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Inversiones
Publicas
.
(Gobierno)
Privada
(Empresas)
Sector pblico.
Si existe una entidad que siempre va a realizar inversiones en
un pas, es el sector pblico, es decir, el gobierno, ya sea
como municipio, como gobierno federal, etc. El motivo de
por qu el gobierno siempre va a realizar inversiones radica
en la razn de ser del propio gobierno.
Una de las funciones del gobierno es distribuir las riquezas
que se generan en el pas, y generar acciones que beneficien
a los gobernados.
En todos los pases se genera riqueza ya sea por el sector
primario, secundario o terciario, y a las personas dedicadas a
generar riquezas el gobierno les solicita que compartan sus
riquezas por medio de los impuestos.
Esta es una de las formas en las que el gobierno obtiene
dinero.
La obligacin legal del gobierno es gastar (invertir) ese
dinero en elevar el bienestar social de los gobernados.
Se anot la palabra gastar y no invertir porque en ingeniera
econmica la palabra inversin tiene una connotacin de
lucro y el gobierno no invierte con fines de lucro, es decir, si
el gobierno gasta en la instalacin y funcionamiento de un
hospital, no es para que el gobierno gane dinero con esa
inversin.
Sin embargo, si se toma a la palabra invertir como la accin
que consiste en colocar dinero en actividades productivas, se
puede decir que el gobierno s invierte, ya que gasta o coloca
dinero en actividades productivas, como producir servicios
de salud o de educacin.
Criterio VPN
Para tomar decisiones el VPN debe ser menor o igual a
cero para realizar la inversin
Los FNE se trasladan a su valor equivalente en el
presente que genera la inversin en determinado
tiempo.
Ingresos= beneficios, costos= perjuicios econmicos
El mtodo del VPN y el anlisis B/C son iguales en el punto
de vista metodolgico, excepto que en el caso de las
inversiones pblicas no hay ingresos sino beneficios sociales
que no son cuantificables en trminos monetarios, aunque
inversin y costos si existen, ya que todo proyecto social
tiene una inversin.
Sector publico
Sector privado
La metodologa para considerar el valor del dinero a travs del
tiempo es la misma
implica beneficios sociales que manejar ingresos en trminos
Se puede mencionar la forma en que el mtodo beneficiocosto pretende medir beneficios y perjuicios. El utilizar
nmeros es una prctica comn dentro de una amplia
variedad de materias relacionadas con fenmenos muy
diversos.
Un nmero se utiliza para enfatizar el conocimiento sobre las
caractersticas de un fenmeno o sobre los atributos de un
objeto.
El uso correcto de nmeros slo es posible si un nmero va a
representar una propiedad formal del fenmeno u objeto en
estudio. La ingeniera econmica est interesada, en este
caso, en medir la mejora del bienestar social (objeto en
estudio), cuyas propiedades formales son las caractersticas
que definen al bienestar social.
Cuando se habla de bienestar social, de beneficios y
perjuicios, que son los conceptos que se manejan como
producto de las inversiones gubernamentales, existen
muchas caractersticas o propiedades que, a pesar de que les
sea asignado un nmero, es imposible que ste represente
con exactitud la caracterstica que pretende ser medida.
Otro problema que presenta el mtodo de costo beneficio es
la determinacin de una TMAR. Recordaremos que la
TMAR es una tasa de referencia que el inversionista
determina como aquella tasa de ganancia que l requiere
ganar para tomar la decisin de invertir en determinado
proyecto. La TMAR est compuesta por la tasa de inflacin
y el premio al riesgo.
SECTOR PRIVADO
La idea del sector privado por lo tanto suele entenderse por
oposicin a la nocin del sector pblico. Es el formado por
todas las personas que arriesgan su propio dinero.
El sector privado se compone de las empresas y las
organizaciones cuya prioridad no es estatal.
Nadie est obligado a financiar una empresa ni a fabricar un
producto ni a comprarlo. Es el empresario el que paga las
consecuencias.
Los actores del sector privado no estn bajo el control estatal
aunque obviamente deben obedecer sus leyes. Las empresas
y los emprendimientos privados, tienen fin lucrativo.
