas e oramentos, tendo em vista a experincia adquirida e as
diferentes circunstncias conjunturais em curso.
bi) Finalmente, cabe ainda observar que, embora os investimentos do governo sejam instrumentos essencialmente
mobilizados para objetivos de longo prazo (crescimento e repartio), possvel sua manipulao como meio para
coadjuvar objetivos de estabilizao. Nas circunstncias conjunturais em que a manuteno dos nveis de emprego se
torna prioritria, em decorrncia de indesejvel fase de contrao das atividades econmicas, os programas de
investimento do governo podem ser antecipados ou acelerados. O adiamento ou a desativao de despesas de capital,
em contrapartida, podem atuar como meios de conteno de tenses inflacionrias (notadamente nos casos
diagnosticados como decorrentes de presses de demanda) ou ainda para reduzir desequilbrios nas transaes

correntes com o exterior. Deve-se considerar, todavia, que o emprego dessas categorias de despesas pblicas para fins
conjunturais esbarra em graves dificuldades tcnicas, decorrentes da reduzida flexibilidade de alterao, no curto
prazo, dos programas de gastos em obras pblicas e materiais permanentes. Os processos de acelerao e de
desativao, alm de esbarrarem em dificuldades tcnicas, podem ainda conduzir a custos sociais superiores aos
eventuais benefcios decorrentes dos objetivos circunstanciais de estabilidade.
bj) Os Subsdios e as Transferncias
bk) As despesas do governo classificadas como subsdios so constitudas por pagamentos a unidades de produo,
pblicas ou privadas, no sentido de cobrir dficits operacionais resultantes da deciso poltica de que os preos de seus
bens ou servios devem ser inferiores soma dos custos incorridos em sua produo. Genericamente falando, a
destinao clssica dessa categoria de despesa pblica a de permitir que os compradores dos bens e servios
subsidiados gozem do benefcio de um preo mais reduzido, em relao quele que, na ausncia do subsdio,
normalmente se fixaria no mercado.
bl) Como instrumentos de poltica econmica, os subsdios caracterizam-se por sua extraordinria versatilidade, dado
que podem ser mobilizados, com razovel poder de influncia, tanto para objetivos de crescimento e repartio, como
para objetivos conjunturais de estabilizao. No que concerne ao crescimento, os subsdios so geralmente
empregados como meios de estimulao de determinados ramos do aparelho de produo da economia, cujo
desempenho ou expanso contribuam significativamente para a elevao do produto nacional e dos nveis globais de
emprego. Concomitantemente com a promoo do crescimento, podem ainda ser utilizados como instrumento de
reduo dos desnveis regionais, caso em que o governo subsidia privilegiadamente as atividades das regies
economicamente mais carentes. Quando mobilizados para a consecuo de objetivos desta natureza, os subsdios
podem assumir diferentes formas, desde o rebaixamento dos preos dos bens finais produzidos pelas reas
subsidiadas para estimulao do seu escoamento, at o rebaixamento dos custos dos insumos utilizados no processo
produtivo. Um caso clssico de utilizao desse instrumento para estimulao de atividades produtivas (podendo ou
no ser empregado sob critrios de diferenciao regional) a concesso de subsdios para insumos de alta relevncia
na estrutura de produo da economia, de que so exemplos os insumos energticos e, mais especificamente para as
reas rurais, os fertilizantes. Os investimentos em capital fixo (aquisio de equipamentos e implementos), destinados
modernizao ou ampliao da capacidade produtiva instalada, tanto nas reas rurais como nas reas urbanoindustriais, podem tambm ser objeto de programas oficiais de subsdios.
bm) No mbito do equilbrio das transaes econmicas com o exterior, os subsdios podem ser empregados como
formas de rebaixamento dos preos de produtos destinados ao mercado externo, nos casos em que os desequilbrios
sejam representados por dficits em transaes correntes, corrigveis via expanso das receitas cambiais com
exportaes. Cabe notar, no entanto, que a aplicao desse instrumento para esse fim passvel de, retaliaes
internacionais, desde que a concesso do subsdio seja caracterizada como uma forma disfarada de dumping. Os
crditos-prmio de impostos para exportadores, classificveis como um tipo especial de subsdio, so passveis dessa
caracterizao.
bn) Quanto ao objetivo de estabilidade dos preos, a utilizao de subsdios pode transformar- se numa "faca de dois
gumes". Entendendo os formuladores da poltica econmica que determinados bens e servios de amplo consumo
popular e de alta representatividade nos oramentos das classes socioeconmicas modais devam ter os seus preos
artificialmente rebaixados por subsdios (como forma de conter o seu impacto no clculo dos ndices nacionais de
preos ao consumidor), podem recorrer concesso de diferentes formas de subsdios, alcanando maior ou menor
nmero de produtos. Embora o reflexo desse instrumento nos ndices de preos possa ser relevante e imediatamente
observvel, o seu peso nos oramentos fiscal ou monetrio pode exigir determinados sistemas de financiamento (via
expanso da carga tributria ou da base monetria), que defasadamente acabaro por exercer presses de alta,
anulando a reduo de preos ensejada pelos subsdios concedidos. Esses efeitos de anulao dos resultados
alcanados pela utilizao desse instrumento podem, no entanto, ser evitados, desde que se encontrem formas no
inflacionrias de financiamento dos subsdios concedidos.
bo) Quanto ao objetivo de melhor repartio pessoal da renda, os subsdios so amplamente utilizados, a despeito de
seus possveis efeitos inflacionrios, via expanso da base monetria. Neste caso, a preocupao central dos
formuladores da poltica econmica no o amortecimento de presses de alta sobre os ndices do custo de vida, mas
a ampliao do acesso das camadas de baixa renda ao consumo de determinados bens e servios que, inexistindo os
subsdios, se tornariam inacessveis a essas camadas. Evidentemente, pelo uso desse instrumento, a melhoria da
estrutura de repartio se processa por vias indiretas, ensejando s classes sociais de baixa renda uma estrutura de
consumo de produtos essenciais, provavelmente impossvel caso no fossem esses produtos subsidiados. Os
subsdios para o consumo do trigo e, conseqentemente, dos produtos derivados, constituem um exemplo clssico.
bp) Cabe observar, porm, que os objetivos de melhor repartio pessoal da renda tendem a ser viabilizados muito
mais atravs de transferncias do que- de subsdios. Os subsdios constituem uma forma indireta de atender a esses
objetivos, alm do que, no beneficiam apenas as camadas de baixa renda, mas todos os consumidores dos produtos
subsidiados, independentemente de sua posio na pirmide de estratificao socioeconmica. J as despesas
pblicas classificadas como transferncias constituem-se de pagamentos unilaterais feitos pelo governo, que no
exigem contrapartida especfica, em bens ou servios, por parte dos beneficiados. A maior parte das transferncias
representada pelos benefcios pagos pelos institutos de previdncia social, sob a forma de aposentadorias e penses a
inativos, salrio- famlia e auxlios diversos para servios funerais, doenas, alimentao, educao e outros itens de
despesas pessoais diretamente subvencionveis pelo governo. Incluem-se ainda nesta categoria de gastos do governo
um grande nmero de subvenes sociais, de que so exemplos os auxlios a populaes flageladas e a instituies de
utilidade pblica sem fins lucrativos.

