EL MERCADO DE "LIMONES": INCERTIDUMBRE DE LA CALIDAD Y EL

MECANISMO DE MERCADO George A. Akerlof

Este documento relaciona calidad e incertidumbre. La existencia de

bienes de diferentes grados plantea importantes e interesantes
problemas para la teora de los mercados. Por un lado, la interaccin de
diferencias en la calidad y la incertidumbre podran explicar importantes
instituciones del mercado laboral. Por otro lado, este documento
presenta un intento para dar estructura a la declaracin: son difciles
los negocios en los pases en desarrollo; en general, la estructura est
dada por los determinantes de los costos econmicos de la
deshonestidad. Adicionalmente, la teora incluye comentarios de la
estructura de los mercados de dinero, en la nocin de asegurabilidad,
en la liquidez de los bienes durables, y en marcas de fbricas de bienes.
Hay muchos mercados en los cuales los compradores hacen uso de
algunas estadsticas de mercado para calificar la calidad de las posibles
compras. En este caso hay incentivos para que los vendedores ofrezcan
mercancas de mala calidad, ya que los rendimientos de buena calidad
son acumulados principalmente por todo el grupo cuyas estadsticas se
ven afectadas y no a los vendedores individuales. Como resultado, hay
una tendencia hacia la reduccin en el promedio de la calidad de los
bienes y tambin en el tamao del mercado. Esto podra ser tambin
percibido porque en estos mercados los retornos sociales y privados
difieren, y por lo tanto, en algunos casos la intervencin gubernamental
puede incrementar el bienestar de todas las partes. O las instituciones
privadas pueden surgir para tomar ventaja del incremento potencial en
el bienestar del que devengan todas las partes. Por naturaleza, sin
embargo, estas instituciones son no atomistas, y por lo tanto concentran
el poder- con consecuencias perjudiciales en s mismas- que desarrollan.
El mercado automotriz es usado como un ejercicio para ilustrar y
desarrollar estos pensamientos. Hay que enfatizar que este mercado es
elegido por su concrecin y una facilidad en la comprensin ms que por
su importancia o realismo.

A. EL MERCADO DE LOS AUTOMVILES

El ejemplo de los carros usados captura la esencia del problema. De
tanto en tanto uno escucha comentarios, ya sea de mencin o sorpresa,
sobre la amplia diferencia de precios entre carros nuevos y aquellos que
acaban de salir de la sala de exposicin. La justificacin comn para este
fenmeno es la pura satisfaccin de un carro propio nuevo.
Nosotros ofrecemos una explicacin diferente. Suponga (por el bien de la
claridad en lugar de la realidad) que hay solamente cuatro tipos de
carros. Hay carros nuevos y carros usados. Hay carros buenos y carros
malos (los segundos son conocidos en Amrica como limones). Un
carro nuevo puede ser un buen carro o un limn, y por supuesto esto
aplica a los carros usados. Los individuos en este mercado compran un
automvil nuevo sin saber si el carro que compran ser bueno o un
limn. Pero ellos saben que con la probabilidad q es un carro bueno y
con la probabilidad (1-q) es un limn; por supuesto, q es la proporcin de
carros buenos producidos y (1-q) es la proporcin de limones.
Despus de ser dueo de un carro especifico por un periodo de tiempo,
el dueo del vehculo puede formar una nueva idea de la calidad de la
mquina. Es decir, el dueo asigna una nueva probabilidad al evento de
que su carro sea un limn. Esta estimacin es ms acorde con la
realidad que la estimacin original. Esto implica que existe una asimetra
en la informacin disponible: para los vendedores el conocimiento sobre
la calidad de un carro es mayor que el conocimiento que tienen los
compradores. Pero los carros buenos y malos deben ser vendidos al
mismo precio, debido a que es imposible para un comprador saber la
diferencia entre un carro bueno y uno malo. Es evidente que un carro
usado no puede ser valorado igual que un carro nuevo. Si no tienen la
misma valoracin, podra ser claramente ventajoso negociar un limn al

