Centro Universitário Ítalo Brasileiro - Matemática Financeira

Centro Universitrio talo Brasileiro
Administrao de Empresas
Cincias Contbeis
MATEMTICA FINANCEIRA
Profa Julia Satie Morita Nobre
Profa Liana Maria Ferezim Guimares
2009
Matemtica Financeira
O material aqui apresentado contm, resumidamente, conceitos, definies, exerccios

e problemas extrados dos textos abaixo relacionados:
a) BODIE, Z. & MERTON, R.C. Finanas, So Paulo : Bookman, 2002.
b) BRANCO, A.C.C. Matemtica Financeira Aplicada: mtodo algbrico, HP-12C,
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)
l)
m)
n)
Microsoft Excel. 2. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.

CASAROTTO, F.N. & KOPITTKE, B.H. Anlise de Investimentos. So Paulo, Atlas,
2000.
CASCINO, Marcos Antonio Gagliardi. Apostila de Matemtica Financeira. So
Paulo: Centro Universitrio talo Brasileiro, 2006.
FARIA, Jorge Lus. Apostila de Matemtica Financeira. So Paulo: Centro
Universitrio talo Brasileiro, 2008.
FORTUNA, E. Mercado Financeiro: produtos e servios. 15. ed. Rio de Janeiro:
Qualitymark, 2002.
GITMAN, L.J. Princpios de Administrao Financeira. 7. ed. So Paulo: Harbra,
1997
HIRSCHFELD, H. Engenharia econmica e anlise de custos. So Paulo, Atlas,
2000.
MATHIAS, W.F.& GOMES, J.M. Matemtica Financeira. Atlas, So Paulo, 2002.
PUCCINI, A.L. Matemtica Financeira: objetiva e aplicada. 6. ed. So Paulo:
Saraiva, 1999.
RAMIRO, W. Apostila de Administrao Financeira e Oramentria I e II.
Universidade Ibirapuera, 1999.
ROSS, S. et alii. Princpios de Administrao Financeira. 2. ed. So Paulo: Atlas,
2000.
SECURATO, J.R. Clculo Financeiro das Tesourarias Bancos e Empresas. So
Paulo, Saint Paul, 2003.
VIEIRA SOBRINHO, J.D. Matemtica Financeira. 7. ed. So Paulo: Atlas, 2000.
Prof Jlia Nobre e Prof Liana Guimares
Porcentagem
1. TAXA PERCENTUAL
A expresso por cento vem do latim per centum e quer dizer por um cento. O smbolo %
uma deturpao da abreviatura Cto (Ciento) usada pelos mercadores italianos do
sculo XV nas suas transaes comerciais e aparece, pela primeira vez, em 1685, num
livro francs, Le Guide de Negotien (O Guia do Comerciante).
Toda razo
47%
47
a
chama-se taxa percentual
100
47 100
0,47
100
TAXA PERCENTUAL
(o denominador desta frao igual a 100)
TAXA UNITRIA
(o denominador desta frao igual a 1)
Quando a taxa percentual aplicada a um certo valor, o resultado obtido recebe o nome
de porcentagem. Quando um clculo de porcentagem efetuado, na verdade, realizado
um simples clculo de proporo.
Exemplo:
Uma fbrica tinha 600 funcionrios. Este ano o nmero de funcionrios aumentou em
15%. Quantos funcionrios a fbrica tem agora?
Vamos resolver essa questo de trs modos diferentes:
1o modo:
Calculamos 15% de 600:
Observao:
15% de 600 =
de = multiplicao
15
.600 = 0,15.600 = 90 funcionrios
100
taxa percentual
porcentagem
600 + 90 = 690 funcionrios
2o modo:
Fazemos o nmero inicial de funcionrios corresponder a 100%. Com o aumento de
15%, o total de funcionrios vai corresponder a 115%.
115% de 600 =
115
.600 = 1,15.600 = 690 funcionrios
100
3o modo:
Estabelecemos uma regra de trs:
Nmero de funcionrios
Taxa percentual
600
x
100%
115%
Como as grandezas so diretamente proporcionais, temos:

600 100
69000
=
100.x = 600.115 x =
x = 690 funcionrios
x
115
100
Exerccios
1) Transformar os nmeros abaixo em taxa unitria:
a) 37%
b) 5,3%
c) 3 5 %
d) 8%
e) 200%
f) 0,25%
g) 3%
2) Transformar os nmeros abaixo em taxa percentual:

e) 0,03
a) 0,45
b) 0,032
c) 12,35
d) 3 4
f) 0,004
g) 7
3) Calcule:
a) 37% de 1.200 b) 5,3% de 1.400 c) 180% de 540 d) 0,75% de 380
e) 3 5 de 600
2. DETERMINAO DE ACRSCIMOS E DECRSCIMOS PERCENTUAIS:

TAXA DE VARIAO PERCENTUAL (
%)
Quando comparamos a diferena entre o valor novo e o valor antigo de uma varivel
com seu valor antigo, obtemos a taxa de variao. Se a taxa de variao for expressa em
porcentagem, ela chamada de taxa de variao percentual. Portanto:
V
Vant
% = novo
Vant
100
onde Vant = valor antigo da varivel; Vnovo = valor novo da varivel.
Exemplos:
1) Uma mercadoria que custava R$ 12,50 sofreu um aumento, passando a custar
R$ 13,50. Qual a porcentagem de aumento no preo?
Primeiramente, identificamos os valores novo e antigo da mercadoria:
Vant = R$ 12,50 e Vnovo = R$ 13,50
Aplicamos, ento, a frmula:
V
Vant
% = novo
Vant
13,50 12,50
100 =
100 = 8%
12,50
A mercadoria sofreu um aumento de 8% em seu preo.

2) Um investimento de R$ 20.000,00 em aes propiciou um resgate lquido de
R$ 14.300,00. Qual a porcentagem de desvalorizao desse investimento?
Vant = R$ 20.000,00 e Vnovo = R$ 14.300,00
V
Vant
% = novo
Vant
14300 20000
100 =
100 = 28,5%
20000
Esse investimento sofreu uma desvalorizao de 28,5%.
3. ACRSCIMOS SUCESSIVOS E DESCONTOS SUCESSIVOS

Uma propriedade importante das taxas percentuais aquela em que se deseja calcular a
porcentagem de uma porcentagem. Neste caso, as taxas percentuais no podem ser
adicionadas, mas sim devem ser multiplicadas.
No caso de serem dadas duas ou mais porcentagens que representam acrscimos
sucessivos a um mesmo nmero:
efetuamos um primeiro acrscimo ao nmero;
efetuamos um segundo acrscimo ao resultado obtido e assim sucessivamente.
Em geral, se um valor V sofre n acrscimos sucessivos de taxas unitrias i1, i2, ..., in,
ento o novo valor R dado por:
R = V [(1 + i1 )(
. 1 + i 2 ).......(1 + in )]
No caso de serem dadas duas ou mais porcentagens que representam descontos
sucessivos a um mesmo nmero:
efetuamos um primeiro desconto ao nmero;
efetuamos um segundo desconto ao resultado obtido e assim sucessivamente.
Em geral, se um valor V sofre n descontos sucessivos de taxas unitrias i1, i2, ..., in,
ento o novo valor R dado por:
R = V [(1 i1 )(
. 1 i2 ).......(1 i n )]
Portanto, para encontrarmos o valor de taxas acumuladas por acrscimos ou descontos

sucessivos, calculamos:
iac = [(1 i1 )(
. 1 i 2 ).......(1 in ) 1].100
onde utilizamos (+) para acrscimos e () para descontos.
Exemplos:
1) Uma aplicao de R$ 1.200,00 rendeu por 3 meses consecutivos as taxas lquidas de
5%, 3% e 2%, qual o valor resgatado?
R = V.[(1 + i1) . (1 + i2) . (1 + i3)] = 1200.[(1 + 0,05).(1 + 0,03).(1 + 0,02)]
R = R$ 1.323,76
2) Sobre uma fatura de R$ 50.000,00 foram feitos dois descontos sucessivos de 7% e
4%. Qual o valor lquido dessa fatura?
R = V.[(1 - i1) . (1 - i2)] = 50000.[(1 - 0,07).(1 - 0,04)] R = R$ 44.640,00
3) Durante 5 meses consecutivos, a variao do valor das cotas de um fundo de aes
foi de 12%, 7%, -6%, 1% e -2%. Qual foi a variao nesse perodo?
iac = [(1 i1) . (1 i2) . . (1 in) - 1] x 100
iac = [(1 + 0,12).(1 + 0,07).(1 0,06).(1 + 0,01).(1 0,02) - 1] x 100
iac = 11,5006% nos cinco meses.
Observao:
Note que, nas frmulas, as taxas so utilizadas sempre na forma unitria.
Problemas envolvendo porcentagem

01) O salrio de um trabalhador em abril de 2000 era de R$ 1.265,00. Determine o novo salrio,
aps um reajuste de 8,30% em maio.
[R: $ 1.370,00]
02) O preo de um determinado produto no ms passado era de $ 126,00. Se o seu preo atual
[R: 17,86%]
de $ 148,50, determine a porcentagem do aumento sofrido nesse perodo.
03) Um vendedor ganha 3,5% de comisso sobre as vendas que realiza. Tendo recebido
[R:$ 13.714,29]
R$480,00 de comisses, quanto vendeu?
04) Um vendedor recebe mensalmente um salrio fixo de $ 800,00 e comisso de 3,5% sobre as
vendas que realiza. Tendo recebido um salrio de R$ 1.760,00, determine quanto vendeu no
ms em questo.
[R: $ 27.428,57]
05) Uma pessoa gasta seu salrio da seguinte maneira: 30% vo para a poupana, 20% para o
aluguel , 35% para a alimentao e o restante utilizado em atividades de lazer. Qual o
salrio dessa pessoa, se so gastos $ 450,00 em lazer?
[R: $ 3.000,00]
06) Um investidor aplicou $ 1.100,00 em CDB, $ 1.500,00 na caderneta de poupana e
$ 1.300,00 em aes. Determine a distribuio percentual de suas aplicaes.
[R:28,21% (CDB); 38,46% (poupana); 33,33% (aes)]
07) Um eletrodomstico passou a ser vendido por $ 200,00, aps um aumento de 25%.
Determine o preo antes da alterao.
[R: $ 160,00]
08) O preo das aes da Cia. GG caiu de $ 4,20 para $ 3,15. Qual foi a variao percentual?
[R: -25,00%]
09) Um investidor comprou uma casa por $ 50.000,00 e gastou 80% do custo em uma reforma.
Mais tarde, vendeu a casa por $ 120.000,00. Qual foi seu lucro? De quanto foi seu lucro
percentual?
[R: $ 30.000,00; 33,33%]
10) Em 1990 as vendas de uma determinada companhia foram de $ 120.000,00. Em 1991 as
vendas apresentaram um acrscimo de 35% e no ano seguinte, uma reduo de 17%.
Determine o valor das vendas dessa companhia em 1992.
[R: $ 134.460,00]
11) O preo de um determinado produto sofreu dois aumentos sucessivos: 10% e 20%. Qual foi
a variao percentual?
[R: 32,00%]
12) O preo de um determinado produto sofreu duas redues sucessivas: 10% e 20%. Qual foi
[R: - 28,00%]
a variao percentual?
13) Um objeto oferecido por $ 600,00; este preo sofre um desconto de 20% e depois de 15%.
Determine o novo preo.
[R: $ 408,00]
14) Promoes do tipo leve 3 e pague 2 tm sido cada vez mais utilizadas no comrcio.
Calcule o desconto percentual oferecido sobre cada unidade vendida.
[R: 33,33%]
15) O salrio mnimo foi criado no sculo XIX na Austrlia e na Nova Zelndia. No Brasil o
salrio mnimo surgiu no sculo XX na dcada de 30, com a promulgao da Lei de n185
em janeiro de 1936 e decreto de lei em abril de 1938. No dia 1 de Maio o ento presidente
Getlio Vargas, fixou os valores do salrio mnimo que comeou a vigorar no mesmo ano.
Nesta poca existiam 14 salrios mnimos diferentes, sendo que na capital do pas, o Rio de
Janeiro, o salrio mnimo correspondia a quase trs vezes o valor do salrio mnino no
Nordeste. A primeira tabela do salrio mnimo tinha um prazo de vigncia de trs anos,
mas em 1943 foi dado o primeiro reajuste seguido de um outro em dezembro do mesmo
ano. Os aumentos eram calculados para recompor o poder de compra do salrio mnimo. A
unificao total do salrio mnimo aconteceu em 1984.(Fonte: www.brasilescola.com)
Considere os valores de salrio mnimo institudos no Brasil nos ltimos anos, apresentados
na tabela:
Data
Salrio Mnimo (R$)
Data
Salrio Mnimo (R$)
Abril/2002
200,00
Abril/2006
350,00
Abril/2003
240,00
Abril/2007
380,00
Maio/2004
260,00
Maro/2008
415,00
Maio/2005
300,00
Fevereiro/2009
465,00
Com base nesses dados, pede-se determinar a variao percentual do salrio mnimo de
abril/2007 a maro/2008.
[R: A variao percentual do salrio mnio de abril/2007 a maro/2008 foi de 9,2105%].
16) O Imposto sobre a propriedade predial e territorial urbana (IPTU) um imposto

brasileiro institudo pela Constituio Federal cuja incidncia se d sobre a propriedade
urbana. Ou seja, o IPTU tem como fato gerador a propriedade, o domnio til ou a posse
de propriedade imvel localizada em zona urbana ou extenso urbana...Os contribuintes do
imposto so as pessoas fsicas ou jurdicas que mantm a posse do imvel, por justo ttulo.
...Atualmente ele definido pelo artigo 156 da Constituio de 1988, que caracteriza-o
como imposto municipal, ou seja, somente os municpios tm competncia para aplic-lo. A
nica exceo ocorre no Distrito Federal, unidade da federao que tem as mesmas
atribuies dos Estados e dos municpios. ....A base de clculo do IPTU o valor venal do
imvel sobre o qual o imposto incide. Este valor deve ser entendido como seu valor de
venda em dinheiro vista, ou como valor de liquidao forada.... A alquota utilizada
estabelecida pelo legislador municipal, variando conforme o municpio.
(Fonte: http://pt.wikipedia.org/wiki/Imposto_sobre_a_propriedade_predial_e_territorial_urbana)
Considere uma situao na qual um contribuinte pagou o IPTU devido com atraso, arcando
com multa de 20% sobre o valor devido. Tendo efetuado um pagamento de $ 414,00 (multa
inclusa), determinar o valor do imposto sem a multa.
[R: O valor do imposto sem multa de $ 345,00]
17) Promoo de frias de julho: desconto de 33% em todos os pacotes na Amrica do Sul.
este foi o anncio publicado no jornal Gazeta da Manh na ltima semana. Dentre as
diversas ofertas apresentadas, destacamos o pacote de viagem para Buenos Aires, com
passagem area ida e volta, translado e 3 dias de hospedagem com caf da manh.
Determine o preo de tabela, se o valor pago pelo cliente por esse pacote com a promoo
foi de $ 2.340,00.
[R: O preo de tabela de $ 3.492,54]
18) As montadoras instaladas no pas terminaram maio de 2009 com a produo total de
270.247 veculos, uma queda de 7.7% em relao a igual ms de 2008. Os dados so da
Associao Nacional dos Fabricantes de Veculos Automotores (Anfavea).
(Fonte: economia.uol.com.br/ultnot/valor, de 04/06/2009)
Com base na informao apresentada acima, determinar a produo de veculos no ano de

