Cap.

28: Notas Sobre la Historia del Pensamiento Econmico

La poca mercantilista

Los mercantilistas (siglos VXII y XVIII) mantena que las exportaciones traen la riqueza a la nacin,
y por lo tanto, defendieron la conveniencia de proteger la balanza comercial. Un dficit de la
balanza comercial se consideraba como algo perjudicial por dos razones. Por un lado, porque
afectara negativamente a la produccin, ya que rebajara la demanda interna de mercancas. Las
importaciones son una va para gastar puesto que la produccin tiene lugar fuera del pas. Las
exportaciones, por el contrario, representan un incremento de la demanda, de forma que los
ingresos percibidos se canalizan hacia el mercado nacional.
En ausencia de un sistema monetario internacional, un pas que tuviese un dficit en su balanza de
pagos se vera obligado a cubrir la diferencia en efectivo, es decir en oro y plata, que eran las
nicas formas de pago generalmente aceptadas. El mercantilismo es nacionalista ya que el
incremento de metales preciosos habra de hacerse a costa de otras naciones.
Para los mercantilistas el objetivo orientador de las actuaciones de las autoridades deba ser el
excedente en la balanza comercial.
Los mercantilistas destacaban la importancia de alcanzar supervit en el saldo de la balanza
comercial como una forma de acumular oro. Defendan el establecimiento de medidas
intervencionistas, pues crean que una postura liberal podra conducir a una prdida de oro.
Los autores mercantilistas se caracterizaron por un profundo inters por el mundo real, lo que les
llev a provocar que los recursos de la nacin se empleen de tal manera que aumente el poder del
Estado.
28.2 La escuela fisiocrtica
Los fisicratas argumentaban que el principal derecho natural del hombre consiste en el disfrute de
los resultados de su trabajo. De aqu que los gobiernos no deben interferir en los asuntos
econmicos ms all del mnimo absolutamente imprescindible para proteger la vida y la propiedad
y mantener la libertad de contratacin.
Se atribuye al francs Vicent de Fournay (1712-1759) la famosa frase laissez faire, laissez
passer, que significa libertad de actividad mercantil en el interior y comercio exterior libre.
Para los fisicratas la agricultura era el nico sector genuinamente productivo de la economa
capaz de generar el excedente del cual dependa todo lo dems. Por ello, preconizaban la mejora
de los sistemas de cultivo para aumentar la productividad de la agricultura. De esta forma, se
incrementara la proporcin destinada a los terratenientes, lo que, posteriormente, hara aumentar
la demanda de productos artesanos y la riqueza de la nacin (la cual proceda de su capacidad de
produccin y no de la cantidad de oro y plata que poseyera). Es por ello que se centraban en las
fuerzas reales que permiten el desarrollo econmico.
F. Quesnay (1694-1774) fue el fundador y principal representante de la escuela fisiocrtica. Para
Quesnay, la circulacin de la riqueza y de los bienes en una economa era como la circulacin de la

sangre de un cuerpo. En este sentido, debe sealarse que la idea principal de la teora fisiocrtica
era la creencia de que las leyes humanas deban estar en armona con las leyes de la naturaleza.
De hecho, fisiocracia significa gobierno de la naturaleza.
Quesnay elabor una descripcin del flujo circular de bienes y dinero en una economa donde
impera la libre competencia, y en la que, se supone, existen tres clases sociales: los agricultores,
los terratenientes y los industriales comerciantes.
28.3 La economa clsica
La economa clsica tiene como ncleo ideolgico los trabajos de Adam Smith. Las ideas de Smith
fueron desarrolladas y formalizadas por David Ricardo. Dentro de la propia escuela clsica hay una
serie de autores, entre los que se encuentran: Malthus, Mill y Say.

