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rea Derecho Empresarial

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Contenido
Cmo se transfieren las acciones y participaciones?

GLOSARIO EMPRESARIAL

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Cmo se transfieren las acciones y

participaciones?
Ficha Tcnica
Autor : Cristhian Northcote Sandoval
Ttulo : Cmo se transfieren las acciones y participaciones?
Fuente : Actualidad Empresarial N. 329 - Segunda
Quincena de Junio 2015

1. Introduccin
Al constituir una sociedad o una EIRL, se
efectan aportes para formar un capital
con el cual la sociedad o la EIRL podr
realizar sus actividades empresariales.
Estos aportes constituyen una inversin
para el socio o titular, de forma tal que
contra su aporte reciben derechos exigibles frente a la sociedad, como el cobro
de utilidades, la participacin en la toma
de decisiones, entre otros.
Y al ser una inversin, tambin es posible
que un socio o titular considere conveniente dejar de formar parte de una
sociedad o EIRL, tal vez porque el negocio
ya no resulta rentable o porque recibe una
oferta por sus acciones o participaciones
que le parece interesante.
Pues bien, en tales casos, el socio o titular
que ya no desea formar parte de la sociedad o de la empresa, puede transferir sus
acciones o participaciones, ya sea a otros
socios o a terceros que quieran ingresar
a la sociedad.
Se trata de una situacin muy comn,
pero que genera muchas dudas, pues
muchas personas no tienen claro cmo
deben realizar la transferencia de sus
acciones o participaciones, o la titularidad
de una EIRL, segn sea el caso.
Asimismo, muchas personas confunden
las situaciones y aplican figuras como la
renuncia de socios o la compra de las
acciones por la propia sociedad, cuando
ello es de carcter excepcional, o tambin
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Segunda Quincena - Junio 2015

se confunden al determinar a qu precio

deben venderse las acciones o participaciones, entre otras situaciones que pueden
resultar confusas.
Pues bien, en este informe trataremos de
absolver estas dudas y desarrollaremos
los procedimientos que deben seguirse
para la transferencia de acciones, de participaciones y del derecho de titularidad
en las EIRL.
Cabe sealar que este informe solo est
referido a las operaciones de transferencia
de acciones que no estn sometidas al
rgimen del mercado de valores, pues los
valores o acciones inscritos en el Registro
Pblico del Mercado de Valores se rigen
por sus propias disposiciones.

2. Marco legal
El rgimen accionario de las sociedades
annimas est contenido principalmente en los artculos 82 al 110 de la Ley
General de Sociedades, con algunas
disposiciones especficas para el caso de
las sociedades annimas cerradas como
la del artculo 237.
En el caso de las participaciones, debemos
tener en cuenta que las dems formas
societarias tienen reglas especficas, pero
podemos tomar de manera general las
reglas que aplican para las sociedades
comerciales de responsabilidad limitada,
contenidas en los artculos 283 al 294 de
la Ley General de Sociedades.
En el caso de las EIRL, debemos considerar los artculos 25 al 35 del Decreto Ley
N. 21621, Ley de la Empresa Individual
de Responsabilidad Limitada.

3. Cmo funciona el rgimen

accionario en las sociedades
annimas?
Las acciones son el resultado de la divisin de la cifra del capital social en una

determinada cantidad de alcuotas que

se distribuyen entre los socios en funcin
de los aportes que hayan realizado a la
sociedad.
Para estos efectos, todas las acciones de
una sociedad deben tener el mismo valor
nominal y deben dar origen a los mismos
derechos, en funcin de la clase a la que
pertenezcan, pues es posible que una
sociedad emita distintas clases de acciones
con distintos derechos para cada clase.
Como regla general, las acciones son
transferibles libremente, pero pueden
establecerse restricciones en el estatuto de
la sociedad o por acuerdo de los socios.
Es necesario sealar tambin que en el
caso de las sociedades annimas cerradas,
existe un derecho de adquisicin preferente, regulado por el artculo 237 de la
Ley General de Sociedades.
Otro aspecto que es necesario aclarar es
que en la medida que las acciones son
derechos o bienes inmateriales de propiedad de cada socio, las operaciones que se
realicen sobre las mismas le corresponden
al socio y no a la sociedad. Cuando lo
decimos de esta forma puede parecer
muy claro, pero las consecuencias de esta
afirmacin a veces producen confusiones
en la prctica.
As, al realizar una transferencia de acciones, muchas personas asumen que se
requiere de un acuerdo de la junta de
accionistas para formalizar la operacin
y que la misma debe ser inscrita en los
Registros Pblicos.
Sin embargo, como veremos ms adelante al revisar el procedimiento para la
transferencia, la operacin no la realiza la
sociedad y, por lo tanto, no se requiere
de un acuerdo de la junta de accionistas
porque no es la sociedad la que est
vendiendo y la junta de accionistas es
un rgano de la sociedad que no puede
decidir sobre los bienes de propiedad de
cada socio, que seran las acciones.
Actualidad Empresarial

