Tres Keynes en La Teoría General

1'
DOCUMENTOS DEL CEPLAD

COLECCIN "ARCHIVO ABIERTO"
SERIE "TEMAS DE HISTORIA DeL PENSAMIENTO

ECONOMICO"
TRES KEYNES
No. 1
EN LA TEORIA
Buenos Aires, noviembre de
GENERAL
2002
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www.econ.uba.ar/ceplad o dirigirse
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TRES
KEYNES
EN LA TEORIA 6ENEIW.
'Las etiquetas de los sistemas se

distinguen
de
las
de
otros
cosas.
entre otras
articulas,
en que no engafron solamente al

comprador, sino tambin, no pocas
veces, al mismo vendedor".
Karl Marx,
El Capital
INDICE
O Introduccin. ---:
--------:- ---: ::1 Incursin en el marginafisnw.
15
______
_
1.1
1.2
1.3
18
25
Del individuo al mercado

Equilibrio y armonfa
La teora neoclsica como teora de los
costos de produccin
1.4
El "crecimiento" del sistema en equilibrio_
2 Crtica de Keynes: primer episodio

2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
_____
44
El mercado de trabajo: un mercado manco_46

El nuevo campo de batalla: la cabeza de
los capitalistas
De la certeza al tembladera!
Crtica al mercado neoclsico de capital
51
55
57
__
La inversin: motor de la economa

capitalista
2.6
31
37
Resultados de la crtica superficial
59
62
1l
Segundo nivel de crtica
__ __ __
___
66
ro_
3.1 Introduccin: el trabajoso parto del dine

3.2 La construccin del dinero keynesiano
3.3 El inters en Keynes--:--:-:-:-;,..---3.4 Resultados de la intromisin del dinero
__
3.4.1
3.4.2
muerte del individuo.

conducto. Escisin entre micro
salvo
El
La
macroeconoma._-,A su imagen y semejan za,
85
86
__
_
_ _____
4 Delfracaso terico a
4.1
4.2
4.3
84
_
_ _____
______
3.4.3
66
71
74
84
la Utopa
a.___
Del capital y el dinero a la mercanc
Una quimera reformista.
La fuente de la Ilusin,
___
______
___
______
Bibliografar
89
_
_____
96
100
105
___ ___
___ ___ _
107
Introduccin
El primer tercio del siglo XX fue escenario de profundas
transformaciones
que
sacudieron
los
cimientos
de
la
moderna sociedad capitalista. Para caer en la cuenta de la

dimensin de estas transformaciones, basta con evocar tres
acontecimientos: la primera guerra mundial en 1914, la
revolucin rusa de 1917 y la crisis econmica mundial de
1929.
La violencia de estos cambios puso en cuestin, sin duda,
la subsistencia misma de ia sociedad burguesa como tal;
entretanto, en el campo de la teora econmica, la doctrina

marginalista
terminaba
de
imponerse
en
los
crculos
acadmicos y profesionales como el discurso cientfico

oficial, desplazando del terreno a la economa poltica
clsica, dominante durante la mayor parte del siglo XIX. Los
esfuerzos tericos de la escuela neoclsica dieron como
fruto un nuevo sistema de categoras que se destaca por su
cuidada consistencia formal, su mtodo anlogo al de las
ciencias naturales -en especial la fsica- y
novedosos
resultados en el plano discursivo. Dedicaremos el primer

apartado de este trabajo a una breve exposicin de sus
aspectos ms relevantes para nuestro estudio.
El marginalismo encierra la pretensin de elevar las
formas de conciencia del hombre capitalista al rango de
conducta natural y eterna del ser humano. La accin del
individuo, siempre y cuando no sea entorpecida por fuerzas

ajenas al proceso econmico mismo , es decir, en tanto sea
4
de los recursos. La
libre', asegura la asignacin eficiente
, con la mediacin
libre expresin del inters individual
ticos del mercado,
espontnea de los mecanismos autom
brio. En nuestro
equili
conduce a posiciones llamadas de
que adquiere para
deSarrollo mostraremos la centralidad
tier\e la fantstica
este enfoque la nocin de equilibrio, que
ible choque de
potencia de transformar en armona al inelud
la intervencin
intereses. contrapuestos. Por un lado,
.
acin de la
circul
autnoma del mercado en el proceso de
r asignacin posible
riqueza garantiza que se alcance la mejo
do a todos los
de los . .recursos existentes, benefician
nte enfrentamiento
participantes. SEO resuElve as el apare
que respecta a la
entre compradores y vendedores. En la
compraventa en el
de
produccin (que es reducida a un acto
una remuneracin
mercado), el equilibrio asegura adems
intervinientes. Cada quien
"justa" para todas las partes
a su contribucin
obtiene una remuneracin proporcional
.
(fsica) en la fabricacin del producto
so econmico
Todo cambio histrico que afecte al proce
campo de la teora
queda por definicin desterrado del
ter especfico
ortodoxa, que como sealamos ni ego el carc
eficiente Y
de su objeto de estudio. El mercado, modo
es la expresin
racional par excellence de asignar recursos,
ms perfecta de la naturaleza humana.
menos que en
La economa oficial es sorprendida, nada
para dr cuenta
plena crisis de los aos 30, en su incapacidad
"libertad", que de
Discutiremos adelan-te. esta nocin de
gida: la liberta d de
restrin
y
cta
abstra
momenf torrar mos en su forma
decir, la ausencia
(es
do
merca
el
en
ciones
compr ar y vender sin restric
servidumbre, de
de
al,
person
directa
enciz
depend
n
de
de toda relaci
P.<:rbvitJJc\1
1
5
de las transformaciones ocurridas en la sociedad, a pesar de
sus devastadores e inocultables efectos

sociales. En
econmicos
1936 este mundo color de rosa en que el
marginalismo haba convertido a la sociedad burguesa no

comulgaba con el "estado de nimo" imperante, ni estaba a la
altura
de
las
acuciantes
necesidades
de
sus
propios
mentores. Dice al respecto John Maynard Keynes:

"Tal optimismo es el causante de que se mire a los
economistas como Cndidos que, habindose apartado
de este mundo para cultivar sus jardines, predican
que todo pasa del mejor modo en el ms perfecto
posible de los mundos, a condicin de que dejemos las
cosas en libertad" (Keynes,
1992: 40)
La economa se haba alejado demasiado del movimiento
real de su objeto de estudio y se elevaban voces clamando

por adecuar
la una al otro.
Sin
embargo,
lo que
los
economistas proscriban de sus textos, era puesto
en
prctica insolentemente por la poltica y la historia. El New

Deal americano se anuncia tres aos antes de la publicacin
de la Teora General. La interpretacin idealista -que es la
que
generalmente
adopta
la
historia
del
pensamiento
econmico, pero tambin gran parte de la ciencia poltica -
cae presa de la ilusin, invirtiendo los trminos: el proceso
histrico es resultado de las formas polticas, y peor aun, de
las doctrinas econmicas.'
2 De idntica cuna provienen los argumentos que en la actualidad
culpan al neolberalismo, al pensamiento nico, etc. por el giro que

tom la acumulacin del capital, cuando estas no son ms simples que
las fonnas y discursos polfticos particulares que engendra el proceso
en cada etapa. De all el mote "estado benefactor keynesiano" que
ment e, aunque
El Estado del capital respondi espontnea
'
generalizado con la
no sin resistencias, al desempleo
de la sociedad civil,
intervencin d irecta en los negocios
la puerta de la
haCiendo caso omiso al cartel fijado en
t on business. De la
industria que reza "no admittance excep
se escuchaban
economa oficia l, mientras tanto, slo
estas a todas uces
impotentes reproches y unas pocas propu
c1enc1a econom1ca
la
de
incondUntes. As, la reformulacin
idad impostergable,
burguesa se presentaba como una neces
igioso econom1st
y est tarea cay en manos de un prest
hall. KeY':'es sera
ortodoxo, d iscpulo insigne de Alfred Mars
ia econom1ca en
adems el encargado de decretar a la cienC
de abJurar
pares
sus
estado de emergencia, y de convencer a
a en un s1t1o
de su antigua fe; para hacerlo se coloc
,
o defend1 durante
privilegiado: el del converso. "Yo mism
as que ahora ataco Y
muchos aos con conviccin las teor
es, 1992: 9)
creo no ignorar cul es su lado fuerte". (Keyn
Si la economa ortodoxa est en desgracia, la razn

debe buscarse no en la superestructura, que ha sido
elaborada con gran cuidado por lo que respecta a su
consistencia lgica, sino en la falta de claridad Y
generalidad de sus premisas" (Keynes,
1992:9)
ismos la causa
En el prefacio de su obra defin e sin eufem
de aquella desgracia.
Sus
enseanzas
engaan y son
desastrosas
si
intentamos aplicarlas a los hechos reales" (Keynes
1992: 15).
influencia prctica de la teora econmica" (Keynes,
1992: 9, subrayado AK)

Era
menester
reformular
la
economa,
revisar
los
"supuestos bsicos de la teora", para que sus portavoces

recobraran
su
codiciada
"influencia
prctica" . (lase,
poltica). El proyecto requera cuestionar sus premisas pero

con delicadeza suficiente como
para no ocasionar un
derrumbe estrepitoso de la cuidada construccin terica que

tantos servicios presta en el campo de la apologtica. La
crtica no poda traspasar ese lmite. Un acontecimiento
histrico reciente se encargaba de que ese lmite estuviese
presente, como una amenaza latente:
la revolucin
octubre3 Era menester tomar una posicin.
de
"The class war will find me on the side of the

educated bourgeoisie." (Keynes, AmI a liberal?)
El
marginalismo
cre un
mundo
propio,
basado
en
supuestos tan irreales como estrictos. Atacar al sistema en

cualquiera de sus puntos expona a la crtica a cargar con las
consecuencias de haber abierto la caja de Pandora. La Teora
General transita por esta delicada frontera. Keynes se
mueve en ese terreno con magistral precaucin, cuestionando
por aqu, conservando por all. Nuestro propsito es mostrar
que la crtica keynesiana, pese a esa cautela, y en tanto se

trata
de
una
crtica
inmanente
al
sistema neoclsico.
encierra la potencia de trascenderse a ella misma, animada

por el irrefrenable impulso del concepto. Este impulso alarma
Y peor aun. "Han destruido casi toda

3
recibe ta intervencin estatal que Keynes nicamente describe Y

_._
.,;J,iln
- -'-- __
-.,...,
,.,..,..
No slo Mosc se encargaba de mantener vivo el recuerdo. El
fantasma nuevamente recorra una Europa recientemente sacudida

conflictos en Berln, Budapest, Munich y Turn.
por
sin duda al mismo Keynes, que termina confinando sus ideas

ms
controvertidas
en
los
remotos -y poco visitados
captulos finales de su libro.

Exponemos
continuacin
bosquejo
de
nuestra
Keynes a los que bautizaremos Keynes el prctico, Keynes el

terico y Keynes el utpico. En correspondencia con estas
tres personalidades que conviven en la persona de nuestro

autor, en el texto cohabitan tres niveles expositivos, de
distinta profundidad, a los que dedicaremos los apartados

segundo, tercero y cuarto. Estos tres niveles no concuerdan
exactamente con el orden expositivo de la Teora General.

Para aislarlos y distinguirlos es menester recorrer el texto
descosiendo
la
trenza
mediante
el
anlisis,
dotando a la obra de una unidad de la que carece en su

expresin inmediata.
Keynes a la economa neoclsica: la crtica tal como aparece,
con sus resultados inmediatos. Esta crtica tiene un doble
sustento. Por un lado, se reconocen dos cambios histricos
decisivos: la intervencin de los sindicatos en la fijacin del
salario; y la mediacin del mercado burstil en las decisiones
de inversin. Ninguna de estas dos instituciones -sindicato y

es en s novedosa y exclusiva de este perodo, pero
alcanzan un nivel de desarrollo que les confiere una nueva

trascendencia. Por otro lado, Keynes arremete contra dos
pilares
bsicos
del
maniobra se refleja en sus devastadores resultados.

Despus de la crtica el panorama se transforma por
El resultado es,
empero, eminentemente poltico. La responsabilidad
del
desempleo slo puede ser atribuida a la caprichosa conducta

de los empresarios, que por caprichosa no deja de ser
inevitable. Este aporte es suficiente para provocar un giro
completo en el discurso que se desprende de la teora
econmica en lo referente a la desocupacin. Por otra parte,
de aqu en ms, el sistema capitalista deja de ser un
perpetuum mobi/e que transita por un camino sembrado de

prosperidad.
Keynes empuja la primera pieza de domin de la fila, y
sta a la que sigue. Penetramos en el segundo nivel de la

crtica,
en
el
que
habremos
de
enfrentar
problemas
conceptuales ms complejos. Al insuflar vida al esttico

sistema neoclsico, las categoras fundamentales se sacuden
En primer lugar, expondremos la crtica superficial de
bolsa-
j
l
completo, hasta volverse irreconocible.

un
propuesta interpretativa. En la obra de teora econmica ms

influyente del siglo XX, la Teora General, conviven tres
completo,
pensamiento
neoclsico:
el
enfoque
esttico y la existencia de una magnitud fija de producto

(ambos aspectos se encuentran mutuamente implicados).
Aunque la discusin se limita exclusivamente a impugnar
al mercado neoclsico de trabajo, la eficacia de la
el polvo para recobrar su aliento vital. En el mundo del

equilibrio y el intercambio puro, el dinero es un mero
numerario,
un
bien
cualquiera
(x;)
que
se
escoge
arbitrariamente para indicar la relaciones de cambio entre

los restantes. Todo cambia cuando se agregan nuevos
cuadros a la pelcula antes detenida.
El
mecanismo neoclsico termina
con
su
tarea,
se
detiene, cuando los bienes disponibles se han distribuido

entre los individuos, en provecho mutuo. Luego de operar en
un instante, el movimiento cesa, los bienes desaparecen, se
extinguen en el acto de consumo: si aqu nos detenemos, nada
queda. Pero ni bien se admite la existencia del futuro,
encontramos que una porcin de los
bienes no es
consumida, sino que subsiste y reaparece en el prximo

cuadro.
Una primera mirada
a este
mundo
post-
11
10
neoclsico se topa con los bienes de capital no agotados.
Pero junto a ellos se encuentra tambin el dinero que slo
cambi de manos pero no fue deglutido por el proceso de

cambio ni absorbido por el estmago del consumo, sino que
retiene y conserva poder de compra. Keynes deber resolver
un problema terico que la ortodoxia haba barrido debajo
el resultado ms notorio de esta crtica de segundo grado. La

economa, de aqu en ms no ser una sola. El comportamiento
del individuo aislado no es capaz de explicar el movimiento
del capital en su conjunto, por lo que ambos deben separarse
y
ser
recluidos
en
compartimentos
estancos.
La
microeconoma ser el reino de la economa tal y como se

conoca hasta ese momento, que ahora tiene como nica
de la alfombra: no tendr ms remedio que establecer las

diferencias entre los bienes durables y el dinero.
incumbencia el comportamiento individual. La macroeconoma
Para Keynes la propiedad distintiva del dinero es arrojar
capital global. Se trata, sin lugar a dudas, de una estafa: la
una tasa de inters que se presenta ante el sentido comn

prctico como una variable de primordial relevancia en el
juego econmico. El primer embate de la crtico cuestion el
funcionamiento del mercado de trabajo, ahora es el mercado
de capital el que sucumbe ante sus objeciones. La economa

neoclsica tiene como uno de sus atributos ms preciados a
la simplicidad. El precio de cualquier bien se determina por el
juego de la oferta y la demanda. Por el mismo expediente se

explica en los otros dos
mercados primordiales -el de
trabajo y el de capital- la fijacin del salario real y lo tasa
de inters. De estas tres patas de la construccin ortodoxa,

Keynes ha mutilado dos.
Todo el sistema es puesto en jaque. El comportamiento
racional del individuo, representado mediante la conducta
maximizadora, pierde todo poder para explicar la forma en
que opera el sistema. Los marginalistas pretendan haber
es el nuevo terreno para referirse a los movimientos del

Economa
ya
fue
refutado,
pero
en
el
feudo
de
la
microeconoma su crtica es omitida y vuelve a reinar

impunemente, luce su corona y disfruta de sus honores,
aunque, por cierto, prisionero de una modesta celda.
Keynes
presta
macroeconoma
lo
tambin
otro
hace a imagen
servicio:
y
al
crear
semejanza
de
la
la
microeconoma, es decir, de la economa previa. Nos hallamos

nuevamente en un mundo esttico (de corto plazo) y en el
que los procesos econmicos se fundamentan en decisiones
conscientes, subjetivas (expectativas). Esta nueva ficcin es
todava ms claramente forzada y contradictoria que la
anterior: se trata de reproducir el movimiento mismo del
capital como si se agotara en el instante. Se trata de hacerlo
pasar por resultado inmediato de la voluntad y lo conciencia
de los capitalistas individuales.
resuelto el problema fundacional de la economa poltica

deduciendo las leyes econmicas directamente del accionar
consciente del individuo. Mostraremos las consecuencias
tericas que trae aparejado romper ese esencial eslabn.
En un intento por preservar algo en pie despus del
destrozo, Keynes propone una solucin de compromiso
que ser prestamente adoptada por la academia; este es
4 La historia reciente de la economa oficial es la historia de una

infructuosa lucha del marginalismo por volver a la superficie,
escapando de su reclusin en las catacumbas de la microeconoma
(nuevos clsicos). Se busca como si fuera la piedra filosofal Jos
llamados "fundamentos micro de la macro", es decir, la descripcin
del comportamiento individual en el que reposa el proceso social.
12
1
13
a
La maniobra que comienza como una crtica a la econom
(hoy microeconoma), y la destruye por completo, le ofrece
sus
despus clemencia, pero a la vez la duplica, conservando
"En verdad el mundo no tolerar por mucho tiempo

ms la desocupacin que, aparte de breves intervalos
de
principales caractersticas, en la esfera de la macro.
inevitablemente-
la
Los problemas que emanan de la segunda estacin de
el
por
ignorados
sistemticamente
fueran
crtica
mayor
mainstream. Pero la academia puso un empeo aun
tercera.
Keynes
evitar
puede
que
el
problema
seguir
adelante,
enfrentado
Habiendo
no
cuestiones
espinosas
para esquivar las
encierra
del
la
eso
simpatizo
con
capitalismo
estos tiempos (Keynes,

