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Trabajo Fin de Grado presentado por Mara Barahona Gallardo, siendo la tutora del
mismo la profesora Josefa Brenes Corts.
V. B. de la Tutora:
Alumna:
TTULO:
LOS PACTOS PARASOCIALES
AUTOR:
MARA BARAHONA GALLARDO
TUTOR:
DR. D. JOSEFA BRENES CORTS
DEPARTAMENTO:
DERECHO MERCANTIL
REA DE CONOCIMIENTO:
DERECHO MERCANTIL
RESUMEN:
Referido a los pactos parasociales podemos decir que son aquellos acuerdos privados
suscritos entre una parte o todo el conjunto de socios de una sociedad, los cuales
buscan la regulacin de sus relaciones al margen de la Ley y de los Estatutos por
resultar estos contrarios, pero no resultan oponibles frente a la sociedad o frente a
socios no contratantes. Su objetivo es facilitar su celebracin al margen del contrato
fundacional de la sociedad de acuerdos o convenios entre los propios socios.
PALABRAS CLAVE:
Pacto parasocial; convenio; validez; Ley de Transparencia; no comunicados.
NDICE
CAPTULO 1 ................................................................................................................. 1
1.1. CONCEPTO ............................................................................................. 1
1.2. CLASES ................................................................................................... 1
1.3. NATURALEZA JURDICA Y CARACTERES DE LOS PACTOS .............. 3
1.3.1. Naturaleza jurdica ...................................................................... 3
1.3.2. Caracteres .................................................................................. 4
CAPTULO 2 ................................................................................................................. 5
2.1. INTRODUCCIN ..................................................................................... 5
2.2. IUS COGENS Y IUS IMPERATIVUM ....................................................... 6
2.3. IRRELEVANCIA DE LA IMPERATIVIDAD TIPOLGICA ......................... 6
2.4. ENFORCEMENT INTER PARTES DE LOS PACTOS PARASOCIALES Y
ENFORCEMENT DE LOS PACTOS PARASOCIALES EN RELACIN CON
LA SOCIEDAD ................................................................................................ 7
CAPITULO 3 ............................................................................................................... 11
3.1. INTRODUCCIN ................................................................................... 11
3.2. ENFORCEMENT PRIVADO ................................................................... 11
3.2.1. La declaracin normativa: el pacto parasocial, no comunicado,
no producir efecto alguno.................................................................. 11
3.2.2. Alternativas para implantar el deber de transparencia en los
pactos parasociales. ............................................................................ 11
3.2.3. La ineficiencia del pacto parasocial no comunicado y la doctrina
del Gentlemens Agreement ................................................................ 12
3.3. ENFORCEMENT PBLICO ................................................................... 13
3.3.1. Introduccin .............................................................................. 13
3.3.2. Riesgos para desactivar el enforcement pblico ....................... 13
CAPTULO 4 ............................................................................................................... 15
4.1. INTRODUCCIN ................................................................................... 15
4.2. TRAMITACIN PARLAMENTARIA DE LA DISPOSICIN TRANSITORIA
TERCERA ..................................................................................................... 17
4.3. REGLA GENERAL Y EXCEPCIONES ................................................... 17
4.4. PACTOS REFERIDOS A OBLIGACIONES CONVERTIBLES O
CANJEABLES ............................................................................................... 19
CAPITULO 5 ............................................................................................................... 21
Bibliografa .................................................................................................................. 23
Anexos ....................................................................................................................... 25
Anexo I: Legislacin ...................................................................................... 25
-I-
CAPTULO 1
CONCEPTO, TIPOLOGA Y NATURALEZA JURDICA
1.1. CONCEPTO
Los pactos parasociales son aquellos acuerdos privados suscritos entre una parte o la
totalidad de los socios de una sociedad buscando una regulacin de sus relaciones al
margen de la Ley y de los Estatutos por resultar contrarios a ellos o buscar el secreto
de los mismos y que, como regla general, solamente tienen eficacia, al igual que los
contratos privados, inter-partes, no resultando oponibles frente a la sociedad o frente a
socios no contratantes1.