Informe Especial

Informe especial

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Informe Especial

Es cierto que el estatuto de la sociedad

puede incluir como condicin para las
transferencias de acciones que estas deban
ser aprobadas previamente por la junta de
accionistas, pero se trata de una condicin
que cada sociedad puede colocar en su
estatuto y no una que imponga la ley.
Entonces, la transferencia de acciones es
una operacin que realizan, de un lado,
el socio titular de las acciones y, de otro
lado, la persona o personas que adquirirn dichas acciones, en las condiciones
que ambas partes hayan pactado.
Otro de los aspectos que genera confusin
y que difiere en el tratamiento de lo que
ocurre con la transferencia de participaciones y de la titularidad de las EIRL, es
que la transferencia de acciones no es
una operacin inscribible en los Registros
Pblicos.
La confusin se produce porque, en la
prctica, la informacin registral de las
sociedades annimas incluye la identidad
de los socios fundadores, es decir, de
aquellas personas que participaron en la
constitucin de la sociedad.
Pero debe quedar claro que la indicacin
de quienes constituyeron la sociedad se
efecta como parte de la informacin de
la constitucin y no como un registro de la
identidad de los socios ni de la titularidad
de las acciones.
Aqu entra en juego la naturaleza de la
sociedad annima y que le da justamente dicha caracterstica, es decir, la de ser
annima, pues la identidad o informacin
de quienes son sus accionistas y sobre
la titularidad de las acciones no es de
acceso pblico, slo figura en el libro de
matrcula de acciones que es un registro
de carcter privado.
Este punto lo desarrollaremos a continuacin cuando vemos cmo se determina la
titularidad de las acciones.
3.1. Titularidad de la accin
De conformidad con el artculo 91 de la
Ley General de Sociedades, la sociedad
considera como propietario de las acciones a quien figure como tal en el libro de
matrcula de acciones.
Como vemos, la sociedad reputar como
propietario de las acciones a quien aparezca en el libro de matrcula de acciones
como tal. Pero, esto no implica que una
transferencia de acciones no sea vlida
por el hecho de no estar registrada en el
libro de matrcula de acciones.
La falta de anotacin de la transferencia
en el libro de matrcula nicamente significa que el adquirente de las acciones
no podr oponer su derecho frente a la
sociedad. Como veremos ms adelante,
la transferencia surte efectos entre el
transferente y el adquirente desde el
momento de la celebracin del contrato
de transferencia.

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Instituto Pacfico

3.2. Sobre la transferencia de acciones

La transferencia de acciones se realiza
mediante la celebracin del contrato
que corresponda, en funcin del acuerdo
entre las partes.
As, la transferencia puede realizarse en
virtud a una compraventa, una donacin,
una permuta, una dacin en pago, etc.
En funcin de cada operacin, se deber
cumplir la formalidad respectiva.
Por ejemplo, en la compraventa no existe
formalidad obligatoria, siendo posible
que se haga incluso en forma verbal. Pero
al tratarse de una operacin importante,
se sugiere que el contrato conste por
escrito.
El contrato de transferencia debe contener
los siguientes elementos esenciales:
Identificacin de las partes
Descripcin de las acciones a ser
transferidas, indicando su cantidad,
la sociedad cuyo capital representan,
valor nominal, cargas o gravmenes
que pudieran existir sobre ellas y la
dems informacin pertinente.
Valor de transferencia de las acciones.
Forma de pago del valor de transferencia
Dependiendo de la negociacin del contrato, situacin de las acciones, intereses
de las partes, y otros aspectos, el contrato
podr contener los pactos que consideren
necesarios las partes.
Una vez celebrado el contrato, el transferente, el adquirente o ambos, deben
comunicarle a la sociedad, a travs de
una comunicacin simple, que se ha
producido la transferencia de las acciones a fin de que la sociedad anote dicha
transferencia en el libro de matrcula de
acciones. El responsable por la veracidad
de las anotaciones es el gerente general.
Si bien la transferencia surte efectos desde
el momento de su celebracin entre las
partes, la Ley General de Sociedades exige
que, para que la transferencia sea oponible a la sociedad se le deba comunicar
la operacin y que se haga la anotacin
correspondiente en el Libro de Matrcula
de Acciones.
As, si la transferencia no es comunicada
a la sociedad y no se anota en el libro de
matrcula de acciones, el adquirente no
podr ejercer sus derechos como accionista, tales como cobrar dividendos, participar y votar en las juntas de accionistas,
solicitar informacin sobre la marcha de
la empresa, etc.
Entonces, con la celebracin del contrato
de transferencia y la comunicacin a la
sociedad para su correspondiente anotacin en el libro de matrcula, culmina el
procedimiento para la transferencia de
las acciones.