Los
socialistas
en
utpicos
mi
opinin
individualista
de
1992: 335)
del
siglo XIX
tenan
por
costumbre soar con un rgimen burgus sin dinero, sin
pasando
la
al
-y
explotacin, sin asalariados. Keynes, aunque menos audaz, no
los
que una versin ms sofisticada de la teora vulgar de
costos de produccin que encontrbamos tempranamente
s.
enunciada en el captulo sexto de la Riqueza de las Nacione
Su propio avance obliga a Keynes a confesar, ambigua e
. .por
unida
es menos romntico: se conforma con un capitalismo sin
se
absurdo aserto de que la remuneracin de los factores
la
de
a
quedab
equipara a su producto marginal. Lo poco que
teora del valor (ms propiamente, del precio) marginalista
se hace trizas. Queda en evidencia que en su base no es ms
va
dinero,
a de
considerar la "naturaleza del capital". Aqu termin
le
teora
romper las cadenas del sistema neoclsico: su
relacin
muestra que el rendimiento del cap1tal no guarda
cin
indistin
la
De
alguna con su productividad fsica.
el
neoclsica entre valor de cambio y valor de uso brota
incmodamente,
excitacin,
doctrina
especulacin, sin inters, sin ganancia, en definitiva, sin

capital. El escogido para realizar la quimera, quien habr de
librarnos
de
capitalista.
estas desgracias,
Como vemos,
el
ser
Estado
el
de
propio
Estado
Bienestar
de
posguerra, que toma a su cargo parte de la reproduccin

material de la clase trabajadora, cuya autora se atribuye a
Keynes, es una criatura de escasa ambicin, en comparacin
con las ilusiones que emanan de la Teora General.
El desarrollo que acabamos de bosquejar satisface el
propsito
de
este
trabajo,
limitado
exclusivamente
escudriar la obra de Keynes en busca de las -ocultas

categoras fundamentales de la ciencia. Pero este es, en .
realidad, slo el comienzo de un estudio ms ambicioso que
deber dar cuenta de la naturaleza de las
mutaciones
produc1do por el trabajo" (Keynes,
engendradas por el capital en la primera mitad del siglo XX.
Keynes sufre una nueva metamorfosis y nos revela su
estrictamente econmicas como en sus formas polticas,
preclsica de que todo es
1992: 191).
costado utpico. Entregado al desarrollo de su propia crtica
y acosado por los fantasmas que recorran a plena luz la
Europa de su poca, emprende la tarea de disear (en su
mente y slo all), un imposible capitalismo exento de las
desgracias inocultables del capitalismo real.
Estas transformaciones se reflejan tanto en sus formas

mediante nuevas configuraciones de la clase obrera, la clase
capitalista y el Estado; de la lucha de clases. En este
desarrollo las teoras econmicas en lugar de entablar una
relacin exterior con el proceso social, se convertirn
en lo que realmente son: formas necesarias del mismo.
14
15
Incursin en el marginalismo
No se pretende en este apartado someter a la crtica de
forma
sistemtica
limitaremos
al
nicamente
pensamiento
a
exponer
neoclsico.
aquellos
Nas
elementos
necesarios para presentar las ideas de Keynes. Tampoco

distinguiremos rigurosamente los aportes de los distintos
autores que se inscriben en esta corriente recurriendo las
ms de las veces a su presentacin estndar, propia de los
libros de texto, por tratarse de la versin ms difundida,
base
del
discurso
contemporneo.
la
prctica
del
economista
A partir de su nacimiento en la dcada de
1870, el
marginalismo se impuso progresivamente como la doctrina

econmica reinante tanto en Gran Bretaa como en el
continente europeo.
La simplicidad es uno de los principales atractivos de la
teora neoclsica". En efecto , la conciencia inmediata del
hombre comn capta con facilidad las definiciones fundadas

en las nociones de la vida corriente. Ms all del barniz
analtico de alta complejidad matemtica, el economista se
5 "La economia vulgar se cree.. tanto ms simple, mas natural y

ms til para la comunidad, ms alejada de toda sutileza terica,
cuanto ms se limita, en realidad, a traducir las ideas usuales a un
lenguaje doctrinal. Por tanto, cuanto ms enajenadarnente concibe las
formaciones de la produccin capitalista, ms se acerca al elemento de
la representacin usual, ms navega en su elemento natural." (Marx,
1989b : 111, 445). No debe provocar sorpresa que aun los modelos ms
sofisticados tengan como requisito confluir con la "intuicin''
evidente.
16
17
Y se aterra
jacta del carcter intuitivo de su doctrina,
la opinin
cuando los resultados a los que llega contradicen
a del
erstic
caract
del sentido comn. As, una operacin
reducir el campo e
pensamiento neoclsico consiste
,
.
ambtto mas
existencia de los fenmenos economtcos a su
En lugar de
superficial y por ello indiscutible: el mercado.
de sus
enfrentarse a la mercanca individ ual para dar cuenta
de
empren
que
atributos mediante el anlisis -tal es el camino
como
la Economa Poltica desde Smith y Ricardo- toma
quo
pr
quid
Este
o.
mercad
punto de partida y de llegada al
de
accton
la
inicial la condena a la irremediable circulartdad:
de los
la oferta v la demanda es la que explica el precio
ina la
determ
que
el
bienes, pe o. a su vez, es el propio precio
analizan a la mercanca fuera del mercado, fuera del instante

del cambio, para luego volver a l. Pero incluso arrancada del
mbito del intercambio conserva su valor como un atributo
objetivo suyo (en esta sociedad las cosas "valen"). De aqu se

desprende necesariamente que no puede ser el intercambio
lo 'que les confiera su valor, sino simplemente el momento en
que este valor se realiza. El valor de cambio como atributo

de la mercanca puede analizarse antes y por separado del
mecanismo del mercado.
El ingenio neoclsico no slo borra la contradiccin entre

valor de uso y valor, sino tambin otra que se sigue de sta
poniendo
oferta y la demanda.
en
movimie.,to a
la crtica
marxiana
cuyo
resultado ser el descubrimiento de la forma del valor y la

gnesis del dinero. Para los clsicos el valor de cambio es
ya q e
A primera vista la pregunta impulsora es la misma,
tnacton
tanto clsicos como neoclsicos investigan la determ
o
Ricard
y
Smith
que
del precio. Sin embarg o, lo primero
dual:
sealan al enfrentarse a la mercanca es su naturaleza
se
Slo
).
cambio
(de
valor
y
uso
la de ser a la vez valor de
de
valor
del
ativa
abocan a estudiar la determinacin cuantit
dejado
cambio (de la que no pueden despegarse) cuando han
de
valor
del
e
ndient
indepe
en claro que sta es por completo
s
clsico
uso, y por ende, de la utilidad de la mercanca7. Los
simultneamente un atributo de la mercanca aislada y una

relacin entre ella y las dems mercancas. El precio de los
neoclsicos, en cambio, no es ni un aspecto de los bienes, ni
una relacin entre ese bien y el resto, sino, antes que nada,
un lustre fugaz, superficial y fortuito con el que se cubre un
bien en la ocasin de ser cambiado. En lugar de mostrarse
como lo que es, es decir como una relacin social entre cosas,
aparece como el reflejo directo de una relacin entre los
deseos de los hombres8. Al mismo tiempo la mercanca,
unidad concreta de su forma natural (valor de uso) y su
forma social especfica (valor), es reducida nicamente a su
aspecto material, se convierte en un bien, un mero objeto
"Una parte
Dice Keynes, con su habitual vigor exp:esivo,
u11:a s1mple
es
rectente
tica
matem
a
econom
la
'de
do
grande
demasia
la ostentan,
mixtura tan imprecisa corno los supuestos originales que
.
tdades e
que pennite al autor perder de vista las . complej
simbolos
de
labermto
un
en
real
interdependencias del mundo
264)
!992:
(Keynes,
pretenciosos e intiles."
6
ti 1 condicin eterna de la vida del hombre".
analtico "la utilidad no es la medida del valor de cambio, aunque es

absolutamente esencial para este" (Ricardo,
Smith muestra lo acertado de esta distincin recurriendo al
ejemplo del agua y el diamante. Ricardo apcrta
su
habitual rigor
PEP: 9)
Cuando la mercancfa es, precisamente, una relacin social
encarnada en un objeto.
18
ento del mercado se
La explicacin del funcionami
exclusiva y excluyente del
convierte en la inquietud terica
ia de tres
.
o. Si bien se acepta la .. existenc
1
margmalsm
de trabaJO y de '?Pita1) ' 1 a
mercados diferentes (de bienes,
cribir la operaclon de. uno
teora puede concentrarse en des
'
punto de vista .' dentlcos.
slo de ellos, pues son desde este
y, por analogla, queda
Los resultados se generalizan
antes.
explicado el funcionamiento de los rest
.
1.1
Del individuo al mercado
neoclsico. Las
Internmonos pues en un mercado
te entre los
men
leve
definiciones de mercado difieren slo
demasiado de la que
distintos autores, y no se apartan
e, cuya vida normal lo
ofrecera cualquier individuo corrient
en otro. El popular
obliga a transitar incesablemente de uno
ch define al mercado
manual "Economa" de Fisher y Dornbus
iante los cuale: los
como el "conjunto de mecanismos med
. estan en
o serviCIO
compradores y los vendedores de un bien
tas deben. pues,
contacto para comerciarlo'. Los economis
edores Y compradorO:S
explicar el comportamiento de vend
os . grupos estan
para entender su interaccin. Amb
libres de obrar
conformados por individuos enteramente
.
ado, de md1v1duos
segn su propio juicio y provecho priv
con respecto a los
independientes e indiferentes los unos
la eventual
otros. Slo podemos distinguirlos por
el bien que los
circunstancia de que algunos de ellos ofrecen
entre ellos,
dems codician. Pero esta completa indiferencia
respecto a los
tanto hacia el interior de su grupo como con
ar que su
miembros del otro, nos obliga a afirm
coo
ro
comportamiento en tanto grupo es tan efme
CaCion
ilusorio, tales grupos carecen de entidad. La expi1
puede
no
dores
vende
de la conducta de compradores y
19
buscarse en otra parte que en el accionar de cada una d e las
unidad autnomas ms peqeas que lo componen. El
comportamiento del grupo se resuelve por completo en la
. suma-de locoinportamientos de los individuos que lo forman.
Debemos. concentrarnos ahora en cado individuo aislado,
libre e indpendiente9. La fuerza que lo arrastra al mercado
no puede prpvenir de otra parte _que del interior de su propio
ser. En su iniJ)enSa soledad slo puede interesarse en s
mismo, por lo que esp fuerza es idntica a su inters
particular. La clave del mercado debe buscarse
necesariamente aqu, en la conducta individual de los
"agentes" que participan de l. Y aunque algunos.de ellos den
cuerpo a la demanda y otros a la oferta, una y otra son
efecto, no causa de estas conductas.
Observemos al individuo libre, aislado, privado de todo
vnculo social. Nadie ms est all, por lo que sus decisiones y
acciones no podrn ser de ningn modo forzadas, pues nadie
ejerce dominacin directa alguna sobre l. Sus decisiones
sern producto de su propia conciencia, de su razn, sern
por tanto racionales. Examinemos por turno la
representacin neoclsica de la racionalidad del:ompradores
y vendedores.
El consumidor tiene ante s una inmensa cantidad de
bienes disponibles. Pero su poder adquisitivo es limitado.
Para enfrentarse al mundo de las mercandas dispone de un
.. presupuesto en dinero, cuyo origen no se explicita (el
tristemente clebre man del cielo). Los miodsicos no
9 La economa neoclsica pasa por alto _que el hombre aislado, el

individuo privado de su vinculo social inmediatO es en s. un producto
histrico.
'
1
20
encuentran necesario desentraar la naturaleza del dinero,
ni siquiera de los bienes, pues resultan evidentes poro la
conciencia prctica no cultivada, y con eso es suficiente. No

hay por qu explicar lo que nadie ignora. Esos bienes, por
otra parte, traen puesto su traje dinerario (el precio), ya
que el presupuesto se expresa en las cantidades de cada
bien que con l se puede adquirir. L.o que para la economa
poltica clsica era un misterio y deba develarse (mercanca,
valor de cambio, precio y dinero), la economa a secas toma

por supuesto y conocido,
conocimiento cientfico.
sin necesidad de recurrir al
L.a racionalidad del comprador se rest1inge a hacer el uso

ms provechoso de su presupuesto, es decir, a optar por el
conjunto asequible de bienes que le reporte el mayor grado
posible de satisfaccin. Un consumidor se distingue de otro

por sus gustos y preferencias. L.as primeras formulaciones
marginalistas pretendiero11 cuantificar la satisfaccin que' el
consumo de cada bien proporciona al individuo. Luego,
tomando
el
modelo
de
la
naciente
fsica
moderna,
convirtieron esta relacin entre satisfaccin y consumo en

una funcin matemtica, la funcin de utilidad. Mediante
esta funcin puede determinarse la satisfaccin que reporta
al individuo el consumo de cualquier combinacin posible

entre los bienes disponibles: la utilidad es la medida de esta
satisfaccin. Ms adelante, mediante el aporte de Wilfredo
Pareto, el marginalismo abandona el enfoque cardinal de la

utilidad para suplantarlo por uno ordinal, que cumple con el
doble propsito de evitar el problema de medir la
satisfaccin, pero a la vez conserva intacta a la funcin de

utilidad.
El comportamiento del consumidor se representa a
travs de un ejercicio matemtico de optimizacin, fcil
21
de
resolver echando mano de los instrumentos que

.
,
proporciona el calculo
d1ferencial.
El individuo se comporta
max1m1zando su funcin de utilidad sujeta a la restriccin de
presupuesto, A pesar de la aparente

complejidad
matemtica, el resultado al que se llega es trivial e intuitivo,
El comportamiento racional del consumidor se convierte en

'
la superficie del mercado, en una curva de demanda con
pendiente negativa10, lo que implica simplemente que ante un
mcremento en el precio de un artculo, optar por demandar

una cantidad menor del mismo.
el
marginalismo no consiste en aportar una

cr1pc10n mas precisa o poderosa que la del pensamiento
e_s
E'. ap rte
clas1co acerca del movimiento del mercado, cuyo resultado

sea la determinacin de los precios, sino justamente en
haber encontrado el fundamento de este comportamiento
obse vable
en la racionalidad privada de los agentes

econom1cos. Para describir esta conducta y obtener los
resultados esperados es necesario postular leyes que ataen
a 1a ps1co
. 1 og1a humana11. Esas leyes no son demostradas
'
adoptan por tanto la forma de axiomas o principio

mcuest1onables. Cada individuo es caracterizado por sus
gustos, representables mediante la funcin de utilidad. L.as
prop1edades que deben cumplir esas preferencias se

conv1erten en principios. El ms importante entre ellos es el
10
p
ara llega a este resultado, la funcin de utilidad debe cumplir
con severos requ1srtos, entre ellos el de ser continua y derivable hasta
el . segundo o;den por lo menos. El otro supuesto crucial es que la
ut1hdad margmal sea decreciente.
" S trata de un modo aggiornado
de referirse a aquello que por
ser propiO de la naturaleza humana cae fuera del campo de estudio de
,
la econom1a.
23
22
princtpiO de no saciedad, que afirma que la utilidad que
aporta el consumo de una unidad adicional de un bien (la
utilidad marginal) es siempre positiva, pero decreciente. El
agente econmico obtiene mayor placer al incrementar su
consumo de un bien cualquiera, pero a la par que aumenta su
dotacin
de
ese
bien,
disminuye
el
incremento
de
satisfaccin. La decisin sobre la cantidad a adquirir de un
bien particular se toma "en el margen, comparando la
utilidad de consumir una unidad adicional de ese bien, con la

utilidad del ingreso que gastara en su adquisicin12 Si no se
respetara la ley de la utilidad marginal decreciente, la curva
de demanda no tendra pendiente negativa, y todo habra
sido en vano.
As determinada, la curva de demanda indica la cantidad
ptima que el consumidor desea y planea adquirir de un bien
particular, para cada precio posible. Esta eleccin es fruto
de su eleccin racional y libre. En cada punto de esta curva la
utilidad marginal de ese bien se iguala a su precio. La curva
de demanda rene los planes ptimos del consumidor, su

mejor opcin asequible ante cada situacin. Este ejercicio
puede repetirse para cada consumidor. obteniendo su curva
de
demanda
consumidores
individual.
en el
El
mercado,
comportamiento
es
decir, cunto
de
los
desean
El comprador es un hombre corriente, y aunque en la

sociedad capitalista no tiene ms opcin que recurrir al
mercado para asegurar su reproduccin13, no deja por eso de
ser un humano de carne y hueso. Al observar al vendedor, en
cambio, en lugar de encontrarnos con una persona fsica nos
topamos con una persona jurdica, mucho ms compleja y de
ningn modo natural y obvia. Se nos aparece la empresa
capitalista. En
este punto, la escuela neoclsica
suele
proceder con ambigedad, presentando al "agente vendedor"

inicialmente como si se tratara de un ser tan humano como el
consumidor, para inmediatamente aclarar que en realidad el
oferente es una firma capitalista; al intercambiar uno por
otro a su antojo hace creer que el hombre siempre fue, en
esencia, una empresa de capita114
Por otra parte, y aunque el juego del mercado dure lo que
un suspiro, se admite que el vendedor no comercializa bienes
que ya posee, sino que en realidad se trata de un productor.
y la decisin acerca de la cantidad a ofrecer de su producto
tiene como contrapartida, la decisin acerca de la cantidad
de cada "ingrediente" que le conviene contratar. Si el
consumidor dispona de un presupuesto que deba gastar de
forma ptima, el productor en cambio, no tiene nada. Se
limita
a contratar servicios de terceros,
los
llamados
adquirir de cada bien a cada nivel de precio, se obtiene por

la agregacin de esas curvas individuales.
13
Sm1'th resume mag1stra

1mente lo que hay de novedoso en la
'
sociedad
capitalista
"El
hombre
vive
as!,
gracias
al
cambio,
convirtindose, en cierto modo, en mercader, y la sociedad misma
12
prospera hasta lo que realmente es, una sociedad comercial" (Smith,

Esta es la explicacin all Marshall, que difiere de la que
habitualmente se encuentra en los modernos libros de texto de

microeconoma en los que el ejercicio consiste en la eleccin entre dos
bienes, de forma que el cociente de las utilidades marginales se iguala
al cociente entre sus precios.
1992).
14
As como toda herramienta que el hombre haya utilizado era,
aunque no lo supiera, capital. Smith y Ricardo no estn tampoco

exentos de esta naturalizacin.
24
"factores" de la produccin. Sin embargo, el objetivo de la
empresa tiene poco de espiritual o fisiolgico, como en el
caso del consumidor vido de satisfacer sus deseos, sino que
es ms mundano y concreto: obtener la mxima ganancia.
Contratar trabajo, tierra y capital, de los cuales no dispone,
para convertirlos en el producto que ofrece, movido
exclusivamente por su afn de lucro.
El consumidor se identifica por sus gustos, la empresa
por su "tecnologa'. A pesar de estar lidiando con la compleja
produccin capitalista en sus mltiples manifestaciones los
neoclsicos consiguen reducir todo el proceso econmico al
mercado de modo que la tecnologa no es ms que una
relacin cuantitativa entre insumes y productos. La funcin
de. produccin denota esta relacin de transformacin
inmediata, como si se tratara de una mgica receta de
cocina; con slo leerla en voz alta est presta para ser
engullida. La funcin de produccin es la representacin de la
tecnologa15.
Los axiomas indemostrables pero imprescindibles a los
que hay que recurrir referirn esta vez a la forma de la
funcin de produccin. El primero es el de la completa
sustituibilidad de los factores. No importa a qu bien nos
refiramos, existen siempre infinitas combinaciones posibles
de insumes para obtener una unidad de producto. La segunda
ley general que afecta a todo proceso productivo es la de los
rendimientos marginales decrecientes. El aporte .fsico que
'
Proceso de trabajo y proceso 'de valorizacin son indistinguibles
porque el producto es una argamasa en la que

confunde con el valor de cambio.
el
valor de uso se
25
realiza una unidad adicional de factor al producto -el
producto marginales positivo pero decreciente.
Los precios de los insumes -salario, inters y renta- son
un dato para el pequeo productor individual que opera en un
mercado de competencia perfecta. Para obtener el mximo
beneficio, el productor contratar una unidad adicional de
insumo siempre que el producto marginal sea mayor que el
costo de contratarlo, es decir su remuneracin unitaria. En
el ptimo, el producto marginal de cada factor se iguala a su
precio de mercado. Con este resultado basta para construir
la curva de oferta, que rene t"odos los planes ptimos de
produccin. Indica cunto producir para cuda nivel de precio
del producto, suponiendo fija la remuneracin de cada
factor. La ley de los rendimientos marginales decrecientes
garantiza por su parte que la oferta sea de pendiente
negativa. El resultado es nuevamente intuitivo: al subir el
precio del producto se ofrecer una cantidad mayor . La
curva de oferta de mercado se obtiene sumando
horizontalmente las curvas de oferta de cada empresa.
Sabremos as qu cantidad total se ofrecer cada nivel de
precio.
1.2
Equilibrio y armoua
"La rbita de la circulacin

o del cambio de mercancas, . .
era, en realidad, el verdadero
paraso de los derechas del
hombre. "
.
El capital, p.12B
Para la conciencia del hombre capitalista la
concurrencia no encierra misterio alguno. En efecto, los
27
26
La ley de la oferta y la demanda es fcil de comprender.
movimientos del precio ocasionados por la accin recproca

de la oferta y la demanda forman parte del
conventional
wisdom con el que est necesariamente equipado todo

comprador
vendedor
de
mercancas,
de
su
instinto
Cuando el precio se encuentra a un nivel tal que la cantidad
demandada supera a la cantidad ofrecida, la presin de los

compradores insatisfechos generar un incremento en el
precio
bien.
del
Un exceso
de
oferta
obligar
los
un
productores a consentir una rebaja. El mercado es un
mecanismo autnomo, con vida propia, que establece los
mecanismo automtico, autorregulado, que con su propio

fuerza empuja al precio hacia un nivel en el que se extingue
17
todo exceso de oferta y demanda El mercado en el que
mercantil.
Para
l,
el
mercado
se
presenta
como
precios de las mercancas. El economista se detiene en esto

apariencia: su nica aspiracin es mostrar que ese dispositivo
automtico es la encarnacin misma de lo razn humana.
interactan libremente oferta y demanda encuentra reposo
Entiende al mercado como un mecanismo con leye$ y lgica
slo cuando el precio y la cantidad se encuentran en el punto
propia, tal como hace la conciencia no cultivada; pero el
de equilibrio. Este proceso fue descrito con precisin por los
para ocultar a la
economistas clsicos, y por muchos de sus predecesores; lo
mercanca, clula de la sociedad burguesa y forma ms
escuela marginalista se limita a representar grficamente
detenerse
all, acta como coartada
elemental del capital, en tanto relacin social. La economa

neoclsica explica el mecanismo mas no los objetos sobre los
que acta. La mercanca, protagonista del drama del mercado
y verdadero centro del anlisis, debe conformarse con el
superficial prejuicio del sentido comn, despus de todo,
nadie puede ignorar en la sociedad burguesa qu es una

