08-10-2015

Universidad Catlica del Norte

Facultad de Ingeniera y Ciencias Geolgicas
Escuela de Ingeniera

Macroeconoma P1
Prof. Jos Antonio Castillo Venenciano
Ingeniero Civil Industrial, mencin proyectos, UTFSM Valparaso
MsBA, Simon School of Business - University Of Rochester, New York, USA.
Global MBA, Magister en Gestin para la Globalizacin, Universidad de Chile
Diplomado Evaluacin Social de Proyectos, Universidad de Chile
Emprendimiento, Innovacin y Asociatividad, Mondragn Unibertsitatea, Espaa

jacastillo@ucn.cl

Coquimbo, 8 de Octubre de 2015

Esttica Comparativa

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Aumento de los Impuestos

Veremos ahora los efectos que tiene sobre la

economa un aumento de los impuestos en una
cantidad T, sin que aumente el gasto del gobierno
Supongamos que la funcin de consumo es
keynesiana, es decir: C = C + c( Y - T)
Por lo tanto, el efecto total de un aumento de los
impuestos en una cantidad T sobre el ahorro
nacional es:
S = SG + SP = T - (1 - c)T = cT

Aumento de los Impuestos

Un aumento de los impuestos en T tiene como

consecuencia que el ingreso disponible de los individuos
cae en la misma cantidad
Sin embargo, el consumo de los individuos cae slo en
una cantidad cT y, por lo tanto, el ahorro del individuo
cae en (1 - c)T, es decir, el efecto total del aumento del
impuesto sobre el ahorro nacional es de cT
Este resultado indica que los mayores impuestos del
gobierno, los financia el individuo con menor consumo,
pero tambin con menor ahorro

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Aumento de los Impuestos

As, el ahorro nacional no aumenta en la misma cantidad

que el aumento de los impuestos
Si c = 0, el mayor SG se ve compensado por una
disminucin en la misma cantidad de SP, es decir, el efecto
final es un cambio de SP por SG
El aumento de T desplaza la curva del ahorro hacia la
derecha, disminuyendo rA
En este caso aumenta el ahorro y, como mencionamos
anteriormente, cuando el ahorro es mayor a la inversin la
tasa de inters cae

Aumento del Gasto de Gobierno Financiado

En este caso el gobierno decide aumentar su gasto, pero

este mayor gasto lo financia con un aumento de impuestos
en la misma cantidad
Es decir, G = T, por lo tanto, el ahorro de gobierno no
se ve afectado
Sin embargo, SP vara en una cantidad:
SP = S = - (1 - c)T
As, un aumento de G financiado con T reduce S, lo cual se
traduce en que la curva del ahorro se traslada a la
izquierda, haciendo aumentar rA

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Aumento de la Demanda por Inversin

Supongamos que aumenta la demanda por inversin

Esto significa que, a una misma tasa de inters, hay
ms proyectos que se desean realizar
O, equivalentemente, que tenemos un desplazamiento
hacia la derecha de la curva de demanda por
inversin
Esto genera inicialmente un exceso de proyectos
compitiendo por fondos prestables

Aumento de la Demanda por Inversin

Sin embargo, este exceso de

demanda por recursos ira
desapareciendo a medida que
la tasa de inters vaya
aumentando
As, tendremos finalmente que, con el aumento de la
demanda por inversin, la tasa de inters de equilibrio
A
A
sube de r1 a r2

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Qu hace el Banco Central para subir la Tasa de Inters?

Muchas veces los bancos centrales quieren restringir

el gasto en la economa, subiendo las tasas de inters
reales
De esta forma, podran aumentar el ahorro y reducir
la inversin
Los bancos centrales no tienen acceso a impuestos
para lograr su objetivo
Sin embargo, pueden acceder al mercado financiero
mediante la venta y compra de instrumentos de
deuda pblica

Qu hace el Banco Central para subir la Tasa de Inters?

Por ejemplo, si el Banco Central desea subir la tasa de

inters, puede competir con los inversionistas por la
oferta de fondos
As, puede colocar deuda por Et+1 - Et
Donde, Et y Et+1 son el stock de deuda pblica al inicio
del periodo t y t+1, respectivamente
Entonces, el equilibrio ahorro-inversin ser:
I + Et+1 - Et = S
Que corresponde a un desplazamiento de la curva de
demanda por inversin hacia la derecha

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Qu hace el Banco Central para subir la Tasa de Inters?

Es decir, la colocacin de deuda pblica es equivalente

en trminos grficos a un aumento de la inversin,
donde el desplazamiento es exactamente Et+1 - Et
Entonces, la inversin cae producto del alza de la tasa
de inters
El Banco Central logra su objetivo de subir la tasa de
inters, subiendo el ahorro y bajando la inversin
Pero, ahora tenemos que S > I, ya que la diferencia es
una demanda del Banco Central