2008.
[R: A produo de veculos em 2008 foi de 292.792 veculos.]
19) Aps 8 meses, dlar fica abaixo de R$ 2,00. Capital externo, atrado por juro alto,
derruba cotao para R$ 1,97; empresas reduzem dvida em R$ 33 bi. Para especialistas,
um dos fatores que atraem estrangeiros o juro bsico de 10,25% ao ano, entre os maiores
do mundo.... Outras razes apontadas para a valorizao do real so a alta no preo das
commodities agrcolas e metlicas, principais produtos de exportao do pas, e o fato de a
economia no ter se desacelerado tanto quanto outras atingidas pela crise. (Fonte: Folha
de So Paulo, 30/05/2009)
Na Tabela abaixo voc encontra alguns valores de cotao do dlar americano no ano de
2008 e 2009. Com base nos dados apresentados, pede-se determinar a variao percentual
da cotao do dlar no perodo de 02/01/09 a 02/02/09.
Data
01/09/2009
01/10/2008
03/11/2008
02/12/2008
Cotao (R$)
1,64
1,92
2,18
2,34
Data
02/01/2009
02/02/2009
02/03/2009
02/04/2009
Cotao (R$)
2,33
2,35
2,41
2,23
[R: A cotao do dlar variou 0,8584% no perodo de 02/01/2009 a 02/02/2009.]
Exerccios extras ______________________________________________________

20) A populao de uma pequena cidade do interior sergipano em 1970 era de 20.000
habitantes. Em 1980, a populao passou para 16.000 habitantes. Qual foi a variao
percentual da populao dessa cidade de 1970 para 1980?
[R: - 20%]
21) A mdia de reprovao em concursos pblicos de 82%. Quantas pessoas sero aprovadas
num concurso com 6.500 inscritos?
[R: 1.170 aprovados]
22) Numa determinada turma de um curso universitrio, 78% dos alunos foram aprovados, 15%
reprovados e os 14 alunos restantes desistiram do curso. Qual o nmero de alunos dessa
turma?
[R: 200 alunos]
23) Um carro foi adquirido por R$ 14.600,00. Por quanto deve ser vendido, se a margem de
[R: $15.330,00]
lucro pretendida de 5% sobre o preo de custo?
24) Uma mercadoria custou $ 8.000,00. Se o lojista quiser obter um lucro de 20% sobre o preo
de custo, por quanto deve vender esta mercadoria?
[R: $ 9.600,00]
25) Uma mercadoria custou $ 8.000,00. Se o lucro que o lojista quer obter representa 20% do
preo de venda, por quanto deve vender esta mercadoria?
[R: $ 10.000,00]
26) Certo comerciante vendeu uma determinada mercadoria com o lucro de 10% sobre a venda.
Sabendo-se que o preo de custo do produto em questo foi de $ 1.800,00, determine o
valor do lucro dessa operao.
[R: 200,00]
27) Uma rede de papelarias anuncia: compre 12 e pague 10. Sabendo-se que Mariana levou
12 cadernos e pagou $ 64,00, pergunta-se: Quanto ela pagaria se levasse apenas 3 cadernos?
Qual a porcentagem de desconto oferecida na promoo?
[R: $ 19,20; 16,6667%]
28) Uma embalagem de uma determinada bolacha contendo 240 gramas era vendida a $ 5,60. O
fabricante optou por reduzir a embalagem para 180 gramas e reajustou o preo de venda
para $ 5,20. Qual foi a variao percentual desse produto?
[R: 23,8095%]
MATEMTICA FINANCEIRA: Estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo. Seu
objetivo bsico o de efetuar anlises e comparaes dos vrios fluxos de entrada e

sada de dinheiro de caixa verificados em diferentes momentos.
DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA
O diagrama de fluxo de caixa de uma operao financeira ou de um investimento uma
representao esquemtica das entradas e sadas de caixa que ocorrem ao longo do
tempo.
Na escala horizontal indicado o perodo de tempo, que pode ser: dias, semanas, meses,
anos,... . As setas orientadas para baixo esto associadas a sadas de caixa e costuma-se
atribuir a seus valores o sinal negativo. As setas orientadas para cima esto associadas a
entradas de caixa e costuma-se atribuir a seus valores o sinal positivo.
Exemplos:
1) Representar no diagrama de fluxo de caixa a seguinte situao: uma empresa fez uma
aplicao de R$ 50.000,00 em um banco e, aps dois meses, resgatou R$ 52.500,00.
FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA
(INVESTIDOR)
(+)
52.500
FLUXO DE CAIXA DO BANCO

(TOMADOR)
(+)
50.000
(-)
50.000
(-)
52.500
2) Representar no diagrama de fluxo de caixa a seguinte situao: um indivduo (pessoa

fsica) tomou um emprstimo de R$ 20.000,00 em um banco e pagar o mesmo em
quatro prestaes mensais de R$ 5.500,00 cada uma, a partir do ms seguinte.
FLUXO DE CAIXA DO INDIVDUO
(+)
20.000
FLUXO DE CAIXA DO BANCO
(+) 5.500 5.500 5.500 5.500

0
4
0
(-) 5.500 5.500
5.500
5.500
(-)
20.000
Em matemtica financeira, definimos Capital como um valor disponvel para aplicao

numa certa data. Uma pessoa ou instituio que decide aplicar (ou emprestar) um certo
capital para outra pessoa ou instituio, por um certo perodo de tempo, espera ser
remunerada por isso. A remunerao recebida pelo aplicador e chamada de Juro.
Juro , portanto, um valor que remunera um capital empregado por um determinado
tempo, de acordo com uma taxa (geralmente estipulada em percentual) previamente
combinada. Assim, se um capital (PV) estiver aplicado por um tempo (n) a uma taxa de
juros (i), ao resgat-lo, aps findar o prazo de aplicao, o aplicador dever receber do
tomador, alm do valor aplicado, um valor a mais, calculado com base na taxa (i)
combinada, que vem a ser o juro ou o rendimento sobre o capital empregado.
Termos bsicos:
Juro (J): remunerao do capital emprestado (aluguel pago pelo uso do dinheiro).
Taxa de juros: razo entre os juros recebidos pagos (ou recebidos) e o capital inicial
J
aplicado: i =
PV
Principal ou Valor Presente (PV) : capital inicial, tambm chamado de principal.
Montante ou Valor Futuro (FV): capital inicial acrescido da remunerao obtida durante
o perodo da aplicao, tambm chamado de Montante.
Montante = Capital Inicial + Juros
ou
FV = PV + J
Existem basicamente duas metodologias para o clculo de juros: a capitalizao simples

e a capitalizao composta.
Capitalizao Simples a taxa de juros incide somente sobre o capital inicial.
FV = PV.(1 + i.n)
J = PV.i.n
Capitalizao Composta a taxa de juros incide sobre o montante do perodo anterior

(capital inicial + juros acumulados at o perodo anterior).
J = PV .[(1 + i ) n 1]
FV = PV .(1 + i ) n
Observao: Taxa de juros (i)

Como j foi visto, a taxa de juros pode ser apresentada em duas formas:
forma centesimal (10%, 2%)
forma unitria: (0,10; 0,02)
Nos enunciados ou nas respostas de exerccios ser usada a forma centesimal (%).
Nas frmulas deve ser usada a forma unitria.
Na HP-12C, a entrada da taxa de juros deve ser feita na forma centesimal (%).
10
Capitalizao Simples
No regime de juros simples, a taxa de juros cobrada na transao financeira incide
sempre sobre o mesmo valor, isto , sobre o valor inicial do capital. Isto quer dizer que
os juros de um determinado perodo no so incorporados ao capital para efeitos de
formao de uma nova base de cobrana para o perodo seguinte. Esse modo de
aplicao chamado de conveno linear de cobrana de juros. Logicamente essa
taxa de juros cobrada ficar multiplicada pelo tempo de aplicao contratado. Assim
temos:
Juros = Capital x Taxa de Juros x Tempo de Aplicao
J = PV .i.n
ou
A soma do valor dos juros (J) com o capital (PV) inicialmente aplicado chamada de
Montante (FV), isto :
FV = PV + J
ou
seja,
FV = PV + PV.i.n
e portanto
FV = PV(1 + i.n)
Podemos esquematizar os elementos acima em uma escala de tempo conforme o

diagrama apresentado abaixo:
FV = PV (1 + i.n)
PV =
FV
(1 + i.n)
Exemplos:
1) Calcular os juros recebidos por um investidor que aplicou R$ 5.000,00 por 3 meses
taxa de juros simples de 3% ao ms.
Dados:
Soluo:
PV = 5.000
Como J = PV.i.n , ento, substituindo os valores dados, temos:
i = 3 % a.m.
n = 3 meses
J = 5000 . 0,03 . 3
J = 5000 . 0,09
J=?
J = 450,00
Resposta: Os juros recebidos nessa aplicao foram iguais a R$ 450,00.
11
2) Imagine que voc toma emprestado hoje R$ 1.000,00. Na negociao fica acordado
que a devoluo ser daqui a 5 meses. Considerando o regime de capitalizao simples
para a taxa de 10% a.m., qual o valor dos juros (J)? Quanto dever ser devolvido (FV)?
1o modo:
Clculo dos juros (J):
J = PV.i.n
J = 1000 . 0,1 . 5
J = 500,00
Clculo do Montante ou Valor Futuro (FV):
FV = PV + J
FV = 1000 + 500
FV = 1.500,00
2o modo:
Clculo do Montante ou Valor Futuro (FV):
FV = PV ( 1 + i.n )
FV = 1000 ( 1 + 0,10. 5 )
FV = 1000 . (1 + 0,5)
FV = 1000 . (1,5)
FV = 1.500,00
Clculo dos juros (J):
J = FV PV
J = 1.500 1.000
J = 500,00
Nos exemplos acima podemos notar que os perodos de tempo (n) e taxa de juro (i) so
homogneos, ou seja, as variveis esto na mesma unidade de tempo (nestes exemplos,
a taxa e o prazo esto em meses). Contudo, h casos em que o prazo e a taxa de juros
no so apresentados na mesma unidade de tempo.
Nestes casos, necessrio adequarmos o prazo e a taxa de juros para a mesma

unidade de tempo.
REGRAS DE HOMOGENEIDADE ENTRE A TAXA DE JUROS E O TEMPO

1. Se a taxa ( i ) mensal e o prazo ( n ) de aplicao em dias, teremos a expresso:
i
J = PV. .n , onde n o nmero de dias.
30
2. Se a taxa ( i ) anual e o prazo ( n ) de aplicao em meses, teremos a expresso:
i
J = PV. .n , onde n o nmero de meses.
12
12
3. Se a taxa ( i ) anual e o prazo ( n ) de aplicao em dias, teremos a expresso:

i
J = PV.
.n , onde n o nmero de dias
360
Exemplos:
Determinar o rendimento produzido por uma aplicao de R$ 20.000,00 taxa simples
de 39% a.a., pelo prazo de:
a) 2 anos
b) 2 anos e 5 meses
c) 2 anos 5 meses e 11 dias
a)
Dados:
PV = 20.000
i = 39 % a.a.
n = 2 anos
Soluo:
Como J = PV . i . n , ento, substituindo os valores dados, temos:
J = 20.000 . 0,39 . 2
J = 20.000 . 0,78
J = 15.600,00
Resposta: O rendimento (juros) obtido de R$ 15.600,00.
b)
Dados:
PV = 20.000
i = 39 % a.a.
n = 2 anos e 5 meses = 29 meses
J=?
Soluo:
Como J = PV . i . n, ento:
J = 20.000 . 0,39 . 29
12
J = 20.000 . 0,0325 . 29
J = 20.000 . 0,9425
J = 18.850,00
c)
Dados:
Soluo:
PV = 20.000
Como J = PV . i . n, ento:
i = 39 % a.a.
n = 2 anos e 5 meses e 11 dias = 881 dias
J = 20.000 . 0,39 . 881
360
J = 20.000 . 0,001083 . 881
J = 20.000 . 0,954417
J = 19.088,33
13
Problemas envolvendo juros simples

29) Calcular os juros recebidos por um investidor que aplicou um capital de $ 26.000,00 taxa
de juros simples de 0,8% a.m. pelo prazo de 90 dias.
[R: $ 624,00]
30) Calcule a taxa total (do perodo) de juros recebidos do exerccio anterior.
[R: 2,4000% no perodo]
31) Uma pessoa tomou um emprstimo no valor de $ 8.400,00 pelo prazo de 2 anos, taxa de
juros simples de 2,3% a.m. Quanto pagou ao final do prazo?
[R: $ 13.036,80]
32) Calcule o valor dos juros pagos e a taxa total (do perodo) da operao descrita no exerccio
[R: $ 4.636,80; 55,20% no perodo]
anterior.
33) O cheque especial um crdito pr-aprovado que os bancos colocam disposio dos
clientes, levando em conta o seu cadastro e o relacionamento. Sua disponibilidade
automtica, at o limite estabelecido, sempre que h um dbito na conta corrente superior
ao saldo disponvel. A utilizao est sujeita ao pagamento aos juros proporcionais ao
valor utilizado durante o ms. Os encargos juros e IOF so calculados diariamente e
cobrados mensalmente. (Fonte: financenter.terra.com.br, de 11/06/2009)
Considere que um determinado cliente tomou um emprstimo no valor de $ 6.200,00 e
pagou, ao final de 21 dias, o valor de $ 6.780,00. Qual foi a taxa mensal de juros simples
cobrada pela instituio financeira?
[R: A taxa mensal cobrada foi de 13,3641 % a.m.]
34) Calcular os juros pagos em um emprstimo no valor de $ 7.200,00 pelo prazo de 18 dias, se
a taxa negociada foi de 8,4% a.m. (juros simples).
[R: $ 362,88]
35) Um terreno pode ser adquirido pelo preo vista de $ 48.000,00, ou por $ 54.000,00 para
pagamento aps seis meses. Qual a taxa mensal de juros simples que est sendo cobrada?
[R: 2,0833% a.m.]
36) Uma instituio bancria anuncia: aplique hoje $ 5.000,00 e receba $ 6.000,00 daqui a 150
dias. Qual a taxa mensal de juros que est sendo oferecida, considerando o sistema de
juros simples?
[R: 4,0000% a.m.]
14
Exerccios extras ______________________________________________________

