UNIVERSID

AD
MEXICANA
DE
EDUCACIO
NA
DISTANCIA

ZZ

Alumno: Eduardo Jesus Flores

Montao
Asignatura: Matemticas Financieras
Profesor: Ing. Rafael Pacheco
Espinosa

Fecha: 19 de Febrero de 2015

UNIDAD 1
Despeje la variable que se indica.
1) A + 3B = 5C

A = 5C- 3B

2) 5X + 3 = y + 10

3) 6A + 4 = B

A+ B
=8C
5

x=

y13
5

A=

B4
6

B= 5A 8C

C=

5) M = C ( I + i)

i=

6) M = C (I + i)

7) I = Ci

C
l

t=

Ci
l

t=

C(l+t)
M

10) M = C (I + it)

i=

11) M = C (I + it)n

C=

12) M = C (I + it)n

i=

n(l+it)
M

n(l+t )
M

c+ l
M

i=

8) I = Cit

9) M = C (I + it)

l+i
M

C (li )
M

13) M = C (I + it)n

t=

C ( l+it ) n
M

UNIDAD 2
El estudiante deber investigar o construir a partir de su anlisis otras expresiones
equivalentes para calcular: el monto, el inters, el tiempo, principalmente.
Introduccin : Las matemticas financieras son una de las partes ms tiles e
interesantes de matemticas aplicadas, sobre todo en los tiempos actuales,
cuando todo mundo aspira a lograr con su dinero, el mximo de los beneficios
como comprador y ptimos rendimientos como inversionista.
La actual situacin econmica de nuestro pas exige de las personas
relacionadas con el medio financiero un amplio conocimiento, as como la
actualizacin de las operaciones, y tcnicas aplicadas a ste mercado. Los
principales conceptos matemticos y las tcnicas aplicadas en la solucin de
operaciones que se generan en el medio financiero; es el resultado del anlisis
de ste mercado, el cual requiere de hombres de negocios ampliamente
preparados en el mismo. Lo anterior demanda cada vez ms un mayor nmero
de profesionales y asesores que sean capaces de efectuar clculos financieros,
y dar orientacin adecuada a todos los que se hallan en la necesidad de
conseguir dinero prestado, o que disponen de capitales para prestarlo o
ponerlo a producir en inversiones.
Importancia del Inters : El uso del dinero no es gratuito, como tampoco lo
es de cualquier otro activo (una casa, un automvil); y tampoco lo de un
servicio (luz, agua, telfono, etc.); por tanto, el usuario del dinero, activos o
servicios, debe satisfacer los deseos de utilidad de quien las proporciona. En el
paso del dinero, esta utilidad se mide en utilidades monetarias, la cual unida al

capital en uso hace que este cambie de valor del dinero con el tiempo, y por
esto se habla del valor del dinero en el tiempo. Frases como Dinero crea
dinero, El dinero tiene un valor en el tiempo son consecuencias de estos
deseos de utilidad y esto genera el concepto de inters, el cual podramos
definir diciendo que la compensacin pagada o recibida por el uso del dinero o
cualquier otro activo.
El concepto de inters constituye la base fundamental no solo de las
matemticas financieras, sino de toda operacin financiera particular en la que
intervienen valores y tiempos.
Definiciones :
Inters : Es el rdito que se paga por una suma de dinero tomada en
prstamo, la cual depende de las condiciones contractuales, y vara en razn
directa con la cantidad de dinero prestada (capital), el tiempo de duracin del
prstamo (plazo) y la tasa de inters aplicada.
Tasa de Inters : Es la tasa que se aplica en una operacin comercial, la cual
determina el inters a pagar, se expresa en tanto por ciento (%) y
generalmente la tasa de inters se da por ao.
Tiempo : Es el intervalo durante el cual tiene lugar la operacin financiera en
estudio, la unidad de tiempo es el ao.
Periodo : Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de inters (ao,
semestre, trimestre, bimestre, mes, quincena, semana, diario, etc.).
Capital : Es el dinero que se presta, comnmente se le denomina valor
presente.
Monto : Es el capital formado por el capital actual ms los intereses
devengados en el periodo, comnmente se le denomina valor futuro.
Anualidad : Es el flujo de efectivo igual que se paga o se cobra cada cierto
periodo.
Diagrama de Flujo de Caja : Es simplemente la representacin grfica de los
flujos de caja dibujados a escala de tiempo. El diagrama debe representar el
enunciado del problema y debe incluir datos dados o los que se haya que
encontrar. El tiempo 0 (cero), se considera el tiempo presente, el tiempo 1
(uno), el final del periodo 1, y as sucesivamente hasta el periodo n.

P = Valor Presente. A= Anualidad i % = Tasa de Inters.

F = Valor Futuro. N = Plazo. || = Corte.
Siendo: P y F factores de pago nico y A factor de serie uniforme.
Importancia del Tiempo :
Es importante sealar que el ao natural tiene 365 das o 366 das si es
bisiesto, y que el ao comercial slo se consideran 12 meses de 30 das es
decir de 360 das al ao, es por ello que debemos considerar en algunas
transacciones, los das transcurridos en forma exacta, as tambin, la fecha de
vencimiento de un documento.
Das Transcurridos: Para obtener los das transcurridos de una operacin
financiera, primero: se obtiene la diferencia entre el da del mes terminal y el
da del mes inicial; segundo: utilizando la tabla de tiempo exacto, obtenemos la
cantidad de das definida por la interseccin entre el mes inicial y el mes
terminal; y tercero: sumar los das del primero y segundo paso y as obtener los
das transcurridos.
Problema: Calcule el plazo de una transaccin realizada el 4 de abril y con
vencimiento el 19 de mayo del mismo ao.
Primero : 19 - 4 Mayo
Conclusin: El plazo de la transaccin
Segundo : Abril 30 es de 45 das.
Tercero : 15 + 30 = 45 das.

Problema: Calcule los das transcurridos entre el 3 de septiembre de un ao y

del 15 de abril del ao siguiente.
Primero : 15 - 3 = 12 Abril
Conclusin: El plazo de la transaccin
Segundo : Septiembre 212 es de 224 das.
Tercero : 212 + 12 = 224 das.
Problema: Calcular los das transcurridos entre el 18 de marzo y el 10 de
Noviembre del mismo ao.
Primero : 10 - 18 = -8 Noviembre
Conclusin: El plazo de la transaccin
Segundo : Marzo 30 es de 237 das.
Tercero : 245 + (-8) = 237 das.
Fecha de Vencimiento: Para encontrar la fecha de vencimiento de un
documento, primero: se utiliza la tabla de tiempo exacto para localizar el mes
de transaccin y buscar por ese rengln el nmero de das ms prximo o
exacto al establecido en la transaccin y con ello se encuentra el mes de
vencimiento del documento; segundo: se obtiene la diferencia entre el nmero
encontrado en la tabla y el establecido en el documento; y tercero: se resta del
da del mes establecido por el documento la diferencia obtenida en el segundo
paso y as obtener la fecha de vencimiento.
Problema: El da 13 de marzo se firm un pagar a 120 das. Calcular la fecha
de vencimiento.
Julio
Primero: Marzo 122 " Julio : Mes de Vencimiento.
Segundo: 122 - 120 = 2
Tercero: 13 - 2 = 11
Conclusin: Fecha de Vencimiento: 11 de Julio del mismo ao.
Tasas de Inters:
Tasa Nominal (Simple): Es la tasa que se da por ao, la cual se emplea en el
calculo de inters simple y se representa con la letra r.