Para la mejor doctrina2, el concepto de pactos parasociales es que son
operaciones negociales de diversa ndole cuyo objeto comn es facilitar la celebracin,
al margen del contrato fundacional de sociedad, de acuerdos o convenios entre los
propios socios destinados a integrar, completar o modificar la normativa legal y
estatutaria en aquellos aspectos de la relacin jurdico societaria en los que los
firmantes del pacto se ven directamente afectados.
De esta definicin podemos extraer las caractersticas esenciales de estos pactos
parasociales:
1.2. CLASES
Los criterios de clasificacin ms descriptivos se fijan en el contenido, la finalidad, el
rgano afectado y los sujetos intervinientes.3
Los pactos parasociales pueden agruparse en atencin a su contenido en tres
grandes categoras:
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2
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Berges Angs, Iker, Los pactos parasociales, Diario Ley, n7184, 2009, Madrid, ISSN 1138-9907
Fernndez de la Gndara, L. Pacto parasocial, Enciclopedia Jurdica, Madrid, p.4712.
Prez-Arda Criado, Javier, Pactos parasociales, La Sociedad Cotizada, coord. por Vives Ruiz,
Fernando y Prez-Arda Criado, Javier, Marcial Pons, Barcelona,2006 pp.164-167
-1-
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos, El enforcement de los pactos parasociales, Revista Actualidad
Jurdica de Ura y Menndez, n5,2003, p.19
Albella Amigo, Sebastin, Rgimen de publicidad de los pactos parasociales, Rgimen Jurdico de
los Mercados de Valores y de las Instituciones de Inversin Colectiva, coord. por Ura Fernndez,
Francisco, La Ley, Madrid, 2007, pp.859-860.
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-3-
Vives Ruiz,
-4-
Vives Ruiz,
CAPTULO 2
LA CUESTIN DE VALIDEZ DE LOS PACTOS PARASOCIALES
2.1. INTRODUCCIN
Segn un autorizado en este tema la cuestin de validez de los Pactos
Parasociales8que vamos a tratar en este captulo no es una cuestin discreta, sino una
cuestin de grado, es decir, no es una cuestin discreta porque no reclama una
respuesta tajante; como por ejemplo s o no, todo o nada.
La cuestin de validez de dichos Pactos viene recogida por el artculo siete del Real
Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de Julio, por el que se aprueba el texto refundido de
la Ley de Sociedades de Capital (en adelante LSC)9y por el artculo once punto dos de
la Ley 2/1995,de 23 de Mayo ,de Sociedades de Responsabilidad Limitada(en
adelante LSRL)10, la cual se encuentra derogada, proclamaban que los pactos
parasociales que se mantengan reservados entre los socios no sern oponibles a la
sociedad, con ello afirma con el tiempo su no oponibilidad frente a la sociedad,
admitiendo su validez y su eficacia inter partes.
Durante la vigencia de la Ley 1564/1989, de 2 de Julio, por el que se aprueba el
texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital (en adelante LSA)11de 1951, cuyo
artculo sexto haba proclamado la nulidad de los pactos parasociales; en la reforma
de 1989 se sustituy la declaracin de nulidad por la declaracin de inoponibilidad la
cual redactaba que los pactos parasociales que se mantengan reservados entre los
socios no sern oponibles a la sociedad. (art.7.1.LSA).Dicha solucin se dict en la
Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada de 1995, en adelante LSRL, (art.11.2
LSRL) y en 2010 se consolido en la Ley de Sociedades Annimas (LSA).
Con dicho reconocimiento reafirmado a travs de mltiples normas del mercado de
capitales establecemos la continuidad con la interpretacin del artculo 119 III del
Cdigo de Comercio (CCOM), cuya normativa derogada en la Ley de Sociedades de
Capital, el cual nunca puso en duda la validez y la eficacia inter partes pactado por los
socios al margen del contrato de sociedad. Dichos socios no podrn hacer pactos
reservados, sino que todos debern estar en la escritura social.
La doctrina estndar de la validez de los Pactos afirma que son nulos todos
aquellos pactos que se desven de una norma imperativa o contradigan los llamados
principios configuradores del tipo. Segn un autor responsable12deba considerarse
ilcito cualquier pacto que se proponga un fin que atente contra preceptos de ius
cogens o desnaturalicen exigencias sustanciales de la configuracin de la sociedad.
