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Sociedad Minera Corona S.A.
Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros
Aos Terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de
Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Sociedad Minera Corona S.A.,
que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2008 y 2007, y los estados de
ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos
terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per. Esta
responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno que sea relevante
para la preparacin y presentacin razonable de estados financieros que estn libres de errores
materiales, ya sea como resultado de fraude o error; de seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas; y de realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que
los estados financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora
sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados
financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar
esta evaluacin del riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la compaa que
es relevante para la preparacin y presentacin razonable de sus estados financieros, a fin de
disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito
de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la compaa. Una auditora
tambin comprende evaluar si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
-1-
Los estados financieros individuales de Sociedad Minera Corona S.A. fueron preparados para
cumplir con requisitos sobre presentacin de informacin financiera vigentes en Per y reflejan
la inversin en su Subsidiaria al costo (Nota 2g) y no sobre una base consolidada. Estos estados
financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Sociedad
Minera Corona S.A. y su Subsidiaria, que se presenta por separado y sobre los cuales hemos
emitido una opinin sin salvedades el 13 de febrero de 2009.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos
en el prrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Sociedad Minera Corona S.A. al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los
resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de
acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.
Estados financieros en nuevos soles
Nuestra auditora se efectu con el propsito de expresar una opinin sobre los estados
financieros en dlares estadounidenses, tomados en su conjunto. En los anexos I al IV se
incluyen, para fines de informacin complementaria, los estados financieros en nuevos soles al
31 de diciembre de 2008 y 2007, preparados sobre la base contable de costos histricos, los
cuales hasta el 31 de diciembre de 2004, se ajustaron a moneda constante para reflejar los efectos
de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizando factores de ajuste
derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), y cuyas bases de
presentacin difieren de los principios de contabilidad generalmente aceptados en Per. Los
registros contables de la Compaa se llevan en nuevos soles, que es la moneda del pas en el que
la Compaa est constituida y donde desarrolla sus actividades. Los estados financieros al 31 de
diciembre de 2008 y 2007, en nuevos soles han sido objeto de los procedimientos de auditora
aplicados en la auditora de los estados financieros en dlares estadounidenses y en nuestra
opinin, basados en nuestro examen por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007,
estn presentados razonablemente, en todos sus aspectos substanciales, de conformidad con las
polticas contables descritas en la Nota 2, excepto por la aplicacin de la moneda funcional.
13 de febrero de 2009
-2-
SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ACTIVO
Notas
ACTIVO CORRIENTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Existencias (neto)
Gastos contratados por anticipado
2008
US$000
2007
US$000
1,312
4,023
990
10,234
122
1,124
3,793
1,270
9,668
128
16,681
15,983
Total pasivo corriente
7
8
9
15
31,508
1,255
5
30,783
1,565
PASIVO NO CORRIENTE:
Obligaciones financieras
Otras cuentas por pagar
Provisin para cierre de mina
30
3,782
3,737
36,560
36,090
4
5
6
Total activo corriente

ACTIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto)
Activos intangibles (neto)
Activo por impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores diferido
Total activo no corriente
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
2008
US$000
2007
US$000
2
3,450
2,687
2,890
4
11,000
4,226
6,007
5,572
9,029
26,809
6,000
5,000
10,593
8,630
Total pasivo no corriente
21,593
8,630
TOTAL PASIVO
30,622
35,439
10,210
1,309
2,042
9,058
10,210
1,309
2,042
3,073
TOTAL PATRIMONIO NETO
22,619
16,634
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
53,241
52,073
PASIVO CORRIENTE:
Sobregiro bancario
Cuentas por pagar comerciales
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
PATRIMONIO NETO:
Capital social
Acciones de inversin
Reserva legal
Resultados acumulados
TOTAL ACTIVO
53,241
52,073
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
-3-
Notas
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
Notas
2008
US$000
2007
US$000
VENTAS NETAS :
Concentrados de mineral
Energa y potencia elctrica
85,490
7,633
73,203
5,169
Total
93,123
78,372
(34,652)
(2,984)
(23,127)
(3,100)
(37,636)
(26,227)
55,487
52,145
(4,809)
(5,236)
110
2,015
(3,025)
(3,834)
(3,977)
13
2,961
(2,027)
(10,945)
(6,864)
UTILIDAD OPERATIVA
44,542
45,281
Ingresos financieros
Gastos financieros
Resultado por conversin
15
(1,398)
(933)
9
(1,161)
60
Total
(2,316)
(1,092)
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
42,226
44,189
(3,379)
(11,658)
(3,303)
(11,394)
27,189
29,492
0.75571
0.81972
COSTO DE VENTAS:
21
22
Total
UTILIDAD BRUTA
Gastos de venta
Gastos de administracin
Ganancia en venta de activos
Otros ingresos
Otros gastos
23
24
25
26
Total
Participacin de los trabajadores

Impuesto a la renta
27
28
UTILIDAD NETA
Utilidad bsica y diluida por accin comn y
de inversin (en dlares)
31
-4-

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Capital
Social
(Nota 17)
US$000
Saldos al 1ro. de enero de 2007
Acciones de
Inversin
(Nota 18)
US$000
10,210
1,309
Dividendos declarados:
Ejercicios anteriores
A cuenta del ejercicio
Tranferencia
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre de 2007
Reserva
Legal
(Nota 19)
US$000
3,818
(1,776)
10,210
1,309
2,042
Utilidad neta
10,210
1,309
-5-
2,042
Resultados
Acumulados
(Nota 20)
US$000
837
Total
US$000
16,174
(7,494)
(21,538)
1,776
29,492
(7,494)
(21,538)
3,073
16,634
(9,656)
(11,548)
27,189
(9,656)
(11,548)
27,189
9,058
22,619
29,492

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
2008
US$000
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes
Pago a proveedores
Pago de tributos
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Otros pagos de operacin
2007
US$000
104,952
(39,652)
(30,294)
(7,744)
(250)
93,388
(32,327)
(19,431)
(7,189)
(741)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente

de actividades de operacin
27,012
33,700
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Venta de maquinaria y equipo
Compra de maquinaria y equipo
Aumento en activos intangibles
Compra de inversiones financieras
318
(5,353)
(499)
(10)
13
(9,473)
(439)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en

actividades de inversin
(5,544)
(9,899)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos
Disminucin de sobregiros bancarios
Pago de obligaciones financieras
Aumento de obligaciones financieras
Prstamo de terceros
(21,278)
(2)
(11,000)
6,000
5,000
(28,964)
(18)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en actividades

de financiamiento
(21,280)
(23,982)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
188
5,000
(181)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

AL COMIENZO DEL AO
1,124
1,305

AL FINAL DEL AO
1,312
1,124
(Contina)
-6-

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO NETO
PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin
Amortizacin
Recupero de prdida por deterioro
Recupero de provisin para desvalorizacin de existencias
Ganancia en venta de maquinaria y equipo
Aumento de provisin para cierre de mina
Actualizacin de provisin para cierre de mina
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Otros
Disminucin (aumento) en activos:
Existencias
Aumento (disminucin) en pasivos:
Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de
actividades de operacin
Transacciones de financiamiento que no han representado
flujos de efectivo:
Dividendos declarados por pagar
Actualizacin de la provisin para cierre de mina
-7-
2008
US$000
2007
US$000
27,189
29,492
4,457
809
(37)
(168)
(110)
1,393
570
(45)
(230)
280
(398)
6
2,975
749
(37)
(330)
(13)
707
(2,296)
73
724
(1,137)
(2,592)
4
(776)
(3,320)
(2,608)
1,032
1,299
3,050
27,012
33,700
562
570
1,393
636
707

