ESTADO DE FUENTES Y USOS

Estados de Fuentes y Usos de

Fondos
actualizado 2014 -El Estado de Fuentes y Usos de Fondos, llamado tambin, origen y aplicacin de recursos,
estados de cambio en la posicin financiera o flujo de fondos, es una valiosa herramienta de anlisis, tanto para
la determinacin del diagnstico de la situacin, como para las proyecciones financieras de la empresa.
La herramienta consiste en la comparacin de dos balances, de una misma empresa, preferiblemente
consecutivos, pero no necesariamente, con el fin de analizar las ejecutorias de sta en el perodo comprendido
entre los dos balances.
El porqu de esta comparacin es muy sencillo: sabemos que el Balance General es un estado financiero
que presenta la situacin financiera de la empresa en un momento determinado; entonces, la comparacin de
dos balances, nos mostrar las ejecutorias de la administracin de la empresa, que ocasionaron los cambios
experimentados en dicha situacin en el lapso comprendido entre ellos.
Una de las principales funciones de la gestin financiera es la adecuada consecucin de recursos a bajos costos
y con plazos adecuados a sus usos y su aplicacin en actividades rentables y oportunas. Esta herramienta de
anlisis, nos da la posibilidad de juzgar el desarrollo de esta funcin en el pasado y proyectarla a periodos
futuros.

Aunque es una herramienta se la conoce como un estado y tambin nos sirve para
desarrollar el estado de cambio en la situacin financiera (que las NIIF no
reconocen este estado) y estado de flujos de efectivo, como veremos a continuacin.

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Las Fuentes de Fondos y sus Usos

Las Fuentes:
Para entender qu son fuentes de fondos, debemos preguntarnos: Si la empresa necesita fondos para hacer
alguna operacin, de dnde puede obtenerlos?
Las respuestas podran ser:
Si tiene el dinero en caja o en bancos, tmelos de all y en este caso la cuenta caja o bancos, segn el caso,
disminuir su saldo. Puede recaudar una cuenta por cobrar, vender parte de sus inventarios o vender cualquiera
de sus activos, de all obtendr fondos y la cuenta del activo utilizado, disminuir su saldo. De lo anterior
podemos deducir que toda disminucin de una cuenta del activo, indica que este activo ha sido una fuente de
fondos.
Tambin se podr hacer uso del crdito, consiguiendo el dinero prestado o comprando el bien a crdito. En este
caso el pasivo se aumentar. De lo anterior podemos concluir que todo aumento de pasivo es una fuente de
fondos.
El Capital no slo fue la primera fuente de fondos que tuvo la empresa en el momento de su fundacin, sino que
a lo largo de su vida podr incrementar sus fondos con nuevos aportes de capital. Por lo tanto un aumento de
capital (por emisin de acciones, por prima en colocacin de acciones o supervit de capital pagado o por
aumento del capital social o aportado), segn el tipo de empresa de que se trate, constituye una fuente de
fondos.
Tal vez la ms importante fuente de fondos que tiene una empresa, la constituye sus ingresos, tanto las ventas
como los otros ingresos operacionales o no operacionales.
Las anteriores son las nicas posibles fuentes de fondos que puede tener una empresa.
Los Usos:
Se entiende por usos de fondos, lo que la empresa puede hacer con los fondos obtenidos de cualquier fuente.
Entonces los usos de fondos obedecen a la pregunta, Qu puede hacer la empresa con sus fondos?
Las posibles respuestas son:
Comprar activos. As que todo aumento en alguna cuenta del activo, indica que la empresa utiliz fondos
invirtiendo en dicho activo.
Pagar deudas. As que toda disminucin en una cuenta del pasivo, indica que la empresa utiliz fondos pagando
dicho pasivo.
Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo: Pagando dividendos, readquiriendo acciones propias o
liquidando la empresa.
Haciendo gastos, es decir, utiliza fondos gastndolos.
Estos son los nicos posibles usos que la empresa puede dar a sus fondos.
Ahora bien, cuando se trata de elaborar un estado de fuentes y usos de fondos, comparamos dos Balances
generales de una misma empresa, como lo dijimos anteriormente. Lgicamente en el balance no se van a
encontrar los ingresos ni los gastos, pero s las utilidades o las prdidas, de tal manera que las utilidades, que
son un ingreso neto, se registran como fuentes y las prdidas que son un gasto neto se colocan como usos.
Lo anterior se puede resumir as:
Son Fuentes de Fondos:
Las disminuciones de las cuentas de activos.