3.3. Sobre la inscripcin de la transferencia en Registros Pblicos

Hemos sealado que la transferencia
de acciones de una sociedad annima
no requiere ser inscrita en la partida registral de la sociedad. Pero es necesario
comprender porqu las transferencias
de acciones no requieren ser inscritas en
Registros Pblicos.
La sociedad annima es una persona
jurdica que se constituye por la voluntad
de los accionistas, personas naturales o
jurdicas, que mediante el aporte de bienes
o derechos, forman el capital inicial de la
sociedad.
Es por estas razones que la sociedad
annima lleva ese nombre, pues no
tiene relevancia la identidad de sus socios.
De esta manera, salvo por el acto de
constitucin en el que aparecen los socios
fundadores, los posteriores cambios en la
identidad de los socios no se inscriben en
Registros Pblicos.
3.4. Sobre las restricciones a la transferencia
Por regla general, la transferencia de
acciones de una sociedad annima es
libre y sin restricciones. Sin embargo, la
Ley General de Sociedades regula la posibilidad de establecer, a travs del pacto
social, del estatuto o de convenio entre
los socios, algunas restricciones a esta libre
transmisibilidad.
El artculo 101 de la referida ley, dispone
que podrn establecerse limitaciones a la
transferencia de las acciones, siempre que
no impliquen prohibiciones absolutas.
Estas limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones sern de observancia
obligatoria para la sociedad cuando estn
contempladas en el pacto social, en el
estatuto o se originen en convenios entre
accionistas o entre accionistas y terceros,
que hayan sido notificados a la sociedad.
Las limitaciones se debern anotar en la
matrcula de acciones y en los respectivos
certificados.
3.5. Sobre el derecho de adquisicin
preferente
Adems de las restricciones que pueden
establecer en el pacto social, en el estatuto
o mediante convenios entre los accionistas
y entre los accionistas y terceros, la Ley
General de Sociedades regula una restriccin para la transferencia de acciones de
la sociedad annima cerrada.
La sociedad annima cerrada es una
forma de la sociedad annima que ha
sido diseada para organizaciones en las
que el nmero de accionistas no es muy
grande, por lo que no se permiten ms
de veinte accionistas, y en las que suelen
existir relaciones de parentesco o de
amistad entre los socios.
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Atendiendo a ello, la Ley General de
Sociedades establece que, para la transferencia de acciones de una sociedad
annima cerrada, el accionista transferente debe comunicar a la sociedad su
intencin de vender sus acciones, para
que la sociedad comunique tal situacin
a los dems accionistas y estos tengan la
posibilidad de adquirir dichas acciones en
forma preferente a terceros.
Una vez comunicada la intencin del
accionista transferente de vender sus
acciones, el gerente de la sociedad debe
comunicarlo a los dems accionistas dentro de los diez das siguientes. Los dems
socios tienen un plazo de treinta das
para comunicar si desean adquirir dichas
acciones, en las mismas condiciones en las
que han sido ofrecidas a terceros.
Si transcurre el plazo de treinta das y los
accionistas manifiestan su negativa a adquirir las acciones o si no han manifestado
su voluntad dentro del plazo, el accionista
transferente quedar en libertad de transferir sus acciones a terceros.
Cabe sealar que este derecho de adquisicin preferente existe por disposicin de
la ley, es decir, no es necesario establecerlo
en el pacto social o en el estatuto de la
sociedad annima cerrada. Pero puede ser
eliminado, si as se seala en el estatuto.
3.6. Sobre la autocartera de acciones
En la medida que las acciones que emite
una sociedad constituyen un pasivo
para ella, la regla general es que dichas
acciones no pueden ser de propiedad
de la misma sociedad emisora, pues ello
generara una distorsin en la cifra del
capital social de la sociedad.
En efecto, si una sociedad es titular de
acciones emitidas por ella misma, la cuota
del capital social que representan dichas acciones dejara de tener un valor econmico
real, pues la sociedad tendra una parte de
su capital social compuesta por recursos
propios de la sociedad, es decir, la sociedad
sera deudora y acreedora de s misma.
La autocartera de acciones, es decir, la
situacin en que la sociedad es propietaria
de acciones emitidas por ella misma, no
est prohibida, pero nuestra Ley General
de Sociedades s contiene disposiciones
que restringen las situaciones en que
puede realizarse, las cuales estn previstas
en su artculo 104:
Artculo 104.- Adquisicin por la sociedad de sus propias acciones
La sociedad puede adquirir sus propias acciones con cargo al capital nicamente para
amortizarlas, previo acuerdo de reduccin del
capital adoptado conforme a ley.
Cuando la adquisicin de las acciones se
realice por monto mayor al valor nominal, la
diferencia solo podr ser pagada con cargo
a beneficios y reservas libres de la sociedad.

