*l

Captulo

Contabilidad
y administracin
fisranciera
Peso que no d,a tres, negoci,o

no

AruNrrvlo

es.

OBJETIVOS ,DEL CnpfULO

&
&
&
&
&

'

presa.
Comprend.er la funcin financiera de las empresas.

&

ciero.
Conocer la importanciade las fuentes

,
#
'

Conocer el significado yutitidad de la contabilidad.

Explicar la importancia de la informacin contable.
Identificar la funcin de los distintos estados
financieros.
,\nalizar el balance general d.e una empresa.
Analizar el estado de resultados de una em-

&
&

d.e

finan-

ciamiento.
Conocer los criterios financieros p)aratomar
decisiones de inversin.
Evaluar el rendimiento del capital.
Conocer las instituciones del sistema financiero mexicano.

231

[-A CONTABTLIDAD Y LA INFORMACIN FINANCIERA

con las actividaLa contabilidad es un medio para brindar irrformacin relacionada
[, nru^.ieras de una persona o una organizacin pblica o privada' (Guajardo'
del mundo anti1gg3.) Antes de que ,. d.ru..ollara la coniaiilidad.,los negociantes
deudas e
guo advirti..o, l,n necesidad de registrar s'Lrs transacciones de negocios'

imouestosY,paraello,utilizaronunsistenracontablemuyrudimentario.Conel
r.

sencillos de
tiempo, sta. icnicas de registro mejoraron y se desarrollaron mtodos
a los mtotenedura de libros, Ios cuJes evoluionaron gradualmente hasta llegar
comenz a
dos modernos que se usan en la actualidad, con 1o cual la contabilidad
conocerse como "el idioma de los negocios"'
(urc), "La contabilidad
Segn el Instituto Mexicano de-Conta.dores Pblicqs
significativa' en trmies una tcnica para registrar, clasif,rcar y reriumir en forma
los eventos
nos monetarios, las transacciones que realiza una empresa as como
un instrumt:::
de carcter financiero que la afectan. La contabilidad representa
9'
un negocio"' La
gran ayrd a parala gerenci a y pztrl^ otras personas interesadas en
financieros para exprei-nformaci., finu.r.ira es Un c;njunto integrado de estados
cambios en la situacin finansar la situacin financiera, resultidos de oreracin y
ciera de la empresa. (Ochoa Setzeq 1987')
caractersticas
De acuerdo con lo anterior, la contabilidad tiene las siguientes

a)
b)
c)

d)
e)

Es una tcnica de diagnstico

Produce informacin sistemticay oranizada

Expresa en unidad.es monetarias las Lransacciones realizadas
Registra los hechos identificables y relevantes
Facilita a los interesados la toma de dccisiones

inLa informacin pretende retratar la realidad' Si es parcial, distorsionada'

limitada y errnea' En
completa, subjetiva, nuestra percepcin ckr esa realidad ser
base
el reafinanciera la informacin dquiere particular importancia ya quq' con
sobre rentar o com-.
en ella, se tomarn decisiones sobre inversin o desinversin'
para la empreprar equipo o maquinaria, o sobre dnde t:onviene obtener recursos
diagnstico sobre la salud
sa. Adems, la inftrmacin financiera proporciona un
econmica de la emPresa.
de los negocios'
La informacines la base para tomar decisiones en el mundo
que se toman en
Debe ser completa, adecuada, oportunal'suficiente. Las decisiones
un negocio se Pueden clasificar en:

a) Decisiones de inversin
b) Decisiones de financiamiento
c) Decisiones de oPeracin
debe
Para que sea til y cumpla con su f nalidad', la informacin financiera
transacciolas
reunir algunos requisitos. su propsito es medir, registrar y clasificar
nes de carcter f,rnanciero'

2,&X

cApiTUI-O

10

Contabilidad y admnstracn financiera

Qu requ-isitos debe satisfacer la informacin financiera? De acuerdo con la

comisin de Principios de contabilidad, son los siguientes:

a)

Debe ser til' Esto es, servir de base para que los usuarios tomen decisiones. La
utilidad de Ia informacin depend . t, condiciones: 1) de Io que se diga
(contenido informativo), y 2) de cundo se diga (oportunidad).
)' Debe ser confiable. Esto es, el usuari debe aceptarla sin recelo como base para
tomar decisiones. La confiarza, que es una actitud del usuario, depend de:
1) la estabilidad operativa del sistema contable ,y 2) laobjetivida et proceso
de cuantificacin contable.
c) Debe ser realista. Esto es, la informacin debe basarse en criterios racionales.
Este concepto implica que debe evitarse dar la impresin de que las cifras son
exactas, porque de hecho no existe tal precisin, ya que la informacin conta_
ble no prese nta hechos totalmente acabados ni terminados, sino provisionales.
Debe ser fcil de entender. Es decir, el contenido de la informacin debe estar
preparado rie tal manera que un usuario inteligente con conocimientos del
mundo de ir:s negocios, y consecuentemente de contabilidad, pueda entenderlo.
e) Debe ser conlparable. Esto es, que la empresa pueda evaluar su progreso, al
observar las transformaciones de las diferentes partid"as de sus estaos financieros, as como medir su desempeo en relacin con otras compaas.
fl Su preparacirn debe ser fcl y econrnica. Es decir, su elabracin no debe
implicar una inmensa cantidad de esfuerzosy costos. La contabilidad debe generar infornracin til, fcily econmica, fa que su propsito final es med,ir la
utilidad o pr:rdida de un negocio.
Es importante considerar que ninguna organizacin tiene toda la informacin que requier*, ni sta el mismo grado de confiabilidad. Existe informacin de
confiabilidad absoiuta, pero tambin hay de otros niveles. Lo que s es un principio
inmutable es que la calidad de las decisiones depende de la.lidu de la informacin.
-

k- ,o"rri.r1*yr*"0***."0r" p*rri4ro"r;; ;;;r;-Zo rerrrr;;,;;;,-rrfi;;*;,

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::: f.,

USUARTO DE TA CNT.,&3ffi-IMAM
Existen muchos iltteresados en conocer y utilizar la informacin contable. Los datos
interesan y tienen usuarios internos y externos.
Los principalles usuarios externos son:

a) Los acreedot es. Su inters

principal es estimar la capacidad de pago de la empresa, es decil, si la compaa tiene la solvencia suficiente para cuLrir sus
crditos.

lJsuarios de Iq

contabii()ad

y,33

Los nuevos inversionistas o acreedores. Su inters radica en evaluar la conveniencia cle su inversin.
c) Las autoridades fiscales o hacendarias. Su inters es lograr el pago de los impuestos, de acuerdo con la legislacir f,rscal e impositiva federal, estataly/o
municipal.
d) Los proveedores. Desean Conocer la situacin financierapatz- operar con base
en el cumplimiento y formalidad en los pagos que reciben'
LoS sindicatos. Se interesan en conocer el estado financiero de la organizacin
porque este aspecto influye en la estabilidad de la compafa a largo plazo y en
et cumptimiento de sus obligaciones legales para con los empleados (prestacio,.r, u.in"ntos de sueldos y salarios, reparto de utilidades, etctera) '
Los analistas de casas d.e bllsa. Las org'anizaciones que cotizan en bolsa tienen
la obligacin de presentar pblicamente su situacin econmica. La informacin financiera de una empresa les sirve a los accionistas reales o potenciales
para tomar decisiones de compra o de venta.

b)

Los principales usuarios internos

son:

Los accionistas y el consejo de administracin de la empresa

b) El director general de la organizacin
c) El departamento de finanzas y contabilidad
d) Los dems departamentos de la emprt'sa
e) Los empleados de Ia comPaa

a)

La informacin financiera es til para diagnosticar la situacin econmica de

la empres2-, para tomar decisiones de inversin y de crdito, medir la solvencia y
liquidez de li compaa , y para evaluar su :apacidad de generar recursos nancieros, as como su rentabilidad como organizacin.
La informacin financiera de las emp]'esas indica Ia forma en que Ia otganizacin es administrada. Con la informacin contable se pueden conocer cualitativa y
cuantitarivamente los aciertos o desaciertos de la direccin(Liquidez y rentabilidad
son dos criterios de evaluacin muy impor-tantes en este sentido:
La liquidez es la capacidad de la empresa para generar efectivo y poder resolver
,r-r, .o*piomisos y obligaciones en el cortc plazo. Por otra parte, la rentabilidad es
la generacin de utilidades y la relacin que guarda con la inversin utilizada para
generarlas.
Algunas de las preguntas tpicas que la informacin contable debe responder
son las siguientes:

O Obtiene la empresa un rendimiento r-azonable?

CI jti..r. algunos problemas especficcs relacionados
O
O
O
234

CAPTULO

10

con la obtencin, aplica-

cin o generacin de recursos?

ingresos, gastos, costos, crditos o
Presentan estados crticos sus actividades de
utilidades?
pagos de corto plazo?
Presenta dificultades de licluid ez par:L realizar sus
fijos, inventarios, equipos o en cuenSe tienen excesos de inversin en actr:vos
tas por cobrar?

Contablidad v administracin financiera

o
o
o
+*

&
&

**

Qu efecto econmico causan al negocio Ia inflacin, recesin, devaluacin,

etctera?
Cmo se dr:rermina la rentabilidad de la empresa?
Son rentables las aplicaciones de recursos?
* e * * +,r

:] * * iei E .@ * E S i+ l+ * * C 6 + + * & * ji +
+ + + # * + * * * *

&

Cu,|es su o.pinin?
Todas las decisione.s de negocios t'ienen efectos
financieros, por lo c1ue tod,os los ejecutiuos o
administradorcs neusitan estar conscientes d,e que tu, ortioid,ad,is siempre tend,rn
efecto
sobre la posicin financiera d.e la empresa. Exptique esta af.rmacin.

* * e * * * A ; + + f

& + * * * + * * A * * & * * 4 & * * S *

*

TIPOS DE CONTABILID{D
El objetivo de la contabilidad

es facilitar el proceso de toma de decisiones de sus

diferentes usuarios: accionistas, acreedores, inversionistas, clientesy empleados. (Vase la figura 10.1') En consecuencia, como la contabilidad sirve a un conjunto
de
usuarios, se divide en las siguientes categoras (Guajardo, 1993):

a) 'Contabilidad f,inanciera. Sistema de informacin que expresa en trminos cuantitativos y mofietarios las transacciones que realizauna entidad econmica, as
como ciertos acontecimientos econmicos que le afectan, con el fin de proporcionar informacin til y segura a ios usuarios externos de la organiz..iO"
b) Contabilidad administrativa. Sistema de informacin al servicio de las necesidades intern:m de la administracin, con orientacin pragmtica d.estin ada a
facilitar las funciones internas de planeacin y control, ai como la toma de
decisionesl:
c) Contabilidad fiscal sistema de informacin diseado para dar cumplimiento a
las obligaciones tributarias de las organizaciones con respecto a un usuario
especfico: el fisco:

Contabilidael financi era

La contabilidad fi,nanciera es la rama de esta disciplina que se centra en elaborar
informes de uso gt:neral que describen la situacin financiera y los resultados
de las
operaciones conot:idas como estados financieros. (Kieso y Weygandt, 1987.)
La contabilidad financiera culmina con la eiaboracin de los estad.os financieros relativos
a
la empresa tomada como un todo, informes que sern usados por las partes
interesadas, tanto internas como externas.
El medio principal para comunicar la informacin financiera a los interesados
sobre los resultadcs de la operacin de la organizacin son los estad.os
financieros.
Los estados financieros utilizados con mayor irecuencia son el de
situacin financiera o balance generzri, el de resultados, el de flujo de efectivo o de cambios
en la
situacin financiera con base en efectivo y el de iariaciones del
capital contable.
Tipos de

contabilidad

235

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236

CAPTULO

10

Contabilidad y administracin t'nancera

:".

