DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y DE POLTICAS DE

DIVIDENDOS
(TRABAJO COLABORATIVO - UNIDAD II)

KEVIN ALEXANDER GARCA P

CDIGO
1083570332
GRUPO COLABORATIVO
102022_132

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

ADMINISTRACIN FINANCIERA 102022A_224
ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
E C A C E N
COLOMBIA
2015II

INTRODUCCIN

Entendiendo las Finanzas como el gremio de decisiones y accionares que se

llevan a cabo desde el entorno administrativo de la empresa, que tras su correcta
ejecucin, conllevan a la consecucin y financiamiento de activos fijos y activos
circulantes. Los flujos de sus ingresos y gastos reflejados en los nmeros de la
empresa, son la base del estudio de estas decisiones, al igual que los efectos
sobre los objetivos administrativos que la empresa se proponga alcanzar.
De ah la importancia de las finanzas para el sostenimiento y normal desarrollo
de una empresa, pues su esencia controla los flujos de dinero para recuperar los
costos en que se incurren, dentro de un lapso de tiempo programado y as poder
finalmente recuperar, para luego superar erogaciones de dinero, alcanzando a
obtener ganancias y haciendo permisible, de esta manera, una buena
administracin del negocio. Para esto, las inversiones monetarias que se
realizarn a lo largo de toda la existencia del proyecto empresarial deben estar
previamente planificadas.
Habiendo resaltado la importancia de las finanzas y su funcin dentro del
mundo administrativo empresarial, consideramos meritorio, extender hacia
ustedes (a travs del siguiente documento) donde llevamos a la praxis dicho
conocimiento mediante un anlisis general financiero de la empresa Moda Sport
S.A y caso que se formular posteriormente.

OBJETIVOS

Objetivo general
Realizar un estudio ntegro de las razones y principios financieros aplicado al
caso en especfico de la empresa textilera Moda Sport S.A.

Objetivos especficos

Determinar en base al problema planteado a lo largo del marco terico,

el valor presente neto del proyecto que se desea incorporar.

Emplear las principales razones financieras, destacando sus frmulas al

ponerlas en prctica a travs del anlisis que permita identificar cul sera
el periodo de recuperacin para dicho proyecto
Calcular la tasa interna de rendimiento para el proyecto que se desea
emprender,.

CASO EMPRESARIAL MODA SPORT S.A.

La empresa Moda Sport S.A, en el segundo semestre de 2010, desea reemplazar
su mquina fileteadora vieja por una ms eficiente. La fileteadora antigua se
adquiri hace dos aos a un precio de $300.000 pesos y se ha venido
depreciando ao a ao, esta se puede vender en $380.000 pesos en el mercado
de equipo usado. Su valor depreciado en libros es de $120.000 con una vida til
de 5 aos, usando la depreciacin de lnea recta. La nueva fileteadora se puede
comprar e instalar por $1.650.000 pesos, donde los $50.000 corresponde a la
instalacin, tiene una vida til de 5 aos, al final de los cuales se espera que
tenga un valor de rescate de $420.000. Debido a su mayor eficiencia, se espera
que la nueva fileteadora produzca ahorros anuales e incrementales de $230.000.
La tasa de impuesto corporativo de la empresa es de 36%.
Con esta nueva mquina la empresa estudia producir una nueva lnea de
productos para complementar su lnea de jeans para dama. La nueva lnea
requiere inversiones en efectivo de $25 millones de pesos al momento 0. Se
esperan flujos de ingreso de efectivo, de $6.500.000 en el ao 1, $7.000.000 en
el ao 2, $8.500.000 en el ao 3, y $9.500.000 en los aos 4 y 5. La tasa de
oportunidad para inversiones similares es de 12%. Con esta nueva mquina los
costos fijos aumentan a $215 millones de pesos por ao, los costos variables y
el precio de venta se mantienen constantes, actualmente la empresa vende 9906
unidades y se espera que con la nueva lnea de productos las ventas aumenten
en un 50%.
Teniendo en cuenta el planteamiento de la empresa;

1. Calcular el valor presente neto del proyecto de la lnea de Jeans. Es

aceptable el proyecto?
INVERSIN INICIAL

5 AOS (FLUJO DE EFECTIVO)

$25.000.000
COSTOS OPERATIVOS
MQUINA FILETEADORA
$1.270.000

$6.500.000 AO 1
$7.000.000 AO 2
$8.500.000 AO 3
$9.500.000 AO 4
$9.500.000 AO 5

Tomando como referencia una tasa de Inters del 36%.

