Clasificacion Aeca Instrumentos Financieros

Este Documento, partiendo del concepto de patrimonio contable establecido en la normativa contable internacional y que la normativa espaola ha recogido,
en el que se incluyen
aqullos instrumentos financieros sobre los que no existe obligacin alguna por parte de la
entidad emisora de pagar flujos de tesorera, pretende realizar un anlisis de cmo calificar
a efectos econmico contables las distintas figuras de capital contempladas en nuestra
legislacin mercantil.
El anlisis realizado ha valorado no solo la forma que pueden revestir ciertos instrumentos
financieros sino tambin su fondo econmico, lo que en algunos casos ha hecho que no
coincida la forma que presentan con la calificacin econmica que finalmente se les otorga.
En particular, el balance de una empresa debe informar sobre sus fuentes financieras distinguiendo dos grandes grupos: patrimonio neto o pasivo. La distincin fundamental entre
ambas agrupaciones es, como ya se ha indicado, que sobre la primera la empresa puede
evitar su devolucin y cualquier otro pago de flujos de tesorera, mientras que la segunda,
a sensu contrario, exige la salida de recursos de la empresa, circunstancia que la empresa
no puede evitar. Estas caractersticas que se presentan en un instrumento financiero, son
analizadas para su calificacin econmico contable, no siempre coincide con la calificacin
a efectos mercantiles. Baste el ejemplo de las acciones rescatables, que si se emiten de
forma que el suscriptor puede exigir su reembolso, sin perjuicio de que a efectos mercantiles se califican como capital, en las cuentas anuales figurarn como un pasivo, al existir
obligacin de reembolso.
En conclusin, el presente documento pretende servir de ayuda para llevar a cabo la calificacin en cuentas anuales de los instrumentos de financiacin que se recoge la legislacin
actual.
Asociacin
Espaola de
Contabilidad y
Administracin
de Empresas
DECLARADA DE UTILIDAD PUBLICA
PRINCIPIOS CONTABLES
Calificacin Contable de Instrumentos Financieros:

Distincin Pasivo-Patrimonio Neto
aeca
Principios Contables
9 788496 648203
25
Calificacin Contable de Instrumentos Financieros: Distincin Pasivo-Patrimonio Neto
25
25
Principios Contables
Calificacin Contable
de Instrumentos
Financieros:
Distincin Pasivo
Patrimonio Neto
D O C U M E N T O S A E C A
S E R I E
P R I N C I P I O S C O N T A B L E S
Calificacin Contable
de Instrumentos Financieros:
Distincin Pasivo - Patrimonio Neto
Documento n. 25
Asociacin Espaola de Contabilidad

y Administracin de Empresas (AECA)
Los Documentos de la Asociacin Espaola de Contabilidad y Administracin de Empresas

(AECA) recogen las conclusiones de sus distintas Comisiones de Estudio acerca de temas
especficos de inters profesional. La diversidad en la composicin de estas Comisiones de
Estudio, con expertos de diversos sectores, enfoques e intereses distintos, garantiza un proceso
de elaboracin y de discusin rico en matices y riguroso de fondo, aportando a los pronunciamientos de AECA su distintivo de general aceptacin.
La primera edicin del

presente Documento est
abierta a la opinin de los
socios de AECA y del
conjunto de interesados en
las materias tratadas.
Asociacin Espaola de Contabilidad

y Administracin de Empresas
Rafael Bergamn, 16 B - 28043 Madrid
Tels.: 91 547 44 65 - 91 547 37 56
Fax: 91 541 34 84
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1 Edicin - Septiembre 2008
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28108 Alcobendas-Madrid
Impreso en papel ecolgico
El contenido de este documento no podr ser

reproducido en forma alguna sin la previa
autorizacin por escrito de la Asociacin
Espaola de Contabilidad y Administracin
de Empresas (AECA).
COMISIN DE PRINCIPIOS
Y NORMAS DE CONTABILIDAD DE AECA
PRESIDENTE Y PONENTE:
Enrique ORTEGA CARBALLO
Padrol Munt
Francisco ALMUZARA GUZMAN
Lorenzo LARA LARA
Asociacin Nacional de Establecimientos

Financieros de Crdito
REGA. Consejo Superior de Titulados

Mercantiles y Empresariales
Mario ALONSO AYALA
Alejandro LARRIBA DIAZ-ZORITA
Instituto Censores Jurados de Cuentas
Leandro CAIBANO CALVO

Universidad Autnoma de Madrid
Enrique CORONA ROMERO

Universidad Nacional de Educacin a Distancia
Justo CORREAS MARTNEZ

Auditor
Alicia COSTA TODA

Universidad de Zaragoza
Marta FERNNDEZ ESTELLES

Intervencin General de la Administracin del Estado
Jos Mara GAY SALUDAS
Universidad de Alcal
Jos Luis LPEZ COMBARROS

Garrigues Abogados y Asesores Tributario
Araceli MORA ENGUIDANOS

Universidad de Valencia
Fernando PEALVA ACEDO

IESE
Antonio PULIDO LVAREZ

Universidad Carlos III
Jos L. SNCHEZ FERNNDEZ

DE VALDERRAMA
Asociacin Espaola de Asesores Fiscales
Instituto de Analistas Financieros
Jos GIBAJA NUEZ
Francisco SUREZ ENCISO
Estudio Corporativo de Inversiones, S.A.
REA. Consejo General de Economistas
Jos Antonio GONZALO ANGULO
Jorge TA PEREDA
Universidad de Alcal
Gerardo HERMO BLANCO
Ral scar YEBRA CEMBORAIN
(UNESA)
Auditor
Felipe HERRANZ MARTN
Constancio ZAMORA RAMREZ
Universidad de Sevilla
Se encuentran representados en la Comisin los siguientes organismos y

entidades:
Asociacin Espaola de Asesores Fiscales.

Asociacin Espaola de Ejecutivos de Finanzas.
Asociacin Espaola de la Industria Elctrica (UNESA)
Asociacin Nacional de Entidades de Financiacin.
Banco de Espaa.
Colegios de Titulados Mercantiles y Empresariales.
Instituto de Analistas Financieros.
Instituto de Auditores Internos.
Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espaa.
Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas.
Intervencin General de la Administracin del Estado.
Registro de Economistas Auditores.
NDICE
Pgs.
PRLOGO .....................................................................................................
1. INTRODUCCIN ..................................................................................
ANLISIS DE LA NORMATIVA VIGENTE: ....................................
12
DEFINICIN DE INSTRUMENTO FINANCIERO ......................................

TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO FINANCIERO, PASIVO
14
..........................
14
INSTRUMENTOS FINANCIEROS ESPECIALES ........................................

ELEMENTOS NECESARIOS PARA CALIFICAR EN CUENTAS ANUALES UN PASIVO
23
....
26
IDENTIFICACIN Y CALIFICACIN EN CUENTAS ANUALES

DE FIGURAS REGULADAS LEGALMENTE (MERCANTIL) Y SUS
CARACTERSTICAS: .............................................................................
30
2.
2.1.
2.2.
FINANCIERO E INSTRUMENTO DE PATRIMONIO NETO
2.3.
2.4.
FINANCIERO Y UN INSTRUMENTO DE PATRIMONIO NETO EN EL EMISOR
3.
3.1.
ACCIONES ORDINARIAS DE LAS SOCIEDADES ANNIMAS Y PARTICIPA...
32
ACCIONES PRIVILEGIADAS .................................................................

ACCIONES SIN VOTO .........................................................................
ACCIONES RESCATABLES ...................................................................
PARTICIPACIONES PREFERENTES .......................................................
PRSTAMOS PARTICIPATIVOS ..............................................................
OTROS ..............................................................................................
34
CIONES SOCIALES DE LAS SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
35
37
38
41
3.7.1. Deuda perpetua ..................................................................

3.7.2. Cooperativas .......................................................................
43
43
43
4.
TRATAMIENTO DE LOS GASTOS DE EMISIN ...........................
46
5.
DISTINCIN ENTRE PATRIMONIO CONTABLE Y PATRIMONIO

A EFECTOS MERCANTILES ..........................................................
47
Documento AECA Principios Contables N. 25
PRLOGO
La Comisin de Principios y Normas de Contabilidad de AECA ha

vuelto a su actividad regular, tras el parntesis que ha supuesto el
perodo durante el que se han gestado y aprobado las nuevas disposiciones legales mediante las que se ha producido la actual reforma
contable: la Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y adaptacin de la
legislacin mercantil en materia contable para su armonizacin internacional con base en la normativa de la Unin Europea, y los Reales
Decretos 1514/2007 y 1515/2007, de 16 de noviembre, mediante los
que se aprueban, respectivamente, el Plan General de Contabilidad y
el Plan General de Contabilidad de PYMES.
Durante todo el antedicho proceso de gestacin de la reforma contable, diversos miembros de AECA han venido formando parte de las
Comisiones y Grupos de Trabajo encargados de la redaccin de los
textos que han servido de base a la misma, desde el Presidente de la
Asociacin al de la Comisin de Principios y Normas de Contabilidad,
adems de otros diversos miembros de esta ltima. Recin finalizado
este proceso de reforma, en sus primeros niveles, la Comisin ha
considerado que la principal tarea a acometer por la misma deba
consistir en desarrollar algunos de los temas de mayor novedad contenidos en dicha reforma y, por supuesto, en el nuevo Plan General
de Contabilidad, a fin de que los prximos Documentos AECA sobre
Principios Contables sirvieran de gua profesional para la mejor
aplicacin de las nuevas disposiciones.
El primero de los temas seleccionados ha sido el relativo a la calificacin contable de los instrumentos financieros, a efectos de sentar
CALIFICACIN CONTABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS: DISTINCIN PASIVO-PATRIMONIO NETO
pautas que permitan distinguir entre aquellos instrumentos que debern formar parte del pasivo de aquellos otros que, por el contrario,
debern integrarse en el patrimonio neto. La existencia diversas clases
de acciones (ordinarias, privilegiadas, sin voto y rescatables), participaciones (preferentes y especiales), prstamos participativos y otro
gnero de deudas; el carcter hbrido de algunos de tales instrumentos; la existencia de una tradicin terminolgica que da lugar a una
falta de correspondencia entre la forma jurdica y el fondo econmico, y las nuevas exigencias de la normativa contable, inspirada en los
criterios internacionales asumidos por las Normas Internacionales de
Informacin Financiera, han puesto de manifiesto la necesidad de
disponer de unos criterios claros que permitan deslindar, en la prctica profesional, aquellas operaciones cuya calificacin contable
pudiera ofrecer dudas, sobre si los correspondientes instrumentos
financieros dan lugar a pasivos para la entidad o, por el contrario, a
elementos integrantes del patrimonio neto de la misma.
Como ha venido siendo norma desde que AECA comenz con su
tarea emisora de principios contables, el actual contenido de este
Documento debe ser considerado como provisional, de ah su exclusiva difusin inicial a travs de Internet. Durante los prximos seis
meses esperamos recibir comentarios y sugerencias de los socios de
AECA y otros interesados en la regulacin contable profesional, a
efectos de contribuir a su mejora. Transcurrido este plazo, ser objeto de una doble publicacin, a travs de Internet y, adems, la clsica
publicacin de imprenta en papel.
Madrid, junio de 2008
1
INTRODUCCIN
La aprobacin de REGLAMENTO (CE) N. 1606/2002 DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 19 de julio de 2002, relativo a la aplicacin de normas internacionales de contabilidad (DOUE
11.9. 2002) estableci en la Unin Europea la obligatoriedad de que
los grupos de sociedades cotizados, emplearan en la formulacin de
sus cuentas consolidadas las normas del IASB (International Accounting Standards Board) adoptadas por la Comisin Europea. Dicha
adopcin se ha llevado a cabo a travs del REGLAMENTO (CE) n.
1725/2003 DE LA COMISIN de 29 de septiembre de 2003, por el que
se adoptan determinadas Normas Internacionales de Contabilidad de
conformidad con el Reglamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento
Europeo y del Consejo que, sucesivamente modificado, ha conseguido contar con un conjunto normativo que permite a los grupos europeos emitir informacin comparable.
Las normas a emplear respecto a la formulacin de las cuentas
individuales, son competencia de cada Estado Miembro, lo que ha
permitido a nuestro pas tomar decisin al respecto, por lo que ha
procedido a adaptar nuestra normativa contable aplicable a dichas
cuentas mediante la Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y adaptacin de la legislacin mercantil en materia contable para su armonizacin internacional con base en la normativa de la Unin Europea.
Consecuencia de la citada Ley, y de acuerdo con la habilitacin al
Gobierno para que elabore el Plan General de Contabilidad, se ha
aprobado el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007,
por el que se incorpora al ordenamiento jurdico contable dicho

