DEDICATORIA

A Dios por brindarnos la oportunidad y la dicha de la vida, y siendo un apoyo incondicional

para lograrlo ya que sin l no hubiera podido.
A mi familia, que me acompaan a lo largo del camino, brindndonos la fuerza necesaria
para continuar y momentos de nimo.

INDICE
DEDICATORIA...................................................................................................... 1
INTRODUCCION................................................................................................... 3
1.

PRODUCTO BRUTO INTERNO.....................................................................4

2.

INFLACION............................................................................................... 14

3.

BALANZA COMERCIAL............................................................................. 25

4.

TIPO DE CAMBIO...................................................................................... 32

CONCLUSIONES................................................................................................ 38
RECOMENDACIONES......................................................................................... 40
BIBLIOGRAFIA.................................................................................................... 41

INTRODUCCION

El presente trabajo pretende analizar y explicar el comportamiento de las importantes

variables macroeconmicas las cuales desempean un importante papel dentro de la
economa peruana, as tambin como explicar las causas de las variaciones de cada
variable, al igual que analizar la relacin que posee una variable respecto a otra.
En el presente trabajo se presentara algunas definiciones bsicas, grficas, pronsticos y
anlisis de regresin para poder comprender el comportamiento y relacin de las
diferentes variables macroeconmicas
Es por lo antes expuesto que el presente trabajo de investigacin, tiene como objetivo
principal el anlisis de la economa peruana durante el periodo de los cinco aos
anteriores. Es de suma importancia ya que la Macroeconoma al ser el estudio del
comportamiento agregado de la economa nos permitir observar cmo ha ido
evolucionando nuestra economa y ver qu factores han contribuido a su mejora o
deterioro mediante la observacin de

variables tales como: Producto Bruto interno,

Balanza de Pagos, la Inflacin, Tipo de Cambio. Eh ah la importancia de este trabajo de

investigacin.
Con el anlisis de las variaciones de estas variables macroeconmicas las cuales
determinan el crecimiento de la economa en nuestro pas, estabilidad y bienestar de la
poblacin,

nos

permitir

tener

una

mayor

percepcin

del

desenvolvimiento

macroeconmico de nuestra economa en el referido periodo de anlisis.

Siendo nuestro informe del entorno macroeconmico del pas, esto permite que no
seamos ajenos a los sucesos que nos concierne como ciudadanos y sobre todo como
estudiantes, stos hechos se estudian con el objetivo de analizarlos y responder a las
incertidumbres y dudas del proceso econmico sabiendo que toda poltica econmica
tiene una causa y un efecto.

1. PRODUCTO BRUTO INTERNO

El PBI es el valor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales dentro un

territorio nacional, durante un periodo dado, normalmente un trimestre o un ao
Al referirnos a la produccin corriente, significa no considerar la reventa de artculos
producidos en un periodo anterior , por ejemplo la construccin del Moll, Lambramani en
el 2011, contribuye al PBI del mismo ao; supongamos que los accionistas en el 2013,
decidan vender el Moll, esta venta no contribuira al PBI del mismo ao, ya que, se
duplicara el valor del Moll, en este ao, cometindose error en la contabilidad, por
duplicacin del valor de la construccin, obteniendo un resultado sobrevalorado del PBI
2013. Esto tambin se aplica a las fbricas, obras de arte, o cualquier bien existente.
Al hablarnos de bienes y servicios finales se refiere a los bienes los servicios consumidos
por el usurario final .Como por lo general los bienes de consumo (los cuales son para
consumirlo inmediatamente y no para fabricar otro bien o si no se considerara un bien
intermedio). Convencionalmente, los bienes de capital recin producidos, como las
fbricas y las maquinas, se consideran bienes finales y se contabilizan en el PBI. No se
contabilizan los bienes y servicios intermedios ya que se utilizan para producir otros
bienes y servicios finales.
La no inversin en nuevas empresas afecta el crecimiento del PBI, lo que a su vez afecta
la generacin de empleos. El crecimiento del PIB representa mayores ingresos para el
gobierno va impuestos.

Elaboracin: Propia
Como podemos observar en el grafico el Producto Bruto Interno en nuestro pas ha
tenido un crecimiento constante pero con una cada considerable tambin , en el ao
2005 creci 6.3%, en el ao 2006 creci 7.5% en el ao 2007 en 8.5%, el ao 2008

creci en 9.1% teniendo un mayor crecimiento registrado

en estos ltimos aos ,en el

ao 2009 creci tan solo en 1% pero en el 2010 creci 8.5% ,en el ao 2011 creci 6.5%
en el ao 2012 creci 6% , en el ao 2013 creci 5.8% , en el ao 2014 un 2.4%
El alto crecimiento en el 2008, fue a causa de un incremento de la inversin pblica y
privada, el consumo privado, y un aumento de las exportaciones en productos textiles,
agropecuarios, mineros y qumico
Lo que llama la atencin de este grafico es en el ao 2009 que teniendo en el ao 2008
un buen crecimiento del PBI en ese ao solo fue 1%, ao en que la crisis internacional ha
registrado en rojo el PBI de casi todas las economas del mundo, al haber sido afectada
por la crisis financiera internacional intensificada tras la cada del banco de inversin
Lehman Brothers en los Estados Unidos En un entorno global desfavorable, el Per ha
logrado crecer y es ms resaltante este resultado ya que est referenciado a un
crecimiento previo de 9.8% en el 2008;
Este indicador positivo en el 2009, se debe principalmente al buen desempeo y
crecimiento de los sectores Construccin (6.8%), Otros servicios (3.6%) y Agropecuario
(1.3%) y Manufactura (-6.7%). El PBI del sector minero, decreci en el ao 2009 respecto
al crecimiento de 8.1% registrado en el 2008, debido fundamentalmente a la crisis
internacional que deriv por la cada en las cotizaciones de la mayora de nuestros
principales minerales y a una menor demanda de ellos. Esto aunado a la disminucin en
la produccin de hierro (-14.4%), plomo (-12.4%) y zinc (-5.8%), fue atenuado por el
crecimiento en la produccin de oro (1.4%) y plata (4.6%), as como en la produccin de
cobre (0.4%), lo que permiti que el Per pase a ocupar en este ao 2009 el segundo
lugar como productor mundial de dicho mineral, desplazando a los Estados Unidos de
Norteamrica que ocupaba esta posicin en el ao anterior.
En 2010, con un entorno internacional ms favorable y un mercado interno impulsado por
expectativas optimistas de los agentes privados, se registraron altas tasas de crecimiento,
que llevaron a que el PBI se elevara 8,5 por ciento y la brecha del producto (diferencial
entre el PBI real y su potencial) se fuera cerrando a lo largo del ao.
El motor del crecimiento del PBI fue la demanda interna, que se elev 12,8 por ciento. A
este resultado aport la recuperacin del consumo privado, as como la expansin de la
inversin privada a tasas similares a las que vena creciendo en el perodo previo a la
crisis financiera internacional. La contribucin al crecimiento de los sectores no primarios,

intensivos en mano de obra, como la construccin y la manufactura no primaria, fue