16
mercanca , cuando vive de ella y para ella.
econmico mismo; si se asla al mercado, se borra el carcter social d e

l a mercanca,
y el precio (valor de cambio) en lugar d e ser un atributo
suyo se convierte en un resultado fugaz que nace y muere en ese

mbito separado.
Pero la utilidad y la escasez son tambin insuficientes si se l o s

hace pasar por e l criterio d e demarcacin. Es fcil sei\alar productos
16
tiles
Cuando no tiene ms remedio que definir a la mercanca, el
marginalismo la reduce a su aspecto unilateralmente material. Son
y escasos que sin embargo no son mercanca -vgr. no tienen
precio. Afortunadamente la conciencia inmediata es ms hbil que la

ciencia burguesa para distinguir lo que es una mercanca de lo que no
bienes porque son tiles, es decir, por sus atributos fsicos. Esta
lo es.
todo objeto til se negocia en el mercado. Para que una cosa sea un
se extiende en el tiempo contradice en realidad el carcter esttico e
descripcin es a todas luces insuficiente, se cae por su propio peso: no
''bien econmico", adems de ser til debe ser escasa. La escasez es

otro atributo de los bienes, tan material cerno la utilidad misma.
Los resultados a los que llegan son el fruto necesario del artificio
17
Esta caracterizacin del ajuste como un proceso de regateo que
instantneo de la representacin neoclsica. Para salvar este sinsentido
Walras recurre al ingenio de interponer a una figura que brota de su

fantasa,
pero
ms
que nada,
de
sus
necesidades
tericas:
el
Es cierto que en el instante del
subastador. ste asegura que ninguna transaccin se cierre fuera del
y en lugar de tratarlo como un momeoto en el

proceso de reproduccin de capitlil, por medio de una falacia pars pro
de explicar el proceso automtico y, a la vez, la negacin de su
abstracto que ellos mismos han creado.
mercado toda mercanca es absolutamente escasa (Levfn,
1995).
Si se
enclaustra al mercado,
.
'
,.
'
..
_,
---- - - - -
equilibrio. La mediacin del rematador walrasiano es la nica forma
carcter impersonal.
28
esta ley econmica valindose del rigor y la consistencia
matemtica.
Veamos
ahora
cul
es
el
sentido
que
encierra
implcitamente el punto de equilibrio. Las curvas de oferta Y
demanda
renen
los
planes
ptimos
de
oferentes
demandantes, planes que cada uno de. ellos formula individual

libremente.
ombinaciones
son
los
Son
planes
ptimos
porque
todas
las
de precio y cantidad que conforman la curva
resultados
de
los
respectivos
ejercicios
de
maximizacin de la utilidad y el beneficio. Si el mercado
29
que no hay exceso de oferta ni de demanda, es el de
equilibrio18
Si el problema de la economa se reduce a indicar la
manera adecuada de asignar recursos escasos a necesidades
mltiples19, la solucin ptima est en
el mercado. Se
demuestra luego que el equilibrio del mercado competitivo

(es el que describimos) es ptimo en sentido de Pareto, es
decir, no hay forma de beneficiar a alguien sin perjudicar a
otro20
El
mercado
es
un
dispositivo
perfecto
(perfectamente eficiente) para asignar los recursos21
cerrara transacciones por fuera de la curva de oferta o

demanda, algn agente vera frustrado su plan ptimo. El
punto de equilibrio, la interseccin entre la curva de oferta y
demanda es el nico de los infinitos puntos posibles en el
que se e ecutan simultneamente los planes de oferentes Y
demandantes, en el que los deseos de todos los participantes
son mutuamente consistentes. A ese nivel de precios todo el

que quiere vender, lo hace en la cantidad que desea, y todo el
que quiere comprar, compra lo planeado. El mercado conduce
autnomamente al equilibrio, y el equilibrio es la realizacin
de la libertad de eleccin. Si en un principio oferentes Y
demandantes se encontraban enfrentados, en el equilibrio

ese conflicto se trueca en armona de intereses.
La escuela neoclsica se afana por demostrar dos cosas.
En primer
lugar, que el punto de equilibrio, desde esta
perspectiva tan atractivo y deseable, existe (el llamado

problema de la existencia). En segundo lugar, que este punto
es el punto hacia el que el precio y la cantidad marchan
inexorablemente (unicidad), sin intervencin consciente del
hombre,
que
all
se
detiene
el
proceso
de
(estabilidad). El nico punto estable, en el que no
ajuste
hay
incentivos para incrementar ni disminuir el precio, en el
18
"Such an equilibrium is stable; that is, the price, if displaced a

little from it, will tend to retum, as a pendulum oscillates about its
lowest point.." (Marshall, 1961 :345)
19 Al definir de este modo el objeto de la ciencia, la escuela
neoclsica confiesa, sin saberlo, su imposible reclamo de
universalidad. Si esta es la incumbencia de la economfa, su relevancia
se remonta a los orgenes mismos de la humanidad. En cualquier
tiempo y lugar la sociedad, por primitiva que fuera, tuvo que lidiar con
este problema. Si el problema es perenne, por qu la economia hace
su aparicin tan tardiarnente en la escena histrica? O bien durante
millones el hombre actu con torpeza, pues carecfa del ingenio
prctico y la herramienta terica necesaria; o bien el mercado, la
solucin perfecta a este dilema, existi siempre, slo que el hombre
nunca se cuestion su principio de movimiento. La economa ortodoxa
rehsa discutir su propio origen, para no asumirse ella misma como un
producto histrico. El problema que dice tratar no es especifico del
capitalismo, ni siquiera es slo patrimonio de hombre: se comparte
con toda especie animal e incluso vegetal. Paradjicamente, la
economla as! defmida, no habla de "lo econmico".
20
Esta defmicin de eficiencia, segn la cual el comercio libre es

la superacin de todo antagonismo social, la recubre con una
asombrosa apariencia de asepsia y objetividad. La llamada economa
del bienestar convierte a este principio de eficiencia en su principal
criterio de evaluacin para cualquier configuracin econmica,
30
Pero adems de ser eficiente, como sealamos, el
mercado es tambin justo. El par precio de equilibrio cantidad de equilibrio, es el nico que se encuentra
simultneamente sobre la curva de oferta y sobre la de
demanda. El que est sobre la curva de demanda, asegura
que todos los consumidores han igualado ese precio a la
utilidad marginal, lo que implica que, al decir de la
microeconoma "la valoracin objetiva del mercado se iguala a
la valoracin subjetiva de todos los individuos". El precio que
arroja el mercado es justo porque todos los consumidores
pagan la cantidad que estn dispuestos a gastar segn su
escala de preferencias. Por tratarse tambin de un punto
perteneciente a la curva de oferta, certifica que todos ios
insumas son retribuidos segn su productividad fsica,
asegurando el mximo beneficio para los productores.
La economa neoclsica reconoce al mercado como un
mecanismo automtico que conduce al hombre hacia el mejor
de los mundos posibles, el del equilibrio y la armona, un
mundo en el que todos los participantes pueden hacer lo
mejor para s mismos, esto es, optimizar. La persecucin del
inters egosta por cada individuo conduce a una posicin
deseable desde el punto de vista social. Simplificando -slo
levemente- el argumento neoclsico: si el mercado ajusta
slo, se sigue que el Estado debe mantenerse al margen del
proceso, o sea, la mejor "poltica econmica" es el laissez
confesando al mismo tiempo su incapacidad (y su falta de voluntad)

para: discutir la distribucin de esos recursos. En el extremo, una
asignacin todo para uno, nada para el resto, es deseable pues es
eficiente en sentido de Pareto.
21
El liberalismo se encarg adems de "demostrar" la

imposibilidad de un plan cen!Talizado ptimo que reemplace al
engranaje autnomo del mercado.
31
faire. Todo intento de intervenir tiene por resultado
inexorable el desequilibrio, erga, la ineficiencia, la injusticia,
el desastre22 En cualquier otro punto, hay quienes no pueden
actuar libremente, ejerciendo su "derecho" a optimizar.
1.3
La teoria neoclsica como teoria de los costos de

produccin
La exposicin precedente puede crearle al lector la falsa

impresin de que la teora marginalista representa un gran
salto terico, repleto de originalidad, un quiebre completo
con toda la tradicin terica previa. Se nos aparece como la
definitiva sepulturera de la teora clsica del valor.
Por otra parte, sin embargo, no puede negarse que el
punto de partida es el mismo que el de sus antecesores:
develar el origen y la determinacin cuantitativa del precio
de las mercancas. En realidad, la explicacin del ajuste d e
mercado por la interaccin de la oferta y la demanda haba
sido formulada aproximadamente en los mismos trminos
largo tiempo atrs23 En este sentido pareciera que el aporte
neoclsico se limita a formalizar matemticamente las
"simples leyes de movimiento de la sociedad civil",
reivindicndolas como el producto necesario y eterno de la
libre expresin de la naturaleza humana. Los clsicos
trataron de explicar un mecanismo que operaba por detrs
22
La economa neoclsica no slo recomienda la no intervencin

del Estado, sino que con los mismos argumentos condena la existencia
del poder monoplico, que causa "prdidas irrecuperables de
eficiencia''.
23 Con especial rigor por parte de la llamada escuela mercantilista
(y ms atrs: Copmico, Montanari, Barban, etc.).
32
33
de la oferta y la demanda, es decir, las leyes econmicas ms
profundas que movan los visibles brazos del mercado. Esas
leyes econmicas actan, no obstante, a espaldas de los

individuos, como una mano invisible. La regulacin de la
actividad humana en el capitalismo est signada por su
carcter no consciente pero al mismo tiempo, una nueva

criatura histrica, el hombre libre, puede comportarse en el
24
' .
mercado segn su voluntad racional . Los neoc 1 as1cos, en
cambio.
parten
de
las
leyes
aparentes
del
mercado.
adoptndolas como explicacin suficiente. Lo que para la

economa poltica clsica es slo el principio de la ciencia,
para los neoclsicos es tambin su punto de llegada. Su tarea
se reduce a exhibir cmo esas leyes inmediatas se fundan de
modo tambin directo, no mediado, en la voluntad racional
individual25,
mientras
no
traspongan
los
lmites
del
mercado, no les resulta difcil lograrlo. La apariencia que

describen es real.
N o obstante esto, tarde o temprano la pisada clsica sale

a relucir. Nos extraaba ver reducido el proceso econmico
al momento del mercado, y ms todava, al fugaz instante del
equilibrio inmediato. La propia ortodoxia percibe tambin el
corto alcance de esta representacin. Es obvio que en un
momento dado el mercado interviene en la fijacin del
precio, tan obvio como la intuicin contraria que "sabe" que
ese precio no es ms que un accidente y nada dice sobre la
direccin en que opera el movimiento. El sentido comn, por

ms
que
intente
inmediatas, no
detenerse
ante
las
apariencias
ms
ignora que los precios no se comportan
errticamente, al ritmo de los caprichos subjetivos de la

demanda, sino que parecen seguir un camino prefijado hacia
algn punto de reposo. Vislumbra un proceso de ajuste ms
profundo, un ajuste por detrs del ajuste.
Ve que la
competencia empieza a operar despus de establecido ese

precio de mercado. Existe una fuerza , ahora de ms largo
aliento, que obliga a los capitales individuales a desplazarse

de
24
'Esta contradiccin es la que obsesiona a Smith, que fracasa en
su intento de explicar la vigencia de la ley del valor trabajo en el

.
comportamiento individual y consciente del hombe en el ttercambto.
_
_
Rendido ante este revs Smith abandona su gema! rntuicin Y en el
captulo seis abraza la ms superficial teori de
os
costos
produccin. Sin embargo, y aunque permanecer mexphcada, la leona

del valor trabajo reaparece obstinadamente, una y otra vez a lo largo
de La Riqueza de las Naciones.
25
Su "epistemologa" se fundamenta justamente en la futilidad de
la ciencia misma. Todos los fenmenos deben explicarse en el campo
una
actividad
otra
persiguiendo
beneficios
extraordinarios, como abejas tras la miel. Si la demanda pide
ms, el precio se eleva, slo para que nuevas firmas ingresen
al negocio, empujando al precio lentamente hasta un nivel

similar al anterior. Pero cmo reflejar el movimiento de los
precios en perodos de tiempo ms prolongados, sin salirse

de la crcel del segundo? Escuchemos a Marshall, el maestro
de Keynes.
"Thus we may conclude that.
as a general rule, the
shorter the period which we are considering, the
de su apariencia inmediata. La economa debe reducirse a verda es

_
_
evidentes y observables. A ellos les cabe el diCtum marxiano: en
greater must be the share or our attention which is
realidad, toda Ciencia estara de ms, si la fonna de manifestarse las
. given to the influence of demand on volue; and the
cosas y la esencia de stas coincidiesen directamente" (Marx, 1992: lll

p 757). La ortodoxia tacha df' no cientfico a todo aquello que
trascienda lo evidente, por tanto, a la cic;ncia en s.
longer the period, the more important will be
the influence of cost of production on value"
34
(Marshall,
1961: 349) . "the value of a thing tends in

. .
the long run to correspond to its cost of production"

(Marshall,
1961: 348)
del
ejercicio
importancia26 La teora neoclsica se asume como lo que es ,

una simple discpula del Adam Smith del captulo sexto27.
Luego de darse por vencido y abandonar la teora d e l
La marcha de los precios no puede representarse a

travs
35
esttico, y sin
embargo no de e
abandonarse el imperativo del equilibrio permanente. Es mas,

la teora neoclsica tal como la hemos visto, a pesar de
encontrar su piedra filosofal en la competencia, es incapaz
de representar su movimiento, antes bien, para resolver este
entuerto, estudia el equilibrio slo cuando su intervencin ya
se ha agotado. Se recurre pues a una distincin analtica
valor del captulo
5, Smith afirma que e l precio d e toda
mercanca resultaba de la suma de sus costos de produccin:

salario, ganancia y renta. Dicho esto, a la ciencia no le
quedaba
ms
remedio que internarse en
el
escabroso
problema de la determinacin de la retribucin de cada una

de las clases sociales28 Smith no poda asociar la retribucin
de los "factores", fundamento del precio, ni con la utilidad ni
con el carcter material de la mercanca sin traicionar su
entre dos momentos (imaginarios): el corto p lazo Y el largo

plazo.
El
equilibrio se desdobla, se duplica. Pero esta
problemtica separacin a la vez que niega al proceso como

tal, consigue brindar una explicacin ms convincente
cerca
de sus resultados. Se repres,enta al movimiento negandolo,

escindindolo en dos instantes que, a pesar de no verificarse
nunca, sirven para afirmar que el equilibrio est presente en
todo momento. La lnea que separa un plazo del otro, es
esquiva e imprecisa: "periods of time long enough to enable
producers to adapt their production to changes in demand..;
but . not long enough to enable them to make important

changes in the supply of these factors of production"
(Marshal l ,
1961: 498). Los modernos libros de texto, para
faci litar la "comprensin" y ocultar el carcter abstracto de

la separacin, definen al largo plazo como la situaci en la
.
que ningn factor est presente en una cant1dad fiJO, es
decir, en la que el productor puede ajustar libremente la
cantidad de cada factor, segn dicta la maximizacin del
beneficio, sin estar sujeto a contratos preestablecidos.
En el largo plazo los precios de mercado tienden a su
costo
de
produccin,
la
demanda
pierde
toda
26
El productor individual pierde toda el "beneficio

extraordinario", en el largo plazo el beneficio se hace nulo en
Ingreso - Costo
0), esto significa que nada queda despus de
destinar ntegramente el ingreso a la remuneracin de los factores
segn su producto marginal.
27
Thi s is the real drift of that much quoted, and much
misunderstood doctrine of Adarn Smith and other economists that the
normal, or natural', value of a commodity is that which economic
forces tend to bring about in the long run" (Marshall, 1961 : 347)
"
28
Los salarios del trabajo dependen, generalmente, par doquier,

del contrato concertado por lo comn entre estas dos partes
[trabajadores y capi tali stas AK]. El operario desea sacar lo ms
posible, y los patronos dar lo menos que puedan. Los obreros estn
siempre dispuestos a concertarse para elevar los salarios, y los
patronos, para rebajarlos. Sin embargo, no es dificil prever cul de las
dos partes saldr gananciosa en la disputa, en la mayor parte de los
casos, y podr forzar a la otra a contentarse con sus trminos" (Smith,
"
1987: 65)
37
36
propia distincin fundamental entre valor de uso y valor de
29
cambio .
Los marginolistas, en cambio, postulan que .el solario y la
ganancia se igualan al producto marginal fsico de cada uno
de los factores. En el largo plazo el precio es la sumo de las
remuneraciones, las que a su vez son iguales a los productos
marginales. En el mundo neoclsico las magnitudes sociales
(precios, salario, ganancia) no son ni ms ni menos que un fiel
'0
reflejo de las relaciones materiales (noturales) del proceso
31
econmico Lo doctrina neoclsica se muestra como lo que
es en esencia: otra de los tantas formulaciones de lo
32 33
irracio11al frmula trir.itaria
.
1.4
El "crecimiento" del sistema en equilibrio
Todos los mercados tienden al equilibrio (de largo plazo).

Ese reposo no puede ser perturbado por ninguna fuerza
interna al sistema, ya que el equilibrio es justamente el
estado en el que no existe incentivo alguno para modificar la
situacin. Los recursos existentes se asignaron de forma
eficiente, ptima. El equilibrio es el fin de la historia.
Pero la historia contina ante nuestros ojos. Es innegable
que el modo de produccin capitalista est posedo por un
irrefrenable impulso al crecimiento: el imperativo de la
acumdocin. No parece fcil de conciliar esta tendencia al
estancamiento que emana del discurso marginalista con el
carcter pujante del sistema capitalista. Peor aun, como en
29
"La determinacin de las leyes que rigen la distribucin es el

problema primordial de la Economa Poltica" afmna Ricardo en el
Prefacio de sus Principios.
equilibrio oferta se iguala a demanda, no podra explicarse el
30 "se establece una proporcin entre una relacin social,

considerada como una cosa, y la naturaleza, es decir, se establece una
relacin entre dos magnitudes inconmensurables" (Marx, 1989: III
75'1)
31
Esta es la quintaesencia de la teora de la distribucin
neoclsica. Si P (L, K) es una funcin de produccin agregada donde
L es trabajo y K capital, w salario e i ganancia, por el teorema de
Euler se demuestra que P(L,K) = L . P'L + K . pK = L . w + K . i, es
decir que el producto se agota completamente en la retribucin de los
factores segn su producto marginal.
32 "Es igualment_e natural, que los agentes reales de la produccin

se sientan plenamente a gusto, como en su casa, dentro de estas
fonnas enajenadas e irracionales del capital - inters, tierra - renta del
suelo Y trabajo - salario, pues son precisamente las formas de la
apariencia en que ellos se mueven y con las que conviven diariamente.
Por eso es tambin perfectamente lgico que la economa vulgar, que
no es sino una traduccin didctica, ms o menos doctrinal, de las
ideas cotidianas que abrigan los agentes reales de la produccin, y que
pone en ellas un cierto orden inteligible, vea en esta trinidad en que

aparece descoyuntada toda la concatenacin interna, la base natural y
sustrada a toda duda de su jactanciosa superficialidad. Esta frmula
responde, adems, al inters de las clases dominantes, pues proclan1a
y eleva a dogma la necesidad natural y la eterna legitimidad de sus
fuentes de ingreso" (Marx, 1989: 111 769)
33
"Asimismo es evidente que aqu [en el mercado, AK]
desaparece todo concepto del valor. Slo queda en pie la idea del
precio, en el sentido de que se paga una cierta masa de dinero a los
poseedores de la fuerza de trabajo, el capital y la tierra. Pero, qu es
el dinero? No es ninguna cosa material, sino una determinada forma
del valor, forma que, por tanto, presupone a su vez el valor" (Marx,
1992: Tlll, 797)
39
38
origen de una ampliacin de la escala de produccin ms all
34
del equilibrio .
La respesta a este interrogante se encuentra en la

llamada
Ley
de
Soy,
que
explcitamente sustentada
pesar
de
no
haber
sido
por los neoclsicos, tampoco
haba sido explcitamente impugnada y hasta la irrupcin de

Keynes se la daba por sobreentendida. La versin ricardiana
era la ms difundida:
sin embargo, que no hay cantidad de capital que no

pueda ser empleada en un pas, porque la demanda
est limitada nicamente por la P,roduccin. Ningn
hombre produce si no es para consumir o vender, y
nunca vende si no es con la intencin de comprar
alguna otra mercanca que le pueda ser de utilidad
inmediata, o que pueda contribuir a la produccin
Al
producir,
entonces,
el
hombre
se
transforma necesariamente en consumidor de sus

propios productos, o en comprador y consumidor de
los
es exterior al resto del cuerpo terico, al ser adosado al

resto de la teora abre paso al crecimiento. Dado un estado
de equilibrio, siempre es posible ampliar la produccin; ese
incremento en la produccin generar una corriente de
ingreso estrictamente suficiente para adquirir el producto
adicional, amplindose concomitantemente la demanda. La
produccin capitalista no encuentra lmites a su expansin
perpetua, y si detenemos la cmara en un cuadro cualquiera,
M. Soy ha evidenciado en forma muy satisfactoria,
futura.
aceptacin de la ley de Soy provea un mecanismo que si bien
productos
de
alguna
otra
persona"...
'Las
producciones se compran siempre con producciones, o

con servicios; el dinero es nicamente el medio por el
cual se efecta el cambio" (Ricardo,
1.5
toda oferta crea su
propia demanda. Pero en la doctrina neoclsica, la implcita
El mercado de trabajo neoclsico
Los mercados de factores son la contracara necesaria

del
mercado
de
bienes
que
acabamos
de
visitar.
mejor
modo
posible
disponibles. Este
entre
ingreso
las
proviene
diversas
de
la
mercancas
venta
de los
"servicios' de los factores (trabajo, tierra y capital) de su

propiedad. Por otra parte, el proceso productivo se reduce a
la transformacin de esos 'servicios en productos que el
productor adquiere.
Aunque se hace la distincin entre estos mercados y los
de bienes, los servicios de los factores son, en realidad,
otras de las tantas mercancas que se compran y se venden.
No debe sorprendernos que la determinacin de precios y
cantidades quede en manos de las fuerzas de la oferta y la
demanda.
Observemos primeramente el mercado de trabajo.
34
Si los gustos y la tcnica (que determina la productividad fsica

e .los factores) permanecen consntes, el equilibrio es esencialmente
Imperturbable.
El
consumidor aparece dotado d e un ingreso que distribuye del
1993: 217)
Ricardo defenda as su posicin contraria a la posib ilidad

de un general glut, pues al fin y al cabo
observaremos que el proceso no es ms que una sucesin

infinita de equilibrios, en una escala cada vez mayor.
La
clave
de
acostumbra la
su
operacin
debe
economa neoclsica,
buscarse,
en
la
como
conducta
40
individual de oferentes y demandantes. Ofrece trabajo el
que hasta ahora se nos haba presentado como un satisfecho
consumidor de bienes. A l igual que en sus ant.eriores
intervenciones, el individuo busca la mxima satisfaccin.
Pero aqu no se trata de comprar, sino de vender. Pues bien,
vender cierta cantidad de horas de trabajo implica
sacrificar una cantidad equivalente de horas de ocio.
Nuestro sujeto considera al ocio un bien; contra el precepto
bblico, detesta limpiar el sudor de su frente. La decisin de
cunto trabajo vender es sustituible por su inversa, es decir,
cunto ocio comprar.
El consumidor comprar una hora adicional de ocio
siempre que la utilidad marginal que le reporta sea mayor que
el precio del ocio. El precio del ocio es el salario que el
consumidor deja de ganar por su amor a la holgazanera (el
costo oportumdad de no trabajar). El ptimo se alcanza
cuando la utilidad marginal del ocio es igual al salario. En
tanto la utilidad marginal sea decreciente, la curva de oferta
de trabajo tendr pendiente positiva.
Del otro lado del mostrador se encuentra el productor,
quien slo contratar una unidad ms de trabajo si el costo
marginal de hacerlo es menor que el ingreso marginal que
obtiene. El costo marginal es el salario, el ingreso marginal
es el precio multiplicado por producto marginal. El mximo
beneficio se alcanza cuando el salario real es igual al
producto marginal. La curva de demanda de trabajo tiene
pendiente negativa porque el producto marginal se postula
decreciente.
El
resultado
es
justamente el
esperado.
comportamiento racional de los individuos se traduce en
curvas de oferta y demanda 'bien comportadas", con las
pendientes adecuadas para garantizar el trnsito hacia
El
41
el equilibrio. El proceso de ajuste automtico lleva al nivel de
empleo y al salari o real a la posicin de equilibrio.
Vale la pena resaltar una caracterstica del mercado de
trabajo que, a pesar de derivarse de lo anterior, puede
escaprsele al lector poco atento. En sentido estricto, todo
punto sobre la curva de oferta de trabajo es un punto de
pleno empleo. En efecto, si definimos (tal como, por ejemplo,
hacen las estadsticas oficiales) al desempleado como aquel
que desea trabajar (ms) al salario vigente, tendremos que
aceptar que esa situacin es la contraria a la que refleja la
curva de oferta de trabajo. Esa curva, justamente,
representaba la cantidad de horas de trabajo que los
trabajadores desean ofrecer a cada nivel de salarios para
lograr la mxima satisfaccin. As, si el salario y la cantidad
de equilibrio pertenecen a la curva de oferta de trabajo, por
definicin, todos y cada uno de los trabajadores trabaja
tanto como desea, el desempleo es nulo.
El mercado de trabajo es un mercado como cualquier
otro: se espera entonces que en virtud de su propia dinmica
y de modo automtico, se desplace hacia su nivel de
equilibrio. En esta situacin, compradores y vendedores
vern consumarse sus planes ptimos, es decir, habr pleno
empleo.
43
42
un
Pongmonos por un
neoclsico.
Qu puede dcirse de
una situacin en la que

al
Exceso de oferta
convencido
un
terico
precio
sujetarse
w/p*
puede
ste se niega a
condiciones
transitorias;
pero
la
integridad cientfica lo fuerza a declarar que esa

negativa es, a pesar de todo, el motivo ltimo de la
dificultad." (Keynes,
(trabajadores) que no
su
como nico origen posible la pertinacia de los trabajadores.
su voluntad de hacerlo (desempleo)? Con prescindencia de la

especificacin del mercado de que se trata, la situacin
descripta encuadra perfectamente con lo que la teora
denomina exceso de oferta. El desempleo no es ms que un
exceso de oferta de trabajo. El sistema terico no admite
otra explicacin para este fenmeno. Y su solucin se
desprende del planteo mismo. Todo exceso de oferta pone en
movimiento un proceso automtico de ajuste, que empuja el

precio a la baja y reconcilia oferta con demanda.
Si el exceso de oferta persiste
remedio que afirmar
1936:26).
En efecto, el desempleo para la escuela neoclsica tiene
N*
mercanca, a pesar de
quedar ms
AK]
admitir que puede no ser inteligente obligarle a
w/p 1
vigente
vender
[neoclsico,
aceptar una reduccin de su salario monetario, y
(salario) hay oferentes

logran
clsico
simpatizar con el obrero cuando
momento en las botas

de
economista
obstinadamente no
que algn
Tan
lacnicas como
las
explicaciones
tericas
son
las
"recomendaciones de poltica" que emanan de la teora

ortodoxa: rebajar el salario y disolver los sindicatos35. Si los
polticos
esperaban
respuestas
propuestas
de
los
economistas, pronto dejaron de hacerlo. He aqu, pues, el

origen de la mencionada prdida de influencia prctica de la
economa oficial. Su doctrina no le deja ms remedio que
atribuir la responsabilidad del desempleo ia las propias
vctimas, los obreros!
Este es el punto de partida de la crtica de Keynes.
elemento
extrao ha interferido impidiendo la libre operacin de las

fuerzas econmicas. Todo exceso de oferta se resuelve
mediante la concesin por parte de los oferentes de una
reduccin
en
el
precio
de
su
producto.
Cuando
los
vendedores se niegan a hacerlo, la cantidad vendida ser

menor a la de equilibrio, algunos (o muchos) oferentes no
podrn
colocar
su
mercanca.
Esta
es
la
explicacin
necesaria, desde la perspectiva neoclsica, del fenmeno del

desempleo. Y es esto lo nico que los economistas
estaban
en
condiciones
de
decir
desbarajuste ocasionado por la crisis del
acerca
30.
del
35 La relevancia actual de esta discusin acerca de la naturaleza y

los "remedios" para curar la desocupacin es obvia. Setenta aftos
despus las posiciones prevalecientes en la ortodoxia son idnticas a
las de aquel entonces.
44
45
escribe, la situacin se haba transformado por completo. La
Crtica de Keynes: primer episodio36
negociacin por parte de sindicatos obreros a nivel firma,
rama o nacionales, era ms bien la norma. No se trataba de

En
su
captulo
sobre
la
determinacin del
salario,
Marshall real iza, en passant, una curiosa observacin:
condenarla sino de explicar sus efectos sobre la marcha de 1
sistema econmico.
"The correct law then stands that the tendency of
'the trade unions are strong enough to interfere
economi c freedom and enterprise is generally to
with the free play of the forces of supply and
equalize efficiency - earnings in the same district ...
demand" (Keynes, Am
Of course this tendency is liable to be opposed by

special customs and institutions; and, in sorne cases,
by trades union regu/a tion5' (Marshall,
sub rayado de AK)
1961: 550,
I a liberal?)
La ortodoxia explica el desempleo como una falla en e l
mercado provocada por fuerzas ajenas al mercado (los

sindcatos). Eliminada la causa, desaparece el problema, con
lo que la disolucin de los sindicatos sera una forma de que
La condicin para que el mercado de trabajo realice su
el proceso econmico recupere su eficiencia. La Teora
magnfica tarea es que no intervengan fuerzas ajenas a su
General, no se limita a reconocer la importancia de la
naturaleza, es decir, a su esencial "economic freedom and
nociacin colectiva sino que pretende ir ms all poniendo
la
en evidencia la contradiccin que la explicacin neoclsica
participacin colectiva de los obreros en la nociacin del
encierra en sus propios trminos, ms all de que el sujeto
salario era no slo circunstancial, sino que incluso era
que nocia el precio de la fuerza de trabajo sea el
enterprise".
impedida
En
comienzos
los
lalmente
reprimida
del
capitalismo,
mediante
la
accin
coercitiva del Estado37. Pero en la poca en la que Keynes
36
Este, el primer nivel de la crtica keynesiana es el ms
superficial.
Pero
es
tambin
el
que
engendra
las
conocidas
trabajador individual o una central obrera.

2.1
El mercado de trabajo, un mercado manco
Todos los caones de la crtica de Keynes se apuntan

hacia el segundo postulado clsico de la teora neoclsica de
recomendaciones prcticas, y en el que transcurre la mayor parte de l a

Teorfa General.
37 Un pasaje antes citado de La Riqueza de las Naciones, sirve
para ilustrar esta situacin. '"Los obreros est siempre dispuestos a
se pueden poner d e acuerdo ms fcilmente, adems d e que las leyes

autorizan sus asociaciones o, por lo menos, no las proh1ben, mientras
concertarse para elevar los salarios, y los patronos, para rebajarlos. Sin
embargo, no es dificil prever cul de las dos partes saldr gananciosa
que, en el caso de los trabajadores, las desautorizan. No encontramos
en la disputa, en la mayor parte de los casos, y podr forzar a la otra a
de la obra; pero s muchas que prohiben esas estipulaciones para
contentarse con sus trminos. Los patronos, siendo menos en nmero,
leyes del Parlamento que prohban los acuerdos para rebajar el precio
elevarlo." (Smith, 1 992)
46
la ocupacin, es decir, hacia el fundamento de la curva de
oferta de trabajo.
47
sinnmero de recursos persuasivos, tanto empricos y de
sentido comn, como tericos. El salario nominal, concede, es
"La utilidad del salario, cuando se usa determinado

volumen de trabajo, es igual a la desutilidad marginal
de ese mismo volumen de ocupacin" (Keynes,
1992:
producto directo de los convenios entre trabajadores y

empresarios, pero estos acuerdos nada nos dicen acerca del
salario real. que es sin duda la variable relevante.
17)
. "Pare; resumir, existen dos objeciones contra el

segundo postulado de la teora clsica. La primera
Para la economa oficial el nivel de empleo se determina
hace relacin a la conducta real de los obreros; una
en el mercado de trabajo, por medio del forcejeo entre el
baja de salarios reales debida a un alza de precios,
brazo de la oferta y el de la demanda. El trabajador

individual
ofrece
trabajo
hasta
el
punto
en
que
permaneciendo iguales los nominales, no produce, por
su
regla general, una disminucin de la oferta de mano
desutilidad marginal se iguala al salario. Pero la voluntad del
de obra disponible" (Keynes,
trabajador individual perdi su relevancia. Poco importan, en

realidad, los sinsabores que le provoca destinar una hora
adicional a la actividad laboral. Los sindicatos, desde luego,
.
carecen de una conciencia que acte segn su propia
desutilidad. De esta forma, y sin necesidad de penetrar en el
contenido mismo de la controversia, podemos presagiar la
muerte de la oferta de trabajo, como curva que resume la
conducta de los obreros, relacionando positivamente los
niveles de salario real con las horas de trabajo ofrecidas. Un
nuevo actor entra en escena: el obrero colectivo, pero en el
mismo acto el mercado de trabajo pierde un brazo y con l
toda relevancia para la determinacin del nivel de actividad.
"si la oferta de mano de obra no es funcin del
salario real como su nica variable, su argumento se
1992: 23)
Pero la objecin principal es de orden ms profundo. Si

bien los trabajadores pueden fijar sus salarios monetarios,
no
tienen
control alguno
sobre
el
salario
real.
Esta
observacin es vlida, tanto para el caso del trabajador

individual como para el sindicato. El mecanismo de ajuste de
mercado jams funcionar si los oferentes no pueden
38
modificar a su voluntad el precio de aquello que venden .
Keynes vuelve a la teora neoclsica contra s misma para
demostrar la contradiccin que alberga en este punto.
Supongamos que los trabajadores desean conceder una cada
en el salario rel. La nica va de accin a su disposicin
consiste en acordar un salario nominal menor. Pero, si como
afirman los marginalistas, los precios estn determinados
derrumba enteramente y deja el problema de que la

ocupacin ser muy indeterminada" (Keynes,
20)
1992:
38 Es 1a
Para convencer a sus colegas economistas de lo

inevitable
de
esta
prdida
Keynes
despliega
un
..
propia curva de oferta de trabajo l a que no se adecua a Jos

requisitos de una curva de oferta propia de un mercado de ajuste
automtico. Es en ese sentido que afll11lamos que Keynes demuestra la
falta de entidad de la curva de oferta de trabajo.
El mercado de
trabajo, sin ella, queda manco.
48
por los costos (marginales), al bajar los salarios nominales,

bajarn proporcionalmente
los
precios.
Los
obreros no
habrn logrado nada: por ms que lo deseen no pueden fijar
49
de empleo dado, el salario real correspondiente es igual a l
producto marginal41
su propio salario real39, ni siquiera aceptar una rebaja40
"En un estado conocido de organizacin, equipo y
tcnica, el salario real que gana una unidad d e
Desaparecido el mercado de trabajo habr que construir
trabajo tiene una correlacin. nica (inversa) con e l
una nueva explicacin terica acerca del modo en que se
volumen
determinan tanto el salario real como el nivel de empleo. El
de
aumenta,
primer di lema est ya resuelto, porque Keynes se cuida de no
ocupacin.
entonces,
Por
en.
eso,
si
esta
perodos
ltima
cortos,
remuneracin por unidad de trabajo, medida
cuestionar la derivacin de la demanda de trabajo tal y como
la
en
mercancas para asalariados, debe, por lo general ,
la entienden sus adversarios. En la bsqueda del beneficio
descender
mximo, los capitalistas contratarn trabajo hasta el punto
"Este
y las ganancias elevarse'.
es
simplemente el anverso de la proposicin de que
en que su producto marginal se iguale al salario real. Este
normalmente la industria trabaja en condiciones de
"postulado" mantiene su vigencia, de modo que para un nivel
rendimientos
decrecientes
en
perodos
cortos,
durante los cuales se supone permanecen constantes

el equipo, etc., en tal forma que el producto marginal
de
39
Un apartado del segundo captulo de la Teora General se

destina a explicar la conducta de los obreros, pues aceptado este punto
es incomprensible. Por qu habrn de luchar denodadamente por
obtener un salario nominal ms alto si el salario real, verdadero
determinante de su situacin permanece ajeno a estos esfuerzos? Una
posibilidad es sumirlos en el sueilo de la llamada "ilusin monetaria",
lo que implica tomarlos por idiotas, fascinados por la cantidad de
billetes que reciben, e ignorantes de su poder adquisitivo. Keynes
adopta otra explicacin: al pugnar por salarios nominales mayores, los
obreros actan- inteligentemente, aunque slo apuntan a obtener un
salario real relativamente mayor al de los dems grupos de obreros. La
pelea por el salario se convierte as en una pelea entre obreros de
distintas ramas. "El efecto de la unin de un grupo de trabajadores
consiste en proteger su salario real relativo. El nivel general de los
salarios reales depende de otras fuerzas del sistema econmico"
(Keynes, 1992: 24)
40 El argumento, por supuesto, se monta en la circularidad propia
de toda teora de los costos de produccin: los precios estn
determinados por los salarios, pero los salarios lo estn a su vez por
los precios.
las industrias
de
artculos
para
asalariados
necesariamente se reduce a medida que crece la

ocupacin" (Keynes,
1992: 27, subrayado AK).
Keynes parece convalidar sin objeciones, la teora de los

precios y la distribucin neoclsica cuando, sin embargo, la
est
cuestionando
seriamente.
En
primer
lugar,
la
productividad decreciente del trabajo queda circunscripta a l

perodo corto. En segundo lugar, deja entrever, aunque en la
Teora General no se desarrolle y ni siquiera se repita este
argumento, que todo incremento en el empleo
conlleva
necesariamente
de
una
cada
en
el
salario
real
los
trabajadores, y al mismo tiempo, un inevitable incremento
41 Para Keynes e l producto margi nal del trabajo es decreciente: a

mayor nivel de empleo, el salario real ser inevitablemente ms bajo.
52
53
Eludimos
trueque, como la de Robinson Crusoe, en la cual los
deliberadamente,
por
el
momento,
las
ingresos que los individuos consumen o retienen como
consecuencias de aceptar una nueva funcin del dinero;
resultado de su actividad productiva son, real y
basta con admitir que no slo funciona de aceite neutro del
exclusivamente, la produccin en especie resultante
intercambio sino que tambin conserva poder adquisitivo,
de dicha actividad." (Keynes
capacidad de compra, para que un universo de preguntas y
1992: 29)
respuestas retornen de la invisibilidad a la que los haban

Si
bien
los
economistas
no
suelen
recurrir
la
condenado la economa ortodoxa. Esta verdadera estafa es
formulacin directa de la ley, tal como encontrbamos en

Say, Ricardo, Mili, etc., lo hacen por medio de un rodeo, al
para Keynes el origen de otros tantos malentendidos.

"debe considerarse como el axioma de las paralelas
afirmar que "el dinero no trae cons igo diferencias reales"

(Keynes 1992: 29). Como observamos, para los marginalistas
de la teora clsica [neocls ica]. Esto admitido, todo

lo dems se deduce fcilmente - las ventajas sociales
el dinero no es ms que un artificio para facilitar el

intercambio, de hecho un bien cualquiera puede designarse
42
como numerario, unidad de cuenta, medio de cambio
tradicional hacia la tasa de inters, la teora clsica
"convendr usar la vieja distincin entre uso del
ventajas evidentes del faissez-faire con respecto al
de
la
frugalidad
privada
o nacional,
la
actitud
de la ocupacin, la teora cuantitativa del dinero, las
dinero para las operaciones de negocios corrientes y

'"
el que tiene como reserva de valor'
(Keynes, 1992:
habremos de poner en tela de juicio." (Keynes,
152)
30)
comercio
exterior
muchas
otras
cosas
que
1992:
La impugnacin de la ley de Say es inevitable, necesaria,

pues el propsito de Keynes es explicar los vaivenes en la
produccin y el empleo, indescifrables cuando se postula la
42
"El dinero aparece en los clsicos, lo mismo que en sus

sucesores desposedos, los neoclsicos, meramente como un medio de
circulacin extrnseco, un invento prctico, un arbitrio tcnico que
facilita el intercambio de las mercancas." (Levn, 1995)
43 Nota aclaratoria: Keynes llama "teoria del valor" a la forma en
que los clsicos explican la determinacin neoclsica del precio por la
oferta y la demanda. No distingue terminolgica ni conceptualmente
entre valor y precio. A lo largo de nuestra exposicin, cuyo propsito
es reproducir fielmente los desarrollos del autor, estos trminos
aparecern tambin traspapelados. Advertimos que Keynes e refiere
siempre exclusivamente al precio en -el mercado. Otro tanto puede
decirse acerca del uso de la palabra bien" para referirse a las
mercancias.
inmovilidad
del
proceso
econmico,
lo
que
claramente
constituye una contradiccin en sus trminos.

