UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

POLO DE TANGARA DA SERRA- MT
CINCIAS CONTBEIS ANALISE DE INVESTIMENTO

Marceandra Martins de Freitas R.A 427992

Simone Horbach Zanatta

Professoro: Me. Jefferson Dias

Tutor: Amanda Borges dos Santos

Tangara da Serra, 19 de Maro 2015.

R.A 435385

Analises de Investimentos
Etapa 1
INTRODUO
Nesta etapa iremos apresentar os conceitos de investimentos que de alguma
maneira so utilizados para aplicar algum tipo de recurso, esperando-se o seu retorno
com algum ganho aps algum tempo.
Investimentos so aplicaes de recursos onde se espera o retorno superior ao
aplicado, ou seja, expectativa de lucro.
Segundo Sullivan e Sheffrin ( 1998) o mercado criou diversos tipos de
investimentos para atender os diversos tipos de investidores dos mais agressivos aos
mais cautelosos.
Investimento
Rentabilidade
Aes de grandes empresas
Media
Aes small caps
Alta
CDB/RDB
Baixa
Debentures
Media
Derivativos
Muito Alta
Dlar e outras moedas
Media
Fundos de aes
Alta
Fundos de renda fixa
Baixa
Imveis
Media
Obras de arte
Baixa
Ouro
Media
Poupana
Muito baixa
Previdncia privada
Media
Ttulos pblicos
Baixa
Fonte: http://www1.folha.uol.com.br/mercado

Risco
Media
Alta
Muito baixa
Baixa
Muito alta
Alta
Media
Baixa
Baixa
Media
Media
Muito baixa
Baixa
Baixa

Liquidez
Alta
Media
Media
Media
Alta
Muito Alta
Alta
Media
Muito Baixa
Muito baixa
Alta
Muito baixa
Media
Alta

Existem dois tipos de investimentos:

Investimentos de renda fixa: so vinculados a um ndice ou juro fixado. Podem
ser pr-fixados (quando o valor dos juros pr-estabelecido e ser conhecido ao longo

do tempo). um rendimento mais seguro, uma vez que se sabe qual valor ser
resgatado.
Exemplos: Caderneta da Poupana, Fundos DI (atrelados ao CDI certificado
de deposito interbancrio) que tem objetivo de acompanhar os juros de mercado,
aplicaes, fundo de renda fixa (CDBs e debentures).
Investimentos de renda varivel: no so vinculados a um ndice fixo, logo no
h como determinar a rentabilidade. Exemplos: Aes, fundo de aes e clube de
investimentos.
Alm destas caractersticas podemos ainda ter trs caractersticas a serem
analisadas: risco, rentabilidade e liquidez.
Para escolher a melhor opo o administrador devera levar em considerao trs
aspectos: Risco, rentabilidade e liquidez.
Risco: a medida de incerteza referente ao um retorno esperado.
De acordo com Roos, Westerfield e Jaffe (2002 p. 189) os investidores s
aplicao num ttulo com risco se seu retorno esperado for suficientemente elevado para
compensar esse risco.
importante o investidor conhea o nvel de risco nas operaes que pretende
fazer, evitando assim perdas futuras. Uma maneira diversificar os investimentos.

Rentabilidade: o retorno do capital investido. Segundo Tavares nos

investimentos, rentabilidade o retorno sobre o capital investido em determinado ativo
financeiro, ele pode ser dado atravs de taxa de juros prefixadas os ttulos pblicos
ps- fixadas ttulo indexado taxa SELIC, CDBs, entre outros, mistas poupana, que
rende 0,5% a.m. + TR ou NTN-B, que rende em torno de 6% a.a. +IPCA ou baseadas na
valorizao (como no caso das aes, que a diferena entre o preo de compra e o preo
de venda determina a rentabilidade, podendo ser positiva ou negativa segundo
TAVARES, 2010 p. 01.
um conceito que pode ser confundido com lucratividade, que os ganhos
imediatos do negocio, e rentabilidade mostra qual o retorno do investimento.