Su finalidad es generar ganancias aunque queden en poder
de los dueos.
Las empresas privadas sin nimo de lucro estn incluidas
como parte del sector voluntario.
MARCO DE REFERENCIA.
EL ANLISIS DE CB PUEDE SER UTILIZADO CUANDO SE NECESITE DE UNA DECISIN, Y NO EST
LIMITADO A UN CAMPO EN PARTICULAR, O PROYECTO PRIVADO O PBLICO.
LA PREGUNTA ES SI EL COSTO DE LA SOLUCIN SOBREPASA EL COSTO DEL PROBLEMA. SI LA
SOLUCIN ES MS CARA, NO SE DEBE DE IMPLEMENTAR.
LA IDEA BSICA DEL ANLISIS CB ES QUE NO IMPORTA QUE TAN BUENA SEA UNA SOLUCIN AL
PROBLEMA, O LA ALTERNATIVA, O PROPUESTA, STA JAMS ES GRATIS.
CADA ANLISIS ES DIFERENTE Y REQUIERE DE UN PENSAMIENTO CUIDADOSO E INNOVADOR,
PERO ESO NO QUIERE DECIR QUE NO SE TENGA UNA SECUENCIA ESTNDAR DE PASOS Y
PROCEDIMIENTOS A SEGUIR. ES UN HBRIDO DE DIVERSAS TCNICAS DE GERENCIA, FINANZAS, Y
LOS CAMPOS DE LAS CIENCIAS SOCIALES.
INTRODUCCIN:
SI EXISTE UNA ENTIDAD QUE SIEMPRE VA A REALIZAR INVERSIONES EN UN PAS, ES EL SECTOR
PBLICO, ES DECIR, EL GOBIERNO. SU FUNCIN ES DISTRIBUIR LA RIQUEZA QUE SE GENERA EN EL
PAS Y LLEVAR A CABO ACCIONES TENDIENTES A MEJORAR EL BIENESTAR DE LOS GOBERNADOS.
LA EXPLOTACIN DE RECURSOS, TRANSFORMACIN DE MATERIA PRIMA O PRESTACIONES DE
SERVICIOS GENERA RIQUEZA, EL GOBIERNO SOLICITA A QUIENES SE DEDICAN A ESTAS
ACTIVIDADES, COMPARTIR SUS GANANCIAS POR MEDIO DE LOS IMPUESTOS. DE ESTA FORMA ES
COMO EL GOBIERNO OBTIENE DINERO. SU OBLIGACIN LEGAL ES GASTAR (INVERTIR) ESE DINERO
EN OBRAS O ACCIONES QUE ELEVEN EL NIVEL DE VIDA O EL BIENESTAR SOCIAL DE LOS
GOBERNADOS. SE MENCIONA GASTARY NO INVERTIR PORQUE EN INGENIERA ECONMICA LA
PALABRA INVERSIN TIENE CONNOTACIN DE LUCRO Y EL GOBIERNO NO INVIERTE CON FINES DE
LUCRO.
EN LA SOCIEDAD EXISTEN DIVERSOS INTERESES QUE EL GOBIERNO DEBER ATENDER DE LA
MEJOR MANERA POSIBLE. A ESTA MEJOR MANERA POSIBLE DE ATENDER LAS DEMANDAS DE LA
SOCIEDAD, SOBRE LA MAYOR CANTIDAD DE PERSONAS BENEFICIADAS SE LE LLAMA MAYORES
BENEFICIOS PARA LA SOCIEDAD.
UNA CAUSA IMPORTANTE POR LA CUAL LOS CRITERIOS DE EVALUACIN PBLICO Y PRIVADO NO
PUEDEN SER LOS MISMOS ES QUE EN EL SECTOR PBLICO NO HAY COMPETENCIA, LO QUE OBLIGA
A NO MAXIMIZAR LAS GANANCIAS. LOS SERVICIOS PRIVADOS, YA SEAN EDUCATIVOS O DE
ASISTENCIA A LA SALUD, MS QUE COMPETIR CON EL GOBIERNO LO AYUDAN CON ESTA PESADA
CARGA.