37) Determinar qual o valor do capital, que aplicado taxa de juros simples de 2,5% a.t. (ao
trimestre), produz juros de $ 600,00 ao final de um ano.
[R: $ 6.000,00]
38) Uma loja financia um televisor de $ 390,00 sem entrada para pagamento em uma nica
prestao de $ 420,00 no final de 3 meses. Qual a taxa de juros simples cobrada ao ms?
[R: 2,5641% a.m.]
39) Quanto tempo voc deve deixar aplicado um capital no valor de $ 8.000,00 para obter um
montante de $ 10.000,00, se a taxa de juros simples da aplicao de 17% a.a.?
[R: 1,4706 anos]
40) Um cliente de determinada loja efetuou um pagamento de uma prestao de $ 250,00 por
$ 277,08. Sabendo-se que a taxa de juros simples praticada pela loja de 5% a.m., por
[R: 65 dias]
quantos dias esta prestao ficou em atraso?
41) Em quanto tempo um capital aplicado dobra de valor, se a taxa de juros simples remunerada
de 2% a.m.?
[R: 50 meses]
42) Um capital de R$ 57.000,00, aplicado a juros simples gerou, depois de certo prazo, o
montante de R$ 62.130,00. Sabendo-se que a taxa da operao 1,5% a.m., calcule o prazo
da aplicao.
[R: 6 meses]
43) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$ 2.700,00 pelo prazo de 12
[R: R$ 2.430,00]
meses taxa de juros simples de 7,5% ao ms?
44) Que taxa de juro anual triplica um capital, no regime de juros simples, ao final de 10 anos?
[R: 20% a.a.]
45) Uma pessoa empresta a um amigo R$ 3.000,00 taxa de juros simples de 65% ao ano, pelo
prazo de 4,5 anos. Determinar o valor do resgate.
[R: R$ 11.775,00]
46) Determinar a taxa de juros simples (mensal e do perodo) correspondente aplicao de
R$ 1.500,00 por 5 meses, com valor de resgate igual a R$ 1.869,30. [R: 4,92% a.m. ou
24,62% para 5 meses]
47) Qual o principal que, aplicado a juros simples durante 15 dias, taxa de 0,12% ao dia,
produz um montante de R$ 14.000,00?
[ R: R$ 13.752,46]
48) Qual o juro produzido pela aplicao de R$ 10.000,00, durante 3 trimestres, taxa de juros
simples de 5,5% ao ms?
[R: R$ 4.950,00]
49) Qual foi o capital investido em certa operao, cujo valor resgatado de R$ 38.000,00 e foi
feita pelo perodo de 1 ano, taxa de juros simples de 13% ao bimestre? [R: R$ 21.348,31]
50) Aplique hoje R$ 55,00 e receba aps um ano R$ 78,42. Qual a taxa mensal auferida nessa
aplicao, considerando o regime de capitalizao simples?
[R: 3,55% a.m.]
51) Foi feita uma aplicao em CDB no valor de R$ 3.500,00 pelo prazo de um ano e meio e foi
estimado que a rentabilidade ser de 21% ao trimestre. Qual ser o montante final tendo
sido essa aplicao realizada a juros simples?
[R: R$ 7.910,00]
52) Sabe-se que os juros de R$ 7.800,00 foram obtidos com uma aplicao de R$ 9.750,00,
taxa de 5% ao trimestre. Calcule o prazo da aplicao em meses.
[R: 48 meses]
15
Desconto de Ttulos : Desconto Bancrio ou Comercial Simples

Desconto o nome dado a um abatimento que se faz quanto um ttulo resgatado antes
de seu vencimento. Trata-se de uma operao rotineira no mercado financeiro e no setor
comercial, em que o portador de ttulos de crdito (duplicatas, notas promissrias, etc.)
pode levantar fundos numa instituio financeira (em geral bancos), descontando o
ttulo num perodo de tempo n, antes do vencimento.
Nas operaes de desconto o valor do desconto calculado, multiplicando-se o valor
nominal (VN) do ttulo a ser descontado pela taxa de desconto e pelo tempo que falta
para o seu vencimento. Este tipo de desconto, no qual a taxa de desconto incide sempre
sobre o valor de resgate, denominado Desconto bancrio ou Desconto comercial
simples.
D = VN .i D .n
VA = VN (1 i D .n)
VA = VN D
onde:
D = valor do desconto
VN = Valor Nominal: o valor definido para um ttulo em sua data de vencimento.
VA = Valor Atual ou valor descontado.
iD = taxa de desconto.
n = prazo de antecipao (a decorrer do incio da operao de desconto at o
vencimento do ttulo), em dias corridos.
Como o valor do juro subtrado do valor nominal do ttulo, o valor atual (VA) do
ttulo, aps o desconto, passa a ser:
Valor Atual = Valor Nominal - Desconto
VA = VN D
ou
tendo-se
VA = VN (1 i D .n)
Na verdade podemos ver que o desconto comercial nada mais que o juro simples
cobrado antecipadamente sobre o valor nominal de um ttulo realizado antes do prazo
de vencimento.
O esquema abaixo ilustra as operaes de desconto comercial simples:
VA
VN
Observao: Nas operaes de desconto simples, alm do desconto propriamente dito,
ocorrem duas outras despesas: IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) e a TAC
(Taxa de Abertura de Crdito, correspondente a despesas administrativas da instituio
financeira):
16
VA = VN D IOF TAC
A TAC pode ser um percentual que incide sobre o valor de face do ttulo ou Valor
Nominal (VN). Contudo, a TAC tambm pode ser um valor fixo.
No caso de duplicatas e notas promissrias, o IOF calculado sobre o valor descontado
(VN-D), ou seja,
IOF = n.(VN D).
onde = alquota de IOF
Exemplos:
1. Um ttulo de Valor Nominal R$ 100.000,00 foi descontado 55 dias antes de seu
vencimento taxa simples de desconto de 3% a.m.. Calcular o valor do desconto e o
valor recebido.
1o modo:
Dados:
VN= 100.000
iD = 3% a.m.
n = 55 dias
D=?
VA = ?
Soluo:
Como: D = VN . iD . n , ento:
D = 100000 . 0,03 . 55
30
D = 100000 . 0,001 . 55
D = 5.500,00
Uma vez conhecido o valor do desconto, podemos encontrar o valor recebido,

substituindo o valor do mesmo na expresso:
VA = VN D
VA = 100.000 5.500 VA = 94.500
Resposta: O valor recebido ou Valor Atual (VA) de R$ 94.500,00.
Poderamos, alternativamente, utilizar a expresso VA = VN( 1 iD . n ), da:
2o modo:
VA = 100000 . 1 0,03 . 55
30
VA = 100000 . 1 0,001 . 55
= 100000 . ( 1 0,055 ) = 100000 . 0,945
VA = R$ 94.500,00
D = VN VA = 100.000 94.500
D = R$ 5.500,00
17
2. Um ttulo de Valor Nominal R$ 35.000,00 foi descontado num banco 45 dias antes de
seu vencimento taxa simples de desconto de 2,8 % a.m.. O banco cobrou IOF de
1,5% a.a. e TAC de R$ 80,00. Calcular o valor do desconto e o valor lquido recebido.
Dados:
VN= 35.000
d = 2,8 % a.m.
n = 45 dias
IOF = 1,5% a.a. = 0,0082% a.d.
Soluo:
Como D = VN . iD . n, ento:
D = 35000 . 0,028 . 45
30
D = 35000 . 0,000933333 . 45
D = 35.000 . 0,041999985
TAC = R$ 80,00
D= ?
VA = ?
D = 1.470,00
Podemos encontrar o valor do IOF, aplicando a alquota de 0,0082% a.d. sobre o Valor
Nominal (VN) menos o valor do Desconto (D) no prazo n. Ento:
IOF = (VN D).0,000082 . 45
IOF = (35.000 1.470) . 0,00369
IOF = 33530 . 0,00369
IOF = 123,73
TAC = 80,00
Uma vez conhecido o valor do DESCONTO, do IOF e da TAC podemos encontrar o

Valor Atual, substituindo seus valores na expresso:
VA = VN D IOF TAC
VA = 35.000 1.470 123,73 80
VA = 33.326,27
Resposta: O valor lquido recebido igual a R$ 33.326,27.
18
Problemas envolvendo Desconto Bancrio (Comercial Simples)

53) Calcular o valor lquido creditado na conta de um cliente, correspondente ao desconto de
uma duplicata no valor de $ 34.000,00, com prazo de 42 dias, sabendo-se que o banco est
cobrando uma taxa de desconto comercial de 4,7% a.m. e uma taxa de servio de $ 5,00
pela operao.
[R: $ 31.757,80]
54) Um empresrio deseja descontar uma nota promissria no valor de $ 80.000,00 com prazo
de vencimento de 36 dias. Se a taxa de desconto bancrio (desconto comercial) negociada
foi de 4,5% a.m., determinar: a) o valor do desconto; b) o valor recebido.
[R: $ 4.320,00; b) $ 75.680,00]
55) Um cliente vai resgatar dois ttulos taxa de desconto comercial simples de 8% a.m.: o
primeiro, de $ 3.480,00, com vencimento para 3 meses e o segundo, de $3.960,00, para
daqui a 5 meses. Calcule o valor total recebido pelo portador se a data de resgate for: a)hoje
b)daqui a 1 ms.
[R: a) $ 5.020,80; b) $5.616,00]
56) Uma empresa recebe $30.000 pelo desconto de uma duplicata com valor de resgate de
$36.465,30 e com prazo de vencimento de 4 meses. Qual a taxa de desconto comercial
aplicada pelo banco?
[R: 4,4325% a.m.]
57) Quantos dias faltam para o vencimento de uma duplicata no valor de $ 9.800,00, que sofreu
um desconto comercial simples de $ 448,50, taxa de 18% ao ano?
[R: 92 dias]
58) O desconto comercial simples de uma duplicata gerou um crdito de $ 70.190,00 na conta
de uma empresa. Calcular o valor da duplicata, sabendo-se que esse ttulo tem um prazo a
decorrer de 37 dias at o seu vencimento e que o Banco cobra uma taxa de desconto de
[R: $ 75.000,00]
5,2% a.m. nessa operao.
59) Qual o valor do desconto bancrio de um ttulo de R$ 2.000,00, com vencimento para 30
dias, taxa de 5% ao ms?
[R: R$ 100,00]
60) Qual a taxa mensal de desconto bancrio utilizada numa operao por 35 dias cujo valor de
resgate de R$ 1.000,00 e o valor atual de R$ 850,00?
[R: 12,86% a.m.]
61) Uma duplicata no valor de R$ 12.000,00 descontada por um banco gerando um crdito de
R$ 9.000,00 na conta do cliente. Sabendo-se que a taxa cobrada pelo banco de 5% a.m.,
determinar o prazo de vencimento da duplicata.
[R: 5 meses]
62) Um ttulo de R$ 5.000,00 descontado taxa de 10% a.m., 15 dias antes do seu
vencimento. Calcular o valor depositado na conta do cliente e o valor do desconto.
[R: R$ 4.750,00 ; R$ 250,00]
63) Sabendo que o desconto de uma duplicata no valor de R$ 25.000,00, com 14 dias a vencer,
gerou um crdito de R$ 23.600,00 na conta do cliente, determinar a taxa mensal de desconto
bancrio utilizada.
[R: 12% a.m.]
64) O banco Delta S.A. oferece emprstimos pessoais cobrando 20% a.m. de taxa de desconto
comercial. Se uma pessoa necessita de R$ 12.000,00 agora para pagar daqui a 45 dias, qual
ser o valor do compromisso assumido?
[R: R$ 17.142,86]
19
65) Uma duplicata no valor de R$ 32.000,00 descontada por um banco, gerando um crdito de
R$ 26.800,00 na conta do cliente. Sabendo-se que a taxa de desconto cobrada pelo banco
de 6,50% a.m., determinar o prazo (em dias) de vencimento da duplicata?
[R: 75 dias]
66) Calcular a que taxa mensal um ttulo de R$ 80.000,00, com 25 dias a vencer, gera um
desconto no valor de R$ 10.200,00?
[R: 15,30% a.m.]
67) Uma empresa desconta uma duplicata no valor de R$ 44.000,00 e com 60 dias de prazo at
o vencimento. Sabendo-se que o banco cobra uma taxa de desconto comercial de 5,3% a.m.,
calcular o valor creditado na conta da empresa e o valor do desconto.
[R: R$ 39.336,00 ; R$ 4.664,00]
68) Uma duplicata com prazo de 43 dias foi descontada taxa de desconto bancrio de 5,4%
a.m.. O valor nominal da duplicata de $ 2.000,00. Sabe-se que a alquota de IOF (Imposto
sobre Operaes Financeiras) de 0,0041% a.d. e a TAC (Taxa de Abertura de Crdito)
de 0,2% do valor nominal do ttulo. Calcular:
a) o desconto bancrio (D).
b) o imposto sobre operaes financeiras (IOF).
c) o valor da taxa de abertura de crdito (TAC).
d) o valor colocado disposio da empresa.
[R: $ 154,80;$ 3,25; $ 4,00; $ 1.837,95]
69) Uma duplicata de $ 1.000,00 foi descontada num banco que cobra 0,5% de despesa
administrativa. O ttulo foi descontado 37 dias antes de seu vencimento e a taxa de desconto
de 5,1% a.m.. Considerando-se que o IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) de
0,0041% a.d., calcule:
a) O valor do desconto bancrio
b) O IOF
c) A despesa administrativa;
d) O valor colocado disposio do cliente.
[R: $ 62,90; $ 1,42; $ 5,00; $ 930,68]
70) O Desconto de Titulos ou Duplicatas um adiantamento de recursos, feito pelo banco,
sobre os valores dos respectivos ttulos (duplicatas ou notas promissrias). Neste tipo de
operao o cliente recebe dinheiro antecipado de suas vendas a prazo. Ao apresentar um
ttulo para desconto, entretanto, o cliente no recebe seu valor total, pois so descontados
diversos encargos sobre o seu valor nominal como por exemplo: taxa de desconto, IOF e
taxa administrativa. (Fonte: Fortuna, Eduardo, Mercado Financeiro, Qualitymark, 16 edio,
Rio de Janeiro, 2007, obtido em http://pt.wikipedia.org)
O gerente de uma empresa de materiais de construo realizou uma operao de desconto

bancrio de uma duplicata no valor de $ 41.200,00, tendo sido negociada uma taxa de
desconto comercial simples de 2,7% a.m. Determine o prazo de vencimento desse ttulo,
sabendo-se que o valor recebido pela empresa foi de $ 35.900,00. Desconsiderar pagamento
de IOF (imposto sobre operaes financeiras) e taxas administrativas.
[R: O prazo de vencimento da duplicata de 4,7645 meses.]
20
Capitalizao Composta
Enquanto que no regime de juros simples a taxa de juros incide sempre sobre o capital
inicial, no regime de juros compostos o rendimento gerado pelo capital incorporado a
ele e capitalizado novamente. o que chamamos de juros sobre juros, ou modo
exponencial de cobrana de juros j que, para a obteno do montante (FV) de um
capital aplicado nessa modalidade, a taxa de juros (i) fica multiplicada por ela mesma n
vezes, sendo n o tempo de aplicao do capital inicial (PV). Dessa forma temos:
FV = PV .[( 1 + i ).( 1 + i ).( 1 + i )......( 1 + i )]
........... n vezes ..........

de modo que o montante, no regime de juros compostos, dado por: FV = PV .(1 + i ) n
Nessa frmula o fator (1 + i)n o fator de valor futuro ou de capitalizao . Logo, o
seu inverso (1 + i)-n , chamado de fator de valor presente ou de descapitalizao.
O esquema abaixo ilustra as operaes:
PV =
FV
(1 + i ) n
descapitalizando
n
FV = PV .(1 + i ) n
capitalizando
Clculo de juros compostos para perodos no inteiros

Quando o prazo da operao no um nmero inteiro de perodos a que se refere a taxa
considerada, so adotadas duas convenes: a exponencial e a linear:
Conveno Exponencial
Calcula-se o montante correspondente ao prazo total da operao (n) no sistema de

juros compostos: FV = PV .(1 + i ) n
Ateno: HP 12C
C no visor: conveno exponencial.

