EL VALOR

DEL DINERO
EN EL TIEMPO

OBJETIVOS

01

Valor Actual y
Futuro

02

Flujo de dinero e
intereses

Valor del dinero en el tiempo

Corresponde a la rentabilidad que un agente econmico

exigir por no hacer uso del dinero en el periodo 0 y
posponerlo a un periodo futuro
Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro.
Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco ganando
una rentabilidad.
La tasa de inters (r) es la variable requerida para determinar la
equivalencia de un monto de dinero en dos periodos distintos de
tiempo
La sociedad es un participante ms que tambin tiene preferencia
intertemporal entre consumo e inversin presente y futura.

Valor del dinero en el tiempo ...continuacin...

Ejemplo
Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y0) de $1.000 por una sola vez y
decide no consumir nada hoy. Tiene la opcin de poner el dinero en el
banco.
a) Cul ser el valor de ese monto dentro de un ao si la tasa rentabilidad
o de inters (r) que puede obtener en el banco es de 10% ?
1.000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)
100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un ao)

Periodo 0
(Ao 0)

$1.000

Si r = 10%

Periodo 1
(Ao 1)

$1.100

Diagrama de Efectivo

VR
A

Ao

Direccin
descendente de
flechas
egresos
(salidas)

Direccin
ascendente de
flechas
ingresos
(entradas)

i= 10%

P= Inversin del proyecto en el momento de ahora cero

A= Flujos de caja del proyecto A= Ingresos egresos
VR= Valor de rescate del proyecto
I= Costo de oportunidad

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

VALOR FUTURO
Ao: 0

Slo 1 periodo

VA

VF

VF VA * 1 r

Donde:

r = tasa de inters

Ao: 0

Si son 3 periodos

VF

VA

VF VA * 1 r 1 r 1 r VA1 r

Caso General:

VF VA * 1 r

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

VALOR ACTUAL
Caso 1 periodo

Ao: 0

VA

VF
VA

Ao: 0

Caso 3 periodos

Donde:

r = tasa de inters

VF

VA
VA

Caso General:

VF
1 r

VF
VF

1 r * 1 r * 1 r 1 r 3

VF
VA
n
1 r
7

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

Clculo del valor futuro de un pago nico

Ecuacin financiera o modelo matemtico de capitalizacin compuesta

P= Valor presente o stock inicial

N= Nmero de periodos ( por lo general en aos) en que la cuenta ganar intereses.
i= Tasa de inters expresada generalmente en porcentaje anual
F= Valor futuro al cabo de n aos.

Clculo del valor presente de un pago nico

Ecuacin financiera o modelo matemtico de descuento compuesto

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

Ejemplo VF :

a) Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de 12%.

Cul ser su valor al final del tercer ao?
Ao
Ao
Ao
Ao

0:
1:
2:
3:

1.000
1.000 * (1+0,12) = 1.120
1.120 * (1+0,12) = 1.254
1.254 * (1+0,12) = 1.405

Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1.4049 = 1.405

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

Ejemplo VA:

b) Si en cuatro aos ms necesito tener $ 3.300 y la tasa de

inters anual es de 15%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao

4:
3:
2:
1:
0:

3.300
3.300 / (1+0,15) = 2.869,6
2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3
2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8
2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8

Alternativamente:
VA= 3.300 / (1+0,15)4 = 1.000 / 1,749 = 1.886,8

10

Clculo del valor futuro y presente de un pago nico

Ejemplos VF y VA:

Caso especial
c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del ao 3.
Cul ser la tasa de inters anual?
VF=

1.000 * (1+r)3 = 1.643

(1+r)3 = 1,64
(1+r) = (1,64)1/3

1+r = 1,18
r = 0,18

11

Inters Simple %
Es el inters por devengado o cobro linealmente proporcional al capital, a la tasa de
inters y al nmero de periodos de inters por los que el principal se impone.

La tasa de inters (i)

Definicin de las variables en la valoracin del capital financiero

P= Stock inicial, valor actual
S(F)= Stock final, valor futuro
A= Flujo constante, series de sumas de dinero consecutivos e iguales en fin de periodo
N= Nmero de periodos de inters, aos, semestres, trimestres, meses o das
i= Tasa de inters por periodo de inters, porcentaje anual, porcentaje mensual, etc.
t= Tiempo expresado en periodos, aos, meses, das, etc.