texto, que al tener como referente las normas que aplican los grupos
cotizados, lo que permitir recobrar el lenguaje comn que, antes
de la entrada en vigor del Reglamento 1606/2002, tenan en nuestro
pas las cuentas individuales y las consolidadas. Simultneamente
tambin se ha aprobado, el Plan General de Contabilidad de Pequeas y Medianas Empresas y los criterios especficos para microem1
presas, por Real Decreto 1515/2007, de 16 de noviembre .
Ante el cambio normativo, la Comisin de Principios de Contabilidad de AECA, se plantea continuar con su objetivo de emitir
documentos tiles que permitan ser empleados para conseguir que
los hechos y operaciones realizados por una empresa sean recogidos
en las cuentas anuales de forma que permitan obtener la imagen fiel
del patrimonio, de los resultados y de la situacin financiera.
El presente documento, como continuador de otros anteriores se
plantea el objetivo de ofrecer opinin respecto a un tema que es
objeto de cambio en el nuevo Plan General de Contabilidad (PGC en
adelante) respecto al anterior y por tanto trata de servir de ayuda en
2
la aplicacin del nuevo Plan . En concreto, para servir de utilidad a
1
Que se incorpora al ordenamiento jurdico contable como una simplificacin
del PGC.
2
El Prembulo de la Ley 16/2007, de 4 Julio, ya expresa este cambio:
En concreto, por lo que se refiere a determinados elementos de balance debe

resaltarse que la convergencia del Derecho Mercantil Contable interno (Cdigo de
Comercio y sus disposiciones de desarrollo) con las normas internacionales, originar un cambio fundamental en la calificacin econmico-contable de algunos instrumentos financieros utilizados por las empresas espaolas para obtener los recursos
necesarios para el desempeo de su actividad. En particular, determinadas acciones
rescatables y acciones o participaciones sin voto.
De acuerdo con estas definiciones, puede comprobarse que el nuevo modelo contable
exigir una delimitacin ms precisa de las partidas incluidas en el patrimonio neto, a
partir de la definicin de los pasivos. Este anlisis deber atender no slo a la forma jurdica, sino especialmente a la realidad econmica de las operaciones, habindose incluido
este aspecto de manera explcita en el artculo 34, apartado 2, del Cdigo de Comercio.
Es decir, se exige en ltima instancia una calificacin de los hechos econmicos
atendiendo a su fondo, tanto jurdico como propiamente econmico, al margen de los
instrumentos que se utilicen para su formalizacin.
10
los usuarios de la informacin econmica, el objetivo del presente

documento es tratar de establecer para ciertos instrumentos financieros, la calificacin que corresponde otorgarles en las cuentas anuales,
de acuerdo con los conceptos de pasivo y patrimonio recogidos en la
normativa contable aplicable, en concreto en el artculo 36 del Cdigo
de Comercio y que el Plan General de Contabilidad desarrolla.
Por ltimo, se quiere dejar expresa constancia, de que el documento trata de evaluar con base en el nuevo Marco Conceptual, y de acuerdo con la realidad econmica y jurdica espaola, la calificacin de
ciertos instrumentos financieros, si bien la evolucin de la doctrina y
normativa contable hace presagiar que en un futuro prximo, es posible que estos conceptos que estn en continua evolucin, puedan variar
lo regulado hasta ahora. En este sentido, tanto el IASB (International
Accounting Standars Board) como del FAS (Financial Accounting Standard Board), estn valorando actualmente aportaciones conceptuales
que en un futuro podran afectar a la distincin entre pasivo y patrimonio con ciertas variaciones respecto de la posicin actual. Baste
como ejemplo la modificacin de la NIC 32 y NIC 1 que en febrero de
3
2008 el IASB public , y que a la fecha de emisin del presente Documento, todava no ha sido objeto de adopcin en Europa y por tanto la
normativa interna tampoco la recoge, por lo que no se ha considerado
en la redaccin del presente documento, si bien AECA lo tendr en
consideracin en futuras actualizaciones del citado documento.
En todo caso se quiere precisar que, la calificacin contable no afecta como es natural a la calificacin jurdica de los elementos, pues lo
que se trata es de informar con base en sus caractersticas y de acuerdo
con el Marco Conceptual recogido en el Cdigo de Comercio y desarrollado en el Plan General de Contabilidad.
Con objeto de que el documento pueda ser tenido en consideracin
por todo tipo de sujeto contable, se emplea el trmino empresa con
alcance general, por lo que deber adaptarse a las circunstancias concretas de cada caso (entidad, asociacin, empresario, fundacin, etc.).
Modificaciones a la NIC 32 Instrumentos financieros: Presentacin y la NIC 1

Presentacin de Estados Financieros: Instrumentos financieros con opciones y Obligaciones resultantes en la liquidacin (febrero 2008)
11
2
ANLISIS DE LA NORMATIVA VIGENTE
2.1.
Definicin de Instrumento financiero
El Plan General de Contabilidad, aprobado mediante Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007 (en adelante PGC), define
en su Norma 9 de Registro y Valoracin: Un instrumento financiero
es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa
y, simultneamente, a un pasivo financiero o a un instrumento de
patrimonio en otra empresa.
Conforme a lo anterior, los instrumentos financieros son operaciones de intercambio de flujos a travs de contratos o acuerdos que
obligan a las partes, produciendo claras consecuencias econmicas
a las mismas, que tienen poca o ninguna capacidad de evitar, ya
que el cumplimiento del acuerdo es exigible (legalmente) y como
consecuencia:
Una empresa tiene un activo financiero, que se identifica con:
12
Un derecho de cobro: crditos por operaciones comerciales (clientes) y no comerciales; adquisicin de obligaciones, bonos, pagars y otros valores representativos de
deuda adquiridos; e instrumentos derivados (entre ellos,
futuros, opciones y permutas financieras) con valoracin
favorable para la empresa, es decir que puede dar lugar a
cobros;
Una participacin en el neto patrimonial de otra empresa,

(es decir, todos los activos despus de deducir todos sus pasivos): acciones, participaciones y otros instrumentos de patrimonio adquiridos, entre los que se incluyen los derivados sobre
aquellos (ejemplo derivados sobre acciones, etc.);
Y la otra empresa tiene:
Bien un pasivo financiero u obligacin de pago: tales como

dbitos por operaciones comerciales y no comerciales; obligaciones, bonos, pagars y otros dbitos emitidos representados
por valores; y derivados (entre ellos, futuros, opciones y permutas financieras) con valoracin desfavorable para la empresa, es decir, que pueda dar lugar a pagos;
Bien un instrumento de patrimonio neto, tal como las acciones ordinarias emitidas y sin derecho a exigir el reembolso ni
el cobro de dividendos.
Con base en lo anterior, un instrumento financiero genera simultneamente, mediante una relacin contractual, un activo frente a
un pasivo o frente a un instrumento de patrimonio, siendo necesario
analizar su naturaleza econmica para calificar dichos elementos.
Para dicho anlisis, hay que tener presente las definiciones de los elementos patrimoniales recogidas en el Marco Conceptual del PGC:
4. Elementos de las cuentas anuales
Los elementos que, cuando cumplan los criterios de reconocimiento que
se establecen posteriormente, se registran en el balance, son:
Activos: bienes, derechos y otros recursos controlados econmicamente
por la empresa, resultantes de sucesos pasados, de los que se espera que la
empresa obtenga beneficios o rendimientos econmicos en el futuro.
Pasivos: obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos
pasados, para cuya extincin la empresa espera desprenderse de recursos
que puedan producir beneficios o rendimientos econmicos en el futuro. A
estos efectos, se entienden incluidas las provisiones.
Patrimonio neto: constituye la parte residual de los activos de la empresa,
una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las aportaciones realizadas, ya
sea en el momento de su constitucin o en otros posteriores, por sus socios
o propietarios, que no tengan la consideracin de pasivos, as como los
resultados acumulados u otras variaciones que le afecten...
13
A partir de estas definiciones, se configura un activo y pasivo financiero y un instrumento de patrimonio neto a que se hace referencia a continuacin. En lo que interesa para este documento, la lnea
divisoria que separa la calificacin de pasivo frente a instrumento de
patrimonio neto viene fundamentada por lo siguiente:
Un pasivo financiero conlleva una obligacin pago, como

puede ser el reembolso para su extincin, circunstancia que
no se da en un instrumento de patrimonio.
Un instrumento de patrimonio neto evidencia una participacin residual en los activos de una empresa una vez deducidos todos sus pasivos.
2.2. Tipos de instrumentos financieros: activo financiero,

pasivo financiero e instrumentos de patrimonio neto
Como ya se ha indicado, el presente documento pretende delimitar
la distincin entre patrimonio neto y pasivo, y por ende los instrumentos financieros que se emiten y que se califican dentro de cada
una de las agrupaciones anteriores.
Con objeto de realizar inicialmente una aproximacin se parte de
dos posibles situaciones de carcter general que permiten identificar
dichos elementos:
a) Situacin: derecho de cobro- obligacin de pago
Activo financiero que se identifica con un derecho de cobro
(cliente, crdito, etc.) por una parte
Y,
Pasivo financiero que se identifica simultneamente a lo anterior como una obligacin de pago (proveedor, deuda, etc.)
b) Situacin: inversin en el patrimonio patrimonio neto
Activo financiero identificado como una inversin en el patrimonio de otra empresa (acciones en el capital u otra partida
del patrimonio),
e,
Instrumento de patrimonio neto (emisin de capital u otra
partida del patrimonio)
14
A partir de lo anterior, y siguiendo la normativa vigente, concretamente la Norma de Valoracin y Registro 9, contenida en la segunda
parte del PGC y enlazando las distintas situaciones recogidas en los
apartados 2. Activos financieros, 3. Pasivos financieros y 4. Instru4
mentos de patrimonio propio de dicha norma de registro y valoracin, se puede analizar la casustica que permite extraer el concepto
de activo financiero y como contraparte la de pasivo financiero o
instrumento de patrimonio neto:
a)
Dinero o efectivo
La tesorera que mantiene una empresa genera para esta empresa

un activo financiero, Tesorera; simultneamente existe un pasivo
para el que lo emite (Banco Central Europeo en el caso del Euro); es
decir:
Elemento patrimonial
Empresa tenedora
Banco Empresa emisora
Dinero
Activo financiero
(tesorera)
Pasivo financiero
(Dinero en circulacin)
b) Instrumento de patrimonio neto, en otra empresa;