precio de un carro nuevo, y comprar otro automvil nuevo, con una alta
probabilidad q de ser bueno y a una baja probabilidad de ser malo.
Entonces el dueo de una maquina buena deber asegurarla. No
solamente es cierto que l no recibir el valor real de su carro, pero l no
puede incluso obtener el valor esperado de un nuevo vehculo.
La ley de Gresham ha hecho una reaparicin modificada. La mayora de
los carros negociados van a ser limones, y los buenos carros podran
no ser negociados en su mayora. Los carros malos tienden a expulsar
a los buenos (de la misma manera que el dinero malo expulsa al dinero
bueno). Pero la analoga con la ley de Gresham no es del todo completa:
los carros de mala calidad expulsan a los de mejor calidad porque son
vendidos al mismo precio que los carros nuevos; igualmente, el dinero
malo expulsa al bueno por la tasa de inters. Pero los carros malos se
venden al mismo precio de los buenos ya que es imposible para los
compradores notar la diferencia entre uno bueno y uno malo; solo el
vendedor lo sabe. En la ley de Gresham, sin embargo, presumiblemente
tanto comprador como vendedor pueden notar la diferencia entre dinero
bueno y malo. Entonces la analoga es instructiva, pero no es completa.
En resumen, est lgica permite observar que los buenos carros pueden
ser expulsados del mercado por los limones. Pero en los casos con
bienes de diferentes grados, incluso las peores patologas pueden existir.
Es decir, es posible tener que los malos expulsen a los no tan malos,
estos a su vez expulsen a los no tan buenos, los cuales expulsen a los
buenos, y en tal secuencia de eventos terminar no existiendo el
mercado del todo.
Asymmetrical Information
Se ha visto que los coches buenos pueden ser conducidos fuera del
mercado por los limones. Pero en un caso ms continuo con diferentes
grados de bienes, pueden existir patologas an peores. Es muy posible
que la mala expulsin del no tan malas expulsando el medio de la
expulsin de la no-tan-buena expulsin el bien en tal secuencia de
eventos que no existe en absoluto ningn mercado.

Uno puede asumir que la demanda de automviles usados depende

ms fuertemente de dos variables-el precio del automvil p y la calidad
promedio de coches usados que se comercializan, o Q d = D (p, ).
Tanto la oferta de coches usados y tambin la de calidad promedio
depender del precio, o = (p) y S = S (p). Y en equilibrio la oferta
debe ser igual a la demanda de calidad media dada, o S (p) = D (p,
(p)). Cuando el precio cae, normalmente la calidad tambin caer. Y es
muy posible que no bienes a negociarse en cualquier nivel de precio.
Un ejemplo puede derivarse de la teora de la utilidad. Asumir que
hay slo dos grupos de comerciantes: los grupos uno y dos. Grupo uno
tiene una funcin de utilidad:
n

U 1=M + x i
i=1

Donde M es el consumo de bienes que no sean automviles, x, es la

calidad del automvil ith, y n es el nmero de automviles.
Similarly,
let
n

U 2=M +
i=1

3
x
2 i

donde xi , M y n se definen como antes.

Deben hacerse tres observaciones acerca de estas funciones de utilidad:
(1) sin utilidad lineal (digamos con utilidad logartmica) uno obtiene una
complicacin algebraica innecesariamente sumida en. (2) el uso de
utilidad lineal permite un enfoque sobre los efectos de la asimetra de la
informacin; con una funcin de utilidad cncava tendramos que hacer
frente conjuntamente a los efectos de la variacin de riesgo habitual de
la incertidumbre y los efectos especiales que queremos discutir aqu. (3)
U1 y U2 tienen la caracterstica extraa que la adicin de un segundo
coche, o incluso un coche de kth, agrega la misma cantidad de utilidad
como el primero. De nuevo el realismo se sacrifica para evitar una
desviacin de la atencin adecuada.
Para continuar, se supone (1) que ambos tipo de proveedores y tipo dos
comerciantes son von Neumann-Morgenstern maximizadores de la
utilidad esperada; (2) que el grupo uno tiene coches N con calidad
uniformemente distribuida x, 0 x 2 , y grupo dos sin coches; (3) que

el precio de "otros bienes" M es unitario.