ADAM SMITH (1723-1790)

Para Adam Smith, la solucin al funcionamiento econmico de la sociedad descansa en las leyes
del mercado y en la interaccin del inters individual y la competencia. El empresario se ve
obligado por las fuerzas de a competencia a vender sus mercancas a un precio prximo al costo
de produccin; asimismo, ha de ser lo ms eficiente posible para mantener sus costos bajos y
permanecer en condiciones competitivas.
La mano invisible del mercado no slo asigna las tareas, sino que tambin dirige a las personas en
la eleccin de su ocupacin y hace que se tengan en cuenta las necesidades de la sociedad. De la
misma manera, el mercado regula cules son las mercancas que han de producirse. La esencia
de la economa de mercado es que en ella todo se convierte en mercancas con un precio, y que la
oferta de estas mercancas es sensible a los cambios en los precios.
El mercado es un mecanismo que se autorregula, y el sistema de precios organiza el
comportamiento de los individuos de forma automtica. Es impersonal y no conoce favoritos.
Smith fue el gran defensor del laissez faire, es decir, de la no intervencin del gobierno en los
asuntos econmicos.
El progreso econmico y la divisin del trabajo
La divisin del trabajo incrementa la produccin por tres razones. En primer lugar, aumenta la
destreza de cada operario, pues ste realiza repetidamente una tarea sencilla. En segundo lugar,
se ahorra tiempo, ya que el trabajador no necesita cambiar de una clase de trabajo a otra. Por
ltimo se puede inventar maquinaria para incrementar la productividad una vez que las tareas se
han simplificado y convertido en rutinarias. El aspecto negativo de la divisin del trabajo es que
puede atrofiar la mente del trabajador y tener efectos nocivos sobre su personalidad.
La divisin del trabajo depende de la magnitud del mercado. Smith defendi la libertad del mercado
como pieza fundamental de su pensamiento econmico.

 La teora del valor

Para Smith, el valor era independiente de los caprichos del mercado. Los precios nominales
podran fluctuar, pero el valor permanecera constante.
La teora de la acumulacin
Esta teora viene condicionada por la distribucin de la renta entre las diversas clases sociales y,
especialmente, por la parte que iba a los capitalistas y a los terratenientes. No era probable que los
asalariados recibieran lo suficiente para permitir excedente alguno sobre sus necesidades,
mientras que los otros dos grupos sociales s podan tener fondos suficientes para financiar
reemplazamientos y para sostener sus niveles de vida normales. El excedente podra destinarse a
la ampliacin del consumo, pero sera mejor para la sociedad que este excedente de fondos se
ahorrara. De esta forma, las rentas se convertiran en fondos que, ms tarde, ampliaran la
produccin.
DAVID RICARDO (1772-1823)
La renta econmica
Ricardo formaliz el concepto de renta econmica. Las diferencias en la calidad de la misma
determinaran que, si bien los propietarios de las tierras frtiles obtendran rentas econmicas cada
vez ms altas, la produccin en las de peor calidad sera slo la justa para cubrir los costos y no
dara lugar a renta.
La ley de distribucin
Segn Ricardo, la ley de la distribucin era uno de los temas ms importantes de la teora
econmica. Al analizar la distribucin de la renta nacional entre las tres clases sociales ms
importantes (trabajadores, capitalistas, terratenientes) destac que la renta total estaba limitada por
los rendimientos decrecientes. En consecuencia, los incrementos en la renta alcanzados por una
clase social tienen que lograrse a costa de arrebatrselos a otro grupo social.
El crecimiento de la poblacin acompaaba a la expansin econmica y esta expansin llevara
consigo un aumento de las necesidades de alimentos que slo podan satisfacerse a costos ms
altos.
Con el fin de mantener los salarios reales a su nivel anterior, seran necesarios salarios monetarios
ms altos, lo cual hara disminuir la participacin de los beneficios en el producto.
Ricardo seal que el proceso de expansin econmica poda minar sus propios cimientos, es
decir, la acumulacin de capital a partir de los beneficios, de modo que, al reducirse la tasa de
beneficios, emergera el estado estacionario, en el que ya no habra acumulacin neta.
28.4 Prolongacin del sistema clsico
J. B. SAY (1767-1832)
J. B. Say supona que la economa tiende siempre a una situacin de equilibrio con pleno empleo,