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.
IDENTIFICACION DE LA COMPAIA, ACTIVIDAD ECONOMICA Y EVENTOS

IMPORTANTES
Sociedad Minera Corona S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida el 26 de abril de
1993, y su actividad econmica es la exploracin y explotacin de derechos mineros
propios y de terceros, para producir concentrados de cobre, plata, plomo y zinc, y en
general, dedicarse a las actividades relacionadas con la generacin y comercializacin de
energa y potencia elctrica. Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa opera el centro
minero Yauricocha, el cual fue adquirido en 2002 y se encuentra ubicado en la sierra de
Lima, y la Central Hidroelctrica Huanchor ubicada en el departamento de Lima. El
domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Pedro
de Osma 450, Barranco, Lima, Per.
De acuerdo con estudios geolgicos recientes y al volumen actual de produccin, se estima
que las reservas de mineral de la Compaa, probadas y probables, tendrn una duracin de
10 aos (Nota 36).
Aprobacin de estados financieros
Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido emitidos
con la autorizacin de la Gerencia, y sern presentados al Directorio de la Compaa para
aprobacin de su emisin en la sesin que se realizar en marzo de 2008, y luego sern
sometidos a consideracin de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizar en
ese mismo mes para su aprobacin definitiva. La Gerencia considera que los estados
financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2008, que se incluyen en el presente
informe, sern aprobados por los Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros
adjuntos por el ao terminado el 31 de diciembre de 2007 fueron aprobados por la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 31 de marzo de 2008, sin modificaciones.
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa sin incluir
los efectos de la consolidacin de estos estados financieros con los de su Subsidiaria RC
Hydro S.A.C. La Compaa prepara estados financieros consolidados, los cuales se
presentan por separado.
Venta de concentrados
La Compaa ha suscrito diversos contratos para la venta de concentrados de plomo, zinc y
cobre, con empresas nacionales e internacionales como Doe Run Per S.R.L., Consorcio
Minero S.A., Mintrade Limited y Traxis North America LLC., entre otros. Los contratos
otorgan el derecho a los compradores para adquirir determinados volmenes de
concentrado por 2008 y 2009, inclusive.
-8-
En noviembre de 2008 la Compaa firm con Consorcio Minero S.A. diversos contratos de
cobertura de precios de minerales de cobre, zinc, plomo y plata que produce la Compaa,
hasta aproximadamente el 95% de los contenidos metlicos pagables, asegurando de dicha
manera la posibilidad de continuar con la poltica de exploracin y consolidacin
productiva de la mina.
Los precios asegurados para cada metal son los siguientes:
Cobre
$/TN 4,611.56
Plomo
$/TN 1,367.70
Zinc
$/TN 1,288.80
Plata
$/ONZ 9.79
Generacin y comercializacin de energa elctrica
Las actividades de generacin y comercializacin de potencia y energa elctrica se
iniciaron en octubre de 2002, con la puesta en marcha de la Central Hidroelctrica
Huanchor. La produccin comercializada anual de energa elctrica de la Central
Hidroelctrica Huanchor haba sido contratada por EDEGEL S.A.A. por un plazo de 22
meses, con una clusula de renovacin automtica por perodos bianuales sucesivos. En
julio de 2004 se renov este contrato hasta el 31 de julio de 2007, no realizndose
renovaciones posteriores. El objeto del contrato era comercializar la potencia y energa
generadas en dicha central en el Sistema Interconectado Nacional (SINAC), sujetndose a
las disposiciones del Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional
(COES-SINAC). El marco legal de este contrato se rigi por la Ley de Concesiones
Elctricas, Decreto Ley 25844, y su reglamento Decreto Supremo (D.S.) N009-93-EM.
Mediante D.S. N 012-2006-EM, publicado el 18 de marzo de 2006 se modific el artculo
81 del Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas, estableciendo que las entidades
cuya potencia efectiva de generacin sea inferior al 1% de la potencia efectiva de
generacin del sistema interconectado e igual o superior a 1000 KW, (que es el caso de la
Compaa) podrn integrar el COES a su eleccin, con los mismos derechos y obligaciones
que el resto de integrantes.
En virtud del mencionado Decreto Supremo, la Compaa decidi incorporarse al COESSINAC con lo cual puede comercializar directamente y a ttulo propio la energa generada
en la Central Hidroelctrica de Huanchor.
En el 2006 la Ley de Concesiones Elctricas fue modificada al promulgarse la Ley 28832,
Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica, que introdujo
importantes cambios en la legislacin del sector. Los principales cambios introducidos por
esta Ley estn referidos a: a) imposibilidad de las empresas generadoras de contratar con
clientes una potencia y energa firme mayor a la que produzcan o hubieran contratado con
terceros; b) la venta de energa que efecten los generadores a los distribuidores y que se
destine al servicio pblico de electricidad, se realizar mediante contratos con y sin
licitacin; los precios de estos ltimos no podrn ser superiores a los precios en barra
calculados segn lo establecido por la Ley de Concesiones; c) se establecen mecanismos de
compensacin para sistemas aislados; d) los usuarios con una demanda anual mxima,
comprendida dentro de un rango a ser reglamentado, podrn elegir ser considerados como
-9-
usuarios libres o usuarios regulados; e) el precio en barra no podr ser mayor al 10% del
promedio ponderado de los precios de licitaciones vigentes al 31 de marzo de cada ao;
entre otros aspectos.
Central Hidroelctrica de Huanchor
Durante el periodo octubre - diciembre 2007, la Central Hidroelctrica de Huanchor
paraliz sus operaciones debido a desperfectos en el tnel de conduccin. Durante este
perodo se efectuaron diversos trabajos de mantenimiento y se compro energa elctrica a
otros generadores a efectos de cumplir con los compromisos de venta de energa
establecidos por el COES. El siniestro ocurrido estaba cubierto por una pliza de seguros
contratada por la Compaa.
En el 2007, la Compaa reconoci un ingreso de (en miles) US$1,200 (Nota 25), que
representaba el monto del reclamo presentado al asegurador en relacin al siniestro antes
mencionado. El reclamo incluy rotura de maquinaria y lucro cesante, y fue estimado en
base a las condiciones establecidas en las plizas contratadas, y a las negociaciones
efectuadas con el asegurador. Los gastos necesarios para reparar la maquinaria siniestrada
fueron estimados en (en miles) US$400, y se muestran en el rubro de otros gastos del
estado de ganancias y prdidas (Nota 26).
En el 2008, se suscribi el convenio de ajuste definitivo con el asegurador, el cual
determin una suma adicional por indemnizacin de (en miles) US$129, el cual fue cobrado
en el mismo ao (Nota 25).
Planta de xidos de mineral
En diciembre de 2007 la Compaa inici las operaciones de la nueva Planta de
Tratamiento de Oxidos ubicada en la Unidad Yauricocha. Esta planta est diseada para
tratar hasta 15,000 toneladas mensuales de mineral oxidado con altas leyes de plomo y
plata. Se tiene programado tratar inicialmente 8,000 toneladas mensuales y gradualmente
incrementar la produccin y el tratamiento durante el ao 2008.
2.
POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa en la preparacin y
presentacin de sus estados financieros son las siguientes:
(a) Base de preparacin y presentacin
Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Per, los cuales comprenden: (a) las Normas e Interpretaciones
emitidas o adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad
(CNC) para su aplicacin en Per, las cuales incluyen las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y sus
correspondientes Interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), o por el anterior Comit Permanente
- 10 -
de Interpretaciones (SIC) adoptadas por el IASB, y (b) el Mtodo de Participacin

Patrimonial para la valuacin de inversiones en subsidiarias, en entidades conjuntamente
controladas, y en asociadas, que se presenten en estados financieros individuales, como un
mtodo adicional a los establecidos por las NIC 27 y 28.
El CNC mediante Resolucin No. 040-2008-EF/94.01 del 14 de marzo de 2008, publicada
el 19 de marzo de 2008, aprob oficializar para su aplicacin en el Per las siguientes NIIF
e Interpretaciones: (a) a partir del ejercicio 2008 las Interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12, y
(b) a partir del ejercicio 2009 las NIIF 7 y 8, la nueva versin de la NIC 32 modificada en
2006, as como las Interpretaciones (CINIIF) 13 y 14.
En la indicada Resolucin, el CNC tambin acord dejar sin efecto las NIC 14, NIC 30 y
NIC 32. La Gerencia se encuentra evaluando el efecto que resultar de la aplicacin de las
nuevas normas e interpretaciones antes mencionadas, vigentes en Per a partir del ejercicio
2009, en los estados financieros de la Compaa a esa fecha, de haber alguno.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros de 2008 y 2007, la Compaa ha
observado el cumplimiento de las normas e interpretaciones antes referidas que le son
aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.
(b) Moneda Funcional, Conversin a dlares estadounidenses, y transacciones y
saldos en moneda extranjera
Moneda funcional
Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Compaa presentaba sus estados financieros en
nuevos soles, y a partir del 1ro. de enero de 2006, los presenta en dlares estadounidenses,
que es la moneda funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del
entorno econmico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios
de venta de los bienes que comercializa, entre otros factores. La NIC 21 contempla el
procedimiento a seguir, cuando los registros contables no se llevan en moneda funcional.
Conversin a dlares estadounidenses
La Compaa ha preparado sus estados financieros en dlares estadounidenses a partir de
sus registros contables, que son llevados en nuevos soles (ajustados por inflacin hasta el
31 de diciembre de 2004). Dichos estados financieros han sido convertidos a dlares
estadounidenses (moneda funcional) siguiendo la metodologa que se indica a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los saldos de activos y pasivos monetarios cuya

moneda original es el nuevo sol, han sido convertidos a dlares estadounidenses
utilizando el tipo de cambio venta publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP vigente a esa fecha de S/.3.142 (S/.2.997 en 2007) por US$1.00. Los activos y
pasivos monetarios en dlares estadounidenses se presentan en su moneda original.
Los activos y pasivos no monetarios en nuevos soles y las cuentas de patrimonio han
sido convertidos a dlares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente en la
fecha de origen de la transaccin. La depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria
- 11 -
y equipo as como la amortizacin de activos intangibles fue calculada a partir de los

importes convertidos a dlares estadounidenses de los activos con los que se relacionan.
Las partidas de ganancias y prdidas denominadas en dlares estadounidenses se

presentan en su moneda original, las dems transacciones son convertidas de nuevos
soles a dlares estadounidenses al tipo de cambio venta promedio mensual, a excepcin
de las partidas que provienen de activos no monetarios, tales como el cargo anual por
depreciacin y amortizacin y el consumo de suministros, que se determinan en base a
los respectivos importes de los activos con los que se relacionan, expresados en dlares
estadounidenses.
El resultado por conversin de (en miles) US$933 al 31 de diciembre de 2008 (US$60

al 31 de diciembre de 2007), se presentan en el estado de ganancias y prdidas.
Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera, es decir, en una moneda diferente a la moneda
funcional, son convertidas al tipo de cambio de la fecha de la transaccin. Los saldos de
activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de
cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias y prdidas resultantes de la
conversin son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas en el rubro Resultado por
conversin.
(c) Uso de estimaciones
La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y
supuestos para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y
gastos, y para revelacin de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados
financieros. Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o supuestos debido
a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera
incluido en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el
cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas
con los estados financieros son: la provisin para desvalorizacin de existencias, reclamo a
compaa de seguros por lucro cesante y rotura de maquinaria, la prdida por deterioro de
inmuebles, maquinaria y equipo, la vida til asignada a inmuebles, maquinaria y equipo y a
los activos intangibles, el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido,
las ventas de concentrados de mineral pendientes de liquidacin final, los ingresos por
energa y potencia elctrica entregada y no facturada y la provisin por cierre de mina.
(d) Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal. Provisin para cuentas
de cobranza dudosa se reconoce de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia,
considerando, entre otros factores, la antigedad de los saldos vencidos pendientes de
cobro, sus posibilidades de ser recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del
deudor que incrementen ms all de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos
vencidos, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para
cubrir eventuales prdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general.
- 12 -
(e) Existencias
Las existencias se valan al costo o valor neto realizable, el que sea menor. El costo se
determina usando el mtodo de promedio ponderado; el costo de las existencias por recibir,
usando el mtodo de costo especfico. El valor neto realizable es el precio de venta
estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para terminar su
produccin y poner las existencias en condicin de venta. Por las reducciones del valor en
libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisin para
desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio en el que ocurren tales
reducciones.
(f)
Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultneamente un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general son: efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por
cobrar y por pagar comerciales, otras cuentas por cobrar y por pagar, sobregiro bancario y
obligaciones financieras. Las polticas contables para su reconocimiento y medicin se
describen en las correspondientes notas de polticas contables.
El reconocimiento inicial de un activo o pasivo financiero que no se lleve a valor razonable
con cambios en ganancias y prdidas, ser a su valor razonable ms los costos de
transaccin que sean directamente atribuibles a la compra o emisin del instrumento
financiero.
Los activos financieros originados por la propia empresa tales como prstamos y cuentas
por cobrar a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor, y
los pasivos financieros por obligaciones a largo plazo, son valuados a su costo amortizado
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, reconociendo en resultados los intereses
devengados en funcin de su tipo de inters efectivo (TIR). Por costo amortizado se
entiende el costo inicial menos los reembolsos del principal ms o menos la amortizacin
acumulada (calculada con el mtodo de la tasa de inters efectiva) de cualquier diferencia
entre el importe inicial y valor de reembolso en el vencimiento, teniendo en cuenta
potenciales reducciones por deterioro o impago (en el caso de activos financieros). El
mtodo de la tasa de inters efectiva busca igualar exactamente el valor en libros de un
instrumento financiero con los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo
de la vida esperada del instrumento financiero. La prdida o ganancia de un pasivo
financiero a valor razonable con cambios en ganancias y prdidas, se reconocer en los
resultados del ejercicio. En el caso de los pasivos financieros registrados al costo
amortizado, se reconocern las ganancias o prdidas en el resultado del ejercicio cuando el
pasivo financiero se d de baja por haberse extinguido (pago, cancelacin o expiracin), as
como a travs del proceso de amortizacin.
La clasificacin de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento
de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que los
origina. Los intereses, los dividendos, y las prdidas y ganancias relacionadas con un
instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o
- 13 -
ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como

instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.
(g) Inversiones financieras
Las inversiones en Subsidiaria se registran al costo de adquisicin o al valor recuperable, el
que sea menor. Cuando el valor recuperable de una inversin es menor a su costo de
adquisicin, se reconoce una prdida por deterioro por un monto equivalente al exceso de
costo sobre el valor recuperable, con cargo a los resultados del ejercicio en el que se
producen tales disminuciones.
(h) Inmuebles, maquinaria y equipo
Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y estn presentados netos de
depreciacin acumulada y prdida por deterioro. La depreciacin anual se reconoce como
gasto, y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de
los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes.
Los desembolsos iniciales as como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente y es probable que se obtendrn de
ellos beneficios econmicos futuros, se reconocen como inmuebles, maquinaria y equipo.
Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del perodo
en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y
depreciacin acumulada se eliminan y la ganancia o prdida resultante se reconoce como
ingreso o gasto.
(i)
Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros
Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros se registran al costo y estn

presentadas netas de amortizacin acumulada. La amortizacin anual se reconoce como
gasto, y se determina a partir del ejercicio en que de acuerdo a la Ley General de Minera
D.S.014-92-EM, corresponda cumplir con la produccin mnima, utilizando el mtodo de
lnea recta sobre la base de la vida til estimada de los depsitos de minerales, calculada
segn el volumen de reservas probadas, y la capacidad mxima de produccin de la planta
concentradora a la fecha en que se efectu la inversin.
(j)
Gastos de exploracin y desarrollo
Los gastos de exploracin y desarrollo, incluyendo los costos adicionales de proyectos para
delinear el cuerpo del mineral de unidades ya existentes, se registran al costo y estn
presentados netos de amortizacin acumulada. La amortizacin anual se reconoce como
costo o gasto, y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta, calculada a la fecha de
inicio de operaciones de las unidades o del proyecto respectivo. Cuando la Gerencia
confirma que no se espera ningn beneficio econmico proveniente de las unidades o
proyectos, los desembolsos acumulados se cargan a los resultados del ejercicio en el que se
determina tal condicin.
- 14 -
(k) Prdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de un
activo de larga vida no pueda ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos
activos. Si luego de este anlisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se
reconoce una prdida por deterioro en el estado de ganancias y prdidas, por un monto
equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada
activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es
el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El
valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad
generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transaccin
efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los
correspondientes costos de disposicin. El valor de uso es el valor presente de los flujos
futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad
generadora de efectivo.
(l)
Provisiones
Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal
o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para
liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se
tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es
importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir
para cancelarla.
(m) Cierre de mina
El activo y pasivo por cierre de unidades mineras es reconocido cuando: a) la Compaa
tiene una obligacin presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, as como de
restaurar los lugares donde se ubican sus unidades mineras, y b) se puede estimar
confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos
futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente: a) el pasivo es ajustado en cada perodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se
reconoce como un gasto financiero; b) el activo se deprecia y/o amortiza en funcin de la
vida til estimada de los depsitos de minerales, calculada al inicio de cada ao segn el
volumen de reservas probadas y probables, y la capacidad mxima de produccin de la
planta concentradora. La vida til est representada por tasas de depreciacin y
amortizacin equivalentes. La depreciacin y amortizacin anual se reconocen como gasto.
- 15 -
En los casos en que las condiciones para el reconocimiento inicial de la obligacin, se

presentan cuando la unidad minera se encuentra inoperativa, el pasivo es reconocido con
cargo a los resultados del ejercicio en el que se cumplen los requisitos de reconocimiento.
(n) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se producir un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, sern reconocidas
en los estados financieros del perodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,
cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso
de activos, que se producir una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.
(o) Compensacin por tiempo de servicios
La compensacin por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos
legales vigentes y se deposita en la institucin bancaria elegida por el trabajador.
(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos por venta de concentrados y el costo de ventas relacionado, son reconocidos
en el ejercicio en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad y es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin
fluirn a la Compaa. Estos ingresos se reconocen, en base a liquidaciones provisionales
que estn sujetas a liquidaciones finales. Los ajustes definitivos que resultan de
liquidaciones finales se registran en el ejercicio en que se emiten, generalmente cuando
vendedor y comprador intercambian pesos y contenidos pagables, y fijan el perodo de
cotizacin, segn condiciones previamente pactadas en los correspondientes contratos de
venta.
Los ingresos por venta de energa y potencia elctrica se facturan al mes siguiente a aquel
en que se presta el servicio, pero se reconocen como ingreso ntegramente en el perodo en
el que se entrega la energa en base al consumo estimado de energa entregada al cliente
durante el referido periodo. Los costos de generacin de energa y potencia son
reconocidos cuando se devengan. Los ingresos por intereses son reconocidos en base al
rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido. Los dems ingresos, costos y
gastos se reconocen cuando se devengan.
(q) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
El pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce
por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de
los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime
que dichas diferencias temporales sern reversadas. El activo por impuesto a la renta y
- 16 -
participacin de los trabajadores diferido se reconoce por las prdidas tributarias

arrastrables, y por las diferencias temporales deducibles que resultan al comparar el valor
en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que
en el futuro, la Compaa dispondr de renta gravable contra la cual pueda aplicar las
prdidas tributarias por compensar dentro del plazo elegido segn las normas tributarias
vigentes, as como las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se miden a la
tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participacin de los trabajadores, que se
espera aplicar a la renta gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea
realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participacin de los
trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general.
El impuesto a la renta y participaciones diferidas se reconoce como gasto o ingreso del
ejercicio.
(r) Utilidad bsica y diluida por accin
La utilidad bsica por accin comn y de inversin se calcula en base al promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin a la fecha del balance general. Las
acciones emitidas por la reexpresin producto del ajuste por inflacin, se consideran como
que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participacin de los accionistas
comunes ni de los titulares de acciones de inversin. Debido a que no existen acciones
comunes o de inversin potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros
contratos que dan derecho a obtener acciones, la utilidad diluida por accin comn y de
inversin es igual a la utilidad bsica.
(s)
Efectivo comprende efectivo en caja y depsitos de libre disponibilidad. Equivalentes de

efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres
meses contados a partir de su fecha de adquisicin, fcilmente convertibles en montos
conocidos de efectivo y no estn sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.
(t)
Reclasificaciones
Ciertas cifras de los estados financieros del ejercicio 2007 ha sido reclasificadas para
hacerlas comparables con las del ejercicio 2008. La naturaleza de las reclasificaciones, el
importe reclasificado, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:
Estado de ganancias y prdidas
US$000
Otros ingresos, neto transferidos a:

Otros gastos
Otros ingresos
13
(2,027)
2,961
- 17 -
3.
MONEDA EXTRANJERA
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 los saldos de activos y pasivos financieros en
moneda extranjera corresponden a saldos en nuevos soles, estn expresados en dlares
estadounidenses al tipo de cambio publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (SBS), vigente a esas fechas, el cual fue de US$0.33 y US$0.313 respectivamente, por
S/.1.00, y se resumen como sigue:
2008
S/.000
2007
S/.000
Activos:
671
1,613
2,198
935
1,071
463
Total
4,482
2,469
Pasivos:
2,843
8,442
8,729
1,793
18,002
11,285
20,014
31,080
(15,532)
(28,611)
Total
Posicin pasiva neta
Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar
estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda venta publicado
por la SBS, y los porcentajes de inflacin, segn el Indice de Precios al por Mayor a Nivel
Nacional (IPM), en los ltimos cinco aos, fueron como sigue:
Ao
Devaluacin
(Revaluacin)
%
Inflacin
%
2008
2007
2006
2005
2004
4.84
(6.26)
(6.82)
4.51
(5.23)
8.79
5.24
1.33
3.60
4.89
Por el perodo de cinco aos terminado el 31 de diciembre de 2008, la variacin acumulada

del tipo de cambio de oferta y demanda-venta, y el porcentaje de inflacin acumulada fue
de 9.30% y 26.05%, respectivamente.
- 18 -
4.

Este rubro comprende:
2008
US$000
2007
US$000
Caja y fondos fijos

Cuentas corrientes
Depsitos de ahorros
13
1,298
1
12
1,110
2
Total
1,312
1,124
Las cuentas corrientes bancarias corresponden a saldos en bancos locales en nuevos soles y
dlares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
5.
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

2008
US$000
2007
US$000
Facturas por venta de concentrados

Energa y potencia elctrica entregada y no facturada
3,510
513
3,178
615
Total
4,023
3,793
Las facturas por cobrar, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen
garantas especficas.
La Compaa ha entregado en 2008, en garanta de prstamos recibidos de instituciones
financieras (Nota 10), los documentos de pre y post-embarque correspondiente a las
exportaciones de concentrados.
- 19 -
6.
EXISTENCIAS
2008
US$000
2007
US$000
Mineral en cancha
4,727
539
3,242
996
Total
5,266
4,238
Suministros diversos:
Al valor neto realizable:
Costo
Provisin para desvalorizacin de existencias
389
(294)
537
(408)
95
129
Al costo
4,790
4,670
Total
4,885
4,799
1
82
571
60
10,234
9,668
Total
Existencias por recibir

Anticipos a proveedores
Total
El valor de mercado de concentrados y minerales valorizados segn cotizaciones vigentes al

