DERECHO COMERCIAL III REORGANIZACIN Y LIQUIDACIN

1. Generalidades
Con la dictacin de la Ley 20.720 se reemplaz una antigua institucin jurdica
por un conjunto de procedimientos concursales, cuya finalidad pretende
mejorar el sistema legal de insolvencia.
La lgica econmica actual propende a la recuperacin de las empresas y de
las personas, mediante la reasignacin de los bienes y recursos, y mientras
ms rpido se logre, los resultados sern ms eficientes. Bajo esta lgica, los
procedimientos concursales pasan a constituir la forma legal apropiada para
reasignar los recursos al mercado. As, se seala en el propio Mensaje del
proyecto de ley.
A juicio del autor, con la instauracin de este nuevo rgimen de procedimientos
concursales, destinado a reorganizar y/o liquidar los pasivos y activos de una
persona deudora, el derecho concursal chileno pasa a ser ms econmica que
jurdico. Por su parte, introduce un aspecto que afecta la seguridad jurdica,
toda vez que descentraliza el procedimiento, reduciendo la intervencin
judicial solo a aquellas materias de carcter jurisdiccional.
Desde el punto de vista estructural, la Ley 20.720 es bastante compleja y sus
disposiciones son de gran extensin. El Captulo I contiene las Disposiciones
Generales; el Captulo II regula minuciosa y detalladamente a los veedores y
liquidadores; el Captulo III se destina a disciplinar el procedimiento concursal
de reorganizacin, que vendr a sustituir la funcin que hasta ahora tenan los
convenios concursales, cuyo objeto es consagrar un rgimen de salvataje
institucional.
El captulo IV trata el procedimiento concursal de liquidacin, que opera en
defecto o ante el fracaso del procedimiento de reorganizacin, cuando los
acreedores o el propio insolvente lo solicitan. El
captulo V regula el
procedimiento de renegociacin y el procedimiento concursal de liquidacin de
personas fsicas deudoras, con intervencin destacada del rgano
administrativo que actan como facilitador (reemplaza la quiebra del deudor no
calificado).
El captulo VI trata las acciones revocatorias concursales, cuyo ejercicio queda
en manos de los acreedores, del veedor o liquidador, sin intervencin alguna
de la junta de acreedores. El captulo VII establece normas sobre arbitraje
concursal.
El captulo VIII incorpora al derecho nacional una parte sustancial de la Ley
Modelo UNCITRAL sobre insolvencia transfronteriza. El captulo IX reglamente al
ente administrativo denominado Superintendencia de Insolvencia y
Reorganizacin. Y por ltimo, el Captulo X se destina a la modificacin de
leyes.
CAPTULO I
CONCURSALES

ASPECTOS

GENERALES

DE

LOS

PROCEDIMIENTOS

1. Tutelas frente al incumplimiento de obligaciones

a) Incumplimiento de las obligaciones
Las obligaciones constituyen una relacin directa entre los patrimonios del
deudor y del acreedor. En efecto, si el deudor no cumple la obligacin, es su
patrimonio el que responde por l y el acreedor ejercita precisamente sobre
ese patrimonio el derecho de prenda general que le corresponde.
Lo ideal para el acreedor es que el deudor cumpla la obligacin tal como haba
sido convenida, esto es, en naturaleza, pero en el evento en que ella no se
cumpla puede hacer uso de los siguientes derechos: a) Excepcin de contrato
no cumplido; b) Ejecucin forzada de la obligacin; y c) Derecho auxiliares.
b) Defensas ante el incumplimiento
Para la defensa de los derechos personales existen tutelas individuales y
colectivas. Las primeras protegen la acreencia considerada individualmente, en
tanto que las segundas tutelan las relaciones jurdico-patrimoniales
consideradas como proceso econmico y regulan por ende, la totalidad de los
derechos personales vinculados con el patrimonio en crisis.
Las tutelas pueden ser preventivas o reparativas. Son tutelas preventivas
aquellas que precaven la violacin de un derecho o aseguran con antelacin la
eficacia de la defensa reparativa eventual (se encuentran los denominados
derechos auxiliares del acreedor; garantas reales y personales; privilegios,
etc).
Las tutelas reparativas son aquellas cuya finalidad es remediar el mal
causado por el hecho o situacin antijurdica (cumplimiento forzado, resolucin
del contrato, indemnizacin de perjuicios, etc).
Cuando el patrimonio del deudor no resiste las tutelas individuales, permitir su
aplicacin implica favorecer a ciertos acreedores en perjuicio de los otros.
Como el deudor no puede cumplir sus obligaciones, empieza a malvender sus
bienes, a preferir a ciertos acreedores en vez de otros, lo que en suma da lugar
a la cesacin de pagos. En caso de insolvencia, los mecanismos de defensa
individuales son insuficientes para salvaguardar la igualdad de los acreedores y
para resguardar todos los intereses generales involucrados. Por lo mismo, se
requiere un sistema que organice los diversos intereses en juego e impida la
consumacin de un mal mayor. Este sistema est representado por las tutelas
colectivas.
Las tutelas colectivas, sean de preservacin o de reparacin, tienen un
carcter coercitivo mucho ms grave e intensa que las defensas individuales.
Por tal razn, solo deben aplicarse cuando los intereses en juego las justifiquen.
c) La ejecucin individual y la ejecucin colectiva del deudor
Frente al incumplimiento de parte del deudor, el acreedor puede hacer efectivo
su derecho de prenda general mediante la ejecucin forzada de la obligacin.

Este derecho est regulado en el derecho comn, con un criterio esencialmente

individualista, que mira a proteger exclusivamente los intereses del acreedor.
La ejecucin colectiva, por el contrario, propia de la ley mercantil, considera
tanto los intereses del acreedor como los del deudor y los de la colectividad
toda, que tambin se encuentran involucrados.
Cuando el deudor que no cumple sus obligaciones origina consecuencias
restringidas, enmarcadas en la relacin jurdica que dio origen a ellas, la
ejecucin individual bastar para compelerlo a pagar. Pero cuando el deudor
tiene varias obligaciones que cumplir y sus medios patrimoniales son escasos,
la cesacin en sus pagos tiene causas objetivas y consecuencias ms amplias,
por lo que no es aplicable la solucin del derecho comn, pasando a ser
necesaria la aplicacin de tutelas colectivas, entre las que se encuentran los
procedimientos concursales.
d) Incumplimiento e insolvencia
Ante la insolvencia de la empresa o de una persona, que no es un hecho
antijurdico, debe emplearse una defensa colectiva, porque ese estado
patrimonial atenta contra los intereses de la masa de los acreedores y de la
sociedad toda.
Los procedimientos concursales pertenecen a la categora de las defensas o
remedios dispuestos por la ley contra las situaciones antijurdicas, y que
constituyen una reaccin.
e) Evolucin de los procedimientos ante el incumplimiento y la
imposibilidad de pagar las obligaciones
Tienen su origen en el derecho romano con la denominada manus injectio.
Posteriormente se introdujo el procedimiento de origen patrimonial llamada
pignoris capio, que conceda al acreedor el derecho de aprehender los bienes
del deudor para retenerlos o destruirlos, sin que importara la facultad de
vender dicho bienes. Con la missio in bona se inicia ya un mecanismo procesal
que permita transmitir el patrimonio del deudor a la comunidad de acreedores,
los que podan enajenarlo en bloque a otra persona que subrogndose de los
derechos y obligaciones del deudor, como sucesor universal, pagaba
proporcionalmente las deudas cuando no hubiera bienes suficientes para
satisfacerlos ntegramente. Y finalmente, se introduce la bonorum distractio
que permita a los acreedores promover la venta separada de los bienes del
deudor por medio de un curator bonorum, que distribua entre ellos el precio
recibido.
Pero en el derecho romano, estos procedimientos tenan un carcter
eminentemente privado, y no ser sino hasta la Edad Media en que adquieren
un carcter pblico, el que se manifiesta en la intervencin de los tribunales en
la administracin de los bienes y en la direccin de la ejecucin.
f) La nocin de quiebra y su posterior evolucin