bs)

bq) Como instrumentos de poltica econmica, apenas em casos especiais, os gastos com transferncias destinam-se
consecuo de objetivos de crescimento. Quando acionados para esta finalidade, geralmente os possveis resultados
s so observveis a longo prazo; , por exemplo, onde se enquadram as transferncias que se destinam a
subvencionar despesas com instruo, educao e cultura ou ento programas de melhoria das condies de sade da
populao. Mesmo assim, difcil determinar, nestes casos, a linha demarcatria entre a finalidade social e os
propsitos econmicos de longo prazo das subvenes. Cabe notar, no entanto, que a literatura econmica vincula
muito mais os gastos pblicos com subvenes sociais a objetivos de repartio do que propriamente de favorecimento
das condies de crescimento.
br) Outro aspecto importante dos gastos com transferncias diz respeito sua funo como instrumento de
estabilizao automtica da economia, em situaes conjunturais de elevao da taxa de desemprego. o que ocorre
nas economias em que o seguro-desemprego se acha institucionalizado, funcionando como estabilizador automtico do
nyel do emprego, a medida que mantm certo fluxo de pagamentos aos desempregados inativos. Quando, por
circunstncias conjunturais adversas, o nmero dos desempregados tende a elevar-se, a economia poderia estar
sujeita a uma onda alta e dificilmente controlvel de queda das atividades produtivas, no fossem os desempregados
sustentados por transferncias do tipo seguro-desemprego. Ainda que estas transferncias sejam inferiores aos
salrios que os desempregados auferiam antes de haverem perdido suas ocupaes produtivas, o impacto
multiplicador do desemprego bem menor, comparativamente a uma situao em que inexistisse este tipo de
subveno. Sua existncia implica que os desempregados continuaro reunindo condies para a continuidade de seus
dispndios pessoais de consumo; dispndios que, reflexivamente, ajudaro a manter determinado nvel global de
emprego na economia. Neste sentido, a parcela dos pagamentos de transferncia classificvel como segurodesemprego tem pondervel efeito anticclico, ajudando a manter os nvis da demanda agregada em situaes
conjunturais de recesso; em situaes opostas, a reduo do dispndio pblico com este item exerce,
automaticamente, efeitos em direo contrria.
Os Tributos Indiretos
bt) Os instrumentos fiscais no se limitam, como assinalamos de incio, s diferentes categorias de despesas do setor
pblico. Tambm as receitas, tributrias ou no, alm da funo que exercem como formas de financiamento das
despesas pblicas, podem ser acionadas, de per si, como instrumentos para a consecuo dos diferentes objetivos da
poltica econmica.
bu) Os tributos indiretos constituem uma das mais importantes categorias da receita do setor pblico, no s em
decorrncia da facilidade de sua cobrana, que pode ser bem sucedida, mesmo nas economias em que a organizao
do sistema de arrecadao tributria pouco aperfeioada, como ainda pelo fato de gerarem menores presses sobre
o governo e tambm menor descontentamento pblico, comparativamente s formas diretas de tributao. Estas
caractersticas dos tributos indiretos decorrem de que eles so constitudos por um valor que se introduz entre os
preos dos bens e servios pagos pelos consumidores e os correspondentes valores efetivamente recebidos pelas
unidades de produo. Isto significa que o nus destes impostos geralmente se transfere ao consumidor, que o paga
indiretamente, sendo sua arrecadao feita por intermdio das empresas que produzem ou movimentam, pela
comercializao, os bens e servios gravados, incluindo-os nos preos pelos quais se realizam as transaes. Como
tal, os tributos indiretos podem assumir diferenciadas formas, no s quanto ao estgio dos processos de produo ou
de comercializao sobre os quais incidem suas cobranas, como ainda pelos critrios segundo os quais so
calculados. Rezende relaciona as formas mais freqentes assumidas por esses tributos:
Tributao incidente sobre as vendas de mercadorias e servios, cobrada em todos os estgios do processo
de produo ou comercializao, com base no valor adicionado em cada estgio.
Tributao incidente sobre as vendas de mercadorias e servios, cobrada em todos os estgios do processo
de produo ou comercializao, com base no valor das transaes em cada estgio. Esta forma implica tributao
em .cascata, diferenciando-se da primeira, que incide sobre o conceito econmico de valor agregado.
Tributao incidente sobre as vendas de bens de consumo, cobrada apenas no ltimo ^estgio do processo
de comercializao, com base no valor de venda ao consumidor final.
Tributao especial sobre as vendas de produtos selecionados (de que so
bv) exemplos clssicos combustveis, bebidas e fumo), geralmente cobrada do produtor, com base no valor de venda.
Regra geral, a instituio de tais tributos indiretos justificada como mecanismo de financiamento de programas
especficos ou como forma de impor maior nus sobre o consumo de produtos considerados no essenciais.
Tributao incidente sobre a exportao (ou importao) de mercadorias ou servios, cobrada no
momento de sua sada (ou entrada) do pas, com base no valor da transao.
bw) Independentemente dos diferentes critrios de incidncia, os tributos indiretos so passveis de manipulao
como instrumentos de poltica econmica, influindo sobre objetivos de crescimento, de repartio ou de estabilizao.
Quanto ao crescimento, a tributao indireta pode ser empregada como meio de proteo das indstrias nascentes,
quer sob a forma de barreiras aduaneiras, quer sob a forma de isenes destinadas a tornar os preos da produo
interna competitivos em relao s cotaes de similares no mercado internacional. Embora o uso desse instrumento
para esta finalidade possa ser limitado por acordos internacionais ou pela ocorrncia de represlias de parceiros
comerciais externos, cabe notar que o seu uso generalizado foi um dos principais fatores adjuvantes do crescimento
das economias de industrializao recente. Quanto repartio, o emprego de tributos indiretos faz-se via
diferenciao de suas alquotas, considerando-se a essencialidade dos bens e servios tributados e suas participaes
nos oramentos das diferentes camadas da pirmide de estratificao socioeconmica. Embora, ao gravar os preos
dos bens finais de consumo esses tributos sejam regressivos em relao aos nveis da renda, em decorrncia do
menor consumo relativo das classes da populao de renda elevada, a regressividade pode ser compensada pela

diferenciao das alquotas ou, mesmo, pela iseno concedida a produtos de consumo popular. Por esta via, a
capacidade real de consumo das classes mais pobres pode ser indiretamente ampliada, notadamente quando se
aplicam, em carter de compensao, alquotas elevadas sobre o consumo de produtos destinados s classes de
renda alta. Neste caso, os critrios de seletividade que determinaro o grau em que esta forma de tributao estar
sendo utilizada como instrumento indireto de repartio. Ainda quanto aos objetivos de repartio, cabe lembrar o
emprego desse instrumento como forma de estimulao das atividades produtivas nas regies economicamente
carentes, via isenes para indstrias instaladas nessas reas ou, ainda, via imposio de barreiras aduaneiras como
forma de proteo, no mercado interno, dos produtos delas originrios.
bx) Como instrumentos relacionados promoo da estabilidade, as diferentes formas de tributao indireta
encontram amplo campo de aplicao. No que se refere estabilidade dos preos, a expanso da carga tributria
indireta pode constituir-se numa poderosa forma de reduo dos nveis reais de consumo agregado e, por esta via, de
amortecimento das presses inflacionrias de demanda. Em sentido oposto, j ento para promover a estabilidade da
produo e do emprego, a suspenso temporria ou, alternativamente, a reduo da alquota dos tributos indiretos
podem constituir medidas de encorajamento dos nveis reais do dispndio, provocando o reerguimento das atividades
produtivas. A aplicao deste instrumento seletivamente, por setores ou regies, viabiliza o seu uso nas situaes em
que a instabilidade setorial ou regionalmente localizada.
by) No mbito do equilbrio das transaes econmicas com o exterior, os diferentes tributos indiretos so
generalizadamente usados. Nos casos em que se verificam dficits em transaes correntes, a tributao indireta
empregada no s como forma de elevao dos preos das importaes, mas ainda como dispositivos de incentivo de
exportaes, via restituies ou redues dos tributos correntemente incidentes sobre as mercadorias destinadas ao
mercado externo. A tributao indireta sobre operaes financeiras tambm passvel de utilizao nestas situaes,
gravando os financiamentos para importaes ou aind isentando os destinados aos setores de exportao. A
tributao indireta dos servios de suporte dessas atividades pode tambm ser objeto de manipulao como
instrumentos de poltica econmica, tendo em mira os mesmos objetivos.
bz)
Os Tributos Diretos
ca) Os tributos diretos constituem uma categoria de receita tributria do governo que atinge as rendas e as
propriedades das pessoas fsicas e jurdicas. Entre as categorias que atingem as propriedades citam-se como
exemplos os tributos prediais e territoriais (urbanos e rurais), bem como os que gravam as transmisses. Em geral,
estas categorias representam a menor parte do total da receita tributria. A maior parte constituda pelos impostos
que incidem sobre a remunerao dos fatores de produo - o trabalho, o capital e a capacidade empresarial. Citam- se
como exemplos deste segundo grupo, os impostos sobre as rendas e proventos de qualquer natureza das pessoas
fsicas e das pessoas jurdicas, alm dos variados itens que se englobam sob a denominao de contribuies
previdncia social. Estes ltimos itens da tributao direta, incidindo sobre diferentes categorias de renda,
caracterizam-se por reduzir o total do poder aquisitivo dos agentes econmicos privados, consistindo uma forma de
tributao baseada na capacidade real de contribuio dos indivduos. Como tal, as estruturas tributrias em que
predominam impostos desta natureza implicam maiores presses dos contribuintes sobre o governo, geralmente
exercidas via grupos de influncia poltica, dado que os impostos diretos do ao contribuinte uma noo mais exata do
montante de sua contribuio para o financiamento dos encargos do governo. Ao mesmo tempo, porm, as estruturas
tributrias, lideradas por estes tributos, exigem alto grau de conscientizao dos contribuintes, bem como a
manuteno de registros contbeis individuais organizados e honestos, pr-requisitos que se supem
progressivamente superveis com o desenvolvimento econmico. "Nessa linha de raciocnio,
cb) anlises empricas da evoluo da estrutura tributria realizadas a partir de informaes sobre a composio da
receita do governo em pases ocidentais, propem-se, inclusive, a formular uma lei de evoluo da estrutura tributria
durante o processo de desenvolvimento econmico, segundo a qual a predominncia dos impostos indiretos sobre
transaes com mercadorias e servios deveria, progressivamente, ceder lugar a formas diretas de tributao sobre a
renda pessoal." Por fim, cabe registrar que estes tipos de tributos tambm exigem aperfeioamentos na administrao
fiscal do governo, no s em razo do maior nmero de contribuintes envolvidos, como ainda em razo da montagem
de sistemas cruzados de controle que reduzam as possibilidades de evaso.
cc) Como instrumentos de poltica econmica, os tributos diretos prestam-se mais especificamente consecuo de
objetivos de melhor repartio da renda e da riqueza, embora no se excluam as amplas possibilidades de serem
tambm utilizados como meios de promoo do crescimento e, ainda, para objetivos de estabilizao. Quanto aos
objetivos de repartio, intuitivo que a tributao direta, por variar progressivamente com as variaes da renda
pessoal, pode constituir, por si s, um instrumento de eqidade fiscal. A imposio de um sistema de tributos
progressivos sobre a renda implica reduo do ndice de concentrao da renda disponvel, alm de beneficiar as
classes de renda mais baixas, atravs da aplicao deste tipo de receita na prestao de servios pblicos gratuitos, a
maior parte dos quais se destina ao atendimento de necessidades bsicas dessas classes.

