ANALISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS

Docente: Ing. Enrique Tantalen Lam

Reglas de Oro de Interpretacin

de los ndices Financieros

No juzgar a una empresa con datos de un

solo ejercicio si no con 5 o ms aos.
No juzgar a una empresa en forma
aislada, si no debe ser comparada con
empresas del mismo sector, a si como
tambin con la mejor.
La informacin que se compara tiene que
ser uniforme y consistente.

I.
Conceptos de
Contabilidad y Anlisis
Financiero

CONTABILIDAD
La contabilidad es una tcnica que se ocupa de
registrar, clasificar y resumir las operaciones
mercantiles de una empresa con el fin de
interpretar sus resultados.
Por consiguiente, a travs de la contabilidad
podrn orientarse sobre el curso que siguen las
empresas mediante datos contables y estadsticos.

Estos datos permiten conocer la estabilidad y

solvencia de la Empresa.

Pasos para la Toma de

Decisiones

Cmputo: es calcular o valorar ciertos

indicadores establecidos.
Interpretacin: es decir el realizar un
razonamiento o explicacin a los clculos
obtenidos, lo que permitir, entre otros aspectos:
La toma de decisiones: lo que interesa es que
la interpretacin dada a los indicadores financieros
apoye en las decisiones Empresariales.

II.
Los Estados
Financieros

El Balance General

Presenta el estado de una empresa a una fecha

determinada y es acumulativo a partir del inicio de
operaciones.
Muestra los activos propiedad de la empresa y las deudas
o pasivos de la misma, y capitalizacin o patrimonio.
Es el resumen de los recursos econmicos de una empresa,
negocio u organizacin y las obligaciones que pesan sobre
ellos en un momento determinado.
Es como una fotografa de la situacin financiera de la
empresa al momento de realizarse. Sin embargo, la
situacin de una empresa cambia a diario; por tanto,
cuando el balance llega al gerente en cierta forma ya no es
actual.
Sus principales componentes son: Activos, Pasivos y
Patrimonio balanceados, es decir Activos = Pasivos +
Patrimonio.

El Balance General

Activos: representan lo que la empresa TIENE o lo que

PERTENECE a la empresa, o bien lo que otros le DEBEN.
Los activos son todo aquello en lo que la empresa ha
invertido su capital con el propsito de obtener futuros
ingresos.
Pasivos: representan lo que la Empresa DEBE a
otros. Por ejemplo, un prstamo que ha sido otorgado
a la Empresa u obligaciones y deudas que sta ha
adquirido para brindar bienes o servicios en el futuro

Patrimonio: Representa el CAPITAL o VALOR NETO

del negocio. El Patrimonio incluye el capital aportado
por el propietario, utilidades no distribuidas y el
resultado del ao en curso.

El Balance General

Requiere de informacin proveniente del

Estado de Resultados.
Es til para:

Comparar balances de periodos anteriores y

determinar si la empresa o negocio est creciendo;
Evaluar que tan bien est manejando sus recursos
financieros;
Analizar las tendencias; y Analizar la distribucin
relativa de activos, pasivos y patrimonio.

Componentes:

Activo:
Activo Corriente (Disponible, Exigible, Realizable)
Activo Fijo (Muebles, Inmuebles, Tangibles, Intangible)
La Depreciacin.

Pasivo:
Pasivo Corriente (Deudas de Corto Plazo)
Pasivo No Corriente (Deudas de Largo Plazo)

Patrimonio:
El Capital
Las Utilidades Retenidas
Otros componentes del Patrimonio

EMPRESA EL TALADRO

BALANCE GENERAL
AL 31.12.2011
EXPRESADO EN US$

Casos Prctico Grupal

N 1

El Estado de Resultados

Es un detalle, expresado en trminos

monetarios, de los ingresos y gastos de una
empresa, que muestra una ganancia o una
prdida.
Muestra los resultados econmicos de la
empresa DURANTE un periodo determinado.
Muestra el resultado de las actividades de la
empresa, durante un periodo contable
especfico y muestra en que porcentaje, los
ingresos provenientes de dichas actividades
cubren los costos de la Empresa.