Tasa Compuesta (Efectiva): Es la tasa que se aplica a cada periodo de

capitalizacin, la cual se emplea para el calculo de inters compuesto y se
representa con la letra i.
Relacin de Tasa Nominal y Compuesta: Una tasa de inters nominal r
compuesta n veces por ao, es equivalente a un rendimiento anual efectivo de
i = [(1+r/n)n - 1] x 100 (1), donde:
i = tasa compuesta o efectiva; r = tasa nominal y n = nmero de periodos por
ao; tambin se puede calcular :
r = n [ (1+i)1/n - 1] x 100 (2).
Problema: Enrique Martnez quiere depositar $2800 en una cuenta de ahorros
y ha reducido sus opciones a las tres instituciones siguientes, Cul es la
mejor?:

INSTITUCION

TASA DE INTERES SOBRE DEPOSITOS DE $1000

A $5000

VITAL

Tasa anual de 5.08%, compuesta mensualmente

BANORO

5.16% Rendimiento anual efectivo

BANAMEX

4.93%, Compuesta diariamente.

Solucin:
Bital: i = [ ( 1 + 0.0508 )12 - 1 ] x 100 = 5.20 % Anual Efectivo.
12
r = 5.08 % Anual.
n = 12.
Banoro: i = 5.16 % Anual Efectivo.
Banamex: i = [ ( 1 + 0.0493 )365 - 1 ] x 100 = 5.05 % Anual Efectivo. 365
r = 4.93 % Anual.
n = 365.
Conclusin: El mejor rendimiento lo ofrece Bital.
Tasa Continua (Exponencial): Se define una tasa de inters continua como
aquella cuyo periodo de capitalizacin es lo ms pequeo posible, esto quiere

decir que el numero de periodos de capitalizacin durante el tiempo de la

operacin financiera crece indefinidamente(Exponencial); la tasa efectiva y
nominal se pueden calcular con las expresiones: i = [ er - 1 ] x 100 (3) y r =
[ln (1 + i)] x 100 (4) ; de acuerdo a su relacin.
Problema:
Esteban invierte su capital al 15.6% anual compuesto continuamente, Cul es
la tasa efectiva anual esperada?
Solucin:
r = 15.6% Anual ;
i = [e0.156 -1] x 100 = 16.88% anual, capitalizada
Continuamente.
Problema:
Cul es la tasa nominal anual necesaria para producir las siguientes tasas
efectivas anuales, si se esta utilizando capitalizacin continua:
22 %?.
13.75 %?.
Solucin:
r = [ln (1 + i)] x 100 = [ln (1 + 0.22)] x 100 = 19.89 % Anual
a) i = 22% Anual " r = 19.89 % Anual.
r = [ln (1 + i)] x 100 = [ln (1 + 0.1375)] x 100 = 12.88 % Anual
b) i = 13.75% Anual " r = 12.88 % Anual
Clases de Inters:
Inters Simple: Es la cantidad generada o devengada sobre un monto de
capital inicial invertido o prestado, los intereses generados no se incorporan al
capital de tal manera que ste permanece constante durante el o los periodos
de aplicacin del mismo, es decir: I = Pnr (5), donde: I = Inters simple; p =
Capital; n = Plazo; r = Tasa de Inters nominal; el plazo y la tasa de inters,
deben expresarse en la misma base de tiempo (La base: la unidad de medida,
el ao).
Problema:

Calcular el inters de un capital de $ 10, 000 con una tasa de inters del 25%
anual simple en un periodo de 15 meses.
Solucin:
P = $ 10, 000
r = 25% Anual = 0.25 Anual.
n = 15 meses = 15/12 = 1.25 Aos.
I = Pnr = $ 10, 000 (1.25)(0.25)
I = $ 3125.00
Problema:
Determinar el inters sobre un prstamo de $ 3, 500 realizado el 4 de abril y
con vencimiento el 19 de mayo, si la tasa de inters es de 18% simple anual:
Solucin:
P = $ 3, 500
r = 18% Anual = 0.18 Anual.
n = 45 Das = 45/360 Aos.
Primero: 19-4 = 15 Mayo.
Segundo: Abril 30.
Tercero: 30+15 = 45 das.
I = Pnr = [$ 3, 500] [45/360] [0.18]
I = $78.75 (Comercial).
Monto Simple: El monto o valor futuro se obtiene al sumar los intereses al
capital, es decir: F = P+I (6); Sustituyendo (5) en (6) , obtenemos que: F = P +
Pnr = P (1 + nr) (7) ; donde: F = Monto Simple; P = Capital; n = Plazo; r = Tasa
Nominal; ( 1+nr) = Factor de crecimiento, siendo P y F factores de pago nico.
Problema: Calcular el monto de un capital de $ 150, 000, con una tasa de
inters de 25% simple anual en un tiempo de 9 meses.
Solucin:
P = $ 150, 000
r = 25% Anual

n = 9 meses = 9/12 aos

F = P(1+nr) = 150, 000 [1+(9/12)(0.25)]
F = $ 178, 125.00
Problema: Una empresa firma un pagar para liquidarlo en un tiempo de 18
meses por la cantidad de $500, 000, con una tasa de inters de 36% anual
simple, Cul ser el capital inicial que recibi al firmar el pagar?
Solucin:
F = $500, 000
n = 18 meses = 18/12 Aos.
r = 36% Anual = 0.36 Anual.
F = P(1+nr) " P = F
1 + nr
P = 500, 000
1 + (18/12)(0.36) P = $ 324, 675.32
Problema : Cul ser la tasa de inters que resulta de recibir un prstamo
por la cantidad de $ 370, 000 pagando un monto de $410, 000 en un plazo de
9 meses?
Solucin:
P = $ 370, 000
F = $410, 000
n = 9 Meses = 9/12 Aos
F = P (1+nr)
F = 1 + nr
P
F - 1 = nr
P
r = (F/P) - 1 = (410, 000 / 370, 000) - 1 = 0.1441

n 9/12
r = 0.1441 x 100 = 14.41% Anual.
Problema : Calcular el tiempo en que un capital de $ 80, 000 se convierte en
un monto de $ 160, 000, aplicando una tasa de inters de 25% Anual simple.
Solucin:
P = $ 80, 000
F = $ 160, 000
r = 25% Anual = 0.25 Anual
F = P (1+nr)
F = 1 + nr
P
F - 1 = nr
P
n =(160, 000/ 80, 000) - 1 = 4
n = 4 Aos.
Problema:
Un comerciante adquiere un lote de mercancas con valor de $3, 500 que
acuerda liquidar haciendo un pago inmediato por $1, 500 y un pago final 4
meses despus, acepta pagar 60% de inters simple sobre el saldo. Cundo
deber dentro de 4 meses?
Solucin:
P = $ 3, 500 - $ 1, 500 = $ 2000 (Saldo)
r = 60% Anual = 0.60 Anual.
n = 4 meses = 4/12 Aos.
F = P [ 1 + nr ]
F = $ 2, 000 [ 1+(4/12)(0.60)]
F = $2, 400.00