Los aumentos de las cuentas de los pasivos.

Los aumentos de capital.

Las utilidades.
Son Usos de Fondos:

Los aumentos de las cuentas de activos.

Las disminuciones de las cuentas de pasivos.

Las disminuciones de capital.

Las prdidas.

Metodologa para la
Elaboracin de un Estado de
Fuentes y Usos de Fondos
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Para la elaboracin de un estado de fuentes y usos de fondos se procede de la siguiente forma:

Se toman las cuentas de los balances, inicial y final del perodo a estudiar, sin tener en cuenta los totales de los
grupos.
Se colocan en la primera columna, las cifras del segundo balance en orden cronolgico y en la segunda columna
las del primero.
Se determinan las variaciones de las cuentas, columna 1, menos columna 2 y se registran con su signo positivo
o negativo, en una tercera columna; es decir mostrando si el valor de la cuenta aument o disminuy en el
transcurso del perodo comprendido entre los dos balances.
Hay otras dos columnas ms, denominadas la una Fuentes y la otra Usos. En dichas columnas, se registran
las variaciones, en valor absoluto, de acuerdo con lo explicado anteriormente.
Sobra decir, que las columnas fuentes y usos deben dar sumas iguales, ya que los fondos obtenidos de las
distintas fuentes, deben ser aplicados como usos en su totalidad.

COMERCIAL S.A.
BALANCE GENERAL COMPARATIVO 2012 2013
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
ACTIVOS
ACTIVOS
CORRIENTES
Caja

2012

2013

COMP

300,00

220,00

1.400,00

600,00

-120,00

-50,00

220,00

430,00

2.900,00

2.100,00

4.700,00

3.300,00

100,00

100,00

680,00

680,00

520,00

250,00

-470,00

-330,00

200,00

280,00

90,00

160,00

390,00

50,00

250,00

60,00

1.760,00

1.250,00

6.460,00

4.550,00

1.820,00

600,00

Cuentas por Pagar

Proveedores
Impuestos por Pagar

900,00

1.060,00

380,00

240,00

Dividendos por
Pagar
TOTAL PASIVOS
CORRIENTES
PASIVOS NO
CORRIENTES
Bancos Nacionales

150,00

110,00

3.250,00

2.010,00

450,00

200,00

800,00

650,00

1.250,00

850,00

4.500,00

2.860,00

Capital Pagado

360,00

300,00

Reserva Legal

220,00

150,00

Cuentas por Cobrar

Clientes
Provisin de Cartera
Otras Cuentas por
Cobrar
Mercancas no
fabricadas por la
empresa
TOTAL ACTIVOS
CORRIENTES
ACTIVOS NO
CORRIENTES
Terrenos
Construcciones y
Edificaciones
Flota y Equipo de
Transporte
Depreciacin
Acumulada
Cargos Diferidos
Inversiones
Permanentes
Otros Activos
(Bienes de Arte y
Cultura)
Valorizaciones de
Inversiones
TOTAL ACTIVOS
NO CORRIENTES
TOTAL ACTIVOS

FUENTE

USO

80,00

80,00

800,00

800,00

-70,00

70,00

-210,00

210,00

800,00

800,00

270,00

270,00

-140,00

140,00

-80,00

80,00

-70,00

70,00

340,00

340,00

190,00

190,00

PASIVOS
PASIVOS
CORRIENTES
Bancos Nacionales

1.220,00

Provisin Cesantas
TOTAL PASIVOS
NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS

1.220,00

-160,00

160,00

140,00

140,00

40,00

40,00

250,00

250,00

150,00

150,00

60,00

60,00

70,00

70,00

PATRIMONIO

Otras Reservas

340,00

340,00

Utilidades
Acumuladas
Utilidades del
Ejercicio
Valorizaciones

220,00

520,00

570,00

320,00

250,00

60,00

TOTAL
PATRIMONIO
PASIVO MAS
PATRIMONIO

1.960,00

1.690,00

6.460,00

4.550,00

-300,00

300,00

250,00

250,00

190,00

190,00

SUMAS IGUALES

2.940,00

con el estado de fuentes y usos elaboramos el estado de flujo de fondos tres pasos:
Primer paso: tomamos el estado de resultados
COMERCIAL S.A.
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS 2013
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
14.800,00
VENTAS
9.190,00
COSTO DE VENTAS
5.610,00
UTILIDAD BRUTA
3.900,00
GASTOS DE ADMON Y VENTAS
Laborales
2.050,00
Cesantas
150,00
Servicios
230,00
Depreciaciones
140,00
Arrendamientos
800,00
Publicidad
160,00
Seguros
90,00
Amortizacin Diferidos
80,00
Provisiones de Cartera
70,00
Otros
130,00
UTILIDAD OPERACIONAL
1.710,00
- Gastos Financieros
800
+ Otros Ingresos
40
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
950
- Provisin de Impuestos
(380)
UTILIDAD NETA
570

Segundo paso: originamos el informe de dividendos pagados

COMERCIAL S.A.

2.940,00

DIVIDENDOS PAGADOS 2013

CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
2007
Reserva Legal

1.330,00
150,00

Otras Reservas
340,00
Utilidades Acumuladas
520,00
Utilidades del Ejercicio
320,00
Menos 2008
Reserva Legal

780,00
220,00

Otras Reservas
340,00
Utilidades Acumuladas
220,00
Subtotal Dividendos Decretados
Ms Dividendos por Pagar 2007
Menos Dividendos por Pagar 2008
DIVIDENDOS PAGADOS 2008

550,00
110,00
150,00
510,00

Tercer paso: Elaboramos estado de flujo de fondos segn la siguiente descripcin:

COLOMBIA S.A.
FLUJO DE FONDOS 2013
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
FUENTES
UTILIDAD NETA
Ms Gastos que no Implican Desembolsos
Depreciaciones
Amortizaciones (Activos Diferidos)
Cesantas
Provisin de Cartera
Provisin de Impuestos
GENERACIN INTERNA DE RECURSOS
Ms otras fuentes
Recuperacin otras Cuentas por Cobrar
Disminucin de Inversiones
Aumento obligaciones Bancarias Corrientes
Aumento obligaciones Bancarias No Corrientes
Aumento del Capital Pagado

570,00
140,00
80,00
150,00
70,00
380,00
1.390,00
210,00
70,00
1.220,00
250,00
60,00

TOTAL FUENTES DE FONDOS

USOS
Aumento del Efectivo
Aumento Cuentas por Cobrar
Aumento Inventarios
Compra Vehculos
Aumento Otros Activos
Pago a Proveedores

3.200,00
80,00
800,00
800,00
270,00
340,00
160,00

Pago Impuestos
240,00
Dividendos Pagados
TOTAL USOS DE FONDOS
SIEMPRE SUMAS IGUALES

510,00
3.200,00

Flujo de Caja Libre y Efectivo Generado por las Operaciones

Es necesario recordar que lo normal que se espera que ocurra es que los activos de la empresa tiendan al
crecimiento y por lo tanto ese ser tambin el comportamiento esperado en el KTNO. Si el KTNO crece entonces
ello implica una demanda de efectivo.
As podra afirmarse que, en general, el FLUJO DE CAJA es igual al flujo de caja bruto menos el incremento del
KTNO. En casos excepcionales, si el KTNO disminuye de un periodo a otro como consecuencia de aumentos en
las cuentas por pagar a proveedores en mayor proporcin que el capital de trabajo operativo (KTO), o sea la
cartera y el inventario, deber sumarse al flujo de caja bruto. El KTNO tambin puede disminuir si se dan
disminuciones substanciales del inventario o la cartera como consecuencia, por ejemplo, de mejoras operativas
como la implementacin de programas de mejoramiento de la productividad.
De manera que la diferencia entre el FC y el FCL es el valor de la reposicin de los activos fijos.
Ejemplo: