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DIAGNSTICO ECONMICO-FINANCIERO
1. Diagnstico Financiero
Una empresa presenta la siguiente informacin contable de los ltimos tres (3) semestres:
ESTADO PATRIMONIAL
Activo
Activo Corriente
Caja y bancos
Crditos por ventas
Bienes de cambio
Activo No Corriente
Bienes de uso
Pasivo
Pasivo Corriente
Deudas comerciales
Deudas fiscales
Pasivo No Corriente
Deudas bancarias
Patrimonio Neto
Capital social
Reservas legales
Resultados
Sem.1
9.100
4.100
100
1.000
3.000
5.000
5.000
7.000
3.000
2.000
1.000
4.000
4.000
2.100
1.000
200
900
Sem.2
9.500
4.700
0
1.500
3.200
4.800
4.800
7.000
3.500
2.200
1.300
3.500
3.500
2.500
1.000
200
1.300
Sem.3
10.000
5.400
200
1.800
3.400
4.600
4.600
7.000
4.000
2.500
1.500
3.000
3.000
3.000
1.000
200
1.800
Prom.Sem.1/2 Prom.Sem.2/3
9.300
9.750
4.400
5.050
50
100
1.250
1.650
3.100
3.300
4.900
4.700
4.900
4.700
7.000
7.000
3.250
3.750
2.100
2.350
1.150
1.400
3.750
3.250
3.750
3.250
2.300
2.750
1.000
1.000
200
200
1.100
1.550
ESTADO DE RESULTADOS
Sem.2
Sem.3
Ventas
25.000
27.000
Costo de la mercadera vendida
12.500
13.500
Gastos fijos erogables
8.000
8.000
Gastos fijos no erogables
1.500
1.500
Intereses pagados
2.000
2.000
Impuesto a las ganancias
350
700
Analizar:
1) La evolucin de la rentabilidad de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
2) La evolucin de la rentabilidad de los propietarios y su perspectiva para el prximo semestre.
3) La evolucin del apalancamiento de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
4) La evolucin del punto de equilibrio de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
5) La evolucin de la liquidez de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
6) La evolucin de la solvencia de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
7) La evolucin del endeudamiento de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
8) La evolucin del riesgo econmico de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
9) La evolucin del riesgo financiero de la empresa y su perspectiva para el prximo semestre.
Diagnosticar:
Cul es la situacin econmica y financiera de la empresa y su perspectiva para el prximo
semestre?
1. Evolucin de la rentabilidad de la empresa y perspectiva para el prximo semestre
ROA semestre 2 = (25.000 12.500 9.500) / 9.300 = 0,32258
ROA semestre 3 = (27.000 13.500 9.500) / 9.750 = 0,4102564
Perspectiva semestre 4 = alta tasa de rentabilidad econmica
2. Evolucin de la rentabilidad de los propietarios y perspectiva para el prximo semestre
tx semestre 2 = 350 / (25.000 12.500 9.500 2.000) = 0,35
ROE semestre 2 = (0,32258 + (0,32258 2.000/7.000) * (7.000/2.300)) * (1 0,35) = 0,2826
ROE semestre 3 = (0,41026 + (0,41026 2.000/7.000) * (7.000/2.750)) * (1 0,35) = 0,4732
Perspectiva semestre 4 = alta tasa de rentabilidad para los propietarios
3. Evolucin del apalancamiento de la empresa y perspectiva para el prximo semestre
Efecto Palanca semestre 2 = ROE / ROA = 0,88
A
25%
1.5
0.20
0.25
B
90%
2.0
0.15
0.35
Con estos datos y otros indicadores que Ud. elabore, responda a las siguientes cuestiones:
a) Porqu los propietarios de cada empresa no tienen la misma rentabilidad?
b) Cul es la situacin de cada empresa respecto a la liquidez y al cumplimiento de las normas tcnicas
de equilibrio y seguridad?
a) Porqu los propietarios de cada empresa no tienen la misma rentabilidad?