sumamente importante por los efectos positivos que stos generan sobre el empleo y los
ingresos.
En el sector de minera e hidrocarburos destacaron proyectos como la planta de
licuefaccin de gas natural en Pampa Melchorita, la cual entr en funcionamiento en el
segundo trimestre de 2010, y la culminacin de las obras de la planta de fosfatos de
Bayvar, que tambin inici operaciones en el segundo trimestre de ese ao.
Sobresalieron tambin el avance del proyecto cuprfero Toromocho de Chinalco; las
labores de exploracin a cargo de Pluspetrol en el lote 88 en Cusco y sus tareas de
ampliacin de la planta en Las Malvinas, as como las de Perenco en el lote 67 en Loreto
y las de BPZ Resources en el Z-1 en Tumbes; la ampliacin de la planta de Marcona en
Ica, a cargo de Shougang Hierro Per, y la de Compaa Minera Antamina en Ancash,
que busca ampliar la vida til del proyecto de 23 a 29 aos.
En el sector de energa figuraron proyectos como la ampliacin de la central
hidroelctrica de San Gabn en Puno, la cuarta fase del proyecto Kallpa en Lima, que
busca la conversin a ciclo combinado de sus tres turbinas que operan a gas natural, as
como la continuacin de la instalacin y conexiones de gas por la empresa Calidda y las
tareas de mantenimiento de redes por la distribuidora de energa Luz del Sur, ambas en
Lima.
En el caso de la manufactura, destacaron las ampliaciones de la refinera de
Cajamarquilla por Votorantim Metais, de la planta de cerveza de Backus & Johnston y de
la planta de refrigeracin de Ransa. Todas ellas estn ubicadas en Lima y en conjunto
representan una inversin mayor a los US$ 700 millones.
En el sector comercio, las inversiones continuaron dirigindose hacia la apertura de
nuevos centros comerciales en Lima y en las principales ciudades del interior del pas,
reflejando la preferencia del consumidor minorista por infraestructuras ms modernas. As,
en Lima destaca la apertura del Centro Comercial Angamos Plaza y la ampliacin del
Jockey Plaza; en tanto que en Arequipa se abrieron tres nuevos centros comerciales: Real
Plaza, Parque Lambramani y Mall Aventura Plaza, mientras que en Piura se inaugur el
Open Plaza Piura, en tanto que se iniciaron las tareas de habilitacin de los centros
comerciales Plaza de la Luna y la ampliacin de Plaza del Sol.

Durante 2011, la economa peruana volvi a mostrar un periodo de alto dinamismo,

cerrando el ao con un crecimiento de 6,5 por ciento. No obstante, a lo largo del ao la
tasa de crecimiento mostr una mayor volatilidad respecto al ao anterior tanto por el
temor de una recada de la economa mundial, sustentado a su vez en la crisis de deuda
que atraviesan algunos pases del sur de Europa, como por la incertidumbre propia de
todo proceso electoral. Sin embargo, estos ltimos registraron un mejor resultado
respecto al ao anterior debido a la recuperacin de la pesca, tras 2 aos de cada, y de
la industria procesadora de recursos primarios. En trminos de produccin per cpita la
tasa de expansin que se alcanz en 2011 fue de 5,7 por ciento, mayor al promedio
registrado en la dcada anterior, 4,4 por ciento, periodo de mayor crecimiento promedio
del PBI per cpita en el pas.
En el 2011 ,el sector minero destac el grupo suizo Xstrata que continu realizando las
obras correspondientes al desarrollo de los proyectos cuprferos de Antapaccay en Cusco
y Las Bambas en Apurmac, cuyos inicios de operacin estn programados para este ao
y el 2014, respectivamente. Tambin destacaron las obras de la empresa china Chinalco
con Toromocho en Junn; los trabajos de ampliacin de Antamina en Ancash a fin de
incrementar en un 40 por ciento la capacidad instalada de su planta de molienda, as
como de Barrick en la ampliacin de Lagunas Norte en La Libertad.
En hidrocarburos, se continuaron los trabajos de exploracin de gas natural de Petrobras
en el Lote 57 y Lote 58 en Cusco as como de petrleo de Savia Per en el Lote Z-2B en
Piura.
En el sector de energa se contaron con las inversiones en electricidad, como la
construccin de la Central Termoelctrica de Ciclo Combinado de Fnix Power en Chilca
(Lima), que iniciara operaciones en el primer trimestre de 2013 con una capacidad de 520
MWh y que requerir una inversin total de US$ 700 millones. Adems, Edelnor continu
realizando inversiones para la ampliacin y el mantenimiento de su red de distribucin en
Lima, producto del incremento en la demanda de energa; y la puesta en marcha del Plan
de Sub transmisin por US$ 14 millones para la construccin de tres nuevas
Subestaciones de Transformacin en Jicamarca, Zapallal y la Universidad Nacional de
Ingeniera.
En el sector manufacturero destacaron las inversiones realizadas por Yura en Arequipa,
que en setiembre culmin la construccin e inici la operacin del tercer horno de

produccin de cemento. Tambin se encuentra el gasto de capital realizado por Refinera

La Pampilla en Lima para la adecuacin de sus efluentes de planta. En el caso de la
industria de consumo masivo destacaron las obras de ampliacin de la planta de pastas
de Alicorp en Lima, cuyas operaciones se iniciaran en el primer semestre de 2012; as
como la ampliacin de su planta de detergentes, tambin en la capital, que est en etapa
de ingeniera y cuyo inicio de funcionamiento se espera para 2013.
Con respecto a los centros comerciales, durante el ao se continu con la construccin y
apertura de varios locales tanto en Lima como en el interior. En el primer caso destac la
inauguracin en diciembre del Centro Comercial Parque Agustino, desarrollado por Graa
y Montero, as como las obras del Mall Aventura Plaza Santa Anita y el Centro Comercial
San Borja Plaza, cuya inauguracin se tiene prevista para finales de 2012. En las
ciudades del interior del pas figuran la apertura en Piura del Centro Comercial Plaza de la
Luna, perteneciente al grupo Romero y, en Puno, del Real Plaza Juliaca, as como las
obras que se vienen llevando a cabo en ciudades como Chimbote y Huacho, y
ampliaciones como la del Real Plaza en Trujillo. Finalmente, la industria hotelera
desarroll proyectos como el hotel Marriott en Cusco, el San Agustn Paracas Resort en
Ica, el hotel Royal Decameron Punta Sal en Tumbes y el Vista Pacfico Resort en Lima
Paracas Resort en Ica, el hotel Royal Decameron Punta Sal en Tumbes y el Vista Pacfico
Resort en Lima.
Durante 2012, la economa peruana creci 6 por ciento, tasa inferior a la registrada en
2011 (6,5 por ciento), pero superior a la previsin que se tena a inicios de ao (5,7 por
ciento en el Reporte de Inflacin de marzo de 2012). Este mayor dinamismo al
contemplado inicialmente fue explicado principalmente por el comportamiento de la
demanda interna, que creci 7,4 por ciento, lo cual fue parcialmente compensado por
menores exportaciones netas, en un entorno de menor dinamismo de la economa
mundial.
La expansin del sector agropecuario refleja el crecimiento tanto del subsector agrcola
como del subsector pecuario. En el caso del primero, sta se explica por la mayor
produccin de arroz, debido a la normalizacin del calendario de cosechas en Piura;
papa, principalmente en los valles interandinos; pltano, por mayores lluvias en la selva;
uva, por mayores siembras y aumento de reas cultivadas; as como esprrago, maz
amarillo duro, aceituna, entre otros. Sin embargo, algunos productos registraron una

disminucin en su produccin como el ajo, por disminucin de los precios; limn, por
condiciones climticas poco favorables y caf, por alternancia del cultivo.
La expansin del sector agropecuario refleja el crecimiento tanto del subsector agrcola
como del subsector pecuario. En el caso del primero, sta se explica por la mayor
produccin de arroz, debido a la normalizacin del calendario de cosechas en Piura;
papa, principalmente en los valles interandinos; pltano, por mayores lluvias en la selva;
uva, por mayores siembras y aumento de reas cultivadas; as como esprrago, maz
amarillo duro, aceituna, entre otros. Sin embargo, algunos productos registraron una
disminucin en su produccin como el ajo, por disminucin de los precios; limn, por
condiciones climticas poco favorables y caf, por alternancia del cultivo.
La evolucin del sector pesca para este perodo refleja la menor cuota de extraccin de
anchoveta para consumo industrial durante la primera temporada de pesca y la menor
captura de especies para congelado. Se proyecta que para fines de este ao y para el
siguiente los niveles de extraccin de anchoveta sern menores a los esperados en el
Reporte de Inflacin anterior, con niveles de 3,6 y 4,0 millones de toneladas,
respectivamente, lo que reducira la tasa de crecimiento proyectada. Ello debido a una
menor cuota asignada para la captura de anchoveta en la zona norte centro, aunque
ello se corregira hacia finales de 2013. Por otro lado, las anomalas registradas en la
temperatura del mar no presentan ninguna seal similar a la observada en Fenmenos El
Nio anteriores, lo que ha contribuido a reducir la probabilidad de ocurrencia de alguno de
estos eventos en los siguientes meses.
Por su parte, el crecimiento del sector minero es explicado por la mayor produccin de
cobre, zinc, gas natural y plata. En el ao 2013 la produccin del sector registrara un
crecimiento de 7,1 por ciento, lo que estara asociado principalmente a la mayor
extraccin de cobre y zinc; el primero explicado por la operacin durante un ao completo
de nuevos proyectos como Antapaccay y la ampliacin de Antamina; y el segundo debido
a la entrada del nuevo proyecto Santander en Lima y la ampliacin de Milpo y de El Brocal
en su unidad Colquijirca.
Con relacin a los hidrocarburos, se observa que en 2012 (2,8 por ciento), asociado a la
mayor produccin de lquidos de gas natural prevista en el Lote 88 de Pluspetrol ante el
incremento en la demanda externa que se viene observando desde el tercer trimestre de

2012. Por su parte, tambin contribuira la expansin gradual de la produccin de petrleo

de Savia Per en el Lote Z-2B en Piura.
En el 2013, la economa peruana creci 5,8 por ciento en 2013, tasa inferior a la
registrada en 2012 (6,0 por ciento). Se explica principalmente por la desaceleracin en los
sectores

construccin,

servicios

agropecuario.