Sem a letra C no visor: conveno linear.
Com a seqncia de teclas [STO] [EEX] aparecer ou desaparecer a letra C no visor.
21
Conveno Linear
Calcula-se o montante correspondente parte inteira de perodos (k) no sistema de

juros compostos e
Na frao de tempo no inteiro restante, calcula-se os juros segundo o sistema de

capitalizao simples.
FV = PV .(1 + i ) k .(1 + i.m) onde k a parte inteira de perodos e m a parte fracionria

de perodos, ou seja k + m = n .
Exemplos de uso da HP-12C para clculo de juros compostos

1. Imagine que voc toma emprestado R$ 1.000,00. Na negociao fica acordado que a
devoluo ser daqui a 5 meses. Considerando o regime de capitalizao composta para
uma taxa de 10% a.m., quanto dever ser devolvido (FV)?
FV = PV.(1 + i)n
FV = 1000 . (1 + 0,10)5
Na HP 12C:
FV = 1000 . (1,10)5
f clear FIN
FV = 1000 . 1,610510000
1000,00 CHS PV
10
FV = 1.610,51
FV
VISOR
1.610,51
c
Resposta: O valor a ser devolvido (FV) igual a R$ 1.610,51.
22
2. Qual ser o valor de resgate (FV) de uma aplicao inicial de R$ 1.800,00 (PV) no
final de 12 meses taxa composta de 1 % a.m.?
FV = PV.(1 + i)n
FV = 1800 . (1 + 0,01)12
Na HP 12C:
FV = 1800 . (1,01)12
f clear FIN
FV = 1800 . 1,126825030
1800,00 CHS PV
1
12
FV = 2.028,29
FV
VISOR
2.028,29
c
Resposta: O valor resgatado (FV) igual a R$ 2.028,29.
23
3. Determinar o valor de emisso (PV) de um ttulo que, no fim de 10 meses taxa

composta de 3% a.m., tem R$ 6.719,58 de valor de resgate (FV).
FV = PV.(1 + i)n
6719,58 = PV . (1 + 0,03)10
Na HP 12C:
6719,58 = PV . (1,03)10
f clear FIN
6719,58 = PV . 1,343916379
6719,58
PV =
6719,58
1,343916379
PV = 5.000,00
FV
10
PV
VISOR
- 5.000,00
c
Resposta: O valor de emisso (PV) para esse ttulo foi de R$ 5.000,00.
24
4. Uma pessoa aplicou R$ 13.000,00 (PV) e deseja resgatar R$ 15.000,00 (FV) ao final
de 1 ano (n) para pagar uma dvida. A que taxa mensal composta deve aplicar seu
capital?
Na HP 12C:
FV = PV.(1 + i)n
f 9 (nove casas)
15000 = 13000 . (1 + i)12
15000
ENTER
Ou
13000
13000 . (1 + i)12 = 15000
VISOR
1,153846154
12
1/x
VISOR
0,083333333
(1 + i)12 =
(1 + i)
12
15000
13000
= 1,153846154
yx
1 + i = 12 1,153846154
VISOR
1,011996457
- (menos)
1 + i = 1,011996457
100
x (vezes)
i = 1,011996457 1
f 2 (duas casas)
i = 0,011996457 a.m.
VISOR
1 + i = (1,153846154)
1
12
1,20
ou
ou (x100),
Na HP 12C:
i 1,20% a.m.
f clear FIN
[STO] [EEX] (com a letra C no visor)
f 2 (duas casas)
13000,00
CHS PV
15000,00
FV
12
i
VISOR
a
1,20
25
5. Qual ser o prazo (em anos) necessrio para que R$ 10.000,00 (PV) aplicado taxa
composta de 12% a.a. se transforme em R$ 34.785,50 (FV)?
FV = PV.(1 + i)n
Na HP 12C:
n
34785,50 = 10000 . (1 + 0,12)
f 9 (nove casas)
Ou
34785,50
ENTER
10000
VISOR
3,478550000
VISOR
1,246615540
10000 . (1 + 0,12) = 34785,50

34785,50
1,12 =
10000
n
1,12 n = 3,47855
ln 1,12 = ln 3,47855
n
n. ln 1,12 = ln 3,47855
1,12
n=
ln 3,47855
ln1,12
VISOR
0,113328685
n=
1,24661554
0,113328685
f 2 (duas casas)
VISOR
11,00
n = 11 anos
ou
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
[STO] [EEX] (com a letra C no visor)
10000,00
CHS PV
34785,50
FV
12
n
VISOR
a
11,00
26
6. Utilizando a conveno linear, calcular o montante (FV) produzido por R$ 1.000,00

aplicados taxa de juros compostos de 40% a.a., capitalizados anualmente, ao final de
2 anos e 3 meses.
FV = PV.(1 + i)k.(1 + i.m)
k = 2 anos
m=
3
= 0,25 anos
12
Na HP 12C:
FV = 1000.(1 + 0,40)2.(1 + 0,40.0,25)
f clear FIN
FV = 1000 . (1,40)2.(1 + 0,10)
[STO] [EEX] (sem a letra C no visor)
FV = 1000 . 1,96 . 1,10
1000,00 CHS PV
40
2,25
FV = 2.156,00
FV
VISOR
2.156,00
Resposta: O montante produzido (FV) igual a R$ 2.156,00.
27
Problemas envolvendo Juros Compostos

71) Um capital de $ 8.000,00 aplicado taxa de juros compostos de 5% a.t. Calcule o
montante para os seguintes prazos de aplicao: a) 1 ano b) 6 meses c) 90 dias
[R: a) $ 9.724,05; b) $ 8.820,00; c) $ 8.400,00]
72) Considere um emprstimo no valor de $ 18.500,00 pelo prazo de 60 dias taxa de juros de
2,5% a.m. Calcule o valor dos juros e do montante a ser pago ao final do prazo, nos
sistemas de capitalizao composta.
[R: $ 936,56; $ 19.436,56]
73) Um terreno pode ser adquirido pelo preo vista de $ 72.000,00. Como alternativa, o
vendedor oferece a seguinte condio de pagamento: 20% de entrada e o restante aps 120
dias. Qual o valor do pagamento final, se a taxa de juros compostos negociada foi de
2,8% a.m.?
[R: $ 64.327,24]
74) Uma pessoa aplicou um determinado capital pelo prazo de 84 dias taxa de juros
compostos de 1,2% a.m. e obteve um montante de $ 16.800,00. Qual foi o capital aplicado?
[R: $ 16.248,15]
75) O preo de um carro de $ 36.000,00 podendo este valor ser pago at o prazo de 3 meses.
Quem optar pelo pagamento vista beneficia-se de um desconto de 10%. Qual a taxa de
juro composto cobrada nesta operao?
[R: 3,5744% a.m.]
76) Um cliente tem 2 alternativas de pagamento na compra de um imvel: $ 96.000,00 vista
ou $ 120.000,00 aps 6 meses sem entrada. Calcular a taxa de juros efetiva mensal cobrada
pela imobiliria. Considerando que a taxa de juros auferida pelo cliente em suas aplicaes
financeiras de 4,5% a.m., qual a melhor opo de compra: vista ou a prazo?
[R: 3,7891 % a.m.; a melhor opo de compra a prazo, j que as aplicaes financeiras
oferecem maior rentabilidade]
77) Uma aplicao de $ 21.700,00 taxa de juros compostos de 2,4% a.m. gerou um montante
de $ 27.900,00. Calcular o prazo da operao.
[R:10,60 meses, ou 10 meses e 18 dias]
78) Em quanto tempo um capital aplicado taxa de 4% ao ms: a) dobra seu valor? b) triplica
seu valor? c) torna-se uma vez e meio o seu valor? d) aumenta em 20% o seu valor?
[R: a) 17,67 meses; b) 28,01 meses; c) 10,34 meses; d) 4,65 meses]
79) Quantos dias sero necessrios para triplicar um capital aplicado a juros compostos de 6%
ao ano?
[R: 6.788 dias]
80) Se um aparelho eletrnico adquirido vista por R$ 449,80 poderia ter sido adquirido a
prazo por R$ 600,00, quanto tempo poderia ter sido disponibilizado para o pagamento, se a
loja opera com uma taxa de juros composta de 5% a.m.? [R: 5,9 meses ou 5 meses e 27 dias]
81) Se voc empresta a uma pessoa o valor de R$ 6.000,00, quanto voc receberia de juros,
aps 1 ano e meio, se a taxa de juros composta no emprstimo for de 2,75% a.m.?
[R: R$ 3.777,42]
82) Se voc tem uma dvida junto a uma instituio financeira cujo valor hoje de
R$ 28.224,08 e ela foi contrada h 4 trimestres, qual o valor originalmente devido, se a taxa
[R: R$ 11.850,00]
composta envolvida de 7,5% a.m.?
28
83) Voc pretende comprar um novo computador daqui a um ano. Hoje voc tem R$ 1.000,00 e
espera que o computador custe R$ 1.200,00 na data compra. O banco remunera suas
aplicaes taxa de 1,53094705% (juros compostos) ao ms. Com o montante obtido pela
aplicao, voc ter condies de adquirir o bem? Que valor voc ter? [R: Sim, R$ 1.200,00]
84) Uma pessoa deixou de pagar uma fatura de carto de crdito no valor de R$ 540,00.
Sabendo que aps 1 ano e meio, o valor devido era de R$ 4.796,06, pergunta-se: qual a taxa
[R: 12,90% a.m.]
mensal composta cobrada pela administradora do carto?
85) AA cadeia automotiva responde por 23% do PIB industrial brasileiro, segundo o ministro
da Fazenda. A reduo do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) dos carros novos
foi uma das medidas tomadas pelo governo federal para aquecer o setor automotivo, um
dos mais afetados pela crise financeira internacional. (Fonte:economia.dgabc.com.br, de
30/03/2009, com adaptao). A reduo do IPI possibilitou a reduo nos preos dos carros
populares, o que provocou um aumento significativo de venda no setor: no perodo de
janeiro a maro de 2009 foram vendidos mais de 600 mil carros novos, representando um
crescimento de cerca de 3% em relao aos mesmos meses do ano de 2008. (Fonte:
www.sitedecarro.com.br , de 28/03/2009, com adaptao)
Considere que uma pessoa procurou uma concessionria de veculos para adquirir um carro
popular e constatou que, alm do preo promocional do veculo por conta da reduo do IPI,
a loja ofereceu tambm uma reduo na taxa de juros compostos. O carro escolhido estava
sendo vendido nas seguintes condies: pagamento vista de $ 28.400,00 ou um pagamento
de $ 35.100,00 aps um ano. Determine a taxa mensal de juros compostos que est sendo
cobrada por essa concessionria.
[R: A taxa mensal que est sendo cobrada pela concessionria de veculos de 1,7808% a.m.]
86) Cadastro positivo pode favorecer aumento do crdito e queda de juros. A criao do
cadastro positivo poder favorecer a ampliao do crdito e a reduo das taxas de juros e
do spread bancrio, segundo considera a Fecomercio (Federao de Comrcio). Isso seria
possvel j que o cadastro criaria uma segurana e eficcia maior nos negcios,
permitindo uma avaliao mais abrangente do histrico financeiro dos consumidores.
(Fonte: InfoMoney, de 19/05/2009).
Um estudante do curso de administrao, estimulado pela possibilidade de reduo da taxa

de juros, encontra, em uma determinada loja, o microcomputador com a configurao
desejada com o valor vista de $ 3.100,00. Para pagamento a prazo, o vendedor oferece a
seguinte alternativa de pagamento: 18% de entrada e uma parcela de $ 2.700,00 aps 54
dias. Qual a taxa mensal de juros compostos que est sendo cobrada por essa loja?
[R: A taxa mensal cobrada pela loja de 3,4068% a.m.]
87) A reduo do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) nos produtos chamados linha
branca foi autorizada pelo Governo Federal em 17/04/2009. Por trs meses o imposto
ficar reduzido de 15% para 5% para as geladeiras; de 5% para 0% para os foges; de
20% para 10% para mquinas de lavar e de 10% para 0% para os tanquinhos.
(Fonte: band.com.br/primeirojornal de 20/04/2009).
Esta foi uma das medidas tomadas pelo Governo Federal para aquecer o mercado interno e
fazer frente reduo do volume de vendas decorrente da crise financeira internacional
iniciada em 2008. Com a expectativa do aumento de vendas, algumas redes de lojas de
eletrodomsticos anunciaram promoes especiais nessa linha de produtos. o caso de um
determinado modelo de refrigerador, que pode ser adquirido por $ 3.400,00 para pagamento
vista, ou a prazo com taxa de juros de 1,5% a.m. Considere que um cliente deseja adquirir
esse produto nas seguintes condies: entrada de $ 1.200,00 e pagamento do restante aps
90 dias. Determine o valor desse ltimo pagamento.
[R: O valor do ltimo pagamento deve ser de $ 2.300,49.]
29
Taxas de Juros
Taxas Proporcionais / Taxas Equivalentes / Taxas Nominais / Taxas Efetivas
Taxas Proporcionais
i1 i2
=
,
n1 n2
onde n1 e n2 representam os perodos de capitalizao de cada taxa e i1 e i2 representam
os percentuais das taxas consideradas.
Duas taxas se dizem proporcionais se:
Exemplo:
As taxas 72% a.a., 36% a.s., 18% a.t. e 6% a.m. so proporcionais, pois tomando o
perodo de um ms como unidade de tempo, tem-se:
72% 36% 18% 6%
=
=
=
imensal = 6% a.m.
12
6
3
1
Taxas Nominais
Taxa nominal aquela em que a unidade de tempo no coincide com a unidade de
tempo dos perodos de capitalizao.
comum adotar-se a conveno de que a taxa por perodo de capitalizao seja
proporcional taxa nominal.
Exemplo:
Se a taxa negociada de 18% a.a. capitalizada mensalmente, a taxa aplicada a taxa
proporcional do perodo da capitalizao, ou seja, a taxa aplicada a taxa mensal
proporcional: imensal = 18/12 = 1,5% a.m. (taxa nominal).
Taxas Efetivas
Taxa efetiva a taxa efetivamente aplicada na operao financeira. Neste caso, a
unidade de tempo referida na taxa coincide com o perodo de capitalizao.
Regra:
Para se calcular a taxa efetiva quando o perodo de capitalizao no coincide com
o perodo da taxa:
a) Calcula-se a taxa simples (proporcional) correspondente a um perodo de
capitalizao;
b) Potencia-se essa taxa simples ao nmero de perodos de capitalizao existente
no intervalo de tempo a que se refere a taxa nominal.
Ou seja:
k
i
iefet = 1 + 1 100 , onde k o nmero de sub-perodos de capitalizao.
k
30
Exemplos:
1. Qual a taxa anual efetiva para uma taxa de 12% a.a. capitalizada mensalmente?
k
i
i efet = 1 + 1 100
k
0,12 12
12
12
i efet = 1 +
1 100 = (1 + 0,01) 1 100 = 1,01 1 100 = (1,12682503 1) 100
12
i efet = 12,682503% a.a.

