UNIDAD 1 INTRODUCCIN

1.1 Conceptos bsicos de Finanzas y sus reas principales.

Las finanzas son los estudios y las direcciones las maneras de las cuales los
individuos, los negocios, y las organizaciones levantan, asignan, y utilizan
recursos monetarios en un cierto plazo, considerando los riesgos exigidos en sus
proyectos. El trmino "finanzas" puede incorporarse en
cualquiera de los siguientes trminos:
El estudio del dinero y de otros activos
La gerencia y el control de esos activos
Riesgos del proyecto
La ciencia del dinero de manejo
Como verbo, "financiar" es proporcionar los fondos para el negocio o para las
compras grandes de un individuo (coche, hogar, etc.).
1.2 Objetivo y funciones de la administracin financiera.
La administracin financiera eficiente requiere una meta u objetivo para ser
comparativamente apropiado, esta es en suposicin la maximizacin de la riqueza
de los accionistas; este objetivo est ntimamente ligado con el precio de las
acciones; ya que son el reflejo de la inversin, financiamiento y administracin de
los activos; esto trae consigo las dificultades del entendimiento del trmino; ya que
se tiene que ver cul
ser el mejor proyecto de inversin que asegura un constante rendimiento en las
acciones de los socios, y que reduce las especulaciones. Otro punto importante a
destacar es (como meta) maximizar la riqueza de los
accionistas; pero siempre y cuando la manera con la que se conducen sea
responsable y tica con el resto de la empresa; es decir con el objetivo de
sta hacia el consumidor, con sus empleados, con los salarios, los servicios
prestados, etc.
OBJETIVOS Y FUNCINES

Las personas que trabajan en todas las tareas de responsabilidad de la empresa

deben interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar
sus trabajos. Con el fin de que el personal financiero realice pronsticos y
tome decisiones tiles, debe estar dispuesto y ser capaz de platicar con personas
de otras reas de la empresa. La funcin de las finanzas administrativas puede
definirse ampliamente al considerar su papel dentro de la organizacin, en relacin
con la economa y la contabilidad, y las principales actividades del administrador
financiero.La importancia de la funcin de finanzas administrativas depende del
tamao de la empresa.
1.3 Caractersticas de las principales formas de organizacin de los negocios
en Mxico.
EMPRESA PERSONAL O UNIPERSONAL Una empresa unipersonal es un
negocio con un slo propietario.
El nico propietario tiene derecho sobre la renta o ingreso del negocio, pero
tambin es responsable de las prdidas que pueda sufrir.
Usted podra abrir una tienda de alimentos naturistas, alquilando un local y
pagando a un dependiente para atender a la clientela. Aunque usted pueda
quedarse con todos los beneficios, si el negocio tiene prdidas que no puede
cubrir tendr que declarar suspensin de pagos.
Los activos que todava posea, incluyendo activos personales como su vivienda,
se vendern y se utilizar el dinero para pagar las deudas a sus acreedores.
Sin embargo, el negocio de los alimentos naturistas podra prosperar. Usted
necesitar dinero para expandirse, adquirir ms productos, una furgoneta para
entregas a domicilio y mobiliario nuevo. Para obtener este dinero, usted podra
decidir asociarse con otra persona. SOCIEDAD ANNIMA Una sociedad annima
es una organizacin legal a que se le permite producir y comerciar.
A diferencia de una sociedad normal, una sociedad annima tiene una esencia

legal distinta a la de sus propietarios. La propiedad de la misma se divide entre los

accionistas. Los accionistas originales son las personas que iniciaron el negocio,
pero que pueden haber vendido acciones a desconocidos. Al vender estos
derechos de participar en los beneficios (acciones), el negocio ha sido capaz de
obtener nuevos fondos.
1.4 Ventajas y desventajas de las diferentes sociedades mercantiles.
Personas Fsicas:
Ventajas:
* Se constituyen de forma sencilla y poco costosa,
* No requiere acta constitutiva formal,
* Esta sujeta a pocas regulaciones gubernamentales. Personas Fsicas:
Desventajas:
Es difcil que una persona fsica obtenga fuertes sumas de capital,
El propietario tiene la responsabilidad personal ilimitada por las deudas del
negocio.
La vida de un negocio organizado bajo este rgimen esta limitada a la vida del
individuo que la creo Personas Morales:
Empresa con personalidad propia integrada por un grupo de personas.
Puede ser: Asociacin y Corporacin. Asociacin:
Existe cuando dos o mas personas se asocian para administrar un negocio.
Ventajas:

Su bajo costo
Su facilidad de formacin Desventajas:
Responsabilidad ilimitada,
Impermanecencia de la organizacin,
Dificultad de la transferencia de la propiedad,
Dificultad para obtener grandes sumas de capital. Corporacin:
Es una corporacin creada por un estado. Es autnoma y distinta de sus
propietarios y administradores Ventajas:
Tiene una vida ilimitada (puede continuar despus de que hayan muerto sus
propietarios y administradores originales).
Permite una fcil transferencia de propiedad ya que su capital puede ser dividido
en accione, las cuales pueden transferirse en una forma mas sencilla que las
partes sociales.
Permite una responsabilidad limitada
Desventajas:
Suele conllevar mucho mas papeleo que una persona fsica o un asociacin.
UNIDAD 2 Anlisis e interpretacin de los estados financieros.
2.1 Principales estados financieros.
Sabemos que la correcta exposicin de los Estados Financieros mismos es la
mejor ayuda para el empresario y/o gerente de una empresa quien, siempre est
en la funcin de tomar decisiones importantes respecto al futuro financiero de la
empresa. Los estados financieros son utilizados para la variedad de propsitos. El
inversionista analiza los estados para juzgar la fortaleza del negocio, evala si la
empresa es solvente y estudia si la organizacin posee solido potencial. Lo
principales estados financieros y el significado de cada uno de ellos los detallamos
a continuacin: El Balance General (BG), que refleja todos los recursos que la
empresa posee o controla; las deudas que mantiene y el inters de los

propietarios en la misma.
El Estado de Resultados (ER), que resume las operaciones de la empresa
derivadas de sus actividades econmicas de comprar, producir y de vender o
proveer servicios durante un periodo fijo. Este estado incluye todos los ingresos
que genera la empresa y todos los gastos en que ella incurre en sus operaciones.
El Estado de Flujo de Efectivo (EFE), que muestra el efectivo que ingreso y el que
sale de la empresa. Administrar el efectivo trasciende todas las areas de la
empresa como Operacin, Inversin y Financiamiento.
El Estado de Cambios en las Ganancias Retenidas (ECGR), muestra cambios que
pueden ocurrir por ingresos netos, distribucin de dividendos y aportes de capital.
El Estado de Evolucin del Patrimonio (EEP), que refleja los cambios ocurridos en
las distintas partidas patrimoniales de la sociedad, durante un periodo
determinado.
2.1.1 Caractersticas.
Siendo el fin primordial de los estados financieros brindar informacin adecuada a
sus diferentes usuarios. Para que sta condicin pueda materializarse, los estados
financieros deben satisfacer ciertas caractersticas, como son:
Ser Comprensivo: Deben abarcar todas las actividades u operaciones de la
empresa.
Consistencia: La informacin contenida debe ser totalmente coherente entre las
distintas partidas y entre los distintos estos financieros.
Relevancia: Deben ayudar a mostrar los aspectos principales del desempeo de la
empresa.

Confiabilidad: Deben ser fidedignos de la realidad financiera de la empresa.

Comparabilidad: Deben ser comparables con otros perodos de la misma empresa
y con otras firmas de la misma actividad.
Proporcionar Informaciones de Utilidad para evaluar la capacidad de la
administracin al utilizar con eficacia los recursos de la empresa que permiten
lograr los objetivos propuestos.
Proporcionar Informaciones Relativas a las transacciones y dems eventos que
sirva par predecir, comparar y evaluar la capacidad generadora de utilidades.
2.1.2 Alcance y finalidad
Lograr satisfacer las necesidades de informacin de aquellas personas que tengan
menos posibilidad de obtener informacin y dependan de los estados financieros
como principal fuente para informarse de las actividades econmicas de la
empresa.
Proporcionar a los inversionistas y acreedores informacin til que les permita
predecir, comparar y evaluar los potenciales relativos a los flujos de efectivos.
Proporcionar informaciones de utilidad para evaluar la capacidad de la
administracin para utilizar con eficacia los recursos de la empresa que permiten
lograr los objetivos propuestos.
Proporcionar informaciones relativas a las transacciones y dems eventos que
sirva para predecir, comparar y evaluar la capacidad generadora de utilidades.
2.2 Razones financieras simples y estndar.
Las razones comnmente se aplican para determinar la situacin financiera de
una empresa, de acuerdo con los objetos de cada analizador, se pueden clasificar