Observando una separacin entre la teora y la prctica, si ambas andan separadas
una de las dos o la teora debe ser reformulada o la prctica debe ser corregida,
proscribiendo cualquier tipo de pacto que se desve del derecho imperativo.
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Diario
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La primera razn son las razones tipo tecnocrticas; que son reglas que se
vinculan directamente a la estructura corporativa (personificacin,
estabilidad, centralizacin) con las que el legislador ha querido vertebrar
la organizacin. Mencionarse con ello la prohibicin de las clusulas de
unanimidad, las cuales justifican la necesidad de favorecer los sistemas de
decisin que facilitan la estabilidad de la sociedad o de las clusulas que
prohben la trasmisin de acciones, ambas destinadas a evitar mecanismos
de separacin contra la conservacin de la empresa o su forma de
disolucin ad nutum (es decir, ambas se encuentra destinadas para
asegurar la conservacin de la empresa); ambas clausulas son reglas o
principios imperativos del derecho de sociedades annimas. las partes se
pueden ver obligadas a no adoptar acuerdos sin el visto bueno de todos los
socios o incluso a no transmitir acciones en un periodo de tiempo
determinado o a disolver la sociedad a instancia de uno o varios socios. con
esto podemos decir que los pactos que contienen reglas contrarias a
normas imperativas de la sociedad annima deberan ser mencionados
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos, Validez de los pactos parasociales, Diario Ley, n7714, 2011,
ISSN 1138-9907, pp. 253-254
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos, Tratado de la Sociedad Limitada, Madrid 1997, p.159.
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la tercera razn son las razones de tipo polticas, las cuales definen los
derechos individuales del socio, obedeciendo a las razones de proteccin
asociadas a lo que se le denomina prejuicio poltico, el cual se basa en una
inexacta traslacin de los valores de la vida de los negocios. Las relaciones
internas de la asignacin de estos derechos son:
Podemos concluir de estas tres razones que las reglas imperativas a que se
oponen los pactos parasociales se encuentran tambin dentro de la imperatividad
tipolgica y no constituyen lmite para dichos pactos
Para finalizar este apartado, a modo de conclusin podemos decir que una vez
admitida la validez general de los pactos no significa que todos los acuerdos que
puedan tener o imaginar los socios hayan de considerarse lcitos.
El contenido del pacto y su finalidad deben ser examinados en cada caso a travs
de las reglas generales del derecho de las obligaciones limitadas de la libertad
contractual de las partes.
2.4. ENFORCEMENT INTER PARTES DE LOS PACTOS PARASOCIALES Y
ENFORCEMENT DE LOS PACTOS PARASOCIALES EN RELACIN CON LA
SOCIEDAD
Una vez tratado la validez de los pactos parasociales vamos a proceder a hablar
sobre el enforcement inter partes de los pactos parasociales15. Debemos saber antes
de comenzar hablar de este tema que si un pacto parasocial es vlido, se convierte
automticamente en ley entre las partes segn el artculo 1091 de Cdigo de
Comercio; esto quiere decir que los pactos parasociales no son invlidos por no
cumplir las normas de la sociedad, sino que lo son porque atentan contra los valores
sustantivos del sistema.
Como lo pactos estn ligados a la sociedad a la que se refiere y de que afectan
indirectamente no puede servir de gua para alcanzar su objetivo.
Por todo esto los remedios principales para desarrollar el enforcement inter partes
son:
15
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos, El enforcement de los pactos parasociales, Revista Actualidad
Jurdica de Ura y Menndez, n5,2003, pp. 21-30
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La ruptura de la inoponibilidad
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos, El enforcement de los pactos parasociales, Revista Actualidad
Jurdica de Ura y Menndez, n5,2003, p.3
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CAPITULO 3
EL ENFORCEMENT DE LOS PACTOS PARASOCIALES NO
COMUNICADOS
3.1. INTRODUCCIN
Los propios inversores e incluso los propios mercados de valores reclamaban que los
pactos parasociales fueran reconocidos en aquellos extremos de mayor distorsin
donde se pudiera generar formacin de los precios y en el funcionamiento del propio
mercado de control corporativo.
El enforcement del deber de transparencia de dichos pactos de las sociedades
cotizadas contina ofreciendo opciones interpretativas tanto para su reforzamiento
como para su actuacin.