La

desaceleracin

del

sector

construccin, de 15,8 por ciento en 2012 a 8,9 por ciento en 2013, explica 0,4 puntos
porcentuales de la cada del crecimiento del PBI. Este resultado estara asociado a un
menor dinamismo de la autoconstruccin y al menor ritmo de avance de algunos
proyectos de inversin. El crecimiento del sector servicios se redujo de 7,4 a 6,4 por
ciento entre ambos aos, explicando 0,4 puntos porcentuales del menor crecimiento. El
sector agropecuario explica 0,3 puntos porcentuales del crecimiento del PBI, debido a las
condiciones climticas desfavorables relacionadas con un evento fro que afect la
produccin agrcola.
En el 2014, La economa peruana creci 2,4 por ciento en 2014, luego de expandirse 5,8
por ciento en 2013. El menor ritmo de crecimiento reflej, en gran medida, el menor
impulso externo asociado a un escenario internacional menos favorable, caracterizado por
un alto grado de incertidumbre y una desaceleracin en las economas emergentes ms
importantes. Esto provoc una cada de las exportaciones (-1,0 por ciento), que se sum
al descenso de la inversin privada (-1,6 por ciento) y pblica (-2,4 por ciento,
principalmente por problemas de gestin en los gobiernos regionales y locales).
Asimismo, el consumo privado se desaceler de 5,3 por ciento en 2013 a 4,1 por ciento
en 2014, en lnea con el menor incremento del ingreso disponible. Por sectores
econmicos, las actividades primarias fueron afectadas por factores de oferta de carcter
transitorio: el Fenmeno del Nio, que redujo la produccin agropecuaria y pesquera; la
roya amarilla, que afect la produccin de caf; y las menores leyes de mineral de oro y
cobre. La construccin se desaceler de 8,9 a 1,7 por ciento como consecuencia de una
disminucin del avance fsico de obras pblicas y un menor desarrollo de proyectos
inmobiliarios. La produccin manufacturera no primaria cay 1,0 por ciento en 2014 (luego
de crecer 3,7 por ciento en 2013), principalmente por una menor produccin de bienes de
capital.

En el ao del 2015, no tenemos datos

exactos ya que el ao todava no ha
concluido segn el Sondeo Bloomberg
la inflacin llegar a 2.6% y la tasa de
referencia del BCR se mantendr en
3.25% por los prximos tres trimestres. ,
la economa peruana experimentar una
recuperacin este ao y crecer 4.5% al
cierre del 2015.
La

encuesta,

realizada

19

economistas, indica que el PBI peruano

se expandir 2.9% en el primer trimestre
del ao, 4.1% en el segundo y 5.1% en
el tercer trimestre.
El consumo sigue siendo robusto a pesar de un ambiente externo inestable que est
pesando sobre las exportaciones de manufacturas. Creemos que las persistentes
perturbaciones internas son responsables de la menor actividad del sector primario junto
con la debilidad de la demanda externa por el oro y los metales preciosos, que es
probable que este lento crecimiento se prolongue hasta el primer trimestre del 2015,
cuando la produccin se expanda alrededor de un 3% interanual, pero esperamos que la
recuperacin cobre impulso a partir de entonces, apuntalada por una reversin de los
choques de oferta que afectan a los sectores de minera y manufactura.
Adems del paquete de estmulo fiscal que ha sido propuesto por el gobierno, el banco
central ha seguido flexibilizando la poltica monetaria. En nuestra opinin, la flexibilizacin
monetaria busca complementar las medidas gubernamentales que tienen como objetivo
impulsar la inversin privada
Segn el Banco Central de Reserva del Per las expectativas sobre el PBI son:

2. INFLACION
La inflacin, es el aumento generalizado y sostenido de los precios del mercado en el
transcurso de un perodo de tiempo. Es el opuesto a la deflacin.
Cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Pierde valor
real como medio de intercambio, como unidad de medida y de ahorro en una economa.
Desalienta el ahorro y la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del
dinero. Causa, medida y control.
Un largo perodo de inflacin sostenida es causado cuando la emisin de dinero crece a
mayor velocidad que la tasa de crecimiento econmico.
Una medida de la inflacin es el ndice de precios, o porcentaje de la variacin general de
precios en el tiempo.

Los bancos centrales para controlar la tasa de inflacin controlan el tamao de la emisin
monetaria, fijan las tasas de inters, realizan transacciones en el mercado de divisas y
crean fondos de contingencia
INFLACION

ACUMULADA

(var. Promedio Anual)

2005
1.617698556
2006
2.001381535
2007
1.778682562
2008
5.787880832
2009
2.935344727
2010
1.529527307
2011
3.369665486
2012
3.655413909
2013
2.80558677
2014
3.245961035
Fuente
:BCRP

INFLACIN
7
6

5.79

5
4

3.7

3
2

3.37

2.94
2.3
1.6

1
0

Elaboracin: Propia
Fuente: BCRP

1.78

INFLACION

3.66
2.81

1.53

3.25

La tasa de inflacin cay de 5.8% en el 2008 a 2.9% en el 2009, resultado previsible

debido principalmente a la reversin en los factores transitorios de la oferta que afectaron
la economa en el ao 2008, como el caso de algunos productos alimenticios en el mbito
nacional y a la baja que sufri el precio de los combustibles en el 2009 a causa de la crisis
en el mbito internacional, previndose para el 2010 una tasa que no excedera del 2.0%
como meta fijada por el BCRP.

Alimentos con contribucin positiva a la inflacin

Comidas fuera del hogar: El alza de este rubro est relacionada con la evolucin del
precio de la carne de pollo. Despus de registrar un incremento de 8,3 por ciento en
2008, tuvo un menor aumento de 3,3 por ciento en 2009.
Azcar: El precio del azcar aument 30,5 por ciento siguiendo la cotizacin del
mercado internacional que pas de US$ 305 a US$ 412 entre 2008 y 2009, como
resultado de la menor oferta global principalmente de la India.
Pescado: El precio promedio del pescado aument 16,6 por ciento en un contexto de
menores niveles de abastecimiento de las especies de alto consumo popular como
jurel, bonito, cojinova y liza, afectadas por fluctuaciones en las condiciones
hidrobiolgicas.
Carne de pollo: El alza de 3,1 por ciento en el precio de la carne de pollo estuvo
asociada con un menor abastecimiento de productos sustitutos, principalmente jurel.
Este aumento de precio ocurri a pesar de una mayor oferta de carne de pollo
explicada por el aumento de las colocaciones de pollos beb en 9,8 por ciento con
respecto al ao anterior. A lo largo del ao, el precio de la carne de pollo mostr un
comportamiento fluctuante, alcanzando un pico en mayo de 8,9 por ciento.
Adicionalmente a estos factores, a partir de mayo se sum el efecto de la gripe
AH1N1, que redujo la demanda por carne de cerdo. En los meses de agosto y
setiembre, el precio disminuy luego del alza registrada en Fiestas Patrias, para
aumentar nuevamente en 10,2 por ciento en el mes de octubre.