Tasas de inters compuesta y simple

...continuacin

Tasa de inters equivalente

Si se tiene una tasa de inters anual ra , la tasa de
inters mensual equivalente rm, puede ser calculada
usando las siguientes expresiones:
Con inters compuesto:

rm 1 ra

Con inters simple:

rm

1
12

ra
12

Este ejemplo se hace extensivo a cualquier unidad de tiempo.

13

Tasas de inters simple

Tasa de inters simple
Concepto poco utilizado en el clculo financiero, es de fcil
obtencin, pero con deficiencias por no capitalizar la inversin
periodo a periodo.
El capital invertido es llevado directamente al final sin que se
capitalice periodo a periodo con los intereses ganados

VF VA * (1 r * n)

VF
VA
1 r * n

VF = Monto acumulado (valor final)

VA = Inversin inicial (valor actual)
r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r*n) : Factor acumulacin

simple

1
(1+r*n) : Factor descuento simple

Tasas de inters compuesta

Tasa de inters compuesta
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversin de un
valor actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, as por
ejemplo, luego del primer periodo se suma el capital ms los
intereses ganados y este total es el que gana intereses para un
segundo periodo.

VF VA * 1 r

VF
VA
n
1 r

VF = Monto capitalizado (valor final)

VA = Inversin inicial (valor actual)
r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r) n : Factor de capitalizacin

1
(1+r) n : Factor de descuento

Ejemplos de Tasas de inters

Ejemplo tasa inters compuesta versus tasa inters simple

Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de 12%.

Cul ser su valor al final del tercer ao?
Con tasa inters compuesta:
C = 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405
1000

1120
1+r

1254
1+r

1405
1+r

Intereses ganados:
Ao 1: $ 120
Ao 2: $ 134
Ao 3: $ 151

Con tasa inters simple:

C = 1.000 * (1+0,12*3) = 1.000 * 1,36 = 1.360
1000

1360
1+r*3

Intereses ganados:
Ao 1: $ 120
Ao 2: $ 120
Ao 3: $ 120

SERIES UNIFORMES
Una serie o anualidad es una corriente de flujos de efectivo anual, mensual o
equivalentes.
Estos flujos de efectivo pueden ser entradas por el rendimiento obtenido
sobre inversiones o salidas de fondos invertidos para obtener rendimientos
futuros.

Clasificacin de las series uniformes

Cuando un prstamo P se empieza a pagar desde el primer periodo ( en su
etapa final)

Flujos
Flujo inmediato anticipado
Cuando un prstamo P se empieza a pagar desde el primer periodo ( en su
etapa inicial).
A

Flujo diferido vencido

Cuando un prstamo P siempre empieza a devolverse despus de m
periodos, pero desde el trmino del periodo ( m+1)
A

m m+1

SERIES UNIFORMES
Flujo diferido anticipado
Cuando un prstamo P siempre se empieza a devolver despus de m
periodos, pero desde el inicio del periodo ( m+1)
A

m m+1

Ecuacin simplificada para calcular el valor futuro de una serie uniforme

,
Factor de capitalizacin de la serie
(FCS)

VALOR PRESENTE DE UNA SERIE

VALOR PRESENTE DE UNA SERIE
Ecuacin financiera para calcular el valor presente de una serie
uniforme

Ecuaciones simplificadas para calcular el valor presente de la serie

uniforme

Factor de actualizacin de la serie

(FAS)

ANUALIDADES
Considere un flujo (F1) (anualidad) por montos iguales que se paga al
final de todos los aos por un perodo de tiempo n a una tasa r
Ao:

Flujos
Actualizados:
F1

(1+r)

F1

(1+r)2

F1

(1+r)3

F1

(1+r)n-1

F1

(1+r)n

n-1

F1

F1

F1

F1

F1

ANUALIDADES
El Valor Actual de esa anualidad (F1) que implica la
suma de todos esos flujos actualizados al momento 0 se
define como:
VA F1 *

1
(1 r )

F1 *

1
(1 r )

... F1 *

(1 r ) n 1
F1 *
r * (1 r ) n

1 (1 r ) n
VA F1 *
r

1
(1 r )

ANUALIDADES
Como contrapartida al valor actual de un flujo se tiene:
El Valor Final de una anualidad (F1) que implica la suma
de todos esos flujos llevados al periodo n y se define
como:
VF F1 * (1 r )

F1 * (1 r )

n 1

... F1

(1 r ) n 1
VF F1 *
r

ANUALIDADES
Ejemplo anualidad:
Suponga usted pag cuotas mensuales de $250.000 por la compra
de un auto durante 2 aos (24 meses) a una tasa de 1% mensual.
Cul fue el valor del prstamo?

