ACCION CAMBIARIA

La accin, dentro del mbito del Derecho en general, es una facultad autnoma e independiente del
derecho sustancial cuya funcin consiste en obtener una debida tutela jurisdiccional frente a un derecho
vulnerado. En tal sentido, HERNANDO MONTOYA ALBERTI, citando a MARIO ALZAMORA VALDEZ, refiere la
accin es el derecho subjetivo pblico que corresponde al titular de un derecho material y que tiene como
contenido la obligacin de la tutela jurdica por parte del Estado .
Ahora bien, ya en materia de los ttulos valores, la denominada accin cambiaria es aquella que permitir
al portador de un ttulo valor hacer efectivo su derecho, ante el incumplimiento de la obligacin, cobrando
el importe del mencionado ttulo por va ejecutiva, una vez haya cumplido con los requisitos necesarios
para promover dicha accin (por ejemplo, haber protestado el ttulo valor). As, se dice que la finalidad de
la accin cambiaria es obtener la ejecucin de los bienes del deudor, para conseguir el pago del
documento, amparada en el mrito ejecutivo que presta el mismo ttulo. Una definicin ms clara es
brindada por ORIONE, quien menciona que dicha accin es la que se confiere al portador del ttulo de
cambio que ha conservado sus derechos por el cumplimiento de los deberes que le impone la ley:
presentacin a la aceptacin y al pago, protesto por la falta de aceptacin o de pago y aviso del protesto;
y es tambin la que pueden ejercer los endosantes y sus avalistas para reembolsarse del importe del ttulo
que hubiesen pagado y la que compete, al mismo fin, al que intervino en el pago de una letra protestada
por no haber sido pagada a su vencimiento .
La accin cambiaria nace de la tenencia legtimadel ttulo valor y no del negocio o relacin causal que dio
origen al mismo en ese sentido es importante recordar que los ttulos valores se erigen como documentos
que contienen derechos patrimoniales destinados a la circulacines por ello que quien posea el ttulo valor
podr interponer la accin cambiaria sin necesidad de probar ninguna relacin causal. As, tambin
BEAUMONT, citando a GMEZ LEO, dice que la accin cambiaria es aquella que sefundamenta, exclusiva y
excluyentemente, enun papel de comercio, en tanto ttulo de crditoabstracto, formal y completo, que es,
adems,un documento constitutivo y dispositivodel derecho de crdito en el representado .
Jimnez seala: La accin cambiaria nace del ttulo, y es consecuencia de la obligacin quecontrae cada
uno de los que en ella ponen su firma, sea como girador, endosante, avalista o aceptante,
comprendindose en este carcter, no slo el girado que acept, sino tambin, en su caso, al interviniente
en la aceptacin y al indicatario que acept la letra en cumplimiento de la indicacin hecha en el momento
.
Sobre la base de lo anterior podemos concluir que la accin cambiaria es, entonces, el ttulo valor, ya que
a travs del ejercicio de ellas podr exigirse el pago del importe que consta en l. Por ello, la accin
cambiaria faculta nicamente al tenedor legtimo del ttulo valor para exigir a los obligados cambiarios el
cumplimiento de la prestacin contenida en dicho documento. En tal sentido, tanto el obligado principal
como los obligados solidarios se encuentran sujetos al ejercicio de la accin cambiaria como consecuencia
de la obligacin que han contrado al intervenir en el ttulo valor, ya sea como girador, endosante, avalista,
aceptante o interviniente en la aceptacin o pago. Por ltimo, cabe recordar que existen tres modalidades
de accin cambiaria, las cuales estn basadas en la persona sobre la cual ha de recaer la accin.

CLASES DE ACCIONES CAMBIARIAS

Existen tres modalidadesde accin cambiaria, las cuales estnbasadas en la persona sobre la cual ha
derecaer la accin:
ACCIN CAMBIARIA DIRECTA
El Art. 90.1 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley 27287, establece que los ttulos valores
confieren a su tenedor la accin cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el obligado principal y/o
sus garantes.
La ley establece que puede ejecutarse contra el obligado principal y/o sus garantes. Como vemos, la ley no
seala quien es el sujeto activo de la accin directa, refirindosesolamente a los sujetos pasivos. Podremos

sealar que el sujeto activo de la accin directa es el tenedor legtimo del ttulo valor, a quien se le debe
hacer efectivo el pago a la sola presentacin del documento.