cd)
ce)
cf)
cg)

POLTICA MONETRIA

ch)
ci)

Quantidade de moeda, de crditos e das taxas de juros.

cj)
ck)

Os instrumentos:

Emisses
Reservas compulsrias (percentual sobre depsitos dos Bancos Comerciais Bacen)
Open market (compra/venda de ttulos pblicos)
Redesconto (emprstimo do Bacen e dos Bancos Comerciais)
Regulamentao sobre crdito e taxas de juros

cl)

cu)

da)
db)

dc)
dd)

1
a)
b)
c)
d)

cm) A lgica da poltica monetria consiste em controlar a oferta de moeda (liquidez) para determinar a taxa de juros de
referncia do mercado
cn) A poltica monetria refere-se atuao o governo sobre a quantidade de moeda e ttulos pblicos e a taxa de
juros. O objetivo final promover a estabilizao econmica que consiste na adequao d quantidade de moeda em
circulao ou do nvel de taxas de juros s necessidades da atividade econmica de modo a estimular a expanso da
produo, do emprego e da renda. Alternativamente, o objetivo pode ser o de controlar a demanda e conter a inflao.
co) O
objetivo o equilbrio entre oferta monetria e crdito, suficiente para ativar o sistema econmico, sem
desajustes deflacionrios ou inflacionrios (Polticas restritivas ou expansionistas).
cp) Muitos economistas defendem a tese de que a nica coisa que a poltica monetria pode fazer no longo-prazo
estabilizar o nvel de preos.
cq) Nesse contexto, o objetivo final da poltica monetria o controle da taxa de inflao.
cr) Essa a concepo adotada pelo Banco Central do Brasil nos ltimos anos.
cs) Na prtica, contudo, os bancos centrais - como o Federal Reserve - perseguem outros objetivos como:
manuteno de um elevado nvel de emprego.
alto crescimento econmico.
estabilidade da taxa nominal de cmbio.
preveno de falncias bancrias e manuteno da sade do sistema financeiro.
ct) Uma vez que o Banco Central tenha definido o objetivo da poltica monetria, ele tem que definir uma estratgia
pela qual esse objetivo possa ser atingido.
Essa estratgia envolve a definio de metas operacionais e intermedirias, bem como o uso dos instrumentos de
poltica monetria para a obteno das mesmas.
cv) A atuao da poltica monetria leva tempo para se completar, ou seja, entre o momento da tomada de deciso e a
consecuo ou no dos seus objetivos decorre um longo perodo de tempo em que a autoridade monetria no tem
informao sobre o impacto efetivo de suas aes. Dessa forma, se o banco central esperar para ver o resultado de
suas decises pode ser tarde demais. O ideal ter algum mecanismo que permita ao banco central checar a
intervalos curtos de tempo se a poltica monetria est sendo conduzida de forma consistente com a obteno dos seus
objetivos.
cw) Por outro lado, o Banco Central no tem controle direto sobre o objetivo final da poltica (por exemplo, o Banco
Central no controla a taxa de crescimento e nem a taxa de inflao).
cx) Nesse contexto, a definio de metas intermedirias tem como funo o controle indireto dos objetivos da poltica
monetria. A idia escolher como meta intermediria um conjunto de variveis (taxa de juros ou agregados
monetrios) que tenham um efeito direto, previsvel e quantificvel sobre os objetivos finais da poltica monetria.
cy) Nesse contexto, o banco central pode direcionar os seus instrumentos para a consecuo das metas
intermedirias; as quais, se obtidas, iro garantir o atendimento dos objetivos finais dessa poltica.
cz) Deve-se ressaltar, no entanto, que o Banco Central tambm no tem controle direto sobre as metas intermedirias.
Dessa forma, ele deve definir metas operacionais - cuja consecuo depende diretamente dos seus instrumentos - com
o objetivo de direcionar os seus instrumentos para a obteno das metas intermedirias.
Instrumentos de poltica monetria:
> Recolhimentos compulsrios
Redesconto de liquidez.
> Operaes mercado aberto.
Recolhimento compulsrio
de) So depsitos - na forma de reservas bancrias - que cada banco obrigado a manter no banco central sendo
calculado como um percentual sobre os depsitos (em geral, sobre os depsitos vista).
df) Conceitos relevantes para o clculo do compulsrio: perodo de clculo e perodo de movimentao.
Perodo de clculo: o perodo de tempo ao longo do qual se deriva o saldo da incidncia do recolhimento do
compulsrio.
Perodo de movimentao: o perodo de tempo ao longo do qual o banco obrigado a depositar o valor
exigvel no banco central.
Recolhimento compulsrio no Brasil:
o recolhimento defasado, com o perodo de movimentao iniciando-se aps o trmino do perodo de clculo,
sendo a defasagem de um dia. As instituies financeiras so divididas em dois grupos (A e B), ambos com perodos de
clculo e de movimentao de cinco dias, excluindo- se sbados e domingos.
o cumprimento do exigvel feito com base na mdia das posies dirias durante o perodo de movimentao,
sendo necessrio manter um depsito mnimo dirio de 60 % do exigvel.
ampla base de incidncia: incluindo depsitos de residentes no exterior, depsitos de poupana, depsitos
judiciais, adiantamentos de contrato de cmbio. Exclui depsitos a prazo.
o recolhimento do compulsrio sobre depsitos a vista cumprido em espcie, sem qualquer remunerao,
havendo penalidades legais para o no cumprimento desta obrigao.

dh)

dj)