Liquidez
Avalia o potencial do investimento se tornar dinheiro novamente quando for
necessrio. A liquidez sempre dependera do prazo em que poder manter o valor
aplicado. Ento quanto mais liquidez um ativo maior a facilidade em convert-lo em
moeda.
Produto que o grupo ira comercializar: Salgados congelados para lanchonetes e
festas.
Tipos de salgados: Rissole, coxinhas, enroladinhos, e quibe.
Empresa nome fantasia: Dgust Salgados
Razo Social: MM de Freitas - ME
CNPJ:12.086.953/0001-01 IE13.447.809-6
Endereo: Rua 16 N 1234-S, JD Tapirapu.
Tangara da Serra MT.
Etapa 2
Fluxo de caixa relevante um instrumento utilizado para controle, tomadas de
decises e planejamento de recursos financeiros de uma instituio. Uma boa gesto de
controle financeiro reduz a necessidade de capital de giro, gerando maior lucro e
reduzindo as despesas. Que essa a funo do fluxo de caixa.
Objetivo bsico de uma gesto financeira garantir a empresa recursos de caixa
suficiente para honrar com seus compromissos.
O fluxo de caixa serva para alertar sobre os rumos financeiros do negocio, tomar
decises, prognosticar situaes. Para se manterem em operao, as empresas devem
liquidar corretamente seus compromissos, apresentando o respectivo saldo em caixa no
momento dos vencimentos.
Os fluxos de caixa apresentam-se de diversas formas: restritos, operacionais e
residuais.
Diferena entre regime de caixa e de competncia:

Regime de competncia: reconhece a despesa quando ocorre a venda, com

entrega de mercadoria ou prestao de servio; reconhece a despesa quando incorrida,
independente de ser paga ou no.
Regime de caixa: so as datas de recebimentos e pagamentos que determinam os
registros.
Mtodo direto da demonstrao dos fluxos de caixa: classifica os recebimentos e
pagamentos de uma empresa utilizando as partidas dobradas. As vantagens destes
mtodos podermos saber se os problemas financeiros tem origem no operacional , no
investimento, no financiamento ou nos trs.
Fluxo de caixa relevante: entradas e sadas de caixa iniciais no tempo zero;
investimentos em contas a receber e estoques; valores residuais futuros; fluxo de caixa
operacional.
Os fluxos de caixas relevantes, segundo Santi Filho (2004),utilizados na analise
dos projetos apresentam um formato padro com a seguinte estrutura: Investimento
inicial, Retornos de caixas e Valores Residuais.
Preo de venda unitrio R$ 2,10
Quantidade mensal a serem comercializadas 857,5unidades
Faturamento anual R$ 1.800,000, 00
Faturamento estimado para os prximos cinco anos R$ 9.000.000.00
Custos mensais estimados R$ 73,800. 00
Custos e despesas estimadas anuais R$ 885, 600,00.
Lucro liquido anual R$ 914, 400,00
Fluxo de caixa Relevante: 900 000,00

240,000,00

430,000,00

300,000,00

430,000,00

430,000,00

O mtodo de Investimento escolhido foi Playback

O playback tem como objetivo avaliar o tempo que o projeto demorara a retornar
o total do investimento inicial.
Quanto menos tempo, mais interessante ser o investimento.
Dada as suas limitaes e no obstante a sua simplicidade muito mais provvel
que as empresas empreguem o perodo de playback de um investimento como uma
norma auxiliar na tomada de decises sobre investimentos utilizando-o seja como um
parmetro limitador (prazo mximo de retorno) sobre a tomada de decises, seja para
escolher entre projetos que tenham desempenho igual em relao regra bsica de
deciso (DAMODARAN, 2002).

Tipo de Investimentos
Os mtodos mais comuns de avaliao de projetos de investimento so:

Payback;

Payback descontado;

Valor presente lquido VPL;

Taxa interna de retorno TIR.

Payback o perodo de tempo necessrio para que as entradas de caixa do projeto

se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recuperao do investimento
realizado.
Se levarmos em considerao que quanto maior o horizonte temporal, maiores so
as incertezas, natural que as empresas procurem diminuir seus riscos optando por
projetos que tenham um retorno do capital dentro de um perodo de tempo razovel.
Payback Descontado o perodo de tempo necessrio para recuperar o
investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando-se o
valor do dinheiro no tempo.
Valor Presente Lquido VPL, leva em conta o valor do dinheiro no tempo.
Portanto, todas as entradas e sadas de caixa so tratadas no tempo presente. O
VPL de um investimento igual ao valor presente do fluxo de caixa lquido do projeto
em anlise, descontado pelo custo mdio ponderado de capital.
A Taxa Interna de Retorno TIR a taxa i que se coincidem as entradas de
caixa ao valor a ser investido em um projeto. Em outras palavras, a taxa que coincide
o VPL de um projeto a zero.
Um aspecto que deve ser considerado que a utilizao exclusiva da TIR como
ferramenta de anlise pode levar ao equvoco de se aceitar projetos que no remuneram
adequadamente o capital investido, por isso deve ser uma ferramenta complementar
anlise.
Etapa 3
Taxa Selic usada pelo governo como forma de controlar a inflao, esta taxa
nada mais que uma medida de juros que o governo Brasileiro paga emprstimos feitos
em bancos.