La cuestin estara en determinar cuando un simple poseedor puede probar que es el legtimo tenedor del
documento. Al respecto el art. 45.1 de la ley de ttulos valores precisa que el poseedor de un titulo valor
transmisible por endoso es considerado como tenedor legitimo si justifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos.
Montoya (2000) expresa; respecto a los sujetos pasivos, la ley anterior seala al aceptante y sus avalistas.
La actual como vemos, considera al obligado principal, no solo es el aceptante sino tambin el girador, el
cual, naturalmente, puede tener garantes. Garantes, como son los avalistas y los fiadores, pues con ambos
institutos se asegura y respalda el cumplimiento de la prestacin contenida en el titulo valor. (p. 148)
Ejemplo, en una letra de cambio, la accin la dirige el tenedor contra el aceptante o su garante.
La ley establece que prescribe a los tres aos, a partir de su respectivo vencimiento, la accin directa
contra el obligado principal y/o sus garantes.
ACCIN CAMBIARIA DE REGRESO
El Art. 90.2 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley 27287, establece que el tenedor est facultado
a ejercer conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de regreso, contra los
endosantes, garantes de estos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado principal y/o garantes de
este.
Es aquella que corresponde al tenedor legtimo del ttulo valor y adems a cada uno de los obligados que
haya tenido que efectuar el pago a un tenedor posterior. La accin de regreso se ejercita contra cualquier
obligado que pueda ser el aceptante o sus avalistas. La responsabilidad del endosante deriva del hecho de
que por el endoso asume la posicin de un girador.
SOLS seala, la accin de regreso es el derecho que incumbe al tenedor de la letra de cambio para
reclamar el pago del importe de la misma al librador o, en caso de haberlos, a los endosantes anteriores a
dicho tenedor, as como a los avalistas de todos ellos. Se denomina pago por va de regreso, toda vez
que el tenedor reclama a las personas que le procedieron en la firma de la letra, es decir, el
tenedorreclama siguiendo un orden inverso o de regreso en el sentido cronolgico .
La accin de regreso puede ejercerse contra cualquiera, algunos o todos los firmantes anteriores, excluidos
el aceptante y su avalista, sin tener que observar un orden determinado cuando reclama a uno o varios de
dichos obligados
Al igual que en toda accin cambiaria, en la de regreso todos los obligados al pago lo estn con carcter
solidario.
En suma, la accin de regreso faculta al tenedor del ttulo valor a dirigirse contra los endosantes, garantes
de estos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado principal y/o garantes de este. Generalmente el
obligado principal es el aceptante y sus garantes los son sus avalistas y/o sus fiadores. Pero existen
algunas situaciones en las que deja de serlo, recayendo dicha calidad en el girador; tal es el caso, por
ejemplo, de cuando se produce el protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio, en las que, al
no ser aceptada, convierte a su girador en sujeto pasivo de la accin cambiaria directa-artculos 90.1 y 123
ello sin perjuicio de que el tenedor pueda dirigirse contra los dems obligados del ttulo valor va accin
cambiaria de regreso.
La nueva ley seala que la accin de regreso se podr ejercer en forma conjunta o sucesiva a la accin
directa. Sin embargo, tratndose de la letra de cambio parcialmente aceptada, el art. 148 establece que el

tenedor podr ejercitar las acciones cambiarias que correspondan, antes de vencimiento del ttulo valor.
Esta norma concuerda con los art. 122 c) y 153.1 b).
La ley establece que prescribe al ao, a partir de su fecha de vencimiento, la accin de regreso contra los
obligados y/o garantes de estos.
Ejemplo, en la letra de cambio la accin la dirige el tenedor del ttulo contra los endosantes o sus garantes,
pero nunca contra el aceptante o su garante.
ACCIN CAMBIARIA DE ULTERIOR REGRESO
Esta accin le corresponde ejercer a quien haya pagado la obligacin del ttulo en va de regreso,y
pretenda entablar una accin contra los obligados anteriores a l.
El artculo 90.3 de la ley de ttulos valores peruana vigente, Ley 27287 establece que quien ha cumplido
con el pago de un ttulo valor en va de regreso, puede repetir dicho pago contra los dems obligados que
hayan intervenido en el ttulo valor antes que l, ejercitando la accin de ulterior regreso. La misma accin
corresponde a quien pague en esta va contra los obligados anteriores a l.