Inters Compuesto: Para la aplicacin de inters compuesto el periodo de

aplicacin de inters se subdivide en periodos de composicin, la cantidad
generada o devengada durante cada uno de estos se agregar al capital
existente al inicial del mismo y se convertir en el capital inicial del periodo de
composicin siguiente. En esta forma los intereses devengados en cada
periodo de composicin pasan a formar parte del capital por lo tanto de
generarn intereses sobre intereses en el periodo de la inversin.
Monto Compuesto: El valor futuro de obtiene por la capitalizacin de
intereses el cual es el proceso por el que el inters generado, pasa a formar
parte del capital, incrementando con ello el capital inicial. El concepto de
capitalizacin, por lo tanto, lleva implcito el manejo de inters compuesto, es
decir, F = P (1+i)n (8) en forma estndar : F = P (F/P i% n) (9) ;donde: F =
Valor Futuro (Monto); P = Valor Presente (Capital); i% = Tasa de Inters
(Compuesta); n = Plazo; (1+i)n (F/P i% n): son factores de crecimiento.
Valor Presente (Capital): Es la cantidad que se debe invertir ahora para
producir el valor futuro, el cual se puede calcular a partir de la formula (8); es
decir: P = F/ (1+i)n (10) en forma estndar: P = F (P/F, i%, n) (11) ;donde: P =
Valor Presente ; F = Valor Futuro; i% = Tasa de Inters (Compuesta); n = Plazo;
(1+i)-n (P/F, i%, n): son factores de crecimiento, el plazo y la tasa de inters,
deben expresarse en la misma base de tiempo. (La base: la unidad de medida
es el periodo de capitalizacin).
Monto Continuo: Cuando se utiliza inters continuo, el valor futuro y valor
presente se obtienen con las expresiones: F = Per n (12) y P = Fe-r n (13);
donde: F = Valor Futuro Continuo; r = Tasa de Inters Nominal y n = Plazo.
Problema : Calcular el valor futuro a inters compuesto de 8 aos de un
capital de $6000 a la tasa de 10% Anual capitalizado semestralmente.
Solucin:
P = $6, 000
i = 10% Anual cap/sem " is = 10%/2 = 5% Semestral.
N = 8 aos"n = 8 x2=16 sem.
F = P(F/p, i %, n) = 6000 (F/p, 5%, 16)
F= 6000 (2.1829) = $ 13097.40
F = $13, 097.40
Problema : Encontrar la tasa de inters con capitalizacin trimestral, si va
capital de duplica en dos aos.

Solucin:
Capital = P
Monto = 2P
n=2 aos "n=2x4=8 trim.
F = P (1+i)n
2P = P (1+i)8
2P = (1+i)8
P
2 = (1+i)8
8"2 = 8"(1+i)8
i = 0.0905 " It = 9.05% Trim.
i = 9.05 % x 4 = 36.20% Anual.
i = 36.20 % Anual Cap/Trim.
Problema: Si se invierten $3, 500 ahora esperando obtener $5, 000 en una
fecha posterior, Cundo deber recibirse el dinero al fin de ganar al menos el
8% Anual de inters?
Solucin:
P = $3, 500
F = $ 5, 000
i = 8% Anual= 0.08 Anual
F = P(1+i)n
5000 = 3500 (1+0.08)n
5000/3500 =(1.08)n
1.428571 = (1.08)n
log 1.428571= log (1.08)n
log An = n log A
log 1.428571 = n log (1.08)

n = 4.63 Aos.
Problema: Un inversionista tiene 3 posibilidades de invertir su dinero, Cul
de las tres opciones siguientes debe elegir?
28.5% Anual capitalizada mensualmente.
32% Simple Anual.
30% Anual capitalizada semestralmente.
Solucin:
a) Capital = P
i = 28.5% Anual Cap/Sem.
im=28.5%/12=2.375% Mensual.
n = 1 Ao = 12 meses.
F = P (1+i)n = P(1+0.02375)12
F=1.325339P
b) Capital = P
r = 32 % Anual
n = 1 Ao
F = P(1+nr) = P [1+(1)(0.32)]
F = 1.32 P
c) Capital = P
i = 30% Anual Cap/Sem.
is = 30/2 = 15% Sem.
n = 1 Ao = 2 Semestres
F = P (1+i)n = P(1+0.15)2
F=1.3225P
Conclusin: La mejor opcin de inversin es a la tasa del 28.5% anual
cap/mes.
Problema: Es ms productivo invertir al 42% simple Anual que al 40% Anual
capitalizado semestralmente? Falso o Verdadero.

Solucin:
Simple Anual
Capital = P
r = 42% Anual= 0.42
n = 1 Ao.
Capitalizado
Capital = P
i = 40% Anual Cap/Sem
" is= 20% Sem = 0.20
n = 1 Ao = 2 Semestres
F = P(1+nr)n = P [1+(1)(0.42)]2
F = 1.42P
F = P (1+i)n = P(1+0.20)2
F=1.44P
Conclusin: Falso.
Problema: Cunto dinero hoy equivaldr $5, 000 en 6 aos, a una tasa de
inters del 7% Anual?
Solucin:
F = $5, 000
n = 6 Aos.
i = 7% Anual
P = F (P/F, i%, n)
P = 5000 (P/F, 7%, 6)
P = 5000(0.6663)
P = $ 3331.50
Problema: Cuanto debe depositarse en un banco si se desea tener un monto
de $ 10, 000 dentro de 3 aos a una tasa de 20% Anual capitalizada
semestralmente?

Solucin:
F = $10, 000
n = 3 Aos.
i = 20% Anual Cap/ Sem
" is= 10% Sem.
P = F (P/F, i%, n)
P = 10, 000 (P/F, 10%, 6)
P = 10, 000 (0.5645)
P = $5, 645.00
Problema: Una persona deposita hoy una suma de dinero en una institucin
financiera que paga un inters del 27% anual capitalizado continuamente. Si el
saldo a favor del inversionista es de $ 855, 000 dentro de 3 aos. Hallar el
valor del depsito.
Solucin:
F = $ 855, 000
r = 27% Anual Cap/ Sem
n = 3 Aos.
P = F e-r n = 855, 000 e - (0.27) (3)
P = $380, 353.65
Problema: Al cabo de cuanto tiempo una inversin de $420, 000 se convierte
en $1' 465, 944.00, si el rendimiento del dinero es del 25% Nominal
capitalizable continuamente?
Solucin:
P = $420, 000
F = 1' 465, 944
r = 25% Anual Cap/Cont.
F = P er n
1' 465, 944 = 420, 000 e 0.25 n

1' 465, 944 / 420, 000= e 0.25 n

3.4903429 = e 0.25 n
ln 3.4903429 = ln e 0.25 n
ln 3.4903429 = 0.25 n ln e
Si ln e = 1.0
ln 3.4903429 = 0.25 n
n = 1.25/ 0.25
n=5Aos.
Ecuaciones de Valores Equivalentes: Un problema bsico en las
operaciones financieras es el de las inversiones equivalentes, es decir que, en
valor y tiempo, produzcan el mismo resultado econmico, esto se expresa en
ecuaciones de valores equivalentes.
Un mismo valor situado en fechas diferentes es, desde el punto de vista
financiero, un valor diferente. Usted no debe olvidar que solo se pueden sumar,
restar o igualar dineros ubicados en una misma fecha. Estas ecuaciones son las
que se forman igualando, en una fecha focal o de comparacin las sumas e los
valores en fecha escogida de dos conjuntos diferentes de obligaciones.
Problema: Una persona debe $10, 000 pagaderos dentro de 2 aos y $20, 000
a 5 aos de plazo. Pacta con su acreedor efectuar un pago nico al final de 3
aos a la tasa del 8% anual, capitalizado semestralmente, calcular el valor del
pago nico.