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I

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En un interito reciente por establecer Llna base para realizar la contabilidad

financiera y las normas de informacin, los contadores identificaron una serie de
objetivos de la informacin financiera presentad.a por las empresas, que establece
que la informactqln financiera detre proporcionar datos:

Que ay'ude;l a los inversionistas, los acreed.ores y otros usuarios actuales y futuros a tomal iiecisiones razonadas en materia de inversiones, crditos y asuntos
conexos. LrL informacin debe ser accesible para quienes cuenten con un conocimiento raz'onable de los negocios y de tras actividades econrnicas.
Que ayudelr a los inversionistas, los acreed.ores y otros usuarios actuales y futuros a estimz,r el importe, las fechas de cotrro y la incertidumbre de las posibles
entradas dc t:fectivo provenientes del pago de didendos e intereses y del producto de la l'enta, liberacin o vencimiento de valores o prstamos, etctera.
Sobre los rc{tursos econmicos de la empresa, las reclamaciones que afectan a
dichos recurrios (obligaciones de la empresa) y los efectos de las transacciones,
eventos o c,rcunstancias capaces de provocar cambios en los recursos o en las
reclamaciorlcs que pesan sobre los mismos. (Kieso y weygandt, lgg7.)

La contabil,rlad financiera debe ser til iara tomar decisiones sobre inversin y
crdito, medir l;t sotrvencia y liquidez d.e la ernpresa, as como su capacid, ad. para
generar recursol ./ evaluar el origen y caractersticas de los recursos financieros y srl
rendimiento. (Cr:hoa Setzer, 1988.)

Conceptos bisicos de la contabilidad financiera

El boletn A-11 d: ia Comisin de Principios de Contabilidad. del lnstituto Mexicano
de Contadores F rolicos precisa algunos de ios trminos ms importantes en la prc-

tica contable y en el rnanejo de los estados financieros. Entre los propsitos ms

importantes par,- hacerlo se destacan dos: lograr uniformidad de criterios en la conceptuaiizacin d,t dichos elementos para mejorarlacomunicacin entre preparadores, dictaminadcres y usuarios de la informacin contable y contribuii a que los
usuarios de los esados financieros dispongan de informacin de mayor calidad

por 1o tanto, ms *til para ia toma de decisiones.

Algunos de trurs trminos que se incluyen en el boletnA-11 son los concepros
bsicos integrantes de los estados financieros:

1.

Activo

Activo es el conjurto o segmento cuantificable de los beneficios econmicos futuros

esperados y confi olados por una entidad, representados por efectivo, derechos, bienes o servicios, c(jno consecuencia de transacciones pasadas o de otros hechos ocu*
rridos.
Los activos se clasifican generatrmente en circulante, fljo y cargos diferidos.
El activo cirr:rtlante comprende:
Tipos de

contabilidad

237

O Efectivo
/
O Inversionestemporales
O Cuentas y documentos por cobrar
O Inventarios
O Cargos diferidos a corto Plazo
El activo no circulante se acostumbra presentarlo de Ia siguiente manera:

O
O
O

Cntas y documentos Por cobrar

Inversiones en valores
Activo fijo tangible (terrenos, edificios, maquinaria, equipo, etctera)

Los activos intangibles son "partidas qi.re representan ia utilizacin de servicios

o el consumo de bienes que producirn ingresos especficos en el futuro" y "partidas
cuya naturalezaes la de un bien incorpreo que implican un derecho o privilegio"
(patentes, licencias, marcas registradas, derechos de autor, etctera).
2.

Pasivo

Pasivo es el conjunto o segmento, cuantificable, de las obligaciones presentes de una

entidad. particular, virtualmente ineludibles, de transferir efectivo, bienes o servicios
en el futuro a otras entidades, como consecuencia de transacciones o eventos pasados.

El pasivo representa todas las deuda;, compromisos y obligaciones presentes

contraas por una empresa, provenientr:s de transacciones o hechos pasados, con
el objeto de financiar bienes qne constitltyen el activo. El pasivo puede dividirse en
circulante, a largo plazo y contingente.
El pasivo circulante se clasifica en:

O
O
O
O
O
O
O
O

Cuentas por pagar

Documentos por pagar
Aceptacionesbancarias
Papel comercial
Dividendos por pagar
Impuestos por pagar
Gastos acumulados por Pagar
Ingresos pagados por adelantado

El pasivo a largo plazo o consolidadqr se establece por lo general par efectuar

inversiones de carcter permanente. La pl esentacin en el balance debe efectuarse
sealando su procedencia. Se recorniend.a indicar las garantas otorgadas. el inters
pactado y las fechas de pago.
Dentro del pasivo a largo plazo encrntramos los siguientes rubros:

O Prstamoshipotecarios
O Obligaciones por pagar a largo plazo
O Prstamos refaccionarios, de habilitacin
238 CAPTULO 10 Contablidad y adminstracin fnanciera

o avo

El pasivo ccntingente est constituido por las obligaciones que estn sujetas a la
realizacin de l,n acontecimiento, por el cual desaparecern o se convertirn en
pasivos reales. For ejemplo garantas, avales, jubilaciones, indemnizaciones, etctera. Las contingencias que deben registrarse son las que pueden afectar de manera
especfica a la ernpresa, no los hechos generalizables a todas las compaas, como

guerras, expropiaciones, recesin, etctera.

3.

Capital contable

Es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que surge por aportaciones
de los dueos, l)or transacciones y otros hechos y circunstancias que afectan una
entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o distribucin.
El trmino capital contable designa la diferencia que resulta entre el activo y el
pasivo de la emlx'esa. Se Ie llama tambin patrimonio de los accionistas. Refleja la
inversin de los propietarios en la compaa y consiste generalmente en sus aportaciones, ms (o rnenos) sus utilidades retenidas o prdidas acumuladas, ms otros
tipos de supervit, como las revaluaciones o donaciones.
EI capital cr>ntable est relacionado con los siguientes conceptos:

a)

Capital social. Es el conjunto de aportaciones de los socios, considerado en la

escritura ccnstitutiva. El capital social puede a su vez estar integrado por los
siguientes rubros:

O
O
O
O
b)

t)
.

;lutorizado y no emitido
emitido no suscrito
;uscriro no exhibido
exhibido

Otras aportaciones de los socios o accionistas. stas son aportaciones de los

socios o accionistas diferentes a las que se hicieron para integrar el capital social. Las de capital social deben constar en la escritura constitutiva de la sociedad y estn protocolizadas ante notario pblico.
Utilidades retenidas. Las utilidades de la empresa que no se han distribuido
entre los socios se corlservan en la compaa y se subdividen en dos grupos:

Capitaj
Capitai
Capita}
Capital

Utilida'des retenidas, aplicadas a un propsito determinado, por acuerdo

de los Lccionistas.
Utilida,ies retenidas pend.ientes de aplicar. Es la parte cle las utilidades
pendiente de distribuir a los socios o accionistas.

Revaluaciones de activo. Es la actualizaciindei valo, de los activos para corregir el poder cle compra del capital original aportado. Este supervit podr ser
capitalizado, pero no deber absorber prdidas ni ser distribuido entre los accionistas.
Utilidad o p,:rdida del ejercicio. La utilidad o prd.ida del ejercicio refleja como
contenido irtformativo los resultados favorables o negativos de la operacin del
negocio.
Tipos de

contqbilidad

?'39

 a * * * s * * & a * g * * +
+ E .. Q * & * G G * * * * * * a L
=

E * + d *

&

Existe alguna d,iferencia entre capital rcntable, capital de trabajo y capital pagado?
s + + + + + + -* * * :* & * * + + * .+ + c .i + * + * * + * * i * + * 4 rl * *

4.

Utilidad neta

Es la modificacin observada en el capital contable de la entidad, despus de su

mantenimiento, durante un periodo contable determinado, originada por las transacciones efectuadas, hechos y otras circunstancias, excepto las distribuciones y los
momlentos relativos al capital contribu rrlo.

5.

Ingreso y ganancia

Ingreso es el incremento bruto de los activos o disminucin de los pasivos experimentado por una entidad, con efecto en :iu utilidad neta, durante un periodo contable, como resultado de las operaciones qLle constituyen sus actividades principales y
normales.
Ganancia

6.

ingreso resultante de una transaccirr incidental o derivada del entorno econmico, social, poltico o fisico, durante un reriodo contable, que por su naturaleza se
debe presentar neto de su costo correspo:rdiente.
Es el

7.

Gasto

bruto en los activos o irrcrernento de pasivos experimentado por

una entidad, con efecto en su utilidad neta, durante un periodo contable, como
Es el decremento

resuitado de las operaciones que constitln'en sus actidades principales o normales

y que tienen por consecuencia la generacln de ingresos.

8.

Prdida

una transaccin incidental o derivada del entorno econmico, social,

poltico o fisico en que el ingreso consecuente es inferior al gasto y que por su naturaleza se debe presentar neto del ingreso respectivo.
Es el gasto de

Los estados financieros

Los estados financieros son la presentacirjn de la informacin financiera. Por medio
de ellos, los usuarios internos y externcs conocen de la situacin de la compaa
desde el punto de sta financiero.
La contabilidad financiera reconoce cuatro estados financieros bsicos:

1.

Estado de situacin financiera o baiiance general

El trmino "balance general" proviene de la idea de enumerar los bienes de que se

dispone y de comparar 1o que se tiene r-c,n Io que se debe. Es el estado financiero

24O

CAPTULO

1O

Contablidad

admnstracin t'nancera

que tiene como ]lr opsito mostrar la naturaleza de los recursos econmicos de la
empresa, as comc los derechos de los acreedores y la participacin de los dueos.
La mayor parte ile las empresas prepara un balance general al final de cada ao
fiscal.
El balance eri un estado de la situacin financiera que comprende informacin
clasificada y agrucada en tres categoras: activos, pasivos y patrimonio o capital. Se le
considera un est;r,Jo financiero fundamental. Los acreedores estudian el balance
para decidir si le prestarn ms dinero ala empresa; para los accionistas representa
uno de los mejores diagnsticos sobre la salud financiera de la empresa.
En el balance los activos pueden definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y perssnales sobre los que se tiene propiedad, as como cualquier costo o
gasto en el que se haya incurrido con anterioridad al tralance, que debe ser aplicado
a ingresos futuror;.

2.

Estado de resultados

Muestra los ingresr)s, costos y gastos, as como la utilidad o prdida neta como resultado de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado. Refleja
el incremento o rlisminucin del patrimonio en dicho periodo. Muestra cunto dinero se ha perdirlo o ganado en un periodo, por ejemplo, los 12 meses anteriores. La mayora de las compaas formulan, por lo menos, un estado de resultados
cada ao.
Las ventas s()r1 las cantidades percibidas por la empresa como consecuencia de
sus actividades conrerciales. Se incluyen las ventas de productos o servicios, en efectivo o a crdito. Lils costos y gastos son las cantidades requeridas para la consecucin
del objetivo de la compaa.
El estado de resultados es dinmico, en cuanto expresa en forma acumulativa,
las cifras de ingn:sos, costos y gastos resultantes de un periodo determinado. Sus
partidas o secciorres ms tpicas son:
a)

b)

Ventas totalrs, deducciones y ventas netas: se incluyen todas las ventas realizadas, menos las devoluciones, rebajas y descuentos; el dato final sera las ventas
netas.
Costo de ventas y utilidad bruta: el costo de ventas menos las ventas netas indica

la utilidad bnrta.
d Gastos de operacin y utilidad de operacin: son los que se efectan en la realizacirl dei oirjeto propio del negocio. El propsito de separarlos de otro tipo
de gastos es rleterminar los resultados que se obtendran excluyendo otras categoras de gastos.
Otros gastos e ingresos: se presentan separados de los gastos de operacin.
e) Participacill de utilidades a los empleados: se acostumbra mostrar esta partida
como una utilidad sujeta a reparto entre los empleados.
f) Utilidad o pi:rdida neta: se obtiene al restar de los ingresos, los costos, gastos e
impuestos. La utilidad es el rendimiento del capitai obtenido por los administradores del negocio.
Tipos de

contabilidqd

241

&

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uL.,

Se consideran sinnimos superuit'.y utilidad? Fundamente sus respuestas.

+&*+*4ES

g**&+***e**

Estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situacin financiera

con base en efectivo

Mediante este reporte se dan a conocer las fuentes y aplicaciones de efectivo que
han exisido en un periodo, para presentar las causas de los aumentos o disminuciones de efectivo. (Ochoa Setzer, 1988.)
El estado de flujo de efectivo consta rle dos partes: las entradas de efectivo o
fuentes, que se refieren a todas aquellas operaciones que incrementan el efectivo, y
las salidas de efectivo o aplicaciorles que, cclmo su nombre 1o indica, son las transacciones que causan disminucin de efectivo.
El estado de cambios en la situacin financiera con base en efectivo, a diferencia del estado de resultados, es un informe que inciuye la entraday salida de efectivo
para determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar
la liquidez de un negocio. (Guajardo, 1993.)

4.