Las legislaciones que tomaron como modelo el Cdigo de Comercio francs,

regularon la quiebra como institucin colectiva ante el estado de cesacin de
pagos del deudor comerciante, que el impide atender el cumplimiento cabal y
oportuno de sus obligaciones.
En el derecho concursal chileno se defina la quiebra como el estado del
comerciante que cesa en el pago de sus obligaciones mercantiles. En este
sentido, se la describa como un estado en vida de una persona, de tal forma
que comportaba un aspecto sustantivo y no un simple procedimiento. A su vez,
se sealaba que solo era aplicable a quien ejerca la actividad del comercio.
La actual Ley 20.720 en su art. 2 seala que Se entender por: 27)
Procedimiento Concursal: cualquiera de los regulados en esta ley (). Pero no
la define ni la describe.
g) Intereses comprometidos en los procedimientos concursales
En estos procedimientos se encuentran comprometidos no solo el inters del
deudor y el de los acreedores, sino tambin los intereses de los terceros y de la
comunidad en general. Sin duda que el primer inters comprometido es el del
deudor. En el caso del inters del o los acreedores, ste es evidente desde que
los procedimientos concursales constituyen medios eficaces para obtener la
reorganizacin del patrimonio del deudor para facilitar el cumplimiento de sus
obligaciones.
Los terceros tambin tienen intereses comprometidos, toda vez que en ellos se
admite el ejercicio de acciones revocatorias que, al ser acogidas por el tribunal,
pueden quedar sin efecto actos o contratos celebrados por ellos con el deudor
en el tiempo anterior a la aplicacin de los mismos. Algunos terceros que
podran tener inters son aquellas personas que sin ser acreedores tienen
expectativa de que van a serlo.
Por ltimo, los intereses de la comunidad toda resultan tambin involucrados,
cuando la aplicacin de los procedimientos concursales comporta el trmino de
la actividad econmica que desarrolla la empresa o la persona deudora. La
comunidad afectada puede ser local, regional, nacional o
internacional,
dependiendo de la importancia y extensin de la actividad que desarrolla la
empresa o la persona deudora. En virtud del impacto internacional que pueden
tener, es importante que la ley actual haya incorporado un captulo relativo a la
insolvencia transfronteriza.
h) Aspectos procesales de los procedimientos concursales
Por tratarse la actual normativa de procedimientos concursales, se advierte
una cierta predominancia del carcter procesal, no obstante que los contenidos
sustantivos o materiales no estn ausentes de ella.
i) Competencia
De acuerdo al art. 3 de la Ley, los procedimientos concursales previstos en ella
son de competencia del juzgado de letras que corresponda al domicilio del
deudor. En las ciudades asiento de Cortes de Apelaciones, la distribucin de

causas de esta naturaleza debe hacerse teniendo en consideracin

especialmente la radicacin preferente en tribunales que cuenten con la
capacitacin exigida por la normativa vigente.
A juicio del autor la disposicin anterior es adecuada, no obstante que se
pronuncia a favor de reinstaurar en nuestro ordenamiento jurdico, la
jurisdiccin comercial, atendida la compleja realidad econmica que hoy regula
la normativa mercantil.
j) Recursos
De acuerdo a lo previsto en el art. 4 de la normativa vigente, las resoluciones
judiciales pronunciadas en estos procedimientos son susceptibles de recursos
de reposicin, apelacin, apelacin subsidiaria de reposicin y casacin.
k) Incidentes
Atendida la celeridad con que deben tramitarse los procedimientos concursales
para lograr los fines propuestos, la reglamentacin ahora vigente dispone en el
art. 5 que solo pueden promoverse incidentes en aquellas materias en las que
la ley lo admite expresamente. Se tramitan segn las reglas generales.

l) Notificaciones
Se mantuvo la regla general en materia de notificaciones, esto es, por el
estado diario. Pero se cambiaron las otras modalidades:
i)

ii)

iii)

Notificacin por avisos: Estas notificaciones son de carcter

pblico, las has realiza el veedor, el liquidador o la Superintendencia,
en su caso, dentro de los 2 das siguientes al pronunciamiento de las
respectiva resolucin.
Notificacin por correo electrnico: De acuerdo al art. 6, cuando
se establezca que la resolucin se notifique por correo electrnico, se
observar lo dispuesto en la NCG que debe dictar la
Superintendencia en ejercicio de sus potestades legales.
Notificacin por carta certificada: El art. 6 dispone que en los
casos en que no sea posible notificar por correo electrnico, se
notificar por carta certificada, entendindose efectuada la
notificacin respectiva, al tercer da siguiente al de su recepcin en la
oficina de correos.

m) Cmputo de plazos
De acuerdo al art. 7, la regla es que los plazos son de das, son das hbiles,
entendindose como inhbiles los domingos y feriados, salvo que se establezca
que un plazo especfico es de das corridos.
n) Prevalencia de leyes especiales y supletoriedad

De acuerdo al art. 8, las normas contenidas en leyes especiales prevalecen

sobre las disposiciones de dicha ley.
2. Los principios que informan en Derecho Concursal
a) Ideas orientadoras bsicas de los procedimientos concursales
El derecho concursal est cimentado sobre la base de ciertos principios
doctrinarios, entre los cuales es posible distinguir aquellos que orientan a un
derecho clsico de quiebra y los que sustentan el derecho moderno de los
procedimientos concursales.
b) Principios clsicos: par condictio creditorum
La concepcin clsica del derecho de la insolvencia tiene una finalidad primaria
que es dar satisfaccin a los acreedores frente a la situacin patrimonial
desfalleciente del deudor. Tal objetivo, se busca distribuyendo entre ellos el
producto de la realizacin de los bienes bajo una ley de igualdad, para lograr el
cumplimiento armnico del crdito en forma igualitaria.
c) Consagracin legal del principio par condictio creditorum
En la Ley actual existen numerosas reglas que consagran este principio,
particularmente en lo relativo a los efectos de la Resolucin de Liquidacin:
i)

ii)

iii)

iv)

v)

vi)

Suspensin del derecho de los acreedores de ejecutar

individualmente al deudor (art. 135): Mediante este efecto se
trata de hacer incompatible un procedimiento colectivo tutelar, con el
ejercicio de defensas individuales de los acreedores.
Exigibilidad anticipada y reajustabilidad de todas las
obligaciones dinerarias a plazo (art. 136): Para que los
acreedores puedan verificar en el procedimiento concursal de
liquidacin y percibir el valor actual de las mismas. De esta forma, los
titulares de crditos no vencidos concurren en igualdad con los
titulares de crditos vencidos.
Prohibicin de disponer de los bienes comprendidos en el
desasimiento y de pagar a cualquier acreedor en perjuicio de
los dems (art. 130): Es una expresin de la par condictio
creditorum.
Acciones de revocabilidad objetiva y subjetiva o acciones de
reintegracin del patrimonio (arts. 287 y 288): Estas acciones
favorecen a la masa o conjunto de acreedores, quienes de esta
suerte tendrn mayor oportunidad de ser pagados.
Prohibicin de compensar deudas y acreencias con el deudor
despus de dictada la resolucin de liquidacin (art. 140):
Impide que algunos acreedores puedan verse favorecidos con la
compensacin.
Fijacin irrevocable de los derechos de los acreedores (art.
134): Tiene por objeto evitar que los crditos cambien de naturaleza
una vez pronunciada la resolucin de liquidacin, de manera que los
valistas y preferentes se mantengan como tales. Lo anterior muestra

que el procedimiento de concursos actual se inspira netamente en el

principio de par condictio creditorum sin innovar en la materia.
d) Principio de la proteccin adecuada del crdito
En virtud de este principio los ordenamientos jurdicos se han preocupado
permanentemente de dar proteccin al crdito, especialmente en situaciones
de insolvencia, instituyendo acciones individuales y colectivas.
i)
ii)
iii)

Dentro del esquema liberal: Se realiza mediante la eliminacin de

las unidades patrimoniales deficientes.
Sistema liberal ms avanzado: Son los damnificados quienes
administran sus intereses aun en condiciones de insuficiencia. El
Estado y sus jueces son meros ordenadores del procedimiento.
Otra postura ms avanzada: La defensa del crdito para el
acreedor comprometido es, dentro del concurso, la posibilidad de
mayor recuperacin del deudor. Aqu interesa una justa y completa
recuperacin del patrimonio del deudor para que d cumplimiento a
la garanta comn de pago a todos sus acreedores.