como sigue:
Razones Simples
* Razones de liquidez
* Razones de rentabilidad
* Razones de solvencia y endeudamiento
* Razones de rotacin y actividad
* De valor de mercado
2.3 Anlisis de tendencias.
El anlisis de tendencias, como parte del anlisis estructural de los estados
financieros, resulta especialmente til para el analista, a fin de:
- conocer con profundidad el negocio de la empresa,
- comprobar qu partidas consumen porcentajes significativos de recursos
econmicos,
- evaluar la evolucin del comportamiento de estas partidas, estudiando el
comportamiento histrico de la empresa en relacin a las mismas, e- identificar
desviaciones significativas con respecto al sector o alguna otra referencia.
Este tipo de anlisis suele realizarse a partir de dos ejes:
- Temporal o anlisis horizontal: analizando la evolucin de las partidas que
componen el Balance y la Cuenta de Prdidas y Ganancias en el tiempo;
- Estructural o anlisis vertical: estudiando la composicin de un Balance o de una
Cuenta de Resultados a partir del peso de las diferentes partidas con respecto a
una partida-referencia.
2.4 Anlisis histrico y de ndices.
El anlisis financiero de los proyectos constituye la tcnica matemtico-financiera
y analtica, a travs de la cual se determinan los beneficios o prdidas en los que
se puede incurrir al pretender realizar una inversin u alguna otro movimiento, en
donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de
decisiones referente a actividades de inversin.

2.5 Estado de origen y aplicacin de recursos.

El Estado de origen y aplicacin de fondos es una informacin adicional que
facilitan las empresas en sus cuentas anuales, en la que se detallan:Los recursos
que han entrado en la empresa durante el ejercicio y la utilizacin que se les ha
dado. El efecto que este movimiento de entrada y aplicacin de recursos ha tenido
en el activo circulante. Esta informacin nos permite conocer si los recursos
generados en la actividad han sido suficientes para atender la financiacin
requerida o si, por el contrario, la empresa ha tenido que recurrir a fuentes
adicionales de financiacin.

Unidad 3 Planeacin financiera.

3.1 El proceso de planeacin financiera a corto y a largo plazo.
ADMINISTRACION DE CAPITAL DE CAPITAL DE TRABAJO LA ESCENCIA DEL
XITO:
CUIDA TUS PENSAMIENTOS, PORQUE SE CONVERTIRAN EN PALABRAS,
CUIDA TUS PALABRAS, PORQUE SE CONVERTIRAN EN ACCIONES,
SE CONSCIENTE DE TUS ACCIONES, PORQUE SE CONVERTIRAN EN
HABITOS,
CUIDA TUS HABITOS, PORQUE SE CONVERTIRAN EN TU CARCTER,
FORTALECE TU CARCTER, PORQUE SE CONVERTIRA EN TU DESTINO

 xito = Actitud + Preparacin Formas de Utilizacin.

Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida como
"Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamacin o gravamen en contra de la propiedad
que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo. Si el prstamo no es
cubierto por el prestatario, la organizacin que el fideicomiso puede iniciar accin
legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido
de la venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin e bonos, la empresa
prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido
a que stos sern emitidos por medio de un banco y pueden ser transferidos, ms
adelante, de mano en mano. En consecuencia la escritura de fideicomiso de estos
bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de
una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge como
representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o una organizacin
financiera para hacerse cargo del fideicomiso.
Ventajas.
Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores.
El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.
Desventajas.
La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada,
en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha
determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas
determinadas.
Importancia.
Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos adicionales a largo
plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisin de acciones
adicionales del capital o de obtener prstamo expidiendo evidencia del adeudo en

la forma de bonos. La emisin de bonos puede ser ventajosa si los actuales

accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con
nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar
dinero prestado que la ley otorga a las sociedades annimas.
3.2 Presupuesto de efectivo.
El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de
efectivo (dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo
determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un dficit o un excedente de
efectivo) y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un
mayor efectivo, podemos, por ejemplo:

solicitar oportunamente un financiamiento.