Estado de variaciones del capital conhble

modalidad de estado financiero muestra las alteraciones sufridas en el patrimonio de los socios, es decir, las diferentes clasicaciones del capital contable durante
un periodo determinado.
La importanciade este informe para l accionista o propietario de una empresa es que muestra las modificaciones que ha sufrido su patrimonio o la proporcin
que le corresponde durante un ejercicio social o periodo. En forma secundaria el
estado tiene inters, ya que muestra los drvidendos repartidos, las segregaciones de
las utilidades para fines generales o especficos, as como las cantidades que se encuentran disponibles de las utilidades para ser repartidas en forma de dividendos o
para aplicarlas a fines generales o especficos. (Moreno Fernndez, 1986.)
Esta

Los estados financieros y su anlisis

Los estados financieros son de utilidad porque proporcioan informacin que requiere ser analizada e interpretada con el propsito de diagnosticar la situacin de
la empresa y poder administrarla de manera eftcaz. Los administradores deben preguntarse si estn administrando bien la empresa, qu tan sana est Ia organizacin,
cules son sus principales problemas, qu tcciones correctivas deben aplicar, cmo
se compara la compaa con otras organizaciones, etctera.
EI anlisis financiero consiste en utiiisar mtodos de anlisis de los estados financieros de la empresa. Este tipo de an,isis comprende mtodos de tendencias,
razones estndar, razones simples, mtodos grficos e ndices. Estos indicadores son
de utilidad para interpretarlos y compararlor; con informacin externa, como el medio
en ei que se desenlrrelve, la situacin del me'rcado, las condiciones macroeconmicas

242

CAPTULO

l0

Contablidad

y adminstracin fnanciera

y financieras, daios todos que deben ser considerados para comprender mejor
la
situacin de un;t corporacin. La organizacin est enclavada en un ambiente cuyas
condiciones infiuyen en su desempeo.
Algunos dr: los anlisis ms importantes son los siguientes:

(,

Anlisis de liquidez

pfyg.bas de- liquidez se refieren al monto y composicin del acrivo circulante, as como a la relacin entre el activo circulante y tas-obligaciones contradas
a corto pla:ro por la empresa. se expresa de la siguiente manera:

Activo circulante

Pasivo circulante

Prueba del cido o disponibilidad de pago inmediato:

Activos disponibles
Pasivo circulante

Los activos disponibles incluyen el efectivo en caja y bancos, as como las inversiones temp<-rrales o a la vista. sta es una medida que indica el grado en que los
recursos disrponibles pueden hacer frente a las obligaciones .o.rt udu, u .o.to
plazo.

Pruebas de solvencia

refieren :r tra capacidad de la empresa de cubrir tanto sus obligaciones a largo

plazo como sus costos e intereses. Mide la relacin entre los intereses ajenos en
el negocio en relacin con los intereses de los propietarios. En trmints generales, la intervencin de los accionistas en el negocio siempre es mayor que la
de los acreedores"
Se

Pasivo total

Capital conrable

Productid;ld de los negocios

Este apartado es de particular inters para los socios de una compaa
porque
mide los rerdimientos de la organizacin, se obtiene por medio de razones
simples como las siguientes:

Rendimiento sobre la inversin de los accionistas

Utilidad neta
Promedio de inversin de los accionistas
Esta razn inclica el porcentaje de

sin.

rendimiento de los accionistas sobre su inverTipos de

contablidad

2,43

Rotacin de la inversin
Ventis netas

Promedio de inversin de los ar:cionistas ms pasivo a largo plazo

Razn de utilidad de operacin

Utilidad de operacin
VerLtas
* * * I

&

+ * * a * i

t* G * * t

a e + +

-=E

* * * * * * t I

a t

il * I

s e !r *

E t

puede interpretarse? Rtsponda y

Qu ind,i.ca la razn d,e utilidad de operactn? Cmo
j u s ti,fi. qu e amb as pre gunt as.

* * a a a a t + a + * a a a t t + a r* * * * * * * * * i t'

* t + *'

* t t

* * 6'

Contabilidad administrativm
La contbilidad administrativa es el sistema ,1e informacin al servicio de las necesiades de la administracin, tiene una orientaci-n pragrnticay.gst detinado a
faCihli las funciones de planeacin, control y toma de decisiones. (Ramiez Padilla,
r991.)
La contabilidad administrativa proporciona informacin a los usuarios internos facilitndoles la toma de decisiones y illtoyndose a impulsar la realizacin del
proceso administrativo, principalmente la planeacin y el control.
La contabilidad financieray la adminirtrativa tienen la misma finalidad: facilitar latoma de decisiones de los diferentes usuarios. Sin emtrargo, tienen diferencias
importantes, que le dan su carcter especfico. (RamrezPad1lla,1991')

La contabitidad administrativa:

Est organizad,a para producir inforrnacin de uso interno de la administracin. Por ejemplo:

O
O
O
O
O

Formular, evaluar y mejorar las p'olticas

Conocer las reas eficierites de lzr :mpresa
Planear y controlar las operaciont:s diarias
Conocer los costos de los diferentes productos o procesos
Otros usos
:

O
O
O
O

'
244

Est orientada hacia el futuro, a difen,:ncia de la contabiiidad financiera que

genera informacin sobre el pasado o hechos histricos.
No est regulada por principios de conrabilidad, a diferencia de Ia contabilidad

financiera.
Es un sistema opcional de informacin, a diferencia de la contabilidad financiera que es un sistema de informacilr necesario.
No intenta determinar la utilidad cor la precisin de la contabilidad financiera.

CAPTULO

10

Contabitidad y administracin financiera

O
O

Flace hincair; en las reas de la empresa como clulas o centros de inforrnacin.

Corno sister,ta de informacin, recurre a disciplinas como la estadstica, la economa, la investigacin de operaciones, las finanzas, etctera.

Algunas de ias aplicaciones ms representativas de la contabilidad adrninistrativa en las empre:as son los presupuestos, anlisis de costos y estados financieros
proforma.

J.

Presupuestr,s

El presupuesto es una gua indispensable para la planeacin y el control de las actividades de las enrilresas. Es una herramienta que a1'r-rda a cuantificar los objetivos
estableciendo en brma ord,enad.a y sistemtica^una previsin del futuro.
Un presupuerto puede definirse como la presentacin ordenada de los resultados prestos de tur plan, un proyecto o una estrategia. (Allen y Rachlin, 1984")
Muchos de irs problemas organizacionales se deben alafalta de previsin o
planeacin del futuro. Las empresas que hacen una adecuada planeacin muestran
un bajo ndice dt: fracasos, pero con frecuencia encontramos que los negocios que
quiebran no tuvi.lron Llna buena planeacin..
El presupuerqi,o es un plan por escrito, redactado o formulado en trminos de
unidades o dinero, o ambos. Es un modelo que refleja el efecto de diversos niveles
de actividad (insrrrnos) sobre los costos, ingresos y flujos de efectivo (resultados).
Tiene como limita,lin las estimaciones o supuestos que se formulen. Es una aproximacin al futuro con un margen de error que se incrementa cuando la estimacin
es a ms largo plazo. Las figuras 10.2 y 10.3 son de utilidad para explicar esquemticamente la ftrnciarrr del presupuesto en el mbito de las empresas.
La direccin r-"spera que los presupuestos sean:

O
O
O
O
9
O

Una herramicnta analtica, precisa y oportuna.

Una forma ce predecir el desempeo.
Un soporte 1)era la asignacin de recursos.
Un medio p;rra controlar el desempeo real.
una formapza advertir desaciones respecto de los pronsticos.
Indicadores ;rnticipados de las oportunidades o riesgos frt .or. (Allen

Rachlin,

1984)
js + 5 * * * A 3*

&

* * * * * a r*

***3

* + * e +*

#+

I r I S

Existe algn proced,imiento generalmente aceptad,o para d,isear un presupuesto? eu

etapas compre.ndena?

* * - * * * a e' e + + * * * * * i* e * E !a * + **'*

* i * & * * i* + * * n & * *

Las principales tcnicas de planeacin que se utilizan en los negocios son las
siguientes (Morerro Fernndez, 1986) :

Presupuesto ie operacin
Es el que colr mayor frecuencia preparan y utilizan las empresas. Toma co1ro
base la estru(ttura de la organizacin y asigna a las reas la responsabilidad de
Tipos de

contablidad

245

Formacin del
comit presupuestal'

:
+

Designacin de
responsables

Definicinde :

'
objetv,r,; ---+

.i'

Determinacin
del periodo a
cubrif

,'

Formacinde. -','',,'
equir:os *-de trabajo

:.Definicinde
r.lazos de

entrega de
resultados

FUENTE, Luis Haime Levy; "Administrando s negocio col base en presupuestos", en Manual de admnstracn
para la pequea emprsa en Mxco; Osar; Mxico, 19A7. , ' -, . .'

Elaboracin del
presupuesto

Estructuracin del
presupuesto

lograr determinados objetivos. Los presupuestos se determinan para las reas

de produccin, mercadotecnia, comllras, mantenimiento, etctera.
Presupuesto de inversiones permanerrrtes
Esta herramienta contable est relacr(nada con la adquisicin y reposicin de
activos fijos. Cada proyecto de inver sin debe tener una justificacin que 1o
apoye. Estos presupuestos incluyen, For ejemplo, el incremento de la capacid.ad instalada, la fabricacin de nuevos productos, la disminucin de riesgos o
accidentes en la empresa, etcte ra. Ei lrresupuesto de inversiones permanentes
tambin se conoce como presupuestr de inversiones de Capital.

Presupuesto
de produccin
en unidades

Presupuesto de

compras, mano
de obia y,gastos

indirectos (costos
de produccin)
e inventarios
,(costos de
ventas)

ll lL-#r*-ll
I

ll-lll
ltv__l
|

- I ofhriodeefectivo I -

''ffi;l*

ll
I

liI

base en presupuestos", en fr'ktnual de adminstracn para la pequea empresa

FUENTE: Luis
lut*" L:g;r'Administrando su negocio con
Mxico, Osar. Mxico, 19

en
I

_l

2,46

CAPiTULCI

1O

Contabtdad y adminstracn financera

Presupuestc t'inanciero
Este tipo de presupuesto se reiaciona con la estructura financiera de la empresa, con sus r,,ecesidades de capital en trabajo, con el origen y aplicacin de recursos. La planeacin financiera se usa con mayor frecuenca para planear a
corto plazo. n-os presupuestos financieros se preparan comnmente por un
periodo de i2 meses.

2.

Anlisis de ccstos

La contabilidad aclministrativa es de utilidad a las organizaciones porque apoya las

funciones de planeacin y control. Una organzacilr, siempre est orintada hacia
el logro de resul*dos independientemente de su actividad, resultados que estn
condicionados p.r tres variables: costos, volmenes y precios.
La primera r':lriable, los costos, en la poca actual es factor de diferenciacin
competitivay,m:; an, condiciona la supervivencia de la compaa, Mientras que la
operacin de cui lquier negocio genera costos, la capacidad de la administracin
para controlarlos y minimizarlos se fundamenta en la contabilidad administrativa.
Existen diver sos criterios para estudiar los costos de una empresa que de manera tradicional se r lasifican en costos fijor y costos variables. Los costos fijos no estn
condicionados a los volmenes de produccin u operacin del negocio, ya que permanecen constantcs Por un periodo determinado; un ejemplo de ellos son los activos fijos tales como instalaciones o edificios. Por otra parte, los costos variables estn
reiacionados directamente con un volumen de operacin y particularmente de la
produccin de sat.isfactores, como por ejemplo las materias primas u otros insumos
como laluz, gas o agua o mano de obra.
La contabilidad de costos forma parte de la contabilidad administrativa, la constituye un conjunto de conceptos y de tcnicas analticas relacionadas de acumulacin de costos, nee:esario para transformar los datos econmicos en informacin til
parala administrzrcin. En contabilidad, el trmino costo se define como el precio
pagado o el valor real de cualquier cosa que se entrega a cambio de los recursos o
sercios que se aiquieren. El costo constituye un sacrifico econmico que se mide
por el valor moneLrrio de la transaccin de cambio. (Anderson y Raiboin, 1983.)
Los objetivos; del anlisis de costos comprenden tres fases de necesidades de
informacin: 1) c,];teo de los productos;2) planeacin y control, y 3) informacin
parala toma de di:r:isiones.
La informacin sobre costos debe responder a tod"as las cuestiones relacionadas con la clasificacin y agrupamiento de costos, su asignacin a los productos,
cmo pueden pr( verse, cules pueden eliminarse o reducirse, cmo influyen los
volmenes de prcciuccin sobre ellos, cules son loi costos fijos y cules los variables, qu comprerrrlen los costos por rdenes y los costos por procesos, etctera.