PASOS
EJEMPLO
TABLAS DE DATOS
COSTOS
CONCEPTO
COSTO DE CONSTRUCCIN
COSTO DE MANTENIMIENTO
BENEFICIOS ANUALES
CONCEPTO
INGRESOS ANUALES POR INCREMENTO DE
TURISMO
AHORRO ANUAL EN COMBUSTIBLE PARA
VEHCULOS
RELACIN
$100, 000,000
$600, 000
$28, 000,000
$2 , 000,000
CONCLUSION:
SE CONCLUYE QUE ES CONVENIENTE ACEPTAR LA INVERSIN EN LA CONSTRUCCIN DE LA
NUEVA CARRETERA YA QUE LA RELACIN > 1, ESTO QUIERE DECIR QUE LOS BENEFICIOS QUE
ESTA GENERARA SERN MAYORES QUE LOS COSTOS.
ALTERNATIVA A
ALTERNATIVA B
COSTO DE CONSTRUCCIN
(INCLUYE HIDROELCTRICA)
$ 680,000,000
$590,000,000
COSTO ANUAL DE
MANTENIMIENTO
$ 58,000,000
$ 70,300 000
BENEFICIOS ANUALES
CONTROL DE INUNDACIONES
$ 8,000,000
$10,000,000
INCREMENTO DE CULTIVO
POR RIEGO CONTROLADO
$13,600,000
$13,600,000
$43,500,000
$43,500,000
EL BENEFICIO ANOTADO POR EVITAR LAS INUNDACIONES SE PRODUCE COMO BENEFICIO ANUAL,
A PESAR DE QUE ESTAS NO SON ANUALES Y SE CALCUL COMO EL AHORRO POR LA NO PRDIDA
DE CULTIVO. SE SUPONE QUE CON LA ALTERNATIVA B SE VAN A EVITAR MS INUNDACIONES,
DEBIDO A LA INFRAESTRUCTURA PARA LA PRESA QUE EN ELLA SE PROPONE.
EL INCREMENTO DE CULTIVOS DEBIDO AL RIEGO CONTROLADO ES EL MISMO, YA QUE EL REA DE
INFLUENCIA NO EXISTE MS TIERRA DISPONIBLE PARA CULTIVAR. EL INGRESO QUE SE GENERA
POR LA VENTA DE LA ENERGA ELCTRICA PUEDE SER OTRO PUNTO POLMICO.
SOLUCIN:
EN ESTE PROBLEMA SE UTILIZA LA TCNICA DE EVALUACIN ECONMICA QUE CONSISTE EN
CALCULAR EL VALOR PRESENTE DE BENEFICIOS Y COSTOS, PARA LUEGO DETERMINAR LA
RELACIN B/C.
8,000,000
8,000,000
8,000,000
8,000,000
136,000,000
136,000,000
136,000,000
136,000,000
43,500,000
43,500,000
43,500,000
43,500,000
39
40
680,000,000
58,000,000
58,000,000
58,000,000
58,000,000
CALCULOS.
COSTOS:
=680 000 000 + 58 000 000(P/A, 15%, 40)
=680 000 000 + 58 000 000 (6.6417)
=680 000 000 + 385 218 600
= 1 065 218 600
BENEFICIOS:
= (8 000 000 + 136 000 000 + 43 500 000) (P/A, 15%, 40)
= (8 000 000 + 136 000 000 + 43 500 000) (6.6417)
1 245 318 750
)
(
COSTOS:
(
)
(
])
(
=(8 000 000 + 136 000 000 + 43 500 000) (6.6417)
1 245 318 750
CALCULO DE LA TASA B/C:
RELACIN
= 1.169 > 1
)
(
])
ALTERNATIVA B
FLUJO DE EFECTIVO:
10,000,000
10,000,000
10,000,000
10,000,000
136,000,000
136,000,000
136,000,000
136,000,000
43,500,000
43,500,000
43,500,000
43,500,000
39
40
590,000,000
70,300,000
70,300,000
70,300,000
70,300,000
CALCULOS.