31 de diciembre de 2008 es de aproximadamente (en miles) USS$ 9,330 (US$11,311 al 31
de diciembre de 2007).
El movimiento en la provisin para desvalorizacin de existencias fue como sigue:
Saldos iniciales
Recuperos (Nota 25)
Diferencia por conversin
Saldos finales
2008
US$000
2007
US$000
408
(168)
54
666
(330)
72
294
408
La provisin para desvalorizacin de existencias ha sido determinada sobre la base de

informes preparados por tasadores independientes, en opinin de la Gerencia, esta provisin
cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin de sus existencias al 31 de diciembre de
2008 y 2007.
- 20 -
7.
INVERSIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende inversiones en:
Acciones
Clase
Cantidad
Subsidiaria:
RC Hydro S.A.C.
Comunes
Otras empresas
Total
500
Participacin
%
100
Valor en Libros
2008
2007
US$
US$
10
5
15
RC. Hydro S.A.C. (en adelante la Subsidiaria) fue constituida el 10 de agosto de 2005, por
dos personas naturales, el accionista mayoritario posea el 99.96%. El 3 de octubre de 2008
la totalidad de las acciones fueron adquiridas por la Compaa.
La Subsidiaria cuenta con dos proyectos hidroenergticos en el Ro Caete: el Proyecto
C.H. Churo, ubicado en el distrito de Yauyos y el Proyecto C.H. Yakuwasi, ubicado en el
distrito de Auco. Actualmente, estos proyectos se encuentran en etapa de estudio y slo
cuentan con las autorizaciones del:
-
Ministerio de Agricultura, el cual ha otorgado dos autorizaciones de ejecucin de

estudios para el aprovechamiento del recurso hdrico del ro Caete mediante las
siguientes resoluciones: R.A. No. 264-2007-GRL-DRA.L/ ATDR MOC, CH Churo y
R.A. No. 065-2007-GRL-DRA.L/ATDR MOC, CH Yakuwasi.
Ministerio de Energa y Minas, el cual ha otorgado la concesin temporal para realizar

estudios relacionados con la actividad de generacin de energa elctrica de la futura
Central Hidroelctrica Churo, mediante la resolucin R.M. N 494-2008-MEM/DM
Concesin Temporal, CH Churo Ministerio de Energa y Minas.
- 21 -
8.
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo, en depreciacin acumulada y en prdida por deterioro
acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante el 2008 y 2007 fue como sigue:
2008:
Saldos
Iniciales
US$000
Adiciones
US$000
Costo:
Terrenos
Edificios y otras construcciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Equipos diversos
Unidades de reemplazo
Trabajos en curso
Cierre de mina (Nota 16)
162
12,293
24,125
544
1,707
369
1,021
589
4,914
3,759
4
35
2,172
75
34
19
196
980
1,838
Total
49,483
5,353
Depreciacin acumulada:
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Equipos diversos
Cierre de mina
2,442
11,517
400
1,646
293
815
182
875
378
3,198
53
15
31
84
80
618
Total
18,170
4,457
Prdida por deterioro
530
Total
18,700
Neto
30,783
- 22 -
Ventas
US$000
(543)
(57)
(7)
(14)
(15)
(12)
(648)
Otros
Cambios
US$000
410
5,420
38
(764)
(5,104)
-
(19)
(14)
(10)
-
(37)
4,457
(477)
54,188
22,187
493
Tasas de
Depreciacin
%
166
12,738
31,174
562
1,734
374
1,240
793
1,648
3,759
2,820
14,352
419
1,661
305
885
252
1,493
(363)
(34)
(440)
Saldos
Finales
US$000
22,680
31,508
3
de 3 a 14
20
10
25
20
20
16
2007:
Saldos
Iniciales
US$000
Costo:
Terrenos
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Equipos diversos
Trabajos en curso
162
12,196
18,389
469
1,690
314
897
489
1,651
3,759
Total
Depreciacin acumulada:
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Equipos diversos
Cierre de mina
Total
4,972
80
17
55
107
336
3,906
(1)
(5)
40,016
9,473
(6)
2,075
9,749
348
1,635
268
724
144
257
367
1,752
57
11
25
83
62
618
15,200
2,975
567
Total
15,767
Neto
24,249
(a)
Adiciones
US$000
Retiros
o
Ventas
US$000
Otros
Cambios
US$000
97
765
17
(236)
(643)
16
(5)
8
(24)
(5)
(37)
2,975
(42)
Saldos
Finales
US$000
Tasas de
Depreciacin
%
162
12,293
24,125
544
1,707
369
1,021
589
4,914
3,759
49,483
2,442
11,517
400
1,646
293
815
182
875
3
de 3 a 14
20
10
25
20
20
16
18,170
530
18,700
30,783
Inmuebles, maquinaria y equipo, incluyen activos adquiridos para la Central

Hidroelctrica de Huanchor por un valor de (en miles) US$2,659, que corresponden a
la reinversin, con beneficio de reduccin del 10% de la tasa de impuesto a la renta, de
una parte de la renta neta tributaria del ejercicio 2001, bajo los alcances de la Ley
27394 y el Decreto Supremo 205-2001-EF. La reinversin fue efectuada con fondos
propios. El beneficio de reduccin de tasa del impuesto a la renta del ejercicio 2001
se perder, si la Compaa transfiere el activo fijo materia del beneficio antes de que
haya sido depreciado en 30% de acuerdo con la Ley de Impuesto a la Renta, salvo que
por razones tecnolgicas sea reemplazado por uno nuevo.
- 23 -
(b)
El cargo anual por depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo fue distribuido

como sigue:
Costo de ventas:
De concentrados de mineral
De energa y potencia elctrica
Otros gastos
Total
Notas
2008
US$000
2007
US$000
21
22
24
26
3,656
685
79
37
2,161
702
75
37
4,457
2,975
(c)
La Compaa ha reconocido una prdida por deterioro de (en miles) US$493 (US$530
en 2007), que corresponde a la reduccin del valor en libros al valor recuperable de las
construcciones ubicadas en la unidad minera Hualgayoc, que se encuentra inoperativa
desde julio de 2003. Los otros activos relacionados a esta unidad minera han sido
transferidos a otra unidad minera operativa.
(d)
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, este rubro incluye maquinaria y equipo, unidades

de transporte, muebles y enseres, equipos de cmputo y equipos diversos totalmente
depreciados por (en miles) US$10,126, que todava se encuentran en uso.
(e)
De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2008

la Compaa ha contratado plizas de seguros contra huelgas, conmocin civil, dao
malicioso, vandalismo y terrorismo, todo riesgo - rotura de maquinaria y equipo
electrnico que le permiten asegurar sus principales activos fijos hasta por un monto
de (en miles) US$15,555 por los activos de Unidad Minera Yauricocha y de (en miles)
US$21,000 por los activos de la Central Hidroelctrica de Huanchor. En opinin de la
Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de acuerdo con el estndar utilizado
por empresas equivalentes del sector minero peruano, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compaa.
(f)
La Gerencia ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por los aos
remanentes de vida til de los activos fijos, y en opinin de la Gerencia, los valores
recuperables de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2008 y
2007, son mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario reconocer
ninguna provisin por prdida por deterioro para esos activos a la fecha de los estados
financieros.
- 24 -
9.
ACTIVOS INTANGIBLES
El movimiento en el costo y en amortizacin acumulada de activos intangibles durante el
2008 y 2007 fue como sigue:
2008:
Saldos
Iniciales
US$000
Adiciones
US$000
Saldos
Finales
US$000
Costo:
Concesiones mineras y derechos
petitorios y mineros
Gastos de estudios y proyectos
2,436
3,711
824
1,854
Total
8,825
499
9,324
Amortizacin acumulada:
Cierre de mina
2,293
3,711
824
432
5
499
305
2,298
4,210
824
737
Total
7,260
809
8,069
Neto
1,565
- 25 -
499
Tasas de
Amortizacin
%
2,436
4,210
824
1,854
1,255
3 a 50
100
100
16
2007:
Saldos
Iniciales
US$000
Adiciones
US$000
Saldos
Finales
US$000
Costo:
2,436
3,272
824
1,854
Total
8,386
439
8,825
Amortizacin acumulada:
Cierre de mina
2,288
3,272
824
127
5
439
305
2,293
3,711
824
432
Total
6,511
749
7,260
Neto
1,875
439
Tasas de
Amortizacin
%
2,436
3,711
824
1,854
3 a 50
100
100
16
1,565
El cargo anual por amortizacin de activos intangibles fue distribuido como sigue:
Notas
Costo de ventas:
De concentrados de mineral
De energa y potencia elctrica
21
22
Total
2008
US$000
2007
US$000
804
5
744
5
809
749
10. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2007, obligaciones financieras comprendan pagars por (en miles)
US$11,000 obtenidos de una entidad bancaria local, para financiar capital de trabajo. Eran
de vencimiento corriente, devengaban intereses a tasas de mercado, y estaban garantizados
con documentos de pre y post embarque (Nota 5).
- 26 -
11. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

2008
US$000
2007
US$000
Facturas
Letras de cambio
2,764
686
3,802
424
Total
3,450
4,226
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento. Las
letras de cambio generan intereses a tasas de mercado.
12. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES

2008
US$000
2007
US$000
Impuesto a la renta corriente

Participacin de los trabajadores corriente
2,687
3,229
2,778
Total
2,687
6,007
2008
US$000
2007
US$000
El movimiento del impuesto a la renta corriente fue como sigue:
Saldos iniciales
Pagos a cuenta y de regularizacin por el ejercicio anterior
Impuesto a la renta del ejercicio (Nota 28(c))
Pagos a cuenta e ITAN del ejercicio
Saldos finales:
Por pagar
A favor
3,229
(3,229)
11,693
(12,301)
2,807
(2,807)
13,174
(9,945)
3,229
(608)
- 27 -
El movimiento de la participacin de los trabajadores corriente fue como sigue:

2008
US$000
Saldos iniciales
Pago de participacin de los trabajadores por el ejercicio anterior
Participacin de los trabajadores del ejercicio (Nota 28(c))
Adelanto de participacin del ejercicio
Saldos finales
2007
US$000
2,778
(2,778)
3,389
(702)
1,901
(1,901)
3,819
(1,041)
2,687
2,778
13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Remuneraciones
Dividendos
Tributos
Anticipos recibidos (a)
Aportes previsionales y de seguridad social:
AFP
ESSALUD
ONP
Depsitos en garanta
Contratistas y transportistas
Regalas (Nota 29)
Compensacin por tiempo de servicios
Intereses
Diversas
Total
2008
US$000
2007
US$000
465
562
558
231
636
700
1,806
93
73
12
23
90
91
64
112
747
95
70
3
497
95
64
50
72
1,253
2,890
5,572
(a) Corresponde a anticipos recibidos en diciembre 2007 del cliente Transamine S.A. para
la compra de concentrados, los cuales fueron aplicados durante 2008.
- 28 -
14. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

Corresponde a un pagar por (en miles) US$6,000, obtenido de una entidad bancaria local,
para financiar capital de trabajo, devenga inters del 8.25% anual, con vencimiento el 15 de
abril del 2010.
15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO

Corresponde a un prstamo otorgado por Consorcio Minero S.A. por (en miles) US$5,000,
para financiar capital de trabajo, ser amortizado en 6 cuotas trimestrales a partir del mes de
julio del 2010, devenga intereses LIBOR a 3 meses ms 3.5% anual, y est garantizado con
la venta de concentrados (Nota 1).
16. PROVISON PARA CIERRE DE MINA

