CASO 1

1.- Explique y analice la participacin del mercado de capitales en el mercado

inmobiliario
El mercado de capitales es el donde se coordina la oferta y la demanda del aporte o
capital financiero (efectivo o activos econmicos o financieros), donde existen entremedio
intermediarios que regulan y controlan el sistema financiero. En este sentido, debido a
que el financiamiento por capitales de inversin ofrece mayor seguridad a los
inversionistas por el sistema de control que hay respecto de las inversiones y adems por
las ventajas que tienen, como lo son los bajos costos de financieros y porque les pueden
financiar una mayor cantidad de dinero; en el sector inmobiliario prima este este sistema
de financiamiento.
2.- Comente y explique la afirmacin se ha dado un proceso de "eliminacin
natural" en el que solo las empresas inmobiliarias ms eficientes y que generan
una mayor rentabilidad son las que han logrado subsistir.

Las pequeas inmobiliarias, cuando buscan fondos para proyectos, la forma de

financiamiento se limita en sus propios ahorros, ya que no tienen cierto crecimiento en
comparacin con otras empresas. Por esto, las variadas formas de financiamiento que
son ms eficientes y mejores no estn a su alcance, Ej: Caso de fondos de inversin por
que los grandes inversionistas no invierten su dinero en estas empresas por sus
pequeos proyectos. Es por esto que las empresas no encuentran el financiamiento
adecuado para ellas. Por este motivo, dejan de realizar proyecto y salen de este mercado.
Para poder mantenerse en el mercado, nacen las fusiones entre las empresas, lo que
hace que crezca y puedan tener mayor rentabilidad atrayendo a los inversionistas

3.- Analice las alternativas del fondo de inversiones y colocacin de bonos.

La colocacin de bonos exige que las empresas inmobiliarias obtengan un alto grado de
confianza por parte de los inversores, ya que dejan en manos de las empresas el cmo se
administrarn los fondos sin existir regulaciones extras, como la Superintendencia de
Valores. En cambio, el fondo de inversiones ofrece un alto grado de seguridad al
inversionista, ya que tiene diversos mecanismos de regulacin. En este sentido, se espera
que siga utilizndose el fondo de inversiones como mtodo de financiamiento para el
sector inmobiliario, hasta que las empresas logren ser atractivas y otorgar altos grados de
seguridad a los inversionista para pasar al financiamiento por colocacin de bonos.
5.- Explique y fundamente como estima que debiera evolucionar el mercado
inmobiliario desde el punto de vista de la captacin de fondos.
Si no existe la relacin de confianza entre inversionistas y empresas inmobiliarias, el

financiamiento ser en base a las inversin de capital, ya que le otorga ms seguridad a

los que invierten porque existe supervisin en las inversiones realizadas. Para poder optar
a los bonos de colocacin, se deber poder mejorar la confianza entre inversionistas
empresas inmobiliarias

CASO 2
1.- Explique y analice como se inserta el concepto de la teora de portafolio.
Segn esta teora, los inversionistas trataran de invertir en distintos mercados con el fin de
mantener la rentabilidad total de la cartera que componen sus inversiones. Aplicado al
caso, el sector inmobiliario es una opcin para los inversionistas que desean diversificar
su portafolio porque tiene un comportamiento casi independiente respecto de los otros
activos del mercado, y en caso de que hayan cadas en la economa (considerando que
no afecte al sector inmobiliario), invertir en proyectos de este tipo permitir mantener la
rentabilidad del portafolio en su conjunto.

2.- Indique, explique y analice que estudios implementara. Defina con precisin que
variables considerara.

1.-Definicin preliminar del proyecto: Esta etapa implica la concepcin

preliminar del proyecto a partir de una idea. Por lo general todo comienza con
la visualizacin de una oportunidad: construir un edificio en un buen terreno.
2.- Estudio del Contexto: Permite delinear el contexto, a nivel macro y micro,
que deberemos enfrentar al momento del lanzamiento del producto. Esto es
conocer las fuerzas que modelan el mercado: las variables macro, el ciclo del
mercado inmobiliario, la oferta y demanda futuras en forma cualitativa y
cuantitativa, la competencia, los posibles productos sustitutos.
2a.- Los resultados de este estudio son dos: establecer las oportunidades,
amenazas, fortalezas y debilidades que servirn de base para definir, en la
etapa siguiente, la estrategia ms adecuada para llevar a cabo el
emprendimiento (ubicacin, diseo fsico, estructuracin financiera y legal,
marketing y comercializacin) y modelar las variables que permitan cuantificar
ingresos y egresos en los probables escenarios a enfrentar.
2b.- Dimensionamiento Fsico: En funcin de lo relevado en la etapa anterior
y del diagnstico realizado se elige la estrategia a seguir para superar las
debilidades, neutralizar las amenazas, apoyarse en las fortalezas y aprovechar
las oportunidades.
3.- En esta etapa se procede a elegir la ubicacin ptima, a realizar el diseo
ms adecuado para el segmento seleccionado a los efectos de diferenciarse
de la competencia, elegir la tecnologa constructiva ms adecuada al contexto
(en pocas de inflacin latente conviene elegir mtodos constructivos que
aceleren lo mximo posible la ejecucin de la obra para disminuir el riesgo).
4.- Dimensionamiento econmico: Con el estudio de factibilidad econmico,
se estudia la rentabilidad independientemente de las fuentes de financiacina
adoptar y, por ende, la conveniencia de llevar a cabo o no el proyecto.

3.- Analice la afirmacin La inversin en el sector inmobiliario guarda una baja

correlacin con los dems activos de la economa como bonos y acciones, lo que
constituye a los inmuebles en un elemento importante para diversificar.
Se refiere a que el sector inmobiliario tiene una independencia respecto de los activos que
existen en el mercado, es decir, en caso de que un portafolio se compongan por
inversiones inmobiliarias y mineras (solamente estas) y haya un mal periodo en la
economa para este ltimo sector, las inversiones inmobiliarias no se vern afectadas, por
ende permitir mantener la rentabilidad de todo el portafolio a pesar de que haya una baja
en la inversin minera. Es por esto que los inversionistas prefieren el sector inmobiliario
para diversificar sus carteras. Sin embargo, se debe considerar que estas inversiones
(inmobiliarioas) son buenas exclusivamente en el largo plazo pues los inmuebles tienen
un riesgo adicional: el riesgo de liquidez, que es muy bajo en los inmuebles
4.- Qu opinin le merece No todo el sector inmobiliario se mueve en el mismo
ciclo.
Esto se explica en el sentido de que las inversiones inmobiliarias pueden ser en
proyectos de viviendas, departamentos, oficinas, entre otros, en donde cada uno de ellos
se comportar diferente en el mercado, dado que en algn momento en ele mercado
pueda que haya ms demanda de departamentos que de oficinas por lo que si esa
tendencia se analiza y se ve que seguir por unos aos ser conveniente invertir en
proyectos de departamentos que en oficinas.