1 (1 0,01) 24
VA 250.000 *
3.186.508
0,01

24

ANUALIDADES
Ejemplo anualidad:
Suponga usted trabajar durante 30 aos, su cotizacin en la
AFP ser de $20.000 mensuales, si la AFP le ofrece una
rentabilidad mensual de 0,5%
Cul ser el monto que tendr su fondo al momento de jubilar?

(1 0,005)360 1
VF 20.000 *
20.090.301
0,005

25

ANUALIDADES
Ejemplo anualidad:
Suponga usted comprar una casa que vale hoy $20.000.000 y
solicita al banco un crdito por el total del valor a 15 aos plazo
(180 meses). La tasa de inters es de 0,5% mensual.
Cul deber ser el valor del dividendo mensual ?
n
1

(
1

r
)
Si: VA F *
1
r

As:

26

Entonces:

r
F1 VA *
1 (1 r ) n

0,005
F1 20.000.000 *
168.771
180
1 (1,005)

Clculo de sumas futuras

Calcular el depsito necesario para acumular
una suma futura
La ecuacin que permite calcular el valor de A serie uniforme o
pago para acumular una suma futura, se obtiene despejando el
valor de A de la ecuacin:

El valor entre corchete recibe el nombre de :

Factor de depsito al fondo de amortizacin
o acumulacin

Frmula abreviada:

Clculo del valor de la serie A conociendo su Valor presente

Clculo del valor de la serie A conociendo su
Valor presente
Partiendo de la ecuacin del valor presente de la serie:

Despejando el valor de A en la ecuacin :

Factor de recuperacin de capital

Frmula abreviada:

Resumen

RESUMEN

ANUALIDADES
Perpetuidad
Considrese un flujo (F1) (anualidad) por montos iguales que se paga a
perpetuidad.
Perpetuidad corresponde a un periodo de tiempo lo suficientemente
grande para considerar los flujos finales como poco relevantes dado que
al descontarlos al ao 0 son insignificantes.
El Valor actual de esa anualidad se define como:

F1
VA
r

ANUALIDADES
Ejemplo perpetuidad:
Suponga usted es de esos afortunados que decide jubilar a los 50 aos y recibir
una renta vitalicia de $50.000 mensuales hasta que muera. La tasa de inters
relevante es de 1% mensual y la empresa que le dar la renta supone una larga
vida para usted (suponen podra llegar a los 90, o tal vez 95 o porqu no 100
aos).
Cul es el valor actual del fondo que la empresa debe tener para poder cubrir
dicha obligacin?

50.000
VA
5.000.000
0,01

En rigor, usando la frmula de

valor actual de una anualidad (no
perpetua) se tendra:
Si vive 90 aos: VA=$ 4.957.858
Si vive 95 aos: VA=$ 4.976.803
Si vive 100 aos: VA=$ 4.987.231
Todos muy cercanos a $5 millones

INFLACION Y TASAS DE INTERES

Inflacin:
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a travs del cambio en el IPC
En presencia de inflacin () , la capacidad de compra o
poder adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en
un ao ms.
Periodo 0

Periodo 1

(Ao 0)

(Ao 1)

$100

$100
Si = 25%

INFLACION Y TASAS DE INTERES

La tasa de inters (conocida como tasa nominal) deber
incorporar:
A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto
ahora o en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa real)
B. Diferencial que cubra la inflacin y mantenga el poder
adquisitivo (tasa inflacin)
La ecuacin que relaciona las tasas nominal y real, es
conocida en la literatura con el nombre de igualdad de
Fischer:

1 i 1 * 1 r
B

33

Donde

i = tasa de inters nominal

r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin

INFLACION Y TASAS DE INTERES

RESUMEN:
2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa inters real)
* Poder adquisitivo
(inflacin)
Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de inters de
10%
Si r = 10%
Ao 1

Ao 0

$1000

$1100

Paso 2: Valora costo de oportunidad y adems;

Mantiene poder adquisitivo, inflacin de 25%
Ao 1

$1100
34

Si

= 25%

Ao 1

$1375

INFLACION Y TASAS DE INTERES

Ejemplo:
Si tengo $ 500 y un banco me ofrece una tasa de inters
nominal anual del 37,5% y me encuentro en una economa
donde la inflacin es del 25% anual.
Cul es la tasa real correspondiente ?
Cunto es mi capital nominal al final del ao ?