Solucin:
P = $10, 000
n = 2 Sem.
F = $ 20, 000
n = 4 Sem.
is = 4% Sem
x = 10, 000( F/P, 4%, 2) + 20, 000 (P/F, 4%, 4)
x = 10, 000(1.0816) + 20, 000(0.8548).
x = $27912.00
Tasas Equivalentes: Se dice que dos tasas son equivalentes, si producen el
mismo rendimiento efectivo al final del periodo, con diferentes periodos de
capitalizacin, es decir: F1 = F2.
Problema: Qu tasa anual capitalizada mensualmente es equivalente al 25%
Anual Capitalizada trimestralmente?
Solucin:
Capital = P
n = 1 Ao.
i = ? Cap/ Mes

im =i%/12; n = 12 meses
i = 25% Anual Cap/ trim
i t = 6.25% Trim; n=4 trim.
n = 1 Aos
F1 = P (1+ i/12)12
F2 = P(1+ 25%/4)4= P(1.0625)4
F1 = F2 ; P(1+i/12)12 =P(1.0625)4
" i = 24.5% Anual Cap/Sem
Problema: Qu tasa capitalizada mensualmente es equivalente al 50% Anual
con capitalizacin semestral?
Solucin:
Capital = P
n = 1 Ao
i = ? Cap/Sem
im = i%/12
n=12 meses
i = 50% Anual Cap/Sem
is = 25% Semestral.
n= 2 semestres.
F1= P(1+i%/12)12
F2= P(1+50%/2)2= P(1.25)2
F1=F2
P(1+i%/12)12 = P (1.25)2
i = 45.47% Anual Cap/Sem
Tasas Especiales:
Tasa Inflacionaria: La inflacin es un proceso sostenido de elevacin del nivel
general de precios en una economa, tiene como consecuencia la disminucin
del valor del dinero. En Mxico la inflacin se mide a partir de los incrementos

en el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado

quincenalmente por el banco de Mxico, y se expresa en forma porcentual.
La inflacin puede ser medida desde diferentes puntos de vista, dependiendo
de las necesidades del analista, de tal manera que se han desarrollado varios
conceptos para el manejo de la inflacin:
Inflacin Acumulada.
Inflacin Remanente.
Inflacin Anual (Segn Banxico).
Inflacin Promedio.
Inflacin Acumulada: La inflacin acumulada representa la inflacin de dos o
ms periodos consecutivos, es decir: ifACUM = [(1+if1)(1+ if2) ... (1+ ifn) - 1] x
100 (14);donde: if ACUM : Inflacin Acumulada, ifi : Inflacin de cada periodo i
(i=1, 2, 3, ... n).
Problema: Determinar la inflacin de un ao, si las inflaciones trimestrales del
mismo fueron ls siguientes: 15%, 12%, 10% y 8%.
Solucin:
if1= 15 % =0.15
if2= 12 % =0.12
if3= 10 % =0.10
if4= 8 % =0.08
if ACUM = [(1+0.15)(1+0.12)(1+0.10)(1+0.08) -1] x100
if ACUM = 53.01% Anual.
Inflacin Remanente: Es la mxima inflacin que puede ocurrir para que no
sea traspasado un lmite predeterminado, considerando los niveles de inflacin
que se han registrado, es decir:
if REM = [(1+if1) - 1] x 100 (15); donde:
1 + if0
if REM = Tasa de inflacin remanente; if i = Inflacin que se tiene como limite u
objetivo; if 0 = Inflacin ya registrada.

Problema: Se estima una inflacin anual del 72%, si al momento se ha

incurrido en una inflacin semestral de 40%. Cul es la inflacin remanente
para el segundo semestre?
Solucin:
if 0 = 40% = 0.40
if 1 = 72% = 0.72
if REM = [ (1+0.72) - 1] x 100 = 22.85%
(1 + 0.40)
if REM = 22.85% para el prximo semestre.
Inflacin Anual (Banxico): Es la tasa a acumularse en el ao si tomamos
como base la inflacin registrada en un periodo (Es necesario suponer que el
mismo nivel de inflacin se registra en todos los periodos subsecuentes), su
utilizacin es til, por lo tanto, para la realizacin de pronsticos, es decir:
if ANUAL= [(1+if)n - 1] x 100 (16); donde:
if ANUAL: Tasa de Inflacin Anual; if: inflacin registrada en el periodo en
cuestin; n: N de periodos iguales contenidos en un ao.
Problema: Si la inflacin en un mes fue de 5%, para saber la inflacin anual se
supondr que cada mes durante los siguientes 11 meses se registrar una
inflacin del 5%.
Solucin:
if = 5% Mensual.
n = 12 meses.
if ANUAL= [(1+0.05)12 - 1] x 100 = 79.59%
if ANUAL= 79.59%.
Inflacin Promedio: La inflacin promedio se obtiene a partir de una inflacin
acumulada y representa la inflacin igual para cada uno de los periodos
contenidos en el periodo analizado, es decir:
if PROM= [(1+if ACUM)1/n - 1] x 100 (17); Donde:
if PROM = Tasa de inflacin promedio por periodo; if ACUM = Inflacin
acumulada; n = N de periodos contenidos en el periodo analizado.

Problema: Determine la inflacin promedio anual si en un periodo de 5 aos,

la inflacin acumulada fue de 400%.
Solucin:
if ACUM = 400% = 4
n = 15 Aos.
if PROM= [(1+4)1/5 - 1] x 100 = 37.97%
if PROM=37.97 %
Tasa de Devaluacin: Es la medida de la perdida del valor dee la unidad
monetaria nacional frente a otra moneda extranjera. En nuestro caso, la
moneda extranjera frente a la cual tiene mayor aplicacin ste concepto es el
dlar de los E. E. U. U. Esta tasa se determina tomando los cambios de dolar
por pesos mexicanos en dos fechas diferentes, es decir: id = [(TCn/ TCn) - 1] x
100 (18); donde id= tasa de devaluacin; TCn = Tipo de Cambio en el tiempo n
y TCD= Tipo de cambio en el tiempo D.
Problema: Si el 1 de enero de un ao un dlar vara $9.45 y el 31 se
diciembre del mismo ao el cambio estaba en $10. Cul es la tasa de
devaluacin de ese ao?
Solucin:
Tcn = $10
TcD = $9.45
id = [(10/ 9.45) - 1] x 100 = 5.82%
id = 5.82% Anual.
Tasa Real: El concepto de tasa real ha cobrado cada vez mayor importancia
en razn de que el entorno en el que se ha venido desarrollando el sistema
financiero mexicano ha marcado la necesidad de deslindar de los rendimientos
la perdida del poder adquisitivo. En este contexto, han aparecido una serie de
instrumentos de la inversin cotizadas en tasa real, en los que el rendimiento
pactado al inversionista se mide en forma de inflacin ms tanto. El caso ms
destacado son los ajusta bonos.
La tasa de inters nominal son las que se utilizan generalmente para cotizar los
diferentes instrumentos en mercado de dinero. Una tasa de inters nominal
mide la variacin de un monto de dinero durante un periodo determinado de
tiempo, pero sin hacer referencia al cambio real en el poder adquisitivo de ese

monto de dinero, por lo tanto, incrementos en esta tasa de inters incluyen

tanto incrementos en precios como incrementos reales de la misma. Es decir:
iR = [(1+r) - 1 ] x 100 (19); donde:
1+if
IR = Tasa de inters real; r = tasa de Inters nominal; if = tasa de inflacin.
Problema: Determine la tasa real de una inversin con rendimiento de 76%
Anual, existiendo una inflacin del 60%.
Solucin:
r = 76% anual = 0.76
if = 60% = 0.60
iR = [(1+0.76) - 1 ] x 100
1+0.60
iR = 10% Anual.
Problema: Determine la tasa nominal de un prstamo si se pact una tasa real
del 20% anual y la inflacin que se espera es de 40% Anual.
Solucin:
iR = 20% = 0.20
if = 40% = 0.40
iR = [(1+r) - 1 ] x 100
1+if
0.20 = [( 1 + r ) - 1 ]
1+0.40
(1.20)(1.40)= 1+r
r = 68% Anual.
Tasa Real de Crdito: Es aquella que tiene relacin con la tasa de
devaluacin y la tasa comercial de crdito en dlares. Es decir: iRC = [id + ic +
(id)(ic)] x 100 (20); donde:
iRC = Tasa Real de Crdito; id = Tasa de devaluacin; ic = Tasa comercial de
crdito en dlares.