Por la mediacin forzosa del dinero, la venta de una
mercanca no implica necesariamente la compra inmediata de

44
otra En trminos de la cuestin que pretendemos resolver
'
'1
44 Marx se remonta por sobre el horizonte de sus antecesores (y de
no pocos sucesores) al exponer la conexin interna y necesaria entre
las categoras econmicas, en particular la gnesis del dinero como
54
-los determinantes del nivel general de produccin y empleo
esto significa que los capitalistas no tienen asegurada la
venta de la totalidad del producto, cualquiera sea la cantidad
que se les de en gano producir. Los empresarios, razona
Keynes, slo estarn dispuestos -y procedern- a producir
una cuanta cuya venta est firme. En lugar de vender lo que
producen, producen slo lo que venden45
Con este sencillo recurso la explicacin neoclsica del

desempleo queda verdaderamente puesta patas para arriba.
La mayora de los economistas, partidaria de aquella
doctrina, no tena ms alternativa que proclamar al
desempleo una responsabilidad de los trabajadores, que al
resistirse a la disminucin del salario estaban perpetuando el
mal. Ahora, en cambio, la conducta de los obreros, por ms
tozuda que sea, no tiene ni un tomo de influencia en la
desarrollo
del
anlisis
de
la
mercanca.
De
ah
la
potencia
infinitamente mayor para diluir la apariencia que Keynes tambin

denuncia. "Nada ms necio que el dogma de que la circulacin de
mercancas supone un equilibrio necesario de las compras y las
ventas, ya que toda venta es al mismo tiempo compra, y .viceversa. . . .
lo que se pretende probar es que e l vendedor lleva al mercado a su
propio comprador. . . . Nadie puede vender si no hay quien compre.
Pero no es necesario comprar inmediatamente [despus, AK] de haber
vendido. Cuando cosas que por dentro forman una unidad, puesto que
se completan recprocamente, revisten al exterior Wla forma de
independencia, y sta se agudiza hasta llegar a un cierto grado, la
unidad se abre paso violentamente por medio de una
crisis . .. Por eso

.
estas formas entrafian la posibilidad, aunque solo la posibilidad, de

crisis. Para que esta posibilidad se convierta en realidad, tiene que
concurrir todo un conjunto de condiciones que no se dan todava, ni
mucho menos , dentro de la rbita de la circulacin simple de
mercancas." (Marx, 1992: 1 73)
"
En lugar de la ley de Say, se promulga su contraria: es la
demanda la que crea su propia oferta
57
56
del
ingreso
debido
propia de
a una caracterstica
la
"psicologa de la comunidad', muletilla a la que recurre

frecuentemente Keynes al carecer de una explicacin que
brote del interior de su sistema econmico; es exterior y
por lo tanto, no es de su incumbencia46
"para
justificar
cualquier
cantidad
dada
de
que baste para absorber el excedente que arroja la

produccin total sobre lo que la comunidad decide
consumir cuando la ocupacin se encuentra a dicho
nivel; porque a menos de que exista este volumen de
inversin, los 1ngresos de ios empresarios sern
menores que los requeridos para inducirlos a ofrecer
la cantidad de ocupacin de que se trate. (Keynes,
1992: 35)
En el mercado de trabajo se fijaban el salario y la
cantidad de mano de obra empleada. De igual manera, e l

mercado d e capital se encarga de fijar
autnomamente
equilibrio. La oferta de capital es la curva de ahorro, que
relaciona positivamente los fondos disponibles con la tasa d e

inters.
La
demanda
de
inversin
es
producto
maximizacin del empresario y rene todos
los
de
la
puntos
ptimos en que la remuneracin del capital se iguala a su

productividad marginal. En equilibrio todos aquellos que
desean ofrecer capital a la tasa vigente (ahorro) lo hacen, y
lo mismo ocurre con los que desean tomarlo (inversin).
"Ciertamente, el hombre de tipo medio - banquero,

funcionario pblico o poltico- educado en la teora
La demanda para consumo representa una proporc10n

dada, externa al proceso econmico mismo y por tanto, en
principio, inamovible. Todos los reflectores apuntan a la
nueva protagonista del drama: la demanda de inversin.
invertir
Crtica al mercado neoclsico de capital.
tanto el precio (tasa de inters) como la cantidad de
ocupacin, debe existir cierto volumen de inversin
Cunto
2.4
es,
por
supuesto,
una
decisin
que
corresponde a los capitalistas.
tradicional, y tambin el economista, han mantenido

la idea de que siempre que un individuo ejecuta un
acto de ahorro ha hecho algo que automticamente
rebaja la tasa de inters; que tal cosa estimula
automticamente la produccin de capital, y que la
baja en la tasa de inters es precisamente la que se
necesita para alentar la producdn de capital en una
extensin igual al aumento de los ahorros; y, adems,
que esto es un proceso autorregulador de ajuste que
opera
sin
necesidad
de
intervencin
especial
cuidado paternal de parte de la autoridad monetaria"

(Keynes
46
1992: 159)
Esa abstracta psicologa humana se describe ms adelante
distinguiendo entre factores objetivos y subjetivos que determinan esta

propensin
precaucin,
marginal
previsin,
consumir
(entre
clculo,
mejoramiento,
empresa, orgullo y avaricia).
ellos
se
mencionan
la
independencia,
En suma, si el mecanismo opera, la tasa de inters se

acomodar al nivel adecuado para impedir el desempleo
59
58
(no
deseado)
desequilibrios,
de
capital.
interpretados
Son
justamente
nuevamente
como
" E l error surge d e considerar e l inters
estos
recompensa por la espera en vez de lo que se recibe

.
por no atesorar.... solamente en caso de que el dinero
simples
excesos de oferta o demanda, los que desencadenan el
se usara slo para transacciones, y nunca como
proceso de ajuste.
portador de valor, podra ser correcta una teora
Keynes intentar demostrar que esta descripcin es
diferente [a la Teora General]" (Keynes,
inadmisible. Proceder de un modo anlogo al que utiliz al

desarticular el mercado de trabajo. En esta ocasin la
impugnacin del mercado de capital abre el camino para una
nueva teora de la inversin y la tasa de inters.
Siguiendo el esquema marginalista, un desplazamiento de
la curva de demanda (de inversin) tendr como efecto un
cambio en la tasa de inters y el monto ahorrado e invertido.
Lo mismo ocurre cuando la que se mueve es la curva de
oferta. Sin embargo, acusa keynes, la construccin de ambas
curvas presupones un nivel fijo de ingreso.
que el ingreso es constante no es compatible con el

que
estas
dos
curvas
pueden
desplazarse
independientemente la una de la otra. Si alguna de

ellas se desva, entonces el ingreso, en trminos
generales, cambiar, con el resultado de que todo el
esquema basado en la hiptesis de un ingreso dado se
derrumba" (Keynes
1992, 161)
unvocamente,
E l monto de la inversin no se fija en el mercado de

capital, ya que dicho mercado no existe como tal.
2.5
La inversin, motor de la economa capitalista
La propensin a const1mir establece siempre y de modo
inapelable - no alterable mediante intervencin alguna- un

nivel de demanda de consumo que slo representa una
porcin del total del producto. El resto deber completarse
invertir esta relacin de correspondencia entre inversin y
empleo; todo incremento en la inversin generar un aumento
potenciado en el nivel de producto. De aqu la importancia de
las decisiones de inversin.
Habiendo liquidado el mercado neoclsico de capital,
Keynes ofrece una explicacin par completo distinta paro e l
fenmeno d e la inversin. El empresario individual decide e l
monto47 a arriesgar comparando la eficiencia marginal del
El movimiento de una curva, en lugar de arrojar una nueva

tasa de inters definida
1992: 163)
con inversin. El clebre multiplicador no nace ms que
esta es una teora absurda, porque el supuesto de

de
como l a
desencadena el
movimiento de la otra, quedando el equilibrio indeterminado

en trminos de este mercado. El origen del desacierto se
capital con la tasa de inters. La eficiencia marginal del

capital se calcula como la tasa de descuento que iguala e l
valor descontado del rendimiento probable del equipo con su
costo de reposicin. Queda determinada una curva
de
encuentra, nuevamente, en la incomprensin de la naturaleza

y funciones del dinero, asunto que abordaremos al
tratar el segundo nivel de la crtica.
47 Keynes identifica al capital con los bienes de capital, con las

mqumas.
61
60
regirn el rendimiento de una inversin en los aos
demanda de inversin con pendiente negativa48, que al
venideros prximos es frecuentemente ll\uy ligero y
cruzarse con la tasa de inters49 vigente establece el monto
a menudo desdeable.
de la inversin. En efecto, en un sistema que abandon su
Si
hemos
de
hablar
con
franqueza, tenemos que admitir que las bases de
reposo, el capitalista perdi toda certeza sobre los futuros
nuestro conocimiento para calcular el rendimie.nto
frutos de su inversin.
probable de los diez aos prximos de un ferrocarri l ,
'Es importante entender la dependencia que hay
una mina de cobre, una fbrica textil, la clientela de
entre
una medicina patentada, una lnea transatlntica de
la
eficiencia
determinado
de
expectativa
porque
marginal
capital
es
de
los
un
volumen
cambios
principalmente
en
vapores o un edificio en la City de Londres, es muy
la
esta
limitado y a veces nulo" (Keyne5,
1992: 149) " las
dependencia la que hace a la eficiencia marginal del
decisiones humanas que afectan el futuro, ya sean
capital
personales,
quedar
sujeta
ciertas
fluctuaciones
violentas que son la explicacin dei cico econmico"

(Keynes
polticas
econmicas,
no
pueden
depender de la expectativa matemtica estricta.

desde el
1992: 132)
momento
que
las
bases
para
rea l i zar
semejante clculo no existen"
Del modo en que se formen esas expectativas depender

la inversin y de ella el nivel de actividad y el empleo. A 1
romper el cerrojo de la esttica y la certidumbre, como
veremos,
se
pierde
la
confianza
en
el
mecanismo
autorregulado del mercado. Las decisiones quedan en manos

del capitalista y de sus frgiles predicciones.
'El
precario de las bases de conocimiento en que han de

nuestros
clculos
de
los
pocas
rendimientos
probables. Nuestro conocimiento de los factores que
anteriores,
esta
restringida
base
para
sustentar los pronsticos se vea en parte compensada por

un nuevo atributo que predica de la naturaleza humana en
general, y
hecho ms destacado es lo extremadamente
basarse
En
particularmente al
hombre
de
negocios:
su
optimismo espontneo y s u energa animal. E l ciego arrojo

individual
compensa
la
incertidumbre.
Pero
el
mundo
contemporneo ya no cuenta con el valiente capital ista

individual para remediar sus pesares.
Keynes se encarga de introducir en el campo de la teora

48
El origen de esta relacin inversa se encuentra en que la

eficiencia marginal del capital disminuye acorde aumenta la cuantla
de la inversin en ese equipo.
49
Dejamos de lado por el momento las consideraciones de Keynes

acerca del inters, que pasaremos a tratar en la tercera seccin de este
trabajo.
econmica otro profundo cambio con efectos sustanciales

sobre la forma en que en se toman las decisiones de
inversin. El capitalismo maduro no admite ya la gestin
'familiar" de las empresas: la concentracin del capita l

obliga a separar propiedad y direccin, colocando a l
62
63
mercado burstil como principal receptor de las inversiones
que se canalizan a las distintas sociedades por acciones. En
_ lugar
la bolsa de valores el espritu de empresa deJa
a la
morbosa especulacin.
"Cuando el desarrollo del capital de un pas se

convierte en subproducto de las actividades propias
de un casino, es probable que aqul se realice mal"

(Keynes 1992: 158)
2.6
Resultados de la crtica superficial
El argumento de Keynes, a esta altura, se limita a

cuestionar a la teora neoclsica recurriendo a unos pocos
elementos fenomnicos, tomados de la realidad inmediat
rehuyendo de toda profundidad conceptual. En la secc10n
siguiente cristalizarn las consecuencias de este esarollo

sobre las categoras ms abstractas de la econom1a oht1ca.
A pesar de la superficia lidad del embate, su
erg'a basta
para trasladar la responsab ilidad del estancamiento .. para el

marginalismo la causa del fenmeno debe buscarse en la
obstinacin de la clase trabajadora, para Keynes en la vacua
especulacin de los capitalistas.
Desde Adam Smith en adelante la economa burguesa se

haba esforzado por demostrar la necesidad de que el
Estado se mantuviera al margen de los negocios de la
sociedad civil50 Pero si el crecimiento econmico depende,
50 Uno de los tantos mritos de Adam Smith

es el de haber
definido los deberes del Soberano [la fonna del Estado Moderno] a
partir de las necesidades del proceso de acumulacin de capital en
,
como se argumenta en la
Teora Genera l, de la invers
in, y
sta de un irreflexivo cap
richo especulativo. los arg
umentos
contra la participacin dire
cta de la autoridad en el
campo
econmico se desvanecen.
" Espero ver a l Estado , que
est en situacin de poder
calcular la eficiencia mar
ginal de los bienes de
capital a largo plazo sobre
la base de la conveniencia
social genera l, asumir una
responsab ilidad cada vez
mayor en la organizacin
directa de las inversiones
"
(Keynes, 1992: 164)
Tres nuevos personajes irru
mpieron sin pedir permis
o en
la escena histrica, forzan
do a la economa ofic ial
a un
aggiornamiento no desead
o. En primer lugar el tra
bajador
indi vidu al se ha agrupa
do con sus pares confor
mando
centrales obreras que lo rep
resentan en la negociacin
del
salario y las condiciones de
trabajo. El capitalista ind
ivid ual,
por su parte, fue supera
do por la magnitud del
capital a
controlar, dejando paso a
la sociedad annima que
cotiza en
bolsa. Por ltimo, el raq
utico soberano al que ape
la Sm ith
cobr
la
forma
de
un
Estado
capitalista
que
espontneamente,
sin
esperar
la
conformidad
del
economista, tom en sus
manos la administracin dire
cta de
una porcin considerable del
capital social.
Las cris is mundiales acompa
aron al capitalismo desde
su
(1848, 1870, 1890, por mencion
ar slo algunos
episodios agudos). El estado
moderno en formacin res
pondi
a las necesidades de la
acumulacin de capital
que se le
nacimiento
lugar de fundarlos en la tradici

n, la moral, las costumbres, el
derecho
natural o divino, etc.
64
manifestaban como conflicto social,
principalmente por
medio de la caridad pblica. Esa va apareca ahora como

insuficiente. Es menester que el Estado participe en la
regulacin
del
proceso
econmico
de
forma
ms
comprometida. Keynes es el portavoz de esta necesidad, que

encuentra como obstculo la oposicin de los capitalistas y
sus personeros, los economistas y polticos defensores del
liberalismo extremo. Keynes no ahorra recursos persuasivos:
el sarcasmo, la irona y el ridculo tienen su papel en esta
discusin, que no transcurre en otro lugar mas que en la
arena poltica.
utilidad,
varias
pueden
veces
proporcionar
superior
en
una
compensacin
pocas
de
grave
desocupacin, aunque slo sea por el menor costo de

los gastos de asistencia.. .' (Keynes,
1992: 119)
durante ms de cien aos de la ley de Soy, clave d e la

concepcin neoclsica, un atrevido Keynes denuncia a los
economistas por haber adherido a una teora cuya principal
virtud es la de contar con el apoyo con de la "fuerza social

dominante', la burguesa.
"Lo cabal de la victoria de los ricardianos tiene a l go
de curiosidad y misterio ; probablemente se debi a
un complejo de conformaciones de la doctrina al
con billetes de banco, las enterrara a profundidad
conveniente, que luego se cubrieran con escombros

de la ciudad, y dejara a la iniciativa privada, de
conformidad con los bien experimentados principios
laissez foire,
nuevamente los
el
cuidado
billetes...
no
de
desenterrar
se necesitara
que
hubiera ms desocupacin ... Claro est que sera ms

sensato construir casas o algo semejante; pero si
existen
dificultades
polticas
prcticas
para
realizarlo, el procedimiento anterior sera mejor que
no hacer nada.' (Keynes
1992: 121)
Esta violencia se contagia a la crtica "terica",

tambin
de
acusaciones
ideolgicas
hecho
de
haber
llegado
conclusiones
completamente distintas de las que una persona

comn sin instruccin del tipo medio podra esperar,
contribuy a su prestigio intelectual. Le dio virtud el
hecho de que sus enseanzas transportadas a
la
prctica, eran austeras y a veces inspidas; le dio
"Si la Tesorera se pusiera a llenar botellas viejas
prendola
apasionadas. A propsito de la aceptacin incuestionada
medio ambiente en que fue proyectada. Creo que el
"Las obras pblicas, aun cuando sean de dudosa
del
65
belleza el poderse adaptar a una superestructura

lgica consistente; le dio autoridad el hecho de que
poda explicar muchas injusticias sociales y aparente
crueldad como un incidente inevitable en la marcha
del progreso, y que el intento de cambiar estas casas
tena, en trminos generales, ms probabilidades de
causar dao que beneficio; y, por fin, el proporcionar
cierta justificacin a la libertad de accin de las
capitalistas individuales le atrajo el apoyo d e l a
fuerza. social dominante que s e hallaba tras
autoridad.' (Keynes
1992: 39)
1a
1 1
66
67
contradicciones, lmites y resultados necesarios, Es por eso
que nuestra exposicin puede resultar extraa incluso ante
Segundo nivel de crtica
los ojos de un experto conocedor de la Teora General.
3.1
En las secciones precedentes nos topamos una y otra vez
Introduccin: el trabajoso parto del dinero
La dificultad para reconstruir
las
ideas
con una grave acusacin de Keynes a sus contendientes: la

de Keynes
referidas a las categoras fundamentales de la economa

poltica proviene, evidentemente, de la ausencia de una
doctrina neoclsica puede prescindir -y lo hace- de
la
existencia del dinero. Esta omisin es la causa real de sus

conclusiones erradas y recomendaciones catastrficas.
exposicin sistemtica en la Teora General. Si bien es el
Paro nosotros la Teora General engendra" o, mejor
desarrollo mismo de la obra el que empuja a nuestro autor
dicho, requiere de la aparicin del dinero en el momento
hade este terrenn, sJ estrategia expositive lo fuerza a
mismo en que se pone en movimiento al sistema econmico,
enviar esta crucial discusin e los captulos marginales del
ms all de la voluntad de un autor que se muestra ms b i en
libro. Este desplazamiento disloca el hilo conceptual a tal
renuente a articular una exposicin clara de su -como
punto que tanto detractores como discpulos pueden pasarlo
veremos- particular concepcin. Para explicar los cambios en
por alto impunemente. A nuestro juicio, Keynes mismo fue la
el nivel de actividad no se puede tampoco prescindir de l.

Los neoclsicos, por su parte, esconden el dinero al costo de
principal vctima de sus propios artilugios.

Con el objetivo de asegurar la efectividad de su crtica,
Keynes
intenta
inevitablemente
convertirla
indigesto,
en
al
un
menos
bocado,
tolerable
aunque
paro
la
ortodoxia. Es por eso que se ve obligado a maquillar sus

aspectos ms amenazantes, ms profundos. En lugar de
comenzar exponiendo las diferencias que lo separan de los
mantener la ficcin del marco esttico en donde el cambio se

reduce a un acto instantneo de trueque. Se suprime de un
solo
golpe
el
carcter
dual
de
la
mercanca,
su
desdoblamiento necesario en mercanca comn y dineraria, y,

por ltimo su metamorfosis formal M
M en el
mercado 51
neoclsicos en lo que respecta a la mercanca, al dinero, al

capital, elevndose luego hacia formas fenomnicas ms
concretas como el consumo, la inversin, el inters, el papel
del Estado, etc. procede a la inversa. Este descenso abrupto
desde un nivel de abstraccin a otro, por un lado confunde,
pero
tambin
disimula
la
principal
falencia
de
su
contribucin: su falta de conexin interna. En esta seccin

procuraremos reconstruir la incursin keynesiana en los
conceptos centrales, buscando su forzosa ligazn, que
nos
conducir
cual
hilo
de
Ariadna
hacia
sus
51 Tanto para el poseedor de mercancas como para el economista

neoclsico, el proceso se extingue y reduce slo a su resultado:
"Enfocando el resultado final del trato, el tejedor advierte que tiene en
sus manos, en lugar del lienzo, una Biblia; que posee, en vez de su
mercanca primitiva, otra de idntico valor, pero de distinta utilidad.
Es el mismo camino que sigue para entrar en posesin de los dems
medios de vida y de produccin que necesita. Desde su punto de vista,
la finalidad de todo este proceso se reduce a facilitar el cambio de los
productos de su trabajo por los productos del trabajo ajeno, a facilitar
el cambio de productos." (Marx, 1980: 66)
68
69
Mostramos ya como Keynes debe admitir la existencia de
ligada con nuestra teora fundamental del valor"
un" dinero que, en oposicin al numerario neoclsico, "trae
(Keynes,
diferencias reales", es decir, afecta al nivel de ocupacin.