Quando esta taxa esta em alta os bancos preferem emprestar ao governo , pois a
rentabilidade e maior, mas se a taxa cai, os bancos ento corre atrs dos consumidores
para no perder a rentabilidade de juros.
Alm de controlar a inflao a Selic tambm rege o aumento ou queda dos juros,
esta taxa se torna importante para o pas por que tambm tem a finalidade de controlar o
investimento em ttulos brasileiros, quando a taxa Selic esta em alta atrai mais
investidores, pois os juros so maiores.
Taxa Selic a.a. 12,25%

Ano

Fluxo de caixa

R$ 900,000,00

R$ 914,400,00

R$ 914,400,00

R$ 914,400,00

R$ 914,400,00

R$ 914,400,00
TMA= 8,50% a.a.
TIR= 25,67%a.a.
VPL= 930,000,000
Podemos avaliar que os resultados obtidos neste projeto torna se atraente para

investi-lo, pois trs um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro traz ,o
fluxo de caixa observado pelo modo playback ,observamos que o retorno ocorre em dois
anos, e pelos mtodos VPL e TIR,o retorno financeiro tambm vivel, pois
proporciona um retorno significativo para o momento.
Etapa 4
Efeitos da Inflao na Analise de Investimentos

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e

servios. So comuns os estudos de viabilidade econmica ser elaborados a preos
constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e
custos.
Apesar dos preos evolurem de modo diferente por produtos, aspecto que
deveria ser levado em considerao quando se estimam os fluxos financeiros, preos
correntes- isto quando se considera o impacto da inflao ou por falta de estimao
comum assumir-se por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa
indiferenciada de inflao para todos os custos e proventos de um determinado perodo.
Em se tratando de investimentos de longo prazo os efeitos inflacionrios tendem
a comprometer as analises de investimentos.
Formas de Inflao:
Inflao de demanda: o aumento da procura provoca presso sobre os preos.
Inflao de Custo: h aumento de custos de produo sem o consequente
aumento da produtividade.
Inflao Psicolgica: falta de credibilidade do governo. Economia como um
todo.
Podem ser caracterstica trs situaes:
As empresas conseguem acompanhar com o correspondente aumento dos preos
de venda a desvalorizao do dinheiro.
As empresas no conseguem aumentar seus preos na mesma proporo em que
so aumentados seus custos.
As empresas conseguem aumentar seus preos mais que proporcionalmente
inflao de seus cursos.
Imposto de renda e depreciao
Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa quando uma anlise
de Investimentos o que se ganha aps os impostos.

A carga tributaria representa um nus real, cujo efeito o de diminuir o valor

dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento.
Conforme legislao em vigor, o imposto de renda apurado pela aplicao de
uma alquota de 4% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros superiores a R$
240.000,00 anuais a taxa de 10%. Tambm incide a contribuio social, que deve ser
considerada para empresas industriais a alquota de 9%.
Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele sobre o
qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este devero
ser feitos ajustes chamados de incluses ou excluses.
No caso de nossa empresa de salgados pagaramos 4% sobre o faturamento.
Concluso
Conclumos que este trabalho nos concedeu um melhor aprendizado na matria
proposta, por tanto agora temos muitas opes para distinguirmos uma boa opo de
investimento.

Bibliografia
www.suapesquisa.com/economia/taxa-selic.htm
www.bcb.gov.br/?selictaxa
www.advfn.com/indicadores/taxa-selic
www.exame.abril.com.br/topicos/inflacaoarquivos.unama.br/nead/gol/gol_mkt_6mod/a
dm.../pdf/aula08.pdfiag.puc-rio.br/~brandao/.../D1%20-%20Modulo%20III.pd
www.coladaweb.com Contabilidade
INVESTIMENTOS: TIPOS DE INVESTIMENTOS
Caroline Soares Nunes et al.
Acadmicos da disciplina de Administrao Financeira I do Curso de Administrao da
Universidade
Luterana do Brasil.

Livro texto da disciplina, Analise de Investimento- Rodolfo Leandro de Faria Olivo.