2
3

dq)

du)
1.
A)
B)
C)
D)
E)
2.
A)
B)
C)
D)
E)
3.
A)
B)
C)
D)
E)

dg) Funes do recolhimento compulsrio:

controle dos agregados monetrios atravs da manipulao do multiplicador monetrio.
fornecimento de liquidez ao sistema bancrio, diminuindo a probabilidade de ocorrncia
de pnicos financeiros.
controle do crdito, pois um aumento do compulsrio reduz o volume de reservas livrespara emprstimos.
di) A tendncia mundial a eliminao do recolhimento compulsrio como instrumento de poltica monetria, pois as
inovaes financeiras criam novos tipos de depsitos no sujeitos a recolhimento compulsrio. Exemplo: Mxico,
Inglaterra, Canad e Austrlia.
Redesconto de liquidez
dk) So emprstimos, na forma de crditos em reservas bancrias, concedido pelo BACEN aos bancos, com o
objetivo de atender necessidades episdicas de reservas por parte das instituies bancrias.
dl) Formas de assistncia de liquidez:
- emprstimos com garantias.
- redesconto
dm) Emprstimos com garantias: o banco central concede crdito rotativo contra garantias at o limite de saque do
tomador fixado pelo banco central.
dn) Redesconto: o Banco Central desconta ttulos elegveis, por ele definidos, taxa de juros previamente definida
para essas operaes.
do) Funes do redesconto:
dp) Funciona como uma vlvula de segurana colocada a disposio dos bancos para solucionar eventuais problemas
individuais de caixa ao final do dia ou ao final do perodo de recolhimento do compulsrio. Esses emprstimos ajudam a
estabilizar a taxa de juros ao funcionar como um colcho de reservas" que atenda s variaes inesperadas da
demanda de reservas por parte dos bancos.
Operaes de mercado aberto (ooen market)
dr) So operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais por parte do Banco Central, operaes essas que
afetam diretamente o volume de reservas dos bancos.
ds) Quando o banco central vende ttulos, as reservas bancrias se reduzem num determinado montante, fazendo
com que haja um aumento da taxa de juros prevalecente no mercado interbancrio.
dt) H significativa correlao entre oferta monetria e desempenho da atividade econmica:
Oferta Monetria Insuficiente: provoca racionamento do crdito das taxas de juros; retrao no consumo com
efeitos subseqentes sobre os nveis de oferta e do emprego.
Oferta Monetria Exagerada: provoca hiatos inflacionrios, elevando os nveis nominais do poder aquisitivo e da
demanda acima da oferta global de pleno emprego.
QUESTES DE CONCURSOS
Um dos indicadores da ocorrncia de crescimento econmico :
o aumento do Produto Nacional menor do que o aumento do contingente populacional.
o crescimento do produto per capita.
o aumento do Produto Nacional igual ao aumento do contingente populacional.
o aumento do Produto Nacional igual a taxa de natalidade e mortalidade.
a reduo do estoque de capital.
O aumento do percentual da reserva compulsria que o Banco Central exige dos bancos reduz a(o)
oferta de moeda.
demanda por bens pblicos.
taxa de juros vigente na economia.
spread cobrado pelos bancos.
gasto do governo.
Uma poltica monetria expansiva leva normalmente ao()
aumento da taxa de juros.
desvalorizao da moeda domstica se o regime for de cmbio fixo.
reduo da taxa de inflao.
acumulao de reservas internacionais se o regime for de cmbio flutuante.
expanso da produo.

dv)
dw)

FINANCIAMENTO DO SETOR PBLICO E PRIVATIZAO

dx) Os governos usam da faculdade de tomar dinheiro por emprstimo, quer recorrendo aos meios de que se
socorrem, para esse fim, os particulares, quer por outros mtodos especficos e compatveis somente com o exerccio
dos poderes estatais ou com certas peculiaridades da Fazenda Pblica.
dy) importante ressaltar que o financiamento do gasto pblico est diretamente vinculado situao
macroeconmica do pas.
dz) O crdito pblico inclui-se entre os vrios processos de que o Estado pode lanar mo para obteno de fundos,
como mtodo fiscal, ou para outros fins extrafiscais.
ea) Os emprstimos so simples entradas de caixa ou ingressos, porque no criam novos valores positivos para o
patrimnio pblico: a cada soma, que o ativo do Tesouro recebe, a ttulo de emprstimo, corresponde um lanamento,
no passivo, contrabalanando-o .
Al

eb)

Como processo financeiro, o crdito pblico consiste em uma srie de mtodos pelos quais o Estado
obtm dinheiro sob obrigao jurdica de pagar juros por todo o tempo durante o qual retenha os capitais,
que
se entendem passveis de restituio em prazo certo, ou indefinido, a critrio do devedor. Este, em
contraste com os particulares, serve-se normalmente de prazos longussimos e consegue ainda a confiana dos
credores para emprstimos sem prazo, isto , perptuos, caso em que a devoluo da quantia mutuada fica entregue
indefinidamente ao discricionarismo do governo, pagando ele, entretanto, com pontualidade, juros aos muturios.
ec) A finalidade, assim do crdito pblico a criao de recursos pblicos. O crdito pblico liga-se aos riscos e
confiana que merece uma nao na contrao de emprstimos pblicos.
ed) Desde que o Estado no morre, no incorre em falncia e goza da perenidade do grupo humano ao qual serve de
personalidade jurdica e poltica, consegue dinheiro em condies excepcionais e geralmente inacessveis s empresas
privadas.
ee) Alm disso, por ato de autoridade, sob vrias formas diretas ou indiretas, esse devedor sui generis pode compelir
ao emprstimo as pessoa opulentas que se acham, sob sua jurisdio, caso em que o crdito pblico acaba por
degenerar-se em uma forma hbrida de tributao, ou imposto-emprstimo.
ef) Mas, em sua forma pura e original, o crdito pblico assenta em negcios jurdicos do tipo do contrato, quaisquer
que sejam as peculiaridades desse ato quando dele participa contraente privilegiado e poderoso, como o Estado.
eg) Por essa facilidade de angariar o dinheiro, inseparvel dos pases bem governados, pelo volume enorme de seus
apelos aos mercados de capitais, enfim; pelas conseqncias da aplicao destes, em propores vultosas massa da
economia nacional, fcil compreender-se a influncia do funcionamento do crdito pblico sobre a conjuntura, quer o
Estado vise modific- la de esprito deliberado por esse meio, quer se preocupe, apenas, com os resultados meramente
fiscais dos emprstimos ao Tesouro.
eh) Financeiramente, o crdito pblico, como os demais processos do drenamento de dinheiro, para os cofres estatais,
opera uma repartio de sacrifcios e uma redistribuio da renda nacional entre os diversos grupos da coletividade
politicamente organizada.
ei)
Srie de mtodos pelos quais o Estado obtm recursos econmicos e financeiros sob obrigao jurdica
de pagar juros.
ej) A denominada atividade financeira estatal consiste na atuao racional do Estado objetivando obter (por meio de
receita pblica), despender (por intermdio de despesas pblicas), gerir (por meio do oramento pblico) e criar (por
meio do crdito pblico) meios aptos satisfao das necessidades sociais.
ek) O Estado, ao exercer as trs principais funes de governo, alocativa, distributiva e estabilizadora, necessita de
recursos financeiros para investimentos, de modo a promover o desenvolvimento econmico e social, por meio da
adoo de polticas pblicas que garantam um nvel mximo de emprego, de disponibilizao de infraestrutura, de
equipamentos para a prestao dos servios pblicos de educao, sade e segurana; habitao e saneamento
bsico; energia, comunicaes e transporte. Essa uma viso clssica de Estado, sistematizada por Keynes, em
oposio s teorias liberais, as quais preconizavam uma participao incidental do Estado na economia, e que tiveram
seu maior vigor no perodo que compreende a Primeira Revoluo Industrial, at as primeiras dcadas do Sculo XX. A
viso de Estado promotor do desenvolvimento econmico e social ganhou fora no mundo ocidental aps a tragdia
financeira que atingiu os Estados Unidos da Amrica no ano de 1929, e que alastrou-se por todo o mundo capitalista
nos anos seguintes. O termo desenvolvimento, entretanto, tem sido objeto de muitas discusses, entre economistas,
socilogos, juristas e estudiosos do assunto, como: Amartya Sen, Martha Nussbaum, David Crocker, Mohammad
Mohabbat Khan, entre muitos outros. Entre esses, cita-se a lio de Khan (1993, p. 40), de que o desenvolvimento
pode ser entendido
el)
como um processo coletivo no qual as preocupaes e interesses de toda a populao so levados em conta. O
fruto do desenvolvimento equitativamente partilhado por todos. Em termos fundamentais, desenvolvimento um
processo de transformao que tem lugar numa sociedade quando as condies circundantes, de natureza social,
poltica, econmica e cultural, so favorveis a tal transformao....
em) Assim, ao,assumir o papel de promotor do desenvolvimento, no sentido em que visto por Khan, o Estado- v
ampliada a funo distributiva, sem os recursos necessrios para o atendimento funo alocativa, ameaando, por
conseguinte, a funo estabilizadora.
en) Segundo OConnor (1977), medida em que as demandas de capital crescem, o Estado obrigado a aumentar os
tributos at o limite em que a populao suporta pagar. A partir desse ponto, o desenvolvimento ter que ser financiado
por meio da ampliao do dbito pblico. Embora se tenha afirmado anteriormente que tanto os fluxos fiscais da
tributao e do gasto, como a criao e amortizao da dvida pblica, exercero efeitos concretos sobre os objetivos
da fazenda pblica, no se pode, entretanto, tomar os saldos da dvida pblica como referncia para equacionar o
problema do equilbrio social. Um pas com reduzido dbito poder ter uma carga tributria excessiva, retirando, em
impostos, grande parte dos recursos que seriam destinados a investimentos privados, gerando desemprego e
desequilbrio social. Por outro lado, se o montante da dvida for excessivo, poder gerar uma falsa sensao de
desenvolvimento, seguida de uma crise fiscal decorrente da carga de juros que esse pas ter que suportar nos anos
seguintes. Dessa forma, pode-se afirmar, que o crdito pblico constitui-se em importante e necessria fpjite de
recursos para o desenvolvimento dos pases de industrializao tardia, desde que sua utilizao seja criteriosa e
destinada exclusivamente a investimentos em obras de infraestrutura viria, de energia e comunicao, bens de capital
e equipamentos urbanos, e desde que o montante seja compatvel com o montante de bens e servios que essa
economia ir gerar com a aplicao desses recursos, isto , o Produto Interno Bruto de tais pases.
eo) Teoricamente, possvel idealizar-se um crculo virtuoso em que os recursos externos sejam utilizados de forma a
alavancar a economia de um determinado pas, gerando modernizao dos meios de produo, pleno emprego,
pDoirn