&
f

':' j+ i4 * S $ + * * + 4 + * + *

En algunas or:{{Lnizacianes

+i++eGg

piensa que disminui,t los costos es bajar la calidad, de los

productos o serui,cios Qu piensa al respecto?
**
+ 4 !t * i * = + +*
ti * * * * * 6+ I 6 * * ****6***+!+*++**
se

Tpos de

contabilidad

247

3.

Estados financieros Proforma

Los estados financieros proforma contienen en todo, o en parte, uno o varios supuestos e hiptesis, con el fin de mostrar cul sera la situacin financiera o los
resultados de las operaciones si stos acontecieran'
El propsito ae los estados proforma es mostrar retroactivamente la situacln
financiera qr. ,. hubiese tenido al inclulr en los resultados reales, hechos posteriores que se hin realizado. Por otra parte, ctr propsito de las proyecciones de estados
financieros es mostrar de manera anticipada Ia repercusin que tendr la situacin
financiera y el resultado de las operaciont:s futuras de la emPresa, al incluir operaciones que no se han realzado.
Lai proyecciones de los estados firrancieros suelen prepararse cuando se
planea:

O
O
O
O
O
O
O

Emisin de obligaciones
Emisin de acciones
Cancelacin de acciones
Fusin de sociedades
Separacin de reas o actividades
Trnsforrnacin de un negocio persc'nal en sociedad
Modifrcacin de Ia estructura finan'l:iera

* + +
+ + * $ & 4 + S s s + & e + g * + + :i * * & * 6 E * * + * s *
no son la maximizacin que se busca'
Las utilid,ad,es que reportan los estad,os

&

Jit,,ancieros

=, .':n:': ::.:2":','o:

!u-":oyo::".p:"-n:''::'

jy-'

!n?:o-":':!u:t1' * * * 5 ei 6 =

Crntabilidad fiscal
Las personas fsicas y morales estn obligadas a contribuir para los gastos pblicos
d.e acuerdo con las leyes fiscales. Las corr.tribuciones pueden ser impuestos, aportaciones de seguridad sociai y derechos.
Los impuestos son de carcter federal, estatal y municipal. A1a contabilidad de
impuestos le corresponde la funcin dr: registrar, documentar y calcular el tipo y
monto de los impuestos. Las personas fsrc as y morales que deban presentar declaraciones peridicas deben solicitar su insci'ipcin en el registro de contribuyentes del
I
organismo que corresponda.
Las personas que de acuerdo con lzis disposiciones fiscatres estn obligadas a
llevar contabiiidad, deben observar las siguientes reglas:

O
O
248

CAPTULO

10

Llevar sistemas y reeistros contaLrles 1ue renan los requisitos que establece el
Reglamento del Cdigo Fiscal de la lederacin'
LoI asientos en la contabilidad deb'en ser analticos y efectuarse dentro de los
dos meses siguientes a la fecha en crre ss realicen las operaciones respectivas.

Contabitdad

admnstracin fnanciera

O'

Llevar la con'tabilidad en su domicilio, pero podr ser en un lugar distinto cuando

se cumplal 1os requisitos establecidos en el Reglamento del Cdigo Fiscal de la
Federacir. (Resa Garca, 1988.)

Las leyes fisr:ales establecen la obligacin de expedir comprobantes por las actividades que se realicen. La documentacin complementaria de la contubitlr "-

ber conservarse por un mnimo de diez aos a partir de la presentacin de las

declaraciones rr:s;pectivas.
En lvIxico, los principales impuestos y obligaciones de las personas fsicas y
morales son:

Impuesto SoFrre la Renta (rsn)

Este impuesio srava ios beneficios o utilidad generada por personas fsicas o
morales. Drl olaflera especfica son sujetos de este impuesto las sociedades nacionales de crdito, sociedades mercantiles y organismos descentralizados que
realicen acr ividades empresariales.
Irnpuesto al Vaior Agregado (we)
Las actividades gravadas son la enajenacin de bienes, prestacin de servicios y
otorgamier to del uso o goce temporal de bienes.
i+r:.**

&

..

El rgimenftsial pnra las

_"!o:

!u_i'y:':n:'.y!::

*e&+e54*++*EAE;=+4++

em.presas es

igual en todos

los pases? Existen

difsrencias en

montos grauables?
* r + + S + E * * G * + + + * E * # * E +.i

; 6 + i! ;

LA FUNCION FINANCtrE$;IA EN LA EMPRESA

La funcin finarciera comprende planear, obtener y administrar los recursos financieros necesario;; par:a que la empresa pueda desarrollar sus planes de operacin y

de expansin, nliinteniendo una adecuada estructura finan ciera y de inversiones

rentabilidad. (Leal Villarreal,

y satisfaciendo las condiciones necesarias de liquidez y

1e76.)
La funcin Ele las finanzas en la empresa trata de aumentar el patrimonio de los
accionistas medi l,rte:

o
o

La obtencin de fondos baratos

su correcto rnanejo e inversin en los recursos rns productivos

Los dos objrriivos de la administracin financiera son la liquidez y la rentabilidad' En una emf,it esa, cuando se toman rnedidas para ganar ms, hacen f-alta recursos disponibles, lnientras que cuando se pretende tener liquiclez se gana menos. La
Iiquidez consiste (,n proveer ala empresa de los medios de pago pra solventar ia
administracin de sus activos, recursos e inversiones. La rentabilidad es la obtencin
de fondos a un c'liito mnimo y su apiicacin en los proyectos ms productivos.
La funcin financiera en la

empresa

249

La liquidez consiste en:

Contar con los medios de pago

Cumplir oportunamente con los compromisos corrffados
Decidir entre la cantidad de activos y 1'r;rsivos

O
O
O

la utilidad
La rentabilidad es la tasa de rendimiento sobre la inversin, es decir,
sidividida.por la inversin. Para conseguir rentabilid'ad se debe decidir sobre los
guientes aspectos:

obtencin (a un mnimo costo) y uso tle fondos (con mximo rendimiento)

Cunto y en qu inverr

o
O
O
O

Poiticas de dividendos
Polticas de retencin y reinversin de utilidades

e=*+&*4*+******=#G

&

aanan ent",'e organizaciones, las funciones f'nanci'eras

y las
,tori quu se lleuan o ,obo in *on*'o trad,ttitnal son la inuersin, elf'nanciami'ento
acuerdo?
organizacin' Est' de
d,ecisi,ines refuentes al reparto d,e d,iuid,end,as d,e una
consist.e en reducir
Algunas ernpresas piens,n que una buend td,ministracin f'nancina
que la planeacirt' fiscal fi,a"carga flsial (impuutos) d,e la empresa. {)tras consid,eran
norrri*i es etfactir claue para generar utilid,ades. Qu opina de esto?
La maximi,zacin d,e la rifuezael accion.sta no se contrapone con las responsabilidades

Aunque

&
&

*G*c**s+&E+*8ea*

los aspectos especJicos

justos, la proteccin del consutnisociales ,7e la empreso, ,orno el establecintien;o d,e precios
de la arganiza'cin en las
d,oq la retribucin ad.ecuad,a a los ernpleaclos y la participacin
tareas d,e la comunid,ad. Est de acuerdo on esto?
e & * s * & + * + & s 4 * * * *
* = E + = & & E S # e * + + & * =' r &

I-AS FUNCIONES DEL A@MINISTRAD@ffiT FINANCIER@

-

bsica en la
El administrador financiero es la persona que desempea una funcin
y
planeacin de ias necesidades y usos de ft'ndos de una empresa, obtenindolos
necesiiplicndolos co, fines rentables. Puesto QUL. todas las reas de la compaa
n y utilizan fondos, la funcin que desenipea.el administrador financiero es de
1980) ' (Vase
suma importancia para todos los seitores dc la administracin $ohnson,
la figura 10.4.)
de la siguiente
Las funciones del administrador financiero pueden agruparse
'
manera (Instituto Mexicano de Ejecutives tle Finanzas) "

a)

en
coordinacin, integracin y evaiuacin de los planes de accin establecidos

la empresa.
dentro de las mejores condicionesposibles de los fondos necesarios
puiula operacin de la comPaa'
c) Mejorar el rendimiento de sus recurs()s'
d) Mantener una estructura financiera s<ilida'

b) captaiin

250

CApTULO f O Cantabilidad y administracin financera

:,.' ::,::...,. .'

G ir:iit j:i : r

1.,.
r),1

L:,.
rQ
i]-

4.,

: ::::iil1l
i

.r'i::

it:j

oL.rI,1

'Los mercados

e)

financieros, el
administrador
financiero y la
empresa

f)
g)
h)

Prever y cubrlr las necesidades de informacin, tanto interna como externa.

Definir y manejar la estrategia fiscal de la einpresa.
:
Establecer un plan adecuado para controlar ias operaciones, proteger los bienes y realizar los objetivos, polticas y proced.imientos.
Mantener frerte a propios y extraos una imagen financiera correcta.

En las organiz,aciones, la funcin del administrador financiero se desarrolla en

la posicin de director de finanzas.

EI- PAPEL DEI- &IECLJTII,' mE FINANZAS

qu

dedica el ejecutivo o el director del rea financiera d.e la empresa?

Cuies
son sus principales tareas y responsabilidades? Las finanzas estn relacionadas
con la
A

se

El papet del ejecutiuo de

finanzas

?51

administracin de los recursos econmicos de la compaa. Solomon (1965) menciona que "Ia funcin financiera est relar:ionada sobre todo con las decisiones que
defrnen el monto y composicin de las inversiones en activos y el volumen y estructura del financiamiento. Esto quiere decir rlue las principales funciones del administradOr financiero son las de plan.ar, obtener y aclutalizar los fondos para elevar el
valor de una empresa,,Para cumplir con trstas funciones los ejecutivos de finanzas
tienen 1o que se llama responsabilidad fiduciaria'
Las funciones anteriores implican vari:m actividades importantes (Moreno Senz
y Gonzlez delaFuente, 1991) que pueden describirse de la siguiente manera:
Funciones del administrador financie ro:

a)

Planear y preparar pronsticos.

b) Interactuar con los ems ejecutivos de'la empresa responsables de la planeacin.
c) Decidir sobre las fuentes y montos de los financiamientos necesarios.
Jerarquizar y evaluar las diferentes pc,sibilidades de inversin.
e) Frrndumentar las decisiones de inversi.n para los accionistas'
continua'
J) Procurar que la compaa logre una l-asa de'crecimiento
en relacin con el uso de
;t Tomar deiisiones sore el uso de los lbndos internos
fondos externos (endeudamiento o aportaciones de los propietarios).
h) Analizar costos y riesgos de las opciones de financiamiento de corto o largo
plazgs.

i)
l)

Interactuar con los ejecutivos de otras reas de la empresa.

Recurrir a los mercaos de dinero y capitales para aumentar el valor de la

e-m-

presa.

El nuevo papel del ejecutivo de finarrzas implica (Moreno Senz, Gonzlez de

la Fuente, 1991):

a)
b)
c)

Ser parte fundamental de la planeacrn estratgica de la empresa.

El aiercamiento hacialas reas oper;ttivas de la compafla.
Asegurar la calidad de los productc.rs y servicios de la empresa y su poslclona-

miento en el mercado.
d) Generar nuevas medidas de desempt:o global de la empresa que reflejen ms
fielmente el comportamiento de la nrisma'
e) Tener creatividad financiera'
fl Poseer habitidades administrativas )' de comunicacin'
g) Mantenerse actualizado y capacitadc '
h) Impulsar el desarrollo de productos exitosos'
i) Determinar las medidas de competitividad de la empresa.
j) Buscar e identificar nuevas fuentes de financiamiento parala compaa.
h) Contar con habilidades de mediad{rr en los posibies conflictos entre administradores Y accionistas.
I) Ser flexible y adaptable al cambio.
m) Delegar las actividades operativas de |a funcin financiera'
n) Apoyar la tecnologa de la informacjn'

252

CAp|TULO f

Contabilidad y adminstracin financiera

o)' Colaborar elrtr el establecimiento de polticas fiscales y planeacin financiera

largo plazo

p)

q)

r)

Conocer la volatilidad y nivel de las tasas de inters.

