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Argentina debi mantener elevadas sus ventas externas para cubrir el dficit generado
por el servicio de deuda externa contrado, sin la cual todas estas inversiones hubiesen
sido imposibles.
La tierra en las pampas: expansin y distribucin.
La expansin de las tierras pobladas y explotadas se dio en primer lugar con la
Campaa del Desierto que aumento la superficie de explotacin. Pero tambin hubo
causas econmicas que buscaban esta expansin. El sobre pastoreo de la llanura
pampeana haba necesarias mas tierras.
La posesin de tierras fue un disparador de la diferencia en la acumulacin de riquezas.
Esto se dio por la desigual distribucin generada luego de la Campaa del Desierto, y
tambin en tiempos de colonizacin.
La eficiencia de la produccin en zonas tan grandes era menor que las tierras mas
pequeas.
El desarrollo agropecuario
Hacia 1870 se comenz a cambiar la produccin ganadera por la agrcola, gracias al
ferrocarril y la inmigracin.
El trigo fue el primer cultivo comercialmente producido, favorecido por una moneda
depreciada para la exportacin. Sin embargo, en los inicios, las ganancias se las llevaba
el intermediario.
La agricultura desplazo la ganadera hacia el sur y el oeste. Hasta el desarrollo de los
frigorficos se hacia difcil la exportacin de carnes y principalmente se exportaba lana
(ovino). Luego la carne bovina tomo importancia (fines del 10) en Inglaterra (90% de
importaciones argentinas).
La industria durante la expansin Un exceso de libre cambio?
La industria antes de 1914 tuvo un desarrollo. Este de dio a travs de los
eslabonamientos hacia atrs y delante de los productos agro exportadores.
Principalmente industrias de alimentos y bebidas fueron los que se desarrollaban. El
crecimiento de la industria se dio por el crecimiento del mercado interno. En pases
como Argentina, el proteccionismo industrial fue una poltica, contrario al deseo de los
agricultores de un liberalismo comercial. El uso de aranceles fue errtico, sin seguir una
poltica clara. Sin embargo, persegua un fin de recaudacin fiscal. Los diferentes
sectores del pas tenan subsidios sobre el proteccionismo del estado.
La puerta hacia la especializacin: el comercio externo.
El comercio exterior a principios del siglo, representaba el 50% del PBI (impo + expo),
las ventas agropecuarias representaban el 95% de las ventas externas. Durante este
periodo, las exportaciones de productos agrcolas crecan ms que los ganaderos. En
cuanto a las importaciones, hubo pocas en que los bienes de capital superaron los de
consumo y viceversa.
La balanza comercial tuvo 3 periodos. Durante los 80 y a causa del desarrollo del
ferrocarril, fue negativa. Con la crisis del 90 disminuyo la entrada de capitales y a
causa del crecimiento de la agricultura, la balanza fue positiva. Finalmente, durante el
primero lustro del siglo, volvieron a ingresar capitales, por lo que se atenu el supervit
comercial.
Despegue, euforia, crisis: El manejo econmico hasta 1890.
Durante este periodo hubo muchas marchas y contramarchas en lo que respecta a la
poltica de corto plazo. El aspecto monetario fue el rea ms inestable. Hasta Roca no
hubo dinero nacional en sentido estricto. Mitre haba instalado la moneda de curso legal
del Banco de la Provincia de Bs. As, pero esta no poda ser una solucin duradera ya
que un pas federal no poda funcionar con una moneda emitida por una sola provincia.
El descontrol entorno a esta moneda hizo que durara poco.
En 1867 se intento un primer intento de convertibilidad de alcance nacional. Se
estableci una Oficina de Cambio, que intercambiara a una tasa constante.
A mediados de los 70, por el endeudamiento y la crisis internacional, los flujos de
capital se detuvieron y la balanza de pagos tuvo dficit. Al reducirse la base monetaria,
el gobierno debi emitir para contrarrestar la tendencia.
Finalmente, por una reduccin en las reservas, se salio de la convertibilidad.
Durante Avellaneda, se tomaron polticas monetarias y fiscales conservadoras. Se
ajustaban ingresos y egresos; el objetivo era lograr una poltica deflacionista.
Hacia 1880, el oro volvi a entrar y se logro el nivel anterior a la incoversin. En 1881,
se creo el peso oro. Los bancos nacionales, de Bs. As., de Crdoba, Santa Fe y otros
deban sustituir sus viejas emisiones por los nuevos pesos. Durante este periodo hubo un
gran crecimiento, pero tambin dficit fiscal y exceso de M sobre X. El progreso del
pas se crea que iba a permitir pagar las elevadas cuentas externas, por lo que se
continuaba solicitando financiamiento.
Finalmente en el 84 cayo el sistema monetario; la paridad entre el peso papel y el peso
oro se mantuvo 17 meses.
Esto sucedi por la falta de garantas de respaldo y la liberal concesin de crditos.
Hasta el 89, la prima de oro fluctu de manera estable en 140. Jurez Celman (86-90)
sugiri una poltica de gasto expansiva, pero combinada con una estructura monetaria
dbil, fue una mala decisin.
En el 87 se crea el rgimen de Bancos Nacionales Garantidos, que permita los bancos
emitir libremente, siempre que estuvieran respaldados por bonos del estado, que solo se
podan adquirir con oro. Los bancos financiaron estas adquisiciones con prestamos del
exterior, que terminaron siendo excesivas. Los bonos argentinos comenzaron a perder
credibilidad, y genero una depreciacin de la moneda por la corrida hacia el oro.
Las reservas comenzaron a caer (por contener la depreciacin). Cuando se comenzaron
a agotar las reservas, se disparo la prima oro generando un aumento del costo de la
deuda externa. Finalmente el gobierno debi emitir para financiar el dficit.
Al pagar la deuda con pesos, se genero una desconfianza definitiva ya que los
acreedores perdan sustancialmente el valor de sus crditos. Finalmente, los pagos al
exterior se hicieron imposibles, los ttulos argentinos se desplomaron y la prima oro se
disparo.
Catarsis, austeridad, crecimiento: la poltica econmica en 1890-1899
El gobierno de Pellegrini (1890-1892) estuvo dominado por la crisis. A causa de la
desconfianza, los bancos Provincia, Nacional e Hipotecario cayeron. Cay la demanda,
los salarios reales, lo que hizo que se frenaran las inmigraciones. La desocupacin
aument.
El tipo de cambio que se haba disparado requera que el gobierno asumiera una
decisin sobre que hacer con la deuda contrada en el exterior. Finalmente se logr un
acuerdo con el Banco de Inglaterra que obligaba a la Argentina a un cambio en sus
polticas monetaria y fiscal. Se recortaron los presupuestos para retener el gasto, se
crearon impuestos y se dispuso de un aument de aranceles. Esto gener una cada en
las importaciones que era la principal fuente de ingresos fiscales del gobierno.
Finalmente el sistema de Bancos Nacionales Garantidos fue reemplazado por una Caja
de Conversin, que buscara disminuir gradualmente la base monetaria. Se creo el
Banco de la Nacin Argentina para ganarle a la desconfianza financiera nacional.
Todas estas medias tuvieron efectos. Mejor la situacin fiscal, la contencin monetaria
y la valorizacin del peso. Todos esto ayudado por el impulso de 1890 del sector
agropecuarios reanudaron los prestamos del exterior y se apreci la moneda (situacin
desfavorable para los agropecuarios ya que sus ingresos dependan de las divisas). A
causa de estas quejas en 1899 se aprob por ley un tipo de cambio fijo.
Con el esplendor del centenario
Luego de algunos aos duros hasta 1903, la Caja empez a acumular oro gracias al
restablecimiento de la confianza. En realidad la Convertibilidad entre 1899-1913, no fue
una verdadera convertibilidad ya que las reservas de la Caja de Conversin
representaban solo el 64% de la emisin. Si el sistema funcion durante 15 aos fue mas
por una coyuntura externa favorable mas que por un sistema fuerte.
En estos quince aos, solo los cuatro primeros presentaron dficit en la balanza,
seguidos por diez aos de deficits comerciales positivos.
Adems de lo econmico, la paz con Chile desde 1902, garantizo un sistema poltico
mas abierto que no amenazaba el sistema econmico.
Progreso para todos?
A pesar de no haber existido una poltica de redistribucin de la riqueza. Los salarios
durante este perodo en Argentina, fueron mejores que en muchos lugares del mundo. A
su vez es importante tener en cuenta las relaciones de precios entre Argentina y otros
pases, lo cual tambin fue positivo para la Argentina. Sin embargo, cabe destacar que al
estar los precios locales atados a los precios extranjeros, el salario real fue muy voltil
durante este perodo. Fue importante la posibilidad de movilidad social que hubo en el
pas.
La educacin, mejor al igual que las viviendas (aunque siguieron existiendo problemas
habitacionales).
Se generaron grandes diferencias a causa de la movilidad del campo a la ciudad entre
Bs. As y las provincias. Los sindicatos no tardaron en aparecer y mostraron su
determinacin para conseguir mejoras.
CAPITULO 2: Ultimas imgenes de un modelo (1914-1929)
El legado de una generacin
Dentro de las cuestiones a destacar que dej el periodo que llego hasta 1914, podemos
destacar el aumento de la poblacin, el atractivo nivel de salarios, la drstica
pases las bases proteccionsitas que se estableceran con mayor fuerza en la dcada
siguiente.
Los prsperos aos de Alvear
Durante los aos 20, Argentina creci ms que EEUU. A pesar de que su crecimiento no
se compar con los obtenidos entre 1900-1913, el crecimiento del pas fue excelente.
Disminuyo la tensin social, las huelgas y los conflictos internos. Se legislo en materia
laboral como nunca antes. El salario real se recuper mucho ms que lo que debera
haber aumentado, tambin lo hizo la produccin y la inmigracin. Las claves del
crecimiento fueron la normalizacin de los flujos de comercio y de capital y la poltica
liberal de gasto pblico foment la demanda interna. Tambin la actividad industrial fue
importante ya no fomentado por la sustitucin de importaciones sino por nuevas
inversiones que hubo en esta dcada. Sin embargo, la mayora de las riquezas seguan
generndose en el campo.
Producir, exportar e importar
Durante los aos 20, la tendencia Argentina fue de seguir con el fomento del comercio
exterior. Importaciones y exportaciones aumentaron considerablemente, siendo el
aumento de las primeras superior al de las segundas. La causa de esto fue la reanudacin
de los envos del exterior al pas suspendidos durante la guerra. En comparacin con el
resto del mundo, Argentina se posicionaba en un excelente lugar en lo referente al
comercio exterior mundial. Argentina ya haba aprendido que la dependencia del
comercio exterior era peligrosa por la vulnerabilidad de los precios de intercambio
(importaciones y exportaciones) durante la Primera Guerra.
Es importante aclarar que debido a la importancia de EEUU en el mundo durante este
perodo Argentina comenz a proveerse de productos norteamericanos, a pesar de que
sus productos seguan siendo colocados en mercados ingleses. As se forma un
comercio triangular, que luego sera modificado por se compra a quien nos compra.
