TTULOS VALORES.

Es todo documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo que de l

resulta.
TTULO EJECUTIVO:
Es todo documento escrito que contiene una obligacin clara, expresa y exigible,
que provenga del deudor o de su causante, y constituya plena prueba contra l, o
las que emanan de una condena proferida por juez o tribunal de cualquier
jurisdiccin, o de otra providencia judicial, o de las providencias que en procesos
de polica aprueben liquidacin de costas o sealen honorarios de auxiliares de la
justicia, y los dems documentos que seale la ley.
CLASES DE TTULOS VALORES:
Segn el derecho incorporado:
A. TTULOS DE CONTENIDO CREDITICIO: son aquellos que incorporan una
obligacin principal de carcter dineraria, es decir de cancelar un determinado
monto de dinero, tal es el caso de la Letra de Cambio (Art 671), Pagar (Art
709 - 1), Cheque (Art 713 1), Bono de prenda (Art 757 inc 3), factura (Art
772), Certificado de depsito a trmino (artculo 1394).
B. DE TRADICIN O REPRESENTATIVOS DE MERCANCAS: son aquellos que
incorporan una obligacin de disposicin de las mercancas que en el
documento se especifiquen.
C. CORPORATIVOS O DE PARTICIPACIN: son aquellos que incorporan fuera
de una obligacin dineraria el ejercicio de derechos polticos. Es el caso de las
acciones de sociedades, bonos convertidos en acciones.
Segn la ley de circulacin. El creador del instrumento es quin determina la
forma de su circulacin y slo este podr modificarla. Se clasifican en:
1.
TTULOS NOMINATIVOS: son aquellos que adems del endoso y la
entrega del ttulo, se exige la inscripcin del tenedor en el registro que debe llevar
el acreedor del ttulo, tal como ocurre en el caso de los bonos.
2.
TTULOS A LA ORDEN: Son aquellos que se expiden a favor de
determinada persona, en los cuales se agrega la clusula A LA ORDEN Ej: Letra
de cambio, pagar.
3.
TTULOS AL PORTADOR: Son aquellos expedidos a favor de persona
indeterminada y que se transfiere simplemente con la entrega. E j: cheque girado
al portador.
En conclusin para ejercer los derechos incorporados en los ttulos nominativos
estar legitimado quien figure en el texto del ttulo, como en el libro de registro de
su creador; en los ttulos a la orden quien tenga la calidad de endosatario y posea
el documento; y en los ttulos al portador quien lo detente materialmente.
NATURALEZA JURDICA DE LOS TTULOS VALORES:
No son contratos, son negocios jurdicos. Se pueden crear a favor de alguien sin
que la persona lo acepte.
a) Es un documento necesario: el documento no tiene una funcin probatoria
sino de disposicin, por cuanto integra el instrumento que atribuye a su tenedor
legtimo la posibilidad de disponer del contenido del mismo.

b) Incorporacin de un derecho: se refiere a la materializacin de un derecho

intangible en el documento, por lo tanto la incorporacin es la que da lugar a la
unidad entre el derecho y el documento.
c) Literalidad del ttulo: significa que el derecho incorporado y cualquier otro
elemento accesorio a l mismo son los que aparecen escritos en el documento.
d) Autonoma: es la independencia de las partes en su posicin jurdica y en
relacin con los derechos transferidos en el proceso de circulacin del ttulo
valor.
e) Legitimacin para el ejercicio del derecho: es la facultad que tiene el
tenedor del ttulo valor, siempre y cuando lo haya adquirido conforme a su ley
de circulacin, para ejercer o disponer del derecho incorporado en el
documento.
f) Constitutivo y dispositivo: es constitutivo de un derecho, porque le da vida al
momento de su incorporacin, circulando independientemente del negocio
jurdico fundamental del cual se origina. Es dispositivo, porque contiene la
facultad de usar jurdicamente el derecho incorporado, exigindolo a su deudor
primigenio en el momento oportuno o transfirindolo a un 3 junto con el
derecho a percibir intereses en el plazo o en la mora.
g) Privado: solo requiere para su existencia de la voluntad de un particular.
h) Plena prueba: los documentos privados autnticos tienen idntico valor
probatorio que los pblicos respecto de sus suscriptores o creadores,
causahabientes o terceros, y hacen fe de su otorgamiento fecha y
declaraciones contenidas en l.
i) Autntico: porque existe certeza acerca de la persona que lo ha firmado o
elaborado.
j) Sustancial al acto: no existe sin la incorporacin escrita de un derecho.
k) Original: su tenedor solo puede exigir la prestacin consignada en el ttulo,
voluntaria o coactivamente, por medio de su exhibicin.
PRINCIPIOS RECTORES DE LOS TTULOS VALORES:
A partir del artculo 619 del C. de Co. se desprenden cuatro conceptos, a saber:
Incorporacin, literalidad, legitimacin y autonoma.
1) Incorporacin. En virtud de este se consolida la unin entre el derecho y el
documento. El autor alemn Federico Carlos Savigny ha sido considerado
como el primer jurista que desarroll este principio al utilizar la siguiente
expresin: transfundido el derecho al documento, la suerte del primero queda
unida inseparablemente a la del segundo; el derecho no se puede exigir ni
transmitir sin el documento y sigue las vicisitudes de ste. Incluso podemos
expresar que la incorporacin se da forma exclusiva en el documento original,
siendo este el nico medio para representar el ttulo valor, salvo en el caso de
una reposicin del mismo por su hurto, extravo, robo o destruccin, implicando
que una copia del ttulo valor carezca de cualquier efecto cambiario.
2) Literalidad: el derecho y la correlativa obligacin incorporada al documento
est limitada a lo que exprese el tenor literal del ttulo valor. As las cosas, el
tenedor de estos bienes no puede exigir algo distinto de lo que exprese el texto
del documento, y correlativamente, el obligado cambiario, est comprometido a
llevar a cabo slo el comportamiento expresado en el bien mismo.

3) Legitimacin: se es legtimo cuando se adquiere el ttulo conforme a las

leyes de la circulacin siendo la ley de circulacin el instrumento jurdico
mediante el cual se lleva a cabo la accin de legitimar al nuevo tenedor. As las
cosas quin adquiere un ttulo valor sin estar bajo las leyes de la circulacin, si
bien puede llegar a ejercer el derecho incorporado este carece de los atributos
cambiarios, pues carece de legitimacin alguna que le permita exigir dicha
facultad.
4) Autonoma: el derecho es autnomo, porque el poseedor de buena fe ejercita
un derecho propio, que no puede ser restringido o destruido en virtud de las
relaciones existentes entre los anteriores poseedores y el deudor.
SANCIONES AL NEGOCIO JURDICO:
Ineficacia: cuando se expresa que un acto no produce efectos, se entender que
es ineficaz de pleno derecho sin necesidad de declaracin judicial. O sea que el
documento como titulo valor, nunca produjo ni producir efectos de un ttulo valor.
Inexistencia: es la sancin ms grave al negocio jurdico. La inexistencia no
puede ser declarada por el juez, simplemente el negocio jurdico inexistente nunca
naci y por ende nunca produjo efectos.
Nulidad: esta puede ser absoluta y parcial. Ser absolutamente nulo el negocio
jurdico cuando contrara una norma imperativa, salvo que la ley disponga otra
cosa, cuando tenga causa u objeto ilcitos y cuando se haya celebrado por incapaz
absoluto.
Anulabilidad: cuando el negocio jurdico es celebrado por persona relativamente
incapaz y el que haya sido consentido por error, fuerza o dolo, ser anulable.
Inoponibilidad: se da cuando entre las partes que conforman el negocio jurdico,
existe y vale tanto el ttulo valor como la obligacin en l contenida, pero ni el
primero ni la ltima producen efectos en cuanto a terceros, por falta del requisito
de la publicidad.
ENDOSO: Clusula accesoria e inseparable al ttulo valor, que se coloca para
pedir y exigir un derecho, el endoso puede ser en procuracin o en propiedad.
Existen otra clase de endosos como el bancario, sin responsabilidad, el
aduanero, en blanco, en administracin, el endoso por recibo, el endoso
judicial, el endoso en retorno.
El endoso puede clasificarse de diversas formas:
a) segn el derecho que se transfiere puede ser en propiedad, en procuracin, en
garanta, en administracin.
b) segn el contenido puede ser completo, especial, incompleto o en blanco.
c) segn quin lo efecte puede ser en nombre propio o en nombre de otro.
Existen otros tipos de endoso: endoso judicial, endoso sin responsabilidad, endoso
entre bancos, endoso por recibo, endoso en retorno, etc.
El acreedor cambiario transfiere su dominio a un tercero, lo entrega para su cobro
o lo da en garanta de una obligacin.
Acreedor cambiario: Aqu el acreedor cambia se sustituye por un tercero, a
veces convirtindose en propietario del ttulo., este adquiere facultades para su
cobro y otras atribuciones propias del acreedor prendario.
ENDOSO EN PROPIEDAD: El endosante transfiere todos los derechos propios
del ttulo, principales y accesorios, y la facultad de su ejercicio al endosatario.