AOS

FLIJO DE EFECTIVO

VALOR PRESENTE

-$26.270.000

-$26.270.000.00

$6.500.000

$4.779.411.76

$7.000.000

$3.784.602.08

$8.500.000

$3.379.109.00

$9.500.000

$2.776.949.43

$9.500.000

$2.041.874.58

VALOR PRESENTE NETO

-$9.508.053.14

Nos arroja un VPN de -$9.508.053.14 ante lo que podemos valorar el

Proyecto como NO ACEPTABLE.

2. Determine la Tasa Interna de Rendimiento para este proyecto.

Teniendo una tasa de inters del 16%, obtenemos;

AOS

FLUJO DE EFECTIVO

VALOR PRESENTE

-$26.270.000,00

-$26.270.000,00

$6.500.000,00

$5.603.448,28

$7.000.000,00

$5.202.140,31

$ 8.500.000,00

$5.445.590,13

$9.500.000,00

$5.246.765,43

$9.500.000,00

$4.523.073,65

VALOR PRESENTE NETO

-$248.982,11

TASA DE RETORTO

16%

3. Cul sera el caso si la tasa de oportunidad para este proyecto es de

18%?
Si la taza de Oportunidad del Proyecto fuese del 18%.

AOS

FLIJO DE EFECTIVO

-$26.270.000

$6.500.000

$7.000.000

$8.500.000

$9.500.000

$9.500.000

VALOR PRESENTE
NETO

$1.270.751

Habra viabilidad en la ejecucin del proyecto, pues la recuperacin de la

inversin, en este caso, sera de $1.270751.

4. Cul es el periodo de recuperacin del proyecto?

MODA SPORT S.A.

PROYECTO IVERSIN

1
AO

2
AOS

3
AOS

4
AOS

5
AOS

Flujos

$26.270.000

$6.500.000

$7.000.000

$8.500.000

$9.500.000

$9.500.000

Acumulado

$6.500.000

$13.500.000

$22.000.000

$23.000.000

$31.500.000

RECUPERACIN DE
INVERSIN

PRIMER
FLUJO

FLUJO ANTERIOR

+ FLUJO ACTUAL

PR : $ 3.270.000

RTA Periodo de recuperacin en aos : 4.6147

CONCLUSIN

Tras la presentacin del trabajo anterior, pudimos asentar un poco ms los

conocimientos bsicos y principios de la administracin financiera como
ciencia que optimiza el funcionamiento de la empresa. Principios que han sido
modificados, reestructurados y enriquecidos tras la intervencin un gran
nmero de planteamientos lgicos que tienen como finalidad la eventual
potencializacin de esta actividad y que los integrantes involucrados en ella,
obtengan el mayor beneficio sacando el mejor provecho de la funcin
administrativa empresarial.
Asimismo, logramos estudiar los fundamentos de las razones financieras,
aplicados al clculo de inversin inicial necesaria para la adquisicin de nuevos
productos en las empresas; al mismo tiempo que llevamos todos estos
conocimientos a la praxis gracias al anlisis financiero ejecutado,
correspondiente el caso empresarial de la compaa Moda Sport S.A.
Esperamos que el documento presentado anteriormente haya alcanzado a ser de
su agrado.

WEBGRAFA

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVID
ADES_DEL_CURSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_
V3_MLFD_2011/leccin_6__fundamentos_de_capital_de_trabajo.html
Consultado, 13:00hrs, Septiembre 26/2015.
http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVID
ADES_DEL_CURSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_
V3_MLFD_2011/leccin__13_fuentes_de_financiamiento_sin_garanta_i
i.html
Consultado, 11:00hrs, Septiembre 26/2015.

https://docs.google.com/viewer?a=v&pid=sites&srcid=ZGVmYXVsdG
RvbWFpbnxlc3RlYmFucG9zYWRhZG9jZW50ZXVkZWF8Z3g6NzFj
MmRkNTMwOTZhZTAyOQ
Consultado, 18:00hrs, Octubre 18/2015.