CASTILLOexpresa que: Implica la posibilidad que otorga la ley a quien pag el ttulo valor en la oportunidad
en que fue exigido, de solicitar el reembolso de pago que efectu a cualquiera de los obligados de
regreso .
Esta accin protege cambiariamente a quien siendo endosante pag el ttulo valor cuando le fue
presentado por el tenedor, es decir, que quien se convierte en el nuevo tenedor del documento, puede
hacer uso de la va ejecutiva correspondiente para reembolsarse los pagos que se vio obligado a realizar,
como consecuencia de su condicin de obligado de regreso. Si el pago efectuado es parcial, para el
ejercicio de la accin cambiaria, deber el tenedor del ttulo valor entregarle a quien efectu tal pago y a
costa de ste, la copia certificada notarial o judicial del ttulo valor con la constancia de haber sido
parcialmente pagado. Tal copia certificada tiene mrito ejecutivo.
La ley establece que prescribe a los seis meses, a partir de la fecha de pago en va de regreso, la accin de
ulterior regreso contra los obligados y/o garantes de stos, anteriores a quien lo ejercita. Dentro de este
mismo plazo debe ejercitarse la accin de repeticin que corresponda al garante del obligado principal
contra ste.
REQUISITOS PARA EL EJERCICIO DE LA ACCION CAMBIARIA
Visto lo que es una accin cambiaria, corresponde ahora analizar el contenido del artculo 95 de la Ley de
Ttulos Valores, el cual establece que para el ejercicio de las acciones cambiarias se debe haber cumplido
con los requisitos sealados en el artculo 91 del mismo cuerpo normativo. Repasemos brevemente tales
requisitos.
A) Deben haberse protestado los ttulos valoresque as lo requieran.
B) En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que sustituya al protesto, haber logrado la
constancia de la falta de cumplimiento de la obligacin conforme al Artculo 82; o, de ser el caso, el
protesto conforme a los Artculos 73 y 83.
C) En los ttulos valores no sujetos a protesto, la tenencia del ttulo cuyo plazo est vencido o resulte
exigible la obligacin segn texto del documento o, en su caso, de la constancia de la que trata el ltimo
prrafo del Artculo 18. Adems, en estos casos se requiere haber cursado informacin a la Cmara de
Comercio respectiva del incumplimiento, salvo que ello se cumpla conforme al ltimo prrafo del Artculo
87.

-La falta de los requisitos sealados en a) y b) anteriores podr subsanarse si dentro de los plazos de
prescripcin de la respectiva accin cambiaria sealados en el Artculo 96, el tenedor logra obtener, en
forma expresa o ficta, el reconocimiento judicial en su contenido y firma del ttulo valor, por parte del o de
los obligados respecto a quienes se ejercite la correspondiente accin cambiaria.
-En los ttulos valores a los que se refiere el inciso a) que lleven la clusula de que trata el Artculo 52, se
ejercitar la accin cambiaria por el slo mrito de la clusula "sin protesto" y cumplir lo sealado en el
inciso c) anterior.
Entre los requisitos obligatorios, se indica que para que la accin cambiaria se pueda ejercer contra ttulos
valores sujetos a protesto, este debe haberse verificado; tal es el caso de la letra de cambio (art. 147); el
pagar (art. 161); la factura conformada (art. 168); el cheque (art. 213); el warrant (art. 233); y el ttulo de
crdito hipotecario negociable (art. 243), entre otros. Pero justamente en estos ttulos valores, es decir, en
los sujetos a protesto es posible pactar el sin protesto, conforme lo prev el art.81.1, de modo tal que
si existiese dicha clusula en el ttulo con arreglo al art. 52, no se precisar pues de tal protesto notarial o
judicial.
BEAUMONT refiere: En los ttulos valores sujetos a la formalidad sustitutoria al protesto, se debe obtener
constancia del incumplimiento de la obligacin que ser emitida por la respectiva empresa del sistema
financiero nacional, ESFN, a la cual el tenedor present el ttulo valor para su cobro. Dicha constancia o
comprobacin deber colocarse en el documento observando los plazos para el protesto que seala el art.
72 .