Problema: Hoy obtenemos un crdito por valor de 5000 dlares a un ao. El

cambio de hoy es de $9.40 y se prev que dentro de un ao el cambio ser de
$10.25. si la tasa de inters e del 12% anual, determinar el verdadero costo de
crdito.
Solucin:
Id = [(Tcn/Tco)-1]x100
Id = [(10.25/9.4)-1]x100
IC = 12% Anual = 0.12
IRC = [0.0904+0.12+(0.0904)(0.12)]x100
IRC = 22.08% Anual.
Tasa de Oportunidad: Por lo general, no todas las personas tienen las
mismas oportunidades en la vida y en un caso especfico es el que hace
referencia a las inversiones que pueden hacer las personas o entidades. En
este sentido, cada persona puede tener diferentes oportunidades de realizar
sus inversiones. Por ejemplo, una determinada persona puede tener un acceso
a las siguientes tasas en el mercado: 25% Anual, 28% Anual, 33% Anual y
hasta un 35% Anual, sin incurrir en mayores riesgos o gastos adicionales.
Dentro de esta gama de oportunidades que tiene la persona, a la mayor tasa
se le conoce generalmente Tasa de Oportunidad, que en nuestro caso es del
35% Anual; a la menor, en este caso el 25%, se le conoce con el nombre de
Tasa mnima atractiva del rendimiento (TMAR). Como puede deducirse, la
tasa de oportunidad es una tasa netamente personal o individual, depende
exclusivamente de la persona o entidad inversionista y no del flujo de caja de
la inversin como si sucede con la llamada Tasa Interna de Rendimiento (TIR).
Cuando se van a evaluar alternativas de inversin, la tasa de descuento que se
utiliza es precisamente la tasa de oportunidad del inversionista, porque esto
quiere decir que es la tasa de inters que deja de recibir por hacer la inversin
en estudio.
El sentido financiero de descontar el flujo de caja de un proyecto con la tasa de
oportunidad es el cobrarle al proyecto o inversin la tasa que el inversionista
se priva de devengar en otras actividades por hacer la inversin en el proyecto
que esta evaluando.
Interpolacin: Algunas veces es necesario localizar el valor de un factor para
una tasa de inters i un plazo n que no aparecen en las tablas de factores de
inters. Cuando esto ocurre, es necesario interpolar entre los valores tabulados
o ambos lados del valor deseado que no figura. El primer paso en la
interpolacin lineal es ordenar los valores conocidos y los desconocidos como

se muestra en la tabla y despus se establece la ecuacin proporcional y se

resuelve para c.
Tabla:
Valor tabulado Valor N 1
b a Valor deseado (i n) Valor no listado (x) c
Valor tabulado Valor N 2 d
Donde a, b, c y d representan diferencias no negativas que figuran en las
tablas de valores de inters, es decir: C = ad/b (21); entonces el valor no
listado x se obtiene con las expresiones:
x = Valor N 1 + C (22) (Cuando el valor N 2 > Valor N 1)
x = Valor N 1 - C (23) (Cuando el valor N 2 < Valor N 1)
Problema: Calcula el valor presente necesario para obtener un monto de
$6000 en un plazo de 9 aos a una tasa de inters de 7.7% Anual.
Solucin:
F = $6000
i = 7.7% Anual
n = 9 aos.
P = F[(P/F,I%,n) = 6000[(P/F,7.7%,9) = 6000(0.54138)
" P = $3248.28
i% P/F
7% 0.5439 x = Valor N1 - c
b a 7.7% x c x=0.5439-.00252=0.54138
8% 0.5403 d " (P/F,7.7%,9)=0.54138
a = 7.7 - 7 = 0.7
b = 8 - 7= 1.0
d = 0.5439-0.5403=0.0036
c = ad/b = [(0.7)(0.0036)]/1.0
c = 0.00252

Valor N 2 < Valor N 1

Como evitarlo:
F = $6000
i = 7.7% Anual = 0.077

n = 9 aos
P = F[1+i)-n = 6000((1+0.077)-9 = 6000(1.077)-9
P = $3077.58
Problema: Si una persona deposita $1000 hoy, $3000 dentro de 4 aos y
$1500 dentro de 6 aos a una tasa de inters de 12% anual capitalizada
semestralmente. Cunto dinero tendr en su cuenta 10 aos despus?
Solucin:

Utilizando tasa efectiva (evitar capitalizacin)

r = 12% Anual = 0.12
n = 1 ao = 2 semestres.
i = {[(1 + r%)/n]n - 1 } x 100 = [(1+0.12/2)2 - 1] x 100
i = 12.36% anual efectiva.

F = 1000 (F/P, 12.36%, 10) + 3000 (F/P,12.36%, 6) + 1500 (F/P, 12.36%, 4).
Interpolando:
i % F/P (10) i % F/P (6) i % F/P (4)
12% 3.1058 12% 1.9738 12% 1.5735
12.36 x 12.36 x 12.36 x
13% 3.3946 13% 2.0820 13% 1.6305
(F/P, 12.36, 10)= 3.209768
(F/P, 12.36, 6)= 2.012752
(F/P, 12.36, 4)= 1.59402
F = 1000(3.209768)+3000(2.012752)+1500(1.59402)
" F = $ 11, 639.054
Utilizando tasa convertible (evitar interpolacin)
i = 12% Anual Cap/Sem.
is = 6% Semestral.
n1 = 10 Aos = 20 Semestres.
N2 = 6 Aos = 12 Semestres.
N3 = 4 Aos = 8 Semestres.
F =1000(F/P,6%,20)+3000(F/P,6%,12)+1500(F/P,6%,8).
F = 1000(3.2071) + 3000(2.0122) + 1500(1.5938)
" F = $11, 634.40
Anualidades.
Introduccin :
Cuando en un pas, se disfruta de cierta estabilidad econmica, se presentan
con mayor frecuencia las operaciones mercantiles a travs de pasos peridicos,
que pueden ser con inters simple o con inters compuesto y en cuyo caso
recibirn el nombre de anualidades.
Definicin:

Desde el punto de vista financiero, se denomina anualidad a una serie de

cantidades que vencen progresivamente a intervalos iguales en tiempos
iguales, como lo son: rentas, abonos, sueldos, importes a invertir, etc. Por
costumbre se denomina anualidad de pago o de inversin, aun cuando no se
efecta cada ao, puesto que debe ser semestral, trimestral, bimestral,
mensual, quincenal, semanal, es decir, cada periodo establecido.
Tipos de Anualidades:
Anualidades Vencidas:
Tambin se le conoce como anualidad ordinaria y, como su primer nombre lo
indica, se trata de casos en los que los pagos se efectan a su vencimiento, es
decir, al final de cada periodo.