La suscripcin o compra de acciones o participaciones en el
patrimonio neto de otra empresa genera un activo en la empresa
inversora; simultneamente esas acciones o participaciones en el
patrimonio son un instrumento de patrimonio neto en la empresa
emisora.
Por ejemplo, acciones de la sociedad X suscritas o adquiridas
por la sociedad Y. Para la sociedad Y es un activo financiero,
mientras que para la sociedad X es un instrumento de patrimonio
neto.
En el Plan General de Contabilidad de Pequeas y Medianas Empresas ( PYMES),

aprobado por Real Decreto 1.515/2007, de 16 de noviembre de 2007, recoge normas
separadas para cada elemento: Norma de registro y valoracin 8. Activos Financieros,
9. Pasivos Financieros y 11. de Instrumentos de patrimonio propio , si bien en el
aspecto que se refiere el presente documento, no contiene especialidades.
15
En concreto:
Empresa tenedora
Banco Empresa emisora
Participacin en el patrimonio neto de otra

empresa
Activo financiero
(inversin financiera)
Patrimonio neto
(Capital)
c)
Derecho contractual a recibir dinero u otro activo financiero
Una empresa que tiene un derecho contractual a recibir efectivo

u otro activo financiero, requiere necesariamente que otra empresa
posea una obligacin contractual a entregar efectivo u otro activo
financiero. De lo anterior se desprende que si existe una obligacin
contractual, ya sea directa o indirecta, a entregar efectivo u otros
activos, existe un pasivo; incluso se llega a calificar como pasivo los
siguientes supuestos:
Emisin de capital de forma que existe un pacto de recompra
por parte del emisor.
Emisin de capital, con derecho a exigir por parte del suscriptor al emisor su rescate en una fecha y por importe determinado o determinable.
Emisin de capital con remuneracin predeterminada que la
empresa emisora no puede evitar su pago.
Ejemplos:
Obligacin emitida por una empresa; la empresa adquirente
tiene un derecho de cobro; la empresa emisora asume una
obligacin de pago.
El importe adeudado por un cliente; la empresa que vendi
tiene un derecho de cobro frente a la que compr que asume
una obligacin de pago.
El importe concedido en prstamo a otra empresa; el importe
derivado de la adquisicin de un bono.
Acciones sin voto con remuneracin prefijada; activo financiero para el suscriptor o tenedor de aquellas y pasivo para
el emisor.
16
Acciones rescatables a voluntad del suscriptor.

Deuda perpetua: es un pasivo para el emisor pues existe una
obligacin a entregar efectivo por la remuneracin y un activo para el suscriptor.
Como sntesis se presenta el siguiente cuadro:

Empresa con
derecho a cobro
Empresa con
obligacin de pago
Cliente - Proveedor
Activo (cliente)
Pasivo (proveedor)
Crdito - Prstamo
Activo (crditos
concedidos)
Pasivo (deuda)
d) Derecho contractual a intercambiar activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente favorables

Derechos surgidos fundamentalmente en acuerdos de intercambio de activos o pasivos financieros a raz de contratos de derivados
(futuros, opciones, permutas financieras, etc.) en los cuales la evolucin del valor razonable del subyacente sita a la empresa en una
posicin favorable, pudiendo recibirlo o entregarlo (o liquidar por
diferencias) bajo condiciones ventajosas respecto al mercado.
De forma bilateral, la parte contraria se sita bajo una obligacin
de entrega de dicho activo o pasivo financiero (o liquidar por diferencias) en condiciones desfavorables respecto a las que en dicho momento establezca el mercado, en consecuencia le surgir un pasivo
financiero (aunque bajo ciertas circunstancias podra tratarse de un
instrumento de patrimonio neto como se ver ms adelante).
En este sentido, se entiende por derivado, un instrumento finan5
ciero que cumple las caractersticas siguientes :
5
Hay que sealar la divergencia existente entre la posicin finalmente adoptada

por el PGC, seguida en este documento, redactada en idnticos trminos a la establecida por el IASB en la NIC 39 (prr. 9), y la adoptada por la Circular 4/2004 del Banco
de Espaa, norma vigsima, donde no se consideran aquellos contratos que surjan
sobre subyacentes distintos a variables observables de mercado (aunque se incluyen
las calificaciones crediticias).
17
1.
2.
3.
Su valor cambia en respuesta a los cambios en variables tales

como los tipos de inters, los precios de instrumentos financieros y materias primas cotizadas, los tipos de cambio, las
calificaciones crediticias y los ndices sobre ellos y que en el
caso de no ser variables financieras no han de ser especficas
para una de las partes del contrato.
No requiere una inversin inicial o bien requiere una inversin inferior a la que requieren otro tipo de contratos en los
que se podra esperar una respuesta similar ante cambios en
las condiciones de mercado.
Se liquida en una fecha futura.
Ejemplo: Reflejo de una opcin de compra, emitida por A y adquirida por Y sobre acciones de la sociedad X.
Se supone que la prima pagada por la sociedad Y para adquirir la
opcin de compra (la que tiene el derecho a comprar) es de 5 euros y
que el precio de contado de las acciones de la sociedad X que coincide con el precio de ejercicio de la opcin es de 100 euros;
En el inicio, las sociedades A e Y tendrn que reflejar inicialmente
la prima cobrada y pagada, respectivamente:
la sociedad A reflejar un pasivo financiero por 5 euros, y
la sociedad Y recoger un activo financiero por importe de 5.
Veamos dos casos independientes entre s:
Caso 1) posteriormente, el precio de las acciones de X sube a 125
y suponemos que el valor razonable de la opcin es de 26.
En este caso si posteriormente sube el valor razonable de la opcin resultar que:
la sociedad Y tendr un activo de 26 (5 que ya posea mas 21

de beneficio por valor razonable),
mientras que A tendra un pasivo de 26.
Caso 2) el precio de las acciones de X baja a 95 y suponemos que

el valor razonable de la opcin es de 3, lo que produce que:
18
Y tiene un activo de un importe de 3 (prdida de 2, pues el activo que posea era de 5) ,y

A un pasivo de 3 euros.
En definitiva:
Empresa en
posicin favorable
Empresa en
posicin desfavorable
Derivado
Activo
Pasivo
e) Operaciones con instrumentos de patrimonio neto de la

propia empresa
e-1) Instrumentos financieros no derivados:
Son activos financieros, los contratos que sean o puedan ser

liquidados utilizando instrumentos de patrimonio propio de
la entidad, siempre que la empresa estuviese o pudiese estar
obligada a recibir una cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propio.
Son pasivos financieros, los contratos que sean o puedan ser
liquidados utilizando instrumentos de patrimonio propio de
la empresa, siempre que la empresa estuviese o pudiese estar
obligada a entregar una cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propio.
Son instrumentos de patrimonio neto los contratos que
sean o puedan ser liquidados utilizando instrumentos de patrimonio propio de la empresa, siempre que la empresa estuviese o pudiese estar obligada a recibir o entregar una
cantidad fija de sus instrumentos de patrimonio propio.
En la medida que, por ejemplo, la empresa tenga un derecho de

cobro a liquidar obligadamente (o pudiese estarlo) por un nmero
fijo de sus propios instrumentos de patrimonio, la empresa asume el
riesgo de la propia empresa (inters residual) lo que permite identificar que desde el momento de la firma del contrato del derecho de
cobro, este se califica como un instrumento de patrimonio propio;
Adicionalmente lo anterior si una empresa tiene una obligacin
de pago a liquidar obligadamente (o pudiese estarlo) por un nmero
fijo de sus propios instrumentos de patrimonio, la empresa ha emitido ya un instrumento de patrimonio propio.
19
Ejemplos:
X concede un crdito a Y a liquidar con 100 acciones de la

sociedad X; se trata para X de una adquisicin de sus propias
acciones. Y tiene un pasivo
X concede un crdito a Y. Para liquidar el crdito se pacta que
se realizar con un nmero variable de acciones de X. En este
caso se trata de un activo financiero para X y simultneamente
un pasivo financiero para Y.
Se sintetiza a continuacin lo indicado en este apartado:
Empresa que
emite el crdito
Crdito a liquidar por un

nmero fijo de instrumentos de patrimonio
del emisor del crdito;
Instrumento de
patrimonio neto (con
signo negativo en el
patrimonio)
Pasivo (deuda)
Crdito a liquidar por

un nmero variable de
instrumentos de patrimonio del emisor del
crdito;
Activo (crdito
concedido)
Pasivo (deuda)
Crdito a liquidar por un

nmero variable de instrumentos de patrimonio del adquirente del
crdito;
Activo (crdito
concedido)
Pasivo (deuda)
Crdito a liquidar por

un nmero fijo de instrumentos de patrimonio del adquirente del
crdito;
Activo (crdito
concedido)
Instrumento de
patrimonio neto
20
Empresa que
adquiere el crdito
e-2) Instrumentos derivados; se tratar de un instrumento de

patrimonio propio cuando el derivado se liquida exclusivamente por
el intercambio de un importe fijo de efectivo u otros instrumentos financieros por un nmero fijo de instrumentos de patrimonio propio.
Sin embargo, dependiendo si poseen una posicin potencial favorable o desfavorable respectivamente se tratar de activos o pasivos
financieros, si los contratos sern o podrn ser liquidados utilizando
instrumentos de patrimonio propio de la empresa, de forma distinta a
6
un nmero fijo de instrumentos de patrimonio propio de la entidad por
un precio fijo en efectivo u otro activo financiero.
Ejemplos:
X adquiere a Y opciones de compra (call) a 6 meses sobre las
propias acciones de X, entregando por cada una de ellas 1euro
y fijando un precio de ejercicio de 10 euros. Al vencimiento, X
recibir, en su caso, la diferencia por el exceso entre el precio
de cotizacin en el mercado de sus acciones sobre el precio de
ejercicio de la opcin a 10 euros en metlico. En consecuencia,
X tiene un activo financiero como consecuencia de un derivado,
cuyos cambios en valor razonable van a resultados ya que, aunque el subyacente es un instrumento de patrimonio propio, su
valor se liquida en efectivo.
X emite a Y opciones de compra (call) a 6 meses sobre las propias acciones de X, recibiendo por cada una de ellas 1euro y
fijando el precio de ejercicio en 10 euros. Al vencimiento, X entregar, en su caso, la diferencia por el exceso entre el precio de
cotizacin en el mercado de sus acciones sobre el precio de ejercicio de la opcin a 10 euro, en un nmero variable de acciones
ordinarias emitidas por X, segn su precio de cotizacin en dicho vencimiento. En consecuencia, X tiene un pasivo financiero
a raz de un derivado, registrndose de acuerdo con lo anterior.
X emite a Y opciones de compra (call) a 6 meses sobre las propias
acciones de X, recibiendo por cada una de ellas 1euro f ijando el
6
Para esta finalidad, no se incluirn entre los instrumentos de patrimonio propio

de la entidad aqullos que sean, en s mismos, contratos para la futura recepcin o
entrega de instrumentos de patrimonio propio de la entidad.
21
precio de ejercicio en 10 euros. Al vencimiento, X entregar,

en su caso, acciones emitidas al precio convenido. La prima
recibida por X se registrar como un mayor importe del patrimonio neto, al establecerse previamente un intercambio de un
nmero de ttulos fijo a cambio de una entrega de efectivo fija,
de esta manera.
En el siguiente cuadro se sintetiza y amplia, lo indicado anteriormente:
Empresa X
Empresa Y
Derivado a liquidar por

un importe fijo por un
de la empresa X
Instrumento de patrimonio neto
Activo o Pasivo (dependiendo la posicin favorable o desfavorable, respectivamente)

un importe fijo por un
de la empresa Y;
Activo o Pasivo (dependiendo la posicin

favorable o desfavorable, respectivamente)
Instrumento de patrimonio neto

un importe variable por
un nmero variable de
instrumentos de patrimonio de la empresa X o Y;


un importe variable por
un nmero fijo de instrumentos de patrimonio de la empresa X o Y;