En los ttulos valores no sujetos a protesto, es decir, los valores mobiliarios, los certificados bancarios de
moneda nacional y extranjera, conocimiento de embarque y la carta de porte; se exige la tenencia del
ttulo valor cuyo plazo est vencido o resulte exigible la obligacin. Tratndose de valores representados
por anotacin en cuenta se exigir la constancia de titularidad que expide la institucin de Compensacin
y Liquidacin de Valores, la cual goza de mrito ejecutivo. Se requiere, adems, la comunicacin a la
Cmara de Comercio respectiva, salvo que una vez iniciada la accin cambiaria sea el juez o Tribunal
Arbitral quien curse copia de la demanda a la Cmara de Comercio Provincial que corresponda.
Ahora bien, cumplidos los requisitos establecidos por el artculo 91, cabe preguntarse, cmo se ejerce la
accin cambiaria? Al respecto, podemos encontrar una respuesta en los incisos 1 y 2 del artculo 18 de la
Ley de Ttulos Valores.
De la norma citada puede deducirse que el tenedor puede ejercer la accin cambiaria no solo mediante la
va del proceso nico de ejecucin, destinada a obtener la prestacin de la actividad sustitutiva del rgano
jurisdiccional enderezada a la satisfaccin material del crdito; sino tambin mediante un proceso
declarativo, con el objeto de obtener una resolucinde condena, es decir una resolucin que ordene al
deudor el pago de lo debido ex ttulo,con lo cual, en definitiva, obtendra un ttulode formacin judicial que
le abrir la puerta de la ejecucin. Este proceso declarativopuede ser de conocimiento, abreviado o
sumarsimo,segn lo previsto en el Cdigo ProcesalCivil. Sin embargo, debe recordarse que ellegislador ha
investido a los ttulos valores demrito ejecutivo para dotar al tenedor legtimode tal documento de una
mayor celeridad enla satisfaccin de su crdito, sin que este tengaque probar relacin causal alguna, a
consecuenciade lo anterior, con la sola presentacindel ttulo el juez deber ordenar el pagode la
obligacin, por el contrario, en un procesodeclarativo, el juez deber llamar a la otraparte y escucharla
antes de ordenar el pago dela deuda.
La competencia para conocer de la demandade ejecucin del ttulo valor depender de lacuanta de la
pretensin, en ese sentido, sercompetente para conocer el mencionado procesonico de ejecucin un
juez de paz letrado,siempre y cuando la pretensin no excedalas cien (100) Unidades de Referencia
Procesal(URP), o un juez civil, si es que la pretensines mayor a dicho monto.

Se da inicio al procedimiento con la interposicin de la demanda ejecutiva, la cual puede tratar sobre i) la
obligacin de dar suma de dinero, cuando se trate de ttulos valores que representen obligaciones
dinerarias, por ejemplo, letra de cambio o pagar, o; ii) la obligacin de dar un bien mueble determinado,
para el caso del certificado de depsito y la carta de porte.
Luego de ello, el juez calificar el ttulo ejecutivo verificando la concurrencia de sus requisitos formales
esenciales. De considerar admisible la demanda, el juez expide un mandato ejecutivo debidamente
fundamentado, en el cual se ordenar el cumplimiento de la obligacin contenida en el ttulo valor, bajo
apercibimiento de iniciarse la ejecucin forzada o la intimidacin al ejecutado para que entregue el bien
dentro de un plazo determinado bajo apercibimiento de procederse a su entrega forzada.

PAGOS A RECLAMARSE CON EL EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

El tenedor del ttulo valor est facultado a exigir a aquel a quien dirige la accin cambiaria. Los siguientes
pagos:
-El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el titulo valor a la fecha de su vencimiento.
Como sabemos, los derechos patrimoniales son aquello derechos representados en el titulo valor, que
pueden ser creditarios (sea una suma de dinero) o recaer sobre mercadera o bienes y los derechos de
participacin.
-Los intereses compensatorios mas moratorios que se hubieran pactado segn el texto del ttulo valor o
del respectivo registro o, en su defecto, los intereses moratorios legales a partir de su vencimiento.
-Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso y otros originados por la cobranza
frustrada, incluido los costos y costas judiciales o arbitrales, debidamente sustentado, de haberlos. Los
gastos de protesto son las sumas pagadas al notario para que efectuara la notificacin al obligado
principal.
-La suma total pagada, es decir aquella indicada en el titulo valor; salvo el caso de pago parcial, en que
solo podr reclamarse la suma insatisfecha.
-El inters que corresponda, los cuales devengan a partir del da en el que se efecta el pago.
-Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria. Los costos y costas judiciales o
arbitrales.
Los obligados a reembolsar los gastos sealados, son aquello que antecedieron en la tenencia del ttulo
valor al que efectuel pago, es decir, los anteriores endosantes, el girador y avalistas y/o fiador es.
Los pagos materia de reembolso son:
-La suma total paga, es decir aquella indicada en el titulo valor, salvo el caso de pago parcial, en que solo
podr reclamarse la suma insatisfecha.
-Los intereses que corresponda, los cuales devengaran a partir del da en que se efecta el pago.
-Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria, los costos y costas judiciales o
arbitrales.
RECHAZO DEL EJERCICIO DE LA ACCION CAMBIARIA POR EL OBLIGADO.
Una vez iniciado el proceso ejecutivo, el obligado cambiario demandado puede contradecir la demanda
ejecutiva presenta por el tenedor fundamentndose en lo siguiente segn seala el Art. 19 de la L.T.V:
a) el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste;
b) la falsedad de la firma que se le atribuye;
c) la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento que se firm el ttulo
valor;
d) la falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la formalidad sustitutoria, en los casos de ttulos
valores sujetos a ello;
e) que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma contraria a los acuerdos
adoptados, acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten tales acuerdos
transgredidos por el demandante; y
f) la falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria.
OPCIONES QUE TIENE EL TENEDOR DE UN TTULO VALOR SI ES QUE LA ACCIN CAMBIARA RESULTA
IMPROCEDENTE:

En caso de que la accin cambiara no resulte procedente, es decir que no logre conseguir el pago del
ttulo valor, el tenedor puede optar por la accin causal y. en defecto de sta. La accin de
enriquecimiento indebido. Estas ltimas son las llamadas acciones extracambiarias. Porque no surgen
directamente del ttulo valor, si no de las relaciones subyacente a ste. Como decimos, en defecto de la
accin cambiarla o alternativamente a sta, el tenedor podr cobrar el importe del ttulo valor haciendo
uso de la accin causal, la misma que prescinde de las formalidades del ttulo valor, basndose en forma
exclusiva en las obligaciones que surgen de la relacin o negocio subyacente que le dio lugar. Lo cual
significa que coloca en primer plano al negocio jurdico que vincul a las parles originariamente, esto es.
Una compraventa. Arrendamiento o cualquier otro negocio jurdico que haya causado la emisin.
Aceptacin, garanta o transferencia del ttulo valor. Como vemos, la accin causal est referida
normalmente a los obligados inmediatos, vinculados entre s por relaciones jurdicas extracambiarias que
habran sido el origen del ttulo valor.
SOLIDARIDAD CAMBIARIA
El art. 11 de la ley se contrae a establecer una regla que se refiere a las letras de cambio, pagars, vales a
la orden y cheques, o sea, a los efectos de comercio, estableciendo que quienes giren, acepten, endosen o
avalen estos documentos quedan obligados solidariamente frente al tenedor.
En este caso ha querido la ley otorgar a estos ttulos, las mayores seguridades para obtener el pago
respectivo, entre los que tenemos: la declaracin expresa de solidaridad y la facultad de exigir el pago sin
tener que observar el orden en que se hubiesen obligado; la facultad de accionar contra los dems
obligados aunque fueran posteriores al demandado en primer trmino; y, la facultad de acumular las
acciones directa y de regreso. En este caso, todas y cada una de las firmas representan la garanta del
cumplimiento de la obligacin cartular, ya que tienen la virtud de vincular cambiariamente a su autor. La
solidaridad cambiaria asegura la eficacia del ttulo-valor y, por consiguiente, del derecho incorporado.