"La versin moderna de la tradicin clsica consiste
en la conviccin de que... el dinero no trae consigo
diferencias reales, excepto las propias de la friccin,
y de que la teora de la produccin y la ocupacin
pueden
elaborarse
(como
la
de
Mili)
como
si
estuvieran basadas en los cambios "reales", y el

dinero introducido superficialmente en un captulo
posterior.' (Keynes,
Su
crtica
la
1992:29)
escuela
neoclsica,
por
ello,
se
compromete a obtener un ambicioso resultado: reconciliar a

la teora neoclsica del valor, basada en la oferta y la
Esta
1992:10)
declaracin
de guerra
reaparece en
distintos
pasajes de la Teora General . Keynes echa mano de una

ilustrativa metfora para referirse a la falta de coherencia
de los marginalistas .. La teora econmica oficial -dice- est
.
dividida en dos secciones inconsistentes entre s: el Libro I
dedicado a la teora del valor y el Libro
teora del dinero.
II que contiene
Se hace una crptica alusin a la parcelacin entre teora

del valor y teora del dinero en la cita correspondiente o l
Prefacio. Vuelve a mencionarse en la discusin acerca de l a
validez d e l a Ley d e Say. Reaparece luego, en la exposicin

de la teora del inters.
demanda. con la existencia del dinero. As, la representacin

basada en el trueque ser reemplazada por una acorde al
"As la escuela clsica ha tenido una teora de la tasa
esta pretensin no es poca cosa. Por lo menos en lo
valor,
de inters en el volumen
carcter monetario de la economa capitalista. Como vemos
estado; apunta a lo ms profundo de la concepcin cientfica

acerca de la sociedad moderno.
"Vemos que uno economa monetaria es, ante todo,
aquella en que los cambios de opinin respecto al
futuro son capaces de influir en el volumen de
ocupacin y no slo en su direccin; pero nuestro
mtodo de analizar la conducta econmica presente,
bajo la influencia de los cambios de ideas respecto al

futuro, depende de la accin recproca de la
oferta y la demanda, quedando de este modo
completo
diferente
sustentado en el volumen
referente al plan trazado por el autor, el alcance de la obra

supera al mero alegato en favor de la intervencin del
por
I que trata de la teora del

de
la
que
ha
II, que trata de la teora
monetaria. Parece que ha permanecido inconmovi b l e

ante este conflicto y, que yo sepa, no ha realizado
intentos para tender un puente entre ambas teoras.
(TG pgina
182)
Por ltimo el argumento se desarrolla con ms claridad y

elocuencia en el captulo destinado a la determinacin de los
precios.
"Mientras los economistas se ocupan de lo que se
l lama teora del
valor han acostumbrado
ensear que los precios estn regidos por las

condiciones de la oferta y la demanda; habiendo
JI
70
71
desempeado papel prominente, en particular, los
de los captulos anteriores ha sido escapar a de esta
cambios en el costo marginal y en la elasticidad de la
doble vida y poner la teora de los precios,
oferta en perodos cortos. Pero cuando pasan, en el
conjunto, en contacto ntimo con la teora del valor.
Libro II, o ms frecuentemente en otra obra, a la
La divisin de la economa en teora del valor y la
teora del dinero y de los precios, ya no omos hablar
distribucin por una parte y teora del dinero por la
ms de estos conceptos familiares pero inteligibles y
otra,
nos trasladamos a un mundo donde los precios estn

gobernados
por
la
cantidad
de
dinero,
por
velocidad - ingreso, por la velocidad de circulacin

atesoramiento, por el ahorro forzado, por la inflacin
vagas
con
nuestras
ideas
anteriores
de
elasticidades de oferta y demanda.' (Keynes,
las
1992:
260)
Ms all de su necesidad terica, Keynes pone sobre el
tapete un verdadero taln de Aquiles de la ortodoxia. La
"teora del valor" fundada en la igualacin instantnea entre
oferta y demanda no requiere dinero, y ms aun, no admite
su mediacin. Esta contradiccin entre valor y dinero, o
mejor dicho, entre dinero y precio, no tiene solucin dentro
en
mi
opinin,
una separacin
falsa."
1992: 260).
3 . 2 La construccin del dinero keynesiano
relativamente al volumen de transacciones, por el
esfuerzo, o bien ninguno, para ligar estas frases ms
es,
(Keynes,
su
y la deflacin et hoc genus omne; y se hace muy poco
en
Repasemos la lista de los trastornos que Keynes promete

sanar con su concepcin del diMro. La e.conoma de trueque
ortodoxa se convertir en una economa monetaria, el Libro I

se reunir con el Libro
II, la teora del valor se reconcil i ar
con la del dinero iEI dinero es la panacea!
Pero, qu es el dinero? En primer lugar habamos vi sto

que a su tradicional funcin de simple medio de circulacin se
le agreg una nueva: depsito de valor. Al extender la
duracin del proceso econmico la formulacin keynesi ano
acepta la conservacin del valor. El dinero sobrevive a la
vorgine del intercambio52. As, en primer lugar,
de los lmites que impone la representacin restringida a la

superficie
del
mercado. Los
propios
neoclsicos
deben
asumir junto con esta contradiccin la necesidad de una

explicacin terica alternativa.
52
"Todos estamos acostumbrados a colocarnos algunas
veces a un lado de la luna y otras en el contrario, sin

saber qu ruta o trayecto los une, relacionndolos,
aparentemente segn nuestro modo de caminar y

nuestras vidas soadoras .. . Uno de los objetos
"Por consiguiente, el proceso de circulacin no se reduce,
como el intercambio directo de productos, al desplazamiento material
cambio de mano de los valores de uso. El dinero no desaparece al
quedar eliminado de la serie de metamorfosis de una mercanca, sino

que pasa a ocupar el puesto circulatorio que las mercancas dejan
vacante. ( ...) Al sustituirse una mercanca por o queda siempre
adherida a una tercera mano la mercanca dinero. La circulacin exuda
constantemente dinero." (Marx 1 992: 1 72)
72
"la importancia del dinero surge esencialmente de
73
Argumentamos que Keynes necesita a l dinero, no puede
que es un eslabn entre el presente y el futuro.'
prescindir de l por ms que al considerarlo se vea obligado a
(Keynes,
hacer fnente a
1992: 260)
E l intento de dilucidar la naturaleza del dinero desde
este punto de partida se choca con una dificultad que Keynes
no ignora, y es que el dinero no es el nico sobreviviente que

pasa de un cuadro de la pelcula al siguiente. Los bienes
durables, en particular los medios de produccin, tampoco se
extinguen
en
completamente.
perspectiva,
el
acto
Los
cumplen
de
bienes
cambio
de
exactamente
ni
son
capital,
el
consumidos
desde
mismo
papel
esta
que
pareca reservado con exclusividad para el dinero.
el presente se encuentra en la existencia del equipo
1992: 134)
La
importancia del dinero en
la teora general , no
obstante, est estrictamente ligada al papel que ste juega

en la determinacin . del nivel de empleo. Lo que aparece
entonces como el rasgo distintivo del dinero, desde la
perspectiva de los propsitos de la Teora General, es que
arroja una tasa de inters. Este es, en efecto, un aspecto
relevante para comprender el fenmeno del desempleo.
juega un papel peculiar en la fijacin de un lmite a l

volumen d e ocupacin, desde el momento que marca
el nivel que debe alcanzar la eficiencia marginal de un
bien
Para nosotros este camino para introducir al dinero no

slo es confuso sino, adems, exterior. El dinero surge ex
nihi/o slo para presentarse como un simple bien durable. La
va que toma Keynes es la de ensayar uno definicin del

dinero en oposicin a los bienes de capita153
"Es natural tratar de averiguar en dnde reside la

peculiaridad del dinero que lo distingue de los otros
bienes" (Keynes,
hbi lmente por el marginalismo.
"Parece ser, pues, que la tasa monetaria de inters
"La razn de que el futuro econmico est ligado con

duradero." (Keynes
incmodos desafos tericos, sorteados
1992: 222)
de
capital
durable
producir ... " (Keynes,
para
que
se
vuelva
1992: 222)
El dinero importa para Keynes porque liga el presente con

el futuro y es adems el padre de la tasa de inters
monetaria. Poco podemos esperar de esta retorcida va para
penetrar el misterio del
dinero. En lugar de dilucidar la
naturaleza
para
del
dinero
luego,
rec1en
entonces,
preguntarse por el origen del inters, Keynes, al igual que el

hombre comn, observa que el dinero rinde inters y s e
entrega pasivamente a esta apariencia, que toma por natural
y obvia. En la Teora General el dinero es dinero porque rinde
"
"La dificultad no estriba en saber que el dinero es una
mercanca. sino en saber cmo. por qu y de qu modo lo es." (Marx
1 992: Tl, 53)
75
74
inters, cuando es justamente al revs, el dinero rinde
inters porque es dinero, una forma del capital54
los
neoclsico.
el
inters
se
idmtifica
con
la
remuneracin al propietario del capital. Mientras para la
"Veremos despus, sin embargo, que el dinero juega
ortodoxia son lo mismo, el inters se divorcia aqu de la
un papel esencial en nuestra teora de la tasa de
ganancia. De ah que la tasa de inters no se determine en el
inters
mercado de capital por la igualacin entre la oferta de
intentaremos
caractersticas
peculiares
desentraar
del
dinero
distinguen de otras cosas." (Keynes,
las
que
lo
ahorros y su demanda (la inversin)55 De all tambin que la

tasa de inters no pueda explicar la expresin monetaria de
1992: 39)
No nos queda ms remedio que pasar revista a la teora

keynesiana del inters, ya que la preocupacin por el dinero
brota de la importancia prctica de la tasa de inters en la
determinacin del nivel de empleo.
3.3
Por lo pronto cabe sealar que para Keynes, a diferencia

de
la productividad fsica del capital. El hecho de que en el

equilibrio la tasa de inters se iguale a la eficiencia marginal
del capital -luego descubriremos que no es equivalente a la
productividad marginal del capital- no implica que la una se
explique por la otra, ni que sean la misma cosa.
El inters en Keynes
"Hemos mostrado que, aunque existen fuerzas que

hacen subir o bajar la tasa de inversin de modo q ue
El
problema
se
enfoca
desde
una
perspectiva
estrictamente prctica, es decir, se estudia la forma en que

se determina cuantitativamente la tasa de inters vigente
(captulo
13) y se deja para ms adelante (captulo 17) la
discusin sobre su naturaleza y vinculacin con el dinero.
mantienen la eficiencia general del capital igual a la

tasa de inters; sin embargo, la eficiencia marginal
del capital en s misma es una cosa distinta de la tasa
de inters prevaleciente. Puede decirse que la curva
de eficiencia marginal del capital rige los trminos en
que se demandan fondos disponibles para nuevas
inversiones; mientras que la tasa de inters rige las
condiciones en que se proveen corrientemente d ichos
54
Esta apariencia, no obstante, es una de las tantas "ilusiones
reales" que produce el rgimen capitalista de produccin. "El dinero

tienen la virtud de crear valor, de arrojar inters, lo mismo que el peral
tienen la virtud de
propio
valor
dar peras... La capacidad del dinero de valorizar su
independientemente
de
la
reproduccin,
[es]
la
fondos" (Keynes
1992: 150)
Esta distincin es de vital importancia para comprender

el trgico desenlace del episodio keynesiano en el seno de la
teora econmica oficial. El presidente Nixon declaraba
mistificacin capitalista en su fonna ms descarada" (Marx, 1992:

Tlll, 374) "En el capital a inters aparece consumada la idea del
capital fetiche, la idea que atribuye al producto acumulado del trabajo
plasmado como dinero la virtud, nacida de una misteriosa cualidad
innata,
de
crear automticamente plusvala
geomtrica." (Marx, 1992: Tlll,
380)
en
una
progresin
55 "La tasa de inters no es "precio" que pone en equilibrio la

demanda de recursos a invertir con - -la buena disposicin para
abstenerse de consumo presente" (Keynes, 1 992: !52)
77
76
pblicamente "hoy somos todos keynesianos; treinta aos

ms tarde la academia celebraba nuevamente la completa
victoria del marginalismo. Keynes rompi el vnculo entre
"productividad del capital' e inters, entre inters y
ganancia, fundamental para lps fines apologticos.
La tasa de inters no debe entenderse como una
"recompensa al ahorro o a la espera", ni puede derivarse de
la "preferencia psicolgica por el tiempo"56 Lo que da
inters es el dinero, y ste no puede ser la compensacin por
atesorar porque, argumenta Keynes, un monto slo rinde
inters cuando no se lo atesora.
La decisin sobre la magnitud a ahorrar es la otra cara
de la moneda de la decisin de consumo. El consumo resulta
una proporcin fija del ingreso, frreamente estipulada por
la propensin marginal a consumir proveniente de la
psicologa de la comunidad. El ahorro est ya definido, la
cuestin es cmo se atesora, si en efectivo lquido57 o de
otro modo {bonos).
La explicacin del inters brota naturalmente de su
propia definicin. Se trata sencillamente de la recompensa
por privarse de liquidez, por renunciar al control del dinero
durante un perodo de tiempo a cambio de una deuda. Su
cuanta surge de la relacin entre el desea de mantener
metlico y la cantidad de dinero disponible. Al primer factor
se lo denomina preferencia por la liquidez y es una funcin
"
Esta crtica se aplica tambin a la forma de proceder de los

llamados "nuevos clsicos" (Blanchard, Barro, etc.), hoy en boga en el
ambiente acadmico. La tasa de inters es igual a la tasa marginal de
sustitucin entre consumo presente y consumo futuro.
"
Se incluyen aqul los depsitos a la vista (el habitual M1)
decreciente de la tasa de interS , el segundo es la oferta

monetaria establecida por el gobierno58
'tal es la forma y el lugar en que la cantidad de
dinero penetra en el mecanismo econmico" (Keynes,
1992: 152)
La l lamada "preferencia por la liquidez' no es tan trivial y
obvia como aparenta. De hecho, Ke}'lles mismo debe
contestar de algn modo al legtimo interrogante acerca del
motivo de ese deseo por conservar dinero lquido ante la
existencia de alternativas tan remuneradoras. Qu es lo
q1Je mueve o la gente a mantener dinero cuando podra
conservar su riqueza, por ejemplo, bajo la forma de un bono
que adems promete un rendimiento? Hay tres razones para
hacerlo: el motivo transacciones, el motivo precaucin y el
motivo especulacin.
"[La tasa de inters] no depende de la fuerza del
deseo de guardar riqueza, sino de la potencia de los
58 Aunque no toca discutir esto aqu, es apropiado sealar que

Keynes dedica un apartado del captulo 1 3 a argumentar acerca de la
inefectividad de la poltica monetaria. "Sin embargo, si nos vemos
tentados de asegurar que el dinero es el tnico que incita la actividad
del sistema econmico, debemos recordar que el vino se puede caer
entre la copa y la boca". La preferencia por la liquidez del pblico
puede moverse junto con la cantidad de dinero, impidiendo el
descenso de la tasa de inters. Del mismo modo, y aunque descienda
la tasa de inters puede modificarse v neutralizar el efecto sobre el
empleo. (Keynes 1992: 156). Su incl inacin por la inversin directa
del Estado (poltica fiscal) es clara: 'Por mi parte, soy ahora un poco
escptico respecto al xito de una poltica puramente monetaria
dirigida a influir sobre la tasa de inters." (Keynes, 1992: 149)
,,
!
78
79
deseos de conservarla en forma lquida o no lquida,
respectivamente, junto con la magnitud de la oferta
de riqueza en una de esas formas en relacin con la
oferta de la misma en la otra (Keynes,
1992: 190)
Hasta aqu el desarrollo de Keynes no se caracteriza

precisamente por su profundidad. El dinero conserva valor,
conserva riqueza. El origen de esta cualidad no se discute ni
se explica. Adems el dinero tiene la propiedad de engendrar
ms dinero, bajo la forma del inters. La discusin acerca de

la magnitud de la tasa de inters no aport nada nuevo a
nuestro misterio.
Pero como habamos sealado el dinero no es la nica

manera de almacenar valor, lo son tambin todos los bienes
de capital durables. El dinero se destaca por el hecho de. que
la tasa de inters monetaria tiene una particular importancia
Hemos descubierto exactamente lo contraro de lo que

buscbamos. En lugar de detectar la differentia specifica
del dinero nuevamente nos topamos con un atributo que 1 o
hoce igual al resto de los bienes durables. Todo bien durable,
incluso el dinero, arroja un inters. cmo separarlo de los
dems? Lo vn de escape que propone Keynes para esto
encrl!cijada sorprende por su arbitrariedad. Estas extraas
tasns de inters59 difieren entre ellas por su magnitud y

"pue.de suceder que sea la tnnyor de tcdds las tasas propias
de inters !a que lleve la batutci'
(Keynes,
1992: 199). Ahora
el problema se reduce <l demostrar que la tasa de inters dei
dinero es la mayor de todcs. Para hacerlo hay que investigar

las determinaciones de esas supuestas tasas de inters
propias de todo bie.n de capital. Debemos olvidar que yo
habamos estudiado la forma en la que se establece la tasa
en la determinacin de la ocupacin ya que pone un lmite a la
de
inversin. Lo que parece distinguir al
reemplaza a la anterior con la que es incompatible.
dinero de otros
depsitos de valor es justamente la tasa de inters.

"Es natural tratar de averiguar en dnde reside la
peculiaridad del dinero que lo distingue de otros
bienes, si slo el dinero tiene una tasa de inters"
(Keynes,
1992: 198)
inters
monetaria,
pues
esta teora,
ms genera l .
Cada bien de este tipo -prosigue Keynes- posee en

distinto grado tres atributos que, en conjunto, conforman su
"tasa de inters". Tienen rendimiento o produccin
generan algn costo de almacenamiento
(e)
(q)60 ,
y brindan uno
conveniencia o seguridad por la que la gente est dispuesta o

pagar algo, la prima de liquidez
(/J.
La tasa de inters propia
Resulta curioso que luego de afirmar que "slo el dinero

tiene una tasa de inters" Keynes sostenga que
"para cada bien durable tenemos una tasa de inters
medida en trminos de s mismo - una tasa-trigo de
inters, una tasa-cobre de inters, y aun una

tasa-planta-de-acero de inters" (Keynes,
198)
1992:
59 Que se define como la relacin entre los contratos a la "vista" y

a "futuro", filtrando la influencia del dinero, pues para cada bien debe
medirse en tnninos de s mismo.
"' Keynes es atrapado por todas las aparienci as que fmja el
rgimen de produccin capitalista. Las mquinas
herramientas
se
80
de cada bien es igual a q
e +
l.
todos medidos en trminos
del propio bien61.
81
ms lentamente es la que elimina la produccin d e los otros.
Esto es lo que ocurre con el dinero. De todas maneras e 1
Lo peculiar del dinero. lo que lo separa de los dems

bienes durables es que 'su rendimiento es nulo y su costo de
lmite de la inversin en este punto ocurrira tambin en una
economa sin dinero metlico.
almacenamiento desdeable, pero su prima de liquidez es

sustancial" (Keynes,
'no podramos librarnos de nuestras dificultades
1992: 202). Esta caracterstica, sin
(como algunos han supuesto) decretando simplemente
embargo. no demuestra que la tasa de inters del dinero es
que el trigo o las casas sern el patrn de valor en
mayor que las restantes.
vez del oro o libra esterlina; porque ahora vemos que
Una nueva sorpresa nos espera: poro aislar el dinero
marginal del capital a la tasa de inters vigente. Lo inversin

-
mismas
dificultades
si
contina
existiendo algn bien cuya propia tasa de inters se
inversin en la que la oferta creca hasta igualar la eficiencia

se canalizar hacia el un bien cuya 'tasa de inters" (q
las
surgirn
Keynes replantea tambin su teora de la determinacin de la
bajar
cuando
resista
(Keynes,
1992: 204)
su
crezca"
produccin
e +
1) sea ms alta. Pero a medida que se incrementa su

existencia esta 'tasa de inters" baja62. La que desciende
Habamos distinguido al dinero del resto de los .bienes

durables,
para
descubrir
que
luego
cualquiera
puede
sustituirlo. La tasa de inters que tiene mayor relevancia

prctica
61
Esta teor!a de la tasa de inters de los
bienes es una
contribucin original de Keynes. Si la examinamos de cerca salta a la

vista que no es ms que un evidente disparate. Se afirma que ciertos
objetos, ciertas cosas, tienen un conjunto de atributos en los que
aparecen livianamente mezcladas determinaciones sociales con otras
es, . simplemente,
la
que
se
resiste
con
ms
obstinacin a disminuir cuando la produccin del bien que la

