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Balance y Cuenta de Resultados Cmo analizar una empresa y no

morir en el intento II
Dentro de la serie de entradas del blog dedicados al anlisis econmico-financiero de una sociedad, y antes de
entrar en detalle en cada uno de los aspectos a valorar y las herramientas a utilizar, vamos a proceder a repasar de forma
simplificada la materia prima de cualquier anlisis financiero: los Estados Contables, en especial el Balance y laCuenta de
Resultados (que anteriormente se llamaba Cuenta de Prdidas y Ganancias).

Balance
El Balance representa la estructura econmico-financiera de la sociedad. Es una radiografa fija (normalmente sacada
a final de ao, que coincide con el fin de ejercicio) de cmo se encuentra la sociedad. Dentro de esa radiografa podemos
encontrar distintos elementos: Activo, Pasivo y Patrimonio Neto.
Siguiendo con la analoga de la radiografa, el Pasivo y el Patrimonio Neto del Balance se corresponden con los huesos
de nuestro cuerpo. En otras palabras, es la estructura que soporta el peso de nuestra sociedad. De tal manera que son las
fuentes de financiacin que permiten a la empresa sostenerse en pie.
Por un lado, el Patrimonio Neto lo componen todas aquellas aportaciones realizadas por los socios (Capital Social)
conjuntamente con todos los beneficios generados por la sociedad en el pasado (Reservas) y que no dejan de ser
aportaciones pasivas realizadas por los socios. El Patrimonio Neto por tanto es la fuente de financiacin primordial de una
sociedad al ser una fuente de financiacin previsible y estable en el tiempo.
El Pasivo por su parte es el conjunto de financiacin ajena (y por tanto endeudamiento) que posee la sociedad. La
principal forma de clasificar todas las partidas que componen el Pasivo es el plazo de devolucin, aunque tambin se
clasifica por tipologa de acreedor. Dentro del Pasivo encontramos todas las deudas contradas con los entes financieros y
con los proveedores.
Mientras que el Pasivo y el Patrimonio Neto son el esqueleto de la sociedad, el Activo correspondera a los msculos
de la misma, ya que se encuentra constituido por todas aquellas inversiones realizadas por la sociedad con el fin de poner
en marcha y mantener el negocio de la misma.
De tal manera podemos distinguir por un lado el Activo No corriente, el cual lo conforman todas las
inversiones (tanto materiales como no materiales) destinadas sustentar a la empresa, a lo largo de toda su vida til, de
capacidad operativa. Por el otro lado se encuentra el Activo Corriente conformado por todas aquellas inversiones destinadas
a utilizarse y/o consumirse en la propia actividad de la sociedad y por tanto el tiempo que se mantienen como inversin es
corto.

Cuenta de Resultados
La Cuenta de Resultados, como su propio nombre indica, refleja una imagen de cmo se ha efectuado la actividad de la
sociedad durante un ejercicio. Esta imagen muestra de forma clara si la sociedad, mediante el ejercicio de su actividad es
capaz de generar, y de qu manera, suficiente negocio (ya sea facturacin por ventas o prestacin de servicios en funcin
de la actividad que se desarrolle) no solo para cubrir todos los costes generados en la actividad de venta o prestacin de
servicios; sino tambin suficiente beneficio para sustentar la estructura que supone el Pasivo (en este caso concreto los
costes asociados al mismo).
Por tanto la Cuenta de Resultados se puede dividir claramente en dos partes diferenciadas. En primer lugar el
conjunto de partidas que componen el resultado de explotacin. Este epgrafe muestra si la sociedad es capaz de generar
beneficios mediante el ejercicio de su actividad, confrontando no solamente los costes directos (derivados del Activo
Corriente) sino los costes indirectos (derivados del Activo No Corriente).

En segundo lugar se encuentra el resultado financiero donde se recoge el beneficio o prdida asociada del ajuste entre
los ingresos financieros de la sociedad y sus gastos financieros. La gran mayora de sociedades tienen resultados
financieros negativos, ya que por norma general los ingresos financieros no son recurrentes en el tiempo ni en la forma (la
fuente de ingresos de una sociedad debe ser su actividad principal).
Finalmente al resultado global de la sociedad se le restan los impuestos atribuidos, conformando el resultado del
ejercicio. Esta cifra, siendo representativa e importante no debe eclipsar al resto de partidas que componen la Cuenta de
Resultados. Esto es as ya que tan importante como saber si una empresa gana o pierde dinero en un ejercicio, es saber
cmo ha llegado a ello, como se explicar en posteriores entradas.