Algunas consagraciones legislativas se encuentran en:

Pago con cesin de bienes;

Pago por consignacin;
Pago con subrogacin;
Acciones ejecutivas individuales;
Garantas reales y personales;
Prelacin de crditos;
Acciones revocatorias; y
Procedimientos concursales preventivos y de liquidacin.

e) Principios modernos: La conservacin de la empresa

El Derecho Mercantil cada vez ms comienza a ocuparse de las empresas como
sujetos, de tal forma que surge la necesidad de consagrar como principio el de
la conservacin de la empresa.
La empresa, al asumir una importancia capital en el proceso econmico,
constituye en s un valor que es altamente interesante de conservar, de
preservar y tutelar. De tal forma que en los procedimientos concursales, el
Estado no cumple con sus fines solamente haciendo desaparecer las empresas
mercantiles insolventes, sino que, por el inters propio, debe perseguirse la
perduracin de ellas, antes que declararlas en estado de insolvencia.
En este sentido, se debe propender a que se evite la resolucin de liquidacin
de la empresa, mediante la aplicacin de procedimientos y de acuerdos
preventivos.

f) Aspectos a considerar en la normativa concursal sobre el

principio de conservacin de la empresa
Algunos aspectos que reflejan este principio son:
1) La situacin de concurso no debe ser causa de la desaparicin de la
empresa.
2) La ley concursal debe organizar la adecuada prevencin de las
situaciones patrimoniales crticas que puedan daar la conservacin de
la empresa.
3) Si no es posible preservar la explotacin, la ley debe, a lo menos, cuidar
la unidad patrimonial de la empresa.
4) Se debe procurar primero la enajenacin de la empresa en
funcionamiento; luego, de no existir financiamiento para mantener su
explotacin, es preciso adoptar disposiciones para mantener los bienes
como unidad, y solo en caso de imposibilidad de solucionar por los
medios anteriormente indicados, se llegara a la venta de los bienes de
la empresa separadamente.
5) Hay que separar el destino de la empresa de la conducta personal
reprochable del empresario o, en su caso, de los administradores,
directorio y gerentes.
g) Consagraciones legislativas del principio de conservacin de la
empresa
En la ley 20.720 se define el concepto de Empresa Deudora, en el art. 2 n
13 y se la convierte en sujeto pasivo de determinados procedimientos
concursales. As, algunas consagraciones del principio son:

Art. 54 y ss: Proteccin financiera concursal;

Art. 102 y ss: Acuerdo de reorganizacin extrajudicial o simplificado;
Art. 217 y ss: Venta de activo como unidad econmica;
Art. 230 y ss: Continuacin de las actividades econmicas de la
empresa, provisional y definitiva.

h) Principio del aumento de poder de los rganos administrativos

en los procedimientos concursales
Los rganos jurisdiccionales y administrativos, encargados de la aplicacin de
las normas respectivas, deben disponer de medios de investigacin y de
informacin para resolver con conocimiento de causa y de esa forma alcanzar
los objetivos de inters general que se vinculan con el principio de la
conservacin de la empresa.
De tal forma que deben procurar adoptar resoluciones que permitan el
reemprendimiento, cuando sea del caso hacerlo.
En este principio se inspira la normativa concursal vigente, al ampliar
considerablemente las atribuciones de la Superintendencia, a cuyo cargo se
dejar el procedimiento concursal de renegociacin de la persona deudora
(distinto de la empresa deudora).

i) Principio de la tutela de la relacin laboral

Dentro de la empresa el elemento humano representa un aspecto cuyo amparo
debe ser primordial para las legislaciones concursales. Lo anterior, debido a
que los derechos y prerrogativas que las leyes sociales reconocen a los
trabajadores son irrenunciables. Por lo tanto, el Derecho Concursal debe
tambin surgir como amparador de la comunidad en su mbito laboral, lo que
comprende:

Pago preferente a los acreedores laborales

Continuacin de las actividades econmicas del deudor, que permite la
preservacin de la relacin laboral
Permanencia de los vnculos laborales en caso de enajenacin de la
empresa deudora (Crf. Art. 4 Cdigo del Trabajo).
Pago preferente de los crditos a las instituciones previsionales; etc.

j) Consagraciones legislativas del principio de tutela de la relacin

laboral

Art. 2472 del Cdigo Civil n 5, 6 y 8.

Art. 244 de la Ley 20.720: Contempla el pago administrativo de los
crditos laborales, con cargo a los primeros fondos de que se pueda
disponer, aun antes de su verificacin.

k) Principio de la racionalidad econmica. Origen y contenido

El razonamiento econmico ha ido tomando cada vez un mbito mayor en las
legislaciones que regulan los concursos.
Pero la fuerza de las determinantes econmicas y su acogida, no alcanzan a
revertir el carcter de exclusin de lo jurdico. Sean cuales fueren los criterios
econmicos tomados en cuenta por el juez para admitir o no respecto de una
empresa el beneficio del arreglo judicial, la legalidad de la decisin que debe
tomarse se fundamentar en la satisfaccin de un requisito nico: que el
tribunal considere o no que el deudor est en condiciones de proponer un
concordato serio.
Tambin se aprecia la preeminencia de los criterios econmicos, en el caso de
arreglo judicial para decidir la continuacin de la explotacin de la empresa y la
prrroga del plazo de la que ya ha sido autorizada, que se funda en la
mantencin del empleo para varios miles de trabajadores.
Con el propsito de salvar la empresa, el arreglo judicial encara su
recuperacin por vas internas y externas. Una de estas ltimas es la toma de
control de ella por un tercero, situacin que se ha denominado como cesin
de empresa.
La voz del derecho es, tal vez en este caso ms que en otros, la voz del juez.
En gran medida el derecho fundado en el criterio de la oportunidad econmica

evoluciona al margen de la legalidad comercial o en contravencin a ella,

ajustndose lo mejor posible a dicha racionalidad econmica.
l) Principio de la racionalidad econmica en el derecho nacional
La reajustabilidad de las obligaciones consistentes en pagar una suma de
dinero, compatible, adems, con el pacto de intereses, revela que el legislador
protege al acreedor del efecto de la depreciacin del dinero causada por la
inflacin. Compatibilizando el pacto de reajustabilidad, que solo tiende al
equilibrio de las prestaciones, con la convencin de intereses, que se calculan
sobre el capital previamente reajustado, se permite que el acreedor obtenga
una remuneracin del capital prestado (intereses) y est dispuesto a efectuar
operaciones de crdito, porque no pierde el valor del dinero.
Los criterios de oportunidad econmica se mantienen hoy vigentes en el
contenido y para la aplicacin de las normas sobre procedimientos concursales,
en materia de enajenacin simplificada o sumario y de realizacin ordinaria
del activo; en la realizacin de dicho activo como unidad econmica; en lo
relativo a la continuacin de las actividades econmicas del deudor, provisoria
y definitiva. Esta racionalidad econmica se encuentra consagrada en la ley,
pro sin otorgar la lgica de discrecionalidad al juez o a la Superintendencia
para aplicar los preceptos legales.
m) Principio de la racionalidad econmica y los efectos de la
resolucin de liquidacin
La fijacin irrevocable de los derechos de los acreedores, contemplada en el
art. 134 de la ley, implica que los crditos no pueden variar despus del
pronunciamiento de la resolucin de liquidacin, no puedan cambiar su calidad
jurdica.
As tambin, tiene efecto en dos materias especficas:

Compensaciones que no hubieren operado antes por el solo ministerio

de la ley, no pueden tener lugar despus de la declaratoria de quiebra.
Reajuste e intereses de los crditos, desde la declaratoria de
reorganizacin o liquidacin, hasta el pago efectivo.

La idea orientadora bsica predominante de nuestra actual normativa es la

consagracin del criterio o factor econmico tanto en el contenido como para
la aplicacin de las reglas sobre la materia.
Se advierte en este nuevo derecho concursal que las decisiones se adoptan
inspiradas en razones puramente econmicas. El derecho pierde su base
jurdica al ser reemplazada la hiptesis legal por un simple factor de
oportunidad econmica.
CAPTULO II
CONCURSALES

LOS

PRESUPUESTOS

a) Diversos presupuestos

DE

LOS

PROCEDIMIENTOS

Para que tengan aplicacin los procedimientos colectivos concursales se

requiere que exista la causa, esto es, la situacin patrimonial de imposibilidad
de pagar que afecta a una empresa o persona deudora y la reaccin de alguno
de los afectados, los acreedores y la propia empresa o persona deudora, que
ocurre ante el tribunal competente o ante el rgano administrativo pertinente,
para lograr que se dicte la resolucin respectiva.
Por ende, la causa y la accin son los dos grandes presupuestos de los
procedimientos concursales. En la generalidad de los casos el sujeto activo de
la accin es el acreedor, quien la ejerce velando por sus derechos personales.
As como tiene un sujeto activo que la ejerce, tambin hay un sujeto pasivo en
contra del cual ella se dirige y este sujeto pasivo es la empresa o persona
deudora, cuyo patrimonio est afectado por la situacin crtica de impotencia
de pagar.
Seccin I La causa de los procedimientos concursales: Aspectos
tericos
a) Nocin de causa
La causa de los procedimientos concursales a la situacin de impotencia de
pagar que en forma generalizada y permanente afecta al patrimonio de la
empresa o persona deudora, lo que va ms all del incumplimiento de las
obligaciones.
La nocin de cesacin de pago importa un estado patrimonial del deudor que
corrientemente, pero no necesariamente, provoca incumplimiento y, a la
inversa, los incumplimientos no implican la existencia de dicha situacin
generalizada y permanente de impotencia de pagar.
Mientras el incumplimiento puede calificarse de hecho antijurdico, que afecta
principalmente al acreedor insatisfecho, la cesin de pagos es una situacin
que involucra todo el patrimonio del deudor y, en consecuencia, compromete
los intereses del propio deudor, de todos sus acreedores y de la comunidad en
general.
b) Diversas nociones de cesacin de pagos
La doctrina de la cesacin de pagos como causa de los procedimientos
colectivos de las empresas en insolvencia, proviene de la vertiente francesa. Al
respecto existen diversas teoras:

Teora restringida o materialista: La cesacin de pagos es sinnimo

de incumplimiento y la quiebra es un arma con que cuentan los
acreedores del comerciante para obtener el pago de sus crditos, sin
importar la situacin patrimonial del deudor.
Teora intermedia: Concepta la cesacin de pagos no como un hecho,
sino que como un estado patrimonial crtico, pero solo admite que pueda
exteriorizarse a travs de incumplimientos efectivos.
Teora amplia: La cesacin de pagos significa un estado patrimonial
crtico, pero postula que puede exteriorizarse por varias situaciones que
no son susceptibles de ser enumeradas taxativamente.

c) Teora restringida o materialista. Enunciado

De acuerdo a esta teora, no se tiene en cuenta la circunstancia de que el
deudor pueda pagar, sino que basta el hecho del incumplimiento para
configurar la causa de la aplicacin de los procedimientos colectivos o
concursales. Tampoco se considera el nmero de incumplimientos en que
incurra el deudor ni el monto de los mismos, uno solo basta, cualquiera que
sea su cuanta.

d) Fundamento de la nocin restringida

Es bsicamente el texto de la ley concursal, atribuyendo a la expresin
cesacin de pagos el significado de incumplimiento, porque no advierte en ella
la idea de estado patrimonial.
Desde el punto de vista econmico, la doctrina se sostiene en el hecho que la
actividad mercantil supone el cumplimiento estricto de las obligaciones, toda
vez que los empresarios de comercio hacen uso del crdito que se distribuye
entre todos ellos y lo mantienen en la medida que dan cumplida satisfaccin a
sus obligaciones. Siendo esto as, el empresario que no cumple sus
obligaciones es porque no puede hacerlo, ya que no se concibe que
voluntariamente quiera perder el crdito.
e) Crtica a la teora materialista
Se critica a esta nocin porque carece de fundamento. Las defensas colectivas
por la gravedad que revisten, slo pueden aplicarse para la proteccin de
intereses mayores, en subsidio y ante la insuficiencia de las tutelas
individuales.
En cuanto al fundamento econmico, debe asimismo desecharse la afirmacin
que esta doctrina formula, porque la interrupcin en los pagos motivada por
causas imprevistas y transitorias, por lo tanto superables, no origina
necesariamente la prdida del crdito del empresario mercantil. No se justifica
poner trmino a la actividad del deudor por el solo hecho del incumplimiento,
fundado en la circunstancia de que no pueden hacerse indagaciones relativas a
su situacin econmico-financiera.
f) Teora intermedia o eclctica
De acuerdo a esta teora, la idea de cesacin de pagos significa la existencia de
un estado patrimonial de imposibilidad de pagar, pero tal situacin solo puede
revelarse a travs de incumplimientos efectivos. Es decir, se exige que el
incumplimiento origine un estado patrimonial crtico, cuya apreciacin
corresponde al juez.
g) Fundamento de la nocin intermedia

Se funda en los textos legales, dando a la cesacin de pagos el significado de

incumplimientos, pero requiere que tales incumplimientos sean producto del
estado de impotencia de pagar que afecta al deudor. En el plano econmico,
reitera la importancia que se atribuye al cumplimiento estricto de las
obligaciones mercantiles.
h) Crticas a la nocin intermedia
Al exigir que dicho estado se revele nicamente por medio de incumplimientos
efectivos, ello comporta incongruencias en el plano doctrinario y prctico. En
este sentido, siendo los procedimientos concursales tutelas preventivas, ellos
no pueden aplicarse no obstante existir el estado patrimonial que constituye su
causa, tanto en cuanto no se presenten los incumplimientos efectivos, y
cuando ellos vengan a producirse, el resguardo preventivo ser nulo.
A su vez, en el orden prctico tambin se generan inconvenientes en lo que
respecta a los efectos retroactivos de los procedimientos colectivos. As, el
perodo de retroaccin resulta demasiado breve, quedando fuera del alcance
de las acciones revocatorias concursales, actos fraudulentos celebrados con
anterioridad a los incumplimientos efectivos.
i) Teora amplia o moderna de la cesacin de pagos. Enunciado
Para esta doctrina la causa de la insolvencia es un estado econmico del
deudor caracterizado por la impotencia de su patrimonio para hacer frente a
las obligaciones que lo gravan.
La expresin cesacin de pagos no significa, en consecuencia, una interrupcin
o detencin en los mismos, sino un estado patrimonial de imposibilidad de
pagar, que se manifiesta mediante un conjunto de hechos o situaciones
indiciarias o reveladoras difciles de enumerar taxativamente.
La determinacin de estos hechos queda entregada al juez de la causa, quien
debe apreciar este conjunto de situaciones y decidir la aplicacin del
procedimiento concursal de tutela, solo cuando llega al convencimiento de que
en el hecho de ha dado la situacin patrimonial prevista por la ley, como
ataque al bien jurdicamente resguardado.
j) Fundamentos de la teora amplia
Desde el punto de vista histrico se funda en que la quiebra no se aplic nunca
frente al hecho simple del incumplimiento, sino que ante la existencia de un
estado patrimonial crtico.
Por otro lado, los procedimientos colectivos de tutela, estn destinados a
resguardar un bien jurdico que trasciende el inters del acreedor individual,
por lo que resulta necesario determinar su aplicacin, solo en el caso en que
exista la situacin que comporte un ataque a dicho bien resguardado.
Lo que interesa en este caso es si es que con sus bienes realizables y dems
recursos puede hacer frente al pasivo que se le hace exigible. Si no puede
superar tal situacin, el deudor se encuentra en estado de cesacin de pagos

k) Caractersticas del estado de cesacin de pagos

Generalidad: Considerada como un estado patrimonial, su existencia

debe referirse a la totalidad de las relaciones jurdicas de contenido
patrimonial del deudor. Es decir, debe considerarse todo el activo y todo
el pasivo del sujeto.
Permanencia del estado de desequilibrio: Cuando aparece que la
situacin de dficit entre recursos y pasivo exigible no puede subsanarse
en un periodo de tiempo que, conforme a las circunstancias particulares
del caso, sea prudente.

l) Manifestacin del estado de cesacin de pagos

La cesacin de pagos debe exteriorizarse en hechos que sean el efecto de tal
estado y que permitan deducir que tal causa los origina. Se requiere, en
consecuencia, que concurran varios hechos reveladores que en su conjunto no
dejen duda acerca de que existe un estado de imposibilidad de pagar. (Ver
esquema pg. 66).
Seccin II La causa de los procedimientos concursales en el derecho
positivo nacional
a) Aspectos generales
La ley actual no contempla una causa genrica o nica de la quiebra, sino que
enumera distintos hechos reveladores de cesacin de pago. Algunos hechos
reveladores de cesacin de pagos se encuentran sealados en el art. 117 de la
ley, para que los acreedores puedan impetrar la aplicacin del procedimiento
de liquidacin, especialmente cuando se trata del de liquidacin forzosa de una
empresa deudora.
b) Concepcin doctrinaria seguida por la legislacin nacional en
materia de causa de los procedimientos concursales
En la ley, la causa de los procedimientos concursales se origina por la cesacin
de pagos del deudor, entendida como un estado patrimonial de impotencia de
pagar. Sin embargo, para el derecho positivo nacional la causa de la quiebra
no es el simple incumplimiento, sino que ella ha de ser entendida como un
estado patrimonial crtico, generalizado y permanente que impide al deudor
pagar sus obligaciones.
Para determinar el estado de cesacin de pagos del deudor no es necesario
liquidar su activo y luego compararlo con su pasivo. El valor de liquidacin del
activo no es un criterio contable real para determinar el valor de una empresa.
La situacin de insolvencia o de cesacin de pagos es algo diferente, que tiene
manifestaciones externas o hechos reveladores que la evidencian en forma
ms o menos unvoca.
Los hechos reveladores o las causales no son la cesacin de pagos en s
misma, sino que constituyen el antecedente que comprueba dicho estado y
habilita al juez para declarar la quiebra. Comprobada la ocurrencia de los
hechos reveladores absolutos y taxativos, respecto de una determinada

empresa deudora, una vez cumplida la tramitacin prevista por la ley,

demanda, audiencia inicial, juicio de oposicin y audiencia probatoria, el juez
en audiencia de fallo, pronuncia la sentencia definitiva de primera instancia de
liquidacin forzosa (?)
Seccin III La accin para impetrar los procedimientos concursales
a) Concepto de accin y sus titulares
La accin es aquel medio procesal que permite iniciar el procedimiento
concursal de que se trata, respecto de la empresa o persona deudora, que ha
configurado el estado de cesacin de pagos, como causa que habilita su
aplicacin.
Los acreedores son por antonomasia los titulares de la accin y la ejercen en
resguardo de su derecho general de prenda. La propia empresa o persona
deudora que ha llegado a un estado patrimonial crtico de imposibilidad de
pagar sus deudas est facultada para solicitar la aplicacin de los diversos
procedimientos de concurso.
El juez en ciertos casos declarar de oficio la aplicacin de un determinado
procedimiento concursal. Ms que una decisin de oficio, el tribunal acta
refleja o consecuencialmente aplicando el procedimiento concursal que
corresponde.
CAPTULO III EL PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE REORGANIZACIN
Seccin I - El procedimiento concursal de reorganizacin judicial