La agricultura sigui tomando lugar respecto a la ganadera (trigo, maz y lino en ese
orden). ramos en ese entonces el granero del mundo. Sin embargo, en el mercado de
carnes, la carne congelada, perdi lugar respecto a la carne enfriada.
Ocaso en la pampa hmeda?
En la dcada de los 20, la inversin en ferrocarriles comenz a disminuir a causa de que
ya las principales vas ya se haban extendido, y no eran necesarias muchos kilmetros
ms de tendidos. La pampa hmeda se encontraba explotada en casi toda su superficie,
y fue poco el aumento de superficie dedicado a actividades rurales. El aumento en la
agricultura fue generalmente a expensas de superficies dedicadas a la ganadera ms que
por expansiones de terrenos cultivables. A pesar de esto la produccin de carnes y
leches aument, y la productividad de la agricultura tambin lo hizo. En este sentido,
podemos ver que los productores comenzaron a preocuparse por aumentar los rindes de
sus tierras y no por dejar que las tierras rindieran lo que naturalmente rendan. As fue
que los incrementos en la produccin agrcola ganadera, ms que por aumento en las
extensiones de trabajo se debieron a aumentos en la productividad, en general
fomentados por la tecnologa. Las importaciones de maquinaria agrcola fueron la
mayor fuente de aumento de rinde y rentabilidad de los productores (ya no era la
disminucin del costo por transporte de ferrocarriles).
Inglaterra corto su fluido de capitales hacia nuestro pas a causa de hacer frente a las
obligaciones que haba contrado por la guerra. As la fuente de financiamiento que se
abri para el pas fueron los EEUU. Estos capitales no fueron para inversiones bsicas
sino para desarrollos industriales. Cabe aclarar que, la inversin norteamericana no
lleg nunca a acercarse a la inglesa de perodos anteriores.
Con menores grados de entrada de capitales, el crecimiento Argentino, quedo
supeditado a los niveles de ahorro internos. Este aspecto en la Argentina no fue
desarrollado quiz por una poblacin con una tasa de dependencia mayor (trabajadores
por habitante) o por la tendencia a tener mas cantidad de hijos que otros pases.
La despreocupada administracin de la prosperidad
El gobierno sigui el comportamiento de la poblacin de en las pocas de bonanza
gastar mucho y ahorrar poco. En la poca de guerra, el gobierno haba contrado deudas
a corto plazo para financiar los dficit, que se debieron frenar luego de superada esta
etapa.
Alvear intento darle previsibilidad a su administracin pero no fue mucho ms austera
que los perodos anteriores. As las deudas de corto plazo se transformaron en de largo
plazo. Fue as que la deuda aument en gran medida (no irracionales pero s
cuestionados por posibles dficits en el futuro). De todos modos entre el 24 y el 28, los
vientos soplaron a favor de Argentina y se pudo conseguir financiamiento
norteamiercano. Pero en el 29, con el retorno de Irigoyen, y los problemas econmicos
internacionales, las cuentas del gobierno comenzaron a complicarse.
Avatares de la moneda
El abandono de la convertibilidad de 1914, no gener problemas respecto al valor de la
moneda a causa de que la reduccin de las importaciones de la guerra genero ahorro en
divisas. A partir del 20, comenz a cambiar el panorama ya que se tuvo que hacer frente
a aumentos de deuda y pago de intereses, sin embargo lo ms grave fue la cada de los
trminos de intercambio que gener cada en la recaudacin. Esto genero una
depreciacin en la moneda lo que encareci el pago de la deuda. La medida del
gobierno frente a este aspecto fue la fijacin de un tipo de cambio preferencial. En el 24
con la recuperacin de los precios internacionales, se volvi a una etapa favorable.
Frente a este aspecto el tipo de cambio que mantuvo el gobierno hasta el 29 (idas y
venidas) perjudico al sector asalariado ya que encarecan artculos importados y
repercuta en productos de exportacin (canasta bsica). A su vez con tipo de cambio
alto los exportadores se beneficiaban con sus ingresos en divisas. Conclusin:
desigualdad en la distribucin de la riqueza.
Hacia el abandono definitivo de la convertibilidad
En 1927, Alvear busca volver a la paridad pesos papel-pesos oro. Esto buscaba
incorporar a la Argentina al patrn oro que regia en los pases mas importantes. Alvear
se encontr en una situacin favorable. Ha principios del 29, las existencias de oro
metlico eran muy altas, el crdito se abarato y la actividad econmica se expandi.
Pero los mercados de capitales de los que dependa el equilibrio externo empeoraron.
Las exportaciones argentinas cayeron por buenas campaas agrcolas en Europa. EEUU
disminuy su flujo de capitales a las argentinas a causa de las elevadas tasas de inters
que se establecieron en ese pas, para frenar la especulacin desenfrenada. Las reservas
paralelo de divisas con el tipo de cambio autntico que era mayor al fijado por el
gobierno). Hubo escasez de divisas lo que hacia que los proveedores del exterior
tuvieran que esperar para obtener las divisas de sus pagos.
La Gran Depresin afect al sistema presupuestario, aumentando la deuda y
encareciendo la moneda adems de contrayendo los ingresos.
Uriburu adopt medidas para mejorar las cuentas del estado y lo hizo gravando algunos
productos de exportacin, levantando aranceles, y estableciendo nuevos tributos e
incluso un tributo al ingreso (gener desigualdad). Por el lado de los gastos se
recortaron gastos de administracin, la inversin y el pago de deuda se estableci
prioritariamente.
Justo continuo con una poltica de austeridad que no fue suficiente, y se termin
recurriendo a la Caja de Conversin para emitir moneda a fines de cubrir dficit
publico.
El apego a las polticas restrictivas fiscales frente a la crisis fue una muestra de que el
mundo no se percataba de que esta no era una crisis ms sino que tena una profundidad
mucho mayor a cualquier otra.
El impacto social
A pesar de los problemas de balanza de pagos y del presupuesto, los mayores problemas
fueron los referentes al derrumbe de la produccin lo cual gener una cada en el
ingreso. Con esto se genero un desempleo sin precedentes. Los desempleados de
sectores rurales se trasladaron a las ciudades buscando trabajo pero en las ciudades la
situacin era la misma. La cada del salario real gener que muchas familias tuvieran
ingresos inferiores al necesario para cubrir sus necesidades. Aqu se comenz a
evidenciar la profundidad de la crisis y se deba salir a travs de cualquier medida.
Las nuevas ideas econmicas
Con el gobierno de Justo, el estado argentino busc asimilar su poltica a la
norteamericana. Roosevelt (33-45) trat a su economa de una manera nueva a travs
del New Deal, que no se basaba en el aumento del gasto pblico a diferencia de lo que
muchos piensan, sino que se centr en la fundacin de organismos reguladores de
produccin y la relaciones de los trabajadores.
Las ideas keynesianas que establecan que frente a las crisis se debe aumentar el gasto
pblico para suplantar a la cada del gasto privado fueron adoptadas por Roosevelt. As
el gasto blico para prepararse para la segunda guerra fueron los motores de la
economa norteamericana.
En Inglaterra la adopcin de las polticas keynesiana tardo mucho mas tiempo en
aplicarse debido al conservadurismo presente en Inglaterra y a que el gobierno se centro
en el manejo monetario ms que fiscal. Fue as que en el 25 Churchill regres a la
antigua paridad del patrn oro. Esta medida fue errnea ya que la revaluacin de la libra
no ayudaba a resolver los problemas econmicos y en 1931, se termin abandonando el
patrn oro. Casi toda Europa sigui estos pasos.
En lo referente al comercio internacional el libre comercio fue una poltica muy
criticada. Los pases disminuyeron desde los 20 el volumen de comercio exterior por la
entrada de tecnologa a los pases que elevaba su productividad y disminua su
necesidad de comerciar, es decir, por el desarrollo econmico. Sin embargo en los 30, la
cada fue mucho ms abrupta por las cadas de demanda que obligaban a restringir
bloqueados por lo que se hizo necesario tomar medidas como un permiso previo a la
importacin donde la Comisin estableca si ese producto poda importarse (no se poda
importar lo que se quisiera).
En un contexto de deflacin se sucedieron algunas devaluaciones y un desdoble del tipo
de cambio en uno oficial y uno libre. Del mercado oficial, las divisas provenan de las
exportaciones tradicionales, quienes las demandaban eran las importaciones que posean
permisos previos para la importacin. Del mercado libre, participaban como oferentes
las exportaciones no tradicionales y como oferentes las importaciones de las misma
caractersticas. Este sistema continu beneficiando a los productos ingleses ya que
entraban dentro de lo tradicional.
Se cre la Junta Nacional de Granos (para beneficiar a los productos agrcolas debido a
las cadas de precios), que compraba los granos a precios superiores a los de mercado y
los venda cuando los precios se hacan favorables. Esto se financiaba a travs del
margen entre compra y venta del tipo de cambio oficial.
El fin ultimo del gobierno no era mantener este desdoble del tipo de cambio sino de a
poco ir acercndose a un tipo de cambio libre. Los socialistas criticaron fuertemente esta
duplicidad del tipo de cambio.
Las conversiones de deuda y el manejo fiscal
Durante 1932 y 1933, las cuentas de los presupuestos se vean comprometidas por la
deuda externa de Argentina. Los defaults de pases latinoamericanos comenzaron hacer
dudar a los acreedores sobre la capacidad de pago de Argentina lo que hizo que los
ttulos nacionales cayeran en los mercados externos. Sin embargo, la deuda interna
(flotante) tena un peso superior a la externa. Para solucionarlo se dio a los tenedores la
opcin de venderla al gobierno o refinanciarla con una tasa menor pero a ms largo
plazo. Al existir pocas posibilidades de inversin los tenedores optaron en su mayora
por refinanciar. Un mecanismo similar se realizo con la deuda externa con el agregado
que la deuda se transform a pesos (evitando volatilidades del tipo de cambio para hacer
frente a la misma). Estas medidas trajeron nueva confianza y la capacidad crediticia
argentina se mantuvo a diferencia de otros pases latinoamericanos.
Entre otras medidas de Pinedo, se reorden la poltica impositiva, simplificando y
unificando tributos, lo cual mejor la recaudacin. Asimismo desaparecieron algunas
entidades superfluas lo que disminuy gastos al gobierno. Estas medidas reactivaron la
inversin pblica ya que el gobierno se hizo de fondos para ello.
La creacin del banco central
La actitud errtica del gobierno durante los perodos anteriores respecto a las entradas y
salidas a la convertibilidad y a los largos perodos de inconvertibilidad fue el precedente
para institucionalizar y legislar sobre materia monetaria. Sumado a esto, estaba el
control de la solidez bancaria, la poltica de redescuentos y el manejo de los ttulos del
gobierno.
En 1933, se cre el Banco Central de la Repblica Argentina. Sus funciones eran el
control sobre bancos, el respaldo de divisas de los mismos, la emisin de billetes, la
estabilidad del peso, etc. Sus objetivos eran mantener reservas para moderar las
fluctuaciones de cantidad de ingresos de divisas, regular el crdito y medios de pago,
promover la liquidez, actuar como agente financiero etc.
haba tornado mucho mas negociable en las partes por lo que al centralizar las ventas, el
IAPI posea un altsimo grado de negociacin.
Todo esto impactaba negativamente sobre la agricultura ya que los aumentos de salario
industriales generaban pujas hacia arriba de los salarios rurales. A la vez el sistema
arrendatario congelaba arrendamientos de un perodo al siguiente perjudicando los
terratenientes. Para completar estas desventajas, la importacin de maquinaria agrcola
se haca a tipo de cambio no preferencial. Sin embargo, no hubo una crisis rural. En
cambio hubo una sustitucin de cultivos en la pampa hmeda (girasol, man, cebada).
La ganadera avanzo un poco sobre las tierras agrarias al revs de lo que habas
sucedido en perodos anteriores.
A pesar de todo Pern nunca quiso comprometer el sector rural ya que reconoca en el la
importancia de ser el generador de divisas que el pas necesitaba para cubrir las
importaciones de materia prima y bienes de capital.
Las complicadas cuentas externas
Los problemas externos luego de la Segunda Guerra se diferenciaron de los vigentes
luego de la Depresin. En este, el supervit de divisas generado no tanto por el aumento
de ingresos sino por la dificultad de conseguir importaciones fue el principal problema.
El principal problema era el bloqueo de divisas inglesas. Este problema de divisas se
manifest desde 1946. As, se configuraron relaciones bilaterales con varios pases.
El aumento de los precios (208% entre el 45-48) de los productos exportables esconda
la disminucin del volumen exportado respecto a la dcada del 30. Esto era
consecuencia de los cambios en las condiciones externas. La cada de las exportaciones
inglesas fue una muestra de esta situacin. Sin embargo esta situacin, no se dio en
todos los pases exportadores, muchos de ellos se beneficiaron de esta nueva coyuntura
comercial (Australia).
El gobierno peronista aposto ms a un debilitamiento en el intercambio de las naciones
que a la impresionante resurreccin que tuvo lugar. Es por esto que sus polticas se
orientaron en este sentido (Prebisch, fue un intelectual que pensaba que el aumento del
ingreso per capita iba a provocar aumentos en el consumo de bienes industriales antes
que bienes agropecuarios).
Lo cierto es que finalmente la balanza de pagos entre el 45 y el 48 fuese positiva.
Finalmente en el ao 49, a causa del peso que cada vez mas tenan las importaciones de
materias primas y bienes de capital, terminaron por generar una balanza de pagos
negativas, que encima no poda encontrar forma de financiarse con entradas de capitales
ya que estaban desalentadas por polticas peronistas. Adems la inflacin iba a
comenzar a aparecer como un problema grave.
Crdito y descredito: Nace la inflacin
Durante los aos 41-45, la base monetaria creci un 15% a causa de los supervits
comerciales lo que generaba aumentos en los precios. A partir de la posguerra la
Argentina mantuvo una inflacin ms alta que la de los pases avanzados.
En el 46 se produce la nacionalizacin del BCRA y posteriormente la nacionalizacin
del sistema bancario (esto significaba que los bancos no eran mas que agentes
receptores de depsitos por cuenta del BCRA y por lo tanto no se les permita
prestarlos). Estas ideas se basaban en que era el estado el nico que poda emitir dinero
(controlaban a travs de estas medidas la creacin secundaria). Sin embargo, en realidad
el fin ltimo era mantener alto el nivel de actividad de la economa. As una parte de los
crditos volva al sistema bancario en forma de depsitos. Sin embargo, los crditos
crecieron siempre en mayor medida que los depsitos, lo cual generaba expansin del
dinero circulante (proclive a generar inflacin). Pero el gobierno peronista no crea en
este supuesto ya que consideraba que la actividad econmica aumentaba ms que el
nivel de precios.
A los crditos que otorgaba el BCRA, se le sumaron los crditos obtenidos en el exterior
para cubrir los dficits fiscales. En los primeros aos los crditos no fueron tan
importantes ya que las ganancias del IAPI, y el supervit nacido de los regmenes
jubilatiorios ayudaron a financiar el gasto. Cuando bajaron los precios internacionales y
comenzaron a jubilarse los trabajadores comenzaran a avivarse la inflacin.
Al principio de esta inflacin la sociedad no reaccion desprendindose del dinero.
Quizs porque todava no estaba concientizada de las diferencias entre cantidades reales
y nominales del dinero.
Bajo estos presagios de crisis terminaba la dcada del 40, cada de precios
internacionales, perdida de ingresos por lo tanto del IAPI, agotamiento del
financiamiento de cajas de jubilacin, inflacin, incrementos de salarios mayores a la
productividad, expansin del crdito, etc. Frente a esta situacin el gobierno ensayara
diferentes respuestas para mantener un difcil equilibrio.
CAPITULO 5: Del paraso peronista a la crisis del desarrollo (1949-1958)
La hegemona cuestionada
Hacia fines del 48, Pern estableci una reforma constitucional para poder ser electo en
las elecciones del 52. El aparato poltico que haba generado le asegurara el triunfo en
el 52. Y as sucedi.
Otra de las reformas constitucionales fue la monopolizacin del comercio exterior por
parte del estado. Los radicales se retiraron de las sesiones de la Convencin
Constituyente, signo del enrarecido clima poltico.
Por su parte Pern comenz a confrontar mucho mas con la oposicin tomando un tinte
ms combativo. Sus seguidores legisladores as tambin lo hacan. A esto se le sum el
control de los medios de comunicacin y la censura de muchos otros.
A la oposicin le costaba organizarse para oponerse al gobierno. Uno de sus intentos
transitorios fue la intentona militar del 51 con Benjamn Menndez a la cabeza junto
con polticos opositores que marcho desde Campo de Mayo y termin fracasando.
Pern aprovech la oportunidad para eliminar de las Fuerzas Armadas a los militares
que no eran leales.
Las elecciones fueron rotundas 62,5% para Pern contra 31,8% para Balbn. A partir de
este momento, en el 52, la oposicin endureci su posicin opositora buscando la
oportunidad para derribar a Pern.
Sntomas de crisis
En el 49, luego de tres excelentes aos, el pas entr en crisis. La expansin del
producto y el gasto beneficiados por las circunstancias no se pudieron prolongar mas.
El debilitamiento del esquema distributivo empez a resquebrajarse por la balanza
comercial (cambiaron los trminos de intercambio), y la inflacin. La exclusin del Plan
Marshall fue un punto muy desfavorable tambin ya que hubiese sido una gran solucin
para la balanza comercial.
Sin embargo, la crisis externa fue de causas internas principalmente por las malas
cosechas de la campaa 49/50. Esta falta de divisas hizo comprimir ms aun la cantidad
de importaciones para evitar saldos negativos. Algunas importaciones pasaron
directamente a estar prohibidas.
Esto impacto en la industria ya que los empresarios no podan contar con los insumos y
las maquinarias necesarias. Comenzaban a notarse las debilidades de la estructura
econmica peronista.
La expansin crediticia tambin debi moderarse. A partir del 48, ya se haban tomado
algunas medidas para el control de la inflacin, pero fueron insuficientes. As, Pern
decidi en el 49 cambiar las autoridades econmicas y surgi Gmez Morales.
La inflacin ya en el 49 fue un problema acompaado por un ajuste en los tipos de
cambio que se sum la devaluacin de la libra respecto al dlar. Sin embargo, las
nuevas autoridades no vean el problema de la inflacin como algo importante. En el 49
se elimin el ultimo vestigio de convertibilidad al anularse la clausula que obligaba al
BCRA a respaldar con reservas internacionales al menos el 25% de la base monetaria.
Sin embargo, el problema de la inflacin respecto al salario real no gener problemas
durante el 49 y el 50 ya que el salario nominal aumento en mayor proporcin.
En el 51, esto no sucedi. La inflacin supero el aumento salarial, sumado a una terrible
sequia. Esto deriv en un importante dficit. Reaparecieron las huelgas (azucareros,
grficos, bancarios y martimos y los peores; ferroviarios) y surgi la probabilidad de
que el progreso conclua.
La hora de la austeridad: el plan econmico de 1952
A causa de los problemas en el 52 se lanza una serie de medidas de austeridad contrarias
a las de los primeros aos del gobierno. Pern ya haba sido reelecto, y poda maniobrar
con polticas no tan populares. El plan de estabilidad del 52, persegua claramente
detener la inflacin. Adems se busco terminar con los dficits de la balanza comercial.
La idea era simple: gastar menos. Se redujo la inversin pblica y el gasto. Se
continuaron utilizando los fondos de la seguridad social para solventar los dficits. Se
contrajo la oferta monetaria drsticamente a partir del 52, se retrasaron las tarifas
pblicas y aumentaron los subsidios a los bienes bsicos, todo buscando frenar la
inflacin. El gobierno finalmente le haba dado la importancia que se mereca.
Se foment la exportacin de carnes de frigorfico y los productos agropecuarios
comenzaron a recibir mejores precios, superiores a los del exterior.
El crdito a la industria se restringi en nombre de la estabilidad monetaria.
El plan funcion, la inflacin baj hasta un 3,1% en 1954. A partir del 53, el salario real
comenz a recuperarse nuevamente. Se reestableci la confianza en el peso. Aumento la
produccin y mejoraron las cuentas externas generando superavtis en el 53 y 54. Estas
mejoras se apoyaron en una excelente cosecha del 52/53.
Nuevamente el sector rural salv al pas y contaba con el apoyo del gobierno.
Una vuelta al campo
Muchos fueron los cuestionamientos que se le hicieron al IAPI en la comercializacin
de los productos argentinos. Por ejemplo la cada en las superficies cultivadas entre el
45 y 46 y entre el 47 y 48 de los cultivos tradicionales. Sin embargo no se tiene en
cuenta la diversificacin agrcola de esa poca. Mas all de la decisin de establecer o
no el IAPI, no caben dudas de los cambios que se dieron a partir de fines de los 40,
donde se dio un claro cambio de signo en la poltica de compras de cosechas.
Para atacar el problema de los pagos externos, los peronistas reforzaban o relajaban el
control de cambios. As coexistan diversos tipos de cambio, cada uno para un conjunto
distinto de productos. Sin embargo estas polticas junto con algunos prstamos
bancarios del exterior, lejos estaban de dar una solucin estable al problema. Para
superar esto se deban fomentar las exportaciones y alentar la produccin de
maquinarias e insumos locales. Lo primero se realiz a travs de la nueva poltica del
IAPI, sin embargo estos resultados podran llegar verse a largo plazo. Fomentar la
produccin de maquinarias e insumos no era tan sencillo. La produccin de acero y
petrleo requera de grandes inversiones iniciales e importaciones de bienes de capital.
Un intento de correccin: el segundo plan quinquenal
A partir del 53, se estableci el Segundo Plan Quinquenal de Gmez Morales. El
gobierno luego de ver las deficiencias del Primer Plan, decidi tomar riendas en el
asunto y desarrollar una estrategia para atacar la economa. Se buscaba una evolucin
armnica que se centraba en el desarrollo de la produccin de materias primas, energa,
transporte y bienes de capital. Las partidas presupuestarias, en este sentido reflejaron
aumentos de inversin en estos rubros. Como contrapartida cayeron las inversiones en
defensa y de carcter social. Se buscaba establecer una industrializacin seria y dejar de
lado el carcter social de aos anteriores.