solicitar el refinanciamiento de una deuda.

solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al

contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.

cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor

crdito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:

invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o nuevos equipos.

invertirlo en la adquisicin de mayor mercadera.

invertirlo en la expansin del negocio.

usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en

acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario
de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable
(cuando los futuros ingresos son mayores que los futuros egresos), o saber si
seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada.
Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar
la rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o
al querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda
contrada (por ejemplo, al solicitar un prstamo a alguna entidad financiera).
Cmo elaborar un presupuesto de efectivo
Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los
dems presupuestos de la empresa; sin embargo, veamos a continuacin un
ejemplo de cmo elaborar uno al contar con la siguiente informacin:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa
comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el
periodo de los cuatro primeros meses del ao; los datos que tenemos son los
siguientes:

se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento del

10% a partir de febrero.

el precio de venta es de US$20.

el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crdito a 30

das.

se pronostica compras de mercadera de 310 unidades para el mes de

enero y un aumento del 10% a partir de febrero.

el precio de compra es de US$15.

los proveedores permiten pagar la mercadera el 50% al contado y el 50%

restante a crdito a 30 das.

se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo,

alquileres, seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos
administrativos).

se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones,

promocin y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas).

el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al

mes.

se obtiene un prstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de
febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en
febrero, US$336 en mazo, y US$168 en abril.

el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad

disponible.

Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario

elaborar los presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el
mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se
realizan y el 40% restante al mes siguiente, y el presupuesto de efectivo muestra
el efectivo que realmente ingresa o sale de la empresa.

3.3 Estados Pro forma.

Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los
datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos proforma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao
siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera

esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo

pronosticado.
Insumos del presupuesto en la preparacin de estados pro-forma:
Para preparar en debida forma el estado de ingresos y el balance pro-forma,
deben desarrollarse determinados presupuestos de forma preliminar. La serie de
presupuestos comienza con los pronsticos de ventas y termina con el
presupuesto de caja. A continuacin se presentan los principales:

Pronstico de ventas.

Programa de produccin.

Estimativo de utilizacin de materias primas.

Estimativos de compras.

Requerimientos de mano de obra directa.

Estimativos de gastos de fbrica.

Estimativos de gastos de operacin.

Presupuesto de caja.

Balance periodo anterior.

Utilizando el pronstico de ventas como insumo bsico, se desarrolla un plan de

produccin que tenga en cuenta la cantidad de tiempo necesario para producir un
artculo de la materia prima hasta el producto terminado. Los tipos y cantidades de
materias primas que se requieran durante el periodo pronosticado pueden
calcularse con base en el plan de produccin. Basndose en estos estimados de
utilizacin de materiales, puede prepararse un programa con fechas y cantidades
de materias primas que deben comprarse.

As mismo, basndose en el plan de produccin, pueden hacerse estimados de la

cantidad de la mano de obra directa requerida, en unidades de trabajo por hora o
en moneda corriente. Los gastos generales de fbrica, los gastos operacionales y
especficamente sus gastos de venta y administracin, pueden calcularse
basndose en el nivel de operaciones necesarias para sostener las ventas
pronosticadas.
Proyecciones a futuro. Los estados pro-forma son tiles en el proceso de
planificacin financiera de la empresa y en la consecucin de prstamos
futuros.
Desarrollo de los presupuestos preliminares:
El proceso de preparacin de los estados pro-forma, se explicar con un ejemplo
prctico:
Desarrollo de la informacin bsica:
La compaa manufacturera de artefactos produce y vende un producto bsico.
Tiene dos modelos de artefactos, modelo X y modelo Y. Aunque cada modelo se
produce con el mismo proceso, cada uno requiere cantidades diferentes de
materias primas y mano de obra.