Un papel a,:trivo en las negociaciones de la compaa, incluyendo fusiones, adquisiciones v contt:atos.
La respons;lbilidad de involucrar a los miembros no financieros de la empresa
en funcionrts y actividades financieras.

* 4 + E + + + + { : r:t 4: + + & + * * + + + + + + + i- + 4 + * * * + * * e + * 4 * + +

&
S.
&.

Las !2rincipdles funciones de

utilizar

los ad,ministrad,ores

financieros son las d,e planear; obtener y

ft'rtd,os para aumcntar el aalor de una em,presa. Es ulid,a esta informacin?

EL trabajo de!, admi.nistrad,orfinanciero se cenba en,u,na responsabilid,ad,: incrementar la
riqueza de lo.; cccionistas. Est d,e acuerd,o con esta afirmacin?
los

(Jno de los problemas ms comunes en el rea

finaiciera es su d,istanciamiento d,e las
reas operatiuits de la compaa, cu)a consecuencia es d,esconocer et efecto d,e sus d,ecisio-

nes en el rest;t d,e sta. W ca,usas tiene este problema?

* * C 4 + + + e + + + + + 6 * *,* + + :S A * * + a ;F + * , E + * + {i 4 * +

PLANEACION DE LA ES 'R{,JCTURA FTNANCTERA

Planear la estructura financiera significa analizar los mtodos alternativos de
financiamiento. [,as opciones bsicas son a travs d.e pasivo o de capital. para financiar los activos dr: ia ernpresa se requiere considerar aspectos tan importantes.orno

O
O
O

El derecho a parricipar en las utilidades

El derecho ;r participar en los activos de la empresa
Ei derecho :r nombrar la administracin

Asimismo, al planear la estructura financiera se requiere considerar que la situacin de cada r:ompaa es diferente; sin embargo, existen ciertos criterios o elementos comunes:

Adecuacin significa compatibilizar los tipos de fondos empleados en relacin

con la natu.l.'iezzde los activos financieros,IJno de los objetivos del administrador es financiar los activos circulantes de naturalezatemporal con pasivo a corto plazo que iea flexible.
Riesgo: coms sabemos, todo negocio est sujeto a fluctuaciones de ventas, participacin dt: mercado y ulidades. Los accionistas enfrentan dos tipos de riesgo: el comercial y el financiero. Es el equilibrio gntre el rendimientoy el riesgo;
a mayor rie:,go, probablemente mayor rendimiento; a menor riesgo, menor
rendimientc.
Palamca ds i,peracin: esta herramienta se puede explicar mediante el punto
de eqililibi6,, el cual representa el efecto general del volumen cle produccin
sobre los ing,-esos y los gastos y, por consecuencia, sobre las utilidades operativas.
Este modelo clernuestra que cuando el volumen de produccin aumenta existen costos qrir: varan proporcionalmente, los variables, mientras otros no camPlaneacin de la estructura

fnanciera

?53

bian con ei volumen de produccin; os costos f{os. Ei esquema es de utilidad

porque ilustra la existencia de un ptrnto de equilibrio en el que no se ga'rra,
pero tampoco se pierde. Abajo del p,rnto de equitibrio tenemos una prdida
oPerativa.

Rendimiento: uno de los objetivos al planear los tipos de fondos que se van a
usar es que los propietario. bt..tgan un alto rendimienqffiara determinar si
la palania financieia es o no favorable", se debe estudiar el efecto de los diversos
niyeles de pasivo sobre las utilidades.
a.riobrabilidad: esta caracterstica st: reere ala capacidad de ajustar las fuentes de fondos, aumentnd.olas o disminuyndolas de acuerdo con las necesidades cambiantes de la compaa. Es de mucha utilidad para contat co.t el mayor
nmero de posibilidades cundo exlsta Ia necesidad de expandir o contraer el
total d.e fondos que se van a emplear.

* E + & * + # & 6 4 4 * + +
+ e + g + + 6 e a * s e + * * 4 + * i: * 4 e * E

&

la palanca f.nanc,iera y la aLtartunidad son tambin criterios a considnar al

planear los mtod,os d,e f,nanciamiento, ht,aesti.gue su signifi.cado.

El control,

4 + + s e + * + & * ts & = * * * e i1 =; $ = f

s * E * * 5 + * * s + + + e

La mezclade pasivo y capital represe ilta una decisin que es afectada por cony ia oporsideraciones tales como la rentabilidad, etr control, la flexibilidad, el riesgo
tunidad.

Costo de capital
Su deterEl costo de capital es un costo de oportuniJad, establecido por el mercado'
las
particide
minacin es iportante porque afcta la estructura de capital y elvalor
tarea difcil'
paciones de los dueos' Encnrar Ia est-'rctura ptima no resulta una
puesto que los intereses que se pagan cr-rando se financia con pasivo son gastos
deducibies. Su determinacln consiste entonces en aadir dosis de pasivos hasta el
punto en que resulte evidente en vista de ie,s reacciones de los acreedores y los propieqrr. tu empresa est llegando a su 1,nite de endeudamieto. $ohnson, 1980')

tarios,

Administracin de fondos a corto y mediano plazos

En primera instancia, el administrador financiero debe determinar el tipo de fondos que requiere la empresa para posteriormente proceder a seleccionar las institucions que pueden propor.inrselos y l:is condiciones que imponen para ello'
La obtencin de fndos provenienr-e s de capital no son apropiados Para financiar ad.quisiciones ocasionalei d. -uqrlnaria y equipo. Generalmente no necesitamos grandes sumas de dinero de una sc,li vez, y los gastos iniciales para vender los
valores, o los costos para adquirir los folrqlos provenientes de capital suelen ser bastante elevados. (Johnson, 1980.)
Algunas de las opciones de financiamiento a corto y mediano plazos para las
empresas son las siguientes:

2,54

CApIT{_JLO

10

Contuhlidad y administracin fnancierc

Crdito de lroveedores
ste es el pasivo e corto plazo ms comnmente utilizado, tambin llamad.o crdito
comercial; se le ciefine tambin como el crdito concedido por un proveedor a su
cliente. Las fornr;s de crdito comercial ms utilizadas son, en es. oid.rr, la cuenta
abierta y el pagarc:. La cuentaabierta con el proveedor se inicia por medio del envo
al proveedor de una orden de compra. Cuando embarca el pedido, ste remite una
fac'ura por la cartidad de artculos, precio de venta y trminos de la orden. Contabiliza en sus libr"ts el monto de cuentas por cobrar. El crdito est otorgado y tenemos un adeusl{) con el proveedor. Por su parte, el pagar es una promesa que

hace una persoria de pagar incondicionalmente z-otra., a lavista o a determinado

plazo, una cierta suma de dinero. Ei pagar puede ser nominativo o al portad,or, es
1,
una constancia f ormal de adeudo.

Prstamos a corto plazo

Son los crditos rlue otorga la banca comercial, a los cuales las empresas industriales
recurren con frecuencia. Los prstamos, segn el monto, pueden ser con o sin garanta. Por lo ge;reral, las garantas son los activos de la compana.

Los crditor bancarios tienen diferentes modalidades:

O
O

Lnea de crriito: se considera un acuerdo informal respecto a la cantidad mxima de crcliro bancario a corto plazo que se le puede otorgar a una empresa.
Prstamos nicos: responde a necesidades especficas e la empresa. Es un
financiamienLo que se requiere por situaciones especiales y temporales.

Uno d-e los rrlercados ms interesantes en el sistema financiero mexicano es el

mercado de dine::c. Comprende operaciones o cotizaciones de valores o ttulos cuya
vigencia es menor de un ao. Los instrumentos principales en el mercado de dinero
en Mxico son:

Cetes (Certificrdos de Ia Tesorea de la Federacin).

Son un meca_
nismo de financi;lnientos del gobierno federal, emitido por vez primera en 1978 y
regulado por el Eanco de Mxico. Los Cetes son ttulos de crdito al portador. Cada
semana se anunci:', la emisin de Cetes, monto, plazo y tasa promedio ponderada.
Tienen absoluta iiquidez y seguridad, ya que cuentn con la garanta dl gobierno
federal.

Aceptacin ba,rlcaria.

Las aceptaciones bancarias son letras de cambio emitipor empresas tr;articipantes en bolsa que, avaladas por una institucin de banca
mltiple, con bat;e en crditos que la institucin aceptante concede a compaas
emisoras, son col,rcadas entre el pblico inversionista por una casa de bolsa.
das

Planeacin de la estructura

financiera 255

Papel comercial.

Son pagars que sc utilizan para documentar crditos. Esta

modalidad burstil se emiti por primea\rrz en 1980. Las empresas que los emiten
tienen que cotizar en bolsa. En la modalidaJ extraburstil pueden ser emitidos por
cualquier negocio.
*g++*s+=+**+se*+*:a=e68*g**+*+*!5*

&

de bancos,
Por qu en Estad,os lJnid,os se ltresenta?L con relatiua frecuencia quiebras
mientras que en Mxico no quiehra ni,nguno? A qu se debe esta situacin?

& * s + s '5

E E + E = + * * + * + + = :: .' G A * 4 + + = + @ * & * *

Financiamiento a rnediano V largo plazos

Cuando el financiamiento que requiere ]a empresa es a largo plazo, cambian las
fuentes del f,rnanciamiento. Por su parte, ic,s prstamos a corto plazo estn relacionados con la operacin de la companay a,-ienden las necesidades de inventarios y
cuentas por cobrar. La bsqueda de recutrs,(;s de mediano y largo piazos se hace con
el propsito de invertir en activos fijos y c.i,'culantes con car^itei de perman.rr&
Por lo general, los fondos que se obtienen de la venta de acciones y de utilidades
retenidas se invierten en activos permaneil:es.

Prstamos refaccionarios.

con gatantzse otorga a mediano y

largo plazos, y se utiliza para financiar princrpalmente activos fios tangibles, liquidacin de pasivos o adeudos fiscales., Este tipo de crdito tiene un piazo legal de 15
Este crrrd.ito

aos en la industria y de cinco aos en la :r;ricultura y ia ganadera'

Crditos hipotecarios. Comprenrir:nfinanciamiento alargo

plazoaplicable
por lo general a construccin o mejoras dr: inmuebles destinados al obrjeto social de
la empresa, as como al pago o consolidaci(rn de pasivos originados en la operacin
normal del negocio. La garanta est consl:tuida por activos fijos tangibles. El valor
clel crdito no podr exceder de 50% dei v,llor de las garantas otorgadas

Prstamo hipotecario industrial.

Se otorga con garanta hipotecaria,la

que incluye todos los activos taies corno efe:tivo, cuentas por cobrar, etctera. Es un
crdito a mediano o largo plazos que se r-itiliza principalmente para consolidar pasivos.

Arrendarniento financiero.

un linanciamiento muyfrecuente cuando se

realizan inversiones de carcter permanerl[e, ya qLIe tiene la ventaja de utilizar los
activos fijos sin necesidad de desembolsar inmediatamente el capital'
Et arrendarniento se establece por nr.e dio de un contrato, mediante el cual el
arrendador se obliga a entregar eI uso dei bien al arrendatario, a cambio del pago
de una renta, teniendo al final del plazo la. opcin de recibir la propiedad, volverla a
rentar, o enajenarla.

256

CAPTULO

10

Contabtdad y adminstracin t'inanciera

Es

Administac'sn de los fondos obtenidos

a largo pla;ro
Mercados dr. capitales
La diferencia enll'e el mercado de dinero y de capital es bsica: en el primero se
cotizanvalores o rtulos cuyos plazos de amortizacin son menores de un ao, mientras que el mercerclo de capitales maneja valores o ttulos con plazos mayores a un
ao.

Los principzLtres instrumentos del mercado de capitales son:

Acciones.

acciones son ttulos de vaior que representan una parte del capital social de la err.p;resa y permiten trasladar el derecho de propiedad. f,l tenedor de
una accin es so( io de la compaa en la parte proporcional que representa el ttulo. Las acciones s,: clasifican en comunes y preferentes. Las primeras confieren derecho de yozy votc en las asambleas de accionistas y derecho a dividendos cuando la
empresa genere trtilidades, mientras que las acciones preferentes slo otorgan derecho a voto limitarl, en las asambleas de accionistas y garantizafi t\t dividendo anuatr
L;rs.

mnimo.
El valor de l;r,; acciones puede fijarse o definirse de distintas formas:

o
o

Valor nominal: se obtiene dividiendo el monto total del capital social por el
nmero de rcciones en circulacin.
Valor en librcs o contable: es ei valor que el ttulo alcanzara en caso de ser
liquidada la t rnpresa.
Valor de mercado: es el precio al cual se cotiza un ttulo dentro del piso de
remates de 1; Bolsa Mexicana de Valores. (Vase la figura 10.5.)