Sin embargo, los problemas fiscales del gobierno, no permitieron la inversin necesaria,
de hecho la inversin pblica cay entre el 48 y el 55 un 35%. Esto mostro que el
Segundo Plan Quinquenal, fue un cambio en las preocupaciones del gobierno
insuficiente. Era necesario adems de un esfuerzo por parte del gobierno, que el sector
privado intensificara sus esfuerzos para dar salida a los problemas econmicos del pas.
Esta respuesta lleg recin en el 55.
Una nueva bandera peronista: la productividad
Luego de la implementacin del plan de estabilizacin del 52 pareca haberse logrado la
estabilidad que se haba apuntalado con la poltica de ingresos. La inflacin fue baja
durante el 53. Sin embargo hacia el 54, el gobierno deba enfrentar los aumentos
salariales que las huelgas obreras solicitaban (estos lograron un aumento del 12% en el
salario real). Sin embargo en el segundo semestre del 54, empezaron a verse las
consecuencias. Aumentos de precios. La carrera entre salarios y precios pareca
reaparecer. La nica forma de mantener aumentos progresivos en los salarios reales era
incentivar la produccin y la inversin. Haba que aumentar la oferta.
Fue as que se convoco al Congreso de la Productividad y el Bienestar Social,
nucleando a empresarios y sindicatos, la idea era generar conciencia social sobre el
problema de la productividad.
Sin embargo, este congreso estuvo ms plasmado de discordia que descontento. Es que
los sindicalistas defendan frreamente las concesiones que haban logrado durante el
Estado de Bienestar, mientras que el sector privado buscaba disminuir algunos de esos
beneficios en pos de aumentos de la productividad. En fin, prcticamente se mantuvo el
estado anterior al congreso salvo por algunas leves modificaciones referentes a
incentivos por parte de los empleadores y a reubicaciones del personal.
Las nicas salidas que haba para aumentos en la productividad sino se lo lograba a
travs del factor humano eran a travs de la inversin en capital situacin de la que el
pas estaba lejos.
Atrayendo el capital
La inversin de origen interno estaba lejos de ser una posibilidad suficiente para
aumentar de una manera sensible la productividad. El problema principal era que no se
contaban con las divisas necesarias para las compras de bienes de capital necesarios. La
nica salida era la inversin extranjera. Con esto debieron mermar las ideas de lucha
contra el capital externo que estaban instalados en la ideologa del gobierno. Las
inversiones deban orientarse hacia hacia algunos sectores industriales, el petrleo y la
maquinaria agrcola.
En el Segundo Plan Quinquenal y ms con la ley del 53 se plasm la idea de la
introduccin del capital externo al pas. El claro objetivo de estas medidas era el ahorro
o la introduccin de divisas al pas. Aument considerablemente la produccin de
maquinaria agrcola (por empresas extranjeras). Existan convenios respecto a estas
producciones que se basaban en la reduccin de los insumos importados a lo largo del
tiempo.
Sin embargo el mayor avance se dio en la industria petrolera. Hubo varios
acercamientos entre empresas argentinas y estadounidenses para la explotacin de este
recurso. Finalmente se firmo un pacto (que deba ser aprobado por el Congreso) con la
California Argentina de Petrleo, con amplios beneficios para la empresa
norteamericana. Sin embargo, no exista otra salida para la necesidad de petrleo que
tenia el pas y la baja capacidad de YPF para explotar los yacimientos.
Finalmente el proyecto no fue aprobado por una comisin de diputados (no lleg al
Congreso) a causa de las propias ideas que Pern haba gestado en aos anteriores
respecto a los capitales extranjeros.
La oposicin, adems de muchos peronistas, no estaba de acuerdo con la entrada de
estos capitales extranjeros al pas.
Una vez ms, la hora de la espada
Ya en el 55, la voz de Frondizi comenzaba a escucharse en las radios, cuestin fuera de
lo comn en un pas en que la oposicin no tena cabida en los medios de comunicacin,
muchos estatales.
El gobierno peronista vena agotando sus maniobras, y con ello su capital poltico. Sin,
embargo la oposicin pareca estar totalmente vencida, con dbil apoyo electora y con
grandes dificultades de llegar a la ciudadana a travs de los medios de comunicacin.
Sin embargo, todo esto cambi con el giro de Pern en contra de la Iglesia Catlica.
Algunas medidas como el divorcio y la enseanza laica, generaron grandes
repercusiones a las que se sumaron hasta comunistas, juntando todo el espectro opositor
al gobierno. As luego del bombardeo de Plaza de Mayo (16 de junio) por parte de
militares opositores, Pern tuvo que flexibilizarse (dentro de esta flexibilizacin la
oposicin tuvo acceso a la prensa).
Los rumores de un golpe revolucionario hicieron que Pern se ponga ms rgido
diciendo que frente a un golpe de violencia se debera responder con ms violencia.
Esto gener mayor revolucin.
As el 16 de septiembre, al frente de Lonardi, un grupo de oficiales tom la Escuela de
Artillera en Crdoba, a lo que se adhirieron otros sectores militares. La reaccin de
Pern fue la renuncia y refugio en la embajada Paraguaya.
La Revolucin Libertadora, buscaba sacar al pas de la tirana y volver a una
democracia sin Pern. En un principio mientras Lonardi estuvo a la presidencia domin
una actitud moderada. Sin embargo, otros sectores reclamaban una actitud mas dura
bastante orientada al peronismo, se logr que Frondizi asumiera el poder. Esto levanto
cierta suspicacia del sector militar, respecto a la orientacin del nuevo gobierno.
En este complejo marco poltico el margen de maniobra de Frondizi quedaba atado de
ambos lados: el peronismo (por las negociaciones previa a las elecciones para llegar al
poder) y los militares (por la proscripcin del peronismo).
El descontento de los militares giraba en torno a la poltica gremial de Frondizi, sumado
a una posible infiltracin comunista en el gobierno.
Durante las elecciones provinciales del 62, Frondizi decidi levantar la proscripcin
peronista, buscando el apoyo de los votos de este sector, o por sincera conviccin. Sin
embargo, las elecciones no resultaron como el deseaba y por un escaso margen, el
justicialismo se impuso a la UCR.
Frondizi estuvo cerca de lograr polticamente lo que buscaba: lograr el apoyo del pueblo
a cualquier costo al principio, para luego poder racionalizar ese apoyo a travs de un
plan econmico.
Los problemas de entonces
En el 59, el diagnstico de la situacin era caratulado como problemas estructurales.
El problema para la importacin de materias primas y bienes de capital causado por la
falta de divisas, a la vez que un deficiente sistema de transporte y energa eran los
problemas de la Argentina.
El estrangulamiento mostraba que cada vez que la economa se expanda, las
importaciones aumentaban y se generaban problemas en la balanza comercial. Al no
haber ingreso de crdito, la nica forma de evitar esto era restringiendo importaciones.
As se haban levantado los aranceles aduaneros, los controles cuantitativos de
importacin y el control de cambios para controlar los ingresos de productos.
El problema haba surgido con la sustitucin de importaciones de industria liviana, hizo
que no tardara en surgir el problema de la necesidad de insumos y bienes de capital que
provenan del exterior. Esto detena la inversin e impeda el crecimiento a largo plazo.
El gobierno peronista haba tratado de solucionar este problema a travs de la inversin
directa externa pero fall. Por su parte el gobierno militar, inst tambin a la
introduccin de capital externo, adquiriendo pocos logros.
La propuesta desarrollista
El gobierno de Frondizi tuvo una lnea de accin clara en lo referente a la economa. En
este sentido instaur una poltica desarrollista. El desarrollismo se basaba en un
diagnstico mundial; pesimismo sobre las exportaciones de productos primarios (la
fluctuacin de los precios generaba el estancamiento). El desarrollo estaba en la
manufactura hasta transformarse en una economa totalmente industrializada. Argentina
estaba en camino, pero desbalanceada. Lo que se necesitaba era incorporar a la cadena
de produccin lo que estaba faltando: insumos y bienes de capital (integracin vertical).
Deba aumentarse la produccin de petrleo y gas, y la exportacin de carnes (ahorro y
generacin de divisas), con esto se podra desarrollar acero e instalar industrias
qumicas (salida de divisas). Para la industria siderurgia era necesario establecer la
explotacin de carbn y hierro. Tambin se buscaba mejorar el problema de la energa
elctrica, y otras industrias como el cemento, el papel, la maquinaria y equipos
industriales.
El sector agropecuario no era un problema de corto plazo en las polticas de Frondizi. Se
entenda que el desarrollo del mismo era a travs de la tecnologa y la inversin. Sin
La cosecha 60/61, fue muy mala lo que comprometi la balanza comercial, sumado a
esto hubo que hacer pagos de intereses mas altos por la deuda externa. En un sistema de
cambio fijo, la nica manera de mantener el tipo de cambio cuando la balanza se hace
negativa es inyectar dlares a cambio de pesos as se los retira de circulacin. Esto
disminuye la liquidez en periodos de dficit.
Las expectativas cambiaron de signo, lo que poda frenar la entrada masiva de capitales.
Por esto se tomaron medidas de emergencia para frenar el dficit: reimposicin de
aranceles, eliminacin de retenciones y restricciones a las importaciones del estado. Se
acercaban las elecciones y con un fracaso econmico vendra el poltico.
El agitado interregno del partido militar
El ao posterior a la cada de Frondizi, estuvo plagado de confusin. El golpe de marzo
del 62, designo a Jose Maria Guido como presidente. El poder sin embargo, estaba en
manos de las Fuerzas Armadas. Haba dos pensamientos, los legalistas, que buscaban un
rpido retorno a la constitucionalidad, a diferencia de los colorados que buscaban en una
larga dictadura como solucin a la persistencia del justicialismo como identidad poltica
en el pas. Estos conflictos terminaron en una lucha armada donde se impusieron los
azules, girando el pas hacia la constitucionalidad.
Se llamo a elecciones en el 63, la Unin Popular (partido peronista) fue proscripto, un
alianza entre intransigentes y ciertos peronistas tambin tuvo el mismo destino por la
proscripcin gubernamental. As con un bajo porcentaje de votos, la UCR del pueblo se
impuso con Illia.
Una tarea imposible: la poltica econmica en tiempos de Guido
Guido se baso en Pinedo para la poltica econmica, pero los resultados no fueron
buenos. Se liber el tipo de cambio, hasta el punto en que se detuviera la corrida contra
las reservas del Banco Central. En consecuencia se elev considerablemente el tipo de
cambio. Luego de poco tiempo Pinedo renunci lo que gener una seguidilla de
ministros. Las polticas fueron las mismas: contencin del dficit pblico y de la
emisin monetaria. La inflacin fue alta a causa de la devaluacin del peso.
Se vea la recesin venir. Lo pero se dio recin a mediados del 63 cuando el valor de la
produccin cayo el 17% respecto el mximo del ao anterior. Los crditos externos no
se renovaron y la contraccin del financiamiento externo contrajo la situacin crediticia
interna. La poltica fiscal fue ortodoxa, la cada del nivel de actividad redujo la
recaudacin, se suspendieron pagos a proveedores y empleados pblicos.