REQUISITOS: constancia escrita, esencial a la existencia del endoso que no

puede concebirse verbalmente y lo integran al documento formando parte fsica o
constituyendo una unidad con l.
Para evitar fraudes se recomienda que el ltimo endoso abarque la parte final del
ttulo y la inicial de la hoja.
Puro y simple. No est sujeto a plazo ni a condicin.
Porque Se restringe su exigibilidad con el transcurso del tiempo Y El ttulo no
puede contemplar un acontecimiento futuro e incierto. O sea que si se pone
alguna condicin esta se tendr por no escrita.
Tiene vencimiento ya que se somete a la forma de vencimiento del documento
cambiario.
Requisitos.
Prestacin integral. Al realizar el endoso se incluyen los derechos principales y,
accesorios en provecho del adquirente del documento. El endoso comprende la
totalidad de la prestacin cambiaria y no puede efectuarse por cantidad menor, so
pena de considerarse no escrito, a diferencia del endoso condicional, en el que la
condicin se tiene por no puesta.
Firma del tradente. Para que exista el endoso es esencial la firma del endosante o
persona transferente del ttulo, salvo en el endoso entre bancos, perfeccionado sin
ella y bastando tan solo el sello del endosante, aun cuando puede tomarse como
sustitucin de aqulla, por medios mecnicos.
El apoderado o mandatario de un tercero, adems de la firma requiere acreditar su
calidad con certificado expedido por la cmara de comercio, contrato de mandato
o preposicin, etc.
Fecha y nombre del endosatario. El primero no es esencial para la existencia del
endoso, pues a falta de ella se presume como tal la del acto y entrega del ttulo,
aunque es importante para determinar si el endoso fue hecho antes o despus del
vencimiento y as mismo las consecuencias derivadas de ello. El segundo
igualmente no es indispensable, pues de faltar estaramos ante el endoso en
blanco con las caractersticas y efectos.
Entrega. La expresin de que toda obligacin cambiaria deriva su eficacia de una
firma puesta en el ttulo valor y de su entrega con la intencin de hacerlo
negociable es aplicable al endoso en propiedad, por cuanto, de no hacerlo con la
intencin de especular comercialmente con l, el endoso no tendr ninguna razn
jurdica para existir, haciendo de la entrega un requisito esencial.
El endoso incluye un derecho principal y un derecho accesorio en provecho del
adquirente del documento.
El endoso comprende la totalidad cambiaria y no puede efectuarse por cantidad
menor (salvo que el endoso sea condicional).
Se necesita la firma del tradente para que exista el endoso, salvo en el endoso
entre bancos, que se perfecciona sin esta y solo necesita el sello del endosante.
Modalidades.
ENDOSO COMPLETO: adems de la firma del tradente del documento, se seala
junto a este el nombre de su adquirente o a quien se endosa.

ENDOSO EN BLANCO O INCOMPLETO: el tenedor original o subsiguiente podr

estampar solo su firma, sin sealar el nombre del endosante o adquirente,
encontrndose ante el endoso en blanco.
El tenedor de ttulo endosado en blanco puede:
Anotar su nombre al pie de la firma del endosante, al momento de requerir
al deudor la cancelacin.
Colocar su nombre al pie del endoso en blanco y negociar el ttulo a un
tercero estampando su firma en l y quedando vinculado cambiariamente.
Entregarlo o ponerlo en circulacin con la firma de su endosante y sin su
firma, teniendo como consecuencia su desvinculacin cambiaria.
El endoso en blanco produce: cambio de legitimacin nominada o indicacin del
nombre del endosatario por legitimacin innominada, en donde la tenencia del
documento determina la persona facultada para ejercer derechos incorporados.
La expresin de la palabra endoso debe estar plenamente determinada en el
documento para no confundir la firma del endosante en blanco con la de avalista,
cuyas consecuencias son ms gravosas.
El endoso en blanco permite circular el ttulo a la orden como si fuera al portador,
pero ello no significa que se trata de un ttulo con tal ley de circulacin, pues en el
momento de ejercer los derechos consignados, el tenedor deber completar el
ttulo colocando su nombre o el de un tercero. La falta de firma convierte en
inexistente al endoso en blanco.
ENDOSO AL PORTADOR.
No Solo se destaca la firma del endosante, sino que adems la expresin AL
PORTADOR, tiene las mismas consecuencias jurdicas que el endoso en blanco.
El endoso al portador se tendr como endoso en blanco al llenarlo con la
expresin endoso o pguese al portador.
ENDOSO PROPIO E IMPROPIO.
En la transferencia de un ttulo valor a la orden reviste especial importancia la
fecha del endoso, pues el endoso posterior a la fecha de vencimiento produce los
efectos de una cesin ordinaria de crditos, y si se hace antes de ella, el ttulo
valor conserva todos sus efectos cambiarios. Como conclusin tenemos que:
ENDOSO IMPROPIO es el que se hace despus del vencimiento y ENDOSO
PROPIO, el que se hace antes del vencimiento.
ENDOSO JUDICIAL O REMEDIO: cuando la transferencia de un ttulo valor a la
orden, por medio diverso del endoso implica el requerimiento en cabeza del
adquirente para acudir al juez civil del circuito y mediante proceso de jurisdiccin
voluntaria, obtener la constancia de transferencia en el ttulo o en hoja adherida, la
constancia colocada por el juez se tendr como endoso.
ENDOSO SIN REPONSABILIDAD: Procede en la transferencia de un ttulo a la
orden, insertando al endoso la expresin SIN MI RESPONSABILIDAD u otra
similar para efectos de liberarse de la responsabilidad cambiaria ante tenedores
posteriores. El ttulo transferido de esta forma no puede ser materia de cobro
judicial o voluntario al endosante implicado, quien sera un demandado ilegtimo
en caso de demanda y podra oponerse a la accin cambiaria del actor mediante
la excepcin de ilegitimidad pasiva en la causa.

ENDOSO EN RETORNO: Procede cuando un ttulo valor a la orden vuelve a uno

de sus obligados cambiarios anteriores, a otro endoso. Por ejemplo, si en un ttulo
valor, Manuel es el aceptante; Rossy, Mara Helena, Jaime y Jos son endosantes
consecutivos y carlota, siendo la ltima tenedora, lo endosa a Mara Helena, se
origina el llamado endoso en retorno, por cuanto el instrumento vuelve a un
endosante anterior, en este caso Mara Helena.
ENDOSO POR MANDATARIO O REPRESENTANTE: El endoso puede proceder
no solo de una persona directamente, sino suscribirse en nombre de otra,
actuando como mandatario representante, factor o cualquier otra condicin
equivalente acreditada antes de la transferencia del ttulo.
ENDOSO BANCARIO: Endoso realizado de un banco a otro, mediante la
imposicin exclusiva de un sello en el texto del documento, sin requerir ser firmado
por su representante legal.
ENDOSO EN PROCURACIN: Por el presente endoso el tenedor de un ttulo
valor adems de su firma y por intermedio de clusula especial y expresa, otorga
al endosatario facultades determinadas legalmente y diferentes a la transferencia
del dominio o propiedad del ttulo con la insercin de frmulas especiales como:
EN PROCURACIN u otras similares.
ENDOSO EN GARANTA: Constituye un derecho de prenda sobre el ttulo a favor
de un tercero, mediante clusula especial, al lado de la firma insertando la
expresin EN GARANTA, EN PRENDA, PIGNORADO A.
El endosatario en garanta tiene atribuciones de endosatario en procuracin y al
estar vencido el ttulo valor puede protestarlo, presentarlo para la aceptacin o
cobrarlo judicialmente o extra judicialmente. El titular de los derechos de acreedor
prendario derivados de la prenda con tenencia. Es esencial que los ttulos valores
dados en garanta venzan coetneamente o con posterioridad a la obligacin
garantizada, ya que la garanta como tal sera intil.
TITULOS AL PORTADOR.
Son los no expedidos a favor de persona determinada, aunque no incluyan la
expresin al portador, al igual que los girados con ella; en el primer caso se
tienen los librados a favor de persona muerta o supuesta o se indica en su texto,
pguese a caja, al que lo tenga, al que lo posea, pguese a varios o a quien
lo detente.
Su circulacin o negociacin se realiza con su simple tradicin o entrega, sin
requerir el endoso, legitimndose quien lo posea y teniendo como efecto cambiario
importante la vinculacin cambiaria tan solo del ltimo tenedor del instrumento con
el aceptante, otorgante o girador, al momento de ser exigida la prestacin
incorporada, pues los dems intervinientes en su circulacin quedan en un todo
independientes y exonerados de responsabilidad cambiaria, sin perjuicio de la
penal derivada de la transmisin fraudulenta del ttulo valor. Caso contrario con los
ttulos a la orden, que por la cadena de endosos existentes en el ttulo vinculan
cambiariamente a todas las personas que aparecen all como endosantes.
Slo pueden expedirse ttulos al portador con efectos cambiarios en los casos
expresamente autorizados por la ley, y no por la sola voluntad de las personas,
como en tratndose de letra de cambio, pagar, cheque y bono de prenda.