equilbrio social e excedentes tributrios que permitissem o pagamento dos encargos decorrentes da dvida e, ainda,
suficientes para novos investimentos capazes de realimentar a cadeia econmica, alcanando, por fim, o
desenvolvimento auto-sustentvel. No entanto, a utilizao indiscriminada e sem qualquer critrio lgico, dessa
modalidade de financiamento tem levado as economias emergentes a uma inegvel e concreta situao de
dependncia em relao aos pases financiadores, ao ponto de se constituir em verdadeira tutela econmica e
financeira e, em alguns casos, em tutela poltica. Nesses casos, a busca do desenvolvimento autosustentvel por meio
de financiamentos externos resulta numa situao completamente inversa daquela inicialmente almejada, ou seja, a
dependncia econmica, financeira e poltica em relao aos organismos financeiros internacionais que representam os
pases financiadores. Os governos financiam suas despesas correntes e em investimentos via taxao, emisso (e, s
vezes, calote) de dvida e imposto inflacionrio. Sem dvida, em princpio, gastos pblicos em projetos de infraestrutura bsica, educao, sade, proteo, pesquisa cientfica e programas bem desenhados visando atenuar as
desigualdades de renda so bem-vindos.
ep) Tomando-se os gastos pblicos como exgenos (fixados conforme as demandas da sociedade expressas pelos
seus meios de representao), o Estado tem disposio trs fontes de financiamento: taxao, emisso de moeda e
emisso de ttulos da dvida. Cada uma oferece ganhos e perdas do ponto de vista exclusivamente do financiamento do
Estado, em propores no apenas diferentes de partida, mas tambm em quocientes que variam com a extenso do
uso do instrumento especfico.
eq) Para o gestor das finanas pblicas, impostos so a forma mais aconselhvel de financiamento, dada a sua
previsibilidade. No entanto, se o gestor no tem controle sobre o volume de gastos e a carga fiscal ultrapassa
determinados patamares, podem se tornar um meio ineficaz para alcanar esse objetivo! A taxao um canal
transparente de apropriao de recursos pelo Estado e, como tal, tende a ser percebida mais claramente pela
sociedade do que as demais alternativas. Os contribuintes podem aprender a evadir-se das obrigaes tributrias,
inclusive por meios legais, e certamente sero mais incentivados a faz-lo medida que a carga for percebida como
intolervel.
er) J a emisso monetria transfere recursos para o Estado atravs de meios muito mais difceis de detectar: os
ganhos de senhoriagem e o imposto inflacionrio. Aqui tambm a relao custo/benefcio varivel: para dados valores
de emisso de moeda, os ganhos podem se resumir senhoriagem, causando poucos problemas capacidade
arrecadadora do Estado. No entanto, a aparente benignidade do instrumento pode levar ao seu uso abusivo, fazendo
com que o financiamento dos gastos pblicos ocorra via imposto inflacionrio. O aumento da importncia desse
imposto remete a um problema semelhante ao que se verifica quando h crescimento excessivo da carga tributria: os
agentes podem aprender - e sero incentivados a isto - a diminuir sua base de incidncia (aumentando a velocidade de
circulao da moeda, por exemplo), reduzindo sua eficcia. Assim, mesmo que desconsideremos, neste ponto, outros
impactos negativos da acelerao da inflao (inclusive os bvios, de natureza macroeconmica), do ponto de vista do
gestor das finanas do Estado, o apelo a impostos e emisso monetria enfrenta limites, e sua eficincia tende a
diminuir com a extenso de seu uso.
es) A emisso de dvida pblica no est livre de limitaes, mas oferece possibilidades mais variadas, sendo, por
isso, o instrumento de preferncia na gesto financeira do Estado. Sua maior vantagem so os incentivos para que os
agentes privados transfiram renda para o Estado e a flexibilidade, de modo a satisfazer diferentes (e mutantes)
interesses dos aplicadores. Assim, ao contrrio da taxao pura e simples - mesmo que oculta, como no caso do
imposto inflacionrio -, a dvida pblica oferece o incentivo do pagamento de juros e alternativas de acumulao de
riqueza seguras e flexveis.
et)
Qual a relao entre a dvida pblica e a economia?
eu) A dvida pblica um dos principais fundamentos de uma economia. Se usada adequadamente, pode significar
uma alavanca para o desenvolvimento, um instrumento para o governo financiar seus gastos e investimentos. Quando
descontrolada, acaba funcionando como um freio ao desenvolvimento, pela necessidade de gerao contnua de
grandes supervits primrios, que Comprometem a capacidade de gastos e de investimento do governo. Os
investimentos em obras pblicas e as polticas sociais tendem a ser reduzidos. Alm disso, os juros elevados significam
a drenagem de recursos de um setor da sociedade (empresas e indivduos que pagam impostos) para outro setor (os
credores da dvida), agravando o problema da concentrao de renda no pas. a situao atual.
ev) Um indicador relevante (embora no suficiente) para analisar a evoluo da dvida pblica a relao dvida / PIB.
Essa relao pode crescer seja porque o PIB cresce a uma taxa menor do que a dvida, seja porque o governo no
obtm supervits primrios suficientes para estabiliz-la. Quando essa relao cresce, a percepo dos detentores do
ttulo da incapacidade do governo em pagar a dvida faz com que eles tendam a se proteger, migrando suas aplicaes
para outros ativos, como, por exemplo, o dlar, forando uma desvalorizao do real. E essa elevao da cotao do
dlar pode trazer impactos para a inflao, uma vez que aumenta o preo dos produtos importados e exportveis (como
os de combustveis, ao, commodities agrcolas etc.) e tende a contaminar os ndices de preos que indexam as tarifas
de servios pblicos (como o das telecomunicaes).
ew) Concretamente, na gesto atual da economia, o governo tem se pautado por uma prtica de elevao da taxa de
juros com o objetivo de segurar a inflao. Esta alta taxa de juros, ao incidir sobre um estoque elevado de dvida
indexada Selic, tende a elevar a dvida pblica. Para tentar diminuir esse impacto, o governo se prope a gerar
elevados supervits primrios, sacrificando gastos sociais e investimentos.

ex)
ey)
ez)
1.