Prrafo I Inicio del procedimiento concursal de reorganizacin

judicial
a) Tramitacin de este procedimiento
Este procedimiento solo se aplica a la empresa deudora, es decir, a Toda
persona jurdica privada, con o sin fines de lucro, y toda persona natural
contribuyente de primera categora o del nmero 2) del art. 42 de DL 824 del
Ministerio de hacienda de 1974.
Se inicia mediante la presentacin de una solicitud por la Empresa deudora,
ante el Tribunal correspondiente. El modelo de la solicitud se regula por la
Superintendencia mediante una norma de carcter general.
El deudor debe presentar a la Superintendencia copia de la solicitud de
apertura del procedimiento de reorganizacin con cargo y adems:

Certificado (auditor independiente al Deudor, inscrito en el Registro de

Auditores Externos de la SVS), que debe contener:

Estado de sus deudas: (nombre, domicilio y correo electrnico de los

acreedores o de sus representantes legales); naturaleza de los
respectivos ttulos y del monto de sus crditos, indicando el porcentaje
que cada uno representa en el total del pasivo,
Indicar los tres mayores acreedores, excluidas las Personas Relacionadas
al Deudor.

Para la nominacin de los Veedores titular y suplente, Superintendencia notifica

a los 3 acreedores mayoritarios:

Voto de mayora, sin consideracin del monto del crdito.

Si solo vota un acreedor, se nomina a quien escoge.
Caso de distintas nominaciones, prima nominacin del
mayoritario.
Acreedor del 50% o ms del pasivo, nomina este acreedor.
Si nadie formula preferencia - sorteo.

acreedor

Una vez aceptado el nombramiento, el Superintendente remite al Tribunal

certificado de nominacin del Veedor titular y suplente.
El deudor debe acompaar al tribunal antecedentes que se indican en el art.
56:
Relacin de todos sus bienes, con expresin de su avalo comercial, del
lugar en que se encuentren y de los gravmenes que les afecten,
sealando adems cules de estos bienes tienen la calidad de esenciales
para el giro de la empresa.
Relacin de todos aquellos bienes de terceros constituidos en garanta a
favor del deudor, indicando tambin cules de estos bienes tienen la
calidad de esenciales para el giro de la empresa.
Relacin de todos aquellos bienes que se encuentran en poder del
deudor en calidad distinta a la de dueo (Activo aparente).
Certificado emitido por un auditor independiente del deudor inscrito en
el Registro de Auditores Externos de la SVS, para la determinacin del
pasivo afecto a los acuerdos de reorganizacin judicial (ver art. 55). Este
certificado sirve de base para determinar todos los qurum de
acreedores que se necesitan en la adopcin de cualquier acuerdo, hasta
que se confeccione la nmina de crditos reconocidos.
Deudor que llevare contabilidad completa debe presentar el balance
correspondiente a su ltimo ejercicio y un balance provisorio que
contenga la informacin financiera y contable, con una fecha de cierre
no superior a 45 das anteriores a la presentacin de estos
antecedentes.
b) Resolucin de reorganizacin
Luego de la propuesta del deudor, el tribunal, dentro de 5 das, dictar la
resolucin designando a los veedores titular y suplente, nominados de acuerdo
al art. 22.

c) Contenido de la resolucin
financiera concursal

de

reorganizacin.

Proteccin

El tribunal en la resolucin dispondr el periodo de proteccin financiera que es

Aquel periodo que esta ley otorga al deudor que se somete al Procedimiento
Concursal de Reorganizacin, durante el cual no podr solicitarse ni declararse
su liquidacin, ni podrn iniciarse en su contra juicio ejecutivos, ejecuciones de
cualquier clase o restituciones en los juicios de arrendamiento. Dicho periodo
ser el comprendido entre la notificacin de la Resolucin de Reorganizacin y
el Acuerdo de Reorganizacin Judicial, o el plazo fijado por la ley si este ltimo
no se acuerda.

Consecuencias para los acreedores

En cuanto a los juicios

1. No se pueden iniciar:
o Procedimientos de liquidacin.
o Juicios ejecutivos.
o Ejecuciones de cualquier clase.
o Restituciones en juicios de arrendamiento.
2. Suspensin de juicios y de ejecuciones laborales.
3. Suspensin plazos de prescripcin extintiva.
Otras consecuencias
1. Todos los contratos suscritos por el deudor mantienen su
vigencia y condiciones de pago: No pueden terminarse
anticipadamente en forma unilateral, exigirse anticipadamente su
cumplimiento o hacerse efectivas las garantas contratadas, invocando
como causal el inicio del PCR.
Sancin: El crdito del acreedor que contravenga esta disposicin
queda pospuesto hasta que se pague la totalidad de los acreedores a
quienes afecte el acuerdo.
2. Prohibicin de eliminar al deudor de Registros Pblicos de
Contratistas.

Consecuencias para el deudor

1. Queda sujeto a intervencin del veedor: Veedor tiene los deberes

contenidos en el art. 25.
2. No puede gravar ni enajenar sus bienes: Salvo que aquella
enajenacin o venta sea propia de su giro o que resulten estrictamente
necesarios para el normal desenvolvimiento de su actividad.
3. Prohibicin de modificar los estatutos sociales, pactos o rgimen
de poderes: No se aplica a las SA abiertas que hacen OP de sus
valores.

Fecha en la expira la proteccin financiera

30 das de pleno derecho: Un plazo corto presiona a las partes.

Adems, la empresa necesita salir rpido de esta situacin.

30 das ms con apoyo del 30% pasivo.

30 das ms con apoyo 50% pasivo.

Si el apoyo se da inicialmente por

inmediatamente se extiende a 60 das.

Si hay prorroga, se cita a nueva Junta de Acreedores (art. 59).

el

50%

del

pasivo,

Durante la proteccin financiera, la empresa deudora puede vender o enajenar

activos cuyo valor no exceda el 20% de su activo fijo contable. Puede tambin
contraer crditos para el financiamiento de sus operaciones, con tal que no
excedan del 20% del pasivo certificado segn el art. 55. Estos prstamos no se
consideran en las nminas de crditos de la empresa deudora y se pagan
preferentemente en las fechas convenidas, siempre que se empleen para el
financiamiento de sus operaciones.
d) Otros aspectos de la resolucin de reorganizacin
El juez orden otras medidas:

Orden al deudor para que a travs del veedor publique en el Boletn

Concursal y acompae al tribunal competente, a lo menos 10 das antes
de la fecha fijada para la reunin de la junta de acreedores, su propuesta
de acuerdo de reorganizacin judicial. En caso que el deudor no d
cumplimiento a esta orden, el veedor certifica esta circunstancia y el
tribunal dictar la Resolucin de Liquidacin, sin ms trmite.
Fecha, lugar y hora en que debe reunirse la junta de acreedores. En esta
fecha expira la proteccin financiera concursal.
Todos los acreedores deben acreditar ante el tribunal competente su
personera para actuar en el procedimiento concursal de reorganizacin,
dentro del plazo de 15 das contado desde la notificacin de la
resolucin.
Orden para que el veedor inscriba copia de la resolucin en los CBRs
correspondientes al margen de la inscripcin de propiedad de cada uno
de los inmuebles que pertenecen al deudor.
Orden al veedor para que acompae al tribunal y publique en el Boletn
Concursal su informe sobre la propuesta de acuerdo de reorganizacin
judicial, a lo menos 3 das antes de la fecha fijada para la celebracin de
la junta de acreedores que votar dicho acuerdo. En este informe el
veedor va a dar su opinin fundada respecto de la viabilidad y
conveniencia del acuerdo que se est proponiendo.
Informe debe calificar fundadamente:
o Si la propuesta es susceptible de ser cumplida considerando las
condiciones del deudor;
o El monto probable de recuperacin que la correspondera a cada
acreedor en caso de liquidacin;

Si la propuesta de determinacin de los crditos y sus

preferencias indicadas por el deudor se ajustan a la ley.
Si no presente el informe, se comunica a la Superintendencia para que
se le apliquen las sanciones que correspondan. De todas maneras el
acuerdo de reorganizacin judicial se vota sin el informe del veedor.
Se ordena que dentro del quinto da deben asistir a una audiencia el
deudor y los tres mayores acreedores indicados en la certificacin del
contador auditor independiente. Esta audiencia es para tratar sobre la
propuesta de honorarios del veedor.
Se ordena al deudor que proporcione al veedor, copia de todos los
antecedentes acompaados a la solicitud de reorganizacin para ser
publicados en el Boletn Concursal, dentro del plazo de 3 das contados
desde su pronunciamiento. Esto es importante porque as todos los
acreedores pueden tener informacin.
o

Prrafo II La propuesta de acuerdo de reorganizacin judicial, su

aprobacin y efectos
a) La propuesta del acuerdo de reorganizacin judicial: contenido,
garantas y acreedores a quienes les afecta

Cualquier objeto tendiente a reestructurar los pasivos y activos de una

Empresa Deudora (Art. 60). El problema que este artculo no seala cul
es la finalidad de reestructurar los pasivos y los activos.