Alimentos con contribucin negativa a la inflacin

Papa: la reduccin en 22,5 por ciento en el precio de este producto est explicada por
el incremento de la produccin de 4,6 por ciento en comparacin con el ao anterior,

as como a la mayor participacin en el abastecimiento a Lima de las regiones de

Junn y Hunuco. Estas zonas fueron afectadas en 2008 por una menor disponibilidad
de semillas y por el mayor costo de los fertilizantes.
Arroz: La disminucin del precio del arroz en 16,6 por ciento es resultado de un
incremento de 7,0 por ciento de la produccin nacional por mayores siembras las que
aumentaron 10,1 por ciento en la campaa agosto-julio con respecto a la campaa
anterior, por la mayor disponibilidad de agua. A ello se sum el menor precio de los
fertilizantes y la cada de las cotizaciones internacionales del arroz, que decrecieron
en promedio 18,4 por ciento, al pasar de US$ 688 la tonelada en 2008 a US$ 561 en
2009.
Huevos: Los precios de los huevos bajaron 18,1 por ciento, debido a un incremento de
la oferta. Las colocaciones de aves de postura aumentaron 4,5 por ciento con
respecto a 2008.
Aceite: El precio del aceite disminuy 12,7 por ciento por la menor cotizacin
internacional de su 113 MEMORIA 2009 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
principal insumo, el aceite de soya. Este pas de registrar un precio promedio de US$
1 092 la tonelada en 2008 a US$ 729 en 2009 (-33,3 por ciento).
Combustibles
Los precios de gasolina y kerosene cayeron en 15,8 y 15,0 por ciento,
respectivamente, reflejando el menor costo del petrleo. La cotizacin WTI pas de
registrar un precio promedio de US$ 99,6 el barril en 2008 a US$ 61,7 el barril en 2009
(-38,1 por ciento). A ello contribuy el funcionamiento del sistema de bandas de
precios del Fondo para la Estabilizacin de los Combustibles Derivados del Petrleo,
destinado a evitar que la alta volatilidad de los precios internacionales del petrleo y
sus derivados se traslade a los consumidores finales. Esta situacin se revirti a fines
de 2009 por efecto de la recuperacin de los precios del petrleo en el mercado
internacional, as como por los menores recursos pblicos destinados al Fondo de
Estabilizacin.
Matrcula y Pensin de Enseanza:

El rubro matrcula y pensin de enseanza aument 4,6 por ciento en 2009, tasa que
fue determinada por el alza de 3,2 por ciento en marzo. En dicho mes se registr el
pago de las matrculas, que se incrementaron aproximadamente 2,1 por ciento en los
colegios particulares y 0,2 por ciento en los colegios estatales. Las pensiones de
enseanza en los colegios particulares subieron 5,4 por ciento.
En 2010 la tasa de inflacin fue 2,8 por ciento. El mayor ritmo de incremento en los
precios internos estuvo en gran medida asociado con el aumento de las cotizaciones
internacionales de algunos alimentos y combustibles, as como con condiciones
climatolgicas internas adversas que afectaron los precios de algunos productos.
No obstante el fuerte dinamismo de los diversos indicadores de actividad de la economa
peruana, la inflacin se mantuvo muy cerca de la meta de inflacin, reflejo de que las
expectativas de inflacin de los agentes econmicos se mantuvieron ancladas alrededor
de la meta anunciada por el Banco Central.

Alimentos con contribucin positiva a la inflacin

Azcar: El precio del azcar aument 25,1 por ciento en 2010. Esta alza reflej la
evolucin de la cotizacin internacional, la cual se elev desde un nivel promedio de
US$ 557 por TM para azcar del contrato 11 en diciembre de 2009 a US$ 779 por TM
en diciembre de 2010, equivalente a un encarecimiento de 40 por ciento. La cada en
la oferta mundial y la mayor demanda de India fueron los factores que explicaron la
evolucin del precio en los mercados mundiales. A nivel interno, problemas
climatolgicos aunados a algunas paralizaciones en el proceso de produccin debido
a conflictos laborales, y otras de carcter tcnico influyeron en la disminucin de 2,8
por ciento de la produccin nacional.
Pescado fresco y congelado: La actividad pesquera se redujo como resultado de las
alteraciones en las condiciones marinas por efecto del Fenmeno La Nia, lo que llev
a que se registraran valores por debajo de lo normal en la temperatura superficial
marina, as como oleajes anmalos que dificultaron la pesca. Como consecuencia, la

pesca para consumo humano se contrajo 8,2 por ciento durante el ao, mientras que
el precio del pescado fresco y congelado se elev 15,7 por ciento.
Papa: En el transcurso del ao, el precio de la papa tuvo diversos episodios de
incrementos debido a problemas de oferta que afectaron su abastecimiento. Mientras
que a principios de ao el precio se elev por efecto de las lluvias, hacia mediados de
ao, el alza estuvo asociada al desajuste temporal que se origin entre el cierre de la
campaa agrcola de la produccin de la sierra y el inicio de la campaa de la costa.
En el ao, el precio de la papa se increment 11,2 por ciento.

Alimentos con contribucin negativa a la inflacin

Carne de pollo y huevos: El precio del pollo registr en promedio una cada de 14,2
por ciento como resultado de un aumento en la oferta. Las colocaciones de pollos
beb aumentaron 7 por ciento con respecto a 2009, mientras que las ventas en los
centros de distribucin de Lima Metropolitana pasaron de 500 mil unidades diarias en
2009 a 539 mil unidades en 2010 (8 por ciento). La produccin nacional de huevos
aument 6,1 por ciento, llevando a que el precio de este producto cayera 6,4 por
ciento.

Matrcula y pensin de enseanza

Las matrculas y pensiones de enseanza aumentaron 3,4 por ciento, contribuyendo

con alrededor de 0,3 puntos porcentuales de la inflacin del ao. Este resultado se
explica tanto por los ajustes que suelen darse al inicio del perodo escolar, como por
los reajustes de las pensiones de enseanza de los institutos superiores y
universidades, efectuados a lo largo del ao.

Combustibles

El precio de los combustibles se elev 12,2 por ciento debido al aumento de la

cotizacin internacional del petrleo y a los menores recursos que se destinaron en el
ao al Fondo de Estabilizacin del Precio de los Combustibles. Al respecto, mediante
D.S. N 027 - 2010 el gobierno dispuso que cada dos meses se realizaran
actualizaciones de las bandas de todos los tipos de combustibles, siempre y cuando el
precio de paridad internacional se encontrara por encima del lmite superior o debajo

del lmite inferior de la banda. Estos ajustes no sern superiores a 5 por ciento para
todos los combustibles, excepto para el caso del GLP cuya variacin mxima se fij en
1,5 por ciento. As, el precio de la gasolina y los lubricantes aument 16,4 por ciento.
En el caso del gas el incremento fue de 8,8 por ciento. No obstante, el mayor aumento
se registr en julio (2,1 por ciento), cuando el abastecimiento del producto importado
estuvo afectado por oleajes anmalos que dificultaron su desembarque en el puerto
del Callao. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER 116 El precio del contrato de
petrleo intermedio de Texas pas de un promedio de US$ 74,5 por barril en
diciembre de 2009 a US$ 89,2 por barril a finales de diciembre de 2010.