2. Qual a taxa anual efetiva para uma taxa de 10% a.a. capitalizada semestralmente?
i efet = 1 +
i
1 100
k
0,10 2
2
2
i efet = 1 +
1 100 = (1 + 0,05) 1 100 = 1,05 1 100 = (1,1025 1) 100
2
i efet = 10,25% a.a.
Taxas Equivalentes
Duas taxas se dizem equivalentes quando produzem o mesmo montante no final de
determinado tempo, pela aplicao de um mesmo capital inicial.
Capitalizao Simples: as taxas proporcionais so taxas equivalentes.
Capitalizao Composta: as taxas equivalentes so calculadas pela expresso abaixo:
iq = [ ( 1 + i t ) q / t 1 ] . 100
onde:
iq = taxa para o perodo que eu quero;
q = perodo da taxa que eu quero
it = taxa que eu tenho;
t = perodo da taxa que eu tenho
Exemplos:
1. Qual a taxa anual equivalente a 2% a.m.?
iq = [ ( 1 + i t ) q / t 1 ] . 100
i12 = [ ( 1 +0,02 ) 12 /1 1 ] . 100 = [ ( 1,02 ) 12 1 ] . 100
i12 = 26,824180% a.a.
a
31
2. Qual a taxa mensal equivalente a 15,39% a.a.?

iq = [ ( 1 + i t ) q / t 1 ] . 100
i1 = [ ( 1 +0,1539 ) 1 /12 1 ] . 100 = [ ( 1,1539 ) 1/12 1 ] . 100
i1 = 1,20% a.m.
Taxa Bruta
A taxa bruta aquela obtida sem levar em considerao o desconto dos diversos
encargos envolvidos em uma operao financeira: refere-se aos juros brutos da
operao.
Taxa Lquida
A taxa de juros lquida aquela obtida aps o desconto dos diversos encargos
envolvidos na operao, tais como o imposto de renda (IR), imposto sobre operaes
financeiras (IOF), etc. A taxa de juros lquida refere-se aos juros lquidos efetivamente
pagos ou recebidos em uma operao financeira.
Taxa Acumulada
A composio da taxa acumulada de juros com taxas variveis pode ocorrer de duas
formas, com taxas positivas ou com taxas negativas. Matematicamente, o fator de
acumulao de uma taxa positiva pode ser representado por (1 + i) e de uma taxa
negativa por (1 i). Assim, tm-se a seguinte frmula genrica:
iac = [( 1 + i1 ) ( 1 + i2 ) ( 1 + i3 ) ... ( 1 + in ) 1 ] 100
Exemplo:
Calcular a variao do IGP-M (FGV) acumulada no segundo semestre de 2008, sabendo
que de julho a dezembro, os valores deste ndice foram, respectivamente: 1,76%,
-0,32%, 0,11%, 0,98%, 0,38% e -0,13%.
i ac = [(1 + i1 ) (1 + i 2 ) (1 + i 3 ) ... (1 + i n ) 1] 100
i ac = [(1 + 0,0176) (1 0,0032) (1 + 0,0011) (1 + 0,0098) (1 + 0,0038) (1 0,0013) 1] 100
i ac = [(1,0176) (0,9968) (1,0011) (1,0098) (1,0038) (0,9987) 1] 100
iac = 2,7969% em seis meses

Resposta: O IGP-M acumulado no segundo semestre de 2008 foi de 2,7969%.
a
32
Taxa Mdia
A taxa mdia de juros tem como base terica o conceito estatstico da mdia
geomtrica. Do ponto de vista da matemtica financeira, calcula-se a taxa mdia de um
conjunto de taxas variveis extraindo a raiz n-sima da taxa acumulada, onde n o
nmero de taxas que foram acumuladas. Ou seja:
imdia = {[( 1 + i1 ) ( 1 + i2 ) ( 1 + i3 ) ... ( 1 + in )]
1 } 100
Exemplo:
Calcular o IGP-M (FGV) mdio para o segundo semestre de 2008, sabendo que de julho
a dezembro, os valores deste ndice foram, respectivamente: 1,76%, -0,32%, 0,11%,
0,98%, 0,38% e -0,13%.
i mdia = {[(1 + i1 ) (1 + i 2 ) (1 + i 3 ) ... (1 + i n )]
1} 100
i mdia = {[(1 + 0,0176) (1 0,0032) (1 + 0,0011) (1 + 0,0098) (1 + 0,0038) (1 0,0013)]

i mdia = {[(1,0176) (0,9968) (1,0011) (1,0098) (1,0038) (0,9987)]
1} 100
1} 100
imdia = 0,4608% ao ms
Resposta: O IGP-M mdio no segundo semestre de 2008 foi de 0,4608%.
Taxa Aparente
A taxa aparente aquela adotada normalmente em operaes correntes de mercado,
incluindo os efeitos inflacionrios previstos para o prazo da operao.
Em outras palavras, a taxa aparente constituda de dois componentes: um, relacionado
inflao e outro, relacionado com os juros realmente recebidos ou pagos.
Taxa Real
A taxa real o rendimento ou custo de uma operao financeira, seja de aplicao ou
captao, apurado livre dos efeitos inflacionrios.
calculada a partir da expresso:
(1 + iaparente ) = (1 + iinf lao ).(1 + ireal )
1 + i aparente
e portanto: i real =
1 + i
inf lao
Quando se considera as operaes financeiras em contexto inflacionrio, pode ser

utilizada a expresso: FV = PV .(1 + iinf lao ) n .(1 + i real ) n
33
Exemplos:
1. Uma empresa fez uma aplicao por 30 dias em CDB taxa de 1,5% a.m.. Se a
inflao nesse perodo foi de 0,5%, qual a taxa de remunerao real dessa aplicao?
1 + i aparente
1
i real =
1 + i inf lao
1 + 0,015
1,015
i real =
1 =
1
1 + 0,005
1,005
ireal = 0,009950249 (x 100)
ireal = 0,9950249% a.m.
2. Um capital foi aplicado por 12 meses taxa de 18,2% a.a.. Se a taxa de inflao foi
de 21,5% nesse perodo, calcule a taxa real dessa aplicao.
1 + i aparente
1
i real =
1 + i inf lao
1 + 0,182
1,182
i real =
1 =
1
1 + 0,215
1,215
ireal = - 0,027160494 (x 100)
ireal = - 2,7160494% no perodo
34
Exerccios envolvendo Taxas de Juros

88) Determine as taxas mensais proporcionais: a) 0,2% a.d.
b) 15% a.a. c) 6,9% a.t.
[R: 6,00% a.m.; b) 1,25% a.m.; c) 2,30% a.m.]
89) Determine a taxa anual equivalente correspondente a um financiamento de automvel se a

taxa : a) 2,7% a.s.; b) 0,12% a.d.; c) 0,9% a.m. d) 3,6% a.t.
[R: a) 5,4729 % a.a.; b) 53,9936 % a.a.;c) 11,3510% a.a.;d) 15,1964% a.a.]
90) O cheque especial de uma determinada instituio bancria cobra, atualmente, uma taxa
[R: 333,45% a.a.]
mensal de 13% a.m. de um cliente. Qual a taxa anual cobrada?
91) Determine a taxa diria equivalente: a) 1,8% a.m. b) 14,00% a.a. c) 0,7% em 20 dias.
[R: a) 0,0595% a.d.; b) 0,0364% a.d.; c) 0,0349% a.d.]
92) Uma aplicao de $ 8.400,00 rendeu $ 730,00 de juros, pelo prazo de 51 dias. Calcule a taxa
[R: 0,1635 % a.d.; 5,0241 % a.m.]
diria e mensal dessa operao.
93) Uma aplicao remunera uma taxa de 6% a.a. capitalizada mensalmente. Neste caso, a taxa
anunciada, de 6% a.a. denominada taxa nominal. Determinar a taxa mensal efetiva e a taxa
[R: taxa mensal efetiva = 0,5% a.m.; taxa anual efetiva = 6,1678% a.a.]
anual efetiva.
94) A taxa de juros cobrada no financiamento imobilirio de uma determinada instituio

financeira de 10,5% a.a. capitalizada mensalmente, pela Tabela Price. Determine a taxa anual
efetiva cobrada.
[R: 11,0203% a.a.]
95) Uma aplicao cuja taxa igual a 26% a.a. foi realizada pelo prazo de 37 dias. Qual a taxa
equivalente para o prazo da aplicao?
[R: 2,4038% para 37 dias]
96) A rentabilidade de determinado fundo foi de 0,79% a.m.. Qual a taxa semestral equivalente?
[R: 4,8346% a.s.]
97) Qual a taxa mensal equivalente para a taxa de 96% a.a.? E a taxa diria equivalente?
[R: 5,7681% a.m.; 0,1871% a.d.]
98) Aplicou-se um capital de $ 80.000,00 a uma taxa de 2,8% a.m. por 5 meses. Considerando
que o imposto de renda (alquota de 20% sobre os rendimentos brutos) ser pago somente no
final do prazo, determinar: a) os juros brutos ou nominais; b) o valor do imposto de renda; c) o
valor lquido de resgate; d) a taxa mensal lquida.
[R: a) $11.845,01; b)$2.369,00; c) $89.476,01; d)2,2641 % a.m.]
99) Considere uma aplicao de $ 84.000,00 em um fundo de investimentos que remunera a

taxa de 2,7% a.m. pelo prazo de 60 dias. Se essa operao financeira est sujeita ao pagamento
de imposto de renda (alquota de 20% sobre os rendimentos brutos), determine:
a) o valor dos juros brutos; b) o valor do imposto de renda recolhido; c) o valor lquido recebido
na operao; d) a taxa mensal lquida.
[R: a) $ 4.597,24; b) $ 919,45; c) $ 87.677,79; d) 2,1657% a.m.]
100) Uma empresa aplicou R$ 150.000,00 num RDB pr-fixado de 33 dias taxa de 45% a.a.
O IR retido na fonte de 20% sobre os juros. Calcular:
35
a) a taxa bruta obtida nessa operao; b) o montante bruto resgatado; c) o valor dos juros brutos;
d) o valor do imposto de renda recolhido; e) o valor lquido recebido na operao; f) a taxa
lquida obtida nessa operao; g) a taxa mensal lquida; h) a taxa anual lquida.
[R: a) i = 3,4647% para 33 dias; b) R$ 155.197,00; c) R$ 5.197,00; d) R$ 1.039,40; e) R$ 154.157,60;
f) 2,7717% para 33 dias; g) 2,5166% a.m.; h) 34,7502% a.a.]
101) Uma pessoa aplica $ 50.000,00 no mercado financeiro por 3 meses, obtendo as seguintes
rentabilidades mensais (juros compostos): 6%, 17% e 4%, no primeiro, segundo e terceiro ms,
respectivamente. Determinar o montante do resgate e a taxa total desse perodo.
[R: 64.490,40; 28,9808% no perodo]
102) Uma determinada aplicao gerou um montante de $ 18.600,00. Sabendo-se que as

rentabilidades mensais (capitalizao composta) auferidas foram de 2,4%, 3,1% e 1,5% no
primeiro, segundo e terceiro ms, respectivamente, determine: a taxa total auferida no trimestre
e o valor do capital aplicado nessa operao financeira.
[R: a) 7,1580 % a.m.; bc) $ 17.357,54]
103) O preo de um carro em 4 meses consecutivos aumentou 5%, 3%, 2% e 4%
respectivamente. Qual foi o aumento total acumulado nos quatro meses? Qual a mdia mensal
de aumento?
[R: O aumento total foi de 14,7255%; a mdia mensal foi de 3,4940%]
104) Considere que as variaes do ndice de Custo de Vida (ICV) do ltimo trimestre foram
os seguintes: 2%, 5% e 8%. Determinar a taxa de inflao acumulada no perodo e a taxa de
inflao mensal mdia.
[R: taxa de inflao acumulada: 15,6680%; taxa mensal mdia: 4,9714%]
105) Juros do cheque especial recuam pela quinta vez e atingem 8,89% a.m. Pesquisa
divulgada pela Fundao Procon de So Paulo mostrou que, em maio, na comparao com
abril, os juros mdios do cheque especial passaram de 9,03% ao ms para 8,89% mensais - um
recuo de 0,14 ponto percentual -, marcando a quinta queda consecutiva dos juros, aps
sucessivas altas. (Fonte: http://economia.uol.com.br/ultnot/infomoney/2009/05/21)
Considerando que a taxa mensal de juros do cheque especial, como afirma o texto acima, , em
mdia, de 8,89% a.m., qual a taxa anual equivalente de juros que est sendo cobrada?
[R: A taxa anual de juros que est sendo cobrada no cheque especial de 177,8792% a.a.]
106) Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado por 6 meses, taxa de juros de 8% a.a., e a
seguir, o montante obtido foi reaplicado por mais 6 meses a juros de 5% a.t. Qual ser o
montante ao final desse ano?
[R: 11.457,52]
107) Uma aplicao em CDI em certa instituio financeira rendeu 12,27% em 2008. Se o
IPCA/IBGE, que medidor oficial da inflao no pas, foi de 5,90% no mesmo perodo, qual foi
a remunerao real de uma aplicao em CDI?
[R: 6,0151%]
108) O IPTU na cidade de So Paulo teve um reajuste de 8,18% no perodo 2008/2009. Se o
IPC/FIPE, que mede o ndice de inflao na cidade de So Paulo, foi de 6,17% no mesmo
perodo, qual foi a taxa real de aumento desse imposto?
[R: 1,8932%]
109) Considerando as taxas nominais abaixo, qual a taxa efetiva anual para cada hiptese?
a) 24% a.a. Capitalizao mensal
[R: iefet = 26,82 % .a.a.]
b) 28% a.a. Capitalizao trimestral
[R: iefet = 31,08 % a.a.]
c) 21% a.a. Capitalizao quadrimestral
[R: iefet = 22,5 % a.a.]
d) 40% a.a. Capitalizao semestral
[R: iefet = 44 % a.a.]
e) 30% a.a. Capitalizao anual
[R: iefet = 30 % a.a.]
36
Equivalncia de Capitais
Equivalncia de capitais: constitui um conceito essencial ao clculo financeiro, isto ,
dois capitais podem ser equivalentes mesmo se colocados em pocas diferentes. Mas, os
capitais s podem ser comparados em uma mesma data.
O conceito de equivalncia de capitais utilizado na antecipao ou prorrogao de um
ou mais ttulos em operaes financeiras, as quais dizem respeito, de um modo geral,
comparao de valores diferentes referidos a datas diferentes, considerando-se uma data
taxa de juros.
Capitais equivalentes: dois ou mais capitais, com datas de vencimento determinadas,
so equivalentes quando tiverem valores iguais, levados para uma mesma data focal
mesma taxa de juros.
A transferncia de capitais de uma data para a outra posterior feita pela frmula:
FV = PV .(1 + i ) n
A transferncia de capitais de uma data para a outra anterior feita pela frmula:
PV =
FV
( 1 + i )n
importante ressaltar que, no regime de juros compostos, dois conjuntos de capitais