Como conclusin de todo lo indicado en el presente apartado, se

incluye a continuacin las circunstancias que permiten identificar
un pasivo frente a un instrumento de patrimonio neto:
22
Pasivo
Instrumento de
patrimonio neto
Obliga
No obliga
Intercambio de activos
o pasivos en condiciones potencialmente desfavorables
No
No derivado: puede ser

o ser liquidado por un
nmero variable de instrumentos de patrimonio propio
No
Derivado: liquidado o
puede ser liquidado por
importe fijo y por nmero fijo de instrumentos
de patrimonio propio
No
Entrega de efectivo u
otro activo financiero
2.3. Instrumentos financieros especiales

Con objeto de completar este apartado, y a efectos de poder delimitar los instrumentos financieros posibles, pueden existir ciertas
combinaciones de los mismos, que obliga a identificar las siguientes
categoras:
a) Instrumento financiero compuesto: cuando se trata de un
instrumento financiero en el que, se identifica, simultneamente, para una de las partes intervinientes un pasivo y un
instrumento de patrimonio propio.
a) Por ejemplo, el emisor de obligaciones convertibles en instrumentos de patrimonio; claramente hay un pasivo consecuencia de la obligacin de reembolso por parte del emisor
del importe obtenido, y simultneamente en la medida que el
inversor tiene una opcin a su conversin a capital de un imDocumento AECA Principios Contables N. 25
23
porte fijo por un nmero fijo de instrumentos de patrimonio,

se habr emitido un derivado que tendr la calificacin de
patrimonio neto (autocartera).
a) En definitiva, habr que identificar separadamente cada elemento y calificarlo en cuentas anuales de acuerdo con su naturaleza.
a) Ejemplo: se emite una Obligacin con las siguientes caractersticas:
Nominal 1.000
Cupn anual 5%
Vencimiento 2 aos. En la fecha de conversin se pueden
convertir en acciones a un precio fijado
Tipo de inters sin opcin de conversin para instrumentos de deuda con el mismo riesgo y vencimiento en el
mercado: 7%
Se obtiene lo siguiente:
a) Valor del pasivo: 1000/ (1,07)2 + 50 / (1,07) + 50 / (1,07)2 =
963,84
a) Valor del instrumento de patrimonio: 1000- 963,84 = 36,16 (derivado se incorpora al patrimonio y se mantiene su importe)
Ambos importe quedan perfectamente determinados de cara a su
calificacin en las cuentas anuales.
El comportamiento de la operacin de pasivo sera:
Ao
Valor inicial
pasivo
Inters
segn tipo i
efectivo
(7%)
Pago
Inters
Resto
aumenta pasivo
963,84
67,46
50
17,46
981,3
1.000
68,69
50
18,7
En el momento de la conversin, si se opta por ello, el importe

de 1.000 se incorporara al patrimonio y en otro caso se devolvera
su importe.
24
b)
Instrumento financiero hbrido: en este caso se identifica

un instrumento financiero en el que el contrato principal
viene acompaado de un derivado implcito que debe separarse si 7:
Los riesgos y caractersticas econmicas del derivado

implcito no estn estrechamente ligadas con el contrato
principal
El derivado implcito cumple la definicin de derivado
El instrumento financiero no se valora a valor razonable
Un caso ser, entre otros, el del inversor en el instrumento compuesto, obligacin convertible a que se ha hecho mencin en el caso
anterior; para el inversor es un instrumento hbrido, contrato principal y derivado. Otro ejemplo sera una emisin de obligaciones
con retribuciones indexadas al IBEX35.
Aqu tambin obliga la norma, en general, a identificar separadamente cada componente.
Ejemplo: se suscribe una obligacin con las siguientes caractersticas:
Nominal 1.000
Cupn anual 5%
Vencimiento 2 aos. En la fecha de conversin se pueden
convertir en acciones a un precio fijado
Tipo de inters sin opcin de conversin para instrumentos de
deuda con el mismo riesgo y vencimiento en el mercado: 7%
Valor del instrumento principal: 1000/ (1,07)2 + 50 / (1,07) + 50 /

(1,07)2 = 963,84.
Valor del instrumento de patrimonio: 1.000 963,84 = 36,16
(derivado separable, pues adems de ser una opcin que cumple
con la definicin de derivado, no est ligado 8 al instrumento de
7
Para esta finalidad, no se incluirn entre los instrumentos de patrimonio propio

de la entidad aqullos que sean, en s mismos, contratos para la futura recepcin o
entrega de instrumentos de patrimonio propio de la entidad.
8
Las caractersticas econmicas y los riesgos son sustancialmente diferentes, entre
otros, el riesgo del bono (sin opcin) depende la evolucin de los tipos de inters o el crdito que ofrece el emisor, mientras que el riesgo de la opcin se basa fundamentalmente
el variacin de la cotizacin de las acciones de la entidad en el mercado.
25
deuda principal y puede valorarse a valor razonable, generalmente

a travs de la formula Black-Scholes).
Obsrvese que una vez separados, en las cuentas anuales se califican de acuerdo con su naturaleza y en base al destino tal y como
establece la Norma de Registro y Valoracin 9 del PGC.
2.4.
Elementos necesarios para calificar en cuentas anuales

un pasivo financiero y un instrumento de patrimonio neto
en el emisor
Indicada la definicin de activo, pasivo e instrumento de patrimonio, se puede abordar la problemtica que trata el presente documento que se centra en la identificacin de pasivo frente a instrumento de patrimonio.
Desde un punto de vista conceptual contable, el emisor de un instrumento financiero lo calificar en su totalidad o en cada una de
sus partes integrantes (compuestos, hbridos, etc.), en el momento
de su reconocimiento inicial, como un pasivo financiero o como un
instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo econmico
del acuerdo contractual y con las definiciones de pasivo financiero,
de activo financiero y de instrumento de patrimonio que se han identificado en el punto 2.2. anterior.
De acuerdo con lo anterior, habr que estar a cada caso que se
presente por lo que, a modo de conclusin, para calificar un instrumento financiero habr que seguir los siguientes aspectos:
1. Realidad econmica: se atender a la realidad econmica
del instrumento financiero, y no slo a su forma jurdica (por
ejemplo en una accin rescatable a voluntad del socio, o un
instrumento en el que el tenedor tiene la opcin de venderlo
al emisor, etc...), para calificar en cuentas anuales un determinado instrumento financiero.
2. Entrega de efectivo u otro activo financiero: El elemento clave para diferenciar un pasivo financiero de un instrumento de patrimonio, es la existencia o no de una obligacin
contractual explcita o implcita, que recae sobre el emisor,
26
consistente en entregar efectivo u otro activo financiero al tenedor, o intercambiar activos financieros o pasivos financieros con el tenedor en condiciones que sean potencialmente
desfavorables para el emisor. Lo anterior alcanza a todas las
obligaciones de pago derivadas del instrumento financiero.
2. La calificacin de un instrumento financiero como de patrimonio neto, conlleva pues que no exista obligacin alguna de
entregar efectivo u otro activo financiero, lo que, desde otra
perspectiva implica que el emisor del instrumento pueda evitar dicha entrega y por tanto tendra discrecionalidad para
ello (de fecha y de importe).
2. Como una precisin adicional, la posibilidad de diferir una
obligacin de pago no evita su calificacin como pasivo, salvo
que este diferimiento fuera de forma indefinida
Por lo tanto, un instrumento financiero que no obligue a la sociedad emisora:
a su reembolso; o que no conceda al tenedor de dicho instrumento, es decir, al inversor, el derecho a exigir el reembolso,
a un pago por retribucin
debe ser calificado como instrumento de patrimonio.

Adicionalmente a lo anterior, la obligacin de entregar efectivo u
otros activos debe ser matizada en los siguientes puntos:
Retribucin del instrumento: es necesario analizar la retribucin de estos instrumentos; normalmente los instrumentos
de patrimonio otorgan el derecho a los inversores a recibir un
reparto de sus beneficios, pero debe ser, como ya se ha sealado, discrecional por parte de la empresa para poder otorgar
la calificacin de instrumento de patrimonio. En definitiva si
la entidad emisora no puede evitar su pago, ya sea por condiciones explcitas del contrato o implcitas, llevara a la conclusin de que dicho instrumento es un pasivo, o, en su caso,
un instrumento compuesto de los indicados en el apartado
2.3. anterior, al menos desde el punto de vista conceptual. Llegados a este punto, cabe plantearse qu ocurrir cuando ante
la inexistencia de una obligacin de reembolso, la retribucin
fijada como obligatoria, o no evitable para el emisor, pudiera
27
ser distinta de la de mercado 9. En este caso, con base en la

aplicacin del fondo sobre la forma, debera plantearse si se
est, a inicio, ante un instrumento financiero compuesto, lo
que exigira separar la obligacin derivada del pago de intereses y por ese importe reflejar un pasivo.
Capacidad financiera: En cualquier caso, ya sea en el reembolso o en la distribucin o pago del beneficio, hay que
precisar que una falta de capacidad financiera para pagar una
obligacin no afecta a la calificacin del instrumento.
Liquidacin contingente: Asimismo, el instrumento se calificar como pasivo financiero y no como instrumento de patrimonio cuando existan clusulas de liquidacin contingente
en funcin de un evento futuro fuera del control de las partes,
salvo cuando es extremadamente raro que ocurra el evento, o
la contingencia slo pudiera ocurrir en el momento de liquidacin del emisor.
La calificacin de un instrumento financiero como de patrimonio

neto, exige la adecuada coherencia de calificar su retribucin como
reparto de beneficios. A sensu contrario, el hecho de que un instrumento financiero formalmente venga calificado como capital u otra
partida del patrimonio de una entidad y finalmente, desde el punto
de vista contable, se califique como pasivo, implica que su retribucin sea considerada en el emisor como un gasto financiero.
3.
Participar en el inters residual de la entidad. Un instrumento de patrimonio conlleva para el inversor una participacin en el inters residual de la entidad que lo emite, es decir,
en los activos una vez deducidos los pasivos de aqulla. Lo
anterior quiere decir que la rentabilidad y recuperacin de
la inversin depende de la actividad de la empresa, lo que en
coherencia con lo sealado, se configura con la variacin de
valor de la empresa, es decir, el inversor asume los riesgos y
ventajas de aqulla.
En estos casos, normalmente, el instrumento se retribuye adicionalmente y a

discrecin de la entidad, con una parte variable en funcin de un determinado resultado de la entidad que hace atractiva la inversin.
28
4.
Otros factores: para calificar un instrumento financiero,

como ya se ha sealado, es necesario acudir al anlisis de
todos lo factores y circunstancias que pueden afectar a su
naturaleza.
En conclusin, en la calificacin de un instrumento como de patrimonio neto o pasivo financiero hay que atender al fondo econmico, por lo que ser necesario revisar adecuadamente las caractersticas econmicas de los instrumentos emitidos. Para la calificacin de
un instrumento como de patrimonio ser necesario que el emisor no
tenga obligacin alguna de entregar efectivo u otro activo financiero,
de forma que puede evitarla bajo cualquier circunstancia. Esto afectar incluso a la remuneracin del instrumento emitido, por lo que
para que pueda ser clasificado como instrumento de patrimonio ser
necesario que no exista una obligacin de pagar una remuneracin a
su inversor (por ejemplo, un inters determinado).
29
3
IDENTIFICACIN Y CALIFICACIN
EN LAS CUENTAS ANUALES DE FIGURAS
REGULADAS LEGALMENTE (MERCANTIL)
Y SUS CARACTERSTICAS
El patrimonio, se identifica en las cuentas anuales incluidas en el

PGC de la siguiente forma:
A)
PATRIMONIO NETO
A-1)
Fondos propios.
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
A-2)
Ajustes por cambios de valor.

