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2015
El Valor Econmico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una
vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mnima proyectada o
estimada por los administradores. El EVA es una herramienta que brinda
informacin imprescindible sobre ciertos indicadores financieros a la hora de
analizar los resultados de la gestin financiera; entre ellos, los factores que inciden
en la generacin de valor en la empresa, y especficamente, en el Valor del
Negocio.
El EVA en el Valor del Negocio
El valor econmico agregado EVA (en ingls, Economic Value Added) es un
mtodo de desempeo financiero para calcular el verdadero beneficio econmico
de una empresa. El EVA puede calcularse restando de la Utilidad Operativa Neta
despus de impuestos, la carga del costo de oportunidad. El costo de oportunidad
es una forma de valorar el costo que tiene para la empresa el hecho de que se
financie con fondos aportados por los accionistas. Este costo est relacionado,
esencialmente, con los dividendos del capital invertido, que es el importe que
queda una vez que se han deducido de los ingresos, la totalidad de los gastos,
incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos.
El EVA (marca registrada de Stern Stewart & Co.) es una estimacin del monto de
las ganancias que difieren de la tasa de rentabilidad mnima requerida (contra
inversiones de riesgo parecido) para los accionistas o acreedores; siendo la
diferencia entre la creacin de valor o la destruccin de valor.
Objetivos:
Ventajas
Cuadro 1
Cuadro 2
Nota:
El CPPC depende del nivel del tipo de inters corriente (a mayores tasas de
inters, el CPPC ser ms alto) y al tipo de negocio en la cual se desempea la
empresa (a mayor riesgo mayor CPPC).
PASO 3: CLCULO DE UOII Y ROI
Nota
Este es el clculo del EVA para un ao. Si una empresa calcula el EVA para un
trimestre, entonces debera tambin calcular el monto que debe pagar por el costo
de capital trimestralmente o por el perodo que desee.
ANLISIS DEL CASO
Del valor que se ha determinado se puede mencionar que en los aos de
evaluacin se ha generado valor para los accionistas, notndose que este valor se
ha incrementado en un 2.19 % con respecto al ao 2004. Si bien es cierto la
exigencia de generacin de rentabilidad sobre el capital invertido ha sido mayor
(6.13%), esto ha sido compensado debido a un incremento en las ventas en un
0.92 % y una reduccin de los costos (1.63%) y gastos operativos (6.20%).
De este anlisis se puede determinar que el EVA no solo es un nmero sino va
ms all de este, define una gestin coherente que va desde definir una buena
proyeccin y ejecucin de las ventas, una logstica con factores inamovibles de