DIFERENCIAS ENTRE ENDOSO Y CESIN.

1) La cesin es una figura regulada; tanto en el Cdigo de Comercio como el
Cdigo Civil, como un contrato. El endoso, por el contrario, no es un contrato sino
un acto.
2) La cesin est prevista como un medio para transferir derechos e incluso
transferir las obligaciones y los derechos surgidos de un contrato. Por oposicin, el
endoso est concebido para transferir bienes muebles, como lo son los ttulos
valores.
3) La cesin puede hacerse en el propio ttulo de crdito o en un documento
totalmente extrao; en cambio el endoso se hace constar en el propio ttulo valor.
4) La cesin puede sujetarse a plazo o a condicin; el endoso no puede ser
sometido a plazo ni a condicin.
5) La cesin puede hacerse total o parcialmente; el endoso, ya lo hemos aclarado,
no puede hacerse sino por valor total.
6) La cesin puede realizarse en cualquier tiempo; la transferencia de un ttulo
valor a la orden, para que produzca efectos cambiarios, debe realizarse antes del
vencimiento.
7) En la cesin las partes que intervienen se denominan cedente, el que transfiere
y cesionario, el que adquiere; en el endoso las partes se denominan endosante, el
que transmite, y endosatario, quien adquiere.
8) En la cesin el cedente nicamente se responsabiliza de la existencia del
crdito en el momento en que se realiza la transferencia, pero no garantiza la
solvencia del deudor y en consecuencia no puede ser demandado en el evento
que al beneficiario o cesionario no le paguen el crdito. Obviamente por una
clusula especial puede convertirse en garante de la solvencia, pero la ley
entiende que si se garantiza la solvencia, ese pacto cobija nicamente la solvencia

presente, ms no la futura. As, tendra que convenirse por parte del cedente que
se responsabiliza de la solvencia no solo presente sino tambin de la futura del
deudor; solo en ese evento podra ser demandado por el cesionario en caso de
que el obligado no pague el respectivo crdito. En cambio, en materia de endoso
la situacin es completamente distinta, porque todo endosante por el hecho de
endosar contrae obligacin autnoma frente a los tenedores posteriores. De tal
suerte que todo endosante por el hecho de intervenir, salvo los casos de endoso
sin responsabilidad que hemos mencionado atrs, puede ser demandado por el
tenedor legitimo y por cualquier tenedor posterior a l para exigirle el pago del
ttulo respectivo, o sea, no solo es garante de la solvencia presente sino tambin
de la futura de los intervinientes posteriores a l.
9) En la cesin el cesionario no es ms que un sucesor de los derechos que tena
el cedente; en cambio, en el endoso un endosatario no es el continuador de los
derechos que tena su endosante, porque al operar la autonoma adquiere un
derecho que empieza en el, un derecho nuevo, originario y por ese mecanismo
puede adquirir un mejor derecho, un derecho distinto del que tena su endosante.
10) Obviamente si el endosatario adquiere un derecho nuevo, un derecho
autnomo e independiente, pues eso va a repercutir en la posibilidad de formularle
o no excepciones de tipo personal y aqu radica una de las diferencias ms
importantes entre la cesin y el endoso, porque en principio al endosatario no le
pueden oponer las excepciones personales que le podran proponer a su
endosante; en cambio, el tratamiento en materia de excepciones frente a la cesin
que trae el C6digo Civil, es un poco distinta.
11) La cesin requiere para su perfeccionamiento la notificacin o aceptacin del
obligado, el endoso no requiere de aceptacin ni notificacin al obligado, toda vez
que se perfecciona por la sola firma y entrega del documento del endosante al
endosatario, sin que se requieran de consentimientos, aceptaciones de cualquiera
de los intervinientes en el ttulo valor.

12) Desde el punto de vista tributario la cesin ordinariamente est gravada; en

cambio el endoso o la transferencia de ttulos valores por endoso no est
agravado con impuesto.
Es importante advertir como el Cdigo Civil al regular el contrato de cesin de
crditos dice que las disposiciones anteriores no se aplican a las letras, pagares y
otros efectos de comercio que se rigen exclusivamente por las normas del Cdigo
de Comercio.
En la fianza encontramos una sola obligacin principal, respaldada por uno o
varios fiadores.
La fianza puede prestarse bajo condicin, o desde cierto da, o hasta cierto da.
El fiador goza del beneficio de excusin (C.C. Art. 2383) y del beneficio de divisin.
FIRMA ELECTRNICA.
La Ley 527 por medio de la cual se define y reglamenta el acceso y uso de los
mensajes de datos, del comercio electrnico y de las firmas digitales fue aprobada
el 18 de agosto de 1999. Esta norma presenta una definicin para firma digital
"como un valor numrico que se adhiere a un mensaje de datos y que, utilizando
un procedimiento matemtico conocido, vinculado a la clave del iniciador y al texto
del mensaje permite determinar que este valor se ha obtenido exclusivamente con
la clave del iniciador y que el mensaje inicial no ha sido modificado despus de
efectuada la transformacin".
Si bien no existe una definicin explicita de firma electrnica, la Ley 527 establece
que cuando cualquier norma exija la presencia de una firma o establezca ciertas
consecuencias en ausencia de la misma, en relacin con un mensaje de datos, se
entender satisfecho dicho requerimiento si se ha utilizado un mtodo confiable y
apropiado que permita identificar al iniciador del mensaje de datos y verificar que
ste ltimo cuenta con su aprobacin. Esta descripcin permite englobar lo que en
trminos acadmicos se define como firma electrnica.
Mediante el Decreto 1747 de 2000 se regularon de manera detallada aspectos
relacionados con las entidades de certificacin, los certificados y las firmas
digitales. En la actualidad existen tres (3) entidades de certificacin abierta.
LA LETRA DE CAMBIO.
Qu es una letra de cambio? La letra de cambio es uno de los Ttulos valores
que se extiende por una persona (acreedor - librador) y recoge una obligacin de
pago aceptada por otra persona (deudor - librado) de una cantidad determinada
en la fecha de su vencimiento, y que se encuentra regulado por el Cdigo de
comercio Colombiano en sus artculos 691 a 708.

Elementos de la Letra de Cambio. Los elementos que debe contenerla letra de

cambio son:
Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la orden de
pago a otra persona (deudor).
Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
Endosante: acreedor (original o posterior) que transmite su derecho de cobro.
Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el derecho de
cobro.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.
Vencimiento de la letra de cambio.
A la vista: debiendo pagarse en el momento de su presentacin.
A un plazo contado desde la fecha del libramiento.
A un plazo contado desde la vista.
Endoso de una letra de cambio
La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a otra
persona mediante la frmula del endoso tantas veces como se quiera.
La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra de cambio,
en el espacio destinado al endoso.
Aval de la letra de cambio
El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de realizar el pago, en
caso de no hacerlo el librado. Pudiendo comprender la totalidad de la deuda o
parte de ella. El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio
Aceptacin de la letra de cambio
La aceptacin convierte al aceptante en principal obligado. El aceptante quedar
obligado cambiariamente an con el girado; y carecer de accin cambiaria contra
ste y contra los dems signatarios de la letra, salvo cuando una parte, a
sabiendas, suscriba un ttulo sin que exista contraprestacin cambiaria a las
obligaciones que adquiere, las partes en cuyo favor aquella prest su firma
quedarn obligadas para con el suscriptor por lo que ste pague y no podrn
ejercitar contra l las acciones derivadas del ttulo.
En ningn caso el suscriptor de que trata el inciso anterior, podr oponer la
excepcin de falta de causa onerosa contra cualquier tenedor del instrumento que
haya dado por ste una contraprestacin, aunque tal hecho sea conocido por el
adquirente al tiempo de recibir el instrumento.
Pago de la letra de cambio
La letra de cambio deber presentarse para su pago el da de su vencimiento o
dentro de los ocho das siguientes. No se puede exigir la presentacin y menos
exigir el pago antes de la fecha de vencimiento, aunque voluntariamente si se
puede hacer. Tampoco se puede obligar al tenedor de la letra de cambio a recibir
el pago antes del vencimiento pactado.