y, en tal sentido, elabor una teora que alcanz general difusin con el nombre de ley de los
mercados de Say. Esta ley es una pieza bsica, pues fundamenta la supuesta propiedad de ajuste
automtico de los mercados defendida por los economistas clsicos.
La ley de Say descansa en dos proposiciones:
1. Los productos se cambian por los productos.
2. La demanda de bienes est constituida por otros bienes.
Say argumentaba que son productos y no dinero lo que los individuos desean.
La segunda proposicin de Say se interpretaba como que el acto de producir genera renta
suficiente para comprar el producto. Say defenda que si se estableca la correcta combinacin de
mercancas, todo se vendera, porque la produccin est proyectada para la compra, o,
simplemente, porque la oferta crea su propia demanda. Esta proposicin se refera a la economa
en su conjunto y no a la situacin de empresas o industrias individuales. Dado que nunca podra
existir una deficiencia de la demanda agregada, se descartaba la posibilidad de una
superproduccin general. La conclusin anterior descansaba en una importante hiptesis: la de
que todos los ingresos se gastaban y nada se atesoraba.
Say admita la superproduccin parcial, pero no una superproduccin general, es decir, una
situacin en la que los recursos estn ociosos debido a la insuficiencia de la demanda
THOMAS R. MALTHUS (1776-1834)
Malthus argumentaba que la raza humana tenda a multiplicarse a un ritmo muy rpido, y que la
tierra, no puede multiplicarse. La consecuencia de esto era que el nmero de habitantes dejara
atrs a la cantidad de alimentos necesarios para mantenerlos.
Malthus viva preocupado por la posibilidad de lo que l llamaba un atascamiento general, esto
es, una inundacin de mercancas sin posibles compradores.
Los productos no esenciales y el atascamiento general
Malthus sealaba que existan dos categoras de productos: esenciales y no esenciales. Con los
bienes esenciales, que son bsicamente los alimentos, nunca habra problemas de saturacin,
pues una mayor disponibilidad de los mismos automticamente creaba su propia demanda en
forma de un aumento de poblacin. En el caso de los bienes no esenciales, el problema era
diferente, pues el equilibrio de los mercados de este tipo de bienes dependa de los gustos de
quienes gozan de rentas suficientemente altas para adquirirlos, bsicamente terratenientes y
capitalistas. Las necesidades y los gustos de los potenciales compradores de bienes no esenciales
eran tales que no absorban a la oferta.
Lo ms prudente era estimular los gastos por parte de los ricos y el Estado.
JOHN STUART MILL (1806-1873)
Mill dice que hay dos tipos de leyes en la ciencia econmica, las de la produccin y las de la
distribucin. Las leyes de la produccin son inmutables (pues vienen fijadas por la naturaleza y la
tecnologa), pero no las de la distribucin. Las consecuencias de estas leyes estaban socialmente
determinadas y quedaban sujetas al control humano de forma que la distribucin existente de la
renta poda ser alterada.

Mill crea que la conducta de la clase trabajadora no era difcil de cambiar. Opinaba que quizs
hiciera falta una elevacin del nivel de educacin general, y, si ello se consiguira, se lograrn elevar
los gustos y aspiraciones de la clase trabajadora y cambiar su conducta, de forma que la poblacin
ira disminuyendo proporcionalmente respecto del capital.
Mill crea que con la llegada del estado estacionario algunos empresarios se sentiran inclinados a
rechazar las tasas de beneficios corrientes y a buscar negocios altamente arriesgados, con la
esperanza de cosechar beneficios superiores a la media.
Una posible solucin a estos problemas sera que el Estado recogiera, por medio de impuestos,
una parte creciente de los fondos potencialmente invertibles y la utilizara para financiar proyectos
socialmente beneficiosos. De este modo, disminuira la cada de las tasas de beneficios sobre el
capital privado y se reducira la volatilidad del sistema.

28.5 La economa marxista

KARL MARX (1818-1883)
La base de la teora de Marx la constitua su anlisis de la historia, que l fundaba en el
materialismo dialctico. La concepcin materialista de la historia arranca del principio de que la
produccin y el intercambio de productos constituyen la base de todo orden social. La validez de
esta afirmacin descansaba en que cualquier sociedad, de cuantas han aparecido en la historia, la
divisin en clases est determinada por tres hechos: lo que se produce, cmo se producey por la
forma en que se intercambia la produccin. Segn esta concepcin, las causas ltimas de todos
los cambios sociales y de todas las revoluciones polticas hay que buscarlas no en las mentes de
los hombres, sino en las mutaciones experimentadas por los mtodos de produccin y de
intercambio. La fuerza bsica en la historia es, para Marx, la estructura econmica de la sociedad.
Esto no excluye el impacto de las ideas, sino que sostiene que las ideas son un reflejo de la
sociedad que las alienta.
El objetivo de la obra de Marx era descubrir las leyes del movimiento de la sociedad capitalista.
Construy su modelo econmico para demostrar cmo el capitalismo explotaba necesariamente a
su clase trabajadora y cmo esta explotacin conducira inevitablemente a su destruccin. En ese
esquema, la teora del valor-trabajo desempea un papel importante. La teora del valor-trabajo
postula que el valor de los bienes se deriva ntegramente de la cantidad de trabajo necesario para
producirlos.
Segn Marx, el valor del uso o utilidad de una mercanca constituye la sustancia de toda riqueza.
Adems de un valor de uso, una mercanca tiene un valor de cambio. Este valor viene determinado
por el tiempo socialmente necesario incorporado a ella, considerando unas condiciones normales
de produccin y la especializacin e intensidad medias del trabajo en ese momento. El tiempo de
trabajo socialmente necesario incluye tanto el trabajo directo de produccin de la mercanca como
el trabajo incorporado en forma de maquinaria y materias primas utilizadas y el valor transferido a
la mercanca durante el proceso de produccin.