******QUESTES DE CONCURSOS******
Diariamente se lem nos jornais nmeros relativos ao dficit pblico e s preocupaes dele decorrentes.

A)
B)
C)
D)
2.

fa) O dficit pblico pode ser calculado de duas maneiras distintas, conhecidas como mtodo acima da linha e
mtodo abaixo da linha. Em relao aos conceitos mencionados acima, podemos afirmar:
no mtodo acima da linha, o aumento da dvida calculado subtraindo-se despesas e receitas e excluindo-se as
relativas s empresas estatais
no mtodo acima da linha, medida que a dvida pblica se eleva, ocorre diminuio dos juros pagos pelo
Governo aos seus credores, com reflexo na reduo das despesas do Estado nas reas sociais
no mtodo abaixo da linha, em que se mede o aumento da dvida pblica, o Banco Central (BACEN)
mede a variao da dvida do Governo junto aos bancos e outras instituies financeiras, incluindo tambm a
dvida externa
no mtodo abaixo da linha, consideram-se trs grandes pblicos: o governo central, incluindo a administrao
publica federal, a previdncia social e o Banco Central do Brasil; as empresas estatais das trs csferas administrativas,
inclusive as instituies financeiras e os governos estaduais e municipais.
No pode ser considerado como uma alternativa para o financiamento do dficit pblico a

(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
3.
a)
b)
c)
d)
e)

elevao das operaes ativas do Banco Central

emisso monetria.
emisso de ttulos da dvida pblica.
elevao da dvida pblica.
reduo da poupana do setor pblico.
Existem dois critrios para o clculo do dficit pblico: o critrio acima da linha e o critrio abaixo da linha.
Identifique o conceito que no corresponde tica abaixo da linha.
Dficit pblico de pleno emprego.
Necessidades de Financiamento do Setor Pblico no conceito nominal.
Necessidades de Financiamento do Setor Pblico no conceito operacional.
Dvida Fiscal Lquida.
Dvida Lquida do Setor Pblico.10

fb)
fc)

TRIBUTAO COMO INSTRUMENTO DE POLTICA ECONMICA (FISCALIDADE, EXTRAFISCALIDADE,

CUMULATIVIDADE, NO-CUMULATIVIDADE)
fd) A tributao deve servir como instrumento para a correo de desequilbrios conjunturais e para a obteno de
taxas satisfatrias de crescimento.11
fe) Neste contexto, os tributos devem ser avaliados tanto de um ponto de vista restrito, com relao a sua eficincia
econmica, quanto de um ponto de vista mais amplo, sua adequao aos objetivos da poltica fiscal. 12
*
O Tributo fiscal: visa proporcionar recursos ao Estado, s existindo o interesse monetrio. Em sua arrecadao
no reside qualquer preocupao social, econmica ou poltica. Exemplos: os impostos internos, as taxas e as
contribuies de melhoria.

O Tributo extrafiscal: o tributo se caracteriza como extrafiscal no instante em que se juntam sua cobrana
outros interesses que no os de simples arrecadao de recursos financeiros, configurando a interveno do Estado
no domnio econmico ou social.
ff) Na verdade a linha que separa a fiscalidade da extra-fiscalidade tnue, no havendo entidade tributria pura
que realize somente uma das figuras. Exemplos de tributos extrafiscais: Impostos de Importao e Exportao.
fg) O Estado no intervm na economia, mas tem de fazer justia social. Tendo as suas competncias reduzidas,
ele necessita de menor receita, mas, mesmo assim, est imbudo do ideai de realizar a justia social. Nesse contexto,
os tributos vo perdendo as suas funes fiscais e adquirindo outras, extrafiscais.
fh) A extrafiscalidade transforma-se, ento, num importante mecanismo para a atuao do Estado na luta pelo
desenvolvimento econmico e contra as desigualdades sociais.
fi) A tributao com funes extrafiscais um dos instrumentos eficientes que o Estado possui na busca do
equilbrio necessrio sobrevivncia e aplicao dos princpios constitucionais referentes rotina da vida social
brasileira.
fj) Ocorre, muitas vezes, que os impostos so empregados como instrumentos de interveno ou regulao
pblica; a funo fiscal propriamente dita sobrepujada pelas funes extrafiscais. A sua tcnica adaptada ao
desenvolvimento de determinada poltica ou diretriz.
fk) O exerccio do poder de tributar , sem dvida alguma, poltico, estando, portanto, sujeito mais a fatores polticos
que econmicos. uma questo de opo poltica por determinada tcnica de tributao.
fl) Os impostos no esto sempre relacionados despesa estatal; ao contrrio, muitas vezes tm como finalidade
impor ou coibir comportamentos aos particulares. Neste ltimo caso, ocorre o fenmeno chamado de extrafiscalidade.
fm) A poltica fiscal uma opo poltica de quem exerce o poder soberano. De acordo com esta, determinados
comportamentos so incentivados pela concesso de isenes, pela previso constitucional de imunidades, ou
coibidos por uma grande carga tributria.
fn) Uma poltica fiscal, por exemplo, que tem como objetivo incentivar o desenvolvimento nacional faz incidir uma
carga tributria menor sobre os bens de capital e maior sobre propriedades ociosas e importaes, com a finalidade
de viabilizar o aumento da produo industrial.
fo) Nesse caso, todos esses tributos tm uma funo extrafiscal, ou seja, o objetivo dessa tributao viabilizar a
industrializao e no apenas arrecadar receitas para o financiamento do Estado.
fp) A tributao funciona tambm como arma de reforma social, cujos efeitos se refletem sobre a redistribuio da
fortuna e da renda entre os indivduos.