COSTOS:
=590 000 000 + 70 300 000(P/A, 15%, 40)
=590 000 000 + 70 300 000 (6.6417)
=590 000 000 + 466 911 510
1 056 911 510
BENEFICIOS:
= (10 000 000 + 136 000 000 + 43 500 000) (P/A, 15%, 40)
= (10 000 000 + 136 000 000 + 43 500 000) (6.6417)
1 258 602 150
)
(
COSTOS:
(
)
(
])
)
(
= 1.19 > 1
CONCLUSIN
BENEFICIOS
COSTOS
COSTOS DE MANTENIMIENTO
VIDA TIL
TMAR
ALTERNATIVA B
$1,000,000
$6,000,000
$120,000
20 AOS
8%
SOLUCIN:
CALCULO DEL VALOR PRESENTE (VP)
ALTERNATIVA A
FLUJOS DE EFECTIVO:
1,250,000
1,250,000
1,250,000
1,250,000
19
20
4,000,000
200,000
200,000
200,000
200,000
CLCULOS
Tablas A2.9 pgina 312
COSTOS:
(
BENEFICIOS:
(
)
(
)
(
COSTOS
[
)
(
BENEFICIOS
[
])
ALTERNATIVA B
FLUJOS DE EFECTIVO:
1,000,000
1,000,000
1,000,000
1,000,000
19
20
6,000,000
120,000
120,000
120,000
120,000
CLCULOS
Tablas A2.9 pgina 312
COSTOS:
(
)
(
BENEFICIOS
(
)
(
COSTOS
(
)
(
])
BENEFICIOS
[
CONCLUSIN
AL REALIZAR EL CLCULO B/C EN AMBAS ALTERNATIVAS, PODEMOS NOTAR COMO LAS DOS
SON > 1, POR LO QUE SIGUIENDO LAS REGLAS DE STE MTODO LAS DOS ALTERNATIVAS SON
VLIDAS, PERO LO IDEAL SERA OPTAR POR LA ALTERNATIVA A, YA QUE ES LA QUE POSEE EL
COCIENTE MS ALTO 2.01 > 1.36
TABLA DE DATOS
BENEFICIOS
COSTOS
14 500 ( 1 500 )
SALIDAS
INVERSIN
21 750 000
20 000 ( 1 500 )
ENTRADAS
MANTENIMIENTO
30 000 000
TOTAL
800 ( 14 500 )
51 750 000
11 600 000
FLUJO DE EFECTIVO
$21.75
$450
$21.75
$30
$30
$30
$30
$30
$11.6
$11.6
$11.6 $11.6
$11.6
)
(
)
(
)
(
$21.75
$30
21
$11.6 $11.6
$30
$30
23
24
$11.6
$11.6
$21.75
$30
25
$11.6
CALCULO VPC
TABLA A2.6 PAG.309
VPC = 450,000,000+ 11,600,000 (P/A,I,N)
= 450,000,000 +11,600,000(P/A,5%,25)
= 450,000,000 +11,600,000(14.0939)
= 450,000,000 + 163,425,480 = 613,489,240
)
(
)
(
)
(
RELACION B/C
CONCLUSION:
SE ACEPTA LA INVERSION YA QUE NUESTROS BENEFICIOS SON MAYORES QUE LOS COSTOS.
