INTRODUCCIN

Piketty llega a la conclusin de que la distribucin de las rentas y la

desigualdad debe volver al centro del debate econmico, no tanto como el
crecimiento.
Piketty hace un repaso histrico por los tericos catastrofistas como Malthus
(preocupado por la superpoblacin), David Ricardo /(que estudi los problemas
de la escasez en el cultivo de las tierras), Marx (sobre el principio de
acumulacin infinita y perpetua divergencia, la concentracin de capital y su
uso intensivo por parte de los patronos de la industria) en el comienzo de la
Revolucin Industrial. Su conclusin es que a medida que avanz el siglo XIX y
principios del XX el capitalismo gener una mayor desigualdad econmica.
La situacin cambi cuando Kuznets, en 1953, dio a conocer su famosa
curva, un "cuento de hadas" que revela que entre 1913 y 1948 en Estados
Unidos, hubo un mayor reparto de la riqueza, pues los ms ricos pasaron de
concentrar el 50% de las rentas a menos del 35%, situacin que se prolong
hasta 1970 e incluso 1980. Piketty no tiene nada que objetar pues qued
demostrado por otros autores que era cierto (hasta 1953). Pero en lo que no
est de acuerdo es en la interpretacin de dicho fenmeno pues cree que el
periodo es anmalo porque los ms ricos se vieron perjudicados por las dos
guerras mundiales y la Gran Depresin de 1929. Para Kuznets y otros, la
reduccin de distancia entre ricos y pobres fue considerada como la prueba de
que el capitalismo, en una fase inicial de concentracin dejaba la riqueza a
quienes entendan mejor el negocio pero a largo plazo se volva ms
distributivo y equitativo, lo que gener la frase: "A largo plazo, la marea sube
todos los barcos". Esta frase an la usan hoy algunos economistas neoliberales
para intentar convencer a los contribuyentes de que rebajar los impuestos a los
ricos beneficiar a todos y de que, aunque algunos se enriquezcan muy rpido,
tarde o temprano las migajas llegarn al resto.
La intencin de Piketty en el libro es ampliar las series de Kuznets para
comprobar si realmente contina esa redistribucin porque sospecha que no.
Su estudio viene a revelar que, si bien, tras la Guerra Fra, hubo una mayor
redistribucin de las rentas entre las clases la situacin se ha invertido a partir
de 1970 hasta la actualidad, donde la desigualdad es un hecho pues a partir de
1980 se ha disparado al 50%, aunque baj al 44% en el 2001 y al 47 % en el
2010. La tendencia es similar en varios pases occidentales. Cree que si
hacemos una prospeccin al futuro, por ejemplo nos imaginamos estar en el
ao 2050, no sera difcil suponer que los dueos del petrleo seran an ms
multimillonarios que ahora.
Si se observan las grficas, se ver que la desigualdad describe una curva en
forma de W. Hay un pico muy alto en 1910, (el 50 % de la renta va a parar a las
clases altas), una cada durante la Primera Guerra Mundial hasta el 35 %, una
subida hasta 1929 y una cada hasta 1948, que llega al fondo del 35%. En las
dos dcadas siguientes, se mantiene entorno al 40 % pero a partir de los aos

80, 90 y 2000, la desigualdad se vuelve a disparar.

Piketty relaciona la evolucin de la desigualdad de ingresos con la evolucin
del crecimiento econmico. En sus grficas, observa que la primera
globalizacin, de 1870 a 1914, fue una poca de gran desigualdad pero
tambin de gran crecimiento econmico, en el que el mundo se globaliz [nota
del lector: Ver el libro "Capitalismo global"] y se produjo la segunda revolucin
industrial con los inventos asociados a la electricidad (bombilla, motores,
telgrafo) o el automvil. Sin embargo, en el siglo XX, las tasas de crecimiento
econmico cayeron, lo mismo que la desigualdad hasta 1970, fecha en que se
volvi a disparar la disparidad de salarios hasta el 50 %, un hecho que califica
de "preocupante".
Sobre los salarios de los altos ejecutivos, Piketty cree que la explicacin ms
plausible es que ellos mismos se aprueban sus propios sueldos y cree que
influye menos el hecho de tener ms habilidades tcnicas que el resto de los
trabajadores.
Tambin explica varias ecuaciones en las que relaciona los ahorros, el
crecimiento econmico o el reparto de capital y salarios, a partir del cual se
pueden inferir la evolucin de la curva.
Dice que una de las fuerzas fundamentales para la divergencia es r > g,
Primero analiza la relacin entre capital y rentas desde 1870 al 2010 en tres
pases: Alemania, Francia y Gran Bretaa. En la grfica se observa cmo el
valor de la riqueza privada (en viviendas, finanzas, capital profesional, neto de
la deuda) respecto a la riqueza nacional de cada ao lleg a su mximo, 700%,
en 1910, se desploma al 200-400 % en la Primera Guerra Mundial, se vuelve a
hundir en 1930 desde el 500% y toca fondo en el 300-100 % en 1950. A partir
de entonces, experimenta un lento crecimiento y en el 2010 en un porcentaje
de 500% - 400 % ya est equiparado a 1930. Esta curva en forma de "u"
refleja, segn Piketty, "una crucial transformacin" porque muestra que
estamos volviendo a las altas ratios "capital/rentas" de dcadas pasadas
"porque hemos vuelto a un rgimen de relativo bajo crecimiento", en el que la
riqueza antigua coge una desproporcionada importancia porque hacen falta
unos pocos ahorros para aumentar la riqueza substancialmente. Y advierte que
"el riesgo de divergencia en la distribucin de riqueza es muy alto".
Dicha desigualdad fundamental la describe con la frmula r > g (r= media
anual de la tasa de retorno del capital, incluidos beneficios, dividendos,
intereses, rentas y otros rendimientos de capital) y (g= la tasa de crecimiento
de la economa, el crecimiento anual de rentas o produccin).
Piketty dice que la clave del libro est en esa frmula, que evidencia que la
persona que hereda riqueza la acumula ms rpido a medida que pasan los
aos que lo que crece la economa real. Piketty pone en duda que este sistema
sea compatible con los valores de meritocracia y justicia social de las
democracias. Sostiene que el alto precio del petrleo contribuye a esta
divergencia. Aade que la disminucin de la poblacin y de la economa en las

prximas dcadas har esta tendencia divergente mucho ms preocupante.

Dice que una solucin pasa por que los Gobiernos apliquen un impuesto
progresivo y global al capital, lo que requerira una coordinacin internacional.