La teora de la explotacin

Segn Marx, el beneficio lo obtiene el capitalista al adquirir una mercanca, el trabajo, que puede
crear un valor mayor que el que puede crear su propia fuerza de trabajo. Marx distingue entre los
conceptos de fuerza de trabajo y tiempo de trabajo. La primera, hace referencia a la capacidad del
hombre para el trabajo; la segunda, es la duracin de trabajo.
La clave de la explotacin, en este sistema, est en el hecho de que existe una diferencia entre el
salario que un trabajador recibe y el valor del producto que ese trabajo produce. A esta diferencia la
llama Marx plusvala. Un trabajador no es contratado nicamente por la duracin de la jornada
necesaria para pagarle su salario de subsistencia.

Las consecuencias de la acumulacin de capital

Marx crea que esta ley demostraba que la produccin capitalista tropezaba con barreras internas
en cuanto a su expansin indefinida. El proceso de mecanizacin crea un ejrcito industrial de
reserva de personas sin trabajo, que tiende a empobrecer an ms al proletario, al forzar los
salarios a la baja.
Segn Marx la circulacin de mercancas implica necesariamente un equilibrio de ventas y
compras, queriendo con ello significar que el nmero de las ventas realizadas es igual al de las
compras. Nadie puede vender a menos que otro compre. Pero nadie est obligado a comprara de
inmediato slo porque anteriormente acaba de vender. Si el intervalo de tiempo entre la venta y la
compra se hace demasiado prolongado, tiene lugar una crisis. En la produccin capitalista a gran
escala, los capitalistas compiten todos entre s, y procuran acumular capital a un fuerte ritmo, Marx
seala que una de las consecuencias de esta tendencia es la concentracin de capital en unas
pocas manos.
Resulta, sin embrago, que la expansin requiere mas trabajadores y, para obtenerlos, los
capitalistas tienen que competir entre ellos. Los salarios tienden pues, a subir, y los beneficios a
bajar. Segn Marx, la disminucin de los beneficios se pretende contrarrestar sustituyendo
obrero0s por mquinas, pero como los beneficios estn constituidos solamente por la diferencia
entre los costos de trabajo y lo que se percibe de la venta de las mercancas, el capitalistas sigue
cogido en la trampa. En otras palabras, al mecanizar la produccin, el margen de beneficio se
reduce, porque hay menos trabajadores de quienes extraer plusvala. Por el contrario el nivel de los
salarios se eleva constantemente y sus beneficios descienden.
El progreso tecnolgico acumulativo y la productividad creciente del trabajo conducen al
desarrollote la produccin, pero el mercado aumenta ms lentamente en razn del limitado poder
adquisitivo de los trabajadores. Las crisis peridicas se producen porque la oferta supera a la
demanda, y, de ese modo, desaparece temporalmente el carcter lucrativo de la produccin.

28. 6 La economa neoclsica

El centro de atencin de los economistas neoclsicos fue el funcionamiento del sistema de
mercado y su papel como asignador de recursos.
La aparicin de conglomerados industriales y de los sindicatos venian a ser imperfecciones del

sistema econmico.

ALFRED MARSHALL (1842-1924)

La determinacin de los precios del mercado se convirti en el problema fundamental de la
economa neoclsica. Para Marshall, el anlisis del funcionamiento del sistema del mercado
empezaba con el estudio del comportamiento de los productores y los consumidores, pues era la
clave para analizar la determinacin de los precios. En la formulacin de Marshall, el concepto de
demanda con una tabla de relaciones precio-cantidad era crucial para su solucin. Segn ella, el
consumidor racional estara dispuesto a pagar menos por la ltima unidad de un bien que por las
anteriores, y seria necesaria una reduccin en el precio para inducirle a comprar ms.