3.4 Presupuesto maestro.

Presupuesto Maestro
Es un Presupuesto que proporciona un plan global para un ejercicio econmico
prximo. Generalmente se fija a un ao, debiendo incluir el objetivo de utilidad y
el programa coordinado para lograrlo.
Consiste adems en pronosticar sobre un futuro incierto porque cuando ms
exacto sea el presupuesto o pronostico, mejor se presentara
el proceso de planeacin, fijado por la alta direccin de la Empresa.
Beneficios:
1.

Define objetivos bsicos de la empresa.

2.

Determina la autoridad y responsabilidad para cada una de las

generaciones.

3.

Es oportuno para la coordinacin de las actividades de cada unidad de la

empresa.

4.

Facilita el control de las actividades.

5.

Permite realizar un auto anlisis de cada periodo.

6.

Los recursos de la empresa deben manejarse con efectividad y eficiencia.

Limitaciones:
El Presupuesto solo es un estimado no pudiendo establecer con exactitud lo que
suceder en el futuro.

El presupuesto no debe sustituir a la administracin si no todo lo contrario

es una herramienta dinmica que debe adaptarse a los cambios de la empresa.

Su xito depende del esfuerzo que se aplique a cada echo o actividad.

Es poner demasiado nfasis a los datos provenientes del presupuesto. Esto

puede ocasionar que la administracin trate de ajustarlo o forzarlos a hechos
falsos.
Cuadro Comparativo Del Presupuesto Maestro.Este Presupuesto es un modelo a seguir por las caractersticas de su aplicacin y
de obtencin de resultados, es directo, es medirle, es comparativo y hasta cierto
punto asegura el retorno de la inversin.
Presupuesto De Operacin
Son estimados que en forma directa en proceso tiene que ver con la parte
Neurolgica de la Empresa, desde la produccin misma hasta los gastos que
conlleve ofertar el producto o servicio, son componentes de este rubro:

Presupuesto de Venta (estimados producido y en proceso)

Presupuesto de produccin (incluye gastos directos e indirectos)

Presupuesto de requerimiento de materiales (Materia prima, insumos, auto

partes etc.)

Presupuesto mano de obra (fuerza bruta, calificada y especializada)

Presupuesto gasto de fabricacin.

Presupuesto costo de produccin (sin el margen de ganancia)

Presupuesto gasto de venta (capacitacin, vendedores, publicidad)

Presupuesto gasto de administracin (requerimiento de todo tipo de mano

de obra y distribucin del trabajo)
Presupuesto Financiero
Consiste en fijar los estimados de inversin de venta, ingresos varios para
elaborar al final un flujo de caja que mida el estado econmico y real de la
empresa, comprende:

Presupuesto de ingresos (el total bruto sin descontar gastos)

Presupuesto de egresos (para determinar el liquido o neto)

Flujo neto (diferencia entre ingreso y egreso)

Caja final.

Caja inicial.

Caja mnima.
Presupuesto De Inversin De Capital
Comprende todo el cuadro de renovacin de maquina y equipo que se han

depreciado por su uso constante y los medios intangibles orientados a proteger

las inversiones realizadas, ya sea por altos costos o por razones que permitan
asegurar el proceso productivo y ampliar la cobertura de otros mercados.
Comprende:

Compra activo tangible.

Compra activo intangible.

Elaboracin del presupuesto maestro
El punto de partida de un Presupuesto maestro es la formulacin de meta a largo
plazo por parte de la gerencia, a este proceso se le conoce como "planeacin
estratgica".
El presupuesto se usa como un vehculo para orientar a la empresa en la direccin
deseada, una vez elaborado el presupuesto, este sirve como una herramienta til
en el control de los costos.
El primer paso en el desarrollo del presupuesto maestro es el pronostico
de ventas, el proceso termina con la elaboracin del estado de ingresos
presupuestados, el presupuesto de caja y el balance general presupuestado.
Enfoques:
A.

Enfoque de la alta direccin.- los ejecutivos de venta,

produccin, finanzas y administracin deben pronosticar las ventas sobre la
base de experiencia y conocimiento de la empresa y el mercado.

B.