por
Tasa de Inters
venta
de
ALTERNATIVA A
ALTERNATIVA B
1500,000,000
450,000,000
70,000,000 (1 ao)
152,000,000
295,000,000
350,000,000 (1 ao)
8 aos
8 aos
8%
8%
Solucin: alternativa A
AO
1
2
3
4
5
6
7
8
FNE
$70,000,000
$70,012,300
$70,024,600
$70,036,900
$70,049,200
$70,061,500
$70,073,800
$70,086,100
i
8%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
(P/F,8%,8)
Factor VP
0.9259
0.8573
0.7936
0.735
0.6806
0.6302
0.5835
0.5403
Acumulado VP
(+) Inversin
Costo total
P
$64,813,000
$60,021,544.79
$55,571,522.56
$51,477,121.50
$47,675,485.52
$44,152,757.30
$40,888,062.30
$37,867,519.83
$402,467,013.80
$1'500,000,000
$1,902,467,014.00
VPN
(
(
(
)
)
)
)
(
)
)
(
)
(
)
)
Relacin B/C
= 0.89<1
B/C=
Alternativa B
Flujo neto de efectivo
350,000,000
0
450,000
350,005,000
1
152,000,000
350,010,000
152,000,000 152,000,000
350,015,000
350,020,000
152,000,000 152,000,000
6
152,000,000
7
152,000,000
8
152,000,000
AO
1
2
3
4
5
6
7
8
FNE
$350,000,000
$350,005,000
$350,010,000
$350,015,000
$350,020,000
$350,025,000
$350,030,000
$350,035,000
(P/F,8%,8)
Factor VP
0.9259
0.8573
0.7936
0.735
0.6806
0.6302
0.5835
0.5403
Acumulado VP
i
8%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
P
$324,065,000
$300,059,286.50
$277,767,936.00
$257,261,025.00
$238,223,612.00
$220,585,755.00
$204,242,505.00
$189,123,910.50
$2,011,329,030.00
VPN
)
(
(
)
)
)
(
(
)
)
)
(
)
)
(
(
)
)
)
(
[
)
(
)
(
])
Relacin B/C
B/C =
= 1.51>1
COMPUTRONIC
COSTO INICIAL
COSTO ANUAL DE
MANTENIMIENTO
COSTO ANUAL DEL USUARIO
(BENEFICIOS)
VALOR DE SALVAMENTO
$1,000,000
$ 1,500,000
$35,000
$55,000
$450,000
$200,000
VIDA TIL
20 AOS
20 AOS
TMAR
5%
5%
SOLUCIN
ALTERNATIVA A:
DEPRECIACION: 1,000,000/20= 50,000
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO/ A;O
BENEFICIOS
(-)COSTOS M
(-) DEPREC
UTL.ANTS DE IM
(-) ISR 50%
(+) DEPREC
(=) UTIL. NETA
AO 1
$
450,000.00
$
35,000.00
$
50,000.00
$
365,000.00
$
182,500.00
$
50,000.00
$
232,500.00
AO 2
$ 450,000.00
$
35,000.00
$
50,000.00
$ 365,000.00
$ 182,500.00
$
50,000.00
$ 232,500.00
AO 3
$ 450,000.00
$
35,000.00
$
50,000.00
$ 365,000.00
$ 182,500.00
$
50,000.00
$ 232,500.00
AO 20
$ 450,000.00
$ 35,000.00
$ 50,000.00
$ 365,000.00
$ 182,500.00
$ 50,000.00
$ 232,500.00
BENEFICIOS
0
$
1 500,000.00
$
2 500,000.00
$
3 500,000.00
$
4 500,000.00
$
5 500,000.00
$
6 500,000.00
$
7 500,000.00
$
8 500,000.00
$
9 500,000.00
$
10 500,000.00
$
11 500,000.00
$
12 500,000.00
$
13 500,000.00
$
14 500,000.00
$
15 500,000.00
$
16 500,000.00
$
17 500,000.00
$
18 500,000.00
FACTOR BENEFIACIO A
VP
P/F
COSTOS
$ 1,000,000.00
DIFERENCIA
-$ 1,000,000.00
COSTO A VP
217,500.00
282,500.00
0.9524 $
476,200.00
207,147.00
217,500.00
282,500.00
0.907 $
453,500.00
197,272.50
217,500.00
282,500.00
0.8638 $
431,900.00
187,876.50
217,500.00
282,500.00
0.8227 $
411,350.00
178,937.25
217,500.00
282,500.00
0.7835 $
391,750.00
170,411.25
217,500.00
282,500.00
0.7462 $
373,100.00
162,298.50
217,500.00
282,500.00
0.7107 $
355,350.00
154,577.25
217,500.00
282,500.00
0.6768 $