El Estado de Resultados

Ingresos se refiere al dinero obtenido por la empresa a

travs de la venta de bienes o servicios durante un
periodo contable.
Los egresos o gastos representan los costos en bienes
y servicios utilizados para obtener los ingresos. Los
costos directos de una Empresa incluyen: costos de los
productos o materias primas, costos de operacin y
administracin.
A travs del registro de ganancias / prdidas, se miden
los resultados financieros y se calculan los indicadores
de rentabilidad.

Componentes:

Las Ventas de Productos/Servicios

El Costo de los Productos/Servicios Vendidos:
Personal, Productos/Materiales, Gastos Directos
Los Gastos Operativos: de Comercializacin,
Administrativos, Generales y Depreciacin

Los Gastos Financieros

El Pago de Impuestos

La Utilidad: Bruta, Operativa, Antes y Despus

de Impuestos, Neta

EMPRESA EL TALADRO

ESTADO DE RESULTADOS
AL 31.12.2011
EXPRESADO EN US$

Caso Prctico Grupal

N 2

El Flujo de Efectivo

Es un pronstico de las futuras operaciones de la

empresa que generan ingresos o egresos de efectivo.
Denominado tambin como Presupuesto de Efectivo o
Flujo de Caja, comprende la proyeccin de ingresos y
egresos reales sobre una base peridica de tiempo que
puede ser semanal o mensual.
El Flujo de Caja identifica ms claramente las cantidades
y momentos de desembolsos y los momentos en que hay
exceso de efectivo disponible.
El Flujo de Efectivo se divide en tres partes:

Ingresos reales de efectivo;

Egresos reales de efectivo;
Saldo

El Flujo de Efectivo

Tomar una decisin en funcin de la informacin

presentada en el Balance General y el Estado de
Resultados no es suficiente.
Permite proyectar la liquidez de la empresa.

El Flujo de Efectivo

Los ingresos reales de efectivo, son los recursos en

efectivo provenientes de transacciones como ventas al
contado, cuentas por cobrar y otros ingresos previstos.
Los egresos reales de efectivo, son los desembolsos
efectuados por la empresa al efectuar transacciones como
compras de mercadera y materias primas al contado, pago
de cuentas por pagar, adquisicin de equipo de contado,
pago de gastos de operacin por los diferentes conceptos
(sueldos, servicios pblicos, etc) y los egresos por
operaciones.
La Diferencia (Excedente o Dficit) determinar la
posicin de la empresa en trminos de Efectivo o Dinero.

Componentes:

El Flujo Operativo
Ingresos: Ventas al contado, Cobranza de Ventas al
Crdito
Egresos: Pagos al Personal, Productos/Materiales, Gastos
Directos, de Comercializacin, Administrativos y
Generales. Amortizacin de Deudas. Tratamiento de la
Depreciacin

El Flujo Financiero y Legal

Ingresos: Cobro de Intereses
Egresos: Pago de Intereses e Impuestos

El Flujo Neto de Efectivo

INGRESOS EN EFECTIVO
Ventas al Contado
Recuperacin de Cuentas x Cobrar
Otros ingresos en efectivo
TOTAL INGRESOS
EGRESOS EN EFECTIVO
Compras en efectivo del Negocio
Pago Cuentas x Pagar
Gastos Operativos del Negocio
Salarios
Impuestos pagados
Abonos a Deudas
Adquisicin Activos Fijos
Gastos Familiares
Alimentacin
Vivienda
Educacin
Transporte
TOTAL EGRESOS EFECTIVO
RESUMEN DE EFECTIVO
Efectivo Inicial
Prstamos requeridos
EFECTIVO FINAL-SALDO

MICROEMPRESA EL TALADRO
FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO
EXPRESADO EN US$
MES 1
MES 2
MES 3

MES 4

MES 5

MES 6

Caso Prctico Grupal

N 3

III.
Anlisis Financiero

Anlisis Financiero

El anlisis o interpretacin de los Estados

Financieros de una empresa est orientado a
sustentar la propuesta de financiamiento, con
cierto nivel de eficiencia en tiempo y esfuerzo.
Para lograr este propsito es preciso centrar la
atencin en los aspectos ms significativos de
los estados financieros y realizar una
interpretacin clara y concisa.
Se pueden considerar tres mtodos de anlisis:
Vertical
Horizontal
Razones o Indicadores Financieros.