Obligaciones"

Las obligaciones corporativas (emitidas por una empresa) son

los instrumentos u.[e crdito creados como mecanismos de financiamiento de las
compaas. Una,r'l*ligacin es una deuda pblica contrada en f,orma colectiva por
alguna empresa 1r;ivada o dependencia del gobierno federal. El emisor se obliga a
pagar intereses y, a su vencimiento, el valor nominal del ttulo.
Las obligacioires pueden ser:

o
o

Quirografarias: son aquellas que no cuentan con una garanta especfica. Se

adquieren ctlr base en la confiatlza en la forma"de la empresa y en su solvencia
econmica.
Hipotecarias: estos ttulos tienen como garanta los activos de la empresa emisora.

Convertibles: a su vencimiento otorgan al comprador la opcin de recoger su

arnortzacirL correspondiente, o bien convertirse en socio de la empresa mediante la cor,versin de obligaciones en acciones.
Planeacn de Ia estructura

t'inanciera

257

rBonos de indemnizacin bancaria,

Los bonos de indemnizacinbancaria

cuanaparecieron en 1982, con motivo de la nacic,nalizacin de la banca mexicana,
Bancado gobierno federal cre el Fideicomiso para eI Pago de la Indemnizacin

ria."lCuentan con garanta del gobierno f,,deral y su tasa de inters resulta del
est autopromed.io aritmti de los mximos rendir'ientos que la banca mexicana
iirudaapag^rpor depsitos en moneda nacional a un plazo de 90 das, en las cuatro
semanas anteriores al trimestre que corresronda'

-'

Las sociedades de inversin se definen como soconstituidas

ciedades annimas especializadas en la adnrinistracin de inversiones
para invertiren las casas de bolsa. s, renen capitales de diferentes inversionistas
sesurilos por cuenta d.e la casa de bolsa. Brr.on civersificar riesgos, qt?P:t:i"nar
atractiva'
dud y liquidez, fomentar actividades prioritarias y ofrecel rentabilidad

SociedadeS de

inverSin.

* * * & * s *:

&

* & & t

s e & & |

& G * G

',

e 5 G & E 6 S # *

instrumentos son drtrentaf,ja?: Obligaciones, Bon7s' Petrobonos'

Cules d,e los siguientes
ComerciaL -Qu diferencia
Certi,f,cad,os d,ela Tesorera, Aceptaciones Bancarias y Papel
el mercado de diaisas?
existe entre el mercad,o de d,inero, el mercadt d'e capitales y

* * * e & * * * * * * 4 * + tB
t * * * g * * $ * * * * + & *'F * tr e t # * +

&

EL SISTEMA BANCABIO MEXICANO

cul yiajemos' fcilSin importar en qu parte del pas vivamos o trabajemos o por
se ha desarrollamente pod."rrro, hr.nos cuenta que existe lrn sistema bancario que
una amplia gama de
do p.., proporcionar tanto a particulares como a las empresas
servicios financieros.

Miembros del sistema

y salarios y 1o
El dinero da r,rreltas, los ind.ividuos reciben dinero en forma de sueldos
de las personas a las
gastan en bienes y servicios. Este proceso clt molizar el dinero
crediticias. Al conjunmpresas es facilitado por rrru r" de instil-rtciones bancarias y
bancato de estos intermediarios flnancieros es t io que se le conoce como sistema
derio o simplemente banca. Para cubrir las diversas necesidades {inancieras, tanto
no
financieras
los individuos como de las empresas, existen tambin instituciones
A continuacrdito'
bancarias, que la ley denomina organizaciones auxiliares de
eri su obra
cin, sigui"ro ta descripcin presnhdil por Humberto Ruiz Trevio
enuncian las principales
Elementos d,e d,erecho bonrorio,publicada por McGraw-Hill, se
funciones de estas instituciones en Mxico'

Banca mltiPle
institucin se
Hasta 1974 exista en Mxico una banca especializada; es decir, cada
financieras'
ahorro'
especializaba erialguna de las siguientes <iPeraciones: depsito,

258

CAp|TULO

10

Contabilidad

y administracin

t'pancera

hipotecarias, de capitalizacin y fiduciarias. Con la modificacin que se hizo ese ao

a la legislacin se permiti que las instituciones bancarias existenieaB.rdieran realizar rns de una tle dichas operaciones. De esta forma, en la actuaiidad instituciones
como Banamex, tlancomer, Inverlat, Bitat y los bancos ms conocidos forman parte
de la banca mliiple.

Banca de de:usarrollo
Conocida hasta 1982 como instituciones de crditof t, banca de desarrollo persigue
el objetivo de irnpulsar el crecimiento econmico mediante el crd"ito a diversas
actidades de la ,:-conoma. Tambin se caracterizan por ser del Estado (conocida
junto con la ban,:a mltiple entre 1982 y 1990 como sociedades nacionales de crdito). Ejemplos de instituciones de este tipo son Nacional Financiera, el Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos, el Banco lr{acional de Crdito Rural y el Banco
Nacional de Conrercio Exterior.

Organizacio:r.es auxiliares de crrdito

De acuerdo con l;i legislacin vigente, existen otras instituciones no bancarias que
prestan diversos irervicios financieros :

O
O

Almacenes generales de depsito.

Reciben bienes y mercancas para almacenaje,

guarda y collservacin. Por tanto, pueden servir para que los comerciantes obtengan crditos sobre la mercanca depositada, por lo que reciben un certificado de depsito de parte del almacn. Tambin facilitan la venta de mercancas
pues quien La.s vende simplemente puede utilizar el documento mencionado
para transferir la propiedad del bien amparado. Adems, estas instituciones
prestan o[ros servicios como transporte, empaque y valuacin.
Arrendadoras Jinancieras. En ocasiones la adquisicin de maquinaria o equipo, a
pesar de ser trecesaria, puede no ser rentable para una empresa. En ese caso
puede acudir a una arrendadora financiera, quien r. ..r.u.gr de adquirirlo y
proporcionario a la empresa para su uso mediante el pago d.e rentas. Es una
buena forma para que la empresa cuente con maquinri o equipo nuevo sin
realzar el clesembolso inicial de su adquisicin. Aclems , alfinalizir el plazo de
arrendamierrto la empresa puede comprar el trien a un precio inferior, prorrogar el contrato con una renta menor o recibir de la arrendadora una prte del
precio de venla a un tercero.
Socied,ades cle ,zhorro y prstamo. stas son las fu.no. cajas cle ahorro cuya
funcin
es colocar y captar recursos, pero realizand.o arnbas actividades exclusivamente
entre los soc,os.
Uniones de cru'aito. En forma semejante a las cajas de ahorro, las uniones de crdito funcion,rtl para el beneficio de sus socios. Bsicamente les facilitan crditos y descuelllos de documentos y otorgan garantas o avales necesarios para
que obtenga;r crditos de otras instituciones. Tambin pueden coady'uvar a las
El sistemq bancario mexiccno

259

actividades econmicas de sus socios auxilindoles en la compra de materias

primas e insumos diversos, as como la venta de sus productos
funcin de estos organismos es el
:rplu:o, d,eJactoraje f.nanciero.. La prin<,ipal
.ri""to de las .ntur por cobrr, pc,r 1o que facilitan la obtencin de efectivo que las ernpresas necesitan en sus 0lleraciones diarig,s'l

de
La ley tambin considera como actividad auxiliar de crdito la compra-venta
a stas Como orsanid.ivisas gue llevan a cabo las casas de cambio, mas no considera
vender y
zaciones auxiliares de crdito. De esta fortna es posible para ias empresas
comprar divisas que reciben o que deben prigar por sus operaciones'

Otras instituciones de financiamliento

inuersin Tambin conocidas cc)mo fond.os de inversin, aplican los fonahorradores e
dos provenientes de la venta de sus propias acciones entre pequeos
pueden
inversionistas a la compra d.e diversu ulorr,r. Estas sociedades de inversin
de renta flja y renta variaser sociedad*s cle inunsiin c,nxunes (adquiererr instrumentos
de deuble), socied,ad,es d,e inaersin d,e i,nstrumintos d,e d,eud,a (adquieren instrumentos
(especializadas en la
da gubernamental o privada) y sociedad.es cle inuusin d,e capitales
compra de acciones).
parte del dinero
Instituci,ones y socied,ad,es mutualistas d,e s'tguros y de fianza.s' Usan
afianzados para proque reciben como primas de parte de los iisegurados y de los
po..ionu. financiaiento de laigo plazo a laij corporaciones y para los desarrolladores
de proyectos de construccin'
^
Estados Unidos como
Sciedad,esfinanci,eras d,e obieto limitad,o (Sqfotel. Conocidas en
para operar
non-bank banhs, estas instituciones han sid*: antotizadas recienternente
especiabanca
la
en Mxico prestando servicios nicos (algo semejante a lo que fue
o serviiizada). Asi podrn ofrecer crditos cornel"ciales, hipotecarios, al consumo
cios de tarjeta de crditoi pero en forrna separada, de ah su denominacin'
a la Ley del
A1oaas) srpol?Es. De aluerdo con las niodificaciones introducidas
el retiro de los
Seguro Socd y a diversas leyes financieras, ios fondos del ahorro para
el
traiajadores ladministrados anteriormentt: med'iante el Sistema de Ahorro para
Lratar
debern
netiro) sern administrados por instituciorLes especializadas quienes
en una
de proporcionar a los trabajdo...los fontlos para una pensin consistente
recauden
renta vitalicia a partir de1 momento de su rlltiro. Por tanto, los fondos que
permitan'
que
las oRns y SIEFoRES debern invertirse para obtener rendimientos
utilidad, acumular
adems de recuperar los costos de operaci,rn ms un margen de
1o que recibirn los trabajadores en el futuro'
socied,ad,es cle

Qu hacen los bancos

El sistema bancario ProPorclona tanto a tas empresas como a los individuos una
s serviamplia variedad de servicios. Las in stitttc r nes financieras ofrecen diferente

26

CApTULO

10

Contabldad y administracin fnancera

cios.especficos, pero la mayor parte de ellas hacen dos cosas: atraen los depsitos y
luego prestan ptr-rte del dinero a otros clientes. Adicionalmente, pueden ofrecer
otros servicios p?ira manejar el dinero, por los cuales los clientes generalmente pagan una cuota.

Funcions d,* depsito

Gracias a las modificaciones en las regulaciones bancarias, la lnea divisoria entre las
cuentas de cheques y de ahorros se ha hecho difusa. Los bancos y otras instituciones
ahora atraen a lo I depositantes ofrecindoles una amplia variedad de opciones que
incluyen varias crrnbinaciones de privilegios, cuotas y tasas de inters.
Las cuentas regulares de cheques no pagan inters, y rnuchos tancos cobran
una cuota mensual de servicio y otra pequea cuota por cada cheque que se paga
operar el cargo a partir de un nmero determinado de cheques expedi-pudiendo
dos durante un Irles-. Las cuentas bsicas de ahorro pagan una tasa rnod.esta de
inters I no perr,iten la emisin de cheques. Varias clases de cuentas hbridas combinan algunas caractersticas de estas dos cuentas tradicionales. Para obtener intereses sobre una cuenta de cheques, es posible abrir una cuenta maestra, o una cuenta
de "orden de retilr- negociable", que permite girar un nmero ilimitado de cheques
y paga intereses, ixjro requiere un saldo promedio mnimo. Los fondos en las cuentas de depsito dE:i mercado de dinero (o mesa de dinero) ganan rnayores intereses
que los depsitos a ia vista.
Si est dispu':s;to a invertir ms dinero y a perder alguna liquidez, puede ganar
intereses mayores si compra un certificado de depsito, tipo de depsito a plazo que
le pide a usted que deje su dinero en el banco por un periodo d.eterminado. Mientras ms tiempo est dispuesto a dejar su dinero en la institucin, mayores sern los
intereses que le g,:nerar.

