EEFF Kallpa 31 12 2012 PDF

KALLPA GENERACIN S.A.
Estados Financieros
31 de diciembre de 2012 y de 2011
(Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

Estados Financieros
Contenido
Pgina
Estados Financieros
Estado de Situacin Financiera
Estado de Resultados Integrales
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros
5 - 47
.1.
Estado de Situacin Financiera
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 y 1 de enero de 2011
(Expresado en miles de dlares estadounidenses)
Nota
Activo
Activo corriente:
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Cuentas por cobrar a entidades vinculadas
Otras cuentas por cobrar
Impuestos y gastos pagados por anticipado
Inventarios
6
7
8
9
10
Total activo corriente
Activo no corriente
Inversin en asociada
Propiedad, planta y equipo
Activos intangibles
Total activo no corriente
1(c)
11
2012
2011
46,564
35,253
6,920
2,213
10,038
10,588
-----------111,576
------------
16,495
22,365
2,480
1,248
13,586
4,363
-----------60,537
------------
555,926
1,210
-----------557,136
------------
4,246
527,651
278
-----------532,175
------------
Nota
Pasivo
Pasivo corriente:
Prstamo bancario
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Porcin corriente de obligaciones financieras
a largo plazo
Instrumentos financieros derivados corto plazo
1,224
30,614
10,502
25,616
16,890
14
37,787
18,908
15
2,579
-----------82,706
------------
3,592
-----------65,006
------------
13
14
16
5,297
365,403
12,210
6,220
574
350,681
3,031
6,220
15
2,178
-----------391,308
-----------474,014
------------
4,194
-----------364,700
-----------429,706
------------
70,732
54,141
(
2,851)
7,403
65,273
-----------194,698
-----------668,712
=======
74,978
54,141
(
4,971)
4,021
34,837
-----------163,006
-----------592,712
=======
Total pasivo no corriente

Total pasivo
Patrimonio
Capital emitido
Prima de emisin
Otras reservas de patrimonio
Otras reservas de capital
Resultados acumulados
Total patrimonio
Total activo
-----------668,712
=======
Las notas que se acompaan de la pgina 5 a la 47 forman parte integral de los estados financieros.
-----------592,712
=======
Total pasivo y patrimonio
2011
12
13
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Obligaciones financieras a largo plazo
Pasivos por impuesto a las ganancias diferidas, neto
Ingresos diferidos
Instrumentos financieros derivados largo plazo
2012
17
.2.
Estado de Resultados Integrales
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011
Nota
Ingresos por venta de:
Energa
Potencia
Otros ingresos de operacin
Total de ingresos de operacin
Costos de generacin
169,618
44,317
32,684
-------------246,619
(
198,065)
-------------48,554
21
23
23
(
(
(
(
24
16
20
Utilidad operativa
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neta
Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Gasto por impuesto a las ganancias
Utilidad neta
Otros resultados integrales:
Cambios en el valor razonable de los derivados,
neto de impuesto a las ganancias
Total resultados integrales del ejercicio
Utilidad por accin bsica y diluida en

dlares estadounidenses
2011
189,982
49,894
36,465
-------------276,341
( 208,352)
-------------67,989
Utilidad bruta
Gastos de administracin
Otros gastos
Otros ingresos
2012
25
10,670)
1,217)
5,682
-------------61,784
289
19,541)
1,382
-------------43,914
10,096)
-------------33,818
10,029)
6)
19
-------------38,538
716
12,632)
1,556
-------------28,178
7,536)
-------------20,642
2,120
-------------35,938
=========
1,078
-------------21,720
=========
0.153
=========
0.092
=========
.3.

Estado de Cambios en el Patrimonio
Capital
emitido
(nota 17(a))
Saldos al 1 de enero de 2011
74,978
Utilidad neta
Cambios en el valor razonable de los derivados, neto
del impuesto a las ganancias
Asignacin a reserva legal
Prima de
emisin
(nota 17(b))
54,141
-------------54,141
========
Saldos al 1 de enero de 2012
74,978
54,141
Utilidad neta
Cambios en el valor razonable de los derivados, neto
del impuesto a las ganancias
Escisin Cerro del guila S.A. (nota 1(c))
Asignacin a reserva legal
Saldos al 31 de diciembre de 2012
4,246)
-------------70,732
========
-------------74,978
========
Saldos al 31 de diciembre de 2011
Otras reservas
de patrimonio
(nota 17(c))
-------------54,141
========
6,049)
-
1,078
-------------(
4,971)
========
(
4,971)
-
2,120
-------------(
2,851)
========
Otras reservas
de capital
(nota 17(d))
Resultados
acumulados
Total
patrimonio
1,957
16,259
141,286
20,642
20,642
2,064
-------------4,021
========
2,064)
-------------34,837
========
1,078
-------------163,006
========
4,021
34,837
163,006
33,818
33,818
3,382
-------------7,403
========
3,382)
-------------65,273
========
2,120
4,246)
-------------194,698
========
.4.
Estado de Flujos de Efectivo
2012
Flujos de efectivo de las actividades de operacin:
Cobranzas a clientes
Pago a proveedores y terceros
Pago de contribuciones y similares
Pago a trabajadores
Pago de impuesto a las ganancias
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin
Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Inversin en propiedad, planta y equipo
Inversin en intangibles
Venta de propiedad, planta y equipo
Recuperacin anticipada del IGV proyecto Ciclo
Combinado (nota 19-(d))
Fondos Restringidos
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Aporte de capital
Prstamo bancario recibido
Emisin de bonos
Pagos de arrendamiento financiero
Pagos prstamo de corto plazo
Pago de intereses
Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento
Aumento (disminucin) neto del efectivo
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio
Las principales transacciones que no representa flujos de efectivo:

Escisin bloque patrimonial (nota 1-(c))
Asignacin a la reserva legal
322,731
( 247,994)
(
3,070)
(
5,591)
(
11,542)
--------------54,534
---------------
(
(
2011
311,383
( 240,677)
(
2,296)
(
3,886)
(
2,211)
--------------62,313
---------------
43,939)
1,061)
1,375
(
(
200,415)
2,051)
913
2,368
--------------(
41,257)
---------------
1,041)
1
--------------( 202,593)
---------------
58,171
(
22,563)
(
3,648)
(
15,168)
--------------16,792
--------------30,069
16,495
--------------46,564
=========
14,293
25,000
116,960
(
18,334)
(
20,850)
--------------117,069
--------------(
23,211)
39,706
--------------16,495
=========
4,246
3,382
4,246
2,064
Nota:
a) Los pagos por intereses, considerados como inversin en propiedad, planta y equipo ascendieron a miles
US$ 7,107 (miles de US$ 14,624 en el 2011).
.5.
(1)
Antecedentes y Actividad Econmica

(a) Antecedentes
Kallpa Generacin S.A., (en adelante la Compaa o Kallpa), es una sociedad
annima constituida en junio 2005 en Per y es una subsidiaria indirecta de Israel
Corporation Limited, domiciliada en Israel, a travs de IC Power Holdings (Kallpa)
Limited, (antes Inkia Holdings Kallpa Limited), empresa domiciliada en Bermuda quien
posee el 74.9 % de su capital social. La direccin fiscal registrada de la Compaa es en
Av. Santo Toribio N 115, Piso 7, San Isidro, Lima, Per.
El 19 de octubre de 2009, IC Power Holdings (Kallpa) Limited (en adelante IC Power
Holdings) firm un pacto de accionistas con la empresa Energa del Pacfico S.A.
(antes Quimpac Corp. S.A.C.) por la cual esta ltima adquiere el 25.1% del capital
social de la Compaa. En dicho pacto se regulan las relaciones entre las partes como
accionistas de la Compaa.
La Compaa cotiza sus bonos en la Bolsa de Valores de Lima por tanto deben cumplir
con los requerimientos especficos de la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV).
(b) Actividad Econmica
Su actividad econmica consiste en la generacin y comercializacin de energa y
potencia elctrica a empresas privadas y pblicas locales. La Compaa cuenta con una
central trmica de ciclo combinado denominada Kallpa, la cual consta de tres
unidades turbo generadoras de ciclo simple a base de gas natural, y una unidad turbo
generadora a base de vapor; las cuales iniciaron operacin comercial en junio 2007
(Kallpa I), junio 2009 (Kallpa II), marzo 2010 (Kallpa III) y agosto 2012 (Kallpa IV)
logrando una capacidad total de 870 MW. La central se encuentra ubicada en la ciudad
de Chilca, a 62 kilmetros al sur de la cuidad de Lima.
(c) Reorganizacin Societaria
- Con fecha 23 de mayo de 2011, la Junta General de Accionistas de la Compaa
aprob el acuerdo de reorganizacin simple para efectuar la transferencia de activos
netos a su vinculada Cerro del guila S.A.
Mediante este acuerdo, la Compaa transfiri un bloque patrimonial como aporte
de capital a Cerro del guila S.A., a cambio de 12,016,416 acciones comunes con
derecho a voto de esta ltima entidad. Al 31 de diciembre de 2011, esta inversin
por miles de US$ 4,246 corresponde a una participacin de 28.01% en el capital
social de Cerro del guila S.A. Como resultado de la reorganizacin simple, la
Compaa se convierte en accionista de Cerro del guila S.A.
-
Con fecha 23 de mayo de 2012, la Junta General de Accionistas de la Compaa

aprob el Proyecto de Escisin Parcial por el cual Kallpa segreg un bloque
patrimonial integrado nicamente por las acciones de su propiedad en Cerro del
guila S.A. el cual le fue transferido.
.6.
Como consecuencia de la escisin parcial antes referida, Kallpa redujo su capital

social en S/.12,016,416 (equivalente a miles US$ 4,246) mediante la amortizacin
de igual nmero de acciones, sin verse afectada su composicin accionaria.
La escisin entr en vigencia el 15 de agosto de 2012 y se inscribi en Registros
Pblicos el 9 de noviembre de 2012.
(d) Aprobacin de los Estados Financieros
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 fueron aprobados por la Gerencia
General el 31 de enero de 2013 y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a
la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinin de la
Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 adjuntos sern aprobados
por el Directorio y la Junta General de Accionistas sin modificaciones. Los estados
financieros al 31 de diciembre de 2011 fueron aprobados por la Junta General de
Accionistas del 13 de abril de 2012.
(2)
Regulacin Operativa y Normas Legales que Afectan a las Actividades del Sector Elctrico
La Compaa est comprendida dentro del mbito de aplicacin de diversas normas que
regulan su actividad. El incumplimiento de dichas normas puede acarrear la imposicin de
sanciones a la Compaa, que la afectaran tanto econmica como operativamente. La
Gerencia de la Compaa, a travs de su rea comercial y de asesora legal interna, monitorea
y evala el cumplimiento de las normas y los reclamos que se presentan.
Las principales normas que afectan las actividades de la Compaa son:
(a) Ley de Concesiones Elctricas
En Per, el sector elctrico se rige por la Ley de Concesiones Elctricas, Decreto Ley
N 25844, promulgado el 19 de noviembre de 1992, su Reglamento, Decreto Supremo
N 009-93-EM, promulgado el 25 de febrero de 1993, y sus diferentes normas
modificatorias y/o ampliatorias, entre ellas, la Ley N 28832, Ley para Asegurar el
Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica.
De acuerdo con la Ley de Concesiones Elctricas, el Sistema Interconectado Nacional
(SEIN) est dividido en tres grandes segmentos: generacin, transmisin y distribucin.
Segn dicha Ley y la Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin
Elctrica, la operacin de las centrales de generacin y de los sistemas de transmisin se
sujetan a las disposiciones del Comit de Operacin Econmica del Sistema
Interconectado Nacional (COES-SINAC), con la finalidad de coordinar su operacin al
mnimo costo, preservando la seguridad del abastecimiento de energa elctrica y el
mejor aprovechamiento de los recursos energticos, as como la planificacin del
desarrollo del SEIN y la administracin del Mercado de Corto Plazo. El COES-SINAC
valoriza las transferencias de potencia y energa entre los generadores.
(b) Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica
En julio de 2006, se promulg la Ley N28832, Ley para Asegurar el Desarrollo
Eficiente de la Generacin Elctrica, que tiene como uno de sus principales objetivos
asegurar la suficiencia de generacin eficiente que reduzca la exposicin del sistema
elctrico a la volatilidad de precios, as como adoptar medidas para propiciar la efectiva
competencia en el mercado de generacin.
.7.
Una de las principales novedades que introdujo la norma es el mecanismo de