I.
II.
III.
A-3)
30
Capital.
1. Capital escriturado.
2. (Capital no exigido).
Prima de emisin.
Reservas.
1. Legal y estatutarias.
2. Otras reservas.
(Acciones y participaciones en patrimonio propias).
Resultados de ejercicios anteriores.
1. Remanente.
2. (Resultados negativos de ejercicios anteriores).
Otras aportaciones de socios.
Resultado del ejercicio.
(Dividendo a cuenta).
Otros instrumentos de patrimonio.
Instrumentos financieros disponibles para la venta.
Operaciones de cobertura.
Otros.
Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
El PGC, completa la informacin anterior en una norma de elaboracin de las Cuentas anuales, concretamente la norma 6 balance,
de la que se extraen los siguientes puntos:
Accionistas (socios) por desembolsos no exigidos: figuran como Capital no exigido minorando pues el capital
escriturado.
Acciones propias (u otros instrumentos de patrimonio),
se registran en la agrupacin Patrimonio Neto:
a)
Si son valores de su capital, en la partida A-1.IV. Acciones y participaciones propias que se mostrar con signo
negativo;
b) En otro caso, minorarn la partida A-1.IX Otros instrumentos de patrimonio neto.
Instrumentos financieros compuestos: se clasifican, en el

importe que corresponda, en las agrupaciones correspondientes a Patrimonio Neto y Pasivo.
Subvenciones, donaciones y legados no reintegrables
otorgados por terceros, pendientes de imputar a resultados,
formarn parte del patrimonio neto de la empresa, registrndose en la subagrupacin A-3. Subvenciones, donaciones y
legados recibidos.
Subvenciones, donaciones y legados otorgados por socios o
propietarios formarn parte del patrimonio neto, dentro de
los fondos propios. (A-1. VI. Otras aportaciones de socios)
Emisiones que deban reconocerse como pasivos financieros
pero que por sus caractersticas especiales pueden producir efectos especficos en otras normativas, incorporar un
epgrafe especfico tanto en el pasivo no corriente como en
el corriente, denominado Deuda con caractersticas especiales a largo plazo y Deuda con caractersticas especiales a
corto plazo. El importe pendiente de desembolsar minora el
epgrafe Deuda con caractersticas especiales. En definitiva
aqu se incorporarn los importes de capital mercantilmente
as calificados, que sin embargo no renen las caractersticas
de patrimonio en el marco de la normativa contable.
31
De lo anterior se desprende que el patrimonio contable o riqueza

en trminos contables de una empresa, se integra:
Los fondos propios: capital, las reservas, el resultado, etc., es

decir los aportados por los socios o propietarios, y los generados como resultados por la empresa.
Las variaciones de la aplicacin del valor razonable, netas de
efecto impositivo, a determinados elementos patrimoniales en
los que el criterio empleado produce que se imputen ciertos
ingresos o gastos directamente a patrimonio, si bien estn a
expensas de pasar por la cuenta de prdidas y ganancias y as
llegar a su clasificacin definitiva, atendiendo a la evolucin de
la partida con la que estn vinculados.
Las subvenciones, donaciones y legados de capital netas de efecto
impositivo, pendientes de imputar a la cuenta de resultados, salvo
las otorgadas por los socios que se incorporan a los fondos propios directamente 10.
Los desembolsos pendientes sobre el capital, mientras no estn exigidos, minoran la partida del patrimonio neto correspondiente existiendo a estos efectos para el capital una partida
con signo negativo, dentro de los fondos propios.
Se prev la posibilidad de que una emisin calificada como
capital en la legislacin mercantil pueda ser incorporada como
un pasivo a efectos contables, establecindose la partida deuda con caractersticas especiales.
A partir de lo anterior, es necesario referirse al ncleo de este documento, que consiste en identificar la calificacin contable de las
figuras establecidas en otras legislaciones, la mercantil en particular,
para lo que se analiza a continuacin cada una de ellas.
3.1.
Acciones ordinarias de las sociedades annimas

y participaciones sociales de las sociedades
de responsabilidad limitada
El capital social de las sociedades annimas y de responsabilidad

limitada, en la medida que de acuerdo con el Texto Refundido de la
10
32
Con la excepcin de las sociedades del sector pblico.
Ley de Sociedades Annimas (TRLSA) y Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada (LSRL) no existe una obligacin de reembolso por parte de la sociedad a sus accionistas o socios, se configura
como capital social, y sus caractersticas esenciales son:
Debe estar totalmente suscrito y su desembolso debe ser al

menos del 25% del nominal de cada una de las acciones (Art.
22 TRLSA) y totalmente en las sociedades de responsabilidad
limitada (Art. 4 LSRL).
En las sociedades annimas, los accionistas debern aportar a
la sociedad la porcin de capital no desembolsada en la forma
y dentro de los plazos previstos por los estatutos o, en su defecto, por acuerdo o decisin de los administradores. En este
ltimo caso, se anunciar en el Boletn Oficial del Registro
Mercantil la forma y plazo acordados para realizar el pago
(Art. 42 del TRLSA).
Se acepta la emisin de acciones con prima, la cual deber satisfacerse ntegramente en el momento de la suscripcin (Art.
47 TRLSA).
En ningn caso podr la sociedad suscribir acciones propias
(Art. 74 TRLSA) si bien puede adquirirlas dentro de los lmites
y con los requisitos establecidos en el Art. 75 del TRLSA. (Art.
39 LSRL).
La junta general resolver sobre la aplicacin del resultado
del ejercicio de acuerdo con el Balance aprobado (Art. 213 del
TRLSA).
La reduccin del capital social habr de acordarse por la junta
general con los requisitos de la modificacin de estatutos (Art.
164 del TRLSA y 79 LSRL).
Calificacin en cuentas anuales de las acciones ordinarias

de las sociedades annimas y participaciones sociales de las
sociedades de responsabilidad limitada.
Al no existir obligacin de reembolso y la retribucin ser discrecional

por parte de la empresa, se trata de un instrumento de patrimonio.
Lo anterior conlleva que la adquisicin de acciones propias, forma parte con signo negativo del patrimonio de la entidad y que cualquier resultado puesto de manifiesto en su negociacin con terceros,
33
forma igualmente parte del patrimonio, en particular de los fondos

propios, y nunca se imputa al resultado del ejercicio.
3.2.
Acciones privilegiadas:
El artculo 50 del TRLSA, las concepta de acuerdo con las siguientes caractersticas:
Se trata de acciones que confieren algn privilegio frente a las

ordinarias. Es aplicable tambin a las sociedades no cotizadas,
salvo que sus estatutos dispongan otra cosa.
No es vlida la creacin de acciones con derecho a percibir un
inters, cualquiera que sea la forma de su determinacin, ni la
de aqullas que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre el valor nominal de la accin y el derecho de
voto o el derecho de suscripcin preferente.
Cuando el privilegio consista en el derecho a obtener un dividendo preferente la sociedad estar obligada a acordar el reparto del mismo si existieran beneficios distribuibles.
Los estatutos habrn de establecer las consecuencias de la falta de pago total o parcial del dividendo preferente, si ste tiene
o no carcter acumulativo en relacin a los dividendos no satisfechos, as como los eventuales derechos de los titulares de
estas acciones privilegiadas en relacin a los dividendos que
puedan corresponder a las acciones ordinarias.
Las acciones ordinarias no podrn en ningn caso recibir dividendos con cargo a los beneficios de un ejercicio, mientras no
haya sido satisfecho el dividendo privilegiado correspondiente
al mismo ejercicio.
Estas acciones estn sujetas a los requisitos generales establecidos para la reduccin de capital.
Desde la perspectiva mercantil se trata de un tipo de acciones que

configuran el capital social.
34
Calificacin en cuentas anuales de las acciones privilegiadas

(LSA art.50 s)
En la medida que exista una obligacin a repartir un dividendo

imposible de evitar por el emisor, habr un pasivo financiero.
En estos casos, existir conceptualmente un instrumento financiero compuesto (ver punto 2.4), donde el valor actual de los dividendos ordinarios a pagar en el futuro representar el pasivo financiero
y el importe restante recibido en la emisin sera el instrumento de
patrimonio neto. No obstante, no parece que esta separacin sea fcil de realizar y, en general, el importe de la emisin corresponder
con los dividendos futuros a pagar por lo que, con carcter general,
se calificara todo el instrumento como un pasivo financiero.
Lo anterior conlleva a que la remuneracin devengada, forma
parte de los gastos financieros 11 de la entidad. En este sentido hay
que precisar, que el devengo de la remuneracin se produce en cada
ejercicio, en funcin de las circunstancias indicadas anteriormente
lo que producir, que en la medida que no existiera beneficio y fuera
la remuneracin acumulable, exige el registro del correspondiente
gasto de acuerdo con el criterio de coste amortizado.
3.3.
Acciones sin voto
En este caso el TRLSA seala (arts. 90 y ss. y 42 bis LSRL):
Se pueden emitir por sociedades annimas.

Su importe nominal no puede ser superior a la mitad del capital social desembolsado. En este sentido se indica que si por
una reduccin de capital, el valor nominal de las acciones sin
voto excediera de la mitad del capital social desembolsado,
debe restablecerse la proporcin indicada en el plazo mximo
de dos aos, de tal forma que si esto no ocurre se proceder la
disolucin de la sociedad.
Se incorpora un derecho a percibir un dividendo anual mnimo fijo o variable, que establezcan los estatutos sociales, de
forma que acordado el dividendo mnimo, los titulares de las
11
El PGC incorpora en su cuarta y quinta parte la cuenta 664.Dividendos de

acciones y participaciones contabilizadas como pasivos, donde se recogeran estas
remuneraciones.
35
12
36
acciones sin voto tendrn derecho al mismo dividendo que corresponda a las acciones ordinarias. Lo que pone de manifiesto
el coste para la sociedad del no voto.
Existiendo beneficios distribuibles, la sociedad est obligada
a acordar el reparto del dividendo mnimo a que se refiere el
prrafo anterior.
En caso de sociedades no cotizadas de no existir beneficios distribuibles o de no haberlos en cantidad suficiente, la parte de
dividendo mnimo no pagada deber ser satisfecha dentro de
los cinco ejercicios siguientes, informando en la memoria.
Mientras no se satisfaga el dividendo mnimo, las acciones sin voto
tendrn derechos en igualdad de condiciones que las acciones ordinarias y conservando, en todo caso, sus ventajas econmicas.
Las acciones sin voto no quedarn afectadas por la reduccin
del capital social por prdidas 12, cualquiera que sea la forma
en que se realice, sino cuando la reduccin supere el valor nominal de las restantes acciones.
Cuando en virtud de la reduccin del capital se amorticen todas las acciones ordinarias, las acciones sin voto tendrn este
derecho hasta que se restablezca la proporcin prevista legalmente con las acciones ordinarias.
Las acciones sin voto conferirn a su titular el derecho a obtener el reembolso del valor desembolsado antes de que se distribuya cantidad alguna a las restantes acciones en caso de
liquidacin de la sociedad.
En el caso de sociedades cotizadas: se estar a lo que dispongan
sus estatutos respecto del derecho de suscripcin preferente de
los titulares de acciones sin voto, as como de la recuperacin
del derecho de voto en caso de no satisfaccin del dividendo
mnimo y en el carcter no acumulativo del mismo.
Las acciones sin voto atribuirn a sus titulares los dems derechos
de las acciones ordinarias, salvo los indicados anteriormente.
Las acciones sin voto no podrn agruparse a los efectos de
la designacin de vocales del consejo de administracin por
el sistema de representacin proporcional, no tenindose en
Regulado en el artculo 163 apartado 1 del TRLSA.
cuenta el valor nominal de estas acciones a efectos del ejercicio de ese derecho por los restantes accionistas.
Toda modificacin estatutaria que lesione directa o indirectamente los derechos de las acciones sin voto, exigir el acuerdo
de la mayora de los titulares de las acciones pertenecientes a
la clase afectada.
Estas acciones quedan sujetas a los requisitos generales establecidos para la reduccin de capital.
Legalmente forman parte del capital.
Calificacin en cuentas anuales de las acciones sin voto
La obligacin de reparto del dividendo mnimo conlleva una obligacin para la empresa emisora, por lo que permite identificar un
pasivo financiero (ver punto 2.4 anterior).
El proceder para su calificacin, sera similar al indicado en el
punto 3.2 anterior.
3.4.
Acciones rescatables
La regulacin legal establece (arts. 92 bis y ss. del TRLSA):
Las sociedades annimas cotizadas podrn emitir acciones