La Ley No. 28090, publicada el 13 de octubre de 2003, establece las obligaciones y
procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera, para la elaboracin,
presentacin e implementacin del Plan de cierre de mina (en adelante el Plan de Cierre), y
la constitucin de las garantas necesarias que aseguren el cumplimiento de las inversiones
que son requeridas para su ejecucin, dentro del principio de proteccin, preservacin y
recuperacin del medio ambiente.
En agosto de 2005, mediante Decreto Supremo No. 033-2006-EM se public el reglamento
de la Ley antes mencionada, el cual establece, entre otros aspectos, que el Plan de Cierre
complementa el Estudio de Impacto Ambiental y el Programa de Adecuacin y Manejo
Ambiental; debe ser preparado por una entidad consultora registrada ante la Direccin
General de Asuntos Ambientales Mineros, y presentado por la compaa no ms tarde del
16 de agosto de 2006, y ejecutado en forma progresiva durante la vida til de la concesin.
La norma contempla diversos tipos de garantas que el titular minero deber constituir a
favor de la autoridad competente. El monto de la garanta corresponde al importe estimado
segn el Plan de Cierre, menos los desembolsos efectuados en relacin al cierre progresivo,
y los importes de cierre ejecutados. El monto anual de la garanta resulta de dividir el
monto de la garanta entre el nmero de aos de vida til que le restan a la unidad minera,
calculada en funcin a la produccin anual y a las reservas probadas.
- 29 -
De acuerdo con la legislacin ambiental, la Compaa cumpli con presentar el Plan de

cierre de las unidades mineras, Yauricocha y Carolina conforme a la Ley No. 28090 y su
reglamento, para lo cual encarg el estudio del Plan de Cierre a la empresa consultora
CESEL S.A. En base a los resultados de dicho estudio, la provisin para cierre de mina est
compuesta de la siguiente manera:
Unidad minera Yauricocha

Unidad minera Carolina
Total
2008
US$000
2007
US$000
6,518
4,075
6,114
2,516
10,593
8,630
El importe registrado por la Compaa en el 2007, corresponde al valor descontado de los

desembolsos necesarios para llevar a cabo todas las actividades necesarias para el Cierre de
Mina.
La provisin inicial correspondiente a la Unidad Minera Yauricocha fue registrada con
cargo a inmuebles, maquinaria y equipo por (en miles) US$3,759 (Nota 8), y activos
intangibles por (en miles) US$1,854 (Nota 9). La provisin correspondiente a la Unidad
Minera Carolina, por estar inoperativa fue registrada con cargo a los resultados del ejercicio
2006, y se present en el rubro otros gastos del estado de ganancias y prdidas.
La actualizacin del pasivo por cierre de mina correspondiente al ejercicio 2008, result en
un monto de (en miles) US$570 (US$404 y US$166 para las unidades mineras Yauricocha
y Carolina, respectivamente) ((en miles) US$707 (US$501 y US$206 para las unidades
mineras Yaulicocha y Carolina, respectivamente, en 2007)), el cual fue registrado con cargo
a gastos financieros. Dicho importe fue calculado utilizando la tasa de inters efectiva de
6.50% anual en dlares, estimada por la Compaa en funcin a sus costos de
financiamiento.
El 29 de enero de 2009, el Ministerio de Energa y Minas a travs de su informe No. 0992009MEM-AAM/MPC/JRST/RPP, comunic a la Compaa el resultado de su evaluacin
al plan de cierre de la unidad minera Carolina, en el cual recomienda aprobar el plan de
cierre de esta unidad, estima como provisin para cierre de mina un monto de (en miles)
US$4,075, y establece a su vez, ciertas recomendaciones tcnicas. Al 31 de diciembre de
2008, la Compaa ajust la provisin para cierre de mina de la unidad minera Carolina en
un monto de (en miles) US$1,393, con cargo a los resultados del ejercicio 2008 (Nota 26).
- 30 -
17.
CAPITAL SOCIAL
Al 31 de diciembre de 2008, el capital social est representado por 31,890,365 (28,808,926
al 31 de diciembre de 2007) acciones comunes, de S/.1.00 de valor nominal cada una,
autorizadas, emitidas y pagadas.
El 12 de mayo de 2008 se emitieron 3,081,439 acciones comunes provenientes de la
reexpresin del capital social a moneda constante, acumulada al 31 de diciembre de 2004.
Las acciones comunes estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, y al 31 de diciembre
de 2008 su valor de mercado fue de S/.6.65 (S/.17.20 al 31 de diciembre de 2007).
Acciones comunes en circulacin y estructura de participacin accionaria
El movimiento en el nmero de acciones comunes en circulacin fue como sigue:
2008
2007
En circulacin al inicio del ao

Emitidas en el ao por reexpresin del capital a
moneda constante
28,808,926
28,808,926
En circulacin al final del ao
31,890,365
3,081,439
28,808,926
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la estructura de participacin accionaria de la

Compaa era como sigue:
Participacin Individual
en el Capital
%
Hasta
De
De
1.01 a
5.01 a
1.00
5.00
10.00
Total
18.
Nmero de Accionistas
2008
2007
70
6
10
82
5
10
86
97
Total de Participacin
2008
2007
%
%
1.733
21.959
76.308
1.732
19.450
78.818
100.000 100.000
ACCIONES DE INVERSION
Al 31 de diciembre de 2008, la cuenta de acciones de inversin est representada por
4,087,673 (3,664,291 al 31 de diciembre de 2007) acciones de inversin de S/.1.00 de valor
nominal cada una. De acuerdo con la Ley N 27028, las acciones de inversin atribuyen a
sus titulares derecho a participar en la distribucin de dividendos, efectuar aportes a fin de
mantener su proporcin en relacin al capital en caso de aumento del capital por nuevos
aportes, incrementar la cuenta acciones de inversin por capitalizacin de cuentas
patrimoniales, redimirlas en cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la
- 31 -
distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Compaa. Las acciones
de inversin no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
El 12 de mayo de 2008 se emitieron 423,382 acciones de inversin provenientes de la
reexpresin de esta cuenta a moneda constante, acumulada al 31 de diciembre de 2004.
Acciones de inversin en circulacin
El movimiento en el nmero de acciones de inversin en circulacin fue como sigue:
2008
2007
En circulacin al inicio del ao

Emitidas en el ao por reexpresin del capital a
moneda constante
3,664,291
3,664,291
En circulacin al final del ao
4,087,673
423,382
3,664,291
Las acciones de inversin estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima y al 31 de

diciembre de 2008 su valor de mercado fue de S/.5.82 por accin (S/.16.03 al 31 de
diciembre de 2007).
Canje de acciones de inversin
Por Ley N 28739 del 19 de mayo de 2006, se ha establecido que mediante acuerdo del
rgano social competente, las empresas que tengan emitidas acciones de inversin podrn
ofrecer a sus titulares el canje de estos valores por: acciones representativas del capital
social de la Compaa con y sin derecho a voto, acciones preferentes, bonos, papeles
comerciales, u otros valores mobiliarios; o redimirlas por el pago de su valor en dinero.
La ley establece que al formular la oferta, y en su caso, ejecutarla y cumplirla, la Compaa
deber dar un trato equitativo a todos los titulares de las acciones de inversin. El valor de
canje o redencin de tales acciones ser efectuado por entidades valorizadoras no
vinculadas a la empresa, ni a los accionistas principales ni a los administradores,
debidamente inscritas en un registro creado por la CONASEV para este propsito. La
norma legal tambin contempla que el valor de redencin de las acciones de inversin
inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores, no puede ser menor a la cotizacin
promedio ponderada del ltimo semestre registrada en rueda de bolsa.
El reglamento de la Ley antes mencionada, aprobado mediante Resolucin CONASEV
N060-2007-EF/94.10, contempla entre otros aspectos, los procedimientos a seguir al
formular la oferta de canje, los mecanismos de valorizacin, las condiciones que debe
reunir la entidad valorizadora, y faculta a la CONASEV a solicitar informacin adicional a
cualquiera de las partes intervinientes, cuando considere que la informacin presentada es
insuficiente, incompleta, inexacta, o falsa.
- 32 -
19.
RESERVA LEGAL
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye
transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir
prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.
En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal
debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser
capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el
monto requerido por la LGS es de (en miles) S/. 6,378 (equivalentes a US$2,042).
En el 2006 la Compaa haba superado en (en miles) S/.7,527 (equivalente a US$1,776) el
lmite antes mencionado. Por ello, en sesin de Directorio de fecha 7 de setiembre de 2007,
de acuerdo a las facultades delegadas, se aprob la transferencia del exceso de reserva legal
a resultados acumulados y su distribucin como dividendos (Nota 20).
20.
RESULTADOS ACUMULADOS - DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Marco regulatorio
De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modific la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas
jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la
distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a
los inversionistas extranjeros.
- 33 -
Durante los ejercicios 2008 y 2007 se entregaron dividendos por (en miles) S/.61,299
(equivalentes a US$21,204) y S/.90,521 (equivalentes a US$29,032) que representan
S/.1.704 (equivalentes a US$.0.590) y S/.2.789, (equivalente a US$.0.894 en el 2007) por
accin, respectivamente, como sigue:
Fecha del Acuerdo

de Directorio
2008
4 de abril
1 de julio
11 de agosto
8 de septiembre
11 de noviembre
Utilidad del
Ejercicio
2007
2007
2008
2008
2008
Total
2007
3 de abril
12 de julio
7 de setiembre (a)
3 de diciembre
Total
2006
2007
2007
2007
Dividendo
Total
S/.000
US$000
Dividendo
por
Accin Comn
S/.000
US$000
12,059
15,000
11,800
15,000
7,440
4,395
5,261
4,085
5,059
2,404
0.335
0.417
0.328
0.417
0.207
0.122
0.146
0.114
0.141
0.067
61,299
21,204
1.704
23,823
29,798
15,900
21,000
7,494
9,426
5,070
7,042
0.734
0.918
0.490
0.647
0.231
0.290
0.156
0.217
90,521
29,032
2.789
0.894
0.590
(a) Incluye (en miles) S/.7,527 (equivalente a US$1,776) por la distribucin del exceso de
reserva legal (Nota 19).
- 34 -
21.
COSTO DE VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL

El costo de ventas de concentrados de mineral comprende:
22.
2008
US$000
2007
US$000
Saldo inicial de concentrados (Nota 6)

Saldo inicial de minerales (Nota 6)
Suministros e insumos utilizados
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Regalas mineras (Nota 29)
Depreciacin (Nota 8 (b))
Amortizacin (Nota 9)
Otros costos de produccin
Consumo propio de energa generada
Saldo final de concentrados (Nota 6)
Saldo final de minerales (Nota 6)
3,242
996
11,598
3,067
14,771
1,052
3,656
804
519
213
(4,727)
(539)
1,557
646
7,525
1,668
10,905
852
2,161
744
422
120
765
(3,242)
(996)
Total
34,652
23,127
2008
US$000
2007
US$000
Compra de energa y potencia elctrica

Suministros e insumos utilizados
Cargas de personal
Amortizacin (Nota 9)
Otros costos de produccin
291
63
187
1,519
685
5
234
1,096
47
153
919
702
5
178
Total
2,984
3,100
COSTO DE VENTAS DE ENERGIA Y POTENCIA ELECTRICA

El costo de ventas de energa y potencia elctrica comprende:
- 35 -
23.
GASTOS DE VENTA
Los gastos de venta comprenden:
24.
2008
US$000
2007
US$000
Gastos de personal
Tributos
Cargas diversas de gestin
218
4,567
9
15
180
3,635
2
3
14
Total
4,809
3,834
2008
US$000
2007
US$000
Gastos de personal
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio:
Otras provisiones
3,008
1,468
212
245
2,037
1,377
192
165
79
223
1
75
128
3
Total
5,236
3,977
GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administracin comprenden:
- 36 -
25.
OTROS INGRESOS
Otros ingresos comprende:
2008
US$000
Reembolso de seguro por siniestro de Central Hidroelctrica de
Huanchor (Nota 1)
Recupero de provisin para desvalorizacin de existencias (Nota 6)
Ingreso por venta de suministros
Recupero de prdida por deterioro (Nota 8)
Otros ingresos
Total
26.
2007
US$000
129
168
954
37
727
1,200
330
1,292
37
102
2,015
2,961
2008
US$000
2007
US$000
OTROS GASTOS
Otros gastos comprende:
Provisin para cierre de unidad minera Carolina (Nota 16)

Gastos por siniestro de Central Hidroelctrica de Huanchor (Nota 1)
Costo neto de enajenacin de suministros
Depreciacin (Nota 8(b))
Otros gastos
1,393
1,010
37
585
400
1,484
37
106
Total
3,025
2,027
- 37 -
27.
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participacin de los trabajadores comprende:
28.
2008
US$000
2007
US$000
Participacin en las utilidades que se otorga a los trabajadores

de acuerdo con el D. Leg. 892 - 8% sobre la renta gravable
antes de impuesto a la renta (Nota 28 (c))
Participacin diferida (Nota 30 (c))
3,389
(10)
3,819
(516)
Total
3,379
3,303
IMPUESTO A LA RENTA
(a)
Rgimen tributario del impuesto a la renta

(i) Tasas del impuesto
De conformidad con el D. Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del
ejercicio gravable 2004, la tasa de impuesto a la renta de las personas jurdicas
domiciliadas es de 30%.
Las personas jurdicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda
suma que pueda considerarse una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen
sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de
haber beneficiado a los accionistas, participacionistas, entre otros; gastos particulares
ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, participacionistas, entre otros, que
son asumidos por la persona jurdica.
(ii) Precios de transferencia
Para propsitos de determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a
las Ventas, las personas jurdicas que realicen transacciones con partes vinculadas o
con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern: (a) presentar
una declaracin jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las
referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a (en miles)
S/.200 (equivalente a (en miles) US$64), y (b) contar con un Estudio Tcnico de
Precios de Transferencia, adems de la documentacin sustentatoria de este Estudio,
cuando el monto de sus ingresos devengados superen los (en miles) S/.6,000
(equivalente a (en miles) US$1,910), y hubieran efectuado transacciones con
empresas vinculadas en un monto superior a (en miles) S/.1,000 (equivalente a (en
miles) US$318).
Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una
transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.
- 38 -
La obligacin de contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia por el

2006 y 2007, no ser de aplicacin respecto de las transacciones que los
contribuyentes domiciliados en el pas realicen con partes vinculadas domiciliadas. A
partir del ejercicio 2008 estas transacciones debern estar incluidas en los
correspondientes Estudios Tcnicos de Precios.
(iii) Modificaciones significativas al impuesto a la renta
Mediante Leyes 29306 y 29308 publicadas el 27 y 31 de diciembre de 2008,
respectivamente se han modificado diversos artculos de la Ley del Impuesto a la
Renta. A continuacin se muestra un breve resumen de los cambios ms importantes
que entran en vigencia a partir del 1ro. de enero de 2009:
Se ha dejado sin efecto, para fines tributarios, el requisito de alta eficacia (rango
80% a 125%) a efecto de considerar un Instrumento Financiero Derivado (IFD)
como de cobertura o especulativo. A partir del ejercicio 2009, para que el IFD sea
considerado con fines de cobertura deber cumplir con los siguientes requisitos:
-
Deben celebrarse con el objetivo de eliminar un riesgo inherente a activos,

bienes u obligaciones propios del negocio de la empresa.
Se debe celebrar entre partes independientes. Si ha sido negociado entre
partes vinculadas, su contratacin debe efectuarse a travs de un mercado
reconocido.
Los riesgos que cubre deben ser claramente identificables y no simplemente
riesgos generales del negocio.
El deudor tributario debe contar con la informacin que permita identificar el
tipo de IFD adquirido, cmo opera, caractersticas, el riesgo que busca
eliminar, atenuar o evitar, los activos, bienes u obligaciones coberturados,
entre otros.
Adicionalmente, los IFD que se contraten a partir del ejercicio 2009 se

reconocern cuando venzan y no necesariamente en el ejercicio en que se tom el
derivado.
Se mantendrn vigentes por el ejercicio 2009 las exoneraciones siguientes, que

inicialmente en virtud de lo dispuesto por el D. Leg. 972 quedaban derogadas a
partir del indicado ejercicio:
-
Ganancias de capital provenientes de la enajenacin de valores mobiliarios

inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores efectuada por
empresas a travs de Bolsa.
Ganancias de capital provenientes de la enajenacin de valores mobiliarios
efectuada por personas naturales, domiciliadas o no.
Intereses provenientes de valores (i.e. Bonos emitidos por oferta pblica)
Intereses obtenidos por depsitos en empresas del sistema financiero
nacional. A partir del ejercicio 2010 la exoneracin solo se mantendr para
las personas naturales.
- 39 -
Intereses y ganancias de capital generados por crditos concedidos al Sector

Pblico Nacional. A partir del ejercicio 2010 estas rentas, bajo determinadas
condiciones, se encontrarn inafectas.
Por el ejercicio 2009 se mantendr vigente el tratamiento tributario actual sobre

las rentas y ganancias de capital obtenidas por contribuyentes no domiciliados,
resultando aplicable la tasa de retencin de 30% en la mayora de los casos.
(b) El gasto por impuesto a la renta comprende:
2008
US$000
2007
US$000
Impuesto a la renta corriente

Impuesto a la renta diferido (Nota 30(c))
11,693
(35)
13,174
(1,780)
Total
11,658
11,394
- 40 -
(c) La participacin de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente son calculados

en nuevos soles, la moneda en la cual la Compaa presenta su declaracin jurada de
impuesto a la renta, efecta el pago de este impuesto y paga la participacin a los
trabajadores. La participacin de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente
fueron determinados como sigue:
Utilidad antes de participacin de los trabajadores e

impuesto a la renta
Adiciones (deducciones) tributarias:
Diferencias temporales:
Depreciacin y amortizacin de cierre de mina
Depreciacin y amortizacin de cierre de minera incluida
en costos de concentrados
Diferencia en cambio provisin cierre de mina
Recupero de seguro
Otras diferencias temporales
Diferencias permanentes:
Moras y multas
Gastos no sustentados
Otros menores
Renta gravable para computar la participacin de los
trabajadores
2008
S/.000
2007
S/.000
121,546
138,434
(159)
6,168
3,015
483
77
(159)
2,119
2,950
(202)
(1,585)
(2,396)
2,537
5
762
1,212
433
706
219
133,109
143,056
Participacin de los trabajadores D. Leg. 892 - 8%
(10,649)
(11,444)
Renta gravable para computar el impuesto a la

renta corriente
122,460
131,612
36,738
39,484
US$000
US$000
3,389
3,819
11,693
13,174
Impuesto a la renta corriente - 30%
Participacin de los trabajadores D. Leg. 892-8% (Nota 27)

Impueto a la renta corriente - 30%
- 41 -
(d) Situacin tributaria

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondientes a los ejercicios
2004 a 2007 y la que ser presentada por el ejercicio 2008, estn pendientes de
revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la
correspondiente declaracin jurada de impuesto a la renta.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales que resulten aplicables, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que
cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin
embargo, en opinin de la Gerencia cualquier eventual liquidacin adicional de
impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de
2008 y 2007.
(e) Conciliacin de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participacin de
los trabajadores con la tasa tributaria combinada
La conciliacin de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores de 35.61% al 31 de diciembre de 2008 (33.26% al 31 de diciembre
de 2007), con la tasa tributaria combinada de 35.60%, que resulta de considerar la
tasa de 30% de impuesto a la renta, y el 8% de la participacin de los trabajadores, es
como sigue:
2008
US$000
2007
US$000
Utilidad antes de participacin de los trabajadores

e impuesto a la renta corriente
42,226
Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta

calculado segn tasa tributaria combinada
15,032
35.60
15,731
35.60
0.01
(1,034)
(2.34)
15,037
35.61
14,697
33.26
Efecto tributario sobre adiciones:

Diferencias permanentes
Participacin de los trabajadores e impuesto a las renta
corriente y diferido registrado segn tasa efectiva
combinada
29.
100
44,189
100
REGALIAS MINERAS
Por Ley 28258 del 23 de junio de 2004, se ha establecido el pago de regalas mineras, a
cargo de los titulares de concesiones mineras, incluyendo a los cesionarios y a empresas
integradas que realicen actividades de explotacin de recursos minerales metlicos o no
metlicos.
- 42 -
La mencionada norma legal contempla que la base de referencia para el pago de las regalas
mineras, es el valor bruto de los concentrados vendidos conforme a la cotizacin de precios
del mercado internacional, ms los ajustes provenientes de liquidaciones finales, menos el
monto de impuestos indirectos, seguros, costos de transporte, gastos de almacn en puertos
de embarque, y costos de tratamiento en el caso de entidades integradas.
El monto a pagar resulta de aplicar un porcentaje sobre la base de referencia antes
mencionada, calculada en forma acumulativa anual, siendo de 1% para los primeros
US$60 millones, 2% para los siguientes US$60 millones y del 3% para el exceso de
US$120 millones.
La Ley establece que la obligacin de pago se origina en la fecha en la que segn lo
dispuesto por el Reglamento de comprobantes de pago, se debe entregar al adquiriente el
correspondiente comprobante de pago, o en la fecha de entrega del bien, lo que ocurra
primero. El monto de regalas mineras efectivamente pagado, constituye costo para efectos
del impuesto a la renta.
Al 31 de diciembre de 2008, el monto de regalas mineras reconocido por la Compaa en
el estado de ganancias y prdidas, y que se presenta en el rubro Costo de Ventas de
concentrados de mineral, es de (en miles) US$1,052 (US$852 en 2007) (Nota 21), y el
saldo por pagar a esa fecha es de (en miles) US$91 (US$64 en el 2007) (Nota 13).
30.
IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) El movimiento en el activo neto por impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferido durante el 2008 y 2007, y las diferencias temporales que le
dieron origen son como sigue:
2008:
Activo diferido:
Provisin por cierre de mina
Provisiones
Ajustes de liquidacin final de concentrados
Otros
Pasivo diferido:
Derecho de cesin de posicin contractual
Recupero del seguro
Total activo neto
Saldos
Iniciales
US$000
Adiciones/
Recuperos
US$000
Ajuste por
Conversin
US$000
Saldos
Finales
US$000
1,377
264
145
47
355
1,741
151
1,095
(18)
(33)
26
(190)
(949)
(69)
(63)
(12)
(7)
(3)
(16)
2,409
234
105
70
149
792
76
3
272
2
13
137
(92)
(58)
(285)
3,737
- 43 -
(6)
(53)
3,782
2007:
Activo diferido:
Provisin por cierre de mina
Provisiones
Ajustes de liquidacin final de concentrados
Otros
Pasivo diferido:
Derecho de cesin de posicin contractual
Recupero del seguro
Total activo neto
Saldos
Iniciales
US$000
Adiciones/
Recuperos
US$000
Ajuste por
Conversin
US$000
Saldos
Finales
US$000
925
202
237
36
390
(19)
(117)
8
355
1,741
53
62
81
25
3
1,377
264
145
47
355
1,741
151
2
(285)
(12)
89
(48)
1,441
2,128
168
(58)
(285)
3,737
(b) El saldo del activo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
diferido comprende:
2008
US$000
2007
US$000
Participacin de los trabajadores diferida

Impuesto a la renta diferido
850
2,932
840
2,897
Total
3,782
3,737
(c) El recupero por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido

comprende:
2008
US$000
2007
US$000
Participacin de los trabajadores diferida (Nota 27)

Impuesto a la renta diferido (Nota 28(b))
(10)
(35)
(516)
(1,780)
Total
(45)
(2,296)
- 44 -
31.
UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN Y DE INVERSION

La utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin resulta como sigue:
Utilidad neta atribuible a los accionistas

comunes y titulares de acciones de inversin
2008
US$000
2007
US$000
27,189
29,492
Promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin, ambas de S/.1.00 de

valor nominal cada una, es como sigue:
Acciones
Comunes
En circulacin al final e inicio del 2008 y 2007 31,890,365
Utilidad bsica por accin comn y accin de inversin
32.
Acciones de
Inversin
Total
4,087,673
35,978,038
2008
US$
2007
US$
0.75571
0.81972
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Riesgo de crdito
Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentracin de
riesgo de crdito consisten principalmente de depsitos en bancos y cuentas por cobrar
comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la probabilidad
de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos y
coloca sus inversiones de efectivo en instituciones financieras de primera categora, y
limita el monto de la exposicin al riesgo de crdito en cualquiera de las instituciones
financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, existen concentraciones
significativas de riesgo de crdito, debido a que el 89% de las ventas se realizan slo a siete
clientes, con los cuales se tiene suscritos contratos comerciales que aseguran la venta de la
totalidad de la produccin de concentrados. Este riesgo se reduce porque los clientes son
empresas de primera lnea a nivel nacional e internacional.
Riesgo de mercado
Los riesgos de mercado a los que se encuentra expuesto el sector en el que opera la
Compaa se refieren principalmente a los efectos de los cambios en los precios de los
metales. Histricamente el mercado mundial de precios de los metales que comercializa la
Compaa flucta significativamente y se ve afectado por varios factores que estn fuera
del control de la Gerencia.
- 45 -
Riesgo de liquidez
La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, y de
la obtencin de pagars bancarios y prstamos de terceros, que le permitan desarrollar sus
actividades normalmente.
Riesgo de tasas de inters
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las obligaciones financieras a cargo de la Compaa
devengan tasas de inters fija. Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa son
sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de inters del mercado; por lo
cual en opinin de la Gerencia, la Compaa no tiene una exposicin importante a los
riesgos de tasas de inters.
Valor razonable
En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre del 2008 y 2007, los valores razonables de
los activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en
libros.
33.
CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa tiene algunos asuntos contingentes, siendo los
principales:
En junio del ao 2002 Compaa Minera Casapalca S.A. (en adelante CASAPALCA)
interpuso una demanda contencioso administrativa contra la COPRI (actual
PROINVERSION), CENTROMIN PERU y la Compaa a efectos de que se declare la
nulidad del Acuerdo CEPRI No.37-01-2002 que le revoc la buena pro respecto de la
Unidad de Produccin Yauricocha, otorgndosela a Sociedad Minera Corona S.A., y la
nulidad del Acuerdo COPRI de fecha 26 de marzo de 2002 por el que se desestim el
recurso de apelacin interpuesto contra el indicado Acuerdo CEPRI.
Asimismo, en julio del ao 2006, CASAPALCA interpuso demanda constitucional de
amparo contra las mismas entidades y con la misma finalidad. En primera instancia,
dicha demanda fue declarada fundada, siendo apelada por los demandados y elevada a
la Sptima Sala Civil de la Corte Superior de Justicia de Lima, quien la declar
improcedente.
En opinin de los asesores legales de la Compaa, las circunstancias en las que fue
emitida la sentencia en primera instancia han sido irregulares. Investigaciones
posteriores realizadas por la Oficina de Control de la Magistratura (en adelante OCMA)
as lo confirman, pues dicho rgano de control no slo ha suspendido en el cargo al juez
que expidi la aludida sentencia sino que ha propuesto su destitucin del Poder Judicial,
adems de encontrarse procesado por la presunta comisin de delitos de prevaricato y
abuso de autoridad.
- 46 -
En el mbito jurisdiccional, CASAPALCA interpuso recurso extraordinario de agravio

contra la sentencia emitida por la Sptima Sala Civil, elevndose los actuados al
Tribunal Constitucional, ltima instancia y mximo rgano de justicia constitucional en
el Per, el mismo que con fecha 12 de diciembre de 2007 emiti pronunciamiento
definitivo favorable a la Compaa bajo Expediente No.5807-2007-AA/TC.
En efecto, el Supremo Tribunal declar improcedente la demanda, dejando establecido
que CASAPALCA no adquiri el derecho de propiedad sobre los bienes de la Unidad
de Produccin Yauricocha lo que la inhabilita a promover nuevas acciones por falta de
inters para obrar que es una condicin de toda accin.
El tribunal tambin rechaz la demanda de CASAPALCA porque consider que el
plazo para demandar ya haba caducado, la cuestin controvertida constitua cosa
decidida dado que fue resuelta por actos administrativos previos que quedaron firmes en
esa va (como son la Comunicacin PEM-001-2002/21.05.01 y el Acuerdo COPRI del
13 de febrero de 2002) y porque dicha empresa recurri previamente a la va ordinaria
por la misma pretensin, es decir, mediante la demanda contencioso administrativa
mencionada prrafos arriba.
Dentro de este ltimo proceso, CASAPALCA obtuvo sentencia favorable en primera
instancia, la cual fue apelada por los demandados y elevada a la Primera Sala
Contencioso Administrativa de la Corte Superior de Justicia de Lima. Los asesores
legales de la Compaa opinan que habran existido igualmente irregularidades en la
expedicin de dicha sentencia, lo que se confirmara por el hecho que la OCMA ha
suspendido de su cargo a la jueza que la emiti, y ha propuesto su destitucin del Poder
Judicial, siendo actualmente investigada por la Fiscala de la Nacin por la presunta
comisin de delitos de abuso de autoridad, prevaricato, usurpacin de funciones,
incumplimiento de deberes funcionales y falsedad ideolgica.
Mediante Resolucin No.18 del 28 de enero de 2008, expedida dentro del Expediente
No.231-2007, la citada Sala Superior ha resuelto la controversia dando por concluido el
proceso sin declaracin sobre el fondo al haberse sustrado la materia del mbito
jurisdiccional, dejando sin efecto la sentencia de primera instancia que inicialmente dio
la razn a CASAPALCA.
Entre otros fundamentos, la Sala ha sealado que no es posible que ella se pronuncie
sobre el fondo de la controversia en tanto que la Sentencia del Tribunal Constitucional
tiene prevalencia y debe cumplirse en todos sus trminos bajo responsabilidad; as, llega
a la conviccin que la materia controvertida ha desaparecido toda vez que el referido
Tribunal ha sealado que a CASAPALCA no le asista el derecho a promover tal accin
judicial por falta de inters para obrar, razn por la que la resolucin emitida en primera
instancia ha quedado sin efecto.
Esta decisin fue impugnada por CASAPALCA mediante casacin, lo cual ha sido
declarado improcedente. Contra tal fallo CASAPALCA ha interpuesto recurso de queja,
el mismo que ha sido declarado infundado; asimismo en aplicacin de la sentencia del
Tribunal Constitucional, CASAPALCA est inhabilitado para iniciar nuevas acciones
legales sobre el mismo objeto.
- 47 -
Esta decisin fue impugnada por CASAPALCA mediante casacin, lo cual ha sido
declarado improcedente. Contra tal fallo CASAPALCA ha interpuesto recurso de queja,
el mismo que ha sido declarado infundado; asimismo en aplicacin de la sentencia del
Tribunal Constitucional, CASAPALCA est inhabilitado para iniciar nuevas acciones
legales sobre el mismo objeto.
En el mes de diciembre la Compaa fue notificada con una demanda de declaracin

judicial y cumplimiento de obligacin de hacer, interpuesta en su contra y de Compaa
Minera Argentum S.A. (en adelante, Argentum) por Minera Chinalco Per S.A. (en
adelante, Chinalco), la misma que viene tramitndose bajo Expediente N 49066-2008
ante el Trigsimo Primer Juzgado Civil de Lima.
A travs de dicho proceso, Chinalco pretende que el juzgado obligue a la Compaa a
suscribir un contrato de compraventa definitivo y entregar los recibos de pago de los
derechos de vigencia correspondientes a cuatro concesiones mineras que formaban parte
de un contrato de opcin suscrito entre ambas empresas en el ao 2003, pese a que las
mismas fueron transferidas por la Compaa, con dicha carga inscrita, a favor de
Argentum en el ao 2004.
La Compaa ha procedido a contestar la demanda dentro del plazo de ley alegando
bsicamente que, en principio, el juzgado deber definir si el procedimiento para el
ejercicio de la opcin por parte de Chinalco fue el correcto y, definido ello, deber
dilucidar si la Compaa es la obligada a suscribir los documentos que perfeccionan
dicha transferencia a su favor, toda vez que, como fue de oportuno conocimiento de
todas las partes involucradas, la Compaa transfiri las referidas concesiones a
Argentum en el ao 2004, no siendo actualmente titular de las mismas.
En opinin de los asesores legales, al ser dicho proceso meramente declarativo y no
estar vinculado a cuestiones que puedan afectar directamente activos o patrimonio de la
empresa, no constituye una contingencia significativa.
Reclamos ante la SUNAT, relacionados con resoluciones de determinacin de impuesto

a la renta e IGV del ejercicio 2002, por aproximadamente (en miles) US$532.
Demandas interpuestas por ex-trabajadores de la Compaa, quienes reclaman el pago