licitaciones que debern seguir las empresas distribuidoras de electricidad para efectos
de celebrar contratos de suministro de electricidad con empresas generadoras destinados
a abastecer el servicio pblico de electricidad. Tal disposicin tiene por finalidad
establecer un mecanismo que promueva las inversiones en nueva capacidad de
generacin a travs de la contratacin a largo plazo y a precios firmes con empresas
distribuidoras.
(c) Normas para la Conservacin del Medio Ambiente
De acuerdo con la Ley de Concesiones Elctricas (Decreto Ley N25844) y la Ley
General del Ambiente (Ley N28611), el Estado disea y aplica las polticas y normas
necesarias para la adecuada conservacin del medio ambiente y del patrimonio cultural
de la nacin, adems de velar por el uso racional de los recursos naturales en el
desarrollo de las actividades relacionadas con la generacin, transmisin y distribucin
de energa elctrica y de las actividades de hidrocarburos. En tal sentido, el Ministerio
de Energa y Minas ha aprobado el Reglamento de Proteccin Ambiental en las
Actividades Elctricas (Decreto Supremo N29-94-EM) y el Reglamento de Proteccin
Ambiental en las Actividades de Hidrocarburos (Decreto Supremo N 015-2006-EM).
En cumplimiento de las normas antes referidas, la Compaa llev a cabo durante el ao
2005 un Estudio de Impacto Ambiental y Social, el cual fue aprobado por el Ministerio
de Energa y Minas en febrero de 2006 a travs de la Resolucin Directoral
N 051-2006-MEM/ AAE.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Gerencia de la Compaa estima que, en caso
de surgir alguna contingencia relacionada al manejo ambiental, sta no sera importante
en relacin con los estados financieros tomados en su conjunto.
(d) Normas Tcnicas
Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos
Mediante Decreto Supremo N020-97-EM, se aprob la Norma Tcnica de Calidad de
los Servicios Elctricos-NTCSE, que establece los niveles mnimos de calidad de los
servicios elctricos y relacionados a la generacin, transmisin y distribucin de
electricidad sujetos a regulacin de precios, aplicable a suministros sujetos a rgimen de
libertad de precios, en todo aquellos que las partes no hayan acordado o no hayan
pactado en contrario.
La NTCSE contempla procedimientos de medicin y tolerancias a travs de los cuales
se fijan estndares de calidad para el servicio de la electricidad y el servicio de
alumbrado pblico, asignando la responsabilidad de su fiscalizacin a OSINERGMIN y
disponiendo su observancia, tanto por parte de las empresas elctricas como de los
clientes del sector. Asimismo, regula la aplicacin de penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parmetros establecidos por la NTCSE. La Ley
N28832 otorga al COES-SINAC la facultad de asignar responsabilidades en caso de
transgresiones a la NTCSE, as como calcular las compensaciones que correspondan.
.8.
Norma Tcnica para la Coordinacin de la Operacin en Tiempo Real de los Sistemas

Interconectados
Mediante Resolucin Directoral N025-2008-EM/DGE del 8 de agosto de 2008, se
modific el numeral 7.1.3 de la Norma Tcnica para la Coordinacin de la Operacin
en Tiempo Real de los Sistemas Interconectados, que establece bsicamente que el
racionamiento de energa elctrica se efectuar privilegiando el abastecimiento del
suministro elctrico para el servicio pblico de electricidad.
Norma Tcnica para el Intercambio de Informacin en Tiempo Real para la Operacin
del Sistema Elctrico Interconectado Nacional
Mediante Resolucin Directoral N 243-2012-EM/DGE del 27 de noviembre de 2012,
se aprob la Norma Tcnica para el Intercambio de Informacin en Tiempo Real para la
Operacin del Sistema Elctrico Interconectado Nacional, que establece las
responsabilidades tcnicas y los procedimientos relacionados con la operacin de la Red
ICCP del SEIN (RIS) para el intercambio de informacin en tiempo real entre el Centro
de Control del COES y los Centros de Control de los integrantes del SEIN.
(e) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico
En noviembre de 1997 se promulg la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector
Elctrico, Ley N26876, en la cual se establece que las concentraciones verticales
mayores al 5% u horizontales mayores al 15%, que se produzcan en las empresas que
desarrollan actividades de generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica,
debern estar sujetas a un procedimiento de autorizacin previo a fin de evitar
concentraciones que puedan afectar la competencia en el mercado elctrico.
Mediante Resolucin N012-99/INDECOPI/CLC, se establecieron condiciones en
defensa de la libre competencia y transparencia en el sector. En opinin de la Gerencia
esta norma no afecta las operaciones de la Compaa.
(f) Decreto de Urgencia que Asegura la Continuidad en la Prestacin del Servicio Elctrico
En cuanto a la asignacin de los retiros sin contrato a los generadores durante el ao
2011, sta se efecta segn el Decreto de Urgencia N049-2008, emitido el 18 de
diciembre de 2008, y mediante Decreto de Urgencia N 079-2010, publicado el 16 de
diciembre del 2010, hasta el 31 de diciembre de 2013. Los retiros de las distribuidoras
sin contrato se asignan a los generadores en funcin de su energa firme eficiente anual
menos sus ventas de energa por contrato. La asignacin de retiros sin contrato no
generar prdida econmica a los generadores puesto que la demanda pagar un cargo
adicional por la energa de stos retiros cuando su costo de abastecimiento supere al
precio de barra.
Tambin se estableci que los costos marginales de energa de corto plazo se
determinarn considerando condiciones ideales, no existiendo restricciones en el
suministro o transporte de gas natural ni en la transmisin elctrica, adems se
estableca que no podrn ser superiores a un valor lmite definido por el Ministerio de
Energa y Minas y que la diferencia entre los costos marginales en que incurran las
centrales que operan con costos variables superiores a los costo marginales ideales, ser
pagada por la demanda mediante un cargo adicional que se incluye en el Peaje por
Conexin al Sistema Principal de Transmisin.
.9.
(g) Norma Procedimientos para Compensacin de los Costos Variables Adicionales y de

los Retiros sin Contrato
Publicada el 9 de enero de 2009 por el OSINERGMIN mediante Resolucin
N 001-2009-OS/CD, con el objeto de establecer la forma, responsabilidades, secuencia
y clculos que se deben seguir a fin de trasladar a los Usuarios, las compensaciones a
que se refieren los Artculos 1 y 2 del Decreto de Urgencia N 049-2008.
(h) Norma Tarifas y Compensaciones para Sistemas Secundarios de Transmisin (SST) y
Sistemas Complementarios de Transmisin (SCT)
Publicada el 14 de enero de 2008, por el Organismo Supervisor de la Inversin en
Energa y Minera OSINERGMIN, mediante Resolucin N 023-2008-OS/CD, cuya
finalidad fue establecer los criterios y metodologa para la determinacin de los Peajes y
Compensaciones por el servicio de transmisin de los SST y SCT, la cual fue aprobada
mediante la Resolucin OSINERGMIN N 383-2008-OS/CD. El 15 de octubre de 2009
se public la Resolucin N 184-2009-OS/CD que entre sus disposiciones ms
relevantes fijaba para el perodo del 1 de noviembre 2009 al 30 de abril 2013, las
compensaciones y sus frmulas de actualizacin, de los SST y SCT, asignados total o
parcialmente a la generacin. Asimismo, OSINERGMIN mediante Resolucin
N 220-2009-OS/CD aprob el Procedimiento Tcnico del COES para la asignacin de
responsabilidad de pago de dicho sistemas de transmisin. La Resolucin OSINERGMI
N 184-2009-OS/CD cuenta con modificatorias que actualizan y establecen, diversas
compensaciones y frmulas de actualizacin de los Sistemas Secundarios de
Transmisin y Sistemas Complementarios de Transmisin, asignados total o
parcialmente a la generacin.
(i) Tarifa nica de Distribucin, Decreto Supremo N 082-2009-EM
Con relacin a la Tarifa nica de Distribucin aplicable a los generadores ubicados en
la zona de concesin del distribuidor de gas natural en Lima y Callao, mediante Decreto
Supremo N 082-2009-EM modificada por el artculo 4 del Decreto Supremo
N 048-2008-EM, se introduce un mecanismo de transicin en la aplicacin de la Tarifa
nica de Distribucin de Gas Natural para la Concesin de Lima y Callao, y un
mecanismo de compensacin al concesionario de distribucin de gas natural para que
los ingresos dejados de percibir de parte de los generadores elctricos producto de la
aplicacin de las tarifas vigentes de distribucin en lugar de la Tarifa nica no
signifiquen una prdida al Concesionario.
(j) Resolucin que fija los Precios en Barra aplicables al Perodo Comprendido entre el 1
de mayo de 2012 y el 30 de abril de 2013
Publicada el 13 de abril de 2012, mediante Resolucin OSINERGMIN N 057-2012OS/CD, en ella se establecen los Precios en Barra, y sus correspondientes Factores
Nodales de Energa y Factores de Prdidas de Potencia asociados, las cuales se
encontrarn vigentes en el perodo comprendido entre el 1 de mayo de 2012 y el 30 de
abril de 2013.
(k) Establecen valor del Factor de Descuento Aplicable (FDA)
Publicada el 28 de abril de 2012, mediante Resolucin OSINERGMIN
N 081-2012-OS-CD, que establece el valor del Factor de Descuento Aplicable (FDA),
a partir del 1 de mayo de 2012 hasta el 30 de abril de 2013, dicho factor es aplicable a la
tarifa de transporte de gas natural.
. 10 .
(l) Reglamento del Mercado Secundario de Gas Natural

Publicado el 4 de agosto de 2010, mediante Decreto Supremo N 046-2010-EM, en el
se aprueba, entre otros, el Reglamento del Mercado Secundario de Gas Natural que
establece los mecanismos para realizar transferencias de produccin y/o capacidad de
transporte de gas natural a firme entre consumidores ofertantes y demandantes,
modificado mediante los Decretos Supremos N 022-2011-EM y N 029-2012-EM, este
ltimo dispositivo legal prorroga por dos (02) aos adicionales el plazo establecido en la
Segunda Disposicin Transitoria del Decreto Supremo N 046-2010-EM.
(m) Ley que crea el Sistema de Seguridad Energtica en Hidrocarburos y el Fondo de
Inclusin Social Energtico
El 13 de abril de 2012 se public la Ley 29852, Ley que crea el Sistema de Seguridad
Energtica en Hidrocarburos y el Fondo de Inclusin Social Energtico (FISE), como un
sistema de compensacin energtica que permita brindar seguridad al sistema, as como
un esquema de compensacin social y de servicio universal para los sectores ms
vulnerables de la poblacin, el Reglamento de la mencionada Ley fue aprobada
mediante Decreto Supremo N021-2012-EM. El recargo pagado por los generadores
elctricos fue trasladado al peaje del sistema principal de transmisin elctrica mediante
la Ley N29969, Ley que dicta Disposiciones a fin de promover la Masificacin de Gas
Natural.
(n) Dictan medidas transitorias sobre el Mercado de Electricidad
El 30 de agosto de 2012 se public el D.S. N032-2012, el cual establece que se cumpla
con asegurar el transporte de gas natural para cada unidad termoelctrica, si la
respectiva capacidad contratada diariarme
a
corresponde o excede al volumen
requerido para operar a Potencia Efectiva durante las horas de punta del da hasta que se
cumpla la ampliacin de la capacidad de transporte de gas natural conforme a las
magnitudes establecidas en la Adenda del Contrato BOOT de Concesin de Transporte
de Gas Natural por Ductos de Camisea al City Gate, suscrito entre el Estado Peruano y
Transportadora de Gas del Per S.A.
(o) Establecen Mecanismo de Emergencia para el Suministro de Gas Natural
El 31 de diciembre de 2012 se public el D.S. N050-2012, el cual establece el
mecanismo de atencin ante emergencias que se susciten en el suministro de gas natural
en el pas y su implicancia en las distintas actividades econmicas. Se establece la
siguiente prioridad en la asignacin de gas natural:
Clientes Residenciales y Comerciales Regulados.