Empresa A:
ROA = 0.20 * 1.5 = 0.30
ROE = (0.30 + (0.30 0.25) 0.25) (1 0.35) = 0.203125
EP = 0.6770833
Empresa B:
ROA = 0.15 * 2 = 0.30
ROE = (0.30 + (0.30 0.35) 0.9) (1 0.35) = 0.16575
EP = 0.5525
Los propietarios de cada empresa no tienen la misma rentabilidad por 2 razones:
* porque tienen diferentes costos de endeudamiento (empresa A 25 % y B 35 %)
* porque tienen diferentes niveles de endeudamiento (empresa A 25 % y B 90 %)
b) Liquidez y normas tcnicas de equilibrio y seguridad:
* La empresa A tiene una insuficiente liquidez corriente, que se ubica por debajo del mnimo
requerido (liquidez terica > liquidez corriente), adems tiene un alto volumen de inventario y de
crditos por ventas, con fondos lquidos equivalentes a slo el 10 % de las deudas de corto plazo.
No cumple con la norma de equilibrio porque la duracin del ciclo operativo es mayor que
el plazo medio de pago a proveedores, ni tampoco con la norma de seguridad porque no cuenta con
fondo de maniobra.
* La empresa B tiene suficiente liquidez corriente, superior al mnimo requerido (liquidez terica
< liquidez corriente), no tiene una alta inmovilizacin en inventarios y en crditos a clientes y cuenta
con fondos lquidos equivalentes al 40 % de las deudas de corto plazo. Cumple con la
norma de equilibrio porque la duracin del ciclo operativo es igual al plazo medio de pago a
proveedores y con la norma de seguridad porque cuenta con un fondo de maniobra equivalente al 20 %
de las deudas de corto plazo.
3. Diagnstico econmico-financiero
Capital fijo
100
Rentabilidad del capital propio 25 %
Deudas de corto plazo
20
Rotacin del activo total = 1
Solvencia = 1,5
Gastos fijos operativos
50
Efecto palanca = 1
Liquidez corriente = 1
Impuesto a las ganancias 35 %
Determinar:
a) El punto de equilibrio econmico b) El
riesgo econmico
c) El riesgo financiero de la empresa.
a) Punto de equilibrio econmico = Gastos fijos / 1 (Costo Variable Total / Ventas) Costo
variable total = Costo de mercaderas vendidas
Rotacin del activo total = ventas / activo total = 1
Por lo tanto Ventas = Activo total
Liquidez corriente = Acto corriente / deudas de corto plazo = 1
Por lo tanto Activo corriente = Deudas de corto plazo
Activo total = Capital fijo + Activo corriente = 100 + 20 = $ 120 = Ventas
Utilidad antes de intereses e impuestos = ROA * Activo total
Efecto palanca = ROE / ROA = 1
Por lo tanto ROE = ROA = 0,25
Utilidad antes de intereses e impuestos = 0,25 * 120 = $ 30
UAIT = Ventas CMV Gastos fijos operativos = $ 30
Por lo tanto CMV = Ventas Gastos fijos operativos UAIT = 120 50 30 = $ 40
PUNTO DE EQUILIBRIO ECONMICO = 50 / 1 (40 / 120) = $ 75
b) Riesgo econmico = Leverage operativo = Contribucin total / (Contribucin total Costos fijos) =
(Ventas CMV) / (Ventas CMV Costos fijos) =
= (120 40) / (120 40 50) = 2,66666666666667
c) Riesgo financiero = Leverage financiero = (Ventas CMV Costos fijos) /
/ (Ventas CMV Costos fijos Intereses)