Denotan los ingresos
(incluyendo derivados de la venta de automviles) de todo comerciante
tipo uno como Y1 y el ingreso de todo comerciante tipo dos como Y 2. La
demanda de coches usados ser la suma o las demandas de ambos
grupos. Cuando uno ignora indivisibilidades, ser la demanda de
automviles por los comerciantes de tipo uno
Y

D1=0 si <1
D1= 1 si >1
p
P p
Y el suministro de coches ofrecidos por los comerciantes uno de tipo
1)

S 2=

pN
si p 2
2

Con calidad media

p
2

para derivar (1) y (2), se utiliza la distribucin uniforme de la calidad del

automvil.)

Del mismo modo es la demanda de los comerciantes de tipo dos

D 2=

Y2 3
si
>p
P
2

D1=0 si

Por lo tanto demanda total D (p, ) es

( Y 1 +Y 2 )
D ( p , )=
si p <
p

D ( p , )=

(Y 2)
p

si < p<

D ( p , )=0 si p>

3
2

3
2

3
<p
2

Sin embargo, con la p de precio, calidad promedio es p/2 y por lo tanto,

a ningn precio cualquier comercio tendr lugar en todo: a pesar del
hecho de que a cualquier precio dado entre 0 y 3 hay comerciantes de
tipo uno que estn dispuestos a vender sus automviles a un precio que
los operadores de tipo dos estn dispuestos a pagar.
. INFORMACIN SIMTRICA
Lo anterior se contrasta con el caso de informacin simtrica.
Supongamos que la calidad de todos los coches es uniformemente
distribuido, 0 x 2. Entonces las curvas de oferta y curvas de
demanda se pueden escribir como sigue:
2)

p=1 si Y 2 < N

4)

5)

p=

(Y 2) 2 Y 2
N

si

< N <Y 2

p=3 /2 si N <2 Y 2 /3

Si N < Y2 all es un aumento en la utilidad en el caso de la informacin

asimtrica de N/2. (si N > Y2, en cuyo caso los ingresos de los
comerciantes de tipo dos son insuficiente para comprar los automviles
N, hay un aumento en la utilidad de Y2/2 unidades.)
Por ltimo, cabe
mencionar que en este ejemplo, si tienen proveedores de los grupos uno
y dos el mismo probabilistic estimaciones acerca de la calidad de los
automviles individuales - aunque estos clculos pueden variar de
automvil a automvil - (3)' (4)' y (5) describir todava equilibrio con un
leve cambio: p luego representar el precio esperado de la calidad de
una unidad.

EJEMPLOS Y APLICACIONES
A.

Insurance

Es un hecho bien conocido que las personas mayores de 65 aos

tienen gran dificultad en la compra de seguro mdico. Surge la natural
pregunta: por qu no subir el precio para que coincida con el riesgo?
Nuestra respuesta es que el nivel de precios se eleva el pueblo que
asegurar ellos mismos sern los que son cada vez ms cierta de que
necesitan el seguro; error en chequeos mdicos, simpata de los mdicos
con pacientes de edad avanzada y as sucesivamente hacen mucho ms
fcil para el solicitante evaluar los riesgos que la compaa de seguros.
El resultado es que el medio de la condicin mdica de seguros
solicitantes se deteriora como el precio nivel se levanta con el resultado
de que no hay ventas seguros pueden tomar lugar a cualquier precio.
Esto es estrictamente anlogo a nuestro caso de automviles, donde la
calidad media de los coches usados suministrados cay con una
correspondiente cada en el nivel de precios. Esto coincide con la
explicacin en los libros de texto seguros:
En general las polticas no estn disponibles una t edades
sustancialmente mayor de sesenta y cinco... Las primas de plazo son
demasiado altas para cualquiera pero los ms pesimistas (que es decir
la menos saludable) asegurados a encontrar atractivo. As hay un grave
problema de seleccin adversa en estas edades.'
Las estadsticas no contradicen esta conclusin. Mientras que las
demandas de seguro de salud aumentan con la edad, una encuesta de
la muestra nacional de 1956 de 2.809 familias 8.898 personas
demuestra que hospital cobertura gotas de 63 por ciento de las
personas de edad 45 a 54, a 31 por ciento para los mayores de 65 aos.
Y sorprendentemente, esta encuesta tambin encuentra media gastos
mdicos para los machos de 55 a 64 de 88 $, mientras que los varones
mayores de 65 aos pagan un promedio de $77,3 y gasto noninsured se
eleva de $66 a $80 en estos grupos de edad, asegurados gasto
disminuye de $105 a $70. La conclusin es tentador que las compaas
de seguros son particularmente recelosos de dar seguro mdico a las
personas mayores.
El principio de "seleccin adversa" es potencialmente presente en
todas las lneas de seguro. La siguiente afirmacin aparece en un texto
seguro escrito en Wharton School:

Hay seleccin adversa potencial en el hecho de que los tomadores de

seguro de trmino saludables pueden decidir terminar su cobertura
cuando se vuelven mayores y Monte de las primas. Esta accin podra
dejar una aseguradora con una proporcin indebida de abajo medias
riesgos y reclamos pueden ser mayores de lo previsto. Seleccin adversa
"aparece (o una t es menos posible) siempre que el asegurado o grupo
tiene libertad de comprar o no comprar, decide la cantidad o el plan de
seguro y a persistir o dejar como titular de la poltica." '
Seguro de grupo, que es la forma ms comn de seguro mdico en los
Estados Unidos, escoge el sano, generalmente salud adecuada es un
prerrequisito para el empleo. Al mismo tiempo esto significa que el
seguro mdico es menos disponible a quienes lo necesitan ms, para las
compaas de seguros hacen su propia "seleccin adversa. Esto agrega
un argumento importante a favor de medicare. En un costo beneficio
puede pagar medicare de base: es muy posible que cada individuo en el
mercado estaran dispuesto a pagar el costo esperado de su medicare y
seguro, sin embargo, ninguna compaa de seguros puede permitirse el
lujo de venderle una poltica - para una t de cualquier precio Compro
atraer a muchos "limones". La economa de bienestar de medicare, en
esta visin, es exactamente anloga al argumento habitual de aula para
el gasto pblico en carreteras.

El empleo de las minoras

los limones principio tambin arroja luz sobre el empleo de las minoras.
Los empleadores pueden negarse a contratar a miembros de grupos
minoritarios para determinados tipos de puestos de trabajo. Esta
decisin puede no reflejar la irracionalidad o perjuicio - pero
maximizacin de beneficio. Para la carrera puede servir como una buena
estadstica para el fondo social del solicitante, calidad de la escolaridad
y las capacidades de trabajo generales.
Educacin de buena calidad podra servir como un sustituto de esta
estadstica; clasificacin de los estudiantes del sistema educativo puede
dar un mejor indicador de calidad que otras caractersticas ms
superficiales. Como T. Escribe W. Schultz, "el establecimiento educativo
descubre y cultiva el talento potencial. Las capacidades de los nios y
estudiantes maduros no pueden nunca ser conocidas hasta que
encontrado y cultivado. (Cursiva aadida). Un trabajador inexperto

puede tener valiosos talentos naturales, pero estos talentos deben estar
certificados por "establecimiento educativo" antes de que una empresa
puede permitirse el lujo de usarlas. El establecimiento de la certificacin,
sin embargo, debe ser creble; la falta de fiabilidad de las escuelas de
barrios marginales disminuye las posibilidades econmicas de sus
alumnos.
Esta falta puede ser particularmente desfavorable a los miembros de
grupos minoritarios desfavorecidos ya. Para un empleador puede hacer
una decisin racional que no contratar a los miembros de estos grupos
en posiciones de responsables - porque es difcil distinguir a aquellos con
cualidades de buen trabajo de las personas con mala calificacin.
Este tipo de decisin es claramente lo que George Stigler tena en mente
cuando l escribi, "en un rgimen de ignorancia Enrico Fermi habra
sido jardinero, Von Neumann un empleado de pago t una farmacia".
Como resultado, sin embargo, las recompensas para el trabajo en
escuelas de barrios marginales tienden a acumular el grupo como un
conjunto en aumento su promedio calidad - ms que al individuo. Slo
en la medida en como se utiliza informacin adems de raza hay un
incentivo para la formacin.
Una preocupacin adicional es que la
oficina de oportunidad econmica se va a utilizar anlisis costo-beneficio
para evaluar sus programas. Muchos beneficios pueden ser externos. El
beneficio de grupos minoritarios de formacin puede surgir tanto de
elevar la calidad promedio del grupo a partir de elevar la calidad de la
formacin individual; y, adems, la rentabilidad puede ser distribuida
sobre todo el grupo y no al individuo.