Podemos decir que los pactos parasociales celebrados entre algunos o todos los
socios de una sociedad annima o limitada tienen su fin en las relaciones internas
porque lo caracterstico es que no se integran en el Ordenamiento de la persona
jurdica a la que se refieren, sino que permanecen en el recinto de las relaciones
obligatorias de quienes lo suscribe.
3.2. ENFORCEMENT PRIVADO
3.2.1. La declaracin normativa: el pacto parasocial, no comunicado, no
producir efecto alguno
Su finalidad debe aplicarse al conjunto de acuerdos cuyo objeto sea regular al ejercicio
del derecho de voto en las juntas generales o incluso restringir la libre transmisibilidad
de acciones u obligaciones convertibles o canjeables en las sociedades annimas
cotizadas. Esto cuenta con tres principios bsicos: en primer lugar; la celebracin o la
modificacin del pacto ha de ser comunicada con carcter inmediato, por cualquiera
de sus firmantes, a la propia sociedad y a la CNMV. En segundo lugar; tras la
comunicacin, el documento contractual ha de ser depositado en el Registro Mercantil
en el que la sociedad est inscrita y debe ser publicado como hecho relevante. En
tercer lugar; mientras no tengan lugar los actos debidos, el pacto no producir efecto
alguno en cuanto a las referidas materias.
3.2.2. Alternativas para implantar el deber de transparencia en los pactos
parasociales.
La primera alternativa fue el TESTO UNICODELLA FINANZA (1998) donde se
reclamaba la nulidad del pacto y la prohibicin del voto. Este testo sigue un esquema
dividido en cuatro partes regulatorias:
Los pactos parasociales referidos a este testo son aquellos que tienen por
objetivo el ejercicio del derecho de voto, limitando la transmisin de las
acciones o de los instrumentos financieros que atribuyen a los derechos de
adquisicin o de suscripcin sobre esta acciones o que incluso se refieran a
la adquisicin de aquellas acciones o instrumentos financieros; que tienen
por efecto el ejercicio conjunto de una influencia dominante sobre la
sociedad; o que incluso favorezcan o contrarresten la consecucin de los
objetivos de una oferta pblica de adquisicin o de cambio.
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Yanes Yanes, Pedro, Los pactos parasociales no comunicados, Diario Ley, n7531, 20 de Diciembre
de 2010, Madrid, La Ley 14828/2010
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CAPTULO 4
LOS PACTOS PARASOCIALES SUJETOS A PUBLICIDAD
4.1. INTRODUCCIN
Una de las principales y ms importante caracterstica de los pactos parasociales era
su confidencialidad, por ese motivo su conocimiento se queda reducido al mbito de
los socios suscriptores del mismo.
Pero la ley 4/2007, de 3 de Abril, de Transparencia de las relaciones financieras
entre las administraciones pblicas y las empresas pblicas y de transparencia
financiera de determinadas empresas21, nos habla del primer acercamiento del
legislador a la publicidad de los pactos, es decir, la relacin de la publicidad de los
acuerdos privados en las sociedades annimas cotizadas incluyendo la regulacin del
ejercicio del derecho de voto en las Juntas Generales o condicionando la libre
transmisibilidad de las acciones. Todo ello se cumple por lo establecido en art.112 de
la Ley 24/1988, de 28 de Julio, del Mercado de Valores (en adelante LMV) 22donde
aparece por primera vez regulado el tema de los pactos, obligando a la publicacin de
los acuerdos de que cumplan los requisitos bajo sancin en el supuesto de
incumplimiento.23.
La Ley de Transparencia inici una nueva regulacin para los pactos parasociales
en sociedades cotizadas, adoptando para dichos pactos ya existentes un rgimen
transitorio.
En este captulo abordaremos dicho rgimen transitorio que estableci la
Disposicin Transitoria Tercera de la Ley 26/2003 de 17 de julio que modifica la Ley de
Mercado de Valores y la Ley de Sociedades Annimas (Ley 24/1988 de 28 de julio)
aprobada por el Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, cuya
finalidad es reforzar la transparencia de las Sociedades Annimas Cotizadas, conocida
como ley de Transparencia. De dicha Ley cabe destacar la regulacin de los pactos
parasociales entre accionistas de Sociedades Cotizadas, teniendo gran influencia en el
comportamiento de dicha sociedades tanto en un Mercado de Control Societario como
en un Mercado Burstil de Acciones.