Rentabilidad del capital propio = Utilidad neta / Patrimonio neto = 0,25
Por lo tanto Utilidad neta = 0,25 * Patrimonio neto
Solvencia = Activo total / Pasivo total = 1,50
Por lo tanto Pasivo total = Activo total / 1,50 = $ 80
Patrimonio neto = Activo total Pasivo total = 120 80 = $ 40
Por lo tanto Utilidad neta = 0,25 * 40 = $ 10
Utilidad neta = UAT (UAT * 0,35) = UAT (1 0,35) = 10
$
$
$
$
$
$
$
10.000
5.000
20.000
7.000
10.00
1.500
450
Determinar
1. ROA, ROE, leverage operativo, financiero y combinado.
2. Se modificara el leverage financiero, ROA y ROE si los costos variables fueran $ 10.000 y los
costos fijos $7.000? Por qu?
3. La anterior situacin, cambiara el leverage operativo?
4. Se modificara ROA y el leverage operativo si los pasivos promedios fueran $5.000 y el
patrimonio neto $10.000? Por qu?
5. La anterior situacin, cambiara ROE?
1) ROA, ROE, leverage operativo, financiero y combinado o total
Costos fijos totales = $ 10.000
A = activo total promedio = $ 15.000
RAITx = resultado antes de intereses e impuestos = 20.000 7.000 10.000 = $ 3.000
ROA = rentabilidad de la empresa o del activo total = 3.000 / 15.000 = 20 %
i = tasa de costo medio de endeudamiento = 1.500 / 10.000 = 15%
E = ndice de endeudamiento = 10.000 / 5.000 = 2
RATx = resultado antes de impuesto = 3.000 1.500 = $ 1.500
tx = tasa de impuesto a las ganancias = 450 / 1.500 = 30 % ROE =
rentabilidad de los propietarios o del patrimonio neto ROE = (ROA
+ (ROA i) E) * (1 tx)
ROE = (20 + (20 15) 2) * (1 0,30) = 21 %
LO = leverage operativo = (ventas CMV) / (ventas CMV costos fijos) LO =
(20.000 7.000) / (20.000 7.000 10.000) = 4,33
LF = leverage financiero = (ventas CMV costos fijos) / (ventas CMV costos fijos intereses
pagados en el perodo)
LF = (20.000 7.000 10.000) / (20.000 7.000 10.000 1.500) = 2
LT = leverage total = leverage operativo * leverage financiero
LT = 4,33 * 2 = 8,66
2) Si los costos variables fueran $ 10.000 y los costos fijos $ 7.000 se modificaran ROA, ROE y el
leverage financiero?
ROA = no se modificara porque el RAITx (resultado antes de intereses e impuestos) no se modifica
con estos cambios y tampoco el activo total.
ROE = no se modificara porque los cambios no afectan a ninguno de los componentes de la frmula,
que son: ROA, i, E y tx.
Leverage financiero = no se modifica porque depende de los intereses pagados y estos no se
modifican.
3) Cambiara el leverage operativo?
LO = (ventas CMV) / (ventas CMV costos fijos)
En este caso s se modifica, porque varan CMV y los costos fijos.
4) Si el pasivo fuera $ 5.000 y el patrimonio neto $ 10.000 se modificaran ROA y el leverage
operativo?
ROA = no se modifica porque no varan RAITx y el activo total.
Leverage operativo = no se modificara porque se calcula con cuentas de resultado, no
intervienen cuentas patrimoniales.
5) Estos cambios modificaran ROE?
En este caso s se modificara, por dos razones:
a) porque vara la tasa i que se calcula dividiendo los intereses pagados por el pasivo total,
b) porque vara el indice de endeudamiento E que se calcula dividiendo el pasivo total por el
patrimonio neto.