(Capital p) valor presente (P) : El valor presente P de la serie uniforme A, se

puede determinar considerando cada valor A como un valor futuro en la
formula de valor presente pago nico y luego sumando los valores del valor
presente. Es decir:
P=A+A+A+...+A.
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)n
en sntesis:
P = A [ (1 + i)n - 1 ] (1) P = A (P/A * i% * n) (2)
i( 1+i)n
El plazo n y la tasa de inters i%, deben expresarse en la misma base de
tiempo.

(Monto) Valor Futuro (P) : Una anualidad esta formada por una serie de
pagos A que a su vez son montos de la parte vencida, por lo que el monto o
valor futuro de una anualidad es la suma de los montos compuestos de estos
pagos A. Es decir, como los pagos se hacen en forma vencida, cada pago
efectuado capitaliza inters, excepto el ltimo (Puesto que con el termina la
deuda), es decir:
F = A (1+i)n + A (1+i)n-1 + . . . + A, entonces :
F = A [(1+i)n - 1 ] (3) F= A(F/A, i%, n) (4)
i
Recuperacin de Capital (A/P) : La recuperacin de capital se obtiene
empleando las formulas:
A = P [ i (1+i)n ] (5) A = P (A/P, i%, n) (6)
(1+i)n - 1
Donde: A es el pago de serie uniforme o anualidad.
Fondo de Amortizacin (A/F) : Para obtener el fondo de amortizacin, se
emplean las formulas:
A = F [ i ] (7) A = F(A/F, i%, n) (8)
(1+i)n - 1
* Problema: En la compra de una mquina con valor de $10, 000 nos da la
facilidad de adquirirla mediante 36 pagos iguales si pacta la operacin con una
tasa de inters del 6% mensual. Cul ser el importe de los pagos?
Solucin:

Empleando: A = P (A/P, i%, n) = 100, 000 (A/P, 6%, 36)

A = $100, 000(0.06839) = $6839
Conclusin: Se requieren 36 pagos iguales de $6839 mensuales, para cubrir la
deuda de $100, 000 a una tasa de inters del 6% mensual.
* Problema: Calcular el tiempo en que un capital de $10, 580 se pague en
pagos iguales de $1000 con una tasa de inters mensual de 4%.
Solucin:

P = A [ (1 + i)n - 1 ]
i( 1+i)n
P = (1 + i)n - 1 = (1 + i)n - 1 .
A i( 1+i)n i( 1+i)n i( 1+i)n
P=1-1.
A i ( 1+i)n
Pi=1-1.
A ( 1+i)n
Pi-1=-1.
A ( 1+i)n
Pi - 1 = - ( 1+i)-n
A
( 1+i)-n = 1 + Pi
A
Log ( 1+i)-n = log (1 + Pi )
A
-n log (1+i) = log ( 1- Pi )
A
n = - log ( 1- Pi )
A
Log (1+i)
Sustituyendo:
n = - log [1- 10580(0.04)]
1000
Log (1+0.04)

n = 12 meses
Conclusin: Se requieren de 12 meses para saldar la deuda de $10,580 con
pagos mensuales de $1 000.
* Problema: Si se depositan $3 000 mensuales durante 10 meses, Cul ser
el monto de esta operacin si la tasa de inters mensual es 2%?
Solucin:

Empleando F=A(F/A, i%, n) = 3000(F/A, 2%, 10)=3000(10.9497)

Conclusin: 10 Pagos mensuales de $3000 a un inters del 2% mensual
acumulando un monto de $32849.1
* Problema: Una aspiradora se vende al contado en $25, 000 a plazos, se
recarga el valor en un 10% y se ofrece con el siguiente plan: $5000 de
enganche y el saldo en 8 abonos mensuales. Hallar el valor de los abonos y la
tasa de inters cargada .
Solucin:
Valor de los abonos
A = [25000(1.10)-5000]/8
A = 2812.50/mes

Empleando: P = A(P/A, i%, n)

20, 000= 2812.50(P/A, i%, 8)
(P/A, i%, 8) = 20, 000/2812.50
(P/A, i%, 8)= 7.1111
INTERPOLANDO:
7.0197 3%
7.1111 i%
2%
c = (ad)/b = [(0.0914)(1)
c = 0.2988%
i = valor N1 - c
i = 3% - 0.2988%
i =2.7% Mensual.
Conclusin: El valor de los pagos sern de $2812.50 cada mes, durante 8
meses, necesarios para saldar la deuda de $20, 000 a una tasa de inters de
aproximadamente 2.7% mensual o de 32.4% anual capitalizada mensualmente.

Unidad 3
ACTIVIDADES DE APLICACIN
1. Por qu el inters compuesto es mayor que el inters simple?
R= Cuando el inters se paga peridicamente, no puede existir el inters
compuesto. Generalmente se utiliza el inters simple en operaciones de corto
plazo, menores de 1 ao y el inters compuesto en operaciones a corto y largo
plazo.
2. Cul es la frecuencia de conversin que genera mayor inters?

3. Cul es la tasa de inters por perodo de:

a) 30% anual capitalizable mensualmente?

b) 18% semestral capitalizable trimestralmente?

1.- Cul es la tasa efectiva de inters que se recibe de un depsito

bancario de $1000.00, pactado a 18% de inters anual convertible
mensualmente?
M = 1000 (1+0.015)12
M = 1000(1.195618)
M = 1195.62
I=M-C
I = 1195.62 - 1000
I = 195.62
i=I/C
i = 195.62 / 1000
i = 0.1956
La tasa efectiva de inters ganada es de 19.56%
La tasa equivalente a una tasa anual de 18% convertible mensualmente es de
19.56% convertible anualmente.

La relacin entre ambas tasa puede verse como sigue: sea i la tasa efectiva de
inters, j la tasa de inters nominal, y m el nmero de periodos de
capitalizacin al ao.
Se ha estableci que ambas tasas son equivalentes si producen el mismo
inters al cabo de un ao.
Por lo tanto C (1 + i) = C(1 + j/m)m
Dividiendo ambos miembros de la ecuacin entre C, tenemos:
(1 + i) =(1 + j/m)m
i =(1 + j/m)m - 1

Retomado el ejemplo anterior:

i = (1 + 0.18 / 12)12 - 1
i = (1 + 0.015)12 - 1
i = (1.195618) - 1
i = 0.195618
i = 19.56 %
Calcular el monto de $10,000.00 prestados al 8% de inters anual,
Durante 9 aos capitalizables semestralmente.
Datos: Formula:
na*m
M = ? M = C(1+j/m)
C = $10,000.00
j = 8% Sustitucin:
9*2
m = 12 meses/ao M =$10,000(1+ 0.08/2)
18
na = 9 aos M = $10,000(1.04)
M = $10,000(2.025)

M = $20,250.00
Cul es la tasa efectiva que se paga por un prstamo bancario de
$250,000 que se pact a 16% de inters anual capitalizable
trimestralmente?
Tasa efectiva = [(1+i)n 1]
Tasa efectiva = [(1+(0.16/4))4
)-1]
Tasa efectiva = 16.98%
Intereses = C [(1+(0.16/4))4
)-1]
Intereses = $250,000 [(1+(0.16/4))4
)-1]
Intereses = $42,464.64
Lo que significa que a tasa nominal del
16%, el banco gan la tasa efectiva de
16.98%

Determinar la tasa nominal i convertible trimestralmente, que produce

un rendimiento anual del 40%.
En esta caso la tasa de inters efectiva es ya conocida (puede ser la tasa de
inflacin esperada en Un ao), y se desea conocer la tasa nominal j convertible
trimestralmente que producir dicho rendimiento.