Se puede separar en clases o categoras de acreedores (una propuesta

para valistas y otra para hipotecarios y prendarios cuyos crditos se
encuentren garantizados con bienes de propiedad del Deudor o de
terceros) (Art. 61). Da la posibilidad de que el acuerdo tenga diferentes
clases, y el acuerdo luego se va a votar por clases. Y cada aprobacin se
hace para la clase particular y est sujeta a la condicin suspensiva de
que se apruebe la de la otra clase.

Acreedores hipotecarios y prendarios que voten la propuesta del Acuerdo

conservarn sus preferencias. Si votan la de los valistas, pierden la
garanta y la preferencia y no pueden votar la propuesta que se haga a
los acreedores hipotecarios y prendarios. Respecto del saldo, podran
votar con los valistas, es decir, el valor de la preferencia es solo respecto
del avalo comercial del bien y si queda un saldo del crdito porque el
avalo es menor puede votarse en conjunto con los valistas.

En el evento que los acreedores hipotecarios y prendarios voten la

propuesta de acuerdo de los acreedores valistas, los montos de sus
crditos preferentes se descuentan del pasivo de su clase o categora y
se incluyen en el pasivo de la clase o categora de acreedores valistas
para los efectos del cmputo de la mayora para adoptar el acuerdo, por
las sumas a que hubiese alcanzado su renuncia.

La propuesta de Acuerdo ser igualitaria para todos los acreedores de

una misma clase o categora, salvo que medie acuerdo en contrario. (ver
art.64) Se recoge el principio de par conditio creditorum para mantener

la igualdad de los acreedores al menos dentro de una misma clase o

categora.

En cada una de sus clases o categoras, la propuesta de Acuerdo podr

contener una proposicin principal y otras alternativas. (ver art.62).
Deben optar por regirse por alguna de ellas, dentro del plazo de 10 das
a la fecha de la junta de acreedores.

Puede convenirse la constitucin de garantas para asegurar el

cumplimiento de las obligaciones del deudor.

Los acreedores comprendidos en el acuerdo son todos aquellos cuyos

crditos se originan con anterioridad a la resolucin de reorganizacin y
a ellos les afecta este acuerdo.

La propuesta puede ser retirada por el deudor, salvo que cuente con el
apoyo de acreedores que representen a lo menos 75% del pasivo. Si se
retira sin contar con este apoyo, el tribunal tiene que dictar la resolucin
de liquidacin.

Los acreedores Personas Relacionadas con el Deudor, cuyos crditos no

se encuentren debidamente documentados 90 das antes del inicio del
Procedimiento Concursal de Reorganizacin, quedarn pospuestos en el
pago de sus crditos.

El Acuerdo podr hacer aplicable la referida posposicin a otros

acreedores Personas Relacionadas con el Deudor, cuyos crditos se
encuentren debidamente documentados, previo informe fundado del
Veedor.

Esta posposicin no regir respecto de los crditos que se originen en

virtud de los artculos 72, 73 y 74. (crditos obtenidos durante
proteccin financiera concursal.)

b) Determinacin del pasivo en el procedimiento concursal de

reorganizacin

Este procedimiento requiere la comparecencia de los acreedores,

quienes deben verificar sus crditos ante el tribunal en el plazo de 8 das
desde la notificacin de la resolucin de reorganizacin, acompaando
los documentos justificativos de los mismos e indicando si se encuentran
garantizados con prenda o hipoteca.

Vencido el trmino para verificar y dentro de los 2 das siguientes, el

veedor publica en el Boletn Concursal todas las verificaciones de crdito
que se presentaron, indicando los que se encuentran garantizados con
prenda o hipoteca y el avalo comercial de los bienes sobre los que
recaen.

Dentro de los 8 das siguientes a dicha publicacin, el veedor, el deudor

y los acreedores pueden deducir objecin fundada sobre la falta de

ttulos justificativos de los crditos, sus montos, preferencias o avalo

comercial de los bienes que constituyen las garantas. Dentro de los 2
das siguientes de expirado el plazo, el veedor publicar en el Boletn las
objeciones que se presentaron. Si no se presentan objeciones los
crditos quedan reconocidos.

El veedor confecciona una nmina de crditos reconocidos y esa nmina

se acompaa al expediente dentro del quinto da de extinguido el plazo
para objetar y se publica en el Boletn. Esta nmina es la que se
considera para efectos de la votacin del acuerdo, sin perjuicio de su
posterior ampliacin o modificacin.

c) Impugnacin de crditos

Cuando se formulen objeciones a los crditos verificados, el veedor debe

arbitrar los medios para subsanarlas. Esto es complejo, porque el veedor
no necesariamente tiene la profesin de abogado, y las objeciones
pueden tener relacin con materias jurdicas.

Si no se subsanan las objeciones, los crditos y avalos se consideran

impugnados y el veedor los acumula y emite un informa acerca de si
existen o no fundamentos plausibles para ser considerados por el
tribunal y se pronuncia fundadamente sobre el avalo comercial de los
bienes que constituyen las garantas.

El veedor debe acompaar al tribunal la nmina de crditos impugnados

con el informe respectivo y la nmina de crditos reconocidos. Y debe
publicarlas en el Boletn dentro de los 5 das siguientes a la expiracin
del plazo para objetar las verificaciones.

La impugnacin se resuelve en audiencia nica que se celebre dentro de

tercero da contado desde la notificacin de la resolucin que tiene por
acompaada la nmina de crditos reconocidos e impugnados. Respecto
de la resolucin que se dicte en esta audiencia, procede el recurso de
apelacin en el solo efecto devolutivo.

d) Acreedores con derecho a voto en la propuesta del acuerdo

De acuerdo al art. 78, solo tienen derecho a concurrir y votar en la junta,

los acreedores cuyos crditos se encuentran mencionados en la nmina
de crditos reconocidos y los que figuren en la ampliacin de esta
nmina hecha conforme a derecho.

Tratndose de los acreedores cuyas acreencias estn caucionadas con

hipoteca o prenda, votan de acuerdo al avalo comercial de los bienes
sobre los cuales recaen sus garantas, de acuerdo a lo que conste en la
nmina de crditos reconocidos y su correspondiente modificacin o
ampliacin.

e) Mayora para adoptar el acuerdo en la junta de acreedores

De acuerdo al art. 79, en la junta, cada una de las clases o categoras de

propuestas de acuerdo debe ser analizada, discutida y acordada en
forma separada.

La propuesta de acuerdo se entiende aprobada cuando cuente con el

consentimiento del deudor y el voto conforme de los 2/3 o ms de los
acreedores presentes, que representen al menos los 2/3 del total del
pasivo con derecho a voto correspondiente a su respectiva clase o
categora.

Cuando se trate de la adopcin del acuerdo sobre la propuesta de una

clase o categora, se entiende adoptado bajo la condicin suspensiva
de que se acuerde la propuesta de la otra clase o categora.

Al igual que la mayora prevista para adoptar el convenio judicial

preventivo en la antigua legislacin, la que se requiere para aceptar el
acuerdo es doble y compleja.
1. Doble: porque requiere el consentimiento del deudor y los
acreedores.
2. Compleja: porque requiere un porcentaje de acreedores
concurrentes a la junta, que represente un cierto porcentaje del total
pasivo con derecho a voto.

Si el deudor no concurre a la junta, se dicta en su contra la resolucin de

liquidacin. Antiguamente, la ausencia del deudor se entenda como un
abandono a su proposicin de convenio judicial preventivo, pero no
acarreaba consecuencialmente la quiebra.