"genera" aumenta.
Da la casualidad de que el
conocemos" tiene
ciertas
el dinero tal
propiedades
como lo
que aseguran
la
aparentemente naturales. Todo bien durable capital (incluido el
oposicin de su tasa de inters a descender. Por fin se
dinero)
dispone Keynes a enumerar las propiedades distintivas del
genera
rendimiento
"naturalmente"
produccin.
Tiene
por
su
propia
"naturalmente"
cuenta,
un
algn
costo
de
almacenamiento, o depreciacin (lo que incluirla, por ejemplo, a la

obsolescencia por cambios de naturaleza "social"). Por ltimo tiene
adems una prima de liquidez, en este caso "social'' o subjetiva.
hecho
de
que
las
cosas
presenten
como
propias
El
ciertas
determinaciones sociales no le causa a Keynes la menor sorpresa. Es,

para l, por completo "natural".
62
Este descenso se explica de igual modo que para la eficiencia
marginal del capital, aunque la tasa de inters as! definida poco tiene
que ver con la definicin su anterior definicin en la lnea de la tasa
interna de retorno.
dinero.
1)
Su elasticidad de produccin es cero o muy pequea,

ya que los privados 'no pueden producirlo fcilmente
mediante el trabajo" (Keynes,
1992: 205). Esta
propiedad se verifica en trminos absolutos cuando

se trata de dinero inconvertible, pero tambin es en
gran medida una caracterstica del oro y la
plata.
82
Este primer atributo del dinero es . insuficiente para

diferenciarlo ya que es compartido por todos Jos "elementos
de renta puros". Es necesario agregar otra cualidad.
2)
Su elasticidad de sustitucin es igual o cercana a

cero. Cuando "el valor de cambio del dinero sube, no
83
necesaria pero no suficiente.
La segunda propiedad merece un examen ms profundo.
Es una prueba contundente del estrepitoso fracaso de este
intento
por
desentraar
la
naturaleza
del
dinero
introducindolo exteriormente. En el punto de arranque de
hay tendencia a sustituirlo por algn otro factor.
esta investigacin Keynes se propona descubrir el carcter
Esto se desprende de esa peculiaridad del dinero de
especfico del dinero, aquello que lo diferencia de los dems
que su utilidad se deriva nicamente de su valor de
bienes.
cambio, en forma tal que Jos dos suben o bajan pari
razonamiento evidentemente circular. Un bien es dinero
passu... el dinero es un sumidero sin fondo para el
iprecisamente porque posee esta "peculiaridad del dinero"!
poder de compra cuando su demanda aumenta, ya
Se comporta como dinero porque es dinero.
que no hay por" l un valor tal que l>aga desviarse su

demanda, de modo que la demanda de l derive hacia
otras cosas". (Keynes, 1992: 205)
Luego de
tanto esfuerzo desemboca
en
este
De todos modos, ms all de este tropiezo, interesa

resaltar la forma en que Keynes plantea esta segunda
propiedad: la utilidad (valor de uso) del dinero proviene de su
Los interrogantes y problemas que emanan de esta
valor de cambio63 Nuevamente las categoras a las que
definicin del dinero son incontables. Para sealarlos y
recurre son
resolverlos habra que exponer nuevamente, ab ovo, las
reproducible de las mercancas como la distincin entre valor
categoras
econmicas propias
del
rgimen
de
catadura clsica.64
Tanto
el carcter
capitalista,
de uso y valor de cambio son cuestiones completamente
elevndonos de la mercanca al dinero y de all al capital,
ajenas al enfoque neoclsico. Estas expresiones prefiguran
distinguiendo por ltimo las diferentes formas fenomnicas
un repentino giro en el pensamiento del autor.
del plusvalor. Nos contentaremos, por e l momento, con

mostrar
el
carcter
absurdo
contradictorio
de
la
propuesta keynesiana basndonos en los dos ltimos puntos

mencionados.
Examinemos la primera propiedad del dinero keynesiano.
El oro, se afirma, es dinero simplemente porque cuesta
mucho trabajo producirlo. Es curioso que recurra a este
argumento,
propio de la tradicin clsica y no de
la
margina lista, completamente indiferente ante las cantidades

de
trabajo.
Esta
cualidad,
de
todos
modos,
es
insuficiente, pues se trata de un atributo propio de

todos Jos productos no reproducibles. Es condicin
63 "El valor de uso de la mercanca dinero se duplica. Adems de

su valor peculiar de uso como mercancla, como oro, por ejemplo para
empastar muelas, fabricar joyas, etc., reviste el valor de uso formal
que le dan sus funciones sociales especificas." (Marx, 1992: Tl,51)
64 Si partimos del anlisis de la mercanca, como forma ms
elemental de la riqueza en la sociedad capitalista, el dinero se nos
presenta como una exteriorizacin de la contradiccin propia de la
mercanca entre valor de uso y valor. La mercanca necesariamente se
desdobla, por su naturaleza, en mercanca comn y mercanca
dineraria.
84
Estamos en condiciones de revisar el argumento completo
para sealar el origen de estas dificultades. El afn por
describir el movimiento de la economa fuerza a Keynes a
aceptar que el dinero tiene valor y almacena valor. Pues bien,
85
En la Teora Genero! la moximizacin individual es por
completo irrelevante. En reemplazo del productor y el
consumidor emergen las figuras del capitalista. y el obrero

colectivo. El lugar de los mercados de trabajo y de capital en
ese "valor" no es inteligible en trminos de la teora

neoclsica. El comportamiento maximizador de los indtiduos,
ocupado por la "psicologa de la comunidad": la propensin
los mecanismos de mercado y los costos de produccin nada
marginal
pueden aportar en este terreno. Muy a pesar suyo debe
comportamiento conjunto, la preferencia por la liquidez, la
recurrir a categoras descartadas y repudiadas por el
eficiencia marginal del capital.
la determinacin del salario, el inters y la ocupacin es

a
consumir,
las
expectativas
acerca
del
morginalismo -y por el propio Keynes en su produccin

intelectual anterior-. En la Teora General el dinero no deja
de ser una incgnita, pero este fracaso cientfico no afecta

los fines prcticos que slo requieren una descripcin de los
efectos en el aumento del gasto y de la cantidad de dinero.
Podemos ahora sintetizar el resultado de esta segunda
embestida
crtica,
devastadora
pese al
fracaso
en
su
principal aspiracin: transformar a la economa de trueque

neoclsica en una monetaria, develando el misterio del
3.4.2
El salvoconducto. Escisin entre micro y macroeconoma
Keynes acusa a la teora neoclsica de esquizofrenia: la

teora del valor est aislada de la teora del dinero, cuando
el objeto de estudio es uno solo. Pero su desarrollo le
muestra que en una visin circunscripta a la esfera de la
circulacin, al mercado, es imposible introducir al dinero sin
dinero.
echar todo lo dems por la borda. Por otra parte sin valerse
3.4
ocupacin, a los altibajos en la acumulacin de capital.
del dinero no hay modo de referirse a la crisis, al nivel de
Resultados de la intromisin del dinero
El di lema es insoluble. Aceptar al dinero implica desechar
3 .4. 1
de cuajo toda la teora marginalista; ignorarlo condena a la
La muerte del individuo
economa al fracaso terico y prctico. Por otra parte,

La teora neoclsica establece un vnculo inmediato entre
la accin consciente del individuo y las leyes econmicas. La
racionalidad
individual
se traduce en el
mecanismo
de
mercado cuyo resultado es el equilibrio justo y eficiente65.
plantear explcitamente este conflicto hubiera significado

para Keynes el rechazo inmediato por parte de la academia.
En la Teora General se ofrece una salida decorosa para
escapar
de
este atolladero.
Habiendo
demostrado
las
debilidades y limitaciones de la economa ortodoxa, Keynes

le ofrece clemencia pero a condicin de que opte por el
65
La bsqueda del inters particular asegura el inters general,
ambos se concilian.
exilio. Los grandes temas econmicos, las cuestiones

trascendentales como la poltica monetaria y fiscal, el
86
desempl.eo y la inflacin, .no' sern <:le su .incumbercia. Si los
economistas . desecn
sin
seguir , pregonand.o . su . teora
modificaciones podrn hacerlo, .a cpndicin d,e permanecer

encerrados en, el inofensivo mundo d.e la 1!\iCrQeconoma, Un
mundo ficticio donde la acumulacin no existe,
donde reina e l
pleno empleo y el comportamiento individual fodo'lo explica.
miserias de su hermana mayor, la microeconoma (antes

economa a secas).
La Teora General refiere al proceso de acumulacin de
capital, pero lo hace negndolo una vez ms como tal proceso.
Se ocupar de " las fuerzas que determinan los cambios en la
escala de produccin y de ocupacin como un todo" (Keynes
"L divisin de la economa en teora dl valor y la

distribucin por una parte
87
teora del dinero por la
1992: 10), pero no del crecimiento del capital propiamente

dicho.
otra, es, en mi opinin, una separacin falsa. Sugiero

que 'la dicotoma correcta es entre la teora de la
"Damos por conocidos la habilidad existente y la

cantidad de mano de obra disponible, la calidad y
industria o firma individual y las remuneraciones y
cantidad del equipo" (TG pgina 245)
distribucin de una cantidad dada de recursos entre

diversos usos por una parte y la teora de
produccin y la ocupacin
en
la
conjunto por otra. Es
verdad que mientras nos limitemos al estudio de la
..
q . firma individual, suponiendo que
.. i'ldustria
la
:cantida<:l total de recursos es constante y ,

. provisionalmente, que las condiciones de otras
:industrias
.
firmas
no
estaremos
refiriendo
imp.ortantes
del
dinero.
cambiado,
han
a
las
Pero
tan
no
nos
caractersticas
pronto
como
pasemos al problema de la determinacin de la

conjunto,
en
ocupac1on
la
y
produccin
necesitaramos la teora completa de una economa
111oetaria.' (l(eyn .;., 1992: 260)
3.4.3
'
ilgen y semejanza
A S!ttlll
'
'
'
Ganada la batalla, salen a la luz las limitaciones del

aporte Keynesiano. Si bien pudo reintroducir dentro del
terreno de 'la economa al problema de la ocupacin, su
criatura, l macroeconoma, naci impregnada de las
Keynes acusa a todo el pensamiento econmico anterior,

clsico
neoclsico,
de
referirse
nicamente
la
distribucin de un volumen dado de recursos" (Keynes 1992:
16). Del mismo modo puede acusrselo a l de estudiar
exclusivamente el nivel ocupacin de un volumen dado de

capital y trabajo.
E l resultado es, en cierto modo, enigmtico. La doctrina
neoclsica
se
caracteriza por
su
enfoque
esttico
subjetivista; la teora keynesiana es nuevamente esttica y

subjetivista.
E l sistema keynesiano, en realidad, no se mueve. La
maniobra consiste en suplantar al movi miento por una imagen
del futuro que se proyecta sobre el presente influyendo
sobre l. As es como el anlisis puede limitarse al presente,
a un solo cuadro. Es en este sentido una teora esttica.
Keynes admite no haber creado un sistema dinmico, sino uno

nuevamente esttico con supuestos ms realistas.
"El hecho de que los supuestos de la situacin
88
esttica
sean
a menudo
bsicos
en
la
teora
econmica actual, introduce en ella un elemento

importante de irrealidad. Pero la introduccin de los
conceptos de costo de uso y de la eficiencia marginal
del capital, segn antes se definieron, tendr por
efecto, segn creo, volverlos a la realidad, en tanto
que se reduce a un mnimo el grado indispensable de
adaptacin." (Keynes,
1992: 134)
ente a travs de las

El futuro impacta sobre el pres
leyes de movimiento de la
expectativas de los individuos. Las
a -y son suplantadas por
sociedad capitalista se reducen
hombres sumergidos en el
meras opiniones arbitrarias de los
est regida por la conciencia
proceso. La marcha del capital
os son, mayoritariamente,
del hombre, aunque los resultad
involuntarios66
66 Esta brecha que se abre es aprovechada gozosamente por la

macroeconoma contempornea, que la lleva al extremo: las
depresiones, los auges y las crisis recurrentes son producto del humor
de los capitalistas. La incapacidad para dar cuenta de las leyes
econmicas del Capital lleva a la ciencia econmica vulgar al ridfculo
extremo de construir modelos matemticos sobre la psicologa social.
Por otro lado, engendra un discurso polftico para el que la
acumulacin est condicionada a la "seduccin de los capitales"; se
justifica asf la necesidad de profundizar desvergonzadamente la
explotacin de la clase obrera, por su propio bien. Una de las teoras
ms descabelladas y pedestres, con gran aceptacin en la actualidad,
es la que explica el nivel de la inversin por el llamado riesgo pafs, y
el riesgo pafs por el monto de la inversin.
"Tanto el ministro (J.L. Machinea, AK) como el FMI comparten

el diagnstico: la reactivacin se demora por un problema anmico...
Tomas Raichamann, uno de los auditores del FMI para la Argentina,
tambin habfa opinado que el estancamiento econmico obedece a un
problema de psicologa social" (Pgina/12, 28/9/00, p. lO)
89
90
Delfracaso terico a la Utopa
Keynes destroz el ms preciado de los espejismos

creados por el marginalismo. La ortodoxia "demuestra" que el
inters es igual a la ganancia y sta al producto marginal
fsico del capital. Las mquinas, edificios, herramientas
producen por s mismos, y esta cualidad natural-material
suya es la que, de modo igualmente natural, establece la
remuneracin apropiada y justa para el propietario.
En la Teora General la cadena tasa de inters = ganancia
prodwcto margiroal del. capital se hace aicos. En primer
lugar, la tasa de inters es un fenmeno corriente resultado
de la igualacin entre la demanda de dinero (preferencia por
la liquidez) y la oferta monetaria.
=
"ni el conocimiento del rendimiento proboble de un

activo ni el de su eficiencia marginal nos permite
deducir la tasa de inters ni su valor presente"
(Keynes, 1992: 127)
En segundo lugar, el capital fsico no rinde
inmediatamente inters o ganancia, sino que tiene una
eficiencia marginal y sta no guarda ninguna relacin directa
con el producto fsico que de cada equipo en particular puede
obtenerse.
"Es mucho mejor hablar de que el capital da un
rendimiento mientras dura, como excedente sobre su
costo de original, que decir que es productivo; pues la
nica razn por la cual un bien ofrece
probabilidades de rendimiento mientras dura,
teniendo sus servicios un valor total mayor que
91
su precio d e oferta inicial, se debe a que es escaso; y

sigue sindolo por la competencia de la tasa d e
inters del dinero. Si el capital se vuelve menos
escaso, el excedente .de rendimiento disminuir, s i n
que se haya hecho menos productivo - a l menos en
sentido fsico" (Keynes, 1992: 190)
La ficacia marginal del capital depende del precio de
compra del equipo y del monto que se obtenga por las ventas
del producto. Cuanto mayor seo el precio esperado de la
produccin de ese equipo, menor ser su precio actual, y
menor tambin el precio al que se podr colocar su producto
en el futurc, pcr lo que la eficiencia marginal cae. Se quebr
la conexin entre producto marginal y retribucin al
propietario. Una vez roto el vnculo, la teora neoclsica de la
distribucin basada en el producto marginal fsico queda
sepultada. Se corta as la ltima amarra que une a Keynes
con su antiguo dogma.
"La teora usual de la distribucin, donde se supone
que el capital de en el presente su productividad
marginal, slo es vlida en una situacin estacionaria.
El rendimiento global corriente del capital no tiene
relacin directa con su eficiencia marginal mientras
que su rendimiento corriente en el margen d e
produccin (es decir, el rendimiento del capital que
entra en el precio de oferta de produccin) es su
costo de uso marginal; que tampoco tiene mucha
relacin con su eficiencia marginal". (Keynes, 1992:
128)
Las consecuencias de este terremoto son
asombrosas. Si el capital deja de producir, por
93
92
generac1on
espontnea,
una
ganancia
de
magnitud
preestablecida, es la base misma de la doctrina neoclsica la

que se resquebraja. El capital pierde necesariamente su
Las mercancas, afirma. no se cambian de qcuerdo a la

cantidad de trabajo por el solo hecho de que no son
suficientemente abundantes.
carcter de factor de la produccin: la frmula trinitaria es
Ms todava, hay toda clase de razones por las
derrocada. Habr que aceptar entonces que los bienes son
cuales varias clases de servicios y facilidades son
producto exclusivamente del trabajo (y la naturaleza).
escasos y, por tanto, caros, relativamente a

cantidad de trabajo que suponen" (Keynes,
"Por eso simpatizo con la doctrina preclsica [clsica,

AK] de que todo es producido por el
por
llamamos tcnica, por los recursos naturales libres o

que cuestan renta, segn su escasez o abundancia, y
por los resultados del trabajo pasado, incorporado en
los bienes que tambin tienen precio de acuerdo a su
escasez
considerar al
con
su
Todo
abundancia.
Es
preferible
trabajo .... como el nico factor de
produccin .. ." (Keynes
192)
trabajo, ayudado
lo que acostumbraba llamarse arte y ahora
1992: 191)
es, efectivamente, producto del
Discutiremos en el siguiente apartado esta "teora del

valor", de la que se desprende que basta con eliminar la
escasez, para que el precio disminuya, alinendose con la
cantidad de trabajo.
Lo que antes apareca como una simple dificultad para
lograr
el
peregrinacin de Keynes desemboca, finalmente, en la figura
pleno empleo, desvinculada
de las
categoras
elementales y que brotaba de la conciencia del capitalista,

ahora
puede
trabajo67. La
la
1992:
replantearse
generalizarse
trminos. Repasemos la explicacin tal
en
nuevos
como se nos haba
presentado hasta aqu. Los bienes de capital se mantienen
por la que sin duda tendra que haber comenzado el periplo:
escasos porque, en equi librio, su eficiencia marginal no puede
la mercanca. sta no es ya el despojado bien neoclsico,
descender ms all del
nivel
aunque Keynes, por supuesto, no despliega su anlisis sino
circunstancia que limita
su produccin. Esta situacin es
que se limita nicamente a investigar lo que ms le preocupa,
inherente al funcionamiento normal del sistema capitalista,
de la tasa de inters68,
la determinacin cuantitativa del precio. En nada pueden
por lo que constituye una traba al crecimiento, de all la
ayudar aqu la utilidad o los costos de produccin, ahora el
necesidad y alcance de la intervencin del Estado. A part ir
precio slo puede desprenderse
de la cantidad de su
sustancia creadora, el trabajo, y una circunstancia que

Keynes introduce sorpresivamente: su escasez o abundancia.
68
"'Hemos visto que el capital debe conservarse lo bastante
escaso, a la larga, para que tenga una eficiencia marginal cuando

67
Ntese que Keynes se refiere al trabajo, no al salario. En
realidad atribuye a este descubrimiento su eleccin inicial de la

.. unidad salarial" para la medicin del producto, el consumo, etc.
menos de la misma magnitud que la tasa de inters durante un periodo

igual
la duracin
del
capital,
de
acuerdo
psicolgicas e institucionales." (Keynes, 1992: 1 94)
las
condiciones
94
de aqu, en cambio, el retrato de la sociedad capitalista gana

en profundidad. La escasez endmica de los bienes de capital
impide que las mercancas se cambien segn la norma que
emana de su propia esencia. Si el nico factor productivo es
el trabajo, el capital pierde su derecho a recibir una
retribucin. Por otra parte, es natural que sea la cantidad
utilizada de ese nico factor la que rija el intercambio de
productos.
Llegado este punto, Keynes no puede quedarse de brazos
cruzados. Ha descubierto el principio de todos los males de
la sociedad actual. En su primer nivel de crtica el asunto se
limitaba a encontrar una solucin para el desempleo, pero
ahora tiene en sus manos la posibilidad de remediar de un
solo golpe todas las desgracias del capitalismo.
Se haba otorgado al Estado la licencia para intervenir en
los negocios de la sociedad, aumentando el gasto para
reanimar la actividad econmica cuando sta languidece. Por
qu detenerse all?
Supongamos que se toman medidas para asegurar
que la tasa de inters corresponda a la de inversin
propia de la ocupacin plena ... En tales supuestos,
dira que una comunidad dirigida convenientemente y
equipada con recursos tcnicos modernos, cuya
poblacin no crezca rpidamente, debera ser capaz
de reducir la eficiencia marginal del capital, en
estado de equilibrio, aproximadamente a cero en una
sola generacin; de tal manera que alcanzramos las
condiciones de una comunidad cuasi-estacionaria, en
la que los cambios y el progreso resultaran
nicamente de modificacin en la tcnica, los
gustos, la poblacin y las instituciones,
95
vendindose los productos del capital a un precio

proporcionado al trabajo, etc., incorporados en
ellos... " (Keynes, 1992: 196)
Keynes imagina una sociedad nueva en la que el capital
deja por completo de ser escaso, por lo que su rendimiento
es nulo. La nica norma para el cambio de los productos es,
pues, la cantidad de trabajo. Perecido el inters y muerto el
rendimiento, la acumulacin carece de stido69 Subsisten
las clases sociales, las firmas y el trabajo asalariado, aunque
la ganancia media es nula. El mundo perfecto es aquel en el
que la ley del valor rige en su inmediatez, sin trabas i
mediaciones. Esta nueva sociedad conserva su carcter
capitalista. pero est exenta de sus manifiestas penurias, es,
al decir de Keynes, el verdadero reino de la virtud 70
El artfice de esta transformacin debe ser,
paradjicamente, el propio Estado del capital, que en la
perspectiva de Keynes representa la encarnacin perfecta y
69
Esta sociedad imaginaria nos recuerda al tambin ficticio estado
"rudo y primitivo" de Adam Smith que precede a la acumulacin de

capital y a la apropiacin de la tierra pero en que todo producto del
trabajo adopta la forma de mercanca. Se libera as del trabajo
asalariado. En el mundo de Keynes, en cambio, el capital es en tal
medida abundante que su utilizacin es gratuita. Smith encontraba que
tambin en su estado rudo y primitivo regira sin trabas la ley del
valor: uEn este estado de cosas el producto ntegro del trabajo
pertenece al trabajador, y la cantidad de trabajo comnmente
empleado
en adquirir o producir una mercando es la
nica
circunstancia que puede regular la cantidad de trabajo ajeno que con

ella se puede adquirir o permutar" (Smith,
70
1987:47)
"Si la tasa de inters estuviera dirigida de tal manera que
mantuviera continuamente la ocupacin plena, la virtud recobrara su

dominio" (Keynes,
1 992: 1 06)
96
directa del inters comn71 El representante poltico del

capital global tiene por misin nada menos que acabar con la
ganancia.
Si estoy en lo justo al suponer que es relativamente
fcil hacer que los artculos de capital sean tan
abundantes que la eficiencia marginal del capital sea
cero, ste puede ser el camino ms sensato para
liberarse gradualmente de
muchas
de
las
caractersticas objetables del capitalismo; porque un
poco de reflexin mostrar los enormes cambios
sociales que resultaran con la desaparicin gradual
de la tasa de rendimiento sobre ia riqueza acumulada.
Cualquier persona podra an guardar su ingreso
ganado con la intencin de gastarlo en una fecha
posterior; pero su acumulacin no crecera ... Aunque
desaparecera el rentista, todava habra lugar, sin
embargo, para la empresa y la habi lidad en el clculo
de los rendimientos probables acerca de los cuales
las opiniones pudieran diferir" (Keynes, 1992: 197)
Del capital y el dinero a la mercanca .
4.1
Las especulaciones en torno a las diferencias entre

dinero y capital enfrentan a Keynes a una circunstancia
71
Recordemos un pasaje ya citado que adquiere renovada
97
rigurosamente ignorada por el marginalismo. Las mercancas