Enfoque sobre la base de la organizacin.- l pronostica se inicia desde

abajo con cada uno de los vendedores, la ventaja radica en que todos los
niveles de la empresa participa de alguna manera en el desarrollo de la
estimacin presupuestal.

Presupuesto De Ventas
Son estimados que tienen como prioridad determinar el nivel de ventas real y
proyectado de una empresa, para determinar limite de tiempo.
Componentes:

Productos que comercializa la empresa.

Servicios que prestar.

Los ingresos que percibir.

Los precios unitarios de cada producto o servicio.

El nivel de venta de cada producto.

El nivel de venta de cada servicio.

Observaciones:
La base sobre la cual descansa el presupuesto de venta y las dems partes del
presupuesto maestro, es el pronostico de ventas, si este pronostico a sido
cuidadosamente y con exactitud, los pasos siguientes en el proceso presupuestal
serian muchos mas confiables, por ejemplo:
l pronostico de venta suministra los gastos para elaborar los presupuestos de:

Produccin

Compras

Gastos de ventas

Gastos administrativos
l pronostico de venta empieza con la preparacin de los estimados de venta,
realizado por cada uno de los vendedores, luego estos estimados se remiten a
cada gerente de unidad.
Elaboracin de un presupuesto de venta.Se inicia con un bsico que tiene lneas diversas de productos para un mismo
rubro el cual se proyecta como pronostico de ventas por cada trimestre.

Presupuesto De Produccin
Son estimados que se hallan estrechamente relacionados con el presupuesto de
venta y los niveles de inventario deseado.
En realidad el presupuesto de produccin es el presupuesto de venta proyectado y
ajustados por el cambio en el inventario, primero hay que determinar si la empresa
puede producir las cantidades proyectadas por el presupuesto de venta, con la
finalidad de evitar un costo exagerado en la mano de obra ocupada.
Proceso:

Elaborando un programa de produccin.

Presupuestando las ventas por lnea de produccin.

Elaboracin de un programa de produccin
Consiste en estimar el tiempo requerido para desarrollar cada actividad, evitando
un gasto innecesario en pago de mano de obra ocupada.
Presupuesto De Mano De Obra (PMO)
Es el diagnstico requerido para contar con una diversidad de factor humano
capaz de satisfacer los requerimientos de produccin planeada.
La mano de obra indirecta se incluye en el presupuesto de costo indirecto de
fabricacin, es fundamental que la persona encargada del personal lo distribuya
de acuerdo a las distintas etapas del proceso de produccin para permitir un uso
del 100% de la capacidad de cada trabajador.
Componentes:

Personal diverso

Cantidad horas requeridas

Cantidad horas trimestrales

Valor por hora unitaria

Presupuesto De Gasto De Fabricacin

Son estimados que de manera directa o indirecta intervienen en toda la etapa del
proceso produccin, son gastos que se deben cargar al costo del producto.
Sustentacin:

Horas - hombres requeridas.

Operatividad de maquinas y equipos.

Stock de accesorios y lubricantes.

Observaciones.- este presupuesto debe coordinarse con los presupuestos
anteriores para evitar un gasto innecesario que luego no se pueda revertir.
Presupuesto De Costo De Produccin
Son estimados que de manera especifica intervienen en todo el proceso de
fabricacin unitaria de un producto, quiere decir que del total del presupuesto del
requerimiento de materiales se debe calcular la cantidad requerida por tipo de
lnea producida la misma que debe concordar con el presupuesto de produccin.
Caractersticas:

Debe considerarse solo los materiales que se requiere para cada lnea o
molde.

Debe estimarse el costo.

No todos requiere los mismo materiales.

El valor final debe coincidir con el costo unitario establecido en el costo de

produccin.
Presupuesto De Requerimiento De Materiales (PRM)
Son estimados de compras preparado bajo condiciones normales de produccin,
mientras no se produzca una carencia de materiales esto permite que la cantidad
se pueda fijar sobre un estndar determinado para cada tipo de producto as como
la cantidad presupuestada por cada lnea, debe responder a los requerimiento de

produccin, el departamento de compras debe preparar el programa que

concuerde con el presupuesto de produccin, si hubiere necesidad de un mayor
requerimiento se tomara la flexibilidad del primer presupuesto para una ampliacin
oportuna y as cubrir los requerimiento de produccin.
Presupuesto De Gasto De Ventas (PGV)
Es el Presupuesto de mayor cuidado en su manejo por los gastos que ocasiona y
su influencia en el gasto Financiero.
Se le considera como estimados proyectados que se origina durante todo el
proceso de comercializacin para asegurar la colocacin y adquisicin del mismo
en los mercados de consumo.
Caractersticas:

Comprende todo el Marketing.