que sejam equivalentes em uma determinada data o sero em qualquer outra.
Data Focal: tambm chamada de data de referncia ou data de avaliao, a data que se
considera como base de comparao dos valores referidos a datas diferentes.
Equao de valor: permite que sejam igualados capitais diferentes, referidos a datas
diferentes, para uma mesma data focal, desde que seja fixada a taxa de juros.
Exemplos:
1. Um comerciante deve R$ 6.000,00 que dever ser pago daqui a 5 meses. Entretanto,
ele deseja quitar sua dvida 2 meses antes do prazo. Quanto pagar por ela, se a taxa de
juros de 5% a.m., capitalizada mensalmente?
PV =
PV =
FV
(1 + i) n
6000
(1 + 0,05) 2
(observe que h 2 meses entre as datas focais 3 e 5 meses)
PV = R$ 5.442,18
37
2. Uma pessoa deve R$ 5.000,00 que dever ser pago daqui a 1 ms. Entretanto, ela
sabe que no poder honrar sua dvida nesse prazo, mas somente daqui a 6 meses.
Quanto pagar por ela, se a taxa de juros de 8% a.m., capitalizada mensalmente?
FV = PV.(1 + i) n
FV = 5000.(1 + 0,08) 5 (observe que h 5 meses entre as datas focais 1 e 6 meses)
FV = R$ 7.346,64
Exerccios envolvendo Equivalncia de Capitais

110) Uma pessoa deseja quitar uma dvida no valor de $ 21.000,00 com vencimento para um
ano. Considerando que a taxa de juros negociada foi de 3,0% a.m., quanto dever pagar nas
seguintes datas: a) hoje; b) daqui a 3 meses; c) daqui a 6 meses.
[R: $ 14.728,98; b) $ 16.094,75; c) $ 17.587,17]
111) Um empresrio deseja antecipar o pagamento de uma dvida no valor de $ 18.400,00, a

vencer daqui a 7 meses. Admitindo que ser utilizada a taxa de juros de 2,8% a.m. , qual dever
[R: O valor pago dever ser de $ 15.165,82]
ser o valor pago?
112) O gerente de uma pequena confeco de roupas infantis deseja renegociar uma dvida de
$ 8.000,00 a vencer daqui a 90 dias. Se a taxa de juros de 2,5% a.m., quanto dever pagar nas
seguintes datas: a) hoje; b) daqui a 30 dias; c) daqui a 10 meses.
[R: a) $ 7.428,80; b) $ 7.614,52; c) $ 9.509,49]
113) O valor vista de um equipamento de R$36.000,00. O cliente deseja dar uma entrada
de 20% e pagar o restante em 2 parcelas, sendo a primeira de R$ 18.000,00. Calcule o valor do
[R: R$ 12.262,92]
segundo pagamento, se a taxa de juros cobrada de 3,6% a.m..
114) Uma dona de casa deseja antecipar o pagamento de um carn contendo ainda 3 prestaes
a pagar, com prazo de vencimento para 30, 60 e 90 dias. Se o valor das prestaes de $ 600,00
e a taxa de juros negociada de 2,0% a.m., qual o valor do pagamento nico que dever ser
feito para a quitao dessa dvida?
[R: $ 1.730,33]
38
Sries de Pagamentos e Recebimentos

Um fluxo de caixa representa uma srie de pagamentos ou de recebimentos previstos
para ocorrer em determinado intervalo de tempo. Os fluxos de caixa podem ser
classificados quanto a:
a) perodos de ocorrncia (postecipados, antecipados ou diferidos),
b) periodicidade (perodos iguais ou diferentes),
c) de durao (temporrios ou perptuos) e
d) de valores (uniformes ou variveis).
As sries estudadas com maior detalhe so as sries de pagamentos uniformes,
peridicas e finitas, as quais podem ser classificadas quanto ao perodo de ocorrncia
em:
Imediatas: quando o primeiro pagamento da srie ocorre no 1 perodo.

As rendas imediatas podem ser:
Postecipadas: o primeiro pagamento da srie ocorre no final do 1 perodo.
Antecipadas: o primeiro pagamento da srie ocorre no incio do 1 perodo.
Diferidas: Nas rendas diferidas, os pagamentos so exigveis a partir de uma data

que no seja o 1 perodo (tem-se um perodo de carncia).
1.) Sries ou Rendas Uniformes Postecipadas (Modelo Bsico de Anuidade)

Nas rendas postecipadas, os pagamentos so exigveis no final dos perodos. Este
sistema tambm chamado de sistema de pagamento ou recebimento sem entrada.
Pagamentos ou recebimentos podem ser chamados de prestao, representada pela sigla
PMT, que vem do ingls Payment.
perodos
0
PMT
PV = PMT .
PMT
PMT
[(1 + i ) n 1]
PV = PMT. an i onde an i = fator de valor presente
(1 + i ) n .i
[(1 + i ) n 1]
FV = PMT .
FV = PMT. sn i onde
.i
sn i = fator de valor futuro.
Coeficientes Financeiros = clculo das prestaes por unidade de capital.

Pode ser calculado pela expresso: Coeficiente Financeiro =
(1 + i ) n .i
1
=
a ni (1 + i ) n 1
39
Exemplos:
1. Calcular o valor de um financiamento a ser quitado por seis pagamentos mensais de
R$ 1.500,00, vencendo a primeira parcela a 30 dias da liberao dos recursos, sendo a
taxa de juros negociada na operao igual a 3,5% a.m..
PV = PMT.
PV = 1500.
PV = 1500.
PV = 1500.
[(1 + i) n 1]
(1 + i) n .i
Na HP 12C:
f 9 (nove casas)
[(1 + 0,035) 6 1]
1,035
ENTER
(1 + 0,035) 6 .0,035
yx
VISOR
1,229255326
- (menos)
1,035 .0,035
VISOR
0,229255326
[1,035 6 1]
1,035
ENTER
1,0356.0,035
yx
VISOR
1,229255326
0,035
x (vezes)
VISOR
0,043023936
[1,035 6 1]
6
1,229255326 1
PV = 1500.
1,229255326.0,035
0,229255326
PV = 1500.
0,043023936
PV = 1500 . 5,328553013
(dividir)
VISOR
5,328553013
1500
x (vezes)
f 2 (duas casas)
PV = R$ 7.992,83
VISOR
7.992,83
ou
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
1500
CHS PMT
3,5
PV
VISOR
a
7.992,83
40
2. Dados:
calcular
PV = R$ 7.992,83
n = 6 meses
i = 3,5% a.m.
PMT = ?
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
7992,83
CHS PV
3,5
PMT
VISOR
3. Dados:
calcular
PV = R$ 7.992,83
n = 6 meses
PMT = R$ 1.500,00
i=?
1.500,00
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
7992,83
CHS PV
1500
PMT
i
VISOR
3,50
Observao: O mesmo raciocnio pode ser aplicado quando so dadas trs das
variveis FV, PMT, n, i e deseja-se encontrar a quarta varivel.
41
2.) Sries ou Rendas Uniformes Antecipadas

Nas rendas antecipadas, os pagamentos so exigveis no incio dos perodos. Este
sistema tambm chamado de sistema de pagamento ou recebimento com entrada.
perodos
PMT
PMT
PV = PMT .(1 + i ).
PMT = PV .
PMT
PMT ..................... n
[(1 + i ) n 1]
(1 + i ) n .i
( 1 + i ) n .i
( 1 + i ).[( 1 + i ) n 1 ]
FV = PMT .(1 + i ).
[(1 + i ) n 1]
i
PMT = FV .
i
( 1 + i ).[( 1 + i ) n 1 ]
Observao sobre as Funes [BEG] e [END] na HP 12C

Para efetuarmos os clculos de uma srie uniforme de pagamento antecipada na
calculadora HP 12C, ser necessrio introduzir no visor da calculadora a funo
BEGIN, que facilmente introduzida atravs da seqncia de letras [g] [BEG], ou
seja, BEGIN = pagamento no incio do perodo.
Porm, havendo a necessidade da realizao de clculos de uma srie uniforme de
pagamento postecipada, basta pressionar a seqncia de teclas [g] [END], ou seja,
END = pagamento no final do perodo.
42
Exemplo:
Uma pessoa necessita acumular nos prximos 5 anos a importncia de R$ 37.500,00 e
acredita que, se na data de hoje aplicar R$ 500,00 mensalmente em um fundo de renda
fixa que paga a taxa de 0,8% ao ms, ele ter o valor de que precisa. Pergunta-se: o
poupador vai conseguir acumular esse valor?
Na HP 12C:
f 9 (nove casas)
i = 5 anos = 60 meses
[(1 + i) n 1]
FV = PMT.(1 + i).
i
[(1 + 0,008) 60 1]
FV = 500.(1 + 0,008).
0,008
FV = 500.(1,008).
FV = 504.
[(1,008) 60 1]
0,008
[1,612990935 1]
0,008
FV = 504 76,62386688
500
ENTER
1,008
x (vezes)
VISOR
540,0000000
1,008
ENTER
60
yx
VISOR
1,612990935
- (menos)
VISOR
0, 612990935
0,008
(dividir)
VISOR
76,62386688
x (vezes)
FV = R$ 38.618,43
f 2 (duas casas)
VISOR
38.618,43
ou
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
g BEG
500
CHS PMT
60
0,8
FV
VISOR
38.618,43
BEGIN
Resposta: O poupador no s conseguir acumular R$ 37.500,00 como ainda sobraro

R$ 1.118,43.
a
43
3.) Sries ou Rendas Uniformes Diferidas

Nas sries uniformes de pagamentos diferidas so aquelas em que h um perodo de
carncia, ou seja, se considerarmos um perodo de carncia qualquer como n, a primeira
prestao ser paga no perodo seguinte (n+1).
perodos
0
2 ... n
n+1
n+2 n+3
PMT PMT PMT
PV = PMT .
1 ( 1 + i )n
i .( 1 + i )c 1
...
n+n
... PMT
PMT = PV i
( 1 + i )c 1
1 ( 1 + i )n
, onde c o perodo de
carncia.
Exemplo:
Certa loja vende determinada mercadoria vista por R$ 850,00, em 24 parcelas
mensais, devendo a primeira parcela ser paga aps 4 meses do fechamento da compra.
Considerando uma taxa de 4% ao ms, determinar o valor de cada prestao.
PMT = PV i
(1 + i) c1
[1 (1 + i) n ]
PMT = 850 0,04
PMT = 34
Na HP 12C:
f 9 (nove casas)
(1 + 0,04)
41
[1 (1 + 0,04) 24 ]
(1,04) 3
[1 (1,04) 24 ]
PMT = 34
1,124864
[1 0,390121474]
PMT = 34
1,124864
0,609878526
PMT = 34 1,844406636
850
ENTER
0,04
x (vezes)
VISOR
34,00000000
1,04
ENTER
yx
VISOR
1,124864000
x (vezes)
VISOR
38,24537600
ENTER
1,04
ENTER
24 CHS
yx
- (menos)
PMT = R$ 62,71
VISOR
0, 609878526
(dividir) f 2 (duas casas)

VISOR
a
62,71
44
Observao: Na HP 12C considera-se,

inicialmente, o perodo de carncia e
calcula-se o valor realmente devido (FV)
aps a carncia. Esse valor torna-se,
ento, o novo PV que ser pago em
prestaes no prazo contratado e que,
portanto, no gerar nenhum valor
devido (FV = 0).
Na HP 12C:
f clear FIN
f 2 (duas casas)
3
850
CHS PV
FV
VISOR
956,13
CHS PV
0
FV
24
PMT
VISOR
62,71
4.) Rendas Perptuas

Existem casos em que os pagamentos ou recebimentos so uniformes e o nmero de
termos tende ao infinito. Estas sries encontram aplicaes prticas principalmente em
avaliaes de imveis efetuadas com base nos rendimentos de aluguis, na apurao do
preo de mercado de uma ao a partir do fluxo previsto de dividendos, etc.
No caso das sries perptuas, determina-se unicamente o seu valor presente, dado pela
expresso:
PV =
PMT
i
45
Exerccios envolvendo Sries de Pagamentos e Recebimentos