de indemnizaciones relacionados con enfermedades profesionales, por un monto
aproximado de (en miles) US$188.
En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, los argumentos expuestos en los

reclamos presentados hacen prever razonablemente que el resultado final de estos asuntos
ser favorable a la Compaa, y que de ser adversas no se derivaran pasivos importantes.
34.
MEDIO AMBIENTE
Las actividades de la Compaa estn sujetas a la nueva Ley General del Ambiente No.
28611, que ha actualizado, reemplazado y derogado al Cdigo del Medio Ambiente DL
613. Las normas ambientales que derivaron del Cdigo del Medio Ambiente, como el D.S.
- 48 -
016-93-EM y dems disposiciones legales pertinentes siguen vigentes y la empresa cumple

con tales disposiciones, ya sea incorporando los aspectos preventivos en los nuevos
proyectos, mediante la evaluacin de impacto ambiental, como con los aspectos de
monitoreo, presentando sus reportes oportunamente.
Las Compaa prioriza la conservacin del medio ambiente a travs del desarrollo de su
poltica empresarial en materia ambiental de acuerdo con lo siguiente:
Se promueve el mejoramiento continuo de los procesos buscando superar el

cumplimiento de las normas ambientales.
Se previene la contaminacin, reduciendo los impactos ambientales en el proceso
productivo.
Se revisa continuamente el sistema de gestin ambiental, buscando su
perfeccionamiento.
Se desarrolla, en su rea de influencia, la conciencia sobre el beneficio que recibe el
hombre que vive en un ambiente sano.
Se impulsa el uso de tecnologas limpias y de elementos no contaminantes.
El monto ejecutado durante el 2008 por Estudios de Impacto Ambiental (EIA) fue de (en
miles) US$730 (US$288 en 2007).
35.
INFORMACION POR SEGMENTOS

Para efectos de presentacin de la informacin por segmentos requerida por los principios
de contabilidad vigentes en Per, la Gerencia considera (a) la exploracin y explotacin de
derechos mineros, y (b) la generacin de energa y potencia elctrica como los segmentos
de negocio de la Compaa. La informacin por segmentos es como sigue:
Exploracin y Explotacin
Generacin de
de Derechos Mineros
Total
2008
2007
2008
2007
2008
2007
US$000
US$000
US$000
US$000
US$000
US$000
Total activo
38,901
36,898
19,390
15,175
53,241
52,073
Total pasivo
30,114
34,770
508
669
30,622
35,439
Total ventas netas
85,490
73,203
7,633
5,169
93,123
78,372
Utilidad operativa
40,633
42,847
3,909
2,434
44,542
45,281
- 49 -
36. DATOS ESTADISTICOS (INFORMACION NO AUDITADA)

(a) Las reservas de mineral probadas y probables estimadas por la Compaa en los
ltimos cinco aos fueron como sigue:
Ao
TMS
Leyes del Mineral

% Pb
2008 (1)
2007 (2)
2006
2005
2004
5,028,773
4,720,606
4,773,198
6,371,845
1,816,474
3.41
3.17
3.10
3.67
2.59
% Zn
% Cu
2.82
2.98
3.08
3.31
5.05
0.83
0.86
0.96
1.00
1.08
Ag
OzTr/TM
4.46
4.60
4.57
6.83
3.84
(1) Adicionalmente existen 1,400,000TM de mineral prospectivo.

(2) Adicionalmente existen 1,500,000TM de mineral prospectivo.
(b) El mineral extrado en los ltimos cinco aos fue como sigue:
Ao
TMS
Leyes del Mineral

% Pb
2008
2007
2006
2005
2004
690,222
546,654
487,909
373,546
233,486
3.33
2.41
2.57
3.09
3.03
- 50 -
% Zn
3.60
4.32
4.77
6.86
6.87
% Cu
0.98
1.19
1.05
0.94
0.58
Ag
OzTr/TM
5.75
4.13
3.83
4.22
3.61

Informacin Complementaria
Estados Financieros en Nuevos Soles
Aos Terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007
- 51 -

ANEXO 1
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ACTIVO
2008
S/.000
2007
S/.000
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
2008
S/.000
2007
S/.000
ACTIVO CORRIENTE:
Existencias (neto)
4,116
12,623
3,112
31,554
384
3,366
11,355
3,805
29,667
385
PASIVO CORRIENTE:
Sobregiro bancario
10,839
8,443
9,082
13
32,967
12,667
18,002
16,697
Total activo corriente
51,789
48,578
28,369
80,346
48
106,439
4,091
19
105,822
5,084
PASIVO NO CORRIENTE:
Provisin para cierre de mina
18,852
15,710
33,284
25,865
9,396
5,984
67,846
25,865
119,974
116,909
TOTAL PASIVO
96,215
106,211
PATRIMONIO NETO:
Capital social
Acciones de inversin
Reserva legal
Resultados acumulados
31,890
4,089
6,378
33,191
31,890
4,089
6,378
16,919
TOTAL PATRIMONIO NETO
75,548
59,276
171,763
165,487
ACTIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto
Activos intangibles (neto)
Activo por impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores diferido
Total activo no corriente
TOTAL ACTIVO
171,763
165,487
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
- 52 -

ANEXO II
ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
2008
S/.000
2007
S/.000
VENTAS NETAS:
247,736
22,273
229,635
16,200
Total
270,009
245,835
COSTO DE VENTAS:
(102,087)
(9,356)
(73,442)
(9,942)
Total
(111,443)
(83,384)
UTILIDAD BRUTA
158,566
162,451
Gastos de venta
Otros ingresos
Otros gastos
(14,117)
(15,304)
301
5,840
(9,048)
(11,998)
(12,177)
40
9,067
(6,312)
Total
(32,328)
(21,380)
UTILIDAD OPERATIVA
126,238
141,071
Ingresos financieros
Gastos financieros
11,997
(16,689)
3,523
(6,160)
(4,692)
(2,637)
Total
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
121,546
138,434
Participacin de los trabajadores

Impuesto a la renta
(9,882)
(34,093)
(11,183)
(38,583)
77,571
88,668
UTILIDAD NETA
- 53 -

ANEXO III
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 y 2007
Capital
Social
S/.000
Saldos al 1ro. de enero de 2007
Acciones de
Inversin
S/.000
31,890
4,089
Tranferencia
Utilidad neta
Reserva
Legal
S/.000
13,905
(7,527)
31,890
4,089
6,378
Utilidad neta
Saldo al 31 de diciembre de 2008
31,890
4,089
- 54 -
6,378
Resultados
Acumulados
S/.000
Total
Patrimonio
Neto
S/.000
11,245
61,129
(23,823)
(66,698)
7,527
88,668
(23,823)
(66,698)
16,919
59,276
(12,059)
(49,240)
77,571
(12,059)
(49,240)
77,571
33,191
75,548
88,668

ANEXO IV
2008
S/.000
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes
Pago a proveedores
Pago de tributos
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Otros pagos de operacin
2007
S/.000
306,277
(116,973)
(89,367)
(22,380)
(776)
295,770
(100,652)
(59,658)
(22,726)
(6,140)
76,781
106,594
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Venta de maquinaria y equipo
Compra de maquinaria y equipo
Aumento en activos intangibles
Compra de inversiones financieras
989
(15,675)
(1,462)
(29)
40
(29,360)
(1,374)

de inversin
(16,177)
(30,694)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos
Disminucin de sobregiros bancarios
Pago de obligaciones financieras
Aumento de obligaciones financieras
Prstamo de tercero
(61,441)
(8)
(32,967)
18,852
15,710
(90,431)
(56)
13,785

de financiamiento
(59,854)
(76,702)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de

actividades de operacin
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
750
(802)

AL COMIENZO DEL AO
3,366
4,168
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL

FINAL DEL AO
4,116
3,366
(Contina)
- 55 -

2008
S/.000
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO NETO
PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin
Amortizacin
Recupero de prdida por deterioro
Recupero de provisin para desvalorizacin de existencias
Ganancia en venta de maquinaria y equipo
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Prdida (ganancia) por diferencia de cambio de provisin para
cierre de mina
Otros
Disminucin (aumento) en activos:
Existencias
Aumento (disminucin) en pasivos:
Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente
de actividades de operacin
Transacciones de inversin y de financiamiento que no han
representado flujos de efectivo:
Dividendos declarados por pagar
Actualizacin de la provisin para cierre de mina
Aumento de provisin para de cierre de mina
- 56 -
2007
S/.000
77,571
88,668
14,559
2,455
(159)
(296)
(301)
4,375
1,793
(3,412)
10,243
2,367
(159)
(984)
(38)
1,251
(1,584)
(17)
(1,268)
693
(1,591)
1
3,073
(3,381)
(6,576)
38
(1,828)
(9,559)
(7,503)
2,455
11,532
76,781
106,594
1,765
1,793
4,375
1,907
2,119
2,119
(1,162)

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Sociedad Minera Corona S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

Total pasivo corriente

Total activo corriente

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Total pasivo no corriente

TOTAL PATRIMONIO NETO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

Participacin de los trabajadores

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente

Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en

Efectivo y equivalentes de efectivo neto usado en actividades

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

IDENTIFICACION DE LA COMPAIA, ACTIVIDAD ECONOMICA Y EVENTOS

POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

de Interpretaciones (SIC) adoptadas por el IASB, y (b) el Mtodo de Participacin

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los saldos de activos y pasivos monetarios cuya

y equipo as como la amortizacin de activos intangibles fue calculada a partir de los

Las partidas de ganancias y prdidas denominadas en dlares estadounidenses se

El resultado por conversin de (en miles) US$933 al 31 de diciembre de 2008 (US$60

Transacciones en moneda extranjera

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como

Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros

Concesiones mineras y derechos petitorios y mineros se registran al costo y estn

Gastos de exploracin y desarrollo

(k) Prdida por deterioro

En los casos en que las condiciones para el reconocimiento inicial de la obligacin, se

participacin de los trabajadores diferido se reconoce por las prdidas tributarias

Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depsitos de libre disponibilidad. Equivalentes de

Otros ingresos, neto transferidos a:

Por el perodo de cinco aos terminado el 31 de diciembre de 2008, la variacin acumulada

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Caja y fondos fijos

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Facturas por venta de concentrados

Existencias por recibir

El valor de mercado de concentrados y minerales valorizados segn cotizaciones vigentes al

La provisin para desvalorizacin de existencias ha sido determinada sobre la base de

Ministerio de Agricultura, el cual ha otorgado dos autorizaciones de ejecucin de

Ministerio de Energa y Minas, el cual ha otorgado la concesin temporal para realizar

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

Prdida por deterioro

Inmuebles, maquinaria y equipo, incluyen activos adquiridos para la Central

El cargo anual por depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo fue distribuido

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, este rubro incluye maquinaria y equipo, unidades

De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2008