Establecimientos de Venta al Pblico de Gas Natural Vehicular.
Generadores Elctricos.
Clientes Industriales.
Estaciones de Compresin y Licuefaccin de Gas Natural.
Consumidores Iniciales e Independientes que so sean Generadores Elctricos.
. 11 .
(p) Ley que Afianza la Seguridad Energtica y Promueve el Desarrollo de Polo

Petroqumico en el Sur del Pas
En diciembre de 2012 se promulg la Ley N29970, Ley que Afianza la Seguridad
Energtica y Promueve el Desarrollo de Polo Petroqumico en el Sur del Pas, que tiene
como uno de sus principales objetivos la implementacin de medidas para el
afianzamiento de la seguridad energtica del pas mediante la diversificacin de fuentes
energticas, la reduccin de la dependencia externa y la confiabilidad de la cadena de
suministro de energa.
Una de las principales novedades que introduce esta norma es la promocin de los
siguientes proyectos:
Un gasoducto y un poliducto comprendidos desde la planta de procesamiento de
Camisea hasta la estacin de compresin Chiquintirca, del sistema existente, que
brindan redundancia al sistema existente e incrementan la disponibilidad del sistema
de transporte de gas y/o lquidos. No se toman en cuenta las obras correspondientes
al tramo que por obligacin contractual debe ejecutar el concesionario existente. Los
criterios de pago de los gasoductos de redundancia, a excepcin de la redundancia de
obligacin del concesionario existente y del poliducto, son considerados como parte
del Sistema de Seguridad Energtica y, por tanto, se sujetan a los criterios de pago de
dicho sistema.
Un gasoducto y/o poliducto comprendido desde el sistema existente hasta Anta, en la
regin Cusco, que est en capacidad de suministrar gas natural a la futura Central
Trmica de Quillabamba y a la costa sur del pas. El gasoducto hasta la zona de Anta
es considerado como parte del Sistema de Seguridad Energtica y, por tanto, se
sujeta a los criterios de pago de dicho sistema.
Una planta de regasificacin e instalaciones para la importacin de Gas Natural
Licuefactado (LNG), ubicada en Pampa Melchorita, que incremente la
disponibilidad de gas natural y aumente la confiabilidad del sistema elctrico.
(3)
Bases de Preparacin de los Estados Financieros

(a) Declaracin de Cumplimiento
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes al 31 de diciembre de
2012.
(b) Responsabilidad de la Informacin
La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio
de la Compaa, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los
principios y criterios incluidos en las NIIF emitidos por el IASB.
. 12 .
(c) Bases de Medicin

Los estados financieros surgen de los registros de la contabilidad de la Compaa y han
sido preparados sobre la base del costo histrico a excepcin de los instrumentos
financieros derivados registrados a su valor razonable. Los estados financieros se
presentan en miles de dlares estadounidenses, excepto cuando se indique una expresin
monetaria distinta.
(d) Moneda Funcional y Moneda de Presentacin
Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en dlares
estadounidenses, que es la moneda funcional y de presentacin de la Compaa, debido
a que es la moneda del entorno econmico en el que opera la Compaa.
(e) Estimados y Criterios Contables Significativos
La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia efecte estimados
que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, de ingresos y pasivos, de ingresos
y gastos y la divulgacin de hechos de importancia en las notas a los estados
financieros. Los estimados y juicios realizados son continuamente revisados y se basan
en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la evaluacin de eventos futuros
que se consideran razonables en las circunstancias. Los resultados finales podrn diferir
de dichas estimaciones.
La Compaa efecta estimaciones y supuestos que tienen impacto en las cifras
reportadas en los estados financieros. Las estimaciones contables resultantes, por
definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. Sin
embargo, en opinin de la Gerencia los resultados reales no variarn significativamente
con respecto a las estimaciones y supuestos aplicados por la Compaa.
Las estimaciones significativas con relacin a los estados financieros comprenden: la
estimacin de vida til, valores residuales de propiedades, planta y equipo, la provisin
para desmantelamiento de las centrales, la provisin para impuesto a las ganancias
corriente y diferido y la valorizacin de los instrumentos financieros de cobertura, cuyos
criterios contables se describen ms adelante.
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables en la
preparacin de los estados financieros adjuntos, segn se explica en las
correspondientes polticas contables.
Jerarqua del valor razonable
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado
de situacin financiera no pueden ser derivados de mercados activos, el valor razonable
es determinado usando tcnicas de valuacin las cuales incluyen el modelo de flujo de
efectivo descontado. Los datos de estos modelos son tomados de mercados observables
de ser posible, pero cuando no sea factible, un grado de juicio es requerido al momento
de determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de
liquidez, de crdito y de volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos
factores pueden afectar los valores razonables de los instrumentos financieros
registrados.
. 13 .
(4)
Principales Polticas Contables

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se
detallan a continuacin. Estos principios y prcticas han sido aplicados uniformemente en
todos los aos presentados, a menos que se indique lo contrario:
(a) Efectivo y Equivalente de Efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, depsitos a la
vista en bancos y depsitos a plazo altamente lquidos con vencimientos originales de
tres meses o menos y con riesgo no significativo de cambio en su valor razonable.
(b) Cuentas por Cobrar Comerciales y Provisin para Cuentas de Cobranza Dudosa
Las cuentas comerciales por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y
subsecuentemente a su costo amortizado, menos la correspondiente provisin para
prdida por deterioro, la cual es determinada con base en una evaluacin de las cuentas
individuales (provisin especfica) y considerando la antigedad de las deudas, segn el
juicio y experiencia de la Gerencia.
La provisin para cuentas de cobranza dudosa es calculada sobre la base de una
evaluacin que efecta la Gerencia sobre el riesgo de crdito de cada cliente. Si en
funcin a la evaluacin efectuada se determina que el cliente presenta un alto riesgo
crediticio, la Gerencia determina el monto que debe ser provisionado para cobranza
dudosa, que es registrada con cargo a los resultados del ejercicio en el cual se determina
la necesidad de dicha provisin. La Gerencia considera que el procedimiento utilizado
permite estimar y registrar las provisiones necesarias para cubrir adecuadamente el
riesgo de prdidas en las cuentas por cobrar.
(c) Inventarios y Provisin para Desvalorizacin de Inventarios
Los inventarios se registran al costo de adquisicin o a su valor neto de realizacin el
que resulte menor. El costo se ha determinado utilizando el mtodo promedio
ponderado.
La estimacin para desvalorizacin de inventarios se determina de manera especfica, de
acuerdo a su nivel de rotacin y a criterio de la Gerencia. El monto de dicha estimacin
se carga a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones.
(d) Instrumentos Financieros no Derivados
Los instrumentos financieros no derivados corresponden a los contratos que dan lugar,
simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un
instrumento de capital en otra empresa. En el caso de la Compaa, los instrumentos
financieros corresponden a instrumentos primarios como son cuentas por cobrar y
cuentas por pagar.
Los instrumentos financieros no derivados se clasifican como de activo, pasivo o de
patrimonio de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los
intereses, los dividendos, las ganancias y las prdidas generadas por un instrumento
financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado
de resultados integrales. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros
registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio. Los
instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de
realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
. 14 .
Los instrumentos financieros no derivados deben ser reconocidos en los estados

financieros a su valor razonable. El valor razonable es el monto por el que un activo
puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o
puede ser cancelada una obligacin, entre un deudor y un acreedor con suficiente
informacin, bajo los trminos de una transaccin de libre competencia.
En opinin de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, son sustancialmente similares a sus valores razonables
debido a sus perodos cortos de realizacin y/o de vencimiento o que estn sujetos a
intereses a tasas variables y fijas similares a las vigentes en el mercado. En las
respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el
reconocimiento y valuacin de estas partidas.
(e) Activos Financieros
Clasificacin
La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: i) Activos
financieros negociables, ii) Prstamos y cuentas por cobrar, iii) Inversiones a ser
mantenidas hasta su vencimiento y iv) Activos financieros disponibles para la venta.
La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los activos
financieros. La Gerencia determina la clasificacin de sus inversiones a la fecha de su
reconocimiento inicial y reevala esta clasificacin a la fecha de cada cierre.
Los Prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo y que surgen
cuando la Compaa provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin
intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente, salvo por
los de vencimientos mayores a doce meses despus de la fecha estado de situacin
financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 los activos financieros de la Compaa son los
expresados en el estado de situacin financiera en los rubros de Efectivo y equivalentes
de efectivo, Cuentas por cobrar comerciales, Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas y Otras cuentas por cobrar y pertenecen ntegramente a la categora de
Prestamos y cuentas por cobrar.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 la Compaa no mantuvo Activos financieros
negociables, Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento o Activos
financieros disponibles para la venta.
Reconocimiento y Medicin
Las compras y ventas de inversiones se reconocen a la fecha de la negociacin, fecha en
la que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo. Los costos de
transaccin relacionados con activos financieros registrados al valor razonable a travs
de ganancias y prdidas son reconocidos en resultados. Los activos financieros se dejan
de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han
expirado o han sido transferidos y la Compaa ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los activos financieros disponibles para
la venta y los activos financieros negociables se reconocen posteriormente al valor
razonable. Los prstamos, cuentas por cobrar y las inversiones a ser mantenidas hasta su
vencimiento se registran a su costo amortizado, usando el mtodo de inters efectivo.
. 15 .
Las ganancias y prdidas realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor

razonable de la categora de activos financieros a valor razonable a travs de ganancias
y prdidas se incluyen en el estado de resultados en el perodo donde se originan.
La Compaa evala a cada fecha del estado de situacin financiera si existe evidencia
objetiva de la desvalorizacin o deterioro de un activo financiero o grupo de activos
financieros.
(f) Pasivos financieros
Clasificacin
De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, segn
corresponda, como: i) pasivos financieros a valor razonable a travs de ganancias o
prdidas, y ii) otros pasivos financieros. La Compaa determina la clasificacin de sus
pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen los prstamos bancarios, cuentas por
pagar comerciales, otras cuentas por pagar y obligaciones financiera.
Reconocimiento
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y
posteriormente, cuando el efecto del costo del dinero es importante, se valorizan a su
costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectiva, de lo contrario se muestran a
su valor nominal. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la
transaccin.
(g) Instrumentos Financieros Derivados
Los derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable de la fecha de
celebracin del respectivo contrato y son subsecuentemente registrados a su valor
razonable. El mtodo para reconocer las ganancias o prdidas resultantes depende de si
el derivado es designado como un instrumento de cobertura y, si es as, de la naturaleza
del elemento cubierto.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 la Compaa ha contratado instrumentos
financieros derivados bajo la modalidad de swaps de tasa de inters, califican como
de coberturas de flujo de efectivo, en consecuencia, la porcin efectiva de cambios en su
valor razonable se reconocen netos de su efecto tributario en el patrimonio en el rubro
"Otras reservas de patrimonio" y el pasivo en el rubro "Instrumentos financieros
derivados" del estado de situacin financiera. La ganancia o prdida relativa a la
porcin no efectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados integrales en
el rubro Gastos Financieros. Los montos acumulados en el patrimonio se reconocen en
el estado de resultados integrales en los periodos en los que el elemento cubierto afecta
ganancias o prdidas.
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos
de cobertura y los elementos cubiertos, as como el objetivo y estrategia de
administracin de riesgos para efectuar transacciones de cobertura. La Compaa
tambin documenta, tanto al comienzo de la cobertura como de forma continua, su
evaluacin de si los instrumentos derivados que son usados en transacciones de
cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en valores razonables o
flujos de efectivo de los elementos cubiertos.
. 16 .
Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando ya no satisface los

criterios para el registro contable de cobertura, cualquier ganancia o prdida acumulada
existente en el patrimonio a ese momento permanece en el patrimonio y es reconocida
cuando la transaccin proyectada es finalmente reconocida en el estado de resultados
integrales.
Cuando ya no se espera que una transaccin proyectada ocurra, la ganancia o prdida
acumulada que fue reportada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de
resultados integrales.
Los derivados son presentados en el estado de situacin financiera como corto o largo
plazo en base al valor estimado de mercado de los flujos de los "swaps" de tasa de
inters que se generan en los doce meses siguientes a la fecha del estado de situacin
financiera (corto plazo) y los que se generan despus de ese perodo (largo plazo).
Ciertos derivados incorporados en otros instrumentos financieros son tratados como
derivados separados cuando sus caractersticas econmicas y riesgos no estn
cercanamente relacionados a los del contrato principal y ste no es llevado a valor
razonable con efecto en resultados. Estos derivados incorporados son medidos a valor
razonable, los cambios en su valor razonable son reconocidos en el estado de resultados
integrales a menos que la Compaa elija designar los contratos hbridos a valor
razonable con efecto en resultados. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa
no tiene instrumentos financieros que contengan derivados incorporados que deban
registrarse por separado.
(h) Inversin en Asociada
Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Compaa ejerce influencia
significativa pero no control. Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa registr su
inversin bajo el mtodo del costo.
(i) Propiedad, Planta y Equipo
El rubro propiedad, planta y equipo se presenta al costo de adquisicin menos la
depreciacin acumulada y, cuando es apropiado, el importe acumulado de cualquier
prdida por deterioro del valor que hayan sufrido a lo largo de su vida til. Asimismo,
este rubro incluye el costo neto de los bienes bajo contratos de arrendamiento financiero
y los repuestos adquiridos para las inspecciones mayores de las centrales trmicas.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada, y
cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de
El costo inicial de propiedad, planta y equipo comprende su precio de compra
(incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables) y cualquier costo
directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso, y el
costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los
criterios de reconocimiento. Tambin forman parte del costo los costos de
financiamiento para los proyectos de construccin de largo plazo en la medida que se
cumplan con los criterios para su reconocimiento.
. 17 .
Los costos incurridos despus de que los activos fijos se hayan puesto en operacin se
reconocen como activo si: (i) se obtienen beneficios econmicos futuros derivados del
mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en forma fidedigna y confiable.
Aquellos costos derivados del mantenimiento diario o peridico de los activos fijos,
tales como reparaciones y trabajos de mantenimiento o conservacin, se reconocen en
los resultados del perodo en que se incurren.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin se calcula utilizando el mtodo de lnea
recta sobre la base de las siguientes vidas tiles estimadas:
Aos
Edificios, instalaciones y otras construcciones
Maquinaria y equipos equipos de generacin
Maquinaria y equipos equipos de alta, media y baja tensin
Maquinaria y equipos piezas a ser reemplazadas
segn vida til estimada
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de planta y diversos
Equipos de cmputo
40
25
30
(*)
5
10
10
4
(*) De 1 ao y 1 mes a 13 aos y 1 mes.

La vida til y el mtodo de depreciacin son revisados en forma peridica por la
gerencia sobre la base de los beneficios econmicos previstos para los componentes de
propiedad, planta y equipo.
La vida til de la maquinaria y equipo correspondiente a piezas de reemplazo es
revisada anualmente por la Gerencia sobre la base de un informe del rea tcnica. Dicho
anlisis considera el incremento de horas de utilizacin de la maquinaria y equipo, el
crecimiento de la demanda y la mayor capacidad de generacin de las centrales
trmicas.
Los valores en libros de propiedad, planta y equipo son revisados por deterioro si
existen eventos o cambios que indican que dicho valor pueda no ser recuperable.
Una partida de activo fijo o un componente significativo es retirada al momento de su
disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o disposicin
posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo es
incluida en el estado de resultados integrales en el ao en que se retira el activo.
(j) Activos Intangibles
Los activos intangibles incluyen proyectos en etapa pre operativa los cuales se registran
al costo de adquisicin y a partir que la Gerencia determina su viabilidad econmica.
. 18 .
(k) Provisin por Desmantelamiento de Centrales

Los bienes por desmantelamiento son reconocidos cuando la Compaa tiene obligacin
de desmontar y retirar instalaciones para restaurar el sitio donde estn localizadas las
centrales, y cuando se puede efectuar un estimado razonable del pasivo. Los costos de
retiro son registrados al valor presente del desempleo futuro estimado determinado de
acuerdo con los requerimientos y condiciones locales, los cuales son revisados
peridicamente, incluyendo la tasa de descuento utilizada para calcular el valor
presente. En el reconocimiento inicial, se reconoce un importe de propiedad, planta y
equipo por un monto equivalente a la provisin.
Posteriormente, dicho importe ser depreciado al igual que las partidas de propiedad,
planta y equipo. Cualquier cambio en el valor presente del desembolso estimado se
refleja como un ajuste a la provisin y al valor del activo fijo correspondiente. Los
cambios por el paso del tiempo de la provisin son registrados como gasto financiero en
los resultados del perodo.
(l) Deterioro de Activos de Larga Duracin
La Compaa estima a la fecha de cada estado de situacin financiera si existe algn
indicio de que un activo de larga duracin (propiedades, planta y equipo e intangibles)
puede estar deteriorado. Si existe algn indicio de deterioro, la Compaa estima el
valor recuperable de dichos activos. El valor recuperable de un activo es el mayor valor
entre el valor de mercado del activo o de la unidad generadora de efectivo, menos los
costos de venderlo, o su valor de uso determinado para cada activo individual, a menos
que el activo no genere flujos de caja que sean independientes de otros activos o grupos
de activos. Cuando el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo
excede su valor recuperable, se considera que el activo est deteriorado y se ajusta su
valor en libros a su valor recuperable. En la estimacin del valor en uso, los flujos de
caja futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de
descuento antes de impuesto que refleja las condiciones de mercado a la fecha de
evaluacin, incluyendo el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del
activo. En la determinacin del valor del mercado menos los costos de vender, se utiliza
un modelo de evaluacin apropiado y estos clculos son contrastados con otra
informacin o indicadores del valor estimado de mercado de los activos evaluados.
Las provisiones por deterioro de los activos son reconocidas en el estado de resultados
integrales en los rubros con que se relacionan los activos por los cuales se ha realizado
la provisin para deterioro.
Para los activos de larga duracin, un deterioro previamente reconocido como prdida
es revertido slo si existen cambios en los estimados del valor recuperable que se
justifican y que han ocurrido desde fecha en que se hizo la anterior evaluacin de
deterioro. La reversin de la provisin es registrada en el estado de resultados
integrales, y no puede exceder el valor en libros que el activo hubiese tenido, neto de su
depreciacin acumulada, si no se hubiese reconocido en aos anteriores la prdida por
deterioro.
. 19 .
(m) Arrendamiento Financiero

Arrendamientos en los cuales la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad son clasificados como activos financieros. Al inicio del
arrendamiento, se registran como activos y pasivos a montos iguales al valor razonable
de los activos recibidos en arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el
mtodo de lnea recta en base a su vida til estimada para bienes similares propios. La
depreciacin anual se reconoce como gasto. Otros arrendamientos son considerados
como arrendamientos operativos y se reconocen como gasto siguiendo el mtodo de
lnea recta durante el plazo de arrendamiento.
(n) Obligaciones Financieras
Los costos de las obligaciones financieras se registran como gasto cuando se devengan.
Los costos de prstamos son capitalizados si se atribuyen directamente a la adquisicin
o construccin de un bien calificado. La capitalizacin de los costos de las obligaciones
financieras comienza cuando las actividades para preparar el bien estn en curso y se
estn incurriendo en los gastos y costos del prstamo. La capitalizacin de intereses se
realiza hasta que los activos estn listos para su uso previsto. Si el valor del activo que
resulta excede su valor recuperable, se registra una prdida por desvalorizacin.
Los costos de las obligaciones financieras incluyen los cargos por intereses y otros
costos incurridos relacionados con los prstamos, como las diferencias cambiarias
provenientes de prstamos en moneda extranjera utilizadas para financiar proyectos, en
la medida que correspondan a un ajuste de los costos por intereses.
(o) Cuentas por Pagar Comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios
adquiridos de proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se
clasifican como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un ao o menos,
de lo contrario se presentan como pasivos no corrientes. Las cuentas por pagar se
reconocen inicialmente a su valor razonable, y en los casos en el costo del dinero en el
tiempo sea importante, posteriormente se remiden al costo amortizado, de lo contrario
se muestran a su valor nominal.
(p) Impuesto a las Ganancias Diferidas
El impuesto a las ganancias es determinado sobre la base de la renta imponible y es
registrado de acuerdo con las disposiciones legales aplicables.
El impuesto a las Ganancias Diferidas se registra por el mtodo del pasivo sobre la base
de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos
y su saldo en los estados financieros, aplicando la legislacin y la tasa de impuesto
vigente.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tener en cuenta el momento en que se
estima que las diferencias temporales se anulan. Impuestos activos slo se reconocen en
la medida que sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros.
. 20 .
(q) Beneficios a Empleados

Compensacin por Tiempo de Servicios
La compensacin por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con
la legislacin vigente por el ntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores
y es cancelada mediante depsito en las entidades financieras elegidas por ellos.
Beneficios a corto plazo
Los beneficios laborales de corto plazo se reconocen con base en el criterio del
devengado, y el gasto es registrado al momento de la prestacin del servicio. Una
provisin por beneficios laborales de corto plazo por bonos en efectivo es reconocida
cuando la Compaa tiene una obligacin real o implica de pagar dicho monto por
servicios brindados por el empleado en el pasado y es posible estimar su importe
confiablemente.
(r) Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene una obligacin (legal o
implcita) presente como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran
recursos para cancelar la obligacin y se pueda estimar confiablemente el monto de la
obligacin. Las provisiones se revisan cada periodo y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera.
(s) Pasivos y Activos Contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se divulgan
en notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de que se desembolse un
flujo econmico sea remota.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se divulgan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.
(t) Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos
Los ingresos son reconocidos en la medida que sea probable que los beneficios
econmicos fluirn a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la
contrapartida recibida o por recibir, excluyendo los descuentos. Los siguientes criterios
se deben cumplir para que se reconozca un ingreso:
Ventas de energa y remuneracin de potencia
Las ventas de energa son calculadas con base en lecturas cclicas y son reconocidos
ntegramente en el periodo en que se presta el servicio. El ingreso por energa entregada
y no facturada entre la ltima lectura cclica y el fin de cada mes es calculada en base a
estimados de la energa consumida por los usuarios del servicio durante el perodo
referido.
Ingresos por intereses
Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido, de forma que refleje el
rendimiento efectivo del activo.
Costos y gastos
Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan y se registran en los
periodos con los cuales se relacionan.
. 21 .
(u) Distribucin de dividendos

La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como
pasivo en los estados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por
los accionistas de la Compaa.
(v) Capital
Las acciones comunes se clasifican como patrimonio. Los costos incrementales
directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en el patrimonio
como una deduccin, neta de impuestos, de los montos recibidos.
(w) Utilidad Neta por Accin
La utilidad neta bsica y diluida por accin resulta de dividir la utilidad neta atribuible a
los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin en el
perodo. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa no tiene instrumentos
financieros con efecto diluyente, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la
misma.
(x) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera
Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectan en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se
convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las
transacciones.
Las ganancias o prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales
transacciones y de la conversin a los tipos de cambio al cierre del ejercicio de activos y
pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de
(y) Nuevos Pronunciamientos Contables
Las siguientes normas e interpretacin han sido publicadas con aplicacin para perodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros
y que son aplicables a la Compaa:
NIIF 9 Instrumentos Financieros, modifica el tratamiento y clasificacin de los

activos financieros establecidos en ala NIC 39 Instrumentos Financieros, Medicin
y Valuacin. Efectiva para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de
enero del 2015.
NIIF 13 "Medicin a valor razonable", establece nuevos requisitos para la medicin

del valor razonable, mejora la coherencia de los estndares internacionales y reduce
la complejidad al proporcionar una definicin del valor razonable y una fuente para
su medicin, as como los requisitos de revelacin para su uso a travs de las NIIF.
Efectivo para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero del 2013.
Como consecuencia de las nuevas normas: NIIF 10, 11, 12 y 13, el IASB emiti
tambin modificaciones a la NIC 27 Estados financieros e inversiones en
asociadas y NIC 28 Negocios Conjuntos. Efectivo para perodos anuales que
comienzan o despus del 1 de enero del 2013.
. 22 .
Enmiendas a las NIIF: Se han publicado las siguientes enmiendas:
NIC 1 - Presentacin de elementos a otros resultados integrados

NIC 32 - Compensacin de activos y pasivos financieros
NIIF - Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011 (NIC 16, NIC 32 y NIC 12)
La Gerencia de la Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir

alguno, de la adopcin de estas modificaciones y nuevas Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son efectivas a la fecha de los
estados financieros.
(5)
Administracin de Riesgos Financieros

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros cuyos
efectos son permanentemente evaluados por la Gerencia de la Compaa, a efectos de
minimizarlos. Los riesgos financieros son riesgo de mercado (incluye el riesgo de tipo de
cambio, riesgo de precio, riesgo de tasa de inters), riesgo de crdito y riesgo de liquidez.
La gestin de riesgos es llevada a cabo por la Gerencia bajo polticas aprobadas por el
Directorio de la Compaa. La Gerencia identifica, evala y decide, de ser conveniente, la
contratacin de coberturas para los riesgos financieros basada en los lineamientos del
Directorio:
(a) Riesgo de Mercado
(i) Riesgo de Tipo de Cambio
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa tiene una porcin no significativa
de activos y pasivos expresados en nuevos soles, por consiguiente, su exposicin a
fluctuaciones en el tipo de cambio no es significativa. Al 31 de diciembre de 2012 los
tipos de cambio promedio ponderado del mercado fueron de US$ 0.3920 por S/. 1.00
para la venta y US$ 0.3923 para la compra (US$ 0.3708 por S/. 1.00 para la venta y
US$ 0.3711 por S/. 1.00 para la compra al 31 de diciembre de 2011).
. 23 .
Los saldos en miles de nuevos soles (S/.) al 31 de diciembre se resumen como sigue:
En miles de S/.
2012
2011
Activos
Cuentas por cobrar comerciales
Pagos a cuenta del Impuesto a las Ganancias
Crdito fiscal por IGV
Cuentas por cobrar a entidades vinculadas
Otras cuentas por cobrar
Pasivos
Cuentas por pagar diversas
Posicin activa, neta
86,433
55,423
17,542
1,696
6,139
1,141
-------------168,374
43,623
35,151
8,998
25,762
2,257
3,711
-------------119,502
(
30,582)
(
10,583)
-------------(
41,165)
-------------127,209
========
( 24,749)
( 29,925)
-------------( 54,674)
-------------64,828
========
Al 31 de diciembre 2012, si el Dlar estadounidense se hubiera revaluado/devaluado en

5% en relacin con el Nuevo Sol, con todas las otras variables constantes, la utilidad
neta del ao habra sido mayor/menor en miles de US$ 2,495 (mayor/menor en miles
de US$ 1,297 en 2011).
La Gerencia considera que el riesgo de cambio no originar un impacto
significativamente desfavorable en los resultados de la Compaa, por lo que su poltica
es la de asumir el riesgo de cualquier fluctuacin en los tipos de cambio del Nuevo Sol
con los resultados de sus operaciones. En este sentido, la Gerencia considera
innecesario cubrir a la Compaa por el riesgo de cambio con instrumentos financieros
derivados.
(ii) Riesgo de Tasa de Inters
La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambio en las tasas de inters,
bsicamente por sus obligaciones financieras. La Compaa minimiza este riesgo
manteniendo sus obligaciones financieras principalmente a tasas de inters fijas.
Adicionalmente, la Compaa, ha contratado instrumentos financieros derivados con un
banco del exterior para cubrir el riesgo de fluctuaciones en la tasa LIBOR asociada a los
prstamos que contrat para financiar la construccin de sus Centrales Termoelctricas
(Kallpa I y Kallpa II) por montos de referencia ascendentes a miles de US$ 51,000 y
miles de US$ 67,500, y con los mismos vencimientos que las obligaciones a largo plazo
(nota 14).
. 24 .
Exposiciones a la tasa de inters por activos y pasivos financieros son las siguientes:
En miles de US$
2012
Activo Financiero:
Cuentas por cobrar
comerciales y otras
Pasivo Financiero:
y otras
Prstamos que devengan
intereses (*)
Tasa fija
Tasa
variable
Sin-intereses
Total
Tasa de inters
promedio
ponderado(%)
44,386
44,386
n.a.
46,413
46,413
n.a.
304,348
98,842
403,190
7.43%
En miles de US$
2011
Activo Financiero:
Cuentas por cobrar
comerciales y otras
Pasivo Financiero:
y otras
Prstamos que devengan
intereses (*)
(*)
Tasa fija
Tasa
variable
Sin-intereses
Total
Tasa de inters
promedio
ponderado (%)
26,094
26,094
n.a.
43,080
43,080
n.a.
324,127
45,462
369,589
7.70%
Considera el efecto de los swaps de tasa de inters.
El efecto de una variacin de 100 puntos bsicos en la tasa LIBOR, manteniendo

constantes todas las dems variables, sera de un mayor costo de miles de US$ 965 por
un aumento de tasa y un menor costo de miles de US$ 950 por una disminucin de tasa.
Los intereses relacionados con el financiamiento de la construccin del Ciclo
Combinado (Kallpa IV) se capitalizaron hasta agosto de 2012, fecha en que el Ciclo
Combinado comenz a operaciones. Los intereses capitalizados durante el ao 2012
ascienden miles de US$ US$ 7,107 (miles de US$ 14,624 en el 2011).
(iii) Riesgos de precios
El precio del gas natural, principal insumo para la generacin de energa, est regulado
y la Gerencia de la Compaa ha decidido aceptar el riesgo de precios, por lo que no ha
efectuado operaciones de cobertura.
(b) Concentracin y Riesgos de Crdito
Los activos de la Compaa que se encuentran potencialmente expuestos a
concentraciones significativas de riesgo crediticio, corresponden a depsitos en bancos,
y cuentas por cobrar presentados en el estado de situacin financiera. La Compaa
mantiene cuentas bancarias y swaps en diversas instituciones financieras locales, las
cuales tiene un riesgo de crdito A+. Asimismo, la Compaa cuenta con pocos clientes,
los cuales se encuentran regulados y son de prestigio en el mercado local. Para los
clientes de energa, el riesgo de crdito es evaluado antes de firmar el contrato de
suministro de electricidad y durante su vigencia. Como se indica en la nota 7, el nivel
de morosidad de cuentas por cobrar es considerado bajo por la Gerencia.
. 25 .
(c) Riesgos de Liquidez

La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos,
de mantener una adecuada cantidad de fuentes de financiamiento y de la obtencin de
lneas de crdito que le permiten desarrollar sus actividades normalmente. La Compaa
tiene un nivel apropiado de recursos y mantiene lneas de financiamiento con entidades
bancarias. En consecuencia, en opinin de la Gerencia no existe riesgo significativo de
liquidez de la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa
clasificados segn sus vencimientos, considerando su vencimiento desde la fecha del
estado de situacin financiera hasta su vencimiento contractual. Los montos expuestos
corresponden a los flujos de efectivo contractuales no descontados:
En miles de US$
Estructura de vencimientos (*)

Menos de 1 ao y no a la vista
1 a 2 aos
2 a 3 aos
3 a 4 aos
4 a 5 aos
Mayor a 5 aos
Total
2012
Prstamos
Swaps de
que devengan
tasas de
intereses
inters
112,567
66,717
68,225
68,322
62,807
212,369
-------------591,007
========
2,579
1,613
565
------------4,757
========
2011
Prstamos
Swaps de
que devengan tasas de
intereses
inters
84,662
55,599
56,878
58,754
57,214
250,625
-------------563,732
========
3,592
2,355
1,394
445
------------7,786
========
(*) No incluye tributos.
(d)
Administracin del Riesgo de Capital

El objetivo principal de la administracin de capital de la Compaa es asegurar que
sta mantenga una slida calificacin crediticia y slidos ratios de capital con la
finalidad de respaldar su negocio y maximizar el valor para el accionista.
La Compaa administra su estructura de capital y le realiza ajustes, a la luz de
cambios en las condiciones econmicas. En circunstancias especiales, la Compaa
brinda garantas contingentes en la forma de respaldo crediticio por parte de las
matrices para negocios principales cuando sean solicitados.
. 26 .
En miles de US$
2012
2011
Prstamos bancarios
Obligaciones financieras
Instrumentos financieros derivados
Total deuda
1,224
30,614
15,799
403,190
4,757
25,616
17,464
369,589
7,786
-------------
-------------
455,584
( 46,564)
------------Total deuda neta (A)

Patrimonio (B)
Ratio de apalancamiento (A / B) (Veces)
420,455
( 16,495)
-------------
409,020
403,960
-------------
-------------
194,698
========
2.10
========
163,006
========
2.48
========
Las lneas de crdito utilizadas son bsicamente de largo plazo e incluyen acuerdos
financieros que deben ser cumplidos con la finalidad de distribuir el exceso de efectivo
a los accionistas.
La Compaa tiene un endeudamiento prudente y puede continuar incrementando
parte de la deuda en el futuro hasta 3 veces (nota 14). La deuda podra ser tomada para
la posterior ampliacin de la Compaa.
(e)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la
Compaa (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 no
difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el
corto plazo.
En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es
similar a su valor razonable debido a que devenga intereses que no difieren
significativamente de las tasas de inters de mercado que se encuentran disponibles
para la Compaa para instrumentos financieros similares.
Para calcular el valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados,
la Compaa utiliza para su valoracin el descuento de los flujos de caja esperados y
modelos de valoracin generalmente aceptados, basndose en las condiciones de
mercado tanto de contado como de futuros a la fecha de cierre del ejercicio.
. 27 .
(6)
Efectivo y Equivalente de Efectivo

Comprende lo siguiente:
En miles de US$
2012
2011
Fondos fijos
Cuentas corrientes (a)
Depsitos a plazo (b)
4
26,791
19,769
------------46,564
========
3
16,492
------------16,495
========
(a)
La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en diversas entidades financieras locales

y los fondos son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2012 los cuentes
corrientes en el Citibank devengan intereses a tasas vigentes de mercado entre 0.05% y
0.8% en Dlares estadounidenses y entre 1.2% y 3.5% en Nuevos Soles.
(b)
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa mantiene depsitos a plazo en entidades

financieras locales con vencimientos el 2 de enero de 2013 y generan intereses a una
tasa anual de 4.10% en Nuevos Soles y 1.55% en Dlares Estadounidenses.
De acuerdo con la informacin que suministra Apoyo & Asociados S.A.C. la calidad de las
instituciones financieras en las que se deposita el efectivo de la Compaa se discrimina
como sigue:
En miles de US$
2012
2011
Clasificacin A +
Clasificacin A
(7)
299
46,261
------------46,560
========
162
16,330
------------16,492
========
Cuentas por Cobrar Comerciales

En miles de US$
2012
2011
Facturas por cobrar:
Clientes COES
Clientes Distribuidoras con Contrato
Clientes libres
Otros
Menos estimacin para cuentas de cobranza dudosa
250
16,675
18,894
------------35,819
(
566)
------------35,253
========
385
10,816
11,509
221
------------22,931
(
566)
------------22,365
========
. 28 .
(a) Las cuentas por cobrar estn denominadas en dlares estadounidenses (clientes con
contrato) y nuevos soles (clientes COES y distribuidoras con contrato), tienen
vencimiento corriente y no generan intereses, excepto en caso de atraso en el pago. El
saldo de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2012 corresponde
aproximadamente a 29 clientes libres y regulados (35 clientes al 31 de diciembre de
2011).
(b) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, las cuentas por cobrar comerciales vencidas
(ms de 360 das) representan el 1% del total del saldo de las cuentas por cobrar
comerciales y corresponden principalmente a cuentas por cobrar con clientes libre.
(c) La clasificacin por deudor es como sigue:
En miles de US$
2012
2011
Grupo 1
Grupo 2
35,819
------------35,819
========
135
22,796
------------22,931
========
Grupo 1: clientes nuevos (menos de 6 meses como cliente).

Grupo 2: clientes existentes (ms de 6 meses) sin incumplimientos en el pasado.
(8)
Cuentas por Cobrar a Entidades Vinculadas

En miles de US$
2012
2011
Cerro del guila S.A.
Otras relacionadas
Total
6,907
13
------------6,920
========
2,470
10
------------2,480
========
Al 31 de diciembre de 2012 la cuenta por cobrar a Cerro del guila S.A. corresponde a
prstamos por miles de US$ 2,666, servicios de gerenciamiento por miles de US$ 2,478
(nota 23) y al reembolso de gastos por miles de US$ 1,763. Los prstamos son de
vencimiento corriente y no devengan intereses.
Los ingresos por servicios de gerenciamiento en el ao 2012 ascienden a miles de US$ 2,100
y se muestran en el rubro de Otros ingresos en el estado de resultados integrales.
. 29 .
(9)
Impuestos y Gastos Pagados por Anticipado

En miles de US$
2012
2011
Crdito Fiscal por IGV
Pagos a cuenta de Impuesto a las Ganancias
Seguros pagados por anticipado
Otros
Total
663
6,882
2,450
43
------------10,038
========
9,558
3,339
672
17
------------13,586
========
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 el Crdito Fiscal por IGV incluye principalmente el

IGV pagado por la Compaa en las adquisiciones de bienes y servicios en curso normal de
sus operaciones y ser recuperado con el impuesto que resulte de sus ventas futuras.
(10) Inventarios
En miles de US$
2012
2011
Repuestos mecnicos
Repuestos elctricos
Otros suministros
8,031
1,723
834
------------10,588
========
2,965
1,235
163
------------4,363
========
Los Repuestos mecnicos corresponden a piezas de recambio que son utilizadas en el

mantenimiento rutinario de las turbinas termoelctricas Kallpa I, Kallpa II, Kallpa III y Ciclo
Combinado y que permiten el adecuado funcionamiento de las mismas hasta el momento en
el cual le corresponden sus mantenimientos mayores.
En opinin de la Gerencia, no es necesario constituir una provisin para obsolescencia de
repuestos al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
. 30 .
(11) Propiedad, Planta y Equipo

Ao 2012:
Clase de activo
Costo:
Terrenos
Edificios y otras construcciones
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Equipos diversos y de cmputo
Unidades de reemplazo
Unidades por recibir
Obras en curso
Depreciacin acumulada:
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Costo neto
Saldos al
01.01.2012
Adiciones
En miles de US$
Retiros o
Transventas
ferencias
Saldos al
31.12.2012
621
36,723
238,340
723
238
1,400
5,562
40
298,202
-----------581,849
------------
1,791
4,865
253
33
667
16,861
40,725
----------65,195
======
(
123)
( 5,323)
(
38)
(
31)
( 1,139)
----------( 6,654)
=======
89,927
265,968
16
59
( 18,165)
(
40)
( 337,765)
-----------=======
621
128,318
503,850
938
287
2,095
4,258
23
-----------640,390
------------
(
2,748)
( 50,480)
(
437)
(
79)
(
454)
-----------( 54,198)
-----------527,651
=======
( 1,936)
( 29,820)
(
151)
(
26)
(
199)
----------( 32,132)
======
51
1,752
33
30
----------1,866
=======
-----------=======
( 4,633)
( 78,548)
(
555)
(
105)
(
623)
-----------( 84,464)
-----------555,926
=======
Ao 2011:
Clase de activo
Costo:
Terrenos
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Unidades de reemplazo
Unidades por recibir
Obras en curso
Depreciacin acumulada:
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Costo neto
Saldos al
01.01.2011
621
36,723
208,365
663
212
983
3,456
15
99,787
-----------350,825
=======
( 1,798)
( 28,260)
(
333)
(
57)
(
329)
-----------( 30,777)
=======
320,048
=======
Adiciones
86
26
406
18,748
40
211,935
----------231,241
======
( 950)
(22,220)
( 125)
(
22)
( 128)
----------(23,445)
======
En miles de US$
Retiros o
Transventas
ferencias
Saldos al
31.12.2011
( 26)
(
4)
----------( 30)
=======
29,975
15
( 16,642)
(
15)
( 13,520)
-----------(
187)
=======
621
36,723
238,340
723
238
1,400
5,562
40
298,202
-----------581,849
=======
-----------=======
( 2,748)
( 50,480)
(
437)
(
79)
(
454)
-----------( 54,198)
=======
527,651
=======
21
3
----------24
=======
. 31 .
(a) El rubro propiedades, planta y equipo incluye intereses activados por estar vinculados a
la construccin de activos calificados, segn los criterios indicados en la nota 4(i).
Durante los ejercicios 2012 y 2011 se han capitalizado intereses y otros costos por un
total de aproximadamente miles de US$ 7,107 y miles de US$ 14,624, respectivamente.
(b) El rubros Edificios y otras construcciones y Maquinaria y equipo incluyen desde agosto
de 2012, la activacin del proyecto Kallpa IV por miles de US$ 336,699; cuya fecha de
inicio de operacin comercial fue el 8 de agosto de 2012.
(c) La Compaa suscribi en setiembre de 2009 un Contrato Llave en Mano Turnkey,
Engineering, Procurement and Construction Contract for Combined Cycle Conversion
of the Operating Simple Cycle Chilca Power Plant. celebrado con POSCO Engineering
& Construction Co. Ltd. (en adelante POSCO). En virtud del mencionado contrato,
POSCO se compromete a prestar todos los servicios necesarios para el diseo,
ingeniera, adquisiciones, construccin, pruebas y puesta en marcha de la conversin de
ciclo simple a Ciclo Combinado de la Central Termoelctrica Kallpa. Luego del inicio
de operacin comercial, POSCO entrega a la Compaa, una carta fianza por el
equivalente al 5% del costo total del contrato EPC por concepto de Garanta por el lapso
de 12 meses.
Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa tiene a su favor una carta fianza por miles
US$ 27,068 con vencimiento 31 de diciembre de 2013 por la garanta de POSCO.
(d) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, y con el fin de garantizar el cumplimiento de las
obligaciones estipuladas en el Contrato Marco de Garantas, en respecto a los proyectos
Kallpa I, II, III y Ciclo Combinado (Kallpa IV), se encuentra en dominio fiduciario los
repuestos menores y mayores de la turbina (registrados en el rubro de Inventarios y
Propiedad, planta y equipo, respectivamente), el terreno de la Central Trmica de Chilca
y la porcin de las edificaciones del proyecto Kallpa I que fueron financiadas por la
Compaa. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 el costo total de los activos
fideicometidos, sin considerar depreciacin, registrado en libros asciende a miles de
US$ 8,907.
(e) El rubro maquinaria y equipo incluye componentes significativos que corresponden a
piezas que se reemplazan en los mantenimientos mayores del grupo turbo generador. La
Gerencia deprecia estos componentes segn sus vidas tiles estimadas las cuales van
desde 1 ao y 1 mes hasta los 13 aos y 1 mes.
. 32 .
(f) La distribucin de la depreciacin fue como sigue:

En miles de US$
2012
2011
Costos de generacin
Gastos de administracin
Provisin por desmantelamiento
Obras en curso
31,759
356
17
------------32,132
========
23,278
174
(
41)
34
------------23,445
========
(g) El rubro de Propiedad, planta y equipo incluye los siguientes activos fijos adquiridos a
travs de contratos de arrendamiento financiero, netos de su depreciacin acumulada:
En miles de US$
2012
2011
Maquinaria y equipo
27,118
119,713
------------146,831
========
28,612
153,739
------------182,351
========
(h) Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos
por miles de US$ 526,000. En opinin de la Gerencia, su poltica de seguros es
consistente con la prctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales
prdidas por siniestros considerados en la pliza de seguros es razonable considerando
el tipo de activos que posee la Compaa.
(i) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 la Gerencia opina que no hay situaciones que
indiquen o evidencien que existe un deterioro en el valor neto de la Propiedad,
maquinaria y equipo.
(j) Al 31 diciembre de 2012 la Compaa no tiene ningn compromiso de compra de bienes
del activo fijo para el 2013 y aos futuros.
(12) Cuentas por Pagar Comerciales
En miles de US$
2012
2011
Compra de energa y peajes de transmisin
Suministros y transporte
Contrato de mantenimiento con Siemens S.A.
Otros
7,892
7,631
10,336
4,755
------------30,614
========
6,789
7,356
8,098
3,373
------------25,616
========
. 33 .
Estas obligaciones tienen vencimientos corrientes y slo generan intereses ante un atraso en
la fecha de pago. Asimismo, no se han otorgado garantas especficas por estas obligaciones.
(13) Cuentas por Pagar Diversas
En miles de US$
2012
2011
Pasivo por desmantelamiento
Provisin de servicios recibidos y no facturados del
ciclo combinado
Impuesto a las ganancias por pagar, neto de pagos a cuenta
Intereses por pagar
Provisiones diversas
Participacin de los trabajadores
Otras
Menos porcin no corriente
5,297
3,156
1,825
1,828
912
268
2,513
------------15,799
(
5,297)
------------10,502
========
574
8,143
1,827
3,460
1,098
2,362
------------17,464
(
574)
------------16,890
========
La provisin para el pasivo por desmantelamiento corresponde a Kallpa I, II, III y IV (Ciclo
Combinado) y ha sido determinado tomando en consideracin todos los costos necesarios
para desmantelar y rehabilitar el terreno donde actualmente se encuentra la planta. El valor
futuro, sin considerar el efecto de la inflacin, asciende a miles de US$ 18,148 y ha sido
descontado a 30 aos utilizando una tasa anual de 4.32%.
Al 31 de diciembre de 2012 el movimiento de la provisin para el pasivo por
desmantelamiento es el siguiente:
En miles de US$
2012
2011
Saldo al 1 de enero
Adiciones con cargo a Propiedad, Planta y Equipo
Actualizacin del valor presente
Saldo al 31 de diciembre
574
4,641
82
------------5,297
========
533
41
------------574
========
. 34 .
(14)
Obligaciones Financieras a Largo Plazo

Total
Nombre del acreedor
Tasa de Inters anual
Vencimiento
2012
2011
En miles de US$
Saldos pendientes de pago
Corriente
No Corriente
2012
2011
2012
2011
Proyecto Kallpa I
Prstamos sindicados por
arrendamiento financiero:
- Banco de Crdito del Per
- Citileasing
- Citibank del Per: Leasing
- Citibank del Per: Retroarrendamiento Financiero
LIBOR + 3.00%
LIBOR + 3.00%
LIBOR + 3.00%
Marzo 2016
Marzo 2016
Marzo 2016
6,294
2,197
13,512
7,658
2,673
16,441
1,650
576
3,542
1,364
476
2,929
4,644
1,621
9,970
6,294
2,197
13,512
LIBOR + 3.00%
Marzo 2016
4,394
5,346
1,152
952
3,242
4,394
Proyecto Kallpa II
Banco de Crdito del Per
LIBOR + 2.05%
Diciembre 2017
47,865
54,128
6,325
6,264
41,540
47,864
Julio 2018
58,957
65,881
6,997
6,923
51,960
58,958
171,129
98,842
----------403,190
======
172,000
45,462
---------369,589
======
5,050
12,495
---------37,787
======
---------18,908
======
166,079
86,347
---------365,403
======
172,000
45,462
---------350,681
======
Proyecto Kallpa III

Scotiabank Per
Proyecto Kallpa IV (a)
Emisin de Bonos
Prstamo Sindicado
7.57%
8.50%
LIBOR + 5.50%
Mayo 2022
Octubre 2019
. 35 .
Todos los prstamos han sido obtenidos en dlares estadounidenses.

(a) En el mes de noviembre de 2009, la Compaa suscribi un contrato de crdito
sindicado internacional y paralelamente emiti bonos en el mercado de capitales
peruano con el fin de financiar la conversin a ciclo combinado (Kallpa IV) de su
central termoelctrica existente. El crdito sindicado internacional fue suscrito por the
Bank of Nova Scotia, el Banco de Crdito del Per y la Deutsche Investitions- und
Entwicklungsgesellschaft mbH con el fin de otorgar a la Compaa hasta miles de
US$ 104,551, mientras que los bonos fueron suscritos por inversionistas institucionales
con el fin otorgar a la Compaa miles de US$ 172,000. Ambas fuentes de
financiamiento suman hasta miles de US$ 276,551 equivalente al 70% del costo total
estimado del proyecto de conversin a ciclo combinado. El 30% restante fue aportado
por IC Power Holdings y Energa del Pacfico S.A., accionistas de la Compaa. El
monto total de desembolsos del contrato de crdito sindicado asciende a miles
US$ 102,425, mientras se recibi miles de US$ 172,000 de los Bonos.
(b) Las principales obligaciones asumidas por la Compaa en virtud de los mencionados
contratos de financiamiento es mantener, al cierre de cada trimestre, los siguientes
indicadores:
Cobertura de tasa de inters para los proyectos Kallpa I y Kallpa II: Contratar
coberturas de tasa de inters, a efectos de protegerse de la eventual variacin de la
tasa LIBOR que cubra: (i) por lo menos 33.33% de las cuotas pendientes en todo
momento; (ii) por lo menos 50% de las cuotas pendientes si en cualquier
momento (y durante el periodo en el cual) la tasa LIBOR a un mes sea 4.75% o
mayor; y (iii) por lo menos 66.66% de las cuotas pendientes si en cualquier
momento (y durante el periodo en el cual) la tasa LIBOR a un mes sea 5.75% o
ms.
Actualmente la Compaa mantiene dos contratos de intercambio de tasas de

intereses (swap) por miles de US$ 51,000 y miles de US$ 67,500 celebrados con
el Citibank de Nueva York; montos que equivalen al 99% del total de la deuda
correspondiente al proyecto Kallpa I y al 100% del total de la deuda
correspondiente al proyecto Kallpa II, respectivamente.
Mantener un ndice de apalancamiento, para los cuatro trimestres que hubieran

terminado, no mayor de 3.50 veces hasta diciembre del ao 2010, 3.25 veces
hasta el inicio de operaciones comerciales del Proyecto Kallpa IV y 3.00 veces en
adelante. Al 31 de diciembre de 2012 el ndice de apalancamiento es de 2.10
veces (2.48 veces al 31 de diciembre de 2011).
Mantener un ndice de cobertura de servicio de deuda determinado en cada fecha

de clculo para los cuatro trimestres que hubieran terminado mayor a 1.20 veces.
Al 31 de diciembre de 2012 el ndice de cobertura es de 1.49 veces (1.51 veces al
31 de diciembre de 2011).
Cumplir con todas las obligaciones legales (leyes, regulaciones, permisos,

autorizaciones, etc.) a la que estara sujeta una empresa en marcha en Per, as
como los permisos especficos de la industria. Obtener y mantener todos los
. 36 .
permisos; cumplir con todos los requerimientos de informacin y otros

documentos legales con el fin de preservar los derechos de la Compaa y de los
bancos prestamistas.
Si la Compaa no cumple con cualquier obligacin (financiera o legal), se restringir el
pago de dividendos siguiendo el procedimiento establecido como "Eventos de
Incumplimiento".
En ese sentido y con el fin de garantizar las obligaciones antes mencionadas, la
Compaa constituy a favor de los bancos un patrimonio fideicometido y transfiri en
dominio fiduciario los activos de la Compaa (repuestos y edificaciones
autofinanciadas del proyecto Kallpa I) y la cobranza futura de sus clientes libres
(nota 11(e)).
En opinin de la Gerencia, estas obligaciones no limitan ni afectan las operaciones de la
Compaa y se vienen cumpliendo satisfactoriamente.
(c) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el calendario de amortizacin de la porcin no
corriente de la deuda a largo plazo es como sigue:
En miles de US$
2012
2011
2013
2014
2015
2016 en adelante
42,261
46,617
276,525
------------365,403
========
31,353
35,078
39,326
244,924
------------350,681
========
(15) Instrumentos Financieros Derivados

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el rubro est conformado por dos contratos "swap" de
tasa de inters con el Citibank N.A., New York, designados como cobertura de flujo de
efectivo y que estn registrados a su valor razonable. El detalle es como sigue:
Contraparte
Monto
referencial
original
en miles de
US$
Vencimiento
Recibe variable a
Paga fija a
Citibank N.A. New York

Citibank N.A. New York
51,000
67,500
30/09/13
31/05/15
LIBOR + 3.00%
LIBOR + 2.05%
5.325 %
4.500 %
Menos Porcin corriente

Porcin no corriente
Diferencial por pagar

en miles de US$
2012
2011
634
4,123
---------4,757
( 2,579)
---------2,178
======
2,049
5,737
---------7,786
( 3,592)
---------4,194
======
. 37 .
Estos derivados se han firmado en cumplimiento del contrato operativo firmado entre Kallpa
Generacin S.A., Citibank del Per S.A., Citileasing S.A. y el Banco de Crdito del Per,
por el proyecto Kallpa I y en cumplimiento del contrato de arrendamiento financiero firmado
entre Kallpa Generacin S.A. y el Banco de Crdito del Per por el proyecto Kallpa II.
La Compaa paga o recibe mensualmente (en cada fecha de pago de inters del prstamo) la
diferencia entre la tasa LIBOR de mercado aplicable al prstamo en dicho periodo y la tasa
fija pactada en los contratos de cobertura. Los flujos efectivamente recibidos o pagados por
la Compaa se reconocen como ganancia o prdida del perodo. En el ejercicio de 2012, la
Compaa ha reconocido un gasto por stos instrumentos financieros derivados ascendente a
miles de US$ 3,744 (gasto de miles de US$ 4,271 en el ao 2011), cuyos importes se han
hecho efectivos durante 2012 y 2011, respectivamente, y se muestran en el rubro de Gastos
financieros en el estados de resultados integrales.
Las variaciones en el valor razonable del activo (pasivo) por instrumentos financieros
derivados, neto de un efecto tributario, son reconocidas por la Compaa afectando el
patrimonio. Al 31 de diciembre de 2012, se ha reconocido en el rubro "Otras reservas de
patrimonio", del estado de cambios en el patrimonio, una variacin acumulada en el valor
razonable neto de un efecto tributario, de miles de US$ 2,851 (miles de US$ 4,971 al 31 de
diciembre de 2011).
(16) Pasivo por impuesto a las ganancias diferidas, neto
Los componentes del activo y pasivo diferido registrados son los siguientes:
Saldo
inicial
Activo diferido
Provisiones diversas
Prdida no realizada del swap
Prdida en swap
Pasivo diferido
Diferencia de cambio
Mayor depreciacin tributaria por activos
en leasing
Intereses y gastos pre operativos
Efecto neto
908
2,592
206
--------3,706
---------
En miles de US$
2011
2012
Adiciones / Recuperos
Adiciones / Recuperos
Resultados
Saldo
Resultados
del ejercicio
Patrimonio
final
del ejercicio Patrimonio
(
169)
-----------( 169)
------------
988
( 3,681)
( 4,385)
--------( 7,078)
--------( 3,372)
=====
1,691
(
897)
178
-----------972
-----------803
=======
462)
----------( 462)
-----------
739
2,130
206
--------3,075
---------
459
-----------459
------------
2,679
3,248
--------------------( 462)
======
( 4,578)
( 4,207)
--------( 6,106)
--------( 3,031)
=====
( 1,187)
( 10,791)
-----------( 8,730)
-----------( 8,271)
======
Saldo
final
1,198
1,222
206
----------- --------( 908)
2,626
----------- --------(
908)
--------------------( 908)
======
5,927
( 5,765)
(14,998)
--------(14,836)
--------(12,210)
=====
. 38 .
El ingreso (gasto) por el impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados

integrales por los ejercicios 2012 y 2011 se compone de la siguiente manera:
En miles de US$
2012
2011
Corriente
Diferido
(
1,825)
(
8,271)
------------( 10,096)
========
8,339)
803
------------( 7,536)
========
A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias

al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 con la tasa tributaria:
2012
En miles de
US$
Utilidad antes
ganancias
del
impuesto
Gasto terico
Efecto de ingresos no afectos y
gastos no deducibles
Donaciones no deducibles
Diferencia por efectos de traslacin
de la base imponible
Partidas permanentes, neto
Gasto por impuesto a las ganancias
las
2011
En miles de
US$
43,914
100.00
28,178
100.00
-----------13,174
----------30.00
-----------8,453
----------30.00
122
0.27
82
0.29
5,192)
1,992
-----------10,096
=======
( 11.82)
4.54
-----------22.99
=======
1,834
( 2,833)
-----------7,536
=======
6.50
( 10.05)
-----------26.74
=======
(17) Patrimonio
(a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2012 el capital social est representado por 212,985,033
acciones comunes (225,001,449 acciones comunes al 31 de diciembre de 2011),
ntegramente suscritas y totalmente pagadas, cuyo valor nominal es de un Nuevo Sol
cada una (equivalente aproximadamente a US$ 0.333) .
Al 31 de diciembre de 2012, la composicin del accionariado que participa del capital
social de la Compaa est conformada como sigue:
Accionistas
IC Power Holdings (Kallpa) Limited
Energa del Pacfico S.A.
Nmero de acciones
159,525,789
53,459,244
---------------212,985,033
=========
%
74.90
25.10
-----------100.00
=======
. 39 .
En Junta General de Accionistas de fecha 23 de mayo de 2012 se realiz la reduccin de

capital, derivado de la escisin por segregacin de bloque patrimonial, por los
siguientes conceptos:
Reduccin de capital derivada de la escisin por segregacin de bloque patrimonial
de IC Power Holdings ascendente a miles de S/. 9,000 (equivalente a miles de
US$ 3,180).
Reduccin de capital derivado de la escisin por segregacin de bloque patrimonial
de Energa del Pacfico ascendente a miles de S/. 3,016 (equivalente a miles de
US$ 1,066).
(b)
Prima de emisin
Corresponde sustancialmente a la diferencia entre el valor nominal de la emisin de
acciones a favor del accionista minoritario (Quimpac) y el valor total del aporte de
capital.
(c)
Otras reservas de patrimonio

Corresponde al valor razonable neto de su efecto tributario, de los contratos derivados
de cobertura de flujos de efectivo que mantiene la Compaa al 31 de diciembre de
2012 y de 2011.
(d)
Otras reservas de capital

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye
transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de
deducir prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente al 20% del
capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre
disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe ser
respuesta con las utilidades de ejercicios subsiguientes. La reserva legal puede ser
capitalizada, siendo igualmente obligatoria su reposicin.
(18) Participacin de los Trabajadores

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de
la Compaa es del 5% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos
del clculo de impuesto a las ganancias.
En el ao 2012, la Compaa, determin una participacin de trabajadores de miles de
US$ 319 (miles de US$ 1,390 en el ao 2011) que se registr con cargo a los resultados del
ao.
(19) Aspectos Tributarios
(a) De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el Impuesto a la Renta de las personas
jurdicas de los aos 2012 y 2011, se calcula con una tasa del 30% sobre la utilidad neta
imponible.
La Compaa al calcular la materia imponible del referido tributo por el ao terminado
al 31 de diciembre de 2012, ha determinado un Impuesto a la Renta de miles US$ 1,825
(miles de US$ 8,143 para el ao 2011).
. 40 .
(b) Los aos 2009, 2010, 2011 y 2012, inclusive, se encuentran sujetos a fiscalizacin por
las autoridades tributarias. Cualquier monto que exceda las provisiones efectuadas para
cubrir obligaciones tributarias ser cargado a los resultados del ejercicio en que estos se
determinen. En opinin de la Gerencia y de los asesores legales de la Compaa, como
resultado de posteriores fiscalizaciones, no surgirn pasivos significativos que afecten
los estados financieros al 31 de diciembre de 2012.
(c) El 16 de noviembre de 2010, la Compaa suscribi con el Estado Peruano un nuevo
Convenio de Estabilidad Jurdica por el trmino de diez aos a partir de la fecha de la
suscripcin. Mediante este Convenio el rgimen del impuesto a la renta no ser
modificado durante la vigencia de ste, por lo que se aplicar a la Compaa lo
dispuesto en el Texto nico Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta, aprobado por
Decreto Supremo N 179-2004-EF y normas modificatorias vigentes al momento de la
suscripcin del Convenio, incluyendo lo dispuesto en la Ley N 27909 a partir del 1 de
enero del 2011. Cabe destacar que para la suscripcin de este nuevo Convenio de
Estabilidad Jurdica, la Compaa renunci a los derechos que le correspondan en
virtud del Convenio de Estabilidad Jurdica suscrito el 8 de setiembre de 2006.
(d) Con fecha 23 de setiembre de 2009, la Compaa solicit la suscripcin de un Contrato
de Inversin para acogerse al beneficio de recuperacin anticipada del Impuesto
General a las Ventas (IGV) por el proyecto Ciclo Combinado. Con fecha 1 de junio de
2010 se suscribi con la Agencia de Promocin de la Inversin Privada
PROINVERSION y el Ministerio de Energa y Minas el mencionado Contrato de
Inversin, por el cual la Compaa se comprometi a realizar inversiones por un monto
total de miles de US$ 286,369. El 7 de diciembre de 2010 se public en el Diario
Oficial El Peruano la Resolucin Suprema N 077-2010-EM en virtud de la cual se
aprueba a la Compaa como una empresa calificada para efectos del beneficio de
recuperacin anticipada del IGV y se establecen la lista de bienes, servicios y contratos
de construccin que otorgarn este beneficio, siempre que se utilicen directamente en
actividades necesarias en la ejecucin del proyecto y antes del inicio de operaciones
productivas. Cabe destacar que la ltima solicitud de recuperacin anticipada del IGV
se present el 9 de agosto de 2012 y se autoriz la devolucin mediante resolucin de
Intendencia del 15 de agosto de 2012.
(e) Para los efectos del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, e impuesto
selectivo al consumo, el valor de mercado de las transacciones entre partes vinculadas
se debe determinar basndose en las normas de precios de transferencia. Estas normas
definen, entre otros, un mbito de aplicacin, criterios de vinculacin, as como el
anlisis de comparabilidad, metodologas, ajustes y declaracin informativa. Las normas
sealan que cumplindose ciertas condiciones, las empresas estn obligadas a contar
con un Estudio Tcnico que respalde el clculo de los precios de transferencia de
transacciones con empresas vinculadas. Asimismo, esta obligacin rige para toda
transaccin realizada desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula
imposicin.
. 41 .
Al respecto, la Gerencia de la Compaa, considera que para propsitos de lo anterior se

ha tomado en cuenta lo establecido en la legislacin tributaria sobre precios de
transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas
desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, por lo que no
surgirn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2012. Esto incluye considerar la
obligacin, si la hubiere, de preparar y presentar la Declaracin Jurada Anual
informativa de Precios de Transferencia del ejercicio fiscal 2012 en el plazo y formato
que la SUNAT indicar.
(f) La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades
que efecten las personas jurdicas domiciliadas en Per, se encuentra gravada con el
Impuesto a la Renta con la tasa del 4.1%, salvo cuando la distribucin es efectuada a
favor de otra persona jurdica domiciliada en Per.
(20) Costo de Generacin
En miles de US$
2012
2011
Consumo de gas natural
Peaje por transmisin y compra de energa
Transporte de gas natural
Depreciacin (nota 11(g))
Servicios prestados por terceros
Cargas diversas de gestin
Gastos de personal (nota 22)
Consumo de suministros diversos
Tributos
64,863
54,360
41,949
31,759
5,667
2,656
2,458
1,633
3,007
------------208,352
========
64,826
59,222
39,633
23,278
3,888
1,307
1,500
1,583
2,828
------------198,065
========
(21) Gastos de Administracin

En miles de US$
2012
2011
Gastos de personal (nota 22)
Servicios prestados por terceros
Cargas diversas de gestin
Depreciacin (nota 11(g))
Tributos
6,452
3,195
546
356
121
------------10,670
========
5,998
2,232
1,549
174
76
------------10,029
========
. 42 .
(22) Gastos de Personal

En miles de US$
2012
2011
Remuneraciones
Contribuciones sociales
Vacaciones
Otros
7,001
531
428
950
------------8,910
========
5,923
427
331
817
------------7,498
========
El promedio de empleados del ao 2012 y 2011 fue de 114 y 108, respectivamente.

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:
En miles de US$
2012
2011
Gastos de administracin (nota 21)
Costo de generacin (nota 20)
6,452
2,458
------------8,910
========
5,998
1,500
------------7,498
========
(23) Otros Ingresos (Gastos)

En miles de US$
2012
2011
Otros ingresos:
Enajenacin de maquinaria y equipo (a)
Diversos (b)
Otros gastos:
Costo neto de enajenacin de maquinaria y equipo
1,166
4,516
------------5,682
========
12
7
------------19
========
( 1,217)
------------( 1,217)
========
(
6)
------------(
6)
========
a) La Enajenacin de maquinaria y equipo incluye principalmente la transferencia de

propiedad de una celda de 220 kv por miles de US$ 1,129.
b) Incluye los ingresos por servicios de gerenciamiento facturados a Cerro del guila S.A.
por miles de US$ 2,100 (nota 8).
. 43 .
(24) Gastos Financieros

En miles de US$
2012
2011
Gastos de intereses por obligaciones financieras
Gastos por instrumentos derivados de cobertura (nota 15)
15,797
3,744
------------19,541
========
8,361
4,271
------------12,632
========
(25) Utilidad Bsica y Diluida por Accin

La utilidad bsica y diluida por accin ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del
ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del nmero de acciones en
circulacin durante el ejercicio.
El promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin durante el ao 2012
fue de 220,392,413 (225,001,449 para el ao 2,011).
El clculo de la utilidad bsica y diluida por accin al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, se
presenta a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2012
Utilidad
Nmero
Utilidad
(numerador)
de Acciones
por Accin
En miles de US$ (denominador)
En US$
Utilidad por accin bsica y diluida de las
acciones comunes
33,818
========
220,392,413
==========
0.153
=====
Al 31 de diciembre de 2011
Utilidad
Nmero
Utilidad
(numerador)
de Acciones
por Accin
En miles de US$ (denominador)
En US$
Utilidad por accin bsica y diluida de las
acciones comunes
20,642
========
225,001,449
=========
0.092
=====
. 44 .
(26) Compromisos
(a)
Contratos de Suministro de Electricidad