6. Diagnstico econmico-financiero
Una empresa que opera en el mercado regional presenta a la fecha los siguientes datos:
Cuenta corriente bancaria ($ 100) Deuda comercial
$ 200
Plazo promedio de cobranza
16 das
Insumos y mercaderas
$ 400
Deuda fiscal
$ 100
Plazo promedio de inventario
25 das
Crditos por ventas
$ 200
Plazo promedio de pago a proveedores
20 das
1. Verifique si la empresa cumple las normas tcnicas de equilibrio y seguridad.
2. Determine la liquidez corriente de la empresa.
3. Determine la liquidez terica de la empresa.
4. Explique cul es el diagnstico financiero de la empresa y qu recomendara a la misma.
Equilibrio como stock = Capital de trabajo Deuda flotante
Equilibrio como stock = Fondos de largo plazo Capital fijo
Equilibrio como flujo de fondos = Duracin del ciclo operativo Plazo de pago a proveedores
Capital de trabajo = Insumos y mercaderas + crditos por ventas = 400 + 200 = $ 600
Deuda flotante = deuda bancaria + deuda comercial + deuda fiscal = 100 + 200 + 100 = $ 400
Equilibrio como stock = $ 600 > $ 400
Se cumple la norma de equilibrio.
Duracin del ciclo operativo = plazo promedio de cobranza + plazo promedio de inventario
Duracin del ciclo operativo = 16 + 25 = 41 das
Equilibrio como flujo de fondos = 41 das > 20 das
No se cumple la norma de equilibrio.
Seguridad = existencia de fondo de maniobra
Fondo de maniobra = Capital de trabajo Deuda flotante
Fondo de maniobra = Fondos de largo plazo Capital fijo
100
40
10
15
Intereses pagados
Impuesto a las ganancias
Pasivo total promedio
Rotacin del activo total
20
10,50
20
3,33
INICIO
150
350
0
350
500
150
500
350
150
CIERRE
310
240
140
300
410
170
550
440
110
2,08
INDICADORES
ROA
Tasa costo medio endeudamiento
ndice de endeudamiento promedio
ROE
Plazo promedio de cobranza (das)
Plazo promedio de inventario (das)
Plazo promedio de pago (das)
Liquidez terica
Liquidez corriente al cierre
Efecto palanca
VALOR
45,71 %
30,38 %
303,85 %
59,99 %
26
106
35
3,77
2,21
1,31
Trim 1
0
1.000
1.000
2.000
1.500
1.000
2.500
4.500
800
1.200
2.000
1.500
1.500
3.500
1.000
5.000
2.500
1.000
1.500
1.000
500
Trim 2
300
1.300
1.200
2.800
1.500
1.000
2.500
5.300
900
1.400
2.300
1.500
1.500
3.800
1.500
5.500
2.750
1.000
1.750
1.200
550
Trim 3
200
1.500
1.400
3.100
1.500
1.000
2.500
5.600
1.000
1.600
2.600
1.500
1.500
4.100
1.500
5.900
2.950
1.000
1.950
1.500
450
Las compras y ventas se realizan ntegramente a crdito. La tasa del impuesto a las ganancias es del
35%. Diagnosticar la situacin econmica y financiera de la empresa y analizar las perspectivas
para el Trimestre 4 en base a los siguientes indicadores:
1) Liquidez corriente promedio
2) Plazo promedio (en das) de cobranza
3) Plazo promedio (en das) de inventario
4) Plazo promedio (en das) de pago a proveedores
5) Liquidez terica
6) Margen econmico sobre ventas
7) Rotacin de la inversin
8) Rentabilidad de la empresa
9) Tasa de costo medio de endeudamiento
10) ndice de endeudamiento promedio
11) Rentabilidad de los propietarios
12) Efecto palanca
13) Leverage operativo
14) Leverage financiero
15) Leverage total.
