Thursday, March 18, 2010 

 
•          Greece weighing on equities ‐ markets unnerved this morning on fresh Greek worries as EU fails to 
give concrete backing to a bailout for the country; various reports this morning say Greece may seek aid 
from the IMF b/c it is growing increasingly skeptical about the odds of it getting assistance from the EU; 
"We still want a solution within the European Union, but it doesn't look good," it quoted the official as 
saying. "If there is no clear support at the EU summit on March 25, we will have to decide where to go 
next."   "There  are  a  number  of  scenarios  on  the  table,  but  the  most  prominent  one  is  the  IMF."   The 
request  to  the  IMF  could  come  Apr  2‐4.   Adding  to  the  IMF  headlines  are  comments  from  the  chief 
finance spokesman for A Merkel’s party in Germany that Greece should turn to the IMF if it needs aid.  
Greek  PM  Papandreou  also  said  Thursday  morning  that  Greece  will  not  be  able  to  carry  out  planned 
deficit  cuts  to  resolve  its  debt  problems  if  it  has  to  continue  borrowing  money  at  high  interest  rates.  
(DJ/Reuters)  –  There  is  lots  of  talk  about  the  potential  for  Greece  to  leave  the  Euro  in  order  to  regain 
control over its budget and monetary policy.  But what if Germany were to bid adieu?   
•         NKE – Reports Q310 Earnings; Q beats with upside driven by revs/GM; Futures order come in better 
with upside driven by NA and Europe while Japan remains weak 
 
One year daily chart of Nike 

 
Nike is trading at $74.30 in pre-market, up ~5%. The company fits in nicely to our mega-
cap multinational theme. The nutshell version of this view is that the surviving
companies are emerging from the back end of this recession in a stronger position with
larger market shares, leaner expense structures, and fewer competitors. Another aspect
tilting the competitive balance in favor of large cap multinationals is their access to
inexpensive credit. So yes, we like Nike (it’s easy to say that now, eh?).
•          Health Care effort gaining steam on Capital Hill – the NYT sys “Dems are inching towards securing 
votes for health bill”.  Separately, Catholic nuns declared their support in an unusual public break with 
the bishops.  Leaders of religious orders representing 59,000 nuns sent lawmakers a letter urging them 
to pass the Senate health care bill.  NYT/AP 
•          Health  Care  –  Idaho  Governor  Signs  Bill  to  Prevent  Insurance  Mandate;  measure  requiring  his 
attorney  general  to  sue  Congress  if  it  passes  health  care  legislation  that  requires  residents  to  buy 
insurance. Similar legislation is pending in 37 other states.  NYT 
•         Treasuries – Marc Faber tells CNBC that US 10yr TSYs could yield 10‐20% in 5‐10 yrs – CNBC 
 
30 year chart of the yield on 10 Yr Treasuries 

 
I  heard  Mr.  Faber  (pronounced  ‘Fobber’)  speak  a  few  months  back  and  all  of  us  in  the  audience  were 
encouraged  to  buy  canned  goods,  shotguns  and  rural  farmland.    A  staunch  free‐market  capitalist  who 
claims  to  have  the  world’s  largest  collection  of  Mao  Tse  Tung  artwork,  Mr.  Faber  has  the  occasional 
‘good  call.’    I  was  impressed  with  his  knowledge  and  analysis,  but  turned  off  by  his  theatrics  and 
dramatic  one‐liners,  which  he  effectively  employs  in  order  to  sell  more  subscriptions  for  his  financial 
newsletter.