Un l El modelo de costos de deshonestidad el limn puede utilizarse para

hacer algunos comentarios sobre los costos de la falta de honradez.
Considerar un mercado en que las mercancas se venden honestamente
o deshonestamente; calidad puede ser representado, o pueden ser
malinterpretado. Problema del comprador, por supuesto, es identificar la
calidad. La presencia de personas en el mercado que estn dispuestos a
ofrecer mercancas inferiores tiende a impulsar el mercado de la
existencia como en el caso de nuestro automvil "limones". Es esta
posibilidad que representa los mayores costos de deshonestidad - tratos
deshonestos tienden a tratos honestos en coche fuera del mercado.
Pueden ser potenciales compradores de productos de buena calidad y
pueden ser potenciales vendedores de estos productos en la gama de

precios apropiada; sin embargo, la presencia de personas que quieren

empear mercancas malas como buenas mercancas tiende a expulsar
a los negocios legtimos. El costo de la falta de honradez, por lo tanto,
radica no slo en la cantidad por la cual el comprador es engaado; el
costo tambin debe incluir la prdida de la conduccin de los negocios
legtimos fuera de existencia.
Deshonestidad en los negocios es un problema grave en los pases
subdesarrollados. Nuestro modelo da una posible estructura a esta
declaracin y delinea la naturaleza de las economas "externas"
involucradas. En particular, en el modelo de economa describe la falta
de honradez, o la tergiversacin de la calidad de los automviles, unidad
de costos 1/2 de utilidad por automvil; Adems, reduce el tamao del
mercado de autos usados de N a 0. IVe por lo tanto, puede evaluar
directamente los costos de la falta de honradez - t por lo menos en
teora.
Hay considerable evidencia que calidad la variacin es mayor en los
subdesarrollados que en las zonas desarrolladas. Por ejemplo, la
necesidad de control de calidad de exportacin y empresas de comercio
de estado puede tomarse como un indicador. En la India, por ejemplo,
bajo el Control de calidad de exportacin y ley de inspeccin de 1963,
"aproximadamente el 85 por ciento de las exportaciones Indias est
cubiertos por uno o el otro tipo de control de calidad." Amas de casa
indias deben recoger cuidadosamente el arroz del bazar local ordenar
piedras del mismo color y forma que intencionalmente se han aadido al
arroz. Cualquier comparacin de la heterogeneidad de la calidad en el
mercado de la calle y las cualidades enlatadas del supermercado
estadounidense sugiere que la variacin de la calidad es un problema
mayor en Oriente que en Occidente.
En un patrn tradicional de desarrollo de los comerciantes de la
generacin pre-industrial se convierten en los primeros empresarios de
la siguiente. El caso mejor documentado es Japn: pero esto tambin
puede haber sido el patrn de la Bretaa y Amrica.' En nuestra imagen
la importante habilidad de comerciante es identificar la calidad de la
mercanca; aquellos que pueden identificar los coches de usados en
nuestro ejemplo y puede garanta de que la calidad puede beneficiarse
tanto como la diferencia entre el tipo de dos comerciantes comprar
precio y precio de venta un comerciantes de tipo. Estas personas son los
comerciantes. N produccin de estas habilidades son igualmente