El artculo 11 de la Ley prescribe que quienes giren, acepten, endosen, o avalen letras de cambio, pagars
y cheques quedan obligados frente al tenedor. El tenedor puede accionar contra dichas personas,
individual o conjuntamente y acumulativamente (directa, de regreso, ulterior regreso), sin observar el
orden en que se hubiesen obligados. Si se promueve contra uno de los obligados no impide accionar
contra los dems. Finalmente como Seguridades para obtener el pago, Se supera el criterio que primero el
tenedor debe justificar la insolvencia del demandado, en 1er. trmino para poder dirigirse contra los
dems obligados. La solidaridad cambiaria (que permite al tenedor del ttulo valor al que no se le ha
pagado, reclamar el pago ntegro del girador o de los endosantes), se asimila a la solidaridad de deudores
del derecho comn, establecida en el art. 1186 del CC, que permite al acreedor dirigirse contra cualquiera
de los deudores solidarios o contra todos ellos simultneamente, sin que las reclamaciones entabladas
contra uno sean obstculo para las que posteriormente se dirijan contra los dems, mientras la deuda no
resulte cobrada por completo. El art. 11 establece de forma expresa que los intervinientes en el ttulo
valor: emitente, girador, aceptante, endosante, o garante; quedan obligados solidariamente frente al
tenedor, salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario. Por lo tanto, queda claro que el criterio del
legislador peruano ha sido optar por la solidaridad cambiaria. En tal sentido, se establece que los sujetos
que ocupen la misma posicin e igual responsabilidad en el ttulo valor son responsables solidarios frente
al tenedor, contra los cuales puede ejercitar las acciones cambiarias individual o conjuntamente.
Asimismo, se prescribe: Que entre dichos obligados, no procede el ejercicio de acciones cambiarias. Que
las relaciones internas entre tales obligados, quedan sometidas a las disposiciones propias del derecho
comn. Ello significa, que cobran vigencia las reglas de las obligaciones solidarias, es decir, que slo
quedan obligados por su parte, pero no por el todo. El codeudor solidario que paga la deuda no puede
repetir de los otros codeudores ms de la porcin que
OTRAS CLASES DE ACCIONES EXTRACAMBIARIAS
Las acciones extracambiarias son la accin causal y la accin de enriquecimiento sin causa, las cuales ya
se encontraban establecidas en la legislacin anterior o abrogada por la legislacin actual.
ACCIN CAUSAL La accin causal es la que deriva del acto jurdico que motiv la creacin del ttulo valor,
por lo cual es claro que si un contrato de compraventa est garantizado en su pago con un cheque, en
este caso la accin causal es la que se ampara en las normas del cdigo civil peruano de 1984 y no en la
ley de ttulos valores, por lo cual es claro que se aplican otras normas, y stas normas son del derecho
comn, en tal sentido se debe acreditar la obligacin garantizada.

La accin causal prescribe en el plazo que fija la norma que regula la obligacin garantizada con el ttulo
valor. El artculo 100 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley 27287 establece que la caducidad y
prescripcin de las acciones causales correspondientes a los actos jurdicos que dieron lugar a la emisin,
aceptacin, garanta o transferencia de los ttulos valores, operan en los plazos que les corresponda segn
la naturaleza de las relaciones jurdicas de las que ellas se derive, conforme a la ley de la materia.
ACCIN DE ENRIQUECIMIENTO INDEBIDO El artculo 20 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley
27287 establece que extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores, sin tener accin causal
contra el emisor o los otros obligados, el tenedor podr accionar contra los que se hubieren enriquecido sin
causa en detrimento suyo, por la va procesal respectiva. La ley establece que la accin de
enriquecimiento sin causa a la que se refiere el artculo 20 prescribe a los dos aos de extinguida la
correspondiente accin cambiaria derivada del ttulo valor.
El artculo 206 de la abrogada ley de ttulos valores precisaba que la accin de enriquecimiento sin causa
prescribe a los dos aos de la extincin de las acciones derivadas del ttulo valor respectivo.
MEDIOS DE DEFENSA CONTRA ACCIONES CARTULARES O CAMBIARIAS SEALADAS POR LEY
De acuerdo a lo antes manifestado el artculo 19 de la Ley de Ttulos Valores dispone que el Demandado
pueda oponerse al cumplimiento de las obligaciones cartulares fundamentados en lo siguiente:
a) Contenido literal del Ttulo Valor o en defectos de forma legal de ste
b) En la falsedad de la firma que se le atribuye.
c) La falta de protesto, o el protesto defectuoso o formalidad sustitutoria.
d) En la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento de suscripcin del
ttulo.
e) Que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma contraria a los acuerdos
adoptados
f) En la falta de requisitos necesarios para el ejercicio de la accin cambiaria;
g) Tambin puede oponer al tenedor del ttulo, las excepciones que deriven de sus relaciones personales
con ste por existir relacin causal entre el obligado o demandante y el tenedor del ttulo valor.