La Ley de Transparencia se refiere nicamente a aquellos pactos parasociales que
afectan a sociedades cotizadas, es decir, a sociedades annimas cuyas acciones
estn admitidas a negociacin en un mercado oficial de valores o en una o varias
bolsas de valores.24
Antes de seguir, podemos citar como fuentes o antecedentes de inspiracin de la
Ley de Transparencia el Informe Aldama y la Propuesta de Cdigo de Sociedades
Mercantiles.
El Informe Aldama (Informe de la Comisin Especial para el fomento de la
transparencia y seguridad en los mercados y en las sociedades cotizadas) mencion
los pactos parasociales al hablar del principio de transparencia y del deber de
informacin a sus accionistas. Afirmando que es de suma importancia que los
mercados estn al corriente de dichos pactos y de la estructura de control de las
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Tambin cabe destacar que los pactos son objeto de publicidad a travs de tres
instrumentos bsicos, textualmente: (I) la comunicacin a la Comisin Nacional de
Mercados de Valores (CNMV) y la difusin como informacin relevante; (II) el depsito
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29
Albella Amigo, Sebastin, Rgimen de publicidad de los pactos parasociales, Rgimen jurdico de los
mercados de valores y de las instituciones de inversin colectiva, coord. por Ura Fernndez,
Francisco, La Ley, 2007, pp. 856-857
Berges Angos, Iker. Pactos parasociales, Diario Ley, n7184, pp.6-7
Boletn Oficial del Estado 18 de Julio de 2003, n171. Referencia: BOE-A-2003-14405
Real Decreto 171/2007 de 9 de Enero regulador de la publicidad de los Protocolos Familiares
BOE 19 de Julio de 1996,n184, Referencia: BOE-A-1996-17533
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32
Len Sanz, Francisco Jos, Pactos Parasociales sujetos a publicidad Comentario de la Ley de
Sociedades de Capital, coord. por Rojo-Beltrn, Emilio p. 3377
Snchez-Calero Guilarte, Juan, Los pactos parasociales anteriores a la entrada en vigor de la Ley de
Transparencia Documentos de trabajo del Departamento de Derecho Mercantil ,2007/8, Enero,
Madrid, pp.13-14
Snchez-Calero Guilarte, Juan, Los pactos parasociales anteriores a la entrada en vigor de la Ley de
Transparencia Documentos de trabajo del Departamento de Derecho Mercantil.2007/8, Enero,
Madrid, pp.18-24
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El punto (a) se enlaza con el plazo general de comunicacin; dicho plazo era tan
amplio porque ciertos supuestos pudieran ser reservados y porque la Ley ha dotado
de transparencia. Pretendiendo que los accionistas principales de las sociedades
cotizadas tuvieran tiempo suficiente para la supresin o modificacin de los pactos
parasociales antes de hacerlos pblicos. No publicar los pactos en ese plazo puede
llevar a determinadas sanciones civiles o administrativas, con esto se consigue que las
partes reflexionen y consigan la opcin entre dar publicidad a los pactos o
simplemente dejarlos sin efecto. En este punto no se ha tenido en cuenta la
comunicacin, el depsito y la publicacin.
El punto (b) sin perjuicios a lo anterior redactado ha tenido en cuenta la
comunicacin, el depsito y la publicacin, en otras palabras en punto b advierte el
hecho de haber cumplido los deberes de comunicacin legalmente previstos no
sanaba la ineficacia de aquellos pactos contrarios a la ley. En dicho punto se respeta
el principio general de nulidad de todo acto contrario a las normas imperativas y
prohibitivas a travs de dos formas la oportunidad y la observacin. La ineficacia no
debe convertirse en una va d escape para la declaracin unilateral de que el pacto ya
no produce ningn efecto, ante esto los firmantes de los pactos podrn ejercitar las
acciones necesarias para declarar y confirmar la eficacia del pacto o el alcance de esa
eficacia. Cuando ocurra un desacuerdo entre las partes la determinacin de la
concurrencia y el alcance de la ineficacia llevarn a un pronunciamiento jurisdiccional
o arbitral.