Servicios Pblicos

Electricidad: El precio de la energa subi 1,4 por ciento. El alza en las tarifas se
explica por los ajustes dispuestos por el organismo regulador del sector,
OSINERGMIN, realizados principalmente en los meses de febrero y noviembre. El
objetivo de estos ajustes fue actualizar las tarifas a nivel de generacin, transmisin y
distribucin por incrementos en los costos por subidas en el precio de combustibles y
metales como el aluminio y cobre. Estos incrementos se vieron compensados con la
rebaja de 2,8 por ciento producida en mayo, que obedeci a la eliminacin del cargo
que gravaba la generacin por concepto de transporte del gas natural.
Agua: El incremento de 4,5 por ciento en la tarifa de agua reflej la aplicacin de la
nueva estructura tarifaria de SEDAPAL en mayo y su posterior reconsideracin. Ello
sucedi en el marco del proceso de fijacin de las tarifas para el perodo 2010-2015
establecido por la SUNASS, organismo regulador del sector.
Telfono: La tarifa de servicio telefnico disminuy 3,8 por ciento como resultado de la
aplicacin del ajuste trimestral del factor de productividad decretado por OSIPTEL
para la telefona fija. Se registraron rebajas en el servicio telefnico residencial (7,2
por ciento), en el servicio de larga distancia internacional (1,8 por ciento) y en las
tarjetas para telefona fija (5,0 por ciento). El factor de productividad es uno de los
principales componentes en el esquema de regulacin, y OSIPTEL determin un
nuevo factor en setiembre de 2010, que estar vigente hasta agosto de 2013.
En el ao 2011, la mayor inflacin se explic tanto por choques externos como internos.
En el mbito externo, el aumento de los precios internacionales de los commodities

registrado en 2010 afect la evolucin de los precios domsticos de los alimentos y los
combustibles, principalmente en la primera mitad del ao. A estos choques se sumaron
anomalas climatolgicas que afectaron la oferta de algunos productos agrcolas
perecederos, principalmente entre agosto y noviembre. Como resultado, los precios de los
alimentos aumentaron 8,0 por ciento, explicando 3,0 puntos porcentuales de la inflacin
del ao. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflacin subyacente pas de
2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en diciembre de 2011, mientras que
la inflacin que excluye alimentos y energa pas de 1,4 a 2,4 por ciento en estos
periodos.
En 2012 se revirtieron gradualmente los choques de oferta que afectaron a los productos
agrcolas en el mercado interno el ao previo
La dinmica de la inflacin respondi principalmente a la evolucin de los precios de los
alimentos perecibles. En los primeros meses del ao, las anomalas climticas afectaron
los rendimientos y el abastecimiento de varios productos agrcolas, como ctricos y
cebolla, situacin que mejor a partir de octubre.
Componentes de la Inflacin
El rubro de comidas fuera del hogar continu presentando la tendencia creciente de los
ltimos cinco aos. En el perodo enero - noviembre alcanz una variacin acumulada de
5,8 por ciento, mayor que el ndice general (2,4 por ciento) y que el total de alimentos y
bebidas dentro del hogar (3,2 por ciento).
El incremento de 4,8 por ciento en matrcula y pensin de enseanza reflej
principalmente el incremento del mes de marzo (3,4 por ciento) ante el inicio del ao
escolar. A ello se aadieron las alzas de las pensiones de las universidades e institutos de
enseanza superior no estatal, registradas a lo largo del presente ao.
Dentro de los alimentos, destacaron los aumentos en los precios de papa y cebolla. Las
alteraciones climticas en la sierra central y sur afectaron las cosechas y el traslado de los
productos agrcolas hacia Lima. En el caso de la papa, se registraron menores siembras
de la variedad amarilla en Hunuco debido a la falta de lluvias. Asimismo, se observaron
menores rendimientos de la variedad blanca en los valles de Lima. Con respecto a la
cebolla, hasta el mes de agosto el exceso de humedad y las temperaturas por debajo de

lo normal en Arequipa afectaron la calidad del producto, situacin que se normaliz a

partir de octubre.
Tambin incidieron en la inflacin los aumentos en las tarifas de agua y electricidad. Las
tarifas de agua aumentaron 5,2 por ciento en el perodo enero noviembre, acorde con
las alzas autorizadas por la Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento
(Sunass). Al reajuste por actualizacin tarifaria se sum el alza de 1,7 por ciento en julio
con el objeto de que Sedapal cubra los costos del proyecto La Chira.
Con relacin a las tarifas elctricas, el incremento de 3 por ciento en el perodo enero noviembre recoge los reajustes, tanto al alza como a la baja, determinados por el ente
regulador, Osinergmin.
En el 2013, La inflacin del Per fue de 2.86% al cierre del 2013, cifra que se sita dentro
del rango meta del Banco Central de Reserva de entre 1% y 3%. El resultado del 2013 se
explica por el incremento de precios de los pescados y comidas fuera del hogar, as como
por el aumento en el precio de la gasolina, el gasto en educacin y las tarifas elctricas,
resumi el ente estadstico tras divulgar el IPC de Lima Metropolitana.
En 2014 la Inflacin fue 3,2 por ciento, tasa superior a la registrada en 2013 (2,86 por
ciento). La inflacin reflej principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas
elctricas. As, la inflacin sin alimentos y energa (rubros que causan una alta volatilidad
en los precios) se redujo de 2,97 por ciento en 2013 a 2,51 por ciento en 2014.
A nivel de rubros, la inflacin de 2014 es explicada por alzas en los precios de servicios
(comidas fuera del hogar, educacin, pasaje urbano y electricidad) y en el precio del pollo.
Asimismo, el repunte del tipo de cambio influy en los precios de compra de vehculos y
artculos de cuidado personal.
Durante 2014 las anomalas climatolgicas afectaron la oferta de varios productos. En la
agricultura, las condiciones trmicas ms clidas y la menor disponibilidad de agua
retrasaron las decisiones de siembra y alteraron el desarrollo de algunos cultivos,
principalmente en el primer semestre del ao. Asimismo, el arribo de sucesivas ondas
Kelvin de aguas clidas llev a un incremento de los precios de los productos pesqueros.

INFLACION

En el ao 2015, La inflacin

est siendo influenciada por el

MENSUAL(var%12 incremento en los precios de los servicios educativos en un contexto

de inicio del ao escolar y por la subida en los precios de las
meses)
Ene15
3.073263 hortalizas, inform el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
Feb15
2.768585
(INEI).
Mar15
3.020199
Abr15
3.017413 As, dicho indicador registr una variacin acumulada en los precios
May15 3.366202
Jun15
3.54491 de 1,24% al primer trimestre y de 3,02% en los ltimos doce meses,
al lmite de la meta del Banco Central de Reserva (BCR), segn el INEI.
Fuente : BCRP
De otro lado, los precios al consumidor a escala nacional avanzaron en 0,68% en marzo y
3,06% en el ltimo ao contado hasta marzo.
De los 532 productos que componen la canasta familiar, 309 elevaron sus precios, 109
bajaron y otros 144 no registraron variacin alguna. Fresas, Brcoli, apio, lechuga, poro,
zanahoria y espinaca fueron los artculos con mayores incrementos en sus precios en el
mes de estudio.
En cambio, el pollo eviscerado, mandarina, tomate italiano, papaya y bonito fueron los
productos que ms redujeron sus precios.
En cuanto a segmentos, esparcimiento, diversin, servicios culturales y de enseanza
incrementaron sus precios en Lima metropolitana en 2,77%; alimentos y bebidas, en
0,47%; transportes y comunicaciones, en 0,61%; alquiler de viviendas, combustibles y
electricidad, en 0,19%; vestido y calzado, en 0,19%; enseres y mantenimiento de la
vivienda, en 0,17%.
La inflacin de juni fue muy por encima de lo esperado por analistas, impulsada por un
alza en los precios de los combustibles tras un desabastecimiento de gas, que tambin
incidi en un aumento de las tarifas de transportes, inform el Instituto Nacional de
Estadstica e Informtica (INEI).
La tasa de junio es inferior a la inflacin de registrada en mayo, una de las ms altas del
ao, pero es mayor al 0,16% registrado en el mismo mes del ao pasado.

Los precios del sector de alquiler de viviendas, combustibles y electricidad subieron un

1,63% en junio, impulsados por un alza de los precios del gas ante el menor
abastecimiento de este recurso.
En tanto, los costos del sector de transportes y comunicaciones aumentaron un 0,35% en
junio, tambin golpeados por el desabastecimiento del gas licuado de petrleo vehicular,
explic el INEI.
Los precios en el sector de alimentos y bebidas, el de mayor peso en el ndice, subieron
un 0,15% en junio principalmente por un alza del costo del azcar, que fue compensado
por una baja en los precios del pollo, agreg el INEI.
El BCR mantuvo en junio su tasa clave de inters en un 3,25% luego de recortarla en
enero en un cuarto de punto porcentual para impulsar a la economa local, y baj su tasa
de encaje en varias oportunidades para impulsar el crdito en moneda local.
Para este ao, el BCR estima una recuperacin de la economa local, que se expandira
un 3,9% desde el crecimiento de un 2,4% del ao pasado.