-por lo menos algunas de ellas- pueden conservar valor72 por
lo que habr que aceptar forzosamente que este valor no
proviene del mercado, sino que el acto de compra venta se
limita a realizar un "algo" que es propio de la mercanca. La
situacin es de por s incmoda: hay valor ms all del precio
de mercado.
Todava existe una posibilidad de dar una respuesta
levemente ms sofisticada sin salirse por completo del marco
neoclsico. Ese precio est conformado por la contribucin
de los factores productivos (tierra, trabajo y capital) en la
elaboracin del producto, aporte qw" se refleja en -se iguala
a- sus remuneraciones respectivas. El precio es la suma de
los costos de produccin (en el largo plazo, segn Marshall).
Ms all del carcter circular del argumento (pues salario,
ganancia y renta son tambin precios), esta tentadora
alternativa est tambin vedada a esta altura. Qued a la
vista que la productividad fsica del capital (Keynes
comparte con los neoclsicos la idea de que los bienes de
capital producen) es independiente de su eficiencia marginal,
es decir, de su rendimiento.
La dolorosa pero necesaria conclusin de este desarrollo
es que el nico factor realmente productivo, el nico que
verdaderamente crea valor, es el trabajo. Sin embargo,
Keynes debe conci liar este descubrimiento con otro
fenmeno que cree haber encontrado en el curso de su
investigacin. Los bienes durables no se producen en la
cantidad adecuada. La insuficiencia de inversin es
importancia: "Espero ver al Estado, que est en situacin de poder

calcular la eficiencia marginal de los bienes de capital a largo plazo
sobre
la
base
de
la
conveniencia social general,
asumir
una
responsabilidad cada vez mayor en la organizacin directa de las

inversiones" (Keynes,
1992: 149, el
subrayado es mo)
72
Reiteramos la advertencia: cuando utilizamos el trmino valor
lo hacemos en mismo sentido impreciso en que lo hace Keynes.
98
justamente el origen del desempleo, caracterstico de la

sociedad capitalista. Estos bienes mantienen un elevado
rendimiento pues en la decisin de produccin (la inversin)
su rendimiento esperado compite con la tasa de inters, y
esta se niega a descender. La tasa de inters elevada implica
un alto rendimiento de los bienes de capital, lo que a su vez
significa que deben mantenerse relativamente escasos, pues
es esta escasez la que eleva su eficiencia marginal.
Debe formularse una nueva "teora del valor" que tenga
en cuenta ambos fenmenos. El precio de las mercancas se
determina por la cantidad de trabajo directa e
indirectamente invertida en Sl! produccin; pero este precio
sufre modificaciones segn la escasez o abundancia de cada
bien. Esta doble fuente del valor tiene la apariencia de
provenir de una mala interpretacin de la tradicin
ricardiana.
"Por poseer utilidad, los bienes obtienen su valor en
cambio de dos fuentes: de su escasez, y de la
cantidad de trabajo requerida para obtenerlos"
(Ricardo, 1993:9)
Ricardo, no obstante, separa al mundo de las mercancas
en dos clases: las que son reproducibles por medio de la
actividad humana y las que no lo son. Pertenecen al segundo
grupo las obras de arte, los vinos de cierta cosecha, etc. La
escasez como fuente de valor slo cuenta en este caso, y su
precio depender de "la riqueza y las distintas inclinaciones
de quienes deseen poseerlos"73 Cuando Ricardo utiliza el
73 La escuela neoclsica, que recorta al proceso econmico y lo

reduce exclusivamente a la esfera de la circulacin, la escasez
99
trmino escasez, a diferencia de los marginalistas, no se

refiere a la situacin de mercado, coyuntural y momentnea,
en la que la demanda excede a la oferta. Esta escasez
contingente, en primer lugar, presupone una relacin
determinada entre oferta y demanda. por lo que no puede
nunca afirmarse que el bien "es" escaso. Por otra parte, esta
situacin justamente pone en movimiento el ajuste de
mercado, incrementando el precio y, probablemente, la
cantidad producida, en la medida que sea un producto
multiplicable por el trabajo, con lo que el estado de escasez
se extinguir. Para Ricardo slo son es escasos los objetos
cuya cantidad no puede incrementarse.
La propuesta keynesiana cree haber identificado una
traba infranqueable en la produccin de los bienes de
capital. El lmite a su multiplicacin est establecido por el
punto en que la eficiencia marginal no puede descender ms,
pues caera por debajo del nivel de la tasa de inters. Los
medios de produccin son escasos porque, aunque son
reproducibles por medio del trabajo, su cantidad tiene un
tope frreamente establecido por la propia lgica del
sistema, en que su produccin se detiene.
El sistema capitalista de laissez faire. jams podr
eliminar esta traba que surge del carcter privado de la
inversin, que persigue exclusivamente el fin de lucro en
lugar de considerar los intereses sociales. Es ms, la crucial
decisin de invertir queda librada al capricho particular, que
(entendida como la interaccin entre la cantidad ofrecida y la demanda

originada en las preferencias de los .consumidores) es la nica
explicacin del precio. En efecto, en esta ficcin arbitraria slo existe
el instante del mercado: ningn producto es multiplicable mediante el
trabajo.
1 00
en su afn de obtener el mayor rendimiento actan de forma

especulativa, reproduciendo con creces esta escasez.
Elimnese la escasez y slo quedar la cantidad de
trabajo como fundamento del valor. Los medios para
conseguir este objetivo, segn se mostr en la Teora
General, se encuentran en manos del Estado: la poltica
monetaria permite deprimir la tasa de inters, la poltica
fiscal, invertir directamente de manera que la eficiencia
marginal del capital sea baja.
Como afirmbamos, esta "teora del valor" es una mala
rplica del ar!lumento clsico. Y aunque el propio Keynes no
se molest en exponerla detalladamente, es evidente que
hereda las equivocaciones de Smith y Ricardo, a las que
agrega las suyas propias, que por cierto no son pocas14
4.2
Una quimera reformista
La sociedad ideal de Keynes requiere la intervencin de

un Estado gigantesco, en contraste con el arquetipo clsico
de Estado moderno. Es un Estado que recuerda
sospechosamente al Estado paternalista sovitico. Al igual
74
101
que su par; deber participar diretamente en la produccin,

considerar las necesidades sociales, en fin, actua' en arreglo'
a un sofisticado plan75. El rgimen que Keynes imagina
parecer ser la inmediata negacin del orden capitalista, que
se distingue por la regulacin no consciente de la actividad
humana, bajo la forma de un proceso que opera a espaldas de
los hombres, de sistema autnomo y con leyes propias.
El Estado ser un celoso guardin del inters general. Su
tarea consistir en anular la rentabilidad de toda inversin,
mediante la sobreabundancia de capital. Slo pasando por
alto todo lo que el Estado moderno tiene de especfico,
creyndolo por completo exterior a! proceso de acumulacin
del capital, formndose una representacin del todo
abstracta de sus determinaciones histricas, puede Keynes
encomendarle graciosamente tal tarea.
cul es, pues, la propuesta de Keynes? En qu se
diferencia de las propuestas ms radicales, revolucionarias,
socialistas? No se trata nuevamente de entregar al Estado
el control sobre el proceso de acumulacin de capital? No
es esta una tarea casi idntica a la del Estado sovitico?
Llegado este punto Keynes se encarga de renovar sus
votos de fidelidad hacia la sociedad capitalista. Por ms
Aunque su exposicin quede relegada a los ltimos cap!tulos y
se trate de una versin adulterada, Keynes adhiere a la teora del valor

trabajo, despreciada y temida por los crculos acadmicos oficiales de
hoy y de entonces. Para no caer l mismo en el escarnio, debe tomar
distancia del fruto prohibido. Se trasluce a lo largo de toda la obra este
pnico por ser tachado de socialista, y, peor aun, de marxista. La nica
vez que se refiere al aporte de Marx se cuida de ponerlo a la a!tura de
dos ilustres desconocidos. La demanda efectiva, piedra angular de la
Teora General, "slo pudo vivir furtivamente disfrazada, en las
regiones del bajo mundo de Carlos Marx, Silvia Gesell y el mayor
Oouglas" (Keynes.
1992: 32)
75
Cuando el capital daba us primeros pasos, su principal
intrprete terico, Adam Smith, postulaba la imposibilidad de todo

plan: "1';1 Soberano se ver liberado completamente de un deber, cuya
prosecucin
forzosamente
habr
t1e
acarrear/e
numerosas
desilusiones, i cuyo- cumplimiento acertado no puede garantizar la

sabidura humbna ni asegurar ningn orden de conocimiento, y es, a
saber, la obligacin de supervisar la actividad privada, dirigindola
hacia las ocupaciones ms ventajosas de la sociedad." (Smith,
400, subrayado AK)
1987:
1 02
perturbadoras que parezcan sus ideas, nadie deber dudar

de su fe burguesa.
103
imperio, es l a posibilidad d e obtener ganancia sin sacrificio,

'
la vida sin trabajo76
"por mi parte creo que hay justificacin soCial y
"Ahora bien, aunque este estado de cosas sera
psicolgica de grandes desigualdades en los ingresos

y
en
la
riqueza,
no
pero
para
tan
perfectamente
grandes
estmulo
de
hacer
dinero
valor de escasez del capital. Hoy el inters no

recompensa
inclinaciones humanas peligrosas pueden orientarse

cauces
comparativamente inofensivos
con
de
ningn
sacrificio
genuino
como
tampoco lo hace la renta de la tierra." (Keynes, 1992:
la
existencia de oportunid<ldes para hacer dinero y
de
opresin acumulativo del capitalista para explotar el
la
atmsfera de la propiedad privada. Adems, ciertas

por
grado
del rentista y., en consecuencia, la del poder de
valiosas actividades humanas cuyo desarrollo exige la

del
cori cierto
individualismosignificara sin embargo, la eutanasia
disparidades como existen en la actualidad. Hay

existencia
compatible
331)
posible
Keynes suea con una transicin ordenada hacia esta
satisfacerse de este modo, pueden encontrar un
sociedad mejor. Esta transformacin provechosa no requiere
tener riqueza
privada,
que,
de
no
ser
desahogo en la crueldad, en temeraria ambicin d e
del tumulto ni de la rebelin popular, que su buen gusto
poder
abomina, sino de la sabia accin del estadista.
autoridad
engrandecimiento personal.
otras
formas
de
Es preferible que un
"Veo, por
hombre tiranice su saldo en el banco que a sus
tanto, el aspecto rentista del capitalismo
como una fase transitoria que desaparecer tan
conciudadanos; y aunque se dice que algunas veces lo
pronto como haya cumplido su destino y
primero conduce a lo segundo, en ocasiones, por lo
con la
desaparicin del aspecto rentista sufrirn un cambio
menos, es una alternativa. Pero para estimular estas
radical otras muchas cosas que hay en l. Adems,
actividades y la satisfaccin de estas inclinaciones no
ser
es necesario que se practique el juego con apuestas y
una
gran
ventaja
en
el
orden
de
los
1992:
acontecimientos que defiendo, que la eutanasia del
El proceder es semejante a l del socialismo utpico, que
gradual aunqae prolongada de lo que hemos visto
riesgos tan grandes como ahora. (Keynes,
rentista, del inversionista que no tienen ninguna
329}
misin, no ser algo repentino, sino una continuacin
funda su crtica a la sociedad actual en el plano de la tica.

El aspecto ms indignante y condenable del capitalismo, lo
que es menester eliminar para que la virtud recobre su
76
Tambin debe establecerse, con la misma finalidad, un fuerte
impuesto a las herencias (Keynes, 1992: 329).
1 05
1 04
de las formas econmicas existentes, como por ser

condicin del funcionamiento afortunado de la
iniciativa individual" (Keynes, 1992: 335)
recientemente en Gran Bretaa, y no necesitar de

un movimiento revolucionario". (Keynes, 1992: 331)
Keynes presenta un suerte de teora de los dos demonios.
En un extremo, el capitalismo individualista, en que las
desigualdades se acumulan y algunos viven de la especulacin
y la renta, eximidos de todo esfuerzo. En el otro extremo,
se encuentra un Estado opresor, tan censurable como el
primero. Para evitar cualquier equvoco o falsa acusacin, es
preciso sealar explcitamente los lmites del proyecto, y el
camino de reformas pacficas que se sugiere.
"No se abogc francamente por un sistema de
socialismo de estado que abarque la mayor parte de
la vida econmica de la comunidad. No es la propiedad
de los medios de produccin la que le conviene al
estado asumir... Adems, las medidas indispensable$
de socializacin pueden introducirse gradualmente
sin necesidad de romper con las tradiciones
generales de la sociedad" (Keynes, 1992: 333)
Nuestro autor se encuentr<1 arrinr.onado. O mejor,
aterrorizado. El i,.mpo y la paciencia se agotan. De un lado
est el capitalisrM -;d cual se le presenta, fuente de
desocupacin, desigual<lc;:l e injusticia. Del otro el
autoritarismo, la negacin rie le libertad. Por otra parte la
sociedad occidental no soportu" demasiado, la fuerza que
impulsa a Keynes es el pnico a la revnlucr1n. El Estado debe
expandirse slo par'<1 pres<>.rvar lo defendible de.l capitalismo,
terminar con sus miseri.:-s, !'P..I'" sirr ecesidad de apelar a la
violencia y evi;ando caer en d P..Xtrel!'.o opuesto.
las defiendo, tanto porque son el unrco
medio practicable d" evitar la destruccin total
'
. . . yo
"los sistemas de los estados totalitarios de la

actualidad parecen resolver el problema de la
desocupacin a expensas de la eficacia y la libertad.
En verdad el mundo no tolerar por mucho tiempo
ms la desocupacin que, aparte d breves intervalos
excitacin,
va
unida -en
mi
opinin
de
inevitablemente- al capitalismo individualista de
estos tiempos; pero puede ser posible que la
enfermedad se cure por medio de un anlisis
adecuado del problema, conservando al mismo tiempo
la eficiencia y la libertad" (Keynes, 1992: 335)
4.3
La fuente de la Ilusin.
En este trabajo se muestran las sucesivas metamorfosis

que sufre Keynes, vctima de sus propios desarrollos
tericos. Renegar en primer lugar de su origen neoclsico
para adoptar, al enfrentarse con la mercanca, una
perspectiva eminentemente clsica. Pero no se detiene aqu,
como se muestra en la presente seccin, termina asumiendo
una postura prxima a la del socialismo utpico de los
autores decimonnicos.
El campo de la teora econmica se reconfigura en el
siglo XX: los neoclsicos sern los herederos directos de la
economa vulgar y el keynesianismo, en todas sus vertientes,
junto con gran parte del marxismo ricardiano, encarnar
la perspectiva utpica, aunque considerablemente
degradada. En efecto, los defensores del capitalismo
1 07
1 06
puro, se enfrentan a aquellos que se muestran ticamente

disconformes con la extrema desigualdad distributiva, por lo
que proponen una gama de transformaciones ms o menos
radicales en la sociedad. A lgunos se hacen llamar socialistas,
otros reformistas, otros progresistas. Todos ellos
comparten la ignorancia acerca del carcter histrico
especfico de la sociedad burguesa.
De dnde provienen estas fantasas de toda calaa que
suean con un capitalismo sin dinero, sin capital, sin
ganancia? son un producto exclusivo de la frondosa
imaginacin de sus creadores, como Keynes? No: son simples
i !usiones que broten de las formas reales que adopta la
acumulacin del capital. Particularmente de la forma que con
carcter general reviste el producto del trabajo humano: la
mercanca. La igualdad, la libertad, la utilidad se reivindican
en la limitada forma en que se presentan en el reino de la
circulacin mercantil.
En efecto, la esfera de la circulacin de las mercancas
se presenta como el reino de la libertad, la igualdad y la
propiedad. Adems, al observar a la mercanca en la
superficie del mercado, tanto su existencia como la
propiedad sobre ella parece brotar del trabajo de su
poseedor. El nico mundo acorde a la naturaleza de la
mercanca es aquel en que la propiedad surge del trabajo y el
cambio es regulado por el trabajo. iMuerte al desptico
capital, eterna vida a la igualitaria mercanca!.
Si en lugar de detenernos en las primeras apariencias que
exhala el capital penetramos en el ncleo secreto de este
rgimen de produccin, sabremos que esa aparente libertad
que Keynes defiende es en realidad la forma ms
general de ia dominacin que haya existido hasta el
presente (Marx, 1989a: I, 91).
5.
Bibliografa
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Cultura Econmica, Mxico D.C.
Esta publicacin
se termin de imprimir en el mes
de
Noviembre de 2002 en kl imprenta de kl Facultad de

Ciencias Econmicas
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'Las etiquetas de los sistemas se

en que no engafron solamente al

Del individuo al mercado

La teora neoclsica como teora de los

El "crecimiento" del sistema en equilibrio_

2 Crtica de Keynes: primer episodio

El mercado de trabajo: un mercado manco_46

La inversin: motor de la economa

Resultados de la crtica superficial

Segundo nivel de crtica

3.1 Introduccin: el trabajoso parto del dine

muerte del individuo.

macroeconoma._-,A su imagen y semejan za,

moderna sociedad capitalista. Para caer en la cuenta de la

entretanto, en el campo de la teora econmica, la doctrina

acadmicos y profesionales como el discurso cientfico

resultados en el plano discursivo. Dedicaremos el primer

individuo, siempre y cuando no sea entorpecida por fuerzas

sus devastadores e inocultables efectos

1936 este mundo color de rosa en que el

marginalismo haba convertido a la sociedad burguesa no

mentores. Dice al respecto John Maynard Keynes:

La economa se haba alejado demasiado del movimiento

real de su objeto de estudio y se elevaban voces clamando

economistas proscriban de sus textos, era puesto

prctica insolentemente por la poltica y la historia. El New

econmico, pero tambin gran parte de la ciencia poltica -

cae presa de la ilusin, invirtiendo los trminos: el proceso

histrico es resultado de las formas polticas, y peor aun, de

las doctrinas econmicas.'

2 De idntica cuna provienen los argumentos que en la actualidad

culpan al neolberalismo, al pensamiento nico, etc. por el giro que

Si la economa ortodoxa est en desgracia, la razn

intentamos aplicarlas a los hechos reales" (Keynes

influencia prctica de la teora econmica" (Keynes,

1992: 9, subrayado AK)

"supuestos bsicos de la teora", para que sus portavoces

poltica). El proyecto requera cuestionar sus premisas pero

derrumbe estrepitoso de la cuidada construccin terica que

octubre3 Era menester tomar una posicin.

"The class war will find me on the side of the

supuestos tan irreales como estrictos. Atacar al sistema en

que la crtica keynesiana, pese a esa cautela, y en tanto se

encierra la potencia de trascenderse a ella misma, animada

Y peor aun. "Han destruido casi toda

recibe ta intervencin estatal que Keynes nicamente describe Y

No slo Mosc se encargaba de mantener vivo el recuerdo. El

fantasma nuevamente recorra una Europa recientemente sacudida

sin duda al mismo Keynes, que termina confinando sus ideas

remotos -y poco visitados

captulos finales de su libro.

Keynes a los que bautizaremos Keynes el prctico, Keynes el

tres personalidades que conviven en la persona de nuestro

distinta profundidad, a los que dedicaremos los apartados

exactamente con el orden expositivo de la Teora General.

dotando a la obra de una unidad de la que carece en su