que sean rescatables a solicitud de:
la sociedad emisora; si es en exclusiva, no podr ejercitarse
antes de que transcurran tres aos a contar desde la emisin
de los titulares de estas acciones, o
de ambos,
Por un importe nominal no superior a la cuarta parte del capital

social (25% de capital). En el acuerdo de emisin se fijarn las condiciones para el ejercicio del derecho de rescate.
Las acciones rescatables debern ser ntegramente desembolsadas en el momento de la suscripcin.

La amortizacin de las acciones rescatables deber realizarse
con cargo a beneficios o a reservas libres o con el producto de
una emisin de acciones acordada por la junta general con la
37
finalidad de financiar la operacin de amortizacin.

Si se amortizaran estas acciones con cargo a beneficios o a
reservas libres, la sociedad deber constituir una reserva por
el importe del valor nominal de las acciones amortizadas.
En el caso de que no existiesen beneficios o reservas libres en cantidad suficiente ni se emitan nuevas acciones para financiar la operacin, la amortizacin slo podr llevarse a cabo con los requisitos
establecidos para la reduccin de capital social mediante devolucin
de aportaciones.
Desde un punto de vista legal es capital.
Calificacin en cuentas anuales de las acciones rescatables
Si existe un derecho a favor del inversor para exigir el reembolso

(obligacin no evitable por el emisor) se configura ste como un pasivo financiero, calificndose como tal en el balance de las cuentas
anuales y por tanto su retribucin se calificara, en general, como
un gasto financiero. En otro caso sera un instrumento de patrimonio neto.
3.5.
Participaciones preferentes
Se introduce mediante una nueva disposicin adicional segunda

en la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes de inversin, recursos propios y obligaciones de informacin de los intermediarios
financieros, por la disposicin adicional tercera de la Ley 19/2003, de
4 de julio, sobre rgimen jurdico de los movimientos de capitales y
de las transacciones econmicas con el exterior y sobre determinadas medidas de prevencin del blanqueo de capitales; en su regulacin se seala:
a)
38
Deben ser emitidas por:

una entidad de crdito o
por una entidad residente en Espaa o en un territorio de la
Unin Europea, que no tenga la condicin de paraso fiscal,
y cuyos derechos de voto correspondan en su totalidad directa
b)
c)
d)
e)
f)
o indirectamente a una entidad de crdito dominante de un

grupo o subgrupo consolidable de entidades de crdito y cuya
actividad u objeto exclusivos sea la emisin de participaciones preferentes.
Igualmente, se admite que la emisin de participaciones preferentes u otros instrumentos de deuda por una sociedad
residente en Espaa o en un territorio de la Unin Europea,
que no tenga la condicin de paraso fiscal y cuyos derechos de
voto correspondan en su totalidad, directa o indirectamente, a
entidades cotizadas que no sean de crdito.
En los supuestos de emisiones realizadas por una entidad filial, los recursos obtenidos debern estar depositados en su
totalidad, descontados los gastos de emisin y gestin, y de
forma permanente en la entidad de crdito dominante o en
otra entidad del grupo o subgrupo consolidable. El depsito
as constituido deber ser aplicado por la entidad depositaria
a la compensacin de prdidas, tanto en su liquidacin como
en el saneamiento general de aqulla o de su grupo o subgrupo consolidable, una vez agotadas las reservas y reducido a
cero el capital ordinario. En estos supuestos las participaciones debern contar con la garanta solidaria e irrevocable de
la entidad de crdito dominante o de la entidad depositaria.
Tener derecho a percibir una remuneracin predeterminada
de carcter no acumulativo. El devengo de esta remuneracin
estar condicionado a la existencia de beneficios distribuibles
en la entidad de crdito dominante o en el grupo o subgrupo
consolidable.
No otorgar a sus titulares derechos polticos, salvo en los supuestos excepcionales que se establezcan en las respectivas
condiciones de emisin, ni otorgar derechos de suscripcin
preferente respecto de futuras nuevas emisiones.
Tener carcter perpetuo, aunque se pueda acordar la amortizacin anticipada a partir del quinto ao desde su fecha de
desembolso, previa autorizacin del Banco de Espaa, si la
emisora o la tenedora de todos los votos de esta, es una entidad de crdito.
Deben cotizar en mercados secundarios organizados.
39
g)
En los supuestos de liquidacin o disolucin, u otros que den

lugar a la aplicacin de las prioridades contempladas en el
Cdigo de Comercio, de la entidad de crdito emisora o de la
dominante del grupo o subgrupo consolidable de las entidades de crdito, las participaciones preferentes darn derecho
a obtener el reembolso de su valor nominal junto con la remuneracin devengada y no satisfecha y se situarn, a efectos del orden de prelacin de crditos, inmediatamente detrs
de todos los acreedores, subordinados o no, de la entidad de
crdito emisora o de la dominante del grupo o subgrupo consolidable de entidades de crdito y delante de los accionistas
ordinarios y, en su caso, de los cuota partcipes.
h) Se establece para el caso de entidades de crdito, que en el
momento de realizar una emisin, el importe nominal en circulacin no podr ser superior al 30 por ciento de los recursos propios bsicos del grupo o subgrupo consolidable,
incluido el importe de la propia emisin, sin perjuicio de las
limitaciones adicionales que puedan establecerse a efectos de
solvencia. Si dicho porcentaje se sobrepasara una vez realizada la emisin, la entidad de crdito deber presentar ante el
Banco de Espaa para su autorizacin un plan para retornar
al cumplimiento de dicho porcentaje. El Banco de Espaa podr modificar el indicado porcentaje.
i) El rgimen fiscal de las participaciones preferentes emitidas
en las condiciones establecidas en el apartado anterior ser el
siguiente:
1 La remuneracin a que se refiere la letra c) anterior tendr la
consideracin de gasto deducible para la entidad emisora.
2 Las rentas derivadas de las participaciones preferentes se
calificarn como rendimientos obtenidos por la cesin a
terceros de capitales propios de acuerdo con lo establecido
en el apartado 2 del artculo 23 de la Ley 40/1998, de 9 de
diciembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas y otras Normas Tributarias.
3 Los rendimientos generados por el depsito a que se refiere
el prrafo b) del apartado 1 anterior no estarn sometidos a
retencin alguna, siendo de aplicacin, en su caso, la exen40
cin establecida en el prrafo e) del apartado 1 del artculo

13 de la Ley 41/1998, de 9 de diciembre, del Impuesto sobre
la Renta de no Residentes y Normas Tributarias.
Las rentas derivadas de las participaciones preferentes obtenidas por sujetos pasivos del Impuesto sobre la Renta
de no Residentes sin establecimiento permanente estarn
exentas de dicho impuesto en los mismos trminos establecidos para los rendimientos derivados de la deuda pblica
en el artculo 13 de la Ley 41/1998, de 9 de diciembre, del
Impuesto sobre la Renta de no Residentes y Normas Tributarias.
Las operaciones derivadas de la emisin de participaciones
preferentes estarn exentas de la modalidad de operaciones societarias del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurdicos Documentados.
De la regulacin legal, parece desprenderse que se trata de un instrumento parecido a una deuda si bien el hecho de que se seale
ad hoc la deducibilidad de los intereses devengados en el impuesto
sobre sociedades, al ser un aspecto general de todos los prstamos,
produce dudas sobre si el legislador lo est configurando como un
fondo propio con remuneracin deducible en el impuesto sobre
sociedades.
Calificacin en cuentas anuales de las participaciones
Con carcter general se trata de un pasivo pues existe una obligacin a realizar pagos no evitables por el emisor.
3.6.
Prstamos participativos:
El artculo 20 del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre medidas urgentes de carcter fiscal y de fomento y liberalizacin de la
actividad econmica, en redaccin dada por la disposicin adicional
segunda de la Ley 10/1996, de 18 de diciembre, de medidas fiscales urgentes sobre correccin de la doble imposicin interna nter societaria
41
y sobre incentivos a la internacionalizacin de las empresas, seala las

siguientes caractersticas para configurar los prestamos participativos:
El prestamista percibir un inters variable que se determinar

en funcin de la evolucin de la actividad de la empresa prestataria; para medir dicha evolucin podr referenciarse al beneficio neto, al volumen de negocio, al patrimonio total o cualquier
otro que libremente acuerden las partes contratantes, siempre
que est en relacin con la actividad de la empresa.
Se podr acordar, adicionalmente a lo anterior, un inters fijo
con independencia de la evolucin de la actividad.
Se puede pactar una clusula penalizadora para el caso de
amortizacin anticipada si bien, en todo caso, el prestatario
slo podr amortizar anticipadamente el prstamo participativo si dicha amortizacin se compensa con una ampliacin
de igual cuanta de sus fondos propios y siempre que ste no
provenga de la actualizacin de activos.
Los prstamos participativos en orden a la prelacin de crditos, se situarn despus de los acreedores comunes.
Los prstamos participativos se considerarn patrimonio contable a los efectos de reduccin del capital y liquidacin de
sociedades previstas en la legislacin mercantil.
De acuerdo con lo anterior, la citada Ley otorga a los prstamos

participativos la calificacin de partida computable en el patrimonio
contable a los efectos de los supuestos tratados en la Resolucin de
20 de diciembre de 1996 del ICAC, por la que se fijan criterios generales para determinar el concepto de patrimonio contable a efectos
de los supuestos de reduccin de capital y disolucin de sociedades
regulados en la legislacin mercantil,(BOE 4 de marzo de 1997), si
bien se califican como un acreedor ms de la empresa. La distinta calificacin en ambas normativas (contablemercantil) viene generada
por sus caractersticas que se sintetizan a continuacin:
42
Se vinculan a la actividad de la empresa.

En caso de amortizacin anticipada se exige que vaya acompaada por un aumento de fondos propios de igual cuanta,
no pudiendo provenir este aumento de la actualizacin de activos, de lo que se desprende que este aumento debe corresDocumento AECA Principios Contables N. 25
ponderse con aportaciones de los socios o resultados generados por la empresa.