La presentacin para el pago de la letra a la vista, deber hacerse dentro del ao

que siga a la fecha del ttulo. Cualquiera de los obligados podr reducir ese plazo,
si lo consigna as en la letra. El girador podr, en la misma forma, ampliarlo y
prohibir la presentacin antes de determinada poca.
El tenedor de la letra de cambio no puede rehusar un pago parcial de la misma
aun cuando se haya vencido el tiempo para su exigencia.
Protesto de la letra de cambio
El protesto es un acto notarial que sirve para acreditar que se ha producido la falta
de aceptacin o de pago de la letra de cambio. El protesto se practicar
necesariamente con intervencin de notario pblico y su omisin producir la
caducidad de las Acciones de regreso.
El protesto por falta de aceptacin deber hacerse antes de la fecha del
vencimiento.
El protesto por falta de pago se har dentro de los quince das comunes siguientes
al del vencimiento.
Si la letra fuere protestada por falta de aceptacin, no ser necesario protestarla
por falta de pago.
La letra a la vista solo se protestar por falta de pago. Lo mismo se observar
respecto de las letras cuya presentacin para la aceptacin fuere protestativa.
Formalizacin del protesto de la letra de cambio
En el cuerpo de la letra o en hoja adherida a ella se har constar, bajo la firma del
notario, el hecho del protesto con indicacin de la fecha del acta respectiva.
Adems, el funcionario que lo practique levantar acta que contendr:
1) La reproduccin literal de todo cuanto conste en la letra;
2) El requerimiento al girado o aceptante para aceptar o pagar la letra, con la
indicacin de si esa persona estuvo o no presente;
3) Los motivos de la negativa para la aceptacin o el pago;
4) La firma de la persona con quien se extienda la diligencia, o la indicacin de la
imposibilidad para firmar o de su negativa, y
5) La expresin del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto, y la firma
del funcionario que lo autorice.
Aviso de rechazo de la aceptacin o pago de la letra de cambio
El tenedor del ttulo cuya aceptacin o pago se hubiere rehusado, deber dar
aviso de tal circunstancia a todos los signatarios del mismo cuya direccin conste
en l, dentro de los cinco das comunes siguientes a la fecha del protesto o a la
presentacin para la aceptacin o el pago.
El tenedor que omita el aviso ser responsable, hasta una suma igual al importe
de la letra, de los daos y perjuicios que se causen por su negligencia.
Tambin podr darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.
La letra de cambio como todo ttulo valor tiene un tiempo de prescripcin,
prescripcin que se puede dar en tres momentos diferentes dependiendo de cada
situacin. Segn el artculo 789 del cdigo de comercio, la accin cambiaria
directa prescribe a los tres aos contados a partir de la fecha de vencimiento de la

letra. El artculo 790 del cdigo de comercio establece que la accin cambiaria de
regreso del ltimo tenedor prescribe en un ao contado desde la fecha del
protesto, y si fuera una letra sin protesto, el ao de plazo se cuenta desde la fecha
de vencimiento de la letra. El artculo 791 del cdigo de comercio establece que la
accin del obligado de regreso contra los dems obligados anteriormente,
prescribe en 6 meses contados desde el da en que se haya pagado la letra
voluntariamente o desde el da en que se la demanda si ha sido necesaria. Son
tres situaciones diferentes con tres tiempos de prescripcin que se deben tener
claras para no perder la oportunidad de conseguir recuperar el valor contenido en
la letra respectiva.
La accin por enriquecimiento sin causa es una accin subsidiaria a la que
puede recurrir el tenedor de un ttulo valor sobre el que ha recado el fenmeno de
la prescripcin.
Recordemos que todo ttulo valor est sujeto a la prescripcin de la accin
cambiaria, la cual sucede despus de 3 aos del vencimiento del mismo.
No obstante a la ocurrencia de la prescripcin cambiaria, el acreedor puede
recurrir a la accin por enriquecimiento sin causa contenida en el artculo 882 del
cdigo de comercio, pero esta slo tendr xito si se cumple con ciertos
requisitos que claramente ha enumerado la Corte suprema de justicia en
sentencia del 26 de junio de 2008, expediente 00112-01:
a) Que se trate de un ttulo valor de contenido crediticio que haya sido
entregado al acreedor, como pago de una obligacin precedente.
b)

Que como consecuencia de la caducidad o prescripcin de todas las

acciones directas o de regreso el instrumento negociable se haya
descargado por completo y que, por lo mismo, el acreedor -tenedor
legtimo- carezca de los remedios cambiarios derivados del ttulo valor, sin
que, por lo dems, pueda acudir a la accin proveniente del negocio jurdico
de base o fundamental, pues a ella se habran extendido los efectos
nocivos que perjudicaron o extinguieron las primeras acciones (cfr. artculos
729, 739, 789, 790, 791 y 882, inciso 3, del Cdigo de Comercio).

c) Que a causa de la caducidad o prescripcin el demandado haya recibido

un provecho o ventaja patrimonial.
d)

Que el demandante haya padecido un empobrecimiento que sea

correlativo con el enriquecimiento aludido, configurndose as una situacin
patrimonial desequilibrada y contraria a la equidad. (cfr. G. J., t. CXCVI,
pag. 55; CCXXV, 763; sentencias de 25 de octubre de 2000, exp. 5744 y 19
de diciembre de 2007, exp. #00101-01; entre otras).
Importante recordar que la accin por enriquecimiento sin causa se debe
interponer dentro del ao siguiente a la prescripcin de la accin cambiaria,
y necesariamente debe haber sucedido previamente la prescripcin de la

accin cambiara, puesto que la accin de enriquecimiento sin causa es

subsidiaria.
EL CHEQUE Y SUS CLASES
El cheque es un titulo-valor de gran importancia en el mbito econmico de una
sociedad, ya que sin l sera difcil concretar muchas transacciones mercantiles de
gran importancia, por esto se le debe dar un uso correcto para as evitarnos
molestias y no terminar perjudicados por un instrumento que ha sido creado para
beneficiar a la comunidad.
I. DEFINICIONES
Llmese cheque a una orden de pago pura y simple librada contra un banco en el
cual el librador tiene fondos depositados a su orden en cuenta corriente bancaria o
autorizacin para girar en descubierto. v Es un documento que ha de librarse
contra un banco o una entidad de crdito que tenga fondos a disposicin del
librador y de conformidad con un acuerdo expreso o tcito segn el cual el librador
tenga derecho a disponer por cheque de aquellos fondos. v Es un titulo valor por
medio del cual una persona llamada girador (quien posee una cuenta corriente
bancaria) ordena a un banco llamado girado, que pague una determinada suma de
dinero a la orden de un tercero llamado beneficiario.
Librador o Girador: Es la persona que emite el cheque y ordena su pago al
banco.
Librado o Girado: Es el banco o entidad de crdito a la que se le ordena pagar el
cheque con los fondos que el librador tiene.
Tenedor, Tomador o Beneficiario: Es la persona que posee el cheque( tomador
es el primer tenedor).Como queda dicho el cheque es una orden de pago, no una
promesa de pago como el caso del pagar; entonces se deduce que debe
ejecutarse por el banco a la presentacin del documento con las modalidades
particulares establecidas para cada tipo de cheque.
II. REQUISITOS
Los cheques de cuenta corriente son facilitados unidos en talonarios por las
entidades de crdito a las personas que han suscrito una cuenta corriente para
que puedan disponer de los fondos depositados en ella.
Para garantizar la seguridad y derechos de sus usuarios, y en general para los
tenedores de cheques, los bancos han establecido algunas normas, por tal razn,
los cheques solo pueden ser librados o expedidos en formularios elaborados o
autorizados por los bancos.
En tal virtud, los formularios de cheques sern impresos por los bancos bajo su
responsabilidad y contendrn necesariamente el nombre del banco librado y una
numeracin consecutiva que permita identificarlos plenamente.
Por lo tanto los cheques que sean expedidos en formularios diferentes a los
autorizados por el banco no producirn efectos de titulo- valor.
Cuando excepcionalmente, los bancos autoricen a su clientela para elaborar
formularios especiales de cheques, se suscribir un documento en que consten
claramente las obligaciones que se generan por el cuentacorrentista, los requisitos
y factores de seguridad que debern llenar los cheques, y particularmente la