Las preferencias de los consumidores: la utilidad

El elemento bsico de la escuela neoclsica consisti en atender como entran las preferencias de
los consumidores a formar parte de la demanda de bienes. Los neoclsicos encontraron que la
demanda depende de la utilidad marginal. Dado que los consumidores tiene que escoger entre
ms de un bien y menos de otro (u otros) para maximizar su utilidad, deberan ajustar sus gastos
de tal modo que no fuera posible aumentar su satisfaccin mediante una distribucin alternativa de
esos gastos entre los diferentes bienes. El resultado ptimo, se obtendra cuando la ltima unidad
monetaria gastada en cada uno de los bienes en cuestin aadir una satisfaccin adicional
idntica.
No obstante, la demanda, por si misma, slo explicaba una parte de la formulacin del precio. Tan
importante como ella eran las condiciones en que los productores estaban dispuestos a vender sus
bienes y servicios. Del mismo modo que los consumidores obtenan a travs del mercado una
utilidad marginal decreciente, los productores, al ofrecer sus servicios, sufran una desutilidad
creciente marginalmente, pues la produccin llevaba consigo costos y sacrificios que, en la
mayora de los casos, aumentaran si creciera la cantidad ofrecida. Segn la concepcin
neoclsica las empresas funcionaban bajo condiciones en las cuales los sucesivos incrementos de
los costos totales debido a la produccin de unidades adicionales de su producto eran crecientes.
Segn Marshall, en el caso de los factores, el precio tambin se determinaba por la interseccin de
la oferta y la demanda.

La teora de la produccin
Se supona que los empresarios buscaban racionalmente el mximo de los beneficios, lo que se
explicaba en un intento de minimizar los costos.
Para Marshall, los rendimientos crecientes de escala asociados a la aplicacin de tecnologas
avanzadas podan originar ciertas complicaciones. Las economas de escala implicaban que un
pequeo nmero de grandes productores podan funcionar a un costo medio ms bajo produciendo
la misma cantidad que un gran nmero de pequeas empresas, quedando en entre dicho las
premisas de un mercado competitivo.
En cualquier caso, Marshall, crea que, por lo general, las ventas de cada empresa estn limitadas

al mercado particular lenta y costosamente adquirido, y, aunque la produccin pueda aumentarse

muy rpidamente, no ocurrira lo mismo con las ventas. Adems, la expansin de la empresa ms
all de sus lmites naturales la expondra tambin a la competencia de sus rivales. Por ello,
Marshall opinaba que era improbable que los economistas de escala presentaran un serio desafo
al mantenimiento del orden competitivo.
La teora cuantitativa del dinero
En vez de considerar el ritmo al que rotaba la oferta monetaria, esto es, la veracidad de
circulacin del dinero, centr su inters en los saldos monetarios mantenidos por la comunidad, es
decir, los saldos de caja. As, sostuvo que la cantidad de dinero mantenida en caja en una
economa quedaba regulada por el marco institucional y, de acuerdo con el supuesto ceteris
paribus, poda considerarse como constante.
Segn la teora cuantitativa del dinero existe una relacin directa y estable entre el volumen de
dinero y el nivel de precios.
La lnea argumental defendida por Marshall no descartaba, la posible existencia de la inestabilidad
econmica.
LEON WALRAS (1834-1910)
Walras se ocup del estudio de la teora de la determinacin de los precios bajo un rgimen
hipotetico de libre y perfecta competencia. Walras estaba interesado en probar que los resultados
de la libre competencia eran beneficiosos y ventajosos. Para ello, es necesario, por un lado,
conocer exactamente cules eran estos resultados, y, por otro, precisar las definiciones y las leyes
necesarias de un rgimen de competencia perfecta.
El objetivo de Walras era la formulacin del proceso mediante el cual podra establecerse un
equilibrio general, esto es, aquel que tomaba en cuenta la interrelacin de todas las actividades
econmicas.
El mtodo de anlisis de Walras destaca la interdependencia entre todos los precios dentro del
sistema econmico, y por otro, hace desaparecer la distincin entre el enfoque micro y macro de la
economa.