A pesar de todo es difcil juzgar la gestin de Guido ya que pocos presidentes haban
asumido el poder en condiciones peores que en las que el lo hizo.
Una tortuga entre muchos Aquiles
La Argentina creci mucho menos que los pases del mundo durante la dcada del 50. Si
se la compara con los pases de la posguerra, era aceptable, pero tambin habamos
crecido menos que pases latinoamericanos como Brasil y Mxico, el nico similar era
Chile.
No estaba claro cual era el modelo que el pas deba adoptar. Sin embargo, el gobierno
de Frondizi, con su desarrollismo fue probablemente la base para que en el 60 fuese la
nica dcada desde el 30 en que se creci de manera respetable.
comercial. Para el final del perodo se estableci que en materia fiscal, se estaban
desbordando los niveles previstos para el ao en materia de incentivos exportadores.
Las medidas tuvieron efecto, sin embargo la alta rentabilidad que propiciaban los
aranceles para el mercado interno, hacan que los productores siguieran teniendo un
sesgo antiexportador.
Las corrientes de pensamiento que se orientaban hacia un definitivo desarrollo
industrial-exportador se hicieron cada vez ms fuertes. Con esto se divida el
pensamiento entre aquellos que crean que haba que fomentar las industrias naturales
(ventajas comparativas y logro de economas de escala), de aquellos que crean que
haba que fomentar a la industria en general (con diferencias de prioridad entre las
diferentes ramas).
Mas all del destino de las ventas industriales (interna o externa), no cabe duda que
hubiera un gran crecimiento industrial. Entre el 51 y el 58, se creci un 5.3% anual,
entre el 58 y el 64, fue del 3.8% y entre el 64 y el 71, se logr un 7%. Claro est que la
base de este crecimiento fue el plan desarrollista de Frondizi que gener importantes
aumentos de capacidad.
Estos crecimientos del sector manufacturero, generaron mucho empleo y tambin
crecimiento en el salario real durante esta dcada. El aumento fue difcil de determinar a
causa de la alta inflacin.
Vivir con inflacin
Al final los 60, Argentina ya se perfilaba como un candidato para el record de inflacin
mundial del siglo XX. El consuelo de tontos de inicio de los 70 se dio por el aumento
mundial en los precios a causa de la cada de Breton Woods. Entre el 63 y el 73, no
apareci la inflacin, solo sigui creciendo.
En Argentina la inflacin no tena, como nunca lo haba tenido, ni un diagnstico ni un
tratamiento claro. El problema era que generaba incertidumbre, lo que desalentaba los
planes de largo plazo; la intensificacin de pujas derivadas de la necesidad de redefinir
precios permanentemente; el desaliento del crdito; y los costos asociados al menor uso
del dinero, ya que la gente se deshace del mismo cuando los precios aumentan.
Respecto a sus causas, la explicacin tradicional era que la inflacin era monetarista (la
expansin monetaria generaba inflacin). Sin embargo entre el 62-63, se mostr que
ante un aumento de la cantidad de dinero, la inflacin se dispar muy por encima de
este.
La corriente de los estructuralistas, estableca que las causas de la inflacin se
encontraban en la organizacin econmica general ms que en la poltica monetaria.
Argumentaban que no haba una configuracin de precios que generara
simultneamente distribucin del ingreso y crecimiento sin riesgo de la balanza de
pagos. Se elevaban los precios externos para favorecer la balanza de pagos, con esto se
restringa la demanda interna, con esto el salario real era bajo ya que los productos de la
canasta bsico (que se exportaban) se encarecan. Comenzaban las presiones salariales,
y aumentaban los salarios, el gobierno deba emitir para evitar deficits fiscales, y con la
espiral inflacionaria, la balanza comercial volva a peligrar porque la suba de salarios
incentivaba el consumo interno, aumentando la demanda de productos nacionales y
disminuyendo los saldos exportables. Era la cara monetaria del stop and go.
Illia no presentara demasiados controles respecto a la inflacin. En cambio la
Revolucin Argentina intensific su ataque a la misma.
Un plan novedoso
75 (crisis econmica), este grupo perdi el poder y el gobierno tom un tinte mas
sindical. La violencia creci y el vaco de poder del gobierno, hicieron que el 24 de
marzo del 76, terminara la segunda experiencia de Pern en el gobierno.
Revolucin o reformismo?
Gelbard, fue el ministro de economa de Cmpora. En esto Pern sigui el mismo
camino que en su primer mandato, designar a un empresario en el ministerio. As fue
que lo que realiz Pern fue sentar a sindicalistas y empresarios en el Pacto Social, que
buscaba reformas de fondo y el lanzamiento de un plan concertado de estabilizacin.
Los incentivos a largo plazo de Pern estaban en un fuerte intervencionismo,
moderadamente nacionalista y distribucionista. En todos los aspectos de su programa
Pern era mas moderado que en su primer peronismo. El tono de este era de reformismo
pero de ningn modo revolucionario (desilusin de quienes esperaban un cambios
estructurales).
Respecto al capital extranjero, Pern tomaba con pinzas el uso del mismo. En Amrica
latina la reticencia a la participacin de empresas internacionales encontraba sus causas
en la teora de la dependencia. As la ley de inversiones extranjeras dictada en el 73,
limitaba el peso del capital externo. Estas acciones probablemente estuvieron mas
fundadas en reclamos nacionalistas que en convicciones del gobierno. En realidad, en
los hechos el gobierno fue mas duro en las palabras respecto al capital extranjero (no
hubo nacionalizaciones, y la ley se cumpli parcialmente). La diferencia importante fue
respecto a la industria. Esta tomo un sesgo mucho mas exportador que en su primer
perodo. As se promulgo la Ley de proteccin al trabajo y la produccin nacional.
Esta era proteccionista, e inclua incentivos para la comercializacin de productos
industriales. Tambin se dio crdito a las pequeas y medianas empresas.
Esta tendencia exportadora que haba nacido en relacin a los dficit de balanzas de
pagos, encontraba ahora al pas con uno de sus momentos ms superavitarios del siglo.
Los trminos de intercambio tocaron techo en 1973, esto se gener por la cada de
Breton Woods que haba liberado polticas monetarias en todo el mundo.
Para repartir las riquezas provenientes de las exportaciones fue que el gobierno volvi a
nacionalizar el comercio exterior. As, las juntas nacionales de granos y carnes
monopolizaron la exportacin de esos bienes, el objetivo era lograr mayor poder de
negociacin (muy similar al IAPI). Se estableci una ley de impuesto a la renta
potencial de la tierra.
Gelbard firm varios acuerdos comerciales con pases socialistas, comenzando un
acercamiento que se prolongara por el resto del gobierno justicialista.
La organizacin monetaria fue otro aspecto. Lo que se realiz fue la nacionalizacin de
los depsitos, es decir, la monopolizacin del sistema bancario. Los bancos pasaron a
tomar depsitos en nombre del BCRA, y a conceder crdito de acuerdo con el monto
que este les asignaba. As se controlaba la cantidad de dinero de una manera ms
directa. Este poder del BCRA, no era solo sobre la base monetaria, sino que el permita
tambin orientar el crdito hacia los sectores de actividades mas valiosas.
Pacto social, armonas y discordias
El problema de la inflacin no se deba a una cuestin monetaria, sino a una incapacidad
de la economa para alcanzar un equilibrio mutuamente aceptado entre los ingresos del
trabajo y los del capital. En funcin de esto, deba armonizarse los conflictos de clase
para lograr atacar la inflacin.
El Pacto social estableci as, un aumento del 20% de los sueldos que luego se
congelaron durante dos aos. A la vez, tambin se congelaron algunos precios.
Este plan implicaba cesiones y responsabilidades para ambas partes. El problema estuvo
en que ni empresarios, ni trabajadores, estuvieron de acuerdo con lo que se haba
conseguido en el Pacto. Para los gremialistas el Pacto significaba u recorte de poder,
adems de que la recomposicin salarial no estaba a la altura de lo que esperaban de un
gobierno identificado con los trabajadores. Luego de la renuncia de Campora, Pern
contino llevando a cabo este plan revindicndolo. Por otro lado los empresarios, no
estaban del todo satisfechos ya que se reduca el ingreso del capital. Sin embargo, los
sectores tuvieron que aceptarlo en parte por la imposicin de las circunstancias.
Para finales del 73, el PBI creci, el desempleo en Bs. As. Cay, la balanza comercial
mejor. Sin embargo, nada era tan impresionante como las cifras de la inflacin; 60%
de aumento de precios durante el 73. Lo impresionante es que esta cifra se haba
elevado en el primer semestre, siendo en el segundo del 0%. Esto era una buena
propaganda del gobierno justicialista.
Gelbard mostr la importancia que tiene atacar las expectativas de la sociedad, cuando
de inflacin se habla. As la expansin monetaria puede tener lugar mientras exista
estabilidad en la sociedad ya que la gente no se desprender alocadamente de sus
billetes disparando los precios. El punto est en que si el manejo prudente financiero
tarda demasiado el equilibrio se pierde. As con el significativo aumento de la demanda
se comenz a tornar imposible el congelamiento de precios. Sin embargo, la causa
principal de los problemas que comenzaron a aparecer fue el aumento de los precios de
los insumos provenientes del exterior que comenzaron a elevar los costos de produccin
impulsando los precios hacia arriba. As el gobierno tuvo que intervenir subsidiando con
sus cuantiosas reservas estas importaciones.
A principios del 74, los problemas del Pacto Social eran claros. Los salarios se deban
renegociar, el gobierno estudiaba aumentos en tarifas y de los combustibles para
contener el dficit fiscal. A medida que el salario se erosionaba la tensin gremial
aumentaba. Se convoc a una gran paritaria nacional que determino aumento de
sueldos, tarifas pblicas y combustibles y autorizo revisiones de precios.
La economa se reactiv, aumento el PBI (1974), pero la inflacin y las cuentas externas
empeoraron. A esto se le sum la muerte de la figura coordinadora de Pern. Europa
cort la compra de carnes argentinas, y el aumento de los precios de productos
extranjeros no era significativo debido al tipo de cambio fijo (las importaciones no
cesaban).
Luego de la tregua por la muerte de Pern, asumi el ministerio Gmez Morales.
Llegaba la hora de enfrentar los problemas que el Pacto Social haba generado.
Poltica econmica de un gobierno disgregado
En los veinte meses que dur la presidencia de la viuda de Pern, pasaron cuantiosos
ministros diferentes. Esto fue muestra de la falta de estabilidad poltica y econmica.
Fuera del crecimiento que se mantuvo hasta el 75, todos los indicadores fueron malos.
Gmez Morales, apoyado por los gremios pero con el crculo ntimo de la presidenta en
contra, trat de corregir gradualmente el esquema montado por Gelbard y Pern. Se
dieron algunos aumentos salariales, a la vez que iba planeando modificaciones ms de
fondo como la reduccin del dficit fiscal y la atraccin de capital extranjero. El
estrangulamiento externo era grave y no mostr mejoras luego de una leve devaluacin.