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La sociedad puede adquirir sus propias acciones para amortizarlas sin reducir el capital y
sin reembolso del valor nominal al accionista,
entregndole a cambio ttulos de participacin
que otorgan derecho de percibir, por el plazo
que se establezca, un porcentaje de las utilidades distribuibles de la sociedad. Estos ttulos
son nominativos y transferibles.
La sociedad puede adquirir sus propias acciones con cargo a beneficios y reservas libres en
los casos siguientes:
1. Para amortizarlas sin reducir el capital, en
cuyo caso se requiere acuerdo previo de junta
general para incrementar proporcionalmente
el valor nominal de las dems acciones a fin
de que el capital social quede dividido entre
ellas en alcuotas de igual valor;
2. Para amortizarlas sin reducir el capital
conforme se indica en el inciso anterior
pero entregando a cambio ttulos de participacin que otorgan el derecho de recibir
por tiempo determinado un porcentaje de
las utilidades distribuibles de la sociedad;
3. Sin necesidad de amortizarlas, cuando la
adquisicin se haga para evitar un dao
grave, en cuyo caso debern venderse en
un plazo no mayor de dos aos; y,
4. Sin necesidad de amortizarlas, previo acuerdo de la junta general para mantenerlas en
cartera por un periodo mximo de dos aos
y en un monto no mayor al diez por ciento
del capital suscrito.
La sociedad puede adquirir sus propias acciones a ttulo gratuito en cuyo caso podr
o no amortizarlas.
Las acciones que adquiera la sociedad
a ttulo oneroso deben estar totalmente
pagadas, salvo que la adquisicin sea para
evitar un dao grave.
La adquisicin se har a prorrata entre los
accionistas salvo que:
a) se adquieran para evitar un dao grave;
b) se adquieran a ttulo gratuito;
c) la adquisicin se haga en rueda de bolsa;
d) se acuerde por unanimidad en junta
general otra forma de adquisicin; y
e) se trate de los casos previstos en los
artculos 238 y 239
Mientras las acciones a que se refiere este
artculo se encuentren en poder de la sociedad,
quedan en suspenso los derechos correspondientes a las mismas. Dichas acciones no
tendrn efectos para el cmputo de los qurum
y mayoras y su valor debe ser reflejado en una
cuenta especial del balance.

4. Cmo funciona el rgimen

de las participaciones en las
dems formas societarias?
Hemos visto cmo funciona el rgimen
de acciones en las sociedades annimas
y cmo se produce su transferencia, por
lo que corresponde ver ahora cmo funciona el rgimen de participaciones que
se aplica en los dems tipos societarios.
As, en las formas societarias distintas a
la sociedad annima, el capital social no
se divide en acciones, sino en participaciones, salvo en el caso de la sociedad en
comandita por acciones.
En cuanto a su funcionalidad, las participaciones son muy similares a las acciones,
en la medida que constituyen cuotas de

VIII

participacin en el capital social y es sobre

la base de estas participaciones que se
determinan los derechos de los socios.
Si bien cada forma societaria tiene algunas
reglas particulares para la forma en la
que operan las participaciones, podemos
desarrollar esta figura mediante las disposiciones que existen en la Ley General de
Sociedades para la sociedad comercial de
responsabilidad limitada.
La primera regla que debemos considerar
es la prevista en el artculo 285 de la Ley:
Artculo 285.- Capital social
El capital social est integrado por las aportaciones de los socios. Al constituirse la sociedad,
el capital debe estar pagado en no menos del
veinticinco por ciento de cada participacin,
y depositado en entidad bancaria o financiera
del sistema financiero nacional a nombre de
la sociedad.