338,400.00
147,204.00
217,500.00
282,500.00
0.6446 $
322,300.00
140,200.50
217,500.00
282,500.00
0.6139 $
306,950.00
133,523.25
217,500.00
282,500.00
0.5847 $
292,350.00
127,172.25
217,500.00
282,500.00
0.5568 $
278,400.00
121,104.00
217,500.00
282,500.00
0.5303 $
265,150.00
115,340.25
217,500.00
282,500.00
0.5051 $
252,550.00
109,859.25
217,500.00
282,500.00
0.481 $
240,500.00
104,617.50
217,500.00
282,500.00
0.4581 $
229,050.00
99,636.75
217,500.00
282,500.00
0.4363 $
218,150.00
94,895.25
217,500.00
282,500.00
0.4155 $
207,750.00
90,371.25
$
29 500,000.00
$ 217,500.00
$
20 500,000.00
$ 217,500.00
$
TOTAL 10,000,000.00 $ 5,350,000.00
VAN
TIR
B/C
282,500.00
0.3957 $
197,850.00
86,064.75
282,500.00
0.3769 $
188,450.00
81,975.75
$ 4,650,000.00
$ 6,231,000.00
$ 2,710,485.00
$2,710,530.75
28.04885728%
2.298850575
ALTERNATIVA B
DEPRECIACION= 1,500,000/20= 75,000
COSTOS= COSTO INICIAL + COSTO DE MANTENIMIENTO + IMPUESTOS
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO/
A;O
BENEFICIOS
(-)COSTOS M
(-) DEPREC
UTL.ANTS DE
IM
(-) ISR 50%
(+) DEPREC
(=) UTIL. NETA
AO 1
$
200,000.00
$
55,000.00
$
75,000.00
$
70,000.00
$
35,000.00
$
75,000.00
$
110,000.00
BENEFICIOS
0
1 $
AO 2
$
200,000.00
$
55,000.00
$
75,000.00
$
70,000.00
$
35,000.00
$
75,000.00
$
110,000.00
COSTOS
$ 1,500,000.00
275,000.00
90,000.00
AO 3
$ 200,000.00
$
55,000.00
75,000.00
70,000.00
35,000.00
75,000.00
$ 110,000.00
DIFERENCIA
-$
1,500,000.00
$
185,000.00
AO 20
$
200,000.00
$
55,000.00
$
75,000.00
$
70,000.00
$
35,000.00
$
75,000.00
$
110,000.00
FACTOR BENEFIACIO A VP
P/F
COSTO A VP
0.9524 $
261,910.00
85,716.00
2 $
275,000.00
90,000.00
3 $
275,000.00
90,000.00
4 $
275,000.00
90,000.00
5 $
275,000.00
90,000.00
6 $
275,000.00
90,000.00
7 $
275,000.00
90,000.00
8 $
275,000.00
90,000.00
9 $
275,000.00
90,000.00
10 $
275,000.00
90,000.00
11 $
275,000.00
90,000.00
12 $
275,000.00
90,000.00
13 $
275,000.00
90,000.00
14 $
275,000.00
90,000.00
15 $
275,000.00
90,000.00
16 $
275,000.00
90,000.00
17 $
275,000.00
90,000.00
18 $
275,000.00
90,000.00
29 $
275,000.00
90,000.00
20 $
275,000.00
90,000.00
TOTAL $ 5,500,000.00
VAN
TIR
B/C
$ 3,300,000.00
$1,121,598.93
10.72609234%
3.055555556
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
185,000.00
$
2,200,000.00
0.907 $
249,425.00
81,630.00
0.8638 $
237,545.00
77,742.00
0.8227 $
226,242.50
74,043.00
0.7835 $
215,462.50
70,515.00
0.7462 $
205,205.00
67,158.00
0.7107 $
195,442.50
63,963.00
0.6768 $
186,120.00
60,912.00
0.6446 $
177,265.00
58,014.00
0.6139 $
168,822.50
55,251.00
0.5847 $
160,792.50
52,623.00
0.5568 $
153,120.00
50,112.00
0.5303 $
145,832.50
47,727.00
0.5051 $
138,902.50
45,459.00
0.481 $
132,275.00
43,290.00
0.4581 $
125,977.50
41,229.00
0.4363 $
119,982.50
39,267.00
0.4155 $
114,262.50
37,395.00
0.3957 $
108,817.50
35,613.00
0.3769 $
103,647.50
33,921.00
$ 3,427,050.00
$ 1,121,580.00
ALTERNATIVA A
VAN
TIR
B/C
$2,710,530.75
28.04885728%
2.298850575
ALTERNATIVA B
VAN
TIR
B/C
$1,121,598.93
10.72609234%
3.055555556