UNIDAD 4
Cul es el monto de $20,000 semestrales depositados durante cuatro aos y medio en
una sola cuenta bancaria que rinde el 18% capitalizable semestralmente?
R = 20,000
i = 0.18 / 2 = 0.09
n = 4.5(2) = 9
M = 20,000[(1.09)9 -1] = 260,420.73
0.09

. El doctor Gonzlez deposita $ 100. Al mes de haber nacido su hijo.

Continua haciendo depsitos mensuales por esa cantidad hasta que el
hijo cumple 18 aos de edad para, en ese da, entregarle lo acumulado
como un apoyo para sus estudios. Si durante los primeros seis aos de
vida del hijo la cuanta pago 36% anual convertible mensualmente, y
durante los doce aos restantes pago 2% mensual. Cuanto recibi el
hijo a los 18 aos ?
Para resolverlo podemos dividirlo en tres partes dado que tenemos que durante
los primeros seis aos se pago una tasa del 36% anual y una vez determinado
el monto correspondiente a este tiempo podemos calcular los intereses
ganados por este monto durante los siguientes 12 aos, despus calculamos el
monto correspondiente a 12 aos con una tasa del 2% mensual.
Solucin :
R = 100
n = 6(12) =72
i = 36/100/12 = 0.03
M = R[ (1 + i )n - 1 ] M = 100 [ ( 1 + 0.03 )72 - 1 ]
------------ ---------------i 0 .03
M = 100 ( 246.6672422) = 24 666.72 que es el monto correspondiente a 100
pesos depositados mensualmente a una tasa del 36% anual convertible
mensualmente durante 6 aos. A continuacin calculamos los intereses
ganados por este capital durante 12 aos a una tasa del 2% mensual y
tenemos :
M = C (1 + i )n M = 24 666.72(1 + .02)72 = 427 106.52
Por ultimo calculamos el monto acumulado de una anualidad de 100 pesos a
una tasa del 2% mensual durante 12 aos (12 * 12 = 144 = n) y tenemos :
M = R[ (1 + i )n - 1 ] M = 100 [ ( 1 + 0.02)144 - 1 ]
i 0 .02
M = 100 (815.754444) = 81 575.44 .
Sumando lo acumulado por la primera parte tenemos 427 106.52 + 81 575.44
= 508 681.96 que seria la cantidad que recibira el hijo al cumplir los 18 aos.

Cul es el valor actual de una renta bimestral de usd 4500

depositados al final de cada uno de 7 trimestres, si la tasa de inters
es del 9% trimestral? R= 22,648.28
Cul es el valor efectivo de una anualidad de $1000.00 al final de
cada tres meses durante 5 aos, suponiendo un inters anual del 16%
convertible trimestralmente?
R = 1000
n = 5(4) = 20 (cuatro trimestres por cada ao)
i = 0.16/4 = 0.04
C = 1000 1-(1.04)-20 = 13,590.33
0.04
Encuntrese el importe pagado, en valor actual por un aparato
electrnico por el cual se entrego un enganche de $ 1 400 pesos, se
hicieron 7 pagos mensuales vencidos por $ 160 y un ultimo pago al
final del octavo mes por $ 230, si se considera un inters del 27%
anual con capitalizacin mensual.
Para resolver este problema nos damos cuenta que el enganche es valor actual
as que necesitamos conocer el valor actual de cada uno de los siete pagos
(iguales 160, ) y el octavo que es mayor para lo cual haremos uso de la formula
que nos permite calcular el valor actual de anualidades y la formula que nos
permite conocer el valor actual de un monto (230) a una tasa de inters ( 27%
anual convertible mensualmente) en un lapso de tiempo (8).
Solucin es igual a :
a) El engancheb) El valor actual de la anualidad con renta de 160c) El valor
actual del pago finalb) Usando la formula para el calculo de anualidades
tenemosi = 27/100/12 = 0.0225
C = R[ 1- (1+i)-n ] 160[ 1 - (1+0.0225)-7]
----------- -----------------i 0.0225
C = 160 ( 6.410246) = 1025.64

Cules el valor actual de un refrigerador adquirido mediante 52

abonos semanales chiquitos, vencidos, de $240.00? Considrese un
inters anual de15% convertible semanalmente.
SOLUCIN.
Inters semanal: i=0.15/52=0.008825
t=52
C=2401-1+0.002885-520.002885
c ) Usando la formula para calculo de capital o valor actual del inters
compuesto tenemos :
C = M 230 230
------ -------- -------(1 + i )n (1 + 0.0225)8 1.19483114
C = 192.50
Sumando los tres importes tenemos 1400 + 1025.64 +192.50 = $ 2 618.14que
corresponde al valor actual pagado por el aparato electronico.
Una persona adquiere hoy a crdito una computadora. La
computadora cuenta $19,750 y conviene pagarla con 4 mensualidades
vencidas. Cunto tendr que pagar cada mes si le cobran 1.8%
mensual de inters?
Frmula para calcular renta:
R = Ai
1-(1+i)-n
Primero se determinan los datos que se conocen:
A = 19,750
R=?
i = 1.8%
n=4
R = Ai = 19,750(0.018) / 1-(1.018)-4 = $5,161.67
1-(1+i)-n

La renta o pago mensual sera de $5,161.67

Una persona debe pagar $3000.00 al final de cada ao, durante varios
aos. Cunto tendr qu pagar a fines de cada mes para sustituir el
pago anual, si se consideran intereses a razn del 25% anual
convertible mensualmente?
R=?
i=0.2512=0.020833
M=3000
n=123000=R1.02083312-10.020833=R(13.475137)
R=300013.475137=$222.63
Cuntos pagos de $607.96 al final de mes tendra que hacer el
comprador de una lavadora que cuenta $8,500, si da $2,250
deenganche y acuerda pagar 24% de inters capitalizable
mensualmente sobre el saldo?
Solucin:
n=?
R = 607.96
C = 8500 2550 = 5950
i = 0.24/12 = 0.02

C=R 1-(1+i)^(-n)/i5950=607.96 1-(1.02)^(-n)/0.02

(5950 (0.02))/607.96 1-(1+i)^(-n)

0.195736-1=-(1.02)^(-n)
(1.02)^(-n )=0.80426343
1/(1.02)^n =0.80426343
(1.02)^(n)=1/0.80426343=1.24337369
n log 1.02= log 1.24337369
n=log1.24337369/log1.02 =0.09460167/0.00860017
n=11

Una persona contrajo una deuda y debe liquidar la cantidad de

$300,000.00 dentro de un plazo de cinco aos, y con la finalidad de
contar con esa cantidad decide realizar 10 depsitos cuatrimestrales
en instrumento bancario que liquida el 12% de inters anual
convertible cuatrimestralmente. Cul ser el importe de cada uno de
los depsitos si hoy decide realizar el primero.
R= $24,026.23