En el caso particular de la sociedad comercial de responsabilidad limitada, la ley

precisa que al constituirse la sociedad o al
realizarse un aumento de capital, cada participacin debe ser pagada en no menos del
25%, regla idntica a la que existe para
las acciones de las sociedades annimas.
Pero debe tenerse en cuenta que no es la
misma regla para otras formas societarias,
como la sociedad civil, para la que el artculo 297 de la ley dispone que el capital
social debe estar pagado en forma ntegra
al constituirse la sociedad.
4.1. Titularidad y transferencia de las
participaciones
En este aspecto es en el que podemos
encontrar las mayores diferencias entre las
acciones y las participaciones. El artculo
298 de la Ley nos indica lo siguiente:
Artculo 298.- Participaciones y transferencia
Las participaciones de los socios en el capital
no pueden ser incorporadas en ttulos valores,
ni denominarse acciones. Ningn socio puede
transmitir a otra persona, sin el consentimiento
de los dems, la participacin que tenga
en la sociedad, ni tampoco sustituirse en el
desempeo de la profesin, oficio o, en general, los servicios que le corresponda realizar
personalmente de acuerdo al objeto social.
Las participaciones sociales deben constar en
el pacto social. Su transmisin se realiza por
escritura pblica y se inscribe en el Registro.

A diferencia de lo que ocurre con las

sociedades annimas y la matrcula de
acciones en la que se anotan las operaciones sobre las acciones, en las otras
formas societarias la titularidad de las
participaciones se determina sobre la
base de la informacin que consta en los
Registros Pblicos.
De esa caracterstica se deriva tambin
la diferencia que existe con respecto a la
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Informe Especial

forma en que se transfieren las acciones

y las participaciones.

El artculo 25 de la Ley de la EIRL define al

derecho del titular de la siguiente forma:

Como hemos sealado en este informe,

las acciones se transfieren por cualquier
acto sin requerir formalidad alguna, ni
siquiera la forma escrita, como ocurre
con una compraventa de acciones. Luego,
este acto de transferencia es anotado en
el libro de matrcula de acciones.

solo heredero, no existe mayor complicacin y simplemente este heredero pasa

a ser el nuevo titular.

Artculo 25.- El derecho del Titular sobre

el capital de la Empresa tiene la calidad
legal de bien mueble incorporal.
Este derecho no puede ser incorporado a
ttulos valores.

Pero si los herederos son varios, entonces

la ley dispone que sern copropietarios
del derecho del titular por un plazo
improrrogable de cuatro aos contados
a partir de la fecha de fallecimiento del
titular, debiendo designar un representante que ejerza los derechos de titularidad.

Pero para transferir participaciones, la ley

nos impone como formalidad obligatoria
que el acto conste por escritura pblica otorgada ante notario. Luego, la transferencia
se debe inscribir en los Registros Pblicos.

5. La transferencia del derecho

del titular de EIRL
Probablemente, la mayor cantidad de
confusiones que se generan en las personas al participar en una persona jurdica
se dan con la empresa individual de
responsabilidad limitada.
Y probablemente sea as porque, a diferencia de las sociedades, en las EIRL no
existen socios, sino que una sola persona
natural es la titular de la empresa. Y eso
puede llevar a pensar a esta persona que
su condicin de titular lo convierte en
propietario del patrimonio de la EIRL,
cuando en realidad, es propietario de su
derecho como titular de la empresa.
En ltima instancia, al ser el titular el
nico participante en la EIRL, el efecto en
la prctica es que tiene el poder de decisin sobre todo el patrimonio de la EIRL,
pero an as, no podemos concluir que es
propietario de los bienes de la EIRL, pues
no sera jurdicamente correcto.
Al igual que las acciones o participaciones,
el derecho del titular le confiere la calidad
de titular de la EIRL y una serie de derechos y obligaciones, en forma muy similar
a la que se produce en las sociedades. Tal
vez la diferencia que conduce a error es
que el titular no tiene porcentajes de participacin, pues no existen otros socios.
Pero es conveniente ver cmo regula esta
figura la Ley de la EIRL.
5.1. Titularidad de la EIRL
Para que una persona sea considerada
como titular de una EIRL, debe haber sido
consignada como tal en la constitucin o,
posteriormente, a travs de la transferencia del derecho del titular.