35

INFLACION Y TASAS DE INTERES

Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )
Donde =0,25 y i =0,375
Entonces: (1+0,375) = (1+0,25)*(1+r)
(1+r) = 1,1
r = 10%
Si el capital inicial es C0 = $ 500
Entonces: C1 = C0*(1+i)
= 500*(1,375)
C1= $ 687,5

36

INFLACION Y TASAS DE INTERES

Nota importante

La evaluacin de proyectos utiliza tasas de

inters reales y por tanto flujos reales, de esta
forma se evita trabajar con inflaciones que
normalmente tendran que ser estimadas a
futuro con el consiguiente problema de
incertidumbre.

37

INFLACION
Ejemplo: Inflactar
Si costos de inversin de un proyecto formulado en el ao 2001 son
$7.000 millones pero ste ser ejecutado a partir de enero del 2003.
Se deber actualizar (inflactar) dicho costo segn variacin en Indice
de Precios al Consumidor (IPC):

Si:

IPC promedio 2001 = 108,67

IPC promedio 2002 = 111,38
As:

Costot Costot 1 * (1 cambioIPC )

CambioIPC

Costo
38

IPC t
1
IPC t 1

7 . 000 * (1 (

111 , 38
1) 7.174,6
108 , 67

INFLACION
Ejemplo: Deflactar

Si costos de inversin de un proyecto formulado en el ao 2002 son

$15.000 millones pero se necesita saber cual habra sido su costo real
en el ao 2001
Se deber deflactar dicho costo segn variacin en Indice de Precios al
Consumidor (IPC):
Si:
As:

IPC promedio 2001 = 108,67

IPC promedio 2002 = 111,38

Costot Costot 1 * (1 cambioIPC )

Costot 1

CambioIPC

39

Costot
(1 cambioIPC )

IPC t
1
IPC t 1

Costo

t 1

15 . 000
14.635
111 , 38
1)
(1 (
108 , 67

Clculo de Intereses
Frmulas de inters que relacionan una serie de
gradiente uniforme con sus valores presente y anual

N-1 N-2

(N-3)G

2G

Nota: No hay pago

al final del primer
periodo

(N-2)G
(N-1)G

Pagos gradientes
( tpicos)

P= G(P/G,i%,N)

Serie Anual Uniforme Equivalente

Simplificando:

Pg =?
1
d

Pg= Valor presente de la serie escalonada en el ao 1

d= Representa la cantidad de dlares en el ao 1
g = Representa la tasa de crecimiento geomtrico

EJERCICIO 1

Ejercicio 1:
El Ing. Juan Prez va a invertir $150 000 a 3 aos con un inters con un inters compuesto de 18 % anual, capitalizable cada
ao. Cunto va a recibir al vencimiento de la inversin?
Solucin:
Capital Inicial= $ 150 000
Tasa de inters= 18 % anual

ao

intereses
en simple

saldo con
inters simple

intereses
en compuesto

$150,000

saldo con
inters
compuesto
$150,000

$27,000

$177,000

$27,000

$177,000

$27,000

$204,000

$31,860

$208,860

$27,000

$231,000

$37,595

$246,455

Diferencia entre saldos = $ 15 455

EJERCICIO 2
Ejercicio 2:
Compare el inters devengado por 500 dlares durante 10 aos a un inters simple del 8% con el que devenga la misma
cantidad en 10 aos con un inters compuesto anual del 8%.
Solucin :
Inters simple
Datos:

Entonces:
Inters compuesto
Ahora:

Entonces:

EJERCICIO 2
Finalmente:

2(a) Se pide calcular el inters devengado al 3 ao por el mtodo compuesto.

Diagrama de efectivo

EJERCICIO 2

2(b) Se pide calcular el capital del cliente al 8 ao. Utilice el

mtodo de actualizacin.