La revolucin keynesiana y los monetaristas

La revolucin keynesiana
La teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, fue un alegato contra la economa clsica.
Los aspectos ms destacados de las ideas keynesianas, se pueden concretar en los puntos
siguientes:
1. La negacin de la ley de Say y el consiguiente rechazo de la tendencia automtica hacia el pleno
empleo.
2. El papel fundamental de la demanda agregada como un elemento determinante del nivel de
actividad econmica y el nivel de empleo, tanto a corto como a largo plazo.

3. La incorporacin de la funcin de consumo y distincin entre slos deseos de ahorrar y de invertir.

4. La importancia de las expectativas, especialmente en las funciones de inversin y de preferencia
por la liquidez.
5. La incidencia de las fluctuaciones de la demanda de inversin en la inestabilidad econmica.
6. El supuesto de que los mercados a menudo presentan rigideces e imperfecciones.
7. El papel fundamental de las polticas de estabilizacin de las demandas efectiva.
En esencia, Keynes rechaz que el estado normal de la economa fuese el pleno empleo, y justific
la presencia del equilibrio con desempleo involuntario. Keynes, adems, procuro soluciones de
poltica econmica para acercar la economa a la senda del pleno empleo.

La sntesis neoclsica
La rehabilitacin y reformulacin del modelo neoclsico supuso, de hecho, que el esquema
keynesiano quedase englobado en el mismo como un caso especial. As, la sntesis neoclsica
ofrece un modelo con una estructura comn, en el que uno de los posibles resultados poda
caracterizarse como keynesiano, en el sentido del que el sistema daba lugar a un equilibrio con
desempleo.
El modelo general de la sntesis neoclsica es un modelo de equilibrio general agregado, que, bajo
el supuesto de plena y absoluta flexibilidad de los precios, alcanza el equilibrio en los diversos
mercados.
En el modelo se puede introducir como uno de los supuestos el de la rigidez de los salarios, o ms
concretamente un desajuste bsico entre las cantidades de dinero y el salario monetario.
Asimismo, la demanda de dinero se podra especificar de modo que incluyera la trampa de la
liquidez. En ese caso, el ajuste se puede lograr si la propensin al ahorro se hace depender
inversamente de la riqueza real neta de los consumidores, ya que las variaciones en el nivel
general de precios y salario harn que la economa tienda hacia el equilibrio con pleno empleo. As
pues, el supuesto crucial que justificara el equilibrio con desempleo sera la rigidez de los salarios.
Con la sntesis neoclsica desaparece la incertidumbre como determinante fundamental de
muchas conductas de los agentes econmicos. Los animal spirits, esto es, las expectativas
voltiles tan importantes en el modelo de Keynes, pasan a un segundo plano, y la inversin vuelve
a aparecer como una funcin estable del tipo de inters. La preferencia por la liquidez se muestra
tambin como una funcion estable, y la economia tiende, a largo plazo, hacia un equilibrio con
pleno empleo. De esta manera, el mensaje keynesiano queda tergiversado, ya que, bajo el nuevo
enfoque, la clave del modelo est en la rigidez a la baja de los precios y los salarios, a pesar de la
insistencia de Keynes en que la flexibilidad de precios y salarios no permitira, por s sola, la vuelta
al equilibrio con pleno empleo.
La sntesis neoclsica retuvo sus prescripciones de poltica econmica, pues tambin confiaba en