Indicadores
Liquidez corriente promedio
Plazo promedio de cobranza
Plazo promedio de inventario
Trim. 1/2
1,12
19 das
36 das
Trim. 2/3
1,20
21 das
40 das
Variacin en %
7,14
10,53
11,11
26 das
2,12
31,82
1,12
35,71
32,88
2,92
28,58
0,80
1,57
3,18
4,99
27 das
2,26
33,05
1,08
35,78
37,97
2,63
19,51
0,55
1,51
4,33
6,54
3,85
6,60
3,87
(3,57)
0,20
15,48
(9,93)
(31,74)
(31,25)
(3,82)
36,16
31,06
Diagnstico econmico:
En los ltimos dos trimestres, la empresa ha aumentado su margen econmico sobre ventas, pero
ha disminuido la rotacin de la inversin, con lo cual la tasa de rentabilidad de la empresa
prcticamente se mantiene entre 35 % y 36 %. El riesgo econmico se mantiene por encima de
1,5 y, si bien ha disminuido levemente, este nivel de riesgo se considera prudente. No obstante,
la empresa ha operado en el ltimo trimestre con desapalancamiento financiero, por la creciente tasa
de costo medio de endeudamiento que, combinada con un alto nivel de endeudamiento, ha afectado la
tasa de rentabilidad de los propietarios, que ha disminuido del 28 % al 19 %.
Perspectiva econmica para el trimestre 4:
Leve aumento de la tasa de rentabilidad de la empresa, con descenso moderado del riesgo
econmico, pero con fuerte cada de la tasa de rentabilidad de los propietarios, afectada por el
desapalancamiento financiero.
Diagnstico financiero:
La empresa viene operando con una liquidez corriente claramente insuficiente y con alto riesgo de
default. La tasa de costo medio de endeudamiento es creciente y ha superado en el ltimo trimestre a
la tasa de rentabilidad de la empresa, con lo cual sta se encuentra en una situacin de
desapalancamiento financiero. El riesgo financiero viene incidiendo fuertemente en el riesgo empresarial,
que ha aumentado en el ltimo trimestre un 30 %.
Perspectiva financiera para el trimestre 4:
Si no se revierte en el corto plazo la situacin de desapalancamiento financiero, la empresa
atravesar por un acelerado proceso de descapitalizacin, con creciente riesgo financiero que
terminar afectando no slo el riesgo empresarial sino la rentabilidad econmica y la misma
continuidad de la empresa.
10. Diagnstico econmico-financiero
En un trimestre, una empresa tiene un activo total promedio de $1.000, constituido en un 40% por
capital de trabajo. Adems tiene un 100% de endeudamiento promedio y un 160% de liquidez
corriente promedio. 50% del capital de trabajo son inventarios y 40% crditos. 50% del pasivo
corriente promedio son deudas con proveedores. El margen de contribucin es el 50%, la rotacin del
activo total 150% y el resultado antes de intereses e impuestos es el 20% de las ventas. Intereses
pagados 35% del pasivo total promedio y tasa de impuesto a las ganancias
35%. Ventas y compras a crdito.
Determinar:
1. Si la empresa tiene apalancamiento financiero.
2. Si la empresa tiene descalce financiero.
3. La tasa de rentabilidad de los propietarios.
4. El riesgo total de la empresa.
1. Apalancamiento financiero
Hay apalancamiento financiero cuando ROA es mayor que la tasa de costo medio de
endeudamiento i
Rotacin = ventas / activo promedio = 1,5 = ventas / $ 1000
Ventas = 1000 * 1,5 = $ 1500
RAITx = 1500 * 0,20 = $ 300
ROA = 300 / 1000 = 0,30
Tasa de costo medio de endeudamiento = i = 0,35
No hay apalancamiento financiero porque ROA es menor que i
2. Descalce financiero
Hay descalce financiero cuando la liquidez corriente es menor que la liquidez terica
Liquidez terica = (plazo de cobranza + plazo de inventario) / plazo de pago a proveedores
Plazo de cobranza = promedio crditos por ventas / ventas a crdito * 90 das
Plazo de cobranza = 400 * 0,40 / 1500 * 90 = 10 das
Plazo de inventario = promedio bienes de cambio / costo de mercaderas vendidas * 90 das
CMV = ventas contribucin total = 1500 1500 * 0,50 = $ 750
Plazo de inventario = 400 * 0,50 / 750 * 90 das = 24 das
Plazo de pago a proveedores = promedio deuda con proveedores / compras a crdito * 90 das
Deudas con proveedores = 0,50 * pasivo corriente
Liquidez corriente = 1,60 = $ 400 / pasivo corriente
Pasivo corriente = 400 / 1,60 = $ 250
Compras = existencia final + costo de mercaderas vendidas existencia inicial
Como no se conoce ni la existencia final ni la existencia inicial, entonces Compras = CMV Plazo de
pago a proveedores = 250 * 0,50 / 750 * 90 = 15 das
Liquidez terica = (10 + 24) / 15 = 2,27
La empresa tiene descalce financiero porque la liquidez corriente = 1,60 es menor que 2,27
3. Tasa de rentabilidad de los propietarios
ROE = (0,30 + (0,30 0,35) * 1) * (1 0,35) = 0,1625
4. Riesgo total de la empresa
Riesgo total de la empresa = Leverage total
Leverage total = leverage operativo * leverage financiero
Leverage operativo = contribucin total / (contribucin total gastos fijos operativos) Gastos
fijos operativos = contribucin resultado antes de intereses e impuestos
Gastos fijos operativos = 750 300 = $ 450
Leverage operativo = 750 / 300 = 2,50
Leverage financiero = (contribucin total gastos fijos) / (contribucin total gastos fijos intereses
pagados)
Intereses pagados = pasivo * tasa de costo medio de endeudamiento
Activo = pasivo + patrimonio neto = $1000
Endeudamiento = pasivo / patrimonio neto = 1 = 500 / 500
Intereses pagados = $ 500 * 0,35 = $ 175
Leverage financiero = 300 / (300 175) = 2,40
Riesgo total de la empresa = 2,50 * 2,40 = 6
11. ROE y riesgo econmico
Datos de una empresa: rotacin de la inversin 100 %, endeudamiento promedio 100 %, margen de
contribucin 50 %, gastos operativos 15 % de las ventas, intereses pagados 15 % de las ventas e
impuesto a las ganancias 35 %. Determine ROE y el riesgo econmico de la empresa.
Rotacin de la inversin = ventas / activo promedio = 1
Endeudamiento promedio de la empresa = pasivo promedio / patrimonio neto promedio = 1
Margen de contribucin = (ventas costo de mercaderas vendidas) / ventas = 0,50
Supongamos que las ventas = $ 100 entonces
Activo promedio = $ 100
Pasivo promedio = $ 50
Patrimonio neto promedio = $ 50
Contribucin total = 0,50 * ventas = $ 50
Costo de mercaderas vendidas = ventas contribucin total = $ 50
Gastos operativos = 0,15 * ventas = $ 15
Resultado antes de intereses e impuestos = V CMV Gastos operativos = $ 35
Intereses pagados = 0,15 * ventas = $ 15
ROE = (ROA + (ROA i) E) * (1 tx)
ROA = Resultados antes de intereses e impuestos / activo promedio = 35 %
i = Intereses pagados / pasivo promedio = 30 % ROE =
(35 + (35 30) * 1) * (1 0,35) = 26 %
Riesgo econmico de la empresa = Leverage operativo
Leverage operativo = contribucin total / (contribucin total gastos operativos) = 1,43
12. ROE y estructura de inversin y financiamiento
Una empresa tiene en un ejercicio un endeudamiento promedio del 200 %, una rotacin del
100% de sus activos promedios, un margen de contribucin del 53 %, gastos fijos operativos
equivalentes al 20 % de sus ventas, fondo de maniobra equivalente al 20 % del activo total
promedio e intereses pagados equivalentes al 20 % de las ventas. El 60 % de las deudas totales son de
corto plazo. La alcuota del impuesto a las ganancias es del 35 %.