10
11
12

fq) Nessa promoo do desenvolvimento econmico pelo Estado, as funes extrafiscais dos tributos adquirem
importncia crucial. Tributos como o imposto de importao ou o imposto sobre a propriedade territorial rural so
impostos com funes eminentemente extrafiscais. Ao contrrio, o imposto sobre circulao de mercadorias e
servios um imposto pouco vocacionado extrafiscalidade, apesar de ser a mais importante fonte geradora de
recursos para o Estado- membro.
fr) Os tributos possuem duas funes: fiscal, que consiste em arrecadar receitas para financiar o Estado, e
extrafiscal, que uma funo reguladora da atividade dos particulares, com objetivos diversos de obter receitas
tributrias. A primeira funo dos tributos uma decorrncia do poder de tributar e segunda do poder de polcia.
fs) Verifica-se que as finalidades acabam impondo critrios distintos para a determinao do valor cobrado e da
forma de incidncia.
ft) Na finalidade fiscal geralmente observa-se a capacidade contributiva, de forma que o nus da manuteno do
Estado seja repartido igualitariamente entre todos. Qu seja, tal tributo incide de forma a recolher do maior nmero
possvel de cidados o maior valor que cada um pode dar. Para se atingir tal intento surgem critrios para o
dimensionamento da tributao, como a progressividade das alquotas em razo da base de clculo e a seletividade.
Por outro lado surgem tambm limites para a tributao, como a preservao no mnimo vital e a vedao do
confisco, que impedem que a tributao incida de maneira demasiadamente onerosa de forma a destruir o patrimnio
ou prejudicar a subsistncia do contribuinte.
fu) Na finalidade extrafiscal, o critrio distinto. Como tal finalidade pretende financiar determinada atividade ou
pretende estimular ou desestimular condutas, o valor do tributo deve ser adequado a estas finalidades. Ou seja, se o
tributo se destinar a financiamento de uma atividade, seu valor deve ser suficiente para permitir uma arrecadao
suficiente para tal fim.
fv) Da mesma forma, se um tributo tem a finalidade de desestimular determinada conduta, o valor cobrado deve ser
o suficiente para que tal efeito seja obtido.
fw) Do ponto de vista de sua eficincia, dois princpios norteiam a teoria da tributao: neutralidade e equidade. 21
fx) O princpio da neutralidade refere-se no-interferncia sobre as decises de alocao de recursos tomadas
com base no mecanismo de mercado, pois qualquer mudana nos preos relativos provocados por modificaes na
tributao contribuiria para tornar menos eficientes s decises econmicas, implicando uma reduo no nvel geral
de bem-estar, que poderia ser atingido com os recursos disponveis.
fy) Do ponto de vista mais amplo, ou seja, adequar os tributos aos princpios da Poltica Fiscal, a teoria da tributao
tenta aproximar-se de um sistema tributrio ideal atravs dos princpios da equidade, progressividade, neutralidade e
simplicidade.
fz) Pelo conceito da equidade, cada indivduo deve contribuir com uma quantia "justa"; pelo conceito da
progressividade, as alquotas devem aumentar medida que so maiores os nveis de renda dos contribuintes; pelo
conceito da neutralidade, a tributao no deve desestimular o consumo, produo e investimento; e, por fim, pelo
conceito da simplicidade, o clculo, a cobrana e a fiscalizao relativa aos tributos devem ser simplificados a fim de
reduzir custos administrativos.
ga) Impostos so tributos cobrados cujo valor arrecadado no tem um fim especfico. As contribuies so tributos
cujos recursos devem ser legalmente destinados a finalidades preestabelecidas. Taxas so tributos para manuteno
do funcionamento de um servio dirigido a uma comunidade de indivduos.
gb) O imposto de renda uma tributao direta muito eficaz. Segundo dados histricos, o IRPF tem apresentado
caractersticas de progressividade ao longo do tempo. Infelizmente o IRPJ no tem alcanado muito sucesso. Alm
de inibir a produo ele pode causar perda de competitividade do produto nacional frente ao produto importado, pelo
o que se observa. O imposto sobre o patrimnio, como o IPTU e o IPVA, so de fcil cobrana e controle e tendem a
penalizar os indivduos com maior poder aquisitivo. Entretanto, o IPTU, por exemplo, falho no momento em que o
inquilino de um imvel paga o imposto ou um estabelecimento comercial encarece seus produtos, embutindo tal
imposto nos preos. O imposto sobre as vendas, embora muito utilizado, no o mais indicado por questes de
progressividade. Am disso um bem com maior nmero de etapas de produo mais penalizado do que os demais.
gc) Uma crtica constante aos impostos "em cascata" ou "cumulativos" so a conseqente inibio integrao
vertical da produo e a perda de competitividade em termos internacionais. Face a isso, grande importncia tem sido
dada ao imposto sobre o valor adicionado (IVA) em diversas economias do planeta. Suas principais vantagens so a
neutralidade, a dificuldade de sonegao por concentrar a tributao no atacado, dentre outras. Todavia, tal imposto
permaneceria infringindo o conceito da progressividade, como faz o atual ICMS.
gd) IVA, Imposto sobre o valor agregado ou acrescido, ou adicionado um imposto indireto, para a tributao do
consumo em geral, incidente sobre a cadeia produtiva e de distribuio de mercadorias para o consumidor final. A
tributao sobre os servios, pode ou no ser includa no mbito do Mercosul, o que ficar na pendncia de futura
harmonizao tributria. O IVA tido como um imposto fundamental para a efetiva integrao entre os Estados partes
do Mercosul.

a)
b)

gi)

go)

ge) O fato gerador do IVA consiste na entrega de bens e prestao de servios e nas importaes de produtos e
mercadorias. A base imponvel consiste na totalidade da contraprestao de cada operao sujeita ao imposto. O
objeto do IVA, a seu turno, o consumo, j que atravs da repercusso econmica, transfere-se a carga tributria do
contribuinte de direito para o contribuinte de fato, consumidor final.
gf) A preocupao, no caso da eqidade, consiste em dar um mesmo tratamento, em termos de contribuio, aos
indivduos considerados iguais - um critrio de "eqidade horizontal" assegurando, ao mesmo tempo, que os
desiguais sero diferenciados segundo algum critrio a ser estabelecido, uma preocupao com a "eqidade vertical".
gg) Uma primeira questo na anlise da eqidade , portanto, qual o critrio a ser utilizado para a classificao
daqueles que so considerados iguais e para o estabelecimento de normas adequadas de diferenciao. Dois
critrios tm sido propostos com essa finalidade:
o Critrio do Benefcio, que prope atribuir a cada indivduo um nus equivalente aos benefcios que ele usufrui
dos programas governamentais; e
o Critrio da Capacidade de Contribuio, que advoga a repartio do nus tributrio em funo das
respectivas capacidades individuais de contribuio.
gh) O primeiro estabelece um critrio de igualdade a partir das preferncias individuais pelo consumo de bens e
servios produzidos pelo Governo, enquanto o segundo se refere a possibilidades de pagamento. Ambos os mtodos
apresentam dificuldades de ordem prtica com relao ao propsito de identificar os iguais, identificando e
quantificando benefcios, num caso, ou capacidade de contribuio no outro. Embora a experincia mais recente
tenha atribudo maior nfase aplicao do princpio da capacidade de contribuio, nota-se, recentemente, uma
maior preocupao terica com o eventual ressurgimento do critrio do benefcio como mtodo mais apropriado de
tributao quando aumenta o grau de interveno do Governo na produo de bens e servios de caractersticas
similares queles produzidos pelo setor privado.
0 CRITRIO DO BENEFCIO
gj) O critrio do benefcio estabelece que cada indivduo deve contribuir para a produo de servios
governamentais, de forma a igualar o preo unitrio do servio ao benefcio marginal que ele recebe com a sua
produo. A avaliao do benefcio marginal para cada indivduo baseia-se na identificao de curvas de demanda
para as diferentes espcies de bens produzidos pelo Governo, dadas as curvas de demanda que identificam as
preferncias de vrios indivduos por um bem pblico qualquer, seria possvel determinar simultaneamente a
quantidade a ser produzida, o total de recursos necessrios ao financiamento da produo e a distribuio desse
nus pelos indivduos, de acordo com as respectivas preferncias. Naquele grfico, o preo unitrio que cada
indivduo pagaria seria igual ao respectivo benefcio marginal, satisfazendo, portanto, a condio a que se refere o
chamado critrio de benefcio.
gk) Algumas restries de ordem prtica aplicao genrica do critrio do benefcio na tributao so usualmente
mencionadas. A primeira refere-se dificuldade de obtermos verses quantitativas de curvas de demanda individual
por bens pblicos para posterior identificao dos benefcios que cada indivduo atribui ao consumo de diferentes
quantidades do bem em questo. A segunda consiste em chamar a ateno para o fato de que mesmo que
pudssemos obter curvas de demanda a partir da identificao de preferncias individuais no possvel agregarmos
essas preferncias, que refletem padres essencialmente subjetivos de avaliao. De acordo com a terceira, se o
consumo coletivo, no haveria qualquer incentivo para que os indivduos revelassem corretamente as suas
preferncias, se isso posteriormente fosse servir de base para diferenciar o montante individual de contribuio.
gl) Tais dificuldades sugerem que se a aplicao do critrio do benefcio praticamente impossvel no caso do
financiamento de bens pblicos, o mesmo no seria verdade quanto a alguns bens privados, onde a interveno do
Governo na produo cada vez mais acentuada.
gm) Como j deve ter sido observado, a aplicao do critrio do benefcio determina simultaneamente o total da
tributao e a distribuio da carga tributria, e nesse particular diverge substancialmente do critrio da capacidade
de contribuio, que trata as duas coisas separadamente. Essa caracterstica do critrio do benefcio algumas
vezes apontada como uma das vantagens do mtodo que imporia como que um mecanismo automtico de controle
da expanso dos gastos governamentais, especialmente no que diz respeito produo de bens que teoricamente
poderiam ter um preo determinado pelo mercado.
gn) A aplicao parcial do critrio do benefcio encontra um campo mais frtil na rea de servios pblicos
(Transportes, Comunicaes, Energia, Servios Urbanos), onde se registra um uso freqente de taxas especficas
para o seu financiamento. Sob esse ponto de vista, a prtica de instituir tributos especificamente vinculados a
determinados programas pode ser considerada uma forma indireta de cobrar do usurio o financiamento do
programa. Os exemplos mais comuns a esse respeito so a cobrana de um imposto sobre combustveis, para
financiar a construo de rodovias, e a cobrana de um imposto sobre o consumo de energia eltrica, para financiar
os investimentos no setor.
0 CRITRIO DACAPACIDADE DE CONTRIBUIO

gp) De acordo com o critrio da capacidade de contribuio, os indivduos deveriam, na medida das suas
capacidades, colaborar para o financiamento dos gastos governamentais. Assim, se a capacidade de contribuio
medida em termos de renda, a "eqidade horizontal" seria obtida quando indivduos com um mesmo nvel de renda
anual contribussem com a mesma quantidade. Que dizer, entretanto, quanto eqidade vertical? Qual a maneira de
diferenciar os desiguais? Deve o montante da contribuio variar de forma absoluta, proporcional ou mais que
proporcionalmente a variaes na renda?