Rodrigo con su famoso rodrigazo, anuncio un paquete de medidas que contena una
devaluacin del 100%, incrementos en las tarifas pblicas y la liberalizacin de casi
todos los precios. Para los sindicatos signific la declaracin de la guerra (recin haban
logrado un aumento del 35% que se vea destruido por las medidas). Esto le costo la
renuncia a Rodrigo y Lpez Rega.
En el 75, a mediados, la situacin de pagos se torno desesperante. Se opto por recurrir a
un acuerdo con el FMI, y mantener un precio alto del dlar. Lo ms razonable era
indexar los salarios, el tipo de cambio y la deuda pblica. Esta seria la medida menos
violenta y desgastante. El dficit fiscal estaba fuera de control, la inflacin alcanz
niveles hiperinflacionarios.
Diez aos despus, una nueva solucin final
El golpe del 76, fue aceptado con resignacin en vez de resistencia. La misma clase
dirigente pareca esperarlo.
El primer objetivo del Proceso de Reorganizacin nacional era la eliminacin de los
grupos armados. Los objetivos de estos militares era evitar a toda costa la tentacin
corporativa y estatista percibida como el verdadero nudo de los problemas nacionales.
Se buscaba una sociedad despolitizada y un gobierno menos poderosos.
Para el 1978, los movimientos guerrilleros se haban eliminado. Las victimas de este
proceso eran para el gobierno los subversivos, los amigos de los subversivos y los
indiferentes. La violacin de derechos humanos, incluyo, detenciones, exilios, tortura y
asesinatos. Otro punto importante en el mbito de la poltica internacional de Videla
(1976-1981), fue que Argentina estuvo a punto de entrar en guerra con Chile
(finalmente se dirimi).
Al 81, se lleg con un esquema poltico intacto. Sin embargo, el gobierno, eliminados
los subversivos careca de un fin ltimo y perda iniciativa. Los partidos polticos
volvan a surgir, la protesta por los desaparecidos apareca. En este contexto haba
asumido Viola, presidente dbil carente de capital poltico. A su presidencia le sigui
Galtieri, quien no se resign a hacer el llamado a elecciones ya necesario.
La guerra de Malvinas e el 82, fue un rotundo fracaso. El gobierno especul con apoyos
que nunca llegaron, rechaz propuestas de paz, se retaceo informacin a la sociedad e
incluso se dieron interpretaciones honrosas de la derrota argentina.
Finalmente el Proceso de Reorganizacin Nacional culmin con la presidencia de
Bignione que fue un perodo ms de disgregacin que un gobierno de facto.
El ocaso de lord keynes
En el rea econmica del Proceso de Reorganizacin Nacional, comenz el ministro
Martinez de Hoz. Aseguraba que la Argentina no tena problemas irreparables y que la
inflacin era un problema de organizacin econmica. La iniciativa privada y la
eliminacin del dficit fiscal eran no solo un objetivo sino condiciones necesarias para
el transito hacia la estabilidad de precios. Tambin haba una revalorizacion del
comercio internacional.
El estado de bienestar y los conceptos keynesianos comenzaron a desaparecer. Esto se
dio a causa de que el keynesianismo empez a perder batallas en las mentes de los
economistas y en el mundo real de la economa, la produccin, el empleo y los precios.
En el mundo a fines de los 60, la inflacin comenz a ser un problema. Esta estaba
generada por la creacin de empleo. Menos desempleo era ms inflacin. Mas tarde se
probara a travs de la experiencia de Nixon, que no suceda as. Tambin se
cuestionara e modelo de comercio internacional planteado por keynes.
Fue recin con las administraciones de Thatcher en Gran Bretaa y Reagan en EEUU,
que se iniciaron las campaas contra el estado de bienestar. Axial se habra paso el
liberalismo.
Chile fue uno de los pases en que la poltica econmica tomo este rumbo. Se liberaron
prcticamente todos los precios, se unific el tipo de cambio, se privatizo la banca y se
elevaron las regulaciones sobre tasas de inters. Las reformas generaron un altsimo
desempleo, pero la inflacin hacia el 77 comenz a ceder. A partir de la aplicacin de
polticas cambiarias inspiradas en el enfoque monetario de la balanza de pagos, pareci
alcanzarse una combinacin entre baja inflacin y alto crecimiento. Este proceso
termino con una profunda crisis a causa del enfoque monetario de la balanza de pagos.
Sin embargo, mientras duro, los militares argentinos miraron con recelo al pas vecino.
Poltica financiera, de la reforma a la crisis
Los objetivos que planteo Martinez de Hoz en el 76 fueron tres: estabilidad de precios,
crecimiento econmico y distribucin del ingreso razonable. El programa ni siquiera se
acerco a los fines que se haba propuesto.
Al inicio se comenz con una estrategia antiinflacionario gradualista (los fantasmas del
Rodrigazo todava existan). A esto se sumaban los precios relativos de salarios, precios
y tipo de cambio que parecan consistentes con el fin de reducir el dficit externo. En
lugar de devaluar, se liberaron los precios y se iba ajustando el tipo de cambio a la
inflacin. Los salarios fueron congelados por un tiempo para luego volver a evolucionar
en funcin de los aumentos de precios. El resultado fue el buscado, cada del salario
real, l que generaba reduccin de gasto y consecuentemente supervit comercial por la
disminucin del consumo de bienes exportables e importaciones. Se logr supervit
durante el 76. Este episodio fue fugaz, empujado por la recuperacin de la demanda de
dinero. A principios del 77, el ndice se estabilizo en alrededor del 7%. Se estableci una
tregua de precios de cuatro meses, muestra de que no se tena una estrategia definida
para combatir la inflacin.
Mientras se defina el camino a seguir con la inflacin, se introdujo la reforma
financiera. Esta implicaba la liberacin de tasas de inters y la desnacionalizacin de
los depsitos, de modo que la capacidad prestable de los bancos quedaba atada a su
habilidad para captar depsitos. Tambin se regulaban encajes para neutralizar sus
efectos sobre la tasa de inters. El fin primero era evitar la economa de especulacin.
El sistema bancario probablemente habra colapsado de no realizarse esta reforma. Los
fines tambin fueron generar tasas positivas para estimular el ahorro (recordemos las
tasas reales negativas que se haban tenido en perodos anteriores).
Algunos de los objetivos se cumplieron. El nmero de bancos aument, las tasas reales,
a pesar de voltiles, resultaron positivas, aumentaron los depsitos. Sin embargo, el
efecto sobre el ahorro no fue decisivo.
La expansin financiera que sigui a la reforma fue un verdadero caos. El espritu
liberal de los cambios introducidos, reflejado en las facilidades pare entrar al mercado
financiero, poco se relacionaba con un mecanismo que casi nada tenia de liberal. Se
mantuvo una amplia garanta de los depsitos sin un adecuado sistema de supervisin.
As, las carteras de clientes de los bancos eran potencialmente explosivas. Al ser las
tasas altas, quienes tomaban deuda eran empresas en apuros que no conseguan
financiamiento normal por lo que se tornaban clientes riesgosos.
Por otro lado los depositantes estaban mucho ms tranquilos ya que a pesar que no se
supervisaban las carteras, el BCRA respondera en ltima instancia.
Con la cada del BIR, se gener una corrida que acabo afectando a todo el sistema
financiero.
Con esta crisis comenz la fase final del programa de Martinez de Hoz.
Poltica de estabilizacin: del monetarismo a la tablita
En el rea de la estabilizacin de precios, la poltica de Martinez de Hoz fue eclctica y
hasta errtica con marchas y contramarchas.
Luego de la tregua de precios y las primeras reducciones arancelarias con propsitos
antiinflacionarios, en el 77 lleg el turno de monetarismo entendido a la manera
tradicional. Los nmeros fiscales durante el 76 eran robustos y se emprendi una
reduccin del ritmo de creacin de dinero. En el 77, la oferta monetaria aument
minimamente, pero la inflacin fue de casi el 10%. Esto cort la recuperacin del nivel
de actividad econmica. Cayo la produccin y las tasas de inters se dispararon llegando
al 10% mensual en trminos reales.
Las expectativas inflacionarias deban ajustarse a la nueva poltica. Por lo tanto deba se
deba ser coherente con la moderacin en la creacin de dinero. Sin embargo, haba algo
que estaba fallando y tenia que ver con las diferencias entre una economa abierta y una
cerrada. En la Argentina se segua la poltica de crawling peg que ajustaba el tipo de
cambio a la inflacin. En este sentido el gobierno no poda tener todo a la vez, o elega
la cantidad de dinero o el precio del dlar. Si se quera mantener cierto tipo de cambio,
la cantidad de dinero pasaba a depender del comportamiento de la gente. Cuando la
cantidad de dinero fuera menor a la demanda, el aumento de las tasa de inters atraera
dlares del exterior, lo cual intercambiados por pesos incrementara la cantidad de
dinero. Monetarismo y crawling peg iban en contra uno del otro.
Hacia el 78, el gobierno decidi mantener la cantidad de dinero dejando de lado el tipo
de cambio que se ajustara al nivel necesario. Sin embargo la inflacin se mantena en
un nivel alto, por lo que esta poltica no sirvi.
Se opto por cambiar de poltica, se mantuvo el tipo de cambio para poner cota a los
precios nacionales. As se estableci una reduccin gradual del tipo de cambio
preestablecida. Las tarifas publicas, los salarios mnimos y el crdito domestico tenan
sus propias tablitas que acompaaban las variaciones del tipo de cambio. As, los
precios internacionales variaban un 10 y el tipo de cambio 60, el precio domestico seria
de 70, la inflacin internacional ms el tipo de cambio. Las expectativas del plan fueron
buenas respecto a la tas de inflacin, a que no se vea recesivo y a la previsibilidad que
otorgaba.
El efecto fue doble. Por un lado se gener una expansin en la actividad econmica,
pero por otro se dio una cada del inters real ya que la alta inflacin hizo que las tasas
reales estuvieran muy por debajo de las nominales.
El plan antiinflacionario fallo. Entre el 78 y el 79, la inflacin no se modific. El
problema era que la tablita comenz a retrasarse con los tipos de cambios por lo que
este quedaba atrasado; se abarataban las importaciones y hacia la exportacin menos
rentable, en consecuencia se deterioraba la balanza comercial.
El atraso cambiario haca caro nuestro pas. La balanza comercial positiva entre el 76 y
el 79, se hizo fuertemente deficitaria en el 80. El sector rural, comenz a pensar en
apartarse de las tablitas. La confianza se deterioraba. La crisis bancaria fue una primera
seal que hizo que el BCRA se desprendiera de gran cantidad de reservas acumuladas.
Las tasas en pesos y dlares se separaron fuertemente y las empresas endeudadas
empezaron a estar en una situacin de riesgo.
En julio del 80, se inici una nueva profundizacin del plan de estabilizacin que
incluyo medidas para reducir el dficit pblico, el levantamiento de las ltimas trabas
para tomar crditos en el exterior. Ciertos capitales entraron, pero la credibilidad pareca
estar coartada. Con la asuncin de Viola, nada cambio. Se anunci una correccin hacia
arriba de la tasa de depreciacin, pero no se pudo contener la corrida contra el peso. En
febrero, una devaluacin no programada termin con la tablita. La perdida de reservas
acumuladas fue de la mitad.
Poltica comercial: de la apertura exportadora a la avalancha importadora
El segundo problema mas grande luego de la inflacin para Martinez de Hoz, fue el
comercio internacional.
Es curioso notar la avalancha importadora que se dio en este perodo a pesar de que en
un principio se haban fomentado las exportaciones. En este rubro, las exportaciones no
tradicionales no fueron incentivadas con un plan establecido. En vez de esto, se trato
caso por caso. Las ventas externas bajo la poltica de Martinez de Hoz aumentaron
significativamente. La soja aqu comenz a tener un papel importante.
Un evento que influy en las exportaciones argentinas del 80 fue el embargo cerealero
de EEUU a Rusia lo que gener que Argentina tomara ese mercado.
Respecto a las importaciones, la accin aperturista se pauso en dos sentidos. Se pauto
una reduccin de aranceles de manera gradual y por otro lado se dispuso un recorte de
aranceles a aquellos productos cuyo precio podian aumentar ms de lo que la tablita
estableciera. Sumado a esto influyeron dos factores, por un lado se estableci un
rgimen especial para la industria que protega a actividades nuevas. Por otro lado, el
efecto econmico de la cada de aranceles era casi nulo ya que la proteccin segua
siendo demasiada alta para que el precio del bien de importacin en el mercado
internacional se mantuviera por encima del precio de venta del mercado interno.
El intento aperturista de Martinez de Hoz, estuvo relacionado de manera intrnseca con
el atraso cambiario que generaron las tablitas. Esto explico el aluvin de importaciones.
La reduccin de impuestos al comercio exterior favoreca a los bienes exportables. Pero
el sector industrial se vio muy perjudicado por el retraso del dlar que incentivaba las
importaciones y competa con la industria nacional. En el 80, estas tendencias se
acentuaran por la continuada apreciacin cambiaria y el inicio de la recesin.
Estas situaciones impactaron en la industria nacional reflejando una cada de entre tres y
cuatro puntos entre el 74 y el 80.
Crisis sobre crisis
La situacin econmica entre el 81 y el 83, fue acorde a un gobierno que tena sus das
contados. Inestabilidad y cambio de ministros fue la caracterstica de este perodo. Los
problemas ms urgentes de la economa eran el atraso cambiario y la sangra externa. La
inflacin y el dficit fiscal tambin eran muy altos.
Con Sigaut, se abandon definitivamente la tablita seguida de varias devaluaciones cada
vez una mayor a la otra. El dficit externo era simultneamente atacado con medias
arancelarias a la vez que se estatizaba la deuda externa privada. Se puso en marcha un
sistema de control de las tasas de inters para reactivar la recesin del 9% del 81-82.
Esto duro poco ya que el golpe acabo con la presidencia de Viola.
A partir de la asuncin de Galtieri se inici un perodo que tuvo tres objetivos: la
desinflacin la desregulacin y la desestatizacin de la economa. Poco se pudo avanzar
en estas medias ya que la guerra de Malvinas acabo con Gatlieri y su equipo. Alemaan
(ministro de economa) no pudo ir mas all de una serie de medidas de corto plazo de
carcter ortodoxo. Se libero el tipo de cambio y se congelaron tarifas y salarios pblicos
dejando sin efecto las tasas de inters. Otra medida fue la reintroduccin de impuestos a
la exportacin y se intensifico la estructura arancelaria para reducir las necesidades de
financiamiento y contraer la emisin que fue casi nula por cuatro meses. Estas medidas
restrictivas se ganaron el rechazo de muchos sectores.
La deuda latinoamiercana fue un hecho importante, incluso mas importante que la
guerra de Malvinas para el pas (la deuda supero la capacidad de pago de los pases). La
inflacin fue causante del endeudamiento externo antes que financiamiento monetario
del dficit, de haberse mantenido los niveles de ingresos y gastos este no hubiese sido
un problema. Pero esto no sucedi. As, el dficit sigui aumentando.
El endeudamiento existente en el 82, era una amenaza para toda la economa. As
Pastore (continuador de Alemman) junto a Cavallo iniciaran una redistribucin de la
riqueza favorable a los deudores nacionales con bancos locales, que al mismo tiempo
mejoraba la situacin de los bancos. Con una inflacin en alza, se logr liberar a los
deudores del grueso de su carga. El precio de esto lo pagaba el ahorrista en pesos va
impuesto inflacionario.
Wehebe manejo la economa durante el 82, un gobierno en despedida. Poco margen de
accin quedaba y el contexto estaba muy politizado. La inflacin segua en aumento
pero se vislumbraba una salida de la recesin del 81-82. Los deudores externos se
beneficiaban de la socializacin de las deudas. Pero el estado no poda licuarlas. Eran
dlares contantes y sonantes los que se adeudaban.
El gobierno democrtico as, heredaba adems de estas deudas una economa
acostumbrada a vivir con inflacin.
Nuestra larga dcada perdida
Los 70, haban sido aos de relativo estancamiento mundial excepto para Amrica latina
que todava pudo crecer. Los 80, los latinoamericanos viviran su dcada perdida
marcada por las dificultades seguidas a la crisis de la deuda. Solo la Argentina
combinara lo peor de cada dcada, estancamiento y recesin de los 80.
Cuando en el 83, lleg la democracia la primavera econmica de los 60 haba
sucumbido all por el 74.
Era difcil el contexto inflacionario y endeudado que recibira Alfonsin. Sin embargo se
esperaba que la dinmica de la democracia superara no solo el drama poltico, sino
tambin el econmico. Todo iba a ser ms difcil de lo que se crea y aseguraba.
CAPITULO IX: LA DEMOCRACIA Y EL DIFICIL GOBIERNO DE LA
ECONOMIA (83-89)
En busca de la repblica perdida
Se inicia con Alfonsn en el 83 el proceso de transicin institucional, distinguido como
un punto de inflexin en la historia poltica argentina, que significara indudablemente
un rasgo distintivo respecto al ciclo que abarco el medio siglo anterior. Este proceso
genero a partir del 83 un consenso realmente mayoritario acerca de las reglas de juego
del sistema poltico, definiendo cuando un gobierno es legtimo y cuando no.
El consenso naci como causa del fracaso de las formulas de democracia limitada
ensayadas hasta el 66 y las fallidas experiencias de los gobiernos que siguieron.
El mecanismo que haca que la inflacin de un mes tendiera a repetir a la del mes
anterior, tena que ver con las consecuencias y las causas de las expectativas de la
inflacin. Proceso: las decisiones salariales y de precios, se estimaban de acuerdo a la
inflacin del mes en curso. Trabajadores; les interesaba el poder adquisitivo de su
salario. Empresarios; el costo real del trabajo y la relacin de sus precios con los otros.
Por ende, la inflacin pasada era confiable para aproximar la del periodo corriente, por
lo tanto el ajuste era razonable. Resultado: la inflacin pasada coordinaba las
expectativas de la inflacin corriente.
Conclusin: bajar inflacin = bajar expectativas. La expectativa de la estabilidad
generara por si sola una inmediata estabilizacin. La experiencia previa de planes de
estabilizacin era clara en que el factor expectativas era crucial.
La insuficiencia de programas que confiaran exclusivamente en instrumentos ortodoxos
sin actuar directamente sobre las expectativas, haba quedado demostrada por el fracaso
de intentos estrictamente monetaristas (Alsogaray 62, Hoz 77, 82 Alemman).
El plan: atacar el dficit fiscal y la emisin monetaria como causas ltimas del
problema, para consolidar la nueva situacin y las expectativas de que se mantuviera en
el tiempo. As, se contara con la ayuda de la remonetizacion de la economa y la
recomposicin del valor real del ingreso publico al detenerse la corrosin por el
aumento continuo de precios. Evitar cualquier brote inflacionario.
Antes de anunciar el Plan Austral, se corrigieron precios hacia arriba que se crean
atrasados, se devalu fuertemente el tipo de cambio y se elevaron trifas al punto de
igualar los costos de empresas estatales. Se aumento tamb el precio de la carne para
evitar sorpresas.
Estas medidas de correccin aceleraron la inflacin con una tendencia creciente (43%).
La hiperinflacin estaba cerca y algo haba que hacer.
Se advirti entonces por Alfonsn, una economa de guerra sin esperar mejoras en el
nivel de vida. Se anuncio as en el 85 el PLAN AUSTRAL. El austral seria la nueva
unidad monetaria (cambio fijo 80 ctvos de austral x dlar). Se congelaron todos los
precios de la economa instantneamente.
Bco. Central: no emitira para financiar desequilibrios del Tesoro. Recuperacin Fiscal:
impuestos adicionales a la exportacin, esquema de ahorro forzoso, aumento de
gravmenes, y reduccin del periodo pago del IVA. Tasas de inters: reguladas para
instalar expectativa de baja de inflacin.
Se gano la primer batalla: ahorristas renovaron depsitos y se acorto distancia entre
dlar oficial y paralelo. Se vislumbraba la victoria: los precios bajaron en trminos
nominales (no ocurra desde el 73). Inflacin estabilizada en 2% mensual = rotunda
estabilizacin.
El dinero de impuestos ya no llegaba depreciado = aumento en recaudacin. El dficit
fiscal se mantuvo en los mrgenes previstos por el plan. Se revirti la huida de la
moneda nacional.
Estabilidad= aumento salario real y reaparicin de lneas para el consumo. Ms
demanda y estimulo a la produccin. Hacia fines del ao (85) se notaba una clara
reactivacin, sumada a las elecciones parlamentarias donde obviamente se consolido la
mayora radical.
Comenzando el 86, Plan austral = xito econmico, poltico e intelectual. Gran
reconocimiento a nivel internacional.
Pero la guerra a la inflacin recin haba comenzado: la acumulacin del 2,5%
mensual, multiplicada por la regla del inters compuesto ya era incompatible.
Reactivacin de la demanda comenzaba a impactar sobre los valores de productos
libres, transmitindose esa inflacin a otros sectores, activando la indexacin. Todo esto
llevo a plantearse la necesidad de una segunda etapa, para evitar en el futuro esos
desfasajes y consolidar la estabilidad de precios.
La estabilidad relegada
A fines del 85, principios del 86, pudo pensarse que con el Plan Austral se abra
nuevamente la posibilidad de encarar los problemas de fondo. Pero la ilusin de la
nueva etapa duro poco. Los tres aos que siguieron hasta el recambio presidencial
estuvieron dominados por el derrotero de la lucha contra la inflacin, desde la
desintegracin del Plan hasta el estallido hiperinflacionario del 89 (camino de deterioro
de la economa; rebrote inflacionario).
Marzo del 86: inflacin alcanzaba el 4,6%. El dilema era que extender el
congelamiento resultara en baja de la tasa de inflacin en los meses subsiguientes, pero
provocara el olvido de experiencias inflacionarias anteriores, evitando medidas
defensivas de indexacin. Entonces, cualquier perturbacin disparara la tasa de
inflacin. En sntesis, era arriesgado: podra ganarse mucho (erradicar la indexacin)
pero tambin perderse mucho (generar una explosin hiperinflacionaria en el momento
de la flexibilizacin).
As en abril del 86 se anuncio una flexibilizacin, mutando enormemente el original
Plan Austral: el objetivo era evitar la erosin de los salarios reales, la aparicin de
desequilibrios en las finanzas pblicas y la prdida de competitividad de las
exportaciones argentinas.
As haba un gran contraste con el Plan inicial: se iniciaba una vuelta al gradualismo,
pasando a una poltica ms ortodoxa para consolidar la estabilidad, sin la desventaja
ahora de la alta inflacin.
Se consideraba que el paso a una poltica antiinflacionaria ms tradicional era ineludible
si se quera alcanzar el equilibrio de precios.
Haba que pasar inmediatamente a una fase de crecimiento econmico. En esa lnea, el
gobierno fue paulatinamente abandonando el objetivo de estabilizar la estabilizacin,
conformndose con uno menos pretencioso, estabilizar la inflacin.
Durante los crticos meses del 86, el problema se manifest en el manejo de la poltica
monetaria; desde el Ministerio de Economa se pretenda un manejo monetario
prudente, mientras que el BCRA expanda el crdito para reanimar la produccin. Las
tasas de inters reales que venan positivas, pasaron a ser negativas, posicionndose la
inflacin por encima de las previsiones (perjudicando a los acreedores). As la inflacin
tomo una lnea ascendente hasta la explosin hiperinflacionaria en el 89.
Hubo distintos medios para sofocar la aceleracin de precios, pero no hubo forma
(prdida de credibilidad por el rpido retorno a alta inflacin). El problema: a partir de
mediados del 86, se careca de una estrategia estructurada, de un plan global,
requirindose de una poltica monetaria de tiempo prolongado. Pero no se dispona de
ese tiempo; se emiti para financiar el dficit pblico (quebranto a la promesa del Plan
Austral). Se utilizaron dlares del BCRA para pagar deuda de empresas estatales y se
daban prstamos difcilmente recuperables.
La mejora de las finanzas pblicas inmediatamente posterior al austral haba sido fugaz.
Volva el efecto Olivera-Tanzi. Adems hubo mala suerte; los precios de los productos
exportables tuvieron una cada del 20% en dos aos (los imp. al comercio exterior era el
principal financiamiento pblico), sumado a la presin del sector agropecuario por una
reduccin en las retenciones (concedida en el 87).
Con una inflacin que amenazaba los dos dgitos, se dispuso un nuevo congelamiento
de precios: el australito: una medida defensiva ante el desborde inflacionario, que
nunca podra instalarse como como expectativa gral, ya que no haba sntomas de
mejora.
Se sucedieron durante el 87 varios signos de que el gobierno tena una visin en la cual
no podra derrotarse a la inflacin sin un proceso previo de reformas estructurales.
Lo ms urgente: hacer compatibles las funciones del estado con sus limitadas
posibilidades de financiamiento.
Un estado sin Financiamiento
Que el relativo equilibrio de las cuentas pblicas en el ao que sigui al Austral
resultase tan precario, era un sntoma de que algo ms profundo estaba fallando. La
reaparicin del dficit se daba a pesar de que en algunos rubros los gastos eran menores
de lo normal.
La cuestin: la conviccin de que solo con la participacin del estado podran generarse
altos niveles de actividad, de empleo y de crecimiento econmico. El estado intervena
directa e indirectamente: empresas estatales de servicios pblicos, los subsidios a la
instalacin de fbricas, exenciones impositivas, prstamos a tasas subsidiadas.
Todo este capitalismo asistido y el estado productor ingreso a su fase crtica a fines
del 80.
Lo que a la larga ocasiono todo esto, fue un proceso en el que la inversin y la
produccin privada se fueron haciendo cada vez ms dependientes del sector pblico,
convirtindolo en objeto de mltiples presiones para institucionalizar ese apoyo. As el
estado contratista comenzaba a alimentar a su contraparte privada y ensanchaba su
presupuesto para subsidios.
Para aclarar: sin empresas estatales y sin subsidios a la produccin privada, las cuentas
pblicas cambiaban de un dficit del 7% del PBI a un supervit del 3% del PBI. La
expansin del estado productor explica el 72% del aumento del gasto estatal entre el 7085.
Con este panorama, la idea de privatizar empresas pblicas y reducir drsticamente los
beneficios fiscales que atendan al sector privado, fue ganando adeptos.
El obstculo: agotamiento de la capacidad del gobierno para obtener recursos.
Se fueron agotando las fuentes: impuestos a las X y M se deterioraron los trminos de
intercambio, hacindose incluso desaconsejable a la vista de la crisis de la bza de
pagos-, el sistema de seguridad social, financiacin en el mercado de capitales,
prestamos internos y emisin, impuestos tradicionales gran evasin fiscal- .
Por todas estas limitaciones, llego la crisis de la deuda donde el estado paso a
depender de la ayuda del FMI y el Banco Mundial, dejando como herencia la obligacin
de transferir varios puntos del PBI al exterior por ao.
Finalmente, las dificultades para financiar un estado estructuralmente deficitario, dejo
de ser una incgnita para el futuro y se transformaba en un urgente problema de caja,
con el que haba que lidiar mes a mes, da a da.
La introduccin de cambios de fondos que eran necesarios, era demasiado para este
gobierno que careca de un diagnostico acabado y del poder para darlos.
Quedo marcada, durante los aos finales de Alfonsn, una poltica econmica a la
defensiva; un indicio de lo que vendra despus.
CAPITULO X:
GRANDES EXPECTATIVAS, GRANDES DECEPCIONES (1989-2001)
Improntas para la poltica econmica de los 90
El mandato de Menem era ante todo econmico: haba que salir de la hiperinflacin. Su
visin pareca incorporar proposiciones que se asociaban al liberalismo, sobresaliendo
la idea de reducir el mbito de accin del estado.
Haba un clima intelectual que revalorizaba el mercado frente al estado, siendo
cuestionado su mltiple rol de productor de bienes y servicios, de incentivador de
distintos sectores, de regulador del ciclo econmico.
La particular coyuntura del pas en el 1989, sobre este trasfondo del mundo de las ideas,
peda que se elaborara una visin abarcativa, un todo coherente capaz de explicar no
solo la hiperinflacin, sino tambin la percepcin de un estancamiento. Se enfatizaba
que el estado haba introducido distorsiones, a travs de instituciones (empresas
publicas) y las polticas de estimulo a sectores favorecidos. Esto sumado al dficit fiscal
persistente que finalmente resulto en la hiper, explicaban la detencin del crecimiento
econmico.
Pero todo esto no era de ahora; la desaceleracin de la economa y la intervencin del
estado haban empezado a manifestarse en el 30.
Pero lo que era cuestionable, era que el modelo de economa cerrada y con fuerte
presencia de un estado multifactico haba entrado en una fase crtica en el primer lustro
de los 70.
En el contexto hiperinflacionario del 89, el ltimo recurso disposicin del estado para
afrontar sus pagos emisin monetaria- se haba agotado por la velocidad de la fuga de
capitales. Estaba asfixiado por obligaciones, que hacia al gobierno carecer de
credibilidad como deudor.
En este contexto extremadamente sensible, abstenerse de aplicar polticas de reformas,
llevara el peligro de una dolarizacin completa y un colapso productivo.
Pronto, Menem demostrara que estaba decidido a seguir la va de las reformas
estructurales, para alcanzar la estabilidad y restablecer el orden econmico.
Menem llevo adelante veloz e intensamente- esas transformaciones: Porque? Por las
poderosas credenciales partidarias que haba conseguido en sus triunfos electorales,
llegando as al gobierno con el capital poltico necesario para legitimar sus opciones de
poltica.
As, desde la poltica se abra la libertad necesaria para adoptar transformaciones
acordes con lo que una importante mayora de opinin ilustrada, estaba reclamando.
El Plan de Convertibilidad tuvo un xito inusual en acabar la inflacin; hacia fines del
91 se registraron tasas mensuales menores al 1%. El apaciguamiento probara ser un
logro duradero, hasta la inflacin cero hacia el 96, 97.
La reaparicin del crdito a tasas accesibles y previsibles y el aumento del poder de
compra por la desaparicin del impuesto inflacionario, resultaron ser poderosas fuerzas
de expansin puestas en marcha por la estabilidad, sumado tambin al abaratamiento de
los bienes de importacin por la apertura comercial. La reaccin de la demanda estimulo
la actividad (9% anual entre el 90-94).
Pero ni siquiera esta expansin alcanzo para abastecer una demanda interna en franca
recuperacin, cuyo exceso resulto en una Balanza Comercial que paso de un amplio
supervit a un fuerte dficit.
Se paso a un supervit fiscal: reforma tributaria = recaudacin en IVA e imp. a las
ganancias + combate a la evasin, aumento del producto, dinero de las privatizaciones.
Esto permiti alcanzar un acuerdo con acreedores externos (Plan Brady) que luego
produjo expectativas favorables, entrada de capitales y demanda agregada.
La mortandad empresarial que la apertura econmica ocasiono, fue atenuada por la
expansin econmica, que tambin dilua los rechazos de quienes perdan con algunas
polticas de la reforma.
Pero hacia mediados del 94, aparecieron unos interrogantes. Uno de ellos venia desde
el comienzo del Plan: el creciente dficit de comercio, sumado a los intereses de la
deuda externa, demandaban cuantiosos pagos al exterior. Este desbalance era posible
porque haba abundantes capitales dispuestos a financiar a aquellos que pagaran un
pequeo sobreprecio; el riesgo pas. Pero esto no significaba de que sea deseable por el
temor de que ese dficit externo activado en parte por la apreciacin cambiariaacabara con el Plan de Convertibilidad.
Frente a ello el gobierno razonaba que este dficit no era esta vez el signo de una frgil
expansin del consumo, sino algo tpico de la fase inicial de un periodo de alto
crecimiento. Pero por otro lado, le preocupaba la apreciacin cambiaria por el lado de la
competitividad.
Se tomaron numerosas medidas: desregulacin de varios mercados, reduccin de un
sinnmero de impuestos internos (posibles x la mejora fiscal), eliminacin de aranceles
a la importacin de bs de capital, incentivos fiscales a la exportacin, recuperacin de
aranceles. Todo apuntando a mejorar la balanza comercial, la apuesta del gobierno era
que todas estas medidas sumado al proceso de inversin que se haba iniciado, tuviera
como resultado el incremento de la productividad, y as mejorar la competitividad de las
empresas argentinas.
De hecho la mejora en la productividad fue muy intensa. El sector rural se convirti en
una de las estrellas del nuevo crecimiento, incorporando capital y tecnologa.
Pero el problema fue el empleo, donde el nmero de puestos de trabajo apenas aumento,
sumado a un gran aumento de poblacin dispuesta a trabajar.
Entre muchas polmicas, la explicacin fue que tras largos aos de retroceso de
productividad, el rpido proceso de modernizacin (reformas estructurales) expulso
empleo del sector pblico y de otras actividades desde el comercio minorita hasta los
pequeos talleres industriales- que en aos anteriores eran refugios laborales, pero que
mal podan ahora adaptarse a las nuevas condiciones, y as fueron desapareciendo. Ese
excedente de empleo pudo ser absorbido parcialmente por las firmas nuevas y
modernizadas, con una configuracin de precios poco favorables a expansiones
intensivas de empleo.