Funciones der prstamo

IJna vez que los i ncos tienen su d.inero, lo suman con los dems depsitos y lo
utilizan para hacer prstamos. Debido a que los bancos saben que no todos sus depositantes retirari'.tt sus fondos al mismo tiempo, pueden prestarlos a terceros y conservar el resto en ;llis reservas. Mientras menor sea el porcentaje de depsitos que el
banco mantiene cr reservz, ms prstamos puede realizar.
En el proceso de prestaq los bancos crean ms dinero. Suponga que usted solicita un prstamo tie 1 000 pesos. Si el banco se lo concgde, le permite a usted retirar
hasta 1 000 pesos *e una cuenta en la que usted no ha hecho depsito alguno. Este
prstamo, en ciertt': sentido es dinero "nuevo" que el banco crea. El gobierno le
permite a los bant:cs crear dinero de esta manera, siempre que mantengan suficiente efectivo dispon,,trle para satisfacer los retiros esperados por los depositantes.
Qu nivel dt, ):eserva es seguro? Eso depende de qu tantas personas retiren de
sus cuentas al misnro tiempo" Si muchos depositantes se apresuran a retirar efectivo
el mismo da, ei ltanco puede no ser capaz de satisfacer la demanda. ste es un
El sistema bancario mexicano

g,6l

riesgo que pueden correr los bancos, per{) el gobierno federal los ha protegido contra una catstrofe nacional al pedirles qLre mantengan en sus reservas una parte
especfica de sus depsitos. El requerimien to de reservas para los depsitos a la vista
variade acuerdo con la cantidad total de los mismos en un banco especfico.
El impacto de los requerimientos de reservas es mayor de io que parece. Imagnese una isla con un solo banco, con un recuerimiento de reservas delTA%. Alguien
deposita 100 pesos en el banco. El banco puede prestar B0 de ese depsito. Ahora,
supngase que la persona que los pidi prestados los deposita en una cuenta de
chequi en el banco. (Vase la figura 10.5 ) Se exigira al banco que guardara20%
d.e esa nueva cuenta, o sea 16 pesos, pero podra prestar los 64 restantes. Si el segundo individuo que pide prestado r,'uelve a depositar todo ese dinero en el banco, de
nuevo podra prestarse el80% de esa cantidad, o sea 51.20 pesos. Si el proceso contina, el banco prestar aproximadamente tres veces la cantidad original para el
momento que haga seis prstamos, suponrr:ndo que todos los acreedores finalmente
depositarn sus prstamos en el banco.
Generalmente, ias instituciones finarcieras prestan dinero para hipotecas de
bienes races, mejoramiento de Casa y ex1:ansin de empresas, con 1o que ganan
dinero sobre los intereses que cargari por el uso del dinero prestado. La mayor parte
de los bancos tambin ofrece una lnea de crdito, la cual pone el dinero a disposicin d.e una persona o negocio para que lo utilice en cualquier momento despus

Ls bancos,per*ancen.en el negocio ganando ms dinero porlos intereses de los prstamos oue lo que pagan en
;'crear"
dinero. Cuando el cliente A
la forma de inierses sobr &pritosf pueden inciement,ri iui ganancQs'a!
por de
prestar;
lgo, 80 pesos
pede
deposita.O$ pesos; el banco debe conservar una parie de la re-serva.per
pesos,qe
le,prestersn
en el
80
se
los
B
deposita
prstamo).
el
cliente
(y
Si
ganar
al cliente B
intef.eses sobre ese
mismo banco,.ste pued presiar S0% de esa cantidad : acredltado C. El depQsfto iniaial de 100 pesos, por lo
tant, bra un conjunto mucho maydr de fondos de los c,rales:pueden eitraerse prstmos para los clientes.

'r

Cmo crean dinero

los bancos

262

cAPrur-o 1O

Contabildod g adminstracin financera

de lp aprobacin ctel crdito. El cliente puede pedir prestado tanto dinero como se
especifique en stL 1nea de crdito. Muchos bancos relacionan las lneas de crdito
con las cuentas de cheques del cliente. Cuando los clientes giran cheques que exce-

den la cantidad 'del dinero en depsito, pueden convenientemente girar sobre la

lnea de crdito n"earreglada sin que hayi retrasos o papeleo adicionl.
Otra maner.l de prestar dinero es a travs del ofrecimiento de una tarjeta de
crdito, una tarjeta plstica que le permite al cliente hacer compras ahora y pagar la
cantidad prestad;r ms adelante. Visa y MasterCard son dos tipos de tarjetas de crd!
to que ofrecen muchas instituciones financieras. Cuando un cliente utiliza una tarjeta Visa o Master(lard para pagar una comida en un restaurante, por ejemplo, el
emisor paga al re'staurante el precio de la comida (menos una pequea cuota) y a
continuacin azLctre la compra a la cuenta mensual del cliente. Este puede pagar la
cantidad o pagar un pequeo porcentaje de 1o que se debe, haciendo pagos mensuales adicionaler hasta que toda la cantidad (incluso los intereses que se cargan por
el prstamo) se haya ct.bierto.

Otros servicios
Si bien aceptar ciepsitos y hacer prstamos son las principales actividades de la
mayor parte de las instituciones financieras, bancos como Bancomer tambin ofrecen otros sercios, por lo que cobran una cuota. Lamayor parte de ellos operan un
departamento de {ideiccmisos que maneja dinero a nombre de personas qlle son
incapaces de hacr:rlo directamente (como es el caso de los nios). Mchos.tambin
proporcionan caja:s de seguridad, emiten cheques de viajero, giran fondos alrededor del mundo, c:rinbian divisas, y ofrecen otros servicios. Cada vez :ms bancos venden diversas opcic,ues de seguros e inversiones. En una cantidad creciente de bancos,
los clientes tambi,in pueden aprovechar el descuento de documentos y ofrecimientos de fondos mutttos, as como tener acceso a la banca electrnica. Algunos bancos
tambin ofrecen . los clientes la oportunidad d.e comprar acciones de fond,os d.e inaersin, grupos de inyr:rsiones en acciones o bonos.
'Banto
electrnica. Los servicios bancarios con la ayuda de equipo computarizad,o
adopta muchas forrnas. Los sistemas de transferencia electrnica de fondos (srrr) se
disearon para ofrecer algo a todos: conveniencia a ios clientes y ahorros a las instituciones financier-as. Una de las opciones ms populares de la banca electrnica
permite a los emp,leados transferir los salarios directamente de la cuenta de la empresa a las cuentar; de los empleados.
La banca elet:trnica ahora permite a ios clientes retirar dinero de sus cuentas
de depsito alavista mediante el uso de cajeros automticos en diversas partes del
mundo. Al enlazar sus c4jeros automticos con las redes regionales, nacionales, e
internacionales, los bancos pueden ofrecerle al cliente Ia comodidad de retirar dinero en un cajero que se encuentra a cientos de kilmetros de su casa. Para utilizar
un cajero autom,:ico, se inserta una tarjeta plstica en una terminal y a continuacin se digita un ,:digo: eue se conoce como nmero de identificacin personal
(NIP). La mquina responde entregando efectivo, aceptando depsitos o realizando
otras transacciones bancarias sencillas.
El

sistema bancqria

mexicanr

863

Una variacin ms compleja de la banca electrnica comprende el uso de las

tuminales d,e punto d,e ventaqrr *. ubican en los mostradores de punto de venta de los
detallistas y se enlazan eleitrnicamente a una computadora de banco. Cuando el
clienre de una tienda presenta una tarjeta de dbito o crdito, la terminal de punto
de venta automticr*.rrt transfiere el dinero para la compra de la cuenta de dea
psito a la vista del cliente a la cuenta de lil tienda. Otra variacin ms le permite
una persona pagar sus cuentas oprimiendo botones en un telfono o utilizando una
compUtado. pr*onal que ," .ttlrru por r-elfono con la computadora del banco'
Una v"z q,r" .i cliente pioporciona la info+:macin requerida respecto a la cuenta y
la cantidad, la computadora d.el banco aui-omticamente transfiere el dinero de la
cuenta del cliente a la del que emite la factura.

Principales funcione del Hianco de Mxico

Una de las principales funciones del Banco de Mxico, como se le conoce al banco
central de nuestro pas, es establecer e instrumentar la poltica moneta.ria,la cual es
un conjunto de lineamientos para manejar la economa de la nacin y la oferta
monetaria. pretende u..grr*r de que srificiente dinero y crdito estn disponibles
de
para permitirle a la economa expandirse, con 1o que aumenta el suministro
ti.r.r, servicios y empleo de un pas. Tainbin debe tener cuidado de no liberar
pordemasiado dinero y.iaito en la econorna en algn momento determinado
que el excedente produce inflacin.
En relacin con el funcionamiento de la banca, el Banco de Mxico tiene tres
funciones importantes: regular la oferta nronetaria, proporcionar circulante y liquidar cheques.
,
\

Regulacin de la oferta monetaria

El Banco de Mxico utiliza la oferta monetaria en un intento por estimular el crecimiento econmico y el empleo, al tiempo que reprime la inflacin. Sin embargo,
ms
pueden surgir .o*pli.u.iones. Cuando la oferta monetaria se incrementay hay
dinero circulando, los bancos pueden cargar un menor inters a los que piden un
prstamo. Empero, una oferta monetaria incrementada puede llevar a mayor gasto
el dinero que los
y, por tanto, a mayor inflacin. Durante los periodos inflacionarios,
poder de
menor
drdo..s pagan a los prestamistas para lirluidar sus crditos tiene
compra que cuando eiprstamo se realiz. Para compensar esta prdida en el poder
de ctmpia, los prestamistas deben aaclir determinado porcentaje, qy corresponde i lu rrru de inflacin, a las tasas de inters que de otra maney .hlbi:1u"
cobrado. Por tanto, un crecimiento en la oferta monetaria, si propicia la inflacin,
puede conducirla a tasas superiores de int-ers
El Banco de Mxico tiene una responsabilidad adicional: es el banquerp oficial
del gobierno federal. Cuando el presuput:sto.federal exhibe un dfrcit, el gobierno
deb recaudar dinero para llenai el hueco. Si el gobierno le pide prestado al pblico, compite con los prstamos de los consumidores y de los negocios, lo cual puede
de
impulsar hacia arriba las tasas de inters .Paraevitar tales presiones sobre las tasas

264

CApTULO

10

Contabilidad y administracin tnanciera

intgrs, el Banc, de Mxico puede optar por prestarle dinero al gobierno mismo.
Sin embargo, ei r-:fectivo (o los depsitos a la vista) que el Banco de Mxico le proporciona al gobierno es dinero nuevo que se bombea a la economa. Este incremento en la oferta monetaria puede conducir a la inflacin, con lo cual entrara en
conflicto con otros aspectos de la poltica monetaria.
Para instrunlentar su poltica monetaria, el Banco de Mxico cuenta con cuatro herramientzLs bsicas: puede modificar los requerimientos de reservas; puede
cambiar la tasa ric inters que los bancos miembros deben pagar para pedirle prestado (la tasa de retlescuento); puede comprar o vendervalores gubernamentales (operaciones de mt,rcado abierto), y puede establecer los plazos del crdito para
determinados tipos de prstamos (controles selectivos de crdito). En la figura 10"6
se resumen los efectos de utilizar estas herramientas.
Requerimientos de reseraas. El Banco de Mxico le exige a todos los banccs e instituciones financieras miembros separar reservas, cantidades de dinero iguales a determinado porc,:ataje de sus depsitos. El porcentaje de depsitos que los bancos
deben separar r:cibe el nombre de requerimientos de reserva. Los bancos mantienen este dinero en depsito en el Banco de Mxico.
La modific;rcin de los requerimientos de reserva constituye una herramienta
poderosa que so puede utilizar para ajustes ocasionales a la oferta monetaria. Al
aumentar los re,uisitos de reservas, el Banco de Mxico fuerza a los bancos a separar Llna mayor cantidad de sus depsitos, lo que implica que no pueden prestarle
tanto a sus clien;es. Por el contrario si se reducen los requerimientos de reservas, el
Banco de Mxico les permite a los bancos dejar ms dinero disponible para prstamos a los negocicls y consumidores.
La tasa de reigscuento.Los bancos pueden obtener fondos adicionales para prestarle a sus clientes al pedir prestado al Banco de Mxico que, en cierto sentido, es
banquero de los bancos. La tasa de inters que el Banco de Mxico le carga a los
bancos miembrqrs por los crditos se denomina tasa de redescuento. A menudo

,E1,,Bqnco,.de.Sxcq manipula'la:ofefta.,ryoletaria.d.difgfentgs.maneras '.m que.intenta estimular el

crecimiento econntico y mantener tanto t inflacin como las tasas de interes a niveles aceptables.