Dos almacenes, A y B, venden el mismo modelo de lavadora, al

mismo precio de $ 1,250.00. A la vende con $ 125.00 mensuales
durante 12 meses, y B, mediante un pago de $ 1,800 dentro de un
ao. Determine cul es el plan ms conveniente comparando las tasas
anuales efectivas de las dos alternativas.
Almacn A
Datos: C=1,250; R=125; n=12
A=R1-1+i-ni; 1,250=1251-1+i-12i; 10=1-1+i-12i
Este valor: 10 se ubica en las tablas del valor presente de una anualidad
ordinaria vencida en la lnea que corresponda a n = 12. El valor 10 se
encuentra entre 3 % y 2 %. Con estos valores se forma la proporcin siguiente:

0.025 10.2578
i

10.0000

0.03 9.9540
Encontrndose el valor de i de la siguiente manera:
i-0.0250.03-0.025=10.0000-10.25789.9540-10.2578;
0.3038; i-0.01750.005=0.848584595

i-0.0250.005=-0.2578-

i=0.8485845950.005+0.025=0.004242922+0.025=0.029242922
i=0.029242922 x 100 %=2.923 % mensual
La tasa anual efectiva sera i=1.02924292212-1= 0.413235 x 100 %=41.32 %
Almacn B
Datos: i=?;S=1,800; C=1,250; n=1
S=C1+in; 1,800=1,2501+i1; i=1,8001,250-1=1.44-1=0.44 x 100=44 %.

Es ms conveniente el plan del almacn A.

El ejercicio anterior se puede resolver por interpolacin: se deben buscar dos
valores para i, uno mayor y otro menor que se aproximen lo ms cercano a 10.
En el ejercicio anterior, los valores asignados a i ms cercanos a 10, fueron: 3
% y 2.9 %
i=3 %=9.954004<10
i=2.9 %
10=1-1+i-6i;10=1-1.029-120.029=10.7096030970.0295=0.2903969030.0295=10.013686
i=2.9 %=10.013686>10
10.013686-1010.013686-9.954004=0.029-i0.029-0.03;
0.0136860.059682=0.029-i-0.001; 0.229315371=0.029-i-0.001
0.229315371-0.001=0.029-i; 0.000229315371-0.029=i
-0.00022931-0.029=-i; i=--0.02922931 x 100=2.922931

UNIDAD 5

Calcule el valor de los pagos y elabore una tabla de amortizacin para

saldar un adeudo de $4,000 contratado al 42% convertible
bimestralmente, si la deuda ha de quedar saldada al cabo de un ao,
haciendo
pagos
bimestrales
comenzando
dentro
de
dos

meses.

Una deuda de $12,000 debe amortizarse mediante 4 pagos

bimestrales iguales, el primero a realizar dentro de 2 meses, con
intereses a 4% bimestral sobre saldos insolutos.
a) Calcular el importe de cada uno de los pagos
b) Construir una tabla de amortizacin

UNIDAD 7

CETES: Los Certificados de la Tesorera de la Federacin son ttulos de crdito al

portador en los se consigna la obligacin de su emisor, el Gobierno Federal, de
pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.
-Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibicin al vencimiento
del ttulo.
-Plazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 das, aunque se han
realizado emisiones a plazos mayores, y tienen la caracterstica de ser los
valores ms lquidos del mercado.
-Rendimiento: a descuento.
-Garanta: son los ttulos de menor riesgo, ya que estn respaldados por el
gobierno federal.
Udibonos: Este instrumento est indizado (ligado) al ndice Nacional de Precios
al Consumidor (INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y
est avalado por el gobierno federal.
-Valor nominal: 100 udis.
-Plazo: de tres y cinco aos con pagos semestrales.
-Rendimiento: operan a descuento y dan una sobretasa por encima de la
inflacin (o tasa real) del periodo correspondiente.
Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno
federal.
-Valor nominal: $100 pesos.
-Plazo: su vencimiento mnimo es de uno a dos aos.
-Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento
pagable cada 28 das (CETES a 28 das o TIIE, la que resulte ms alta). Existe
una variante de este instrumento con rendimiento pagable cada 91 das,
llamado Bonde91.
Pagar de Indemnizacin Carretero: Se le conoce como PIC-FARAC (por
pertenecer al Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas),
es un pagar avalado por el Gobierno Federal a travs del Banco Nacional de
Obras y Servicios S.N.C. en el carcter de fiduciario.
-Valor nominal: 100 UDIS.
-Plazo: va de 5 a 30 aos.

-Rendimiento: el rendimiento en moneda nacional de este instrumento

depender del precio de adquisicin, con pago de la tasa de inters fija cada
182 das.
-Garanta: Gobierno Federal.

Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de Proteccin al Ahorro con el fin
de hacer frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el
costo financiero asociado a los programas de apoyo a ahorradores.
-Valor nominal: $100 pesos, amortizables al vencimiento de los ttulos en una
sola exhibicin.
-Plazo: 3 aos.
-Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento y sus intereses son
pagaderos cada 28 das. La tasa de inters ser la mayor entre la tasa de
rendimiento de los CETES al plazo de 28 das y la tasa de inters anual ms
representativa que el Banco de Mxico de a conocer para los pagars con
rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes.
-Garanta: Gobierno Federal.

Tres bancos concentran 54% del total de crditos

Roberto Gonzlez Amador e Israel Rodrguez J.
Enviados
Peridico La Jornada
Sbado 19 de mayo de 2012, p. 26
Acapulco, Gro., 18 de mayo. Las instituciones financieras de mayor tamao
continan acumulando participacin de mercado en la prestacin de servicios
bancarios en el pas, afirm Gerardo Rodrguez Regordosa, subsecretario de
Hacienda y Crdito Pblico.Resulta de gran relevancia fomentar una mayor
competencia que nos lleve a menores niveles de concentracin y a una
democratizacin de los canales de distribucin de productos y servicios
financieros, dijo esta tarde al clausurar la 75 convencin bancaria.
En aos recientes se ha trabajado para disminuir las barreras de entrada al
sector bancario, pero se sigue observando que las instituciones financieras ms
grandes siguen acumulando participacin de mercado, expuso el funcionario
ante los integrantes de la Asociacin de Bancos de Mxico (ABM). Los tres
principales bancos que operan en el pas, BBVA Bancomer, Banamex y
Santander, todos de capital extranjero, concentran 52 y 54 por ciento de los
activos y la cartera de crdito del sistema, respectivamente, de acuerdo con
datos de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Bajo ciertas
circunstancias, la concentracin puede inhibir la competencia y con ello el
crecimiento del sector, expuso Rodrguez Regordosa. Las nuevas reglas en
materia de prcticas de venta deben de contribuir a que se tenga en el pas un
terreno ms parejo que promueva la competencia y, por tanto, la innovacin y
el crecimiento en el sector financiero, aadi.
Las condiciones generales de la economa mexicana y la particular del sistema
financiero son favorables, segn el funcionario. Sin embargo, apunt, los
niveles de crdito y captacin respecto del tamao de la economa todava son
insuficientes y por ello consider que ser fundamental que se mantenga el
crecimiento en el crdito de manera sostenida a tasas de dos dgitos.
El ao pasado el crdito de la banca a empresas y familias avanz a una tasa
anual de 15 por ciento. Lograr que crezca de manera sostenida, explic

Rodrguez Regordosa, requiere, adems de mayor competencia, el crecimiento

acelerado de las opciones para que los usuarios realicen transacciones
financieras a travs de dispositivos mviles.

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