necesarias - tanto para ser capaz de identificar la calidad de los insumos

y certificar la calidad de los productos. Y esta es una razn (agregado)
por qu los comerciantes lgicamente pueden convertirse en los
primeros empresarios.
El problema, por supuesto, es que el emprendimiento puede ser un
recurso escaso; no hay texto de desarrollo sale de emprendimiento
unemphasized. Algunos tratan como centraL2 dado, entonces, el
emprendimiento es escaso, hay dos maneras en que las variaciones del
producto impiden el desarrollo. En primer lugar, el pay-off al comercio es
ideal para los futuros empresarios, y por lo tanto, son desviados de la
produccin; en segundo lugar, la cantidad de tiempo empresarial por
salida de la unidad es mayor, mayores son las variaciones de calidad
.
D. Credit Markets in Underdeveloped Countries
(1) los mercados de crdito en los pases subdesarrollados reflejan a
menudo fuertemente el funcionamiento del principio de limones. En la
India una fraccin importante de la empresa industrial es controlada por
gestin de agencias (segn una reciente encuesta, estos "gestin de
agencias" controlado 65.7 por ciento del valor neto de las sociedades
annimas y el 66 por ciento de los activos totales).3 aqu es el relato del
historiador de la funcin y gnesis de la ((gestin de sistema de la
Agencia": el manejo de la escena comercial del sur de Asia mantuvo la
funcin de casas comerciales y un tipo de organizacin peculiar a Asia
del Sur conocido como la Agencia de manejo.
Cuando una nueva empresa fue promovida (como una planta de
fabricacin, una plantacin o una empresa comercial), los promotores
acercan una agencia de manejo establecida. Los promotores podran ser
indios o britnicos y tienen tcnicas ni financieras vuelva a las fuentes o
simplemente una concesin. En cualquier caso dara vuelta a la
Agencia debido a su reputacin, que fomentara la confianza en la
empresa y estimular la inversin?
A su vez, una segunda
caracterstica importante de la escena industrial India ha sido el
predominio de estos dirigiendo agencias de casta (o, ms exactamente,
comunal) grupos. As las empresas se pueden clasificar generalmente
segn origen comunal. en este entorno, en que fuera inversores estn
probable que se estafaron de sus explotaciones, ya sea (1) las empresas
establecer una reputacin de (' honesto "tratar, que les confiere un

monopolio alquilar sus servicios son limitada en la oferta, o (2) las

fuentes de financiacin son grupos comunales limitados locales que
pueden utilizar comunal - y posiblemente familiar - lazos a tratar
honesto dentro de la comunidad. Es, en historia econmica India,
extraordinariamente difcil de discernir si los ahorros de los ricos
propietarios no ha podido ser invertido en el sector industrial (1) a causa
de un temor a invertir en empresas controladas por otras comunidades,
(2) debido de inflado propensiones a consumir o (3) causa de las bajas
tasas de retorno. Por lo menos, sin embargo, es claro que las agencias
de gestin britnica tienden a tener un capital holding cuyo origen
comn era ms heterognea que las casas de la Agencia controlada por
la India e incluye generalmente los inversores indios y britnicos.
(2) un segundo ejemplo del funcionamiento del principio de limones
refiere a los tipos abusivos que el prestamista local cobra a sus clientes.
I n India estas altas tasas de inters han sido el factor principal en la
carencia de tierra; el llamado "movimiento de la cooperativa" pretenda
contrarrestar esta creciente falta de tierras al establecer bancos para
competir con los prestamistas locales ^. ^ mientras que los grandes
bancos en las ciudades de central tienen tasas de inters prime de 6, 8 y
10 por ciento, el prestamista local cobra 15, 25 y hasta 50 por ciento. La
respuesta a esta aparente paradoja es que el crdito se concede slo
donde el becario dispone de medios (1) fciles de hacer cumplir su
contrato o (2) personal conocimiento del carcter de prestatario. El
intermediario que trata de arbitraje entre las tasas del prestamista y el
banco central es apto para atraer a todos los "limones" y as hacer una
prdida.
Esta interpretacin puede verse en la interpretacin de Sir
Malcolm Darling del poder de los prestamistas pueblo:
Es justo recordar que en el pueblo indio el prestamista a menudo es una
persona ahorrativa entre una gente ms generalmente; y que sus
mtodos de negocio, aunque desmoralizante bajo condiciones
modernas, adaptan a las maneras despreocupadas de los campesinos. l
es siempre accesible, incluso por la noche; prescinde de trmites
molestos, ninguna pregunta incmoda, avanza rpidamente y si el
inters se paga, no presiona para el reembolso del principal. Mantiene
en estrecho contacto personal con sus clientes y en muchas acciones de
pueblos sus ocasiones de weal o ay. Con su conocimiento ntimo de los
que le rodean es capaz, sin grave riesgo, para financiar a quienes si no
conseguira ningn prstamo en absoluto. [Cursiva aadida].