necesidad de incluir la impresin del nombre del librado y del nmero de

identificacin de los cheques, para este efecto se le sealara a cada cliente
numeraciones consecutivas y particulares, de manera que permita identificar sin
lugar a duda los cheques.
Si dicho sea el caso, el banco utilizara para el procesamiento de sus cheques
caracteres magnticos que identificaran tanto al banco como al cliente o a
cualquiera de ellos, dichos caracteres sern necesariamente impresos por el
banco, aun cuando medie contrato para la elaboracin de chequeras especiales.
III. CONTENIDO
Los componentes esenciales que debe presentar todo titulo-valor denominado
cheque son los siguientes:
a) El nombre de quien ha de pagar el cheque a su presentacin, que
necesariamente ha de ser un banco o entidad de crdito.
b) Lugar de pago.
c) Fecha de emisin del cheque.
d) Un espacio en blanco precedido del signo $ en donde se registra el valor del
cheque en nmeros.
e) La indicacin PGUESE A o PGUESE A LA ORDEN DE, en donde va el
nombre del beneficiario del cheque.
f) La orden incondicional de pagar una determinada suma de dinero implcita en la
formula LA SUMA DE, delante de la cual se registra el valor del cheque en letras.
g) Firma del que expide el cheque. La firma ha de ser de puo y letra no
admitindose impresa o estampada.
h) Sellos. En caso de que el Girador sea una empresa legalmente constituida, la
firma deber estar acompaada por los respectivos sellos debidamente
registrados con anterioridad en el banco, ya que la falta de alguno de ellos dar
origen al no pago del cheque. Cuando se presente la clusula Y/O, que tantas
veces se ha utilizado en los Ttulos valores, es inadmisible que la entidad bancaria
alegue contradiccin, inconveniencia o duda, pues al hacerse efectivo el derecho
incorporado a uno de los beneficiarios automticamente se excluye a los dems.
Cuando esta clusula es utilizada por el girador, su voluntad es, que el girado se
libere de su obligacin de pagar efectuando el pago a los beneficiarios o a uno de
ellos.
Para girar un cheque el librador deber tener provisin de fondos disponibles en el
banco librado y haber recibido de ste autorizacin para librar cheques a su cargo.
La autorizacin se entender concedida por el hecho de que el banco entregue los
formularios de cheques o chequeras.
IV. NEGOCIABILIDAD
La negociabilidad de los cheques podr limitarse insertando en ellos una clusula
que as lo indique. Dependiendo de la clusula que se inserte podemos hablar de
dos clases de restricciones: absoluta y relativa.
a) La restriccin absoluta se presenta cuando el cheque lleva la clusula NO
NEGOCIABLE, evento en el cual, adems de no poderse negociar, su tenedor
legitimo solo podr cobrarlo por conducto de un banco y no por ventanilla.

b) La restriccin relativa ocurre con los cheques que tienen inserta la leyenda
PGUESE NICAMENTE AL PRIMER BENEFICIARIO, la cual solo afecta a la
negociabilidad misma del cheque y no la presentacin y forma de cobro, es decir,
el beneficiario no puede negociarlo y solo l puede cobrarlo, pero lo puede hacer
bien en forma directa presentndolo en la ventanilla o bien por conducto de un
banco.
V. PRESENTACIN Y PAGO
El cheque siempre ser pagadero a la vista, por lo tanto cualquier anotacin que
determine lo contrario se omitir. Aquellos cheques posdatados y presentados al
cobro antes del da indicado como fecha de emisin sern pagaderos el da de su
presentacin.
El tenedor o beneficiario de un cheque debe presentarlo al cabo de los siguientes
plazos contados a partir de la fecha de emisin:
1) Dentro de los quince das a partir de su fecha, si fueren pagaderos en el mismo
lugar de su expedicin.
2) Dentro de un mes, si fueren pagaderos en el mismo pas de su expedicin, pero
en lugar distinto al de esta.
3) Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un pas latinoamericano y
pagaderos en algn otro pas de Amrica Latina
4) Dentro de cuatro meses, si fueron expedidos en algn pas latinoamericano
para ser pagados fuera de Amrica Latina.
Cuando la cuenta corriente del librador carezca de fondos para atender la totalidad
del pago, el banco de la persona que expide el cheque estar obligado a cubrir el
cheque hasta el importe del saldo disponible en la cuenta en el momento de su
presentacin al cobro, es decir, ofrecer un pago parcial, salvo disposicin legal
que lo libere de tal obligacin; el tenedor podr rechazar el pago parcial, pero si
decide aceptarlo el librado pondr en el cheque la constancia del monto pagado y
devolver el titulo al tenedor.
La orden de no pagar un cheque no tiene efecto dentro del plazo de presentacin
salvo por robo o extravi del mismo.
Incluso, aun cuando el cheque no hubiere sido presentado en tiempo, el librado
deber pagarlo si tiene fondos suficientes del librador o hacer la oferta de pago
parcial, siempre que se presente dentro de los seis meses que sigan a su fecha.
Para hacer valedero un cheque con ms de seis meses de creacin y an no
presentado para su pago, basta con que el girador autorice su pago inscribiendo la
fecha actualizada en el reverso.
El librador de un cheque presentado en tiempo y no pagado por su culpa abonara
al tenedor, como sancin, el 20% del importe del cheque, sin perjuicio de que
dicho tenedor persiga por las vas comunes la indemnizacin de los daos que le
ocasione.
VI. IMPAGO
Cuando sin causa justa se niegue el librado a pagar un cheque o no haga el
ofrecimiento de pago parcial, pagara al librador, a un titulo de sancin, una suma
equivalente al 20% del importe del cheque o del saldo disponible.

En caso de que el cheque haya sido presentado en tiempo y no pagado total o

parcialmente, se levantara una accin cambiaria contra el librador y sus avalistas
llamada protesto, la cual consiste en estampar en el dorso del cheque la palabra
protesto, la causa de este, el lugar, la fecha, la firma del girado y de los testigos,
con el nombre o razn social del girador y la denominacin o numero de la cuenta.
Este procedimiento se realiza en el banco una vez que el tenedor lo presenta para
hacer la reclamacin.
VIII. SANCIONES PENALES
El que emita o transfiera cheque sin tener suficiente provisin de fondos o quien
luego de emitirlo diere orden injustificada de no-pago, incurrir en prisin de uno a
tres aos, siempre que el hecho no configure delito sancionado con pena mayor.
La pena se aumentara hasta en la mitad si la cuanta del cheque fuere superior a
$5385.380.
La accin penal cesara por pago del cheque antes de la sentencia de primera
instancia.
La emisin o transferencia de cheque posdatado o entregado en garanta no da
lugar a accin penal.
No podr iniciarse la accin penal proveniente del giro o transferencia de cheque,
si hubieren transcurrido seis meses contados a partir de la fecha de creacin del
mismo sin haber sido presentado para su pago.
IX. CLASES DE CHEQUES
Al portador: son los cheques que llevan escrita la indicacin al portador y se
caracterizan por que deben pagarse solo a la persona que lo presente al cobro.
Nominativo: son aquellos que van destinados a una persona determinada con o
sin la clusula a la orden. Estos cheques se han de pagar a la persona fsica o
jurdica que los presente al cobro. Esta modalidad de cheque es transferible por
endoso. El endoso es una clusula que sirve para transmitir el cheque y se ha de
cumplimentar en el reverso del mismo mediante la frmula pguese por este
cheque adebiendo constar la firma del endosante y la fecha en que se realiza.
Nominativo no a la orden: en esta clase de cheques el destinatario es una
persona determinada y con la clusula de no a la orden. Se caracteriza porque a
continuacin de la expresin pguese por este cheque debe figurar el nombre de
una persona fsica o jurdica que tiene derecho a percibir el importe del cheque y
la expresin no a la orden.
X. CHEQUES ESPECIALES Cheque cruzado: El cheque cruzado es aquel que
el librador atraviesa por dos lneas paralelas y diagonales en el anverso. El cruzar
un cheque tiene por objetivo reducir el riesgo de prdida o robo y evitar que pueda
ser cobrado por personas distintas a la que se extendi, sin embargo, el
cruzamiento no limita su circulacin ni negociabilidad. Existen dos clases de
cheques cruzados: a) Cheque cruzado general. El cheque ser cruzado
general si entre las dos lneas no aparece designado el nombre de ningn
banco o entidad de crdito. En este caso el cheque podr ser cobrado por
cualquier banco. b) Cheque cruzado especial. Es cuando entre las lneas esta
designado el nombre de un banco en concreto. El cobro solo se podr hacer

en banco cuyo nombre aparezca entre las lneas, o por el banco a quien el anterior
lo endosare para el cobro.
Cheque para abono en cuenta: Es aquel que lleva insertada la leyenda PARA
ABONO EN CUENTA u otra equivalente como PARA CONSIGNAR EN
CUENTA. Se utiliza para prohibir que el cheque sea pagado en efectivo. En este
caso el librador solo podr pagar el cheque abonando su importe en la cuenta que
lleve o abra el tenedor.
Cheque Certificado o Conformado: Es aquel en el que el banco librado ha
manifestado que todos los datos reseados son conformes y que en ese momento
puede ser satisfecho, es decir, garantiza la firma y la existencia de fondos para su
pago. Esta conformidad puede conseguirse en el dorso del cheque por el banco
librado. En la conformidad debe aparecer la fecha hasta la cual esta clusula es
vlida. La expresin VISTO BUENO u otras equivalentes, suscritas por el librado,
o la sola firma de ste equivaldrn a su certificacin. Cheque en blanco: El
cheque en blanco es aquel que en el momento de su emisin est incompleto, por
ejemplo, que le falte el importe o la fecha. Si este tipo de cheque se completase
sin tener en cuenta los acuerdos entre ambas partes, el incumplimiento de los
mismos no podr ser alegado contra el tomador salvo cuando este se haya
adquirido de mala fe o con culpa grave.
Cheque bancario: La persona que tiene depositados fondos en una cuenta
bancaria puede disponer de ellos pidiendo al banco que extienda un cheque. Este
cheque se denomina cheque bancario y presenta las siguientes caractersticas: a)
Lo expide el banco a peticin del titular de una cuenta bancaria. El banco retira de
la cuenta bancaria el importe del cheque.
b) Un cheque bancario tiene la garanta de que siempre ser pagado.
c) El banco cobrar una comisin por la gestin a la persona que solicite el
cheque.
Cheque fiscal: Se denominan cheques fiscales a aquellos que son girados por
cualquier concepto a favor de las entidades pblicas.
XI. CHEQUES CIRCULARES Los llamados cheques circulares son cheques a la
orden, emitidos por un banco o establecimiento autorizado a cargo de sus propias
dependencias, sucursales, agencias o bancos corresponsales sobre una provisin
ya disponible en el momento de emitirse el cheque.
La funcin y finalidad de los cheques circulares surge de su mismo origen, ya que
se trata de modernas y utilsimas herramientas ideadas con base en prcticas
bancarias de servicio al cliente y al pblico en general, encaminadas a evitar los
riesgos resultantes del transporte de dinero del girador a la institucin girada.
Cheque de gerencia: Es el cheque expedido por el banco a cargo de sus propias
dependencias. Cheque de viajero: El cheque de viajero ser expedido por el
librador a su cargo y ser pagadero por su establecimiento principal, las
sucursales o los corresponsales que tenga el librador en su pas o en el extranjero
El responsable comercialmente por pagar un cheque falso o alterado es el
banco librado, pero el banco no ser responsable en los siguientes casos:
Cuando el depositante no ha notificado al banco, que era falso o que la cantidad
estipulada en el cheque fue aumentada, pero existe un trmino para que el

depositante informe al banco de esto el cual es de, tres meses contados a partir
de que el banco devuelve el cheque al depositante.
Tampoco ser responsable el banco cuando la falsedad o alteracin del cheque
sea culpa del librador mismo.
La responsabilidad del banco por pagar un cheque alterado o falso se encuentra
establecida en el artculo 732 del cdigo de comercio el cual dice lo siguiente:
Todo banco ser responsable a un depositante por el pago que aquel haga de un
cheque falso o cuya cantidad se haya aumentado, salvo que dicho depositante no
notifique al banco, dentro de los tres meses despus de que se le devuelva el
cheque, que titulo era falso o que la cantidad de l se haba aumentado. Si la
falsedad o alteracin se debiere a culpa del librador, el banco quedara exonerado
de responsabilidad
Por otro lado, qu debe hacer una persona cuando pierde los formularios de los
cheques? La persona que pierde los formularios de los cheques debe dar aviso de
inmediato al banco, pues si se omite notificar o informar al banco de la perdida de
los formularios de los cheques, en caso de que el banco pague un cheque
falsificado o alterado, el depositante solo podr objetar el pago de dicho cheque, si
la alteracin o falsificacin es notoria.
En conclusin si una persona que pierde los formularios de los cheques y no
avisa al banco de dicha prdida libera al banco de responsabilidad por pagar los
cheques alterados o falsos, a menos que dicha falsificacin o alteracin sea
notoria, caso en el cual el depositante puede objetar el pago.
El cheque cruzado es un tipo de cheque especial contemplado por el cdigo
de comercio colombiano en su artculo 736.
Un cheque cruzado se identifica como tal debido a que el librador o tenedor ha
cruzado dos lneas paralelas en el anverso del cheque.
Entre las lneas, el librador o tenedor del cheque puede indicar cul es el nico
banco que puede pagar ese cheque. Si se omite el banco, se entiende que
cualquier banco lo puede pagar.
Veamos lo que dice el cdigo de comercio sobre el cheque cruzado:
Art. 734.- El cheque que el librador o el tenedor cruce con dos lneas paralelas
trazadas en el anverso, solo podr ser cobrado por un banco y se llama "cheque
cruzado".
Art. 735.- Si entre las lneas del cruzamiento aparece el nombre del banco que
debe cobrarlo, el cruzamiento ser especial; y ser general si entre las lneas no
aparece el nombre del banco. En el ltimo supuesto, el cheque podr ser cobrado
por cualquier banco; y en el primero, solo por el banco a quien el anterior lo
endosare para el cobro.
Art. 736.- No se podr borrar el cruzamiento ni el nombre del banco en l inserto.
Solo valdrn los cambios o supresiones que se hicieren bajo la firma del librador.
El cheque cruzado solo limita su pago, en cuenta se indica que slo los bancos o
un determinado banco pagar el cheque, ms no limita su negociabilidad, de
modo que el cheque cruzado se podr endosar como cualquier otro cheque.
La limitacin de la negociabilidad de un cheque no se logra con su cruzamiento,
puesto que como ya se explic, al cruzar un cheque solo se limita en cuanto a
quin puede o debe pagar el cheque.

Si se quiere limitar la negociabilidad de un cheque, se debe incluir en el cheque la

conocida clusula Pguese el primer beneficiario lo cual se puede hacer en un
cheque cruzado o en un cheque normal.
Por ltimo, vale enfatizar en que un cheque puede ser cruzado tanto por el librador
como por el tenedor del cheque, y que el cruzamiento slo puede ser levantado
por el librador.
SANCIN AL LIBRADOR DE UN CHEQUE NO PAGADO POR SU CULPA,
SENTENCIA C-451 DEL 2002, ACCIN DE INCONSTITUCIONALIDAD EN
CONTRA DEL ARTCULO 731 DEL CDIGO DE COMERCIO.
En ejercicio de la accin de inconstitucionalidad un cuidado demando el artculo
731 del cdigo de comercio, referente a la sancin que se impone al librador
cuando un cheque no es pagado por culpa imputables a este, con el argumento
de que el tenedor del cheque no tiene poder sancionatorio, que segn la
constitucin los particulares solo pueden ser investidos transitoriamente de la
funcin de administrar justicia en la condicin de conciliadores o rbitros.
Tambin dice el accionante que todas las personas son inocentes hasta que no se
compruebe judicialmente lo contrario y por este argumento considera que no hay
lugar a la responsabilidad objetiva; por ultimo argumenta que respecto del acto
que se le imputa al librador del cheque no pagado por su culpa se debera seguir
un juicio, es decir, que primero a travs de un proceso se debera comprobar que
el cheque no se pago por culpa del librador.
Al respecto la Corte constitucional en sus consideraciones, dijo:
Que el elemento de culpa es un requisito claro previsto en el artculo 731 del
cdigo de comercio, ya que el artculo expresa: "no pagado por su culpa". Es decir
que la culpa es indispensable para que la sancin sea impuesta.
Adems la sancin se impone cuando el librador acepta la propia culpa actuando
de manera responsable o cuando se establezca la culpa en el proceso
correspondiente iniciado por el tenedor.
Que la constitucin no inviste de facultades jurisdiccionales al tenedor del cheque
no pagado por culpa del librador, en caso del artculo demandado.
Que el requisito de culpa impide concluir que el artculo demandado, este
consagrando una responsabilidad objetiva. La culpabilidad, salvo reconocimiento
personal, es un elemento discutible, y por ende controvertible, respecto del cual se
pronuncia la autoridad jurisdiccional competente en un proceso, cuando el librador
no la ha aceptado.
Que el artculo mencionado por ende no permite la administracin de justicia por el
tenedor del cheque.
La Corte Constitucional bajo las consideraciones antes mencionadas declaro
exequible el artculo 731 del cdigo de comercio.
DIFERENCIA ENTRE LETRA DE CAMBIO Y CHEQUE.
Tanto el cheque como la letra de cambio son ttulos valores de contenido crediticio,
pero que tienen unas caractersticas que los diferencian el uno del otro, son
diferencias entre el cheque y la letra de cambio:

Los cheques tienen una formalidad especial, es decir, que solo pueden ser
expedidos en formularios impresos de cheques o chequeras como lo expresa el
artculo 712 del cdigo de comercio, mientras que la letra de cambio no requiere
de formularios especiales, esta puede ser hecha en cualquier documento privado.
En cuanto al protesto, en el cheque este siempre es obligatorio que se realice,
mientras que en la letra de cambio solo se debe hacer protesto cuando cualquier
tenedor o el creador de la letra hayan insertado la clausula con protesto.
Por lo general el cheque se utiliza como una forma de pagar, por ejemplo los
empleadores expiden cheques para pagarles el salario a los trabajadores,
mientras que la letra de cambio se da como garanta a un prstamo, por ejemplo:
Juan le presta a Esteban dos millones de pesos ($2.000.000) esteban firma una
letra de cambio como obligado directo para garantizarle el pago a Juan.
En el cheque el librador tiene que tener cuenta corriente en el banco librado,
mientras que en la letra de cambio este requisito no existe. En el cheque el librado
siempre ser un banco.
El cheque siempre es pagadero a la vista, segn lo establecido en el artculo 717
del cdigo de comercio, dicho artculo tambin dice que cualquier a anotacin en
contrario se tendr por no escrita, mientras que la letra de cambio tiene varias
formas de vencimiento, es decir, que el vencimiento de una letra puede ser a la
vista, a un da cierto sea determinado o no, con vencimientos ciertos sucesivos y a
un da cierto despus de la fecha o de la vista.
Por ltimo en la letra de cambio se pueden estipular intereses, mientras que el
cheque no es susceptible de clusulas que los estipulen.
PROTESTO EN LOS CHEQUES.
El protesto es un acto mediante el cual se hace constar formalmente la falta de
pago o aceptacin total o parcial de un ttulo-valor, como elemento probatorio y a
fin de evitar que caduquen las acciones cambiarias de regreso que tiene derecho
a ejercer su ltimo tenedor. Respecto de los cheques la anotacin que el librado o
la cmara de compensacin ponga en el ttulo, de haber sido presentado ste en
tiempo y no pagado total o parcialmente, surte los efectos del protesto. Forma en
que los bancos deben proceder cuando el tenedor de un cheque lo presenta para
su protesto.
() damos respuesta a sus inquietudes relativas al protesto de cheques,
especialmente en lo tocante al propsito que persigue esta gestin y cules son
sus efectos.
En primer lugar, es del caso precisar que el protesto es un acto mediante el cual
se hace constar formalmente la falta de pago o aceptacin total o parcial de un
ttulo-valor, como elemento probatorio y a fin de evitar que caduquen las acciones
cambiarias de regreso que tiene derecho a ejercer su ltimo tenedor. Las reglas
que rigen para la letra de cambio y la generalidad de los instrumentos negociables
en la materia, se encuentran consagradas en los artculos 697 a 708 del Cdigo
de Comercio.
De modo especfico y respecto de los cheques el artculo 727 de ese mismo
cuerpo normativo establece que la anotacin que el librado o la cmara de
compensacin ponga en el ttulo, de haber sido presentado ste en tiempo y no

pagado total o parcialmente, surte los efectos del protesto1. De acuerdo con los
trminos de esta norma se imprime el valor equivalente al protesto, instituido para
la letra de cambio por el artculo 708 del Cdigo de Comercio, a la declaracin de
presentacin oportuna y no pago del cheque que haga el banco librado o la
cmara de compensacin, bajo las siguientes condiciones:
El escrito debe constar en el cuerpo del instrumento.
Debe provenir del librado o de la cmara de compensacin.
Como mnimo ha de indicarse en l que el cheque fue presentado en
tiempo, la poca en que se realiz su presentacin y que no fue pagado
total o parcialmente, sealando las causas del rechazo.
En relacin con la forma en que los bancos deben proceder cuando el tenedor de
un cheque lo presenta para su protesto, el numeral 2.9 del Captulo Primero,
Ttulo Tercero de la Circular Bsica Jurdica3 seala lo siguiente:
2.9 Protesto de cheques.
Esta Superintendencia considera necesario impartir instrucciones a los bancos
sobre la forma en que debe procederse cuando el tenedor de un cheque lo
presenta para su protesto, en el sentido de complementar el protesto que consiste
en estampar al dorso del cheque la palabra protesto, la causa de ste, el lugar, la
fecha, la firma del girado y de los testigos, con el nombre o razn social del girador
y la denominacin o nmero de la cuenta.
Teniendo en cuenta que estos requisitos adicionales al protesto son exigidos por
la mayora de los jueces penales encargados de la investigacin de los delitos
cometidos con cheques () este Despacho considera que no hay violacin de la
reserva bancaria. Por el contrario, tales formalidades se hacen indispensables en
el caso de ser la firma del girador ilegible, con el objeto de poder entablar la
denuncia contra el directamente responsable y no en averiguacin de l, mientras
se establece su identidad por el sistema engorroso y demorado de una inspeccin
ocular dentro del sumario.
En tal virtud, los bancos deben impartir instrucciones a sus oficinas a efectos de
que se proceda en el protesto en la forma indicada, cuando as sea solicitado por
la persona que se presente con tal fin.
Superintendencia financiera, Concepto 2006064653-001 del 11 de enero de
2007.
[1] Conforme a lo previsto en el artculo 729 ibdem la accin cambiaria contra el
librador y los avalistas de un cheque caduca cuando aquel no haya sido
presentado y protestado en tiempo, si durante todo el trmino de presentacin el
librador tuvo fondos suficientes en poder del librado y, por causa no imputable al
librador, dejo de pagarse. Y de acuerdo con lo establecido en el inciso segundo del
artculo precitado la accin cambiaria contra los dems signatarios del instrumento
caduca por la simple falta de presentacin y protesto oportunos.
[2] De los trminos del artculo 727 se tiene que el protesto est dirigido a la
comprobacin de la falta de pago y de la fecha en que se realiz el cobro del
cheque. Tales circunstancias se demuestran con la declaracin de las condiciones
de presentacin y las razones del rechazo del ttulo, efectuada por la entidad

bancaria que se rehus a pagarlo o por parte de la cmara de compensacin que

lo recibi en canje para los mismos efectos.
[3] Expedida por la Superintendencia Bancaria, cuyas funciones hoy ejerce esta
Superintendencia.
TITULOS CORPORATIVOS O DE PARTICIPACIN:
Los ttulos corporativos o de participacin, por algunos denominados ttulos
personales, son aquellos que confieren a su titular al poder o facultad de otorgarle
una calidad especial en su condicin de miembro de una corporacin. El ejemplo
tpico de un ttulo valor corporativo o de participacin son: las acciones de
sociedades. Los ttulos valores corporativos confieren bsicamente dos clases de
derecho: de un lado un derecho de tipo econmico y de otro lado de ndole
poltico.
A). EN CUANTO A LOS DERECHOS ECONMICOS:
Acreditan que su titular participa en el capital de una sociedad, de una empresa,
de una compaa, y que adems, como consecuencia de la inversin que efectu,
adquieren el derecho de participacin proporcional a la inversin en las utilidades
producidas por la compaa, bien en el rengln de dividendos o de utilidades.
Igualmente en el evento de ser liquidada la empresa, el accionista tiene derecho a
que en el saldo de la liquidacin se le adjudique una alcuota en el patrimonio
lquido de la compaa. De igual manera constituyen derechos econmicos del
accionista el participar en nuevas suscripciones de acciones, proporcionalmente al
nmero que posee cuando sea decretado un aumento de capital en la empresa
que participa. Otro derecho de tipo econmico radica en la negociacin de las
acciones posedas por el socio en la medida que puede disponer libremente de
ellas, transfirindolas conforme a la ley de circulacin de las mismas, salvo pacto
de preferencia en contrario.
B). EN CUANTO A LOS DERECHOS POLTICOS:
Los socios o accionistas tienen la posibilidad de ser elegidos en los cargos que la
sociedad requiera, pueden participar en la eleccin de administradores, en la toma
de decisiones importantes para la sociedad, tales como: cambio de objeto,
aumento del capital, fusin, disolucin, aprobacin de estados financieros, reparto
de utilidades, y en todo caso, participar con voz y voto en las decisiones
relacionadas con la administracin y existencia de la sociedad.
TTULOS NOMINATIVOS- El cdigo de comercio divide los ttulos valores en
nominativos, a la orden y al portador, pero en qu se diferencia un titulo valor
nominativo de un titulo valor a la orden? En primer lugar los ttulos nominativos,
son aquellos en los cuales la norma que rige su creacin exige la inscripcin del
tenedor en un registro que debe llevar el creador del ttulo, segn lo preceptuado
por el artculo 648 del cdigo de comercio. Por otro lado los ttulos a la orden,
tienen las siguientes caractersticas: se expiden a favor de determinada
persona, se les agrega la clausula a la orden o se diga que son

transferibles por medio del endoso, o que son negociables, o se indique su

denominacin especfica de ttulos valores, sern a la orden, esta clase de
ttulos se trasmiten por medio de endoso y entrega de titulo. As se
encuentra establecido en el artculo 651 del cdigo de comercio.
Entonces como primera medida se diferencia un titulo nominativo de uno a la
orden en que en el primero, el tenedor debe estar registrado en el libro que debe
llevar el creador del ttulo para ser considerado tenedor legitimo, mientras que en
los ttulos a la orden ser tenedor legitimo la persona que figure como beneficiario
o si se ha trasmitido en titulo por endoso, el endosatario o la persona a la que se le
haya trasferido en titulo por medio diverso al endoso.
Cuando un titulo valor nominativo se trasfiera por endoso, el adquirente tiene
derecho a que se le inscriba en el registro que debe llevar el creador del ttulo, si
este se negare sin justa causa, la persona a quien se le trasfiri el titulo podr
acudir al juez para que se efectu la trasferencia en el registro.
Mientras que en los titulo valores a la orden no se requiere de ningn registro
cuando este se ha endosado; los ttulos valores al portador por su parte, solo
podrn expedirse en los casos expresamente autorizados por la ley, es decir, que
si se expiden al portador ttulos que no estn autorizados por la ley, estos no se
consideraran ttulos valores por ende no producirn efectos, segn lo dicho en el
artculo 670.
A diferencia de los ttulos a la orden, los ttulos al portador son los que no se
expidan a favor de determinada persona o contenga la clausula al portador, en
este clase de ttulos se considera tenedor legitimo a quien lo tenga en su poder.
Los ttulos al portador se trasmiten con la sola entrega de este.
Cul es la diferencia entre acciones y bonos corporativos? Las acciones y los
bonos corporativos son instrumentos del mercado de capitales que son utilizados
por las empresas para financiarse. Las acciones son ttulos que representan una
participacin en el patrimonio de una empresa, sus tenedores tienen voto en las
asambleas y pueden intervenir en las decisiones que la afectan. As mismo, los
propietarios de las acciones reciben dividendos por concepto de participacin en
las utilidades. Por su parte, los bonos corporativos son obligaciones de deuda, de
renta fija, emitidos por una empresa para incrementar su capital.
CONCEPTO DE BONOS
El bono es un titulo de deuda, de renta fija o variable, emitida por un estado, por
un gobierno regional, por un municipio o por una empresa industrial, comercial o
de servicios. Tambin puede ser emitido por una institucin supranacional (banco
mundial, banco europeo de inversiones, etc.), con el objetivo de obtener fondos
directamente de los mercados financieros. El emisor se compromete a devolver el
capital principal junto con los intereses.
CONCEPTO DE ACCIONES
Una accin es una parte proporcional del capital social de una sociedad annima.
Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad.

Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y

otorgan derechos econmicos y polticos a su titular.
Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene un
retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de
dicha empresa.
Salvo excepciones una accin da a su poseedor derecho para emitir un voto en la
junta de accionistas. Dicha junta, aparte de decisiones estratgicas, es la
encargada de nombrar un administrador o un concejo de administracin para la
sociedad. Por lo tanto, cuantas ms acciones se posean, ms votos se puede
emitir, y mayor es el control de la sociedad. En general, y salvo que existan pactos
estatutarios que limiten el control total de una sociedad por uno solo accionista,
para ejercer el control de cualquier sociedad constituida por acciones se necesita
poseer mayora absoluta, es decir: el 50 % del total de acciones que se
encuentran en circulacin, mas una. Sin embargo, en la prctica, y en grandes
compaas, basta con poseer entre el 15% y el 20% del capital para ejercer una
influencia decisiva en la direccin de la empresa.
EL BONO DE PRENDA.
El bono de prenda es otra clase de titulo valor representativo de mercancas, que
consiste en un escrito que nos indica que existe un crdito prendario que recae
sobre unas mercancas y se encuentra amparado en el bono de depsito como lo
expresa el inciso final del artculo 757 del cdigo de comercio, el cual expresa lo
siguiente:
El bono de prenda incorpora un crdito prendario sobre las mercancas
amparadas por el certificado de depsito y confiere por si mismo los derechos y
privilegios de la prenda
El bono de prenda se relaciona con el depsito de mercancas en almacenes de
depsito. En cuanto al tema de cmo debe realizarse el cobro de un bono de
prenda teniendo en cuenta lo anteriormente mencionado, este debe hacerse,
presentando el bono de prenda al almacn de depsito correspondiente.
Si al presentar el bono de prenda al almacn para el cobro, el almacn alega que
no se le ha pagado, deber hacer esta anotacin en el bono de prenda, anotacin
de falta de pago, la cual generara efectos de protesto en el bono de prenda.
Por otro lado si el almacn se niega a hacer la anotacin, el protesto se debe
hacer, como se realiza en las letras de cambio, es decir, se realiza una diligencia
notarial, la cual deber hacerse en el lugar sealado para el cumplimiento de la
obligacin o del ejercicio de los derechos consignados en el titulo.
El tenedor del ttulo (bono de prenda) debidamente protestado podr dentro los
ocho (8) das siguientes al protesto, exigir al almacn que realice pblica subasta
de las mercancas depositadas, una vez realizada la subasta por el almacn de
depsito el resultado se impondr al pago de lo siguiente:
A los gastos que genero la subasta.
A los crditos fiscales de las cosas depositadas.
Los crditos provenientes del contrato de depsito.

 El crdito incorporado en el bono de prenda.

Si queda un remanente este deber ser entregado por el almacn al tenedor del
certificado de depsito.
Por ltimo cuando no haya sido saldado por la subasta todo el crdito que
contena el bono de prenda, el tenedor podr ejercer accin cambiaria contra el
tenedor del certificado que haya constituido el crdito prendario y contra los
endosantes y avalistas del bono de prenda.
CERTIFICADO DE DEPSITO.
El certificado de depsito es un documento en el que consta, que una persona ha
dado a guardar mercancas en manos de un almacn de depsito. Segn lo
establecido en el cdigo de comercio, los certificados de depsito renen los
derechos del depositante sobre la cosa depositada y sirven como instrumentos de
venta, transfiriendo los derechos del depositante al adquirente, como por ejemplo
la propiedad de las cosas dadas en depsito.
El certificado de depsito es entregado al depositante cuando este lo solicita y
paga su valor, por el almacn de depsito.
El certificado de depsito es un titulo valor que debe contener adems de los
requisitos que generalmente debe contener todo titulo valor, los requisitos
establecidos en el artculo 759 del cdigo de comercio los cuales son los
siguientes:
La referencia de ser certificado de depsito.
El nombre del almacn, incluido en lugar y la fecha de expedicin.
Una descripcin detallada de las mercancas dadas en depsito, con datos
de identificacin.
La constancia de haberse constituido el depsito.
Los costos por el depsito en el almacn.
El costo del seguro y nombre del asegurador
El tiempo estipulado para el depsito.
La estimacin del valor de las mercancas dadas en depsito y los dems
requisitos que exijan los reglamentos.
Esta clase de titulo valor puede ser nominativo, es decir, que debe ser inscrito el
tenedor del certificado de depsito en el libro que debe llevar el creador de este,
para que el tenedor sea considerado legitimo. Tambin puede ser a la orden sea
que debe llevar inserta la clausula a la orden, estos ttulos valores son expedidos
a favor de determinada persona, adems pueden ser al portador, es decir, que no
se expiden a favor de determinada persona y tienen la clausula al portador.
Dentro de la regulacin del certificado de depsito hay una remisin normativa a la
normas concernientes a la letra de cambio y al pagare negociable, que se
aplicarn en todo lo que sea conveniente.