Luis D.

Amzquita Bobadilla

Desarrollo Econmico
Prof. Felipe Zermeo Lpez

Nuevo Capital Financiero: origen y presente.

El predominio del Nuevo Capital Financiero (NCF) plantea retos de gran envergadura para la
superacin de la neodependencia de los pases perifricos y subdesarrollados ante las
potencias financieras que, otrora representadas en grandes estados consolidados con dominio
comercial sobre las naciones supeditadas, se ostentan como entes corporativas de
dimensiones supranacionales.
La dimensin de este capital financiero domina la idiosincrasia econmica y consume el debate
de las transformaciones en materia econmica en nuestro pas, el cual se centra en la
orientacin del aparato econmico y poltico hacia la atraccin de nuevas inversiones que, en
su mayora, se registrarn como inversin de cartera y, en un sentido macroeconmico estricto,
no representan inversin creadora de recursos, ampliacin de capacidad productiva o de
demanda global. Su incidencia en el sistema poltico es fundamental para el mantenimiento de
esta poltica receptora de capital golondrino; la superestructura se conjuga con el
mantenimiento de una poltica monetaria estable y el pago de la deuda externa, que son
condiciones sine qua non para el flujo continuo de capitales financieros.
La crisis de 1994: orgenes y consecuencias
La supeditacin de Mxico ante el NCF se origina en el cambio de rumbo que signific para el
Estado la crisis de la deuda de 1982, pues produjo un cisma en cuanto a la visin pertinente
para la contencin de los grandes problemas nacionales derivados del desorden financiero
prevaleciente a lo largo de las administraciones de Luis Echeverra y Jos Lpez Portillo.
A partir de la debacle econmica de 1982, el rumbo econmico de Mxico se vio marcado por la
implementacin de una serie de polticas de corte recesivo que impactaron en el crecimiento de
los salarios reales a partir de una inflacin apabullante, el recorte del gasto pblico, la
desincorporacin de empresas del Estado y la contraccin de importaciones para corregir el
enorme dficit en cuenta corriente
Por un lado ascendi al poder poltico con Miguel de la Madrid, el grupo de los llamados
tecncratas, jvenes con visiones ortodoxas de la economa, dominantes entonces en
universidades de Estados Unidos y Gran Bretaa, las cuales implementaron criticando con
desdn al denominado estatismo adoptado desde Lzaro Crdenas y exacerbado hasta el

populismo de 1970 a 1982. El ala tecncrata de la administracin pblica federal fue

desplazando paulatinamente al sector estatista y signific una clara ruptura en 1988, con la
escisin en el Partido Revolucionario Institucional y la creacin del Partido de la Revolucin
Democrtica.
Fue hasta el final del sexenio de De la Madrid, que la visin econmica tendiente a la
liberalizacin de la economa se encontraba claramente apuntalada. La administracin de
Carlos Salinas de Gortari se encarg de emprender reformas que consolidaran este proyecto y
comenz la prevalencia de la idea de atraccin de capitales financieros en aras del desarrollo
econmico futuro. La tesis en que el dficit en cuenta corriente de alrededor de 20 mil
millones de dlares para 1994 era financiable mediante el flujo de capitales financieros de
naturaleza golondrina prob su fracaso a lo largo de 1994, al comenzar una inusitada
inestabilidad poltica y social que desencaden en el levantamiento en Chiapas del Ejrcito
Zapatista de Liberacin Nacional (EZLN), el asesinato de Luis Donaldo Colosio y de Jos
Francisco Ruiz Massieu, la cual deriv en una fuga de capitales paralela al surgimiento de estos
eventos.
Hacia fines del ao, la situacin se torn insostenible y la administracin de Ernesto Zedillo trat
de contener el problema mediante el abandono del peso a las fuerzas del mercado, con lo que
el pas entr en recesin.
Las medidas de Ernesto Zedillo se enfocaron en encontrar financiamiento de organismos
internacionales (particularmente el Fondo Monetario Internacional) y por parte del gobierno de
Estados Unidos, los cuales otorgaron a Mxico un paquete de ayuda conjunta de alrededor de
50 mil millones de dlares. Este acuerdo financiero traa consigo el cumplimiento de medidas de
poltica monetaria estables y el aseguramiento del pago de la deuda por medio de la elevacin
de las tasas de inters. Esta ltima medida impact gravemente en los usuarios de servicios
financieros, los cuales, al verse obligados a pagar un mayor inters, fueron despojados de
automviles, casas y negocios adquiridos en el periodo de euforia de 1993-1994.
A lo largo de los aos, el problema bancario se convirti en un riesgo sistmico, lo cual oblig al
Estado a tomar medidas para rescatar a la banca, a menos de 5 aos de haber sido adquirida
por capitales privados, luego de encontrarse en posesin del Estado desde 1982.
Posteriormente la mayora de los bancos privados, fueron vendidos a grupos financieros
extranjeros.

Este es el germen de la dependencia financiera de nuestro pas. A partir de la debacle

econmica de los ochenta y noventa, Mxico se vio sumido en un panorama en donde el NCF
aseguraba dividendo sin serle relevante la recuperacin econmica del pas. Asegur la
posesin de diversas empresas desincorporadas del Estado y reanud el flujo de inversin de
cartera con la condicin de la prevalencia de las medidas econmicas prudentes.
Los grandes medios de pago del pas, que representan los principales bancos privados, se
encuentran en manos extranjeras, lo cual supone que las decisiones de financiamiento del
desarrollo actividad intrnseca de la banca desde su origen no se toman en Mxico y, ms
grave an, no se enfocan a financiar ni el crecimiento econmico ni el desarrollo del pas, sino a
fomentar el crdito al consumo que supone menor riesgo y un problema de consumo no
orientado de forma productiva.
En suma, el NCF supone una suerte de trampa para la nacin: supone el origen y la causa del
atraso en las condiciones de desarrollo prevalecientes.