El punto tiene una mayor complejidad. Tambin abordando la ineficiencia de los
pactos. Dicha ineficiencia se produce desde que entr en vigor la Ley 26/2003 no
afectando a los pactos sobre la regulacin del ejercicio del derecho de voto en las
juntas generales solamente sino que tambin afecta a la parte de los pactos
parasociales incluida en la regulacin directa o indirecta del derecho de voto en
cualquier rgano social. La existencia de esto parti de la presuncin que exista en
algunos pactos que estaban ocultos para CNMV y para el mercado implicando una
actuacin concertada relevante a los efectos de legislacin en materia de las OPAs.
La ineficiencia de este punto tambin depende de la circunstancia que existe en las
partes vinculadas por los pactos parasociales que fuesen titulares, diciendo la
Disposicin Transitoria Tercera lo siguiente directa o indirectamente y en el momento
de la celebracin, prrroga o modificacin, de una participacin que conjuntamente
sea superior al 25 por ciento de los derechos de voto en la sociedad cotizada, sin que
aquellas o alguna de ellas hubiere formulado en aquel momento una oferta pblica de
adquisicin como la que, conforme a la normativa entonces vigente, hubiere debido
formular quien pretendiere adquirir un porcentaje de capital social igual, al que, en
conjunto, era titularidad de las parte vinculadas por el pacto. El cual lo podemos
dividir en dos supuestos distintos:
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Albella Amigo, Sebastin, Rgimen de publicidad de los pactos parasociales, Rgimen Jurdico de
los Mercados de Valores y de las Instituciones de Inversin Colectiva, coord. por Ura Fernndez,
Francisco, La Ley, Madrid, 2007, pp. 863-864
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CAPITULO 5
CONCLUSIN
A modo de conclusin lo que puedo destacar desde mi punto de vista del primer
captulo es el concepto que es lo me ha ayudado para conocer y desarrollar con
certeza este proyecto ya que para m de esta tema no saba mucho, dicho concepto se
define como aquellos acuerdos privados suscritos entre una parte o la totalidad de los
socios de una sociedad buscando una regulacin de sus relaciones al margen de la
Ley y de los Estatutos por resultar contrarios a ellos o buscar el secreto de los mismos
y que, como regla general, solamente tienen eficacia, al igual que los contratos
privados, inter-partes, no resultando oponibles frente a la sociedad o frente a socios no
contratantes. Es decir, son aquellos acuerdos que pretenden regular la relacin entre
los socios de una sociedad al cual se refiera dicho pacto protegiendo en cada
momento a los socios de los conflictos que les resulten perjudiciales dentro de la
empresa.
Tambin es importante destacar la mencin que se hace a la teora de la cuestin
de validez porque bajo mi punto de vista es un tema importante ya que expone
cuando un pacto es vlido y todas sus consecuencias y con ello se encuentra ligado el
enforcement inter partes de los pactos y el enforcement de los pactos parasociales en
relacin a la sociedad, apuntando que una vez que se admita la validez de los pactos
no quiere decir que todos los acuerdos que llegan a tener los socios o que tienen en
mente se consideren lcitos, es decir, que tengan validez. La finalidad de este tema
consiste en que cada circunstancia sea examinada a travs de las reglas generales
del derecho de las obligaciones limitadas de la libertad de cada parte. Como bien dice
la teora de la cuestin de validez. Afirmando dicha validez que son nulos todos
aquellos pactos parasociales que se desven de una norma imperativa o aquellos que
contradigan los llamados principios configuradores del tipo.
Del captulo tres una vez recopilado toda la informacin pertinente y necesaria
puedo concluir que el enforcement de los pactos parasociales no comunicados nos
dice que los propios inversores e incluso los propios mercados de valores reclamaban
que los pactos parasociales fueran reconocidos en aquellos extremos de mayor
distorsin donde se pudiera generar formacin de los precios y en el funcionamiento
del propio mercado de control corporativo. Y con respecto al enforcement del deber de
transparencia de dichos pactos en relacin a las sociedades cotizadas decir que
continan ofreciendo opciones interpretativas tanto para su reforzamiento como para
su actuacin. Para finalizar las conclusiones de este captulo tres decir que los pactos
parasociales celebrados entre algunos o todos los socios de una sociedad annima o
limitada tienen su fin en las relaciones internas porque lo caracterstico es que no se
integran en el Ordenamiento de la persona jurdica a la que se refieren, sino que
permanecen en el recinto de las relaciones obligatorias de quienes lo suscribe.