De acuerdo con la ecuacin financiera, nos sale:

Por el mtodo de actualizacin:

EJERCICIO 3 - Tasa de inters efectiva y nominal

Ejercicio 3 :
Si la tasa nominal anual es del 56% con capitalizacin trimestral, cul es la tasa efectiva mensual?

Solucin:
Datos:
Siguiendo la relacin:

Luego:

EJERCICIO 4 - Tasa de inters efectiva y nominal

Ejercicio 4 :
Cul es el inters por un capital de $ 5 000 en 35 das con un inters del 8% efectivo anual?
Solucin

Solucin :

Del diagrama, se tiene la siguiente

ecuacin financiera:

Ahora:

EJERCICIO 5 - Clculo del valor presente de un serie de pagos

Ejercicio 5 :
Qu valor de A hace que los dos flujos de efectivos anuales de la figura sean equivalentes
a un inters compuesto del 10% anual?
200
i =10 %
100

100

100

150

Solucin:

EJERCICIO 4 - Tasa de inters efectiva y nominal

Como los flujos de efectivo son equivalentes:

EJERCICIO 6 - Series Uniformes

Ejercicio 6.1:
Parte del ingreso que genera una maquina se coloca a un fondo de amortizacin a fin de poder reemplazar una vez que se
desgaste. Si se depositan $500 anuales a una tasa de inters del 6% Cuntos aos hay que conservar la maquina antes de
poder comprar la nueva con un costo de $10000?
Solucin:

EJERCICIO 6 - Series Uniformes

RESPUESTA: Para poder comprar una maquina nueva de $10000 es necesario

conservar la maquina conservar la maquina que usamos actualmente por un
periodo de 13.53 aos.
Ejercicio 6.2 :
Usted ha obtenido un prstamo de $10000 a una tasa de inters del 15%. Se efectuaran pagos
iguales durante un periodo de 3 aos (el primer pago al final del primer ao).
a)El pago anual ser de (),
b) El pago de inters del segundo ao de ().
Solucin:

EJERCICIO 6 - Series Uniformes

Final del
Periodo

Amortizacin

Inters

Cuota

Balance
$10000

$2879.77

$1500

$4379.77

$7120.23

$3311.74

$1068.03

$4379.77

$3808.49

$3808.49

$571.27

$4379.77

I1=Pxi
I1=10000x0.15=1500

I1=Pxi
I1=7120.23x0.15=1068.03

a1=4379.77-1500
a1=2979.77

a1=4379.77-1068.03
a1=3311.74

Primer
Ao

Segundo
Ao

I1=Pxi
I1=3808.49x0.15=571.27

Tercer Ao

RESPUESTA: El pago de inters del segundo ao es de $1068.03

EJERCICIO 7 - Clculo del valor futuro de una serie uniforme

Ejercicio 7.1 :
Suponga que se depositan 1000 dlares en una cuenta bancaria al final de cada trimestre durante los prximos 10
aos. Determine el valor futuro al final de los 10 aos si la tasa de inters es del 8% compuesto:
a)Trimestralmente
b)Mensualmente

Solucin:

40

A=$1000; j=8%

a)

(2% de efectivo trimestral)

EJERCICIO 7 - Clculo del valor futuro de una serie uniforme

De la frmula:

b)

De la frmula
(0.67 % efectivo mensual)

Calculamos la tasa efectiva trimestral:

Ecuacin Financiera:

EJERCICIO 8 - Valor presente de una serie uniforme

Ejercicio 8.1:
Un aparato elctrico que tiene un precio de contado de $ 12,000 se compra a crdito bajo
las siguiente condiciones: Inters mensual 3%, pago de seis mensualidades iguales, las
primeras tres mensualidades se pagan al final de los meses 1,2, y 3, se suspenden los
pagos en los meses 4, 5,6, y 7 y las ltimas tres mensualidades se cubren al final de los
meses 8,9 y 10. Calcular el valor de cada una de las seis mensualidades.
Solucin:

$ 12000

A = $ 339.85
El monto a pagar mensualmente es de $339.85.

