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Gobierno Vasco
Agradecimientos
1
Por desgracia, la crisis financiera se extendió afectando a todo
el sistema bancario, mutando en crisis económica y, por fin, en
una crisis de deuda soberana (en Europa) que puso de
manifiesto la endeblez del sistema económico y monetario
europeo, al tiempo que descubríamos el formidable volumen
alcanzado por la economía especulativa.
Ciñéndonos a Europa, hoy podemos constatar que la crisis de
deuda soberana de mayo de 2010 estuvo a punto de dar al
traste con el símbolo y herramienta de integración más
importante con el que contamos, el euro. De hecho, el euro o la
política económica y monetaria de la Unión Europea es la
parcela política que más ha evolucionado en los últimos años o
en cuya integración más se ha avanzado. Desde la adopción del
Tratado del euro (donde se establecían medidas para garantizar
el cumplimiento de los parámetros fiscales del pacto de
estabilidad y crecimiento, incluyendo su transposición a derecho
interno vía Constitución) pasando por los avances
experimentados en la Unión bancaria (verdaderas cesiones de
soberanía a través del ámbito privado) o por la creación y
mutación del Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera
(embrión de un futuro tesoro público europeo) hasta las
políticas expansivas y el quantitative easing del BCE, han sido
diversos y significativos los pasos dados en favor de una política
monetaria integrada.
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proporcionadas por el Banco Central Europeo apenas han
revertido en la economía productiva, apenas han servido para
reactivar la economía real. De hecho se estima que un 25% de
la financiación puesta a disposición del sistema financiero ha
sido utilizada para el propio saneamiento, en parte exigido por
las normas de Basilea, de las instituciones llamadas a
canalizarla. No es sólo que las entidades financieras tuvieran
aversión por el riesgo, lo que es el colmo, sino que ellas
mismas se convirtieron en un fin en sí mismo.
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realización de inversiones productivas adecuadamente
enfocadas.
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c) Una tercera línea de trabajo, más innovadora por cuanto
supone de disrupción en sus estatutos y naturaleza,
consistiría en reforzar la colaboración en la ejecución de
las políticas de expansión monetaria entre el eurosistema y
las entidades especializadas en el crédito al sector privado
lo cual podría materializarse a través de préstamos del
eurosistema al BEI, la toma de participación de aquél en
valores emitidos por el BEI o la gestión de un hipotético
fondo de titularidad del BCE;
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jornada de trabajo les resulte de interés y sirva para que
afloren nuevas ideas que contribuyan al objetivo recogido en el
título de esta jornada: una mayor coherencia entre la política
monetaria y la industrial.
Eskerrik asko.