Es base para calcular el Margen de Utilidad.

Es permanente y costoso.

Asegura la colocacin de un producto.

Amplia mercado de consumidores.

Se realiza a todo costo.

Desventajas:

No genera rentabilidad.

Puede ser mal utilizado.

Presupuesto De Gastos Administrativos (PGA)
Considerando como la parte medular de todo presupuesto porque se destina la
mayor parte del mismo; son estimados que cubren la necesidad inmediata de
contar con todo tipo de personal para sus distintas unidades, buscando darle
operatividad al sistema.

Debe ser lo ms austero posible sin que ello implique un retraso en el manejo de
los planes y programas de la empresa.
3. Caractersticas
Las remuneraciones se fijan de acuerdo a la realidad econmica de la empresa y
no en forma paralela a la inflacin.
Son gastos indirectos.
Son gastos considerados dentro del precio que se fija al producto o servicio.
Regir su aspecto legal en la legislacin laboral vigente.

Unidad 4 Estructura de capital.

4.1 Punto de equilibrio.
Es aquel nivel de produccin, o mejor, de ventas, en el cual el margen de
contribucin cubre los costos fijos de una compaa, definindose el margen de
contribucin como la diferencia entre el precio neto de venta y el costo variable
unitario. Los costos fijos se expresan en pesos ($) por mes, o por ao, y el margen
de contribucin en pesos ($) por unidad, as que de la divisin de los costos fijos
por el margen de contribucin resulta del punto de equilibrio anual o mensual, que
indica el nivel mnimo de produccin necesario para cubrir los costos fijos. En este
nivel de produccin se trabaja sin utilidades, pero no se pierde.
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
A una empresa de nada le sirve producir sin prdidas, si el efectivo que genera no
le alcanza para operar. Y es que el efectivo lo requiere no slo para cubrir los
costos variables y los fijos, sino tambin para efectuar los abonos pactados en sus
obligaciones financieras, para cancelar los impuestos, para comprar los activos
fijos que la empresa necesita, para financiar los incrementos de cartera y de

inventario que la inflacin y/o el crecimiento le demandarn sin duda, y sobre todo,
para garantizarle a los accionistas un justo retorno a su inversin.
Es importante conocer el mnimo de produccin y ventas que garantice que el
negocio puede cancelar sus costos fijos y variables y, todos los dems
compromisos que demanden erogaciones de efectivo, a los cuales est obligado
el negocio. Existen gastos que se registran contablemente como tales pero no
implican salida de efectivo, tales como la depreciacin, las amortizaciones y los
diferidos.
Se utiliza para determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente
los costos es decir, el punto en que la empresa se equilibrar- de tal forma que
no va a perder ni a ganar, pero tambin muestra la magnitud de las utilidades o
prdidas de la empresa cuando las ventas exceden o caen por debajo de este
punto. Este punto es uno de los ndices que permiten diagnosticar las
estimaciones y pronosticar el futuro del negocio segn dichas estimaciones.
Para aplicar este procedimiento es necesario reclasificar los costos y los gastos
del Estado de Ganancias y Prdidas de la empresa en dos grupos:

Costos fijos: son los que se causan en forma invariable con cualquier nivel
de ventas. Ejemplo: el seguro contra incendio de propiedades, planta y
equipo, la depreciacin por lnea recta, sueldos y prestaciones del personal
administrativo.

Costos variables: son los que se realizan proporcionalmente con el nivel de

ventas de una empresa. Ejemplo: comisin de vendedores y en general,
todos los gastos relacionados directamente con las ventas.