No puede deducir las excepciones fundadas en sus relaciones personales con los otros obligados firmantes
del Ttulo, a menos que, el demandante, mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor con el
demandado, o, al adquirirlo, hubiese obrado de mala fe (a sabiendas del dao).
LA PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAMBIARIA
La ltima parte del artculo 95 inciso 1, as como la totalidad del inciso 2 del mismo, se dedican a la
prescripcin de la accin cambiaria. As, se ha establecido que la accin cambiaria deber ser ejercida de
manera obvia dentro de los plazos de prescripcin establecidos por el artculo 96 de dicho cuerpo
normativo. Dichos plazos se refieren:
i) para el caso de la accin directa, a los tres aos posteriores a la fecha de vencimiento del ttulo valor,
ii) para el caso de la accin de regreso, esta prescribir al ao, a partir de la fecha de vencimiento del
documento, y;
iii) finalmente, dentro del marco de la accin de ulterior regreso, esta prescribir a los seis meses, ya no de
la fecha de vencimiento del ttulo, sino a partir de la fecha de pago en va de regreso. Dentro de este plazo
deber ejercitarse la accin de repeticin que corresponda al garante del obligado principal contra este.

En cuanto a los cheques, la ley refiere que los plazos de prescripcin sealados para la accin directa y la
accin de regreso se computarn a partir del ltimo da del plazo de presentacin a cobro. Asimismo, en el
caso de ttulos valores con vencimiento a la vista, el plazo prescriptorio empezar a computarse a partir
del da de su presentacin a cobro o, de no haberse dejado constancia de ello, a partir del da de su
respectivo protesto o de la formalidad sustitutoria; y, de no estar sujeto a ello, a partir del ltimo da para
su presentacin al pago conforme a ley o del sealado para tal fin en el mismo ttulo.
Una vez revisado lo dispuesto por la ley, cabe preguntarse qu se entiende por prescripcin. Para
contestar a esta pregunta, primero haremos una breve aproximacin a lo que se conoce como prescripcin
dentro del marco del Derecho Comn, para posteriormente comentar su lugar en el mbito cartular.
Dentro del Derecho Comn, la prescripcin es la figura mediante la cual por el transcurso del tiempo
pueden extinguirse acciones destinadas a reclamar la tutela jurdica de derechos, sin extinguir estos
ltimos (prescripcin extintiva) o hacer adquirir cosas ajenas (prescripcin adquisitiva). Como puede
deducirse sobre la base de lo dicho anteriormente, la primera se aplicar dentro de las obligaciones; en
tanto que la segunda, dentro de los derechos reales.
El fundamento de la prescripcin extintiva se basa en que el Derecho no ampara el desinters ni la
negligencia del titular de un derecho, pues es el Estado quien brinda los mecanismos necesarios para su
proteccin dentro de un plazo determinado, correspondindole al titular ejercer la defensa de su esfera
jurdica con las armas proporcionadas por aquel. Marcial Rubio, en referencia al mismo punto, seala que si
el titular no ejercita aquello que el Derecho le protege dentro del lapso correspondiente, se entiende, o
bien que no tiene inters en ello, o bien que su negligencia no debe ser ms amparada y que, en adelante,
debe procederse a beneficiar al deudor o a quin tiene el deber correspondiente, eximindolo formalmente
del cumplimiento.
As, la prescripcin genera dos consecuencias ligadas ntimamente, como cara y sello de una misma
moneda: la primera, extingue la accin destinada a la tutela efectiva de un derecho, por parte del titular
del mismo; y, la segunda, libera al deudor del pago de la obligacin, permitindole interponer la
prescripcin como una excepcin procesal.
Dentro del mbito cartular, sin embargo, parece ser que la prescripcin ha dejado un espacio dentro de su
marco conceptual, para la entrada de una figura similar en apariencia, la de la caducidad, ya que se ha
incluido para la prescripcin la disposicin establecida en el artculo 96 inciso 3 de la Ley de Ttulos
Valores, sobre la no interrupcin ni suspensin de la misma, as como los plazos perentorios,
caractersticas de la caducidad dentro del Derecho Comn. Beaumont Callirgos y Rolando Castellares
reconocen que aquel texto es un principio tpico de la caducidad, y tan cierto es que as se expresa en el
artculo 2005 del Cdigo Civil. En otras palabras, la prescripcin cambiaria es tratada en esta Ley N 27287
de forma similar a la caducidad civil .