Como podemos observar, el derecho del

titular es un bien distinto a los bienes
o patrimonio de la EIRL, lo que marca
una clara diferencia entre el derecho que
tiene el titular de la EIRL y los derechos
de propiedad que tiene la EIRL sobre los
bienes que conforman su patrimonio.
5.2. Transmisin del derecho del titular
El hecho de que el derecho del titular de
la EIRL constituya un bien independiente
al patrimonio de la empresa resuelve un
cuestionamiento que suelen hacerse las
personas y que se produce cuando fallece
el titular.
Al igual que cuando fallece el socio de una
sociedad, al morir el titular de una EIRL
su derecho como titular pasa a favor de
sus herederos. No se produce entonces,
como muchos asumen, la disolucin de
la empresa.
Ahora bien, el derecho del titular sobre
la EIRL puede ser transferido por actos
entre vivos o por motivo de fallecimiento
del titular, como ya habamos sealado.
Cuando una persona desea transferir su
derecho como titular puede realizarlo a
travs de cualquier acto que transmita
propiedad, como una compraventa o
una donacin.
Para formalizar la transferencia, el acto debe
elevarse a escritura pblica ante notario y
se debe inscribir en los Registros Pblicos.
Ahora, la situacin presenta algunas consideraciones adicionales cuando la transferencia se produce por el fallecimiento
del titular. Ante dicha situacin, puede
ocurrir que el titular tenga herederos o
que no los tenga.
Si no tiene herederos, la ley seala que la
empresa pasa a favor de los trabajadores
de la misma, debiendo transformarse en
una sociedad comercial de responsabilidad limitada.
Si el titular tiene herederos, entonces la
empresa pasa a favor de ellos. Si es un

Dentro del plazo de cuatro aos los

herederos deben adoptar alguna de las
siguientes opciones:
Adjudicar la titularidad de la empresa
a uno solo de ellos, mediante divisin
y particin;
Transferir en conjunto su derecho a
una persona natural.
Transformar la empresa en una sociedad comercial de responsabilidad
limitada.
Si no adoptaran alguna de estas opciones,
la empresa debe disolverse.

6. Conclusiones
Habiendo desarrollado los procedimientos para la transferencia de acciones,
participaciones y la titularidad de las EIRL,
podemos establecer las siguientes ideas
como conclusiones:
La transferencia de acciones es una operacin que se realiza entre el socio titular
de las acciones y la persona que las desea
adquirir; por lo tanto, no se requiere de
un acuerdo de la junta de accionistas,
salvo que as se haya establecido como
condicin en el estatuto.
La transferencia de acciones no es una
operacin que requiere de escritura
pblica ni de inscripcin en Registros
Pblicos, solo se anota en la matrcula
de acciones.
La transferencia de participaciones
debe ser formalizada por escritura
pblica y se debe inscribir en los
Registros Pblicos.
La transferencia de la titularidad de
la EIRL no es una transferencia de
acciones o participaciones, sino de un
derecho nico.
Al transferir las acciones, participaciones o la titularidad de la EIRL, los
transferentes pierden sus derechos
con respecto a las acciones, participaciones o titularidad.

Glosario Empresarial
1. Hasta cuando puede ejecutarse una fianza?
Cuando la fianza se ha otorgado por un plazo determinado, puede ser
ejecutada dentro de los 15 das siguientes a la fecha de vencimiento
de dicho plazo, en forma notarial o judicial. Si el acreedor no exige el
cumplimiento de la fianza dentro de los 15 das o abandona la accin
iniciada, el fiador queda liberado de responsabilidad.

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Instituto Pacfico

Cuando la fianza es a plazo indeterminado, el fiador puede pedir al

acreedor que cuando la deuda sea exigible, haga efectivo su derecho y
demande al deudor. Si el acreedor no ejercita ese derecho en el plazo de
30 das despus de requerido o si abandona el procedimiento, el fiador
queda libre de su obligacin.

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