115) Uma determinada empresa financia eletrodomsticos em 6 prestaes mensais iguais, e
deseja ganhar uma taxa de 2,5%a.m.. Qual o valor dessas prestaes para um financiamento de
$ 3.000,00? Considere que a primeira prestao vence 30 dias aps a assinatura do contrato.
[R: $544,65]
116) Um carro pode ser adquirido em 36 prestaes mensais iguais de $1.720,00, vencendo a
primeira 30 dias aps a data da compra. Calcule o valor vista, se a taxa de juros utilizada na
[R: $ 35.202,66]
operao foi de 3,44% a.m..
117) Determinar a que taxa anual foi firmada uma operao de emprstimo de $ 100.000,00,
para ser liquidada em 18 prestaes mensais, iguais e consecutivas de $ 7.200,00 cada uma?
Considere que a primeira prestao vence 30 dias aps a assinatura do contrato.
[R: 2,8844 % a.m.]
118) Calcule o valor da prestao mensal de um aparelho de som, cujo preo vista de
$5.000,00, a uma taxa de juros 6% a.m. e um total de 12 prestaes. Considerar que:
a) a primeira parcela vence a 30 dias aps a compra.
[R:$ 596,39]
b) a primeira parcela vence no ato da compra.
[R:$ 562,63]
119) Calcule o valor de um financiamento quitado em 36 prestaes mensais de $7.500,00, se
a taxa de juros aplicada foi de 10% a.m., nas seguintes condies:
a) se a primeira prestao vence no ato da assinatura do contrato,
[R: $79.831,19]
[R: $72.573,81]
b) se a primeira prestao vence a 30 dias.
120) Um terreno pode ser financiado nas seguintes condies: entrada de $ 14.500,00 e mais
18 pagamentos mensais e iguais de $ 2.400,00. Sabendo-se que a taxa de juros acordada na
operao foi de 4,0% a.m., e que a primeira prestao dever ser paga 30 dias aps a compra,
pede-se:
a) determinar o valor vista do terreno;
b) se o cliente desejar financiar o mesmo terreno em 50 prestaes mensais iguais, sendo a
primeira no ato da compra, qual ser o valor da nova prestao?
[R: $ 44.882,31; $ 2.008,92]
121) A propaganda de uma grande loja de eletrodomsticos anuncia: "Compre tudo e pague
em 12 vezes. Leve hoje e s comece a pagar daqui a 3 meses. Se a taxa de financiamento de
4,5% a.m., qual o valor da prestao de um refrigerador cujo preo vista de
$ 3.500,00?
[R: $ 419,15]
122) Uma pessoa deseja comprar um microcomputador. Dispe de 4 alternativas:

a) pagamento vista de $ 2.300,00;
b) pagamento de 8 prestaes mensais de $ 431,11;
c) pagamento de 4 prestaes mensais de $965,75, sendo a 1 paga daqui a 4 meses;
d) um nico pagamento de $ 4.930,26 daqui a 8 meses.
Do ponto de vista financeiro, qual plano o melhor, considerando que a taxa de juros praticada
de 10% a.m.?
[R: Considerando os valores presentes dos planos de financiamento, verifica-se que as quatro
alternativas so equivalentes.]
46
123) Uma pessoa efetua um depsito inicial de $ 30.000,00 numa conta remunerada, e
seqencialmente mais 14 depsitos mensais iguais de $ 2.000,00 cada. Determinar quanto essa
pessoa ter acumulado na data do ltimo depsito, admitindo-se uma taxa de juros de 2% a.m.
[R: $71.532,24]
124) Uma pessoa depositou, anualmente, $ 500,00 numa conta de poupana, em nome de seu
filho, a juros de 8% a.a.. O primeiro depsito foi feito no dia em que o filho completou 1 ano, e
o ltimo por ocasio de se 18 aniversrio. O dinheiro ficou depositado at o dia em que o filho
completou 21 anos, ocasio em que o montante foi sacado. Quanto recebeu o filho?
[R:$ 23.588,26]
125) Uma pessoa ir necessitar de $22.000,00 daqui a um ano para realizar uma viagem. Para
tanto, ela deposita mensalmente $1.250,00 em uma conta que remunera os depsitos a uma taxa
de juros de 4% a.m.. Determinar se essa pessoa ter acumulado o montante necessrio ao final
de um ano para fazer a sua viagem. (Considere que o primeiro depsito foi efetuado na abertura
[R: No, acumulou somente $ 19.533,55]
da conta).
126) O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que operam com credirio, deseja estabelecer
fatores (coeficientes) que sero aplicados ao preo vista para clculo da prestao mensal.
Considerando a taxa de juros da empresa de 6,8% a.m., calcule estes fatores por unidade de
capital, nos prazos 6 meses, 12 meses e 18 meses:
[R: f = 0,2085 (6 meses); f = 0,12456 (12 meses); f = 0,09798 (18 meses)]
127) Construir a tabela financeira dos coeficientes para clculo das prestaes por unidade de
capital (ou seja R$ 1,00) de uma srie uniforme postecipada, para as taxas de juros mensais de
3%, 5%, 7%, 10% e 12%, para prazos de at 5 meses.
[R:
No de meses
1
2
3
4
5
3 % a.m.
1,03000
0,52261
0,35353
0,26903
0,21835
5% a.m.
1,05000
0,53780
0,36721
0,28201
0,23097
Coeficiente
7% a.m.
1,07000
0,55309
0,38105
0,29523
0,24389
10% a.m.
1,10000
0,57619
0,40211
0,31547
0,26380
12% a.m.
1,12000
0,59170
0,41635
0,32923
0,27741
47
Sistemas de amortizao
Os sistemas de amortizao so desenvolvidos para operaes de emprstimos e
financiamentos de longo prazo, envolvendo desembolsos peridicos do principal e
encargos financeiros.
As planilhas de amortizao permitem acompanhar os valores referentes aos
desembolsos efetuados, juros pagos, amortizaes efetuadas e saldos devedores em cada
perodo.
De uma maneira geral, os seguintes dados so apresentados nas planilhas:
a) Juros: calculados sobre o saldo devedor apurado em perodo imediatamente anterior.
b) Amortizao: pagamento do principal (capital emprestado).
c) Saldo Devedor: o valor do principal da dvida, em determinado momento.
d) Prestao: composta pela amortizao mais os encargos financeiros devidos.
Pr estao = Amortizao + Juros + outros enc arg os
Carncia: o perodo que vai desde a data de concesso do emprstimo at a data em

que ser paga a primeira prestao.
A seguir so apresentados os sistemas de amortizao mais utilizados:
1) SAF Sistema de Amortizao Francs

Amplamente adotado no mercado financeiro brasileiro, estabelece que as prestaes
devem ser iguais, peridicas e sucessivas.
(1 + i ) n 1
PV = PMT .
n
(1 + i ) .i
(1 + i ) n t 1
SDt = PMT .
n t
(1 + i ) .i
Tabela Price: variante do Sistema Francs, caracterizado pelo uso da taxa nominal
(geralmente anual), sendo que as prestaes so calculadas com base na taxa
proporcional ao perodo a que se refere a prestao (geralmente mensal).
2) SAC - Sistema de Amortizao Constante

Caracterstica bsica: as amortizaes do principal so sempre constantes, em todo o
PV
prazo da operao. Amortizao =
n
Os juros so decrescentes, e as prestaes peridicas e sucessivas do SAC so
PV .i
.
decrescentes em progresso aritmtica, sendo o valor peridico da reduo de
n
48
3) SAM - Sistema de Amortizao Misto

Representa basicamente a mdia aritmtica entre o sistema francs (SAF) e o sistema de
amortizao constante (SAC).
4) SAA Sistema de Amortizao Americano

Neste sistema, o principal restitudo por meio de uma parcela nica ao final da
operao. Os juros podem ser pagos periodicamente (mais comum), ou capitalizados e
pagos juntamente com o principal no fim do prazo acertado.
Fundo de Amortizao (Sinking Fund): Constitui um fundo no qual so acumuladas
poupanas peridicas durante o prazo do emprstimo, de modo que, ao final do prazo, o
montante do fundo seja igual ao valor do emprstimo.
Exerccios envolvendo Sistemas de Amortizao

128) Um emprstimo de $ 200.000,00 ser pago pelo Sistema Francs de Amortizao (SAF)
em 6 prestaes mensais postecipadas, sem perodo de carncia. Construir a planilha de
amortizao, considerando-se que a taxa de juros contratada de 2,5% a.m.
129) Uma pessoa est negociando a compra de um imvel pelo valor de $ 350.000,00, nas
seguintes condies de amortizao: 1Ms: $70.000,00; 2Ms: $50.000,00; 3Ms:
$80.000,00; 4Ms: $60.000,00 e 5Ms: $90.000,00 (Sistema de amortizao varivel). Sendo
de 4% a.m. a taxa corrente de juros, determinar o valor dos desembolsos mensais (amortizao e
juros) que devem ser efetuados caso o negcio seja realizado nestas condies.
130) Um banco concede um financiamento de $660.000,00 para ser liquidado em 4

pagamentos mensais pelo Sistema de Amortizao Francs (SAF). Sendo a operao realizada
com uma taxa de juros de 5% a.m., elaborar a planilha de desembolsos deste financiamento nas
seguintes condies:
a) Sem carncia.
b) Carncia de 3 meses, sendo somente os juros pagos nesse perodo.
c) Carncia de 3 meses, sendo os juros capitalizados no perodo de carncia.
131) O banco Caravaggio emprestou $ 200.000,00 taxa de 9% ao semestre pelo Sistema de

Amortizao Constante (SAC). Construir a planilha de desembolso, considerando as prestaes
semestrais, e o prazo total para a amortizao do financiamento de 2 anos.
132) Um financiamento para capital de giro no valor de $ 15.000,00 concedido a uma

empresa pelo prazo de 4 anos, taxa de 8% a.a. Sabendo-se que ser adotado o Sistema
Americano de amortizao (SAA) e que o pagamento dos juros ser efetuado no prazo de
liquidao do financiamento, calcule os valores de desembolso anual. Determinar os depsitos
49
anuais para constituio de um fundo de amortizao ("sinking fund"), considerando uma taxa
de aplicao de 6% ao ano.
133) Um financiamento de $ 160.000,00 pode ser amortizado pelo SAC (Sistema de
Amortizao Constante), SAF (Sistema de Amortizao Francs) e SAM (Sistema de
Amortizao Misto). Considerar um prazo de 5 meses e taxa de juros de 3% ao ms. Elaborar a
planilha financeira deste financiamento.
134) Um financiamento de $10.000,00 ser pago pela Tabela Price em 5 parcelas mensais
taxa nominal de 12% a.a. capitalizados mensalmente. Calcular a amortizao do 4ms e o saldo
devedor logo aps o pagamento da 3 prestao.
135) Um emprstimo no valor de $ 80.000,00 ser liquidado pelo sistema de amortizao
constante (SAC) em 40 parcelas mensais. A taxa de juros contratada para a operao de 4%
a.m.. Determinar:
a) o valor de cada amortizao mensal;
b) o valor dos juros e da prestao referentes ao 22 pagamento;
c) o valor da ltima prestao;
d) o valor do saldo devedor imediatamente aps o pagamento da 10 prestao.
136) Um financiamento no valor de $ 900.000,00 amortizado em 30 parcelas mensais pelo
sistema francs (SAF). Sendo a taxa de juros contratada de 2,8%a.m., determinar:
a) o valor de cada prestao mensal;
b) o valor da amortizao e dos juros referentes ao 19 ms.
137) Considere um financiamento no valor de $ 100.000,00 a ser pago em 5 meses, pelo
Sistema de Amortizao Francs (SAF), taxa real de 6% a.m.. mais IGPM. Construir a
planilha de amortizao, com e sem atualizao monetria. Considere os seguintes valores de
IGPM: 1 ms: 2,1%- 2 ms: 3,8% - 3 ms: 4,7% - 4 ms: 3,4% - 5 ms: 2,5%.
Respostas (sistemas de amortizao)

128) Planilha de amortizao SAF: (Taxa de juros: 2,5% a.m.)
Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
5
6
Total
Saldo Devedor
200.000,00
168.690,01
136.597,26
103.702,20
69.984,76
35.424,39
0,00
Amortizao
0,00
31.309,99
32.092,74
32.895,06
33.717,44
34.560,38
35.424,38
200.000,00
Juros
0,00
5.000,00
4.217,25
3.414,93
2.592,56
1.749,62
885,61
17.859,97
Prestao
mensal
0,00
36.309,99
36.309,99
36.309,99
36.309,99
36.309,99
36.309,99
217.859,97
50
129) Planilha de amortizao (Sistema de amortizao varivel): (Taxa de juros: 4% a.m.)

Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
5
Total
Saldo Devedor
350.000,00
280.000,00
230.000,00
150.000,00
90.000,00
0,00
Amortizao
0,00
70.000,00
50.000,00
80.000,00
60.000,00
90.000,00
350.000,00
Juros
0,00
14.000,00
11.200,00
9.200,00
6.000,00
3.600,00
44.000,00
Prestao
mensal
0,00
84.000,00
61.200,00
89.200,00
66.000,00
93.600,00
394.000,00
130) Planilha de amortizao (SAF)

a) Sem carncia Financiamento de 660.000,00, 5% a.m., 4 prestaes mensais.
Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
Total
Saldo Devedor
660.000,00
506.872,19
346.087,99
177.264,58
0,00
Amortizao
0,00
153.127,81
160.784,20
168.823,41
177.264,58
660.000,00
Juros
0,00
33.000,00
25.343,61
17.304,40
8.863,23
84.511,24
Prestao
mensal
0,00
186.127,81
186.127,81
186.127,81
186.127,81
744.511,24
b) Carncia de 3 meses - pagamento dos juros no perodo de carncia

Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
5
6
Total
Saldo Devedor
660.000,00
660.000,00
660.000,00
506.872,19
346.087,99
177.264,58
0,00
Amortizao
0,00
0,00
0,00
153.127,81
160.784,20
168.823,41
177.264,58
660.000,00
Juros
0,00
33.000,00
33.000,00
33.000,00
25.343,61
17.304,40
8.863,23
84.511,24
Prestao
mensal
0,00
33.000,00
33.000,00
186.127,81
186.127,81
186.127,81
186.127,81
744.511,24
c) Carncia de 3 meses - capitalizao dos juros no perodo de carncia

Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
5
Saldo Devedor
660.000,00
693.000,00
727.650,00
558.826,59
381.562,01
195.434,20
0,00
Total
Amortizao
0,00
0,00
0,00
168.823,41
177.264,58
186.127,81
195.434,20
727.650,00
Juros
0,00
33.000,00
34.650,00
36.382,50
27.941,33
19.078,10
9.771,71
93.173,64
Prestao
mensal
0,00
0,00
0,00
205.205,91
205.205,91
205.205,91
205.205,91
820.823,64
51
131) Planilha de desembolso: SAC; 2 anos, prestaes semestrais, taxa de 9% a.s.