Segn el Banco Central de Reserva del Per las expectativas sobre la Inflacin son:

3. BALANZA COMERCIAL
La balanza comercial registra las importaciones y exportaciones de un pas durante un
perodo. Las importaciones son las compras que los ciudadanos, las empresas o el
gobierno de un pas hacen de bienes y servicios que se producen en otros pases y que
se traen. Las exportaciones son los bienes o servicios que se producen en el pas, que

son vendidos y enviados a otros pases. El saldo de la balanza comercial se define

como la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total de las
importaciones. Puede ser superavitario o deficitario.
Factores que influyen en la Balance Comercial
Las preferencias de los consumidores por los bienes o servicios nacionales o del exterior.
Los precios de los bienes o servicios en el interior y en el extranjero.
Los tipos de cambio a los que los individuos pueden utilizar la moneda nacional para
comprar monedas extranjeras.
Las rentas de los consumidores.
El costo de transportar bienes de un pas a otro.
La poltica del gobierno con respecto al comercio internacional

Fuente: SUNAT

BALANZA COMERCIAL
50,000.00

US$

40,000.00

Exportaciones

30,000.00

Importaciones

20,000.00

Balanza Comercial (ExpImpor)us$

10,000.00
0.00
-10,000.00

En el ao 2010, el supervit comercial fue de US$ 5841 .68 millones en 2010, Las
exportaciones alcanzaron los US$ 35 807 .4 millones, monto

al del ao anterior,

favorecidas por las mejores cotizaciones internacionales de los commodities y el mayor

volumen exportado de los productos no tradicionales. Por otro lado, se export un menor
volumen de bienes tradicionales por menores embarques de oro, zinc y harina de
pescado. El oro extrado tuvo menores leyes que el ao previo, las mineras prefirieron
extraer menos zinc para explotar minerales con precios ms altos y la extraccin para
harina de pescado estuvo afectada por la presencia de La Nia. Las importaciones, por su
parte, ascendieron a US$ 29 965.72 millones, , gracias a un incremento generalizado de
todos los rubros.
En el 2011 el supervit comercial fue de US$ 8494 .96millones, mayor en US$ 46.72
millones al de 2010. Las exportaciones sumaron US$ 46 386 millones, monto superior al
del ao anterior. Destac el incremento del volumen exportado de los productos no
tradicionales, en particular de los sectores agropecuario, pesquero y qumico, as como
los mayores precios promedio de los productos tradicionales. Las cotizaciones de los
principales commodities se elevaron ante diversos factores, en particular, por los elevados
niveles de liquidez internacional. El volumen embarcado de bienes tradicionales aument
5,2 por ciento favorecido por mayores envos de harina de pescado y caf. El alto precio
del caf, asociado a problemas de oferta en los pases productores Brasil y Colombia-,
impuls los mayores embarques de este producto, en tanto que la mayor cuota de

extraccin de anchoveta fue un factor determinante en el incremento del volumen

exportado de harina de pescado.
Las importaciones ascendieron a US$ 37 891.04 millones, nivel mayor debido a un
incremento de todos los rubros. Los volmenes importados aumentaron en 12,8 por ciento
en tanto que los precios se elevaron en 13,8 por ciento.
Los principales socios comerciales del Per continuaron siendo Estados Unidos y China,
los que representaron cerca de un tercio del comercio externo de bienes. Sin embargo, la
participacin de Estados Unidos disminuy en 3,7 puntos porcentuales por la menor
demanda, representando 13 por ciento del total comerciado. Al mismo tiempo, aument la
participacin de otros mercados como Asia, Pases Andinos y Mercosur.
En 2012, la balanza comercial alcanz un supervit de US$4 196.60 millones, lo que
representa una reduccin de US$ 4 298.36 millones respecto al supervit comercial de
2011 (US$ 8 494.96millones). Este resultado refleja, de un lado, el alto crecimiento del
volumen de las importaciones, en lnea con la evolucin de la demanda interna y, por el
otro, el efecto

de menores trminos de intercambio y un crecimiento casi nulo del

volumen de las exportaciones tradicionales. Las exportaciones totalizaron US$ 46 366.50

millones, principalmente de los productos mineros (cobre, hierro y zinc), reflejo de un
entorno internacional menos favorable. Tambin afect el menor volumen exportado de
oro procedente de la zona de Madre de Dios, resultado de las medidas dictadas por el
gobierno que buscan incrementar la formalidad entre los productores localizados en esa
zona. El volumen de las exportaciones no tradicionales registr igualmente un menor
ritmo de crecimiento afectado por un entorno internacional menos favorable. Las
exportaciones de productos agropecuarios, pesqueros y textiles tuvieron una expansin
de 9,0 por ciento en promedio, resultado que estuvo por debajo del promedio de los
ltimos diez aos (11,4 por ciento). Las importaciones ascendieron a US$ 42 169.90
millones, nivel mayor en 11,2 por ciento al de 2011. Los volmenes importados crecieron
9,5 por ciento, reflejando la mayor demanda de bienes de consumo en un entorno de
ingresos crecientes de la poblacin, as como de insumos y de bienes de capital
asociados al crecimiento de la actividad econmica en el pas y al desarrollo de la cartera
de proyectos de inversin que actualmente se encuentra en ejecucin. Por su lado, el
precio de las importaciones creci 1,7 por ciento, en lnea con la evolucin de la inflacin
externa.

Al cierre del 2013 Per registr un dficit comercial de US$ 1418.15 millones, debido
principalmente a menores ventas de productos tradicionales y no tradicionales, segn
BCRP
En el 2013, el valor de las exportaciones peruanas totalizaron US$41 871.7 millones, con
un descenso de 8,3% respecto al ao anterior. ), Principalmente de los productos
tradicionales (oro, cobre y caf), como reflejo de un entorno internacional menos
favorable. En trminos de volumen, se vieron afectados la harina de pescado, el caf
-debido al fuerte impacto de la plaga de la roya amarilla en los cultivos- y el oro por los
menores embarques, principalmente de las empresas comercializadoras. El volumen de
las exportaciones no tradicionales registr un descenso de 1,5 por ciento. Los productos
textiles, pesqueros y qumicos tuvieron un descenso de 9,9, 2,0 y 3,7 por ciento,
respectivamente; resultado que fue parcialmente compensado por el incremento de los
agropecuarios (6,2 por ciento) y siderometalrgicos (0,1 por ciento)
El valor de las importaciones crecieron 2,6% interanual a US$ 43 289.85 millones. Los
volmenes importados crecieron 3,5 por ciento, reflejo de la mayor demanda de bienes de
consumo y de bienes de capital, asociada al crecimiento de la actividad econmica y al
desarrollo de proyectos de inversin que se encuentran en ejecucin en el pas.
E n el 2014, la balanza comercial alcanz un dficit de US$ 4 194.63 millones. Este
resultado refleja un menor dinamismo de las importaciones (en lnea con la evolucin de
la demanda interna), el deterioro de los trminos de intercambio y una disminucin del
volumen de las exportaciones tradicionales. Las exportaciones totalizaron US$ 37 846.60c
millones, monto inferior en 7,8 por ciento al registrado en el ao previo debido a un
descenso en los precios promedio de exportacin (6,9 por ciento), principalmente de los
productos tradicionales (oro y cobre), como reflejo de un entorno internacional menos
favorable. En trminos de volumen, se vieron afectados el caf (debido al impacto de la
plaga de la roya amarilla en los cultivos), el oro (por los menores embarques,
principalmente de las empresas comercializadoras) y en menor medida la harina de
pescado. El volumen de las exportaciones no tradicionales registr un aumento de 6,2 por
ciento. Los productos agropecuarios, pesqueros y qumicos tuvieron un incremento de
22,3, 10,5 y 2,3 por ciento, respectivamente; resultado que fue parcialmente compensado
por el descenso de los textiles (12,4 por ciento) y siderometalrgicos (12,1 por ciento).

Las importaciones (US$ 42 401.23

millones en 2014) disminuyeron 3,4 por ciento

respecto de 2013. Los volmenes importados se redujeron 1,9 por ciento por la menor
demanda de bienes de capital asociada a la contraccin de la inversin durante el ao. El
precio de las importaciones descendi 1,5 por ciento, reflejo de la disminucin de los
precios de los insumos importados asociada a la cada de la cotizacin internacional del
petrleo.
En el 2015, BCR mantiene proyecciones de dficit comercial Autoridad monetaria recort
el dficit de la balanza comercial de US$2.813 millones a US$1.693 millones para este
ao. El BCR inform que para 2015, las exportaciones sumaran US$36.326 millones,
cifra inferior a su proyeccin de enero (US$36,090 millones). Ello, sumado a un descenso
en los estimados de las importaciones, de US$39.903 millones a US$38,019 millones,
tendra como principal impacto el inicio de la recuperacin de la balanza comercial
nacional.
Segn la autoridad monetaria, el dficit comercial ser menor en el 2016 (-US$ 499
millones); sin embargo, Julio Velarde estim que en el 2017 lograremos un supervit de
US$ 1.740 millones. Esto se explicara, principalmente, por el aumento de los envos de
las operaciones de Toromocho, Constancia, Las Bambas y Cerro Verde, que juntas
sumaran un total de 1 milln 679 mil toneladas de cobre para el 2017.
Asimismo, el BCR afirm que, segn sus nuevas proyecciones, los precios de los metales
mantendrn los niveles actuales durante los prximos 2 aos. De esta manera, tendremos
una estabilidad de los precios del oro, cobre y zinc hasta el 2017.
Por otro lado, el BCR estim que los precios de los principales alimentos importados
(trigo, maz, aceite de soya) se reducirn para el 2015. El precio del trigo caer -17,5% en
el 2015, seguido del Aceite de Soya (-12,2%) y el Maz (-6,9%).

4. TIPO DE CAMBIO

En el ao 2010, El Nuevo Sol se apreci 2,8 por ciento en trminos nominales en 2010.
La evolucin del tipo de cambio estuvo influenciada por la alta volatilidad en los mercados
financieros internacionales tras los problemas de deuda en las economas de la periferia
de la zona euro y por el ingreso de capitales a las economas emergentes. En este
contexto, las intervenciones del Banco Central en el mercado cambiario estuvieron
orientadas a reducir la excesiva volatilidad del tipo de cambio.
En el ao 2011, Nuevo Sol se apreci 3,9 por ciento en trminos nominales en 2011, a lo
largo del ao, el tipo de cambio mostr un comportamiento diferenciado, con periodos de
depreciacin concentrados en abril, junio y setiembre, asociados al proceso electoral local
y a las dificultades para dar solucin al problema de deuda de Grecia; y periodos de
apreciacin, principalmente a finales del ao, relacionados con la aprobacin de los
planes de rescate financiero en la Eurozona y los mejores indicadores de actividad de la
economa estadounidense. Durante este periodo, inversionistas no residentes y agentes
domsticos elevaron su demanda por dlares, en tanto que los agentes privados no
financieros incrementaron su oferta de dlares. Disipada esta incertidumbre, los mercados
financieros internacionales registraron una menor volatilidad y aversin al riesgo, con lo
cual las presiones depreciatorias se redujeron.

En el 2012, el nuevo sol se apreci 5,4 por ciento en trminos nominales en 2012,
pasando de S/. 2,75 a S/. 2,64 por dlar estadounidense. A lo largo del ao, el tipo de
cambio mostr un comportamiento diferenciado, con periodos de depreciacin
concentrados en mayo, junio y octubre, asociados al aumento del riesgo global inducido
por los problemas que enfrent Grecia para mantenerse en la Eurozona y los posibles
efectos sobre el resto de pases del bloque; y periodos de apreciacin, debido al mayor
ritmo de desdolarizacin de los depsitos en la banca local. A partir de setiembre, el
BCRP modific su estrategia de intervencin cambiaria, interviniendo en el mercado an
en los periodos de depreciacin del nuevo sol, aunque con montos diarios menores. Esta
estrategia busca incrementar la incertidumbre sobre el tipo de cambio, de tal manera que
se observe una mayor volatilidad cambiaria.
En el 2013, el tipo de cambio promedio - TC del ao 2013 fue de S/. 2.703 habiendo
cerrado el TC Bancario compra - promedio mensual con S/.2.784. Durante el ao se ha
observado una tendencia creciente de enero a mediados de agosto cerrando el ao con
cierta estabilidad. En el ao queda evidencia de la fuerte volatilidad del nuevo sol frente
sucesos coyunturales, tanto internos como externos, como la incertidumbre mundial, los
cambios coyunturales de Estados Unidos , entre otros.
Al igual que el mercado de bonos de largo plazo, el nuevo sol mostr una elevada
volatilidad durante este ao, marcada fuertemente por los cambios en el entorno
internacional asociados tanto al inicio del recorte del programa de compra de activos de la
Fed, como a la evolucin de la economa china y a la recuperacin de la actividad
econmica mundial. As, el nuevo sol se depreci 9,6 por ciento en trminos nominales en
2013, pasando de S/. 2,5 a S/. 2,70 por dlar. A lo largo del ao, el tipo de cambio mostr
un comportamiento diferenciado, con un periodo de menor volatilidad entre enero y abril,
en el que la moneda se depreci 3,7 por ciento, principalmente influenciado por las
acciones de poltica monetaria. As, el BCRP elev la tasa de encaje media en dlares
hasta en 250 puntos bsicos, y flexibiliz el lmite de inversiones de las AFP en el exterior.
Tambin, el gobierno anunci la compra de moneda extranjera hasta por US$ 4 mil
millones para realizar entre otras operaciones un prepago de la deuda externa durante el
segundo trimestre del ao. En mayo, la depreciacin del nuevo sol super el 3 por ciento,
influenciada por la mayor demanda de dlares tanto de agentes residentes como no
residentes ante el incremento de las expectativas de depreciacin del nuevo sol como
resultado del anuncio de la intencin de la Fed de reducir el monto de sus compras de

activos, lo que increment la aversin al riesgo e indujo a los inversionistas a modificar

sus portafolios hacia una mayor participacin de activos de economas desarrolladas
como Estados Unidos.
Cabe sealar que la magnitud de la depreciacin de la moneda local observada durante el
ao ha sido similar a la de otras economas de la regin como Colombia, Chile y Mxico.
Adems, en el caso del Per, la turbulencia en el mercado internacional no ha generado
salidas de capital importantes, generando principalmente una recomposicin en el
portafolio de los agentes.
En el 2014, la variacin de la Inflacin fue 2.84 por ciento, La inflacin reflej
principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas elctricas. As, la inflacin sin
alimentos y energa (rubros que causan una alta volatilidad en los precios) se redujo de
2,97 por ciento en 2013 a 2,51 por ciento en 2014.
A nivel de rubros, la inflacin de 2014 es explicada por alzas en los precios de servicios
(comidas fuera del hogar, educacin, pasaje urbano y electricidad) y en el precio del pollo.
Asimismo, el repunte del tipo de cambio influy en los precios de compra de vehculos y
artculos de cuidado personal
En el 2015, Desde agosto del 2014 el precio del dlar ha venido subiendo sostenidamente
en el Per y en la mayora de pases emergentes, y el tipo de cambio ha estado muy
cerca de superar la barrera psicolgica de los S/. 3.
Segn datos del Banco Central de Reserva (BCR), en los ltimos 12 meses el dlar se
apreci en ms de 6,5% y en los ltimos das del ao pasado y los primeros das de enero
del 2015 lleg a cotizarse en S/. 2,99.
La razn principal del fortalecimiento de la moneda norteamericana es la recuperacin de
la economa estadounidense, que en octubre pasado puso fin a su estmulo monetario
que inundaba de dlares el mundo
La oferta relativa de dlares del Per y de Amrica Latina se est retrayendo y como
consecuencia de ello, el valor del dlar sube y el valor del sol cae, nuevamente despus
de aos los peruanos comenzamos a observar un alza cambiaria en trminos efectivos y
esperados, afirm el economista Juan Jos Marthans.