EL ANLISIS VERTICAL

Es uno de los ms simples mtodos de anlisis de los

estados financieros y consiste en tomar los diferentes
elementos del balance (activos, pasivos y patrimonio) y
relacionarlos con un valor de referencia, generalmente el
total de activos de la empresa que representa el 100%.
El valor alcanzado por cada uno de los elementos
representa su participacin porcentual frente al total de
activos. Es un mtodo de anlisis esttico.
Aplicando el anlisis vertical al balance de una empresa
para un solo ao, no proporciona mayor informacin
porque no se dispone de datos comparativos; pero si se
aplica el anlisis a perodos sucesivos de la empresa, se
puede sacar conclusiones importantes estudiando las
tendencias de cada uno de los rubros del balance.

EL ANLISIS VERTICAL

Retomando al principio de partida doble, que toda

transaccin afecta a dos o ms cuentas del
balance, si algn elemento del balance ha
reducido su importancia relativa de un perodo, la
respuesta se encontrar en otro elemento que
habr incrementado su participacin relativa.
El anlisis vertical se aplica tambin con el estado
de prdidas y ganancias, pero en este caso
usualmente los diferentes rubros se relacionan
con las ventas totales o ingresos totales que
representaran el 100% y el resto de rubros son
relacionados a stas.

ANALISIS HORIZONTAL

A travs de este mtodo se soluciona la deficiencia del

mtodo vertical, que es esttico, pero tiene la desventaja
que no seala la distribucin de los recursos entre los
diferentes elementos.
En el mtodo de anlisis horizontal se cambia el criterio,
tomando un ao base con el valor de 100 y en los aos
siguientes se calcula los porcentajes respecto a ese ao; por
tanto es un mtodo que nos permite evaluar el crecimiento.
Por ejemplo, si los activos fijos en el ao 2 tienen un valor
que representa el 115% con relacin al ao 1, indica que ha
habido un incremento del 15% y puede explicarse por
adquisicin de maquinaria, revalorizacin, etc.
En resumen, el mtodo horizontal permite evaluar los
aumentos o disminuciones de los montos de una
determinada cuenta, pero no da la relacin de los elementos
entre s; adems, no permite sacar conclusiones por s solo,
pues la mayora de las veces es necesario relacionar los
elementos entre s o una parte del balance con otra.

ANALISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL
Como puede concluirse, la aplicacin de
estos dos mtodos aisladamente no
brindar una evaluacin completa de la
empresa; pero combinando los dos
mtodos se puede llegar a conclusiones
muy tiles, as por ejemplo:

ANALISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL

El evaluar la evolucin de las ventas,

El determinar si el costo de ventas y el margen
bruto sobre ventas ha venido subiendo o
bajando consistentemente o han sido
irregulares,
Evaluar el crecimiento o disminucin de los
gastos;
Evaluar el progreso o retroceso de la situacin
financiera de la empresa;
La disposicin que ha hecho el empresario
sobre las ganancias a travs de los aos;
En general la direccin en la cual va la empresa

ANALISIS POR RAZONES O

INDICADORES FINANCIEROS

Son un conjunto de ndices que relacionan a dos

cuentas de los estados financieros, con el propsito
de medir la situacin financiera, ponderar y evaluar
los resultados de las operaciones de la empresa.
Las razones financieras son dependientes unas con
otras y tienen ciertas implicaciones de causa y
efecto.
El anlisis de razones provee las de maneras de
identificar las tendencias hacia una mejor o peor
ejecutoria, como tambin para sealar desviaciones
significativas de la empresa o del estndar
relativamente aplicable al sector. Sin embargo, las
razones de ninguna manera interpretan o explican
tales tendencias y desviaciones.

Indicadores Financieros:

Anlisis de Liquidez
Anlisis de Gestin
Anlisis de Rentabilidad
Anlisis de Endeudamiento

ANLISIS DE LA SALUD
FINANCIERA DE LA EMPRESA
DIAGNSTICO

RENTABLE LIQUIDA

ACCIN A SEGUIR

SANA Y EN FORMA

SI

SI

MANTENER SIEMPRE EN BUEN ESTADO

ENFERMEDAD PASAJERA

SI

NO

REESTRUCTURACIN FINANCIERA

ENFERMEDAD CRNICA

NO

SI

REESTRUCTURACIN ECONMICA

FIN PRXIMO

NO

NO

PLANIFICACIN DE LA QUIEBRA

GRACIAS POR SU ATENCIN

ENRIQUE TANTALEAN LAM

enriqueatl@gmail.com
RPC : 953769069