Modificaciones: De acuerdo al art. 80, pueden adoptarse por el deudor

y los acreedores que la suscribieron, agrupados en sus respectivas
categoras, segn el mismo procedimiento y la misma mayora
establecido para su aprobacin en la junta de acreedores (Crf. Art. 79).
Si se crea una Comisin de Acreedores, se la puede facultar para
modificar el acuerdo con el qurum que se disponga al efecto, el que no
puede ser inferior al qurum simple del art. 2 n 34.

Adoptado el acuerdo: El texto ntegro se notifica en el Boletn

Concursal por el veedor.

f) Impugnacin del acuerdo de reorganizacin judicial. Causales de

impugnacin

De acuerdo al art. 85 el acuerdo debe ser impugnado por los acreedores

a quienes les afecte, fundados en alguna de las siguientes causales:
1. Defectos en las formas establecidas para la convocatoria y
celebracin de la junta, que hubieren impedido el ejercicio de los
derechos de los acreedores o del deudor.

2. Error en el cmputo de las mayoras requeridas, siempre que incida

sustancialmente en el qurum del acuerdo de reorganizacin.
3. Falsedad o exageracin del crdito o incapacidad o falta de
personera para votar de alguno de los acreedores, si excluido ese
acreedor o la parte falsa o exagerada del crdito no se logre el
qurum del acuerdo.
4. Acuerdo entre uno o ms acreedores y el deudor para votar a favor,
abstenerse de votar o rechazar el acuerdo, para obtener una ventaja
indebida respecto de los dems acreedores.
5. Ocultacin o exageracin del activo o pasivo.
6. Por contener una o ms estipulaciones contrarias a lo dispuesto en la
ley sobre la materia.

Plazo de impugnacin: 5 das contados desde la publicacin del

acuerdo en el Boletn.
Tramitacin: Se tramitan como un solo incidente y de fallan
conjuntamente en una audiencia nica, verbal, citada al efecto, dentro
de los 10 das de vencido el trmino previsto para deducirlas.
Resolucin: Se publica en el Boletn Concursal y es apelable en el solo
efecto devolutivo.

Si se acoge la impugnacin por las causales 1), 2), 3) y 6) (en que no hay
culpa o dolo del deudor) del art. 85, el deudor est facultado para
presentar una nueva propuesta de acuerdo, dentro del plazo de 10 das
siguientes, contado desde que se notifique la resolucin que acogi la
impugnacin.

La nueva propuesta se admite siempre que cuente con el apoyo de dos o

ms acreedores, que representen a lo menos el 66% o ms del total
pasivo con derecho a voto. El deudor gozar nuevamente de proteccin
concursal hasta la celebracin de la junta. La nueva junta habr de
celebrarse dentro de los 10 das siguientes, contados desde la fecha en
que el deudor la present.

Si el deudor no formula la nueva propuesta o no cuenta con el apoyo

establecido o lo hace fuera de plazo, se dicta de oficio y sin ms trmite
la resolucin de liquidacin. En realidad no es una actuacin de oficio,
sino que un efecto que se produce consecuencialmente a partir de la no
presentacin de la nueva propuesta.

Si se acoge por las causales 4) y 5) del art. 85, el tribunal de oficio y sin
ms trmite orden el inicio del procedimiento concursal de liquidacin,
en la misma resolucin que acoge la impugnacin.

g) Aprobacin y vigencia del acuerdo de reorganizacin judicial

Hay que distinguir una serie de situaciones:

Si no se formularon impugnaciones: El acuerdo se entiende

aprobado y entra a regir una vez vencido el plazo para impugnarlo, sin
que se hubieren ejercitado las acciones en tal sentido. (Art. 89).
o El tribunal debe declararlo aprobado y puesto en vigencia
mediante una resolucin que se publica en el Boletn Concursal.

Si se formularon impugnaciones y se desecharon: El tribunal lo

declara aprobado en la resolucin que rechaza la impugnacin y el
acuerdo entra a regir desde que dicha resolucin cause ejecutoria.
o Si las impugnaciones hubieren sido interpuestas por acreedores
de una determinada clase o categora, que representen en su
conjunto a lo menos el 30% del pasivo con derecho a voto de su
respectiva clase o categora, el acuerdo no empezar a regir sino
hasta que dichas impugnaciones hubieren sido desechadas por
sentencia firme y ejecutoriada.

Si se acogen las impugnaciones: El acuerdo no nace a la vida

derecho, de tal manera que las obligaciones y derechos existentes entre
el deudor y sus acreedores con anterioridad a este, se siguen rigiendo
por los actos o contratos u otras fuentes de las cuales se originaron.

h) Efectos del acuerdo de reorganizacin judicial

El art. 91 dispone que el acuerdo debidamente aprobado obliga al

deudor y a todos los acreedores de cada clase o categora de ste,
hayan o no concurrido a la junta que lo acuerde.

Se cancelan las inscripciones de la resolucin de reorganizacin en el

CBR, al margen de las inscripciones propietarias de cada uno de los
bienes inmuebles del deudor.

Obtencin de una copia autorizada del acuerdo para hacer

efectiva sus consecuencias: Una copia del acta de la junta de
acreedores en la que conste el voto favorable del acuerdo y texto
ntegro, junto con la copia de la resolucin judicial que lo aprueba y su
certificado de ejecutoria, puede ser autorizada por un ministro de fe o
protocolizarse ante un notario pblico.

La copia autorizada, tiene mrito ejecutivo para todo efecto legal.

i) Efectos del acuerdo sobre los crditos

Los crditos que forman parte del acuerdo se entienden remitidos,

novados o repactados, segn corresponda (Art. 93).

Deudor contribuyente de impuesto de 1 categora: Puede deducir

como gasto necesario las cantidades que correspondan a la condonacin
o remisin de deudas, intereses, reajustes u otras cantidades que se han

devengado en su favor, siempre que cumplan con las siguientes

condiciones:
1. Que se trate de crditos otorgados o adquiridos con anterioridad al
plazo de un ao contado desde la celebracin del acuerdo;
2. Que dicha condonacin o remisin conste detalladamente en el
acuerdo;
3. Que no correspondan a crditos de personas relacionadas con el
deudor ni a crditos de acreedores personas relacionadas entre s,
cuando estos en su conjunto, representen el 50% o ms del pasivo
reconocido con derecho a voto.
j) El acuerdo de reorganizacin y los bienes no esenciales para la
continuidad del giro de la empresa

El art. 94 faculta al acreedor cuyo crdito se encuentre garantizado con

prenda o hipoteca, para solicitar fundadamente al tribunal que declare
que el bien sobre el cual recae su garanta no es esencial para el giro
de la empresa deudora (plazo de 8 das desde la publicacin de la
resolucin).

Para resolver el tribunal puede pedir el veedor un informe donde se

pronuncie al respecto. Y el tribunal resuelve en nica instancia.

El acreedor cuya garanta recae sobre un bien calificado no esencial,

concurre y vota en la clase o categora de acreedores valistas,
nicamente por el saldo del crdito no cubierto por la garanta.

El acreedor cuyo crdito no haya sido enteramente cubierto por la

garanta, puede solicitar al tribunal que ste se cumpla en su favor. Si
resulta un excedente de la venta del bien declarado no esencial, una vez
solucionado el crdito respectivo, se destina al cumplimiento del
acuerdo.

k) Efectos del acuerdo en las obligaciones garantizadas del deudor

De acuerdo al art. 95 las consecuencias jurdicas son:

1. Obligaciones garantizadas con prenda o hipoteca sobre
bienes de propiedad del deudor o de un tercero, declarados
esenciales: Se aplican los trminos y modalidades establecidos en
el acuerdo de reorganizacin.
2. Obligaciones garantizadas con prenda o hipoteca sobre
bienes de propiedad del deudor, declarados no esenciales: Se
aplica lo dispuesto en el art. 94 antes visto.
3. Obligaciones garantizadas con prenda o hipoteca sobre
bienes de terceros, declarados no esenciales: En este caso hay
que distinguir:
o

Si el acreedor vota a favor del acuerdo: Tiene que sujetarse a

los trminos y modalidades establecidas en el acuerdo.

Si el acreedor manifiesta su intencin de no votar o no

asiste a la junta: Su crdito no se considera en el pasivo con
derecho a voto correspondiente a su clase o categora y puede
cobrarlo respecto de las prendas o hipotecas otorgadas por
terceros.