10

EJERCICIO 9 - Serie de gradiente uniforme aritmtica

Ejercicio 9.1:
El seor Jaime Prez est planeando hacer una contribucin a la universidad de la cual es egresado. l
deseara donar hoy una cantidad de dinero, de modo que la universidad pueda apoyar estudiantes.
Especficamente, deseara proporcionar apoyo financiero para las matrculas de cinco estudiantes por ao
durante 15 aos en total (es decir, 16 becas), efectuando la primera beca de matrcula de inmediato y
continuando en intervalos de 1 ao. El costo de la matrcula en la universidad es de $3800 anuales y se
espera que se mantenga en esa cantidad durante 2 aos ms. Despus de ese momento, sin embargo, el
costo de la matrcula aumentar en $30 por ao. Si la universidad puede depositar la donacin y obtener un
inters a una tasa 8%, Cunto debe donar el seor Prez?

Pago por ao
Ao

Pago

Ao

Pago

0
1
2
3
4
5
6
7

$3,800
$3,800
$3,800
$3,830
$3,860
$3,890
$3,920
$3,950

8
9
10
11
12
13
14
15

$3,980
$4,010
$4,040
$4,070
$4,100
$4,130
$4,160
$4,190

EJERCICIO 9 - Serie de gradiente uniforme aritmtica

Como podemos darnos cuenta, esta serie compuesta se puede descomponer en

otras dos claramente notables: una simple serie de pagos de 3800 desde el ao 0
hasta el ao 15, y otra con gradiente aritmtico de $30 desde el ao 1 hasta el ao
15 (posteriormente habr que llevarla al ao 1).
P=PA+PG
Paso 1: Se debe trabajar con la serie uniforme con A=$3800, el esquema de calculo
del valor actual de serie funciona a partir del ao 1, por ello adicionamos el 3800 del
ao 0.

EJERCICIO 9 - Serie de gradiente uniforme aritmtica

Paso 2 :Se debe con el gradiente aritmtico de G=$30, desde el ao 1, luego
trasladarlo con un factor de actualizacin

Paso 3: Calculamos el total que el seor Prez debe donar

El monto calculado es por alumno, por lo tanto el monto total debe ser $187688.15
Rpta: El monto total donado por el seor Prez vale en la actualidad $187688.15

EJERCICIO 10 - Serie geomtrica

Ejercicio 10.1 :
Un padre de familia desea que su hijo de 7 aos estudie una profesin. En la
Universidad donde l desea inscribirlo normalmente las carreras duran 8 semestres y
la colegiatura semestral actualmente es de $20,000 y crece por razn de la inflacin un
10% semestral. Para lograrlo el padre de familia decide ahorrar una cantidad anual
durante 10 aos, empezando al final del octavo cumpleaos de su hijo. Si la cuenta de
ahorros le da el 15% anual de intereses y el primer pago de colegiatura se har al final
de la primera mitad del ao 18 del ahorro, De qu tamao deben ser las anualidades
que se depositan en dicha cuenta de ahorros de modo que al pagar la ltima
colegiatura se agote este ahorro?

Solucin:

EJERCICIO 10 - Serie geomtrica

PASO 1: Debemos calcular la mensualidad del ltimo semestre del ao 17.
La frmula financiera es:
El nmero de semestres son 22 semestres
F=P (F/P, 10%,22)
F= 20000(1.10)22=162805.50

PASO 2: Debemos calcular la tasa de inters semestral

(1+1.15)(1/5)= (1+i)
i=0.0724

PASO 4. Calcular el valor de A

PASO 3. Debemos calcular el valor presente
A=P(A/P, 15%,10)
P=A

P=162805.5 (8.1676) = 132970.202

A=1329730.202

EJERCICIO 11 - Combinacin de frmulas financieras

Ejercicio 11 :
David Kapamagan obtuvo un prstamo de un banco para financiar una pequea embarcacin de
pesca. Los trminos del prstamo bancario le permiten diferir los pagos durante seis meses y
luego efectuar 36 pagos mensuales iguales. El prstamo original fue por 3000 dlares con una
tasa de inters del 12% compuesto mensualmente. Tras 16 pagos mensuales, David se
encontr en problemas financieros y acudi a una compaa de prstamos para obtener ayuda.
Por fortuna tal compaa se ofreci a pagar toda su deuda si l les pagaba 73.69 dlares
mensuales durante 40 meses. Qu tasa de inters mensual est cobrando la compaa de
prstamos por la transaccin?
Solucin

EJERCICIO 11 - Combinacin de frmulas financieras

Capitalizando $ 3000