O en la cuenta de Barbara Ward:

Un pequeo comerciante en un pueblo de pescadores de Hong Kong me
dijo: "yo doy crdito a quien las anclas regularmente en nuestra baha;
pero si es alguien que no conozco bien, entonces lo pienso dos veces si
no puedo encontrar hacia fuera todo acerca de l.""
O un margen
rentable de algodn desmotado en Irn es el prstamo de dinero para la
prxima temporada, ya que las empresas desmotadora a menudo tienen
una lnea de crdito de los bancos de Tehern una t la tasa de inters de
mercado. Pero en los primeros aos de operacin se esperan grandes
prdidas de deudas impagas - debido al escaso conocimiento de la
escena local.'
INSTITUCIONES contrarrestar
numerosas instituciones surgen para contrarrestar los efectos de la
incertidumbre de la calidad. Una institucin obvia es garantas. Ms
bienes de consumo duraderos llevan garantas para el comprador de
algo normal esperado de calidad. Un resultado natural de nuestro
modelo es que el riesgo es soportado por el vendedor y no por el
comprador.
Un segundo ejemplo de una institucin que contrarresta
los efectos de la incertidumbre de la calidad es buena la marca.
Nombres de marca no slo indican la calidad sino tambin dar al
consumidor un medio de represalia si la calidad no cumple con las
expectativas. El consumidor entonces restringir futuras compras. A
menudo tambin, nuevos productos se asocian a viejos nombres de
marca. Esto asegura que los consumidores potenciales de la calidad del
producto.
Cadenas, como cadenas de hoteles o cadenas de
restaurantes, son similares a los nombres de marca. Una observacin
consistente con nuestro enfoque es el restaurante de la cadena. Estos
restaurantes, una t menos en los Estados Unidos, aparecen ms a
menudo en las carreteras interurbanas. Los clientes raramente son
locales. La razn es que estas cadenas bien conocidas ofrecen una
hamburguesa mejor que la media restaurante local; al mismo tiempo, el
cliente local, que conoce su rea, generalmente puede elegir un lugar
que l prefiere.
Las prcticas de concesin de licencias tambin reducen la
incertidumbre de la calidad. Por ejemplo, es la concesin de licencias de
los mdicos, abogados y barberos. Mano de obra ms calificada lleva
alguna certificacin indicando el logro de ciertos niveles de capacidad. El

diploma de la high School secundaria, el bachillerato, doctorado, incluso

el Premio Nobel, en cierta medida, servir a esta funcin de certificacin.
Y educacin y los mercados laborales s tienen sus propias "marcas".
CONCLUSIONES
Hemos estado debatiendo modelos econmicos en los que la
"confianza" es importante. Garantas escritas informales son condiciones
previas para la produccin y el comercio. Donde estas garantas estn
indefinidas, negocios sufrirn - como lo indica la ley de Gresham de la
generalizada. Este aspecto de la incertidumbre ha sido explorado por los
tericos del juegos, como en el dilema del prisionero, pero generalmente
no se ha incorporado en el enfoque ms tradicional de la flecha-Debreu
incertidumbre. Pero la dificultad de distinguir la buena calidad de mal
es inherente en el mundo de los negocios; Este hecho puede explicar
muchas de las instituciones econmicas y de hecho puede ser uno de los
aspectos ms importantes de incertidumbre.