4. Obligaciones caucionadas con garantas personales: Hay que

distinguir:
o
o

Si el respectivo acreedor vota en su clase o categora de

valista a favor del acuerdo: Queda sujeto a los trminos y
modalidades del acuerdo.
Si el acreedor manifiesta su intencin de no votar o no
concurre a la junta: Su crdito no se considera en el pasivo
con derecho a voto correspondiente a la clase o categora y
puede cobrar su crdito respecto de los fiadores o codeudores,
solidarios o subsidiarios, o avalistas en los trminos
originalmente acordados.
El tercero podr solicitar el reembolso de lo pagado en un
procedimiento incidental ante el mismo tribunal que conoci
del acuerdo.

l) Efectos del rechazo del acuerdo de reorganizacin judicial

El tribunal dictar la resolucin de liquidacin en la misma junta de

acreedores destinada a conocer y pronunciarse sobre el acuerdo, a
menos que esta misma junta decida lo contrario por qurum especial.
Este qurum es de 2/3 del total del pasivo con derecho a voto verificado
y reconocido (art. 2 n 32).

Ocurrido lo anterior, el deudor, a travs del veedor, debe publicar una

nueva propuesta de acuerdo en el Boletn Concursal y acompaarla al
tribunal, 10 das antes de la junta de acreedores que se pronunciar
sobre ella.

El deudor conserva la
proteccin financiera concursal hasta la
celebracin de dicha junta, que debe tener lugar dentro de los 20 das
siguientes a la que rechaz el acuerdo.

Si no presenta la nueva propuesta, se procede a dictar la resolucin de

liquidacin.

Prrafo III La extincin del acuerdo de reorganizacin judicial

a) La nulidad o la declaracin de incumplimiento del acuerdo de
reorganizacin judicial

La declaracin de nulidad o de incumplimiento importa la extincin del

acuerdo que estuvo un tiempo en vigencia.

b) Nulidad del acuerdo

El art. 97 contiene como causal de nulidad la ocultacin o exageracin

del activo o del pasivo, de la que se hubiere tomado conocimiento
despus de vencido el plazo para impugnar.

Por aplicacin del principio de lo accesorio, declarada la nulidad el

acuerdo, se extinguen de pleno derecho las cauciones que lo
garantizaban.

La nulidad debe ser declarada judicialmente y puede ser solicitada por

todos aquellos a quienes el acuerdo afecte o quienes tengan inters en
l.

Las acciones de nulidad prescriben en el plazo de 1 ao desde la fecha

en que el acuerdo entr en vigencia.

c) Declaracin de incumplimiento del acuerdo de reorganizacin

La actual normativa adopta las reglas aplicables a los convenios

concursales para el PCR y especialmente a propsito del acuerdo,
estableciendo en su art. 98 que puede declararse incumplido a peticin
de cualquiera de los acreedores, por inobservancia de sus
estipulaciones.

Adems, el inciso segundo agrega que dicha declaracin puede fundarse

en que se ha agravado el mal estado de los negocios del deudor en
forma que haga temer un perjuicio para los acreedores.

El deudor puede enervar la accin fundada en la falta de observancia

de las estipulaciones de una de las clases o categoras del acuerdo,
cumpliendo dichas estipulaciones dentro del plazo de 60 das,
desde la notificacin de la accin. (Por una sola vez para cada
clase).

Las acciones de declaracin de incumplimiento prescriben en el plazo de

1 ao desde que se produce el incumplimiento.

Efecto de la declaracin: Extingue el acuerdo, pero no extingue las

cauciones que hayan garantizado su ejecucin total o parcial.

Las cantidades pagadas por el deudor antes de la declaracin de

incumplimiento y durante el procedimiento concursal de liquidacin,
sirven de abono a la deuda en caso que la garanta se extienda a toda la

suma convenida; pero si comprende solo una parte de ella, les servir
para imputarla a la parte que reste de la cuota no caucionada.

Una vez que queda firme la sentencia, el tribunal dictar la resolucin de

liquidacin de la empresa deudora.

d) Reglas comunes
incumplimiento

la

nulidad

la

declaracin

de

Son medios para restar eficacia o extinguir el acuerdo de reorganizacin

judicial.
Deben ser declarados judicialmente en procedimiento sumario.
Deben interponerse por acreedores que tengan inters actual.
No producen efecto retroactivo (art. 99 inciso tercero).
La sentencia que las acoge es apelable en ambos efectos.
En la demanda se debe proponer a un liquidador titular y a uno suplente.

Seccin II El acuerdo de reorganizacin extrajudicial o simplificado

Prrafo I Aspectos generales de este tipo de acuerdo
a) Sujeto legitimado y tribunal competente. Cuestin previa sobre
la denominacin

A pesar de ser llamado extrajudicial, en la prctica debe ser sometido a

la aprobacin judicial para que produzca sus efectos.

De acuerdo al art. 102 toda empresa deudora puede celebrar un acuerdo

de reorganizacin extrajudicial o simplificado con sus acreedores y
someterlo a la aprobacin judicial.

b) Formalidades, objeto y reglas aplicables

Debe ser otorgado ante un ministro de fe quien debe certificar, adems,

la personera de los representantes que comparezcan a su otorgamiento,
cuyas copias autorizadas deben agregarse al acuerdo correspondiente.

Este acuerdo puede versar sobre cualquier materia u objeto

destinado a reestructurar los activos y pasivos del deudor.

c) Requisitos para la aprobacin

reorganizacin simplificado

judicial

del

acuerdo

de

El acuerdo debe presentarse ante el tribunal junto con los antecedentes

del art. 56 (los mismos que se exigen para el acuerdo de reorganizacin
judicial).

Se debe acompaar un listado de todos los juicios o procesos

administrativos seguidos en su contra que tengan efectos patrimoniales,
con indicacin del tribunal, rgano de la Administracin del Estado, rol o
nmero de identificacin y materias sobre las cuales tratan esos
procesos.

Se debe adjuntar un informe de un veedor, elegido por el deudor y sus

dos principales acreedores, que debe contener la calificacin fundada de
los siguientes aspectos:
1. Si la propuesta es susceptible de ser cumplida, habida consideracin
de las condiciones del deudor.
2. El monto probable de recuperacin que correspondera a cada
acreedor en sus respectivas categoras, en caso de procedimiento
concursal de liquidacin.
3. Si la determinacin de los crditos y su preferencia, cuya propuesta
acompa el deudor, se ajusta a la ley aplicable en este dominio.

d) La resolucin de reorganizacin simplificada

Desde que se presenta el acuerdo al tribunal hasta su aprobacin, la

empresa deudora goza de una suerte de proteccin financiera
concursal aminorada que se traduce en:
1. Prohibicin de solicitar la liquidacin forzosa del deudor y de iniciarse
en su contra juicios ejecutivos, ejecuciones de cualquier clase o
restitucin en los juicios de arrendamiento, con la misma excepcin
del art. 57 relativa a los juicios laborales.
2. Suspensin de la tramitacin de los juicios indicados en el nmero
anterior y suspensin de los plazos de prescripcin extintiva.
3. Prohibicin al deudor de gravar y enajenar sus bienes, salvo los que
resulten estrictamente necesarios para la continuacin de su giro. Se
entiende podra gravar esos bienes si es necesario, pero no
enajenarlos.

Para la aprobacin del acuerdo, debe presentarse suscrito por dos o ms

acreedores que representen al menos partes del total de su pasivo,
correspondiente a su respectiva clase o categora.
Las personas
relacionadas con el deudor no pueden firmar el acuerdo y no se
consideran para efectos de determinar la mayora; ni tampoco se
consideran los cesionarios de crditos adquiridos dentro de los 30 das
anteriores a la fecha de su presentacin a la aprobacin judicial.

e) Impugnacin del acuerdo simplificado

Pueden objetarlo los acreedores disidentes y aquellos que demuestren

haber sido omitidos en los antecedentes que deben acompaarse,
siempre y cuando la impugnacin se funde en las causales previstas en
el art. 85.

Debe presentarse al tribunal dentro de los 10 das siguientes a la

publicacin del acuerdo simplificado en el Boletn Concursal. Y se
tramitan como incidentes en una audiencia nica que se celebra dentro
de los 10 das siguientes de vencido el plazo para impugnar.

f) Aprobacin judicial y efectos del acuerdo simplificado

Para la aprobacin, el tribunal, dentro de los 10 das siguientes a la

publicacin del acuerdo simplificado, puede citar a todos los acreedores
a quienes dicho acuerdo afecte, para que den su aceptacin en estrado.
Esta aprobacin debe contar con la mayora de dos o ms acreedores
que representen las partes del total de su pasivo.

Transcurrido el plazo de citacin (aunque no se hayan citado es una

facultad del tribunal hacerlo o no) o extinguido el plazo para impugnarlo,
el tribunal, previa comprobacin del cumplimiento de los requisitos
legales, debe pronunciar la resolucin que aprueba el acuerdo, la que se
publica en el Boletn Concursal por el veedor.

g) Declaracin de
simplificado

nulidad

de

incumplimiento

del

acuerdo

Se produce el efecto consecuencial de aplicacin del procedimiento

concursal de liquidacin.