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa tiene 25 y 26 contratos con clientes
libres respectivamente, cuyos vencimientos varan entre el ao 2012 y el ao 2022. La
potencia en horas fuera de punta pactada en estos contratos asciende en total a 467 MW
al 31 de diciembre de 2012 (383 MW al 31 de diciembre de 2011). Por el lado de las
empresas de distribucin, la Compaa tiene suscritos 12 contratos con 4 distribuidoras
por 604 MW, vigentes al 31 de diciembre de 2012 (34 contratos con 9 distribuidoras por
340 MW al 31 de diciembre de 2011).
(b)
Contrato de Suministro de Gas Natural Proveniente de los Yacimientos de Camisea

La Compaa tiene un Contrato de Suministro de Gas Natural con el Consorcio
Camisea del Lote 88, operado por Pluspetrol Per Corporation S.A. (Pluspetrol),
suscrito en el 2006 y que vence en junio del 2022, el Contrato cuenta con tres Adendas:
Las cantidades de gas natural que los productores estn obligados a poner a
disposicin de la Compaa en el punto de recepcin, son las siguientes:
Primera turbina de gas
Cantidad diaria mxima CDM
Cantidad diaria contractual CDC
Segunda turbina de gas
Tercera turbina de gas
Ciclo combinado
m3/da
1,200,000
648,000
m3/da
1,300,000
702,000
m3/da
1,300,000
650,000
m3/da
450,000
225,000
Al tratarse de un contrato Take or Pay, la cantidad mnima obligatoria mensual

de gas natural que la Compaa est obligado a pagar, as no efecte consumo
alguno de gas es de 2,225,000 m3/da.
En el ejercicio 2012, el costo de suministro de gas natural comprado a Pluspetrol
ascendi a miles de US$ 61,866 (miles de US$ 62,675 en el ejercicio 2011), el cual se
encuentra registrado como parte del rubro Costo de generacin del estado de resultados
integrales.
. 45 .
(c)
Contratos de Transporte de Gas Natural

Servicio de Transporte Interrumpible de Gas Natural
La Compaa tiene un Contrato de Transporte Interrumpible de gas natural con
Transportadora de Gas del Per S.A. (TGP), el cual fue suscrito en el 2005 y que vence
el 31 de diciembre del 2033, el Contrato cuenta con seis Adendas. Al 31 de diciembre
de 2012, la Compaa cuenta con las siguientes cantidades de Transporte Interrumpible:
Cantidad Interrumpible Mxima Diaria
m3/da
Del 14.08.2010 al 31.12.2012

Del 01.01.2013 hasta la FIPS de la Etapa I del Contrato de
Transporte Firme II
De la FIPS de la Etapa I hasta la FIPS de la Etapa II del
Contrato de Transporte Firme II
De la FIPS de la Etapa II del Contrato Firme II hasta el
31.03.2030
Del 31.03.2030 al 31.12.2033
610,130
1,095,130
899,932
530,000
1,301,169
FIPS: Fecha de Inicio de Prestacin de Servicio, de acuerdo a las Adenda del Contrato
BOOT entre TGP y el Estado, aprobado mediante Resolucin Suprema N 024-2011EM.
La Direccin General de Hidrocarburos del Ministerio de Energa y Minas (DGH),
declar como Fuerza Mayor la situacin de inseguridad en las obras de ampliacin
previstas por TGP, lo cual impide que se cumpla el cronograma de tareas. Como
consecuencia las fechas que se encontraban previstas en el Contrato de Servicio de
Transporte Interrumpible han perdido vigencia hasta que la DGH y TGP actualicen las
nuevas fechas.
Servicio de Transporte Firme de Gas Natural
La Compaa tiene un Contrato de Transporte Firme de Gas Natural con TGP, suscrito
en el 2007 y el cual vence el 31 de diciembre del 2033 y consiste en un pago fijo
mensual que no depende del volumen de gas transportado, el Contrato cuenta con cuatro
Adendas.
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa cuenta con las siguientes cantidades de
Transporte Firme:
Cantidad Reservada Diaria (Contrato Firme I)
Del 14.08.2010 al 31.03.2030
Del 01.04.2030 al 31.12.2033
m3/da
3,154,870
2,948,831
La Compaa suscribi un Contrato Adicional de Transporte Firme de Gas Natural con

TGP, en el marco de la Dcimo Quinta Oferta Pblica para la Contratacin de Servicio
Firme y llamado para la Contratacin de Servicio Interrumpible de gas Natural, suscrito
en el 2011 y el cual vence el 31 de diciembre del 2030 y consiste en un pago fijo
mensual que no depende del volumen de gas transportado, el Contrato cuenta con una
Adenda.
. 46 .
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa cuenta con las siguientes cantidades de

Transporte Firme:
Cantidad Reservada Diaria (Contrato Firme II)
De la FIPS de la Etapa I hasta la FIPS de la Etapa II del
Contrato de Transporte Firme II
De la FIPS de la Etapa II del Contrato Firme II hasta el
31.03.2030
m3/da
195,198
565,130
En el ejercicio 2012, el costo por estos servicios fue de miles de US$ 41,949 (miles de
US$ 39,633 al 31 de diciembre de 2011) el cual se encuentra registrado como parte del
rubro Costo de generacin del estado de resultados integrales.
(d)
Acuerdo de Largo Plazo para la Adquisicin de Piezas de Reemplazo y Prestacin de

Servicios de Mantenimiento para la Turbina Termoelctrica Siemens - Westinghouse
El 21 de marzo de 2006, la Compaa suscribi un contrato de servicio de largo plazo
con Siemens Power Generation Inc. y Siemens Power Generation Service Company
Ltd., para la adquisicin de repuestos y piezas de reemplazo, as como prestacin de
servicios de mantenimiento programados (menores y mayores) para la Turbina I de su
planta de generacin termoelctrica.
El 4 de diciembre de 2007, la Compaa firm una adenda al contrato anterior,
igualmente para la adquisicin de los respectivos repuestos y piezas de reemplazo, as
como para la prestacin de servicios de mantenimientos programados y no programados
(menores y mayores) para la Turbina II de su planta termoelctrica.
El 27 de junio de 2008, la Compaa firm una adenda al contrato anterior, igualmente
para la adquisicin de los respectivos repuestos y piezas de reemplazo, as como para la
prestacin de servicios de mantenimientos programados y no programados (menores y
mayores) para la Turbina III de su planta termoelctrica.
El contrato y sus adendas, establecen diversas formas de pago; tales como, un pago
inicial por repuestos y equipos especificados en el acuerdo, pagos mensuales en base a
un esquema de acumulacin de arranques equivalentes (ES) o de horas equivalentes de
funcionamiento para las turbinas de la planta, y pagos de acuerdo al cronograma
especificado por servicios de mantenimiento menores y mayores programados y no
programados de las turbinas.
(e)
Acuerdo de Transaccin Extrajudicial, Transferencia de Bienes, Constitucin de

Derechos de Servidumbre, de Ocupacin, Paso y Trnsito
Con fecha 30 de setiembre de 2010 se suscribi con la empresa Gas Natural de Lima y
Callao (Clidda) un Acuerdo de Transaccin Extrajudicial, Transferencia de Bienes,
Constitucin de Derechos de Servidumbre, de Ocupacin, Paso y Trnsito. Con la
suscripcin de este documento, Kallpa transfiri en propiedad a Clidda su ducto de uso
propio que conecta su central con el ducto principal de transporte de gas natural con la
finalidad que Clidda le brinde el servicio de distribucin a Kallpa. Asimismo, Kallpa
se desisti de los procesos judiciales en trmite ante el Poder Judicial vinculados a la
imposicin a Kallpa de una tarifa de distribucin de gas natural. En la misma fecha,
. 47 .
Kallpa suscribi con Clidda un Contrato de Distribucin de Gas Natural en Alta

Presin en virtud del cual Kallpa comenzar a pagar la tarifa por el servicio de
distribucin a partir del 1 de enero de 2014.
(f)
Al 31 de diciembre de 2012 la Compaa ha otorgado a favor de terceros cartas fianza

emitidas por bancos locales por un total de miles de US$ 19,143 para garantizar sus
operaciones.
(27) Contingencia
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa mantiene el siguiente proceso contencioso
tributario.
Expediente de Apelacin 10452-2011
Producto del proceso de fiscalizacin iniciado a la Compaa para verificar el cumplimiento
de sus obligaciones tributarias respecto de las importaciones definitivas relacionadas con el
Proyecto Kallpa I efectuado durante el ao 2007, la Administracin Aduanera determin que
corresponda realizar el ajuste del valor en Aduanas, declarado en las importaciones
mencionados con el monto total de los pago realizados por concepto de ingeniera y diseo
desarrollados en el exterior en virtud del Contrato de Ingeniera, Suministro y Construccin
suscrito con Siemens Power Generation Inc.; as como el monto derivado de una supuesta
incorrecta asignacin del valor del seguro declarado en las importaciones realizadas por la
Compaa.
Las observaciones formuladas por la Administracin Aduanera, respecto del valor de la
ingeniera y diseo no considerados para fines aduaneros, se sustentan en que los mismos
forman parte del precio realmente pagado o por pagar de los suministros relacionados a la
Planta Generadora de Energa Elctrica, al considerar las diversas importaciones como una
unidad, por lo que debieran ser adicionados al valor de transaccin de las mercaderas
importadas.
Mediante Resolucin de Intendencia N 0003B0000/2011-000291 de fecha 2 de agosto de
2011, se resolvi declarar fundado en parte el recurso de reclamacin interpuesto por la
Compaa. Con fecha 23 de agosto de 2011, la Compaa interpuso recurso de apelacin
contra la Resolucin de Intendencia N 003B0000/2011-000291 con la finalidad que emita
un pronunciamiento el Tribunal Fiscal. El 22 de agosto de 2012 se llev a cabo el informe
oral ante el Tribunal Fiscal. A la fecha, este recurso se encuentra pendiente de resolucin.
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales esta contingencia no devengar un pasivo
de importancia, y por lo tanto, la Gerencia no ha considerado necesario realizar una
provisin por este concepto.
(28) Eventos Posteriores a la Fecha del Balance
No se han identificado eventos subsecuentes al 31 de diciembre de 2012 que deban ser
reportados.

EEFF Kallpa 31 12 2012 PDF

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

EEFF Kallpa 31 12 2012 PDF

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

KALLPA GENERACIN S.A.

KALLPA GENERACIN S.A.

Estado de Resultados Integrales

Estado de Cambios en el Patrimonio

Estado de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

Total activo corriente

Total pasivo no corriente

Total pasivo y patrimonio

Total pasivo corriente

Utilidad por accin bsica y diluida en

KALLPA GENERACIN S.A.

Saldos al 1 de enero de 2012

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Las principales transacciones que no representa flujos de efectivo:

Antecedentes y Actividad Econmica

Con fecha 23 de mayo de 2012, la Junta General de Accionistas de la Compaa

Como consecuencia de la escisin parcial antes referida, Kallpa redujo su capital

Una de las principales novedades que introdujo la norma es el mecanismo de

Norma Tcnica para la Coordinacin de la Operacin en Tiempo Real de los Sistemas

(g) Norma Procedimientos para Compensacin de los Costos Variables Adicionales y de

(l) Reglamento del Mercado Secundario de Gas Natural

Clientes Residenciales y Comerciales Regulados.

(p) Ley que Afianza la Seguridad Energtica y Promueve el Desarrollo de Polo

Bases de Preparacin de los Estados Financieros

(c) Bases de Medicin

Principales Polticas Contables

Los instrumentos financieros no derivados deben ser reconocidos en los estados

Las ganancias y prdidas realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor

Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando ya no satisface los

(*) De 1 ao y 1 mes a 13 aos y 1 mes.

(k) Provisin por Desmantelamiento de Centrales

(m) Arrendamiento Financiero

(q) Beneficios a Empleados

(u) Distribucin de dividendos

NIIF 9 Instrumentos Financieros, modifica el tratamiento y clasificacin de los

NIIF 13 "Medicin a valor razonable", establece nuevos requisitos para la medicin

Enmiendas a las NIIF: Se han publicado las siguientes enmiendas:

NIC 1 - Presentacin de elementos a otros resultados integrados

La Gerencia de la Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir

Administracin de Riesgos Financieros

Posicin activa, neta

Al 31 de diciembre 2012, si el Dlar estadounidense se hubiera revaluado/devaluado en

Considera el efecto de los swaps de tasa de inters.

El efecto de una variacin de 100 puntos bsicos en la tasa LIBOR, manteniendo

(c) Riesgos de Liquidez

Estructura de vencimientos (*)

(*) No incluye tributos.

Administracin del Riesgo de Capital

------------Total deuda neta (A)

Valor Razonable de Instrumentos Financieros

Efectivo y Equivalente de Efectivo

La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en diversas entidades financieras locales

Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa mantiene depsitos a plazo en entidades

Cuentas por Cobrar Comerciales

Menos estimacin para cuentas de cobranza dudosa

Grupo 1: clientes nuevos (menos de 6 meses como cliente).

Cuentas por Cobrar a Entidades Vinculadas

Impuestos y Gastos Pagados por Anticipado

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 el Crdito Fiscal por IGV incluye principalmente el