En orden a la prelacin de crditos, se situarn despus de los
acreedores comunes.
Calificacin en cuentas anuales de los prstamos participativos

Existe una obligacin de reembolso y retribucin de este instrumento financiero por lo que se trata de un pasivo. Excepcionalmente, solo si se diera la circunstancia de que pudiera evitarse el pago
de la retribucin por parte del emisor y si el acreedor renuncia al
reembolso o la eventualidad del mismo fuera prcticamente remota, podra en ese momento se calificara como un instrumento 13 de
patrimonio neto.
3.7.
3.7.1.
Otros
Deuda perpetua
Se trata de deuda sin obligacin a su reembolso (aunque en ciertas circunstancias puede reembolsarla si as se decide por el emisor)
y que remunera a su tenedor mediante el pago de inters.
Calificacin en cuentas anuales de la deuda perpetua.
Si bien estos instrumentos no tienen que ser rembolsados por el
emisor, al tener una obligacin de pago de intereses, estos instrumentos debern ser clasificados como pasivos.
3.7.2.
Cooperativas
El capital cooperativo regulado en la Ley estatal 27/1999, de 16

de julio, de cooperativas, permite de acuerdo con el Artculo 51. Reembolso de las aportaciones que los estatutos regulen el derecho
de los socios al reembolso de sus aportaciones al capital social en
caso de baja en la cooperativa y con base en determinados aspectos
regulados. El Artculo 48. Remuneracin de las aportaciones de la
citada Ley, indica que los estatutos establecern si las aportaciones
43
obligatorias al capital social dan derecho al devengo de intereses por

la parte efectivamente desembolsada, y en el caso de las aportaciones
voluntarias ser el acuerdo de admisin el que fije esta remuneracin
o el procedimiento para determinarla, estando condicionada a la
existencia en el ejercicio econmico de resultados positivos previos
a su reparto, limitndose el importe mximo de las retribuciones al
citado resultado positivo y, en ningn caso, exceder en ms de seis
puntos del inters legal del dinero.
Por otra parte, la modificacin a la Ley de Cooperativas a travs
de la Ley 16/2007 de 4 de julio, posibilitando la emisin de participaciones de capital sobre las que el Consejo Rector pueda rehusar su
reembolso incondicionalmente, permitir la emisin de participaciones en las que la Cooperativa podr evitar su reembolso.
No obstante se sigue manteniendo en determinados casos, si los
Estatutos as lo reconocen, la retribucin del capital a travs de un
denominado inters que la Cooperativa no puede evitar pagarlo si
existe determinado beneficio.
Calificacin contable del capital Cooperativo.
Si existe un derecho del socio a requerir su reembolso, se trata de
un pasivo financiero. Por otra parte, si se establece en el Estatuto una
retribucin al capital que resulta obligatoria, no pudiendo la cooperativa evitar su pago, incluso en el caso de que dicha retribucin est
condicionada a la existencia de resultados positivos, tambin existira
la circunstancia para calificar como pasivos a estos instrumentos 13.
No obstante, el Rgimen Transitorio del PGC que la calificacin Pasivo-Patrimonio no aplica a las cooperativas hasta 1 de enero de 2010.
Participaciones especiales en Cooperativas

Tambin la Ley de cooperativas prev en el Artculo 53. Participaciones especiales, que los Estatutos podrn prever la posibilidad de
captar recursos financieros de socios o terceros, con el carcter de
13
Como se indic en la introduccin, el IASB ha adoptado una modificacin de

la NIC 32 que permite en determinadas y estrictas circunstancias, clasificar ciertos
instrumentos financieros con derecho a reembolso, como patrimonio neto. Este aspecto, est siendo objeto de estudio por la Comisin de Contabilidad de Cooperativas de
AECA.
44
subordinados y con un plazo mnimo de vencimiento de cinco aos.

Cuando el vencimiento de estas participaciones no tenga lugar hasta
la aprobacin de la liquidacin de la cooperativa, tendrn la consideracin de capital social. No obstante, dichos recursos podrn ser
reembolsables, a criterio de la sociedad, siguiendo el procedimiento
establecido para la reduccin de capital por restitucin de aportaciones en la legislacin para las sociedades de responsabilidad limitada.
En cualquier caso, dejando al margen las participaciones reembolsables, las que de acuerdo con la Ley tengan la consideracin de capital
social, tendrn derecho a un dividendo en los trminos sealados
para el capital social.
Calificacin en cuentas anuales de las participaciones especiales en cooperativas.
Si existe una obligacin de pago no evitable por la cooperativa de
una retribucin, se trata de un pasivo financiero aunque no tenga
posibilidad de reembolso hasta la liquidacin de la cooperativa.
No obstante el Rgimen Transitorio del PGC que la calificacin
Pasivo-Patrimonio no aplica a las cooperativas hasta 1 de enero
de 2010.
45
4
TRATAMIENTO DE LOS GASTOS
DE EMISIN
Los gastos derivados de la emisin de instrumentos de patrimonio, deben considerase como una minoracin del patrimonio de la
entidad, de forma que en la medida que formen parte de los Fondos
propios deben calificarse como minoraciones de aquellos, en particular las reservas voluntarias o si no existiera importe suficiente se
convertiran en partidas negativas de los fondos propios, sin afectar
al resultado del ejercicio.
Los gastos derivados de la formalizacin de un pasivo, se incorporan contablemente reduciendo el importe del mismo, imputndose
a resultados de acuerdo con el criterio del coste amortizado a travs
del tipo de inters efectivo.
Si se emiten instrumentos compuestos (patrimonio ms pasivo),
los gastos de emisin se imputan a cada instrumento en proporcin
de su valor razonable, de forma que la parte que corresponde al patrimonio minora los fondos propios, mientras que la parte que afecta
al pasivo, reduce el importe correspondiente a dicho pasivo. Su importe se incorpora a la cuenta de resultados con el criterio de coste
amortizado, a travs del tipo de inters efectivo.
Cuando se adquieran instrumentos de patrimonio propio, los gastos derivados de su adquisicin son mayor valor de los mismos, figurando, si son acciones propias por el importe derivado de su adquisicin ms los gastos en que se incurri para llevarla a cabo.
46
5
DISTINCIN ENTRE PATRIMONIO
CONTABLE Y PATRIMONIO A EFECTOS
MERCANTILES
Se han establecido criterios generales para determinar el concepto de patrimonio contable a efectos de los supuestos de reduccin de capital y disolucin de sociedades regulados en la legislacin mercantil, mediante Resolucin de 20 de diciembre de 1996
publicada en el BOE de 4 de marzo de 1997. El motivo de regular
este parmetro, fue para dar adecuada calificacin a las referencias
sobre dicho concepto en:
Artculos 260 (patrimonio) y 163 (haber) el Texto Refundido

de la Ley de Sociedades Annimas, aprobado por Real Decreto
Legislativo 1.564/1989, de 22 de diciembre,
Artculos 104 y 79 de la Ley 2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada.
La Ley 16/2007, de 4 de julio, de Reforma y adaptacin de la legislacin mercantil en materia contable para su armonizacin internacional con base en la normativa de la Unin Europea, establece
respecto al trmino patrimonio neto recogido en los Art. 163.1, 164
y 167 (reduccin de capital), 213 (distribucin de beneficios), 260 4.
(disolucin) del TRLSA y Art. 79 y 82.1 (reduccin de capital) y 104
(disolucin) de la LSRL, las siguientes precisiones respecto al patrimonio contable para obtener su importe:
47
En el art. 36 1. c) del Cdigo de comercio indica:

A los efectos de la distribucin de beneficios, de la reduccin
obligatoria del capital social y de la disolucin obligatoria por prdidas de acuerdo con lo dispuesto en la regulacin legal de las sociedades annimas y sociedades de responsabilidad limitada, se
considerar patrimonio neto el importe que se califique como tal
conforme a los criterios para confeccionar las cuentas anuales incrementado en el importe del capital social suscrito no exigido, as
como en el importe del nominal y de las primas de emisin o asuncin del capital social suscrito que est registrado contablemente
como pasivo.
A lo anterior habra que aadir que la Disposicin adicional tercera de la ya citada Ley 16/2007, denominada Modificacin de la letra
d) del artculo 20 del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre
Medidas urgentes de carcter fiscal y de fomento y liberalizacin de
la actividad econmica. Establece:
d) Los prstamos participativos se considerarn patrimonio
neto a los efectos de reduccin de capital y liquidacin de sociedades previstas en la legislacin mercantil.
Lo que en conclusin permite identificar que el patrimonio neto

a los efectos mercantiles indicados sera, partiendo del patrimonio
contable recogido en el balance de las cuentas anuales, lo siguiente:
A) PATRIMONIO NETO CONTABLE (balance de las cuentas anuales)
A-1) Fondos propios.
I.
Capital.
1.
2.
II.
III.
Prima de emisin.
Reservas.
1.
2.
IV.
48
Capital escriturado.
(Capital no exigido).
Legal y estatutarias.
Otras reservas.
(Acciones y participaciones en patrimonio propias).
V.
Resultados de ejercicios anteriores.

1.
2.
VI.
VII.
Remanente.
(Resultados negativos de ejercicios anteriores).
Otras aportaciones de socios.

Resultado del ejercicio.
VIII.
(Dividendo a cuenta).
I IX.
Otros instrumentos de patrimonio.
A-2)
Ajustes por cambios de valor.
I.
II.
III.
A-3)
B)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
AJUSTES para determinar el patrimonio neto a efectos

mercantiles:
+
+
+
C)
Instrumentos financieros disponibles para la venta.

Operaciones de cobertura.
Otros.
Capital no exigido (A-1.1.2)

Deudas con caractersticas especiales (importe nominal)
Prstamos participativos 14
PATRIMONIO NETO A EFECTOS MERCANTILES
El presente documento, como otros emitidos por AECA, est

abierto a la evolucin futura de las circunstancias consideradas, por
lo que ser objeto de adaptacin cuando se considere necesario con
objeto de poder estar en sintona con la realidad de cada momento.
14
A efectos del Artculo 213. Distribucin de beneficios del TRLSA, se acepta el

patrimonio mercantil que resulta del cuadro anterior, salvo el importe de los prstamos
participativos.
49
Novedades Editoriales AECA