La frmula que la empresa debe utilizar para establecer su punto de equilibrio es:
De modo que al hacer la operacin, el costo fijo debe permanecer invariable,
independiente del volumen de ventas, mientras que el costo variable est

relacionado directamente con el volumen de ingresos o ventas. El porcentaje del

costo variable en el punto de equilibrio est dado por la relacin:
Para comprobar el punto de equilibrio, se realiza la siguiente operacin:
VENTAS
- COSTOS VARIABLES
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
- COSTOS FIJOS
= UTILIDAD NETA
Dando como resultado cero (0).
En cuanto a la aplicacin del punto de equilibrio, sirve para calcular el volumen de
las ventas que debe realizar una empresa para obtener un porcentaje de utilidad
determinado. La frmula es la siguiente:
Ventas = Ventas en punto de equilibrio + porcentaje de utilidad deseado + % costo
variable

4.2 Apalancamiento operativo.

Se deriva de la existencia en la empresa de costes fijos de operacin, que no

dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de la produccin (que lleva
consigo un aumento del nmero de unidades fabricadas) supone un incremento de
los costes variables y otros gastos que tambin son operativos para el crecimiento
de una empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los
costos totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un

volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho

mayor a como lo hara si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes
variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la divisin entre la tasa
de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza
para producir y vender, esas "herramientas" son las maquinarias, las personas y la
tecnologa. Las maquinarias y las personas estn relacionadas con las ventas, si
hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata ms personal y se
compra ms tecnologa o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del
mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital
inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero..
El Apalancamiento Operativo est relacionado con el riesgo econmico de una
empresa, que es mayor cuanta ms proporcin de costes fijos suponga el
resultado de explotacin.

4.3 Apalancamiento financiero.

El apalancamiento financiero consiste en utilizar deuda para aumentar la cantidad
de dinero que podemos destinar a una inversin. Es la relacin entre capital
propio y crdito utilizado en una operacin financiera.
El trmino apalancamiento viene de apalancar. Una definicin rigurosa de
apalancar segn la RAE es: levantar, mover algo con la ayuda de una palanca.
Como vamos a ver, este concepto no est muy lejos de lo que significa
el apalancamiento financiero, que utiliza la deuda a modo de palanca para
aumentar las posibilidades de inversin.

Para qu sirve el apalancamiento financiero?

Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir ms dinero del que
realmente tenemos y as podemos obtener ms beneficios (o ms prdidas) que si
hubiramos invertido solo nuestro capital disponible. Una
operacin apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con respecto al
capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a travs
de derivados financieros.
Cuanta ms deuda se utilice, mayor ser el apalancamiento financiero. Un
alto grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de inters sobre esa
deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.
El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un
apalancamiento de 1:2 por ejemplo, significa que por cada euro invertido se est
invirtiendo dos euros, es decir, la deuda es tambin de un euro. Apalancamiento
1:3 es que por cada euro invertido hay dos euros de deuda, la capital
propio supone el 33% de la inversin.
4.4 Apalancamiento total.
El efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre el riesgo
de la empresa puede determinarse usando un marco de referencia semejante al
empleado para el desarrollo de cada uno de los conceptos de apalancamiento.
Tal efecto combinado, puede definirse como la capacidad de la empresa para la
utilizacin de costos fijos tanto operativos como financieros maximizando as el
efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por accin. (1:285). Este
apalancamiento muestra el efecto total de los costos fijos sobre la estructura
financiera y operativa de la empresa.

Riesgo Total

Es el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o capacidad de cubrir el

producto del riesgo de operacin y riesgo financiero.
Luego entonces, el efecto combinado de los apalancamientos de operacin y
financiero, se denomina apalancamiento total, el cual est relacionado con el
riesgo total de la empresa.
En conclusin, entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la
empresa mayor ser el nivel de riesgo que esta maneje.

MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL

Para poder medir el grado de apalancamiento total, se hace necesario combinar

la palanca operativa y la financiera con la finalidad de establecer el impacto que un
cambio en la contribucin marginal pueda tener sobre los costos fijos y la
estructura financiera en la rentabilidad de la empresa. La medicin del grado de
apalancamiento total es posible por medio del uso de la siguiente frmula:

CM
GAT = --------------CM CFI