que las polticas monetarias y fiscal pudieran estabilizar la economa a altos niveles de actividad.
La contrarrevolucin monetaria
Aunque la escuela presenta algunas ramificaciones y su dilatada labor resulta difcil de resumir,
podemos exponer sus ideas centrales como sigue:
1. Rechazo de las relaciones bsicas del modelo keynesiano.
2. Importancia de las variaciones de la tasa de crecimiento de la canidad de dinero respecto de la
evolucin de la economa.
3. Inoperancia de las polticas de estabilizacin, en el mejor de los casos, si bien lo normal es que
produzcan fuertes perturbaciones en el sistema econmico en su conjunto.
4. Inconveniencia de la poltica fiscal activa.
5. Existencia de una tasa natural de desempleo, que depende slo de factores reales y que
nicamente se puede reducir a largo plazo.
Friedman ataca las definiciones y relaciones de los dos componentes bsicos de la demanda
agregada keynesiana: el consumo y la inversin. En primer lugar, sostiene que los individuos
ajustan su gasto en consumo a su renta a largo plazo (lo que denomina renta permanente), pero
niega que la relacin a corto plazo entre consumo y renta sea estable. En segundo lugar, trata de
demostrar empricamente que tampoco la relacin renta-inversin es estable.
Por otra parte sostiene que existe una relacin estable entre la tasa de variacin de la masa
monetaria y las fluctuaciones econmicas y la inflacin a largo plazo, si bien no puede
determinarse con exactitud dicha relacin, pues las variaciones monetarias se traducen en
variaciones en el sector real con retardos temporales variables y, adems, porque no es posible
determinar en qu medida las variaciones en la cantidad de dinero se transforman en incrementos
de precios, por un lado, y en aumento de la produccin real, por otro.
El papel del Estado
Los monetaristas tambin sostienen que el Estado despilfarra los recursos que utiliza. Gasta no
slo lo que recauda, sino que incurre permanentemente un dficit presupuestario, asignando,
adems, las distintas partidas de gasto de forma ineficiente por las presiones que recibe de los
distintos grupos sociales.
Desde una perspectiva monetarista, las autoridades no pueden fijar como objetivo de su poltica la
reduccin de la tasa de desempleo a corto plazo, dado que sta depende de factores reales que
slo es posible modificar en el largo plazo. Rigideces institucionales, ineficiencia del mercado de
trabajo, etctera, son los factores que determinan el nivel de empleo y la tasa natural de paro.
Con esta concepcin del funcionamiento del sistema econmico, los monetaristas afirman que las
autoridades econmicas slo deben proveer a la economa de una cantidad de dinero que crezca a
una tasa constante (compatible con el crecimiento esperado de la actividad), reducir el tamao del
sector pblico cuando sea posible y suprimir las regulaciones administrativas que encorsetan el
funcionamiento de las fuerzas libres del mercado.

28.8 Desarrollos recientes de la teora econmica

La Nueva Macroeconoma Clsica y las expectativas racionales
Los economistas de la Nueva Macroeconoma Clsica formulan la denominada hiptesis de las
expectativas racionales, apoyndose en los siguientes argumentos sobre el papel de la informacin
en las decisiones de los sujetos:
1. En primer lugar, se acepta que la racionalidad de los agentes supone utilizar toda la informacin
disponible y el conocimiento de las relaciones de la teora econmica, lo cual no implica que las
previsiones sobre los valores de las variables sean perfectas, ya que se cometen errores de
clculo.
2. En segundo lugar, la formacin de expectativas racionales representa un proceso de aprendizaje
por la correccin de errores y de incorporacin continua de nueva informacin.
3. En tercer lugar, los agentes que toman las decisiones no conocen toda la informacin de los
valores presentes y pasados de las variables relevantes, sino que algunos se incorporan con
retraso.
4. En cuarto lugar, aunque las previsiones de los distintos agentes sobre las variables sern
distintas, stas se distribuirn en torno a un valor medio que coincidir con los valores efectivos o
realizados.
5. Y, en ltimo lugar, las polticas de regulacin de la demanda son anticipadas y percibidas
correctamente por los agentes y no generan efectos reales, puesto que stos reaccionan
anticipadamente y neutralizan las medidas adoptadas. La ineficiencia de las polticas de regulacin
se refiere a las actuaciones sistemticas de las autoridades econmicas tendentes a conseguir un
aumento de la produccin y del empleo. Segn la hiptesis de las expectativas racionales, la
evolucin temporal de la produccin depende nicamente del componente no esperado o
imprevisto de la poltica econmica
El equilibrio competitivo
La Nueva Economa Clsica utiliza una segunda hiptesis en que basar sus argumentos: la
proposicin walrasiana fundamental de que la libre competencia soluciona un sistema de
ecuaciones que equilibra todos los mercados, siendo este equilibrio, adems, continuo. Los
fundamentos de esta hiptesis se encuentran en la rama de la teora econmica denominada
Teora del Equilibrio General.
Con un contenido y un planteamiento eminentemente abstracto y formalizado, dicha teora se ha
centrado en establecer los supuestos sobre el comportamiento de los agentes y el funcionamiento
del mercado que aseguran la existencia de un nico equilibrio o vaciado del mercado, que tiene
carcter estable. Asimismo, esta formalizacin del equilibrio competitivo ha propiciado el desarrollo
de la llamada Nueva Economa del Bienestar, preocupada en analizar las propiedades de las
asignaciones resultantes del mecanismo de mercado en relacin con el bienestar de los agentes
econmicos.