Para este ao, el experto proyect que el dlar podra llegar a cotizarse en S/. 3,20,
aunque esto no debera significar mayor alarma entre la poblacin.
Pensar que el tipo de cambio va a tener un alza explosiva e inmanejable el Per, eso es
imposible, porque las reservas que tiene el Banco Central son cuantiosas. Entonces,
tendencia al alza s, sobresaltos no, dijo Marthans.
Pero, quines ganan y quines pierden con un dlar alto? En general, quienes tienen
deudas en dlares y reciben sus ingresos en soles son los ms perjudicados, mientras
que los beneficiados con esta coyuntura son los exportadores, que reciben divisas por sus
productos
Este es el caso de la empresa Ablimatex Export, que a travs de su marca Hormiguita
exporta ropa para nios y bebs a Estados Unidos, Brasil, Ecuador y Panam.
Vctor Abreg, gerente comercial de la empresa, seal que el fortalecimiento del dlar les
brinda mayor competitividad y mejores perspectivas de crecimiento para enfrentar el ao
que recin comienza.
Para nosotros los exportadores es muy importante que el tipo de cambio sea real, es
decir que no se ancle por polticas de estado, en ese sentido, si el dlar debe tener un
mayor valor hasta fin de ao, esto nos pone en una buensima posicin para competir en
los mercados externos, refiri.
Si el dlar estuviera barato, como en niveles de hace dos aos, en que se cotizaba en
casi S/. 2,50, los exportadores peruanos no podran ofrecer precios adecuados frente a
los productos de otros pases.
Simplemente que no podramos competir, sera imposible, indic Abreg.
Frente a un dlar caro, lo recomendable es endeudarse en soles, y si desea ahorrar,
guarde una parte en soles y otra en dlares para aprovechar el alza de la divisa norte
amrica

Segn el Banco Central de Reserva del Per las expectativas sobre el Tipo de Cambio
son:

CONCLUSIONES

El Per es una de las economas de ms rpido crecimiento en la regin, en un entorno

de baja inflacin (2.6% en promedio). Un contexto externo favorable, polticas
macroeconmicas prudentes y reformas estructurales en distintos mbitos se combinaron
para dar lugar a este escenario de alto crecimiento y baja inflacin. Sin embargo, el pas
puede estar entrando a un periodo desafiante, ya que el impulso del crecimiento se
desaceler en el 2014 por efecto de condiciones externas adversas, un declive
correspondiente en la confianza interna y una reduccin de la inversin. A pesar de ello,
las cifras de crecimiento del PBI para este ltimo ao se mantuvieron por encima del
promedio de la regin (2.4% frente a 0.8%, respectivamente) y la inflacin finaliz solo
ligeramente por encima del rango meta (3.2%).
En el mbito externo, la principal fuente de adversidad est vinculada con la cada de los
precios de las materias primas, causadas en gran medida por la desaceleracin de China,
uno de los dos principales socios comerciales de Per, junto con EE.UU. Adems, en
2014, se presentaron condiciones climticas adversas que afectaron la industria pesquera
y hubo una menor ejecucin del programa de inversin pblica. Como resultado, la
inversin privada y las exportaciones se contrajeron 1,6 y 0,3 por ciento, respectivamente,
en trminos reales. Sin embargo, se espera que el crecimiento del Per siga siendo slido
en los siguientes aos, por encima de cuatro por ciento. En este sentido, la expectativa es
que el inicio de la fase de produccin de grandes proyectos mineros en los prximos dos
o tres aos y una poltica fiscal anticclica de soporte a la demanda agregada, mientras
que la aplicacin continua de reformas estructurales sostendran la confianza de los
inversionistas privados. En el mbito exterior, la recuperacin de los EE.UU. y los precios
ms bajos del petrleo puede compensar parcialmente el impacto que la desaceleracin
de China est teniendo en la economa peruana.
En adelante, los principales desafos sern: (1) lograr que el crecimiento econmico sea
sustentable y (2) continuar fortaleciendo los vnculos entre el crecimiento y la
equidad. Para lograr un crecimiento sustentable y balanceado, Per puede desarrollar
polticas pblicas que aceleren el desarrollo descentralizado, especialmente con nfasis
en las ciudades intermedias. Para asegurar un crecimiento econmico con equidad, no se
debe olvidar que una parte de la poblacin peruana sigue siendo vulnerable a los

vaivenes del crecimiento y podra recaer en la pobreza revirtiendo, de este modo, el

progreso logrado en el curso de la dcada pasada. El gobierno ha identificado las reas
prioritarias con el fin de prevenir que esto suceda, lo cual incluye cerrar las brechas en
infraestructura, incrementar la calidad de los servicios bsicos tales como educacin y
salud, y ampliar el acceso a los mercados para los segmentos pobres y vulnerables de la
poblacin. Asimismo, el programa actual del gobierno tiene por objeto ampliar el acceso a
los servicios bsicos, al empleo y a la seguridad social; reducir la pobreza extrema;
prevenir los conflictos sociales; mejorar la supervisin de posibles daos ambientales y
reconectar con el Per rural a travs de una extensiva agenda de inclusin.
El Banco Central es el principal ente regulador de la economa peruana. Adems, al
mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un
normal desenvolvimiento de las actividades econmicas.
Al evitar el proceso inflacionarios que desalientan la inversin y favorecen la
especulacin. Evitan que la moneda pierda su valor con alzas generalizadas y continuas
de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos
de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a
mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario.
De esta manera vemos que el BCRP es de vital importancia para mantener una poltica
econmica estable y bien planificada.
Por lo que el Per trata de lograr los objetivos, pero actualmente muchas veces la
poblacin est en desacuerdo , y esto hace que no se pueda concluir algunos proyectos
de inversin por lo que eso tambin trae consecuencias ,no genera empleo por lo que
aumenta la pobreza y al aumentar genera que no haya un crecimiento en el Producto
Bruto Interno y sobre el tipo de Cambio que afecta algunas empresas peruanas que se
endeudan en dlares y en la actualidad una fluctan que va de crecimiento sobre el precio
del dlar ,en cuanto a la balanza comercial al China estar en problemas eso tambin
afecta a nuestras exportaciones sobre todo de cobre ya que es nuestro principal
importador del mineral y esto genera que nos mantenernos en un dficit.

RECOMENDACIONES
Pese a que el Per es uno de los pases latinoamericanos que ms ha crecido en la
ltima dcada gracias a que su Producto Bruto Interno (PBI) per cpita aument a una
tasa promedio de 3,8%, an est rezagado en comparacin con otros pases respecto a
los niveles de pobreza y desigualdad.
Otro indicador importante refiere que el pas se encuentra en el tercio inferior de pases en
la regin que garantizan la igualdad de oportunidades para la poblacin. Es decir, si un
nio nace en un ambiente muy pobre, probablemente solo por haber nacido ah ser
pobre de por vida.
Por lo expuesto anteriormente el banco Mundial hace algunas recomendaciones, con el
fin de conseguir un desarrollo ms incluyente, el Banco Mundial plante en su informe tres
grandes desafos para el Per, que a su vez son recomendaciones.
En primer lugar, mantener la estabilidad macroeconmica; segundo, continuar con las
altas tasas de inversin pblica en infraestructura, educacin y salud, y hacer ms eficaz
la gestin pblica; y por ltimo, garantizar la igualdad de oportunidades y la misma
posibilidad de gozo de los frutos de crecimiento a todos los habitantes.
Industrializarse, deca Ferrero, es una necesidad vital. Es mejor ruta que la primarioexportadora para elevar el nivel de vida de la poblacin. Empero, adverta, que no cabe
un desarrollo industrial apreciable si no se desarrollan mercados. En Per, afirmaba, el
mercado interno es limitado no por el volumen de la poblacin, sino por el bajo poder
adquisitivo de la mayor parte de ella. Matos, por su parte, dice que el Otro Per, --que
desde hace 70 aos se esfuerza en integrar social y culturalmente al pas-- es el camino
alternativo a la modernidad; pero este Otro Per demanda trabajo formal, educacin de
calidad, servicios de salud, agua potable y alcantarillado y, sobre todo, un Buen
Gobierno dispuesto a realizar los cambios estructurales requeridos y necesarios.
En mi opinin, por lo tanto, este Buen Gobierno, para culminar la construccin de la
Nacin, debe empezar a cambiar el actual estilo de crecimiento neoliberal mediante el
desarrollo de mercados internos para impulsar la diversificacin productiva

BIBLIOGRAFIA

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