Perodo
(semestre)
0
1
2
3
4
Total
Saldo Devedor
200.000,00
150.000,00
100.000,00
50.000,00
0,00
Amortizao
0,00
50.000,00
50.000,00
50.000,00
50.000,00
200.000,00
Juros
Prestao
mensal
18.000,00
13.500,00
9.000,00
4.500,00
45.000,00
68.000,00
63.500,00
59.000,00
54.500,00
245.000,00
132) Planilha de amortizao (Sistema de amortizao americano SAA):

Pagamento dos juros na data da liquidao:
Perodo
(ano)
0
1
2
3
4
Total
Saldo Devedor
15.000,00
16.200,00
17.496,00
18.895,68
0,00
Amortizao
0,00
18.895,68
18.895,68
Juros
0,00
1.200,00
1.296,00
1.399,68
1.511,65
1.511,65
Prestao
anual
0,00
0,00
0,00
0,00
20.407,33
20.407,33
Exerccio anterior: Fundo de amortizao (para FV = 15.000,00)

Valores dos depsitos do fundo de amortizao: PMT = 3.428,87 (i = 6 %a.a.)
133) a) Planilha de desembolsos pelo SAC

Financiamento = 160.000,00, taxa 3% a.m., prazo de 5 meses.
Perodo
(ms)
0
1
2
3
4
5
Total
Saldo Devedor
160.000,00
128.000,00
96.000,00
64.000,00
32.000,00
0,00
Amortizao
0,00
32.000,00
32.000,00
32.000,00
32.000,00
32.000,00
160.000,00
b) Planilha de desembolsos pelo SAF

Perodo
Saldo Devedor
Amortizao
(ms)
0
160.000,00
1
129.863,27
30.136,73
2
98.822,44
31.040,83
3
66.850,38
31.972,06
4
33.919,16
32.931,22
5
0,00
33.919,16
Total
160.000,00
Juros
0,00
4.800,00
3.840,00
2.880,00
1.920,00
960,00
14.400,00
Juros
4.800,00
3.895,90
2.964,67
2.005,51
1.017,57
14.683,66
Prestao
mensal
0,00
36.800,00
35.840,00
34.880,00
33.920,00
32.960,00
174.400,00
Prestao
mensal
0,00
34.936,73
34.936,73
34.936,73
34.936,73
34.936,73
174.683,66
52
c) Planilha de desembolsos pelo SAM: PSAM =

Perodo
Saldo
(ms)
Devedor
0
160.000,00
1
128.931,64
2
97.411,22
3
65.425,19
4
32.959,58
5
0,00
Total
Amortizao
0,00
31.068,37
31.520,42
31.986,03
32.465,61
32.959,58
160.000,24
Psaf + Psac
3
Juros
Prestao mensal
Prest- SAC Prest SAF Prest SAM
0,00
0,00
0,00
0,00
4.800,00
36.800,00 34.936,73
35.868,37
3.867,95
35.840,00 34.936,73
35.388,37
2.922,34
34.880,00 34.936,73
34.908,37
1.962,76
33.920,00 34.936,73
34.428,37
988,79
32.960,00 34.936,73
33.948,37
14.541,84
174.541,85
134) a) $ 2.180,00 e b) $ 1.492,00
135) a) $ 2.000,00, b) $ 1.520,00 e $ 3.520,00, c) $ 2.080,00 e d) $ 60.000,00
136) a) $ 44.738,10 e b) $ 32.118,70 e $ 12.619,20
137) a) Planilha de Amortizao SAF (Taxa de juros de 6,0% a.m.)

Perodo
Saldo
Amortizao
Juros
Saldo Devedor
(ms)
Devedor
Atualizado
0
100.000,00
0,00
0,00
1
82.260,36
17.739,64
6.000,00
2
63.456,34
18.804,02
4.935,62
3
43.524,08
19.932,26
3.807,38
4
22.395,89
21.128,20
2.611,44
5
0,00
22.395,89
1.343,75
Total
100.000,00
18.824,19
-
Prestao
mensal
0,00
23.739,64
23.739,64
23.739,64
23.739,64
23.739,64
118.698,20
b) Planilha de amortizao SAF: (Taxa de juros: 6,0% a.m. + IGPM)

Perodo
Saldo
Amortizao
Juros
Saldo Devedor
(ms)
Devedor
Atualizado
0
100.000,00
0,00
0,00
1
84.486,36
17.613,64
6.126,00
(102.100,00)
2
69.219,01
18.477,83
5.261,81
(87.696,84)
3
53.081,00
19.391,30
4.348,34
(72.472,31)
4
34.439,26
20.446,49
3.293,15
(54.885,76)
5
13.678,62
21.621,63
2.118,01
(35.300,25)
Total
97.550,89
21.147,31
Prestao
mensal
0,00
23.739,64
23.739,64
23.739,64
23.739,64
23.739,64
118.698,20
53
Introduo ao uso da calculadora HP-12C

1) O TECLADO
A maioria das teclas da HP 12C realiza duas ou at mesmo trs funes. A funo
primria de uma tecla indicada pelos caracteres impressos em branco na face superior da tecla.
As funes alternativas de uma tecla so indicadas pelos caracteres impressos em amarelo e
pelos caracteres impressos em azul.
Para acionarmos tais funes, devemos previamente pressionar a tecla de
prefixo f para a funo amarela ou a tecla de prefixo g para a funo azul.
Se as teclas f
e g
forem pressionadas por engano, elas podem ser canceladas
pressionando-se f CLEAR PREFIX.
2) INTRODUO DE NMEROS
Para introduzirmos um nmero na calculadora pressione as teclas dos dgitos em
seqncia, tal como se voc estivesse escrevendo num papel. A tecla do ponto decimal dever
ser pressionada se o nmero possuir dgitos na parte decimal; se o nmero for inteiro, o ponto
decimal desnecessrio.
Para introduzirmos um nmero negativo, digitamos o nmero sem o sinal e a seguir
pressionamos a tecla CHS (Change Sign). Se a tecla CHS for pressionada novamente o nmero
ficar positivo.
3) INTRODUO DE NMEROS NA NOTAO CIENTFICA

O visor da HP 12C no comporta nmeros com mais de 10 dgitos. Nmeros com mais
de 10 dgitos devero ser escritos na notao cientfica, produto de um nmero por uma
potncia do nmero dez. Esses nmeros sero armazenados fazendo uso da tecla EEX (ENTER
EXPONENT).
EXEMPLOS:
A) 1.953.000.000.000 = 1,953.1012
PRESSIONE
VISOR
1.953 EEX 12
1.953
12
B) 0,0003 = 3.10-4
PRESSIONE
3 EEX 4 CHS
VISOR
3.
-04
Obs: bvio que nmeros com menos de 10 dgitos tambm podero ser introduzidos na
calculadora usando a notao cientfica.
4) AS TECLAS CLEAR:
Apagar um registrador ou o visor a operao que substitui seus contedos originais por
zero. Ao se apagar a memria de programao, substitui-se todas as instrues nela
armazenadas por g GTO 00 .
54
As funes para apagar so as seguintes:
APAGA
TECLA
O nmero que aparece no visor.
CLx
f CLEAR
Os registradores estatsticos (R1 a R6), os registradoras da pilha

operacional e o visor.
Os registradores financeiros.
f CLEAR FIN
Os registradores de armazenamento de dados, os registradores financeiros,

os registradores da pilha operacional, o ltimo x LSTx e o visor.
f CLEAR REG
f CLEAR PRGM
A memria de programao, somente se pressionadas no modo PRGM.
5) CLCULOS ARITMTICOS SIMPLES:

A operao entre dois nmeros feita informando calculadora quais so os dois nmeros e
ento qual a operao a ser realizada. Em resumo, devemos seguir os seguintes passos:
1. Introduzimos o primeiro nmero.
2. Pressionamos ENTER para separar o segundo nmero do primeiro, ou
ainda, para encerrarmos a introduo de dgitos do primeiro nmero.
3. Introduzimos o segundo nmero.
4. Pressionamos + , - , x ou para realizarmos a operao desejada.
A tecla ENTER serve para encerrar a introduo de dgitos do primeiro nmero. No h
necessidade de pressionar ENTER aps o segundo nmero porque quando pressionamos as
teclas + , - , x , tambm encerramos a introduo de dgitos. Na verdade, todas as
teclas encerram a introduo de dgitos, com exceo das teclas . CHS EEX f g STO
RCL e GTO.
6) A PILHA OPERACIONAL
A HP-12C dispe de quatro registradores temporrios (X, Y, Z, T) que formam a chamada
pilha operacional e que pode ser representada atravs do seguinte diagrama:
T
Z
Y
X
55
importante observar que:

a) O registrador X aquele cujo contedo est aparecendo no visor.
b) Todas as operaes aritmticas so efetuadas com os contedos dos registradores Y e X.
c) Os contedos dos registradores sobem a pilha operacional toda vez que os valores so
introduzidos na calculadora atravs da tecla ENTER .
d) Os contedos dos registradores descem a pilha operacional quando so efetuadas operaes
aritmticas atravs das teclas + , - , x , .
e) A tecla R
quando acionada mostra sucessivamente o contedo dos registradores Y, Z , T ,
X.
f) A tecla X >< Y permuta os contedos dos registradores X e Y mantendo o contedo dos
registradores Z e T inalterados.
7) A TECLA ENTER
Quando um nmero digitado ocupa, imediatamente, a memria X, que a nica memria
cujo contedo aparece no visor.
Ao se acionar a tecla ENTER so desencadeadas as seguintes transferncias de valores entre
os registradores da pilha operacional:
a) O contedo de X (visor) transferido para Y e mantido em X.
b) O contedo de Y transferido para Z.
c) O contedo de Z transferido para T.
d) O contedo de T perdido.
EXEMPLOS
A) 15 3 2 + 5 = 16
SOLUO:
15 ENTER 3 - 2 - 6 +
B) ( 5 + 2 + 4 ) . 7 = 11 . 7 = 77
SOLUO:
5 ENTER 2 + 4 + 7
C) (3 x 4 ) + ( 5 x 6 ) = 12 + 30 = 42
SOLUO:
3
ENTER
ENTER
+
D) A HP 12 C comporta at 3 nmeros alm do armazenado no visor.
( 3 x 4 ) + ( 5 x 2 ) + (4 x 5 ) + 7 = 12 +10 + 20 + 7
= 12 + 10 + 27 = 12 + 37 = 49
56
SOLUO:
3 ENTER 4
5 ENTER 2
4 ENTER 5
7 + + +
E)
= 5 = 0,125
5
3 + 16 + 21
40
SOLUO:
5 ENTER
3 ENTER
16
+
21
+
8) AS TECLAS % e %T
A tecla % serve para calcular a variao percentual entre dois valores. Para o clculo,
introduz-se, primeiramente, o valor antigo e, depois, o novo valor e pressiona-se a tecla %.
A tecla %T serve para calcular distribuio percentual. Para o clculo, introduz-se,
primeiramente, o valor total e depois o valor para o qual se deseja encontrar a parte percentual,
pressionando, a seguir, a tecla %T. Este procedimento deve ser repetido para cada valor que se
deseja encontrar a parte percentual no total.
EXEMPLOS
A) Calcular a variao percentual entre os preos R$ 15,00 (antigo) e R$ 18,00 (novo).
SOLUO:
15
ENTER
18
%
Visor
20,00
Acrscimo de 20%.
B) Calcular a variao percentual entre os preos R$ 18,00 (antigo) e R$ 15,00 (novo).

SOLUO:
18
ENTER
15
%
Visor
-16,67
Decrscimo de 16,67%.
57
C) Calcular a distribuio percentual das aplicaes de um investidor sabendo que o valor

investido em aes R$ 2.000,00; em renda fixa R$ 3.000,00 e na poupana R$ 4.000,00.
SOLUO:
9000 ENTER
2000 %T
Visor 22,22
9000 ENTER
3000 %T
Visor 33,33
9000 ENTER
4000 %T
Visor 44,44
O investidor aplica em aes 22,22% do valor total, em renda fixa 33,33% do valor total e em
poupana 44,44% do valor total.
9) O NMERO DE CASAS DECIMAIS:
A tecla amarela f a que determina o nmero de casas decimais que aparecer no
visor. Para isso, basta que se pressione a tecla f e a seguir o nmero de casas decimais
desejadas (0 a 9).
A seqncia de teclas tecla f . apresentar o nmero na notao cientfica.
Independente do nmero de casas decimais representadas no visor, a HP-12C trabalha
sempre com nmeros de 10 dgitos.
10)
REGISTRADORES DE ARMAZENAMENTO:
Nos registradores da pilha operacional, utilizados para armazenar nmeros durante os

clculos e, tambm, num outro registrador chamado LAST X, usado para armazenar o ltimo
nmero contido no visor antes de realizar uma operao, os nmeros so armazenados
automaticamente.
Alm destes acham-se disponveis 25 registradores para o armazenamento manual de
nmeros.
Tais registradores so designados por R0 a R9 , R.0 a R.9, n , i , PV , PMT e FV.
11)
ARMAZENAMENTO E RECUPERAO DE NMEROS:
Para armazenar um nmero contido no visor num registrador de armazenamento:

1. Pressione STO (store).
2. Introduza o nmero registrador de 0 a 9 para os registradores R0 a R9 ou .0 a .9 para os
registradores R.0 a R.9 ou pressione as teclas n i PV PMT FV para os
registradores financeiros.
De maneira semelhante, para recuperar um nmero de um registrador pressione RCL
(recall) e ento introduza o nmero ou o nome do registrador. Isto far com que o nmero
contido no registrador especificado seja copiado no visor, entretanto, o contedo do registrador
permanecer inalterado. Alm disso, quando esta operao realizada, o nmero anteriormente
contido no visor automaticamente mantido dentro da calculadora para um clculo posterior.
Da mesma maneira que o contedo do visor mantido quando introduzido um novo nmero.
58
12)
ARITMTICA COM OS REGISTRADORES R0 a R4
Os registradores R0 a R4 permitem realizar uma operao aritmtica entre um nmero no

visor e o nmero contido num desses registradores.
A seqncia :
1. Se o nmero no estiver no visor voc dever digit-lo ou calcul-lo.
2. Pressione STO.
3. Pressione + , - , x , para especificar a operao desejada.
4. Introduza o nmero do registrador.
EXEMPLOS
A) O registrador 1 (R1) contm o nmero 7.
a) Queremos multiplicar seu contedo por 3.
SOLUO:
3 STO x 1
b) Queremos somar 5 ao seu contedo.
5 STO + 1
SOLUO:
c) Queremos dividir o contedo por 2.
2 STO 1
SOLUO:
d) Queremos subtrair 4 do contedo.
4 STO - 1
SOLUO:
B)
( 3 x 2 ) + ( 8 x 7 ) = 2,07
( 2 x 15 )
SOLUO:
3 ENTER 2 x STO 0
8 ENTER 7 x STO + 0
2 ENTER 15 x STO 0
RCL 0
13) CLCULO DO NMERO DE DIAS ENTRE DUAS DATAS

EXEMPLO
Quantos dias h entre 01 de Fevereiro de 2008 e 31 de Agosto de 2008.

1a forma: Com a calculadora no modo M.DY (Month.DayYear ou Ms.DiaAno).
Antes de efetuar os clculos tecle: g M. DY
59
Agora, o visor da sua HP 12C deve mostrar somente 0,00

ponto
Introduza a primeira data: 02.012008 ENTER

Introduza a segunda data: 08.312008
Por ltimo tecle:
g DYS
Visor
212
Diferena de dias entre as datas = 212 dias.

2a forma: Com a calculadora no modo D.MY (Day.MonthYear ou Dia.MsAno).
Antes de efetuar os clculos tecle: g D.MY

Agora, o visor da sua HP 12C deve mostrar 0,00 e abaixo o indicador de estado D.MY
ponto
Introduza a primeira data: 01.022008 ENTER

Introduza a segunda data: 31.082008
Por ltimo tecle:
g DYS
Visor
212
Diferena de dias entre as datas = 212 dias.
60

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