,Para disminuir la
,demnda monetaria

Pala.aumentar la
demanda rnronetaria

Controlde la oferta
monetaria

El

sistema bancario

me.xicano

465

los redescuentos resultan atractivos para l:r, banca comercial, porque cargan a sus
clientes una tasa sustancialmente superior por los prstamos que hacen a partir de
Ios fondos que ellos mismos han pedido prestados al Banco de Mxico, con lo cual
obtienen una buena utilidad. Sin embargo, t:sta prctica tambin tiene desventajas:
cuando un banco le pide prestado al Banco c{e Mxico,lo comn es que ste imponga condiciones a la operacin del banco.
He aqu una manera por la que el Banco de Mxico puede controlar la economa. Cuando el Banco de Mxico eleva la il,,sa de descuento, los bancos miembros
reducen la disponibilidad de los prstamos a los clientes y elevan sus tasas crediticias.
Esta accin hace ms lento el crecimiento econmico y ayuda a mantener la inflacin bajo control. Por otro lado, cuand'o t:l Banco de Mxico reduce la tasa de
redesculnto, los bancos miembros se sienten alentados ahacer ms prstamos que
nunca y reducen sus tasas crediticias, 1o que alimenta al crecimiento econmico.
El poder de las tasas de inters de afect;lr la economa puede resultar significativo. En general, cada baja de un punto por(,entual en las tasas de inters promedio
aade potencial al crecimiento econmico :tnual'
utiliza
Operaciones d,e mercad,o abisrto. La herrarnienta que ei Banco de Mxico
.o.t *uyor frecuencia para poner en prctica una poltica econmica es su poder
comprar y vend", toror gubernamenilJes (los cuales son promesas de pago de
para
-deud.as,
cn intereses). Debid a que cualquiera puede comprar estos bonos gubernamentales en el mercado abierto, a esta herramienta se le Conoce Como operaciose considera
nes de mercado abierto. Los bonos constituyen compras atractivas porque
es una forma de g;anar intereses que no implica riesgos'
que
- prestarle al gobierno
preSi el Banco?e Mxico, que dirige las c;peraciones de mercado abierto, se
ocupa por la inflacin y dese reducir la cintidad de dinero disponible, puede mo,.r* yiender bonos del gobierno al pbli<:o y a los bancos' El dinero que se paga
po.los bonos sale de inmdiato de la circutrLcin. Por el contrario, cuanclo el Banco
de Mxico desea que la economa se muel/l de nuevo, Compra de nuevo los bonos
gubernamentales, con lo que pone ms eft:ctivo en la economa' Debido a que la
f..tu monetaria se incremLnta, las tasas de lnters se reducen, por tanto,las empreoportunidasas pueden pedir ms dinero prestado a Lln menor Costo y ampliar sus
des de crecimiento y de competencia.
El Banco de Mxico tambin utiliza urr tipo de operacin de mercado abierto
cuando influye en el precio que el dlar f-it:ne para intercambios con el circulante
nacional. Elvalor del dlar aumenta cuanclr el Banco de Mxico comPra dlares en
el mercado de divisas extranjeras, y baja cuando los vende. Estas acciones de Compraventa modifican el nivel de las reservas rnonetarias. Para comPensar el efecto en
la oferta monetaria, el Banco de Mxico t,tiliza las compras o ventas en rhercado
abierto de los bonos del gobierno. Cuando el Banco de Mxico compra dlares,
completa una venta de mercado abierto de una cantidad igual de bonos del gobierro J mismo tiempo para reatlastecer las rt:servas; cuando vende dlares, el Banco
de Mxico compra simultneamente bonos de una cantidad igual con esas reservas.
de estaControles selectiuos d.e crd,ito. El Banco cic Mxico tambin tiene el poder
blecer los plazos para distintos tipos de prstamos' Al ejercer este poder, que se
conoce como controles selectivos de crsfiito, puede ejercer gran influencia en la

actidad de negocios.

266

cAPrdJLo

1O

Cr:ntabilidad y administracin financiera

Suministro

cl*: moneda

circulante

Adems de regular la oferta monetaiia, el Banco de Mxico realizaotras funciones

que aludan a mantener el sistema financiero funcionando normalmente. Por ejemplo, es responsabte de proporcionar a los bancos cantid"ades adecuadas d.e circulante.
La demandzr de moneda y papel moneda es por temporadas. Como pued.e imaginarse, muchas personas retiran parte de sus ahorros de los bancos en forma de efectivo durante las iestidades navideas. Adems, los detallistas necesitan billetes y
monedas para dar el cambio a sus clientes por las compras y el Banco de Mxico tiene
que suministrar e,l circulante dicionai que los bancos necesitan en esas pocas.

Liquidacin r*e cheques

Otra de las funcir,res del Banco de Mxico es actuar como cmarade compensacin
para los cheques. tr-os bancos utilizan el sistema de procesamiento de ceques de
esta institucin par:a canjear los cheques que se giran entre s. Por ejemplo, un cheque girado contr;t una cuenta radicada en una sucursal bancaria de Banamex puede
depositarse en url:i. sucursal de Bancomer. Este ltimo enva el cheque al Banco de
Mxico, que lo ar:redita a su cuenta.
:=+*:]a"refig

EJERCICTOS
10.1

El balance gener:rl est considerado como uno de los registros de mayor utilidad de
las compaas. Es un medio de diagnstico de la situacin de una organizacin.
Localice un balance de alguna compaa o de cualquier empresa que cotice sus
acciones en la Bolsa de Valores (los negocios tienen que hacer pblica su situacin
financiera al venrler sus acciones ai pblico). Estudie y analice el balance para presentar un informe sobre la situacin financiera de la firma. Anexe a su informe el
balance de la contpaa que ha seleccionado, con sus comentarios. Explique y fundamentb su anlisis financiero.
10.2
El estado de resulhdos o de prdidas yganancias es uno de los mtodos de informacin financiera inclispensable de cualquier compaa. Al igual que el ejercicio anterior, seleccione un estado de resultados y realice un anlisis de la situacin f,rnanciera
de la empresa. Presente el estado de resultados y comente al respecto. Explique su
anlisis financier<,.

r0.3
Una sociedad existe cuando dos o ms personas formalzan elcompromiso de participar como propietarios de una empresa. Las sociedades tienen sus ventajas y sus
limitaciones. Sin t:rnbargo, es imporiante destacar que uno de los medios ms adecuados para que una sociedacl prospere sin conflictos es manejar la informacin
financiera con trafisparencia y de manera adecuad.a. Una sociedad debe tener informacin contable o financiera sobre:
Ejercicos

267

O
O
O
O
O
O
O

Responsabilidades y autoridad de cacl:r socio

Alcance de las obligaciones y responsabilidad de cada socio
Monto de capital que cada socio invier:te en la empresa
Cmo se reportarn las utilidades y las prdidas
Cmo se resolvern las diferencias ertre los socios
Acuerdos sobre el retiro o admisin de nuevos socios
Cmo se distribuirn los activos en carlo de que la empresa sea iiquidada

informacin sobre
eu instrumentos o mtodos de re4istro nos aporta
preguntas anteriores?
+ * +
+ * * * t + + + + * ' s * + * * d * * * G = + * = * 4 + + * * e E -

* + E + B + 4 + * e + g g := s E ;r E' 4 4

1as

&

PREGUNTAS DE DISCUSION
1.

2.

La contabilidad est sujeta a interpre-aciones personales, 1o cual provoca que

algunos despachos "maquillen" la inlbrmacin que presentan. Comente esta
afirmacin.
Los registros contables de una comF,:ta no pueden ser comparables con los
de otra empresa porque cada una sigue sistemas diferentes de registro. Es de
acuerdo?

un sistema de regiritro de informacin, cuyo valor depende

de la objetividad e imparcialidad de su elaboracin y presentacin. Qu piensa

Z. La contabilidad

4.

es

al respecto?
El balance es el estado financiero que ms se uttlizaen las empresas. El balance
informa si la compaa es un buen nt:gocio o si pierde dinero. Qu opina de
esto?
Las tasas de inters son distintas en c:tda pas

porque son determinadas por el

gobierno para cuantifrca 1o que debc "Costar el dinero". Est de acuerdo?
G. Lu, .uru, e bolsa se encargan d.e captar y colocar recursos del pblico inversionista. [Jna buena inversin en acciones es aquella que genera un rendimiento
mayor que el inters bancario. Qu opina al respecto?
debido a
7 . Los barrcos d.el sistema bancario mexicano tendrn que modernizarse
la apertura financie ra. La competencia que enfrentarn ser no slo de mejores iervicios, sino de ser una mejor opcin para invertir o solicitar crditos o
prstamos bancarios. Est de acuerdo?
8. ie" significa, po. q.. se llev a cabo y qu consecuencias tiene para la poltica
cnmica del pas la autonoma del Eanco de Mxico? Explique su resPuesta.
9. Por qu la poltica macroeconmir-L del pas oblig a las empresas 2 reducir
sus costos, gastos y mrgenes de utilidad? Es sta una poltica sana a largo

5.

10.

plazo?
Es cierta la afirmacin de que "el '::;rpital no tiene fronteras, que slo busca

. . .':sy?i'9 r :':'3Y':olt";tY:o:o.T'
268

CAPTULO

10

Contabitidad v administracin t'inancera

:PJ".":

*++****e&G++***

triirrfo*ucin

{inanciera,4d un negocic y su correcta

interprela=cin son clave para la torna de decisiones e
los negocios, I-os es,tados.financieroi deben ser interpretados para diagnosticar Ia salud financiera o las difi.
cultades por las que atraviesa una emp:esa. A continuacin se presenta en forma comparati'a la situacin
financiera de dos empresas de actividad ,zconmica si-

mllar. {nalice lajnfornacin:y, responda a lai siguienteq pregntqs: ,: : '

'Sirsted

Compaa

A,B

Activos
Efectivo e inversiones
temporales
Cuentas por cobrar
,,1 Inntarios
Equfpor ,.'
,MaQuinaria

$ .,2 500

,.,9,200'
22 AA0
,.30,000

.. SS,OOO'

'T6tal activos'

fuera

a,institcin bncaria y le soiicitaran un crdito ambas empresas, r cul organizacin beneficiara .on
upoyo iinundero?
"ru
Si ambas le estueran invitando
a panicipar como
soci, :/en:cul io haa?,
De las dos ernprqsast,cl tiehe mag,ore proble:
mas financieros?

Compaa

117

Prstamos bncarios
Capiial contable

'.r-

,1,500

. 15- 000
21 00.0
, 4-0 000
90 000
167 5A0

y 1cpital,,co.-ntable
Cuentas por pagar

Pas,

700',

000
"...15
, ,,'80:000
.',,;,,,227Q,9,'

.161;1 pasiv y.qapital',,,

77V 700,

36 000
63 500
68 000
:167 500

f'ft

rnverslones oe los soctos

I'
durante el ao pasado

t,

rundamente sus respuestas.

Ernpresas
1'
2.
3.
4.

rl:m

35

000 $ 0s ooo

mternet

Qu d,iferer,r-ia aprecia entre el rru y el Banco -.rrrirfl Cmo influyen en las

fi nanzas intemacionales?
Qu carac* t-iza a las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores?
Elija una nota del peridico y analice su impacto financiero en la empresa.
Localice una -mpresa que reporte sus estados financieros y d un diignstico
de su salud f,nanciera.
Preguntas de

discusin

?.69

Empresa

Direccin

Acea de operacin

El Financiero

httpt//elflnanciero.com.mx

Organizacin nacional
Organizacin nacional

Bolsa Mexicana de

Valores

http://www.bmv.com'mx
http r,www. shcP. gob. mx

SHCP

Organizacin nacional

http:,#www.imf.org

Organizacin internacional

http'//www.worldbank.org

Organizacin intemacional

Metalurgia

Deere

hfip://www.ahmsr'com
http://www.veranda.com .
http;//www.deere.comlaboutus \

Continental Airlines

http://wwt.ffucontinental.corn

Aeroespacial

Aerospatiale

hp:,Twww.aerospatiale.fr

Aeroespacial

Fondo Monetario

Intemacional

Banco Mundial
a

AHMSA
Veranda

27O

CAPTLO

fO

Contabitidad v administracin financiera

Mobiliario para el hogar

UO*poindustrialyagrcola