Determine
1. La tasa de rentabilidad de los propietarios.
2. La estructura de inversin y de financiamiento de la empresa en porcentajes.
Endeudamiento promedio = pasivo promedio / patrimonio neto promedio = 2
Rotacin del activo promedio = ventas / activo promedio = 1
Margen de contribucin = (ventas costo de mercaderas vendidas) / ventas = 0,53
Supongamos que las ventas = $ 300 entonces
Activo promedio = $ 300
Pasivo promedio = $ 200
Patrimonio neto promedio = $ 100
Contribucin total = 0,53 * ventas = $ 159
Costo de mercaderas vendidas = ventas contribucin total = $ 141
Gastos operativos = 0,20 * ventas = $ 60
Resultado antes de intereses e impuestos = V CMV Gastos operativos = $ 99
Intereses pagados = 0,20 * ventas = $ 60
ROE = (ROA + (ROA i) E) * (1 tx)
ROA = Resultados antes de intereses e impuestos / activo promedio = 33 %
i = Intereses pagados / pasivo promedio = 30 % ROE =
(33 + (33 30) * 2) * (1 0,35) = 25,35 %
Deudas de corto plazo = 60 % del pasivo total = 0,60 * 200 = $ 120
Fondo de maniobra = 20 % del activo total = 0,20 * 300 = $ 60
Fondo de maniobra = capital de trabajo deudas de corto plazo, por lo tanto
Capital de trabajo = deudas de corto plazo + fondo de maniobra = $ 180
Estructura de inversin:
Capital de trabajo
Capital fijo
Total
$ 180
$ 120
$ 300
Estructura de financiamiento:
Deudas de corto plazo
Deudas de largo plazo
Capital propio
Total
60 %
40 %
100 %
$ 120
$ 80
$ 100
$ 300
40 %
27 %
33 %
100 %
$ 150
100 %
Capital de trabajo
Capital fijo
$ 67,50
$ 82,50
45 %
55 %
Estructura de financiamiento:
Pasivo + Patrimonio neto
Deuda flotante
Deuda consolidada
Capital propio
Fondos de largo plazo
$ 150
$ 45
$ 55
$ 50
$ 105
100 %
30 %
37 %
33 %
67 %
Empresa A
10 %
30 %
20 %
10 %
18 das
15 das
20 das
Empresa B
20 %
30 %
31,25 %
12,75 %
19 das
16 das
18 das
Empresa C
20 %
40 %
48 %
14 %
16 das
10 das
18 das
Empresa A
3,33
42,86
2
1,65
Empresa B
2,27
78,57
1,60
1,94
Empresa C
1,61
163,16
1,25
1,44
Empresa A
2
1,65
No
Empresa B
1,60
1,94
S
Empresa C
1,25
1,44
S
2. Descalce financiero
Indicadores
Liquidez corriente
Liquidez terica
Descalce financiero
Empresa A
16 %
30 %
20 %
10 %
18 das
15 das
20 das
3,33
42,86
2,3
1,65
No
Empresa B
25 %
30 %
31,25 %
12,75 %
19 das
16 das
18 das
2,27
78,57
1,76
1,94
S
Empresa C
24 %
40 %
48 %
14 %
16 das
10 das
18 das
1,61
163,16
1,33
1,44
S
Empresa B
25 %
30 %
28,13 %
15,87 %
19 das
16 das
18 das
2,27
78,57
1,96
1,94
No
Empresa C
24 %
40 %
43,20 %
18,80 %
16 das
10 das
18 das
1,61
163,16
1,48
1,44
No
Empresa A
16 %
30 %
18 %
12 %
18 das
15 das
20 das
3,33
42,86
2,56
1,65
No
17. ROA
Una empresa trabaja con un margen de contribucin de 0,35. Tiene una rotacin del 100 % de su inversin