gq)
gr) Conforme o caso, os resultados obtidos so diametralmente opostos. Se o aumento na contribuio for menos
que proporcional ao ocorrido na renda, a relao entre o imposto a pagar e a renda decresce com o aumento no nvel
de renda, configurando uma distribuio regressiva da carga tributria. Por outro lado, se o aumento na contribuio
proporcional ao aumento na renda, a relao imposto/renda permanecer constante para qualquer nvel de renda,
caso em que a distribuio da carga tributria considerada proporcional. Finalmente, se o aumento na contribuio
for mais que proporcional ao aumento na renda, a relao imposto/renda aumenta com o nvel de renda, produzindo
uma distribuio progressiva da carga tributria. Os trs casos so retratados no Grfico acima.
gs) Intuitivamente, a tendncia seria concluir que a distribuio progressiva da carga tributria aquela que melhor
se ajusta aos princpios de eqidade vertical. De um ponto de vista terico, entretanto, h algumas restries que
podem ser feitas a essa concluso.
gt) A discusso a respeito da aplicao de princpios de eqidade na distribuio da carga tributria, com base na
capacidade individual de contribuio, torna-se mais sria a partir da interpretao psicolgica. Se, do ponto de vista
dos indivduos, o pagamento de tributos ao Governo interpretado como um sacrifcio, a eqidade na tributao seria
obtida quando esse sacrifcio fosse igual para todos os contribuintes. A avaliao da capacidade de contribuio
passa, assim, a subordinar-se a um conceito subjetivo de "igual sacrifcio". "A justa distribuio da carga tributria", de
acordo com Mill, " obtida quando todos contribuem de forma a incorrer em um sacrifcio igual".
gu) Por outro lado, a avaliao individual do sacrifcio tributrio depende, supostamente, do respectivo nvel de renda
e de uma avaliao, tambm subjetiva, de sua utilidade. Quanto maior a satisfao que o consumidor derivasse de
um acrscimo no consumo, que resulta de um aumento na sua renda, maior seria o sacrifcio de abster-se de parte
desses recursos para contribuir para o financiamento dos encargos do Governo. Se, de acordo com a suposio
tradicional, a utilidade marginal da renda decresce medida que a renda aumenta, a avaliao do sacrifcio tributrio
deveria, assim, relacionar-se inversamente com o nvel de renda individual. Nessas condies, o princpio de "igual
sacrifcio" seria satisfeito, medida que a contribuio individual fosse maior para nveis de renda mais elevados.
gv) O correto significado da expresso "igual sacrifcio" precisa, ainda, ser devidamente explicitado. Musgrave
menciona trs formas de interpretar essa igualdade: absoluta, proporcional ou marginal. Supondo que os indivduos
tm gostos idnticos, de tal forma que uma mesma curva de utilidade (total e marginal) pode ser aplicada a todos os
contribuintes, a diferena entre cada uma das alternativas apresentada atravs da anlise grfica reproduzida no
Grfico abaixo. Nesse grfico, DC representa a renda mnima de subsistncia, CE a curva de utilidade total da renda
e CF a correspondente curva de utilidade marginal. Considere-se a existncia de dois contribuintes: o contribuinte A,
cuja renda supera o nvel de subsistncia pelo montante ZG, e o contribuinte B, de renda igual a ZH. Se a
arrecadao do Imposto sobre a Renda fosse fixada em MG, teramos as seguintes alternativas de distribuio da
carga tributria;
a)
num critrio de igualdade absoluta, A pagaria A/G, e B TH (NG + TH = MG), de tal forma que a perda de utilidade
total seria igual para os dois contribuintes (a utilidade total de A seria reduzida numa quantidade EP, igual a KQ que
representa a perda da utilidade para B);
b)
num critrio de igualdade proporcional, a contribuio de A aumentaria para RG, diminuindo a contribuio de B
para SH.
c)
num critrio de igualdade marginal, a contribuio de A deveria ser ainda maior. A pagaria VG, e B VH, situao
em que o sacrifcio marginal \/n seria igual para ambos.

gw)
gx) Admitindo, ento, que a utilidade marginal da renda decrescente, a aplicao de um critrio de igual sacrifcio
marginal resulta numa progresso mxima, isto , iguala a renda disponvel dos contribuintes A e B. Se a igualdade
de sacrifcio absoluta, o resultado uma distribuio proporcional da carga tributria, desde que a taxa de
decrscimo na utilidade marginal seja equivalente taxa de acrscimo na renda. Finalmente, o critrio de
proporcionalidade na aferio de um igual nvel de sacrifcio requer m imposto progressivo, medida que a utilidade
marginal da renda diminui mais rapidamente que a utilidade mdia, variando o grau de progressividade conforme a
diferena entre as respectivas taxas.
gy) O argumento de que a eqidade na tributao se associa a uma distribuio progressiva da carga tributria
implica, portanto, no s admitir que a utilidade marginal da renda decrescente, mas tambm que a respectiva taxa
de decrscimo se comportar de acordo com os requisitos referentes a diferentes critrios de igualdade de sacrifcio.

gz) A distribuio da carga tributria revela desequilbrio quando os tributos so grupados por principais bases de
incidncia e exagero na participao dos tributos sobre bens e servios na arrecadao total.
ha)
QUESTO DE CONCURSO
hb)
A imposio tributria por parte do setor pblico possui fortes repercusses macro e microeconmicas, razo
pela qual os estudiosos das finanas pblicas vm, crescentemente, por meio do desenvolvimento de modelos
econmicos testados empiricamente, definindo formas de tributao mais adequadas a diferentes objetivos
econmicos.
hc) Nesse contexto, julgue os itens seguintes. (CERTO - C ou ERRADO - E)
hd) 1. A aplicao do enfoque do benefcio questo da tributao, ainda que teoricamente defensvel, esbarra na
possibilidade de mensurao dos benefcios via preo, aliada ao aspecto de que sua eventual aplicao, ainda que
pudesse trazer benefcios alocativos, estimularia a prtica das polticas fiscais redistributivas e estabilizadoras.
2
As noes de que a eqidade exige igual sacrifcio para todos e de que a igualdade de sacrifcio exige
que se cobrem mais impostos dos ricos so distintas. A noo do igual sacrifcio decorre de um julgamento
tico, enquanto a idia de mais impostos para os ricos e apia na crena de que a renda sujeita lei da
utilidade marginal decrescente e que sua utilidade comparvel entre pessoas.
3
Considerando a hiptese de que a demanda absolutamente elstica em relao ao preo, pode-se inferir que
nenhum repasse referente ao nus tributrio para a frente na cadeia produtiva possvel. Toda a carga tributria
repassada para o mercado de fatores, impactando as categorias salrios e aluguis na forma de menores preos
pagos por unidade de recurso. A quantidade produzida cai drasticamente, at encontrar a posio de custo
necessria para o ajuste. A tributao, nessas circunstncias, anima o mercado e alimenta as expectativas de
arrecadao.
4
Do ponto de vista apenas da eficincia, o sistema tributrio ideal consistente com a alocao paretiana tima
de recursos, alterando os preos relativos determinados pelo mercado e influindo, portanto, nas decises privadas de
produo e consumo.
5
Embora no haja experincia emprica conclusiva, os tericos admitem que, no caso de impostos de renda
progressivos, nas faixas das alquotas marginais mis altas, h prevalncia do efeito-renda sobre o efeitosubstituio, e, nas alquotas mais baixas, o inverso ocorre, o que d origem denominada curva reversa.