De los pactos parasociales sujetos a publicidad destaco su caracterstica principal y
ms importante la cual es la confidencialidad que por ella e conocimiento de los pactos
se quedo reducido al mbito de los socios suscriptores.
De este captulo tambin destaco que pactos parasociales sujetos a publicidad no
son pactos pblicos y los cuales no se encuentran obligados a su inscripcin ni en el
Registro Pblico ni en Registro Mercantil. Teniendo muy en cuenta sus dos
excepciones, la primera relacionada con las sociedades cotizadas y la segunda con
los protocolos familiares; la celebracin, prrroga o modificacin de la primera
excepcin deber ser comunicada a la propia sociedad y a la Comisin Nacional del
Mercados de Valores (CNMV) con carcter inmediato y publicados como hecho
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Bibliografa
Referencia bibliogrfica:
Albella Amigo, Sebastin (2007): Rgimen de publicidad de los pactos parasociales, Rgimen
Jurdico de los Mercados de Valores y de las Instituciones de Inversin Colectiva, coord. por
Ura Fernndez, Francisco, La Ley, Madrid, 853-870.
Fernndez de la Gndara, L. Pacto parasocial, Enciclopedia Jurdica, Madrid, 4712.
Len Sanz, Francisco Jos (2011), Pactos Parasociales sujetos a publicidad, Comentario de
la Ley de Sociedades de Capital, coord. por Rojo ngel y Beltrn Emilio, Thomson Reuters,
Navarra, Vol.II, 3369-3389
Prez-Arda Criado, Javier (2006), Pactos parasociales, La Sociedad Cotizada, coord. por
Vives Ruiz, Fernando y Prez-Arda Criado, Javier, Marcial Pons, Barcelona, 161-214
Snchez-Calero Guilarte Juan (2007) Los pactos parasociales anteriores a la entrada en vigor
de la ley de transparencia, Documentos de trabajo del departamento de derecho Mercantil,
Madrid, 1-44
Referencia revistas:
Berges Angs, Iker (2009): Los pactos parasociales, Diario Ley, n7184, Madrid, ISSN 11389907, 1-7
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos (2003), El enforcement de los pactos parasociales,
Revista Actualidad Jurdica de Ura y Menndez, n5, 19-43.
Cndido Paz-Ares Rodrguez, Jos (2011), Validez de los pactos parasociales, Diario Ley,
n7714, Madrid, ISSN 1138-9907,252-256
Yanes Yanes, Pedro (2010), Los pactos parasociales no comunicados, Diario Ley, n7531,
Madrid, La Ley 14828/2010
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Anexos
Anexo I: Legislacin
Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de Julio, por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley de Sociedades de Capital (B.O.E. nm.161, de 3 de julio).
Ley 2/1995, de 23 de Mayo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada (B.O.E.
nm.71, de 24 de Marzo).
Ley 1564/1989, de 2 de Julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital (B.O.E. nm.310, de 27 de diciembre).
Ley 4/2007, de 3 de Abril, de Transparencia de las relaciones financieras entre las
administraciones pblicas y las empresas pblicas y de transparencia financiera de
determinadas empresas (B.O.E. nm. 81, de 4 de abril)
Ley 24/1988, de 28 de Julio, del Mercado de Valores (B.O.E. nm.181, 29 de julio)
Ley 26/2003, de 27 de Julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de Julio, del
Mercado de Valores, y el texto refundido de la Ley de Sociedad Annima, aprobado
por el Real Decreto Legislativo 1564/1984, de 22 de Diciembre, con el fin de reforzar la
transparencia de las sociedades annimas cotizadas (B.O.E. nm.171, de 18 de julio).
Real Decreto 171/2007 de 9 de Enero regulador de la publicidad de los Protocolos
Familiares.
Real Decreto 1784/1996, de 19 de Junio, por el que se aprueba el Reglamento de
Registro Mercantil (B.O.E. nm.184, de 19 de julio).
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