Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas pa

acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacida
decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa utilizar e
capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.
0

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyec
produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de v
tableta es de $150.
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construccin de edificios
Adquisicin de equipos

Ao 0
300
700
1.700
3.000

Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:
Mano de obra
Materia prima y combustible
Mantenimiento y repuestos
Gastos de administracin
Gastos de venta y publicidad

Ao 1
75
90
30
75
30

Ao 2 al 5
150
180
60
150
60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil. El precio de venta del equipo ser de $6
instalaciones se vendern por $2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida
lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La amortizaci
se hace en forma lineal durante cinco aos.

1.Elabore el flujo de caja con financiacin.

Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con
de inters del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos
2.Elabore el flujo de caja sin financiacin.
Calcule la rentabilidad del proyecto con una TMAR 5% y 25%
Calcule la TIR para el proyecto.

Calcule la rentabilidad del proyecto con una TMAR 5% y 25%

Calcule la TIR para el proyecto.

n de una fbrica de tabletas para piso. De

cinco aos.
tan solo el 50% de la capacidad instalada, es
raciones, la empresa utilizar el 100% de la

erar durante la vida del proyecto, la

ales a las ventas. El precio de venta de la

pesos y son los siguientes:

de venta del equipo ser de $60 mil, las

0%. La depreciacin permitida es de tipo

pos en 10 aos. La amortizacin de diferidos

nes en el momento 0 con una tasa

uales durante cinco aos:

y 25%

y 25%

Tiempo de operacin
Tiempo (aos)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5

Produccin (m2)
Produccin ($)
8000
1200000
16000
2400000
16000
2400000
16000
2400000
16000
2400000

Precio de venta

150 pesos/m2

Inversiones requeridas
Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construccin de edificios
Adquisicin de equipos
Costos y gastos de
operacin
Mano de obra
Materia prima
Mantenimiento
G. Admn
Gastos de venta y publicidad

Tasa de impuesto de renta y

a las ganacias ocasionales

aos

300000
700000
1700000
3000000
Aos
1
75000
90000
30000
75000
30000

0.2

Periodo de depreciacin de
los edificios

20 aos

Periodo de depreciacin de
los equipos

10 aos

Perodo de amortizacin de
diferidos

5 aos

Prstamo
tasa de inters
Capital de trabajo

3000000
0.15
300000

2 al 5
150000
180000
60000
150000
60000

BALANCE GENERAL INICIAL

ACTIVOS
Activos Corriente
Efectivo/bancos
Activos Fijos
Equipos, terrenos, edificios
Activos Diferidos
Estudios previos

TOTAL ACTIVOS

300000
5400000
300000

6000000

PASIVOS
Pasivos Corrientes
Obligaciones a corto plazo
Pasivos No Corrientes
Obligaciones a largo plazo
TOTAL PASIVOS

3000000
3000000

PATRIMONIO
Capital

3000000

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

6000000

Ao 1

Ao 2

Ingresos operacionales
Costos de produccion
Utilidad Bruta
(%) Margen bruto
Gastos generales y de administracion
Gastos de ventas
Depreciacion y amortizaciones
Utilidad Operacional
(%) Margen Operativo
Gastos Financieros
Utilidad Antes de Impuestos
Provision de impuestos (20%)
Utilidad Neta
(%) Margen de Utilidad Neta

1200000
195000
1005000
84
75000
30000
445000
455000
0.38
450000
5000
1000
4000
0

2400000
390000
2010000
84
150000
60000
445000
1355000
0.56
383258
971742
194348
777394
32

Construccin de edificios
Adquisicin de equipos
Estudios previos

1700000
3000000
300000

20
10
5

Ao 3

Ao 4
2400000
390000
2010000
84
150000
60000
445000
1355000
0.56
306505
1048495
209699
838796
35

aos
aos
aos

Ao 5
2400000
390000
2010000
84
150000
60000
445000
1355000
0.56
218238
1136762
227352
909409
38

2400000
390000
2010000
84
150000
60000
445000
1355000
0.56
116732
1238268
247654
990614
41

Flujo de caja
Ingresos
Costos y gastos
Depreciacin Y Amortizacion de diferidos
Utilidad antes de impuestos
Impuesto (20%)
Utilidad despus de impuestos
Depreciacion y amortizacion de diferidos
Amortizacion
Inversiones Efectivo
Inversin fija
Inversi diferida
Inversin de capital de trabajo
Recuperacin de capital de trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto
Valor presente neto (5%)
TIR
Periodo de recuperacin
Precio de venta de las instalaciones
Precio de venta de los equipos
VALOR DE VENTA DE ACTIVOS
Valor
Valor
Valor
Valor

en
en
en
en

libros
libros
libros
libros

edificios
equipos
terrenos
total

0
0
3000000
-3000000
$2,111,153
19%
4.2163

Usuario:
Por qu no se tienen en
1
2
cuenta las inversiones
como:1200000
estudios previos,
2400000
adquisicin de edificios,
750000
983258
terreno y equipos en el
445000
445000
momento
0?

5000
1000
4000
445000
444947

971742
194348
777394
445000
511689

3
2400000
906505
445000
1048495
209699
838796
445000
588442

4053
2111153
19

710705

695354

Usuario:
Las inversiones en
efectivo, siempre son la
deuda que la compaa
adquiere?

2500000
60000
2560000
1275000
1500000
700000
3475000

VPN
Usuario:
El valor en libros, es el
valor que adquiere cada
activo despus de los 5
aos debido a la
Usuario:
depreciacin que sufre?
Este podra ser el valor de
liquidacin de los activos?
Por qu se elige el
3260000 como valor de
liquidacin?

4
2400000
818238
445000
1136762
227352
909409
445000
676708

677701

-3000000

Tasa int. De retorno

VPN

0.19222819
1.8394E-008
4000000
3000000
2000000

Fjujo neto acumulado

1000000
0
3.8
-1000000
-2000000

o acumulado

5
2400000
716732
445000
1238268
247654
990614
445000
778214

300000
3260000
4217400

Ao

Flujo neto
FNA
0
-3000000
-3000000
1
4053
-2995947
2
710705
-2285242
3
695354
-1589887
4
677701
-912186
5
4217400
3305213

Usuario:
Qu es la recuperacin
de capital de trabajo y
porque se coloca en esta
parte del estado de
4.2163 aos
resultados? Y Por qu
este valor?

3399.80438 500000.644 410324.997 335428.992 1750845.56

19.2228189

4000000
3000000

f(x) = 4217399.77715588x - 17781785.5153177

R = 1

2000000
1000000
0
3.8

4.2

4.4

4.6

-1000000
-2000000

tiempo (aos)

4.8

5.2

Prstamo
tasa de inters

3000000
0.15
Ao
0
1
2
3
4
5

Saldo inicial
3000000
3000000
2555053
2043365
1454923
778214

Interes
0
450000
383258
306505
218238
116732

Cuota
0
894947
894947
894947
894947
894947

Abono a capital
0
444947
511689
588442
676708
778214

Saldo final
3000000
2555053
2043365
1454923
778214
0