El Nuevo Modelo de Empresa
y de su Gobierno
en la Economa Actual
El Mercado Espaol
de Fondos
y Planes de Pensiones
Documentos AECA
Comisin de Organizacin y Sistemas
Ponente: Eduardo Bueno Campos
Luis Ferruz
Laura Andreu
y Jos Luis Sarto
ste libro sobre Fondos y Planes de Pensiones analiza de

forma rigurosa y pormenorizada la importancia de la
previsin social complementaria, en general, y de los
fondos y planes de pensiones en particular. Dicha importancia
se ha visto incrementada durante los ltimos aos debido a la
desconfianza sobre el
futuro del sistema pblico de pensiones as
como por la evolucin
demogrfica. Ms concretamente, el trabajo
se organiza en dos
partes claramente diferenciadas.
s notorio para los interesados y estudiosos de la economa y la

empresa que el proceso de globalizacin viene siendo el protagonista de las ltimas dcadas del siglo pasado y de la primera
del presente; proceso que se ha ido acelerando por la influencia de la
ciencia y las tecnologas de la informacin y las comunicaciones (TIC),
definiendo una nueva sociedad, denominada primero de la informacin y despus del conocimiento, al igual que su economa (basada en
conocimiento). ste, en su dimensin tecnocientfica es el recurso productivo ms importante para crear valor en la economa actual, adems de ser el movilizador de los recursos tradicionales, de naturaleza
tangible, frente a la intangible que caracteriza el conocimiento; razn
que ha justificado que a este tiempo se le denomine la era de los intangibles, dada la prevalencia de stos en dicha creacin de valor.
En consecuencia, esta sociedad y economa del conocimiento presentan una profunda transformacin y un nuevo modelo de empresa, como
agente principal en la actual economa de mercado, as como, un nuevo
modo de gobierno corporativo ms estratgico, holista y social, con un
componente tecnolgico nuevo, acorde con la nueva realidad de la sociedad red. Esta situacin evidencia un importante papel econmico de las
actividades y activos intangibles, basados en conocimiento
o en desarrollo intelectual
que protagonizan la ciencia
y tecnologa actuales en esta
primera dcada del presente
siglo y que se ha construido
en las ltimas del pasado.
Por todo ello, el Documento aborda el tema
intentando centrar las ideas
que faciliten comprender las
causas, concretar los pilares
y exponer los caracteres, a
modo de recomendaciones
o directrices, para entender
el proceso de transformacin
de la sociedad y de la economa, basada en conocimiento, en la actual era de los intangibles. Conjunto de razones y aspectos que muestra el nuevo modelo de empresa
y de su gobierno, de acuerdo con el nuevo escenario, destacando sus caracteres estructurales y conductuales, bajo una perspectiva estratgicosocial, superadora de la tradicional, financiero-mercantil. Planteamiento que finaliza con la presentacin de unos principios bsicos y mejores
prcticas que orientan un buen gobierno corporativo.
Por ltimo, hay que destacar que el Documento conmemora el veinticinco aniversario de la Comisin de Organizacin y Sistemas, como final
de esta primera etapa de actividad, e inicio de una segunda etapa.
En la primera parte del trabajo se realiza una introduccin a

las caractersticas de
estos instrumentos de
ahorro y sus ventajas
e inconvenientes con
respecto a otros instrumentos de ahorro-previsin. Para posteriormente llevar a cabo un recorrido histrico por la evolucin
de la industria de fondos y planes de pensiones privados desde
su aparicin en Espaa en el ao 1988 hasta la actualidad.
Asimismo, se compara dicha evolucin con la experimentada
en el resto de pases europeos, as como en pases de otros
continentes.
En la segunda parte de este libro se desarrollan dos anlisis
empricos muy interesantes sobre la eficiencia en la gestin y la
persistencia de dicha performance en los planes de pensiones
espaoles de renta variable. Dichos estudios permiten establecer por un lado, la calidad de la gestin de estos instrumentos
de ahorro y por otro lado, nos permite identificar si son los
mismos planes de pensiones los que a lo largo del tiempo obtienen las mejores o peores rentabilidades, informacin muy
til para los inversores a la hora de decidir en que plan de pensiones invertir sus ahorros.
Marco Conceptual de la
Informacin Financiera para
Entidades Sin Fines Lucrativos
Documentos AECA
Comisin de Entidades Sin Fines Lucrativos
Ponente: Alejandro Larriba Daz-Zorita
l sector de Entidades Sin Fines de Lucro agrupa a

diferentes tipos de entidades, tales como organizaciones no gubernamentales, fundaciones, asociaciones de diferentes tipos, etc., todas ellas identificables por
la orientacin social de sus fines y objetivos.
El sector ha crecido de manera sustancial en las ltimas
dcadas tanto en trminos de nmero de entidades, de proyectos concretos propuestos en diferentes reas tales como la
asistencia social, los derechos humanos, desarrollo cultural,
etc., y tambin considerando su consecuencia lgica, el incremento de recursos manejados y de personas vinculadas profesionalmente o va voluntariado a dichos proyectos.
Lgicamente estas entidades, de origen privado en su
gran mayora y, por tanto, ajenas al denominado sector de titularidad pblica, estn caracterizadas por presentar objetivos sociales diferentes de los de las entidades mercantiles
que intervienen en una
economa, las cuales,
con toda lgica, aspiran
a obtener una rentabilidad suficiente por sus
operaciones.
Sin embargo, las Entidades Sin Fines de Lucro precisan captar fondos tanto pblicos como privados para la
consecucin de sus objetivos, por lo que es
imprescindible la existencia de controles eficientes y unos altos niveles de transparencia
que permitan proporcionar informacin fidedigna sobre
sus actividades.
La contabilidad, como instrumento de seguimiento y
control de la actividad, deber reflejar la imagen fiel de la situacin patrimonial, econmica y financiera de cualquier tipo de entidad, pero aplicando principios de contabilidad y
normas de valoracin especficos, que permitan presentar la
financiacin conseguida en un perodo econmico y el empleo que se haya realizado de la misma en la consecucin de
los fines programados, as como proporcionar datos que permitan deducir que la entidad se encuentra en condiciones de
responder a todos los compromisos asumidos, tanto los de
carcter econmico, como los de carcter social.
Los Gastos de las Administraciones

Pblicas
Documentos AECA
Comisin de Contabilidad y
Administracin del Sector Pblico
Ponentes: Inmaculada Lucuix,
Juan Milln Santana, Encarnacin
Villegas Perin y Javier Zornoza Boy
l presente documento constituye un desarrollo del Marco

Conceptual para la Informacin Financiera de las Administraciones Pblicas, primer documento
publicado por la Comisin de Contabilidad y Administracin del
Sector Pblico. Con este documento se contina pues la serie de
pronunciamientos sobre las principales magnitudes incorporadas a
la informacin presentada por las Administraciones Pblicas luego
del relativo al Inmovilizado no financiero.
Para la elaboracin de este documento se han tomado en consideracin, adems del Marco Conceptual de AECA, los sucesivos
pronunciamientos emitidos por la Asociacin, los documentos sobre Principios Contables Pblicos emitidos por la Comisin de
Principios y Normas Contables Pblicas de la IGAE; la normativa
espaola en materia de Contabilidad Pblica, fundamentalmente la
recogida en el Plan General de Contabilidad Pblica; y las NICSP
emitidas por la IFAC, as como los estudios e informes de esta organizacin que afectan al tratamiento contable de los gastos de las
Administraciones Pblicas. Asimismo, se han tenido presentes el
Marco Conceptual y las Normas Internacionales de Contabilidad
del IASB.
El tratamiento contable
de los Gastos de las Administraciones Pblicas se realiza desde la perspectiva de
la informacin financiera,
sin entrar en la consideracin del gasto en el marco
presupuestario y en la contabilidad nacional, que presentan diferentes delimitaciones conceptuales y criterios de reconocimiento y
valoracin, que se mencionan y comentan brevemente en el texto, sin entrar en
su anlisis y desarrollo.
El documento se estructura de acuerdo con el esquema general
seguido por la Comisin para este tipo de pronunciamientos. As,
tras la Introduccin, se aborda el Concepto de Gastos de las Administraciones Pblicas, los criterios para su Reconocimiento y Valoracin, las clases de Gastos, el tratamiento contable de las diferentes
clases de gastos (personal, aprovisionamientos, servicios exteriores,
gastos financieros, amortizacin del inmovilizado, gastos por transferencias y subvenciones, prdidas por deterioro de valor, enajenaciones y baja en cuentas de los activos y otros gastos), finalizando con el
epgrafe dedicado a la presentacin de la informacin sobre gastos.
Pensamiento econmico
de Jos Barea.
El legado de un economista
de estado
Gobierno corporativo de las

empresas espaolas privatizadas.
La gestin de incentivos
y el rendimiento organizativo
Jos Barea Tejeiro
Coordinadora: Gloria Cuevas Rodrguez
a reciente popularidad de los procesos de

privatizacin acometidos en los ltimos aos
se justifica por la bsqueda de la mayor eficiencia de la empresa privada frente a la pblica.
Sin embargo, el cambio de propiedad no siempre
lleva aparejado un incremento del rendimiento de
la empresa, siendo necesario ahondar en las principales transformaciones internas que la privatizacin provoca, as como en los factores
que podran influir
en el efecto de las
mismas sobre el rendimiento organizativo. Por otro lado,
desde la perspectiva
de la teora de la
agencia, la privatizacin debera implicar
un cambio en los
mecanismos de
gobierno, sistemas de
retribucin y de evaluacin y control,
que permitiera alinear los intereses de los directivos y los de la propiedad y que, en definitiva, se tradujera en un incremento del rendimiento empresarial.
travs de sus intervenciones en la Real

Academia de Ciencias Morales y Polticas, de la que es acadmico numerario,
Jos Barea nos ofrece lo ms granado de su
pensamiento econmico. Su contribucin al
desarrollo espaol desde sus muchos cargos
de responsabilidad en la Administracin Pblica ha sido elogiada y reconocida por las
ms altas instancias oficiales; posee cinco
grandes cruces y es Officier de la Legion
dHonneur.
Las aportaciones recogidas en esta obra
versan sobre los temas propios de su especialidad, la contabilidad y finanzas pblicas, refirindose en particular a la poltica presupuestaria: disciplina, control, estabilidad, dficit,
integracin europea, crisis; a los
sistemas de pensiones: viabilidad,
envejecimiento; y a
otros importantes
aspectos de poltica
econmica, como
la financiacin del
dficit exterior, la
financiacin autonmica o la competencia en el
mbito del Sector
Pblico. Todos ellos
tratados con la
maestra, la profundidad y el conocimiento propios de quien ha dedicado toda su vida al estudio de estas materias y, adems, ha sido uno de
los principales protagonistas en la llevanza de
los asuntos econmicos pblicos durante
muchos aos.
Este libro representa un homenaje a la figura de Jos Barea, a su gran labor y no menos alto
magisterio.
El objetivo de esta obra se centra en analizar, en

el contexto espaol, el proceso de cambio que provoca la privatizacin en los mecanismos de gobierno,
ejercidos a travs de los consejos de administracin,
y su efecto sobre el rendimiento organizativo.
Los resultados obtenidos en la investigacin,
realizada a travs de la metodologa multicaso, permiten completar investigaciones previas que obvian
la incidencia de los cambios en los sistemas de incentivos y evaluacin del directivo en el rendimiento;
comprobar en qu medida la teora de la agencia
explica los fenmenos de la privatizacin o si, por el
contrario, existen otros factores explicativos no contemplados en ella; y, por ltimo, aportar una mayor
evidencia emprica sobre las consecuencias organizativas y de gestin provocadas por las privatizaciones en las empresas espaolas.
REVISTAS AECA
Revista Espaola de
Financiacin y Contabilidad.
Reconocida como una de las
publicaciones peridicas de
investigacin contable y
finanzas de mayor prestigio
en Espaa.
Creada en 1972. Trimestral.
ISSN: 0210-2412
http://www.aeca.es/pub/refc/refc.htm
Revista Iberoamericana de
Contabilidad de Gestin.
Coeditada con la Asociacin
Interamericana
de Contabilidad (AIC).
2 nmeros al ao.
ISSN: 1696-294X
http://www.observatorio-iberoamericano.org
Revista Espaola de Historia
de la Contabilidad. Spanish
Journal of Accounting
History.
La primera revista
electrnica del mundo sobre
Historia de la Contabilidad.
2 nmeros al ao.
ISBN: 1886-1881
http://www.decomputis.org
Revista AECA. Incluye secciones

de artculos de opinin,
entrevistas, reuniones
profesionales, noticias, actividades
de AECA, publicaciones, etc.
Uno de los nmeros se dedica
de forma especial a los Congresos
y Encuentros AECA.
4 nmeros al ao. ISSN: 1577-2403
http://www.aeca.es/revistaeca/revistaeca.htm
The International Journal
of Digital Accounting
Research. Coeditada con la
Universidad de Huelva y
Rutgers University.
2 nmeros al ao.
ISSN: 1577-8517
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Pyme. Revista Internacional
de la Pequea y Mediana Empresa
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Revista electrnica.
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Revista AJOICA
Agrupacin Joven Iberoamericana
de Contabilidad y Administracin
de Empresas.
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Revista electrnica
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